Nhận xét : Nhìn một cách khái quát, trong 2 năm với vòng quay các khoản phải thu đều trên 16 vòngkỳ, vòng quay hàng tồn kho giảm, hiệu suất sử dụng TSCĐ trên 3 cho loại hình doanh nghiệp ngành sản xuất, lĩnh vực sản xuất kim loại cơ bản thì đây là hoạt động quản lý khá hiệu quả trong điều kiện Việt Nam, có thể thấy :
Trang 1NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM
HỌC VIỆN NGÂN HÀNG
BÀI TẬP NHÓM
PHÂN TÍCH TỶ SỐ TÀI CHÍNH CTCP TẬP ĐOÀN HOÀ PHÁT
*****
Học phần : Phân tích TCDN Giảng viên: Nguyễn Thị Nga
Danh sách thành viên nhóm :
1 Lê Thị Huyền 17A4010121
2 Đào Xuân Thịnh 17A4000513
3 Phạm Anh Tú 17A4000577
4 Phạm Tuấn Thành 17A4000484
5 Nguyễn Thị Thu Huyền 17A
Hà Nội, Tháng 0/ 2017
Bài tập nhóm Phân tích Tài chính Doanh
Trang 2nghiệp : Phân tích các tỷ số Tài chính của tập đoàn Hoà Phát 2014 – 2016
I PHÂN TÍCH NĂNG LỰC
HOẠT ĐỘNG CỦA TÀI SẢN :
Nhận xét :
Nhìn một cách khái quát, trong 2 năm với vòng quay các khoản phải thu đều trên 16 vòng/kỳ, vòng quay hàng tồn kho giảm, hiệu suất sử dụng TSCĐ trên 3 cho loại hình doanh nghiệp ngành sản xuất, lĩnh vực sản xuất kim loại cơ bản thì đây là hoạt động quản lý khá hiệu quả trong điều kiện Việt Nam, có thể thấy :
-Vòng quay các khoản phải thu năm 2016 so với tăng 2015 chỉ tăng 0,13 tương đương 0,97% cho dù các khoản phải thu bình quân năm 2016 tăng so với năm 2015, cùng với đó
là sự gia tăng của Doanh thu thuần cho thấy Doanh nghiệp quản lý nợ phải thu tốt
-Vòng quay HTK giảm từ 3,05 xuống còn 2,85 hay số ngày ứ đọng HTK tăng lên Hàng tồn kho các năm 2014 đến năm 2016
có dấu hiệu gia tăng ( dù đã giảm nhẹ năm
2015 ) các con số cụ thể lần lượt là : 7386,
6937, 10247 Điều này cho thấy hiệu quả quản lý hàng tồn kho giảm, có thể là do chất lượng sản phẩm hay hệ thống quản lý hàng hoá chưa tốt, hay cũng có thể do chiếc lược kinh doanh của DN
-Hiệu suất sử dụng TCCĐ tăng lên cứ 100 đồng TSCĐ hiện có năm nay taoh được nhiều hơn 0,02 đồng doanh thu thuần so với năm trước Trong năm, Tài sản cố định của doanh nghiệp được trang bị thêm cụ thể năm 2014,2015,2016 lần lượt là 10343,
13592,15044 Mặt khác doanh thu thuần của các năm 2014 đến 2016 cũng tăng thể hiện hiệu quả quản lý doanh nghiệp tăng dần theo các năm
Trang 3- Hiệu suất sử dụng Tổng Tài sản của DN
tăng do với năm trước đó 0,2 do hiệu quả
quản lý các tài sản của DN đều tăng
II PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG
THANH TOÁN NGẮN HẠN :
1 Hệ số KNTT nợ ngắn hạn
Ý nghĩa:
