Phân tích tình hình tài chính của công ty cổ phần Nam Tiến.doc

Phân tích tình hình tài chính của công ty cổ phần Nam Tiến

CHUYÊN ĐỀ TỐT NGHIỆP GVHD :TS PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT PHẦN I : CƠ SỞ LÝ LUẬN I.Khái niệm, mục đích, phương pháp & tài liệu phân tích tài 1.Khái niệm : Phân tích tài tiến trình xử lý, tổng hợp thông tin thể báo cáo tài báo cáo thuyết minh bổ sung thành thông tin hữu ích cho công tác quản lý tài doanh nghiệp, thành liệu làm sở cho nhà quản lý, nhà đầu tư, người cho vay, hiểu rõ tình hình tài dự đoán tiềm tương lai để đưa định tài chính, định tài trợ đầu tư thích hợp, đánh giá doanh nghiệp cách xác 2.Mục đích : Thông qua phân tích tài chính, phát mặt tích cực tiêu cực hoạt động tài chính, nguyên nhân ảnh hưởng tới mặt đề xuất biện pháp cần thiết, kịp thời để cải tiến hoạt động tài tạo lập sử dụng nguồn tài linh hoạt, phục vụ đắc lực cho công tác điều chỉnh hoạt động phù hợp với diễn biến thực tế kinh doanh Qúa trình phân tích hoạt động tài doanh nghiệp phải hướng đến mục tiêu cụ thể sau : + Hoạt động tài phải giải tốt mối quan hệ kinh tế, thể qua việc đảm bảo mối quan hệ toán với đơn vị có liên quan hoạt động sản xuất kinh doanh với doanh nghiệp : Các tổ chức tín dụng, ngân hàng, đơn vị kinh tế tổ chức kinh tế, cán công nhân viên doanh nghiệp Mối quan hệ cụ thể hoá thành tiêu đánh giá mặt lượng, chất thời gian + Hoạt động tài phải đảm bảo nguyên tắc hiệu Nguyên tắc đòi hỏi tối thiểu hoá việc sử dụng nguồn vốn sản xuất kinh doanh trình sản xuất kinh doanh doanh nghiệp tiến hành bình thường mang lại hiệu cao + Hoạt động tài phải thực sở tôn trọng pháp luật, chấp hành tuân thủ chế độ tài chính, tín dụng, nghóa vụ đóng góp nhà nước v.v… đưa dự báo tài SVTT: Nguyễn Quang Đức Thắng Trang CHUYÊN ĐỀ TỐT NGHIỆP GVHD :TS PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT 3.Phương pháp phân tích : Chủ yếu sử dụng phương pháp so sánh So sánh năm với năm khác khoản mục báo cáo tài chính, kết cấu khoản mục tỷ suất tài để thấy rõ xu hướng biến đổi tài Từ đó, thấy tình hình tài cải thiện xấu nhằm đưa biện pháp kịp thời Khi tiến hành so sánh cần phải giải vấn đề điều kiện so sánh tiêu chuẩn so sánh  Điều kiện so sánh : • Các tiêu kinh tế phải hình thành khoảng thời gian • Chỉ tiêu kinh tế phải thống nội dung phương pháp tính toán • Các tiêu kinh tế phải đơn vị đo lường • Ngoài so sánh tiêu tương ứng phải quy đổi quy mô hoạt động với điều kiện kinh doanh tương ứng  Tiêu chuẩn so sánh : • Tiêu chuẩn so sánh tiêu chọn làm so sánh (hay gọi kỳ gốc) Tuỳ theo yêu cầu phân tích mà chọn kỳ gốc cho thích hợp • Khi nghiên cứu xu hướng thay đổi, kỳ gốc chọn số liệu kỳ trước Thông qua so sánh kỳ với kỳ trước thấy tình hình tài cải thiện, xấu để có biện pháp khắc phục kỳ tới • Khi nghiên cứu biến động so với tiêu chuẩn đặt ra, kỳ gốc chọn làm số liệu kế hoạch dự toán Thông qua so sánh thấy mức độ phấn đấùu doanh nghiệp • Khi nghiên cứu mức độ tiên tiến hay lạc hậu, kỳ gốc chọn mức độ trung bình ngành Thông qua so sánh đánh giá tình hình tài doanh nghiệp so với đơn vị ngành • Khi nghiên cứu kiện tổng thể, tiêu kinh tế gọi phân tích theo chiều dọc Thông qua so sánh thấy tỷ trọng kiện kinh tế tiêu tổng thể • Khi nghiên cứu mức độ biến thiên tiêu qua kỳ khác gọi phân tích theo chiều ngang Thông qua so sánh thấy SVTT: Nguyễn Quang Đức Thắng Trang CHUYÊN ĐỀ TỐT NGHIỆP GVHD :TS PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT biến đổi số tuyệt đối số tương đối tiêu qua kỳ liên tiếp Tài liệu phân tích Tài liệu sử dụng phân tích báo cáo tài kế hoạch tài doanh nghiệp Trong có hai báo cáo sữ dụng nhiều : Bảng can đối kế toán bảng kết hoạt động kinh doanh  Bảng cân đối kế toán Bảng cân đối kế toán báo cáo tài tổng hợp phản ảnh tình hình tài sản nguồn vốn doanh nghiệp thời điểm định  Bảng kết hoạt động kinh doanh Bảng kết hoạt động kinh doanh báo cáo tài tổng hợp phản ánh kết hoạt động sản xuất kinh doanh kỳ doing nghiệp II.Nội dung phân tích tình hình tài doanh nghiệp 1.Phân tích tình hình tài qua bảng CĐKT Bảng CĐKT báo cáo tài phản ánh tổng quát tình hình tài sản doanh nghiệp thời điểm định hình thái tiền tệ theo giá trị tài sản nguồn hình thành tài sản Bảng CĐKT tài liệu quan trọng để nghiên cứu, đánh giá cách tổng quát tình hình kết kinh