Một số giải pháp nhằm tái cấu trúc các tổng công ty nhà nước sang mô hình công ty mẹ-công ty con hình thành những tập đoàn kinh tế mạnh

Ở nước ta, trong những năm qua Đảng và Nhà nước ta đã chủ trương sắp xếp lại các doanh nghiệp nhà nước, các Tổng công ty nhà nước được xem là trụ cột của nền kinh tế ra đời trong tiến tr

TRẦN THỊ HẢI LÝ

LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ

TP Hồ Chí Minh – Năm 2004

MỤC LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT

LỜI MỞ ĐẦU

CON VÀ TẬP ĐOÀN KINH TẾ TRÊN THẾ GIỚI 01

1.1 Những vấn đề cơ bản về tập đoàn kinh tế 01

1.1.1 Mô hình tập đoàn kinh tế ở một số nước trên thế giới 01

1.1.1.1 Mô hình tập đoàn kinh tế ở Hàn Quốc 01

1.1.1.2 Mô hình tập đoàn kinh tế ở Nhật Bản 03

1.1.1.3 Mô hình tập đoàn kinh tế ở Trung Quốc 05

1.1.1.4 Mô hình tập đoàn kinh tế ở Mỹ và các nước Châu Âu 06

1.1.2 Đặc điểm của các tập đoàn kinh tế trên thế giới 08

1.1.3 Các phương thức liên kết của các tập đoàn kinh tế trên thế giới 10

1.1.4 Động cơ liên kết của các công ty trên thế giới 12

1.1.4.1 Liên kết để tồn tại và tăng trưởng 12

1.1.4.2 Liên kết để gia tăng lợi ích về tài chính 13

1.1.4.3 Liên kết do xu thế toàn cầu hóa 13

1.1.5 Vai trò của các tập đoàn kinh tế đối với sự phát triển kinh tế thế giới14 1.2 Những vấn đề cơ bản về mô hình công ty mẹ – công ty con ở các tập đoàn kinh tế trên thế giới 16

1.2.1 Khái niệm về công ty mẹ – công ty con 16

1.2.2 Đặc điểm của mô hình công ty mẹ – công ty con 17

1.3 Những ưu và nhược điểm của cấu trúc tổ chức công ty mẹ – công ty con ở các tập đoàn kinh tế trên thế giới 18

Kết luận chương 1 20

CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG VỀ MÔ HÌNH TỔNG CÔNG TY NHÀ NƯỚC Ở VIỆT NAM 21

2.1 Tổng quan về Tổng công ty nhà nước 21

2.1.1 Khái niệm về Tổng công ty nhà nước 21

2.1.2 Sự ra đời các Tổng công ty nhà nước 21

2.1.3 Mục đích thành lập các Tổng công ty nhà nước 22

2.2 Thực trạng hoạt động của các Tổng công ty nhà nước trong những năm qua 23

2.2.1 Kết quả hoạt động của các Tổng công ty 23

2.2.2 Thực trạng cơ chế quản lý tài chính trong các Tổng công ty 30

2.2.3 Thực trạng hoạt động của các công ty tài chính trong các Tổng công ty 33

2.2.3.1 Tình hình huy động vốn của các công ty tài chính 34

2.2.3.2 Tình hình sử dụng vốn của các công ty tài chính 35

2.2.3.3 Nguyên nhân hạn chế hoạt động của các công ty tài chính 36

2 3 Những hạn chế trong dự thảo Nghị định chuyển đổi Tổng công ty theo mô hình công ty mẹ - công ty con 37

2.3.1 Mối quan hệ giữa công ty mẹ và các công ty con 38

2.3.2 Mối quan hệ giữa công ty mẹ và các cơ quan quản lý nhà nước 39

2.4 Những vấn đề tồn tại trong mô hình Tổng công ty hiện nay so với các tập đoàn kinh tế trên thế giới 39

Kết luận chương 2 46

CHƯƠNG 3: MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM TÁI CẤU TRÚC CÁC TỔNG CÔNG TY NHÀ NƯỚC SANG MÔ HÌNH CÔNG TY MẸ-CÔNG TY

CON HÌNH THÀNH NHỮNG TẬP ĐOÀN KINH TẾ MẠNH 47

3.1 Thực hiện đa dạng hóa sở hữu – điều kiện tiên quyết để các Tổng công ty chuyển sang hoạt động theo mô hình công ty mẹ – công ty con 47

3.1.1 Đẩy nhanh tiến độ cổ phần hoá các doanh nghiệp thành viên thuộc Tổng công ty để hình thành những công ty cổ phần đa sở hữu 49

3.1.2 Gắn kết với thị trường chứng khoán để thúc đẩy nhanh sự hình thành và phát triển các tập đoàn kinh tế ở Việt Nam 50

3.1.3 Tổ chức lại các Tổng công ty theo mô hình công ty mẹ–công ty con 51 3.2 Nhóm giải pháp nhằm nâng cao năng lực kiểm soát của công ty mẹ đối với công ty con – tạo sự gắn kết chặt chẽ trong tập đoàn 53

3.2.1 Lựa chọn công ty đảm trách vai trò công ty mẹ 53

3.2.2 Tập trung vốn cho công ty mẹ 54

3.2.3 Thành lập, phát triển và nâng cao năng lực hoạt động của công ty tài chính trong các tập đoàn kinh tế 54

3.2.4 Thị trường hóa mối quan hệ giữa công ty mẹ và các công ty con trong tập đoàn 56

3.2.4.1 Thị trường tài chính 57

3.2.4.2 Thị trường lao động 60

3.2.4.3 Thị trường hàng hóa 61

3.3 Kiến nghị đối với Chính phủ về đổi mới quản lý nhà nước đối với các tập đoàn kinh tế 61

3.3.1 Quản lý về sở hữu nhà nước đối với các tập đoàn kinh tế 61

3.3.1.1 Phân định rõ chức năng quản lý nhà nước và đại diện sở hữu nhà nước đối với các tập đoàn kinh tế 62

3.3.1.2 Phân định rõ đại diện sở hữu và quản lý trong các tập đoàn 64

3.3.2 Quản lý nhà nước trên phương diện pháp lý 64

3.3.2.1 Xây dựng, bổ sung và hoàn thiện các đạo luật tạo hành lang

pháp lý cho hoạt động của các tập đoàn 64 3.3.2.2 Đổi mới cơ chế quản lý nhà nước đối với các tập đoàn 65 3.3.2.3 Thúc đẩy cạnh tranh bình đẳng giữa các doanh nghiệp 66

3.4 Một số giải pháp khác nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động và sức cạnh tranh của các tập đoàn kinh tế Việt Nam 66

Kết luận chương 3 69 KẾT LUẬN

TÀI LIỆU THAM KHẢO

PHỤ LỤC

LỜI MỞ ĐẦU

TÍNH CẤP THIẾT CỦA ĐỀ TÀI

Toàn cầu hóa và hội nhập kinh tế quốc tế đã đặt ra nhiều thách thức cho các quốc gia Để nền kinh tế một quốc gia hội nhập một cách hiệu quả thì ở đó cần phải có những đầu tàu kinh tế – những tập đoàn kinh tế mạnh, có sức cạnh tranh cao Có thể nói, các tập đoàn kinh tế đã trở thành nhân tố cơ bản cho sự phát triển kinh tế

Ở nước ta, trong những năm qua Đảng và Nhà nước ta đã chủ trương sắp xếp lại các doanh nghiệp nhà nước, các Tổng công ty nhà nước được xem là trụ cột của nền kinh tế ra đời trong tiến trình sắp xếp này với mục đích là thành lập những tập đoàn kinh tế mạnh, có quy mô lớn, có khả năng cạnh tranh cao

Sau gần 10 năm thành lập và đi vào hoạt động, các Tổng công ty đã có những đóng góp thiết thực cho nền kinh tế Tuy nhiên, những kết quả mà các Tổng công ty đã đạt được không như mong muốn Mô hình Tổng công ty còn thể hiện nhiều bất cập như cách thức tổ chức và quản lý bằng các biện pháp hành chính nên không tạo được sức mạnh tổng hợp; mối quan hệ giữa Tổng công ty và các doanh nghiệp thành viên thiếu chặt chẽ, không dựa trên cơ sở đầu tư vốn; cấu trúc đơn sở hữu Nhà nước đã dẫn đến tình trạng thiếu vốn và nhiều tiêu cực khác nảy sinh; một số chính sách và cơ chế quản lý nhà nước can thiệp quá sâu vào hoạt động của Tổng công ty Do vậy, việc tái lập Tổng công ty nhà nước sang một mô hình mới nhằm loại bỏ hoàn toàn những bất cập nói trên để các Tổng công ty hoạt động có hiệu quả, mở rộng quy mô và lĩnh vưc đầu tư là một yêu cầu cấp thiết trong giai đoạn hiện nay để Việt nam sớm có những tập đoàn kinh tế mạnh thật sự

Xuất phát từ lý do đó, tác giả đã đi vào nghiên cứu đề tài “MỘT SỐ GIẢI

PHÁP NHẰM TÁI CẤU TRÚC CÁC TỔNG CÔNG TY NHÀ NƯỚC SANG MÔ HÌNH CÔNG TY MẸ – CÔNG TY CON HÌNH THÀNH NHỮNG TẬP ĐOÀN KINH TẾ MẠNH”

MỤC ĐÍCH NGHIÊN CỨU

Trên cơ sở nghiên cứu mô hình công ty mẹ – công ty con ở các tập đoàn kinh tế trên thế giới và phân tích thực trạng hoạt động của các Tổng công ty nhà nước

ở Việt Nam, đề tài đưa ra một số giải pháp nhằm góp phần vào quá trình cấu trúc lại các Tổng công ty, tiến tới hình thành những tập đoàn kinh tế mạnh của Việt Nam

III PHẠM VI VÀ ĐỐI TƯỢNG NGHIÊN CỨU

Trước tiên, đề tài đề cập đến mô hình tập đoàn kinh tế ở một số quốc gia

trên thế giới từ để rút ra các đặc điểm, cơ chế tổ chức và điều hành ở đó Kế đến, đề tài nghiên cứu hoạt động của các Tổng công ty hiện nay thông qua các chỉ tiêu về tài chính, cơ chế tài chính và các mối quan hệ liên kết, quản lý trong mô hình này

PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU

Đề tài được nghiên cứu theo phương pháp lịch sử kết hợp với phương pháp khảo sát, so sánh, thống kê Theo đó, các số liệu được thu thập để phân tích và đánh giá tình hình hoạt động của các Tổng công ty trong những năm qua, đồng thời xem xét mô hình công ty mẹ – công ty con của các tập đoàn kinh tế phổ

biến trên thế giới nhằm tìm ra những khác biệt của hai mô hình này

BỐ CỤC CỦA ĐỀ TÀI

Nội dung của đề tài được thể hiện trong ba chương:

Chương 1: Tổng quan về mô hình công ty mẹ – công ty con và tập đoàn

kinh tế trên thế giới Chương 2: Thực trạng mô hình Tổng công ty nhà nước ở Việt Nam

