Các nhân tố ảnh hưởng đến chất lượng báo cáo tài chính của các doanh nghiệp niêm yết nhóm ngành bất động sản trong giai đoạn 2011 2015

Mục tiêu của nghiên cứu Mục tiêu tổng quát: Nghiên cứu nhằm tổng kết về khung lý thuyết có liên quan đến các nhân tố tác động đến chất lượng BCTC của các doanh nghiệp niêm yết – nhóm n

HUỲNH THỊ MINH PHƯƠNG

CHẤT LƯỢNG BÁO CÁO TÀI CHÍNH

LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ

THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH - NĂM 2017

HUỲNH THỊ MINH PHƯƠNG

CHẤT LƯỢNG BÁO CÁO TÀI CHÍNH

Chuyên ngành: Kế toán

Mã số ngành: 60340301

LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ

Người hướng dẫn khoa học:

PGS.TS NGUYỄN VIỆT

THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH - NĂM 2017

LỜI CAM ĐOAN

Tác giả xin cam đoan Luận văn Thạc sĩ Kinh tế với đề tài “Các Nhân Tố Ảnh Hưởng Đến Chất Lượng Báo Cáo Tài Chính Của Các Doanh Nghiệp Niêm Yết Nhóm Ngành Bất Động Sản Trong Giai Đoạn 2011 - 2015” là công trình nghiên

cứu khoa học của cá nhân tác giả với sự hướng dẫn của PGS.TS Nguyễn Việt

Luận văn được tác giả thực hiện và hoàn tất một cách độc lập Các số liệu đưa vào Luận văn là trung thực và được thu thập từ các nguồn đáng tin cậy Kết quả nghiên cứu của Luận văn chưa từng được ai công bố trong bất kỳ công trình nào khác Các giải pháp, khuyến nghị được tác giả rút ra từ quá trình nghiên cứu lý luận và thực tiễn Tài liệu tham khảo trong Luận văn được trích dẫn đầy đủ và rõ ràng

Tác giả xin hoàn toàn chịu trách nhiệm về nội dung được trình bày trong Luận văn này

Thành phố Hồ Chí Minh, năm 2017

NGƯỜI CAM ĐOAN

Huỳnh Thị Minh Phương

MỤC LỤC

TRANG PHỤ BÌA

LỜI CAM ĐOAN

MỤC LỤC

DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT

DANH MỤC CÁC BẢNG

DANH MỤC HÌNH VẼ VÀ BIỂU ĐỒ

PHẦN MỞ ĐẦU 1

1 Tính cấp thiết của đề tài 1

2 Mục tiêu nghiên cứu và câu hỏi nghiên cứu 2

3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu 3

4 Phương pháp nghiên cứu 3

5 Đóng góp của nghiên cứu 4

6 Kết cấu bài nghiên cứu 4

CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU LIÊN QUAN ĐẾN ĐO LƯỜNG CHẤT LƯỢNG BÁO CÁO TÀI CHÍNH VÀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN CHẤT LƯỢNG BÁO CÁO TÀI CHÍNH 6

1.1 Các cách tiếp cận về phương pháp đo lường chất lượng BCTC 6

1.1.1 Đo lường chất lượng BCTC theo các đặc tính chất lượng thông tin 6

1.1.2 Đo lường chất lượng BCTC theo chất lượng lợi nhuận 6

1.2 Các nghiên cứu quốc tế 7

1.3 Các nghiên cứu tại Việt Nam 12

1.4 Nhận xét các nghiên cứu trước và xác định khe hổng nghiên cứu 15

1.4.1 Nhận xét các nghiên cứu trước 15

1.4.2 Xác định khe hổng nghiên cứu 16

CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT 21

2.1 Các khái niệm 21

2.1.1 Chất lượng BCTC 21

2.1.2 Chất lượng lợi nhuận 24

2.1.3 Đo lường chất lượng lợi nhuận dựa trên cơ sở kế toán 26

Biến kế toán dồn tích 26

Điều chỉnh lợi nhuận 27

Các mô hình nghiên cứu 29

2.2 Các lý thuyết nền 32

2.2.1 Lý thuyết ủy nhiệm (Agency theory) 32

2.2.2 Lý thuyết thông tin bất cân xứng (Asymmetric Information) và Lý thuyết tín hiệu (Signaling Theory) 34

2.2.3 Lý thuyết chi phí chính trị (Policital cost theory) 35

2.2.4 Lý thuyết phụ thuộc nguồn lực (Resource dependence theory) 36

CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 38

3.1 Phương pháp nghiên cứu 38

3.2 Thiết lập mô hình các nhân tố ảnh hưởng đến chất lượng BCTC 38

3.2.1 Mô hình nghiên cứu 38

3.2.2 Các biến trong mô hình và giả thuyết nghiên cứu 40

3.3 Thiết kế nghiên cứu 45

3.3.1 Mô tả dữ liệu nghiên cứu và phương pháp thu thập thông tin 45

3.3.2 Mô hình hồi quy 46

3.3.3 Đo lường biến trong mô hình 47

3.3.3.1 Đo lường biến phụ thuộc 47

3.3.3.2 Đo lường biến độc lập 49

3.3.4 Quy trình phân tích dữ liệu 50

CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ BÀN LUẬN 53

4.1 Phân tích thực trạng chất lượng BCTC của các công ty niêm yết nhóm ngành BĐS 53

4.2 Mô tả các biến nhân tố ảnh hưởng đến chất lượng BCTC 55

4.2.1 Mô tả các biến định tính 55

4.2.2 Mô tả các biến định lượng 56

4.3 Kết quả phân tích tương quan và hồi quy 57

4.3.1 Phân tích tương quan 57

4.3.2 Kiểm định đa cộng tuyến 59

4.3.3 Lựa chọn mô hình ước lượng phù hợp 60

4.3.4 Kết quả hồi quy 65

4.4 Bàn luận kết quả nghiên cứu 68

4.4.1 Nhóm biến liên quan đến cơ cấu sở hữu 68

4.4.2 Nhóm biến liên quan đến cơ cấu quản trị công ty 70

4.4.3 Nhóm biến liên quan đến cơ cấu tài chính 71

CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 74

5.1 Kết luận 74

5.2 Hậu quả của BCTC có chất lượng thấp 74

5.3 Kiến nghị đối với các nhân tố ảnh hưởng đến chất lượng BCTC của các công ty nhóm ngành BĐS tại Việt Nam 75

5.3.1 Kiến nghị đối với các nhân tố thuộc cơ cấu vốn 76

5.3.2 Kiến nghị đối với các nhân tố thuộc cơ cấu quản trị 77

5.3.3 Kiến nghị đối với các nhân tố thuộc đặc điểm tài chính 78

5.4 Hạn chế nghiên cứu và hướng nghiên cứu trong tương lai 79 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO

PHỤ LỤC

DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng 1.1 Tổng hợp các nhân tố ảnh hưởng đến chất lượng BCTC (đo lường theo

chất lượng lợi nhuận) từ các nghiên cứu trước 17

Bảng 3.1 Các giả thuyết nghiên cứu và kỳ vọng ảnh hưởng của các nhân tố đến chất lượng BCTC 44

Bảng 3.2 Danh sách biến độc lập và phương pháp đo lường 49

Bảng 4.1 Kết quả ước lượng các hệ số a 0 , a 1 , a 2 53

Bảng 4.2 Thực trạng chất lượng BCTC đo lường theo QTLN 54

Bảng 4.3 Bảng thống kê mô tả các biến loại công ty kiểm toán và kiêm nhiệm TGĐ và chủ tịch HĐQT 56

Bảng 4.4 Bảng thống kê mô tả các biến định lượng 56

Bảng 4.5 Ma trận tương quan 58

Bảng 4.6 Giá trị VIF của mô hình hồi quy 59

Bảng 4.7 Giá trị VIF của mô hình hồi quy sau loại biến SIZE 60

Bảng 4.8 Bảng kết quả hồi quy mô hình Pooled- OLS 61

Bảng 4.9 Bảng kết quả hồi quy mô hình Fixed Effects và kiểm định F 62

Bảng 4.10 Bảng kết quả hồi quy mô hình Random Effects 63

Bảng 4.11 Kết quả hồi quy mô hình Fixed Effects với tùy chọn Robust 65

Bảng 4.12 Bảng tóm tắt kết quả hồi quy mô hình FEM với tùy chọn Robust 66 Bảng 4.13 Tổng hợp kết quả kiểm định giả thuyết 67

DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT

BCKQHĐKD : Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh

BCLCTT : Báo cáo lưu chuyển tiền tệ

CFO : Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh

FASB : Hội đồng chuẩn mực kế toán tài chính Mỹ

(The Financial Accounting Standards Board)

GAAP : Các nguyên tắc kế toán được chấp nhận của Mỹ

(Generally Accepted Accounting Principles)