doanh, trình độ sử dụng vốn triển vọng kinh tế, tài doanh nghiệp Kết cấu bảng gồm phần : - Phần phản ánh giá trị tài sản gọi “tài sản” - Phần phản ánh nguồn hình thành tài sản gọi “nguồn vốn” hay vốn chủ sở hữu công nợ 1.1 Phân tích biến động cấu tài sản Phản ánh giá trị toàn tài sản vào thời điểm lập báo cáo thuộc quyền quản lý sử dụng doanh nghiệp Nó chia thành loại : +TSLĐ đầu tư ngắn hạn : tài sản thuộc quyền sở hữu doanh nghiệp mà thời gian sử dụng, thu hồi luân chuyển năm hay chu kỳ kinh doanh, bao gồm : - Vốn tiền : toàn số tiền có doanh nghiệp thời điểm xét đến Chỉ tiêu bao gồm : tiền mặt, tiền gửi ngân hàng, tiền SVTT: Nguyễn Quang Đức Thắng Trang CHUYÊN ĐỀ TỐT NGHIỆP GVHD :TS PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT chuyển Đây loại tiêu quan trọng rõ số tiền có doanh nghiệp để toán nhanh, để trả khoản chi phí thường xuyên DN Nếu qua so sánh có số chênh lệch tăng dự đoán kỳ tăng thu khoản nợ, tăng thu tiền bán hàng Nhưng số chênh lệch tăng chủ yếu chênh lệch tăng tiền chuyển chưa hẳn phản ánh khả chi trả khoản nợ cần toán Nếu gặp trường hợp cần kiểm tra chặt chẽ khoản tiền phát sinh từ nào, có đâu … để kịp thời thu về, tránh bị chiếm dụng vốn Nếu chênh lệch giảm mức cho phép tình hình tài doanh nghiệp có khó khăn, ảnh hưởng đến tình hình sản xuất kinh doanh - Các khoản đầu tư tài ngắn hạn :phản ánh chủ yếu khoản đầu tư chứng khoán ngắn hạn đầu tư ngắn hạn khác (dưới năm) Nếu qua so sánh có số chênh lệch tăng chứng tỏ kỳ có đầu tư ngắn hạn ngược lại - Các khoản phải thu : phản ánh toàn công nợ phải thu vốn doanh nghiệp bị chiếm dụng Nếu chênh lệch tăng, chứng tỏ số nợ cũ chưa thu lại phát sinh số nợ mới, thấy tăng dần theo thời gian, vốn doanh nghiệp bị chiếm dụng ngày nhiều đến thời điểm trở thành số nợ khó đòi, gây hậu nghiêm trọng cho doanh nghiệp Trường hợp cần tìm hiểu chi tiết công nợ phải thu để xác định cụ thể nợ, nợ từ nào, nợ khoản họ không toán … Từ đó, có biện pháp cụ thể giải khoản nợ, thu hồi vốn cho doanh nghiệp - Hàng tồn kho:là toàn nguyên vật liệu, hàng hoá, thành phẩm, … kho dự trữ chưa tiêu thụ Trong trường hợp so sánh thấy chênh lệch hàng tồn kho giảm, chưa thể kết luận tượng hợp lý hay không hợp lý chưa biết số giảm thuộc chi tiết hàng tồn kho Nếu tổng hàng tồn kho giảm so sánh theo chi tiết cho thấy số giảm thuộc nguyên vật liệu, nhiên liệu mà thành phẩm, bán thành phẩm lại tăng, tổng số giảm lớn tổng số tăng Do đó, tổng hợp lại tiêu hàng tồn kho giảm Hiện tượng chứng tỏ doanh nghiệp không tiêu thụ thành phẩm làm tăng thành phẩm tồn kho nên doanh nghiệp không đủ tiền mua nguyên SVTT: Nguyễn Quang Đức Thắng Trang CHUYÊN ĐỀ TỐT NGHIỆP GVHD :TS PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT vật liệu dự trữ theo nhu cầu xác định Từ đó, làm giảm lượng nguyên vật liệu tồn kho Nếu không kịp thời khắc phục, chấn chỉnh làm gián đoạn ngừng sản xuất kỳ sau, ảnh hưởng tiêu cực đến hoạt động sản xuất doanh nghiệp +TSCĐ đầu tư dài hạn :gồm tài sản tồn doanh nghiệp thời gian dài, bao gồm : - TSCĐ hữu hình : tài sản biểu hình thức vật chất máy móc thiết bị, nhà xưởng, phương tiện vận tải … - TSCĐ vô hình : tài sản không mang hình thái vật chất, biểu hình thức giá trị : phát minh sáng chế, chi phí thành lập doanh nghiệp - Các khoản đầu tư tài dài hạn :là giá trị khoản đầu tư dài hạn giá trị chứng khoán dài hạn, giá trị góp vốn liên doanh dài hạn Đối với tiêu TSCĐ, qua so sánh số chênh lệch tăng chứng tỏ năm có mua sắm, xây dựng TSCĐ Ngược lại, số chênh lệch giảm chứng tỏ kỳ có nhượng bán lý TSCĐ - Chi phí xây dựng dở dang : biểu chi phí doanh nghiệp đầu tư, xây dựng thêm tiến hành sữa chữa lớn TSCĐ, tăng cường lực hoạt động TSCĐ Nếu qua so sánh có chênh lệch tăng dự đoán kỳ đơn vị có công trình xây dựng tự làm chưa xong Khi phải đối chiếu với thiết kế công trình để có kết luận thời hạn xây dựng công trình có bị kéo dài không, nguyên nhân dẫn đến việc kéo dài … để có biện pháp khắc phục, đẩy nhanh tiến độ xây lắp, sớm đưa công trình vào sử dụng - Các khoản ký quỹ, ký cược dài hạn : giá trị khoản ký quỹ, ký cược phát sinh nhằm đảm bảo dịch vụ liên quan đến sản xuất kinh doanh thực hợp đồng 1.2 Phân tích biến động cấu nguồn vốn +Nợ phải trả :là tiêu phản ánh số công nợ phải trả doanh nghiệp, chủ yếu nợ ngắn hạn nợ dài hạn Nếu qua