Ghi chú Bài giảng 4. Chính sách tài khóa

Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2014-2015 Kinh tế vĩ mơ Ghi giảng Chính sách tài khóa Ghi Bài giảng Chính sách tài khóa Năm 2009, tác động suy thoái kinh tế giới kèm với áp lực suy giảm kinh tế nước, Chính phủ Việt Nam thực loạt biện pháp nhằm kích thích tổng cầu kinh tế chẳng hạn miễn, giảm, giãn, hoãn thuế cho tổ chức cá nhân, đồng thời thực số sách tăng chi tiêu đầu tư khu vực phủ, đặc biệt sách hỗ trợ 4% lãi suất vay vốn lưu động cho khu vực doanh nghiệp Cho đến nay, hiệu sách kích thích kinh tế chủ đề gây khơng tranh cãi Một số ý kiến cho nhờ sách kích cầu kịp thời Chính phủ giúp đẩy lùi suy giảm kinh tế hay khơng làm cho kinh tế rơi vào khó khăn đáy suy thối Ngược lại có khơng ý kiến cho sách kích cầu khơng không giúp lấy lại sức tăng trưởng vững cho kinh tế mà gây nhiều hệ bất ổn vĩ mô chẳng hạn lạm phát cao quay trở lại tình trạng nhập siêu thêm nặng nề Hiện kinh tế tăng trưởng thấp thiếu ổn định, nguy bất ổn vĩ mơ hữu Trong bối cảnh xuất ý kiến cho Chính phủ nên tiếp tục gia tăng tổng cầu thơng qua việc mở rộng sách tài khóa sách tiền tệ Tuy nhiên, số ý kiến phản biện cho điều kiện không gian tài khóa khơng thâm hụt ngân sách q lớn gánh nặng nợ cơng q cao, Chính phủ khó để tiếp tục thực gói kích thích kinh tế lần thứ hai Những người ủng hộ quan điểm đề nghị Chính phủ nên tiếp tục theo đuổi mục tiêu ổn định vĩ mô cải cách thể chế nhằm chuẩn bị tảng cho phục hồi vững cho kinh tế tương lai Trong ghi giảng này, khơng tìm cách ủng hộ hay phản bác cho ý kiến Thay vào đó, tìm hiểu số khái niệm liên quan đến sách tài khóa Các vấn đề tài khóa Việt Nam nêu thảo luận học lớp Dưới số câu hỏi quan trọng mà ghi giảng đề cập:      Cần phải hiểu sách tài khóa nào? Những cơng cụ sách tài khóa gì? Chính sách tài khóa tạo hiệu ứng số nhân nào? Các khuynh hướng can thiệp sách tài khóa gì? Đâu giới hạn sách tài khóa? Khi nói đến sách kinh tế vĩ mơ bạn thường nghe nói đến sách tiền tệ (monetary policy) sách tài khóa (fiscal policy) bên cạnh số sách vĩ mơ khác Chúng ta biết sách tiền tệ Ngân hàng Trung ương (có thể quan trực thuộc phủ quan độc lập) đảm trách sách tài khóa lại phủ thực mà nhiệm vụ trực tiếp thường Bộ Tài Bài giảng tạm thời chưa nói đến sách tiền tệ, thay vào bàn sách tài khóa Đỗ Thiên Anh Tuấn Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2014-2015 Kinh tế vĩ mơ Ghi giảng Chính sách tài khóa Chính sách tài khóa gì? Chính sách tài khóa hiểu biện pháp can thiệp phủ đến hệ thống thuế khóa chi tiêu phủ nhằm đạt mục tiêu kinh tế vĩ mô tăng trưởng kinh tế, tạo công ăn việc làm ổn định giá lạm phát Như vậy, việc thực thi sách tài khóa phủ thực liên quan đến thay đổi sách thuế hoặc/và chi tiêu phủ Cần phải lưu ý rằng, quyền trung ương (chính phủ) có quyền chức thực