IASB : Hội đồng chuẩn mực kế toán quốc tế

(The International Accounting Standard Board) TP.HCM : Thành phố Hồ Chí Minh

DANH MỤC HÌNH VẼ VÀ BIỂU ĐỒ

Hình 3.1 Mô hình nghiên cứu chính thức 40

Hình 4.1 Kết quả kiểm định Hausman cho mô hình FEM và REM 63

Hình 4.2 Kết quả kiểm định tự tương quan 64

Hình 4.3 Kết quả kiểm định phương sai thay đổi 64

Biểu đồ 4.1 Thực trạng chất lượng BCTC (mức độ trung bình QTLN) các công

PHẦN MỞ ĐẦU

1 Tính cấp thiết của đề tài

Kế toán được thực hiện nhằm cung cấp thông tin cần thiết cho việc thực hiện các quyết định kinh tế Mục đích chính của kế toán tài chính là để đưa ra các báo cáo tài chính, trong đó cung cấp các thông tin hữu ích về hoạt động kinh doanh của một

tổ chức kinh tế cho các đối tượng bên ngoài như các nhà đầu tư, các chủ nợ, các cơ quan ban hành chính sách và luật pháp,… (Mohsen H et al, 2016) Như vậy, việc cung cấp một báo cáo trung thực về tình hình tài chính của một công ty là hết sức quan trọng; giúp người sử dụng thông tin trên báo cáo tài chính dựa trên những thông

tin đó để đưa ra những quyết định kinh tế đúng đắn

Tuy vậy, trên thực tế, có rất nhiều vụ việc xảy ra có liên quan đến sự gian lận, thiếu trung thực trong việc cung cấp các BCTC kém chất lượng; gây ảnh hưởng đến thị trường tài chính, cũng như nền kinh tế toàn cầu Tại Việt Nam, những vụ việc liên quan đến những gian lận, vị phạm hoặc ngừng giao dịch trên thị trường chứng khoán khiến các nhà đầu tư cảm thấy lo ngại về tính trung thực và chất lượng của các BCTC được công bố của các CTNY (Nguyễn Trọng Nguyên, 2015) Các nghiên cứu trước đây đều chỉ ra rằng, BCTC có chất lượng càng cao thì càng giúp nâng cao chất lượng

vả tính hiệu quả của vốn đầu tư, giảm thiểu việc đầu tư quá nhiều hoặc quá thiếu (Bushman and Smith, 2001; Healy and Palepu, 2001; Lambert et al., 2007; Gary et al., 2009; …) Vì thế, có thể nói, việc các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán công khai các BCTC thiếu minh bạch và trung thực, không phản ánh đầy đủ

và trung thực tình hình hoạt động tại công ty làm ảnh hưởng đến quyết định của người

sử dụng BCTC, cũng như tính hiệu quả của thị trường vốn (Nguyễn Trọng Nguyên, 2015)

Nói về lĩnh vực bất động sản, tương tự như tại các quốc gia khác, thị trường bất động sản tại Việt Nam chiếm vai trò quan trọng trong nền kinh tế quốc dân với việc nắm giữ trực tiếp lượng tài sản lớn về cả quy mô, tính chất và giá trị Vì thế, khi thị trường này mất đi tính hữu dụng vốn có - sẽ tác động không nhỏ tới nhiều lĩnh vực trong nền kinh tế Tuy nhiên từ năm 2011 đến nay, thị trường BĐS đã và đang

phải đối mặt với nhiều vấn đề nan giải và khó khăn, gần như bất động với lượng hàng tồn kho rất lớn Theo Nguyễn Mạch Cường (2014), một vấn đề quan trọng và đáng quan ngại hiện nay đó là việc đánh mất niềm tin của các nhà đầu tư vào thị trường, các thông tin về tình hình hoạt động và tình hình tài chính của các công ty BĐS được công bố không đầy đủ, không trung thực, sự thiếu minh bạch và lỏng lẻo trong cơ chế giám sát các dự án đầu tư, tâm lý ảo tưởng về sự bền vững siêu lợi nhuận của thị trường dẫn tới việc mở rộng tín dụng quá mức trong thời gian trước đã tác động ngược trở lại đe dọa sự phát triển bền vững của thị trường Tính thanh khoản của thị trường BĐS yếu cũng làm gia tăng tỷ lệ nợ xấu trong hệ thống ngân hàng các ngân hàng thương mại, ảnh hưởng đến tính thanh khoản của thị trường vốn nói riêng và của nền kinh tế nói chung

Do đó, việc nghiên cứu về thực trạng chất lượng BCTC của các CTNY nhóm ngành BĐS là cần thiết, giúp nhà đầu tư nói riêng và người sử dụng thông tin trên BCTC nói chung có thể đưa ra những quyết định phù hợp và đúng đắn, thúc đẩy phát triển nền kinh tế Việt Nam

Từ những lí do nêu trên, tác giả lựa chọn nghiên cứu đề tài luận văn: “Các Nhân Tố Ảnh Hưởng Đến Chất Lượng Báo Cáo Tài Chính Của Các Doanh Nghiệp Niêm Yết Nhóm Ngành Bất Động Sản Trong Giai Đoạn 2011 - 2015”

2 Mục tiêu nghiên cứu và câu hỏi nghiên cứu

a Mục tiêu của nghiên cứu

Mục tiêu tổng quát:

Nghiên cứu nhằm tổng kết về khung lý thuyết có liên quan đến các nhân tố tác động đến chất lượng BCTC của các doanh nghiệp niêm yết – nhóm ngành BĐS trên thị trường chứng khoán VN; đồng thời, phân tích thực trạng và tìm kiếm bằng chứng thực nghiệm về các nhân tố ảnh hưởng đến chất lượng báo cáo tài chính của các doanh nghiệp niêm yết nhóm ngành bất động sản trong giai đoạn 2011 - 2015

Mục tiêu cụ thể:

Để đạt được mục tiêu trên, nghiên cứu thực hiện hướng đến 2 mục tiêu cụ thể:

1 Xác định khung lý thuyết có liên quan đến các nhân tố tác động đến chất lượng BCTC của các doanh nghiệp niêm yết – nhóm ngành BĐS trên thị trường chứng khoán Việt Nam

2 Phân tích thực trạng và xác định các nhân tố và mức độ ảnh hưởng của các nhân tố đến chất lượng thông tin trên BCTC của các doanh nghiệp niêm yết – nhóm ngành BĐS trên thị trường chứng khoán Việt Nam

b Câu hỏi nghiên cứu

Để đạt được mục tiêu nói trên, nội dung luận án được trình bày để trả lời các câu hỏi như sau:

1 Khung lý thuyết nào có liên quan đến các nhân tố tác động đến chất lượng BCTC của các doanh nghiệp niêm yết – nhóm ngành BĐS trên thị trường chứng khoán VN?

2 Thực trạng và những nhân tố nào ảnh hưởng đến chất lượng thông tin trên BCTC của các doanh nghiệp niêm yết – nhóm ngành BĐS trên thị trường chứng khoán VN? Mức độ ảnh hưởng của các nhân tố đến chất lượng BCTC?

3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

Đối tượng nghiên cứu: chất lượng BCTC của các công ty niêm yết

nhóm ngành BĐS trên TTCK Việt Nam

Phạm vi nghiên cứu:

+ Phạm vi về không gian: Phân tích về chất lượng BCTC và các nhân

tố ảnh hưởng đến chất lượng BCTC của các công ty nhóm ngành BĐS niêm yết trên sàn giao dịch TpHCM - HOSE và Hà Nội HNX tại Việt Nam

+ Phạm vi về thời gian: Dữ liệu nghiên cứu trong giai đoạn 5 năm

2011- 2015

4 Phương pháp nghiên cứu

Tác giả sử dụng phương pháp nghiên cứu định lượng để nhận diện tác động của các nhân tố đến chất lượng BCTC của các công ty niêm yết trong mẫu lựa chọn Tác giả thu thập các dữ liệu để kiểm định các giả thuyết nghiên cứu được xây dựng dựa trên các lý thuyết nền tảng như lý thuyết ủy nhiệm, lý thuyết tín hiệu; các nghiên

Chương 1: Tổng quan các nghiên cứu liên quan đến đo lường chất lượng BCTC và các nhân tố ảnh hưởng đến chất lượng BCTC

Chương này là tổng quan các nghiên cứu trên thế giới và Việt Nam về các phương pháp đo lường chất lượng BCTC và các nhân tố ảnh hưởng đến chất lượng BCTC, trên cơ sở đó tìm ra khe hổng nghiên cứu

Chương 2: Cơ sở lý thuyết

Chương này trình bày các các khái niệm, thuật ngữ, các lý thuyết nền và các

mô hình thường được sử dụng để phân tích chất lượng BCTC

Chương 3: Phương pháp nghiên cứu

Chương này trình bày về mô hình nghiên cứu, các giả thuyết nghiên cứu, thiết

kế nghiên cứu, các kỹ thuật phân tích dữ liệu và phương pháp nghiên cứu

Chương 4: Kết quả nghiên cứu

Chương này phân tích về kết quả của nghiên cứu thông qua kết quả của việc phân tích dữ liệu nghiên cứu

Chương 5: Kết luận và kiến nghị

Chương này đưa ra các nhận xét và đề xuất một số kiến nghị đối với các đối tượng có liên quan đến việc lập, trình bày, sử dụng và quản lý chất lượng BCTC của các công ty niêm yết nhóm ngành BĐS trên TTCK VN hiện nay

cứu trên thế giới và Việt Nam có liên quan đến chất lượng BCTC và các nhân tố ảnh hưởng đến chất lượng BCTC

Dữ liệu nghiên cứu được tác giả thu thập từ BCTC đã kiểm toán, BCTN của các công ty niêm yết nhóm ngành BĐS trên thị trường chứng khoán Việt Nam Sau khi thu thập và sàng lọc dữ liệu, tác giả tiến hành thực hiện thống kê, mô tả dữ liệu

Tiếp theo, tác giả sử dụng các mô hình hồi quy là Modified-Wald, Fixed Effect Model và Random Efffect Model để phân tích dữ liệu nghiên cứu và lựa chọn ra mô hình nghiên cứu thích hợp nhất cho nghiên cứu của tác giả

Trong nghiên cứu, tác giả sử dụng phần mềm Microsoft Excel 2013 và STATA 12.0 để hỗ trợ phân tích dữ liệu, tính toán và lập các bảng biểu có liên quan

5 Đóng góp của nghiên cứu

Về mặt lý luận, nghiên cứu góp phần tổng kết các nghiên cứu có liên quan đến

đề tài các nhân tố ảnh hưởng đến chất lượng BCTC của các CTNY, khái quát lý thuyết về chất lượng BCTC của các CTNY, giúp người đọc có cái nhìn bao quát và hiểu sâu hơn về chất lượng và các nhân tố ảnh hưởng đến chất lượng BCTC của các CTNY Nghiên cứu góp phần bổ sung vào tổng quan nghiên cứu về chất lượng BCTC các CTNY ở Việt Nam, làm tài liệu tham khảo cho các nghiên cứu sau này

