hệ thống thông tin trên thị trường chứng khoán việt nam

các nguồn thông tin trên thị trường tài chính, thực trạng công bố thông tin trên thị trường chứng khoán việt nam

1 BỘ MÔN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN -----***----- BẢN THU HOẠCH Chủ đề: Nghiên cứu về các nguồn thông tin trên TTCK. Yêu cầu về thông tin đối với Công ty niêm yết; Sàn Giao dịch chứng khoán và Cơ quan quản lý chứng khoán. Bình luận về thực trạng công bố thông tin trên TTCK Việt Nam. Nhóm thực hiện: 1. Lưu Thị Trang 2. Phan Thị Hà 3. Nguyễn Thiên Hương 4. Vũ Thị Hằng 5. Bùi Phương Hoa HÀ NỘI, 2013 2 3 LỜI NÓI ĐẦU Thị trường chứng khoán Việt Nam mới ra đời đầu năm 2000. Thuật ngữ “Thị trường chứng khoán” còn khá mới mẻ đối với đa số người dân Việt Nam. Trong khi đó ở nhiều nước trên thế giới, thị trường chứng khoán đã phát triển rất sôi động, đầu tư vào thị trường chứng khoán đã trở nên quan trọng đối với mọi người. Để tham gia vào thị trường chứng khoán, mọi người đều phải có các kiến thức nhất định về thị trường chứng khoán. Thị trường chứng khoán chỉ có thể phát triển được nếu có sự tham gia ngày càng đông của những người có đầy đủ kiếnthức về thị trường chứng khoán. Vì vậy, mỗi người tuỳ theo điều kiện, khả năng của mình mà cần phải tiếp cận thật nhanh để tham gia đầu tư có hiệu quả vào thị trường chứng khoán.Có thể nói, TTCK là thị trường của thông tin, ai có thông tin chính xác và khả năng phân tích tốt thì sẽ đầu tư có hiệu quả, ngược lại nhà đầu tư thiếu thông tin hoặc thông tin sai lệch (tin đồn) sẽ phải chịu tổn thất khi ra các quyết định đầu tư. Nghiên cứu về hệ thống thông tin trên TTCK, nhóm chúng em đã thực hiện bài thảo luận với chủ đề: “ Nghiên cứu về các nguồn thông tin trên TTCK. Yêu cầu về thông tin đối với công ty niêm yết, sàn GDCK và cơ quan quản lý TTCK. Bình luận về thực trạng công bố thông tin trên TTCK Việt Nam”. Nhóm chúng em hy vọng rằng, bài nghiên cứu của nhóm sẽ đóng góp được một phần nhỏ vào kho tàng thông tin chung của lĩnh vực thị trường chứng khoán ở Việt Nam. 4 MỤC LỤC Lời mở đầu I. Tổng quan về hệ thống thông tin trên thị trường chứng khoán 1. Khái niệm 2. Vai trò 3. Phân loại II. Yêu cầu về công bố thông tin đối với các nguồn thông tin trên thị trường chứng khoán 1. Thông tin từ tổ chức niêm yết 1.1. Thông tin trên bản cáo bạch 1.2. Thông tin định kỳ 1.3. Thông tin bất thường 1.4. Thông tin theo yêu cầu 2. Thông tin từ Sàn giao dịch chứng khoán 2.1. Thông tin về tình hình thị trường 2.2. Thông tin về diễn biến thị trường 2.3. Thông tin về tình hình của các tổ chức niêm yết 2.4. Thông tin của các nhà đầu tư 2.5. Thông tin về hoạt động của các công ty chứng khoán thành viên 3. Thông tin từ cơ quan quản lý. 3.1. Thông tin từ Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước 3.2. Thông tin từ Sở giao dịch chứng khoán III. Thực trạng công bố thông tin trên thị trường chứng khoán Việt Nam 5 I. Tổng quan về hệ thống thông tin trên thị trường chứng khoán 1. Khái niệm Hệ thống thông tin của TTCK là hệ thống chỉ tiêu, tư liệu liên quan đến chứng khoán và TTCK, là những chỉ tiêu phản ánh bức tranh của TTCK và tình hình kinh tế, chính trị tại những thời điểm hoặc thời kì khác nhau của từng quốc gia, từng ngành, nhóm ngành… theo phạm vi bao quát của mỗi loại thông tin. 