Đánh giá tác động của gói kích cầu tới nền kinh tế Việt Nam

Vừa qua cuộc khủng hoảng tài chính bắt nguồn từ Mỹ đã nhanh chóng lan ra toàn cầu,gây ra những hậu quả hết sức to lớn đối với nền kinh tế thế giới.Nền kinh tế Việt Nam cũng không nằm ngoài khu vực bị ảnh hưởng,nhất là khi mà chúng ta đã trở thành thành viên thứ 150 của WTO.Khủng hoảng đã có những ảnh hưởng tới nhiều mặt của đời sống xã hội và các nhà kinh tế học trên thế giới ,chính phủ các nước nói chung cũng như chính phủ Việt Nam nói riêng cũng đã làm hết sức để đưa nền kinh tế của quốc gia mình thoát khỏi khủng hoảng.Chính phủ Việt Nam đã có nghi quyết số 30 về những giải pháp cấp bách nhằm ngăn chặn suy giảm kinh tế,duy trì tăng trưởng kinh tế,đảm bảo an sinh xã hội.Kích cầu đầu tư và tiêu dùng là một trong những chính sách kinh tế áp dụng cho thời gian suy thoái đó.Gói kích cầu của chính phủ đưa vào thực hiện đã giải quyết được nhiều vấn đề cấp bách.Đối với sinh viên,là chủ nhân tương lai của đất nước,là tầng lớp trẻ của xã hội thì cuộc khủng hoảng vừa qua là cơ hội để sinh viên có được mối liên hệ giữa thực tế với kiến thức đã học. Là sinh viên đang theo học khối ngành Kinh tế tại khoa Toán kinh tế Đại học kinh tế quốc dân Hà Nội,với mong muốn được tìm hiểu ,được vận dụng những kiến thức đã học để đi sâu tìm hiểu vấn đề,dưới sự hưỡng dẫn chỉ bảo tận tình của cô giáo TS.Nguyễn Thị Minh tôi mạnh dạn nghiên cứu đề tài: “Đánh giá tác động của gói kích cầu tới nền kinh tế Việt Nam”, làm đề tài chuyên đề tốt nghiệp cuối khóa.

Chuyên đề thực tập tốt nghiệp GVHD: TS.Nguyễn Thị Minh LỜI MỞ ĐẦU Vừa qua khủng hoảng tài bắt nguồn từ Mỹ nhanh chóng lan toàn cầu,gây hậu to lớn kinh tế giới.Nền kinh tế Việt Nam khơng nằm ngồi khu vực bị ảnh hưởng,nhất mà trở thành thành viên thứ 150 WTO.Khủng hoảng có ảnh hưởng tới nhiều mặt đời sống xã hội nhà kinh tế học giới ,chính phủ nước nói chung phủ Việt Nam nói riêng làm để đưa kinh tế quốc gia khỏi khủng hoảng.Chính phủ Việt Nam có nghi số 30 giải pháp cấp bách nhằm ngăn chặn suy giảm kinh tế,duy trì tăng trưởng kinh tế,đảm bảo an sinh xã hội.Kích cầu đầu tư tiêu dùng sách kinh tế áp dụng cho thời gian suy thối đó.Gói kích cầu phủ đưa vào thực giải nhiều vấn đề cấp bách.Đối với sinh viên,là chủ nhân tương lai đất nước,là tầng lớp trẻ xã hội khủng hoảng vừa qua hội để sinh viên có mối liên hệ thực tế với kiến thức học Là sinh viên theo học khối ngành Kinh tế khoa Toán kinh tế Đại học kinh tế quốc dân Hà Nội,với mong muốn tìm hiểu ,được vận dụng kiến thức học để sâu tìm hiểu vấn đề,dưới hưỡng dẫn bảo tận tình giáo TS.Nguyễn Thị Minh tơi mạnh dạn nghiên cứu đề tài: “Đánh giá tác động gói kích cầu tới kinh tế Việt Nam”, làm đề tài chun đề tốt nghiệp cuối khóa Ngồi phần như: mở đầu,kết luận,tài liệu tham khảo nội dung chuyên