thi sách tài khóa, quyền địa phương khơng có chức Đây yếu tố giúp phân biệt sách tài khóa với sách chi tiêu thuộc phạm vi ngân sách theo phân cấp quyền địa phương Để thực thi sách tài khóa phủ cần phải sử dụng cơng cụ Các cơng cụ sách tài khóa bao gồm công cụ thuế, công cụ chi tiêu, cơng cụ tài trợ cho thâm hụt ngân sách Có nhiều loại thuế khác chẳng hạn thuế thu nhập doanh nghiệp, thuế thu nhập cá nhân, thuế giá trị gia tăng, thuế tiêu thụ đặc biệt, thuế bất động sản, v.v lại chia làm hai loại thuế thuế trực thu (direct taxes) thuế gián thu (indirect taxes) Thuế trực thu thuế đánh trực tiếp lên tài sản và/hoặc thu nhập người dân, thuế gián thu thuế đánh lên giá trị hàng hóa, dịch vụ lưu thông thông qua hành vi sản xuất tiêu dùng kinh tế Tương tự, sách chi tiêu phủ đa dạng tạm chia thành hai phần chi tiêu thường xuyên (chẳng hạn chi lương cho công chức, chi cho hoạt động giáo dục, y tế, khoa học-cơng nghệ, an ninh-quốc phòng) chi đầu tư phát triển (chẳng hạn chi xây dựng kết cấu hạ tầng kinh tế - xã hội) Các vấn đề thuế khóa chi tiêu phủ cụ thể trình bày mơn Kinh tế học Khu vực Công (Public Sector Economics) Học kỳ Xuân Ở môn học cụ thể giảng cần hiểu nôm na sách thuế (T) nói chung (khơng có thuế mà khoản thu ngân sách ngồi thuế khác khơng tính nợ vay Ngồi ra, xem trợ cấp loại thuế âm) chi tiêu phủ (G) (chi tiêu mua sắm hàng hóa, dịch vụ phủ) Ngồi cơng cụ thuế chi tiêu, công cụ tài trợ cho thâm hụt ngân sách hay tài trợ nợ phủ (tạm gọi nợ công) xem phần sách tài khóa Như vậy, thấy có ba trạng thái cán cân ngân sách phủ (T – G):    Nếu T > G => gọi thặng dư ngân sách Nếu T < G => gọi thâm hụt ngân sách Nếu T = G => gọi cân ngân sách Lưu ý khoản thu (T) chi ngân sách (G) không bao gồm khoản vay trả nợ Khi trạng thái ngân sách gọi thặng dư/thâm hụt/cân ngân sách Nếu tính khoản vay trả nợ gọi thặng dư/thâm hụt/cân ngân sách tổng thể Trong giảng này, khơng nói thêm hiểu trạng thái ngân sách Nguyên tắc tài khóa vàng Đỗ Thiên Anh Tuấn Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2014-2015 Kinh tế vĩ mơ Ghi giảng Chính sách tài khóa Trong trường hợp ngân sách thặng dư (T > G) thấy phủ có khoản tiết kiệm dương Khoản tiết kiệm dùng để trả nợ cơng (do thâm hụt tích lũy năm tài khóa trước) cho vay kinh tế nước hay nước Ngược lại, ngân sách thâm hụt phủ phải vay để tài trợ cho phần thâm hụt Có số cách để sách tài trợ thâm hụt ngân sách, chẳng hạn phát hành tín phiếu/trái phiếu phủ (nghĩa vay nước nước ngoài), bán bớt tài sản quốc gia (chẳng hạn bán tài nguyên hay bán cổ phần doanh nghiệp nhà nước) chí in tiền Tất nhiên phủ phải cân nhắc lựa chọn lựa chọn có lợi ích chi phí kinh tế kèm Chẳng hạn vay nợ phải trả lãi suất, chí vay nước ngồi (vay ngoại tệ) chịu rủi ro biến động tỷ giá hối đoái Tương tự, bán tài sản quốc gia làm suy giảm