Luận văn: Ứng dụng phân tích kỹ thuật trong phân tích thông tin trên thị trường chứng khoán Việt Nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH NGUYỄN THỊ THANH NGHĨA CÁC GIẢI PHÁP NHẰM HẠN CHẾ RỦI RO TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM CHUYÊN NGÀNH : KINH TẾ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG MÃ SỐ : 60.31.12 LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS. PHAN THỊ NHI HIẾU Thành phố Hồ Chí Minh – 2007 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn này là do chính tôi nghiên cứu và thực hiện. Các thông tin và số liệu được sử dụng trong luận văn được trích dẫn đầy đủ nguồn tài liệu tại danh mục tài liệu tham khảo và hoàn toàn trung thực. DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT CK : Chứng khoán CNH – HĐH : Công nghiệp hóa - hiện đại hóa CP : Cổ phiếu CPH : Cổ phần hóa CTCK : Công ty chứng khoán CTCP : Công ty cổ phần DN : Doanh nghiệp DNNN : Doanh nghiệp Nhà nước ĐTCK : Đầu tư chứng khoán EBIT : Lợi nhuận trước thuế và lãi EPS : Thu nhập trên cổ phần GDP : Tổng sản phẩm quốc nội HaSTC-Index: Chỉ số giá cổ phiếu tại Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội HĐQT : Hội đồng quản trị NĐT : Nhà đầu tư NĐTNN : Nhà đầu tư nước ngoài NHTM : Ngân hàng thương mại P/E : Chỉ số giá trên thu nhập SGDCK : Sở giao dịch chứng khoán TK : Tài khoản TNHH : Trách nhiệm hữu hạn TP : Trái phiếu TTCK : Thị trường chứng khoán TTGDCK : Trung tâm giao dịch chứng khoán UBCKNN : Uỷ ban chứng khoán Nhà nước VN-Index : Chỉ số giá cổ phiếu tại Sở giao dịch chứng khoán TP.HCM WTO : Tổ chức thương mại thế giới DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU Bảng 1: Qui mô niêm yết tại TTGDCK TP.HCM .24 Bảng 2: Giá trị vốn hóa 10 công ty niêm yết lớn nhất tại TTGDCK TP.HCM Bảng 3: Qui mô giao dịch tại TTGDCK TP.HCM qua các năm .26 Bảng 4: Qui mô niêm yết tại TTGDCK Hà Nội .29 Bảng 5: Giá trị vốn hóa 10 công ty niêm yết lớn nhất tại TTGDCK Hà Nội 30 Bảng 6: Qui mô giao dịch tại TTGDCK Hà Nội qua các năm 31 Bảng 7: Một số chỉ tiêu lợi nhuận của 10 doanh nghiệp có giá trị vốn hóa lớn nhất thị trường 33 DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ ĐỒ THỊ Biểu đồ 1: Số lượng cổ phiếu niêm yết tại TTGDCK TP.HCM qua các năm .25 Biểu đồ 2: Tỷ trọng vốn hóa TTCK so với GDP của một số quốc gia trong khu vực trong năm 2006 Biểu đồ 3: Chỉ số VN-Index qua các năm (2003-2007) . 27 Biểu đồ 4: Số lượng tài khoản giao dịch CK của NĐT qua các năm . 28 Biểu đồ 5: Chỉ số HaSTC-Index qua các năm (2005-2007) .32 LỜI MỞ ĐẦU 1. Sự cần thiết của đề tài Trong sự nghiệp công nghiệp hóa – hiện đại hóa, vấn đề lớn nhất đặt lên hàng đầu đó là vấn đề cung ứng vốn cho nền kinh tế. Thị trường chứng khoán chính là giải pháp cho vấn đề này bởi tính ưu việt của nó có thể cung cấp nguồn tài chính cho tăng trưởng kinh tế một cách có hiệu quả hay nói cách khác thị trường MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG I: .5 TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM VÀ PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH KỸ THUẬT I TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Định nghĩa thị trường chứng khoán .5 Vai trò thị trường chứng khoán Lịch sử phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam 3.1 Sự đời Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, Sở Giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội 3.2 Sự phát triển số loại cổ phiếu niêm yết, số loại trái phiếu, số công ty chứng khoán số lượng tài khoản nhà đầu tư 3.2.1 Số loại cổ phiếu niêm yết 3.2.2 Số lượng công ty chứng khoán .12 3.2.3 Số loại trái phiếu 12 3.2.4 Số lượng tài khoản nhà đầu tư chứng khoán 12 3.3 Diễn biến số VN-Index HNX- Index giai đoạn 2001-2010 .13 3.4 Giá trị vốn hóa thị trường 17 3.4.1 Giá trị vốn hóa thị trường công ty 17 3.4.2 Tổng giá trị vốn hóa toàn thị trường 17 3.5 Quy mô giao dịch 21 3.5.1 Khối lượng giao dịch 21 3.5.2 Giá trị giao dịch 22 3.6 Những thử thách thị trường chứng khoán Việt Nam 26 3.6.1 Thiếu tính minh bạch 26 3.6.2 Rủi ro sách 26 3.6.3.Tình trạng “làm giá” 26 3.6.4 Rủi ro hệ thống 27 3.6.5 Sản phẩm tài nghèo nàn 27 3.6.6 Trình độ chuyên môn nhận thức bên liên quan chưa cao 27 II TỔNG QUAN VỀ PHÂN TÍCH KỸ THUẬT .28 Định nghĩa 28 So sánh quan điểm trường phái phân tích bản, phân tích kỹ thuật lý thuyết thị trường hiệu 28 2.1 Quan điểm xunh quanh đối tượng phản ánh giá chứng khoán 29 2.2 Quan điểm xung quanh tốc độ phản ánh thông tin giá chứng khoán 29 2.3 Quan điểm xung quanh phương pháp đầu tư 30 2.4 Quan điểm xung quanh khả dự đoán giá tương lai chứng khoán 32 Học thuyết Dow 33 Tình hình ứng dụng phân tích kỹ thuật giới 35 4.1 PTKT phương pháp phân tích quan trọng khung thời gian phân tích ngắn 35 4.2 Những nhà phân tích kỹ thuật người có kinh nghiệm, có kiến thức .38 4.3 Công ty nhỏ có xu hướng sử dụng PTKT nhiều công ty lớn 38 4.4 Đa số nhà quản lý quỹ cho giá bị ảnh hưởng tâm lý 38 CHƯƠNG II: ỨNG DỤNG PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH KỸ THUẬT PHÂN TÍCH THÔNG TIN TÀI CHÍNH TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 39 I NHỮNG ĐẶC ĐIỂM CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM PHÙ HỢP VỚI VIỆC SỬ DỤNG PHÂN TÍCH KỸ THUẬT 39 Những bất lợi sử dụng phương pháp phân tích lý thuyết thị trường hiệu 39 Những điểm thuận lợi cho việc ứng dụng phương pháp phân tích kỹ thuật .41 Những vấn đề nan giải ứng dụng phương pháp phân tích kỹ thuật 42 II PHƯƠNG PHÁP ỨNG DỤNG PHÂN TÍCH KỸ THUẬT TRONG PHÂN TÍCH THÔNG TIN TÀI CHÍNH TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM.45 Mục đích phân tích .45 Đối tượng phân tích 46 Mốc thời gian phân tích 47 Phương pháp phân tích .47 4.1 Phương pháp mua nắm giữ .47 4.2 Phương pháp phân tích kỹ thuật 48 Giả thiết phân tích 51 Dữ liệu, phần mềm loại đồ thị sử dụng 54 Phương pháp đánh giá 55 7.1 Đánh giá tính hiệu phương pháp phân tích kỹ thuật 55 7.2 Đánh giá tính xác tín hiệu mua bán phương pháp phân tích kỹ thuật đưa 56 7.3 Đánh giá tính mạnh, yếu xu hướng thị trường chứng khoán 56 III KẾT