so sánh thấy công nợ phải trả chênh lệch tăng chứng tỏ số nợ cũ đơn vị chưa trả xong lại phải trả thêm công nợ công nợ phải trả tăng dần làm cho rủi ro tài chính, ảnh hưởng không tốt đến khả toán nói riêng, đến tình hình tài doanh nghiệp nói chung SVTT: Nguyễn Quang Đức Thắng Trang CHUYÊN ĐỀ TỐT NGHIỆP GVHD :TS PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT +Nguồn vốn chủ sở hữu :loại vốn thuộc sở hữu chủ doanh nghiệp hay bên góp vốn, bao gồm : - Vốn kinh doanh : thành viên doanh nghiệp góp vốn Đó nhà nước doanh nghiệp nhà nước, bên liên doanh doanh nghiệp liên doanh, cổ đông với công ty cổ phần - Quỹ dự trữ : hình thành từ lợi tức hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp dùng vào việc mở rộng phát triển sản xuất kinh doanh hay dự trữ để dự phòng rủi ro bất ngờ để khen thưởng, trợ cấp việc làm, làm công việc phúc lợi phục vụ người lao động - Lợi tức chưa phân phối : Đây số lợi tức hoạt động sản xuất kinh doanh chưa phân phối chưa sử dụng Chỉ tiêu “nguồn vốn chủ sở hữu” phản ánh khả tài trợ doanh nghiệp Qua so sánh thấy có chênh lệch tăng cuối kỳ làm tăng khả tự tài trợ ngược lại 2.Phân tích tình hình tài qua bảng BCKQKD Khái niệm : BCKQKD báo cáo tài tổng hợp, phản ánh cách tổng quát khoản doanh thu, chi phí kết kinh doanh doanh nghiệp thời kỳ định theo loại hoạt động doanh nghiệp 2.1 Phân tích tình hình doanh thu : Doanh thu gọi thu nhập doanh nghiệp, toàn số tiền thu tiêu thụ sản phẩm hay cung cấp dịch vụ … doanh nghiệp Đánh giá tình hình doanh thu qua BCKQKD đánh giá kónh vực hoạt động, nguyên nhân mức độ ảnh hưởng nhân tố đến hoạt động chung doang nghiệp Trong trình đánh giá ta lập bảng phân tích, so sánh năm với năm trước để từ thấy thay đổi doanh thu 2.2 Phân tích tình hình lợi nhuận : Lợi nhuận kết hoạt động cuối hoạt động SXKD hoạt động tài khác Là mục tiêu cuối doanh nghiệp Vì lợi nhuận doanh nghiệp cho thấy chất lượng hoạt động doanh nghiệp SVTT: Nguyễn Quang Đức Thắng Trang CHUYÊN ĐỀ TỐT NGHIỆP GVHD :TS PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT Do đó, đánh giá tình hình lợi nhuận xem tình hình lợi nhuận doanh nghiệp năm so với năm trước tăng hay giảm, có hiệu không so với mức đầu tư doanh nghiệp 2.3 Phân tích tác động đòn bẩy lên rủi ro tỷ suất sinh lợi: Độ nghiêng đòn bẩy kinh doanh (DOL) : đánh giá tỷ lệ % thay đổi lợi nhuận kết từ thay đổi 1% doanh số DOL Tỷ lệ % thay đổi EBIT = Tỷ lệ % thay đổi doanh số +Để đánh giá rủi ro kinh doanh, người ta sử dụng tiêu độ nghiêng đòn bẩy kinh doanh (DOL) Độ nghiêng đòn bẩy kinh doanh (DOL) lớn độ rủi ro kinh doanh cao +Một số công thức khác để tính DOL - Sự thay đổi EBIT : ( Giả sử P, v, F cố định ) EBIT1 = Q1 * (P - v) – F EBIT0 = Q0 * (P - v) – F EBIT = (Q1 – Q0) * (P – v) % thay đổi (Q1 – Q0) * (P –v) = EBIT Q0 * (P - v) – F - Sự thay đổi doanh số (S) : S1 = P * Q1 S0 = P * Q0 S = P * (Q1 – Q0) % thay đổi = P * (Q1 – Q0) S P * Q0 = Q1 – Q Q0 Do : DOL = % thay đổi EBIT SVTT: Nguyễn Quang Đức Thắng = (Q1 – Q0) * (P –v) * Q0 Trang CHUYÊN ĐỀ TỐT NGHIỆP GVHD :TS PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT % thay đổi S Q0 * (P - v) – F Q1 – Q0 Q0 * (P - v) = Q0 * (P - v) – F S-V = = EBIT + F S –V - F EBIT Chú thích : S:Doanh số bán Q:Sản lượng F:Định phí v:Biến phí đơn vị sản phẩm V:Tổng biến phí Độ nghiêng đòn bẩy tài (DFL) : định nghóa tỷ lệ % thay đổi EPS kết từ thay đổi 1% EBIT DFL = Tỷ lệ % thay đổi EPS Tỷ lệ % thay đổi EBIT +Để đánh giá rủi ro tài doanh nghiệp người ta sử dụng tiêu độ nghiêng đòn bẩy tài Độ nghiêng đòn bẩy tài lớn rủi ro tài cao +Một số công thức khác để tính DFL : Trường hợp cổ phần ưu đãi DF = Q * (P –v) - F L Q * (P –v) – F – R S-F-V = S–F–V-R SVTT: Nguyeãn Quang Đức Thắng = EBIT EBIT - R Trang CHUYÊN ĐỀ TỐT NGHIỆP GVHD :TS PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT Trường hợp có cổ phần ưu đãi DF Q * (P –v) - F = L Q * (P –v) – F – R – DIV / (1 - T) S-F–V = S - F - V - R – DIV / (1 - T) EBIT = EBIT - R – DIV / (1 – T) Chú thích : R:Chi phí trả lãi vay T:Thuế suất TTNDN DIV:Lợi tức cổ phần ưu đãi Độ nghiêng đòn bẩy tổng hợp (DTL) : đánh giá độ nhạy cảm EPS thay đổi doanh số DT = Tỷ lệ % thay đổi EPS L Tỷ lệ % thay đổi S +Đòn bẩy tổng hợp xảy doanh nghiệp sử dụng hai đòn bẩy kinh doanh đòn bẩy tài nổ lực gia tăng thu nhập cho