Chương 3: Một số giải pháp nhằm tái cấu trúc các Tổng công ty nhà nước

sang mô hình công ty mẹ – công ty con hình thành những tập đoàn kinh tế mạnh

Luận văn có khối lượng 69 trang đánh máy, 13 bảng, 7 hình cùng một danh mục tài liệu tham khảo và một bản phụ lục

CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ MÔ HÌNH CÔNG TY MẸ – CÔNG TY

1.1 NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ TẬP ĐOÀN KINH TẾ

1.1.1 Mô hình tập đoàn kinh tế ở một số nước trên thế giới

1.1.1.1 Mô hình tập đoàn kinh tế ở Hàn Quốc

Tập đoàn kinh tế ở Hàn Quốc xuất hiện vào những năm 1955-1965 với mục tiêu là đẩy mạnh công nghiệp hóa đất nước Các tập đoàn kinh tế xuất hiện dưới hình thức tổ hợp công nghiệp với tên gọi là các cheabol Sở hữu các cheabol này thuộc về các nhóm gia đình Có thể nói các cheabol đã đóng góp hết sức to lớn vào công cuộc phát triển của nền kinh tế Hàn Quốc, nó được coi là đầu tàu, là xương sống của nền kinh tế quốc gia này Nếu như năm 1965, Hàn Quốc có 10 cheabol thì năm 1975 đã có 20 cheabol và đến năm 2002 con số đã lên tới 200

cheabol Các cheabol có những đặc trưng cơ bản sau:

Về lĩnh vực hoạt động: Các cheabol hoạt động ở nhiều ngành nghề lĩnh vực

khác nhau, chẳng hạn tập đoàn Samsung hoạt động trong các lĩnh vực như ngân hàng, bảo hiểm, bách hóa, chứng khoán, xây dựng, phân bón, đóng tàu, điện tử…và có mạng lưới các chi nhánh hoạt động ở nhiều quốc gia trên thế giới, tập đoàn Huyndai hoạt động trong hơn 33 ngành công nghiệp và có số chi nhánh lên tới gần 40 chi nhánh trên phạm vi toàn cầu

Về quy mô và mức độ chi phối nền kinh tế: Kinh tế của các cheabol chiếm

tỷ lệ rất cao trong toàn bộ nền kinh tế quốc dân: trên 80% ngành điện gia dụng của Hàn Quốc nằm trong tay 3 cheabol lớn là Samsung, Jinxin, Daewoo; hai trong số ba công ty lớn trong ngành xe hơi là các xí nghiệp của Samsung và Hyundai; ngành đóng tàu chủ yếu thuộc về sự khống chế của Hyundai, Samsung, Daewoo Tín dụng mà ngân hàng cung cấp cho năm cheabol lớn Samsung, Hyundai, Daewoo, Lucky Goldstar, Hanji bao gồm các khoản tiền vay và tín dụng bảo đảm chiếm 8,73% tổng kim ngạch về vốn sản xuất Nếu mở

rộng phạm vi thống kê lên khoảng 30 cheabol trong biểu thứ tự vốn sản xuất, thì tỷ suất đó đã chiếm 18,29% Điều này có thể nói mức độ hòa hợp và quan hệ tín dụng của tập đoàn tài chính ngân hàng với các cheabol đã trở thành mấu chốt trong sự phát triển của các tập đoàn này

Về cơ quan điều hành : Công ty mẹ sử dụng bộ máy lãnh đạo, quản lý của mình để điều hành và quản lý tập đoàn Bộ máy quản lý của công ty mẹ bao gồm: Hội đồng quản trị, ủy ban giám sát điều hành, ủy ban của các ban nghiệp vụ chức năng là giúp chủ tịch tập đoàn phối hợp hoạt động của các công ty chi nhánh, điều hành về nhân sự, tài chính, đầu tư và phát triển làm cho hoạt động của tập đoàn có hiệu quả nhất

Đầu tư nội bộ giữa các công ty thành viên trong cheabol: Đầu tư nội bộ

giữa các công ty thành viên của chabol diễn ra khá mạnh mẽ Đầu tư nội bộ được tiến hành thông qua việc một công ty con của cheabol mua cổ phần của các công ty con khác trong cùng cheabol đó Đầu tư nội bộ ở các cheabol thường được thực hiện dưới 3 hình thức đó là: đầu tư chéo-khi 2 công ty nắm giữ cổ phần lẫn nhau; đầu tư vòng tròn-khi một công ty nắm cổ phần của công ty khác; và đầu tư tỏa-khi một công ty nắm giữ cổ phần của nhiều công ty khác

Việc sử dụng các hình thức đầu tư nội bộ khác nhau có liên quan chặt chẽ đến vai trò khác nhau của chúng đối với sự tăng trưởng của các cheabol hay nói cách khác, nó có liên quan chặt chẽ đến chiến lược kinh doanh của cheabol Dạng đầu tư tỏa thường được sử dụng ở giai đoạn hai của sự phát của cheabol, khi các cheabol thực hiện chiến lược nhất thể hóa theo chiều dọc và phát triển

đa dạng hóa quan hệ Dạng đầu tư vòng tròn được sử dụng khi các cheabol bước vào giai đoạn thứ 3 của quá trình phát triển, thường thấy ở các cheabol lớn như

SK, LG, Sanyong trong những năm đầu thập niên 90 Đầu tư nội bộ dạng vòng tròn được các cheabol sử dụng như là một công cụ phục vụ cho việc thực hiện chiến lược phát triển theo chiều ngang

Nguồn gốc xuất hiện đầu tư nội bộ: Nhu cầu huy động vốn với quy mô lớn

để tham gia vào các ngành công nghiệp cần vốn đầu tư lớn trong điều kiện tài

sản gia đình còn nhiều hạn hẹp là nguyên nhân cơ bản của việc sử dụng rộng rãi đầu tư nội bộ ở các cheabol Đầu tư nội bộ xuất hiện lần đầu tiên tại Hàn Quốc vào những năm 1960, Samsung là cheabol đầu tiên sử dụng đầu tư nội bộ Vào thời điểm đó nhờ đầu tư nội bộ mà Samsung đã có thể huy động được một lượng vốn lớn để tham gia vào hai ngành công nghiệp trọng điểm của chính phủ đó là công nghiệp hóa chất và công nghiệp nặng Đánh dấu lần đầu tiên dự án phát triển của nhà nước được thực hiện bởi khu vực kinh tế tư nhân Một nguyên nhân khác dẫn đến sự mở rộng của đầu tư nội bộ là nhu cầu nắm quyền kiểm soát tập đoàn của chủ sở hữu chaebol Sau khủng hoảng kinh tế 1968-1972 nhằm mục đích tái cơ cấu vốn của các công ty lớn, chính phủ Hàn Quốc đã ban hành luật khuyến khích các công ty lớn bán cổ phiếu cho công chúng Theo luật này, hơn 51% cổ phần phải bán cho các cổ đông không phải là thành viên của các gia đình sở hữu Tuy vậy, để không đánh mất quyền kiểm soát các cheabol, chủ sở hữu và gia đình họ chỉ nắm giữ cổ phiếu ở các công ty nòng cốt của các cheabol Khi các công ty nòng cốt đầu tư vào các công ty thành viên thì các chủ sở hữu vẫn duy trì được quyền hạn của mình

Ngoài việc giúp chủ sở hữu của các cheabol nắm quyền kiểm soát và huy động vốn với quy mô lớn, đầu tư nội bộ còn tạo điều kiện để huy động vốn với thời gian ngắn hơn nhiều so với tài trợ từ bên ngoài, khai thác cơ hội kinh doanh nhanh chóng và hiệu quả, giảm chi phí huy động vốn và gia tăng lợi nhuận

1.1.1.2 Mô hình tập đoàn kinh tế ở Nhật Bản

Trước chiến tranh thế giới thứ 2, nền kinh tế Nhật Bản có nhiều chuyển biến, nỗi bật là sự xuất hiện của các tập đoàn kinh tế lớn gọi là các Zaibatsu

Đặc điểm chính của các Zaibatsu: Các công ty trong những ngành công

nghiệp khác nhau gắn bó với nhau vì cùng nguồn gốc và cùng chung một quyền sở hữu, cùng được một ngân hàng cung cấp tiền và thường buôn bán giao dịch với nhau

Mỗi Zaibatsu có một ngân hàng hoạt động với chức năng cung cấp tiền Tiền gửi của công chúng được đưa tới các công ty thành viên khác của nhóm

bằng những khoản cho vay hoặc bảo hiểm cho việc phát hành cổ phần và giấy nợ Khả năng dễ dàng huy động vốn đã cho phép các Zaibatsu dẫn đầu trong công cuộc phát triển ngành công nghiệp nặng cần nhiều vốn như cơ khí và hóa chất giữa hai cuộc đại chiến thế giới

Ở trung tâm của mỗi Zaibatsu có một công ty mẹ do gia đình sáng lập ra kiểm soát Công ty này sở hữu phần lớn công ty trong số khoảng chục công ty con cốt lõi, kể cả ngân hàng, công ty thương mại, công ty bảo hiểm Mỗi công ty con cốt lõi đó lại sở hữu thêm phần trăm cổ phần của nhiều công ty khác, khiến cho Zaibatsu với tính cách một nhóm, kiểm soát 40 - 100% vốn của mỗi thành viên chủ yếu Do đó Zaibatsu là tổ hợp rộng lớn các công ty có liên quan với nhau nằm trong những ngành nghề khác nhau như tiền tệ, bảo hiểm, công nghiệp nặng, công nghiệp nhẹ, giao thông vận tải, thương nghiệp và dịch vụ…

Quy mô và mức độ chi phối nền kinh tế: Phần lớn nền kinh tế công nghiệp

Nhật Bản lúc bấy giờ bị chi phối bởi bốn Zaibatsu lớn là Mitsubishi, Yasuda, Iwasaki, Mitsui và một số Zaibatsu nhỏ Vào năm 1941 thì bốn Zaibatsu này đã có thể kiểm soát 39% đầu tư toàn quốc vào ngành công nghiệp nặng và gần 50% tài nguyên ngân hàng

Cơ chế điều hành: Các Zaibatsu có mức độ phối hợp quản lý rất lớn ở trung

tâm, với các quan chức của công ty mẹ nắm giữ các chức vụ chủ tịch và giám đốc của các công ty con nòng cốt Các công ty thành viên kinh doanh với nhau và điều đặc biệt là sử dụng các công ty thương mại của nhóm làm trung tâm và có thể làm người khởi xướng những ngành kinh doanh mới

Vào năm 1945-1950, Mỹ đã buộc Nhật phải giải tán các Zaibatsu, chuyển

83 công ty mẹ với 4500 công ty con thành công ty nắm giữ cổ phần, sau đó đem toàn bộ kim ngạch cổ phần mà họ nắm giữ và cổ phiếu cá nhân của các nhân vật hàng đầu của 10 gia tộc lớn, cả cổ phiếu của 9/10 công ty con giao cho ủy ban chỉnh đốn công ty của nhà nước nắm giữ và thực hiện phân tán hóa Về mặt nhân sự, buộc khoảng 1500 lãnh đạo của công ty mẹ, công ty con và công ty cháu trong đó bao gồm cả 56 nhân vật hàng đầu của các Zaibatsu như Mitsui,