QUẢ PHÂN TÍCH 57 CHƯƠNG III: BIỆN PHÁP NÂNG CAO TÍNH HIỆU QUẢ CỦA PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH KỸ THUẬT .60 I KẾT LUẬN VỀ TÍNH HIỆU QUẢ CỦA PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH KỸ THUẬT 60 Phương pháp phân tích kỹ thuật hiệu tình 60 Từng báo phân tích kỹ thuật hiệu tình lại hiệu tình khác 61 Đồ thị phân tích kỹ thuật đưa tín hiệu tín hiệu sai 62 II NGUYÊN NHÂN CỦA NHỮNG TÍN HIỆU SAI 62 Đối với MA 62 Đối với RSI 66 Đối với Stochastic 68 III BIỆN PHÁP NÂNG CAO TÍNH HIỆU QUẢ CỦA PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH KỸ THUẬT 70 Stochastic phương pháp hiệu ưu tiên sử dụng tín hiệu mà đưa không ngược với xu hướng thị trường 70 Không nên mua cổ phiếu thị trường giảm mạnh báo có đưa tín hiệu 74 Gắn việc sử dụng báo phương pháp khác phương pháp phân tích kỹ thuật 75 Kết hợp với PTCB 75 Có hành động sửa chữa kịp thời có chiến lược đầu tư sai 76 KẾT LUẬN 77 TÀI LIỆU THAM KHẢO 78 PHỤ LỤC .80 DANH MỤC BẢNG BIỂU, HÌNH VẼ Danh mục bảng: Bảng 10 11 12 Tên bảng Trang Năm thành lập, tên quốc tế tên viết tắt HOSE VÀ HNX Năm thành lập hình thức sở hữu số sàn chứng khoán giới khu vực Đông Nam Á Số loại cổ phiếu niêm yết HOSE số sàn chứng 10 khoán khu vực năm 2009 So sánh số tài khoản đầu tư năm 2009 HOSE 13 SET Toàn cảnh thị trường chứng khoán giới 2008 15 Tổng giá trị vốn hóa thị trường số TTCK 21 giới năm 2009 So sánh tổng giá trị vốn hóa thị trường HOSE 21 số sàn chứng khoán khu vực Đông Nam Á năm 2009 Tổng giá trị giao dịch HOSE so với số sàn chứng 23 khoán khu vực Đông Nam Á năm ... Trang 1 Ứng dụng các lý thuyết đầu tư tài chính hiện đại trên thị trường chứng khoán Việt Nam MỤC LỤC MỤC LỤC 1 DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, CÁC CHỮ VIẾT TẮT 5 DANH MỤC BẢNG 6 DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ, ĐỒ THỊ . 8 LỜI MỞ ĐẦU 10 CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VÀ CÁC LÝ THUYẾT ĐẦU TƯ TÀI CHÍNH HIỆN ĐẠI. 12 1.1 Lý luận cơ bản về Thị trường chứng khoán. 12 Cơ cấu thị trường chứng khoán. 12 Các chủ thể tham gia thị trường chứng khoán . 12 Vai trò của nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán 12 1.2 Tổng quan các lý thuyết đầu tư tài chính 14 1.2.1Lý luận cơ bản về lý thuyết danh mục đầu tư hiệu quả Markowitz và mô hình định giá tài sản vốn (CAPM: Capital Asset Pricing Model): . 14 1.2.1.1 Lý thuyết danh mục đầu tư hiệu quả Markowitz . 14 Giới thiệu lý thuyết. . 14 Các giả định của lý thuyết . 14 Những phương pháp ước lượng rủi ro 14 Đường biên hiệu quả:. . 16 1.2.1.2 Lý thuyết mô hình định giá tài sản vốn (CAPM: Capital Asset Pricing Model): . 18 Giới thiệu lý thuyết: . 18 Các giả định của lý thuyết . 19 Tài sản phi rủi ro 19 Kết hợp một tài sản phi rủi ro với một danh mục tài sản rủi ro: . 19 Đường thị trường vốn CML (Capital Market Line) 21 Danh mục thị trường 21 Rủi ro hệ thống và rủi ro không hệ thống: . 21 Đa dạng hóa và loại bỏ rủi ro không hệ thống: . 