đề gồm có chương: Chương 1: Giới thiệu chung Chương 2: Nền kinh tế Việt Nam sách kích thích kinh tế phủ năm 2008-2009 Chương 3: Áp dụng mơ hình kinh tế lượng đánh giá tác động gói kích cầu tới kinh tế Việt Nam Hồ Thị Phương Lớp :TKT49 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp GVHD: TS.Nguyễn Thị Minh CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU 1.1 Khủng hoảng tài Khái niệm khủng hoảng tài Có thể nói: ‘‘Khủng hoảng tài tiền tệ đổ vỡ trầm trọng phận thị trường Tài tiền tệ kéo theo vỡ nợ hàng loạt ngân hàng tổ chức tài sụt giảm nhanh chóng giá tài sản mà kết cuối đơng cứng bất lực thị trường tài sụt giảm nghiêm trọng hoạt động kinh tế’’ Dấu hiệu khủng hoảng tài Tùy theo mức độ phạm vi,khủng hoảng tài thể qua điểm sau đây: - Sự giảm giá dây chuyền đồng tiền - Tỷ giá hối đoái tăng đột biến dây chuyền - Lãi suất tín dụng gia tăng: lãi suất tăng kéo theo cầu tiền tệ ,cầu tín dụng giảm làm cho hoạt động sản xuất kinh doanh bị suy giảm - Hệ thống ngân hàng bị tê liệt - Thị trường cổ phiếu sụt giá nhanh chóng - Các hoạt động kinh tế bị suy giảm Một số dạng khủng hoảng đặc thù Khủng hoảng ngân hàng: hay gặp ngân hàng trung gian tài nhận tiền gửi thể nhân pháp nhân vay nên rủi ro dồn mặt số lượng, thời hạn chủng loại tiền Ngân hàng lâm vào khủng hoảng cho vay mức không thu hồi lại dẫn đến tỉ lệ nợ hạn cao làm ngân hàng toán nghĩa vụ đến hạn Khủng hoảng nợ quốc gia:trường hợp quốc gia vay nợ nước ngồi (vay thức, vay thương mại) q nhiều ,sử dụng không hiệu vốn nên không trả nợ hạn ,lâm vào khủng hoảng nợ buộc phải xin hỗn nợ,xóa bỏ chí phải tun bố vỡ nợ(như trường hợp CHDCND Triều Tiên) Hồ Thị Phương Lớp :TKT49 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp GVHD: TS.Nguyễn Thị Minh Khủng hoảng tiền tệ:là tượng không đủ ngoại tệ để toán nghĩa vụ đến hạn hay đáp ứng nhu cầu thực tế giả tạo đầu buộc phủ phải dùng quỹ dự trữ ngoại tệ để trì tỷ giả hối đoái phá giá nội tệ cho nội tệ uy tín nhanh chóng Khủng hoảng thị trường chứng khốn:khủng hoảng thị trường chứng khoán xảy giá chứng khốn biến động mạnh (‘‘tuột dốc’’ hay ‘‘khơng thang’’ q nhanh) ngồi tầm kiểm sốt hiệu ứng ‘‘bầy đàn’’ làm cho chứng khoán bị ‘‘bán đổ ,bán tháo’’ hay thị trường bị ‘‘đơng cứng’’ khơng có giao dịch tạo thâm hụt tiền (chứng khoán) vào so với tiền thị trường chứng khoán (quỹ chứng khoán) Khủng hoảng cán cân toán (cán cân vãng lai),cán cân vốn(còn gọi tài khoản) cấu thành quan trọng tài khoản quốc gia: khủng hoảng xảy cán cân thâm hụt q nặng thời gian dài khơng có nguồn bù đắp Khủng hoảng khả khoản : khủng hoảng tính khoản can đối chủ yếu liên quan tới thời hạn chủng loại ‘‘giống tiền’’ số loại tài sản đặc thù Khủng hoảng ngân sách: ngân sách nhà nước thâm hụt nặng kéo dài nguồn thu bù đắp thâm hụt (in tiền,vay nợ ngồi nước) bị