Bài giảng 23. Quản lý vĩ mô và phát triển: Tiết kiệm nước ngoài và phát triển tài liệu, giáo án, bài giảng , luận văn, l...
Chính sách phát triển Quản lý vĩ mơ phát triển Tiết kiệm nước phát triển James Riedel Nội dung • Dòng vốn theo thương mại thời kỳ • Thương mại thời kỳ Việt Nam • Tác động tăng trưởng dòng vốn ngoại khác • Viện trợ tăng trưởng • Viện trợ tăng trưởng Việt Nam Thương mại thời kỳ gì? Thương mại quốc tế (hàng hóa với hàng hóa) Thương mại nội ngành (thương mại hai chiều) Thương mại thời kỳ (hàng hóa với tài sản) Tính theo dòng vốn ròng Thương mại thời kỳ (tài sản với tài sản) Tính theo dòng vốn gộp Cơ sở lý luận thương mại quốc tế Hội nhập thương mại quốc tế Chun mơn hóa theo lợi so sánh Hiệu cao Thu nhập cao Suất sinh lợi đầu tư cao Tỉ lệ tiết kiệm đầu tư cao Tăng trưởng kinh tế cao Lợi ích tĩnh Lợi ích động Lý thuyết ngoại thương Nhớ lại lý thuyết HO Thừa vốn, thiếu lao động Thiếu vốn, thừa lao động Cơ sở lý luận hội nhập tài Hội nhập tài quốc tế Kênh trực tiếp • Tích lũy tiết kiệm nội địa • Giảm chi phí vốn • Chuyển giao cơng nghệ • Phát triển khu vực tài nội địa Kênh gián tiếp • Thúc đẩy chun mơn hóa • Dẫn đến sách tốt • Tăng dòng vốn vào Tăng trưởng kinh tế cao Lý thuyết thương mại thời kỳ Đường PPF nước nghèo lệch nhiều hướng sản xuất tương lai so với nước giàu Nước nghèo có thâm hụt tài khoản vãng lai CA tích lũy nợ bên ngồi; Nước giàu có thặng dư tài khoản vãng lai CA tích lũy tài sản bên Cả hai được! r lãi suất giới 1+r suất chiết khấu Đo lường thương mại thời kỳ: cán cân tài khoản vãng lai Lý thuyết dự báo nước giàu xuất hàng hóa sang nước nghèo đổi lại lợi ích từ hàng hóa tương lai (hay tài sản tài chính) Phải có dòng chảy nguồn lực ròng từ nước giàu sang nước nghèo Nguồn lực ròng từ nước chảy sang nước khác đo cán cân toán tài khoản vãng lai (sẽ đề cập chi tiết giảng tới) Cán cân tài khoản vãng lai (CAB) định nghĩa theo nhiều cách, tất cộng lại thành kết quả: CAB = cán cân hàng hóa dịch vụ bán mua từ phần lại giới ROW CAB = Cán cân thu nhập chi tiêu nước CAB = Cán cân tiết kiệm đầu tư nội địa CAB = Cán cân cho vay vay từ ROW (hay ΔNFA) In athế world Trong giớiof cónncountries: quốc gia 𝑛 𝑖=1 𝐶𝐴𝐵𝑖 =0 𝑛−1 𝑖=1 𝐶𝐴𝐵𝑖 = (−)𝐶𝐴𝐵𝑛 INTERSTELLAR TRADE X M Thương mại thời kỳ: bất cân đối tài khoản vãng lai toàn cầu (tỉ USD) Mơ thức dòng chảy nguồn lực dự báo thực tế năm 2000, dòng chảy nhỏ qui mô lý thuyết đề cập Từ 2000 vốn lội ngược dòng bất thường, từ nước nghèo sang nước giàu, Phát triển thể chế cởi mở tài Cởi mở tài cao nước chế tốt Source: Kose, Prasad, Rogoff and Wei, “Financial Globalization: A Reappraisal,” 2006 Ổn định kinh tế vĩ mơ cởi mở tài Cởi mở tài cao nước có ổn định kinh tế vĩ mô (lạm phát thấp thâm hụt ngân sách tương đối thấp) Source: Kose, Prasad, Rogoff and Wei, “Financial Globalization: A Reappraisal,” 2006 Mố quan hệ toàn cầu hóa tài chính, tăng trưởng ổn định Quan điểm truyền thống Tồn cầu hóa tài Phân bổ vốn quốc tế hiệu Tăng độ sâu tài Tăng trưởng GDP Biến động tiêu dùng Chia sẻ rủi ro quốc tế Quan điểm