Thuyết trình chủ đề bộ ba bất khả thi

TIỂU LUẬN ĐỀ TÀI BỘ BA BẤT KHẢ THI Nhóm thực Họ tên Số thứ tự Nguyễn Đăng khoa 28 Nguyễn Đăng khoa 29 Hoàng Văn Thông 67 Nguyễn Vĩnh Tư 85 Nguyễn Văn Thi 63 Quách Ái Ny 49 Đặng Thanh Bình NỘI DUNG LÝ THUYẾT BỘ BA BẤT KHẢ THI DỰ TRỮ NGOẠI HỐI VÀ BỘ BA BẤT KHẢ THI Ở CÁC NƯỚC ĐANG PHÁT TRIỂN (VN) BỘ BA BẤT KHẢ THI THAY ĐỔI NHƯ THẾ NÀO SAU CUỘC KHỦNG HOẢNG BỘ BA BẤT KHẢ THI VÀ KHU VỰC TƯ LÝ THUYẾT BỘ BA BẤT KHẢ THI - Định nghĩa: Bộ ba bất khả thị lý thuyết phổ biến kinh tế phát triển Robert Mundell Marcus vào thập niên 1960 - Bộ ba bất khả thi phát biểu định đề: Một quốc gia đồng thời đạt tỷ giá cố định, hội nhập tài độc lập tiền tệ Một quốc gia lựa chọn lúc đồng thời hai ba mục tiêu độc lập tiền tệ, ổn định tỷ giá hội nhập tài LÝ THUYẾT BỘ BA BẤT KHẢ THI Bộ ba bất khả thi minh họa hình sau: Thị trường vốn đóng (1) Chính sách tiền tệ độc lập Tỷ giá thả (3) Ổn định tỷ giá (2)Hội nhập tài Tỷ giá cố định DỰ TRỮ NGOẠI HỐI VÀ BỘ BA BẤT KHẢ THI Ở CÁC NƯỚC ĐANG PHÁT TRIỂN (VN)  Đỉnh tam giác gọi “thị trường vốn đóng”, kết hợp độc lập tiền tệ ổn định tỷ giá hội nhập tài Lựa chọn chế độ thị trường vốn đóng có nghĩa phủ phải thiết lập kiểm soát vốn Khi có kiểm soát vốn, mối liên hệ lãi suất tỷ giá bị phá vỡ  Độc lập tiền tệ hội nhập tài kết hợp cách lựa chọn chế độ tỷ giá thả phải từ bỏ mục tiêu ổn định tỷ giá Với lựa chọn này, phủ (NHTW) quyền tự ấn định lãi suất đổi lại tỷ giá phải vận hành theo nguyên tắc thị trường  Ổn định tỷ giá hội nhập tài kết hợp cách lựa chọn chế độ tỷ giá cố định phải từ bỏ độc lập tiền tệ Điều có nghĩa phủ công cụ để điều chỉnh lãi suất nước độc lập với lãi suất 1 LÝ THUYẾT BỘ BA BẤT KHẢ THI  Ở quốc gia khác nhau, ba bất khả thi thể dạng thức cụ thể khác chất không thay đổi sau: - Tỷ giá thể ở: dự trữ ngoại tệ, cán cân toán - Tự lưu chuyển vốn thể ở: tăng trưởng GDP, đầu tư nước ngoài, nhập siêu, tài khóa ngân sách công, nợ nước - Chính sách tiền tệ độc lập thể ở: lạm phát, lãi suất, LÝ THUYẾT BỘ BA BẤT KHẢ THI  Ý nghĩa mục tiêu: - Độc lập tiền tệ - Ổn định tỷ giá - Hội nhập tài LÝ THUYẾT BỘ BA BẤT KHẢ THI  Ý nghĩa mục tiêu: - Độc lập tiền tệ: Giúp cho phủ chủ động dụng công cụ sách tiền tệ để thực sách phản chu kỳ kinh tế Tuy nhiên độc lập tiền tệ nhiều dễ dẫn đến bất ổn định tăng trưởng tiềm ẩn nguy lạm phát cao - Ổn định