hạn chế hay khơng thể lạm dụng muốn trốn tránh hậu vỡ nợ hay bùng nổ lạm phát Hệ hậu khủng hoảng tài Khủng hoảng tài chính, nói chung thường gây tác động lớn xã hội Bởi kinh tế đóng vai trị then chốt việc ổn định trật tự xã hội, nên kinh tế bị tác động mạnh,nó kéo theo ảnh hưởng( tích cực lẫn tiêu cực) lĩnh vực,mọi khía cạnh đời sống Xét mặt tiêu cực, khủng hoảng tài góp phần khơng nhỏ làm đảo lộn trật tự xã hội Trong tất doanh nghiệp,tài ln vấn đề cốt lõi nhằm trì hoạt động doanh nghiệp sống người lao động Khi gặp phải khủng hoảng tài chính, doanh nghiệp khó có khả mở rộng đầu tư Hồ Thị Phương Lớp :TKT49 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp GVHD: TS.Nguyễn Thị Minh phát triển, gây đình trệ cơng việc, chí cịn phá sản Sự phá sản doanh nghiệp tác động tới doanh nghiệp khác, cao tác động tới toàn kinh tế,theo hiệu ứng dây chuyền( tùy theo quy mô doanh nghiệp) Khơng khủng hoảng tài cịn góp phần gây bất ổn xã hội lượng người thất nghiệp gia tăng Tuy nhiên, bên cạnh đó, khủng hoảng tài có tác động tích cực lên kinh tế Nó báo hiệu chấm dứt hệ độc tôn ‘‘ông lớn’’ thị trường tài chính, góp phần làm thay đổi diện mạo kinh tế Đồng thời, khủng hoảng tài buộc người ta phải xem xét, sửa đổi nguyên tắc quy định lên hệ thống tài từ trước đến nay, loại bỏ nguyên tắc khơng cịn thích hợp để tạo theo kịp biến đổi xã hội,từ có nhìn đắn chủ động ứng phó với khủng hoảng tương lai Nguyên nhân khủng hoảng tài Giá hàng hóa leo thang: Khi giá hàng hóa leo thang cách chóng mặt ,đặc biệt giá vàng giá dầu khiến cho khủng hoảng tài dễ dàng xảy Các ngân hàng giới đồng loạt thua lỗ,các ngân hàng định chế tài thua lỗ hàng tỷ đola Mỹ từ khủng hoảng tín dụng khủng hoảng nợ phế chuẩn cho vay cầm cố ,do ngân hàng thực sách thắt chặt việc cho vay Thị trường tín dụng bị đóng băng: Các khoản vay chấp giảm hẳn năm 2008, khoản vay chấp thương mại hoàn toàn bị biến biểu đồ Thị trường địa ốc sụp đổ: Thị trường nhà Mỹ phát triển thành bong bóng từ năm 2001, người Mỹ đồng loạt vay tiền mua nhà cho dù năm 2004-2005 lãi suất khoản vay đẩy lên cao, tình hình kinh tế khó khăn giá hạ xuống mạnh, từ cuối năm 2008 bong bóng nhà bắt đầu xẹp hơi, khiến kinh tế chao đảo Hiện nay, nguyên nhân chủ yếu gây khủng hoảng tài tồn cầu vấn đề liên quan đến thị trường nhà địa ốc, thêm vào đó, tình trạng hoảng loạn thị trường tài giới nguyên nhân quan trọng khiến giá cổ phiếu Hồ Thị Phương Lớp :TKT49 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp GVHD: TS.Nguyễn Thị Minh giảm mạnh thị trường tín dụng bị thu hẹp Nói cách khác thấy khủng hoảng tài tồn cầu tỷ lệ cấp vốn vào thị trường so với GDP vượt giá trị đảm bảo phát triển ổn định tương lai Phương thức chung giải khủng hoảng tài Trước hết , phải giải tỏa hoảng sợ khoản, tính lỏng hai chiến lược cung cấp