Thuyết trình tìm hiều kinh nghiệm điều hành chính sách tiền tệ có hiệu quả của ngân hàng trung ương một số quốc gia trên thế giới và rút ra bài học kinh nghiệm cho việt nam

ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN VIỆN TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG LỚP CAO HỌC KHĨA 2017-2019 CHỦ ĐỀ: “Tìm hiều kinh nghiệm điều hành sách tiền tệ có hiệu ngân hàng trung ương số quốc gia giới rút học kinh nghiệm cho Việt Nam” Hà Nội 2017 TỔNG QUAN KHÓA LUẬN Chương I: Tổng quan sách tiền tệ Chương II: Kinh nghiệm điều hành sách tiền tệ có hiệu NHTW số quốc gia giới Chương III: Bài học kinh nghiệm cho Việt Nam Tổng quan sách tiền tệ Khái niệm sách tiền tệ Chính sách lưu thơng tiền tệ hay sách tiền tệ (monetary policy) sách kinh tế vĩ mơ mà NHTW sử dụng cơng cụ để điều tiết kiểm soát điều kiện tiền tệ kinh tế nhằm đảm bảo ổn định giá trị tiền tệ, tạo tảng thúc đẩy tăng trưởng kinh tế trì mục tiêu xã hội hợp lý Phân loại   Chính sách tiền tệ mở rộng Chính sách tiền tệ thắt chặt Mục tiêu sách tiền tệ - Ổn định giá - Tăng trưởng kinh tế - Đảm bảo công ăn việc làm đầy đủ Hệ thống cơng cụ sách tiền tệ 3.1 Hệ thống công cụ trực tiếp : - Dự trữ bắt buộc - Nghiệp vụ thị trường mở (OMO) - Chính sách chiết khấu 3.2 Hệ thống cơng cụ gián tiếp Kinh nghiệm điều hành sách tiền tệ có hiệu NHTW số quốc gia giới  Điều hành sách tiền tệ cục dự trữ liên bang Mỹ (FED) • Bối cảnh kinh tế Cuộc khủng hoảng chuẩn Mỹ gây tổn hại kinh tế lớn cho nước Mỹ USA 2.53 1.78 2.37 2.22 1.68 1.6 -0.29 -2.78 USA 2.6 1.62 điều hành sách tiền tệ cục dự trữ liên bang mỹ (FED)  Các cơng cụ sách tiền tệ truyền thống  Công cụ dự trữ bắt buộc  Công cụ lãi suất quỹ dự trữ liên bang lãi suất chiết khấu  Công cụ thị trường mở ( Open Market Operpations – OMOs)     Các công cụ sách tiền tệ mới: cơng cụ khẩn cấp     Cho vay dựa thương phiếu đảm bảo tài sản TAF-Đấu thầu cho vay kì hạn ( Term auction facility – TAF) Cho vay chứng khốn kì hạn( Term sercurities lending facility) Cơng cụ Tín dụng cho trung gian tài hàng đầu ( Primary dealers Credit Facility - PDCF) Công cụ quỹ thương phiếu (Commercial paper Funding facility - CPFF) Công cụ quỹ dành cho nhà đầu tư thị trường tiền tệ Cơng cụ cho vay dựa chứng khốn đảm bảo tài sản điều hành sách tiền tệ cục dự trữ liên bang mỹ (FED) Giai đoạn từ năm 2015 đến Biểu đồ lãi suất Mỹ (Nguồn: Monetary Policy Report) điều hành sách tiền tệ cục dự trữ liên bang mỹ (FED) Mốc thời gian Lãi suất điều chỉnh Điều hành sách tiền tệ ngân hàng trung ương Nhật Bản (BOJ)  Bối cảnh kinh tế T ốc độ tăng trưởng kinh tế Nhật Bản 2.53 1.78 2.22 1.6 2.37 2.6 1.68 1.62 2007 -1 -0.29 2008 2009 -2 -3 -4 -2.78 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Biều đồ: tỷ lệ lạm phát Nhật Bản giai đoạn 2007-2015 2.5 2.04 1.75 1.5 0.5 2007 -0.5 -0.73 -1 2008 2009 2010 -0.61 -2.5 2012 -0.76 -0.98 -1.5 -2 2011 -1.9 -1.67 2013 -0.33 2014 2015 Điều hành sách tiền tệ ngân hàng trung ương Nhật Bản (BOJ) o o o    Chương trình nới lỏng định lượng Chính sách lãi suất âm Abenomics Chính sách nới lỏng tiền tệ định lượng định tính (QQE) Kích thích kinh tế thơng qua chi tiêu phủ Cơ cấu lại kinh tế Nhật Bản Kinh nghiệm điều hành sách tiền tệ Ngân hàng trung ương Trung Quốc  Bối cảnh kinh tế Giai đoạn 2008-2011  Tăng trưởng kinh tế Tốc độ tăng trường kinh tế 11.4 12.72 14.23 9.65 9.4 10.64 9.54 Ảnh hưởng cán cân thương mại đến dự trữ ngoại hối Ảnh hưởng khủng hoảng toàn cầu đến dòng vốn đầu tư nước ngồi Table 2: China’s net FDI in $ billions Year 2005 2006 2007 2008 2009 2010 China 105.9 102.92 143.06 121.68 70.32 124.93  Ảnh hưởng khủng hoảng tài đến cán cân thương mại việc làm Chính sách tiền tệ PBC (People’s Bank of China) 2.1 Giai đoạn 2008-2011     Tỷ lệ dự trữ bắt buộc Lãi suất tiền gửi cho vay Hạn mức tín dụng Chính sách tỷ giá Giai đoạn 2012-2017  Mục tiêu sách tiền tệ PBC PBC điều hành CSTT theo phương thức linh hoạt hơn, để hỗ trợ tăng trưởng đạt theo mục tiêu đề ra, ngăn chặn rủi ro mà kinh tế phải đối mặt bối cảnh suy giảm toàn cầu  Công cụ  Nghiệp vụ thị trường mở  Chính sách tỷ giá học kinh nghiệm cho việt nam NNNN điều hành CSTT chủ động, linh hoạt phối hợp chặt chẽ với sách tài khóa sách kinh tế vĩ mơ khác nhằm đảm bảo ổn định vĩ mơ kiểm sốt lạm phát • Thứ nhất, theo dõi dõi sát diễn biến vĩ mô, thị trường tiền tệ nước để chủ động, kịp thời thực giải pháp điều hành phù hợp Điều hành đồng bộ, linh hoạt công cụ CSTT nhằm ổn định thị trường tiền tệ, tạo thuận lợi cho trình tái cấu thị trường chứng khoán thị trường vốn, ổn định thị trường ngoại tệ, kiểm soát tốc độ tăng tổng phương tiện tốn, tín dụng theo định hướng đề • Thứ hai, điều hành lãi suất phù hợp với diễn biến kinh tế vĩ mô, lạm phát thị trường tiền tệ nhằm ổn định mặt lãi suất Tiếp tục đạo TCTD tiết kiệm chi phí nâng cao hiệu kinh doanh để ổn định lãi suất huy động có điều kiện phấn đấu giảm lãi suất cho vay nhằm chia sẻ khó khăn với khách hàng vay đảm bảo an tồn tài hoạt động • Thứ ba, tiếp tục điều hành tỷ giá trung tâm linh hoạt, phối hợp đồng giải pháp công cụ CSTT nhằm hỗ trợ ổn định tỷ giá, cân nhắc thận trọng việc bán can thiệp thị trường ngoại tệ trường hợp cung cầu ngoại tệ cân đối để đảm bảo tỷ giá không biến động mức, gây tâm lý bất ổn thị trường, hạn chế yếu tố đầu cơ, găm giữ ngoại tệ làm ảnh hưởng đến mục tiêu ổn định giá trị đồng tiền kinh tế vĩ mơ • Thứ tư, tiếp tục đạo TCTD tập trung vốn tín dụng lĩnh vực ưu tiên, lĩnh vực sản xuất kinh doanh hiệu theo đạo Chính phủ; Tiếp tục đạo thực chương trình tín dụng đặc thù Chính phủ lúa gạo, cà phê, thủy sản, ; Triển khai cho vay khuyến khích phát triển nông nghiệp ứng dụng công nghệ cao, nông nghiệp nghiên cứu sửa đổi Đồng thời, NHNN đạo TCTD tiếp tục triển khai sách nhằm tháo gỡ khó khăn, tạo điều kiện cho doanh nghiệp, người dân tiếp cận nguồn vốn tín dụng để phát triển SXKD, đặc biệt ngành chăn nuôi lợn, sản xuất thức ăn chăn nuôi sản xuất thuốc thú y • Thứ năm, tiếp tục phối hợp chặt chẽ với sách tài khóa với sách kinh tế vĩ mơ khác để thực mục tiêu kiểm soát lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô, hỗ trợ tăng trưởng hợp lý CÁM ƠN ĐÃ CHÚ Ý LẮNG NGHE ! Rất mong đóng góp ý kiến nhận xét Hà Nội 2017 ... Chương I: Tổng quan sách tiền tệ Chương II: Kinh nghiệm điều hành sách tiền tệ có hiệu NHTW số quốc gia giới Chương III: Bài học kinh nghiệm cho Việt Nam Tổng quan sách tiền tệ Khái niệm sách tiền. .. tiền tệ Chính sách lưu thơng tiền tệ hay sách tiền tệ (monetary policy) sách kinh tế vĩ mơ mà NHTW sử dụng cơng cụ để điều tiết kiểm soát điều kiện tiền tệ kinh tế nhằm đảm bảo ổn định giá trị tiền. .. lại kinh tế Nhật Bản Kinh nghiệm điều hành sách tiền tệ Ngân hàng trung ương Trung Quốc  Bối cảnh kinh tế Giai đoạn 2008-2011  Tăng trưởng kinh tế Tốc độ tăng trường kinh tế 11.4 12.72 14.23