2. Vai trò Hệ thống thông tin TTCK được ví như hệ thống mạch máu trong cơ thể người, giúp cho thị trường vận hành liên tục và thông suốt, đảm bảo cung cấp đầy đủ thông tin cho nhà đầu tư, cơ quan quản lý điều hành và các tổ chức nghiên cứu. Hệ thống thông tin TTCK rất cần cho mọi đối tượng tham gia vàothị trường này. • Đối với người đầu tư: là điều kiện cần để thành công trong đầu tư chứng khoán. • Đối với người kinh doanh: hệ thống thông tin sẽ là cơ sở để xây dựng kế hoạch kinh doanh, kế hoạch phát triển công ty. • Đối với cơ quan quản lý: hệ thống thông tin là cơ cở để điều hành và quản lý đảm bảo thị trường công bằng, công khai và hiệu quả, và là cơ sở để hoàn thiện quy trình, quy chế. TTCK hoạt động hết sức nhạy cảm và phức tạp, nhưng phải đảm bảo nguyên tắc công bằng, công khai, mọi nhà đầu tư đều có quyền bình đẳng trong việc tiếp nhận thông tin. Không ai được phép có đặc quyền trong tiếp nhận thông tin, hoặc sử dụng các thông tin nội bộ, thông tin chưa được phép công bố để đầu tư chứng khoán nhằm trục lợi. Có thể nói, TTCK là thị trường của thông tin, ai có thông tin chính xác và khả năng phân tích tốt thì sẽ đầu tư có hiệu quả, ngược lại nhà đầu tư thiếu thông tin hoặc thông tin sai lệch (tin đồn) sẽ phải chịu tổn thất khi ra các quyết định đầu tư. 3. Phân loại Có nhiều cách phân loại các thông tin trên TTCK theo các tiêu thức như: loại chứng khoán, phạm vi bao quát, theo thời gian,… Tuy nhiên, theo tiêu thức nguồn thông tin thì hệ thống thông tin trên TTCK được phân tổ như sau: 6 - Thông tin trong nước và quốc tế - Thông tin của các tổ chức tham gia thị trường: tổ chức niêm yết; công ty chứng khoán; cơ quan quản lý điều hành TTCK. - Thông tin tư vấn của các tổ chức tư vấn đầu tư và tổ chức xếp hạng tín nhiệm. - Thông tin từ các phương tiện thông tin đại chúng (báo, truyền hình, mạng Internet,…). Trong khuôn khổ của đề tài nghiên cứu, nhóm chúng em tập trung phân tích yêu cầu về thông tin đối với 3 nguồn thông tin chính sau đây trên TTCK:  Thông tin từ tổ chức niêm yết  Thông tin từ sàn giao dịch chứng khoán  Thông tin từ cơ quan quản lý TTCK ( Ủy ban Chứng khoán Nhà nước và Sở giao dịch chứng khoán) II. Yêu cầu về công bố thông tin đối với các nguồn thông tin trên thị trường chứng khoán 1. Thông tin từ tổ chức niêm yết Chứng khoán là một dạng tài sản tài chính( khác với tài sản thực) được niêm yết giao dịch trên TTCK bởi chính tổ chức phát hành. Ngoài yếu tố quan hệ cung-cầu, giá chứng khoán được hình thành dựa trên “sức khoẻ” của chính công ty phát hành. Do vậy, các thông tin liên quan đến tổ chức phát hành đều tác động tức thời lên giá chứng khoán của chính tổ chức đó, và trong những chừng mực nhất định có thể tác động lên toàn bộ thị trường. Trên TTCK, vấn đề công bố thông tin ( CBTT) công ty ( corporate disclosure) được xem là yếu tố quan trọng hàng đầu trong hệ thống thông tin của thị trường, bảo đảm cho thị trường hoạt động công bằng, công khai, hiệu quả, bảo vệ quyền và lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư. Nội dung thông tin liên quan đến tổ chức phát hành bao gồm các thông tin trước khi phát hành , sau khi phát hành chứng khoán ra công chúng và sau khi chứng khoán được niêm yết giao dịch trên thị trường giao dịch tập trung. Các thông tin bao gồm : • Thông