Ghi chú Bài giảng 14. Chính sách tài khóa ở các nước đang phát triển

Kinh tế học Vĩ mô Ghi Bài giảng 14 Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2010-2012 Chính sách tài khóa nước phát triển Ghi Bài giảng 14 Chính sách tài khóa nước phát triển Mọi phủ phải trì sách tài khóa bền vững, có nghĩa có mức độ thâm hụt tài khóa tầm kiểm soát ngắn hạn, kèm với khoản nợ cơng trả Các nước phát triển ngồi trách nhiệm làm giảm nghèo, tăng trưởng kinh tế, đảm bảo phúc lợi xã hội Để làm việc cần sách tài khóa chương trình đầu tư công hiệu Bài thảo luận hôm xoay quanh ý tưởng Chính sách tài khóa nước phát triển thường có xu hướng thuận chu kỳ Vì lý đó, nhiều nước phát triển đầu tư mức tối ưu Nguyên tắc tài khóa: làm để sách tài khóa nước phát triển không thuận theo chu kỳ Điểm cốt lõi phải xây dựng thể chế tốt Về mặt lý thuyết, buổi trước, thảo luận sách mở rộng sách thu hẹp tài khóa SRAS1 LRAS E2 P2 P1 e1 AD1 AD2 Y1 YF Trước hết xét trường hợp suy thoái Nếu đường tổng cầu AD giao với đường tổng cung ngắn hạn SRAS bên trái đường tổng cung dài hạn LRAS, có nghĩa có lượng tài nguyên chưa sử dụng hết, sản lượng nằm mức sản lượng tiềm Thường khơng phải vốn vật chất (vì ngắn hạn, vốn cố định), mà nguồn lực thay đổi được, lao động hay nguồn tài nguyên linh hoạt đưa vào sử dụng khác Một ví dụ thảo luận sách kích cầu để kích thích kinh tế Thơng thường, có ba cách để bơm cầu vào kinh tế Đinh Vũ Trang Ngân November 18, 2010 Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2010-2012 Kinh tế học Vĩ mô Ghi Bài giảng 14 Chính sách tài khóa nước phát triển Chính phủ tăng chi tiêu, tăng khoản chuyển nhượng, hay giảm thuế Khu vực tư nhân chi tiêu nhiều tiết kiệm (C I tăng, S giảm) Xuất tăng nhiều nhập Ở Mỹ, đồng USD bị giá, xuất tăng lên, tổng cầu tăng lên Tuy nhiên, khủng hoảng năm 2009, nước khác lâm vào tình trạng trì trệ, người mua sản phẩm xuất Mỹ? Đa phần nước hy vọng thâm nhập vào thị trường Trung Quốc, tăng tổng cầu thơng qua Trung Quốc Thứ hai, phủ Mỹ tăng cường khuyến khích người dân tiêu dung nhiều tiết kiệm Điều không lạc quan cho lắm, mà giá nhà sụt giảm, hiệu ứng cải, người cảm thấy nghèo Đồng thời, người dân quen với việc sử dụng thẻ tín dụng Vì có lượng tiết kiệm dư thừa người ta sử dụng để trả nợ tín dụng Trong thời kỳ suy thoái, người dân lo lắng việc bị việc, thật khó có khả họ tiêu xài nhiều hay mua máy giặt, iPad hay tivi Chính vậy, thời kỳ suy thối, phủ giải pháp nhất, tăng G giảm T, phải mức đủ lớn để dịch chuyển đường AD sang phải Nếu phủ làm việc đó, gọi sách tài khóa “ngược chu kỳ” Lưu ý giảm thuế chưa hẳn dẫn tới tăng chi tiêu C hay tăng I Bởi nhận sách giảm thuế, người dân tiết kiệm phần thu nhập tăng thêm, đặc biệt thời kỳ suy thối Chính vậy, nhiều nhà kinh tế cho rằng, thay giảm thuế, có lẽ cách tốt phát cho người dân tem phiếu để tiêu xài, có ngày hết hạn Ý tưởng cốt lõi là, để tăng tổng cầu AD, người dân phải tiêu xài, tiết kiệm Làm cách để phủ kích thích chi tiêu ngắn hạn, mà tiết kiệm? Rõ ràng thuế, trường hợp