Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống
1
/ 29 trang
THÔNG TIN TÀI LIỆU
Thông tin cơ bản
Định dạng
Số trang
29
Dung lượng
0,94 MB
Nội dung
Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Thẩm định đầu tư cơng Bài đọc Hướng dẫn phân tích chi phí – lợi ích cho định đầu tư Ch.10: Giá trị kinh tế hàng ngoại thương giá trị kinh tế ngoại tệ Chương 10 GIÁ TRỊ KINH TẾ CỦA HÀNG NGOẠI THƯƠNG VÀ GIÁ TRỊ KINH TẾ CỦA NGOẠI TỆ 10.1 GIỚI THIỆU Việc xác định giá trị kinh tế nhập lượng sản phẩm trình bày Chương Chín dựa vào giá trị giá cung, chi phí nguồn lực sản xuất (Ps), giá cầu, mức sẵn lòng chi trả người tiêu dùng (Pd) Giá kinh tế ước tính bình qn gia quyền hai giá cho hàng hóa hay dịch vụ, trọng số tỷ lệ hàng hóa dự án mua bán tương ứng với (a) lượng cung tăng thêm (b) lượng cầu nhà sản xuất khác bị dự án chiếm chỗ Tổng hai trọng số phải Mối quan hệ biểu diễn phương trình (10-1): (10-1) Giá trị kinh tế/đơn vị hàng hóa = W Pi W Pi s s d d Trong Ws lượng cầu tăng thêm đáp ứng lượng cung tăng thêm, Wd lượng cầu bị dự án chiếm chỗ Tuy nhiên phần lớn hàng hóa, tác động cuối cầu hay việc sản xuất hàng hóa dự án nhằm thay đổi số lượng hàng nhập xuất Những hàng hóa gọi hàng ngoại thương Đối với hàng hóa này, giá kinh tế nhập lượng hay sản phẩm xác định hoàn toàn chi phí kinh tế nguồn lực sản xuất nó, chi phí đo lường giá cung (Ps) Cho nên trường hợp vậy, trọng số (Ws) áp dụng cho giá cung hàng hóa 1, trọng số cho giá cầu (Wd) hay người tiêu thụ sẵn sàng trả Về mặt lý thuyết, tác động dự án lên cung hay cầu hàng ngoại thương không làm thay đổi số lượng tiêu thụ nội địa hàng hóa 10.2 PHÂN BIỆT HÀNG NGOẠI THƯƠNG VÀ PHI NGOẠI THƯƠNG Để xác định nhóm hàng hố mà ta gọi hàng ngoại thương, ta phải hiểu mối quan hệ cách thức phân loại hàng hoá khác Để bắt đầu ta cần xác định quan hệ hàng nhập hàng nhập khẩu, hàng xuất hàng xuất khẩu, hàng phi ngoại thương (non-traded goods) hàng có tiềm ngoại thương (potentially traded goods) Hàng nhập sản xuất nước bán nước Mặt khác, hàng nhập bao gồm hàng nhập công với tất hàng hóa sản xuất bán nước, mà cho hàng hóa nhập có tiềm nhập Hàng xuất sản xuất nước bán nước Hàng xuất bao gồm hàng xuất hàng tiêu thụ nội địa loại hay hàng hóa thay gần gũi với hàng xuất Glenn P Jenkins & Arnold C Harberger Biên dịch: Kim Chi Hiệu đính: Trương Sĩ Ánh Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Thẩm định đầu tư cơng Bài đọc Hướng dẫn phân tích chi phí – lợi ích cho định đầu tư Ch.10: Giá trị kinh tế hàng ngoại thương giá trị kinh tế ngoại tệ Quan hệ hàng xuất hàng nhập thấy Hình 10-1, minh họa cho trường hợp hàng hóa dụng cụ điện cầm tay Giả sử nước, dụng cụ điện cầm tay mua sản xuất nội địa Tuy nhiên, lúc có số lượng đáng kể dụng cụ nhập Mức người tiêu thụ sẵn sàng trả cho dụng cụ biểu thị đường cầu AD0 Đồng thời chi phí biên sản xuất nước hay địa phương biểu thị đường cung BS0 Nếu tất hàng nhập bị cấm giá cân thị trường P0 lượng cầu cung Q0 Tuy nhiên tình trạng cân thị trường khơng xảy hàng nhập mua từ nước ngồi bán thị trường nội địa với giá P m , với giá CIF hàng nhập cộng với thuế nhập thuế khác đánh vào hàng nhập Giá xác lập mức trần nhà sản xuất địa phương bán ấn định mức cung nội địa lẫn mức cầu người tiêu dùng Khi giá thị trường P m ($300), nhà sản xuất nội địa tối đa hố thu nhập rịng họ sản xuất QS0 (10.000 đơn vị năm), mức sản lượng giá thị trường với chi phí sản xuất biên họ Mặt khác người tiêu thụ muốn mua Q d0 (40.000 đơn vị năm) mức số lượng giá thị trường P m ($300) vừa với người tiêu thụ sẵn sàng trả để mua đơn vị cuối Mức chênh lệch số lượng người tiêu thụ đòi hỏi số lượng mà nhà sản xuất nội địa cung cấp giá P m số lượng hàng nhập từ nước ngồi, tính khoảng ( Q d0 - QS0 ) hay 30.000 đơn vị Hình 10-1 Glenn P Jenkins & Arnold C Harberger Biên dịch: Kim Chi Hiệu đính: Trương Sĩ Ánh Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Thẩm định đầu tư công Bài đọc Hướng dẫn phân tích chi phí – lợi ích cho định đầu tư Ch.10: Giá trị kinh tế hàng ngoại thương giá trị kinh tế ngoại tệ Hình 10-1: Hàng hóa nhập hàng hóa nhập khẩu: Trường hợp dụng cụ điện cầm tay dùng làm đầu vào dự án Giá/đơn vị Cung hàng hóa nhập Cung hàng hóa nhập Cầu hàng hóa nhập Số lượng/năm (ngàn đơn vị) Bây giờ, dự án quyền mua số dụng cụ làm vật tư đầu vào, điều biểu diễn dịch chuyển đường cầu dụng cụ cầm tay nhập từ AD0 đến CD1 Khác với trường hợp hàng nhập khẩu, gia tăng cầu khơng làm cho giá thị trường gia tăng thay đổi cầu mặt hàng ngoại thương nước, hầu hết trường hợp, không làm thay đổi giá giới mặt hàng Ảnh hưởng cuối gia tăng cung mặt hàng nhập làm tăng số lượng nhập thêm ( Q1d - Q d0 ) hay 5.000 đơn vị năm Để đánh giá chi phí kinh tế việc sử dụng mặt hàng nhập làm nhập lượng cho dự án, ta cần ước tính chi phí kinh tế hàng nhập tăng thêm Sự gia tăng Glenn P Jenkins & Arnold C Harberger Biên dịch: Kim Chi Hiệu đính: Trương Sĩ Ánh Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Thẩm định đầu tư công Bài đọc Hướng dẫn phân tích chi phí – lợi ích cho định đầu tư Ch.10: Giá trị kinh tế hàng ngoại thương giá trị kinh tế ngoại tệ cầu không làm ảnh hưởng đến mức cung nội địa mặt hàng QS0 , chừng mà giá hàng nhập không đổi Tương tự vậy, ta thấy giá trị lợi ích thu từ dự án làm tăng mức sản xuất nội địa mặt hàng nhập hoàn toàn dựa giá trị kinh tế nguồn lực tiết kiệm nhờ việc cắt giảm mua hàng nhập Ở Hình 10-2, bắt đầu với vị trí ban đầu thể Hình 10-1, thời điểm trước dự án mua dụng cụ điện cầm tay Một dự án nhằm làm tăng mức sản xuất nội địa hàng hóa làm dịch chuyển đường cung nội địa từ BS0 đến HST Phần tăng mức cung nội địa khơng làm giảm giá thị trường, có áp lực giảm giá dụng cụ sản xuất nước, người tiêu dùng chuyển sang mua hàng nội địa thay hàng nhập Trừ phi dự án đủ lớn để loại bỏ hoàn toàn số hàng nhập khẩu, giá thị trường nội địa bị chốt chặt theo giá hàng nhập Do mức cầu