tin trên bản cáo bạch • Thông tin định kỳ • Thông tin bất thường • Thông tin theo yêu cầu 1.1. Thông tin trên bản cáo bạch a) KN Bản cáo bạch 7 Bản cáo bạch là tài liệu hoặc dữ liệu điện tử công khai những thông tin chính xác, trung thực, khách quan liên quan đến việc chào bán hoặc niêm yết chứng khoán của tổ chức phát hành. Có thể nói, bản báo cáo bạch là những thông tin ban đầu cần thiết mà khi phát hành chứng khoán ra công chúng, công ty phát hành phải công bố cho người mua chứng khoán về bản thân công ty, nêu rõ những cam kết của công ty và những quyền lợi cơ bản của người mua chứng khoán .để trên cơ sở đó người đầu tư có thể ra quyết định đầu tư hay không. Mẫu của 1 bản cáo bạch sẽ được hướng dẫn đầy đủ tại Quyết định Số:13/2007/QĐ-BTC về Ban hành Mẫu bản cáo bạch trong Hồ sơ đăng ký chào bán chứng khoán ra công chúng và Hồ sơ đăng ký niêm yết chứng khoán tại Sở giao dịch chứng khoán, Trung tâm giao dịch chứng khoán b) Nội dung bản cáo bạch Một bản cáo bạch theo như luật định hàm chứa rất nhiều nội dung và thông tin quan trọng, chúng ta có thể tóm gọn vào 8 mục chính sau:  Trang bìa.  Tóm tắt bản cáo bạch.  Các nhân tố rủi ro.  Các khái niệm.  Chứng khoán phát hành.  Các đối tác liên quan đến đợt phát hành.  Tình hình và đặc điểm của đối tượng phát hành. 1. Trang bìa Trang bìa thường đề cập đến các vấn đề sau: - Tên tổ chức, doanh nghiệp, trụ sở chính, chi nhánh, website, số fax,… - Các chứng khoán sẽ được bán, số lượng, giá bán… - Tổ chức liên quan đến đợt phát hành : có thể là các tổ chức kiểm toán, tư vấn,… 8 2. Tóm tắt bản cáo bạch - Giới thiệu chung về công ty phát hành, các hoạt động kinh doanh, … - Tóm tắt về thông tin tài chính, kể cả trển vọng của công ty; - Tóm tắt về các yếu tố rủi ro liên quan tới công ty; - Tóm tắt về vốn cổ phần, thống kê phát hành hoặc chào bán số nợ, số tiền thu được từ đợt phát hành và mục đích sử dụng số tiền này. 3. Các nhân tố rủi ro : Đề cập đến các nhân tố rủi ro mà công ty có thể gặp phải bao gồm thông tin về rủi ro khách quan và rủi ro do chủ quan hoạt động của doanh nghiệp 4. Các khái niệm : Trình bày cho người đọc về khái niệm, định nghĩa của một số các vấn đề, nội dung quan trọng được nhắc đến nhiều lần trong bản cáo bạch cùng ý nghĩa của các từ hoặc nhóm từ được viết tắt 5. Chứng khoán phát hành - thông tin về loại cổ phiếu - mệnh giá, số cổ phiếu dự định phát hành - thời gian và phương thức phân phối - giới hạn về quyền chuyển nhượng…. 6. Các đối tác liên quan đến đợt phát hành : các tổ chức kiểm toán hoặc tổ chức tư vấn… 7. Tình hình và đặc điểm của đối tượng phát hành : là phần đáng lưu ý nhất, trình bày đôi nét về công ty, loại hình, tình hình hoạt động kinh doanh trong thời gian vừa qua, vị thế cũng như phương châm của doanh nghiệp. - Thông tin về ngành kinh doanh - Thông tin tài chính :  Thông tin tài chính trong quá khứ: thường bao gồm tóm tắt các bản báo cáo tài chính đã được kiểm toán và bảng cân đối kế toán ( trên cở sở tổng hợp) theo mẫu, được trích lập từ Báo cáo của kiểm toán trong phần phụ lục của Bản cáo bạch. Nếu có phát hiện bất cứ 1 sai sót nào trong các thông tin tài chính được công bố mà Ủy ban chứng khoán phát hiện được thì tổ chức kiểm toán cũng như tổ chức bảo lãnh phát hành phải chịu trách nhiệm liên đới trước pháp luật cùng với tổ chức phát hành.  