Phân tích báo cáo tài chính của công ty cổ phần vận tải và thuê tàu.doc

Phân tích báo cáo tài chính của công ty cổ phần vận tải và thuê tàu

PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CP VẬNTẢI VÀ THUÊ TÀU

Phần 1: GIỚI THIỆU VỀ CÔNG TY CP VẬN TẢI VÀ THUÊ TÀU1 Sơ lược về công ty

Công ty cổ phần Vận tải và thuê tàu (tên viết tắt là “Vietfracht”) thành lập ngày

18 tháng 2 năm 1963 (khi mới thành lập tên là “Tổng công ty Vận tải ngoại thương”, 100% vốn sở hữu của nhà nước) Trước đây, công ty trực thuộc Bộ Ngoại thương, Bộ Giao thông vận tải và trở thành công ty cổ phần từ cuối năm 2006.

Công ty cổ phần Vận tải và thuê tàu (Vietfracht)

Số 74, Nguyễn Du, Quận Hai Bà Trưng, Thành phố Hà Nội, Việt NamTel 4.38228915

Fax 4.38228916

Email: vfhan@vietfracht.com.vn

2 Ngành nghề kinh doanh

 Môi giới hàng hải Giao nhận & Logistics Kinh doanh kho vận Vận tải đương biển

Phần 2: PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CP VẬN TẢI VÀTHUÊ TÀU

Phân tích tài chính DN là việc xác định những điểm mạnh và những điểm yếuhiện tại của DN để tính toán những chỉ số khác nhau thông qua sử dụng những số liệu

từ báo cáo tài chính của DN

Tùy vào loại hình kinh doanh và đặc thù của ngành nghề kinh doanh, cán bộnghiệp vụ cần phải tìm ra được các mối liên hệ giữa các chỉ tiêu đã tính toán để đưa ra

những nhận xét đánh giá về tình hình tài chính của DN ; một hoặc một số chỉ số là tốtcũng chưa thể kết luận là DN đang trong tình trạng tốt

I Tỷ số thanh khoản

Tỷ số thanh khoản: các tỷ số trong loại này được tính toán và sử dụng để quyếtđịnh xem liệu một doanh nghiệp nào đó có đủ khả năng thanh toán các nghĩa vụ phảitrả ngắn hạn hay không? Bao gồm: tỷ số thanh khoản nhanh và tỷ số thanh khoản hiệnthời.

Trích s li u t b ng C KT và b ng BCKQH KD đ tính các t s thanh kho n:ệu từ bảng CĐKT và bảng BCKQHĐKD để tính các tỷ số thanh khoản: ừ bảng CĐKT và bảng BCKQHĐKD để tính các tỷ số thanh khoản: ảng CĐKT và bảng BCKQHĐKD để tính các tỷ số thanh khoản: ĐKT và bảng BCKQHĐKD để tính các tỷ số thanh khoản: ảng CĐKT và bảng BCKQHĐKD để tính các tỷ số thanh khoản: ĐKT và bảng BCKQHĐKD để tính các tỷ số thanh khoản: ể tính các tỷ số thanh khoản: ỷ số thanh khoản: ảng CĐKT và bảng BCKQHĐKD để tính các tỷ số thanh khoản:

1 Tỷ số thanh khoản nhanh:

Hệ số này phản ánh khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn của DN bằngtiền và các chứng khoán ngắn hạn có thể chuyển đổi nhanh thành tiền mặt Chỉ số nàycho biết khả năng huy động các nguồn vốn bằng tiền để trả nợ vay ngắn hạn trong thời

gian gần như tức thời Vì vậy Ngân hàng rất quan tâm đến chỉ tiêu này.

