Thị trường chứng khoán - CityU

UNIT – OUTLINE SECURITY MARKET - CITYU Level: Undergraduate - Full time students Credits: 3 Time allocation: - Lecture: 60% - Practice and Discuss: 40% Prerequisites: Monetary theory Course objective: On completion of the course, the student should be able to - Understand stock market organization and operation - Discuss and analyze IPOs and related issues - Understand the operation & activities on Stock exchange - Understand the market microstructure and strategies - Understand and analyze the efficiency of the market and securities values Course description: The course provides the knowledge of the organization and operation of securities markets, including the primary market and secondary market; the knowledge on the market microstructure and strategies; EMH and valuation of securities Requirements for students: - Take exams in the course - The method of presentation is textbook review, online readings, experience, and examination Each student is required to read each chapter, work the assigned problems, and is prepared to answer questions on the material - Students are required to attend classes according to the regulations for the course In the event of a planned or unplanned absence due to necessary circumstances, you are expected to notify the instructor via email as quickly as possible An unexcused absence is one in which the student fails to notify the instructor and provide written documentation (if requested by the instructor) Course resources Textbook Zvi, Bodie, Alex kane, Alan J.Marcus (2014), Investment, 10th edition, McGrow Hill Recommended text Madura, J, (9th Ed.) Financial Markets and Institutions, Thompson Southwestern Viney, Financial Institutions Mishkin,F S., Financial Markets and Institutions (7th Edition) , Prentice Hall, 2011 Kidwell, D.S., Financial Institutions, Markets, and Money , Wiley, 2011 Fabozzi, F J., Capital Markets: Institutions and Instruments (4th Edition), Prentice Hall, 2009 Useful WebPages http://finance.yahoo.com/ http://www.bloomberg.com/ http://asia.wsj.com/ http://www.ssc.gov.vn/ http://www.hsx.vn/ http://hnx.vn/ http://www.stockbiz.vn/ Course grading Attendance: 10% Assignment: 20% Semi-exam: 10% Final Exam: 60% 10 Course outline Topic Introduction to Securities market Instruments on Securities markets Primary market Financial Institutions (Viney) p178 Financial Institutions (Viney) p223 Main contents - Overview of Security market - The participation of securities market - Security market regulation - Globalization of security market - Bonds - Company shares - Derivatives - Definition, characteristics & roles of Primary Market1 - Stock offerings - Private Equity - Public Equity - Initial Public Offerings - Secondary Stock offering2 - Rights Issues - Placements - Takeover Issues - Dividend reinvestment schemes - Preference shares - Convertible notes - Bonds issuing -Treasury and Federal Agency -Municipal Bonds Week 1,2,3 4,5 6,7,8,9 - Corporate Bonds Mid-term test - Definition, characteristics & roles - Organized exchange - Stock Market Transactions - Microstructure & strategies - Margin trading - Short Selling - Regulation of stock trading -Over -The - Counter market - Introduction on OTC - Trading on OTC - Introduction - Form of EMH - Test of EMH - Implication of EMH - Bond value - The value of stock Secondary Market Buying on Margin Short selling Discussion & exercise Review of the course 11,12,13, 14 15,16,17 18,19,20 21 22 11 Group instructors: No Name Phone Email Tran Thi Xuan Anh 0918420868 Xuananh80hvtc@yahoo.com Tran Huong Thi Thu 0988913831 tranhuong@hvnh.edu.vn PHẦN MỞ ĐẦU1.Tính cấp thiết của đề tài nghiên cứu.Thị trường chứng khoán là một kênh huy động vốn mới cho nền kinh tế. Sự ra đời và phát triển của thị trường chứng khoán trong nền kinh tế thị trường là một tất yếu. Việc phát triển