Thuyết trình báo cáo tài chính và phân tích rủi ro công ty

CHƯƠNG BÁO CÁO TÀI CHÍNH VÀ PHÂN TÍCH RỦI RO CÔNG TY GVHD: TS Nguyễn Thị Uyên Uyên Nhóm thực hiện: - Nguyễn Việt Phong - Phạm Thị Thùy Vi - Lê Thị Thanh Thái - Trần Thị Diễm Châu - Trần Ngọc Khánh Nguyên YẾU TỐ QUAN TRỌNG TRONG ĐỊNH GIÁ • Ước tính lợi ích kinh tế tương lai • Đánh giá rủi ro mà lợi ích kinh tế tương lai thực trì ổn định thời gian dài MỤC TIÊU CHƯƠNG  Nắm quy trình phân tích BCTC  Nắm yếu tố làm bóp méo BCTC cách điều chỉnh để chuẩn hóa BCTC  Nắm phương pháp phân tích BCTC  Nắm phương pháp phân tích rủi ro công ty KẾT CẤU CHƯƠNG  Quy trình phân tích BCTC  Điều chỉnh BCTC  Phân tích cấu BCTC chuẩn hóa  Phân tích tỷ lệ BCTC chuẩn hóa  Phân tích so sánh BCTC chuẩn hóa  Phân tích rủi ro doanh nghiệp Quy trình phân tích BCTC PHÂN TÍCH BCTC TRONG QUÁ KHỨ  Các báo cáo tài kiểm toán có độ tin cậy cao  Báo cáo xem xét không đượckiểm toán, nhiên nhìn chung đáng tin cậy theo chuẩn mực kế toán chung (GAAP) có chứa footnote giải thích phụ lục bổ sung  Báo cáo không xem xét không kiểm toán mức độ đảm bảo không cao thuyết minh ĐỘ DÀI TRONG LỊCH SỬ BCTC ĐƯỢC SỬ DỤNG Thông thường độ dài lịch sử thường sử dụng 05 năm đủ để xác định xu hướng xảy kinh doanh 05 năm Báo cáo KQKD 02 năm CĐKT Tuy nhiên, báo cáo tài cần thiết cho nhiều năm năm chu kỳ kinh doanh công ty theo đối tượng không trùng với khung thời gian năm năm trước không liên quan có sẵn TRẢI RỘNG BCTC DƯỚI DỊNH DẠNG CỘT TRẢI RỘNG BCTC DƯỚI DỊNH DẠNG CỘT ĐIỀU CHỈNH BÁO CÁO TÀI CHÍNH Lý điều chỉnh BCTC • Khai thác thu nhập lịch sử để dự đoán thu nhập tương lai • Trình bày thông tin tài lịch sử tảng chuẩn hoá, nghĩa là, theo điều kiện hoạt động bình thường • Để điều chỉnh cho hoạt động kế toán khởi đầu ngành chuẩn mực GAAP • Để tạo thuận lợi cho việc so sánh công ty định với mình, với công ty khác ngành với tiêu chuẩn ngành chấp nhận • So sánh nợ / cấu vốn công ty với công ty cạnh tranh đối tác • So sánh so sánh chế độ thù lao với định mức ngành 10 MÔ MÔ HÌNH HÌNH DUPONT DUPONT MỞ MỞ RỘNG RỘNG ROE = Khả sinh lời x Đòn bẩy tài Thu nhập ròng Tổng tài sản trung bình x = Tổng tài sản trung bình Vốn cổ phần thường trung bình Trong đó: - Khả sinh lời: ROA công ty - tảng mô hình DuPont - Đòn bẩy tài chính: đưa nhìn sâu sắc cách quản lý tài trợ cho sở tài sản doanh nghiệp Dùng để so sánh xác định yếu tố khác biệt (tích cực hay tiêu cực) công ty cần so sánh với công ty khác ngành MÔ MÔ HÌNH HÌNH DUPONT DUPONT MỞ MỞ RỘNG RỘNG (khác) (khác) - Bao gồm biên lợi nhuận doanh số bán hàng Thu nhập ròng ROE = Doanh số x x Doanh số Tổng tài sản trung bình Tổng tài sản