Bài thuyết trình môn Phân tích đầu tư chứng khoán

Tổng quan về ngành NH Theo ước tính của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam NHNN thì tăng trưởng tín dụng cả năm 2015 đạt khoảng 18%... Các yếu tố vĩ mô ảnh hưởng đến NH Môi trường kinh tế o

PHÂN TÍCH ĐẦU TƯ

CHỨNG KHOÁN

NỘI DUNG

TỔNG QUAN NGÀNH NGÂN HÀNG1

GIỚI THIỆU NGÂN HÀNG VIETCOMBANK2

PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH VIETCOMBANK3

TỔNG QUAN NGÀNH NGÂN

HÀNG

Tổng quan về ngành NH

Trong những năm gần đây, khu vực tài chính đã phát triển mạnh mẽ cả về chiều rộng lẫn chiều sâu, đặc biệt là các thị trường:

 Hệ thống ngân hàng thương mại (NHTM) và các tổ chức tài chính (TCTC)

 Thị trường trái phiếu và thị trường cổ phiếu

 Thị trường bảo hiểm

Hệ thống NHTM và các TCTC giữ vai trò quan trọng trong KVTC Việt Nam, vì đây là thị trường cung cấp vốn chủ yếu cho các doanh nghiệp (DN)

Tốc độ tăng trưởng tín dụng ảnh hưởng trực tiếp tới tốc

độ tăng trưởng kinh tế

 4 ngân hàng liên doanh

 50 chi nhánh ngân hàng nước ngoài

 5 ngân hàng 100% vốn nước ngoài

 49 văn phòng đại diện của các ngân hàng nước ngoài

Tổng quan về ngành NH

Những điểm nổi bật trong năm 2015:

 Ngân hàng là ngành có mức lợi nhuận cao nhất trong số các nhóm ngành trong năm 2015.

 Tổng lợi nhuận sau thuế của các ngân hàng tăng Trong 3 quý đầu năm đạt 19.193 tỷ đồng, tăng 7,58%

so với cùng kỳ năm trước

 Ngành NH cũng bỏ xa ngành đứng thứ hai là bất động sản với tổng lợi nhuận sau thuế 3.600 tỷ đồng

 Thanh khoản hệ thống ngân hàng được cải thiện.

 Kết quả kinh doanh của các ngân hàng khả quan, chi phí dự phòng rủi ro nợ xấu cao

 Ba NH yếu kém (NH Xây dựng, NH Đại Dương và

NH Dầu Khí Toàn Cầu) được NHNN mua lại với giá 0 đồng làm sạch và gọn hệ thống NH để thông vốn cho nền kinh tế

 Trái với diễn biến tăng trưởng tín dụng trong 2 năm

2013 và 2014 (tín dụng tăng chậm/tăng trưởng âm trong các tháng đầu năm và tăng nhanh vào cuối năm), tín dụng tăng trưởng tích cực ngay từ những tháng đầu năm 2015

 Điều này cho thấy nhu cầu vay vốn đã bền vững và thực chất hơn

Tổng quan về ngành NH

 Theo ước tính của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) thì tăng trưởng tín dụng cả năm 2015 đạt khoảng 18%

 Tỷ lệ cấp tín dụng/huy động cũng tăng, đạt 88,54% vào 30/09/2015, cao hơn so với thời điểm 31/12/2014 (đạt 83,67%) và cao hơn so với định hướng của NHNN

là giảm tỷ lệ cho vay/huy động về dưới 80% đối với các NHTM CP và dưới 90% đối với các NHTM NN

Tổng quan về ngành NH

 Tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung và dài hạn cũng tăng, đạt 28,48% vào cuối tháng 9/2015, cao hơn so với thời điểm 31/12/2014 (đạt 20,15%)

 Tuy nhiên, tỷ lệ này vẫn thấp hơn nhiều so với quy định tại Thông tư 36 (là 60%)

 Mặt bằng lãi suất liên ngân hàng đã thấp hơn nhiều so với giai đoạn căng thẳng thanh khoản từ năm 2009 -2012

 Tuy nhiên, do áp lực tỷ giá, lãi suất liên ngân hàng biến động mạnh trong năm 2015 (lãi suất qua đêm dao động từ 1,08% đến 4,95%)

Tổng quan về ngành NH

 Với phương án bán khoảng 49% nợ xấu cho VAMC, tính đến ngày 14/12/2015, VAMC đã mua được 102.350 tỷ đồng nợ gốc nội bảng (phát hành trái phiếu đặc biệt trị giá 93.622 tỷ đồng)