nước Mỹ, người nhận khoản hoàn thuế $1000, hay trường hợp Việt Nam, miễn giảm thuế sáu tháng đầu năm, cuối làm người dân lấy tiền trả nợ cũ hay thẻ tín dụng Chính vậy, sách giảm thuế khơng hiệu việc tăng chi tiêu phủ G vào khoản xây đường, mở trường học, xây trạm xá, v.v… Đối với trường hợp kinh tế lạm phát, sách tài khóa cần phải tiến hành ngược lại Đường tổng cầu AD cần giảm, hay dịch sang trái Khi ta nói sách tài khóa ngược chu kỳ: Giảm chi tiêu, hay tăng thuế Khu vực tư nhân giảm chi tiêu đầu tư (C I) Nhập phải tăng nhiều xuất Đinh Vũ Trang Ngân November 18, 2010 Kinh tế học Vĩ mô Ghi Bài giảng 14 Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2010-2012 Chính sách tài khóa nước phát triển LRAS SRAS P1 P2 e1 E2 AD2 AD1 YF Y1 Khi nước tiến hành sách tài khóa mở rộng vào lúc có lạm phát, tiến hành sách tài khóa thu hẹp vào lúc suy thối, người ta gọi sách tài khóa thuận chu kỳ (procyclical) Ngược lai sách tài khóa ngược chu kỳ (countercyclical) Nói cách khác, sách tài khóa ngược chu kỳ phủ giảm chi tiêu tăng thuế kinh tế trạng thái tốt, hay tăng chi tiêu giảm thuế kinh tế trạng thái suy yếu Chính sách tài khóa ngược chu kỳ cần thiết để đưa kinh tế khỏi tình trạng suy thối lạm phát Các nước phát triển thực sách tài khóa ngược chu kỳ thơng qua cơng cụ bình ổn tự động (autonomatic stabilizers) Gọi cơng cụ bình ổn tự động chế vận hành cơng cụ “tự động” đảm bảo sách tài khóa ngược chu kỳ Chẳng hạn, suy thối, thất nghiệp tăng lên, khiến bảo hiểm thất nghiệp khoản chuyển nhượng xã hội tăng lên theo Để giúp đỡ người dân, phủ tăng khoản trợ cấp, bảo hiểm, hỗ trợ người nghèo Có nghĩa chi tiêu phủ tăng thời kỳ suy thối, giúp kích thích kinh tế Tương tự, sách thuế ngược chu kỳ, chẳng hạn suy thoái thu nhập cá nhân giảm làm doanh số thu từ thuế phủ giảm theo Tuy nhiên, nước phát triển thường khơng có cơng cụ bình ổn tự động Bởi có khoản bảo hiểm thất nghiệp Các khoản chuyển nhượng chiếm phần nhỏ ngân sách Chi tiêu phủ tiền lương chiếm phần lớn chi tiêu nước phát triển Thuế nước phát triển thường thuế gián thu (thuế thương mại thuế tiêu dùng) thay thuế trực thu (thuế thu nhập) Chẳng hạn nước Mỹ, hầu hết người phải trả thuế thu nhập Giả sử thu nhập $60,000, thuế 28%, thu nhập $0, thuế Khi doanh thu thuế phủ tự động giảm có suy thối Đinh Vũ Trang Ngân November 18, 2010 Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2010-2012 Kinh tế học Vĩ mơ Ghi Bài giảng 14 Chính sách tài khóa nước phát triển Một nghiên cứu Kaminsky, Reinhart Vegh (2004) cho thấy, sách tài khóa, đa số nước OECD thường ngược chu kỳ, ngược lại hồn tồn, nước phát triển thường thuận chu kỳ Ở nước phát triển, phủ chi tiêu nhiều cho khoản đầu tư khoản cơng ích xã hội vào thời thịnh, cắt giảm chi tiêu vào thời suy Chính phủ khó cắt giảm nhu cầu chi tiêu cho y tế, giáo dục, sở hạ tầng vào lúc kinh tế phát triển Chính sách tài khóa các nước thu nhập trung bình thường thuận theo chu kỳ Có nhiều lý khiến cho nước phát triển, sách tài khóa có xu hướng thuận chu kỳ Ví dụ G tăng