trung bình Vốn cổ phần thường trung bình PHÂN PHÂN TÍCH TÍCH S.W.O.T S.W.O.T Điểm mạnh Điểm yếu Cơ hội Thách thức PHÂN PHÂN TÍCH TÍCH CẤU CẤU TRÚC TRÚC NGÀNH NGÀNH Tìm hiểu cấu ngành cung cấp cho nhà phân tích hiểu biết sâu sắc ngành khả hoạt động hiệu công ty điều kiện khó khăn chung ngành tìm yếu tố ảnh hưởng đến rủi ro đầu tư công ty phân tích PHÂN PHÂN TÍCH TÍCH MÔI MÔI TRƯỜNG TRƯỜNG VĨ VĨ MÔ MÔ Xác định lợi nhuận (rủi ro) tương lai doanh nghiệp PHỤ LỤC : CÁC CHỈ SỐ TÀI CHÍNH THƯỜNG SỬ DỤNG: ÁP DỤNG CHO PHÂN PHỐI CỦA ALE 1/ Liquidity Ratios (Tỷ lệ khoản)  Đo lường khả đáp ứng khoản nợ ngắn hạn công ty với tài sản ngắn hạn  Tỷ lệ toán hành (current Ratio) = TS lưu động (Current Asset) / Nợ phải trả ngắn hạn (Current Liabilities)  Tỷ lệ sử dụng để so sánh với mức trung bình ngành  Quick (Acid-Test) Ratio (Tỷ số toán nhanh) (Tiền mặt + tương đương tiền + Đầu tư ngắn hạn + Các khoản phải thu) / Nợ phải trả ngắn hạn  Đo lường khả đáp ứng nghĩa vụ với tài sản lý 1/ Liquidity Ratios (Tỷ lệ khoản) (tt)     Tỷ lệ khoản Ale Ale tăng đặn giai đoạn phân tích năm Tỷ lệ toán Ale tăng từ 4,3 năm X1 lên 6,5 ngày năm X5 Tỷ lệ toán nhanh Ale tăng từ 2,5 năm X1 lên 3,9 năm X5 Tỷ lệ toán trung vị nhanh công ty so sánh ngành công nghiệp 1,4 0,6 Công ty vị tài mạnh để đáp ứng nghĩa vụ so với công ty ngành Nó Ale dùng đòn bẩy (nợ ngắn hạn) so với nhóm đồng đẳng Ứng dụng cho Ale – Tỷ lệ khoản CHỈ TIÊU Năm 20X1 Năm 20X5 Tăng/ TB ngành giảm Tỷ lệ toán 4.3 6.5 + 1.4 Tỷ lệ toán nhanh 2.5 3.9 + 0.6 Công ty vị tài mạnh để đáp ứng nghĩa vụ so với công ty ngành Nó Ale dùng đòn bẩy (nợ ngắn hạn) so với nhóm đồng đẳng PHỤ LỤC (tt) 2/ Activity Ratios (Chỉ số hoạt động)  Vòng quay khoản phải thu = Doanh thu hàng năm / Các khoản phải thu trung bình  Đo lường hiệu thu hồi công nợ  Chỉ số số ngày bình quân vòng quay khoản phải thu = 365 / khoản phải thu  Đo lường hiệu sách mở rộng tín dụng sách thu hồi công nợ  Vòng quay hàng tồn kho = giá vốn hàng bán / tồn kho trung bình  Đo lường hiệu quản lý hàng tồn kho  Vòng quay vốn lưu động = doanh thu / vốn lưu động trung bình  Đo lường khả quản lý công ty để thúc đẩy doanh số bán hàng với việc tối thiểu hóa việc sử dụng tài sản lưu động ròng  Hiệu sử dụng tài sản = doanh thu bán hàng / tổng tài sản trung bình  Đo lường khả quản lý hiệu việc sử dụng tài sản nhằm gia tăng doanh số  Hiệu sử dụng tài sản cố định = doanh thu bán hàng / tài sản cố định trung bình  Đo lường hiệu sử dụng TSCĐ việc tạo doanh số bán hàng Ứng dụng cho Ale – Chỉ số hoạt động CHỈ TIÊU Năm 20X1 Năm 20X5 Tăng/giảm TB ngành Vòng quay khoản phải thu 43.2 18.8 - 86.5 Kỳ thu tiền trung bình 