- Hệ số KNTT nợ ngắn hạn 2014 là 1.3
tức là cứ 1 đồng nợ ngắn hạn sẽ cần
1.3 đồng tài sản ngắn hạn có khả năng
chuyển đổi thành tiền để trả nợ
Nhận xét:
- Hệ số KNTT nợ ngắn hạn các năm từ
2014 đến 2016 ở mức tạm chấp nhận
được, gần đạt đến tỷ số mong muốn
của các chủ nợ (tỷ số = 2)
- Qua các năm 2014 – 2016, hệ số
KNTT nợ ngắn hạn của DN có xu
hướng tăng ( giảm nhẹ đi 0,11 vào
năm 2015 nhưng rồi lại tăng mạnh
thêm 0,33 ~ 27% vào năm ngay sau
đó)
KNTT nợ ngắn hạn của DN trở
nên an toàn
Nguyên nhân:
- HTK: HTK giảm nhẹ trong năm 2015
nhưng tăng mạnh vào năm 2016 có
thể do DN ko bán được hàng Nhưng
nhìn vào doanh thu thuần của DN vẫn
tăng đều => có thể do chính sách dự
trữ nguyên vật liệu
- KPT: KPT có xu hướng tăng từ 2014
– 2016 Đây có thể là khoản khó đòi
của DN hoặc là DN nới lỏng chính
sách tín dụng thương mại, bán chịu
Năm
khả năng thanh toán nợ ngắn hạn 1.30 1.19 1.52 khả năng thanh toán nhanh 0.47 0.47 0.64 khả năng thanh toán ngay 0.28 0.31 0.44
Trang 4hàng để bán được hàng cho khách hàng (do chất lượng hàng hóa giảm)
- Nợ ngắn hạn: nợ ngắn hạn tăng đều qua từng năm Có thể do DN có lợi thế về trả chậm khi mua hàng do kết quả hoạt động kinh doanh tốt Ngoài
ra ko loại trừ khả năng DN ko có khả năng trả
Tình hình tài chính của DN vẫn ở mức an toàn
2 Hệ số KNTT nhanh
Ý nghĩa:
- Hệ số KNTT nợ ngắn hạn 2014 là 0.47 tức là cứ 1 đồng nợ ngắn hạn sẽ cần 0.47 đồng tài sản ngắn hạn (trừ hàng tồn kho) có khả năng chuyển đổi thành tiền để trả nợ
-Nhận xét:
- Hệ số từ năm 2014 đến 2016 đều tăng (0,47 ở năm 2014 và 2015 và tăng thêm 0,17 ~ 36% vào năm 2016) nhưng vẫn <1 Tuy nhiên còn cần hệ
số trung bình ngành để khẳng định được khả năng thanh toán nhanh của
DN là kém an toàn
Nguyên nhân:
- Như phân tích ở phần hệ số KNTT nợ ngắn hạn, các khoản mục tiền và tương đương tiền, nợ ngắn hạn đều tăng dần qua các năm dẫn đến hệ số KNTT tăng dần
3 Hệ số KNTT ngay
Ý nghĩa:
- Hệ số KNTT nợ ngắn hạn 2014 là 0.28 tức là cứ 1 đồng nợ ngắn hạn sẽ cần 0.28 đồng tài sản ngắn hạn (trừ hàng tồn kho và khoản phải thu) có khả năng chuyển đổi thành tiền để trả nợ
Nhận xét:
Trang 5- Hệ số KNTT ngay tăng đều qua các năm (từ 0,28 năm 2014 đến 0,44 năm 2016) ở mức tạm chấp nhận được, gần đạt đến tỷ số mong muốn của các chủ nợ là 0,5
KNTT ngay của DN đang tốt dần lên
Nguyên nhân:
- Như đã nêu ở 2 phần trên Do tiền và các khoản tương đương tiền, các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn và nợ ngắn hạn tăng đều qua các năm => tình hình tài chính của DN vẫn ở mức