22 Trang 2 Ứng dụng các lý thuyết đầu tư tài chính hiện đại trên thị trường chứng khoán Việt Nam Đường thị trường chứng khoán SML (Security Market Line) 22 Beta 23 Xác định giá trị tài sản . 24 Đường đặc trưng 24 Mở rộng các giả định của mô hình: . 25 1.2.2Tổng quan về lý thuyết chênh lệch giá APT (Arbitrage Pricing Theory): 28 1.2.2.1 Mô hình nhân tố 30 Chọn lựa nhân tố cho mô hình . 30 Ước lượng các nhân tố . 33 Các mô hình nhân tố: . 35 1.2.2.2 Mô hình nhân Trang 1 Ứng dụng các lý thuyết đầu tư tài chính hiện đại trên thị trường chứng khoán Việt Nam MỤC LỤC MỤC LỤC 1 DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, CÁC CHỮ VIẾT TẮT 5 DANH MỤC BẢNG 6 DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ, ĐỒ THỊ . 8 LỜI MỞ ĐẦU 10 CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VÀ CÁC LÝ THUYẾT ĐẦU TƯ TÀI CHÍNH HIỆN ĐẠI. 12 1.1 Lý luận cơ bản về Thị trường chứng khoán. 12 Cơ cấu thị trường chứng khoán. 12 Các chủ thể tham gia thị trường chứng khoán . 12 Vai trò của nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán 12 1.2 Tổng quan các lý thuyết đầu tư tài chính 14 1.2.1Lý luận cơ bản về lý thuyết danh mục đầu tư hiệu quả Markowitz và mô hình định giá tài sản vốn (CAPM: Capital Asset Pricing Model): . 14 1.2.1.1 Lý thuyết danh mục đầu tư hiệu quả Markowitz . 14 Giới thiệu lý thuyết. . 14 Các giả định của lý thuyết . 14 Những phương pháp ước lượng rủi ro 14 Đường biên hiệu quả:. . 16 1.2.1.2 Lý thuyết mô hình định giá tài sản vốn (CAPM: Capital Asset Pricing Model): . 18 Giới thiệu lý thuyết: . 18 Các giả định của lý thuyết . 19 Tài sản phi rủi ro 19 Kết hợp một tài sản phi rủi ro với một danh mục tài sản rủi ro: . 19 Đường thị trường vốn CML (Capital Market Line) 21 Danh mục thị trường 21 Rủi ro hệ thống và rủi ro không hệ thống: . 21 Đa dạng hóa và loại bỏ rủi ro không hệ thống: . 22 Dowload tai website: www.freebook.vn www.freebook.vn HoTro: yh! freebook_hotro Trang 2 Ứng dụng các lý thuyết đầu tư tài chính hiện đại trên thị trường chứng khoán Việt Nam Đường thị trường chứng khoán SML (Security Market Line) 22 Beta 23 Xác định giá trị tài sản . 24 Đường đặc trưng 24 Mở rộng các giả định của mô hình: . 25 1.2.2Tổng quan về lý thuyết chênh lệch giá APT (Arbitrage Pricing Theory): 28 1.2.2.1 Mô hình nhân tố 30 Chọn lựa nhân tố cho mô hình . 30 Ước lượng các nhân tố Luận văn Xây dựng chiến lược quyền chọn trong hoạt động đầu tư trên thị trường chứng khoán Việt Nam Danh mục các ký hiệu, chữ viết tắt ¾ CBOE : Sàn giao dịch Chicago Board Options Exchange ¾ TTCK :Thị truờng chứng khoán ¾ DN : doanh nghiệp ¾ ĐTNN:Đầu tư nước ngoài ¾ ĐTTN: Đầu tư trong nước ¾ HOSE: Sở giao dịch chứng khoán thảnh phố Hồ Chí Minh ¾ HaSTC:Sàn giao dịch chứng khoán thảnh phố Hà Nội ¾ NHNN:Ngân hàng nhà nước ¾ TCTD :Tổ chức tín dụng ¾ VN-Index : Chỉ số chứng khoán Việt Nam ¾ WTO : Tổ chức Thương mại Thế giới ¾ TpHCM :Thành Phố Hồ Chí Minh ¾ TTQC :Thị trường quyền chọn ¾ Mã chứng khoán DPM : Tổng công ty cổ phần Phân bón và Hóa chất Dầu khí ¾ NĐT : Nhà đầu tư ¾ CTCK:Công ty chứng khoán ¾ UBCKNN : Ủy ban chứng