 Lũy kế từ năm 2013 đến 20/10/2015, VAMC đã mua 228.416 tỷ đồng nợ xấu Tuy nhiên, giá trị thu hồi nợ chưa cao, đạt 18 nghìn tỷ đồng (chiếm 7,91%

nợ xấu đã mua)

Tổng quan về ngành NH

 Một số ngân hàng niêm yết có số dư nợ xấu bán cho VAMC cao là:

 Ngân hàng BIDV khoảng 28 nghìn tỷ đồng

 Ngân hàng Thương mại cổ phần Công thương Việt Nam (CTG) khoảng 9 nghìn tỷ đồng

Tổng quan về ngành NH

Hoạt động mua nợ xấu của VAMC có tác động tích cực là cải thiện chất lượng tài sản trên bảng cân đối kế toán của các TCTD, đưa nợ xấu về mức mục tiêu 3%

Tuy nhiên, sẽ làm tăng chi phí trích lập dự phòng rủi ro của các TCTD

Các yếu tố vĩ mô ảnh hưởng đến NH

 Môi trường chính trị pháp luật

NH chịu ảnh hưởng lớn từ những tác động của chính sách nhà nước và luật pháp như:

 Các qui định của NHNN, Các bộ luật liên quan

 Đề án tái cơ cấu hệ thống giai đoạn 2011-2015

 Ngân hàng Nhà nước ban hành Thông tư 36 (quy định các giới hạn, tỷ lệ an toàn trong hoạt động của tổ chức tín dụng) nới giới hạn sử dụng vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn từ 30% lên tới 60%

 Các qui định của các tổ chức tài chính, thương mại khu vực và quốc tế như AFTA, WTO, IMF…

Các yếu tố vĩ mô ảnh hưởng đến NH

 Môi trường kinh tế

o Khả năng thu nhập, thanh toán, chi tiêu, nhu cầu về vốn,

TG của khách hàng…Tác động đến nhu cầu KH

o Các yếu tố cơ bản:

 Tốc độ tăng trưởng kinh tế

 Tỷ lệ lạm phát

 Sự ổn định về kinh tế

 Cơ cấu xuất nhập khẩu

 Thu nhập bình quân đầu người

 Xu hướng toàn cầu hóa

 Chính sách đầu tư/ tiết kiệm của chính phủ

Các yếu tố vĩ mô ảnh hưởng đến NH

 Giá dầu sụt giảm sâu sẽ có lợi cho Việt Nam, việc tham gia Hiệp định Đối tác Kinh tế Chiến lược xuyên Thái Bình Dương sẽ tạo nhiều thuận lợi cho việc hội nhập và ngoại thương

 Định hướng tăng trưởng TD trong năm 2015 là 15% Tín dụng tăng trưởng chậm và khó khăn một phần bởi doanh nghiệp, cá nhân đã tìm ra nguồn tiền khác thay thế Trước đây cho vay tiêu dùng phát triển mạnh mẽ (kể cả cho vay bất động sản núp dưới bóng tiêu dùng), nay co hẹp

13-Các yếu tố vĩ mô ảnh hưởng đến NH

 Nhu cầu nước ngoài đối với hàng hoá Việt Nam ngày càng tăng, nhu cầu trong nước cũng trong quá trình dần phục hồi trong năm 2015 và 2016

 Nhu cầu vay tín dụng của các doanh nghiệp ít, nhu cầu trong những năm tới sẽ dần phục hồi mặc dù khá chậm khi sự chuyển dịch thu nhập và dân số sẽ tạo thuận lợi cho việc tiêu dùng và tăng trưởng hoạt động đầu tư

 Các hiệp ước thương mại cũng sẽ hỗ trợ cho xuất khẩu

Các yếu tố vĩ mô ảnh hưởng đến NH

Kết thúc đàm phán hiệp định TTP

Thuận lợi:

 Việc quan tâm đến tiến trình TPP của ngành tài chính

- ngân hàng Việt Nam là cần thiết vì đây vẫn là cơ hội lớn để hệ thống NH Việt Nam thoát khỏi tình trạng yếu kém hiện nay và “cất cánh”

 Nếu mỗi ngân hàng có sự chuẩn bị chiến lược kinh doanh phù hợp và NHNN xây dựng được một chiến lược phát triển ngành ngân hàng thật sự bền vững trong thời kỳ tiếp theo - giai đoạn 2015 đến 2030