thị trường chứng khoán còn liên quan đến tiến trình cổ phần hóa đang diễn ra sôi động hiện nay. Tuy nhiên từ sau khi ra đời, kết quả hoạt động của thị trường chứng khoán không như mong đợi, một phần là do sự tham gia hỗ trợ rất hạn chế của các ngân hàng thương mại. Hơn nữa hoạt động huy động vốn và cho vay truyền thống của các ngân hàng thương mại đã không còn đáp ứng kịp thời nhu cầu vốn cho nền kinh tế. Vì vậy việc nghiên cứu mối quan hệ giữa hai chủ thể trên đồng thời tìm ra giải pháp để thúc đẩy sự tham gia của các ngân hàng thương mại trên thị trường chứng khoán, hỗ trợ cho sự phát triển của thị trường chứng khoán là cần thiết. Việc lựa chọn đề tài nghiên cứu “Tăng cường hoạt động đầu tư của ngân hàng công thương Việt Nam trên thị trường chứng khoán”, một mặt tìm ra giải pháp đổi mới củng cố hoạt động của ngân hàng công thương Việt Nam, thành ngân hàng đa năng hiện đại với những hoạt động đa dạng, đồng thời giúp cho thị trường chứng khoán trở nên sôi động hơn, thực sự phát huy vai trò kênh dẫn vốn mới cho nền kinh tế. 2. Mục đích nghiên cứu.- Nghiên cứu mối quan hệ giữa ngân hàng thương mại và thị trường chứng khoán , vai trò của ngân hàng thương mại đối với hoạt động của thị trường chứng khoán , từ đó chỉ ra lợi ích của ngân hàng thương mại cũng như của thị trường chứng khoán khi có sự tham gia của ngân hàng thương mại trên thị trường chứng khoán - Hoạt động của ngân hàng thương mại trên thị trường chứng khoán , phân tích đánh giá sự tham gia của các ngân hàng thương mại trên thị trường chứng khoán , những hỗ trợ và hạn chế, phân tích nguyên nhân - Thực trạng hoạt động đầu tư của ngân hàng công thương và sự tham gia của ngân hàng công thương trên thị trường chứng khoán , đánh giá kết quả, phân tích hạn chế và nguyên nhân- Đề xuất giải pháp, kiến nghị nhằm tăng cường hoạt động đầu tư của ngân hàng công thương Việt Nam trên thị trường chứng khoán 3. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu.- Về lý thuyết: Hoạt động của ngân hàng thương mại, cụ thể là hoạt động đầu tư chứng khoán và vai trò của ngân hàng thương mại trên thị trường chứng khoán.- Về thực tế: Một số kết quả hoạt động đầu tư trên thị trường chứng khoán giai đoạn 2004-2007 của Ngân hàng Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368Mở đầuTrong vòng 10 năm (1988-1998) thực hiện đờng lối của Đảng, kiên trì phơng châm chiến lợc: coi trọng hợp tác quốc tế theo xu thế hội nhập, khu vực hoá và toàn cầu hoá nền kinh tế, tranh thủ mọi khả năng thu hút và sử dụng có hiệu quả hơn nữa các nguồn lực từ bên ngoài, bao gồm cả vốn, công nghệ, thị trờng và trình độ quản lý. Việt nam đã thu hút đợc hơn 2400 dự án đầu t nớc ngoài với tổng số vốn gần 36 tỷ USD, trong đó có khoảng 13 tỷ USD đã đợc thực hiện (chiếm gần 90% tổng vốn đăng kỳ)Cùng với các nguồn tài trợ khác, nguồn vốn hỗ trợ phát triển chính thực (ODA) và đầu t trực tiếp của nớc ngoài (FDI) thật sự đang là môtj nguồn lực tài chính quan trọng thúc đẩy sự phát triển đất nớc, góp phần cho mức tăng trởng GDP trong những năm qua đạt trên 8% giải quyết việc làm cho hơn 27 vạn lao động trực tiếp và hàng chục vạn lao động gián tiếp.Tuy nhiên, Đảng và Nhà nớc Việt Nam vẫn khẳng định nguồn lực trong nớc mới là nhân tố quyết định cho quá trình tăng trởng và phát triển bền vững. Nguồn lực nội sinh là một khái niệm rất rộng, là tổng hợp toàn bộ các nguồn lực trong nớc, không chỉ có ở vốn tài sản cơ sở vật chất - kỹ thuật đã tích luỹ đợc mà còn là tài nguyên cha đa vào sử dụng, lợi thế về địa lý kinh tế, chính trị, trong đó quan trọng nhất là nguồn lực con ngời bao gồm cả sức lao động, trí tuệ và tinh thầy gắn với truyền thống văn hoá của dân tộc.Thời gian qua, bằng một loạt các giải pháp đồng bộ đổi mới, điều chỉnh và hoàn thiện chính sách, cơ chế môi trờng sản xuất kinh doanh, nguồn lực của đất nớc đã có sự khởi động và bớc đầu phát huy tác dụng. Thế nhng