nguồn lực hệ tương lai, hay in tiền gây áp lực lạm phát bất ổn vĩ mơ ) Ngồi vấn đề lựa chọn kênh tài trợ thâm hụt, việc sử dụng nguồn tài trợ thách thức không nhỏ Có ngun tắc tài trợ thâm hụt phủ không nên vay để chi tiêu mà phải dùng cho đầu tư phát triển Người ta gọi nguyên tắc tài khóa vàng (golden rule) Ngụ ý việc vay để chi tiêu tạo nguồn tiền cho việc trả nợ tương lai, ảnh hưởng đến tính an tồn nợ cơng Thay vào đó, việc vay dùng để tài trợ cho dự án đầu tư có khả thu hồi vốn tạo lực sản xuất cho kinh tế Tác động chèn lấn đầu tư tư nhân Đến có câu hỏi đặt liệu việc tài trợ thâm hụt ngân sách có phải không tốt? Câu trả lời chắn tranh cãi Một số người cho việc phủ tài trợ thâm hụt phát tín hiệu tương lai tương sáng Điều quan trọng thời kỳ kinh tế bị suy thoái niềm tin người tiêu dùng giới đầu tư bị suy giảm Chính sách tăng chi tiêu chấp nhận thâm hụt ngân sách phủ không tạo tác động lan tỏa (thơng qua chế số nhân tài khóa mà nói lát đây) mà tạo dựng niềm tin cho người dân cộng đồng doanh nghiệp Các lý thuyết kinh tế vĩ mô (đặc biệt học thuyết Keynes) chứng minh việc gia tăng chi tiêu phủ giúp kích thích gia tăng sản lượng kinh tế, tránh tình trạng thiểu dụng (thất nghiệp) Tuy nhiên, nhiều người khác lại lo ngại thâm hụt ngân sách thường mầm móng cho trỗi dậy lạm phát Thâm hụt ngân sách tài trợ thâm hụt tạo tác động chèn lấn (crowding out) đầu tư tiêu dùng khu vực tư nhân Chúng ta hiểu đơn giản tác động chèn lấn sau Khi phủ vay để tài trợ thâm hụt làm tăng nhu cầu vay vốn thị trường tài Xét tình kinh tế đóng, điều kiện giả định nguồn cung quỹ cho vay (loanable funds) giới hạn, việc phủ tăng nhu cầu vay mượn làm tăng lãi suất kinh tế Lãi suất tăng lên ảnh hưởng đến nhu cầu vay vốn đầu tư khu vực doanh nghiệp nhu cầu vay mượn cho tiêu dùng khu vực hộ gia đình Người ta gọi tác động chèn lấn tài trợ thâm hụt Việc phủ tăng chi tiêu tạo tác động chèn lấn với chế tương tự tài trợ thâm hụt Đỗ Thiên Anh Tuấn Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2014-2015 Kinh tế vĩ mơ Ghi giảng Chính sách tài khóa Hình Tác động chèn lấn chi tiêu phủ tài trợ thâm hụt Nhiều người hoài nghi rằng, tác động chèn lấn, việc phủ tăng chi tiêu tài trợ thâm hụt chưa hẳn giúp gia tăng tổng cầu kinh tế Họ lập luận rằng, phủ tăng cường vay mượn phải tìm cách tăng thuế tương lai để trả nợ Việc tăng thuế tương lai chắn ảnh hưởng đến thu nhập khả dụng họ tương lai ảnh hưởng đến khả chi tiêu họ tương lai Tuy nhiên, người dân nghĩ họ bắt đầu giảm chi tiêu tăng tiết kiệm nhằm có tiền nộp thuế tương lai bù lại phần chi tiêu giảm tương lai Nếu điều xảy cầu tiêu dùng khu vực hộ gia đình kể cầu đầu tư khu vực doanh nghiệp giảm năm Như vậy, khoản chi tiêu tăng thêm phủ bù đắp khoản sụt giảm chi tiêu hộ gia đình đầu tư tư nhân Người ta gọi tương đương Ricardo (Ricardian Equivalence) Chúng ta lưu ý rằng, tượng chèn lấn đầu tư tư nhân nói chèn lấn phần xét kinh tế đóng Trong kinh tế mở việc tăng chi tiêu phủ tài trợ thâm hụt dẫn đến tượng chèn lấn hồn tồn thơng qua thay đổi tỷ giá chế dịch chuyển dòng vốn quốc tế Chúng ta tạm gác lại tượng để chờ đến giảng kinh tế mở dịch chuyển dòng vốn quốc tế trình bày theo trình tự đề cương mơn học Ở cần biết rằng, biện pháp gia tăng chi tiêu tài trợ thâm hụt phủ có tác động hữu hiệu lên tổng cầu nội địa Trong điều kiện sản xuất nước yếu việc gia tăng chi tiêu phủ thường dẫn đến tình trạng nhập siêu nặng Nói khác đi, sách gia tăng chi tiêu hay “kích cầu” nhiều lại “kích cầu” cho kinh tế nước khác Đây chủ đề thú vị bạn liên hệ đến gói kích thích kinh tế năm 2009 Việt Nam mở đầu ghi có đề cập Theo đó, số nghiên cứu cho thấy rằng, gói kích cầu năm 2009 thực lại phát huy tác dụng việc kích thích sản xuất nội địa, thay vào lại kích thích gia tăng nhập từ bên Chúng ta bàn vấn đề nhiều giảng sau môn học Cuối cùng, tác động tài trợ thâm hụt phụ thuộc vào động thái sách tiền tệ Trong nhiều trường hợp, việc thực thi sách tiền tệ lại làm vơ hiệu tác dụng sách tài khóa Chúng ta hiểu vấn đề sau học phần sách tiền tệ mơ hình IS-LM Chính sách tài khóa trung lập, mở rộng, thu hẹp Khi nói đến điều hành sách tài khóa, người ta thường nói đến loại sách tài khóa trung lập (neutral fiscal policy), sách tài khóa mở rộng (expansionary fiscal policy), sách tài khóa thu hẹp (contractionary fiscal policy) Chính sách tài khóa trung lập sách cân ngân sách, tức chi tiêu phủ hồn tồn tài trợ từ nguồn thu Đỗ Thiên Anh Tuấn Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2014-2015 Kinh tế vĩ mơ Ghi giảng Chính sách tài khóa phủ nhìn chung có tác động trung tính lên mức độ hoạt động kinh tế Chính sách tài khóa mở rộng chi sách tăng cường chi tiêu phủ (G > T) thơng qua mở rộng chi tiêu và/hoặc giảm bớt nguồn thu thuế Chính sách tài khóa thu hẹp sách giảm bớt chi tiêu hoặc/và tăng nguồn thu phủ Việc điều hành sách tài khóa theo hướng tùy thuộc vào quan điểm phủ gắn với bổi cảnh kinh tế vĩ mô cụ thể Có phủ theo đuổi sách tài khóa trung lập, có phủ theo đuổi sách tài khóa mở rộng thu hẹp gắn với bối cảnh cụ thể kinh tế vĩ mơ Hình Chính sách tài khóa mở rộng sách tài khóa thu hẹp Chính sách tài khóa thuận nghịch chu kỳ Thơng thường kinh tế suy thối phủ thực thi sách tài khóa mở rộng ngược lại kinh tế tăng trưởng phủ thực thi sách tài khóa thu hẹp Điều hành sách tài khóa theo hướng gọi sách tài khóa nghịch chu kỳ (counter-cyclical fiscal policy) Ngược lại có quốc gia điều hành sách tài khóa thuận chu kỳ (pro-cyclical fiscal policy), tức kinh tế suy thối thu hẹp tài khóa, kinh tế tăng trưởng nóng mở rộng tài khóa Nhiều nghiên cứu cho thấy rằng, nước phát triển thường sách tài khóa có tính