Tổng hợp tất cả công thức môn quản trị tài chính

CÁC TỶ LỆ ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG  Hiệu qủa sử dụng tổng tài sản TNS TAT = --- = A Chỉ tiêu này phản ánh vốn của doanh nghiệp trong một kỳ quay được bao nhiêu vịng.. Cơng thức tính

CÁC TỶ LỆ ĐÁNH GIÁ KHẢ NĂNG THANH TOÁN

CR =

NNH

Cho biết khả năng của một cơng ty trong việc dùng các tài sản ngắn hạn như tiền mặt, hàng tồn kho hay các khoản phải thu để chi trả cho các khoản nợ ngắn hạn của mình Tỷ số này càng cao chứng tỏ cơng ty càng cĩ nhiều khả năng sẽ hồn trả được hết các khoản nợ Tỷ số thanh tốn hiện hành nhỏ hơn 1 cho thấy cơng ty đang ở trong tình trạng tài chính tiêu cực, cĩ khả năng khơng trả được các khoản nợ khi đáo hạn Tuy nhiên, điều này khơng cĩ nghĩa là cơng ty sẽ phá sản bởi vì cĩ rất nhiều cách để huy động thêm vốn Mặt khác, nếu tỷ số này quá cao cũng khơng phải là một dấu hiệu tốt bởi vì nĩ cho thấy doanh nghiệp đang sử dụng tài sản chưa được hiệu quả

 Tỷ lệ thanh toán nhanh: TSNH - TK

QR =

NNH

Tỷ số thanh tốn nhanh cho biết liệu cơng ty cĩ đủ các tài sản ngắn hạn để trả cho các khoản nợ ngắn hạn mà khơng cần phải bán hàng tồn kho hay khơng Tỷ số này phản ánh chính xác hơn tỷ

số thanh tốn hiện hành Một cơng ty cĩ tỷ số thanh tốn nhanh nhỏ hơn 1 sẽ khĩ cĩ khả năng hồn trả các khoản nợ ngắn hạn và phải được xem xét cẩn thận Ngồi ra, nếu tỷ số này nhỏ hơn hẳn so với tỷ số thanh tốn hiện hành thì điều đĩ cĩ nghĩa là tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp phụ thuộc quá nhiều vào hàng tồn kho Các cửa hàng bán lẻ là những ví dụ điển hình của trường hợp này

CÁC TỶ LỆ ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG

 Hiệu qủa sử dụng tổng tài sản TNS

TAT = - =

A

Chỉ tiêu này phản ánh vốn của doanh nghiệp trong một kỳ quay được bao nhiêu vịng Qua chỉ tiêu này ta cĩ thể đánh giá được khả năng sử dụng tài sản của doanh nghiệp thể hiện qua doanh thu thuần được sinh ra từ tài sản doanh nghiệp đã đầu tư Vịng quay càng lớn thì hiệu quả càng cao.

IT =

TK

Số vịng quay hàng tồn kho là số lần mà hàng hố tồn kho bình quân luân chuyển trong kỳ Số vịng quay hàng tồn kho càng cao thì việc kinh doanh được đánh giá càng tốt.

 Kỳ thu tiền bình quân

KPT*360 360 ACP = - =

NS Vong quay cac khoan phai thu Trong do:

(Tiền và các khoản tương đương tiền+các khoản phải thu+các khoản đầu tư ngắn hạn)/(Nợ ngắn hạn)

Giá vốn hàng bán/ Hàng tồn kho bình quân hoặc Doanh thu / Số dư hàng tồn kho cuối kì

Hoặc: Phải thu khách hàng x

365 ngày/ Doanh thu bán chịu

Kỳ thu tiền trung bình phản ánh số ngày cần thiết để thu được các khoản phải thu Vịng quay các khoản phải thu càng lớn thì kỳ thu tiền trung bình càng nhỏ, và ngược lại.Tuy nhiên kỳ thu tiền trung bình cao hay thấp trong nhiều trường hợp chưa thể cĩ kết luận chắc chắn mà cịn phải xem xét lại các mục tiêu và chính sách của doanh nghiệp như: mục tiêu mở rộng thị trường, chính sách tín dụng của doanh nghiệp.