hiệu quả đạt đợc còn cha lớn, nhiều tiềm năng còn bị lãng phí. Việc huy động nguồn lực tài chính nhàn rỗi trong dân c cho đầu t tăng trởng còn cha nh mong muốn. Ước tính còn có 5-6 tỷ USD vốn nhà rỗi trong dân c nhng việc huy động vẫn gặp khó khăn, vì nhân dân còn e ngại, các cơ chế, chính sách còn có trói buộc và nhất là cha xây dựng đợc mô hình huy động vốn hợp lý.Một trong các nguồn lực nội sinh nữa còn để lãng phí là nguồn lực lao động, nguồn lực trí tuệ, đặc biệt là của đội ngũ trí thức, dẫn đến tình trạng "chảy máu chất xám" mà cha có một giải pháp nào khắc phục hữu hiệu. Những hạn chế này trong việc phát huy nguồn lực nội sinh sẽ là nguyên nhân làm suy giảm dòng chaỷ đầu t từ nớc ngoài vào nớc ta, gây khó khăn cho nền kinh tế . Trớc những thách thức về khủng hoảng kinh tế khu vực và trên thế giới, việc giải quyết những nhợc điểm trên đây trong chính sách vĩ mô về phát huy nội lực nền kinh tế sẽ có ý nghĩa quan trọng trong việc đa đất nớc phát triển trong giai đoạn mới.Từ thực tế nền kinh tế của một số quốc gia trong khu vực Đông năm á nh Thái lan, Indonêxia, Malaisia, Philipin . nhiều nhà kinh tế phải thừa nhận rằng: Thị trờng chứng khoán là một trong những tác nhân làm cho tình trạng khủng hoảng kinh tế thêm trầm trọng. Và do vậy, không chỉ có ngời dân cảm thấy lo ngại khi đầu t vào 1 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368chứng khoán, mà chính các nhà đầu t và kinh doanh chứng khoán cũng không thật sự an tâm.Tuy nhiên, cũng chính thực tế của nhiều quốc gia trong khu vực và trên thế giới, cho thấy, họ đã đạt đợc những bớc tiến đáng kể sau khi xây dựng thành công thị trờng chứng khoán. Trong sự chuyển động của nền kinh tế Việt Nam theo xu hớng đổi mới, thông qua các hoạt động đa dạng của nó, Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368A Lời Nói đầuHiện nay, thời đại của chúng ta là thời đại mang xu hớng toàn cầu hoá và khu vực hoá. Hoà nhập với không khí này, Việt nam vừa gia nhập và là thành viên của tổ chức thơng mại thế giới WTO. Khi đợc trở thành viên của tổ chức thơng mại thế giới thì đồng nghĩa Việt Nam cũng gặp nhiều khó khăn và đồng thời cũng gặt hái đợc nhiều thành công. Để thu đợc kết quả tốt từ quá trình hội nhập chúng ta phải đánh giá, nhận định về cơ hội cũng nh là thách thức đang đặt ra, chúng ta phải biết đâu là thế mạnh mình phải phát huy và đâu là điểm yếu cần phải khắc phục. Và đặc biệt hơn nữa chúng ta phải nhận định đợc xu hớng đi chung của Thế giới, những yếu tố nào các nớc đang chú trọng.Chính vì điều đó, mà em thấy rằng thị trờng chứng khoán trên thế giới hiện nay là một thị trờng nóng bỏng và có nhiều triển vọng đi lên. Nó không chỉ là một kênh huy động vốn có hiệu quả cho hoạt động đầu t trong nền kinh tế mà còn là nhân tố thúc đẩy hoạt động của nền kinh tế diễn ra suôn xẻ hơn. Cho nên em chọn đề tài môn học của mình là Thực trạng thị trờng chứng khoán Việt Nam và giải pháp nâng cao hoạt động của thị trờng này.Đối tợng của đề tài Thực trạng thị trờng chứng khoán Việt Nam , hoạt động đầu t chứng khoán và một số giải pháp nhằm nâng cao hoạt động của thị trờng chứng khoán.Mục đích nghiên cứu Thấy đợc thực trạng của thị trờng chứng khoán Việt Nam, vẫn đang là thị trờng non yếu. Nhng nó là nhân tố quan trọng để thúc đẩy kinh tế Việt Nam đi lên hoà nhập với xu hớng chung của Thế giới. Và từ đó tìm ra giải pháp thích hợp cho thị trờng chứng khoán nớc ta.1 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368Phơng pháp nghiên cứuĐề tài đợc nghiên cứu dựa trên cơ sở lý luận cơ bản về thị trờng chứng khoán, nghiên cứu thống kê, phân tích số liệu, nắm bắt thông tin từ các ph-ơng tiện thông tin đại chúng nhằm tìm ra những thành công và những thất bại của thị trờng chứng khoán Việt Nam.Nội dung của đề tài môn học bao gồm:Chơng I: Lý luận chung về thị trờng chứng khoán.Chơng II: Thực trạng của thị trờng chứng khoán ở Việt