cổ đông Nó tiêu biểu cho độ phóng đại gia tăng (hay sụt giảm) doanh thu thành gia tăng (hay sụt giảm) tương đối lớn thu nhập cổ phần, việc doanh nghiệp sử dụng loại đòn bẩy Tác động số nhân tổng hợp gọi độ nghiêng đòn bẩy tổng hợp +Một số công thức để tính DTL : Đối với doanh nghiệp SXKD loại sản phẩm : CTV tài trợ cổ phần thường nợ : DT L Q * (P –V) = Q * (P –V) – F - R SVTT: Nguyễn Quang Đức Thắng Trang CHUYÊN ĐỀ TỐT NGHIỆP GVHD :TS PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT CTV tài trợ cổ phần thường, nợ cổ phần ưu đãi DT Q * (P –V) = L Q * (P –V) – F – R – DIV /(1 – T)  Đối với doanh nghiệp SXKD nhiều loại sản phẩm : CTV gồm cổ phần thường nợ : DT = Doanh thu – V L EBIT - R CTV gồm cổ phần thường, nợ cổ phần ưu đãi : DT Doanh thu - V = L EBIT - R – DIV / (1 – T) 3.Phân tích tình hình tài qua tỷ số tài 3.1.Tỷ số khả toán : Giúp doanh nghiệp đánh giá, đo lường khả toán doanh nghiệp khoản nợ ngắn hạn & nợ dài hạn đến hạn trả thời điểm phân tích Loại tỷ số có tỷ số : a.Tỷ số khả toán hành Tỷ số khả TSLĐ = toán hành Nợ ngắn hạn - Tỷ số cho thấy đồng nợ ngắn hạn nợ đến hạn đảm bảo đồng TSLĐ - Tỷ số lớn tốt b.Tỷ số khả toán nhanh Tỷ số khả toán nhanh = TSLĐ – Hàng tồn kho Nợ ngắn hạn Phải trừ hàng tồn kho khỏi TSLĐ hàng tồn kho khó chuyển hoá thành tiền & chuyển hoá bị sụt giảm giá trị, giá trị c.Khả toán lãi vay Lãi vay hàng năm chi phí tài cố định muốn biết công ty sẵn sàng trả lãi đến mức Cụ thể muốn biết liệusố vốn vay sữ dụng tốt đến mức nào, đem lại khoản lợi nhuận đủ bù đáp lãi vay hay không Tỷ số SVTT: Nguyễn Quang Đức Thắng Trang 10 CHUYÊN ĐỀ TỐT NGHIỆP GVHD :TS PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT BẢNG BÁO CÁO KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH NĂM 2003- 2004 CHỈ TIÊU Năm 2003 Năm 2004 Chênh lệch 2004/2003 Số tiền Số tiền Tỷ trọng (%) Mức chênh lệch Tỷ lệ +/- (%) Cơ cấu (%) (1) Doanh thu bán hàng cung cấp dich vụ Tỷ trọng (%) (2) (3) (4) (5) = (3) - (1) (6) = (5) / (1) (7) = (4) (2) 213,861,717,928 235,629,803,267 21,768,085,339 0.10 223,020,543 1,079,662,233 856,641,690 3.84 - Chiếc khấu thương mại 0 - Giảm giá hàng bán 146,558,685 72,243,442 (74,315,243) (0.5) - Hàng bán bị trả lại 63,605,190 994,894,712 931,289,522 14,64 12,856,668 12,524,079 (332,589) (0.03) Các khoản giảm trừ - Thuế TTĐB, thuế XK, thuế GTGT theo pp trực tiếp phải nộp Doanh thu Giá vốn hàng bán Lợi nhuận gộp Doanh thu hoạt động tài Chí phí tài Trong đó: Lãi vay phải trả Chi phí bán hàng Chi phí quản lý doanh nghiệp Lợi nhuận từ HĐKD Thu nhập khác 10 Chi phí khác 11 Lợi nhuận khác 12 Tổng lợi nhuận trước thuế Tổng thu nhập chịu thuế 213,638,697,385 206,645,864,211 6,992,833,174 100 96.73 3.27 234,550,141,034 227,236,914,455 7,313,226,579 100 96.88 3.12 20,911,443,649 0,10 20,591,050,244 0,10 320,393,405 0,05 0.16 (0.16) 2,521,504,829 1.18 1,433,067,807 0.61 (1,088,437,022) (0,43) (0.57) 1,363,992,207 0.64 852,483,327 0.36 (511,508,880) (0,38) (0.28) 31,118,567 0.01 225,352,691 0.10 194,234,124 6,24 0.08 3,680,522,015 1.72 2,622,651,541 1.12 (1,057,870,474) (0,29) (0.60) 2,223,776,475 1.04 2,159,679,398 0.92 (64,097,077) (0,03) (0.12) 2,246,047,306 1.05 3,111,480,120 1.33 865,432,814 0,39 0.28 644,879,247 11,264,277 633,614,970 0.30 0.01 0.30 129,196,607 66,141,198 63,055,409 0.06 0.03 0.03 (515,682,640) 54,876,921 (570,559,561) (0,80) 4,87 (0,90) (0.25) 0.02 (0.27) 2,879,662,276 1.35 3,174,535,529 1.35 294,873,253 0,10 0.01 2,502,887,756 1.17 2,685,936,602 1.15 183,048,846 0,07 SVTT: Nguyeãn Quang Đức Thắng Trang 39 (0.03) CHUYÊN ĐỀ TỐT NGHIỆP Thuế suất 13 Thuế TNDN phải nộp GVHD :TS PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT 32% 800,924,082 0.00 0.37 28% 752,062,249 0.00 0.32 (48,861,833) 0.06 0.00 (0.05) 14 Lợi nhuận sau thuế 2,078,738,194 0.97 2,422,473,280 1.03 343,735,086 0,17 0.06 - Quỹ đầu tư phát triển 251.080.639 401.441.939 12,08% 17,94% 207.863.376 225.788.837 103.931.688 1.332.000.000 112.894.419 1.421.128.729 13,45% 13,99% - Tỷ lệ - Quỹ khen thưỏng 10% - Quỹ phúc lợi 5% - Cổ tức - % vốn điều lệ (Nguồn từ phòng kế toán) 2.2.Phân tích tình hình lợi nhuận : Dựa vào số liệu bảng phân tích KQHĐKD 2003- 2004 công ty ta thấy công ty có tổng lợi nhuận trước thuế năm 2003 2.879.662.276 đồng, năm 2004 3.174.535.529 