truyền thống tập trung vào tầm quan trọng kênh qua dòng vốn trực tiếp làm tăng GDP giảm biến động tiêu dùng Source: Kose, Prasad, Rogoff and Wei, “Financial Globalization: A Reappraisal,” 2006 Mố quan hệ toàn cầu hóa tài chính, tăng trưởng ổn định Cách nhìn IMF Kênh truyền thống Tồn cầu hóa tài Lợi ích đảm bảo tiềm Phát triển thị trường tài Phát triển thể chế Kỷ cương kinh tế vĩ mô Tăng trưởng GDP Biến động tiêu dùng Quan điểm IMF ghi nhận phù hợp kênh truyền thống, lập luận vai trò tồn cầu hóa tài xúc tác cho số lợi ích đảm bảo định quan trọng việc thúc đẩy tăng trưởng giảm biến động tiêu dùng Source: Kose, Prasad, Rogoff and Wei, “Financial Globalization: A Reappraisal,” 2006 Mố quan hệ tồn cầu hóa tài chính, tăng trưởng ổn định Nhưng có ngưỡng chặn Điều kiện ngưỡng Tồn cầu hóa tài Tăng trưởng Rủi ro khủng hoảng Phát triển thị trường tài chất lượng thể chế quản trị sách kinh tế vĩ mơ Hội nhập thương mại Tăng trưởng Rủi ro khủng hoảng Toàn cầu hóa tài dẫn đến kết cục tốt điều kiện ngưỡng đáp ứng Source: Kose, Prasad, Rogoff and Wei, “Financial Globalization: A Reappraisal,” 2006 Viện trợ tăng trưởng: phương pháp thực nghiệm Mối quan hệ viện trợ tăng trưởng chủ đề gây nhiều tranh cãi 60 năm qua, kể từ sách Rostow, The relationship between AID and growth has been the subject of controversy for 60 years, ever since Rostow’s Stages of Economic Growth, A Non-communist Manifesto (1960), lập luận viện trợ nước ngồi đóng vai trò book, Stages of Economic Growth, Non-communist (1960), in which bệ phóng cho tăng trưởng ngăn chặnAcác nước phát Manifesto triển gia nhập khối cộng sản it was argued that foreign aid would serve to launch a growth take-off and prevent developing countries from joining the communist camp Một lập luận tương tự Jeffrey Sachs đưa The End of Poverty: Economic Possibilities for Our Time (2005), ông lập luận nhiều viện trợ cho châu Phi Cận Sahara kích hoạt tăng trưởng loại bỏ mảnh đất ươm A similar argument was put forward by Jeffrey Sachs in The End of Poverty: Economic Possibilities for Our Time mầm khủng bố quốc tế (2005), in which he argued that more aid to Sub-Saharan Africa would ignite growth and destroy the breeding Phân tíchofthực nghiệm gầnterrorism tác động viện trợ lên tăng trưởng khơng tích cực (khơng có tác động có ground international tác động tiêu cực) Đa số nghiên cứu đánh giá mối quan hệ cách ước tính theo thời gian nước với phương trình hồi qui sau đây: Most empirical analysis of the effects on aid on growth is not positive (either no effect or a negative effect) Most studies evaluate the relationship by estimating a cross-country, over-time regression of the form: 𝐼𝑐,𝑡 ∆ ln 𝑌𝑐,𝑡+1 = 𝛽0 + 𝛽1 ln 𝑌𝑐,𝑡 + 𝛽2 + 𝛽3 𝐻𝑐,𝑡 + 𝛽4 𝑍𝑐,𝑡 + 𝜃𝐴𝑐,𝑡 + 𝑢𝑐,𝑡 𝑌𝑐,𝑡 Δln(Y) rate of trưởng growthGDP of per GDP, I is investment, a measure of human capital A, the variable Δln(Y) is the tốc độ tăng bìnhcapita quân đầu người, I đầu tư, HHlàisthước đo vốn người A, biếnand số quan tâm, viện of is trăm aid as a share of biến GDP.sốZkhác is whatever