nội địa dụng cụ cầm tay không thay đổi Nhập giảm từ ( Q d0 - QS0 ) xuống ( Q d0 - Q1S ), lượng với sản lượng dự án ( Q1S - QS0 ) Vì sản xuất nội địa nhằm mục đích thay cho hàng nhập theo tỷ lệ đổi một, giá trị kinh tế nguồn lực tiết kiệm nhờ việc cắt giảm mức nhập đại diện cho giá trị kinh tế lợi ích dự án tạo Mối quan hệ hàng xuất hàng xuất hoàn toàn tương tự mối liên hệ hàng nhập hàng nhập Trong Hình 10-3, nhu cầu mặt hàng xuất biểu diễn đường KD0 cung nội địa mặt hàng ký hiệu đường LS0 Nếu sản xuất gỗ nội địa nước khơng thể xuất mức cung cầu cân giá P0 lượng Q0 Tuy nhiên mặt hàng xuất được, giá thị trường P m (fob thuế xuất khẩu), tức nhà cung cấp nội địa thu họ bán nước ngoài, phải lớn P0 Khi nhà sản xuất nhận giá P m , mức sản xuất gỗ đạt QS0 năm Với giá nhu cầu nội địa gỗ Q d0 Do số lượng ( QS0 - Q d0 ) xuất nước Bây giờ, đưa vào dự án quyền dự án cần có gỗ để làm nguyên liệu đầu vào, đường cầu mặt hàng xuất dịch chuyển từ KD0 đến MD1 Tổng mức cầu nội địa Q1d để lại ( QS0 - Q1d ) cho xuất Chừng giá thị trường giới chưa bị thay đổi thay đổi mức cầu dự án tạo ra, giá P m khơng đổi Cũng khơng có thay đổi kích thích người ta tăng thêm hay giảm bớt mức cung nội địa Việc đo lường chi phí kinh tế nhập lượng cho dự án cho dự án quyền cần phải dựa vào giá trị kinh tế nguồn lực mà nhà nhập nước sẵn sàng trả cho quốc gia cho ( Q1d - Q d0 ) đơn vị gỗ không xuất Glenn P Jenkins & Arnold C Harberger Biên dịch: Kim Chi Hiệu đính: Trương Sĩ Ánh Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Thẩm định đầu tư công Bài đọc Hướng dẫn phân tích chi phí – lợi ích cho định đầu tư Ch.10: Giá trị kinh tế hàng ngoại thương giá trị kinh tế ngoại tệ Hình 10-2: Hàng hóa nhập hàng hóa nhập khẩu: Trường hợp dụng cụ điện cầm tay sản xuất nước Giá/đơn vị Số lượng/năm Việc phân tích tương tự muốn đo lường lợi ích thu từ dự án nhằm mở rộng mức cung gỗ Vì giá thị trường cố định giá giới nên cầu nội địa gỗ không thay đổi Toàn sản lượng dự án phản ánh qua lượng xuất tăng thêm Vì thế, giá trị kinh tế sản lượng dự án phải dựa giá trị kinh tế phần thu nhập tăng thêm mà đất nước thu từ việc mở rộng xuất Glenn P Jenkins & Arnold C Harberger Biên dịch: Kim Chi Hiệu đính: Trương Sĩ Ánh Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Thẩm định đầu tư cơng Bài đọc Hướng dẫn phân tích chi phí – lợi ích cho định đầu tư Ch.10: Giá trị kinh tế hàng ngoại thương giá trị kinh tế ngoại tệ Hình 10-3: Hàng hóa xuất xuất khẩu: Trường hợp gỗ dùng cho dự án Giá/đơn vị Cầu giới hàng xuất Số lượng/năm Tất hàng hóa nhập hàng xuất phải xếp loại hàng ngoại thương Mặc dầu mua nhập lượng cho dự án từ nhà cung ứng nước, loại hàng hóa tương tự hàng hóa nhập hàng nhập phải xếp loại hàng ngoại thương (tradeable) Cũng giống thế, nhập lượng sản xuất nước có tính chất tương tự hàng xuất coi hàng hóa xuất xếp vào loại hàng ngoại thương Các mặt hàng phi ngoại thương, theo định nghĩa, hàng hóa khơng trao đổi quốc tế Chúng bao gồm hạng mục dịch vụ yêu cầu người tiêu dùng nhà sản xuất phải chỗ, mặt hàng có giá trị thấp so với kích cỡ trọng lượng chúng Trong trường hợp chi phí vận chuyển làm cho nhà sản xuất không kiếm lợi nhuận thơng qua việc xuất hàng hóa Về đặc trưng, hàng phi ngoại thương bao gồm hạng mục điện lực, cấp nước, tất dịch vụ cơng, phịng khách sạn, bất động sản, xây dựng, hàng hố có chi phí vận chuyển cao xi măng đá sỏi, hàng sản xuất để đáp ứng phong tục tập quán hay điều kiện đặc biệt đất nước Glenn P Jenkins & Arnold C Harberger Biên dịch: Kim Chi Hiệu đính: Trương Sĩ Ánh Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Thẩm định đầu tư công Bài đọc Hướng dẫn phân tích chi phí – lợi ích cho định đầu tư Ch.10: Giá trị kinh tế hàng ngoại thương giá trị kinh tế ngoại tệ Để xác định mặt hàng có phải phi ngoại thương hay khơng, có hai cách kiểm tra có thực dễ dàng Thứ nhất, tự hỏi loại hàng có mua bán nhiều thị trường quốc tế nước hay không Nếu không tồn thị trường quốc tế ta an tâm mà giả thiết hàng phi ngoại thương Thứ hai có thị trường quốc tế hữu, xác định giá FOB giá CIF tương ứng mặt hàng quan tâm, ta kiểm tra để so sánh quan hệ giá với giá nội địa mặt hàng Hình 10-4: Giá giới, giá nội địa hàng hóa phi thương mại: Trường hợp mặt hàng đá vôi Giá/đơn vị Cung nội địa Giá CIF + thuế quan trợ giá nhập Cung hàng nhập giới Giá thị trường nội địa Cung hàng xuất giới Giá FOB – thuế xuất + trợ giá xuất Cầu nội địa Số lượng/thời đoạn Nếu giá CIF, điều chỉnh cho bao gồm loại thuế, thuế quan, trợ giá nhập khẩu, cao giá thị trường khơng có hàng nhập diện nước, rõ ràng loại hàng phi ngoại thương theo quan điểm nước Hàng nhập khơng thể cạnh tranh với hàng nội địa, với mức thuế bảo hộ mậu dịch hữu Xét theo cách khác, sau trừ thuế xuất cộng thêm vào trợ giá xuất khẩu, giá FOB thấp giá thị trường nội địa mặt hàng khơng xuất khẩu, hàng phi ngoại thương Những quan hệ giá CIF điều chỉnh, giá FOB điều chỉnh giá thị trường minh họa Hình 10-4 cho trường hợp mặt hàng đá vơi Vì sau cộng thêm thuế nhập trừ khoản trợ giá đá vôi, giá CIF điều chỉnh (P1) lớn giá thị trường nội địa (P0), người tiêu thụ nội địa không muốn mua đá vôi nhập Tương tự vậy, sau trừ thuế xuất khẩu, cộng thêm phần trợ giá xuất khẩu, giá FOB điều chỉnh (P2) nhỏ giá thị trường, nhà sản xuất nước không muốn bán nước ngồi với giá thấp giá họ bán cho người tiêu thụ nội địa Glenn P Jenkins & Arnold C Harberger Biên dịch: Kim Chi Hiệu đính: Trương Sĩ Ánh Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Thẩm định đầu tư công Bài đọc Hướng dẫn phân tích chi phí – lợi ích cho định đầu tư Ch.10: Giá trị kinh tế hàng ngoại thương giá trị kinh tế ngoại tệ Đối với số mặt hàng liên hệ giá FOB điều chỉnh giá thị trường nội địa bị đảo ngược lại với quan hệ Hình 10-4 (tức giá FOB lớn P0), mặt hàng khơng xuất Tương tự vậy, giá CIF điều chỉnh nhỏ giá thị trường P0 mặt hàng không nhập Những mặt hàng gọi