đồng Như vậy, so với năm 2003 tổng lợi nhuận trước thuế năm 2004 tăng 294.873.253 đồng, tương ứng với tỷ lệ tăng 10,24% Đây biểu tốt chiều hướng gia tăng lợi nhuận công ty Trong : - Do hoạt động kinh doanh làm tăng 865.432.814 đồng, tương ứng với tỷ lệ tăng 39% - Do thu nhập khác làm giảm 515.682.640 đồng, tương ứng với tỷ lệ giảm 79,97% Tóm lại, nhìn chung kết hoạt động SXKD công ty năm hứa hẹn nhiều triển vọng Thể tổng lợi nhuận trước thuế tăng 10,24%, doanh thu tăng 9,8%, chất lượng tiêu thụ tăng Các biện pháp kích thích tiêu thụ toán sử dụng hợp lý, chi phí quản lý sử dụng có hiệu 2.3.Phân tích tác động đòn bẩy lên doanh lợi rủi ro : a.Độ nghiêng đòn bẩy kinh doanh BẢNG PHÂN TÍCH TÁC ĐỘNG CỦA ĐÒN BẨY LÊN DOANH LI VÀ RỦI RO Chỉ tiêu Năm 2003 Năm 2004 Chênh lệch Tỷ Số tiền Số tiền Số tiền trọng % Tổng doanh thu 213.638.697.38 SVTT: Nguyễn Quang Đức Thắng 234.550.141.03 20.911.443.649 Trang 40 9,79 CHUYÊN ĐỀ TỐT NGHIỆP GVHD :TS PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT Tổng định phí (F) 5.904.298.490 4.782.330.939 (1.121.967.551) (19,00) Tổng biến phí (V) 206.645.864.21 227.236.914.45 1.088.534.684 20.591.050.244 9,96 2.530.895.640 1.442.360.956 132,50 31.118.567 225.352.691 194.234.124 624,17 DOL=(EBIT+F)/EBIT 6,42 2,89 DFL=(EBIT/[EBIT- 1,03 1,10 6,61 3,17 EBIT Laõi vay (R) (3,53) (55,02) 0,07 6,64 R]) DTL=DOL*DFL DOL2003 = EBIT + F = 6,42 EBIT DOL2004 = (3,44) (52,03) EBIT + F = 2,89 EBIT Độ nghiêng đòn bẩy kinh doanh năm 2004 giảm so với năm 2003 từ 6,42 (năm 2003) 2,89 (năm 2004) Qua cho thấy độ rủi ro kinh doanh năm 200 thấp so với năm 2003 DOL năm 2004 2,89 có nghóa 1% thay đổi doanh thu từ mức doanh thu 234.550.141.034 đồng đưa đến 2,89% thay đổi EBIT theo chiều với thay đổi doanh thu Nói cách khác, gia tăng 10% doanh thu đưa đến gia tăng 28,9% EBIT Tương tự, sụt giảm 10% doanh thu đưa đến sụt giảm 28,9% EBIT DOL doanh nghiệp lớn, độ phóng đại thay đổi doanh thu thay đổi EBIT cao b.Độ nghiêng đòn bẩy tài (DFL) : DFL2003 = EBIT =1,03 EBIT − R DOL2004 = EBIT = 1,10 EBIT − R Naêm 2004 độ nghiêng đòn bẩy tài công ty tăng so với năm 2003 cho thấy độ rủi ro tài năm 2004 cao so với năm 2003 DFL năm 2004 SVTT: Nguyễn Quang Đức Thắng Trang 41 CHUYÊN ĐỀ TỐT NGHIỆP GVHD :TS PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT 1,10 có nghóa thay đổi 1% EBIT từ mức EBIT 2.530.895.640 đồng đưa đến thay đổi 1,10% EPS theo chiều với thay đổi EBIT c Độ nghiêng đòn bẩy tổng hợp (DTL) : DTL2003 = DOL*DFL = 6,61 DTL2004 = DOL*DFL = 3,17 Tác động số nhân tổng hợp đòn bẩy kinh doanh đòn bẩy tổng hợp gọi độ nghiêng đòn bẩy tổng hợp (DTL) DTL năm 2003 6,61 có nghóa thay đổi 1% doanh thu từ mức doanh thu 213.638.697.385 đồng đưa đến thay đổi 6,61% EPS công ty Tương tự DTL năm 2004 công ty 3,17 (thấp năm 2003) có nghóa thay đổi 1% doanh thu từ mức doanh thu 234.550.141.034 đồng đưa đến thay đổi 3,17% EPS công ty cổ phần NAM TIẾN 3.Phân tích tình hình tài qua tỷ số tài : 3.1.Phân tích tỷ số khả toán : a.Tỷ số khả toán hành : Năm2003 = 28.032.865.189 = 1,25 22.416.764.290 Năm2004 = 17.412.583.985 = 1,71 10.158.260.390 Khả toán hành năm 2003 thấp năm 2004 0,46 Đây tỷ số tương đối thấp thể khả toán công ty Cụ thể : - Tình hình dự trữ tài sản năm 2004 cao nhiều so với năn 2003 Bên cạnh nợ ngắn hạn gảim theo tương ứng Do đó, dẫn dến khả toán hành năm 2004 cao so với năm 2003 - Tỷ số năm có thấp xu hướng xấu Bởi năm công ty sử dụng nhiều vốn lưu động cho viêïc mở rộng hoạt động kinh doanh Với tỷ số 1,71 lần (năm 2004) có nghóa trị giá TSLĐ công ty lớn gấp 1,71 lần so với nợ ngắn hạn SVTT: Nguyễn Quang Đức Thắng Trang 42 CHUYÊN ĐỀ TỐT NGHIỆP GVHD :TS PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT b.Tỷ số khả toán nhanh : Năm2003 = Năm2004 = 28.032.865.189 − 5.130.033.492 = 1,02 22.416.764.290 17.412.583.985 − 8.475.568.805 = 0,8 10.158.260.390 Tỷ số khả toán nhanh công ty năm 2004 thấp năm 2003 tương đối thấp, biểu khả toán công ty tình trạng không tốt cần phải tiêu thụ hàng tồn kho toán khoản nợ đến hạn c khả toán lãi vay Năm2003 = 1.088.534.684 = 34,98 31.118.567 Năm2004 = 2.530.895.640 = 11,23 225.352.691 Khả toán lãi vay năm 2004 tấhp so với năm 2003 Tuy nhiên tuỳ theo ngành nghề kinh doanh chu kỳ hoạt động đơn vị mà tỷ lệ cao thấp so với nguyên tắc Trong năm 