are included The index c is country and t is time trợinterest, theo phần GDP Z Chỉ số c other quốcvariable gia t thời gian The with this approach is đồng the simultaneous feedback from to từ aidnhững that phản arisesứng from Vấnobvious đề rõ nétproblem với phương pháp phản hồi thời từ tăng trưởng sang viện trợgrowth xuất phát nhân đạo humanitarian collapse If aid is intended to helpnước the nghèo poor, and if poor countries low trước tình trạngresponses sụp đổ kinhto tế.economic Nếu viện trợ thực giúp người nghèo, có tăng trưởng thấp, have phản hồi từ tăng trưởng sang viện trợ khơng rõ ràng, đảo ngược tác động tíchpositive cực nàoeffects việnoftrợ lênon tăng growth, then the feedback from growth totriệt aid tiêu willhoặc obscure, nullifybấtorkỳreverse any aid trưởng growth Viện trợ tăng trưởng: Burnside Dollar (2000) Các phát chính: Khơng có mối quan hệ thống kê tích cực tăng trưởng viện trợ, trừ mẫu nhỏ nước có “chính sách tốt” Nói cách khác, việc trợ có tác dụng nước khơng cần đến Khơng có mối quan hệ thống kê tích cực viện trợ sách Nói cách khác, sở lập luận WB cho “các chương trình cho vay điều chỉnh cấu” (tiền đổi lấy cải cách) sai lầm Khơng có chứng thống kê cho thấy dòng viện trợ cách hệ thống đến nước có “chính sách tốt” nơi thúc đẩy tăng trưởng Thay vào đó, viện trợ phân bổ chủ yếu mục tiêu trị nước tài trợ Viện trợ tăng trưởng: Rajan Subramanian (2005) Sử dụng biến công cụ để cố gắng loại bỏ thiên lệch đồng thời, Rajan Subramanian (2005) nhận thấy viện trợ không thúc đẩy tăng trưởng quốc gia có sách tốt vị trí địa lý tốt Viện trợ Hội tụ Chính sách Thể chế Viện trợ tăng trưởng: Rajan Subramanian (2005) Viện trợ tăng trưởng: Rajan Subramanian (2008) Viện trợ có tác động thứ yếu lên tăng trưởng dài hạn hiệu ứng triệt tiêu phụ thuộc viện trợ: Viện trợ gây tâm lý nhàn hạ thuế khóa khuyến khích tiêu dùng phủ Viện trợ cho phép phủ tránh né trách nhiệm giải trình trước cơng chúng, kéo theo hệ tham nhũng Việ trợ đẩy phủ đến việc ưu tiên cho dự án có nguồn viện trợ tránh dự án mà họ phải tự bỏ tiền Viện trợ dẫn đến tổn thất lực cạnh tranh quốc tế tỉ giá hối đoái tăng giá trị thực, gây thiệt hại cho ngành xuất Tác động phụ thuộc viện trợ Tác động phụ thuộc viện trợ Mối quan hệ viện trợ tăng trưởng châu Phi Mối quan hệ viện trợ tăng trưởng Nam Á Viện trợ tăng trưởng Việt Nam? ODA triệu USD ODA % GDP 5000 4000 Vietnam 3000 Vietnam 2000 1000 China 0 -1000 -1 China ... Reappraisal,” 2006 Phát triển cởi mở tài Độ mở tài lớn nước có mức độ phát triển tài nội địa cao Source: Kose, Prasad, Rogoff and Wei, “Financial Globalization: A Reappraisal,” 2006 Phát triển thể chế... tài cao nước chế tốt Source: Kose, Prasad, Rogoff and Wei, “Financial Globalization: A Reappraisal,” 2006 Ổn định kinh tế vĩ mô cởi mở tài Cởi mở tài cao nước có ổn định kinh tế vĩ mơ (lạm phát. .. nhìn IMF Kênh truyền thống Tồn cầu hóa tài Lợi ích đảm bảo tiềm Phát triển thị trường tài Phát triển thể chế Kỷ cương kinh tế vĩ mô Tăng trưởng GDP Biến động tiêu dùng Quan điểm IMF ghi nhận phù