hàng hóa có tiềm ngoại thương Bởi có kích thích thị trường đưa đến việc trao đổi mặt hàng tương lai, người ta kỳ vọng việc bn bán khơng sớm muộn xảy Điều hợp lý Vì thế, mặt hàng cần phân loại hàng ngoại thương 10.3 ƯỚC TÍNH LỢI ÍCH KINH TẾ TỪ HÀNG HĨA NGOẠI THƯƠNG ĐẦU RA VÀ CHI PHÍ KINH TẾ CỦA HÀNG HĨA NGOẠI THƯƠNG ĐẦU VÀO Việc đánh giá kinh tế hàng hóa ngoại thương đầu (xuất lượng) hàng hóa ngoại thương đầu vào (nhập lượng) tiến hành qui trình hai bước Bước một, tách thuế quan, loại thuế khác, loại trợ giá, biến dạng khác có thị trường mặt hàng nhập hay xuất khỏi yếu tố cấu thành chi phí tài mặt hàng (chi phí tài đại diện cho chi phí lợi ích nguồn lực) Bước hai, điều giá trị tài ngoại tệ vốn gắn liền với tăng hay giảm số lượng hàng thương dự án tạo nhằm phản ánh giá trị kinh tế nó, biểu diễn giá trị tài theo mặt giá hàng hóa phi ngoại thương Một cách làm khác, mặt giá hàng phi ngoại thương biểu diễn theo mặt giá giá trị kinh tế hàm lượng ngoại tệ dự án Quá trình điều chỉnh giá trị hàng hóa phi ngoại thương thực điều cách đảo ngược hệ số dùng để biểu diễn hàm lượng ngoại tệ dự án theo mặt giá hàng phi ngoại thương Chọn cách điều chỉnh cho bước hai hoàn tồn tùy thuộc vào định nhà phân tích, miễn tất dự án tương đương đánh giá theo cách Đối với nhà phân tích muốn so sánh kết việc thẩm định kinh tế tài dự án, phương pháp thứ ưa thích hơn, hai việc thẩm định diễn tả mặt giá Tuy nhiên, tổ chức quốc tế muốn so sánh dự án nước, cách thứ hai ưa thích kết phân tích kinh tế dễ dàng qui đổi sang đơn vị tiền tệ chung, cách sử dụng tỷ giá hối đối thức Vì cho khả so sánh liệu việc thẩm định kinh tế tài quan trọng, chọn phương án thứ diễn tả việc đánh giá dự án theo mặt giá nước Glenn P Jenkins & Arnold C Harberger Biên dịch: Kim Chi Hiệu đính: Trương Sĩ Ánh Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Thẩm định đầu tư cơng Bài đọc Hướng dẫn phân tích chi phí – lợi ích cho định đầu tư Ch.10: Giá trị kinh tế hàng ngoại thương giá trị kinh tế ngoại tệ Hình 10-5: Chi phí kinh tế hàng hóa nhập khẩu: Trường hợp dụng cụ điện cầm tay dự án sử dụng Giá/đơn vị Số lượng/thời đoạn Chi phí tài nhập lượng nhập cho dự án tính tổng bốn yếu tố cấu thành chi phí mặt hàng nhập khẩu, giá CIF hàng nhập khẩu, thuế nhập trợ giá, chênh lệch thương mại nhà bán sỉ bán lẻ nước, tiền cước vận tải biển chi phí vận chuyển từ cảng đến địa điểm dự án Tổng cộng bốn hạng mục xấp xỉ với giá chuyển giao nhập lượng cho dự án, cho dù mặt hàng thực nhập trực tiếp hay sản xuất nhà cung ứng nước Trong Hình 10-5, thấy tác động cuối gia tăng mức cầu mặt hàng nhập cho dự án làm tăng nhập thêm số lượng ( Q1d - Q d0 ) Giá trị nội địa số ngoại tệ cần có để mua số hàng giá CIF (P1) nhân với số lượng ( Q1d - Q d0 ), biểu diễn diện tích Q d0 HI Q1d Đây phần chi phí tài nguyên kinh tế nhập lượng đất nước phải chuyển giao cải vật chất cho nhà cung cấp nước để mua mặt hàng Nước nhập thường đánh thuế nhập vào giá hàng nhập Các thuế nhập chi phí tài dự án, chúng khơng phí kinh tế, Glenn P Jenkins & Arnold C Harberger Biên dịch: Kim Chi Hiệu đính: Trương Sĩ Ánh Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Thẩm định đầu tư cơng Bài đọc Hướng dẫn phân tích chi phí – lợi ích cho định đầu tư Ch.10: Giá trị kinh tế hàng ngoại thương giá trị kinh tế ngoại tệ chúng liên quan đến việc chuyển giao thu nhập từ người tiêu thụ sang quyền Do thuế nhập thứ thuế khác đánh vào hàng nhập không nên đưa vào giá kinh tế mặt hàng Nhà nhập khẩu, người bán sỉ người bán lẻ tất tham dự vào q trình đưa hàng hóa từ nước đến nơi giao hàng cuối địa điểm dự án Ngồi phí tổn phải trả cho vận chuyển, họ hoàn tất số công việc bốc xếp, phân phối lưu trữ, họ thù lao cho công việc Những chi phí gọi chênh lệch thương mại (trade margins) Chênh lệch thương mại phần chi phí kinh tế hàng nhập Tuy nhiên, chênh lệch thương mại tài số trường hợp lớn chi phí kinh tế tài nguyên tăng thêm Trường hợp rõ ràng đặc quyền nhập mặt hàng hạn chế cho vài cá nhân thông qua việc cấp phát giấy phép nhập cách chọn lọc Trong trường hợp người nhập tăng giá hàng nhập lên mức lớn nhiều so với chi phí mà họ bỏ để nhập phân phối mặt hàng Những lợi nhuận vượt trội phần chi phí kinh tế nước nhập mặt hàng chúng đại diện cho chuyển dịch thu nhập từ người tiêu thụ hàng nhập sang người có đặc quyền cấp giấy phép nhập Vì vậy, chênh lệch thương mại tài thương gia biểu diễn hiệu số giá (P3 - P2 ), diện tích JLMK Hình 10-5, chi phí kinh tế hiệu số trừ phần lợi nhuận vượt trội tổng mức chênh lệch thương mại Vì chi phí vận chuyển thay đổi nhiều tùy theo vị trí dự án nước, chúng nên coi nhập lượng tách biệt Cũng ngành sử dụng mặt hàng sản phẩm dầu mỏ xe cộ làm nhập lượng, chi phí kinh tế nhỏ nhiều so với chi phí tài chánh Tuy nhiên, so sánh chi phí kinh tế nhập lượng nhập với giá tài nó, chi phí kinh tế gồm có giá CIF cộng với chi phí kinh tế dịch vụ thương mại, cộng với chi phí kinh tế vận tải biển cước vận chuyển hàng nhập từ cảng đến dự án Đối với nhập lượng nhập xe du lịch, cách liệt kê chi tiết hạng mục chi phí tài cho thấy Bảng 10-1 Trong trường hợp chi phí kinh tế nhập lượng nhập (một xe du lịch) $11.896 cộng với cước phí vận chuyển, chi phí tài $18.410 cộng với cước phí vận chuyển.1 Nếu thay vào muốn đo lường lợi ích kinh tế việc sản xuất xe nước, áp dụng phương pháp giống việc xác định giá kinh tế xe Trong Hình 10-2 thấy tác động cuối việc gia tăng sản xuất nội địa nhập lượng ngoại thương làm giảm mức nhập Vì thế, lợi ích kinh tế nỗ lực nguồn lực kinh tế tiết kiệm nhờ việc cắt giảm nhập Ở ví dụ trên, kỳ vọng nhà sản xuất xe nước có áp giá bán xe khoảng $18.410, gồm thuế trừ cước phí vận tải biển Tuy nhiên, nguồn lực kinh tế Sẽ xác tách chi phí vận tải nội địa khỏi nhập lượng chuyển đổi cước phí vận chuyển chi phí đầu vào khác thành giá trị kinh tế chúng cách sử dụng hệ số chuyển đổi riêng biệt cho hạng mục Tuy