Về mặt thực tiễn, nghiên cứu sử dụng số liệu thứ cấp trình bày trên BCTC giai đoạn 2011- 2015, vì vậy, kết quả nghiên cứu phản ánh thực trạng chất lượng thực của BCTC của các công ty niêm yết nhóm ngành BĐS tại TTCK Việt Nam Nghiên cứu tìm ra các nhân tố và mức độ ảnh hưởng của các nhân tố này đến chất lượng BCTC của các doanh nghiệp niêm yết BĐS tại Việt Nam Kết quả nghiên cứu sẽ là cơ sở khoa học hữu ích, giúp cho các đối tượng sử dụng thông tin BCTC như: các nhà quản trị công ty, các nhà đầu tư, nhà ban hành chính sách,… có thể đưa ra các quyết định kinh tế đúng đắn, đồng thời góp phần đưa ra các kiến nghị, để tìm ra giải pháp giúp nâng cao chất lượng BCTC của các công ty nói trên

6 Kết cấu bài nghiên cứu

Nghiên cứu này gồm có 5 chương như sau:

CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU LIÊN QUAN ĐẾN ĐO LƯỜNG CHẤT LƯỢNG BÁO CÁO TÀI CHÍNH VÀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN CHẤT LƯỢNG BÁO CÁO TÀI CHÍNH

1.1 Các cách tiếp cận về phương pháp đo lường chất lượng BCTC

Đến nay, đã có rất nhiều các nghiên cứu về các phương pháp đo lường chất lượng BCTC; trong đó chia làm 2 hướng chính Đó là:

Phương pháp này đo lường chất lượng BCTC thông qua thang đo được xây dựng để đánh giá các đặc tính chất lượng thông tin được quy định bởi các tổ chức nghề nghiệp hoặc của nhà nước về kế toán (Nguyễn Trọng Nguyên, 2015); ví dụ các đặc tính chất lượng thông tin do FASB và IASB quy định như: “đáng tin cậy”, “tính thích hợp”, “trình bày trung thực”, “có thể so sánh được”, “có thể hiểu được”, “tính kịp thời”, … Phương pháp này được sử dụng nhằm đánh giá các khía cạnh và kích thước của thông tin tài chính và phông tin phi tài chính của BCTC nhằm xác định tính hữu ích của thông tin tài chính đó mà không nhằm vào các mục đích đo lường chất lượng lợi nhuận (Nguyễn Thị Phương Hồng, 2016) Ưu điểm của phương pháp này là đo lường chất lượng thông tin BCTC một cách trực tiếp (Nguyễn Trọng Nguyên, 2015) Tuy nhiên, hạn chế của phương pháp này là việc khó xác định thang

đo cho các đặc điểm chất lượng; mặt khác, đánh giá dựa trên cơ sở thang đo dẫn đến kết quả thu thập được có độ tin cậy không cao, mang tính chất cảm tính cao vì phụ thuộc vào ý kiến chủ quan của người đánh giá, không phản ánh đúng thực trạng chất lượng thông tin trên BCTC mà các công ty đã công bố (Nguyễn Thị Phương Hồng,

2016)

Phương pháp này đo lường chất lượng BCTC thông qua việc đánh giá kết quả phân tích các thông tin về lợi nhuận trên các BCTC đã được công bố của các CTNY (các thông tin thứ cấp) Ưu điểm của phương pháp này đó là thông tin có thể thu thập trực tiếp trên BCTC của các CTNY hoặc các website của các công ty (Nguyễn Trọng Nguyên, 2015) Việc đánh giá chất lượng BCTC theo chất lượng lợi nhuận đem lại

kết quả có độ tin cậy cao hơn so với phương pháp đo lường chất lượng BCTC theo đặc tính chất lượng nói trên, bám sát theo thông tin trên BCTC thực tế đã được công

bố (Nguyễn Thị Phương Hồng, 2016) Tuy vậy, phương pháp này có hạn chế là chỉ tập trung vào lợi nhuận để đánh giá về chất lượng thông tin BCTC mà bỏ qua các thông tin khác như thuyết minh BCTC và các thông tin phi tài chính khác (Nguyễn Trọng Nguyên, 2015)

Từ những tổng quan trên, trong phạm vi đề tài nghiên cứu này, tác giả lựa chọn phương pháp đo lường chất lượng thông tin BCTC theo chất lượng lợi nhuận với lý do sau:

- Theo đánh giá của Dechow và các cộng sự (2010) trong nghiên cứu tổng hợp các nghiên cứu về chất lượng lợi nhuận, các tác giả đồng ý với các nghiên cứu khác rằng, chất lượng lợi nhuận càng cao đem lại càng nhiều thông tin về các khía cạnh của tình hình hoạt động tài chính của một công

ty mà có liên quan đến một quyết định cụ thể của một người đưa ra quyết định cụ thể Nói cách khác, chất lượng lợi nhuận càng cao sẽ giúp các đối tượng có liên quan có được quyết định tốt hơn dựa trên thông tin về tình hình tài chính của công ty Như vậy, chất lượng lợi nhuận rất quan trọng khi đánh giá về chất lượng BCTC của một công ty

- Với đối tượng nghiên cứu là các CTNY thuộc nhóm ngành BĐS trên sàn chứng khoán Việt Nam, các thông tin, dữ liệu cần thiết cho việc nghiên cứu nghiên cứu có thể thu thập được thông qua các BCTC và các thông tin được công bố rộng rãi trên sàn chứng khoán

- Kết quả của phương pháp đo lường chất lượng thông tin BCTC theo chất lượng lợi nhuận có độ tin cậy cao hơn, ít phụ thuộc vào ý kiến chủ quan của người đánh giá

1.2 Các nghiên cứu quốc tế

Trên thế giới đã có nhiều nghiên cứu về chất lượng BCTC, các nhân tố ảnh hưởng đến chất lượng BCTC, mối liên quan giữa chất lượng BCTC và hiệu quả đầu

tư, hiệu quả thị trường vốn, nghiên cứu về chất lượng lợi nhuận và các nghiên cứu có

liên quan đến việc khai báo lợi nhuận không chính xác (tức điều chỉnh lợi nhuận), các nhân tố ảnh hưởng đến điều chỉnh lợi nhuận và các yếu tố có liên quan khác

Một số nghiên cứu về chất lượng BCTC, các nhân tố ảnh hưởng và các vấn đề liên quan:

Nghiên cứu “Understanding earnings quality: A review of the proxies,

their determinants and their consequences” của Dechow P., et al., (2010) đã phân

tích tổng quát hơn 300 nghiên cứu trên thế giới về đo lường chất lượng lợi nhuận, các nhân tố ảnh hưởng đến chất lượng lợi nhuận và kết quả, hệ quả của chất lượng lợi nhuận Nghiên cứu đã tổng hợp và phân chia các nhân tố ảnh hưởng đến chất lượng lợi nhuận thành 6 nhóm, đó là:

(1) Đặc điểm công ty, bao gồm: hiệu suất hoạt động công ty, nợ, tăng trưởng

và đầu tư của công ty, và kích thước công ty

(2) Thực tiễn báo báo cáo tài chính, bao gồm: phương pháp kế toán, thực tiễn BCTC khác, và, so sánh phương pháp báo cáo dựa trên cơ sở nguyên tắc (principles based) với dựa trên cơ sở quy định (rules based)

(3) Quản trị công ty và kiểm soát, bao gồm: đặc điểm của HĐQT và Ban Giám Đốc, quy trình kiểm soát nội bộ, tỷ lệ sở hữu vốn, chế độ đãi ngộ và thay đổi nhà quản trị

(4) Kiểm toán viên, bao gồm: rủi ro kinh doanh, chi phí cho danh tiếng (của công ty kiểm toán- loại công ty kiểm toán) và tính độc lập của kiểm toán viên

(5) Lợi ích của thị trường vốn, bao gồm: động lực khi công ty tăng vốn và lợi ích khi cung cấp các mục tiêu lợi nhuận đạt được

(6) Các nhân tố bên ngoài, bao gồm: yêu cầu của thị trường vốn, quy trình chính trị, các quy định liên quan đến thuế và các quy định khác

Nghiên cứu “ Audit committee, board characteristics and quality of

financial reporting: An empirical research on Chinese securities market” của Qinghua et al (2007) đã nghiên cứu mẫu gồm 1192 công ty trên thị trường chứng

khoán Trung Quốc trong năm 2002 để tìm ra các nhân tố ảnh hưởng đến chất lượng

BCTC Các tác giả nghiên cứu chất lượng BCTC thông qua quản trị lợi nhuận được

đo lường bằng mô hình Jones điều chỉnh, sử dụng phương pháp phân tích thống kê

mô tả và hồi quy đa biến để phân tích các nhân tố Kết quả nghiên cứu cho thấy: (1) Tính độc lập của BGĐ là nhân tố chính có ảnh hưởng đến chất lượng BCTC, BGĐ

có tính độc lập càng cao thì BCTC càng có chất lượng cao; (2) Các nhân tố thuộc nhóm đặc điểm chuyên gia của HĐQT là rất cần thiết cho việc giám sát hiệu quả và chất lượng của báo cáo tài chính; (3) Các nhân tố đặc điểm hành vi của HĐQT (tỷ lệ

sở huuũ của BGĐ, tính thườn xuyên các cuộc họp,không có ảnh hưởng đáng kể đến chất lượng BCTC của các công ty được nghiên cứu

Nghiên cứu “Board Characteristics and Financial Reporting Quality

among Jordanian Listed Companies: Proposing Conceptual Framework” của

tác giả Ebraheem Alzoubi (2012) đã sử dụng quản trị lợi nhuận để đánh giá chất

lượng BCTC và đưa ra khung nghiên cứu về mối liên hệ của các đặc điểm của BGĐ với quản trị lợi nhuận Tác giả tóm tắt các nghiên cứu trước đây và đưa ra khung nghiên cứu gồm có các nhân tố ảnh hưởng đến quản trị lợi nhuận gồm có: Tính độc lập của BGĐ, sự kiêm nhiệm của CEO, chuyên môn tài chính của HĐQT, Quy mô HĐQT, Các cuộc họp của HĐQT