khoản cho thị trường thuyết phục thành viên thị trường họ không cần phải bán tài sản để thị trường n tâm cần có chế bảo hiểm tiền gửi hoạt động tốt Người đóng vai trị cho vay cuối Ngân hàng trung ương cung cấp khoản cho thị trường để thị trường tự phân bổ ,điều tiết lượng khoản Khi đó, cơng cụ sách tiền tệ gián tiếp hữu hiệu giúp NHTW cho vay nghiệp vụ thị trường mở với giao dịch mua bán lại tín phiếu Kho bạc phủ phát hành Ngồi cơng cụ sách tiền tệ gián tiếp cho vay nghiệp vụ thị trường mở, cho vay trực tiếp với lãi suất phạt NHTW tình khó khăn phải bảo vệ tỷ giá thị trường cho cuối việc bảo vệ tỷ giá không quan trọng mục tiêu vĩ mơ đến lúc đồng tiền giảm giá 1.2 Kích cầu Khái niệm Kích cầu:theo Bách khoa tồn thư mở, Kích cầu biện pháp đẩy mạnh chi tiêu rịng phủ( hay cịn gọi tiêu dùng công cộng) để làm tăng tổng cầu, kích thích tăng trưởng kinh tế Quan điểm Keynes kích cầu: Keynes nhà kinh tế học người Anh hình thành nên Kinh tế học Keynes, có ảnh hưởng lớn tới kinh tế học đại trị sách tài nhiều phủ, hầu hết quan điểm ông trái ngược với nhà kinh tế học có điểm bật khác chi tiêu thời kì suy thối kinh tế Hồ Thị Phương Lớp :TKT49 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp GVHD: TS.Nguyễn Thị Minh Trong trường phái cổ điển khuyến khích tiết kiệm sống sống tằn tiện, họ quan tâm vấn đề tích lũy tư bào chữa khuyến khích cho việc thăng thu chi ngân sách xuất phát từ quan điểm Adamsmit chi tiêu nhà nước dựa sở thu ,và cho chhi tiêu nhà nước hoàn toàn trung lập với hoạt động kinh tế Keynes lại khuyến khích tiêu dùng thời kì suy thoái Theo Keynes ngắn hạn tất vấn nạn kinh tế có nguyên nhân từ tổng cầu Và ơng cho lượng cung hàng hóa lượng cầu định Do ,vào thời kì suy thối kinh tế ,nếu tăng lượng cầu ,đầu tư hàng hóa cơng cộng (tăng chi tiêu cơng cộng) , sản xuất việc làm tăng theo ,cần phải thiếu hụt ngân sách thời kì kinh tế suy thối ,để thúc đẩy chi tiêu kinh tế sở nhanh chóng phục hồi kinh tế Keynes cịn đưa mơ hình số nhân: số nhân tỉ số thay đổi mức độ cân sản lượng có thay đổi biến tự định Và ông chứng minh rằng: ∆Yo=[1/(1-MPC)] ∆Io Theo báo cáo nghiên cứu Zandi(2004) gói kích cầu năm 2001 Mỹ hiệu gói kích cầu cao trợ cấp thất nghiệp (tức hướng dẫn tới nhóm người dễ bị tổn thương suy thối) Một la kích cầu tạo 1,73 la cầu tiêu dùng Tiếp biện pháp miễn giảm thu ngân sách cho địa phương ,giảm thuế suất Hồ Thị Phương Lớp :TKT49 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp GVHD: TS.Nguyễn Thị Minh Bảng 1: Hiệu sách kích cầu Hiệu sách kích cầu Lượng cầu Chính sách kích thích Trợ cấp thất nghiệp Miễn giảm thu ngân sách cho địa phương Hoàn thuế lần Tăng tín dụng thuế gia đình có trẻ em Điều mức miễn thuế tối thiểu Giảm mức thuế suất Tăng giãn thuế cho doanh nghiệp nhỏ Cắt giảm thuế cổ tức lãi vốn Giảm thuế