tỷ giá: Giúp tạo neo danh nghĩa để phủ tiến hành biện pháp ổn định giá Cái neo làm cho nhận thức nhà đầu tư rủi ro kinh tế giảm đi, làm tăng thêm niền tin công chúng vào đồng nội tệ Tuy nhiên tỷ giá cứng nhắc có khả dẫn đến bất ổn tăng trưởng, rủi ro lạm phát cao mà dẫn đến phân bổ sai nguồn lực tăng trưởng không bên vững LÝ THUYẾT BỘ BA BẤT KHẢ THI  Ý nghĩa mục tiêu: - Hội nhập tài chính: Là xu bối cảnh toàn cầu hóa + Lợi ích hữu hình hội nhập tài giúp quốc gia tăng trưởng nhanh phân bổ nguồn lực tốt hơn; giúp nhà đầu tư đa dạng hóa đầu tư, mạnh dạng bỏ vốn vào kinh tế Nhờ mà thị trường tài nội địa nhờ phát triển theo Hội nhập tài giúp giải phần vấn đề thông tin bất cân xứng từ khu vực doanh nghiệp đến phủ phải minh bạch thông tin muốn thu hút đầu tư nhiều + Lợi ích vô hình tạo động lực giúp cho phủ tiến hành nhiều cải cách quản trị tốt để theo kịp thay đổi từ hội nhập DỰ TRỮ NGOẠI HỐI VÀ BỘ BA BẤT KHẢ THI Ở CÁC NƯỚC ĐANG PHÁT TRIỂN (VN)  Việt Nam hay nước phát triển nói chung đẩy mạnh trình hội nhập tài cách sâu rộng nên dự trữ ngoại hối đóng vai trò quan trọng mẫu hình ba bất khả thi  Việt Nam lựa chọn chế độ thả tỷ giá có quản lý Vì đòi hỏi VN phải gia tăng dự trữ ngoại hối để bảo đảm trì tỷ giá vùng mục tiêu  Theo Cheung Ito (2007) nhân tố tài ngày đóng góp quan trọng vào dự trữ ngoại hối tăng lên nước (Trước thương mại) 10 BỘ BA BẤT KHẢ THI THAY ĐỔI NHƯ THẾ NÀO SAO CUỘC KHỦNG HOẢNG  Sau đổ vỡ hệ thống Bretton Woods: - Chỉ số ổn định tỷ giá nhóm quốc gia công nghiệp hóa giảm đáng kể, mức độ hội nhập tài tăng nhẹ - Trong điều thú vị với lộ trình hội nhập tài ngày sâu rộng hơn, mức độ ổn định tỷ giá quốc gia phát triển thị trường mới, lại tăng mạnh Tất nhiên mức độ độc lập tiền tệ nước phát triển giảm đáng kể - Đối với nước phát triển thị trường lại có xu hướng tiến tới linh họat tỷ giá nhiều 11 BỘ BA BẤT KHẢ THI THAY ĐỔI NHƯ THẾ NÀO SAO CUỘC KHỦNG HOẢNG  Sau khủng hoảng nợ Mexico: - Các quốc gia công nghiệp hóa tiếp tục gia tăng tính linh họat tỷ giá mở cửa tài chính, trì mức độ độc lập tiền tệ chừng mực định - Cuộc khùng hoàng nợ làm cho tất quốc gia phát triển theo đuổi tính linh họat tỷ giá, đồng thời theo đuổi độc lập tiền tệ nhiều Xu hướng nói lên thật quốc gia rơi vào khủng hoảng trì hệ thống tỷ giá cố định - Các quốc gia thị trường thắt chặt kiểm soát vốn hậu khùng