8.4 19.4 + Vòng quay hàng tồn kho 23.5 12.8 + 18 Vòng quay vốn lưu động 14.3 7.9 - 37.6 Hiệu sử dụng tài sản 5.8 4.5 - 3.9 Hiệu sử dụng tài sản CĐ 12.5 13.5 + 21.5 PHỤ LỤC (tt) 3/Tỷ số đòn bẩy  Tổng nợ tổng tài sản = Tổng nợ/ tổng tài sản  Tổng vốn chủ sở hữu tổng tài sản = Tổng vốn chủ sở hữu / tổng tài sản  Nợ dài hạn vốn chủ sở hữu = Nợ dài hạn / vốn chủ sở hữu  Tổng nợ vốn chủ sở hữu = Tổng nợ / vốn chủ sở hữu 4/Tỷ suất lợi nhuận  Lợi nhuận gộp biên = lợi nhuận gộp / doanh thu ròng  Lợi nhuận hoạt động biên = lợi nhuận hoạt động / doanh thu Ứng dụng cho Ale – Tỷ số đòn bẩy Tỷ suất lợi nhuận CHỈ TIÊU Năm 20X1 Năm 20X5 Tăng/ TB ngành giảm Tỷ số đòn bẩy Ale ổn định năm, công ty có xu hướng tài trợ tăng trưởng với vốn chủ sở hữu nợ Tổng nợ / tổng tài sản 0.5 0.5 Tổng vốn chủ sở hữu / tổng tài sản 0.5 0.5 0.9-0.8 0.9-0.8 1.5 Lợi nhuận gộp biên 26.1% 25.6% - 24% Lợi nhuận biên 4.5% 3.7% - 3.7% Tổng nợ /vốn 0.6 Tỷ lệ lợi nhuận Ale PHỤ LỤC (tt) 5/Tỷ suất sinh lợi  Sinh lợi vốn chủ sở hữu = Thu nhập ròng /Vốn cổ đông phổ thông bình quân  Sinh lợi vốn đầu tư = {thu nhập ròng + lãi vay (1 - thuế suất)}/{Trung bình (vốn chủ sở hữu cổ đông Nợ dài hạn)}  Lợi tức tổng tài sản = {Thu nhập ròng + lãi vay (1 - thuế suất)} / Tổng tài sản trung bình  Tăng trưởng doanh thu hàng năm trung bình = {Tổng tất khoảng thời gian [(Doanh thu năm / Doanh thu năm trước) - 1] /thời gian phân tích} * 100  Tăng trưởng doanh thu hàng năm kép = {[(Doanh thu bán hàng / doanh thu năm sở)^ (1 / Số khoảng thời gian phân tích)] - 1} * 100 Ứng dụng cho Ale –Tỷ suất sinh lợi CHỈ TIÊU Năm 20X1 Năm 20X5 Tăng/ TB ngành giảm Tỷ suất sinh lợi tổng TS 16% 10.3% Tỷ suất sinh lợi VCSH 29.5% 35.7% Sự tăng trưởng doanh thu hàng năm kép Ale cao so với lạm phát (3%), cho thấy sản lượng công ty tương đối ổn định Lợi nhuận hoạt động Ale giảm giai đoạn này, thêm chứng hiệu hoạt động không thay đổi Tuy nhiên, Ale cho thấy gia tăng đáng kể lợi nhuận năm qua, thấy phục hồi THANKS FOR YOUR ATTENTION!!! ... pháp phân tích BCTC  Nắm phương pháp phân tích rủi ro công ty KẾT CẤU CHƯƠNG  Quy trình phân tích BCTC  Điều chỉnh BCTC  Phân tích cấu BCTC chuẩn hóa  Phân tích tỷ lệ BCTC chuẩn hóa  Phân tích. .. tích so sánh BCTC chuẩn hóa  Phân tích rủi ro doanh nghiệp Quy trình phân tích BCTC PHÂN TÍCH BCTC TRONG QUÁ KHỨ  Các báo cáo tài kiểm toán có độ tin cậy cao  Báo cáo xem xét không đượckiểm toán,... 29 PHÂN TÍCH CƠ CẤU CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH ĐÃ CHUẨN HÓA Phân tích cấu tài cung cấp thông tin chi tiết hiệu suất hoạt động công ty, sử dụng để so sánh số hoạt động công ty so với ngành đưa cho công