tổng cầu AD cao Một lý lớn đầu tư nước ngồi Trong thời kỳ kinh tế phát triển, dòng vốn lớn đổ vào kinh tế, tạo áp lực cho tỷ giá tăng lên, thúc đẩy xuất Kết là, nguồn đầu tư làm tăng doanh thu thuế cho phủ Chính phủ cảm thấy ngân sách “xông xênh hơn” hiệu ứng cải, tăng đầu tư công, mở rộng dự án nhà nước Trong thời thịnh, giá nhiên liệu tăng lên, tạo áp lực cho mức giá chung, thuế thu cho phủ tăng theo, phủ tiếp tục tăng chi tiêu Áp lực trị tạo động cho phủ tăng chi tiêu vào thời kỳ kinh tế phát triển tốt Cho đến kinh tế lâm vào tình trạng suy yếu, câu chuyện ngược lại xảy dòng vốn chạy khỏi kinh tế, dẫn tới tượng mà nhà kinh tế gọi “cú dừng đột ngột” (sudden stop) Chính phủ phải đối mặt với lượng vốn đầu tư giảm đột ngột, buộc phải giảm thâm hụt cách cắt giảm chi tiêu, ngân hàng nước gặp khó khăn với khoản nợ khơng trả Chính vậy, kinh tế suy yếu, G giảm, sách tài khóa thuận chu kỳ Nói ngắn gọn, sách tài khóa phủ cần phải “ngược chiều gió”, tiêu dùng đầu tư chạy theo chiều gió Điều khó khăn vào thời suy thối, phủ lại lựa chọn Trong nghiên cứu có tiêu đề “Lội ngược dòng” Easterly, Irwin Serven 2008, tác giả phân tích thấy rằng, sách tài khóa thường có xu hướng lội ngược dòng Khi quốc gia thiếu ngân sách họ giảm đầu tư Ở nước nghèo, chi tiêu phủ chủ yếu dành cho hai khoản: chi lương cho công chức, chi đầu tư Ở Indonesia, đất nước lâm vào suy thối phủ buộc phải cắt giảm ngân sách, họ cắt giảm đầu tư cắt giảm lương, lý trị Đa phần phủ thường bị ám ảnh tập trung nhiều vào lượng tiền có sẵn tay, vậy, việc dễ cắt giảm đầu tư, đặc biệt nước phát triển Trong dài hạn, chi tiêu phủ dạng đầu tư, xây cầu đường, sở hạ tầng…, có quan hệ chặt chẽ với tăng trưởng Nếu khơng có dự án cơng này, thật khó tăng thuế dài hạn Đinh Vũ Trang Ngân November 18, 2010 Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2010-2012 Kinh tế học Vĩ mơ Ghi Bài giảng 14 Chính sách tài khóa nước phát triển Lội ngược dòng có nghĩa cố gắng cân ngân sách mà không tăng thuế Đôi cắt giảm đầu tư cần thiết, nước phát triển, điều tệ hại phủ cắt giảm khoản chi tiêu thúc đẩy tăng trưởng tương lai Cũng quan trọng phải phân biệt loại đầu tư sản sinh doanh thu tương lai (ví dụ thơng qua việc thu phí), loại đầu tư mà tăng thuế để thúc đẩy tăng trưởng, loại đầu tư khơng có hai tác dụng Làm để nước phát triển làm cho sách tài khóa bớt theo chu kỳ hơn? Một số nguyên tắc tài khóa: Cân ngân sách: Là cách giữ cho thu chi phủ ln cân Lợi sách giữ ngân sách ổn định Tuy nhiên thời kỳ suy thối, ngun tắc khó đưa kinh tế khỏi suy thối, sách tài khóa cân ngân sách thu hẹp thời suy mở rộng thời thịnh Nếu vấn đề trả nợ, tất nhiên nhà nước phải quan tâm đến giá trị tài sản nợ Nếu đầu tư q để cân ngân sách có nhiều tiền tay hơm có doanh thu tương lai Chính sách thường khơng phải sách tốt Nguyên tắc vàng: Dùng doanh thu từ thuế để tài trợ cho khoản chi tiêu thường xuyên phủ, vay mượn (dưới dạng phát hành trái phiếu) để tài trợ cho khoản đầu tư công Ý tưởng nguyên tắc vay mượn tự trả nợ tương lai Đối