Mitsubishi, Sumitomo, Nakasima từ bỏ chức vụ lãnh đạo công ty Sau khi quân đồng minh rời khỏi Nhật Bản, với phương châm tổ chức xây dựng và phát triển tập đoàn tài chính của chính phủ, các xí nghiệp cốt lõi của các Zaibatsu bị phân tán trước năm 1950 lại tập trung và hợp nhất lại với nhau Mỗi nhóm bao gồm một ngân hàng và một công ty thương mại Bên trong mỗi nhóm, các công ty cũng buôn bán và hợp tác với nhau, có cổ phần đan xen nhau song sự phối hợp giữa chúng lỏng lẽo hơn trước, chúng được gọi là các Keiretsu

1.1.1.3 Mô hình tập đoàn kinh tế ở Trung Quốc

Ở Trung Quốc các tập đoàn kinh tế được biết đến với tên gọi là các tập đoàn xí nghiệp Do yêu cầu cạnh tranh của thị trường, một số xí nghiệp đã liên kết lại với nhau thành một thực thể kinh tế Tập đoàn xí nghiệp là một pháp nhân kinh tế có đặc điểm là lấy xí nghiệp lớn và trọng tâm làm cốt lõi, có thực lực kinh tế hùng hậu, có vị trí tương đối quan trọng trong nền kinh tế Tập đoàn

xí nghiệp ở Trung Quốc có nhiều chức năng như sản xuất, nghiên cứu khoa học, tiêu thụ, phục vụ Các xí nghiệp thành viên trong tập đoàn xí nghiệp có mối quan hệ trao đổi, tức là thực hiện nguyên tắc lãi cùng hưởng, lỗ cùng chịu, khuyến khích cạnh tranh và gắn bó chặt chẽ với nhau Sự ra đời của các tập đoàn xí nghiệp ở Trung Quốc là sự phát triển quan trọng trong việc liên hợp kinh tế ngang, nó thích ứng với yêu cầu hiệp tác sản xuất lớn, chuyên môn hóa, xã hội hóa, nâng cao hiệu quả kinh tế và tỏ ra có sức sống khá mạnh trong nền kinh tế thị trường xã hội chủ nghĩa

Từ năm 1997 Trung Quốc cũng đã từng bước tiến hành xây dựng các doanh nghiệp quốc doanh hoạt động có hiệu quả thành các tập đoàn kinh tế lớn Mô hình được các nhà hoạch định chính sách chú ý nhiều nhất là tổ chức kinh doanh chaebol của Hàn Quốc, vốn có nhiều đặc trưng gần gũi với điều kiện Trung Quốc Chính phủ đã đưa ra nhiều chính sách ưu tiên cho các doanh nghiệp sắp chuyển đổi này như ưu tiên khi đăng ký gia nhập thị trường chứng khoán và vay vốn ngân hàng Các doanh nghiệp này có thể thành lập công ty tài chính phục vụ nội bộ và được trực tiếp hoạt động ngoại thương Ngoài ra, các doanh nghiệp

này còn được Nhà nước trả lại 15% khoản thuế hàng năm Một số tập đoàn còn được Nhà nước dành cho một khoản chi lớn để hỗ trợ công tác nghiên cứu và phát triển

1.1.1.4 Mô hình tập đoàn kinh tế ở Mỹ và các nước Châu Âu

Cuối thế kỷ XIX tích tụ, tập trung tư bản và sản xuất được xúc tiến mạnh mẽ, các công ty nhỏ đã bị phá sản hàng loạt trong khi các công ty lớn thì mở rộng quy mô bành trướng của mình Ban đầu các công ty trong cùng một ngành liên kết với nhau hình thành nên những Cartel, Trust, Syndicate

Cartel: là hình thức tập đoàn kinh tế theo một ngành chuyên môn hóa, bao

gồm những công ty sản xuất một loại sản phẩm hoặc dịch vụ kinh doanh nhằm hạn chế sự cạnh tranh bằng thỏa thuận thống nhất về giá cả, phân chia thị trường tiêu thụ, về mẫu mã, kiểu loại… Trong Cartel các công ty thành viên vẫn giữ tính độc lập về sản xuất và tiêu thụ Họ chỉ cam kết làm đúng những thỏa hiệp trong hợp đồng kinh tế đã ký kết Tuy nhiên Cartel thường dẫn đến độc quyền, hạn chế cạnh tranh, đi ngược với xu thế của cơ chế thị trường Do vậy chính phủ

ở nhiều nước đã hạn chế hoặc ngăn cấm hình thức tập đoàn này Hình thức tập đoàn kinh tế này xuất hiện đầu tiên ở Mỹ vào thế kỷ 19 và sau đó lan ra ở các nước Phương Tây Đây là hình thức tập đoàn kinh tế có trình độ liên kết thấp nhất

Syndicate: Là hình thức tập đoàn kinh tế có mức độ liên kết cao hơn

Cartel Các công ty trong tập đoàn này vẫn giữ độc lập về sản xuất mà chỉ mất độc lập về lưu thông: mọi việc mua bán do ban quản trị chung của Syndicate đảm nhận Mục đích của tập đoàn liên kết dạng này là thống nhất đầu mối mua và bán để mua nguyên liệu với giá rẻ và bán hàng hóa với giá cao

Trust: Là hình thức tập đoàn kinh tế có mối liên kết cao hơn Cartel và

Syndicate Các thành viên trong tập đoàn này không chỉ liên kết với nhau ở khâu lưu thông mà còn liên kết cả ở khâu sản xuất Việc sản xuất, tiêu thụ đều

do một ban quản trị thống nhất quản lý Do vậy các thành viên trong Trust đều mất quyền độc lập về cả sản xuất lẫn thương mại

Tuy vậy, đến những năm 20 của thế kỷ XX, các mô hình trên đã thể hiện tính không hiệu quả về kinh tế, đặc biệt là sự yếu kém về khả năng thích ứng với những thay đổi của thị trường, thay đổi chủng loại mặt hàng và chất lượng sản phẩm, buộc các Cartel, Trust, Syndicate hoạt động trong những ngày khác nhau nhưng có liên quan với nhau về mặt kinh tế kỹ thuật phải liên kết lại với nhau hình thành nên các Consortium

Consortium: là hình thức tập đoàn kinh tế được hình thành do mối quan hệ

liên kết giữa các Cartel, Trust, Syndicate Hình thức tập đoàn này có trình độ và quy mô lớn hơn các hình thức tập đoàn trên

Từ những năm 60 của thế kỷ XX phát triển một kiểu liên kết mới đó là liên kết đa ngành dưới dạng những Concern và Conglomerate khổng lồ thâu tóm nhiều xí nghiệp và công ty thuộc những ngành khác nhau và biến các công ty này trở thành các chi nhánh của mình, mở rộng mạng lưới hoạt động ra tầm quốc tế

Concern: là hình thức tập đoàn kinh tế xuất hiện chủ yếu thông qua mối

liên kết ngang giữa ít nhất là hai công ty lớn kinh doanh độc lập trong cùng một nghành sản xuất Concern không có tư cách pháp nhân, tính pháp lý của Concern thể hiện ở tính pháp nhân độc lập của các công ty thành viên Trong Concern, công ty mẹ thông qua ngân hàng độc quyền của mình để đầu tư vào các công ty khác nhằm biến chúng thành các công ty con và điều hành hoạt động của cả tập đoàn Mục tiêu thành lập Concern là tạo tiềm lực mạnh về tài chính để phát triển kinh doanh, hạn chế rủi ro, đồng thời hỗ trợ mạnh mẽ trong công tác nghiên cứu khoa học, ứng dụng công nghệ mới Các công ty con của Concern hoạt động trong các lĩnh vực như sản xuất, thương mại, ngoại thương và các dịch vụ có liên quan Các công ty con độc lập về mặt pháp lý nhưng bị công ty mẹ chi phối về mục tiêu hoạt động nhằm thực hiện lợi ích chung giữa công ty mẹ và công ty con thông qua các hợp đồng kinh tế, các khoản vay tín dụng hoặc đầu tư

Conglomerate: là tập đoàn hoạt động tài chính thông qua mua bán chứng

khoán trên thị trường để đầu tư vào các công ty có lợi nhuận và những ngành nghề kinh doanh có hiệu quả cao Các công ty khi trở thành thành viên của Conglomerate phải thay đổi cơ cấu tổ chức cho phù hợp với tập đoàn Đây là tập đoàn đa ngành, các công ty thành viên có tính độc lập hoặc tự chủ cao trong các sản phẩm của mình, có mối quan hệ với nhau về công nghệ sản xuất và có mối quan hệ hết sức chặt chẽ về mặt tài chính Tập đoàn giữ vai trò chủ yếu trong việc chi phối và kiểm soát tài chính chặt chẽ các công ty con

1.1.2 Đặc điểm của các tập đoàn kinh tế trên thế giới

Do sự phát triển của nền kinh tế thị trường, sự tích tụ, tập trung, chuyên môn hóa, hợp tác sản xuất, và các nhân tố kinh tế-xã hội, khoa học-công nghệ tác động, nên từ rất lâu các doanh nghiệp đơn lẻ đã kết hợp lại với nhau hình thành những tập đoàn kinh tế quy mô lớn, hoạt động đa ngành nghề và lĩnh vực kinh doanh, phạm vi hoạt động của các tập đoàn này ban đầu từ tầm quốc gia sau đó vươn ra khu vực và quốc tế Ngày nay có hàng vạn tập đoàn xuyên quốc gia đang hoạt động với mạng toàn cầu Nhìn chung, các tập đoàn này có những đặc điểm cơ bản sau:

Quy mô lớn về vốn và lao động: Tập đoàn kinh tế vừa có sự tích tụ của bản

thân từng doanh nghiệp, lại vừa có sự tập trung giữa các doanh nghiệp Tập đoàn kinh tế vừa nâng cao được trình độ xã hội hóa sản xuất và trình độ phát triển của lực lượng sản xuất, vừa có năng lực cạnh tranh mạnh hơn doanh nghiệp riêng lẻ Điều này thể hiện rất rõ trước hết ở quy mô vốn của tập đoàn Ví dụ năm 1999, vốn cổ phần của tập đoàn General Electric (Mỹ) là 259 tỷ USD, đến cuối tháng 3-2002 là 372,1 tỷ USD; vốn của tập đoàn Citigroup là 256,6 tỷ USD tại tháng 2 năm 2002; tập đoàn Toyota motor là 86 tỷ USD vào năm 1998; tập đoàn General Motors là 448 tỷ USD vào 31/3/2003 Lực lượng lao động trong các tập đoàn lớn cả về số lượng và mạnh cả về chất lượng, lực lượng lao động ở đây được tuyển chọn và đào tạo rất nghiêm ngặt Theo kết quả điều tra năm 2002 do tạp chí Forbes thực hiện thì trong số 25 tập đoàn hàng đầu của Mỹ, tập đoàn Freddie

