Thuyết trình chủ đề giá linh hoạt và mô hình tiền tệ

CHƯƠNG GIÁ LINH HOẠT VÀ MÔ HÌNH TIỀN TỆ GVHD: PGS.TS Nguyễn Khắc Quốc Bảo Nhóm HVTH: Trần Thị Ngọc Hạnh Nguyễn Thị Mỹ Vân LOGO www.themegallery.com Mô hình tiền tệ giản đơn tỷ giá hối đoái cố định • Lãi suất mô hình tiền tệ • Mô hình tiền tệ với vai trò lời giải thích cho kiện • Kết luận • 5.5 5.4 5.3 5.2 5.1 CONTENT 5.1 Mô hình tiền tệ giản đơn tỷ giá hối đoái thả 5.1 Mô hình tiền tệ giản đơn tỷ giá hối đoái thả nổi 5.1.1 Thiết lập: GIẢ ĐỊNH • Đường tổng cung thẳng đứng GIẢ ĐINH 2: • Hàm cầu tiền tệ thực hàm ổn định số biến kinh tế vĩ mô số nước: Md=k.P.y, k>0 , (y: thu nhập thực Quốc gia k>0) GIẢ ĐỊNH • PPP tồn tất thời điểm 5.1.1 Thiết lập: GIẢ ĐỊNH Đường tổng cung thẳng đứng: Điều ngụ ý sản lượng số - đơn giản sản lượng thay đổi kết thay đổi lực sản xuất kinh tế, hay hiểu theo nghĩa rộng, thông qua tiến khoa học kỹ thuật, tích lũy vốn, phát triển lực lượng lao động hay tiến giáo dục đào tạo,… 5.1.1 Thiết lập: GIẢ ĐỊNH Hàm cầu tiền tệ thực hàm ổn định số biến kinh tế vĩ mô số nước: d M =k.P.y, k>0 (y: thu nhập thực Quốc gia k>0) 5.1.1 Thiết lập: GIẢ ĐỊNH Công thức đặc biệt đơn giản hoá vấn đề cách đáng kể Xem xét hàm ý công s thức tổng cầu Cho lượng cung tiền, M 0, cân thị trường đồng nghĩa ta có: Theo đó, thu nhập danh nghĩa Y, phải đượcscố định dọc theo đường tổng cầu, rút (5.1) M 0=k.P.y=k.Y với lượng cung tiền cho trước 5.1.1 Thiết lập: Hình 5.1 Đường tổng cầu với phương trình số lượng 5.1.1 Thiết lập: GIẢ ĐỊNH Thuyết ngang giá sức mua (PPP) áp dụng tất thời điểm * Từ lý thuyết PPP, với mức giá nội địa P Anh mức giá nước P Hoa Kỳ, cân xảy mức giá có mối quan hệ sau: SP * = P để thu lợi cách vận chuyển hàng hoá từ nước sang nước khác 5.1.1 Thiết lập: Kém cạnh tranh Có tính cạnh tranh Hình 5.2 Sự gia tăng cung tiền tỷ giá hối đoái thả 5.3 Lãi suất mô hình tiền tệ 5.3 Lãi suất mô hình tiền tệ 5.3 Lãi suất mô hình tiền tệ Công thức hàm cầu tiền phương trình 4.9:  Nó ám cầu tiền tệ thực giảm xuống lãi suất cao mức thu nhập cho trước  Hay nói cách khác, mức giá cho trước, cầu tiền danh nghĩa thấp với mức lãi suất r1 cao cao mức lãi suất r thấp 5.3 Lãi suất mô hình tiền tệ P AS Với cung tiền không đổi, tác động gia tăng lãi suất nước Anh tạo thừa cung tiền tạm thời thừa cầu b P1 hàng hóa c P0 a = ky – lr1 = ky – lr1 y0       y   c chi phí hội cao khiến tác nhân tiết kiệm số dư Diễn giải tranh luận khía cạnh thị trường tiền tệ, điểm tiền thực cách cố gắng chi tiêu nhiều Vì vậy, hình 5.8 (b) đường tổng cầu dịch chuyển sang phải mức giá cho trước, P0, tạo lượng cầu vượt mức (- lạm phát xảy Khi mức giá tăng, kinh tế di chuyển đến đường cầu từ c đến b 5.3 Lãi suất mô hình tiền tệ P * P = SP0 P1 B P AS b P1 c P0 P0 A a = ky – lr1 S0 S1 (a)   = ky – lr1   y0   y (b) Hình 5.8 Sự gia tăng lãi suất tỷ giá hối đoái thả Chuyển sang hình 5.8 (a), tỷ giá hối đoái thả nổi, gia tăng lãi suất phải kèm với gia tăng S, hay nói cách khác đồng đôla đắt đồng bảng Anh rẻ 5.3 Lãi suất mô hình tiền tệ Mệnh đề 5.8 Theo mô hình tiền tệ, với cung tiền danh nghĩa thu nhập thực cho trước, gia tăng lãi suất nước tương đối so với lãi suất quốc gia nước tạo giá đồng nội tệ 5.3 Lãi suất mô hình tiền tệ Nhà đầu tiền tệ dựa đoán họ biến động tỷ giá hối đoái tương lai dựa vào dự báo họ vể điều xảy biến số mà họ tin “những nhân tố bản” định đến tỷ giá hối đoái dài hạn Hay nói cách khác, họ dự báo “nhân tố bản”, từ hình thành kỳ vọng họ tỷ giá hối đoái cách hợp lý Những loại nhân tố có khả “những nhân tố bản”? Có bao cung đối khả hàm mô trình tiền nhân biến số hình tiền tệ bày sơ tương đơn lược đối tố thu mô tả 5.1 – mà phần nhập tương 5.3 Lãi suất mô hình tiền tệ  Những thay đối kỳ vọng thị trường nhân tố châm ngòi cho đánh giá lại viễn cảnh tương lai tỷ giá hối đoái đến lược nó, gây biến động tức thời cầu đồng tiền khác giá trị quốc tế chúng  Chúng ta có tình kiện xem dự báo cho thay đổi cung tiền nước, dẫn đến điều chỉnh tức thời lãi suất biến động tức thời tỷ giá hối đoái  Loại tình “bootstrap” tình quen thuộc quan sát động thái thị trường tài giá tài sản: ngoại tệ, cổ phiếu, trái phiếu hàng hóa, kỳ vọng tăng thời điểm tương lai, gia tăng không xảy vào tương lai mà, Sự kiện kỳ vọng tăng đẩy giá tăng lên 5.4 Mô hình tiền tệ với vai trò lời giải thích 5.4 Mô hình tiền tệ với vai trò lời giải thích cho kiện cho kiện 5.4 Mô hình tiền tệ với vai trò lời giải thích cho kiện Cuối thập niên 1970, nước Anh phải gánh chịu tăng trưởng kinh tế chậm chạp, nhà làm sách tiền tệ quốc gia chấp thuận mở rộng nhanh chóng cung tiền Anh – hay mở rộng thành phần cấp tín dụng nội địa nước Lần này, kết dự đoán – dự trữ suy giảm môt giá đồng tiền 5.4 Mô hình tiền tệ với vai trò lời giải thích cho kiện Đến thập niên 1980, kinh tế Tây Đức liên tục có tăng trưởng nhanh chóng so với Anh Mỹ Quốc gia tuân thủ sách tiền tệ rõ ràng mở rộng so với hầu hết quốc gia công nghiệp khác Như dự báo cac mô hình mà nghiên cứu chương này, kết tạo thặng dư cán cân toán gia tăng lượng dự trữ, tăng giá dài hạn đồng mark Đức 5.4 Mô hình tiền tệ với vai trò lời giải thích cho kiện Vào thời điểm này, tốc độ tăng trưởng Nhật trung bình vài điểm phần trăm cao so với tốc độ tăng trưởng Anh Mỹ, cung tiền quốc gia mở rộng mức độ vừa phải, gây thặng dư cán cân toán tăng giá đồng yên 5.4 Mô hình tiền tệ với vai trò lời giải thích cho kiện  Meese and Rogoff tìm thấy chứng ủng hộ cho mô hình tiền tệ giai đoạn kể từ năm 1973 Các nghiên cứu tỷ giá hối đoái riêng lẻ, đặc biệt đồng Bảng Anh/ Đô la Mỹ Đồng Mark Đức/ Đô la, nhiều đồng tiền mạnh yếu khác, dẫn đến kết luận tương tự  Ngay có mẫu mực rõ phát liên quan đến tăng trưởng tiền tệ giá đồng tiền, mối quan hệ có cân xứng tuyết đối dự báo mệnh đề 5.1  Thật khó để tìm thấy liên kết thu nhập quốc gia với giá trị đồng tiền quốc gia ( Mệnh đề 5.2)  Tồi tệ nhất, mối quan hệ xuất với khuynh hướng không ổn định, với kết rõ ràng thõa mãn giai đoạn tự đảo ngược biến hoàn toàn giai đoạn 5.5 Kết luận 5.5 Kết luận 5.5 Kết luận Thank You! LOGO www.themegallery.com .. .Mô hình tiền tệ giản đơn tỷ giá hối đoái cố định • Lãi suất mô hình tiền tệ • Mô hình tiền tệ với vai trò lời giải thích cho kiện • Kết luận • 5.5 5.4 5.3 5.2 5.1 CONTENT 5.1 Mô hình tiền tệ. .. cầu tiền, mô hình tiền tệ gây sụt giảm nhu cầu hàng hoá, dẫn đến việc làm giảm giá nước 5.1.5 Sự gia tăng giá hàng hóa nước tỷ giá hối đoái thả Tập trung vào đường ngang giá sức mua PPP hình. .. hoá rẻ Mỹ nhập vào thị trường Anh nhằm đáp ứng với tăng lên tỷ giá hối đoái thực 5.1.3 Sự mở rộng cung tiền tỷ giá thả Mệnh đề 5.1 Trong mô hình tiền tệ, phần trăm gia tăng cung tiền nước, điều