hoảng nợ, quốc gia thị trường không thay đổi lập trường hội nhập tài 12 BỘ BA BẤT KHẢ THI THAY ĐỔI NHƯ THẾ NÀO SAU CUỘC KHỦNG HOẢNG  Sau khủng hoảng tài Châu Á: - Mức độ độc lập tiền tệ cùa quốc gia công nghiệp hóa giảm nghiêm trọng, tỷ giá ổn định Tất nhiên nước công nghiệp hóa quốc gia tiên phong tự hóa tải khoản vốn - Các quốc gia phát triển thị trường bắt đầu tăng tốc hội nhập tài theo đuổi chế độ tỷ giá linh họat, tìm cách theo đuổi sách tiền tệ độc lập - Các quốc gia thị trường lựa chọn hội nhập tài nhiều sách tỷ giá linh họat nên đánh độc lập tiền tệ 13 14 [...]...3 BỘ BA BẤT KHẢ THI THAY ĐỔI NHƯ THẾ NÀO SAO CUỘC KHỦNG HOẢNG  Sau sự đổ vỡ của hệ thống Bretton Woods: - Chỉ số ổn định tỷ giá của các nhóm quốc gia công nghiệp hóa giảm đi đáng kể, còn mức độ hội nhập tài chính thì tăng nhẹ - Trong khi đó điều thú vị là cùng với lộ trình hội nhập tài chính ngày càng sâu rộng hơn, mức độ ổn định tỷ... nhiên mức độ độc lập tiền tệ của các nước đang phát triển cũng giảm đi đáng kể - Đối với các nước đang phát triển là thị trường mới nổi thì lại có xu hướng tiến tới linh họat tỷ giá nhiều hơn 11 3 BỘ BA BẤT KHẢ THI THAY ĐỔI NHƯ THẾ NÀO SAO CUỘC KHỦNG HOẢNG  Sau cuộc khủng hoảng nợ Mexico: - Các quốc gia công nghiệp hóa tiếp tục gia tăng tính linh họat tỷ giá và mở cửa tài chính, trong khi vẫn duy trì... không phải thị trường mới nổi đã thắt chặt kiểm soát vốn do hậu quả của cuộc khùng hoảng nợ, trong khi các quốc gia thị trường mới nổi vẫn không thay đổi lập trường hội nhập tài chính của mình 12 3 BỘ BA BẤT KHẢ THI THAY ĐỔI NHƯ THẾ NÀO SAU CUỘC KHỦNG HOẢNG  Sau cuộc khủng hoảng tài chính Châu Á: - Mức độ độc lập tiền tệ cùa các quốc gia công nghiệp hóa đã giảm nghiêm trọng, trong khi tỷ giá thì ổn định ... THUYẾT BỘ BA BẤT KHẢ THI DỰ TRỮ NGOẠI HỐI VÀ BỘ BA BẤT KHẢ THI Ở CÁC NƯỚC ĐANG PHÁT TRIỂN (VN) BỘ BA BẤT KHẢ THI THAY ĐỔI NHƯ THẾ NÀO SAU CUỘC KHỦNG HOẢNG BỘ BA BẤT KHẢ THI VÀ KHU VỰC TƯ LÝ THUYẾT... TƯ LÝ THUYẾT BỘ BA BẤT KHẢ THI - Định nghĩa: Bộ ba bất khả thị lý thuyết phổ biến kinh tế phát triển Robert Mundell Marcus vào thập niên 1960 - Bộ ba bất khả thi phát biểu định đề: Một quốc... suất, LÝ THUYẾT BỘ BA BẤT KHẢ THI  Ý nghĩa mục tiêu: - Độc lập tiền tệ - Ổn định tỷ giá - Hội nhập tài LÝ THUYẾT BỘ BA BẤT KHẢ THI  Ý nghĩa mục tiêu: - Độc lập tiền tệ: Giúp cho phủ chủ động