Mac có số lao động ít nhất là 3.400 người, tập đoàn có nhiều lao động nhất là Wal-Mart Stores là 1.313.500 người Tiếp đến là tập đoàn International Business Machines là 318.000 người, General Electric là 311.000 người, Citigroup là 253.000 ngàn người Như vậy có thể nói, quy mô vốn và lao động của tập đoàn nói chung là rất lớn, mức độ tích tụ và tập trung rất cao

Phạm vi hoạt động rộng khắp toàn cầu: Phạm vi hoạt động của tập đoàn

rất rộng, không chỉ ở phạm vi quốc gia mà ở nhiều nước hoặc toàn cầu

Nhằm thực hiện chiến lược cạnh tranh, chiếm lĩnh và khai thác thị trường quốc tế, các tập đoàn đã mở rộng quy mô bằng việc thành lập các chi nhánh hoạt động ở các quốc gia, tăng cường hợp tác, liên kết, phân công lao động quốc tế Do vậy các tập đoàn đã có hàng trăm công ty con hoạt động ở hầu hết các nước trên thế giới

Hoạt động đa ngành: Các tập đoàn hầu hết đều hoạt động kinh doanh đa ngành, đa lĩnh vực Ban đầu các tập đoàn có thể hoạt động trong một hoặc một số ngành nghề, trong quá trình phát triển thì chiến lược phát triển và hướng đầu

tư luôn thay đổi để phù hợp với sự phát triển của tập đoàn và môi trường kinh doanh quốc tế, nhưng mỗi ngành nghề đều có định hướng chủ đạo, lĩnh vực đầu

tư mũi nhọn với những sản phẩm đặc trưng của tập đoàn Bên cạnh các lĩnh vực kinh doanh cổ điển như sản xuất, thương mại, các tập đoàn còn mở rộng ra các lĩnh vực hoạt động khác như tài chính, bảo hiểm, nghiên cứu khoa học, tuyển dụng và đào tạo nhân sự… Hoạt động đa ngành đã góp phần phân tán rủi ro của các tập đoàn, bảo đảm cho hoạt động của các tập đoàn được an toàn và hiệu quả hơn trên thương trường kinh doanh quốc tế

Về mặt tổ chức: Tập đoàn không có tư cách pháp nhân mà chỉ là một hình

thức liên kết của nhiều công ty có tư cách pháp nhân hoạt động trong một hay nhiều ngành nghề khác nhau trong một hoặc nhiều nước nhằm tiến hành kinh doanh dưới sự điều hành của một công ty đầu não – gọi là công ty mẹ Tập đoàn kinh tế vừa có chức năng kinh doanh vừa có chức năng liên kết nhằm tăng cường tích tụ và tập trung, tăng khả năng cạnh tranh và tối đa hóa lợi nhuận

Đa số các tập đoàn được tổ chức theo mô hình công ty mẹ-công ty con Công ty mẹ sở hữu số lượng lớn vốn cổ phần trong các công ty con Nó chi phối các công ty con về phương diện tài chính, công nghệ và trên cơ sở đó chi phối về chiến lược phát triển Sở hữu vốn của tập đoàn thuộc về dạng sở hữu hỗn hợp, trong đó công ty mẹ đóng vai trò khống chế, chi phối Công ty mẹ thường là công ty cổ phần được thành lập và hoạt động theo luật công ty của nước sở tại, có thể có vốn góp của chính phủ Công ty con được tổ chức dưới dạng công ty cổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạn Khả năng kiểm soát của công ty mẹ căn cứ trên tỷ lệ nắm giữ cổ phần của các công ty này

Công ty mẹ thành lập hoặc tham gia góp vốn hay mua cổ phần của các công ty thành viên Các công ty thành viên lại đi đầu tư vào các công ty khác Phần lớn các công ty con, công ty cháu mang họ của công ty mẹ, chẳng hạn như tập đoàn Citigroup có các công ty con có cùng họ “Citi” như CitiCards, CitiFinancial, CitiMortgage, CitiInsurance…

Cơ chế điều hành: Công ty mẹ thông qua quyền lực tương ứng với tỷ lệ

phần vốn góp của mình để tham gia vào hội đồng quản trị của công ty con nhằm chỉ đạo và định hướng mục tiêu hoạt động của công ty con, xây dựng chiến lược phát triển, chiến lược thị trường, chiến lược sản phẩm, chiến lược đầu tư, đào tạo nhân sự…cho tập đoàn

Các chiến lược của tập đoàn được soạn thảo từ cơ quan đầu não của công ty mẹ và thực hiện thống nhất cho các công ty con Nhờ việc thực hiện chiến lược tổng quát như vậy mà tập đoàn vừa tạo được sức mạnh thống nhất tập trung lại vừa tạo ra sự năng động, linh hoạt cho các công ty con trong việc lựa chọn chiến lược phát triển cho riêng mình và tự chủ trong hoạt động sản xuất kinh doanh (1)

1.1.3 Các phương thức liên kết của các tập đoàn kinh tế trên thế giới

• Liên kết theo hàng dọc

(1) Xem thêm phụ lục 1 Một số tập đoàn kinh tế trên thế giới

Liên kết theo hàng dọc là sự liên kết giữa các doanh nghiệp trong cùng một dây chuyền công nghệ sản xuất, trong đó mỗi doanh nghiệp đảm nhận sản xuất ra các sản phẩm ở các công đoạn khác nhau Quan hệ giữa các doanh nghiệp thành viên chủ yếu là theo quy trình công nghệ và cung ứng sản phẩm cho nhau Quá trình liên kết này bắt nguồn từ yêu cầu của thị trường và phân công lao động xã hội Để đứng vững được trên thị trường thì các doanh nghiệp phải không ngừng đổi mới công nghệ, sản xuất hàng loạt nhằm hạ giá thành sản xuất Tuy nhiên, mỗi doanh nghiệp riêng lẻ sẽ không đủ tiềm lực để đáp ứng đòi hỏi này, chính vì lý do đó, sự liên kết các doanh nghiệp trong cùng dây chuyền công nghệ xảy ra Liên kết dọc tạo điều kiện để các tập đoàn củng cố vị thế cạnh tranh của hoạt động chính, quản trị chất lượng tốt hơn, bảo vệ được quyền sở hữu công nghiệp hữu hiệu hơn

• Liên kết theo hàng ngang

Liên kết theo hàng ngang là sự kết hợp giữa các doanh nghiệp hoạt động trong cùng một ngành sản xuất kinh doanh và xảy ra phổ biến trong những ngành có mức độ cạnh tranh cao Kết quả là các doanh nghiệp có ưu thế sẽ nắm vai trò chủ đạo Các nhà sản xuất thỏa hiệp với nhau để định giá cả, chia sẻ thị trường hoặc định mức sản lượng để hạn chế cạnh tranh nhằm tăng lợi nhuận Ở mức độ cao hơn, các doanh nghiệp có ưu thế sẽ mua lại một phần hoặc toàn bộ doanh nghiệp khác đang là đối thủ cạnh tranh của nó Sự kết hợp kiểu này đặc biệt phổ biến trong giai đoạn suy thoái kinh tế sau thế chiến thứ nhất, từ năm

1920 đến năm 1930 Gần đây làn sóng liên kết này lại nở rộ lên

• Liên kết liên ngành

Liên kết liên ngành là liên kết diễn ra giữa các doanh nghiệp không cùng lĩnh vực hoạt động sản xuất kinh doanh, không có sự cạnh tranh lẫn nhau và cũng không có quan hệ với nhau về quy trình sản xuất hay cung ứng sản phẩm Đây là một hình thức liên kết phong phú, phổ biến hiện nay nhằm đa dạng hóa ngành nghề, hạn chế rủi ro Ví dụ: Tập đoàn Samsung từ một doanh nghiệp thương mại vươn lên thành một tập đoàn mang tính hỗn hợp gồm các lĩnh vực

như ngân hàng, bảo hiểm, chứng khoán, vật liệu xây dựng, phân bón, đóng tàu, điện tử, tập trung nghiên cứu, khai thác, chế tạo, tiêu thụ…hợp thành một khối bao trùm cả nền công nghiệp nặng và công nghiệp nhẹ

1.1.4 Động cơ liên kết của các công ty trên thế giới

Trên thế giới hàng ngày có hàng trăm các công ty sáp nhập, hợp nhất và mua lại(1) lẫn nhau Thông qua nghiên cứu các sự kiện liên kết (2) chúng ta có thể tóm lược ba động cơ thúc đẩy các công ty liên kết với nhau như sau:

1.1.4.1 Liên kết để tồn tại và tăng trưởng

Chính sự thay đổi thường xuyên các phương thức sản xuất, nhu cầu hoàn thiện và mở rộng quy mô sản xuất để duy trì sự tồn tại của doanh nghiệp trong nền kinh tế cạnh tranh khốc liệt là nguyên nhân cơ bản tạo nên sự kết hợp các doanh nghiệp Hiệu quả thu được từ việc sáp nhập, hợp nhất hay mua lại để phát triển sản xuất chủ yếu xuất phát từ lợi thế của sản xuất quy mô lớn, đa dạng hóa hoạt động và giảm thiểu rủi ro Khi quy mô sản xuất phát triển, sự hoạt động sản xuất phối hợp đem lại hiệu ứng cộng hưởng khiến hiệu quả sản xuất toàn bộ lớn hơn tổng hiệu quả của từng công ty riêng lẻ Điều này thực sự đúng với liên kết hàng ngang, hàng dọc và liên ngành

ŠSự liên kết theo hàng ngang tạo ra sức mạnh khống chế giá cả và sản lượng cung ứng trên thị trường nhằm tối đa hóa lợi nhuận của doanh nghiệp sau khi liên kết, từ đó gia tăng vị thế cạnh tranh của doanh nghiệp

ŠSự liên kết theo hàng dọc dẫn đến chuyên môn hóa cao hơn, tăng hiệu quả sản xuất, chủ động trong các khâu sản xuất sản phẩm mà không phải lệ thuộc vào nguồn cung ứng từ các doanh nghiệp bên ngoài

ŠSự kết hợp đa ngành xuất phát từ mục tiêu đa dạng hóa lĩnh vực đầu tư nhằm giảm thiểu rủi ro, tạo cơ hội để doanh nghiệp tham gia vào những hoạt động kinh doanh có hiệu quả cao và cắt giảm các hoạt động kinh doanh kém

(1) Xem phụ lục 2 Các phương thức hình thành TĐKT trên thế giới

(2) Xem phụ lục 3 Một số vụ mua bán, sáp nhập công ty trên thế giới

hiệu quả Ngoài ra liên kết đa ngành còn là phương cách giúp các công ty tham gia vào lĩnh vực kinh doanh mới hoặc chiếm lĩnh thị trường một cách nhanh chóng và hiệu quả nhất