Cụ thể:

 Các luồng vốn đầu tư quốc tế vào Việt nam sẽ tăng trưởng mạnh trong thời gian tới tạo thuận lợi cho hệ thống ngân hàng tăng cường thanh khoản và gia tăng

cơ hội kinh doanh

 Hiệp định TPP sẽ tạo triển vọng cho ngành thương mại Việt Nam đạt mức tăng trưởng mạnh mẽ, mở ra cơ hội cho các NHTM Việt Nam đồng hành hỗ trợ vốn, dịch vụ cho các doanh nghiệp xuất khẩu trong tương lai

Các yếu tố vĩ mô ảnh hưởng đến NH

 Lĩnh vực TCNH sẽ được mở rộng hơn theo các cam kết chung Theo đó, Việt Nam có cơ hội thu hút vốn đầu tư nước ngoài vào ngành ngân hàng - một ngành cần vốn, công nghệ và năng lực quản lý điều hành cao.

Các yếu tố vĩ mô ảnh hưởng đến NH

Khó khăn:

 Tham gia TPP, Việt Nam phải cam kết mở rộng ngành dịch vụ TCNH với mức độ sâu hơn, xóa bỏ dần các điều kiện tiếp cận thị trường tài chính - ngân hàng và không chỉ cam kết với riêng Mỹ mà với 12 nước có trình độ phát triển khác nhau nên tác động của việc mở cửa dịch

vụ tài chính - ngân hàng cũng sẽ lớn hơn.

 Hơn nữa, các nước phát triển, đặc biệt là Hoa Kỳ và Úc

sẽ có nhiều thuận lợi khi đưa ra những yêu cầu cao về

mở cửa thị trường tài chính - ngân hàng, vô hình chung tạo sức ép cạnh tranh đối với các nước đang phát triển (Chi-lê, Mexico, Malaysia), trong đó có Việt Nam

Các yếu tố vĩ mô ảnh hưởng đến NH

Cụ thể như:

 Với sự tham gia ngày càng sâu rộng của ngân hàng nước ngoài, đặc biệt các định chế tài chính đến từ Mỹ, Nhật Bản và Úc thì áp lực cạnh tranh trong ngành sẽ ngày càng tăng lên

 Chiến lược “bán lẻ” của các ngân hàng nước ngoài với những thế mạnh về sản phẩm dịch vụ, công nghệ,

kỹ năng tiếp cận khách hàng chuyên sâu có thể khiến ngân hàng nội địa mất dần các phân khúc thị trường quan trọng, và là vấn đề mà các ngân hàng Việt Nam cần đặc biệt quan tâm

Các yếu tố vĩ mô ảnh hưởng đến NH

 Việc mở “room” tuy giúp các ngân hàng nội địa có thể tiếp nhận luồng vốn từ các nhà đầu tư nước ngoài nhiều hơn, nhưng sức ép bị thâu tóm và chi phối cũng tăng cao

Các yếu tố vĩ mô ảnh hưởng đến NH

 Nhân khẩu

 Là mối quan tâm lớn của các ngân hàng

 Cơ sở hạ tầng và nhân khẩu có ảnh hưởng lớn đến các chương trình marketing của ngân hàng

Gồm các yếu tố cơ bản sau:

 Tổng dân số, tỷ lệ dân số

 Thu nhập, mức sống

 Thay đổi cơ cấu dân số

 Xu hướng di chuyển dân số

 Chính sách dân số của quốc gia, vùng miền…

Các yếu tố vĩ mô ảnh hưởng đến NH

 Môi trường văn hóa, xã hội

 Văn hóa tác động đến nhu cầu và hành vi của khách hàng đối với việc sử dụng các sản phẩm của ngân hàng

Các yếu tố tác động:

 Trình độ văn hóa

 Thói quen tiêu dùng

 Tâm lý

Các yếu tố vĩ mô ảnh hưởng đến NH

 Môi trường công nghệ

 Tác động đến phương thức trao đổi của ngân hàng

Hoạt động của ngân hàng gắn liền với sự phát triển của khoa học công nghệ

 Tạo ra lợi thế cạnh tranh giữa các ngân hàng

 Giúp phát triển thêm các sản phẩm dịch vụ mới (chuyển tiền nhanh, ATM, thanh toán tự động, ngân hàng qua mạng…)

 Cần dự báo xu hướng công nghệ để phục vụ cho công tác kinh doanh của ngân hàng

GIỚI THIỆU NGÂN HÀNG

VIETCOMBANK

Tổng quan về NH TMCP

Ngoại Thương Việt Nam

 Tên gọi: Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam trước đây, nay là

Ngân hàng TMCP Ngoại Thương Việt Nam.