2003 số lần hoàn trả lãi vay 34,98 lần, nghóa đồng chi phí lãi nợ vay công ty phải có 34,98 đồng lợi nhuận trước thuế trước lãi vay để toán Năm 2004 khả toán lãi vay gảim 11,23 lần Nếu so với nguyên tắc khả toán lãi vay năm thấp 3.2 Cơ cấu vốn a Tỷ số nợ tài sản Năm2003 = 22.490.961.123 = 62,52 35.972.517.322 Naêm2004 = 10.266.812.545 = 42,80 23.987.230.934 Hêï số nợ năm 2004 thấp so với năm 2003 Cụ thể : - Trong năm 2004 công ty gia tăng nguồn vốn chủ sở hữu Cụ thể công ty gia tăng nguồn vốn _ quỹ nguồn kinh phí, quỹ khác SVTT: Nguyễn Quang Đức Thắng Trang 43 CHUYÊN ĐỀ TỐT NGHIỆP GVHD :TS PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT - Hệ số nợ giảm xuống biểu tốt cho chủ nợ Từ ảnh hưởng đến việc vay nợ công ty, ảnh hưởng đến lãi suất mà công ty phải trả cho chủ nợ vay nợ thêm b.Tỷ số nợ vốn cổ phần : Năm2003 = 22.490.961.123 = 1,67 13.481.556.199 Năm2004 = 10.266.812.545 = 0,75 13.720.418.389 Hệ số nợ vốn cổ phần công ty năm 2004 giảm so với năm 2003 Cụ thể : - Trong năm 2004 công ty tăng vốn cổ phần từ 13.481.556.199 đồng (năm 2003) lên 13.720.418.389 đồng - Khi so sánh tương quan việc giảm nợ với lãi ròng vốn cổ phần cho thấy công ty giảm nợ từ 167% (năm 2003) xuống 75% (năm 2004) làm cho lãi ròng vốn cổ phần giảm xuống Vì công ty nên cân nhắc, xem xét kỹ vấn đề 3.3.Phân tích tỷ số hoạt động : a.Số vòng quay hàng tồn kho : Năm2003 = 213.638.697.385 = 41,64 5.130.033.492 Naêm2004 = 234.550.141.034 = 27,67 8.475.568.805 So với năm 2003 số vòng quay hàng tồn kho công ty năm 2004 thấp nhiều Tuy nhiên tỷ số (27,67 vòng) thấp so với doanh nghiệp thuộc lónh vực sản xuất công ty cổ phần NAM TIẾN Điều cho thấy tình hình luân chuyển hàng tồn kho công ty tốt Từ đó, góp phần nâng cao hiệu sử dụng vốn lưu động cho công ty Đây điểm mạnh mà công ty cần phát huy SVTT: Nguyễn Quang Đức Thắng Trang 44 CHUYÊN ĐỀ TỐT NGHIỆP GVHD :TS PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT b.Số vòng quay khoản phải thu : Năm2003 = 213.638.697.385 = 11,56 18.477.642.475 Năm2004 = 234.550.141.034 = 31,58 7.428.179.659 Số vòng quay khoản phải thu năm 2004 cao so với năm 2003 mức chênh lệch chấp nhận việc giảm số vòng quay khoản phải thu công ty áp dụng sách bán chịu để tăng cường khả cạnh tranh tiêu thụ sản phẩm cho công ty c.Hiệu suất sử dụng TSCĐ : Năm2003 = 213.638.697.385 = 98,73 2.163.919.588 Naêm2004 = 234.550.141.034 = 127,19 1.844.160.418 Naêm 2003 vốn cố định quay 98,73 vòng có nghóa đồng vốn cố định tạo 98,73 đồng doanh thu Năm 2004 vốn cố định quay nhanh so với năm 2003 đạt 127,19 vòng Nguyên nhân làm cho số vòng quay tăng doanh thu TSCĐ năm 2004 tăng so với năm 2003 tốc độ tăng doanh thu lớn tốc độ tăng TSCĐ từ dẫn đến hiệu suất sử dụng TSCĐ năm 2004 đạt hiệu cao d.Hiệu suất sử dụng toàn tài sản : 213.638.697.38 = 5,94 Năm2003 = 35.972.517.322 234.550.141.03 = 9,78 Naêm2004 = 23.987.230.934 SVTT: Nguyễn Quang Đức Thắng Trang 45 CHUYÊN ĐỀ TỐT NGHIỆP GVHD :TS PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT Năm 2004 hiệu sử dụng toàn vốn cao năm 2003 Doanh thu tăng 9,8%, tổng tài sản giảm 33,32% dẫn đến hiệu suất sử dụng toàn tài sản năm 2004 tăng so với năm 2003 tỷ lệ giảm không đáng kể Điều cho thấy hiệu sử dụng tài sản công ty đạt hiệu Vì vậy, công ty cần có biện pháp cải tiến tình hình sử dụng tài sản e.Hiệu suất sử dụng vốn cổ phần : Năm2003 = 213.638.697.385 13.481.556.199 Năm2004 = 234.550.141.034 = 13.720.418.389 17,09 Hiệu suất sử dụng vốn cổ phần năm cao tương đối ổn định Điều chứng tỏ hiệu suất sử dụng vốn cổ phần công ty tốt Do công ty cần trì phát huy điểm mạnh 3.4 Tỷ số sinh lợi a Tỷ số lợi nhuận doanh thu Năm2003 = 719.042.960 = 0,003 213.638.697.385 Năm2004 = 1.659.990.923 = 0,007 234.550.141.034 Tỷ số lợi nhuận doanh thu năm 2004 gấp đôi so với năm 2003 Điều chứng tỏ hoạt động SXKD công ty mang lại hiệu tốt Đây vấn đề đáng quan tâm nguyên nhân chi phí thấp giá bán cao hai b Tỷ số lợi nhuận tổng tài sản (ROA) Naêm2003 = 719.042.960 = 0,02 35.972.517.322 Naêm2004 = 1.659.990.923 = 0,07 23.987.230.934 SVTT: Nguyễn Quang Đức Thắng Trang 46 CHUYÊN ĐỀ TỐT NGHIỆP GVHD :TS PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT Theo phương pháp phân tích Dupont ta có công thức tính ROA sau : ROA = Lãi ròng Tổng tài = Lãi ròng * Doanh thu Doanh thu