Thông tin tài chính trong tương lai : gồm các dự tính về doanh thu, lợi nhuận trước thuế và sau khi tính lãi cho cổ đông thiểu số ngoài công ty, lợi nhuận sau thuế, tổng cổ tức và cổ tức ròng - Thông tin về các cổ đông, Hội đồng quản trị và ban Giám đốc 8. Phụ lục: bao gồm các tài liệu liên quan đến nội dung bản cáo bạch như : bản sai hợp lệ giấy chứng nhận kinh doanh , điều lệ doanh nghiệp…. 9 1.2. Thông tin định kỳ Thông tin định kì là những thông tin do tổ chức niêm yết công bố hàng năm, bán niên, hàng quý, hàng tháng…theo quy định của cơ quan quản lý.Các thông tin này bao gồm: • Báo cáo tài chính Báo cáo tài chính cung cấp các thông tin kinh tế, tài chính chủ yếu cho việc đánh giá kết quả hoạt động, đánh giá thực trạng tài chính của doanh nghiệp. Với các nhà đầu tư đang cân nhắc đưa vốn vào đầu tư cho doanh nghiệp,báo cáo tài chính giúp họ nhận biết khả năng về tài chính, tình hình sử dụng các loại tài sản, nguồn vốn, khả năng sinh lời, hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh, mức độ rủi ro . để họ cân nhắc, lựa chọn và đưa ra quyết định phù hợp. Với những nhà đầu tư đã trở thành cổ đông họ quan tâm đến thông tin về khả năng cũng như chính sách chi trả cổ tức, tiền lương, bảo hiểm xã hội, và các vấn đề khác liên quan đến lợi ích của họ thể hiện trên báo cáo tài chính. Báo cáo tài chính bao gồm bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả hoạt động sản xuất, kinh doanh, báo cáo lưu chuyển tiền tệ và thuyết minh báo cáo tài chính Trường hợp tổ chức phát hành là công ty mẹ thì tổ chức phát hành phải nộp báo cáo tài chính hợp nhất theo quy định của pháp luật về kế toán. Hình thức và quy định của mẫu 1 báo cáo tài chính đã được quy định cụ thể tại Theo Quyết định Số:15/2006/QĐ-BTC của Bộ tài chính Về việc ban hành Chế độ Kế toán • Báo cáo thường niên Thông tin về Báo cáo thường niên phải được công bố trên các ấn phẩm, trang thông tin điện tử, phương tiện công bố thông tin của UBCKNN, SGDCK . Báo cáo thường niên phải có ý kiến của các tổ chức kiểm toán độc lập được UBCK chấp thuận. 10 [...]... yết, đăng ký giao dịch, công ty chứng khoán thành viên, công ty quản lý quỹ, công ty đầu tư chứng khoán đại chúng, các đối tượng khác gửi UBCKNN • • 19 III Thực trạng công bố thông tin trên thị trường chứng khoán Việt Nam Thị trường chứng khoán là một thị trường đặc biệt nhạy cảm về thông tin Vì thế, đòi hỏi tính minh bạch cao trên các thông tin được công bố, nếu thông tin không xác thực có thể dẫn tới... thông tin đó Thứ sáu, vẫn còn hiện tượng rò rỉ thông tin trước khi công bố: Đối với một thị trường mà thông tin có nghĩa là tiền như thị trường chứng khoán thì vấn đề bảo mật thông tin là vô cùng quan trọng, song ở Việt Nam công tác bảo mật này chưa được thực hiện tốt Rò rỉ thông tin có thể từ nhiều nguồn, từ tổ chức niêm yết chứng khoán, từ các công ty chứng khoán, từ SGDCK,cơ quan quản lý chứng khoán do... và cơ quan quản lý chứng khoán Theo thông lệ quốc tế thì cơ quan quản lý chứng khoán sẽ công bố các thông tin liên quan đến cơ sở pháp lý trên thị trường chứng khoán như các văn bản pháp luật, các quyết định, thông tư…; sàn giao dịch chứng khoán sẽ chịu trách nhiệm về các thông tin giao dịch trên sàn của mình; các công ty niêm yết chứng