khoán nhà nước MỤC LỤC Lời mở đầu 1. Lý do chọn đề tài 2. Mục tiêu nghiên cứu 3. Phương pháp nghiên cứu 4. Phạm vi của đề tài 5. Nội dung đề tài 6. Ứng dụng của đề tài CHƯƠNG 1 : Lý luận chung về thị trường chứng khoán và quyền chọn chứng khoán 1.1 Thị trường chứng khoán 1 1.1.1 Lịch sử hình thành và phát triển thị trường chứng khoán 1 1.1.2 Phân loại 1 1.1.3 Chức năng 2 1.1.4 Các rủi ro thường gặp trên thị trường chứng khoán 2 1.2 Cơ sở lí luận về quyền chọn chứng khoán 3 1.2.1 Tổng quan về giao dịch quyền chọn 3 1.2.1.1 Sự hình thành và phát triển của giao dịch quyền chọn 3 1.2.1.2 Đặc điểm của giao dịch quyền chọn (thieu ptrein) 3 1.2.1.3 Lợi ích của giao dịch quyền chọn 4 1.2.1.4 Rủi ro trong giao dịch quyền chọn 4 1.2.2 Giao dịch về quyền chọn chứng khoán 5 1.2.2.1 Sơ lược về quyền chọn chứng khoán 5 1.2.2.2 Định giá quyền chọn chứng khoán 6 1.2.2.2.1 Các nhân tố ảnh hưởng tới giá cả quyền chọn 6 1.2.2.2.2 Mô hình Black-Scholes 7 1.2.2.2.3 Ứng dụng mô hình Black-Scholes để định giá quyền chọn chứng khoán 9 CHƯƠNG 2: Thực trạng phát triển của thị trường chứng khoán và các giao dịch quyền chọn tại Việt Nam 2.1 Sơ lược về thị trường chứng khoán Việt Nam 11 2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển của TTCK Việt Nam 11 2.1.2 Cơ cấu tổ chức và quản lý của TTCK Việt Nam 14 2.1.3 Tồn tại và nguyên nhân của TTCK Việt Nam 14 2.2 Thực trạng sử dụng quyền chọn Việt Nam hiện nay 16 2.2.1 Giao dịch quyền chọn tiền tệ 16 2.2.2 Giao dịch quyền chọn vàng 17 2.2.1 Thuận lợi và khó khăn 18 2.3 Lợi ích của việc sử dụng thị trường quyền chọn ở TTCK Việt Nam 19 2.3.1 Tạo công cụ quản lí rủi ro và bảo vệ lợi nhuận nhà đầu tư 19 2.3.2 Tác động tới các công ty niêm yết 20 2.3.3 Thu hút dòng vốn đầu tư nước ngoài vào TTCK Việt Nam 21 2.3.4 Thúc đẩy sự phát triển và hoàn thiện của TTCK Việt Nam 21 2.4 Giới thiệu về thị trường quyền chọn chứng khoán tại một số nước 22 2.4.1 Giới thiệu 22 2.4.1.1 Mô hình của Mỹ (CBOE) 22 2.4.1.2 Mô hình của Nhật(TSE) 22 2.4.1.3 Mô hình của Châu Âu (Euronex N.V.) 23 2.4.2 Bài học kinh nghiệm với Việt Nam Luận văn Xây dựng chiến lược quyền chọn trong hoạt động đầu tư trên thị trường chứng khoán Việt Nam Danh mục các ký hiệu, chữ viết tắt ¾ CBOE : Sàn giao dịch Chicago Board Options Exchange ¾ TTCK :Thị truờng chứng khoán ¾ DN : doanh nghiệp ¾ ĐTNN:Đầu tư nước ngoài ¾ ĐTTN: Đầu tư trong nước ¾ HOSE: Sở giao dịch chứng khoán thảnh phố Hồ Chí Minh ¾ HaSTC:Sàn giao dịch chứng khoán thảnh phố Hà Nội ¾ NHNN:Ngân hàng nhà nước ¾ TCTD :Tổ chức tín dụng ¾ VN-Index : Chỉ số chứng khoán Việt Nam ¾ WTO : Tổ chức Thương mại Thế giới ¾ TpHCM :Thành Phố Hồ Chí Minh ¾ TTQC :Thị trường quyền chọn ¾ Mã chứng khoán DPM : Tổng công ty cổ phần Phân bón và Hóa chất Dầu khí ¾ NĐT : Nhà đầu tư ¾ CTCK:Công ty chứng khoán ¾ UBCKNN : Ủy ban chứng khoán nhà nước MỤC LỤC Lời mở đầu 1. Lý do chọn đề tài 2. Mục tiêu nghiên cứu 3. Phương pháp nghiên cứu 4. Phạm vi của đề tài 5. Nội dung đề tài 6. Ứng dụng của đề tài CHƯƠNG 1 : Lý luận chung