an toàn
III PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG
THANH TOÁN DÀI HẠN :
1 Tỉ số nợ=NPT/TTS
Tỉ số nợ các năm 2014, 2015, 2016 là 0.458, 0.433, 0.403
Tỉ số nợ nói lên trong tổng nguồn vốn của
DN, nguồn vốn từ bên ngoài là bao nhiều phần trăm và còn thể hiện mức độ tài trợ cho
số tài sản hiện có của DN
Tỉ số nợ các năm của DN giảm không đáng
kể do tổng tài sản tăng sau mỗi năm DN này
có chỉ nợ thấp thể hiện DN ít phụ thuộc vào chủ nợ
2 Tỉ số nợ dài hạn=NPT/VCSH
Tỉ số ở các năm là 0.094, 0.072, 0.07
Tỉ số này phản ánh mức độ phụ thuộc của
DN đối với các chủ nợ
Tỉ số nợ dài hạn của DN khá thấp và có xu hướng giảm qua mỗi năm từ 2014 đến 2016 thể hiện DN này không phụ thuộc vào chủ
nợ và cơ cấu vốn của DN rất an toàn, mức
độ hoàn trả vốn cho các chủ nợ dễ
Trang 63 Tỉ số tự tài trợ tài sản DH=VCSH/ TSDH
Tỉ số qua các năm lần lượt là 1.14, 1.064, 1.319
Tỉ số này cho biết mức độ tài trợ tài sản dài hạn bằng nguồn vốn chủ sở hữu
Tỉ số của DN giảm vào năm 2015 nhưng lại tăng mạnh vào năm 2016 cho thấy mức độ tài trợ tài sản dài hạn bằng vốn chủ sở hữu ngày càng nhiều, hay khả năng tài chính của
DN trở nên vững vàng hơn, dẫn đến mức độ rủi ro tài chính của DN cũng giảm đi Chỉ số này ở cả 3 nằm đều lớn hơn một cho thấy
DN có chỉ số tự tài trợ TSDH lí tưởng
4 Tỉ sô vốn chủ sở
hữu=VCSH/TNV
Tỉ số qua các năm là 0.542, 0.567, 0.597
Tỉ số VCSH của DN qua các năm từ 2014 đến 2016 có xu hướng tang cho thấy có
nhiều hơn sự góp vốn của chủ sở hữu trong tổng nguồn vốn của DN
IV PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG
SINH LỜI :
Chỉ tiêu Năm 2014 Năm 2015
Tỷ suất lợi
nhuận từ hoạt
động bán hàng
16,51% 16,06%
Tỷ suất lợi
nhuận thuần
doanh thu
14,65% 14,55%
Tỷ suất
LNTT/DT 14,49% 14,19%
Tỷ suất
LNTT/TTS
17,07% 15,69%
Tỷ suất
LNST/VCSH 27,55% 24,22%
So với năm 2014, các chỉ tiêu khả năng sinh lời của DN năm 2015 có chút giảm nhẹ, tuy nhiên sang năm 2016 lại tăng mạnh thể hiện
Trang 7hiêu quả hoạt động cũng như sử dụng vốn
của DN năm 2016 được cải thiện so với các năm trước, cụ thể:
1 Khả năng sinh lời doanh thu
các tỷ số LN từ hoạt động bán hàng, LN thuần DT, LNST/DT năm 2015 giảm nhẹ
so với năm 2014 do tốc độ tăng của các chi phí lớn hơn tốc dộ tăng của doanh thu chứng tỏ công tác quản lý chi phí chưa
được thực hiện tốt Tuy nhiên sang đến
năm 2016 thì các tỷ số trên lại tăng mạnh cho thấy khả năng sinh lời của DT tốt
hơn cũng như công tác quản lý chi phí