nghịch chu kỳ, ngược lại nước phát triển sách tài khóa lại thường có tính thuận chu kỳ) Chúng ta bàn tiếp tình thuận nghịch chu kỳ sách tài khóa nói riêng, sách vĩ mơ nói chung số giảng tới Đỗ Thiên Anh Tuấn Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2014-2015 Kinh tế vĩ mơ Ghi giảng Chính sách tài khóa Hình Chính sách tài khóa thuận nghịch chu kỳ Độ trễ sách Khi nói đến tính hiệu lực sách tài khóa, người ta nói đến vai trò độ trễ sách Độ trễ sách bao gồm độ trễ độ trễ Độ trễ có nghĩa khoảng thời gian từ vấn đề trục trặc kinh tế vĩ mơ nhận diện sách tài khóa can thiệp hoạch định quan có thẩm quyền thơng qua Độ trễ ngồi khoảng thời gian từ sách tài khóa thơng qua triển khai bắt đầu phát huy tác dụng Độ trễ sách lý làm giảm tính hiệu lực sách tài khóa Điều kể từ nhận diện trục trặc sách thiết kế, thơng qua, triển khai có q nhiều yếu tố làm cho tình hình thay đổi Khi đó, sách dù thiết kế tốt lại khơng phù hợp với bối cảnh trục trặc nảy sinh Chính sách bình ổn tự động sách tùy nghi Đề cập tính chủ động điều hành sách tài khóa, người ta chia làm hai loại gồm sách bình ổn tự động sách tài khóa tùy nghi Chính sách xem bình ổn tự động sách thuế chi tiêu phụ thuộc vào biến động chu kỳ kinh tế Chúng ta nhận thấy điều kinh tế tăng trưởng hay suy thoái Chẳng hạn, kinh tế tăng trưởng nguồn thu thuế phủ tăng lên nhu cầu chi tiêu hay quy mơ gói trợ cấp phủ giảm Ngược lại, kinh tế suy thối nguồn thu thuế phủ bị suy giảm nhu cầu trợ cấp phủ tăng lên Trong đó, sách tài khóa tùy nghi phủ hành động nhằm thay đổi sách thuế chi tiêu mà không phụ thuộc vào chu kỳ kinh tế Số nhân tài khóa Chúng ta biết sách tài khóa mở rộng (tăng G giảm T) giúp đẩy đường tổng cầu sang phải Ngược lại, sách tài khóa thu hẹp (giảm G tăng T) đẩy đường tổng cầu sang trái Đối với nhà hoạch định sách, họ cần phải biết thêm với sách tài khóa mở rộng hay thu hẹp định làm đường tổng cầu dịch chuyển thay dịch chuyển sang phải hay sang trái Để biết điều người ta sử dụng khái niệm số nhân tài khóa Đỗ Thiên Anh Tuấn Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2014-2015 Kinh tế vĩ mơ Ghi giảng Chính sách tài khóa Số nhân tài khóa (fiscal multiplier) tỷ số thay đổi GDP thực thay đổi mang tính tự định chi tiêu thuế phủ Chúng ta giải thích ngắn gọn hiệu ứng sau Khi phủ gia tăng chi tiêu tạo doanh thu cho doanh nghiệp sản xuất cung ứng hàng hóa, dịch vụ cho phủ Doanh thu chảy vào hộ gia đình hình thức tiền lương, tiền lãi, lợi nhuận, tiền thuê Sự gia tăng thu nhập khả dụng lại dẫn đến tăng chi tiêu tiêu dùng Tiếp đó, tăng chi tiêu tiêu dùng làm cho doanh nghiệp tăng sản lượng doanh thu, lại dẫn đến vòng tăng thu nhập chi tiêu mới, Tác động cuối sách tăng chi tiêu phủ làm cho tổng thu nhập kinh tế tăng lên lượng chí lớn lượng chi tiêu tăng thêm phủ Người ta gọi hiệu ứng số