Nghiên cứu “ Financial Reporting Quality, Does Monitoring

characteristics matter? An empirical analysis of Nigerian manufactoring sector”

của Hassan S U (2013) đã tìm hiểu về ảnh hưởng của các đặc điểm quản lý đến chất

lượng báo cáo tài chính của 160 công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Nigerian trong thời gian 2007- 2011 Tác giả dùng quản trị lợi nhuận đo lường bằng

mô hình của Dechow and Dichev (2002) để đo lường chất lượng BCTC Các nhân tố đòn bẩy tài chính, tính độc lập của BGĐ, quy mô ban kiểm soát, tính độc lập của ban kiểm soát và tính thường xuyên các cuộc họp của HĐQT, quyền sở hữu của tổ chức,

sự tập trung quyền sở hữu có ảnh hưởng thuận chiều và quyền sở hữu của nhà quản

lý có tác động ngược chiều lên chất lượng BCTC

Nghiên cứu “Does Corporate Governance affect Earnings Quality:

Evidence from an Emerging Market” của Houque et al (2010) nghiên cứu mẫu

quan sát gồm 648 công ty trong giai đoạn từ 2001-2006 để kiểm tra ảnh hưởng của thực tiễn quản trị công ty đến chất lượng lợi nhuận tại Bangladesh Kết quả nghiên cứu cho thấy, cơ chế quản trị công ty có ảnh hưởng tích cực đến chất lượng lợi nhuận của công ty Các tác giả đã sử dụng mô hình Jones 1991 để đo lường điều chỉnh lợi nhuận thông qua biến kế toán dồn tích để đánh giá về chất lượng của lợi nhuận và sử dụng phương trình hồi quy với biến kế toán dồn tích là biến phụ thuộc, các nhân tố ảnh hưởng đến chất lượng là biến độc lập Kết quả nghiên cứu cho thấy các biến quyền sở hữu của nhà quản lý, quyền sở hữu của tổ chức, quyền sở hữu của nhà nước, quy mô hội đồng quản trị, loại hình công ty kiểm toán (big4 và không big4), quyền

sở hữu của gia đình có ảnh hưởng thuận chiều, các biến … có ảnh hưởng ngược chiều và các biến… không có ảnh hưởng đến chất lượng lợi nhuận của các công ty được quan sát

Nghiên cứu “Corporate Governance and Financial Reporting Quality:

The Case of Tunisian Firms” của Klai and Omri (2011) đã nghiên cứu ảnh hưởng

của cơ chế quản trị lên chất lượng BCTC với mẫu nghiên cứu gồm 22 công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Tunis giai đoạn 1997-2007 Các tác giả đã tập trung nghiên cứu các nhân tố liên quan đến đặc điểm của BGĐ và cấu trúc sở hữu vốn, cũng như danh tiếng của kiểm toán độc lập Kết quả nghiên cứu cho thấy các nhân tố quyền sở hữu bởi nhà nước, quyền sỡ hữu bởi tổ chức, quy mô BGĐ, tỷ lệ thành vên BGĐ độc lập, tính kiêm nhiệm của CEO, có ảnh hưởng thuận chiều và các nhân tố quyền sở hữu bởi nước ngoài, sự tập trung quyền sở hữu, quyền sở hữu của các thành viên trong gia đình, quy mô công ty, triển vọng phát triển (tỷ lệ giá thị trường/ sổ sách) có ảnh hưởng ngược chiều với chất lượng BCTC

Nghiên cứu “ Board Monitoring, Management Contracting and Earnings

Management: An Evidence from ASX Listed Companies” của J Liu (2012)

nghiên cứu ảnh hưởng của quản trị công ty và hợp đồng quản trị đối với quản trị lợi nhuận của mẫu nghiên cứu gồm 138 công ty trên thị trường chứng khoán Australia Kết quả nghiên cứu cho thấy, tính độc lập của ban giám đốc, quyền sở hữu của nhà quản lý, quy mô hội đồng quản trị, có ảnh hưởng thuận chiều, sự kiêm nhiệm của

CEO, tuổi của công ty có ảnh hưởng ngược chiều và sự tập trung quyền sở hữu, sự tồn tại kế hoạch thưởng (lợi ích trong ngắn hạn của nhà quản lý), đòn bẩy tài chính không ảnh hưởng đến quản trị lợi nhuận tại các công ty được nghiên cứu

Nghiên cứu “Audit Committee Characteristics and the Perceived Quality

of Financial Reporting: An Empirical Analysis” của Felo et al, (2003) kiểm tra

mối quan hệ giữa các đặc điểm của ban kiểm soát (ủy ban kiểm toán) với chất lượng báo cáo tài chính Các tác giả sử dụng dữ liệu thu thập từ tổng cộng 77 công ty trong khoảng thời gian 1992-1993 và 1995-1996 tại Mỹ Kết quả nghiên cứu cho thấy, số lượng thành viên ủy ban kiểm toán có trình độ chuyên môn về kế toán và quản trị tài chính, quy mô ủy ban kiểm toán ảnh hưởng thuận chiều và tính độc lập của ủy ban kiểm toán không có ảnh hưởng đến chất lượng báo cáo tài chính

Nghiên cứu “Effects of Audit Quality on Earnings Management and Cost

of Equity Capital- Evidence from China” của Chen et al (2011) sử dụng mẫu gồm

3310 công ty nhà nước và tư nhân quan sát trong thời gian từ 2001 đến 2004 tại Trung Quốc để phân tích ảnh hưởng của chất lượng kiểm toán đến đến quản trị lợi nhuận và chi phí vốn chủ sở hữu của các công ty này Các công ty kiểm toán chất lượng cao được định nghĩa trong bài nghiên cứu này là BIG8 gồm BIG4 và 4 công ty kiểm toán lớn khác tại Trung Quốc Kết quả của nghiên cứu cho thấy, nhóm công ty tư nhân quản trị lợi nhuận ít hơn và có chi phí vốn chủ sở hữu giảm so với nhóm công ty nhà nước khi cả hai cùng thuê công ty kiểm toán có chất lượng cao

Nghiên cứu “How does financial reporting quality relate to investment

efficiency?” của tác giả Gary C B., et al (2009) đã quan sát mẫu nghiên cứu gồm

34.791 BCTC của các công ty từ năm 1993 đến năm 2005 để kiểm tra mối quan hệ giữa chất lượng của BCTC đối với tính hiệu quả của việc đầu tư tức thị trường vốn Các tác giả đã đưa ra ba kết luận từ kết quả của nghiên cứu, đó là:

- BCTC chất lượng cao có liên quan đến việc có ít vốn đầu tư từ bên ngoài tại các công ty có nhiều tiền và không vay nợ, và có vốn đầu tư bên ngoài nhiều tại các công ty thiếu tiền và có số vay nợ cao

- Các công ty có chất lượng BCTC cao đầu tư ít hơn khi có vốn đầu tư tổng hợp cao và đầu tư nhiều hơn khi có vốn đầu tư tổng hợp thấp

- Các công ty có chất lượng BCTC cao thường ít đi chệch mức độ đầu tư dự đoán của họ

1.3 Các nghiên cứu tại Việt Nam

Nghiên cứu đầu tiên tác giả muốn đề cập đến là luận án tiến sĩ “Các nhân tố

ảnh hưởng đến chất lượng báo cáo tài chính của công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán - bằng chứng thực nghiệm tại Việt Nam” của tác giả Nguyễn Thị Phương Hồng (2016) Sử dụng dữ liệu là các báo cáo tài chính đã được kiểm toán

và công bố, báo cáo thường niên của các công ty niêm yết tại Việt Nam trong giai đoạn 2012-2014; tác giả tổng hợp các nhân tố ảnh hưởng đến chất lượng BCTC của các công ty niêm yết từ các nghiên cứu trước, đồng thời thêm vào các nhân tố mới để phân tích và kiểm định Thông qua kết quả phân tích, tác giả rút ra rằng, thực trạng chất lượng BCTC của các công ty niêm yết trên TTCK Việt Nam hiện nay chưa cao,

và, trong số 23 nhân tố được kiểm định, có 17 nhân tố có ảnh hưởng và tác động đa chiều đến chất lượng BCTC của các công ty niêm yết trên TTCK Việt Nam

Luận án tiến sĩ “Các nhân tố tác động đến chất lượng thông tin báo cáo tài

chính trong các doanh nghiệp tại Việt Nam” của Phạm Quốc Thuần (2016) đã đo

lường chất lượng thông tin BCTC trong các doanh nghiệp tại Việt Nam theo các đặc điểm chất lượng của FASB và IASB Tác giả đã xác định và phân tích 10 nhân tố tác động đến chất lượng thông tin BCTC, bao gồm : hành vi quản trị lợi nhuận, áp lực từ thuế, quy mô doanh nghiệp, niêm yết chứng khoán, hỗ trợ từ phía nhà quản trị, hiệu quả của hệ thống kiểm soát nội bộ, chất lượng dữ liệu đầu vào, quy trình hệ thống thông tin kế toán và năng lực nhân viên kế toán Trong các nhân tố trên, nhân tố niêm yết chứng khoán và quy mô doanh nghiệp thực sự có ảnh hưởng và làm thay đổi tác động của các nhân tố khác đến chất lượng thông tin BCTC

Luận án tiến sĩ “Minh bạch thông tin tài chính của các công ty niêm yết

trên thị trường chứng khoán Việt Nam” của Lê Thị Mỹ Hạnh (2015) thực hiện

đánh giá mức độ minh bạch thông tin tài chính của các CTNY trên TTCK Tp.HCM

Tác giả xác định các nhân tố thuộc nhóm nhân tố tài chính và nhóm nhân tố quản trị công ty và mức độ ảnh hưởng của các nhân tố này đến sự minh bạch thông tin tài chính của các CTNY trên TTCK Việt Nam Sử dụng dữ liệu là BCTC năm trong giai đoạn 2011-2012 của các công ty nói trên, sau khi phân tích, tác giả đưa ra nhận xét rằng, “tính minh bạch thông tin tài chính của các CTNY trên TTCK Việt Nam thời gian qua chưa cao, mức độ minh bạch thông tin tài chính của các CTNY trên TTCK