Tổng tài sản sản Dựa vào số liệu phân tích tỷ số lợi nhậun tổng tài saan3 năm 2004 (7%) lớn năm 2003 (3%) chứng tỏ khả sinh lợi công ty có tăng lên Như vậy, tỷ số lợi nhuận tổng tài sản năm 2004 cao năm 2003 số vòng quay toàn vốn năm 2004 cao nhiều so với năm 2003, có nghóa việc tổ chức sử dụng vốn công ty đạt hiệu cao c Tỷ số lợi nhuận vốn cổ phần(ROE) Naêm2003 = 719.042.960 = 0,05 13.481.556.199 Naêm2004 = 1.659.990.923 = 0,12 13.720.418.389 Năm 2004 tỷ số lợi nhuận vốn cổ phần nâng cao so với năm 2003 Đặc biệt tỷ số lợi nhuận tổng tài sản năm : năm 2003 2%, năm 2004 7% tỷ số lợi nhuận vốn cổ phần năm 2003 5%, năm 2004 12% Điều cho thấy công ty sử dụng vốn vay có hiệu nên khuyếch đại tỷ số lãi ròng vốn cổ phần cao tỷ số lãi ròng tổng tài sản III Thực trạng lập KHTC công ty thời gian vừa qua : Công tác lập KHTC cho năm 2004 vừa qua công ty : Căn vào kết hoạt động SXKD đạt tình hình tài cụ thể công ty năm 2003, kết hợp với lực sẵn có mình, công ty lập báo cáo tài cho năm 2004 sau : Doanh thu năm 2004 tăng so với năm 2003 với EBIT 2.530.895.640 đồng Lợi nhuận 1.659.990.923 đồng sau trả 108.552.155 đồng vay nợ (từ năm 2004 trở công ty giảm thuế thu nhập doanh nghiệp) Dựa vào bảng “Nguồn sử dụng nguồn năm 2004” cho thấy dòng tiền hoạt động công ty không đủ để trả lợi tức cổ phần để cung cấp tiền mặt cần thiết cho đầu tư gia tăng vốn luân chuyển SVTT: Nguyễn Quang Đức Thắng Trang 47 CHUYÊN ĐỀ TỐT NGHIỆP GVHD :TS PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT Các báo cáo tài cho năm 2004 công ty NAM TIẾN : BÁO CÁO THU NHẬP Chỉ tiêu Năm 2004 1.Doanh thu (REV) 234.550.141.034 2.Chi phí hoạt động (CGS) 232.019.245.394 3.EBIT 2.530.895.640 4.Lãi vay ( INT) 225.352.691 Lải trước thuế (EBT) 2.305.542.949 6.Thuế thu nhập doanh nghiệp (Tax) 645.552.026 7.Lãi ròng 1.659.990.923 NGUỒN VÀ SỬ DỤNG NGUỒN Nguồn Lãi ròng (NET) Khấu hao (DEP) Dòng tiền hoạt động (OCF) Vay (D) Phát hành cổ phần (SI) Tổng nguồn 1.659.990.923 657.464.695 2.317.455.618 34.335.322 2.351.790.940 Sử dụng nguồn Tăng vốn luân chuyển (NWC) 1.638.223.326 Đầu tư (INV) (707.540.489) Lợi tức cổ phần (DIV) 1.421.108.103 Tổng sử dụng 2.351.790.940 SVTT: Nguyễn Quang Đức Thắng Trang 48 CHUYÊN ĐỀ TỐT NGHIỆP GVHD :TS PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN 2004 Năm 2004 Tài sản Vốn luân chuyển (NWC) 7.254.323.595 TSCĐ (FA) 6.574.646.949 Tổng tài sản 13.828.970.544 Nguồn vốn Nợ vay (D) Vốn cổ phần (E) Tổng nợ vốn cổ phần SVTT: Nguyễn Quang Đức Thắng 108.552.155 13.720.418.389 13.828.970.544 Trang 49 CHUYÊN ĐỀ TỐT NGHIỆP GVHD :TS PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT PHẦN III : NHẬN XÉT VỀ TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TRONG NĂM 2003 –2004, LẬP KHTC NĂM 2005, CÁC GIẢI PHÁP VÀ KIẾN NGHỊ VỀ VIỆC LẬP KHTC TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN NAM TIẾN I Nhận xét tình hình tài công ty năm 2003 – 2004 : 1.Ưu điểm : - Lượng vốn trích lập quỹ tăng lên chứng tỏ công ty có tích luỹ nội bộ, hoạt động SXKD công ty có hiệu - Hiệu sử dụng TSCĐ công ty ngày cao - Khả toán công ty tốt dần lên, công ty có khả toán khoản nợ - Phát huy hiệu sử dụng nguồn vốn có, thu nhập cổ phiếu ngày tăng - Hàng bán bị trả lại giảm chứng tỏ chất lượng hàng hoá tăng lên, tiết kiệm chi phí bán hàng - Trong điều kiện kinh doanh có lãi naycủa công ty việc sử dụng vốn vay ưu điểm lớn công ty khuyếch đại lãi ròng công ty 2.Nhược điểm : - Công ty hoạt động lâu năm nên việc đứng trước khó khăn TSCĐ nhà xưởng, máy móc, công nghệ cũ kỹ, lạc hậu điều tránh khỏi Chính việc trang bị máy móc đại, nâng cấp nhà xưởng vấn đề cấp thiết để tăng suất lao động - Khả tự chủ tài công ty bị giảm xuống khoản nợ vay tăng lên - Nợ vay tăng lên đặc biệt khoản vay ngắn hạn tăng cao làm tăng gánh nặng trả lãi vay công ty - Số vốn công ty bị bên chiếm dụng tăng lên Đặc biệt khoản phải thu khách hàng trả trước người bán - Tỷ số vòng quay khoản phải thu giảm, khả toán hành khả toán tức thời chưa cao SVTT: Nguyễn Quang Đức Thắng Trang 50 CHUYÊN ĐỀ TỐT NGHIỆP GVHD :TS PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT - Chi phí SXKD có tỷ lệ tăng cao tỷ lệ tăng doanh thu ảnh hưởng đến lợi nhuận công ty - Việc mở rộng hoạt động kinh doanh xuất công ty chưa cao II Lập KHTC dự kiến năm 2005 công ty cổ phần NAM TIẾN: Các báo cáo tài (dự kiến) năm 2005 công ty : BÁO CÁO THU NHẬP Chỉ tiêu Năm 2005 1.Doanh thu 304.915.183.344 2.Chi phí hoạt ñoäng 278.423.094.473 3.EBIT 26.492.088.871 4.INT 222.700.212 5.EBT 26.269.388.659 6.TAX 7.355.428.825 7.NET 18.913.959.834 BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN DỰ KIẾN 2005 Năm 2005 Tài sản Vốn luân chuyển (NWC) TSCĐ (FA) 9.430.620.674 8.547.041.034 17.977.661.707 Tổng tài sản Nợ vốn cổ phần 2.474.446.807 Nợ vay (D) 15.503.214.900 Vốn cổ phần (E) 17.977.661.707 Tổng nợ vốn cổ phần SVTT: Nguyễn Quang Đức Thắng Trang 51 CHUYÊN ĐỀ TỐT NGHIỆP GVHD :TS PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT NGUỒN VÀ SỬ DỤNG NGUỒN Nguồn Lãi ròng (NET) Khấu hao (DEP) Dòng tiền hoạt động (OCF) Vay (D) Phát hành cổ phần (SI) Tổng nguồn 18.913.959.834 657.464.695 19.571.424.529 2.365.894.652 21.937.319.181 Sử dụng nguồn Tăng vốn luân chuyển (NWC) 2.176.297.079 Đầu tư (INV) 2.738.458.251 DIV (90% NET) 17.022.563.851 Tổng sử dụng 21.937.319.181 KHTC dự kiến năm 2005 cho công ty cổ phần NAM TIẾN doanh số tăng 30%, chi phí hoạt động dự kiến tăng 20% công ty không phát hành cổ phần thừơng, thiếu công ty vay thêm với lãi suất 9%, tỷ lệ chi trả cổ tức 90%, vốn luân chuyển tài sản cố định tăng 30% để hổ trợ cho doanh số tăng thêm III Các giải pháp, kiến nghị việc lập KHTC công ty cổ phần NAM TIẾN : - Do công ty có nhiều xí nghiệp sản xuất địa điểm khác nhau, sản xuất loại hình sản phẩm khác nên tồn hệ thống sổ sách kế toán cho xí nghiệp Do tổng hợp số liệu phận kế toán tổng hợp công ty có khoản mục thường hay bị trùng lắp thuế tiêu thụ đặc biệt, chi phí bán hàng, chi phí QLDN, … dẫn đến dự báo sai sót việc lập KHTC hiệu hoạt động SXKD công ty Hiện báo cáo toán năm công ty chưa lập báo cáo lưu chuyển tiền tệ Vì công ty nên sớm lập báo cáo thất cần thiết cho ông ty XNK thường phát sinh nhiều loại ngoại tệ công ty cổ phần NAM TIẾN Khi tiến hành phân tích báo cáo cho thấy dòng tiền ra, dòng tiền vào loại tiền mặt (bao gồm tiền mặt quỹ, tiền gởi ngân hàng, loại chứng thư có giá trị tiền … ) Với nội dung phản ánh SVTT: Nguyễn Quang Đức Thắng Trang 52 CHUYÊN ĐỀ TỐT NGHIỆP GVHD :TS PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT lượng tiền chu chuyển qua mặt hoạt động SXKD công ty, báo cáo lưu chuyển tiền tệ công cụ hữu hiệu để đánh giá khả đáp ứng hội kinh doanh, công cụ lập kế hoạch : liên kết sách trả lãi với mặt hoạt động công ty, lập kế hoạch tài trợ cho việc tái sản xuất … Các tỷ số tiền mặt thiết lập từ báo cáo lưu chuyển tiền tệ kết trình tích luỹ suốt kỳ báo cáo giúp cho người phân tích có nhìn tổng quát tình hình tài vốn không đánh giá xác bị phụ thuộc nhiều vào tính chất thời diểm việc lập báo cáo tài Tuy nhiên xét chi phí để tiến hành công việc nảytong mối quan hệ với lợi ích mà đem lại phát triển lâu dài công ty công ty nên bước hoàn chỉnh hệ thống báo cáo tài - Hiện công ty chưa trọng vào việc lập KHTC Vì vậy, để tránh bất ngờ chủ động đối phó với kiện bất ngờ tránh xảy kinh doanh, công ty nên lập KHTC hàng năm kết hợp chặt chẽ với việc lập kế hoạch kinh doanh cho năm tới để đạt kết tôt kinh doanh Tóm lại, lập KHTC công việc quan trọng điều hành quản lý hoạt động SXKD doanh nghiệp Thông qua việc lập KHTC cung cấùp thông tin hữu ích cho chủ doanh nghiệp, quan nhà nước có liên quan quan tâm đến hoạt động hiệu kinh doanh doanh nghiệp Bên cạnh không ngừng phát khai thác khả tiềm tàng xác định nguyên nhân, nguồn gốc điều yếu doanh nghiệp để có biện pháp xử lý thích hợp nhằm nâng cao hiệu kinh doanh tình hình tài doanh nghiệp năm SVTT: Nguyễn Quang Đức Thắng Trang 53 ... PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT PHẦN II : TÌNH HÌNH THỰC TIỄN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN NAM TIẾN I Giới Thiệu Về Công Ty Cổ Phần Nam Tiến Lịch Sử Hình Thành Và Phát Triển Công ty cổ phần nam tiến gọi tắt NATICO,... lệ chi trả cổ tức = Cổ tức cổ phần Thu nhập cổ phần Thu nhập cổ phần Tổng cổ tức = Số lượng cổ phần thường Chỉ tiêu tỷ lệ chi trả cổ tức nói lên công ty chi trả phần lớn thu nhập cho cổ đông hay... hoá cao - Chính sách di dời Xí nghiệp ngoại thành Nhà nước làm cho trình sản xuất kinh doanh không ổn định II Phân tích tình hình tài công ty cổ phần NAM TIẾN 1 .Phân tích tình hình tài qua BCĐKT