nhân Bằng phép tốn đại số đơn giản xác định số nhân tài khóa Giả sử ban đầu phủ tăng chi tiêu thêm 100 tỷ đồng Khoản đầu tư tăng thêm làm tăng GDP thực thêm lượng tương ứng 100 tỷ đồng vòng đầu Nếu khơng có thuế 100 tỷ đồng thu nhập khả dụng Nếu giả sử thuế suất t thu nhập khả dụng lúc 100*(1 - t) Sau vòng 2, chi tiêu tiêu dùng tăng thêm mức thu nhập khả dụng nhân với khuynh hướng tiêu dùng biên (MPC), tức 100*(1 – t)* MPC Tương tự, mức gia tăng chi tiêu tiêu dùng vòng [100*(1 – t)*MPC]*[(1- t)*MPC] = 100*[(1 – t)*MPC]2 Các bạn dễ dàng suy cho vòng 4, vòng 5, , vòng n Như vậy, tổng mức tăng GDP thực (Y) sau n vòng là: Y = 100*[1 + (MPC*(1 – t)) + (MPC*(1 – t))2 + (MPC*(1 – t))3 + (MPC*(1 – t))n] Khi n  , ta có:1 *100 Trong đó, độ lớn số nhân tài khóa là: Giả sử MPC = 0,8 thuế suất t =25% ta tính độ lớn số nhân tài khóa m = 2,5 lần Điều có nghĩa phủ tăng chi tiêu thêm 100 tỷ đồng tổng sản lượng thực kinh tế tăng lên 250 tỷ đồng Trong trường hợp thuế, tức t = 0, số nhân chi tiêu phủ có độ lớn là: > 2,5 lần trường hợp có thuế 25% Điều có nghĩa trường hợp khơng có thuế số nhân chi tiêu lớn so với trường hợp có thuế Các bạn áp dụng cơng thức tính tổng chuỗi số có dạng cấp số nhân với công bội q = MPC*(1 – t) là: Sn = a1(qn – 1)/(q - 1) Đỗ Thiên Anh Tuấn Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2014-2015 Kinh tế vĩ mơ Ghi giảng Chính sách tài khóa Dựa theo ngun tắc này, bạn tự lập số nhân thuế phủ Nhiệm vụ khơng q khó xin để dành cho bạn Sau bạn lập công thức số nhân thuế, bạn so sánh với số nhân chi tiêu cho nhận xét thử Sẽ có nhiều điểm thú vị liên quan đến hai loại số nhân Trong thực tế, tranh cãi việc lựa chọn cơng cụ sách tài khóa để phát huy hiệu cao phụ thuộc vào độ lớn số nhân ước lượng Nói sách tài khóa nhiều vấn đề phức tạp khác nữa, song phạm vi giảng tạm dừng nội dung lý thuyết Các vấn đề tài khóa phức tạp khác tiếp tục thảo luận xen lẫn giảng Cuối cùng, mục tiêu vận dụng hết tất tảng lý thuyết trình bày ghi giảng để đặt lại vấn đề kinh tế vĩ mô Việt Nam thời gian qua, qua thử thảo luận xem Chính phủ Việt Nam nên có đường hướng can thiệp tài khóa để đạt mục tiêu kinh tế vĩ mơ mà Chính phủ theo đuổi./ Đỗ Thiên Anh Tuấn ... trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2014-2015 Kinh tế vĩ mơ Ghi giảng Chính sách tài khóa Chính sách tài khóa gì? Chính sách tài khóa hiểu biện pháp can thiệp phủ đến hệ thống thuế khóa. .. tế vĩ mơ Ghi giảng Chính sách tài khóa Hình Chính sách tài khóa thuận nghịch chu kỳ Độ trễ sách Khi nói đến tính hiệu lực sách tài khóa, người ta nói đến vai trò độ trễ sách Độ trễ sách bao gồm... cụ thể kinh tế vĩ mơ Hình Chính sách tài khóa mở rộng sách tài khóa thu hẹp Chính sách tài khóa thuận nghịch chu kỳ Thơng thường kinh tế suy thối phủ thực thi sách tài khóa mở rộng ngược lại kinh