bất động sản Nguồn: báo Zandi (2004), http://economy.com tạo la kích cầu 1,73 1,24 1,19 1,04 0,67 0,59 0,24 0,09 0,00 Mục đích sách kích cầu Mục tiêu gói kích cầu thêm cầu để đối ứng với lực sản xuất kinh tế suy thoái,tránh để dư thừa lực sản xuất mức cao gây lãng phí nguồn lực gây đề xã hội thất nghiệp tăng cao gây Nếu khơng nhanh chóng ngăn chặn, thất nghiệp tiến đến ngưỡng nguy hiểm đẩy suy giảm kinh tế vào vịng xốy luẩn quẩn : thất nghiệp dẫn đến cắt giảm thu nhập(thực tế kì vọng) làm giảm tiêu dùng ,càng làm khó khăn đầu doanh nghiệp phải tiếp tục cắt giảm sản xuất lao động ,đẩy thất nghiệp tăng lên vòng tiếp tục Những nguyên tắc để thực sách kích cầu Nguyên tắc số – Kích cầu phải kịp thời: Kích cầu phải kịp thời khơng phải việc kích càu phải phủ thực cách nhanh chóng xuất có suy thối, mà kịp thời cịn có Hồ Thị Phương Lớp :TKT49 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp GVHD: TS.Nguyễn Thị Minh nghĩa phủ thực biện pháp có hiệu ứng kích thích ,tức làm tăng chi tiêu kinh tế Nếu để tự kinh tế phục hồi việc phục hồi sớm muộn diễn ra,mặc dù việc phục hồi kéo dài ,cho nên mục tiêu kích cầu đẩy nhanh việc phục hồi kinh tế Do ,việc kích cầu thực cách có ý nghĩa khoảng thời gian định Các sách nhiều thời gian để thực khơng có tác dụng ,vì kinh tế tự phục hồi ,và việc gói kích cầu lúc lại có tác dụng xấu có khả làm hun nóng kinh tế dẫn đến lạm phát cân đối vĩ mô lớn Nguyên tắc số – Kích cầu phải đối tượng: Gói kích cầu có thành công hay không phụ thuộc nhiều vào xu hướng chi tiêu đầu tư đối tượng thuộc diện nằm gói kích cầu Để kích thích cầu hàng hóa dịch vụ ,thì gói kích cầu phải nhắm tới nhóm đối tượng cho gói kích cầu sử dụng (chi tiêu ngay), qua làm tăng tổng cầu kinh tế Những biện pháp kích cầu đối tượng biện pháp nhắm tới đối tượng chi tiêu tồn lượng kích cầu dành cho họ Mục tiêu gói kích cầu làm tăng cầu ,nên chìa khóa để thực điều cấp tiền cho người (có thể cá nhân,hộ gia đình, doanh nghiệp quyền)- sử dụng đồng tiền ,và qua đưa thêm tiền vào kinh tế Tiền kích cầu phải sử dụng để khuyến khích nhóm đối tượng tiến hành khoản chi tiêu ,hoặc hạn chế việc nhóm cắt giảm chi tiêu Nguyên tắc số 3- Kích cầu thực ngắn hạn: Nguyên tắc ngắn hạn có nghĩa chấm dứt kích cầu kinh tế cải thiện Khi thực biện pháp kích cầu phải đảm bảo biện pháp giảm thuế, tăng chi tiêu phủ có tính tạm thời chấm dứt kinh tế vượt qua suy thối Và thơng thường sau vượt qua suy thoái nên thực biện pháp để hạn chế giảm thâm hụt ngân sách Nguyên tắc ngắn hạn có hai ý nghĩa: (1) Gói kích cầu thực ngắn hạn làm tăng hiệu gói kích Hồ Thị Phương Lớp :TKT49 Chun đề thực tập tốt nghiệp GVHD: TS.Nguyễn Thị Minh cầu; (2) Chỉ kích cầu ngắn hạn để khơng làm ảnh hưởng tới tình hình ngân sách dài hạn (1) Tính ngắn hạn làm tăng hiệu gói kích cầu: Những sách