về thị trường chứng khoán và quyền chọn chứng khoán 1.1 Thị trường chứng khoán 1 1.1.1 Lịch sử hình thành và phát triển thị trường chứng khoán 1 1.1.2 Phân loại 1 1.1.3 Chức năng 2 1.1.4 Các rủi ro thường gặp trên thị trường chứng khoán 2 1.2 Cơ sở lí luận về quyền chọn chứng khoán 3 1.2.1 Tổng quan về giao dịch quyền chọn 3 1.2.1.1 Sự hình thành và phát triển của giao dịch quyền chọn 3 1.2.1.2 Đặc điểm của giao dịch quyền chọn (thieu ptrein) 3 1.2.1.3 Lợi ích của giao dịch quyền chọn 4 1.2.1.4 Rủi ro trong giao dịch quyền chọn 4 1.2.2 Giao dịch về quyền chọn chứng khoán 5 1.2.2.1 Sơ lược về quyền chọn chứng khoán 5 1.2.2.2 Định giá quyền chọn chứng khoán 6 1.2.2.2.1 Các nhân tố ảnh hưởng tới giá cả quyền chọn 6 1.2.2.2.2 Mô hình Black-Scholes 7 1.2.2.2.3 Ứng dụng mô hình Black-Scholes để định giá quyền chọn chứng khoán 9 CHƯƠNG 2: Thực trạng phát triển của thị trường chứng khoán và các giao dịch quyền chọn tại Việt Nam 2.1 Sơ lược về thị trường chứng khoán Việt Nam 11 2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển của TTCK Việt Nam 11 2.1.2 Cơ cấu tổ chức và quản lý của TTCK Việt Nam 14 2.1.3 Tồn tại và nguyên nhân của TTCK Việt Nam 14 2.2 Thực trạng sử dụng quyền chọn Việt Nam hiện nay 16 2.2.1 Giao dịch quyền chọn tiền tệ 16 2.2.2 Giao dịch quyền chọn vàng 17 2.2.1 Thuận lợi và khó khăn 18 2.3 Lợi ích của việc sử dụng thị trường quyền chọn ở TTCK Việt Nam 19 2.3.1 Tạo công cụ quản lí rủi ro và bảo vệ lợi nhuận nhà đầu tư 19 2.3.2 Tác động tới các công ty niêm yết 20 2.3.3 Thu hút dòng vốn đầu tư nước ngoài vào TTCK Việt Nam 21 2.3.4 Thúc đẩy sự phát triển và hoàn thiện của TTCK Việt Nam 21 2.4 Giới thiệu về thị trường quyền chọn chứng khoán tại một số nước 22 2.4.1 Giới thiệu 22 2.4.1.1 Mô hình của Mỹ (CBOE) 22 2.4.1.2 Mô hình của Nhật(TSE) 22 2.4.1.3 Mô hình của Châu Âu (Euronex N.V.) 23 2.4.2 Bài học kinh nghiệm với Việt Nam [...]... tích kỹ thuật, trường phái phân tích cơ bản và trường phái thị trường hiệu quả, so sánh các công cụ khác nhau của phân tích kỹ thuật và so sánh phương pháp sử dụng phân tích kỹ thuật với phương pháp mua và nắm giữ Phương pháp phân tích: phân tích các số liệu về thị trường chứng khoán Việt Nam, về tình hình ứng dụng phân tích kỹ thuật trên thế giới, sử dụng phân tích kỹ thuật để phân tích dữ liệu quá... khóa luận đã sử dụng dữ liệu về thị trường chứng khoán Việt Nam từ năm 2000 đến năm 2010 để phân tích thực trạng thị trường; dữ liệu về thị trường chứng khoán thế giới và trong khu vực từ 2008-2010 để so sánh tương quan với thị trường chứng khoán Việt Nam, dữ liệu quá khứ của chỉ số Vn-Index từ năm 2006 đến năm 2010 để làm dữ liệu phân tích của phân tích kỹ thuật 5 Phương pháp nghiên cứu Bài khóa luận. .. VN-Index 6 Bố cục bài khóa luận Ngoài phần mở đầu, danh mục bảng biểu, danh mục các chữ viết tắt, kết luận, phụ lục và danh mục tài liệu tham khảo, khóa luận có kết cấu gồm 3 chương: 3 Chương I: Tổng quan về thị trường chứng khoán Việt Nam và phương pháp phân tích kỹ thuật Chương II: Ứng dụng phân tích kỹ thuật phân tích thông tin tài chính trên thị trường chứng khoán Việt Nam Chương III: Biện pháp... công bố thông tin của mình Bên cạnh đó, thị trường chứng khoán Việt Nam ngày càng thu hút nhiều nhà đầu tư nước ngoài, các dịch vụ chứng khoán được thực hiện một cách 26 chuyên môn hơn Một điểm cần lưu ý nữa về TTCK Việt Nam là việc hạn chế về biên độ và hạn chế thời gian giao dịch II TỔNG QUAN VỀ PHÂN TÍCH KỸ THUẬT Phân tích kỹ thuật cùng với phân tích cơ bản là những phương pháp phân tích chứng khoán. .. thách đối với thị trường chứng khoán Việt Nam Ngoài những yếu tố trên, một thị trường chứng khoán non trẻ như TTCK Việt Nam còn có nhiều bất cập phải kể đến 3.6.1 Thiếu tính minh bạch Ở Việt Nam, tình trạng tùy tiện công bố thông tin của các doanh nghiệp, thông tin công bố không có lịch trình công bố rõ ràng Khác với ở thị trường Mỹ và một số thị trường các quốc gia phát triển, thông tin được bố cáo... sử dụng 3 phương pháp sau: Phương pháp thống kê: thu thập số liệu từ các Sở Giao dịch chứng khoán trong và ngoài nước, Quỹ tiền tệ quốc tế, Phòng Thương Mại và Công Nghiệp Việt Nam, Tổng Cục Thống Kê và trình bày số liệu Phương pháp so sánh: so sánh giữa thị trường chứng khoán Việt Nam với các thị trường chứng khoán trong khu vực và trên thế giới, so sánh các quan điểm của trường phái phân tích kỹ thuật, ... PHÁP PHÂN TÍCH KỸ THUẬT I TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 1 Định nghĩa thị trường chứng khoán Trên thế giới, TTCK đã hình thành từ thế kỷ 15 và đã trải qua một chặng đường dài phát triển Hầu hết các quốc gia phát triển và đang phát triển đều có các TTCK TTCK là một bộ phận cấu thành của thị trường tài chính Hiện nay có nhiều định nghĩa về thị trường tài chính, nhưng các quan điểm về thị trường. .. khác nhau về TTCK Tuy nhiên, quan điểm đầy đủ và rõ ràng, phù hợp với sự phát triển chung của thị trường chứng khoán hiện nay được viết trong Giáo trình Thị trường chứng khoán của trường Đại học Kinh tế Quốc dân là: thị trường chứng khoán là nơi diễn ra các giao dịch mua bán, trao đổi các loại chứng khoán Chứng khoán được hiểu là các loại giấy tờ có giá hay bút toán ghi sổ, nó cho phép chủ sở hữu có... trị vốn hóa của tất cả các công ty niêm yết trên thị trường đó Để đánh giá một thị trường chứng 17 khoán, giá trị vốn hóa thị trường là một yếu tố không thể bỏ qua bởi nó cho biết tình hình hoạt động của thị trường thông qua hai yếu tố giá cổ phiếu và lượng cổ phiếu đang lưu hành Đặc điểm nối bật của tổng mức vốn hóa thị trường tại thị trường chứng khoán Việt Nam là đi theo xu hướng tăng qua hầu hết các... lượng chứng khoán và số lượng hợp đồng tương lai đang lưu hành (open interest) Theo đó, phân tích kỹ thuật là sự kết hợp của kinh tế hành vi (bao gồm cả tài chính hành vi) và phân tích định lượng [17, tr.1] 2 So sánh quan điểm của các trường phái phân tích cơ bản, phân tích kỹ thuật và lý thuyết thị trường hiệu quả Có 3 trường phái lý thuyết phổ biến xung quanh vấn đề “dự đoán giá tương lai của chứng khoán