nghiên, cước phí vận chuyển nhập lượng thường khó tách khỏi liệu Do cần phải tính hệ số chuyển đổi tổng hợp, bao gồm ước tính thành phần vận chuyển Glenn P Jenkins & Arnold C Harberger 10 Biên dịch: Kim Chi Hiệu đính: Trương Sĩ Ánh Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Thẩm định đầu tư công Bài đọc Hệ số chuyển đổi cho xe Hệ số chuyển đổi = Giá kinh tế 11.896 = = 0,63 Giá tài chánh 18.810 Hướng dẫn phân tích chi phí – lợi ích cho định đầu tư Ch.10: Giá trị kinh tế hàng ngoại thương giá trị kinh tế ngoại tệ Hệ số chuyển đổi cho Gỗ 542,85 1, 21 450,00 Việc biểu diễn mối quan hệ giá kinh tế giá tài hạng mục theo cách tiện lợi, mà hệ số chuyển đổi cịn khơng bị ảnh hưởng lạm phát chừng biến dạng thuế trợ giá không thay đổi trị giá phần trăm Hơn nữa, cần phải thực hàng loạt công việc thẩm định dự án, số hệ số chuyển đổi dùng để phân tích dự án áp dụng trực tiếp cho dự án khác 10.5 GIÁ KINH TẾ CỦA NGOẠI TỆ Các hệ số chuyển đổi áp dụng cho thành phần ngoại thương dự án nhằm phục vụ cho việc chuyển đổi chi phí doanh thu tài thành phần thành giá trị tương đương với mức giá giới chúng Chúng định giá theo đơn vị tiền tệ nội địa theo tỷ giá hối đoái thịnh hành thị trường Hàng nhập có giá trị tài nội địa chúng trừ thuế nhập thuế doanh thu đánh lên mặt hàng đó, để phản ảnh chi phí kinh tế nước nhập Tương tự vậy, thuế xuất người mua nước trả cộng vào giá sản xuất nội địa để tính tổng giá tài nguyên kinh tế mà nước thu xuất mặt hàng với giá giới (giá biên giới) trợ giá sản xuất dành cho hàng hóa xuất cộng vào giá tài nội địa chúng để đo lường tổng giá trị kinh tế tài nguyên sử dụng để cung ứng hàng hóa Tỷ giá hối đối thị trường thơng số sử dụng phân tích tài để biểu diễn giá trị ngoại tệ mặt hàng ngoại thương (tính đơn vị ngoại tệ) đơn vị tiền tệ nước Mặc dù hệ số chuyển đổi loại bỏ biến dạng thuế quan thuế khác gây (thuế quan thuế khơng phản ảnh chi phí hay lợi ích kinh tế), chúng khơng có tác dụng điều chỉnh thực tế tỷ giá hối đối thị trường khơng phản ảnh cách xác giá trị kinh tế đơn vị ngoại tệ tính theo đơn vị tiền tệ nước Các nhà kinh tế tốn nhiều cơng sức để nghiên cứu tìm thước đo xác điều kiện để tính tốn giá trị kinh tế hàng hóa ngoại thương giá chúng biểu diễn đơn vị ngoại tệ Nhiều kết luận rút từ việc nghiên cứu (1) Nếu tất hàng hóa nước hàng ngoại thương khơng có bó buộc ngân sách, khơng có bó buộc tiết kiệm, khơng có hạn ngạch (quota) hay trừ mức nhập siêu (nhập ròng) mặt hàng làm ảnh hưởng cách không tối ưu đến số biện pháp kiểm sốt quyền, tất chi phí lợi ích dự án nên diễn tả giá phản ảnh giá trị quốc tế (giá trị biên giới) chúng Việc đạt cách áp dụng hệ số chuyển đổi mô tả Trong trường hợp không cần phải điều chỉnh cho giá hối đối thị trường người ta sử dụng tỷ giá hối đoái2 để Partha Dasgupta Joseph Stiglitz, "Benefit-Cost Analysis and Trade Policies," Jounal of Political Economy, Volume 82, Number 1, Jan./Feb 1974, pp 1-33 Glenn P Jenkins & Arnold C Harberger 15 Biên dịch: Kim Chi Hiệu đính: Trương Sĩ Ánh Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Thẩm định đầu tư cơng Bài đọc Hướng dẫn phân tích chi phí – lợi ích cho định đầu tư Ch.10: Giá trị kinh tế hàng ngoại thương giá trị kinh tế ngoại tệ chuyển đổi giá giới (biểu diễn đơn vị ngoại tệ) nhập lượng xuất lượng tất dự án so sánh với thành giá nội địa (2) Khi hàng hóa phi ngoại thương đưa vào, cần phải áp dụng tỷ giá hối đoái ngầm (shadow) hay tỷ giá hối đoái kinh tế để chuyển đổi giá trị kinh tế hàng ngoại thương (tính theo giá quốc tế) thành giá trị kinh tế biểu diễn tả theo mặt giá hàng hóa phi ngoại thương Hoặc giá trị kinh tế hàng phi ngoại thương biểu diễn theo giá biên giới.3 (3) Về nguyên tắc, đơn vị tiền tệ chọn để biểu diễn biến số thẩm định dự án, dù theo mặt giá quốc tế hay mặt giá nội địa, không thành vấn đề việc xếp thứ hạng hiệu phúc lợi kinh tế dự án khác (đo giá trị ròng vê mặt kinh tế chúng – economic net present value).4 (4) Một cách tiếp cận khác việc sử dụng tỷ giá hối đối ngầm (mang tính tương đương có giả thiết hạn chế định) đánh giá tất nhập lượng xuất lượng theo giá sản xuất nội địa bao gồm phần tăng thu ròng từ thuế quan thuế khác lợi ích.5 Mặc dù việc phân tích lý thuyết phương pháp đắn để hòa hợp giá trị kinh tế thành phần ngoại thương phi ngoại thương việc thẩm định dự án đạt nhiều tiến đáng kể, nhiều vấn đề thơng tin cịn tồn việc áp dụng thực tế phương pháp Để thực việc đo lường xác chi phí kinh tế tương đối hàng ngoại thương hàng phi ngoại thương, mặt lý tưởng cần phải sử dụng mơ hình cân hồn tồn tổng qt Tuy nhiên, để xây dựng mơ địi hỏi phải có nhiều liệu tới mức đáp ứng cho hầu dù với mức độ chấp nhận Đối diện với tình trạng này, nhà phân tích dự án ứng dụng có khả lựa chọn mà xác định giả thiết hạn chế đặt cách an tồn cho mơ hình để tính tốn giá kinh tế ngoại tệ Chắc chắn giả thiết hạn chế tạo thiên lệch việc đo lường Tuy nhiên biết chiều hướng thiên lệch tính hữu ích kết tính tốn khơng bị giảm sút nghiêm trọng Để minh chứng giá trị kinh tế ngoại tệ khác biệt với giá thị trường nào, bắt đầu xem xét nước khơng có hạn chế số lượng ngoại thương, cho phép tỷ giá hối đoái tự điều chỉnh với thời gian theo lực cung cầu thị trường ngoại tệ Chúng ta giả thiết nước khơng thể ảnh hưởng đến giá giới mặt hàng mà nước nhập hay xuất Với điều kiện vậy, lượng hàng nhập xuất biểu diễn đơn vị ngoại tệ giả giới mặt hàng không thay đổi Tuy nhiên giá nội địa chúng có liên quan trực tiếp đến tỷ giá hối đoái thị trường Charles Blitzer, Partha Dasgupta Josepf Stiglitz, “Project Evaluation and the Foreign Exchange Constraint mimeo March 1977, p 40 Peter Warr, “Shadow Pricing with Policy Constraint”, The Economic Record, June 1977, pp 149-166 Robin Boadway, "Benefit-Cost Shadow Pricing in Open Economics: An Alternative Approach", Journal of Political Economy, Volume 83, Number 2, April 1975, pp 419-430 