 Năm 2009 :

Tài sản lưu động – Giá trị hàng tồn kho Tỷ số thanh khoản nhanh =

Các khoản nợ ngắn hạn

 Tỷ số thanh toán nhanh của công ty năm 2010 là 0,76 <1,08 (2009) Nguyênnhân giảm là do:

 Do các khoản nợ ngắn hạn của công ty vào năm 2010 tăng so với năm 2009 là18,699,278,514 đồng, nợ ngắn hạn tăng là do vay và nợ ngắn hạn, người mua trả tiềntrước, chi phí phải trả, các khoản phải trả phải nộp khác đểu tăng so với cùng kỳ năm2009 (thông qua bảng số liệu 1)

Vào năm 2008 do sự biến động của tỷ giá USD và lãi suất ngân hàng làm chocông ty phát sinh các khoản lỗ do chênh lệch tỷ giá Năm 2010 kinh tế không ổn dịnhnên khoản lỗ tăng lên so với năm 2009 làm cho nợ ngắn hạn của công ty tăng

Bảng Số Liệu 1 (trích từ bảng CĐKT năm 2010)

Với tỷ số thanh toán nhanh bằng 0,76 đây là con số có thể xem nằm trong giớihạn chưa hợp lí cũng như chưa chấp nhận được, tuy nhiên để đảm bảo tỷ số thanh toánnhanh của công ty năm sau tăng hơn năm trước và mức tăng này là lớn hơn 1 thì côngty phải đề ra và thực hiện những biện pháp đó một cách cụ thể:

 Nâng cao trình độ công tác quản lí của cán bộ và nhân viên. Tăng tài sản lưu động.

 Rút ngắn thời gian thu hồi nợ ngắn hạn,

2 Tỷ số thanh khoản hiện thời: Đây là chỉ số đo lường khả năng doanh nghiệp đáp

ứng

các nghĩa vụ tài chính ngắn hạn.

Tài sản lưu động Tỷ số thanh khoản hiện thời =

Các khoản nợ ngắn hạn Năm 2009

II Các tỷ số đòn bẩy tài chính

Bảng số liệu 2: Trích số liệu từ bảng CĐKT và bảng BCKQHĐKD để tính cáctỷ số đòn bẩy tài chính: Đvt: đồng

Năm2009

2010

Chỉ tiêu

Giá trị vốn chủ sở hữu203,062,676,299214,285,522,935Các khoản đầu tư dài hạn29,029,893,84735.828.607.313

1 Tỷ số nợ so với vốn chủ sở hữu

 Năm 2009:

Tổng giá trị nợTỷ số nợ so với =

vốn chủ sở hữu giá trị vốn chủ sở hữu 294,490,596,268

Tỷ số nợ so với = = 1,45 vốn chủ sở hữu 203,062,676,299

Tỷ số này cho biết trong 1 đồng VCSH của công ty phải bỏ ra 1.45 đồng để tàitrợ cho các khoản nợ vay.

 Năm 2010

Tổng giá trị nợTỷ số nợ so với =

vốn chủ sở hữu giá trị vốn chủ sở hữu

vốn chủ sở hữu 214,285,522,935

Tỷ số này cho biết trong 1 đồng VCSH của mình công ty phải trang trải cho1.796 đồng để tài trợ cho các khoản nợ vay Mặc dù tỷ số nợ trên VCSH của công tynăm 2010 đã tăng 0,346 so với năm 2009 cho thấy khả năng tự chủ về tài chính củacông ty không tốt ( đối với ngân hàng chấp nhận chỉ số này phải 0< tỷ số nợ trênVCSH < 1).

 Hệ số này cao: nếu khách hàng đang trong môi trường kinh doanh thuận lợi, ítcạnh tranh thì cơ cấu tài chính này sẽ mang lại tỷ suất lợi nhuận cao cho khách hàng.Tuy nhiên nếu tỷ lệ này càng cao thì có một khả năng lớn là công ty đang không thểtrả được các khoản nợ theo điều kiện tài chính thắt chặt hoặc có sự kém cỏi trong quảnlý, hoặc dòng tiền của công ty sẽ kém đi do gánh nặng từ việc thanh toán các khoản lãivay.

 Hệ số này thấp: Không có ý nghĩa mang lại cho khách hàng mức sinh lợi cao,nhưng đổi lại mức an toàn sẽ cao hơn và sự an toàn này là cái mà Ngân hàng mongđợi.

Với chỉ số nợ trên VCSH của công ty như hiện nay thì công ty cần cần có biệnpháp để làm giảm chỉ số này như: tăng cường vốn chủ sở hữu, đầu tư có hiệu quả đểgiảm đi các khoản nợ.

2 Tỷ số nợ so với tổng gía trị tài sản

Tỷ số này cho biết trong 1 đồng tài sản của công ty chỉ mất 0,584 đồng để tàitrợ cho khoản nợ.