1.1.4.2 Liên kết để gia tăng lợi ích về tài chính

Khi sát nhập hoặc mua lại một công ty, về cơ bản doanh nghiệp mua có thể đạt được những lợi ích tài chính như sau:

Giảm thuế: là trường hợp doanh nghiệp mua lại một công ty đang thua lỗ

Do thua lỗ nên công ty bán không thể khấu trừ lỗ vào thuế và khoản lỗ của công

ty này được phép khấu trừ vào lợi nhuận của nó trong năm tiếp theo Khi doanh nghiệp mua lại công ty này thì hiển nhiên phần lợi nhuận do giảm thuế được kết chuyển vào năm tiếp theo đó sẽ rơi vào tay chủ mới là công ty mua

Tăng khả năng huy động vốn và giảm chi phí sử dụng vốn vay Sau khi sáp

nhập hay mua lại công ty khác, uy tín của công ty mua được nâng lên, công ty có khả năng đề xuất vay và được giải ngân nhiều hơn Công ty cũng có thể huy động vốn cổ phần mới với chi phí thấp hơn do: quy mô phát hành của công ty tăng lên trong khi chi phí cố định cho việc phát hành dường như không đổi hoặc gia tăng ít; hơn nữa do uy tín công ty trên thị trường tăng nên giá cổ cổ phiếu mới phát có thể được thị trường định giá cao hơn

Giảm chi phí nhờ quy mô: khai thác được các nguồn lực sẵn có như hệ

thống kế toán, quản trị tài chính và đội ngũ quản lý giỏi

1.1.4.3 Liên kết do xu thế toàn cầu hóa

Sự bùng nổ kinh tế thế giới trong những năm 90 bắt nguồn từ sự gia tăng buôn bán giữa các quốc gia trên thế giới Sự buôn bán này đang biến kinh tế thế giới từ những mảng thị trường riêng lẻ thành một thị trường-xu thế toàn cầu hóa kinh tế thế giới diễn ra

Trước xu thế toàn cầu hóa buộc các công ty đa quốc gia (MNC) phải kinh doanh có hiệu quả hơn, sức cạnh tranh mạnh hơn Do đó các MNC đã tiến hành

mở rộng quy mô bằng cách xây dựng các chi nhánh, sáp nhập, hợp nhất hay mua lại các công ty khác ở nước ngoài nhằm khai thác lợi thế so sánh về các nguồn lực trong tự nhiên, trình độ kỹ thuật cũng như dân trí của các nước sở tại và kết hợp các yếu tố này với khoa học công nghệ tiên tiến, thực hiện chuyên môn hóa sản xuất để nhanh chóng đưa ra các sản phẩm mới chất lượng cao nhưng giá thành hạ, chiếm lĩnh thị trường quốc tế

1.1.5 Vai trò của các tập đoàn kinh tế đối với sự phát triển kinh tế thế

giới

Các tập đoàn kinh tế trên giới ngày càng lớn mạnh, từ chỉ 3.000 tập đoàn

đa quốc gia vào năm 1900, nay đã tăng lên 63.000 Cùng với 821.000 chi nhánh trên khắp toàn cầu, đã tạo ra 25% tổng sản phẩm của thế giới, kiểm soát 80% công nghệ mới, 60% xuất khẩu, 90% đầu tư trực tiếp nước ngoài Riêng 1.000 công ty hàng đầu chiếm đến 80% sản lượng công nghiệp toàn cầu(1)

Các tập đoàn kinh tế là lực lượng chủ đạo trong việc thực hiện quốc tế hóa sản xuất với sự phân công chuyên môn hóa và hợp tác, điều này biểu hiện rõ nét trong ngành công nghiệp điện tử, bán dẫn, ô tô, xe máy mà các MNC của Nhật, Mỹ, Tây Âu thực hiện như qui trình công nghệ của hãng ô tô Ford được phân chia thành nhiều công đoạn và thực hiện ở những nước khác nhau: chi nhánh đóng tại Tây Ban Nha sản xuất khung xe, chi nhánh ở Pháp sản xuất hộp số… còn chi nhánh ở Đức sản xuất động cơ và lắp ráp Chính quá trình sản xuất được hợp lý hóa trên phạm vi quốc tế, nên các tập đoàn kinh tế đã khai thác được tiềm năng của nhiều nước, hạ giá thành sản phẩm, làm tăng sức cạnh tranh trên thị trường quốc tế và do đó làm tăng lợi nhuận của MNC

Với số lượng hàng trăm ngàn chi nhánh cắm sâu vào nền kinh tế thế giới, các tập đoàn kinh tế đã tạo ra một hệ thống mạng lưới bao trùm trong lĩnh vực lưu thông, không một khâu nào của quá trình lưu thông hàng hóa, tiền tệ thế giới lại không có sự tham gia trực tiếp hoặc gián tiếp của chúng Ngoài ra, các tập

(1) Tuổi trẻ chủ nhật ngày 15/02/2004

đoàn còn là những cầu nối giữa các nền kinh tế khác nhau, ở đâu có các MNC hoạt động, ở đó nền kinh tế tự cấp tự túc bị phá vỡ và từng bước chuyển thành nền kinh tế hàng hóa để rồi sản phẩm gia nhập thị trường quốc tế

Các tập đoàn kinh tế là lực lượng chủ yếu và đi đầu trong thực hiện cuộc cách mạng khoa học - công nghệ, bởi vì ngoài đầu tư của nhà nước, các MNC là người đầu tư lớn nhất cho những công trình nghiên cứu và phát triển Hiện nay nó kiểm soát tới 80% những phát minh sáng chế của thế giới tư bản chủ nghĩa Những công trình nghiên cứu khoa học - kỹ thuật, tiết kiệm năng lượng, vật liệu mới, nghiên cứu các phương pháp điều khiển từ xa trong lĩnh vực tự động hóa… đều có sự tham gia của các tập đoàn kinh tế trên thế giới

Ngoài ra, trong nền kinh tế của một nước, tập đoàn kinh tế cũng thể hiện vai trò rất to lớn:

• Cho phép các nhà quản lý kinh doanh huy động tất cả các nguồn lực trong nền kinh tế để phục vụ việc phát triển kinh tế Việc tập trung các công ty vào trong một đầu mối làm cho họ có điều kiện thuận lợi trong việc cạnh tranh với các tập đoàn nước ngoài

• Khắc phục khả năng hạn chế về vốn của từng công ty riêng lẻ Các tập đoàn hình thành các công ty tài chính và ngân hàng tạo điều kiện thuận lợi cho việc tài trợ vốn cho các công ty con Khi có những dự án cần nguồn vốn đầu

tư lớn thì việc huy động vốn của các công ty này được thực hiện dễ dàng hơn, từ đó nó sẽ góp phần tăng nguồn thu và thúc đẩy nền kinh tế phát triển

• Cung cấp trao đổi thông tin và những kinh nghiệm quan trọng trong tổ chức nghiên cứu ứng dụng khoa học, công nghệ vào sản xuất, nhờ đó các công ty giảm được hao mòn vô hình, làm thu hẹp khoảng cách về trình độ giữa các nước chậm phát triển và các nước phát triển, làm thúc đẩy công nghiệp hóa và hiện đại hóa các nền kinh tế

Bảng 1.1 Một số chỉ tiêu tài chính năm 2001 của một số TĐKT trên thế giới

Vốn Công ty Doanh số

(triệu đô la) Lợi nhuận cổ phần

Doanh thu trên VCP

Lợi nhuận trên VCP

Wal-Mart Stores (Mỹ) 219.812 6.671 35.102 626,20% 19,00%

Nguồn: Fortune – Global 500 (Finance ranking)

1.2 NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ MÔ HÌNH CÔNG TY MẸ – CÔNG TY CON

Ở CÁC TẬP ĐOÀN KINH TẾ TRÊN THẾ GIỚI

1.2.1 Khái niệm về công ty mẹ – công ty con

Qua nghiên cứu mô hình công ty mẹ – công ty con ở một số TĐKT ở trên, thì công ty mẹ là công ty có tiềm lực mạnh về tài chính, nắm giữ cổ phần chi phối của một hay nhiều công ty khác Công ty con là công ty có cổ phần do công

ty mẹ nắm giữ chi phối Công ty mẹ với vai trò là người đầu tư vốn vào công ty con, có quyền hạn trong việc định hướng hoạt động của các công ty con theo nhiều cấp độ, tùy theo tỷ lệ vốn mà công ty mẹ đầu tư vào công ty con

Các loại hình công ty mẹ:

-Công ty mẹ tài chính: chỉ thuần túy đầu tư vốn vào các công ty con mà không tổ chức hoạt động sản xuất kinh doanh

-Công ty mẹ kinh doanh: Là công ty đầu đàn, mạnh về vốn, tài sản, tiềm năng, nhân lực, tiên phong trong khai thác thị trường, đầu tư chỉ đạo hỗ trợ các công ty con

-Công ty mẹ vừa đầu tư tài chính vào các công ty con, vừa thực hiện nhiệm vụ sản xuất kinh doanh

-Công ty mẹ là cơ quan nghiên cứu thiết kế: công ty mẹ thực hiện nghiên cứu khoa học và đưa các nghiên cứu này vào ứng dụng sản xuất kinh doanh ở các công ty con

Nhìn chung, công ty mẹ ở các tập đoàn trên thế giới đa phần được tổ chức dưới dạng công ty cổ phần, đa sở hữu

Các loại hình công ty con:

-Công ty con là công ty trách nhiệm hữu hạn một thành viên do công ty mẹ nắm quyền sở hữu

- Công ty con là công ty TNHH có hai thành viên trở lên, trong đó công ty mẹ là bên góp vốn chi phối

- Công ty con là công ty cổ phần, trong đó công ty mẹ nắm giữ tỷ lệ cổ phần chi phối Đây là hình thức phổ biến của các công ty con trong mô hình công

ty mẹ - công ty con ở các tập đoàn kinh tế trên thế giới Vì những đặc điểm và lợi thế của loại hình công ty cổ phần mà nó được phát triển rất sớm ở các nước phát triển

- Công ty con là công ty liên doanh trong đó công ty mẹ nắm phần hùn chi phối

1.2.2 Đặc điểm của mô hình công ty mẹ – công ty con

Cơ sở kinh tế của cấu trúc công ty mẹ - công ty con đó là cấu trúc “sở hữu” có nghĩa là công ty mẹ thông qua việc nắm giữ cổ phần chi phối của công ty con để khống chế, định hướng hoạt động của các công ty con Xuất phát từ cơ sở kinh tế này mà mô hình công ty mẹ – công ty con có 2 đặc trưng cơ bản sau:

• Quyền lãnh đạo của công ty mẹ đối với công ty con bắt nguồn từ quyền sở hữu đại đa số cổ phần của công ty con, vì vậy nó tạo được mối liên kết bền vững trên cơ sở vốn và đầu tư