với nước giàu, sách khả thi, nhà trị phải tuân theo nguyên tắc kỷ luật với chi tiêu Nhưng nước nghèo, sách khó thực (như lội ngược dòng), phủ phải cắt giảm bớt đầu tư vào thời kỳ kinh tế suy yếu Chi tiêu phủ doanh thu thuế chu kỳ kinh tế cho phép phủ tiêu dùng nhiều thời kỳ khủng hoảng Nhưng phủ nước nghèo vay nợ vào lúc kinh tế phát triển Nguyên tắc khuyến khích nhà làm sách đổi tên khoản “chi tiêu” thành khoản “đầu tư” Chẳng hạn thủ tướng Anh Gordon Brown có khoản đầu tư vào “dịch vụ xã hội”, mà thật khó phân biệt với chi tiêu phủ cho dịch vụ xã hội Chính vậy, ngun tắc cần định nghĩa rõ ràng chi tiêu đầu tư Các quỹ bình ổn: ý tưởng dùng doanh thu từ dầu, gửi vào tài khoản tiết kiệm ngân hàng, sử dụng vào giai đoạn kinh tế khó khăn Ví dụ, quỹ bình ổn dầu Na-Uy có giá trị $300 tỉ đơla Chile có hai quỹ bình ổn kim loại đồng tích lũy 17 tỉ đô la tài sản năm 2008 Đinh Vũ Trang Ngân November 18, 2010 Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2010-2012 Kinh tế học Vĩ mơ Ghi Bài giảng 14 Chính sách tài khóa nước phát triển Nguyên tắc nói rằng, nguồn lợi nhuận thu từ dầu đầu tư vào trái phiếu quốc tế để tạo nguồn doanh thu dài hạn cho chi tiêu công kể giá nguyên liệu thấp Khi quỹ lớn mạnh, dùng tiền thu từ để chi tiêu vào thời khó khăn, khiến sách tài khóa bớt thuận chu kỳ Tuy nhiên nguyên tắc đòi hỏi phải nguyên tắc tài khóa: quỹ phải ngồi tầm với nhà trị Nguyên tắc 1% Chile: Từ năm 2001 Chile đặn theo chu kỳ điều chỉnh thặng dự ngân sách phải mức 1% GDP Ngun tắc tạo để phá vỡ tính thuận chu kỳ sách Vấn đề Chile chi tiêu lớn giá nguyên liệu đồng tăng cao, giảm giá đồng giảm – giá nguyên liệu đồng thường mức 3-34% doanh thu ngân sách thời gian 1990-2006 Các điều chỉnh theo chu kỳ có nghĩa giá cố định nguyên liệu đồng dùng để tính tốn doanh thu phủ từ đồng Ngồi phủ phải điều chỉnh chi tiêu để tính khoản chi phí xã hội tăng lên thời kỳ suy thoái Nguyên tắc đòi hỏi hệ thống thẩm quyền mạnh mẽ sử dụng chuyên giá để ước lượng doanh thu dài hạn mà khơng khuyến khích nhà nước chi tiêu nhiều Nói tóm lại, giá trị thể chế tài khóa vơ lớn, điều quan trọng hiệu đầu tư công Nguyên tắc số phát huy tác dụng hay không phụ thuộc nhiều vào việc thể chế tài khóa có minh bạch, hiệu quả, độc lập đáng tin cậy hay không Điều không phụ thuộc vào nhà phân tích, tư vấn hoạch định sách, mà nhiều nhà trị thực thi sách Đinh Vũ Trang Ngân November 18, 2010 ... trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2010-2012 Kinh tế học Vĩ mơ Ghi Bài giảng 14 Chính sách tài khóa nước phát triển Một nghiên cứu Kaminsky, Reinhart Vegh (2004) cho thấy, sách tài khóa, ... Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2010-2012 Chính sách tài khóa nước phát triển LRAS SRAS P1 P2 e1 E2 AD2 AD1 YF Y1 Khi nước tiến hành sách tài khóa mở rộng vào lúc có lạm phát, tiến... tiến hành sách tài khóa thu hẹp vào lúc suy thối, người ta gọi sách tài khóa thuận chu kỳ (procyclical) Ngược lai sách tài khóa ngược chu kỳ (countercyclical) Nói cách khác, sách tài khóa ngược