VN chỉ ở mức trung bình khá”; “khoảng cách chênh lệch giữa các công ty có mức độ minh bạch cao nhất và thấp nhất là khá xa” Trong số các nhân tố được phân tích, các nhân tố: đòn bẩy tài chính, lợi nhuận, công ty kiểm toán và cơ cấu hội đồng quản trị

có ảnh hưởng đến mức độ minh bạch thông tin tài chính của các CTNY trên TTCK Việt Nam

Luận án tiến sĩ “ Tác động của quản trị công ty đến chất lượng BCTC tại

các công ty niêm yết tại Việt Nam” của Nguyễn Trọng Nguyên (2015) nghiên cứu

về ảnh hưởng của quản trị công ty đến chất lượng BCTC tại các CTNY trên sàn giao dịch HOSE và HNX tại Việt Nam trong năm 2012 Tác giả đã sử dụng thang đo cho

5 đặc tính chất lượng BCTC theo FASB và IASB là “ Tính thích hợp”, “ Trình bày trung thực”, “ Dễ hiểu”, “ Có thể so sánh” và “ Kịp thời” để đánh giá chất lượng BCTC của các CTNY đủ điều kiện nghiên cứu Kết quả nghiên cứu cho thấy, chất lượng thông tin BCTC của các CTNY VN là dưới mức trung bình, có tới 81.1% trong

195 công ty có BCTC đạt mức yếu, kém Hầu hết các CTNY tại VN công bố thông tin trên BCTC theo hướng tuân thủ luật pháp nhà nước nhiều hơn là hướng đến thông tin hữu ích cho việc ra quyết định của người sử dụng Kết quả nghiên cứu mối tương quan giữa quản trị công ty và chất lượng thông tin BCTC cho thấy, các CTNY tại Việt Nam chưa xây dựng cơ cấu quản trị công ty hiệu quả, chưa định hướng và giám sát tốt dẫn đến chất lượng của các thông tin phi tài chính thấp, khiến cho chất lượng thông tin BCTC thấp Các nhân tố tính độc lập của HĐQT, mức độ chuyên môn kế toán tài chính của HĐQT, số lượng các cuộc họp, mức độ chuyên môn kế toán tài chính và tồn tại kiểm toán nội bộ có ảnh hưởng thuận chiều đến chất lượng BCTC;

các nhân tố sự kiêm nhiệm chức danh của chủ tịch HĐQT, tính độc lập của BKS không ảnh hưởng đến chất lượng BCTC

Luận văn thạc sĩ “ Nghiên cứu hành vi điều chỉnh lợi nhuận ở các công ty

cổ phần trong năm đầu niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam” của tác

giả Huỳnh Thị Vân (2012) thực hiện nghiên cứu hành vi điều chỉnh lợi nhuận tại

các CTNY lần đầu trên sàn giao dịch chứng khoán TP.HCM và Hà Nội trong giai đoạn 2008-2010 Sử dụng đồng thời hai mô hình nghiên cứu là mô hình DeAngelo (1986) và mô hình Friedlan (1994) để kiểm nghiệm các giả thuyết thông qua các thông tin được công bố trên BCTC của các CTNY thỏa mãn điều kiện nghiên cứu, tác giả tìm thấy các kết quả như sau: (1) Hầu hết CTNY điều chỉnh tăng lợi nhuận trong năm đầu niêm yết trên TTCK VN (2) Khả năng điều chỉnh tăng lợi nhuận trong năm đầu niêm yết phụ thuộc thuận chiều vào điều kiện ưu đãi thuế TNDN công ty được hưởng (3) Mức độ điều chỉnh lợi nhuận không phụ thuộc vào quy mô công ty

Bài nghiên cứu “Các cách đo lường sự trung thực của chỉ tiêu lợi nhuận” của tác giả Phạm Thị Bích Vân (2013) đưa ra 4 cách để đánh giá sự trung thực của

chỉ tiêu lợi nhuận (T) trên BCTC của doanh nghiệp niêm yết, đó là: (1) Phương pháp của của Leuz et al (2012) dựa trên tỷ lệ giữa độ lệch chuẩn của lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh và độ lệch chuẩn của dòng tiền từ hoạt động kinh doanh; (2) Phương pháp của Barton và Simko (2002) dựa trên tỷ lệ giữa tài sản hoạt động thuần

và doanh thu thuần; (3) Phương pháp của Penman (2001) dựa trên tỷ lệ giữa dòng tiền từ hoạt động kinh doanh và lợi nhuận sau thuế;và (4) Phương pháp của tác giả dựa trên tỷ số giữa biến kế toán dồn tích có thể điều chỉnh được và lợi nhuận thuần sau thuế Kết quả nghiên cứu khuyến cáo các bên liên quan khi đánh giá sự trung thực của chỉ tiêu lợi nhuận trên BCTC thì cần tiến hành đồng thời 4 phương pháp nêu trên, nếu kết quả có sự khác biệt thì cần cẩn trọng trong khi đưa ra quyết định

Bài nghiên cứu “Mô hình nhận diện hành vi điều chỉnh lợi nhuận của các

doanh nghiệp niêm yết ở sở giao dịch chứng khoán Hà Nội” của tác giả Phạm Thị Bích Vân (2012) thực hiện trên mẫu gồm 60 doanh nghiệp niêm yết trên sàn

chứng khoán HNX Kết quả nghiên cứu cho thấy, mô hình Modified Jones không

hiệu quả trong việc nhận diện hành vi điều chỉnh lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết trên sàn chứng khoán HNX Tác giả đã phân tích môi truờng vĩ mô và lựa chọn thêm các biến: chi phí giá vốn hàng bán, chi phí bán hàng, chi phí quản lý doanh nghiệp, phải trả người bán, chi phí khấu hao, chi phí dự phòng, đưa vào mô hình Kết quả là các biến nêu trên có ý nghĩa trong mô hình hồi quy để nhận diện hành vi điều chỉnh lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết trên sàn HNX

Bài nghiên cứu “ Kiểm định và nhận diện mô hình nghiên cứu hành vi điều

chỉnh lợi nhuận của các công ty niêm yết tại Việt Nam” của tác giả Nguyễn Anh Hiền và Phạm Thanh Trung (2015) tìm ra rằng trong ba mô hình được nhiều nhà

nghiên cứu sử dụng để nhận diện điều chỉnh lợi nhuận của nhà quản lý, mô hình (Modified-Jones) Jones điều chỉnh của Dechow, Sloan và Sweeney (1995) và mô hình của Kothari, Leone và Wasley (2005) phù hợp để nhận diện điều chỉnh lợi nhuận của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam Trong đó, mô hình (Modified-Jones) Jones điều chỉnh của Dechow, Sloan và Sweeney (1995) và mô hình của Kothari, Leone và Wasley (2005) là thích hợp

Nghiên cứu “Các nhân tố quyết định hành vi điều chỉnh thu nhập làm

giảm thuế thu nhập doanh nghiệp phải nộp: Trường hợp Việt Nam” của Bùi Thị Mai Hòa và Nguyễn Thị Tuyết Hoa (2015) được thực hiện với mẫu gồm 211 công

ty niêm yết rên hai sàn giao dịch chứng khoán ở Việt Nam trong thời gian từ 2009 –

2013 Bằng phương pháp ước lượng Logit, các tác giả phát hiện ra các yếu tố quyết định đến hành vi điều chỉnh thu nhập làm giảm số thuế phải nộp tại các CTNY là: (1) Hưởng chính sách ưu đãi thuế, (2) Ghi nhận doanh thu chưa thực hiện, doanh thu theo tiến độ (3) Ghi nhận số lượng các khoản dự phòng và (4) ghi nhận chi phí thuế TNDN hoãn lại

1.4 Nhận xét các nghiên cứu trước và xác định khe hổng nghiên cứu

Qua tổng quan các nghiên cứu trên thế giới và cả trong nước, có thể nói rằng, chất lượng BCTC cũng như chất lượng lợi nhuận là một chủ đề được rất nhiều nhà

nghiên cứu quan tâm, và đã có nhiều công trình nghiên cứu về vấn đề này Ở mỗi quốc gia khác nhau lại có các bài nghiên cứu được tiếp cận theo các cách khác nhau

Tại Việt Nam, hầu hết các nghiên cứu đề cập đến vấn đề về chất lượng lợi nhuận, quản trị lợi nhuận tại các CTNY, tuy nhiên chỉ dừng lại dưới dạng các khái niệm, động cơ quản trị lợi nhuận tìm hiểu các mô hình để nghiên cứu về quản trị lợi nhuận,… Các nghiên cứu này là các nghiên cứu cơ sở, giúp định hướng cho các nghiên cứu chuyên sâu hơn về chất lượng lợi nhuận cũng như chất lượng BCTC

Bên cạnh đó, cũng có một số nghiên cứu mang tính chuyên sâu hơn về chất lượng BCTC theo đặc tính chất lượng thông tin hoặc nghiên cứu về tính minh bạch của BCTC, cũng như nghiên cứu về các nhân tố ảnh hưởng đến chất lượng BCTC thông qua chất lượng lợi nhuận dựa trên cơ sở kế toán và cơ sở thị trường, tuy nhiên nghiên cứu mang tính tổng quát đối với các ngành nghề khác nhau, chưa đi cụ thể đến từng ngành nghề mang tính đặc thù