Robin Boadway, "A note on the Treatment of Foreign Exchange in Project Evaluation", Economica (45), November 1978, pp 391-399 Boadway, (1975), p 426 Boadway, (1978), p 393 Glenn P Jenkins & Arnold C Harberger 16 Biên dịch: Kim Chi Hiệu đính: Trương Sĩ Ánh Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Thẩm định đầu tư cơng Bài đọc Hướng dẫn phân tích chi phí – lợi ích cho định đầu tư Ch.10: Giá trị kinh tế hàng ngoại thương giá trị kinh tế ngoại tệ Nếu định nghĩa tỷ giá hối đoái số lượng đơn vị tiền nội địa đơn vị ngoại tệ giá nội địa hàng ngoại thương có quan hệ thuận với tỷ giá hối đối thị trường Vì mức cầu ngoại tệ mức cầu hàng nhập khẩu, lượng cầu ngoại tệ giảm tỷ giá hối đoái thị trường tăng ngược lại Hình 10-7 (A B) minh họa suy diễn cầu ngoại tệ Trong phần A ta có đường cầu hàng nhập (AD0) đường cung nội địa hàng nhập (BS0) Với véc-tơ giá giới hàng nhập ốc định ( P0w ), giá nội địa giảm từ ( P0I đến P2I ) giá hối đoái thị trường giảm (từ E0 xuống E2 ) Khi tỷ giá hối đoái giảm, mức cầu hàng nhập tăng (từ Q0 đến Q1d đến Q d2 ) mức cung nội địa giảm (từ Q0 xuống Q1S đến Q s2 ) Do hàng nhập đáp ứng để bù vào khoảng trống Khi số lượng hàng nhập tính ngoại tệ (trong trường hợp US$) mức cầu ngoại tệ tăng tỷ giá hối đoái giảm, đường CD0X Hình 10-7 (B) minh họa Glenn P Jenkins & Arnold C Harberger 17 Biên dịch: Kim Chi Hiệu đính: Trương Sĩ Ánh Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Thẩm định đầu tư công Bài đọc Hướng dẫn phân tích chi phí – lợi ích cho định đầu tư Ch.10: Giá trị kinh tế hàng ngoại thương giá trị kinh tế ngoại tệ Hình 10-7: Hàng hóa nhập nhu cầu ngoại tệ Cầu cung hàng hóa nhập Nhu cầu ngoại tệ Tỷ giá hối đoái Giá nội địa Lượng hàng nhập US$ Lượng ngoại tệ US$ Ở mức tỷ giá hối đoái, mức cầu ngoại tệ với chênh lệch mức cầu hàng nhập mức cung nội địa hàng hóa Khi tỷ giá hối đóai cao E0, khơng có nhu cầu ngoại tệ sản xuất nước mức cầu hàng hóa Vì hàm cầu vượt trội, độ co dãn cầu ngoại tệ lớn độ co giãn cầu hàng hóa nhập khẩu, độ co dãn cung nội địa mặt hàng lớn không Bằng cách tương tự, mức cung ngoại tệ suy từ mức cung cầu nội địa hàng hóa xuất Bởi giá giới mặt hàng không đổi, giá nội địa chúng gắn liền với tỷ giá hối đối nước Sự gia tăng tỷ giá hối đoái dẫn đến tăng giá nước hàng hóa, tăng giá nước ngược lại làm tăng lượng cung Quan hệ cung cầu hàng xuất khẩu, cung ngoại tệ, minh họa Hình 10-8 Glenn P Jenkins & Arnold C Harberger 18 Biên dịch: Kim Chi Hiệu đính: Trương Sĩ Ánh Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Thẩm định đầu tư cơng Bài đọc Hướng dẫn phân tích chi phí – lợi ích cho định đầu tư Ch.10: Giá trị kinh tế hàng ngoại thương giá trị kinh tế ngoại tệ Hình 10-8: Hàng hóa xuất cung ngoại tệ Cầu cung hàng hóa xuất Cung ngoại tệ Tỷ giá hối đối Giá nội địa Lượng hàng xuất US$ Lượng ngoại tệ US$ Khi tỷ giá hối đối cao E2, mức cung hàng hóa xuất (biểu diễn đường BS1) lớn mức cầu hàng hóa (đường AD1) Do hàng xuất cung cấp cho người tiêu thụ nước tỷ giá hối đối E1, có giá trị tính theo số đơn vị ngoại tệ ( Q1S - Q1d ) Doanh thu xuất nước ngồi biểu diễn mức cung ngoại tệ đất nước, tức hàm số tỷ giá hối đối thị trường, cho thấy Hình 10-8 (B) Việc xác định tỷ giá hối đối cân địi hỏi số lượng ngoại tệ yêu cầu số lượng cung cấp Kết hợp Hình 10-7 (B) Hình 10-8 (B) thành Hình 10-9, ta thấy mức tỷ giá hối đối thị trường E1m thị trường ngoại tệ cân Ở mức tỷ giá hối đối R2B có mức cung ngoại tệ vượt trội với ( Q1X - Q1I ), mức tỷ giá hối đoái E 2m có mức cầu vượt trội ngoại tệ ( Q I2 - Q 2X ) Trong hai trường hợp này, lực thị trường có khuynh hướng đưa tỷ giá hối đoái E1m Glenn P Jenkins & Arnold C Harberger 19 Biên dịch: Kim Chi Hiệu đính: Trương Sĩ Ánh Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Thẩm định đầu tư công Bài đọc Hướng dẫn phân tích chi phí – lợi ích cho định đầu tư Ch.10: Giá trị kinh tế hàng ngoại thương giá trị kinh tế ngoại tệ Đối với nước khơng có loại thuế hay trợ giá áp đặt lên cầu cung hàng hóa ngoại thương họ, tỷ giá hối đối cân E1m chi phí kinh tế (tính tiền nội địa) việc cung cấp thêm đơn vị ngoại tệ Tương tự vậy, E1m phản ánh lợi ích kinh tế việc gia tăng mức thụ hàng hóa mua đơn vị ngoại tệ Tuy nhiên, có thuế hay trợ giá hàng hóa tham gia vào khu vực ngoại thương, phân kỳ xảy giá thị trường ngoại tệ giá kinh tế tính theo đơn vị tiền tệ nội địa nước Hầu đánh thuế nặng lên hàng nhập vào nước Đồng thời thường thấy hình thức trợ giá thuế đánh vào hàng xuất Trước hết xem xét mối quan hệ tỷ giá hối đoái thị trường giá trị kinh tế ngoại tệ cho trường hợp có thuế đánh vào hàng nhập khẩu, có trợ giá sản xuất dành cho việc cung cấp hàng hóa xuất Thuế nhập đưa đến phân kỳ giá trị nội địa hàng nhập (mức sẵn lòng chi trả), thể đường cầu CD0X Hình 10-10, mức cầu ngoại tệ, thể đường TD1X Người tiêu thụ khơng thay đổi việc đánh giá hàng hóa nhập chúng bị đánh thuế nhập Tuy nhiên số lượng ngoại tệ mà họ sẵn sàng trả cho nhà cung cấp ngoại quốc giảm ngồi giá CIF mặt hàng mà họ trả cho nhà nhập họ phải trả thêm thuế nhập cho phủ nước Việc trợ giá cho hàng xuất hạ thấp chi phí tài để sản xuất mặt hàng xét theo quan điểm nhà cung cấp nội địa Tuy nhiên, chi phí kinh tế tài nguyên sản xuất đo đường cung trước có trợ giá BS0X , giá đích thực mà nhà cung cấp sẵn sàng xuất hàng họ xác định đường SS1S , bao gồm kết trợ giá Trong trường hợp thế, giá hối đoái thị trường E 0m xác định tương tác mức cầu ngoại tệ, biểu diễn đường cầu hàng nhập trừ thuế TD1X , mức cung ngoại tệ phát sinh từ cung ứng hàng xuất Giao điểm hai đường điểm A Hình 10-10 xác định tỷ giá hối đoái ban đầu thị trường E 0m Ở tỷ giá hối đoái này, đơn vị ngoại tệ mua bán E 0m đơn vị tiền tệ nội địa thị trường Tuy nhiên, giá trị mà người tiêu thụ trả cho hàng nhập khẩu, tương ứng với số lượng mà họ mua đơn vị ngoại tệ, bao gồm thuế nhập họ phải trả Giá trị thể chiều dài đoạn Q0F Đồng