• Các công ty con được tăng cường tính độc lập tương đối, thể hiện ở:

- Về quyền điều hành kinh doanh: các công ty con được quyền tự chủ trong

hoạt động sản xuất kinh doanh bởi vì mọi quyết định của công ty con là do chính hội đồng quản trị của công ty con đó quyết định Do vậy các công ty con có thể ứng phó linh hoạt với những biến động trên thị trường, chủ động tìm cơ hội kinh doanh để tăng hiệu quả sử dụng đồng vốn

-Về chiến lược phát triển: các công ty con hoạt động theo tôn chỉ phát

triển chung của công ty mẹ và có mối quan hệ chặt chẽ với công ty con khác trong tập đoàn

-Về mặt pháp lý: các công ty là những pháp nhân độc lập hoàn toàn với

pháp nhân của công ty mẹ Công ty con tự chịu trách nhiệm pháp lý về các hoạt động của mình Khi công ty con gặp khó khăn về tài chính thậm chí lâm vào tình trạng phá sản thì công ty mẹ cũng chỉ chịu trách nhiệm hữu hạn trong phần vốn

góp của mình ở các công ty con

1.3 NHỮNG ƯU VÀ NHƯỢC ĐIỂM CỦA CẤU TRÚC TỔ CHỨC CÔNG TY MẸ – CÔNG TY CON Ở CÁC TẬP ĐOÀN KINH TẾ TRÊN THẾ GIỚI

Ưu điểm:

Xét về cấu trúc sở hữu: Các TĐKT trên thế giới đa phần được tổ

chức theo mô hình công ty mẹ – công ty con dưới dạng các công ty cổ phần đa sở hữu Cấu trúc tổ chức này này đã mang lại những lợi ích sau:

-Không hạn chế dòng vốn đầu tư trong một khuôn khổ tổ chức -hành chính, trong một lĩnh vực ngành nghề được quy định trước hay trên một địa bàn khép kín nào

-Mục tiêu và động lực của dòng vốn đầu tư chính là hiệu quả đầu tư Do vậy khi hiệu quả đầu tư không đạt được như mục tiêu đề ra thì công ty mẹ dễ dàng để hành quyết số vốn của mình bằng cách đơn giản là bán cổ phiếu của công ty hiện tại rồi đầu tư mua cổ phiếu của một công ty khác, một lĩnh vực khác có hiệu quả hơn mà không gặp bất kỳ rào cản nào về mặt pháp lý, có nghĩa là tính thanh khoản của đồng vốn rất cao

- Thu hút được các nguồn lực bên ngoài, dễ dàng đạt được quy mô lớn về vốn và phân bổ cấu trúc vốn hợp lý cho từng thời kỳ, thuận lợi trong việc lựa chọn nhân sự có trình độ cao từ đó tăng hiệu quả hoạt động kinh doanh nhằm tối

đa hóa lợi nhuận

Xét tính linh hoạt

-Các công ty con trong tập đoàn được độc lập trong việc lựa chọn phương thức quản lý, phương án kinh doanh tác nghiệp cho phù hợp Đây là yếu tố cơ bản giúp các công ty thích nghi nhanh và cao với môi trường vĩ mô ở nước sở tại, từ đó các công ty con có thể năng động tìm các biện pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của mình

-Thâm nhập vào lĩnh vực mới một cách dễ dàng nhằm đa dạng hóa ngành nghề hoạt động để giảm thiểu rủi ro và tạo lập những thương hiệu kinh doanh mới cho công ty mẹ

-Dễ dàng điều chỉnh quy mô của tập đoàn phù hợp với từng thời kỳ của nền kinh tế

Xét về khả năng kiểm soát

-Cơ cấu tổ chức công ty mẹ – công ty con cho phép công ty mẹ kiểm soát một cách hiệu quả các công ty con mà không cần phải sở hữu 100% vốn điều lệ của công ty con Tạo được khả năng phối hợp cao nhằm phát huy sức mạnh của cả tập đoàn, giảm cạnh tranh giữa các công ty con

-Với cơ chế đầu tư vốn và cách thức tổ chức tập đoàn theo kiểu công ty mẹ – công ty con, các công ty mẹ có thể khống chế và điều tiết được một lượng vốn

lớn hơn rất nhiều lần Hơn nữa công ty mẹ còn có thể thông qua công ty con để kiểm soát các công ty khác ngoài tập đoàn

Nhược điểm: Mô hình này thường dẫn đến độc quyền, hạn chế cạnh tranh,

nên có thể gây tổn thất cho nền kinh tế Vì thế chính phủ các quốc gia phải thực hiện tốt vai trò quản lý vĩ mô của mình để hạn chế những mặt trái này

Kết luận chương 1

Các tập đoàn kinh tế trên thế giới ra đời, tồn tại và phát triển mang tính tất yếu khách quan nhằm tăng cường quá trình tích tụ, tập trung, chuyên môn hóa hoạt động, đa dạng hóa ngành nghề, đổi mới công nghệ và tăng năng lực cạnh tranh Các tập đoàn kinh tế đã có vai trò hết sức to lớn trong quá trình phát triển kinh tế của các nước nói riêng và của cả thế giới nói chung Đa phần các tập đoàn kinh tế đều có quy mô, phạm vi hoạt động rộng lớn và được tổ chức theo mô hình công ty mẹ-công ty con Mô hình này chủ yếu được thiết lập trên cơ sở đầu tư vốn của công ty mẹ vào các công ty con Trên cơ sở đầu tư vốn này, công

ty mẹ định hướng chiến lược phát triển của các công ty con theo chiến lược chung của cả tập đoàn Mô hình này đã tạo ra nhiều ưu thế trong quá trình tích tụ và tập trung vốn cho các tập đoàn, vừa tạo điều kiện cho tập đoàn tồn tại và phát triển một cách năng động, dễ dàng đạt được quy mô to lớn thông qua việc sáp nhập, hợp nhất và mua lại, đa dạng hóa ngành nghề kinh doanh, lĩnh vực kinh doanh nhằm giảm thiểu rủi ro, tối đa hóa lợi nhuận, nâng cao năng lực cạnh tranh của tập đoàn trên thị trường quốc tế

Trong bối cảnh toàn cầu hóa diễn ra mạnh mẽ như hiện nay, Việt Nam cũng là một mắt xích trong nền kinh tế thế giới Do đó, Việt nam phải nổ lực nghiên cứu, học hỏi để xây dựng cho mình các tập đoàn kinh tế mạnh nhằm hội nhập kinh tế quốc tế có hiệu quả hơn

CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG VỀ MÔ HÌNH TỔNG CÔNG TY NHÀ

NƯỚC Ở VIỆT NAM

2.1 TỔNG QUAN VỀ TỔNG CÔNG TY NHÀ NƯỚC

2.1.1 Khái niệm về Tổng công ty Nhà nước

“Tổng công ty nhà nước là doanh nghiệp nhà nước; có tư cách pháp nhân, hạch toán kinh tế; được Nhà nước giao vốn, tài nguyên, đất đai và các nguồn lực khác; có trách nhiệm sử dụng có hiệu quả, bảo toàn và phát triển vốn được giao; có các quyền và nghĩa vụ dân sự, tự chịu trách nhiệm về hoạt động kinh doanh trong số vốn nhà nước do Tổng công ty quản lý”(1)

Tổng công ty nhà nước (TCTNN), còn gọi là Tổng công ty (TCT), có hội đồng quản trị, được thành lập và hoạt động trên cơ sở liên kết nhiều doanh nghiệp nhà nước (DNNN) hạch toán độc lập, hoạt động trong một hoặc một số chuyên ngành kinh tế-kỹ thuật chính, nhằm tăng cường khả năng kinh doanh của các đơn vị thành viên và thực hiện nhiệm vụ chiến lược phát triển kinh tế - xã hội từng thời kỳ

TCT có các đơn vị thành viên hạch toán độc lập, hạch toán phụ thuộc và các đơn vị sự nghiệp TCT giao vốn và các nguồn lực khác cho các đơn vị thành viên trên cơ sở vốn và nguồn lực mà Nhà nước đã giao cho Tổng công ty, phù hợp với nhiệm vụ kinh doanh của từng đơn vị thành viên và phương án sử dụng vốn được hội đồng quản trị phê duyệt Các đơn vị thành viên chịu trách nhiệm trước nhà nước và TCT về hiệu quả sử dụng vốn và các nguồn lực được giao

2.1.2 Sự ra đời các Tổng công ty nhà nước

Ngày 07 tháng 03 năm 1994 Thủ tướng Chính phủ đã ban hành Quyết định 90/TTG về việc tiếp tục sắp xếp doanh nghiệp nhà nước và Quyết định 91/TTG về việc thí điểm thành lập tập đoàn kinh doanh tạo cơ sở pháp lý cho việc hình thành các TCTNN ở Việt Nam Ngày 20 tháng 04 năm 1995 Quốc hội đã thông

(1) Theo Điều 1- Quy chế tài chính mẫu ban hành kèm theo QĐ số 838TC/QĐ/TCDN ngày 28/08/1996 của Bộ trưởng Bộ Tài chính

qua luật DNNN, trong đó đã dành một chương đề cập đến mô hình TCTNN, trên

cơ sở đó vấn đề pháp lý của mô hình TCT được rõ ràng Như vậy, xét về mặt thời gian, các TCT ở Việt Nam xuất hiện trong quá trình cải cách các DNNN Để có cơ sở cho các TCT hoạt động, ngoài Luật DNNN được Quốc hội khóa IX thông qua ngày 20/04/1995, ngày 03/10/1996 Chính Phủ đã ban hành Nghị định 59/CP về quy chế quản lý tài chính và hạch toán kinh doanh đối với DNNN, nghị định 56/CP ngày 02/10/96 về DNNN hoạt động công ích và các thông tư hướng dẫn nghị định Đến 20/04/1999 Chính Phủ ban hành Nghị định 27/1999 NĐ-CP sửa đổi bổ sung quy chế quản lý tài chính và hạch toán kinh tế đối với DNNN và các thông tư hướng dẫn Đó là cơ sở pháp lý cho các TCT hoạt động Cùng với cơ chế tài chính áp dụng cho các DNNN hoạt động, Chính phủ cũng cho phép các TCT xây dựng quy chế tài chính phù hợp với đặc thù của từng TCT, được Bộ Tài chính phê duyệt trên cơ sở quy chế tài chính mẫu của TCT nhà nước ban hành kèm theo quyết định 838/TC/QĐ/TCDN ngày 28/08/96 của Bộ trưởng Bộ Tài chính về việc ban hành quy chế tài chính mẫu của TCT nhà nước và quyết định 995/TC/QĐ/TCDN ngày 01/11/96 của Bộ trưởng Bộ Tài chính về việc sửa đổi bổ sung quy chế tài chính mẫu của TCT nhà nước Ngày 26/04/2002, Thủ tướng Chính phủ ban hành quyết định 58/2002/QĐ-TTG về tiêu chí, danh mục phân loại DNNN và TCT nhà nước làm cơ sở cho việc tồn tại các TCT nhà nước