Theo nhận xét của tác giả, tại Việt Nam, vẫn chưa có nghiên cứu tập trung vào chất lượng BCTC của các CTNY thuộc lĩnh vực BĐS Đây là lĩnh vực kinh doanh có tầm quan trọng lớn đối với nền kinh tế thị trường nói chung và nền kinh tế Việt Nam nói riêng Nghiên cứu của Nguyễn Mạnh Cường (2014) cho biết, tỷ trọng BĐS thông thường chiếm tới 40% tổng của cải xã hội ở mỗi quốc gia; các hoạt động liên quan đến BĐS chiếm 30% tổng hoạt động của nền kinh tế, những giao dịch thông qua thế chấp BĐS cũng chiếm khoảng 80% tổng dư nợ tín dụng ngân hàng ở các nước phát triển Vì thế, khi thị trường này mất đi tính hữu dụng vốn có - sẽ tác động không nhỏ tới nhiều lĩnh vực trong nền kinh tế Từ năm 2011 đến nay, thị trường BĐS đã và đang phải đối mặt với nhiều vấn đề nan giải và khó khăn, gần như bất động với lượng hàng tồn kho rất lớn Một vấn đề quan trọng và đáng quan ngại hiện nay đó là việc đánh mất niềm tin của các nhà đầu tư vào thị trường BĐS, các thông tin trên BCTC, BCTN về tình hình hoạt động và tình hình tài chính của các công ty BĐS được công

bố không đầy đủ, không trung thực; sự thiếu minh bạch và lỏng lẻo trong cơ chế giám sát các dự án đầu tư; tâm lý ảo tưởng về sự bền vững siêu lợi nhuận của thị trường

dẫn tới việc mở rộng tín dụng quá mức trong thời gian trước đã tác động ngược trở lại đe dọa sự phát triển bền vững của thị trường Tính thanh khoản của thị trường BĐS yếu cũng làm gia tăng tỷ lệ nợ xấu trong hệ thống ngân hàng các ngân hàng thương mại, ảnh hưởng đến tính thanh khoản của thị trường vốn nói riêng và của nền kinh tế nói chung Chính vì vậy, tác giả nhận thấy, cần có nghiên cứu về các nhân tố ảnh hưởng đến chất lượng BCTC của các CTNY lĩnh vực BĐS trên TTCK VN hiện nay

Trong phạm vi của bài nghiên cứu, trên cơ sở kế thừa các nghiên cứu trước, nghiên cứu này sẽ đo lường chất lượng BCTC thông qua chất lượng lợi nhuận, sử dụng các dữ liệu thứ cấp thu thập được từ các BCTC, BCTN do các công ty tạo lập, trình bày, cũng như BCTC đã qua kiểm toán được công bố Từ kết quả phân tích về chất lượng lợi nhuận, tác giả sẽ đánh giá về việc có hay không hành vi điều chỉnh lợi nhuận tại các CTNY nhóm ngành BĐS để đánh giá về chất lượng BCTC, tìm hiểu về các nhân tố ảnh hưởng đến chất lượng BCTC của các công ty lĩnh vực này

Bảng 1.1 dưới đây tóm tắt các nhân tố ảnh hưởng đến chất lượng BCTC do tác giả tổng hợp từ các nghiên cứu trước tại Việt Nam và tại nước ngoài

Bảng 1.1 Tổng hợp các nhân tố ảnh hưởng đến chất lượng BCTC (đo lường

theo chất lượng lợi nhuận) từ các nghiên cứu trước

Kết quả nghiên cứu

Quyền sở hữu của nhà

quản lý

Hassan (2013), Liu (2012) - Quyền sở hữu của tổ chức Hassan (2013), Klai (2011) +

Quyền sở hữu Nhà nước Klai (2011), Houque et al (2010) +

Sự tập trung quyền sở hữu

Quy mô của ban kiểm

soát/ ủy ban kiểm toán Hassan (2013), Felo et al (2003) + Chuyên môn tài chính, kế

toán của ban kiểm soát/

ủy ban kiểm toán

Tồn tại ban kiểm soát/ ủy

Loại công ty kiểm toán Qinghua et al (2007), Chen et al (2011) +

Triển vọng phát triển Klai (2011), Qinghua et al (2007) -

Chính sách chia cổ tức Rafiee and Heidarpoor (2014) +

Ký hiệu: +: tác động cùng chiều; -: tác động ngược chiều; 0: không tác động

(Nguồn: Tác giả tổng hợp)

TÓM TẮT CHƯƠNG 1

Trong chương 1, tác giả đã tóm tắt các nghiên cứu trong và ngoài nước trước

đây có liên quan đến đo lường chất lượng báo cáo tài chính và các nhân tố ảnh hưởng

đến chất lượng báo cáo tài chính, tóm tắt sơ lược kết quả nghiên cứu và các vấn đề

quan trọng được đề cập trong các nghiên cứu

Do đặc thù riêng của từng quốc gia mà kết luận về các nghiên cứu thực nghiệm

về vấn đề chất lượng BCTC của các doanh nghiệp cũng khác nhau Đây là cơ sở để

tác giả có thể đưa ra các giả thuyết và mô hình nghiên cứu cho đề tài của mình

CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT 2.1 Các khái niệm

a Theo quan điểm của FASB và IASB

IASB và FASB trong khuôn mẫu khái niệm đều nêu rằng, BCTC chất lượng cao đạt được nhờ việc tuân thủ mục tiêu và các đặc tính chất lượng của thông tin BCTC Các đặc tính chất lượng này là những đặc tính tạo ra tính hữu ích của thông tin, giúp cho người sử dụng thông tin BCTC có thể đưa ra được những quyết định quan trọng dựa trên những thông tin này Cả FASB và IASB đều đưa ra hai đặc tính

cơ bản và bốn đặc tính bổ sung Nội dung của các đặc tính này theo FASB và IASB đều khá giống nhau

Hai đặc tính chất lượng cơ bản của thông tin đó là “Tính thích hợp” (Relevance) và “Trình bày trung thực” hay “Đáng tin cậy” (Reliability)

- Tính thích hợp: thông tin kế toán được xem là thích hợp nếu nó có thể tạo

nên sự khác biệt trong việc ra quyết định của người sử dụng bằng cách giúp

họ dự đoán về các kết quả của các sự kiện diễn ra trong quá khứ, hiện tại

và tương lai hoặc để xác nhận hay điều chỉnh dự đoán hoặc các đánh giá trước đây của họ Để thích hợp, thông tin cần phải được công bố kịp thời,

và phải có giá trị dự báo hoặc giá trị xác nhận hoặc cả hai

- Trình bày trung thực (Đáng tin cậy): Để tin cậy, thông tin cần phải đầy

đủ, chính xác, mang tính chất đại diện, có thể kiểm chứng được và ở trạng thái trung lập, không thiên vị

Ngoài các đặc tính chất lượng cơ bản còn có các đặc tính chất lượng bổ sung,

đó là: “Có thể so sánh” (Comparability), “Có thể kiểm chứng” (Verifiability), “Tính kịp thời” (Timeliness) và “Có thể hiểu được” (Understandability)

- Có thể so sánh: Thông tin về một tổ chức kinh tế cụ thể sẽ thực sự hữu ích

nếu thông tin đó có thể so sánh được với thông tin tương tự về các tổ chức kinh tế khác hoặc với thông tin tương tự của chính tổ chức đó nhưng vào thời điểm hoặc thời kỳ khác Sự so sánh giữa các tồ chức kinh tế hoặc tính

nhất quán trong việc áp dụng phương pháp so sánh qua thời gian này giúp tăng giá trị hữu ích của thông tin trong việc so sánh các cơ hội kinh tế hoặc tình hình hiệu quả kinh doanh

- Có thể kiểm chứng: Nếu thông tin có thể kiểm chứng được (ví dụ như

thông qua hoạt động kiểm toán) thì sẽ đảm bảo với người dùng rằng thông tin được trình bày trung thực và đáng tin cậy Thông tin có thể kiểm chứng được nếu như: có sự đồng thuận giữa những người xem xét thông tin khác nhau, đảm bảo phản ánh đúng bản chất của sự kiện kinh tế và có thể xác minh trực tiếp và gián tiếp

- Tính kịp thời: thông tin cần được cung cấp cho người sử dụng trong một

khoảng thời gian hợp lý trước khi thông tin đó trở nên mất giá trị đối với quyết định họ Nếu thông tin không được cung cấp kịp thời hoặc được cung cấp sau khi xảy ra một sự kiện nào đó sẽ khiến thông tin mất đi tính hữu ích và thậm chí trở nên vô ích

- Có thể hiểu được: thông tin cần được trình bày gúp người sử dụng thông

tin có thể hiểu được ý nghĩa của chúng Thông tin có thể dễ hiểu hơn nếu được phân loại, làm rõ bàn chất và trình bày rõ ràng

b Theo quan điểm của VAS

Các đặc điểm chất lượng của thông tin được VAS đề cập trong phần “các yêu cầu cơ bản đối với kế toán” (VAS 01 đoạn 10-15) như sau:

- Trung thực: Các thông tin và số liệu kế toán phải được ghi chép và báo cáo

trên cơ sở các bằng chứng đầy đủ, khách quan và đúng với thực tế về hiện trạng, bản chất nội dung và giá trị của nghiệp vụ kinh tế phát sinh

- Khách quan: Các thông tin và số liệu kế toán phải được ghi chép và báo cáo

đúng với thực tế, không bị xuyên tạc, không bị bóp méo

- Đầy đủ: Mọi nghiệp vụ kinh tế, tài chính phát sinh liên quan đến kỳ kế toán

phải được ghi chép và báo cáo đầy đủ, không bị bỏ sót

- Kịp thời: Các thông tin và số liệu kế toán phải được ghi chép và báo cáo kịp

thời, đúng hoặc trước thời hạn quy định, không được chậm trễ

- Dễ hiểu: Các thông tin và số liệu kế toán trình bày trong báo cáo tài chính phải

rõ ràng, dễ hiểu đối với người sử dụng Người sử dụng ở đây được hiểu là người có hiểu biết về kinh doanh, về kinh tế, tài chính, kế toán ở mức trung bình Thông tin về những vấn đề phức tạp trong báo cáo tài chính phải được giải trình trong phần thuyết minh

- Có thể so sánh: Các thông tin và số liệu kế toán giữa các kỳ kế toán trong một

doanh nghiệp và giữa các doanh nghiệp chỉ có thể so sánh được khi tính toán

và trình bày nhất quán Trường hợp không nhất quán thì phải giải trình trong phần thuyết minh để người sử dụng báo cáo tài chính có thể so sánh thông tin giữa các kỳ kế toán, giữa các doanh nghiệp hoặc giữa thông tin thực hiện với thông tin dự toán, kế hoạch