CÁC TỶ LỆ TÀI TRỢ

 Tỷ lệ nơ / tổng tài sản

TD

-TA

Tỷ số này cho biết cĩ bao nhiêu phần trăm tài sản của doanh nghiệp là từ đi vay Qua đây biết được khả năng tự chủ tài chính của doanh nghiệp Tỷ số này mà quá nhỏ, chứng tỏ doanh nghiệp vay ít Điều này cĩ thể hàm ý doanh nghiệp cĩ khả năng tự chủ tài chính cao Song nĩ cũng cĩ thể hàm ý là doanh nghiệp chưa biết khai thác địn bẩy tài chính, tức là chưa biết cách huy động vốn bằng hình thức đi vay Ngược lại, tỷ số này mà cao quá hàm

ý doanh nghiệp khơng cĩ thực lực tài chính mà chủ yếu đi vay để cĩ vốn kinh doanh Điều này cũng hàm ý là mức

độ rủi ro của doanh nghiệp cao hơn.

Khi dùng tỷ số này để đánh giá cần so sánh tỷ số của một doanh nghiệp cá biệt nào đĩ với tỷ số bình quân của tồn ngành.

 Tỷ lệ thanh toán lãi vay

EBIT

I

Chỉ số này cho biết với mỗi đồng chi phí lãi vay thì cĩ bao nhiêu đồng EBIT đảm bảo thanh tốn.

 Tỷ số khả năng trả nợ

EBITDA + thanh toán tiền thuê

= -

I + nợ gốc + Thanh toán tiền thuê

Tỷ số này cho biết để chuẩn bị cho mỗi đồng trả nợ gốc và lãi, doanh nghiệp cĩ bao nhiêu đồng cĩ thể sử dụng được.

CÁC TỶ LỆ ĐÁNH GIÁ KHẢ NĂNG SINH LỢI

 Doanh lợi gộp bán hàng và dịch vụ

GP

NS

Hệ số biên lợi nhuận gộp cịn gọi là hệ số tổng lợi nhuận hoặc tỷ lệ lãi gộp (tên tiếng Anh: gross margin, gross profit margin, gross profit rate) được tính bằng cách lấy tổng lợi nhuận gộp chia cho doanh thu Cơng thức tính hệ số biên lợi nhuận gộp như sau:

Hệ số biên lợi nhuận gộp (%) = Lợi nhuận gộp / Doanh thu

Trong đĩ:

Lợi nhuận gộp = Doanh thu - Giá vốn hàng bán

Thu nhập trước thuế và lãi vay (EBIT)/ Lãi vay

Trong một số trường hợp, doanh thu được thay bằng doanh thu thuần và tỷ lệ lãi gộp được tính bằng cơng thức:

Hệ số biên lợi nhuận gộp (%) = Lợi nhuận gộp / Doanh thu thuần

Chỉ số này cho biết mỗi đồng doanh thu thu về tạo ra được bao nhiêu đồng thu nhập Hệ số biên lợi nhuận gộp là một chỉ số rất hữu ích khi tiến hành so sánh các doanh nghiệp trong cùng một ngành.Doanh nghiệp nào cĩ hệ số biên lợi nhuận gộp cao hơn chứng tỏ doanh nghiệp đĩ cĩ lãi hơn và kiểm sốt chi phí hiệu quả hơn so với đối thủ cạnh tranh của nĩ.

Chỉ đơn thuần nhìn vào thu nhập của một doanh nghiệp sẽ khơng thể nắm hết được tồn bộ thơng tin về doanh nghiệp đĩ Thu nhập tăng là dấu hiệu tốt nhưng điều đĩ khơng cĩ nghĩa là hệ số biên lợi nhuận gộp của doanh nghiệp đang được cải thiện

Ví dụ nếu một doanh nghiệp cĩ tốc độ tăng chi phí cao hơn so với doanh thu, hệ số biên lợi nhuận gộp của doanh nghiệp đĩ sẽ giảm Điều này cĩ nghĩa là các doanh nghiệp cần kiểm sốt tốt các chi phí của mình Giả định rằng một doanh nghiệp cĩ lợi nhuận gộp là 10

tỷ VNĐ, doanh thu là 100 tỷ VNĐ, hệ số biên lợi nhuận lộp sẽ là:

10 tỷ VNĐ / 100 tỷ VNĐ = 10%

Nếu trong năm tiếp theo lợi nhuận gộp tăng lên 15 tỷ VNĐ, doanh số tăng lên 200 tỷ VNĐ, hệ số biên lợi nhuận gộp sẽ chỉ cịn

15 tỷ VNĐ / 200 tỷ VNĐ = 7.5%

Như vậy khi một doanh nghiệp tăng lợi nhuận gộp thì đồng thời cũng phải tìm cách làm tăng hệ số biên lợi nhuận gộp theo tỉ lệ tương ứng.

NI

TNS

Hệ số biên lợi nhuận rịng phản ánh khoản thu nhập rịng (lợi nhuận sau thuế) của một doanh nghiệp so với doanh thu

Hệ số biên lợi nhuận rịng = Lợi nhuận sau thuế / Doanh thu

các doanh nghiệp được quản lý tốt đạt được mức lợi nhuận rịng tương đối cao hơn vì các doanh nghiệp này quản lý các nguồn vốn của mình cĩ hiệu quả hơn

Xét từ gĩc độ nhà đầu tư, một doanh nghiệp sẽ ở vào tình trạng thuận lợi nếu cĩ hệ số biên lợi nhuận rịng cao hơn hệ

số biên lợi nhuận rịng trung bình của ngành và, nếu cĩ thể, cĩ hệ số biên lợi nhuận rịng liên tục tăng Ngồi ra, một doanh nghiệp càng giảm chi phí của mình một cách hiệu quả - ở bất kỳ doanh số nào - thì hệ số biên lợi nhuận rịng của

nĩ càng cao.

 Sức sinh lợi cơ bản

EBIT

A Lợi nhuận trước thuế và lãi cĩ thể lấy từ báo cáo kết quả kinh doanh của doanh nghiệp hoặc tính ra bằng cách lấy lợi nhuận trước thuế cộng với chi phí lãi vay

Tỷ số này thường được dùng để so sánh khả năng sinh lợi giữa các doanh nghiệp cĩ thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp và mức độ sử dụng nợ rất khác nhau Tỷ số mang giá trị dương càng cao thì chứng tỏ doanh nghiệp kinh doanh càng cĩ lãi Tỷ số mang giá trị âm là doanh nghiệp kinh doanh thua lỗ.

Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản

NI

A Hay :

Tỷ số này được tính ra bằng cách lấy lợi nhuận rịng (hoặc lợi nhuận sau thuế ) của doanh nghiệp trong kỳ báo cáo (cĩ thể là 1 tháng, 1 quý, nửa năm, hay một năm) chia cho bình quân tổng giá trị tài sản của doanh nghiệp trong cùng kỳ Số liệu về lợi nhuận rịng hoặc lợi nhuận trước thuế được lấy từ báo cáo kết quả kinh

(Tổng LN sau thuế) / (Tổng tài sản)

doanh Cịn giá trị tài sản được lấy từ bảng cân đối kế tốn Chính vì lấy từ bảng cân đối kế tốn, nên cần tính giá trị bình quân tài sản doanh nghiệp.

Chỉ tiêu đo lường hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp mà khơng quan tâm đến cấu trúc tài chính Chỉ số này cho biết cơng ty tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận từ một đồng tài sản

b Định nghĩa/Cách xác định:

 Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu

NI

E Hay

HAY:

ROE = Tỷ suất lợi nhuận biên x Số vịng quay tổng tài sản x Hệ số địn bẩy tài chính

Mặt khác, vì tỷ suất lợi nhuận trên tài sản (ROA) bằng tỷ suất lợi nhuận biên nhân với số vịng quay tổng tài sản, nên:

ROE = ROA x Hệ số địn bẩy tài chính

Cho biết cứ 1 đồng vốn chủ sở thì tạo ra được bao nhiêu đồng lợi nhuận Tỷ số này phụ thuộc vào thời vụ kinh doanh Ngồi ra, nĩ cịn phụ thuộc vào quy mơ và mức độ rủi ro của cơng ty Để so sánh chính xác, cần so sánh tỷ số này của một cơng ty cổ phần với tỷ số bình quân của tồn ngành, hoặc với tỷ số của cơng ty tương đương trong cùng ngành

CÁC TỶ LỆ ĐÁNH GIÁ THEO GÓC ĐỘ THỊ TRƯỜNG

 Tỷ lệ P/E

P ME P/E = - =

EPS NI

P/E đo lường mối quan hệ giữa giá thị trường và thu nhập cùa mỗi cổ phiếu Trong đĩ, giá thị trường của là giá mà tại đĩ cổ phiếu đang được mua bán ở thời điểm hiện tại; thu nhập của mỗi

cổ phiếu EPS là phần lợi nhuận sau thuế mà cơng ty chia cho các cổ đơng thường trong năm tài chính gần nhất.P/E cho thấy giá cổ phiếu hiện tại cao hơn thu nhập từ cổ phiếu đĩ bao nhiêu lần, hay nhà đầu tư phải trả giá cho một đồng thu nhập bao nhiêu Nếu hệ số P/E cao thì điều đĩ cĩ nghĩa là người đầu tư dự kiến tốc độ tăng cổ tức cao trong tương lai; cổ phiếu cĩ rủi ro thấp nên người đầu tư thoả mãn với tỷ suất vốn hố thị trường thấp; dự đốn cơng ty cĩ tốc độ tăng trưởng trung bình và sẽ trả cổ tức cao

(lợi nhuận sau thuế)/(vốn chủ sở hữu)

 Tỷ lệ P/B

P( giá cổ phiếu) ME P/B = - =

B (số lượng cổ phiếu E

P/B được dùng để so sánh giá cổ phiếu với giá trị ghi sổ của nĩ P/B là cơng cụ phân tích giúp các nhà đầu tư tìm kiếm các cổ phiếu cĩ giá rẻ mà thị trường ít quan tâm P/B nhở hơn 1 cĩ thể mang ý nghĩa là: DN đang bán cổ phần với mức giá thấp hơn giá trị ghi số của nĩ; giá trị tài sản của cơng ty đã bị thổi phồng quá mức hoặc thu nhập trên tài sản của cơng ty là quá thấp Nếu P/

B lớn hơn 1 thì cơng ty đang làm ăn khá tốt và thu nhập trên tài sản cao Chỉ số P/B chỉ thực sự hữu ích khi xem xét các cơng ty tài chính, hoặc cơng ty cĩ giá trị tài sản tương đối lớn

 Tỷ số giá / dòng tiền

Giá thị trường CP P P/CF = =

-Dòng tiền thuần từ HĐKD trên mỗi cổ phần CFPS

P/CF được sử dụng kết hợp với P/E để định giá và tính tốn xem cổ phiếu giá cổ phiếu hiện tại

là rẻ hay đắt, nhằm thay thế cho EPS truyền thống

So với các cơng ty cùng ngành, nếu cĩ P/CF thấp nghĩa là giá cổ phiếu đang rẻ hơn, đồng thời hoạt động kinh doanh của cơng ty đang ở trạng thái lành mạnh và vẫn cịn tiền nhàn rỗi để trả

cổ tức hoặc mua cổ phiếu, nghĩa là thu nhập của cổ đơng sẽ tăng lên Khác nhau ở chỗ: P/CF

ổn định hơn P/E, do dịng tiền thường ổn định qua các năm hơn EPS.

Tuy nhiên, P/CF thấp chưa hẳn là tốt, vì lúc đĩ doanh nghiệp bị xem là dự trữ quá nhiều tiền mặt mà khơng đầu tư thích đáng để phát triển kinh doanh.