2.1.3 Mục đích thành lập các Tổng công ty nhà nước

Các TCT nhà nước được thành lập với các mục đích cơ bản sau:

Thứ nhất: Tạo điều kiện thúc đẩy quá trình tích tụ và tập trung trong nền

kinh tế

Thứ hai: Nâng cao khả năng cạnh tranh và uy tín trên thị trường trong nước

và ngoài nước của các doanh nghiệp nòng cốt

Thứ ba: Thực hiện chủ trương xoá bỏ dần Bộ chủ quản, cấp hành chính chủ

quản và sự phân biệt doanh nghiệp Trung ương, doanh nghiệp địa phương, thay vai trò giám sát trực tiếp của Bộ Tài chính bằng Hội đồng quản trị của các TCT

Thứ tư: Tăng cường vai trò quản lý nhà nước đối với các doanh nghiệp

thuộc mọi thành phần kinh tế, nâng cao hiệu quả của nền kinh tế

Thứ năm: Tạo ra những tổ chức kinh doanh chuyên ngành hoặc đa ngành

có tầm vóc quốc gia tiến tới có tầm vóc quốc tế

Thứ sáu: Tập trung nguồn lực nhà nước vào những tập đoàn kinh doanh lớn

nhằm tăng cường chức năng điều tiết nền kinh tế vĩ mô

Thứ bảy: Mục đích cao nhất, tổng quát nhất của việc thành lập các TCT

nhà nước là trên cơ sở liên kết tập trung các DNNN đang tồn tại với sức cạnh tranh yếu thành những TCT có quy mô lớn, có sức mạnh về vốn, nhằm nâng cao năng lực cạnh tranh và hiệu quả hoạt động của cả TCT và từng đơn vị thành viên

2.2 THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC TỔNG CÔNG TY NHÀ NƯỚC TRONG NHỮNG NĂM QUA

2.2.1 Kết quả hoạt động của các Tổng công ty

Tính đến cuối tháng 12 năm 2002, cả nước đã có 95 TCT được thành lập và hoạt động với hơn 1.530 DNTV Các TCT nhà nước đã nắm giữ 66% về vốn, 55% lao động, 58% doanh thu, 67% phần nộp ngân sách, và 80% lợi nhuận của toàn bộ khối DNNN Riêng 17 TCT 91 có 532 DNTV hạch toán độc lập, bằng 10% tổng vốn DNNN, 56% tổng số vốn kinh doanh, 35% lao động, 31% doanh thu và xấp xỉ bằng 51% mức nộp ngân sách của toàn bộ các DNNN

• Tình hình vốn kinh doanh của các Tổng công ty

Bảng 2.1: Vốn kinh doanh của các TCT 91 ĐVT: Tỷ đồng

Nguồn: Viện kinh tế TP Hồ Chí Minh

Tổng vốn của các TCT 91 tăng qua các năm từ 61.474 tỷ đồng năm 1996 tăng lên 122.774 tỷ đồng năm 2002 Đạt mức tăng trưởng bình quân khoảng

11,35% trên năm Các TCT từng bước phát huy vị thế của doanh nghiệp lớn Đặc biệt một số TCT 91 quy mô vốn tăng mạnh chẳng hạn như TCT Điện lực, TCT Dầu khí, TCT Bưu chính Viễn thông Bên cạnh đó vẫn tồn tại một số TCT có quy mô vốn tăng chậm hoặc không tăng như TCT thép, TCT Giấy, TCT Than…(1)

Hình 2.1: Vốn kinh doanh của 17 TCT 91 từ 1996-2002

64.405 61.474

Hình 2.2: Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu của các TCT 91

• Doanh thu của các Tổng công ty

Nhờ liên tục đổi mới, nắm bắt thị trường một cách nhạy bén nên doanh thu các TCT đều tăng trưởng qua các năm Năm 1999 doanh thu của 17 TCT 91 chỉ chiếm khoảng 37,1% tổng doanh thu các DNNN đạt khoảng 116.361 tỷ đồng; đến năm 2000 thì doanh thu đã lên tới con số 164.523 tỷ đồng; Tuy nhiên, năm

2001 doanh thu có xu hướng giảm nhưng sau đó tăng trở lại trong năm 2002

Bảng 2.2: Doanh thu của các TCT 91 ĐVT: Tỷ đồng

Chỉ tiêu 1997 1998 1999 2000 2001 2002

Số tuyệt đối 82.460 110.168 116.361 164.523 157.628 168.125

Nguồn: Viện kinh tế TP Hồ Chí Minh

Hình 2.3: Doanh thu các TCT 91 từ 1997-2002

82.460

116.361 110.168

TCT 90 trên địa bàn thành phố Hồ Chí Minh tăng qua các năm Đặc biệt TCT Xây dựng có tốc độ tăng trưởng doanh thu cao, năm 2002 tăng trưởng 132% so với năm 2001 và năm 2003 tăng trưởng 173% so với năm 2002 Các TCT khác tuy doanh thu có tăng trưởng nhưng mức độ tăng trưởng còn tương đối thấp.(1)

Bảng 2.3: Doanh thu của một số TCT 90 trên địa bàn TP ĐVT: Tỷ đồng

Nguồn: Ban đổi mới và phát triển doanh nghiệp TP HCM

• Lợi nhuận của các Tổng công ty

Bảng 2.4: Tổng lợi nhuận của các TCT 91 ĐVT: Tỷ đồng

Lợi nhuận 9.651 8.280 9.881 12.189 19.748 28.423

Nguồn: Viện kinh tế TP Hồ Chí Minh

Hình 2.4: Lợi nhuận các TCT 91 từ 1997-2001

(1) Xem chi tiết ở phụ lục 4 bảng 2

2000 đã đạt 19.748 tỷ đồng và sang năm 2002 thì lên tới 28.423 tỷ đồng Trong số 17 TCT 91 thì có 13 TCT có lợi nhuận năm 2001 cao hơn 2000 TCT Điện lực, TCT Dầu khí và TCT Bưu chính Viễn Thông là 3 Tổng công ty có lợi nhuận cao nhất Tổng lợi nhuận năm 2001 của 3 TCT này là 25.815 tỷ đồng, chiếm 90,08% tổng lợi nhuận của các TCT 91

Các TCT 90 trên địa bàn TP Hồ Chí Minh có mức tăng trưởng lợi nhuận khá trong các năm qua Đặc biệt tăng trưởng lợi nhuận của các TCT này năm

2003 cao hơn nhiều so với năm 2002

Bảng 2.5: Lợi nhuận trước thuế của một số TCT 90 trên địa bàn TP.HCM

TCT nông nghiệp SG 46,93 34,92 41,354 52,96 74% 118% 128% TCT thương mại SG 80,63 89,37 75,699 247,25 111% 85% 327%

Nguồn: Ban đổi mới và phát triển doanh nghiệp

Với sự nổ lực vươn lên trong hoạt động sản xuất kinh doanh của mình, nhiều TCT đã mang lại tỷ suất lợi nhuận trên vốn khá cao Tỷ suất lợi nhuận trên vốn của các TCT 91 năm 2001 là 27,7% tăng so với 21,1% năm 2000 và 14,0% năm 1999 Một số TCT có tỷ suất lợi nhuận trên vốn cao như TCT Dầu Khí, TCT Bưu chính viễn thông, TCT Hóa chất

Bên cạnh những TCT hoạt động có hiệu quả lợi nhuận năm sau cao hơn năm trước, tỷ suất lợi nhuận trên vốn tăng qua các năm thì vẫn còn có những TCT mặc dù hoạt động có lãi nhưng mức tăng trưởng lợi nhuận thấp, chẳng hạn như TCT Cà phê, TCT Than, TCT Dệt may, TCT Hàng Hải, TCT Lương thực Miền Nam.(1) Ngoài ra vẫn có những đơn vị thành viên trong các TCT hoạt động kém hiệu quả dẫn đến tình trạng thua lỗ Các TCT có đơn vị thành viên thua lỗ

(1) Xem chi tiết ở phụ lục 4 Bảng 3 và Bảng 4

trong năm 2002 được kể đến như TCT Dệt may có 8 đơn vị thành viên lỗ, tổng

số lỗ lên tới 52,68 tỷ đồng; TCT Giấy có 2 đơn vị thành viên lỗ, số lỗ là 35 tỷ

đồng; TCT Da Giầy VN có 7 đơn vị thành viên lỗ, số lỗ là 27,9 tỷ đồng Tuy

nhiên có thể thấy số lương DNTV thua lỗ ở các TCT đã giảm so với trước đây,

nếu như năm 1995, tỷ lệ số DNTV thua lỗ chiếm 15% thì năm 1998 còn số này

là 10%, năm 1999 là 4,1% và năm 2000 là 2%

Bảng 2.6: Chỉ tiêu lợi nhuận, doanh thu trên vốn của các TCT 90 năm 2002

Tên công ty Lợi nhuận/vốn Doanh thu/vốn

TCT nông nghiệp SG 12,33% 4,57%

Nguồn: Ban đổi mới và phát triển doanh nghiệp TP.HCM

Bảng 2.7: Một sốâ TCT có đơn vị thành viên lỗ năm 2002

Tổng công ty Số DNTV thua lỗ Tổng số lỗ (Tỷ đồng)

Nguồn: Viện kinh tế TP Hồ Chí Minh

Như vậy có thể nói, lợi nhuận chỉ tập trung ở một số ít TCT mang tính độc

quyền cao như: TCT Điện lực, TCT Bưu Chính Viễn thông Các TCT khác có lợi

nhuận vẫn khá khiêm tốn

• Tình hình xuất khẩu của các Tổng công ty

Về xuất khẩu, các TCT Việt Nam đã đạt những kết quả nhất định, đặc biệt

là các TCT như TCT Dầu khí, TCT Dệt may và TCT Lương thực Miền Nam có

kim ngạch xuất khẩu chiếm tỷ trọng cao Một số TCT như Điện lực, Bưu chính viễn thông trong năm 1998 và 1999 chưa có doanh thu xuất khẩu nhưng sang năm 2000 và 2001 đã bắt đầu xuất khẩu ra nước ngoài

Bảng 2.8: Tổng kim ngạch xuất khẩu của các TCT 91 ĐVT: Tỷ đồng

Nguồn: Viện kinh tế TP Hồ Chí Minh

Tuy nhiên kim ngạch xuất khẩu của các TCT 91 năm 2001 đã có xu hướng giảm so với năm 2000 Một số TCT có kim ngạch xuất khẩu năm 2001 giảm so với năm 2000 như TCT Cao su VN, TCT Dệt may VN Đặc biệt TCT Dệt may có kim ngạch xuất khẩu chiếm tỷ trọng lớn trong các TCT 91 thì năm 2001 đã có chiều hướng giảm(1)