mà cịn hiệu lực sau kinh tế phục hồi, ví dụ sách cắt giảm thuế cố định (permanent tax cuts) biện pháp kích cầu hiệu biện pháp kích thích trở thành khoản chi phí phủ khoản thất thu mà thời gian cần kích thích kết thúc (2) Ngắn hạn để dảm bảo không làm ảnh hưởng tới ngân sách dài hạn: Thông thường thực biện pháp kích thích kinh tế việc mở rộng chi tiêu(tạm thời) phủ dẫn tới thâm hụt ngân sách Trong năm 2009, dự kiến loạt nước phát triển bị thâm hụt ngân sách trầm trọng Tại Hoa Kỳ, thâm hụt năm 2009 lên tới 1000 tỷ USD, Anh số thâm hụt ngân sách dự kiến lên tới 181 tỷ USD Do nguyên tắc vô quan trọng phải đảm bảo sách kích thích kinh tế ngắn hạn khơng có tác động xấu tới kinh tế dài hạn gây khó khăn cho ngân sách dài hạn Do đó, gói kích cầu phép mang tính tạm thời, ngắn hạn làm tăng thâm hụt ngân sách, dài hạn không phép làm thâm hụt ngân sách trầm trọng Các biện pháp phủ để thực sách kích cầu Chính sách tài khóa: Để trì tổng cầu ,Nhà nước phải sử dụng ngân sách để kích thích đầu tư tư nhân Nhà nước thông qua tăng chi tieu Chính phủ, đơn đặt hàng Nhà nước… Bên cạnh đó, Nhà nước cần cải thiện hệ thống thuế khóa theo hướng khuyến khích tiêu dùng cá nhân Để tăng thu nhập quyền sử dụng tầng lớp dân cư phải giảm khoản thuế thu nhập khoản đóng góp khác Như thấy, trước suy thoái kinh tế, biện pháp mà hầu hết phủ nước sủ dụng sách tài khóa mở rộng: tăng chi, giảm thu với mục tiêu cuối đưa sản lượng mức sản lượng tiềm Xét mơ hình kinh tế, với: AD đường tổng cầu Hồ Thị Phương Lớp :TKT49 Chuyên đề thực tập tốt nghiệp 10 GVHD: TS.Nguyễn Thị Minh Y mức sản lượng P mức giá Mức sản lượng Y1 – tương ứng với đường tổng cầu AD1 Mức sản lượng Y0 – tương ứng với đường tổng cầu AD – Đây mức sản lượng tiềm thị trường cân bằng, tức cung = cầu Khi kinh tế rơi vào tình trạng suy thoái thất nghiệp, mức sản lượng thị trường lúc Y1 < Y0 P AS E0 P E1 AD0 P AD y1 y0 Y Nền kinh tế rơi vào tình trạng suy thối với mức cung < mức cầu, điều làm cho giá hàng hóa tăng lên cao dẫn tới áp lực suy thoái đe dọa tới kinh tế địi hỏi phủ phải tay hành động để làm tăng tổng cầu thông qua tăng chi tiêu phủ, tăng mua sắm hàng hóa, dịch vụ giảm thuế Nếu Hồ Thị Phương Lớp :TKT49 ... nằm gói kích cầu Để kích thích cầu hàng hóa dịch vụ ,thì gói kích cầu phải nhắm tới nhóm đối tượng cho gói kích cầu sử dụng (chi tiêu ngay), qua làm tăng tổng cầu kinh tế Những biện pháp kích cầu. .. TS.Nguyễn Thị Minh CHƯƠNG 2: NỀN KINH TẾ VIỆT NAM VÀ CHÍNH SÁCH KÍCH THÍCH KINH TẾ NĂM 2008-2009 2.1 Kinh tế giới kinh tế Việt Nam năm 2008-2009 2.1.1 Tình hình kinh tế giới năm 2008-2009 Khủng... nghiên cứu Zandi(2004) gói kích cầu năm 2001 Mỹ hiệu gói kích cầu cao trợ cấp thất nghiệp (tức hướng dẫn tới nhóm người dễ bị tổn thương suy thối) Một la kích cầu tạo 1,73 la cầu tiêu dùng Tiếp biện