Một số ký hiệu và công thức mở rộng

Lãi ròng (NI)

 EPS = - =

Cổ phiếu thường đang lưu hành

Cổ tức trả cho cổ đông thường

 DPS = - = EPS x d

Cổ phiếu thường đang lưu hành

Tổng giá trị vốn chủ sở hữu (E)

 BVPS =

Cổ phiếu thường đang lưu hành Lãi ròng + Khấu hao TSHH và VH

 CFPS =

-LNST-cổ tức của cổ phiếu ưu đãi) / (KLCP lưu hành bình quân trong kỳ) Hai cơng ty cĩ thể cĩ cùng EPS, nhưng một cơng ty cĩ ít cổ phần hơn, cĩ thể sử dụng vốn ít hơn- tức là cơng ty đĩ cĩ hiệu quả cao hơn trong việc sử dụng vốn của mình để tạo ra lợi nhuận và, nếu những yếu tố khác là tương thì đây là cơng ty tốt hơn.

Cổ phiếu thường đang lưu hành

 NOWC : (vốn hoạt động thuần) = Tổng tài sản lưu động cần thiết cho hoạt động kinh doanh – Tổng nợ ngắn hạn không chịu lãi = (Tiền + Phải thu + Tồn kho) – (Phải trả nhà cung cấp + Phải trả khác)

 NOPAT : (lợi nhuân hoạt động thuần sau thuế) = EBIT (1-thuế suất)

 OCF : (dòng tiền hoat động) = NOPAT + Khấu hao

 Đầu tư vốn vào hoat động = Gia tăng tài sản cố định + chênh lệch vốn hoạt động thuần : (NOWC sau –NOWC trước)

 FCF: (dòng tiền tự do) = OCF – đầu tư vốn vào hoạt động

 MVA: (Giá trị thị trường gia tăng) = là khoản chênh lệch giữa giá trị thị trường của vốn chủ sở hữu và giá trị sổ sách của vốn chủ sở hữu trong bảng cân đối tài sản

 EVA: ( Giá trị kinh tế gia tăng) = NOPAT – (Tổng vốn hoạt động do nhà đầu tư cung cấp x Chi phí vốn sau thuế)

 EVA = (lãi ròng – (vốn chủ sở hữu x chi phí sử dụng vốn chủ sở hữu))

 EVA = (vốn chủ sở hữu) (ROE –Chi phí sử dụng vốn chủ sở hữu

MÔ HÌNH PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ KINH TẾ XÃ HỘI

MÔ HÌNH PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH

DIỂM HÒA VỐN

 Điểm hoà vốn là mức độ hoạt động ở đó doanh thu bằng tổng chi phí, không có lợi nhuận hay lỗ Công thức xác định điểm hoà vốn:

L

P L

V ES

L

A A

NI A

T A

I L

V ES

L

A A

NI A

T A

I A

V L

A A

VA L

VA ES



























































A

NS NS

Ttn NS

Ck NS

Ctc NS

Cbh NS

Cql NS

Csx ROA

A D ROA

ROE

ROE B

E P P

ROE B

P ROA

A E B

P E P















































1

/ 1 1 /

1 /

/

TỔNG CHI PHÍ BB

 SẢN LƯỢNG HV

SỐ DƯ ĐẢM PHÍ ĐVSP TỔNG CHI PHÍ BB

 DOANH THU HV =

-TỶ LỆ SỐ DƯ ĐẢM PHÍ TỔNG CPBB + LNMT

 DOANH THU MT =

TỶ LỆ SỐ DƯ ĐẢM PHÍ

 S : DOANH THU

 Q : SẢN LƯỢNG

 P : GIÁ BÁN MỘT SẢN PHẨM

 C : TỔNG CHI PHÍ

 F : TỔNG CHI PHÍ BẤT BIẾN

 V : BIẾN PHÍ MỘT SẢN PHẨM

 Q* ll : sản lượng hoà vốn lời lỗ

 Q*tm : sản lượng hoà vốn tiền mặt

 Q*tn : sản lượng hoà vốn trả nợ

MÔ HÌNH PHÂN TÍCH CÁC ĐÒN BẢY TÀI CHÍNH

EBIT EPS EBIT

NI EBT

EBIT DFL

I EBIT EBIT I F V P Q

F V P Q DFL

S EBIT EBIT

F EBIT F V P Q V P Q DOL

S EPS S

NI DFL DOL DTL

































































%

%

%

% ) ( ) (

%

% )

( ) (

%

%

%

%

https://vneconomics.com/yeu-cau-tinh-toan-pho-bien-trong-bao-cao-tai-chinh/