• Tình hình nộp ngân sách của các Tổng công ty

Tổng nộp Ngân sách nhà nước của các TCT 91 tăng qua các năm Năm

1997, tổng nộp ngân sách là 17.145 tỷ đồng nhưng đến năm 2001 thì con số này đã lên tới 32.395 tỷ đồng Đóng góp của các TCT cho kinh tế xã hội ngày càng tăng TCT ngày càng khẳng định vai trò vị trí của mình trong nền kinh tế

Bảng 2.9: Tình hình nộp ngân sách của các TCT 91 ĐVT: Tỷ đồng

Nguồn: Viện kinh tế TP Hồ Chí Minh

Tóm lại, qua một thời gian hoạt động, các TCT Việt nam đã có những đóng góp đáng ghi nhận, nhiều TCT đã thực sự nắm các khâu then chốt của nền kinh tế Song tốc độ gia tăng các chỉ tiêu tài chính như về vốn, doanh thu, lợi nhuận

(1) Xem chi tiết ở phụ lục 4 Bảng 5

như trên có thể nói là khá khiêm tốn so với các tập đoàn kinh tế mà chúng ta đã nghiên cứu ở trong chương 1 Khả năng tích tụ và tập trung chưa cao, ngành nghề kinh doanh còn hạn hẹp và chưa đạt được mục tiêu nâng cao khả năng cạnh tranh thật sự trên thị trường

2.2.2 Thực trạng cơ chế quản lý tài chính trong các Tổng công ty

Theo thông tư số 66/1999/TT-BTC ban hành ngày 07/06/1999 thì việc xây dựng, sửa đổi cơ chế quản lý tài chính của các TCT chủ yếu căn cứ vào quy chế tài chính mẫu được ban hành kèm theo QĐ838TC/QĐ/TCDN ngày 28/8/1996 của Bộ trưởng Bộ Tài chính và quyết định sửa đổi bổ sung quy chế tài chính mẫu 995/TC/QĐ/TCDN ban hành ngày 01/11/996 Quy chế tài chính mẫu này đã được phần lớn các TCT áp dụng trong những năm qua Sau khi đi sâu nghiên cứu chúng tôi nhận thấy quy chế tài chính mẫu này có những điểm hạn chế sau đây:

• Đối với vấn đề quản lý, sử dụng vốn và tài sản:

-Trong điều 5 khoản 1 có ghi rõ: Bộ trưởng Bộ Tài chính hoặc người được ủy quyền ký giao vốn cho Tổng công ty Người ký nhận vốn là Chủ tịch Hội đồng quản trị và Tổng giám đốc công ty Ngay chính quy định này đã cho thấy một sự phân định không rõ ràng giữa đại diện chủ sở hữu và người điều hành về vốn trong các TCT hiện nay

-TCT là đơn vị trung gian trong việc chu chuyển vốn từ cấp nhà nước tới các đơn vị thành viên thuộc TCT, TCT chịu trách nhiệm bảo toàn và phát triển vốn mà nhà nước giao cho TCT mình Dưới góc độ này thì TCT chỉ nên là đơn vị đưa ra những biện pháp để giám sát hiệu quả nguồn vốn cấp cho các đơn vị thành viên, không nên can thiệp quá sâu vào việc sử dụng vốn của doanh nghiệp Thế nhưng:

Theo như điều 7 của quy chế thì TCT được quyền điều hòa vốn từ doanh nghiệp thành viên (DNTV) thừa sang DNTV thiếu tương ứng với nhiệm vụ kinh doanh đã được Tổng giám đốc của TCT xây dựng và Hội đồng quản trị của TCT phê duyệt Trong một TCT gồm nhiều DNTV, việc TCT có quyền điều tiết vốn

từ DNTV thừa sang DNTV thiếu là không có cơ sở Điều này thực tế đã gây ức chế cho các DNTV, bởi vì trong cơ chế thị trường doanh nghiệp muốn tồn tại và phát triển thì phải xây dựng cho mình một chiến lược phát triển dài hạn Trong chiến lược phát triển của doanh nghiệp thì nhu cầu vốn cho từng giai đoạn là khác nhau, có thể trong giai đoạn này là thừa nhưng giai đoạn khác là thiếu Việc thiếu hụt hay nhàn rỗi vốn tạm thời không có nghĩa là DNTV sẽ không còn cần vốn cho hoạt động kinh doanh của mình trong tương lai Do vậy không thể nhìn vào bối cảnh trước mắt mà tác động trực tiếp vào nguồn vốn của doanh nghiệp

Ở điều 10 trong chương này có quy định “… Tổng giám đốc theo sự ủy quyền của Hội đồng quản trị (HĐQT) quyết định việc huy động theo hình thức vay trả với lãi suất nội bộ HĐQT quyết định mức lãi suất nội bộ…” Những quy định như thế là trái với những quy tắc của thị trường

Trong điều 9 khoản 2 và khoản 1 điều 14 có nêu các tài sản mà khi cầm cố thế chấp, thanh lý TCT phải trình thủ trưởng cơ quan quyết định thành lập xem xét quyết định sau khi thỏa thuận với cơ quan quản lý vốn và tài sản nhà nước tại doanh nghiệp và cơ quan quyết định thành lập Chính những quy định như thế này cho thấy rằng các cơ quan nhà nước đã can thiệp quá sâu vào hoạt động của TCT, tạo nên thế bị động, nạn xin - cho vẫn còn tồn tại ngăn cản tính chủ động tự chịu trách nhiệm của các TCT

• Đối với vấn đề quản lý doanh thu và chi phí kinh doanh:

Trong vấn đề này chúng tôi cho rằng các cụm từ sau là chưa hợp lý “doanh thu của TCT…” hay “… chi phí của TCT…” Từ “của” thể hiện một khái niệm về quyềnï sở hữu, nhưng quyền sở hữu tài sản với nghĩa đầy đủ bao gồm quyền chiếm hữu, sử dụng và định đoạt tài sản đó Trong khi đó không phải tất cả doanh thu của các DNTV thì TCT có quyền sử dụng và định đoạt Tương tự, TCT không thể gánh chịu tất cả các chi phí của các DNTV Bởi vì DNTV có thể vay vốn ở bên ngoài để đáp ứng nhu cầu sản xuất kinh doanh của mình, có thể một phần doanh thu là do nguồn vốn đi vay tạo ra Với những quy định như vậy, nên

báo cáo kết quả kinh doanh hợp nhất của TCT đã được thực hiện bằng phép cộng giản đơn doanh thu và chi phí của các DNTV để thành doanh thu và chí phí của cả TCT cho từng quý, từng năm

Ngay cả trong điều 16 và điều 17 của dự thảo Nghị định cũng không có một sự tương ứng trong tính toán doanh thu và chi phí của TCT Doanh thu của TCT bao gồm “doanh thu của các doanh nghiệp thành viên” của TCT trong khi đó chi

phí của TCT lại bao gồm “chi phí của các doanh nghiệp thành viên và của cơ

quan TCT” Từ đây nảy sinh ra suy nghĩ rằng TCT là gánh nặng cho các DNTV

Đây là một nguyên nhân khiến một số DNTV muốn rút ra khỏi TCT vì theo họ gia nhập vào TCT chỉ phải gánh chịu thêm chi phí hành chính của thêm “bộ nhỏ” nữa mà thôi

• Đối với vấn đề lợi nhuận và trích lập các qũy:

Việc trích lập và sử dụng các quỹ một cách tập trung cũng chưa được hợp lý Như chúng ta đã biết một doanh nghiệp có rủi ro kinh doanh và rủi ro tài chính khác nhau do quy mô, loại hình và mức vay nợ của doanh nghiệp Mỗi doanh nghiệp cũng có nhu cầu phát triển cho từng giai đoạn là khác nhau Chính

vì vậy không thể trích lập các quỹ chung rồi sau đó bù đắp cho các công ty thành viên Bởi vì TCT không thể thấu hiểu hết được rủi ro của từng công ty thành viên của mình do vậy khó có thể đưa ra quyết định chính xác

Đối với vấn đề lợi nhuận, TCT không thể xem tổng lợi nhuận của các doanh nghiệp thành viên là lợi nhuận của mình Bởi vì điều này có thể dẫn tới tình trạng các doanh nghiệp thành viên sử dụng các kỹ thuật che dấu lợi nhuận của mình, chỉ khai báo một phần lợi nhuận Vì nếu khai báo hết doanh nghiệp có nguy cơ bị TCT sử dụng toàn bộ số lợi nhuận của mình để thực hiện một quyết định nào đó của TCT Hơn nữa các DNTV cũng chẳng cần phải tốn công tìm kiếm các phương án sản xuất kinh doanh có hiệu quả hơn vì lợi nhuận do mình tạo ra nhưng mình không được chủ động trong sử dụng và trích lập các qũy Như vậy, chúng ta thấy chính những quy định như trên đã không khuyến khích các doanh nghiệp thành viên lập ra các phương án sản xuất kinh doanh

trong dài hạn để đáp ứng nhu cầu phát triển của mình Hay nói cách khác TCT đã sử dụng những biện pháp can thiệp bằng hành chính quá sâu vào hoạt động của các DNTV của mình

2.2.3 Thực trạng hoạt động của các Công ty tài chính trong các TCT

Công ty tài chính (CTTC) trong TCT vừa mang vai trò là một trung gian tài chính hoạt động độc lập trên thị trường tài chính tiền tệ, vừa đảm nhận vai trò là công cụ tài chính của các TCT, là trung gian tài chính giữa các đơn vị thành viên với nhau và giữa TCT với thị trường tài chính

Công ty tài chính trong TCT được thành lập và đi vào hoạt động mang tính thí điểm cho một số TCT nhà nước ở Việt Nam Theo điều 43 luật doanh nghiệp nhà nước được Quốc hội thông qua ngày 20/04/1995 thì “…tuỳ theo mô hình, vị trí quan trọng, TCTNN có thể có hoặc không có công ty tài chính là doanh nghiệp thành viên” Vì vậy, đến cuối tháng 12 năm 2003, cả nước ta mới chỉ có

5 TCT nhà nước có công ty tài chính đó là TCT cao su, TCT Dệt may, TCT Công nghiệp tàu thủy, TCT Bưu chính Viễn thông và TCT Dầu khí Nhìn chung, công

ty tài chính trong các TCT có các chức năng cơ bản sau:

• Huy động vốn từ nhiều nguồn khác nhau để đáp ứng nhu cầu vốn của TCT và các DNTV Các nguồn vốn huy động có thể là tiền tiết kiệm của cán bộ công nhân viên trong TCT, nguồn vốn tạm thời nhàn rỗi, các qũy tập trung chưa đến kỳ sử dụng của các công ty thành viên trong TCT, nguồn vốn vay từ các tổ chức tài chính tín dụng khác, hoặc huy động từ thị trường tài chính thông qua việc phát hành cổ phiếu trái phiếu…

• Đầu tư vốn vào các công ty thành viên, một mặt để đảm bảo đáp ứng vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh của các thành viên, mặt khác để kiểm soát chi phối các công ty thành viên này

• Đầu tư tài chính, mua chứng khoán trên thị trường chứng khoán với mục đích sinh lời