thời, tài nguyên cần thiết để sản xuất thêm đơn vị ngoại tệ thể chiều cao đường cung trước trợ giá, tức đoạn Q0K Sự hữu trợ giá có nghĩa nhà sản xuất khuyến khích sử dụng giá trị tài nguyên để sản xuất hàng xuất lớn so với giá trị mà nước nhận ngoại tệ Bây xét xem chi phí kinh tế dự án quyền cần có thêm số ngoại tệ G đơn vị Một mức cầu gia tăng dịch chuyển đường cầu ngoại tệ từ TD1X đến UD1X + G Tuy nhiên đường TD1X cho biết mức giá (chưa tính thuế nhập khẩu) mà người dân, khơng phải quyền, sẵn sàng trả cho ngoại Glenn P Jenkins & Arnold C Harberger 20 Biên dịch: Kim Chi Hiệu đính: Trương Sĩ Ánh Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Thẩm định đầu tư công Bài đọc Hướng dẫn phân tích chi phí – lợi ích cho định đầu tư Ch.10: Giá trị kinh tế hàng ngoại thương giá trị kinh tế ngoại tệ tệ Hành động quyền làm cho tỷ giá hối đoái tăng lên từ E 0m đến E1m , điều khuyến khích mở rộng xuất làm người tiêu thụ giảm bớt nhu cầu hàng nhập Các nhà sản xuất hàng xuất kiếm thêm số ngoại tệ ( Q1S -Q0), có giá giá trị thị trường diện tích Q0AE Q1S , họ nhận thêm tiền trợ cấp diện tích AKJE Do đó, tổng giá trị tài nguyên mà họ sẵn sàng sử dụng để sản xuất phần sản lượng gia tăng cho diện tích Q0KJ Q1S Đồng thời, người tiêu thụ giảm mức cầu họ hàng nhập số lượng (Q0 - Q1d ), tương ứng với số ngoại tệ tiết kiệm diện tích Q1d HAQ0 Nhưng trước người tiêu thụ sẵn sàng trả số tiền số ngoại tệ tiết kiệm cộng với thuế nhập HLFA đánh vào hàng hóa, tức tổng cộng Q1d LFQ0 Kết hợp chi phí tài nguyên để cung cấp thêm hàng hóa xuất với phần giảm lợi ích tiêu thụ cắt giảm tiêu thụ hàng nhập khẩu, thấy tổng chi phí kinh tế ngoại tệ sử dụng cho dự án tổng hai diện tích Q0KJ Q1S Q1d LFQ0 Về mặt đại số, giá trị hai diện tích biểu diễn sau: (10-2) Chi phí kinh tế ngoại tệ = E m (1+K)( Q1S -Q0) + E m (1+T)(Q0 - Q1d ) Trong K tỷ lệ trợ giá hàng xuất T suất thuế nhập Biểu diễn phương trình (10-2) dạng hệ số co dãn tính chi phí kinh tế ngoại tệ sở đơn vị, ta có: (10-3) Ee X E m (1+ K) - I (QI / Q X )E m (1+ K) X I (QI / Q X ) Trong E e chi phí kinh tế đơn vị ngoại tệ, X hệ số co dãn cung hàng xuất khẩu, I hệ số co dãn cầu hàng nhập khẩu, E m tỷ giá hối đoái thị trường, QI số lượng ngoại tệ cần để trả cho hàng nhập khẩu, QX số lượng ngoại tệ thu từ xuất Glenn P Jenkins & Arnold C Harberger 21 Biên dịch: Kim Chi Hiệu đính: Trương Sĩ Ánh Thẩm định đầu tư công Bài đọc Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Hướng dẫn phân tích chi phí – lợi ích cho định đầu tư Ch.10: Giá trị kinh tế hàng ngoại thương giá trị kinh tế ngoại tệ Hình 10-9: Xác định tỷ giá hối đoái thị trường Tỷ giá hối đoái: Số đơn vị tiền nội địa đơn vị ngoại tệ Lượng ngoại tệ US$ Lấy thừa số E m ngồi phương trình (10-3), ta thấy chi phí kinh tế đơn vị ngoại tệ với tỷ giá hối đối thị trường cộng (trừ) phần lỗ (lãi) ròng doanh thu quyền, có điều chỉnh cần thiết cung cầu hàng hóa ngoại thương cho phù hợp với nhu cầu ngoại tệ dự án Kết viết sau: (10-4) E e E m X (1+ K) - I (QI / Q X )E m (1+ T) (Q / Q ) X I I X Để sử dụng chi phí kinh tế ngoại tệ ( E e ) việc đánh giá dự án, thông thường biểu diễn mối quan hệ tỷ giá hối đối thị trường ( E m ) tỷ số ( E e / E m ) Phần thặng dư tương đối E e so với E m , ( E e - E m )/ E m , cho biết phần chênh lệch (premium) mà kinh tế thu từ đơn vị ngoại tệ tăng thêm nhờ có dự án Đối với hàng hóa có khả ngoại thương, phần chênh lệch phải áp dụng cho thành phần ngoại tệ hàng hóa đó, dự án cung cấp hay tiêu thụ, việc chuyển đổi theo giá biên giới điều chỉnh khác cho thay đổi chi phí kinh tế vận chuyển bốc xếp bàn đến Do đó, sau hệ số chuyển đổi hàng hóa ngoại thương áp dụng vào giá tài chánh, thành phần ngoại tệ giá tài nhân với ( E e / E m -1) cộng vào giá điều chỉnh để thu giá trị cuối chi phí hay lợi ích kinh tế hàng hóa Glenn P Jenkins & Arnold C Harberger 22 Biên dịch: Kim Chi Hiệu đính: Trương Sĩ Ánh Thẩm định đầu tư công Bài đọc Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Hướng dẫn phân tích chi phí – lợi ích cho định đầu tư Ch.10: Giá trị kinh tế hàng ngoại thương giá trị kinh tế ngoại tệ Ví dụ, giả thiết chi phí tài mặt hàng $150, hệ số chuyển đổi 0,80, trị số E e / E m = 1,10, thành phần ngoại tệ chiếm 80% chi phí tài mặt hàng Trong trường hợp này, giá trị kinh tế mặt hàng $150(0,80 + 0,80(1,10 - 1)) = $132 Trong chi phí tài $150, chi phí kinh tế $132 Do việc điều chỉnh hạ thấp chi phí có khuynh hướng làm cho lợi ích kinh tế rịng dự án lớn lợi ích tài rịng Chúng ta giả thiết hệ số chuyển đổi 0,80 mức thuế nhập 25% tạo Cho nên ví dụ này, điều mà quy trình điều chỉnh cần làm loại bỏ $30 chi phí tài ứng với tiền thuế nhập phải trả, đồng thời lại phải đưa thêm vào $12 chi phí để phản ánh giá trị tăng thêm ngoại tệ kinh tế, cao giá trị chúng biên giới Phương pháp điều chỉnh bảo đảm việc dự án sử dụng hay tạo ngoại tệ đánh giá để phản ảnh chi phí hội ngoại tệ Đối với hàng có khả ngoại thương, hệ số chuyển đổi tổng cộng mặt hàng cấu thành từ hai phần: (a) hệ số chuyển đổi đặc trưng mặt hàng đó, dùng để chuyển đổi giá trị tài thành giá trị giá biên giới (giá quốc tế), điều chỉnh cho sai biệt chi phí kinh tế vận chuyển bốc xếp, tức CFi, (b) phần chênh lệch tương đối chi phí kinh tế ngoại tệ vượt giá trị thị trường nó, tức ( E e / E m - 1) Ta viết sau: (10-5) Hệ số chuyển đổi tổng cộng mặt hàng i = CFi + Tỷ lệ ngoại tệ giá trị tài mặt hàng i ( E e / E m - 1) Việc áp dụng hệ số chuyển đổi cho giá trị tài mặt hàng có khả ngoại thương mà dự án sử dụng hay sản xuất bảo đảm mặt hàng biểu diễn theo đơn vị giá trị mặt hàng phi ngoại thương liên quan đến dự án Trong trường hợp này, hàng ngoại thương lẫn phi ngoại thương thể theo giá phản ánh mặt giá nội địa Đây khơng phải giá tài nội địa thơng thường chúng điều chỉnh theo giá trị kinh tế chúng.Tuy nhiên, mặt chung giá kinh tế quán với mặt giá tài nội địa Bằng cách chuẩn