III Các tỷ số hiệu quả hoạt động

Bảng số liệu 3: Trích số liệu từ bảng CĐKT và bảng BCKQHĐKD để tính các tỷ sốhiệu quả hoạt động: Đvt: đồng

NămChỉ tiêu

Doanh thu ròng hàng năm 301.225.792.509 355,754,626,448 423,039,774,443

Tổng giá trị tài sản 561.952.564.894 504.688.281.512 606.767.864.978

1 Tỷ số hoạt động phải thu

Doanh thu ròng hàng nămVòng quay khoản phải thu =

Bình quân giá trị khoản phải thu

43,039,774,443

(55,322,858,602 + 47,600,315,098)/2 số ngày trong năm

Kỳ thu tiền bình quân =

số vòng quay khoản phải thu360

Kỳ thu tiền bình quân = = 448,22

Bình quân giá trị hàng tồn kho

=> Do công ty không có hàng tồn kho nên chúng ta không xác định chỉ tiêu này.

3601,25

Số ngày của một vòng quay tổng tài sản = = 497 ngày

Khi công ty bỏ ra 1 đồng đầu tư vào tổng tài sản thì sẽ thu được 0,724 đồng lợi nhuậnNăm 2010

Doanh thu thuầnVòng quay tổng tài sản =

Bình quân giá trị tổng tài sản

song 0,76 vòng quay trên tổng tài sản (thấp hơn so với năm 2009 là 24 ngày) Chỉ sốnày của công ty thấp nghĩa là vốn đang được sử dụng không hiệu quả và có khả năngkhách hàng thừa hàng tồn kho hoặc tài sản nhàn rỗi, hoặc vay tiền quá nhiều so vớinhu cầu thực tế.

Nguyên nhân dẫn tới tổng tài sản công ty thấp và giảm là do: giá trị tài sản tăngnhanh qua các năm, doanh thu tăng chậm do không có chính sách giữ chân khách hàngcũ và ảnh hưởng cuộc suy thoái kinh tế.

Để góp phần tăng vòng quay tổng tài sản đồng thời rút ngắn thời gian thực hiệnvòng quay thì công ty cần phải khắc phục những hạn chế trên và chủ động tiếp cậnnắm bắt thị trường để kịp thời đưa ra các chỉ đạo đúng đắn kịp thời, tăng cường côngtác tiếp thị để tăng thị phần trong lĩnh vực kinh doanh của công ty.

Thông qua các chỉ số hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp năm 2008, 2009chúng ta thấy được công ty cổ phần Vận tải Thuê tàu đã sử dụng tài sản không có tìnhhiệu quả cao, nguồn lợi nhuận đem lại không cao.

IV Các chỉ tiêu khả năng sinh lợi

Bảng số liệu 4 : Trích số liệu từ bảng CĐKT và bảng BCKQHĐKD để tính các tỷ sốkhả năng sinh lợi:Đvt: đồng

NămChỉ tiêu

Lợi nhuận ròng sau thuế 32,855,576,033 16,156,077,940 23,047,798,041Doanh thu thuần 301,225,792,509 355,754,626,448 423,039,774,443Giá vốn hàng bán 253,344,804,823 329,814,644,204 380,765,271,628Tổng giá trị tài sản 561,952,564,894 504,688,281,512 606,767,864,978Vốn chủ sở hữu 214,660,169,746 203,062,676,299 214,285,522,935

Tỷ số lãi gộp = = 0,1423,039,774,443

2 Tỷ số khả năng sinh lợi so với doanh thu(ROS - return on sales):

Thể hiện tỷ lệ thu hồi lợi nhuận trên doanh số bán được

 Năm 2009 :

Lợi nhuận ròng sau thuếTỷ số lãi ròng =

Doanh thu ròng16,156,077,940

tương ứng với doanh thu hoặc công ty đó đang phải chiết khấu để giảm giá thuê tàusản phẩm hay dịch vụ của mình.

Từ đó giúp chúng ta biết được tình hình hoat động của công ty không hiệu quả.