 Tên giao dịch quốc tế: BANK FOR FORREIGN TRADE OF

VIET NAM

 Tên viết tắt: Vietcombank

 Ngày thành lập: NH được thành lập và chính thức đi vào hoạt

động vào ngày 1/4/1963.

 Địa chỉ trụ sở chính: Số 198 Trần Quang Khải, Quận Hoàn

Kiếm, TP Hà Nội, Việt Nam.

Tổng quan về NH TMCP

Ngoại Thương Việt Nam

 Vốn điều lệ: 26,650,203,340,000 đồng

 Khối lượng CP đang niêm yết: 2,665,020,334 CP

 Khối lượng CP đang lưu hành: 2,665,020,334 CP

 Điện thoại: (84-4) 9343137

 Fax: (84-4) 8251322; 8241395; 9360049

 Email: webmaster@vietcombank.com.vn

 Website: http://www.vietcombank.com.vn

Tổng quan về NH TMCP

Ngoại Thương Việt Nam

 Là NHTM Nhà nước đầu tiên được Chính phủ lựa chọn thực hiện thí điểm cổ phần hoá

 Vietcombank chính thức hoạt động với tư cách là một NH TMCP vào ngày 02/6/2008 sau khi thực hiện thành công kế hoạch cổ phần hóa thông qua việc phát hành Cổ Phiếu lần đầu ra công chúng

Tên ngân hàng Vốn điều lệ (tỷ đồng)

Phát hành cổ phiếu để tăng vốn điều lệ từ nguồn vốn CSH 374,621,561 CP

Tổng quan về NH TMCP

Ngoại Thương Việt Nam

 Ngày 30/6/2009, CP Vietcombank (mã CK VCB) chính thức được niêm yết tại SGD Chứng khoán TPHCM

 Tại Nghị quyết số 95/NQ-NHNT.HĐQT của Hội đồng Quản trị Vietcombank đã quyết định mức giá niêm yết dự kiến là 50.000đ

 Giá tham chiếu trong ngày đầu tiên cổ phiếu Vietcombank giao dịch là 50.000 VNĐ (gấp 5 lần mệnh giá và được phép dao động trong biên độ 20%)

 Cập nhật ngày 11/4/2016:

 Giá mở cửa của mã CP VCB: 41.400 VNĐ

 Giá cao/thấp nhất trong 52 tuần: 56,000 VNĐ/35,500 VNĐ

Tỷ lệ trả cổ tức/LNST 26/6/2015 Trả cổ tức năm 2014 bằng tiền, 1000đ/CP 10% 58.03%

18/6/2014

Trả cổ tức năm 2013 bằng tiền, 1200đ/CP 12% 73.38%

26/2/2013 Tạm ứng cổ tức năm 2012 bằng tiền, 1200đ/CP 12% 63,15%

Tổng quan về NH TMCP

Ngoại Thương Việt Nam

 VCB là một trong những ngân hàng lớn theo chỉ tiêu

về tổng TS cũng như chỉ tiêu LN đạt được trong số toàn

bộ các NH tại Việt Nam

 Tiền thân là 1 NH Quốc doanh, phục vụ cho các hoạt động tài chính xuất nhập khẩu của đất nước, sau này VCB đã phát triển mạnh và triển khai hầu hết mọi loại hình dịch vụ tài chính

 NH có 146 chi nhánh, 2 chi nhánh nước ngoài, 4 đơn

vị trực thuộc và 5 đơn vị liên doanh

Tổng quan về NH TMCP

Ngoại Thương Việt Nam

 Hoạt động chính: Bên cạnh hoạt động chính là tín

dụng, VCB còn triển khai nhiều loại hình dịch vụ tài chính khác bao gồm NH cá nhân, giao dịch tài chính, thanh toán quốc tế và kinh doanh ngoại hối

 VCB đứng đầu về dịch vụ thanh toán quốc tế và kinh doanh tiền tệ với hơn 30% thị phần

Tổng quan về NH TMCP

Ngoại Thương Việt Nam

 VCB là ngân hàng đầu tiên phát hành thẻ tín dụng tại Việt Nam năm 1996 và kể từ đó trở thành nhà cung cấp thẻ lớn nhất với 40% thị phần

 VCB đã tạo dựng cho mình 1 hệ thống ATM và liên minh thẻ riêng biệt Với quy mô lớn VCB có khả năng cấp vốn cho vay tới các dự án lớn mà hầu hết các NH khác nhỏ hơn không đủ tiềm lực tài chính để đáp ứng

PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH

TÀI CHÍNH NH VIETCOMBANK

I PHÂN TÍCH KHÁI QUÁT TÌNH

HÌNH TÀI CHÍNH NH VIETCOMBANK Thông qua BẢNG

cân đối kế toán

Chỉ tiêu Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015

1 TM + Tương đương tiền 6,059,673 8,323,385 8,519,334

2 TG tại NHNN 24,843,632 13,267,101 19,715,035

3 Tiền, vàng gửi tại các TCTD

khác + Cho vay các TCTD khác 91,737,049 146,066,919 131,527,373

4 Cho vay Khách hàng 267,863,404 316,289,043 378,541,826

5 Chứng khoán kinh doanh 195,270 10,122,143 9,467,305

6 Chứng khoán đầu tư 64,463,096 67,103,565 108,055,236

7 Các công cụ TC phái sinh và TS

Chỉ tiêu Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015

PHÂN TÍCH DỌC: Tổng TS

Chỉ tiêu Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015

1 TM + Tương đương tiền 1.29% 1.44% 1.26%

3 Tiền, vàng gửi tại các TCTD khác và Cho vay

4 Cho vay Khách hàng 57.11% 54.82% 56.13%

5 Chứng khoán kinh doanh 0.04% 1.75% 1.4%

6 Chứng khoán đầu tư 13.74% 11.63% 16.02%

7 Các công cụ TC phái sinh và TS TC khác 0.03% - 9.31%

PHÂN TÍCH NGANG: Tổng TS

Chỉ tiêu Năm 2014 so với 2013 Năm 2015 so với 2014

Tuyệt đối Tg đối Tuyệt đối Tg đối

1 TM + Tương đương tiền 2,263,712 37.36% 195,949 2.35%

2 TG tại NHNN -11,576,531 -46.6% 6,447,934 48.6%

3 Tiền, vàng gửi tại các TCTD

khác + Cho vay các TCTD # 54,329,870 59.22% -14,539,546 -9.95%

4 Cho vay Khách hàng 48,425,639 18.08% 62,252,783 19.68%

5 Chứng khoán kinh doanh 9,926,873 5083.67% -654,838 -6.47%

6 Chứng khoán đầu tư 2,640,469 4.1% 40,951,671 61.03%

PHÂN TÍCH NGANG: Tổng NV

Chỉ tiêu Năm 2014 so với 2013 Năm 2015 so với 2014

Tuyệt đối Tg đối Tuyệt đối Tg đối

So sánh với các NH khác (2015)

Tổng Tài Sản (Tỷ VNĐ)

So sánh với các NH khác (2015)

Tiền Gửi KH (Tỷ VNĐ)

Dư Nợ Cho Vay (Tỷ VNĐ)

II PHÂN TÍCH KHÁI QUÁT TÌNH

HÌNH TÀI CHÍNH NH VIETCOMBANK Thông qua

Bảng Báo cáo kết quả kinh doanh

Bảng Báo cáo kết quả kinh doanh

Chỉ tiêu Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015

I Thu nhập lãi thuần 10,782,402 11,774,453 15,453,032

II Lãi thuần từ HĐ DV 1,619,371 1,770,331 1,872,648 III Lãi thuần từ HĐ KDNH 1,426,859 1,345,079 1,572,574

IV Lãi thuần từ mua bán CK KD 22,172 199,124 178,362

V Lãi thuần từ mua bán CK ĐT 160,461 219,751 171,467

VI Lãi thuần từ HĐ khác 934,285 1,784,452 1,905,279VII Thu nhập từ góp vốn, mua CP 561,804 210,979 48,435 VIII Tổng CP HĐ (6,244,061) (6.861,972) (8,306,249)

IX LN thuần từ HĐKD trước CP DP

X CP DP RRTD (3,520,217) (4,565,750) (6,068,091)

XI Tổng LNTT 5,743,076 5,876,492 6,827,457

ĐVT: Triệu VNĐ

Bảng Báo cáo kết quả kinh doanh

Chỉ tiêu Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015 XII CP thuế TNND (1,365,494) (1,264,973) (1,495,100)