hố theo hình thức này, người ta thực so sánh quan trọng thẩm định tài thẩm định kinh tế dự án.Việc so sánh làm thay vào thẩm định kinh tế biểu diễn theo mặt giá khác, mặt giá biên giới (quốc tế) chẳng hạn Đến giả thiết mức thuế nhập đồng tất hàng nhập trợ giá đồng hàng xuất Đồng thời tác động mặt phúc lợi tạo thay đổi cung cầu thị trường bị biến dạng khác chưa đưa vào việc thẩm định Nói cách khác, giả thiết chi phí hội ngoại tệ mà dự án sử dụng hay thu đo lường xét đến biến dạng đáp ứng cung cầu khu vực hàng ngoại thương Bây mở rộng phân tích cho xét đến suất thuế nhập trợ giá khác khu vực, xét đến sắc thuế hàng hóa vốn áp Glenn P Jenkins & Arnold C Harberger 23 Biên dịch: Kim Chi Hiệu đính: Trương Sĩ Ánh Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Thẩm định đầu tư cơng Bài đọc Hướng dẫn phân tích chi phí – lợi ích cho định đầu tư Ch.10: Giá trị kinh tế hàng ngoại thương giá trị kinh tế ngoại tệ dụng cho việc kinh doanh mặt hàng ngoại thương nước Chúng ta cũng tìm cách xây dựng phương pháp để đến giải pháp ước lượng gần tác động mặt phúc lợi kinh tế Vấn đề diễn khu vực hàng hóa phi ngoại thương, tài nguyên sử dụng để tạo ngoại tệ Từ Hình 10-7 (A) thấy số lượng hàng nhập nước số lượng hàng nhập có nhu cầu nước trừ số lượng hàng cung ứng nhà sản xuất nội địa Quan hệ diễn tả sau: (10-6) Q I = Q1d - Q1S Trong Q I lượng hàng nhập khẩu, Q1d lượng hàng nhập có nhu cầu nước Q1S lượng hàng nhập cung cấp nước Lấy đạo hàm phương trình (10-6) theo tỷ giá hối đối, ta có: (10-7) dQI / dE m Q1d / E m - Q1d / E m Để biểu diễn phương trình (10-7) dạng hệ số co dãn, ta cần phải nhân số hạng với m E / Q I, nhân Q d / E m với Q d / Q d Q s / E m với Q s / Q s Bây có: 1 1 1 (10-8) (dQI /dE m )(E m /Q I ) (δδ 1d /δδ m )(Em /Q1d )(Q1d /Q I ) (δδ 1s /δδ m )(Em /Q1s )(Q1s /Q I ) hay (10-9) ηI η1d (Q1d / QI) ε1s (Q1s / QI) Trong I hệ số co dãn cầu hàng nhập khẩu, dI hệ số co dãn cầu hàng nhập khẩu, 1s hệ số co dãn cung nội địa hàng nhập khẩu, Q1d / Q I tỷ số tổng cầu hàng nhập số lượng hàng nhập khẩu, Q1S / Q I tỷ số số lượng hàng nhập cung cấp nội địa số lượng hàng nhập x Tương tự diễn tả hệ số co dãn cung hàng xuất dạng hệ số co dãn cung hàng xuất S2 hệ số co dãn cầu hàng xuất d2 Từ Hình 10-8 (A) biết rằng, (10-10) Qx Qs Qd 2 Glenn P Jenkins & Arnold C Harberger 24 Biên dịch: Kim Chi Hiệu đính: Trương Sĩ Ánh Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Thẩm định đầu tư cơng Bài đọc Hướng dẫn phân tích chi phí – lợi ích cho định đầu tư Ch.10: Giá trị kinh tế hàng ngoại thương giá trị kinh tế ngoại tệ số lượng hàng xuất khẩu, Qs số lượng hàng xuất cung cấp, x d Q số lượng hàng xuất có nhu cầu nước Lấy đạo hàm phương trình (10-10) theo tỷ giá hối đối thị trường E m ta có, Trong Q (10-11) (d Qx / d Em) (Qs / E m Qd / Em) 2 Biểu diễn phương trình (10-11) dạng hệ số co dãn, hệ số co dãn cung hàng xuất x viết hàm số hệ số co dãn cung hàng xuất s hệ số co dãn d cầu nội địa hàng xuất η2 sau: (10-12) x s (Qs / Qx ) d (Qd / Qx ) 2 2 Trong Qs / Qx tỷ lệ số lượng hàng xuất sản xuất số lượng hàng xuất khẩu, Qd / Qx tỷ số số lượng cầu nội địa hàng xuất số lượng hàng xuất Thay phương trình (10-9) (10-12) vào phương trình (10-4) cho x I , tương ứng, biểu diễn chi phí kinh tế ngoại tệ dạng hệ số co dãn cầu cung hàng xuất hàng nhập sau: (10-13) Ee E m [(εs (Qs /Q x ) ηd (Qd /Q x ))(1 K) [ηd (Qd /Q I ) εs (Qs /Q I )](QI /Q x )(1 T)] 2 2 1 1 s s x d d x d d I s [ε (Q /Q ) η (Q /Q )] [(η (Q /Q ) ε (Qs /Q I ))QI /Q x ] 2 2 1 1 Việc dùng phương trình (10-13) thay cho phương trình (10-4) khơng thêm lợi ích trừ có sắc thuế trợ giá riêng biệt gây ảnh hưởng khác đến cung cầu hàng hóa xuất khẩu, sắc thuế trợ giá đánh vào cung hàng hóa nhập khác với sắc thuế trợ giá đánh vào cầu hàng hóa nhập Tuy nhiên, hầu hết trường hợp, thuế trợ giá đánh vào sản xuất tiêu dùng mặt hàng Chúng ta giả thiết thay có trợ giá K áp dụng cho mặt hàng xuất (đồng thời làm tăng giá hàng hóa xuất bán nước lên K đơn vị), cịn có trợ giá K dành cho cung tất hàng hóa xuất (trái ngược với hàng hóa xuất ví dụ đầu tiên), có thuế t2 đánh vào doanh số bán hàng hóa xuất nước Đồng thời, giả thiết có thuế nhập T đánh vào hàng nhập cịn có thuế t1 đánh vào doanh số bán hàng nhập nước Glenn P Jenkins & Arnold C Harberger 25 Biên dịch: Kim Chi Hiệu đính: Trương Sĩ Ánh Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Thẩm định đầu tư cơng Bài đọc Hướng dẫn phân tích chi phí – lợi ích cho định đầu tư Ch.10: Giá trị kinh tế hàng ngoại thương giá trị kinh tế ngoại tệ Trong trường hợp phương trình (10-13) trở thành: (10-14) E m [εs (Qs /Q x )(1 K) ηd (Qd /Q x )(1 t ) [ηd (Qd /Q I )(1 T)(1 t ) ε s (Qs /Q I )(1 T)](Q /Q )] e 2 2 1 1 I x E s s x d d x d d I s s I [ε (Q /Q ) η (Q /Q )] [η (Q /Q ) ε (Q /Q )](Q /Q ) 2 2 1 1 I x Phương trình (10-14) cho phép đo lường chi phí kinh tế ngoại tệ có biến dạng khác tác động lên phía cung cầu thị trường hàng xuất hay hàng nhập Chúng ta hồn chỉnh thêm phương trình cho phù hợp với thực tế mức độ biến dạng thường thay đổi theo mặt hàng phạm vi chủng loại hàng hóa giống hệ số co dãn chúng Để tính đến khả này, hệ số co dãn cung hay cầu mặt hàng tổng hợp, chẳng hạn hàng xuất hay hàng nhập khẩu, biểu diễn bình quân gia quyền hệ số co dãn cung cầu mặt hàng cá thể tạo nên mặt hàng tổng hợp Do đó, số hạng phương trình (10-14) biểu diễn sau: (10-15) (10-16) n s2 (Qs2 / Q x )(1 K) Qs / Q x s (Qs / Qs )(1 K ) 2 i i1 2i 2i d / Q x )(1 t ) Qd / Q x m d (Qd / Qd )(1 t ) d ( Q 2 2 2i i1 2i 2i (10-17) p 1d (Q1d / Q I )(1 T)(1 t1) Q1d / Q I 1di (Q1di / Q1d )(1 Ti )(1 t ) 1i i1 (10-18) q 1s (Q1s / Q I )(1 T) Q1s / Q I 1si (Q1si / Q1s )(1 Ti ) i1 (10-19) n s s (Q s / Q s ) i 2i 2i (10-20) m d d (Q d / Q d ) i 2i 2i (10-21) p 1d 1di (Q1di / Q1d ), i1 (10-22) q s 1 1si (Q1si / Q1s ), i1 Glenn P Jenkins & Arnold C Harberger 26 Biên dịch: Kim Chi Hiệu đính: Trương Sĩ Ánh Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Thẩm định đầu tư công Bài đọc Hướng dẫn phân tích chi phí – lợi ích cho định đầu tư Ch.10: Giá trị kinh tế hàng ngoại thương giá trị kinh tế ngoại tệ Trong 2is 1is hệ số co dãn cung hàng xuất hàng nhập thứ i tương ứng, N d2 i N 1di hệ số co dãn cầu hàng xuất hàng có d thể nhập thứ i tương ứng, Q1si Q1s , Qs2i Qs2 , Q1di Q1d , Q d2i Q tỷ lệ số lượng mặt hàng cá thể tổng số lượng hàng hóa thuộc chủng loại Nếu phương trình từ (15-10) đến (10-22) thay vào phương trình (10-14), có cơng thức tổng quát để tính chi phí kinh tế ngoại tệ, tính đến co giãn khác cầu cung, loại biến dạng khác mức độ biến dạng khác cho mặt hàng có ngoại thương Cũng cần lưu ý thuế đơn giản hình thức trợ giá mang dấu âm, phương trình (10-4) trợ giá thay cho thuế ngược lại, tùy theo hoàn cảnh thực tế hữu Chúng ta kết hợp số ảnh hưởng cân tổng quát phúc lợi kinh tế phát sinh có thêm ngoại tệ cung cầu vào phương trình (10-14) Để đưa ảnh hưởng vào mơ cách xác, cần phải xác lập cấu trúc kinh tế hồn chỉnh phác họa đây.6 Ảnh hương cịn thiếu phân tích tác động thay đổi cung cầu hàng có khả ngoại thương thị trường hàng hóa phi ngoại thương Sự mở rộng nhu cầu hàng hóa nhập làm cho giá hối đoái tăng lên, tạo kích thích mở rộng cung hàng hóa nhập xuất Việc mở rộng cung ứng hàng hóa địi hỏi phải sử dụng thêm nguồn lực rút bớt từ khu vực sản xuất hàng hóa phi ngoại thương Nếu dự án địi hỏi G đơn vị ngoại tệ, đáp ứng cung hàng nhập khẩu, cho thấy từ phương trình (10-7), (Qs1/Em)(Em/G)dG, đáp ứng cung hàng xuất từ phương trình (10-11) (Qs2/Em)(Em/G)dG Những đáp ứng nhân với chi phí biên sản xuất nội địa chúng cho ta giá trị nguồn lực phải rút bớt từ khu vực hàng hóa phi ngoại thương Trong trường hợp có thuế nhập khẩu, chi phí tài nguyên biên để cung cấp hàng nhập Em(1+T) cho đơn vị, có trợ giá cho việc sản xuất hàng xuất khẩu, chi phí tài ngun biên chúng Em(1+K) cho đơn vị Do tổng chi phí tài ngun (R) chuyển từ khu vực sản xuất hàng hóa phi ngoại thương sang khu vực sản xuất hàng có khả ngoại thương bằng: (10-23) R = [Em(1+T)(Qs1/Em) + Em(1+K)(Qs2/Em)](Em/G)dG Nếu thị trường hàng hóa phi ngoại thương có biến dạng với mức độ trung bình D, tổn thất gián tiếp phúc lợi (indirect welfare loss - IWL) phát sinh khu vực hàng phi ngoại thương thu hẹp lại gia tăng sản xuất hàng có khả ngoại thương tính tốn sau: (10-24) Để tìm hiểu mơ hình hồn chỉnh hơn, tham khảo "Project Evaluation and the Foreign Exchange Constraint", tháng năm 1977, Charles Blitzer, Partha Dasgupta, and Joseph Stiglitz; "Theory and Estimation of the Several Costs of Foreign Exchange Using a General Equilibrium Model", HIID Discussion Paper 28, Glenn P Jenkins Glenn P Jenkins & Arnold C Harberger 27 Biên dịch: Kim Chi Hiệu đính: Trương Sĩ Ánh Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Thẩm định đầu tư cơng Bài đọc Hướng dẫn phân tích chi phí – lợi ích cho định đầu tư Ch.10: Giá trị kinh tế hàng ngoại thương giá trị kinh tế ngoại tệ IWL D[(E m (1 T)(Qs / E m ) E m (1 K)(Qs / E m )](E m / G)dG Viết phương trình (10-24) dạng hệ số co dãn, lượng cung cầu ngoại tệ tăng thêm đơn vị, có: D[1s (Q1s / Q I )E m (1 T) s2 (Q s2 / Q x )E m (1 K)] IWL / unit s s d x d d I s s I [ (Q / Q X ) d (Q / Q )] [1 (Q1 / Q ) 1(Q1 / Q )] (10-25) Tổn thất gián tiếp phúc lợi phải loại khỏi việc đánh giá chi phí kinh tế ngoại tệ, phương trình (10-13) hay (10-14) cho thấy Kết hợp phương trình (10-25) phương trình (10-14), ta xây dựng biểu thức tính tốn chi phí kinh tế ngoại tệ xem xét ảnh hưởng tổng quát việc dịch chuyển tài nguyên sản xuất khu vực hàng hóa có khả ngoại thương hàng phi ngoại thương Biểu thức là: (10-26) Ee E m [ε s2 (Q s2 /Q x )(1 K)(1 D) ηd2 (Q d2 /Q x ) [η1d (Q1d /QI )(1 T)(1 t1) ε1s (Q1s /QI )(1 T)(1 D)](Q i /QX )] [ε s2 (Q s2 /QX ) ηd2 (Q d2 /Q x )] [(η1d (Q1d /QI ) ε1s (Q1s /QI ))(Q I /Q x )] Trong phần, nhiều phương trình xây dựng để đo lường chi phí kinh tế ngoại tệ Việc lựa chọn dạng phương trình để sử dụng tùy thuộc vào thơng tin có Kinh nghiệm cho thấy xảy trường hợp kết ước tính chi phí kinh tế ngoại tệ có khác biệt đáng kể cách tính gộp nhiều cách tính gộp Tuy nhiên, điều quan trọng phải nhận thức hệ số điều chỉnh áp dụng Để tóm tắt, liệt kê ba bước mà nhà phân tích cần phải theo để chuyển đổi giá tài mặt hàng ngoại thương thành giá trị kinh tế a) Trước hết, ước tính (hoặc lấy từ nguồn khác) hệ số chuyển đổi (CFi) dùng để chuyển giá trị tài mặt hàng thành giá biên giới (giá quốc tế) b) Thứ hai, ước tính (hoặc lấy từ nguồn khác) chi phí kinh tế ngoại tệ (Ee) tìm giá hối đối thị trường (Em) c) Áp dụng hai hệ số điều chỉnh cho giá trị tài theo cơng thức sau: Giá trị Kinh tế hàng hóa i = (Giá trị Tài hàng hóa i)(CFi )(Ee/ Em) Glenn P Jenkins & Arnold C Harberger 28 Biên dịch: Kim Chi Hiệu đính: Trương Sĩ Ánh Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Thẩm định đầu tư cơng Bài đọc Hướng dẫn phân tích chi phí – lợi ích cho định đầu tư Ch.10: Giá trị kinh tế hàng ngoại thương giá trị kinh tế ngoại tệ Hình 10-10: Xác định chi phí kinh tế ngoại tệ có thuế quan trợ giá Tỷ giá hối đối (= giá ngoại tệ) Lượng ngoại tệ US$) Glenn P Jenkins & Arnold C Harberger 29 Biên dịch: Kim Chi Hiệu đính: Trương Sĩ Ánh ... l? ?ch, c? ?ch liệt kê chi tiết hạng mục chi phí tài cho thấy Bảng 10- 1 Trong trường hợp chi phí kinh tế nhập lượng nhập (một xe du l? ?ch) $11.896 cộng với cước phí vận chuyển, chi phí tài $18. 410 cộng... $69,33 [Diện t? ?ch AFEB] Cước phí bốc xếp cộng vận chuyển $123.26 [Diện t? ?ch BEDC] Chi phí tài cộng chi phí vận chuyển $450,0 Giá FOB $592,59 Trừ: Chi phí tài trừ chi phí vận chuyển Chi phí kinh... Giá tài ch? ?nh 18. 810 Hướng dẫn phân t? ?ch chi phí – lợi ? ?ch cho định đầu tư Ch. 10: Giá trị kinh tế hàng ngoại thương giá trị kinh tế ngoại tệ Hệ số chuyển đổi cho Gỗ 542,85 1, 21 450,00 Việc biểu