khoán sẽ công bố các thông tin về công ty mình trên trang web chính... Website,…) Thông tin từ Ủy ban Chứng khoán Nhà nước Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước là cơ quan trực thuộc Bộ Tài chính, thực hiện chức năng tham mưu, giúp Bộ trưởng Bộ Tài chính quản lý nhà nước về chứng khoán và thị trường chứng khoán; trực tiếp quản lý, giám sát hoạt động chứng khoán và thị trường chứng khoán; quản lý các hoạt động dịch vụ thuộc lĩnh vực chứng khoán, thị trường chứng khoán theo quy định... ty cổ phần chứng khoán Sài Gòn Công tu cổ phần chứng khoán TP.HCM Công ty TNHH chứng khoán ACB Công ty cổ phần chứng khoán Kimeng Việt Nam Công ty cổ phần chứng khoán Bản Việt Công ty cổ phần chứng khoán Rồng Việt Công ty cổ phần chứng khoán Thăng Long Công ty cổ phần chứng khoán NH Sài Gòn Thương Tín Công ty TNHH CK NHTMCP Ngoại SSI HSC ACBS KEVS 5 6 7 8 9 VCS VDSC TLS SacombankSBS VCBS Thị phần 11.74%... cổ phiếu… 2.5 Thông tin về hoạt động các công ty chứng khoán thành viên - Thông tin về kết nạp thành viên; - Thông tin về xử phạt thành viên, đại diện giao dịch (nếu có); - Thông tin về chấm dứt tư cách thành viên; - Thông tin về thị phần môi giới của 10 thành viên có thị phần lớn nhất theo quý; - Các thông tin khác - Các thông tin định kỳ, bất thường và theo yêu cầu mà công ty chứng khoán thành viên... công ty Tuy nhiên, ở Việt Nam, có sự chồng chéo, trùng lặp giữa các thông tin này Trên sở giao dịch chứng khoán vừa công bố thông tin của các tổ chức niêm yết, vừa công bố các văn bản pháp luật mà Ủy ban chứng khoán đã công bố, và không phân biệt được đâu là thông tin do sàn GDCK công bố, đâu là thông tin do công ty niêm yết chứng khoán công bố Trên website của UBCK có cả những thông tin giao dịch của... chào bán 1.4 Thông tin theo yêu cầu - Đây là những thông tin mà khi UBCK hoặc SGDCK yêu cầu thì công ty cần phải công bố do có những dấu hiệu bất thường hoặc tin đồn trên thị trường có tác động đến thị trường chứng khoán Thông tin bất thường phải được công bố trong thời hạn 24 giờ kể từ khi nhận được yêu cầu của UBCKNN 11 2 Thông tin từ sàn giao dịch chứng khoán Một sàn giao dịch chứng khoán là một... dịch; - Thông tin về thay đổi niêm yết/đăng ký giao dịch; - Thông tin về niêm yết/đăng ký giao dịch lại; - Thông tin về xử phạt đối với tổ chức niêm yết/đăng ký - Các thông tin khác mà SGDCK thấy cần thiết giao dịch; 13 Các thông tin định kỳ, bất thường và theo yêu cầu mà tổ chức niêm yết, đăng ký giao dịch thực hiện công bố thông tin thông qua phương tiện công bố thông tin của SGDCK 2.4 Thông tin về... nguồn thông tin từ cơ quan quản lý TTCK đối với 2 cơ quan tiêu biểu sau: • Ủy ban Chứng khoán Nhà nước – cơ quan quản lý Nhà nước chuyên ngành về TTCK • Sở GDCK – tổ chức tự quản của TTCK Thông tin từ các cơ quan quản lý và vận hành TTCK này được công bố cập nhật trên hệ thống thông tin của UBCKNN và SGDCK (qua bảng hiển thị điện tử, thiết bị đầu cuối, bản tin thị trường, mạng Internet, Website,…) Thông . thông tin trên thị trường chứng khoán Việt Nam 5 I. Tổng quan về hệ thống thông tin trên thị trường chứng khoán 1. Khái niệm Hệ thống thông tin của. Thực trạng công bố thông tin trên thị trường chứng khoán Việt Nam Thị trường chứng khoán là một thị trường đặc biệt nhạy cảm về thông tin. Vì thế, đòi