NamChơng III: Một số giải pháp nhằm nâng cao hoạt động của thị trờng chứng khoán ở Việt Nam. Vì sự hiểu biết và thời gian có hạn cho nên nội dung đề tài của mình không tránh khỏi những sai xót. Do vậy, em mong nhận đợc sự giúp đỡ, chỉ bảo của thầy cô và của Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368LỜI NÓI ĐẦUNhìn lại lịch sử 4000 năm dựng nước và giữ nước của dân tộc Việt, mười mấy năm mở cửa, hội nhập, phát triển kinh tế đất nước tuy là quãng thời gian không dài nhưng đó là cả một chặng đường lịch sử. Nó đã đánh dấu những bước ngoặt trọng đại, những biến chuyển, đổi thay sắc nét. Mở cửa và hội nhập, đó là phải nắm bắt và đi theo xu thế của thời đại- xu thế hội nhập kinh tế quốc tế và khu vực với sự ra đời của tổ chức thương mại thế giới WTO, của khối thị trường chung Châu Âu, của các khối thị trường chung khác. Điều này đòi hỏi các quốc gia phải thúc đẩy phát triển kinh tế với tốc độ nhanh nhưng phải đạt hiệu quả cao. Để làm được điều này buộc các quốc gia phải có một lượng vốn tương đối lớn nhằm đảm bảo quá trình trên được thực hiện thông suốt. Cũng chính vì những lý do trên mà cần phải có cơ chế chuyển đổi từ tiết kiệm sang đầu tư cụ thể là từ những người có vốn nhàn rỗi không có cơ hội đầu tư hoặc không biết đầu tư vào đâu sang những người có cơ hội sinh lời nhưng lại thiếu vốn. Thị trường chứng khoán là một bộ phận của thị trường tài chính ra đời như một tất yếu khách quan để cơ chế đó được thực hiện.Xây dựng và phát triển TTCK là mục tiêu đã được Đảng và Chính phủ Việt Nam định hướng từ những năm đầu thập kỷ 90 - thế kỷ 20 nhằm huy động một kênh vốn mới cho đầu tư và phát triển, tạo ra một bước phát triển mới cho thị trường tài chính Việt Nam nói chung và nền kinh tế Việt Nam nói riêng. Trong thị trường chứng khoán, các công ty chứng khoán với vai trò rất quan trọng là một định chế tài chính trung gian nhằm thực hiện các nghiệp vụ trên thị trường chứng khoán, nơi mà nghiệp vụ chuyên môn cao, đội ngũ nhân viên lành nghề và bộ máy tổ chức phù hợp để thực hiện vai trò trung gian môi giới mua- bán chứng khoán, tư vấn đầu tư và thực hiện một số dịch vụ khác cho cả người đầu tư lẫn tổ chức phát hành, đã-đang và sẽ tích cực thực hiện nhiệm vụ của mình trong thị trường chứng khoán. Nhờ có 1 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368họ mà chứng khoán được lưu thông từ nhà phát hành đến nhà đầu tư và có tính thanh khoản, qua đó thúc đẩy sự phát triển của nền kinh tế nói chung và của thị trường chứng khoán nói riêng.Việc khai trương đưa Trung tâm GDCK thành phố Hồ Chí Minh đi vào hoạt động (từ tháng 7/2000) đã đánh dấu một bước tiến trong quá trình cải cách kinh tế ở Việt Nam, khẳng định quyết tâm phát triển kinh tế thị trường của Đảng và Chính phủ trong tiến trình đổi mới. Sau 5 năm đưa thị trường chứng khoán Việt Nam hoạt động, với mục tiêu ban đầu là đưa vào vận hành một TTCK tập trung với quy mô thích hợp, phát triển từ thấp đến cao và không gây mất ổn định kinh tế - xã hội, thị trường chứng khoán Việt Nam đã bắt đầu thể hiện vai trò của mình.Hiện nay (tháng 4 năm 2006), nước ta đã có 15 công ty chứng khoán đi vào hoạt động với đầy đủ các hoạt động nghiệp vụ trên thị trường chứng khoán, và trong đó phải kể đến nghiệp vụ quản lý danh mục đầu tư ... exchange - Stock Market Transactions - Microstructure & strategies - Margin trading - Short Selling - Regulation of stock trading -Over -The - Counter market - Introduction on OTC - Trading on OTC -. .. Market1 - Stock offerings - Private Equity - Public Equity - Initial Public Offerings - Secondary Stock offering2 - Rights Issues - Placements - Takeover Issues - Dividend reinvestment schemes - Preference... Preference shares - Convertible notes - Bonds issuing -Treasury and Federal Agency -Municipal Bonds Week 1,2,3 4,5 6,7,8,9 - Corporate Bonds Mid-term test - Definition, characteristics & roles - Organized