Các yêu cầu được nêu trên cần phải được thực hiện đồng thời, không tách rời nhau

Ngoài ra, tại đoạn 9 VAS 21 có nêu về việc trình bày BCTC trung thực hợp lý như sau: “BCTC phải trình bày một cách trung thực và hợp lý tình hình tài chính, tình hình và kết quả kinh doanh và các luồng tiền của doanh nghiệp Để đảm bảo yêu cầu trung thực và hợp lý, các BCTC phải được lập và trình bày trên cơ sở tuân thủ các chuẩn mực kế toán, chế độ kế toán và các quy định có liên quan hiện hành.” Tại đoạn

12, VAS 21 có nêu, việc lựa chọn và áp dụng các chính sách kế toán cho việc lập và trình bày BCTC phải được thực hiện để phù hợp với quy định của từng chuẩn mực

kế toán Trong trường hợp chưa có quy định ở chuẩn mực kế toán và chế độ kế toán hiện hành, thì doanh nghiệp phải xây dựng các phương pháp kế toán hợp lý nhằm đảm bảo BCTC cung cấp được các thông tin đáp ứng các yêu cầu sau:

a/ Thích hợp với nhu cầu ra các quyết định kinh tế của người sử dụng;

b/ Đáng tin cậy: Trình bày trung thực, hợp lý tình hình tài chính, tình hình và kết quả kinh doanh của doanh nghiệp; phản ánh đúng bản chất kinh tế của các giao dịch và sự kiện không chỉ đơn thuần phản ánh hình thức hợp pháp của chúng; trình bày khách quan, không thiên vị; tuân thủ nguyên tắc thận trọng; trình bày đầy đủ trên mọi khía cạnh trọng yếu

2.1.2 Chất lượng lợi nhuận

Trong các nghiên cứu trước đây, Chất lượng lợi nhuận thường được các nhà nghiên cứu tìm hiểu theo hai quan điểm khác nhau: (1) quan điểm về sự hữu dụng đối với việc ra quyết định (Decision-usefulness) hay quan điểm dựa trên cơ sở kế toán và (2) quan điểm dựa trên cơ sở thị trường (Economic-based) hay dựa trên tính thích hợp của thông tin kế toán

Đối với quan điểm thứ nhất, chất lượng lợi nhuận được đánh giá là cao nếu các con số liên quan đến lợi nhuận trên BCTC giúp ích được cho mục đích ra quyết định Vì thế, khái niệm về chất lượng lợi nhuận khác nhau tùy theo từng đối tượng sử dụng thông tin khác nhau Theo Dechow and Schrand (2004), các nhà phân tích và các nhà đầu tư thường cho rằng lợi nhuận có chất lượng cao nếu nó phản ánh chính xác tình hình hoạt động kinh doanh của công ty, giúp họ dự báo được tình hình hoạt động của công ty trong tương lai và kiểm chứng xem giá trị cổ phiếu của công ty có phản ánh được giá trị nội tại của công ty hay không Mặt khác, các chủ nợ và hội đồng chuyên trách về lương thưởng (compensation committee) lại định nghĩa lợi nhuận chất lượng cao là lợi nhuận có thể dễ dàng chuyển đổi thành tiền và phản ánh được hiệu suất làm việc của các nhà quản lý công ty Đối với các nhà ban hành luật pháp và chính sách, lợi nhuận có chất lượng cao khi tuân thủ đầy đủ các quy tắc tài chính kế toán, không có sai sót và thể hiện tình hình hoạt động tài chính thực tại công

ty (Dechow and Schrand, 2004)

Trên cơ sở kế toán, người sử dụng thông tin BCTC cũng có thể xem chất lượng lợi nhuận nghĩa là “sự thiếu vắng của điều chỉnh lợi nhuận” (absence of earnings management) (Karmarudin and Ismail, 2014) Nếu người quản lý cố tình thao túng lợi nhuận trong phạm vi của các nguyên tắc kế toán, thông tin về lợi nhuận này có thể sẽ không còn hữu ích đối với người sử dụng nữa Theo Karmarudin and Ismail (2014), các nhà quản lý có rất nhiều lí do để điều chỉnh lợi nhuận như: động cơ thúc đẩy của thị trường vốn, lương thưởng và chế độ phúc lợi, hoặc các hợp đồng vay, nợ; việc điều chỉnh lợi nhuận này có thể sẽ dẫn đến làm giảm chất lượng lợi nhuận Theo Schipper and Vincent (2003), các hợp đồng nợ được giao kết dựa trên lợi nhuận bị

kê thiếu sẽ làm xảy ra việc chuyển giao tài sản không mong muốn, hiệu quả hoạt động của nhà quản lý đánh giá trên lợi nhuận bị khai khống sẽ gây nên việc chi trả lương thưởng quá mức, và lợi nhuận có chất lượng thấp sẽ cung cấp những tín hiệu phân bổ nguồn lực bị khiếm khuyết cho nhà đầu tư

Quan điểm thứ hai đánh giá chất lượng lợi nhuận dựa trên quan điểm thị trường, nghĩa là đo lường chất lượng lợi nhuận dựa trên định nghĩa về lợi nhuận Hicksian”- tức là lợi nhuận có thể được chi trả thành cổ tức cho các cổ đông mà không làm thay đổi tình hình tài chính cuối kỳ của một công ty so với đầu kỳ (Karmarudin and Ismail, 2014) Ý tưởng này đo lường chất lượng lợi nhuận dựa trên mối liên quan của lợi nhuận được báo cáo với “lợi nhuận thực” của công ty- tức lợi nhuận không chịu ảnh hưởng của các nguyên tắc ghi nhận và thực hiện theo kế toán Tuy nhiên, theo Schipper and Vincent (2003), “lợi nhuận Hicksian” này không thể quan sát được nên ý tưởng về việc đo lường theo lợi nhuận thực này không có tác dụng Schipper and Vincent (2003) ủng hộ và tập trung vào việc đo lường chất lượng lợi nhuận dựa trên hai đặc tính chất lượng của kế toán của FASB (1980) là “Tính thích hợp” và

“Trình bày trung thực”

Gần giống với định nghĩa về lợi nhuận Hicksion, Yee (2006) giải thích rằng chất lượng lợi nhuận dựa trên hai yếu tố chính đó là lợi nhuận căn bản (fundamental earning) và lợi nhuận trên báo cáo (reported earning) Lợi nhuận căn bản là lợi nhuận

kế toán mà đo lường khả năng thanh toán cổ tức trong tương lai của công ty; còn lợi nhuận trên báo cáo là tín hiệu không hoàn hảo hay ước tính của lợi nhuận căn bản mà một công ty tuyên bố trên BCTC của mình Yee (2006) cho rằng, chất lượng lợi nhuận liên quan đến độ nhanh chóng và chính xác mà lợi nhuận trên báo cáo của một công

ty tiết lộ về lợi nhuận căn bản của công ty đó Chất lượng lợi nhuận càng cao khi lợi nhuận trên báo cáo có thể thể hiện càng nhanh và chính xác về những biến động của giá trị hiện tại của cổ tức kỳ vọng trong tương lai

Theo tổng hợp của Nguyễn Thị Phương Hồng (2016), một số nhà nghiên cứu trên thế giới cho rằng đo lường chất lượng lợi nhuận trên cơ sở kế toán giải thích tốt hơn so với đo lường theo cơ sở thị trường về chất lượng lợi nhuận của một công ty;

một số nhà nghiên cứu khác lại có quan điểm trái ngược Trong luận văn này, tác giả

sẽ lựa chọn phương pháp đo lường chất lượng lợi nhuận trên cơ sở kế toán

Phần tiếp theo, tác giả sẽ đề cập đến một số nội dung và mô hình đo lường chất lượng lợi nhuận trên cơ sở kế toán

cơ sở thực chi, thực thu Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh là chênh lệch giữa dòng tiền chi và thu từ hoạt động kinh doanh trong kỳ của doanh nghiệp Do sự khác biệt giữa cơ sở dồn tích và cơ sở tiền, phần chênh lệch giữa chỉ tiêu “Lợi nhuận sau thuế TNDN” trên Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh và chỉ tiêu “Dòng tiền thuần

từ hoạt động kinh doanh” trên Báo cáo lưu chuyển tiền tệ chính là các khoản dồn tích trong lợi nhuận (Total Accruals - TA) hay biến kế toán dồn tích Nói cách khác, biến

kế toán dồn tích chính là phần lợi nhuận kế toán không bằng tiền được trình bày trong BCTC (Nguyễn Thị Phương Hồng, 2016)

TA = Lợi nhuận sau thuế TNDN – Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh

Biến kế toán dồn tích bao gồm các khoản dồn tích tự định (Non-discretionary accruals – NDA) và các khoản dồn tích không tự định (Discretionary accruals – DA)

TA = NDA + DA

Các khoản dồn tích không tự định là các khoản dồn tích được thực hiện theo các quy định, nguyên tắc của chuẩn mực và chế đệ kế toán NDA còn gọi là các khoản dồn tích thông thường (normal accruals) Ngược lại, các khoản dồn tích tự định là các khoản dồn tích do nhà quản lý thực hiện và điều chỉnh theo ý muốn để phù hợp với tình hình kinh doanh của công ty DA còn được gọi là các khoản dồn tích bất thường (abnormal accruals) DA thường được sử dụng để làm méo mó lợi nhuận bằng cách

áp dụng các nguyên tắc kế toán hoặc điều chỉnh lợi nhuận (Dechow P., et al, 2010)

Điều chỉnh lợi nhuận

Điều chỉnh lợi nhuận hay quản trị lợi nhuận (Earning management) thường được dùng để đánh giá và đo lường chất lượng lợi nhuận trên cơ sở kế toán Đến nay vẫn chưa có một định nghĩa chính thức về điều chỉnh lợi nhuận

