hệ thống thông tin trên thị trường chứng khoán việt nam

các nguồn thông tin trên thị trường tài chính, thực trạng công bố thông tin trên thị trường chứng khoán việt nam

LỜI NÓI ĐẦU

Thị trường chứng khoán Việt Nam mới ra đời đầu năm 2000 Thuật ngữ

“Thị trường chứng khoán” còn khá mới mẻ đối với đa số người dân Việt Nam Trong khi đó ở nhiều nước trên thế giới, thị trường chứng khoán đã phát triển rất sôi động, đầu tư vào thị trường chứng khoán đã trở nên quan trọng đối với mọi người

Để tham gia vào thị trường chứng khoán, mọi người đều phải có các kiến

thức nhất định về thị trường chứng khoán Thị trường chứng khoán chỉ có thể phát triển được nếu có sự tham gia ngày càng đông của những người có đầy đủ kiếnthức về thị trường chứng khoán Vì vậy, mỗi người tuỳ theo điều kiện, khảnăng của mình mà cần phải tiếp cận thật nhanh để tham gia đầu tư có hiệu quả vào thị trường chứng khoán.Có thể nói, TTCK là thị trường của thông tin, ai có thông tin chính xác và khả năng phân tích tốt thì sẽ đầu tư có hiệu quả, ngược lại nhà đầu tư thiếu thông tin hoặc thông tin sai lệch (tin đồn) sẽ phải chịu tổn thất khi ra các quyết định đầu tư

Nghiên cứu về hệ thống thông tin trên TTCK, nhóm chúng em đã thực

hiện bài thảo luận với chủ đề: “ Nghiên cứu về các nguồn thông tin trên

TTCK Yêu cầu về thông tin đối với công ty niêm yết, sàn GDCK và cơ quan quản lý TTCK Bình luận về thực trạng công bố thông tin trên TTCK Việt Nam” Nhóm chúng em hy vọng rằng, bài nghiên cứu của nhóm sẽ đóng

góp được một phần nhỏ vào kho tàng thông tin chung của lĩnh vực thị trường chứng khoán ở Việt Nam

1. Thông tin từ tổ chức niêm yết

1.1. Thông tin trên bản cáo bạch1.2. Thông tin định kỳ

1.3. Thông tin bất thường1.4. Thông tin theo yêu cầu

2. Thông tin từ Sàn giao dịch chứng khoán

2.1. Thông tin về tình hình thị trường2.2. Thông tin về diễn biến thị trường2.3. Thông tin về tình hình của các tổ chức niêm yết2.4. Thông tin của các nhà đầu tư

2.5. Thông tin về hoạt động của các công ty chứng khoán thành

viên

3. Thông tin từ cơ quan quản lý

3.1. Thông tin từ Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước3.2. Thông tin từ Sở giao dịch chứng khoán

III. Thực trạng công bố thông tin trên thị trường chứng khoán Việt

Nam

I. Tổng quan về hệ thống thông tin trên thị trường chứng

khoán

1. Khái niệm

Hệ thống thông tin của TTCK là hệ thống chỉ tiêu, tư liệu liên quan đến chứng khoán và TTCK, là những chỉ tiêu phản ánh bức tranh của TTCK và tình hình kinh tế, chính trị tại những thời điểm hoặc thời kì khác nhau của từng quốc gia, từng ngành, nhóm ngành… theo phạm vi bao quát của mỗi loại thông tin

2. Vai trò

Hệ thống thông tin TTCK được ví như hệ thống mạch máu trong cơ thể người, giúp cho thị trường vận hành liên tục và thông suốt, đảm bảo cung cấp đầy đủ thông tin cho nhà đầu tư, cơ quan quản lý điều hành và các tổ chức

để hoàn thiện quy trình, quy chế

TTCK hoạt động hết sức nhạy cảm và phức tạp, nhưng phải đảm bảo nguyên tắc công bằng, công khai, mọi nhà đầu tư đều có quyền bình đẳng trong việc tiếp nhận thông tin Không ai được phép có đặc quyền trong tiếp nhận thông tin, hoặc sử dụng các thông tin nội bộ, thông tin chưa được phép công bố để đầu tư chứng khoán nhằm trục lợi Có thể nói, TTCK là thị trường của thông tin, ai có thông tin chính xác và khả năng phân tích tốt thì sẽ đầu tư có hiệu quả, ngược lại nhà đầu tư thiếu thông tin hoặc thông tin sai lệch (tin đồn) sẽ phải chịu tổn thất khi ra các quyết định đầu tư

3. Phân loại

Có nhiều cách phân loại các thông tin trên TTCK theo các tiêu thức như: loại chứng khoán, phạm vi bao quát, theo thời gian,… Tuy nhiên, theo tiêu thức nguồn thông tin thì hệ thống thông tin trên TTCK được phân tổ như sau:

- Thông tin trong nước và quốc tế

- Thông tin của các tổ chức tham gia thị trường: tổ chức niêm yết; công ty chứng khoán; cơ quan quản lý điều hành TTCK

- Thông tin tư vấn của các tổ chức tư vấn đầu tư và tổ chức xếp hạng tín nhiệm

- Thông tin từ các phương tiện thông tin đại chúng (báo, truyền hình, mạng Internet,…)

Trong khuôn khổ của đề tài nghiên cứu, nhóm chúng em tập trung phân tích yêu cầu về thông tin đối với 3 nguồn thông tin chính sau đây trên TTCK:

 Thông tin từ tổ chức niêm yết

 Thông tin từ sàn giao dịch chứng khoán

 Thông tin từ cơ quan quản lý TTCK ( Ủy ban Chứng khoán Nhà nước

và Sở giao dịch chứng khoán)

II. Yêu cầu về công bố thông tin đối với các nguồn thông tin

trên thị trường chứng khoán

1. Thông tin từ tổ chức niêm yết

Chứng khoán là một dạng tài sản tài chính( khác với tài sản thực) được niêm yết giao dịch trên TTCK bởi chính tổ chức phát hành Ngoài yếu tố quan hệ cung-cầu, giá chứng khoán được hình thành dựa trên “sức khoẻ” của chính công ty phát hành Do vậy, các thông tin liên quan đến tổ chức phát hành đều tác động tức thời lên giá chứng khoán của chính tổ chức đó, và trong những chừng mực nhất định có thể tác động lên toàn bộ thị trường Trên TTCK, vấn

đề công bố thông tin ( CBTT) công ty ( corporate disclosure) được xem là yếu tố quan trọng hàng đầu trong hệ thống thông tin của thị trường, bảo đảm cho thị trường hoạt động công bằng, công khai, hiệu quả, bảo vệ quyền và lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư

Nội dung thông tin liên quan đến tổ chức phát hành bao gồm các thông tin trước khi phát hành , sau khi phát hành chứng khoán ra công chúng và sau khi chứng khoán được niêm yết giao dịch trên thị trường giao dịch tập trung

Các thông tin bao gồm :

• Thông tin trên bản cáo bạch

• Thông tin định kỳ

• Thông tin bất thường

• Thông tin theo yêu cầu

1.1. Thông tin trên bản cáo bạch

a) KN Bản cáo bạch

Bản cáo bạch là tài liệu hoặc dữ liệu điện tử công khai những thông tin chính

xác, trung thực, khách quan liên quan đến việc chào bán hoặc niêm yết chứng khoán của tổ chức phát hành

Có thể nói, bản báo cáo bạch là những thông tin ban đầu cần thiết mà khi phát hành chứng khoán ra công chúng, công ty phát hành phải công bố cho người mua chứng khoán về bản thân công ty, nêu rõ những cam kết của công ty

và những quyền lợi cơ bản của người mua chứng khoán để trên cơ sở đó người đầu tư có thể ra quyết định đầu tư hay không

Mẫu của 1 bản cáo bạch sẽ được hướng dẫn đầy đủ tại Quyết định

Số:13/2007/QĐ-BTC về Ban hành Mẫu bản cáo bạch trong Hồ sơ đăng ký chào bán chứng khoán ra công chúng và Hồ sơ đăng ký niêm yết chứng khoán tại Sở giao dịch chứng khoán, Trung tâm giao dịch chứng khoán

b) Nội dung bản cáo bạch

Một bản cáo bạch theo như luật định hàm chứa rất nhiều nội dung và thông tin quan trọng, chúng ta có thể tóm gọn vào 8 mục chính sau:

 Các đối tác liên quan đến đợt phát hành

 Tình hình và đặc điểm của đối tượng phát hành

1. Trang bìa

Trang bìa thường đề cập đến các vấn đề sau:

- Tên tổ chức, doanh nghiệp, trụ sở chính, chi nhánh, website, số fax,…

- Các chứng khoán sẽ được bán, số lượng, giá bán…

- Tổ chức liên quan đến đợt phát hành : có thể là các tổ chức kiểm toán, tư vấn,…

2. Tóm tắt bản cáo bạch

- Giới thiệu chung về công ty phát hành, các hoạt động kinh doanh, …

- Tóm tắt về thông tin tài chính, kể cả trển vọng của công ty;

- Tóm tắt về các yếu tố rủi ro liên quan tới công ty;

- Tóm tắt về vốn cổ phần, thống kê phát hành hoặc chào bán số nợ, số tiền thu được từ đợt phát hành và mục đích sử dụng số tiền này

3. Các nhân tố rủi ro : Đề cập đến các nhân tố rủi ro mà công ty có thể gặp phải bao gồm thông tin về rủi ro khách quan và rủi ro do chủ quan hoạt động của doanh nghiệp

4. Các khái niệm : Trình bày cho người đọc về khái niệm, định nghĩa của một số các vấn đề, nội dung quan trọng được nhắc đến nhiều lần trong bản cáo bạch cùng ý nghĩa của các từ hoặc nhóm từ được viết tắt

5. Chứng khoán phát hành

- thông tin về loại cổ phiếu

- mệnh giá, số cổ phiếu dự định phát hành

- thời gian và phương thức phân phối

- giới hạn về quyền chuyển nhượng…

6. Các đối tác liên quan đến đợt phát hành : các tổ chức kiểm toán hoặc tổ chức tư vấn…

7. Tình hình và đặc điểm của đối tượng phát hành : là phần đáng lưu ý nhất, trình bày đôi nét về công ty, loại hình, tình hình hoạt động kinh doanh trong thời gian vừa qua, vị thế cũng như phương châm của doanh nghiệp

- Thông tin về ngành kinh doanh

- Thông tin tài chính :

 Thông tin tài chính trong quá khứ: thường bao gồm tóm tắt các bản báo cáo tài chính đã được kiểm toán và bảng cân đối kế toán ( trên cở

sở tổng hợp) theo mẫu, được trích lập từ Báo cáo của kiểm toán trong phần phụ lục của Bản cáo bạch

Nếu có phát hiện bất cứ 1 sai sót nào trong các thông tin tài chính được công bố mà Ủy ban chứng khoán phát hiện được thì tổ chức kiểm toán cũng như tổ chức bảo lãnh phát hành phải chịu trách nhiệm liên đới trước pháp luật cùng với tổ chức phát hành

 Thông tin tài chính trong tương lai : gồm các dự tính về doanh thu, lợi nhuận trước thuế và sau khi tính lãi cho cổ đông thiểu số ngoài công

ty, lợi nhuận sau thuế, tổng cổ tức và cổ tức ròng

- Thông tin về các cổ đông, Hội đồng quản trị và ban Giám đốc

8. Phụ lục: bao gồm các tài liệu liên quan đến nội dung bản cáo bạch như : bản sai hợp lệ giấy chứng nhận kinh doanh , điều lệ doanh nghiệp…

1.2. Thông tin định kỳ

Thông tin định kì là những thông tin do tổ chức niêm yết công bố hàng năm, bán niên, hàng quý, hàng tháng…theo quy định của cơ quan quản lý.Các thông tin này bao gồm:

• Báo cáo tài chính

Báo cáo tài chính cung cấp các thông tin kinh tế, tài chính chủ yếu cho việc đánh giá kết quả hoạt động, đánh giá thực trạng tài chính của doanh nghiệp

Với các nhà đầu tư đang cân nhắc đưa vốn vào đầu tư cho doanh

nghiệp,báo cáo tài chính giúp họ nhận biết khả năng về tài chính, tình hình

sử dụng các loại tài sản, nguồn vốn, khả năng sinh lời, hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh, mức độ rủi ro để họ cân nhắc, lựa chọn và đưa ra quyết định phù hợp

Với những nhà đầu tư đã trở thành cổ đông họ quan tâm đến thông tin về khả năng cũng như chính sách chi trả cổ tức, tiền lương, bảo hiểm xã hội, và các vấn đề khác liên quan đến lợi ích của họ thể hiện trên báo cáo tài chính.Báo cáo tài chính bao gồm bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả hoạt động sản xuất, kinh doanh, báo cáo lưu chuyển tiền tệ và thuyết minh báo cáo tài chính

Trường hợp tổ chức phát hành là công ty mẹ thì tổ chức phát hành phải nộp báo cáo tài chính hợp nhất theo quy định của pháp luật về kế toán

Hình thức và quy định của mẫu 1 báo cáo tài chính đã được quy định cụ thể tại Theo Quyết định Số:15/2006/QĐ-BTC của Bộ tài chính Về việc ban hành Chế độ Kế toán

• Báo cáo thường niên

Thông tin về Báo cáo thường niên phải được công bố trên các ấn phẩm, trang thông tin điện tử, phương tiện công bố thông tin của UBCKNN, SGDCK Báo cáo thường niên phải có ý kiến của các tổ chức kiểm toán độc lập được UBCK chấp thuận

• Báo cáo tình hình quản trị công ty

Định kỳ sáu (06) tháng và năm công ty phải công bố thông tin về tình hình quản trị công ty trên trang thông tin điện tử và trên các phương tiện công bố thông tin, đồng thời báo cáo UBCKNN, SGDCK

• Họp Đại hội đồng cổ đông

Công ty phải công bố các thông tin định kỳ về Nghị quyết Đại hội đồng

cổ đông thường niên Các thông tin cần công bố gồm:

- toàn bộ tài liệu họp Đại hội đồng cổ đông thường niên/bất thường, như thông báo mời họp, mẫu chỉ định đại diện theo uỷ quyền dự họp, chương trình họp, phiếu biểu quyết, ;

- thông tin về việc chào bán chứng khoán và tiến độ sử dụng vốn thu được

từ đợt chào bán

1.3. Thông tin bất thường

Là những thông tin được tổ chức niêm yết công bố sau khi xảy ra các sự kiện quan trọng làm ảnh hưởng đến giá chứng khoán hoặc lợi ích của người đầu tư như

- Tài khoản của công ty tại ngân hàng bị phong toả hoặc được phép hoạt động trở lại sau khi bị phong toả;

- Tạm ngừng một phần hoặc toàn bộ hoạt động kinh doanh; bị thu hồi Giấy chứng nhận đăng ký doanh nghiệp hoặc Giấy phép thành lập và hoạt động hoặc Giấy phép hoạt động;

- Quyết định của Hội đồng quản trị về việc mua lại cổ phiếu của công ty mình hoặc bán lại số cổ phiếu đã mua;

- Thông tin về mức cổ tức, hình thức trả cổ tức, phát hành cổ phiếu thưởng;

về việc chia, tách, hợp nhất, sáp nhập doanh nghiệp; tách, gộp cổ phiếu

- Thông tin về việc chào bán chứng khoán và tiến độ sử dụng vốn thu được

từ đợt chào bán

1.4. Thông tin theo yêu cầu

Đây là những thông tin mà khi UBCK hoặc SGDCK yêu cầu thì công ty cần phải công bố do có những dấu hiệu bất thường hoặc tin đồn trên thị trường

có tác động đến thị trường chứng khoán Thông tin bất thường phải được công

bố trong thời hạn 24 giờ kể từ khi nhận được yêu cầu của UBCKNN

2. Thông tin từ sàn giao dịch chứng khoán

Một sàn giao dịch chứng khoán là một công ty hay tổ chức đa bên cung cấp điều kiện và phương tiện giúp cho những nhà môi giới chứng khoán hoặc người chơi dễ dàng hơn trong việc mua bán cổ phần và các loại chứng khoán khác SGDCK cũng cung cấp các dịch vụ cho việc phát hành và thu hồi chứng khoán cũng như các phương tiện tài chính và các hoạt động như chi trả lợi tức và cổ tức Các sàn giao dịch ngày càng đóng vai trò quan trọng trong thị trường chứng khoán Với tầm quan trọng như vậy,các thông tin yêu cầu phải công bố đối với SGDCK bao gồm:

2.1. Thông tin về tình hình thị trường: Thông tin giao dịch của 10 cổ

phiếu hàng đầu; giao động giá cổ phiếu hàng ngày; cổ phiếu đạt mức giá trần, giá sàn…

Ví dụ: Ngày 13/3/2013 SGDCK TP.Hồ Chí Minh thông báo trên website

- Top 5 CP tăng giá nhiều nhất gồm: AGM, LM8, CTD, HAR, VHG

- Top 5 CP giảm giá nhiều nhất gồm: VSG, DDM, SGT, TCO, ASIAGFTrên bảng chứng khoán điện tử trực tuyến cho biết mức giá trần,sàn của mỗi loại cổ phiếu niêm yết:

2.2. Thông tin về diễn biến của thị trường

- Thông tin về giao dịch trên thị trường ( giá mở cửa, đóng cửa; giá cao nhất và thấp nhất trong ngày giao dịch; khối lượng giao dịch; giá trị giao dịch; giá giao dịch lô lớn; giao dịch mua bán lại cổ phiếu của công ty niêm yết)

Ví dụ: Thống kê báo giá trên website www.hsx.vn cho biết thông tin về thống kê báo giá như sau

AAM 24,5 24,5 24,5 0,0 24,5 24,5 24,5 2.980 13.010ABT 40,0 40,9 40,9 0,9 39,0 40,9 39,6 1.340 53.120

- Thông tin về lệnh giao dịch( giá cháo mua, chào bán tốt nhất; quy mô đặt lệnh; số lượng lệnh mua, hoặc bán)

Ví dụ: Ngày 13/3/2013 trên bảng chứng khoán điện tử của SDGCK TP.Hồ Chí Minh niêm yết

Giá 1

KL 1

Giá 2

KL 2

Giá 3

KL 3BHS 16 1,86

8

16.1 620 16.2 355 16.4 45

416.5 505 16.6 100

Tổng khối lượng cổ phiếu giao dịch ngày hôm đó là: 109.839.384,000

- Thông tin về chỉ số giá( chỉ số giá cổ phiếu tổng hợp; bình quân giá cổ phiếu; chỉ số giá trái phiếu)

Ví dụ: SGDCK TP.Hồ Chí Minh hiện dùng 2 chỉ số đó là: VnIndex và

Vn30Index

Trên website www.hsx.vn niêm yết thông tin

Đợt 1 VnIndex: 476.43 (+0.23%)

Vn30Index: 549.52 (+0.35%)

2.3. Thông tin về tình hình của các tổ chức niêm yết

- Thông tin về niêm yết/đăng ký giao dịch lần đầu;

- Thông tin về huỷ niêm yết/đăng ký giao dịch;

- Thông tin về thay đổi niêm yết/đăng ký giao dịch;

- Thông tin về niêm yết/đăng ký giao dịch lại;

- Thông tin về xử phạt đối với tổ chức niêm yết/đăng ký giao dịch;

- Các thông tin khác mà SGDCK thấy cần thiết

- Các thông tin định kỳ, bất thường và theo yêu cầu mà tổ chức niêm yết, đăng ký giao dịch thực hiện công bố thông tin thông qua phương tiện công bố thông tin của SGDCK.

2.4. Thông tin về các nhà đầu tư: giao dịch lô lớn; giao dịch thâu tóm

công ty, giao dịch đấu thầu mua cổ phiếu…

2.5. Thông tin về hoạt động các công ty chứng khoán thành viên

- Thông tin về kết nạp thành viên;

- Thông tin về xử phạt thành viên, đại diện giao dịch (nếu có);

- Thông tin về chấm dứt tư cách thành viên;

- Thông tin về thị phần môi giới của 10 thành viên có thị phần lớn nhất theo quý;

- Các thông tin khác

- Các thông tin định kỳ, bất thường và theo yêu cầu mà công ty chứng khoán thành viên thực hiện công bố thông tin thông qua phương tiện công

bố thông tin của SGDCK

Ví dụ: SGDCK TP.Hồ Chí Minh niêm yết danh sách các công ty chứng

4 Công ty cổ phần chứng khoán Kimeng Việt

Nam

5 Công ty cổ phần chứng khoán Bản Việt VCS 4.46%

6 Công ty cổ phần chứng khoán Rồng Việt VDSC 4.14%

7 Công ty cổ phần chứng khoán Thăng Long TLS 4.16%