3 Tỷ số khả năng sinh lợi so với tài sản (ROA - return on assets):

Là tỷ số đo lường khả năng sinh lợi trên mỗi đồng tài sản của công ty

 N ăm 2009:

Lợi nhuận ròng sau thuếTỷ số lãi ròng so với tài sản =

(ROA) Tổng giá trị tài sản bình quân

Trong đó: Tổng tài sản trung bình = (tổng tài sản trong báo báo năm trước+

tổng tài sản hiện hành)/216,156,077,940

Vào năm 2010 công ty bỏ ra 1 đồng vồn tham gia vào quá trình kinh doanh tạo ra được

0,04 đồng lợi nhuận Qua chỉ số đã tính ở trên ta thấy ROA2009(0,03 <ROA2010(0,04)

giúp ta biết được các cấp Lãnh đạo sử dụng hiệu quả tất cả lượng tài sản tham gia vào sản xuất - kinh doanh hay tổng vốn của DN ở năm 2010 dẫn đến ROA2010 = 0,04 tăng so với ROA2009 = 0,03 Dẫn đến lợi nhuận của công ty tăng => Làm cho dự án đầu tư hiệu quả hơn năm 2009 Nhưng mức tăng năm 2010 so với năm2009.

4 Khả năng sinh lợi so với vốn chủ sở hữu (ROE - return on equity)

Đo lường khả năng sinh lợi trên mỗi đồng vốn của cổ đông thườngNăm 2009

Lợi nhuận ròng Tỷ số lãi ròng so =

với vốn chủ sở hữu Vốn chủ sở hữu bình quân (ROE)

Trong đó: VCSH bình quân = ( Tổng vốn CSH năm trước+ Tổng vốn CSH

hiện tại) / 2

với vốn chủ sở hữu (214,660,169,746 + 203,062,676,299)/2 (ROE)

=> Chỉ số này cho biết 1 đồng VCSH tham gia đầu tư tạo ra được 0,08 đồng lợi nhuận

 N ăm2010:

Lợi nhuận ròng Tỷ số lãi ròng so =

với vốn chủ sở hữu Vốn chủ sở hữu bình quân (ROE)

23,047,798,041

Tỷ số lãi ròng so = = 0,11với vốn chủ sở hữu (203,062,676,299 + 214,285,522,935)/2 (ROE)

Chỉ số này cho biết 1 đồng VCSH tham gia đầu tư tạo ra được 0,11 đồng lợi nhuận.

Tỷ số ROE là tỷ số rất quan trọng đối với các Cổ đông vì nó gắn liền với hoạtđộng đầu tư của họ Công ty đã sử dụng hiệu quả nguồn vốn của các Cổ đông làm cho

ROE2010(11%) > ROE2009(8 %) , làm cho hiệu quả hoạt động của công ty đi lên so với

năm trước, nên công ty có thể cạnh tranh với các Công ty khác Để công ty có thể thuhút nguồn vốn từ bên ngoài công ty.

- ROE nhỏ hơn hoặc bằng lãi vay ngân hàng, vậy nếu công ty có khoản vayngân hàng tương đương hoặc cao hơn vốn cổ đông, thì lợi nhuận tạo ra cũng chỉ để trảlãi vay ngân hàng.

- ROE cao hơn lãi vay ngân hàng thì phải đánh giá xem công ty đã vay ngânhàng và khai thác hết lợi thế cạnh tranh trên thị trường chưa để có thể đánh giá công tynày có thể tăng tỷ lệ ROE trong tương lai hay không.

Bảng 5: thống kê các tỷ số khả năng sinh lợi: Đvt : %

Năm

0.03 0.04

0.05 0.05

các chỉ tiêu

BIỂU ĐỒ CÁC CHỈ SỐ SINH LỢI

Biểu đố các chỉ số sinh lợi

Qua sồ liệu trên biểu đồ chochúng ta thấy hiệu quả hoạtđộng của công ty luôn sụt giảmtừ năm 2008 đến năm 2009.

Qua các chỉ tiêu đã phân tích ở trên ta có:

IICác tỷ số đòn bẫy tài chính

IIICác tỷ số hoạt động tài chính

Qua số liệu đã phân tích ở trên, chúng ta thấy có một số chỉ tiêu của công ty cóxu hướng giảm so với năm 2009, nhưng hoạt động kinh doanh của công ty vẫn sinhlợi.