Davidson et al., (1985) đã định nghĩa điều chỉnh lợi nhuận là quá trình cố ý thực hiện, trong khuôn khổ những ràng buộc của GAAP, để đưa ra một mức lợi nhuận theo ý muốn chủ quan Tương tự như thế, Healy and Wahlen (1999) cho rằng điều chỉnh lợi nhuận xảy ra khi các nhà quản lý điều chỉnh BCTC và sắp xếp lại thứ tự của các giao dịch để tu chỉnh BCTC nhằm đánh lừa các cổ đông hiểu sai về hoạt động kinh doanh của công ty hoặc để ảnh hưởng đến các hợp đồng có cam kết dựa trên các con số kế toán được báo cáo Zheng (2003) cho rằng, mục đích của việc điều chỉnh lợi nhuận theo như định nghĩa của Healy and Wahlen (1999) đã cho thấy rằng lợi nhuận bị điều chỉnh thì có chất lượng thấp hơn so với lợi nhuận không bị điều chỉnh

Có rất nhiều các nhà nghiên cứu đã sử dụng thuật ngữ “chất lượng lợi nhuận” để chỉ

ra sự hiện diện của điều chỉnh lợi nhuận (Kamarudin and Ismail, 2014) Theo Levitt (1998), khi hành vi quản trị lợi nhuận gia tăng thì chất lượng của BCTC giảm xuống

Có rất nhiều nguyên nhân cho hành vi điều chỉnh lợi nhuận, đã được các nhà nghiên cứu trước đây đưa ra như: nhà quản lý điều chỉnh lợi nhuận để tối đa hóa tiền lương, thưởng, phúc lợi của mình; để tránh các điều khoản bất lợi trong khế ước vay

nợ hay giảm chi phí vay nợ, tránh vi phạm hợp đồng đi vay; để gian lận chống lại các quy tắc ngành nghề và các quy định khác; để đạt được mục tiêu lợi nhuận đã đặt ra

từ trước, san bằng lợi nhuận để đảm bảo xu huớng lợi nhuận bền vững trong dài hạn;

để đẩy nhanh quá trình phát hành cổ phiếu ra công chúng lần đầu; để đáp ứng kỳ vọng của giới phân tích hoặc khi có thay đổi người quản lý (Kamarudin and Ismail, 2014; Phạm Thị Bích Vân, 2013)

Để điều chỉnh lợi nhuận, các nhà quản lý có thể sử dụng nhiều phương pháp khác nhau nhưng hầu hết được nhóm thành hai nhóm chính là: Điều chỉnh lợi nhuận thực (real earning management)- điều chỉnh thời gian ghi nhận của dòng tiền; và Điều chỉnh lợi nhuận dựa trên biến kế toán dồn tích (accrual-based earning management)- dựa trên các điều chỉnh được các quy tắc kế toán cho phép thực hiện (Kamarudin and Ismail, 2014; Nguyễn Thị Phương Hồng, 2016)

Theo (Phạm Thị Bích Vân, 2013), điều chỉnh lợi nhuận dựa trên biến kế toán dồn tích thường được thực hiện qua việc lựa chọn phương pháp và ước tính kế toán như phương pháp ghi nhận doanh thu, chi phí, xác định giá trị hàng tồn kho, phương pháp khấu hao kế toán, các khoản dự phòng hàng tồn kho, dự phòng nợ phải thu khó đòi, ước tính thời gian sử dụng hữu ích của tài sản cố định, Điều chỉnh lợi nhuận thực được thực hiện bằng cách đưa ra một số chính sách nhằm dàn xếp một số giao dịch như chính sách giá và tín dụng để tăng doanh thu; công bố kế hoạch giá cả vào năm sau; cắt giảm các chi phí như chi phí nghiên cứu phát triển, chi phí quảng cáo, chi phí bảo trì bảo dưỡng thiết bị,…; bán sớm các khoản đầu tư đang sinh lời để tăng lợi nhuận vào năm hiện tại,…

Theo Cohen and Zarowin (2008), điều chỉnh lợi nhuận dựa trên biến kế toán dồn tích thường sử dụng những điều chỉnh trên sổ sách kế toán nhờ vào tính linh hoạt của các chuẩn mực, nguyên tắc kế toán, do đó chi phí điều chỉnh thấp và dễ điều khiển hơn Ngược lại, điều chỉnh lợi nhuận thực có liên quan đến những giao dịch thực tế, cần sự hợp tác của các phòng ban khác nhau trong công ty, do đó sẽ tốn nhiều chi phí hơn và khó thực hiện hơn Tương tự, Zhang (2012) cho rằng, điều chỉnh lợi nhuận theo biến kế toán dồn tích thường được thực hiện khi các chuẩn mực kế toán

có tính linh hoạt và điều chỉnh lợi nhuận thực được thực hiện khi hệ thống luật pháp được đánh giá là tốt Hầu hết các nghiên cứu trước đây đều tập trung vào nghiên cứu điều chỉnh lợi nhuận dựa trên các biến kế toán dồn tích (Deangelo, 1986; Jones, 1991;

Dechow et al, 1995; Kothari et al, 2005; Dechow and Dichev, 2002,…) Do đó, trong phạm vi thực hiện của luận văn này, phần tiếp theo, tác giả chỉ đề cập đến các mô hình nghiên cứu điều chỉnh lợi nhuận theo biến kế toán dồn tích

Các mô hình nghiên cứu

Như đã trình bày ở phần trước, TA = NDA + DA trong đó, TA là các khoản dồn tích trong lợi nhuận; DA là các khoản dồn tích tự định và NDA là các khoản dồn tích không tự định DA thể hiện sự hiện diện của hành vi điều chỉnh lợi nhuận Tuy nhiên, vì NDA là các khoản dồn tích được thực hiện theo các quy tắc, nguyên tắc chuẩn mực kế toán nên sẽ dễ dàng đo lường hơn Vì thế, để xác định DA, các nhà nghiên cứu thường tìm cách tính toán NDA từ số liệu trên các BCTC được công bố

Một số mô hình đo lường điều chỉnh lợi nhuận tiêu biểu được nhiều nhà nghiên cứu sử dụng như sau:

 Mô hình Jones (Jones, 1991)

Jones (1991) đã đưa ra một mô hình nhằm kiểm soát ảnh hưởng của các thay đổi trong tình hình kinh doanh của công ty đối với biến kế toán dồn tích không tự định- NDA Mô hình của Jones như sau:

NDA it / A it-1 = α i (1 / A it-1 ) + β 1i (ΔREV it / A it-1 ) + β 2i (PPE it / A it-1 )

Trong đó:

TAit : tổng dồn tích trong năm t của công ty i;

ΔREVit : doanh thu năm t trừ đi doanh thu năm t-1 của công ty i;

PPEit : nguyên giá BĐS, nhà xưởng, máy móc thiết bị trong năm t của công ty i;

Ait-1 : tổng tài sản trong năm t-1 của công ty i;

Các tham số α, β 1, β 2 là ước lượng của các hệ số a, b1, b2 trong mô hình dưới

đây:

TA it / A it-1 = a i (1 / A it-1 ) + b 1i (ΔREV it / A it-1 ) + b 2i (PPE it / A it-1 ) + ε it

Trong mô hình này, εlà phần biến thừa chưa xác định được, bao gồm cả biến dồn tích tự định DA

Mô hình của Jones (1991) giả định rằng doanh thu là không thể điều chỉnh được Tuy nhiên, theo Jones (1991), doanh thu cũng có thể bị tác động thông qua việc

các nhà quản lý cố tình ghi nhận các khoản doanh thu không đúng niên độ nhằm làm giảm lợi nhuận báo cáo trong kỳ Như vậy, nếu việc điều chỉnh lợi nhuận xảy ra bằng việc ghi nhận doanh thu sang kỳ sau, mô hình của Jones sẽ mắc phải sai lầm là bỏ qua việc có xảy ra điều chỉnh lợi nhuận

 Mô hình Jones điều chỉnh (Dechow et al., 1995)

Để khắc phục sai sót trong mô hình của Jones (1991), Dechow et al, (1995) đã điều chỉnh mô hình này bằng cách thêm vào biến độ thay đổi của các khoản phải thu thuần trong năm ΔREC Mô hình Jones điều chỉnh (modified Jones) được các tác giả đưa ra như sau:

NDA it / A it-1 = α i (1 / A it-1 ) + β 1i( (ΔREV it - ΔREC it )/ A it-1 ) + β 2i (PPE it / A it-1 )

Trong đó:

TAit : tổng dồn tích trong năm t của công ty i;

ΔREVit : doanh thu năm t trừ đi doanh thu năm t-1 của công ty i;

ΔRECit : khoản phải thu thuần năm t trừ khoản phải thu thuần năm t-1 của công ty i; PPEit : giá trị thuần BĐS, nhà xưởng, máy móc thiết bị trong năm t của công ty i;

Ait-1 : tổng tài sản trong năm t-1 của công ty i;

Trong mô hình Jones điều chỉnh này, các tác giả thêm vào biến ΔRECvì cho rằng, việc điều chỉnh lợi nhuận thông qua doanh thu bán nợ dễ dàng hơn so với điều chỉnh lợi nhuận thông qua doanh thu bằng tiền mặt; do đó, nếu xảy ra điều chỉnh lợi nhuận bằng cách điều chỉnh doanh thu thì sẽ tránh được nguy cơ kết luận là không xảy ra điều chỉnh lợi nhuận như mô hình Jones (1991)

 Mô hình đo lường theo kết quả hoạt động (Kothari et al., 2005)

Tiếp tục bổ sung mô hình Jones (1991) và mô hình Jones điều chỉnh (1995), Kothari et al (2005) đã thêm biến biến tỷ suất sinh lợi trên tổng tài sản ROA nhằm kiểm tra mối quan hệ giữa biến kế toán dồn tích và kết quả hoạt động của công ty

Mô hình đươc các tác giả nêu ra như sau:

NDA it / A it-1 = α i (1 / A it-1 ) + β 1i (ΔREV it - ΔREC it )/ A it-1 ) + β 2i (PPE it / A it-1 )

+ β 3i (ROA it-1 / A it-1 )

Trong đó: