tieu luan thi truong chung khoan

Tiểu luận: Thị trường chứng khoán Đề tài: Tình hình tài chính cổ phiếu SSI, REE LỜI MỞ ĐẦU Trong nền kinh tế hiện nay, lựa chọn một lĩnh vực kinh doanh nào đó thì thật là khó khăn và tốn kém về nhiều thứ Vì vậy để có thể lựa chọn đúng một lĩnh vực kinh doanh mà ít rủi ro, không quá tốn kém mang lại lợi nhuận cao thì thị trường chứng khoán là một những thị trường mà ta có thể đầu tư ít rủi ro nhất Thế nếu đầu tư mà không có kiến thức về nó thì có thể tốn hao rất nhiều về tất cả các mặt Ngày nay, người càng hướng tới việc tìm kiếm lợi nhuận bằng phương pháp kinh doanh thì đầu tư cồ phiếu là một lĩnh vực đầu tư không có quá nhiều rủi ro mang lại lợi nhuận rất cao Để giúp các nhà đầu tư có thể biết thêm phần nào về các cổ phiếu có tiềm phát triển và tình hình tài chình của một vài cổ phiếu đó thì chúng ta sẽ cùng tìm hiểu qua bài tiểu luận này Bài tiểu luận cung cấp các thông tin sau:  Cổ phiếu là gì?  Vai trò và ý nghĩa của cổ phiếu  Quá trình hoạt động của cổ phiếu SSI và REE  Tình hình tài chính của cổ phiếu SSI và REE Qua bài tiểu luận này chúng ta sẽ có thể có thêm những kiến thức để đầu tư một cách vừa ít rủi ro, không quá tốn kém mà lại có nhiều lợi nhuận cao Tiểu luận: Thị trường chứng khoán Đề tài: Tình hình tài chính cổ phiếu SSI, REE CỔ PHIẾU LÀ GÌ? TẠI SAO CÁC NHÀ DOANH NGHIỆP LẠI PHÁT HÀNH CỔ PHIẾU: 1.1 Khái niệm cổ phiếu: Theo định nghĩa của pháp luật doanh nghiệp (Điều 85 Luật Doanh nghiệp năm 2005) thì: Cổ phiếu là chứng công ty cổ phần phát hành hoặc bút toán ghi sổ xác nhận quyền sở hữu một hoặc một số cổ phần của công ty đó Cổ phiếu có thể ghi tên hoặc không ghi tên Cổ phiếu phải có các nội dung chủ yếu sau đây: - Tên, địa trụ sở chính của công ty; - Số và ngày cấp Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh; - Số lượng cổ phần và loại cổ phần; - Mệnh giá cổ phần và tổng mệnh giá số cổ phần ghi cổ phiếu; - Họ, tên, địa thường trú, quốc tịch, số Giấy chứng minh nhân dân, Hộ chiếu hoặc chứng thực cá nhân hợp pháp khác của cổ đông là cá nhân; tên, địa thường trú, quốc tịch, số quyết định thành lập hoặc số đăng ký kinh doanh của cổ đông là tổ chức đối với cổ phiếu có ghi tên; - Tóm tắt về thủ tục chuyển nhượng cổ phần; - Chữ ký mẫu của người đại diện theo pháp luật và dấu của công ty; - Số đăng ký tại sổ đăng ký cổ đông của công ty và ngày phát hành cổ phiếu; - Các nội dung khác theo quy định dưới đối với cổ phiếu của cổ phần ưu đãi + Cổ phần ưu đãi biểu quyết và quyền của cổ đông ưu đãi biểu quyết: Cổ phần ưu đãi biểu quyết là cổ phần có số phiếu biểu quyết nhiều so với cổ phần phổ thông Số phiếu biểu quyết của một cổ phần ưu đãi biểu quyết Điều lệ công ty quy định Cổ đông sở hữu cổ phần ưu đãi biểu quyết có các quyền sau đây: Biểu quyết về các vấn đề thuộc thẩm quyền của Đại hội đồng cổ đông với số phiếu biểu quyết theo quy định trên; Các quyền khác cổ đông phổ thông, trừ trường hợp quy định dưới Cổ đông sở hữu cổ phần ưu đãi biểu quyết không được chuyển nhượng cổ phần đó cho người khác + Cổ phần ưu đãi cổ tức và quyền của cổ đông ưu đãi cổ tức: Cổ phần ưu đãi cổ tức là cổ phần được trả cổ tức với mức cao so với mức cổ tức của cổ phần phổ thông hoặc mức ổn định hằng năm Cổ tức được chia hằng năm gồm cổ tức cố định và cổ tức thưởng Cổ tức cố định không phụ thuộc vào kết quả kinh doanh của công ty Mức cổ tức cố định cụ thể và phương thức xác định cổ tức thưởng được ghi cổ phiếu của cổ phần ưu đãi cổ tức Cổ đông sở hữu cổ phần ưu đãi cổ tức có các quyền sau đây: Nhận cổ tức với mức theo quy định trên; Được nhận lại một phần tài sản còn lại tương ứng với số cổ phần góp vốn vào công ty, sau công ty toán hết các khoản nợ, cổ phần ưu đãi hoàn lại công ty giải thể hoặc phá sản; Các quyền khác cổ đông phổ thông, trừ trường hợp quy định dưới Tiểu luận: Thị trường chứng khoán Đề tài: Tình hình tài chính cổ phiếu SSI, REE Cổ đông sở hữu cổ phần ưu đãi cổ tức không có quyền biểu quyết, dự họp Đại hội đồng cổ đông, đề cử người vào Hội đồng quản trị và Ban kiểm soát + Cổ phần ưu đãi hoàn lại và quyền của cổ đông ưu đãi hoàn lại: Cổ phần ưu đãi hoàn lại là cổ phần được công ty hoàn lại vốn góp bất cứ nào theo yêu cầu của người sở hữu hoặc theo các điều kiện được ghi tại cổ phiếu của cổ phần ưu đãi hoàn lại Cổ đông sở hữu cổ phần ưu đãi hoàn lại có các quyền khác cổ đông phổ thông, trừ trường hợp quy định dưới Cổ đông sở hữu cổ phần ưu đãi hoàn lại không có quyền biểu quyết, dự họp Đại hội đồng cổ đông, đề cử người vào Hội đồng quản trị và Ban kiểm soát Trường hợp có sai sót nội dung và hình thức cổ phiếu công ty phát hành thì quyền và lợi ích của người sở hữu nó không bị ảnh hưởng Chủ tịch Hội đồng quản trị và Giám đốc hoặc Tổng giám đốc công ty phải liên đới chịu trách nhiệm về thiệt hại những sai sót đó gây đối với công ty) 1.2 Tại công ty lại phát hành cổ phiếu? Công ty huy động vốn thành lập để mở rộng kinh doanh bằng hình thức phát hành cổ phiếu thì nguồn vốn huy động đó không cấu thành một khoản nợ mà công ty phải có trách nhiệm hoàn trả áp lực về khả cân đối khoản của công ty sẽ giảm rất nhiều Trong sử dụng các phương thức khác phát hành trái phiếu công ty, vay nợ từ các tổ chức tín dụng thì hoàn toàn ngược lại Tuy nhiên, phương thức huy động đều có những ưu nhược điểm riêng, nhà quản lý công ty phải cân nhắc, lựa chọn tùy từng thời điểm và dựa những đặc thù chiến lược kinh doanh của công ty để quyết định phương thức áp dụng thích hợp Nhà đầu tư trông đợi gì mua cổ phiếu? Theo định nghĩa bản, giấy chứng nhận cổ phần là một dạng chứng thư có giá được xác định thông qua việc chuyển dịch, mua bán chúng thị trường chứng khoán giữa các chủ thể đầu tư và được pháp luật bảo vệ Mặt khác, người mua cổ phiếu nghĩ rằng đồng vốn họ đầu tư được các nhà quản lý công ty sử dụng có hiệu quả, tạo nhiều lợi nhuận hoặc đánh giá hoạt động tiềm phát triển, sinh lợi của công ty dự định đầu tư là cao Đương nhiên, họ sẽ được hưởng một phần từ những thành quả đó thông qua việc toán cổ tức cho các cổ đông, đồng thời giá trị cổ phần sở hữu sẽ gia tăng sở thực tại và triển vọng phát triển của công ty mình chọn Thông thường, khả sinh lợi, thu hồi vốn đầu tư cổ phiếu tỷ lệ thuận với giá cả giao dịch cổ phiếu thị trường Tiểu luận: Thị trường chứng khoán Đề tài: Tình hình tài chính cổ phiếu SSI, REE QUÁ TRÌNH HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH CỦA CỔ PHIẾU SSI,REE: 2.1 Tài chính vấn đề tài chính cổ phiếu SSI: 2.1.1.Lịch sử hình thành trình hoạt động kinh doanh:  Lịch sử hình thành: - Được thành lập với vốn điều lệ ban đầu tỷ đồng, cung cấp hai nghiệp vụ chính: dịch vụ chứng khoán và tư vấn đầu tư, SSI trở thành tổ chức tài chính hàng đầu thực hiện sứ mệnh kết nối vốn và hội đầu tư Thành tựu đạt Năm 2010: SSI vinh dự được nhận Bằng khen của Chủ tịch UBND TP Hồ Chí Minh về Doanh nghiệp ứng dụng Công nghệ thông tin – truyền thông tiêu biểu với giải thưởng Công nghệ thông tin – Truyền thông thành phố năm 2009; giải thưởng Doanh nghiệp ứng dụng CNTT tiêu biểu của Sở thông tin & Truyền thông Hồ Chí Minh, và giải thưởng Sao Khuê 2010 với thành tích Doanh nghiệp tiêu biểu sử dụng phần mềm có bản quyền 2010 SSI được tạp chí danh tiếng FinanceAsia trao giải “Nhà môi giới tốt nhất Việt Nam”, “Nhà tư vấn tốt nhất Việt Nam” và “Ngân hàng đầu tư tốt nhất Việt Nam” Quá trình tăng vốn 03/03/2010: SSI tăng vốn điều lệ lên 1,755,558,710,000 VND 18/5/2010: SSI tăng vốn điều lệ lên 3,511,117,420.000 VND Công ty quản lý quỹ SSI (SSIAM) vinh dự được nhận giải thưởng “Best Vietnam Onshore Fund House” của tạp chí danh tiếng Asian Investor, dành cho công ty quản lý quỹ nội địa họat động hiệu quả nhất tại Việt Nam 2009: SSI được tạp chí danh tiếng FinanceAsia trao giải “Nhà môi giới tốt nhất Việt Nam” và “Nhà tư vấn tốt nhất Việt Nam” 30/01/2009: SSI tăng vốn điều lệ lên 2009 1.533.334.710.000 đồng Tiểu luận: Thị trường chứng khoán Đề tài: Tình hình tài chính cổ phiếu SSI, REE 03/2008: cổ phiếu SSI được Merrill Lynch chọn là số 50 cổ phiếu là thành phần cấu thành của số ML Frontier Index, số này nhằm cung cấp cho các nhà đầu tư những hội tốt nhất tại các thị trường mới nổi và có tiềm nhất tại châu Âu, Trung Đông, châu Phi và châu Á 2008: SSI được vinh hạnh nằm top 20 doanh nghiệp niêm yết tiêu biểu thị trường chứng khoán Việt Nam, Trung tâm Thông tin tín dụng – CIC – Ngân hàng Nhà nước VN cùng Hãng tin danh tiếng D&B (Mỹ), được giải thưởng Nhà môi giới tốt nhất Việt Nam tạp chí danh tiếng FinanceAsia trao 3/8/2007: công ty Quản lý Quỹ SSI, công ty TNHH một thành viên của SSI được thành lập 03/3/2008: SSI tăng vốn điều lệ lên 1.199.998.710.000 đồng 2008 16/4/2008: SSI tăng vốn điều lệ lên 1.366.666.710.000 đồng 29/10/2007: SSI chính thức niêm yết tại Trung tâm Giao dịch Chứng khoán TP Hồ Chí Minh (nay là Sở Giao dịch Chứng khoán TP Hồ Chí Minh) 2007: SSI được vinh danh với những giải thưởng uy tín nhất về kinh tế: giải thưởng “Thương hiệu mạnh Việt Nam”, là 100 doanh nghiệp được vinh danh “Sao vàng Đất Việt” 2007 (công ty nhất lĩnh vực chứng khoán), được tạp chí Euro Money bình chọn là Nhà thu xếp số nước về trái phiếu nội địa năm 2007, được World Bank bình chọn là một 10 cổ phiếu có giá trị nhất tại Sở giao dịch Chứng khoán TP HCM 15/12/2006: Cổ phiếu SSI đăng ký giao dịch tại Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội 2006: SSI được vinh danh ‘Vietnam Excellent Brand” của tạp chí Vietnam Economic Times 2007 07/2007: SSI tăng vốn điều lệ lên 799.999.170.000 đồng 2006 02/2006: SSI tăng vốn điều lệ lên 120 tỷ đồng 05/2006: SSI tăng vốn điều lệ lên 300 tỷ đồng, trở thành công ty chứng khoán có quy mô vốn lớn nhất thị trường chứng Tiểu luận: Thị trường chứng khoán Đề tài: Tình hình tài chính cổ phiếu SSI, REE khoán Việt nam tại thời điểm đó 09/2006: Vốn điều lệ đạt 500 tỷ đồng 2/2005: SSI có nghiệp vụ chính: Tư vấn đầu tư, Môi giới, Tự doanh, Lưu ký chứng khoán và Quản lý danh mục đầu tư 06/2005: Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành được bổ sung 2005 09/07/2002: Mở chi nhánh tại Hà nội, mở rộng hoạt động kinh doanh chứng khoán địa bàn từ Bắc vào Nam 2002 07/2001: SSI có nghiệp vụ chính: Tư vấn Đầu tư, Môi giới, Tự doanh và Lưu ký chứng khoán 30/12/1999: SSI được thành lập với trụ sở chính tại TP HCM với hai nghiệp vụ Môi giới và Tư vấn đầu tư chứng khoán 2/2005: SSI tăng vốn điều lệ lên 26 tỷ đồng 6/2005: SSI tăng vốn điều lệ lên 52 tỷ đồng 4/2004: SSI tăng vốn 2004 điều lệ lên 23 tỷ đồng 02/2001: SSI tăng vốn điều lệ lên tỷ đồng 2001 07/2001: SSI tăng vốn điều lệ lên 20 tỷ đồng 30/12/1999: Vốn điều 1999 lệ ban đầu là tỷ đồng  Hoạt động kinh doanh: - SSI thành lập năm 1999 hoạt động theo mô hình cổ phần Năm 2000 SSI được UBCKNN cấp Giấy phép hoạt động kinh doanh chứng khoán với hai nghiệp vụ Môi giới và Tư vấn đầu tư chứng khoán Đến năm 2008 SSI phát triển thành một những công ty chứng khoán hàng đầu của thị trường chứng khoán Việt Nam nhiều lĩnh vực: vốn hóa thị trường, môi giới chứng khoán, tư vấn tài chính doanh nghiệp VĐL đến tháng 12/2009 là 1.755.558.710.000 đ, cao nhất các công ty chứng khoán Thị phần môi giới của công ty năm 2009 đạt 8% tại Sở giao dịch chứng khoán TP.Hồ Chí Minh và khoảng 4,52% tại Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội Trong tháng đầu năm thị phần môi giới của công ty tại HOSE xếp thứ đạt 8,3% Công ty có hệ thống mạng lưới hoạt động lớn nhất Việt nam với 11 chi nhánh và phòng giao dịch Hiện tại SSI quản lý 39% tổng số tài khoản của các tổ chức và cá nhân nước ngoài mở tại thị trường chứng khoán Việt Nam Ngày 29/2/2008, tổ chức tài chính Merrill Lynch lựa chọn cổ phiếu SSI, đưa vào danh sách đầu tư thiết lập số ML Frontier theo tiêu chí tính khoản Tiểu luận: Thị trường chứng khoán Đề tài: Tình hình tài chính cổ phiếu SSI, REE 2.1.2 Tình hình tài chính cổ phiếu SSI: Trong tong số 10 mã cồ phiếu cổ 10 công ty chứng khoán niêm yêt sàn thì có mã cổ phiếu được giao dịch tại HOSE (AGR, HCM, SSI), mã co phiêu còn lại đều được giao dịch tại HNX (BVS, CTS, HPC, KLS, SHS, VIX và WSS) • Tỉ lệ lợi nhuận gộp chung của ngành đạt đến 66,1% Đây là mức rất cao gần khó có công ty sản xuất nào có thể đạt được Tuy nhiên, sự chênh lệch tỉ lệ này giữa các công ty chứng khoán lại rất lớn • Tỉ lệ lợi nhuận ròng doanh thu của ngành rất ấn tượng đạt 45,88%, đó nổi bật nhất là KLS với tỉ lệ lên đên 80,96% Tuy nhiên ROE, ROA của ngành lại rất thấp (tương ứng đạt mức 11,0% và 6,94%) => Tỉ lệ này lại thấp nhiều so với các công ty sản xuất hoạt động tốt • EPS chung của ngành đạt mức thấp, cao nhất là SSI và HCM dừng mức 4.277 đồng/ cổ phiếu và 4.701 đồng/ cổ phiếu • Trong đó, P/E ngành đạt mức cao nhiều lần so với mức trung bình của thị trường (12.5x) Mức P/E cao phần nào là khác biệt giữa các công ty là quá lớn CTS lên đến 67,58x KLS mức 8,11x Một số cổ phiếu KLS, HCM có P/E hấp dẫn, thấp P/E trung bình của thị trường • Xét về tính khoản thị trường thì cổ phiếu KLS tỏ có tính khoản cao nhất, khối lượng giao dịch trung bình một ngày vòng tháng qua đạt gần triệu đơn vị, kế đến là SSI với gần triệu đơn vị) Các cồ phiếu khác giao dịch phạm vi 0,3 – 0,5 triệu đơn vị/ngày Tiểu luận: Thị trường chứng khoán Đề tài: Tình hình tài chính cổ phiếu SSI, REE • Trong tài sản trung bình của ngành đạt 2.713 tỷ, đó quy mô lớn nhất AGR và SSI Ngoài ra, KLS và HCM có quy mô tài sản lớn 2.000 tỷ đồng • AGR có tài sản lớn nhất nguồn vốn chủ sở hửu lại rất thấp so với quy mô về tài sản, phần lớn tài sản của công ty được tạo từ vay ngắn hạn (7.256 tỷ đồng) và dài hạn (2.000 tỷ đồng) Như vậy, nêu đánh giá dựa vào tài sản có phần nào đó không phản ánh đúng thực lực tài chính của các công ty chứng khoán • Xét vốn chủ sở hữu, mức trung bình ngành là 1.296 tỷ đồng thì công ty có quy mô lớn nhất hiện là SSI, HCM và KLS SSI và HCM còn nguồn thặng dư vốn khá lớn • Hầu hết các công ty đều tập trung khá nhiêu vào đâu tư ngắn hạn (hoạt động tự doanh) Riêng SSI và AGR có nhiều điểm khác biệt SSI đầu tư nhiều cả ngắn hạn và dài hạn phân dài hạn có phần nổi trội AGR thì chủ yếu tập trung vào đầu tư dài hạn, gần đầu tư ngắn hạn rất thấp • Câu trúc vốn của AGR có nhiều điểm cần chú ý Nguôn vốn dài hạn bằng một NRA nguồn vốn ngắn hạn, đạt 3.376 tỷ đồng, nhiên đầu tư dài hạn lại lên lên đến 4.364 tỷ đồng cho thấy công ty sử dụng một phần nguồn vốn nợ ngắn hạn để đầu tư dài hạn Tuy chưa đánh giá chất llượng các khoản đầu tư dài hạn và nguồn vay nợ ngắn hạn từ đầu điều này cho thấy công ty sử dụng một cấu trúc vốn khá rủi ro Tiểu luận: Thị trường chứng khoán Đề tài: Tình hình tài chính cổ phiếu SSI, REE Sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài cho thấy có sự chọn lọc kỹ rõ ràng SSI và HCM có tỷ lệ nằm giữa khá cao sát đến mức giới hạn cho phép ( 49%) Tuy nhiên, những cổ phiếu khác thì tỉ lệ này rất thấp, gần không đáng kể Điều này cho thấy SSI và HCM được nhả đẩu tư nước ngoài đẩu tư khá => Từ tất cả những điểm cho thấy SSI và KLS là mã cổ phiếu nổi bật nhất tổng số 10 mã cổ phiếu chứng khoán sàn Đây là mã cổ phiếu mang tính dẫn dắt thị trường thời gian qua  Chỉ số tài chính quan trọng: CHỈ SỐ CỔ PHIẾU Số CP lưu hành bình quân Số CP lưu hành bình quân pha loãng 347591600,00 391,96 Giá trị sổ sách/một cổ phiếu (BV) 1,56 Doanh số/một cổ phiếu (S) 4,29 Giá trị sổ sách hữu hình/một cổ phiếu (Tangible BV) 1,54 Giá trị dòng tiền tạo ra/một cổ phiếu (CF) 0,00 Vốn hóa thị trường (Marcap) 9469,22 Giá trị doanh nghiệp (EV) 8500,01 Dòng tiền nhàn rỗi (FCF) 687,28 EPS bản 1977,27 EPS pha loãng 1,75 EPS trước thu nhập khác 1,98 EPS bản theo BCTC năm 0,00 EPS pha loãng theo BCTC năm 0,00 Hệ số beta 1,60 CHỈ SỐ ĐỊNH GIÁ P/E bản 13,66 P/E pha loãng 15,40 P/E trước thu nhập khác 13,66 10 Tiểu luận: Thị trường chứng khoán Đề tài: Tình hình tài chính cổ phiếu SSI, REE PEG % 0,00 Hệ số Giá Cổ phiếu/Trị giá Sổ sách (P/B) 1,73 Hệ số Giá Cổ phiếu/Doanh số cổ phiếu (P/S) 6,30 Hệ số Giá/Trị giá Sổ sách TSHH (P/Tangible Book) 1,75 Hệ số giá/Dòng tiền (P/Cash Flow) 0,00 Giá trị Doanh nghiệp/Doanh số 5,65 Giá trị Doanh nghiệp/EBITDA 9,20 Giá trị Doanh nghiệp/EBIT 9,41 SỨC KHỎE TÀI CHÍNH Tỷ suất toán tiền mặt 1,84 Tỷ suất toán nhanh 2,04 Tỷ suất toán hiện thời 2,04 Vốn vay dài hạn/Vốn CSH 0,00 Vốn vay dài hạn/Tổng Tài sản 0,00 Vốn vay ngắn dài hạn/Vốn CSH 0,37 Vốn vay ngắn dài hạn/Tổng Tài sản 0,23 Công nợ ngắn hạn/Vốn CSH 0,57 Công nợ ngắn hạn/Tổng Tài sản 0,35 Tổng công nợ/Vốn CSH 1,60 Tổng công nợ/Tổng Tài sản 0,37  Tóm tắt tình hình tài chính Tài sản ngắn hạn chiếm 75,59% tổng tài sản của SSI đó tiền mặt chiếm 63,18%, đầu tư tài chính ngắn hạn chiếm 22,46%, các khoản phải thu chiếm 14,2% tổng tài sản ngắn hạn Ngoài ra, SSI còn có khoản đầu tư tài chính dài hạn 2.039 tỷ đồng chiếm 22,17% tổng tài sản 11 Tiểu luận: Thị trường chứng khoán Đề tài: Tình hình tài chính cổ phiếu SSI, REE Trong cấu nguồn vốn của SSI, VCSH chiếm 59,4% nguồn vốn Trong quý I/2010 vừa qua, SSI thực hiện kết chuyển thặng dư vốn để bổ sung vốn điều lệ lên 3.511 tỷ đồng Doanh thu thuần quý I năm của SSI đạt 450,1 tỷ đồng Tỷ suất lãi ròng doanh thu là 60,1% 2.2 Tài chính vấn đề tài chính cổ phiếu REE: 2.2.1.Lịch sử hình thành trình hoạt động kinh doanh:  Lịch sử hình thành: Tên công ty : CTCP Cơ điện lạnh Reetech Mã giao dịch: REE Sàn giao dịch : HOSE Tên viết tắt : Ree Corp Địa : 364 Cộng Hòa, P 13, Quận Tân Bình, Thành phố Hồ Chí Minh, Việt Nam Điện thoại : (84-8) 3810 0017 – 3810 0350 Fax : (84-8) 3810 0337 Website : www.reecorp.com Email : ree@reecorp.com.vn Quá trình hình thành và phát triển: Công ty cổ phần Cơ Điện Lạnh được thành lập từ năm 1977, tên gọi ban đầu là Xí Nghiệp quốc doanh điện lạnh thuộc sở hữu Nhà nước Năm 1993 Công ty hoạt động theo mô hình cổ phần Công ty là một hai doanh nghiệp đầu tiên niêm yết cổ phiếu tại TTGD CK TP.HCM vào tháng 07/2000 Tại thời điểm niêm yết, vốn điều lệ của Công ty là 150 tỷ đồng Sau nhiều lần tăng vốn điều lệ để mở rộng kinh doanh, vốn điều lệ hiện tại của REE là 1,783 tỷ Ngành nghề kinh doanh: Hoạt động chính của công ty là cung cấp dịch vụ và thiết bị M&E cho các công trình công nghiệp (30% thị phần M&E toàn quốc), thương mại và dân dụng, sản xuất các sản phẩm điện lạnh thương hiệu Reetech, cho thuê văn phòng và các dịch vụ kèm  Hoạt động Kinh doanh: 12 Tiểu luận: Thị trường chứng khoán Đề tài: Tình hình tài chính cổ phiếu SSI, REE Công ty cổ phần Cơ Điện Lạnh được thành lập từ năm 1977 Năm 1993 chuyển sang hoạt động theo mô hình cổ phần Năm 2000 Công ty là doanh nghiệp đầu tiên niêm yết tại Hose Hoạt động chính của công ty Cung cấp dịch vụ và thiết bị M&E cho các công trình công nghiệp, thương mại và dân dụng, sản xuất các sản phẩm điện lạnh thương hiệu Reetech (25% doanh thu), cho thuế văn phòng và các dịch vụ kèm Thế mạnh của REE là máy điều hòa mang thiệu hiệu Reetech có công suất lớn từ 36.000 đến 60.000 BTU (chiếm 40% thị phần ) REE sở hữu công ty và nhà máy sản xuất theo công nghệ Châu Âu tại KCN Tân Bình có diện tích gần 12.000 m2, lắp ráp và sản xuất các sản phẩm từ điện lạnh gia dụng, điều hòa nhiệt độ có công suất lên đến 320.000 BTU/h Hiện tại REE có chi nhánh tại TP.HCM, Hàt nội, Đà nẵng, Cần thơ và 70 đại lý chính tại các tỉnh lớn Ngoài ra, REE còn có văn phòng cho thuê tại TP.HCM: Tòa nhà Etown, Tòa nhà Etown 2, IDC Building, Maison Pasteur Building, Tòa nhà Reecorp, Toà nhà EtownEw đều được xây dựng diện tích đất của công ty 2.2.2 Tình hình tài chính cổ phiếu REE: Chỉ số tài chính quý gần nhất:  Chỉ số tài chính quan trọng: Chỉ số Lợi nhuận Chỉ số Hiệu Quản lý ChỉTỷ số lệ Lãi gộp Tỷ lệ EBITDA/ DT ROCE Lãi HĐ/ DT ROE Lãi trước Thuế/ DT ROA Lãi sau Thuế/DT Doanh thu/Vốn hóa % 30,8% % 27,5% 14,4% 24,2% 12,9% 13 24,7% 8,3% 18,8% 1,5 Tiểu luận: Thị trường chứng khoán Đề tài: Tình hình tài chính cổ phiếu SSI, REE Số CP lưu hành bình quân 2300000,00 Số CP lưu hành bình quân pha loãng 2,30 Giá trị sổ sách/một cổ phiếu (BV) 1,51 Doanh số/một cổ phiếu (S) 65,20 Giá trị sổ sách hữu hình/một cổ phiếu (Tangible BV) 1,46 Giá trị dòng tiền tạo ra/một cổ phiếu (CF) 8,40 Vốn hóa thị trường (Marcap) 31,28 Giá trị doanh nghiệp (EV) 50,01 Dòng tiền nhàn rỗi (FCF) 18,51 EPS bản 5085,22 EPS pha loãng 5,09 EPS trước thu nhập khác 3,49 EPS bản theo BCTC năm EPS pha loãng theo BCTC năm Hệ số beta 5085,00 0,00 CHỈ SỐ ĐỊNH GIÁ P/E bản 2,67 P/E pha loãng 2,67 P/E trước thu nhập khác 3,89 PEG % 0,00 Hệ số Giá Cổ phiếu/Trị giá Sổ sách (P/B) 0,90 Hệ số Giá Cổ phiếu/Doanh số cổ phiếu (P/S) 0,21 Hệ số Giá/Trị giá Sổ sách TSHH (P/Tangible Book) 0,93 Hệ số giá/Dòng tiền (P/Cash Flow) 1,62 Giá trị Doanh nghiệp/Doanh số 0,33 Giá trị Doanh nghiệp/EBITDA 2,09 Giá trị Doanh nghiệp/EBIT 2,97 SỨC KHỎE TÀI CHÍNH Tỷ suất toán tiền mặt 0,13 14 Tiểu luận: Thị trường chứng khoán Đề tài: Tình hình tài chính cổ phiếu SSI, REE Tỷ suất toán nhanh 0,87 Tỷ suất toán thời 1,24 Vốn vay dài hạn/Vốn CSH 0,00 Vốn vay dài hạn/Tổng Tài sản 0,00 Vốn vay ngắn dài hạn/Vốn CSH 0,75 Vốn vay ngắn dài hạn/Tổng Tài sản 0,27 Công nợ ngắn hạn/Vốn CSH 1,74 Công nợ ngắn hạn/Tổng Tài sản 0,63 Tổng công nợ/Vốn CSH 2,75 Tổng công nợ/Tổng Tài sản 0,64 HIỆU QUẢ QUẢN LÝ ROE % 35,73 ROCE % 0,50 ROA % 12,10 Hệ số quay vòng phải thu khách hàng 4,00 Thời gian trung bình thu tiền khách hàng 91,17 Hệ số quay vòng HTK 3,91 Thời gian trung bình xử lý HTK 93,39 Hệ số quay vòng phải trả nhà cung cấp 13,69 Thời gian trung bình toán cho nhà cung cấp 26,66 Doanh số tính đầu người 0,36 Lợi nhuận thuần tính đầu người 0,03 CHỈ SỐ LỢI NHUẬN Tỷ suất lợi nhuận gộp % 0,17 Tỷ suất EBITDA % 0,16 Tỷ suất EBIT % 0,11 Tỷ suất lợi nhuận trước thuế % 0,10 Tỷ suất lợi nhuận % 0,08 15 Tiểu luận: Thị trường chứng khoán Đề tài: Tình hình tài chính cổ phiếu SSI, REE Tỷ lệ doanh số/vốn hóa (lần) 479,39 Hệ số vòng quay tài sản (lần) 1,55 Hệ số vòng quay vốn CSH (lần) 4,58 Tỷ suất thuế TNDN thực tế (%) 0,02 TỐC ĐỘ TĂNG TRƯỞNG Tốc độ tăng trưởng doanh số -0,08 Tốc độ tăng trưởng lãi gộp -0,34 Tốc độ tăng trưởng EBITDA 1,08 Tốc độ tăng trưởng EBIT 0,47 Tốc độ tăng trưởng lãi trước thuế 0,29 Tốc độ tăng trưởng lãi 0,30 Tốc độ tăng trưởng EPS 0,30 Tốc độ tăng trưởng tổng tài sản -0,03 Tốc độ tăng trưởng Vốn CSH 0,13 Tốc độ tăng trưởng vốn điều lệ 0,00 CHỈ SỐ CỔ TỨC Tỷ suất cổ tức 14,71 Hệ số toánh cổ tức 2,54 Hệ số chi trả cổ tức 0,39 LƯU CHUYỂN TIỀN TỆ ĐƠN VỊ : TRIỆU VND Lãi trước thuế 2009 Khấu hao TSCĐ 7.092 Chi phí dự phòng Lãi/(lỗ) chênh lệch tỷ giá chưa thực Lãi/(lỗ) từ hoạt động đầu tư Chi phí lãi vay Thu lãi cổ tức Lãi/(lỗ) trước thay đổi vốn cố định 16 Tiểu luận: Thị trường chứng khoán Đề tài: Tình hình tài chính cổ phiếu SSI, REE (Tăng)/giảm khoản phải thu (Tăng)/giảm hàng tồn kho Tăng/(giảm) khoản phải trả (Tăng)/giảm chi phí trả trước Chi phí lãi vay trả Thuế thu nhập doanh nghiệp trả Tiền thu khác từ hoạt động kinh doanh Tiền chi khác từ hoạt động kinh doanh Lưu chuyển tiền tệ ròng từ hoạt động sản xuất kinh doanh 19.312 Tiền mua tài sản cố định tài sản dài hạn khác -276 Tiền thu từ lý tài sản cố định 600 Tiền cho vay mua công cụ nợ Tiền thu từ cho vay thu từ phát hành công cụ nợ Đầu tư vào doanh nghiệp khác Tiền thu từ việc bán khoản đầu tư vào doanh nghiệp khác -440 Cổ tức tiền lãi nhận 1.267 Lưu chuyển tiền tệ ròng từ hoạt động đầu tư 1.151 Tiền thu từ phát hành cổ phiếu vốn góp Chi trả cho việc mua lại, trả lại cổ phiếu 328 Tiền thu khoản vay -70.588 Tiển trả khoản vay 60.368 Tiền toán vốn gốc thuê tài chính Cổ tức trả Tiền lãi nhận Lưu chuyển tiền tệ từ hoạt động tài chính -4.915 -14.807 Lưu chuyển tiền kỳ 5.656 Tiền tương đương tiền đầu kỳ 1.737 Ảnh hưởng chênh lệch tỷ giá Tiền tương đương tiền cuối kỳ 7.395 17 Tiểu luận: Thị trường chứng khoán Đề tài: Tình hình tài chính cổ phiếu SSI, REE  Tóm tắt tình hình tài chính: Doanh thu thuần qúy I năm của REE tăng 2,46 lần so với cùng kỳ năm ngoái Tuy nhiên, giá vốn hàng bán tăng 4,2 lần so với quý I/2009 dẫn đến lãi ròng của REE quý này tăng nhẹ so với năm ngoái, đạt 86,3 tỷ đồng Tổng tài sản của REE tăng 29% so với quý I năm 2009 các khoản phải thu tăng từ 443 tỷ lên 613 tỷ đồng và các khoản đầu tư tài chính dài hạn tăng từ 868 tỷ lên mức 1.323 tỷ đồng Theo NQĐHCĐ, năm 2010 REE đặt tiêu 1500 tỷ đồng doanh thu và 382,5 tỷ đồng lợi nhuận Trong nhóm cổ phiếu có khả dẫn dắt thì REE, VCG là cổ phiếu đáng chú ý với các lệnh mua bán rất lớn và kịch tính được đẩy lên cao VCG chịu áp lực cung lớn từ cổ phiếu mới trở về tài khoản nhận được hỗ trợ mạnh vùng giá 24 và thường bật ngược trở lại rơi về vùng giá này REE với thông tin chia cổ tức 16% bằng tiền mặt có sự hỗ trợ tích cực và trì mức giá từ tham chiếu trở lên và có lúc tiến gần tới mốc giá trần Những ngày cuối cùng của năm diễn với ít thông tin kinh tế vĩ mô đáng chú ý (giá vàng, tỷ giá hối đoái, lãi suất liên ngân hàng thời gian qua khá ổn định) Thông tin về tốc độ tăng trưởng GDP không gây ngạc nhiên, vấn đề VinaShin không có gì mới Các nhà đầu tư có lẽ bán theo xu hướng kỹ thuật ngày hôm lo ngại thị trường sẽ không thể tăng điểm khối lượng giao dịch không tăng mạnh kỳ vọng Đây là thời điểm cuối năm nên tâm lý và khối lượng giao dịch thường không ổn định Với áp lực bán cuối phiên tăng cao thì ngày mai hai sàn sẽ chịu áp lực cung lớn vào đầu giờ giao dịch Mặc dù tín hiệu kỹ thuật ngày hôm là khá xấu (Chỉ số HNX-Index xuất hiện mẫu hình Nến Bearish Dark Cloud Cover) chúng cho rằng khả cuối phiên giao dịch ngày mai, thị trường sẽ phục hồi sức cầu và không loại trừ khả số chứng khoán hai sàn sẽ tăng điểm trở lại Trong năm 2010, theo SSI, những ngành ngân hàng, hàng tiêu dùng, thuỷ sản, cao su tự nhiên, công nghệ thông tin, BĐS là những ngành đáng được cân nhắc đầu tư Báo cáo triển vọng Ngành của CTCP Chứng khoán Sài Gòn SSI vừa công bố vào ngày 8/03/2010 Theo đó, năm 2010, Bộ phận phân tích SSI tỏ thận trọng về tình hình kinh tế thời hậu khủng hoảng năm 2010, Chính phủ một mặt phải bảo đảm tăng trưởng GDP mức 6,5% song mặt khác phải cân đối để giữ lạm phát mức 7% và điều này có thể dẫn tới những thay đổi chính sách vĩ mô 18 Tiểu luận: Thị trường chứng khoán Đề tài: Tình hình tài chính cổ phiếu SSI, REE Thị trường tín dụng sẽ ổn định vào quý và song đến cuối quý có thể trở về trạng thái căng thẳng việc phát hành nợ công quy mô lớn có thể làm giảm đáng kể khoản của hệ thống ngân hàng, lãi suất bản có khả lên cao nhất mức 10% vào cuối năm 2010 và lãi suất bản còn vai trò là trần lãi suất huy động Thị trường chứng khoán có thể bắt đầu một chu kỳ tăng bền vững các ngân hàng thu hút đủ nguồn vốn huy động một cách bền vững và lạm phát có dấu hiệu ổn định Trong danh sách cổ phiếu thuộc phạm vi nhiên cứu của SSI, ước tính tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận sau thuế của các công ty này lần lượt là 17% và 12%, tăng trưởng EPS sau pha loãng năm 2010 là -7% và P/E 2010 là 11x Mức P/E này khá hấp dẫn nếu nhìn vào tiềm tăng trưởng của Việt Nam ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIỂN CỦA CỔ PHIẾU SSI VÀ CỔ PHIẾU REE: 3.1 Cổ phiếu SSI: Theo báo cáo phân tích của công ty cổ phần chứng khoán MHB, P/E cổ phiếu các ngân hàng hiện là 11 và PB là 2,6 - mức hấp dẫn để đầu tư dài hạn “Theo quan điểm của chúng tôi, đầu quý 1/2010 là thời điểm thích hợp để xem xét đầu tư với kỳ vọng vào sự tăng trưởng của ngành ngân hàng vào giữa năm 2010”, báo cáo này nhận định Trong một báo cáo triển vọng đầu tư năm 2010 vừa được công bố, Công ty chứng khoán Sài Gòn (SSI) đưa cổ phiếu ngân hàng vào nhóm cần quan tâm đầu tư 19 Tiểu luận: Thị trường chứng khoán Đề tài: Tình hình tài chính cổ phiếu SSI, REE Theo các chuyên viên phân tích của SSI, một số cổ phiếu ngân hàng hiện có các số bản P/E và P/B năm 2010 dự báo mức rất hấp dẫn để đầu tư Tuy nhiên, một chuyên gia lĩnh vực chứng khoán khuyên rằng, ngắn hạn, cổ phiếu ngân hàng khó tạo được những đợt sóng lớn thị trường chứng khoán, vì vậy, nó thích hợp với các nhà đầu tư không thích rủi ro và yêu cầu mức lợi nhuận vừa phải Mặt khác, vốn lớn, cổ phiếu ngân hàng có mức khoản cao, thích hợp cho các nhà đầu tư lớn và đầu tư dài hạn Khi khủng hoảng kinh tế thực sự qua đi, nền kinh tế được vực dậy, ngân hàng rất có khả trở lại thành một ngành kinh doanh “siêu lợi nhuận” Các nhà đầu tư dài hạn từ bây giờ có thể theo sát diễn biến thị trường để xem xét lựa chọn thời điểm hợp lý đầu tư nhằm tạo mức lợi nhuận tối ưu Làm mưa làm gió thị trường chứng khoán với vị trí là cổ phiếu được ưa chuộng nhất vào năm 2006-2007, cổ phiếu ngành ngân hàng sau đó lao dốc liên tiếp hai năm sau Nhưng những nhà đầu tư nắm giữ và yêu thích cổ phiếu ngân hàng tin và hy vọng vào tương lai tăng trưởng của cổ phiếu này Xét đồ thị tổng hợp số hai sàn, có thể thấy rằng thị trường ngưỡng hỗ trợ mạnh và có khả phục hồi vào cuối phiên giao dịch ngày mai Như vậy, có hai khả có thể xảy vào ngày mai và những ngày tới: (1) Chỉ số VN-Index điều chỉnh và nhận được sự hỗ trợ tại kênh tăng giá thiết lập từ tháng 11 trở lại và phục hồi tăng giá trở lại Điều này phụ thuộc khá nhiều vào nhóm cổ phiếu VCG, PVC, PVX, DPM, VNM, PVF, FPT, BVH, VIC, MSN, PVD…bởi nhóm cổ phiếu SSI, BVS, ITC, LCG, KLS chịu áp lực điều chỉnh rất lớn Trong trường hợp này, nếu khối lượng giao dịch trì mức thấp và không vượt lên đường WMA 15 ngày (Tương đương khoảng 75 triệu cổ phiếu) và thị trường không thể chinh phục thành công ngưỡng kháng cự động MA(250) điểm thì kịch bản ngang có thể xảy (2) Thị trường sẽ tiếp tục điều chỉnh một số cổ phiếu có tính dẫn dắt BVS, SSI, LCG, ITC, KLS …vẫn nằm vùng chênh vênh giữa vùng giá kháng cự mạnh và hỗ trợ mạnh Vùng giá kháng cự mạnh phát huy tác dụng vài phiên giao dịch gần và có lẽ cần có thời gian để tích lũy thêm trước có thể chinh phục thị trường Các cổ phiếu vốn hóa lớn khác không nhận được sự hỗ trợ Do vậy, số VN-Index có thể điều chỉnh 20 Tiểu luận: Thị trường chứng khoán Đề tài: Tình hình tài chính cổ phiếu SSI, REE về vùng hỗ trợ 465 điểm Trong trường hợp này, nếu có hiện tượng bán giải chấp thì số VN-Index có thể bị điều chỉnh quá đà và giá có khả xuống tới vùng 452 – 456 điểm 3.2 Cổ phiếu REE: Định hướng phát triển: Không ngừng phát triển và giữ vững vị trí hàng đầu lĩnh vực thầu công trình điện lạnh (M&E) Phát triển hệ thống phân phối các sản phẩm điện lạnh đó có sản phẩm nhãn hiệu Reetech Mở rộng hoạt động sang lĩnh vực công nghệ thông tin REE đề các tiêu kế hoạch kinh doanh năm 2010 sau: Doanh thu đạt 1,500 tỷ, LNTT tối thiểu 510 tỷ, LNST đạt 382.5 tỷ Vốn điều lệ sau thưởng 1:1 và ESOP đạt 1,862 tỷ, EPS bình quân năm 2010 theo tính toán của REE là 2,890 đồng/cổ phiếu ROA và ROE lần lượt đạt 4.9% và 15.2% (tuy nhiên công ty sẽ cố gắng phấn đấu ROE đạt 20%), tỷ lệ chi trả cổ tức là 15% (công ty dự định sẽ trả bằng cổ phiếu để tận dụng nguồn vốn đầu tư) REE cam kết sẽ đánh giá đúng tiềm và cố gắng tối đa tất cả lĩnh vực, bên cạnh đó chuẩn bị một kế hoạch dài hạn hướng đến một cấu kinh tế bền vững và gia tăng tính cạnh tranh Trước đây, phương thức phát hành thêm cổ phiếu để tăng vốn của các công ty niêm yết thường là bán cho cổ đông hiện hữu với giá trị bằng khoảng 50-70% giá giao dịch sàn Chẳng hạn, công ty Transimex bán cổ phiếu cho cổ đông giá 20.000 đồng đó giá sàn là 30.000 đồng Giá ưu đãi đó không được các công ty gọi là giá thị trường, họ chấp thuận với hai lý do: Đảm bảo quyền lợi cho cổ đông và cân đối được số vốn cần huy động để tăng vốn điều lệ, không ảnh hưởng đến hiệu quả kinh doanh Tuy nhiên, cách REE phát hành cổ phiếu mới thì khác Ngay từ công bố ý định phát hành cổ phiếu vào tháng 7-2005, cả REE và Công ty chứng khoán Bảo Việt (BVSC), đơn vị bảo lãnh phát hành, đều cho biết sẽ bán theo giá thị trường Và giá thị trường được xác định là giá tốt nhất cho REE, tức là bán được giá càng cao, REE càng có lợi Nhưng thực tế lại không đơn giản vậy.Theo ông Nguyễn Quang Vinh, Tổng giám đốc BVSC, ban đầu REE và Bảo Việt ký thỏa thuận, theo đó, Bảo Việt mua trọn gói số cổ phiếu phát hành (5 triệu cổ phiếu) với giá trị 25.900 đồng/cổ phiếu và phân phối lại cho các nhà đầu tư Ở thời điểm ký kết, giá cổ phiếu REE sàn khoảng 25.600 - 25.800 đồng/cổ phiếu, thấp giá mua của BVSC Động thái này được một số nhà đầu tư nhận định là kích giá Nhưng giới tài chính thì bình tĩnh hơn: việc bán triệu cổ phiếu sẽ lập tức tạo nguồn 21 Tiểu luận: Thị trường chứng khoán Đề tài: Tình hình tài chính cổ phiếu SSI, REE cung lớn cho thị trường, cầu có thể không tăng và giá cổ phiếu REE sẽ rớt Khả rủi ro xảy với BVSC rõ ràng Trong cái rủi có cái may, thông tin tăng tỉ lệ sở hữu cổ phiếu cho người nước ngoài đẩy giá chứng khoán tăng liên tục Nước lên thuyền lên, gần hai tháng sau, REE và BVSC điều chỉnh giá bảo lãnh lên 32.000 đồng/cổ phiếu kết quả là REE huy động được 160 tỉ đồng cho dự án mới, thay vì 130 tỉ đồng Ngay cả REE không mong đợi một mức giá tốt vậy Phát biểu với giới báo chí, cả REE và BVSC đều thống nhất: đó là giá thị trường, phù hợp với thời điểm phát hành! Giá thị trường phụ thuộc người mua Ông Nguyễn Quang Vinh nói: "Định nghĩa thế nào là giá thị trường và đưa tiêu chí xác định rất khó Giá thị trường chúng đưa tạm thời dựa vào phương thức phát hành, dự báo thị trường, những sự kiện có thể tác động đến chứng khoán, tính toán thời gian hoàn tất hồ sơ phát hành" Một những điểm trọng yếu của phương thức phát hành cổ phiếu REE là thay đổi đối tượng nhà đầu tư Từ chỗ phát hành cho cổ đông cũ, REE chuyển sang bán cho các nhà đầu tư chiến lược là các tổ chức, những người có vốn lớn, có khả nắm giữ cổ phiếu lâu dài Điều này giúp cho cung cầu cổ phiếu REE thị trường ổn định một thời gian, giữ khoản và giữ giá giao dịch Phương thức phát hành của REE chắn sẽ được các công ty chuẩn bị phát hành thêm cổ phiếu nghiên cứu Ông Nguyễn Hoàng Nam, Phó tổng giám đốc công ty chứng khoán Sài Gòn (SSI), đơn vị tư vấn phát hành cổ phiếu Sacom, cho biết bán cổ phiếu cho nhà đầu tư chiến lược (tổ chức) hiệu quả bán cho cổ đông cũ hoặc đấu giá "Phát hành cho cổ đông cũ thì không thể bán với giá cao Nếu phát hành cao, họ lên sàn mua, cần gì mua cổ phiếu phát hành thêm Nếu đấu giá, có thể không bán được hoặc không bán hêt, lúc đó tổ chức bảo lãnh phải "ôm" hết, quá rủi ro Bán cho cổ đông chiến lược vừa gọn nhẹ, vừa không làm cho giá sàn biến động", ông Nam phân tích Thực chọn đối tượng phát hành nào còn tùy thuộc vào mục đích của từng công ty, uy tín cổ phiếu sàn, thời điểm và số lượng phát hành Công ty Kinh đô miền Bắc đợt phát hành triệu cổ phiếu chọn đối tuợng rất đa dạng, gồm cả cổ đông cũ, cán bộ công nhân viên, đối tác bên ngoài và đưa mức giá (kể cả bảo lãnh, 23.000; 32.000; 34.000; và 35.000 đồng) 22 Tiểu luận: Thị trường chứng khoán Đề tài: Tình hình tài chính cổ phiếu SSI, REE Trong đó, giá giao dịch sàn của công ty hiện là 60.000 - 61.000 đồng/cổ phiếu Có lẽ, mục tiêu của Kinh đô không phải là huy động được nhiều tiền nhất với hai triệu cổ phiếu mà là gián tiếp tạo điều kiện cho giá giao dịch cổ phiếu của công ty sàn tăng giá (người sở hữu cổ phiếu Kinh Đô được mua cổ phiếu phát hành thêm với giá ưu đãi) KẾT LUẬN Thị trường chứng khoán là một những thị trường tìm của nền kinh tế, các phân tích tài chính là những thông tin giúp các nhà đầu tư có thể định hướng được các bước để phát triển nền kinh tế của mình Lịch sử nhiều lần cho thấy thị trường tăng trưởng ổn định và bền vững thì các cổ phiếu chứng khoán nhận được sự quan tâm mạnh mẽ không của những nhà đầu tư nước mà còn từ các nhà đầu tư tổ chức, các quỷ và từ những nhà đầu tư nước ngoài Vì vậy, giai đoạn thị trường tăng trưởng, các cổ phiếu chứng khoán có đà tăng giá ấn tượng các cổ phiếu thuộc những nhóm ngành khác Do đó, việc VN-SEC giảm về vùng hỗ trợ mạnh khiến cho giá của các cổ phiếu chứng khoán quay về vùng giá hấp dẫn Đây chính là hội tốt cho nhà đầu tư cân nhắc việc giải ngân dần vào các cổ phiếu chứng khoán nếu VN-Sec giữ vững được vùng hổ trợ này thời gian tới Cổ phiếu SSI và cổ phiếu REE là những cổ phiếu cố tiềm lớn về nguồn tài chính, nhà đầu tư có thể yên tâm vào hai cổ phiếu này MỤC LỤC Trang LỜI MỞ ĐẦU CỔ PHIẾU LÀ GÌ? TẠI SAO CÁC NHÀ DOANH NGHIỆP LẠI PHÁT HÀNH CỔ PHIẾU: 1.1 Khái niệm về cổ phiếu: 1.2 Tại công ty lại phát hành cổ phiếu? QUÁ TRÌNH HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH CỦA CỔ PHIẾU SSI,REE: 2.1 Tài chính và các vấn đề tài chính của cổ phiếu SSI: 2.1.1.Lịch sử hình thành và quá trình hoạt động kinh doanh: 2.1.2 Tình hình tài chính của cổ phiếu SSI: Tóm tắt tình hình tài chính .11 2.2 Tài chính và các vấn đề tài chính của cổ phiếu REE: .12 2.2.1.Lịch sử hình thành và quá trình hoạt động kinh doanh: 12 2.2.2 Tình hình tài chính của cổ phiếu REE: 13 Chỉ số tài chính quý gần nhất: 13 Trong năm 2010, theo SSI, những ngành ngân hàng, hàng tiêu dùng, thuỷ sản, cao su tự nhiên, công nghệ thông tin, BĐS là những ngành đáng được cân nhắc đầu tư .18 ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIỂN CỦA CỔ PHIẾU SSI VÀ CỔ PHIẾU REE: .19 3.1 Cổ phiếu SSI: 19 23 Tiểu luận: Thị trường chứng khoán Đề tài: Tình hình tài chính cổ phiếu SSI, REE 3.2 Cổ phiếu REE: 21 Trong đó, giá giao dịch sàn của công ty hiện là 60.000 - 61.000 đồng/cổ phiếu Có lẽ, mục tiêu của Kinh đô không phải là huy động được nhiều tiền nhất với hai triệu cổ phiếu mà là gián tiếp tạo điều kiện cho giá giao dịch cổ phiếu của công ty sàn tăng giá (người sở hữu cổ phiếu Kinh Đô được mua cổ phiếu phát hành thêm với giá ưu đãi) .23 KẾT LUẬN 23 MỤC LỤC 23 24 ... Một số cổ phiếu KLS, HCM có P/E hấp dẫn, thấp P/E trung bình của thi trường • Xét về tính khoản thi trường thi cổ phiếu KLS tỏ có tính khoản cao nhất, khối lượng giao dịch... phiếu ngân hàng khó tạo được những đợt sóng lớn thi trường chứng khoán, vì vậy, nó thi ch hợp với các nhà đầu tư không thi ch rủi ro và yêu cầu mức lợi nhuận vừa phải... tư nắm giữ và yêu thi ch cổ phiếu ngân hàng tin và hy vọng vào tương lai tăng trưởng của cổ phiếu này Xét đồ thi tổng hợp số hai sàn, có thể thấy rằng thi trường ngưỡng