được cải thiện so với năm trước
2 Khả năng sinh lời TTS
- ROA từ năm 2014 đến năm 2016
có xu hướng tăng chứng tỏ DN sử dụng tài sản có hiệu quả cao, qua
đó thể hiện được khả năng thu hút
và hấp dẫn các nhà đầu tư
- Tỷ suất LNTT/TTS =
LNTT tổngtài sản=
LNTT
DT , TN khác ×
DT ,TN khác tổngtài sản
- Năm 2014: tỷ suất LNTT/TTS =
3770
26012×
26012 22089
17,07%
= 14,49%
× 1,1776
- Năm 2015: ROA = 15,64% =
3990
28114×
28114 25507
= 14,19%
x 1,1022
- Năm 2016: ROA = 23,18% =
7702
34082×
34082 33227
= 22,60%
x 1,0257
Tỷ suất LN/TTS năm 2015 giảm 1,43% do 2 nhân tố:
- Tỷ suất LN/DT giảm làm tỷ suất
Trang 8LN/TTS giảm: (14,19% -
14,49%)x 1,1776 = -0,353%
- Hiệu suất sử dụng TTS giảm làm giảm tỷ suất LN/TTS: 14,19% x (1,1022-1,1776) = 1,077%
Tỷ suất LNTT/TTS năm 2016 tăng 6,11% so với 2014 do 2 nhân tố:
- Tỷ suất LNDT tăng làm tỷ suất LN/TTS tăng: (22,60% - 14,49%)
x 1,1776 = 9,550%
- Hiệu suất sử dụng TTS giảm làm giảm tỷ suất LN/TTS: 22,6% x (1,0257 – 1,1776) = -3,44%
Mặc dù công ty quản lý tốt chi phí đặc biệt là chi phí trong sản xuất tuy nhiên hiệu quả sử dụng tài sản hiện có chưa tốt => cần cải thiện để khả năng sinh lời TTS tăng lên
3 Khả năng sinh lời VCSH
- ROE từ năm 2014 đến 2016 có xu hướng tăng chứng tỏ VCSH mà
DN mang đi đầu tư mang lại LN ngày càng cao
- Tỷ suất LNST/VCSH =
LNST
DT ,TN khác ×
DT , TN khác
TTS VCSH
- Năm 2014: ROE = 27,55% =
3250
26012×
26012
22089×
22089 11796
= 12,49%
x 1,1776 x 1,8726
- Năm 2015: ROE = 24,22% =
3504
28114×
28114
25507×
25507 14467
= 12,46%
x 1,1022 x 1,7631
- Năm 2016: ROE = 33,28% =
6606
34082×
34082
33227×
33227 19850
= 19,38%
x 1,0257 x 1,6739
Trang 9Tỷ suất LNST/VCSH năm 2015 giảm 3,33%
so với 2014 do 3 nhân tố sau:
- Tỷ suất LNDT giảm làm ROE giảm: (12,46% - 12,49%)x 1,1776
x 1,8726 = -0,066%
- Hiệu suất sử dụng tài sản giảm làm ROE giảm: 12,46% x (1,1022 – 1,1776)x 1,8726 = -1,759%
- Hệ số nợ tăng làm ROE giảm: 12,46% x 1,1022 x(1,7631 – 1,8726) = -1,1504%
Tỷ suất LNST/VCSH năm 2016 tăng 5,73%
so với 2014 do 3 nhân tố:
- Tỷ suất LNDT tăng làm ROE tăng: (19,38% - 12,49%) x 1,1776
x 1,8726 = 15,194%
- Hiệu suất sử dụng TTS giảm làm ROE giảm: 19,38% x(1,0257 – 1,1776) x 1,8726 = -5,513%
- Hệ số nợ tăng làm ROE giảm: 19,38% x 1,0257 x (1,6739 – 1,8726) = -3,95%
DN cần nâng cao hiệu quả sử dụng các tài sản đồng thời sử dụng việc vay
nợ hợp lý trong giới hạn an toàn Đồng thời tiếp tục quản lý tốt các loại chi phí để ROE tiếp tục tăng trong các năm tiếp theo