Tiểu luận lạm phát ở việt nam từ 2008 đến nay diễn biến, nguyên nhân và các giải pháp kiềm chế lạm phát

ĐỀ TÀI: LẠM PHÁT Ở VIỆT NAM TỪ 2008 ĐẾN NAY: DIỄN BIẾN, NGUYÊN NHÂN VÀ CÁC GIẢI PHÁP KIỀM CHẾ LẠM PHÁT NHÓM 2: Contents Diễn biến lạm phát Việt Nam từ 2008 đến Hậu tất yếu việc nới lỏng tiền tệ mức lạm phát tăng vọt; lạm phát năm 2008 nhanh chóng tăng tốc từ mức 12,63% vào cuối năm 2007 lên mức kỷ lục 28,32% vào tháng 8/2008 tác động giá hàng hóa giới tăng cao kỷ lục tác động trễ CSTT nới lỏng Bước sang năm 2009, lạm phát nhanh chóng giảm xuống mức chữ số, phần, thực sách thắt chặt tiền tệ tài khoá; mặt khác, tác động khủng hoảng tồn cầu giá hàng hóa giảm mạnh thị trường giới Chỉ số giá tiêu dùng 12/2009 so với kỳ tăng 6,52%; số giá tiêu dùng bình quân năm 2009 so với năm 2008 tăng 6,88%; thấp nhiều so với mức tăng tương ứng năm 2008 19,89% 22,97% Giai đoạn 2010 – 2011, lạm phát năm 2010 11,75% Xét cấu tăng năm 2010 theo nhóm mặt hàng tăng cao nhóm giáo dục (tăng gần 20%); đứng hàng thứ hai nhóm ăn dịch vụ ăn uống, tăng tới 16,98%; tiếp đến nhóm hàng nhà vật liệu xây dựng tăng 15,74%; hàng hóa dịch vụ khác tăng 11%; nhóm đồ uống, thuốc có mức tăng khá, tới 8%, Tuy nhiên nhóm bưu viễn thơng lại giảm gần 6% Nếu khơng có giảm giá nhóm số CPI năm 2010 chắn tăng 12%! Lạm phát năm 2011 18,58% Diễn biến lạm phát năm 2011 phức tạp, thể việc tăng cao tháng đầu năm giảm dần từ quý II Trong tháng cuối năm, lạm phát có dấu hiệu giảm tốc, tăng 1% tháng, Nhưng lạm phát tháng 12 lại có dấu hiệu nhích lên so với tháng trước Cụ thể, lạm phát tháng 10 tháng 11 tăng 0,36% 0,39% lạm phát tháng 12 tăng 0,53% Giai đoạn từ 2012 đến 2015: Lạm phát giảm mạnh sau Chính phủ thực liệt sách kiềm chế lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mơ Điển hình như: Khởi đầu Nghị 11/NQ-CP ngày 24/2/2011, tiếp sau Nghị 01/NQ-CP (ngày 3/1/2012), Nghị 01/NQ-CP (ngày 7/1/2013), Nghị 01/NQ-CP (ngày 2/1/2014) đời, kể từ năm 2012 Chính phủ kiên định mục tiêu ổn định kinh tế vĩ mô, kiềm chế lạm phát lạm phát ln kiểm sốt ngưỡng 7% Giai đoạn từ năm 2016 tới nay: Với việc kinh tế Việt Nam dần phục hồi, lạm phát có xu hướng tăng trở lại (CPI năm 2016 lên đến 4,74%) Diễn biến CPI tháng đầu năm 2017 Dự báo lạm phát năm 2017 phụ thuộc vào mức độ điều chỉnh giá dịch vụ công theo hai kịch sau: (i) giá dịch vụ công không điều chỉnh, lạm phát dự báo mức khoảng 4%; (ii) giá dịch vụ công điều chỉnh nửa mức điều chỉnh năm 2016, lạm phát dự báo mức 5% Tác động trễ yếu tố tiền tệ đến lạm phát, từ năm 2016 sang năm 2017, không lớn do: (i) hệ số thâm dụng tín dụng năm 2016 ước giảm so với năm 2015; (ii) hệ số chênh lệch tín dụng năm 2016 ước mức 1,5% GDP; ngồi (iii) tốc độ vòng quay tiền tệ30 có xu hướng giảm năm gần Nguyên nhân dẫn đến lạm phát từ 2008 đến Từ phân tích trên, rút số đặc điểm lạm phát Việt Nam nguyên nhân sau: Thứ nhất, tăng trưởng kinh tế cao liền với lạm phát cao bất ổn vĩ mô khác Đây đặc điểm chung nhiều kinh tế phát triển, song thể rõ Việt Nam Ngun nhân mơ hình tăng trưởng theo chiều rộng Việt Nam dựa lao động giá rẻ, song suất lao động thấp, xuất tài nguyên, nông lâm thủy sản chủ yếu dạng thơ; sản phẩm cơng nghiệp chủ yếu gia công lắp ráp, sử dụng công nghệ lạc hậu vừa lãng phí nguyên nhiên liệu, vừa gây ô nhiễm môi trường Để thúc đẩy tăng trưởng, mô hình dựa vào sách tài khóa nới lỏng để mở rộng đầu tư (đặc biệt đầu tư cơng) sách tiền tệ nới lỏng (tăng cung tiền tăng tín dụng) Xét giai đoạn từ năm 2004 đến năm 2010 - giai đoạn có mức tăng trưởng GDP cao (bình quân 7,3% năm) cho thấy, giai đoạn lạm phát cao (bình quân 10,9% năm) Nguyên nhân chủ yếu Chính phủ hướng tới đạt tăng trưởng GDP cao, kinh tế hiệu suất lao động thấp Tổng vốn đầu tư toàn xã hội giai đoạn lên đến bình quân 42,2% GDP/năm tốc độ tăng trưởng tín dụng bình qn lên đến 35,9%/năm, mức cao xét khu vực giới Tổng mức tăng cung tiền M2 giai đoạn 210%, gấp lần tổng tăng trưởng GDP với 51,3% Đầu tư tăng trưởng tín dụng cao, gây cân đối nghiêm trọng nhiều năm lượng tiền tung (thể qua tốc độ tăng M2) hàng hóa sản xuất (biểu qua tốc độ tăng trưởng GDP) Đây nguyên nhân gây lạm phát cao giai đoạn Bên cạnh, bất ổn vĩ mô bộc lộ rõ như: nhập siêu cao, tỷ giá biến động mạnh, dự trữ ngoại hối giảm, lãi suất tiết kiệm tăng vọt Thứ hai, lạm phát Việt Nam phụ thuộc ngày lớn vào lạm phát giới Độ mở kinh tế nước ta thuộc nhóm cao giới, với tổng kim ngạch xuất nhập đạt khoảng 180% GDP Với độ mở kinh tế lớn, biến động giá hàng hóa thị trường giới phần lớn chuyển vào Việt Nam thông qua nhập (VnEconomy: vnep.org.vn) Thứ ba, năm gần lạm phát bị tác động khơng nhỏ việc tăng giá số nhóm hàng theo lộ trình Trước đây, giá dịch vụ y tế giáo dục trì mức thấp nhiều năm, ảnh hưởng đến chất lượng dịch vụ nguồn vốn tái đầu tư cho lĩnh vực Các giải pháp kiềm chế lạm phát Việt Nam Trong phiên họp thường kỳ cuối tháng năm 2008, qua thảo luận nghiêm túc cân nhắc thận trọng mặt, Chính phủ thống xác định nhiệm vụ trọng tâm tình hình lúc phấn đấu kiềm chế lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô, bảo đảm an sinh xã hội tăng trưởng bền vững Trong đó, kiềm chế lạm phát mục tiêu ưu tiên hàng đầu Bởi lẽ, không kiềm chế lạm phát, ảnh hưởng đến phát triển sản xuất đời sống nhân dân, đến ổn định kinh tế vĩ mơ mà ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế trung dài hạn, việc làm giảm sút, môi trường đầu tư kinh doanh trở nên xấu 3.1 Các giải pháp kiềm chế lạm phát chủ yếu Dựa vào Nghị số 10/NQ-CP Chính phủ biện pháp kiềm chế lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô, bảo đảm an sinh xã hội tăng trưởng bền vững vào tháng năm 2008, giải pháp kiềm chế lạm phát chủ yếu Nhà nước áp dụng sau: a Thực sách tiền tệ thắt chặt - NHNN chủ động, linh hoạt việc sử dụng công cụ sách tiền tệ theo nguyên tắc thị trường, kiểm soát chặt chẽ tổng phương tiện toán tổng dư nợ tín dụng phải bảo đảm tính khoản kinh tế hoạt động ngân hàng, tổ chức tín dụng - Sử dụng linh hoạt cơng cụ sách tiền tệ để giảm dần lãi suất huy động theo hướng thực sách lãi suất thực dương Tăng cường kiểm sốt giám sát chặt chẽ hoạt động ngân hàng thương mại để bảo đảm việc tuân thủ quy định huy động, cho vay chất lượng tín dụng Kịp thời phát hiện, xử lý vi phạm theo quy định pháp luật để giảm thiểu rủi ro hoạt động ngân hàng - Ủy ban Giám sát tài quốc gia sớm ổn định tổ chức, kịp thời phối hợp với NHNN, Bộ Tài quan liên quan tăng cường công cụ giám sát theo chế thị trường thông lệ quốc tế để chủ động cảnh báo xử lý tốt biến động thị trường tài chính, tiền tệ b Kiểm sốt chặt chẽ, nâng cao hiệu chi tiêu công - Điều hành sách tài khóa theo hướng tiết kiệm chi tiêu thường xuyên, nâng cao hiệu vốn đầu tư từ ngân sách; kiểm soát chặt chẽ đầu tư doanh nghiệp nhà nước, đầu tư vào dự án không thuộc lĩnh vực sản xuất, kinh doanh doanh nghiệp; phấn đấu giảm tỷ lệ thâm hụt ngân sách - Thực việc cắt giảm, xếp lại vốn đầu tư xây dựng kế hoạch năm 2008 từ nguồn ngân sách nhà nước, trái phiếu Chính phủ, tín dụng đầu tư nhà nước đầu tư doanh nghiệp nhà nước, trước hết cơng trình đầu tư hiệu quả, cơng trình chưa thực cần thiết - Bộ Kế hoạch Đầu tư chủ trì việc nghiên cứu để chuyển số cơng trình đầu tư từ nguồn vốn ngân sách sang hình thức đầu tư BOT từ nguồn vốn nước bán, chuyển nhượng cơng trình có khả thu hồi vốn cho doanh nghiệp, tư nhân khai thác đầu tư tiếp để nâng cao hiệu đầu tư c Tập trung phát triển sản xuất công nghiệp, nông nghiệp dịch vụ, bảo đảm cân đối cung cầu - Bộ Nông nghiệp Phát triển nơng thơn chủ trì phối hợp với địa phương khắc phục nhanh hậu thiên tai dịch bệnh để đẩy mạnh sản xuất nông nghiệp, tập trung đạo phát triển trồng rau màu, chăn nuôi, tăng nguồn cung thực phẩm nhằm sớm ổn định giá lương thực, thực phẩm, chuẩn bị đủ giống cho sản xuất vụ mùa, hè thu - Bộ Cơng Thương chủ trì làm việc với Bộ liên quan, hiệp hội ngành hàng, doanh nghiệp kinh doanh việc bảo đảm nguồn hàng; đồng thời, có trách nhiệm Chính phủ kiềm giữ giá mặt hàng thiết yếu, như: lương thực, thuốc chữa bệnh, xăng dầu, sắt thép, xi măng, phân bón, Chủ động đề áp dụng phương án khắc phục tình trạng thiếu điện bảo đảm điện cho sản xuất - Tháo gỡ khó khăn, vướng mắc thủ tục hành để giải nhanh việc tiếp cận, sử dụng vốn, đất đai, mở rộng thị trường nhằm thúc đẩy sản xuất phát triển Đồng thời, chủ động thực biện pháp phù hợp tháo gỡ khó khăn biến động giá làm ảnh hưởng đến sản xuất, kinh doanh doanh nghiệp, trước hết giá dự tốn cơng trình triển khai có nguồn vốn từ ngân sách nhà nước để sớm hoàn thành, đưa vào hoạt động d Đẩy mạnh xuất khẩu, kiểm soát chặt chẽ nhập khẩu, giảm nhập siêu - Bộ Cơng Thương chủ trì đề xuất giải pháp cải cách thủ tục hành liên quan đến hoạt động xuất để giảm chi phí cho doanh nghiệp, góp phần nâng cao khả cạnh tranh hàng xuất Việt Nam đôi với việc áp dụng hàng rào kỹ thuật biện pháp nhập khác phù hợp với cam kết quốc tế nước ta để giảm nhập siêu, kể việc tăng thuế nhập mặt hàng không thiết yếu - Hỗ trợ công tác xúc tiến thương mại hàng xuất khẩu; đẩy mạnh hoạt động xúc tiến thị trường truyền thống mở rộng thị trường để tăng xuất - Tăng cường giải pháp khuyến khích sản xuất nước để thay hàng nhập khẩu, thúc đẩy mạnh hoạt động dịch vụ du lịch; - Đề xuất chế, sách bảo đảm nguồn cung lương thực, thực phẩm thị trường nội địa, bảo đảm an ninh lương thực kiềm chế tăng giá mức 10 nhóm hàng Điều hành kiểm sốt để xuất gạo năm 2008 mức 3,5 đến triệu - NHNN chủ trì điều hành sách tiền tệ, tỷ giá phù hợp với chủ trương đẩy mạnh xuất Có chế đạo ngân hàng thương mại mua hết ngoại tệ cho doanh nghiệp xuất khẩu, xử lý kịp thời ách tắc tín dụng, đáp ứng nhu cầu vay vốn hợp lý cho xuất - Bộ Tài chủ động, linh hoạt việc sử dụng công cụ thuế để tăng thuế xuất mức hợp lý than, dầu thô Điều chỉnh tăng thuế nhập khẩu, thuế tiêu thụ đặc biệt mức hợp lý số mặt hàng tiêu dùng không thiết yếu như: ô tô nguyên chiếc, kinh kiện lắp ráp ô tô 12 chỗ ngồi, số mặt hàng điện tử, điện lạnh, xe linh kiện lắp ráp xe hai bánh gắn máy, rượu, bia để thực mục tiêu giảm nhập siêu bảo đảm phù hợp với cam kết hội nhập; kiến nghị điều chỉnh chế, sách thuế, áp dụng hàng rào kỹ thuật biện pháp khác cần thiết, phù hợp với cam kết quốc tế để hạn chế mặt hàng thuộc diện khơng khuyến khích nhập e Thực hành tiết kiệm sản xuất tiêu dùng - Chính phủ đạo việc triệt để thực tiết kiệm, chống lãng phí sử dụng ngân sách nhà nước Các đơn vị phải chủ động sử dụng dự toán giao để thực nhiệm vụ, kể trường hợp giá tăng Không bổ sung chi ngân sách ngồi dự tốn - Các doanh nghiệp phải rà soát tất khoản chi nhằm hạ giá thành phí lưu thơng Tăng cường cơng tác giám sát tài doanh nghiệp nhà nước, tập đoàn kinh tế, tổng công ty 90, 91 để chấn chỉnh việc đầu tư hiệu quả, đầu tư ngành sản xuất cấu đầu tư bất hợp lý thời gian qua đơn vị 11 - Chính phủ kêu gọi người, nhà triệt để tiết kiệm tiêu dùng, nhiên liệu, lượng f Tăng cường công tác quản lý thị trường chống đầu buôn lậu gian lận thương mại, kiểm soát việc chấp hành Luật Nhà nước giá - Bộ Cơng Thương chủ trì triển khai giải pháp bảo đảm cân đối cung cầu hàng hóa; đồng thời, tăng cường đạo thực quản lý thị trường, thiết không để xảy tình trạng lạm dụng biến động nguồn hàng, giá thị trường để đầu cơ, nâng giá, loại vật tư quan trọng như: xăng, dầu, điện, xi măng, sắt, thép, phân bón, thuốc trừ sâu hàng tiêu dùng thiết yếu như: lương thực, thuốc chữa bệnh, - Phối hợp với quyền địa phương đạo quan chức tăng cường biện pháp ngăn chặn tình trạng gian lận thương mại, trốn lậu thuế buôn lậu qua biên giới, đặc biệt buôn lậu xăng, dầu, khống sản, lương thực - Bộ Tài tăng cường kiểm soát việc chấp hành pháp luật nhà nước giá, xử lý nghiêm hành vi vi phạm - Các doanh nghiệp thuộc thành phần kinh tế phải triệt để chấp hành quy định quản lý giá, thường xuyên kiểm tra giá bán mạng lưới bán lẻ doanh nghiệp - Các tổng công ty nhà nước phải gương mẫu đầu việc thực yêu cầu chịu trách nhiệm trước Chính phủ hoạt động hệ thống bán lẻ đại lý bán lẻ doanh nghiệp - Chính phủ yêu cầu hiệp hội ngành hàng tham gia tích cực, ủng hộ chủ trương giải pháp bình ổn thị trường 12 g Hỗ trợ ổn định đời sống sản xuất nhân dân, mở rộng việc thực sách an sinh xã hội - Tăng cường biện pháp hỗ trợ an sinh xã hội, ổn định đời sống nhân dân thơng qua việc đẩy mạnh cơng tác xóa đói, giảm nghèo giải việc làm, hỗ trợ bảo đảm đời sống nhân dân, vùng nghèo, hộ nghèo, vùng bị thiên tai, người lao động có thu nhập thấp - Bộ Tài phối hợp với quan liên quan kiểm tra việc triển khai thực sách điều chỉnh mức lương tối thiểu mà Chính phủ ban hành có hiệu lực từ năm 2006; kiểm tra việc xuất gạo dự trữ quốc gia để cấp không thu tiền cho hộ đồng bào bị thiên tai, thiếu đói - Bộ Tài Bộ Công Thương giám sát việc triển khai thực từ hết tháng năm 2008, chưa tăng giá điện, than, xăng, dầu; giữ ổn định giá xi măng, phân bón, nước sạch, thuốc chữa bệnh, vé máy bay, tàu hỏa, vé xe buýt; giữ ổn định mức thu học phí, viện phí, đồng thời nắm diễn biến lạm phát, đề xuất với Chính phủ giải pháp thích hợp 13 3.2 Cơng cụ sách tiền tệ việc kiềm chế lạm phát Năm 2008 năm có nhiều khó khăn thử thách hoạt động ngành Ngân hàng Thực đạo Thủ tướng Chính phủ vào tình hình thực tế, từ đầu năm, NHNN điều hành CSTT thắt chặt để kiềm chế tốc độ tăng tổng phương tiện toán kiểm sốt tốc độ tăng trưởng tín dụng nhằm đảm bảo mức tăng tổng dư nợ tín dụng hệ thống ngân hàng không vượt 30% Để thực mục tiêu này, NHNN sử dụng công cụ biện pháp cụ thể sau: a Lãi suất - tháng đầu năm 2008, NHNN lần thay đổi lãi suất bản, lãi suất tái cấp vốn, lãi suất chiết khấu theo hướng tăng lên Điều thực nhằm tạo hành lang lãi suất phù hợp với định hướng kiểm soát tốc độ tăng trưởng dư nợ tín dụng bước đảm bảo lãi suất thực dương cho người gửi tiền, cụ thể: • Tăng lần 1: lãi suất lên 12%/năm, lãi suất tái cấp vốn lên • 13%/năm, lãi suất chiết khấu lên 11%/năm Tăng lần 2: Lãi suất lên 14%/năm, lãi suất tái cấp vốn lên 15%/năm, lãi suất chiết khấu lên 13%/năm - Khi đặt mục tiêu kiểm soát mức tăng tổng dư nợ tín dụng thơng qua sách lãi suất, NHNN hướng tới việc kiểm sốt, hạn chế đầu tư tín dụng không hiệu Bởi lẽ, việc tăng lãi suất cho vay buộc doanh nghiệp, chủ đầu tư cân nhắc, tính tốn hiệu kinh doanh đầu tư Họ phải dãn, hoãn hay chấm dứt hoạt động kinh doanh hiệu để tập trung nguồn lực (bao gồm tiền vay) vào dự án hay hoạt động kinh doanh có hiệu Và khía cạnh việc tăng lãi suất công cụ hữu hiệu để phân bổ nguồn lực xã hội sàng lọc việc kinh doanh hiệu không hiệu  Các giải pháp góp phần đưa tiêu tiền tệ biến động theo định hướng đề ra: 14 • • Tổng phương tiện toán kiểm soát mức thấp Tốc độ tăng trưởng đầu tư cho kinh tế chậm dần, từ tác động kiềm chế mức tăng tổng cầu giá tiêu dùng - Lạm phát có xu hướng giảm dần, mức cao xu hướng giảm chưa rõ nét, chưa ổn định (CPI tháng là: tháng 1: 2,38%; tháng 2: 3,56%; tháng 3: 2,99%; tháng 4: 2,2%; tháng 5: 3,91%; tháng 6:2,14%; tháng 7: 1,13%; tháng 8:1,56%; tháng 9: 0,18%), tăng trưởng kinh tế có suy giảm mạnh so với năm 2007 (6 tháng đầu năm 2008 tăng trưởng đạt 6,5%, giảm so với mức 7,9% kỳ năm trước, giá trị sản suất công nghiệp - tháng đầu năm 2008 tăng 16,3%, giảm so với mức 17,1% tháng 2007) Tình hình đòi hỏi ngân hàng phải có bước thận trọng nhằm tiếp tục kiểm soát lạm phát đồng thời góp phần tăng đầu tư sản xuất, kinh doanh để ngăn chặn đà suy giảm kinh tế Trong bối cảnh này, NHNN thực loạt giải pháp sau: • Điều chỉnh giảm lần lãi suất từ 14%/năm xuống 13%/năm, 12%/năm, 10%/năm 8,5%/năm; lãi suất tái cấp vốn từ 15%/năm xuống 14%/năm 13%/năm, 11%/năm 9,5%/năm; lãi suất chiết khấu từ 13%/năm xuồng 12%/năm 11%/năm, 9%/năm 7,5%/năm, lãi suất cho vay qua đêm toán điện tử liên ngân hàng cho vay bù đắp thiếu hụt toán bù trừ NHNN ngân hàng thương mại từ 15%/năm xuống 14%/năm, 13%/năm, 11%/năm 9,5%/năm 15 (VnEconomy, 2008) • Tăng lãi suất tiền gửi dự trữ bắt buộc đồng Việt Nam tổ chức tín dụng từ 5%/năm lên 10%/năm • Giảm 1% tỷ lệ dự trữ bắt buộc tiền nội tệ 2% tỷ lệ dự trữ bắt buộc tiền gửi ngoại tệ áp dụng cho tổ chức tín dụng • Tiếp đến tháng 11 giảm lãi suất tiền gửi dự trữ bắt buộc xuống % hạ tỷ lệ dự trữ bắt buộc xuống mức 5% Việt Nam đồng • Thực tốn trước hạn 20.300 tỷ đồng tín phiếu NHNN hình thức bắt buộc phát hành ngày 17/3/2008 Thực trả trước hạn tín phiếu theo yêu cầu TCTD kể từ ngày 21/10/2008 (Theo Ngân hàng Nhà Nước Việt Nam, 2009)  Việc điều chỉnh lãi suất làm giảm cung tiền, hạn chế đầu tư, từ kìm hãm phát triển q nóng nên kinh tế kiềm chế lạm phát b Tỷ giá Tỷ giá thị trường vào giai đoạn 2008 có diễn biến vơ phức tạp: - Giai đoạn (Quý năm 2008): Tỷ giá liên tục giảm, mức sàn Tỷ giá USD/VND thị trường liên ngân hàng liên tục sụt giảm (từ 16.112 đồng xuống 15.960 đồng, mức thấp 15.560 đồng/USD) Nguyên nhân nhà đầu tư dự kiến VND tăng giá cao so với USD, cộng thêm chênh lệch lãi suất lớn USD VND nên nhà đầu tư đẩy mạnh việc bán USD chuyển qua VND Các NHTM lúc đẩy mạnh bán USD Trong khoảng thời gian này, NHNN không thực mua ngoại tệ USD nhằm hạn chế việc bơm tiền lưu thông, tăng biên độ tỷ giá USD/VND từ 0,75%/nă - lên 1%/năm tháng năm 2008 Giai đoạn (Từ tháng đến tháng 7): Tăng với tốc độ chóng mặt tạo sốt USD thị trường liên ngân hàng lẫn thị trường tự Trong giai đoạn này, tỷ giá tăng dần đột ngột tăng mạnh từ tháng 6, đỉnh điểm lên đến 19.400 đồng/USD vào 18/06, cách 2.600 đồng so với mức trần Sau ngày 18/06 tỷ giá giảm dần Ngày 27/06, NHNN tăng biên độ USD/VND từ 1% lên 2% Nguyên nhân chủ yếu tâm lý bất ổn doanh nghiệp người dân thấy USD tăng nhanh dẫn đến trạng thái găm ngoại tệ giới đầu 16 - Giai đoạn (từ tháng đến tháng 10): Giảm mạnh dần vào bình ổn.Nhờ có can thiệp kịp thời NHNN, sốt USD chặn đứng, tỷ giá giảm mạnh từ 19.400 đồng/USD xuống 16.400 đồng/USD giao dịch bình ổn quanh mức 16.600 đồng giai đoạn từ tháng đến tháng 11 Nhận thấy tình trạng sốt USD báo động, lần đầu tiên, NHNN công khai công bố dự trữ ngoại hối quốc gia 20,7 tỷ USD thông tin thị trường cho USD trở nên khan Đồng thời NHNN ban hành loạt sách nhằm bình ổn thị trường ngoại tệ kiểm soát chặt đại lý thu đổi ngoại tệ, cấm mua bán ngoại tệ thị trường tự không đăng ký với NHTM, cấm mua bán USD thông qua ngoại tệ khác, cấm nhập vàng, bán ngoại tệ can thiệp thị trường thông - qua NHTM lớn Giai đoạn 4: tỷ giá USD tăng trở lại Giao dịch nằm biên độ tỷ giá Tuy nhiên cung hạn chế cầu ngoại tệ lớn Sau NHNN tăng biên độ tỷ giá từ 2% lên 3% ngày 7/11/2008, tăng tới mức 17.440 đồng/USD Cầu USD thị trường tự tăng cao NHNN không cho phép nhập vàng tượng lậu vàng gia tăng, làm tăng cầu USD để nhập (Theo Vietstock.vn, 2009) c Dự trữ bắt buộc 17 Để thực mục tiêu kiềm chế lạm phát, tháng 2/2008 NHNN điều chỉnh tăng 1% tỷ lệ dự trữ bắt buộc tất kỳ hạn, áp dụng cho tiền gửi VND ngoại tệ hầu hết tổ chức tín dụng Những tháng cuối năm 2008, để ngăn chặn suy giảm kinh tế, NHNN điều chỉnh giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc tiền gửi VND từ 11% xuống 6% tiền gửi ngoại tệ từ 11% xuống 7% d Nhận xét Việc NHNN lựa chọn kiểm sốt tỷ giá tự hóa lãi suất lựa chọn khôn ngoan từ đầu NHNN tác động lên lãi suất cần thiết thông qua công cụ tiền tệ khác Ởn định tỷ giá lãi suất đòi hỏi lạm phát lạm phát kỳ vọng phải kiểm soát mức độ phù hợp Ngược lại, tỷ giá lãi suất ổn định góp phần kiểm soát lạm phát 18 Appendix Nghị Định số 10/NQ-CP: Về biện pháp kiềm chế lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô, bảo đảm an sinh xã hội tăng trưởng bền vững http://www.chinhphu.vn/portal/page/portal/chinhphu/hethongvanban? class_id=509&mode=detail&document_id=63177 VnEconomy, 2008: 10 điểm bật thị trường ngân hàng năm 2008 (Biểu đồ biểu diễn lãi suất chủ chốt từ đầu năm 2008 (%)) http://vneconomy.vn/tai-chinh/10-diem-noi-bat-tren-thi-truong-ngan-hang-nam-20082008122902048175.htm Vietstock.vn, 2009: Tình hình Kinh tế-Tài chính-TTCK 2008 dự báo 2009 (Biểu đồ biểu diễn biến động tỷ giá USD/VND năm 2008) http://vietstock.vn/2012/07/tin-tuc-36-103260.htm 19 ... hướng giảm năm gần Nguyên nhân dẫn đến lạm phát từ 2008 đến Từ phân tích trên, rút số đặc điểm lạm phát Việt Nam nguyên nhân sau: Thứ nhất, tăng trưởng kinh tế cao liền với lạm phát cao bất ổn vĩ... đấu kiềm chế lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô, bảo đảm an sinh xã hội tăng trưởng bền vững Trong đó, kiềm chế lạm phát mục tiêu ưu tiên hàng đầu Bởi lẽ, không kiềm chế lạm phát, ảnh hưởng đến phát. .. Diễn biến lạm phát Việt Nam từ 2008 đến Hậu tất yếu việc nới lỏng tiền tệ mức lạm phát tăng vọt; lạm phát năm 2008 nhanh chóng tăng tốc từ mức 12,63% vào cuối năm 2007 lên mức kỷ lục 28,32% vào