Đề án Lý thuyết tài chính tiền tệ Đại học Kinh tế Quốc dân_Lạm phát

Đề án lý thuyết tài chính tiền tệ của Viện Ngân hàng tài chính trường Đại học Kinh tế Quốc dân. Đã được Giảng viên chỉnh sửa cẩn thận. Và được 9 điểm :))

Đề án Lý thuyết Tài tiền tệ GV: Phạm Thành Đạt ĐỀ TÀI: MỐI QUAN HỆ GIỮA LẠM PHÁT VÀ TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ Ở VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2012-2015 THEO LÝ THUYẾT KEYNES SV: Vũ Thị Hồng Mai Page Đề án Lý thuyết Tài tiền tệ GV: Phạm Thành Đạt MỤC LỤC SV: Vũ Thị Hồng Mai Page Đề án Lý thuyết Tài tiền tệ GV: Phạm Thành Đạt LỜI MỞ ĐẦU Hiện nay, kinh tế tồn giới có nhiều thay đổi, quốc gia dần chuyển để hồ nhập với xu tồn cầu hố Cùng với phát triển kinh tế có nhiều vấn đề bất cập xảy song hành với kinh tế, đặc biệt lạm phát tăng trưởng kinh tế Nói đến tăng trưởng nói đến việc tăng lực sản xuất lành mạnh nhằm nâng cao mức sống tầng lớp dân cư xã hội Tăng trưởng khái niệm mang tính chất dài hạn có liên quan đến việc tăng sản lượng tiềm - sản lượng cao mà kinh tế đạt điều kiện tồn dụng nhân công sử dụng hợp lực nguồn lực kinh tế khác Còn lạm phát tăng lên liên tục mặt chung chi phí kết cân đối vĩ mô như: cân đối sản xuất chi tiêu, tiền hàng, thu chi, xuất nhập Đây khái niệm mang tính ngắn hạn biểu trạng thái thiếu ổn định kinh tế nằm chệch khỏi trạng thái tiềm Lạm phát tăng trưởng kinh tế hai vấn đề cốt lõi kinh tế vĩ mô Sự tác động qua lại tăng trưởng kinh tế lạm phát phức tạp lúc tuân theo nguyên tắc kinh tế Đă có nhiều học thuyết kinh tế đề cập góc độ khác liên quan đến lạm phát giải mối quan hệ tăng trưởng kinh tế lạm phát Do đó, việc xác định mối quan hệ lạm phát tăng trưởng kinh tế thu hút ý nhiều nhà kinh tế Vì vậy, em lựa chọn nghiên cứu đề tài: “Mối quan hệ lạm phát tăng trưởng kinh tế theo lý thuyết Keynes” Nội dung nghiên cứu gồm: Chương I: Lý luận chung mối quan hệ lạm phát tăng trưởng kinh tế theo lý thuyết Keynes Chương II: Thực trạng mối quan hệ lạm phát tăng trưởng kinh tế Việt Nam giai đoạn 2013-2015 theo lý thuyết Keynes Chương III: Giải pháp hoàn thiện mối quan hệ lạm phát tăng trưởng kinh tế SV: Vũ Thị Hồng Mai Page Đề án Lý thuyết Tài tiền tệ GV: Phạm Thành Đạt CHƯƠNG 1: LÝ LUẬN CHUNG VỀ MỐI QUAN HỆ GIỮA LẠM PHÁT VÀ TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ THEO LÝ THUYẾT KEYNES 1.1 Lạm phát 1.1.1 Khái niệm Lạm phát phạm trù kinh tế khách quan phát sinh từ chế độ lưu thông tiền giấy Điều xuất phát từ chỗ tiền giấy thực vai trò trung gian trao đổi Do đó, có tượng thừa tiền giấy lưu thơng người ta khơng có xu hướng giữ lại đồng tiền bị giá lượng tiền thừa ảnh hưởng trực tiếp đến sản xuất lưu thơng hàng hóa Lạm phát đề cập nhiều cơng trình nghiên cứu nhà kinh tế Các nhà kinh tế nghiên cứu để tìm định nghĩa cho thuật ngữ lạm phát, nói chung chưa có thống hồn tồn - Quan điểm cổ điển cho lạm phát xảy số tiền lưu hành vượt dự trữ vàng làm đảm bảo ngân hàng phát hành Quan điểm coi trọng sở đảm bảo tiền - Quan điểm khác cho lạm phát cân đối tiền hàng kinh tế - Lại có quan điểm cho lạm phát tăng giá loại hàng hóa (tư liệu tiêu dùng, tư liệu sản xuất hàng hóa sức lao động) Nhưng hiểu xác lạm phát khơng phải dễ, nhà kinh tế học có nhiều quan điểm khác lạm phát (1) Trường phái Karl Marx: Theo Marx, lạm phát ý chí chủ quan Nhà nước Nhà nước chủ động tạo lạm phát nhằm hai mục đích: bù đắp bội chi ngân sách đảm bảo lợi ích cho Nhà nước Cơ sở để Marx coi lạm phát hành động chủ quan Nhà nước xuất phát từ lý do: - Thứ nhất, Marx khẳng định lạm phát bạn đường chủ nghĩa tư Dưới chủ nghĩa xã hội khơng có lạm phát có lạm phát lành mạnh mà thơi - Thứ hai, chất chủ nghĩa tư bóc lột, giai cấp tư sản người nắm quyền Chính giai cấp bóc lột nhân dân lao động lần thứ sản xuất giá trị thặng dư lần thứ hai lạm phát (2) Trường phái kinh tế học thị trường: Milton Friedman cho lạm phát tượng xã hội tất nước có sử dụng tiền tệ đại Ơng đưa câu nói tiếng: “Lạm phát đâu tượng tiền tệ” Friedman ước định nguồn gốc lạm phát tỷ lệ tăng trưởng cao cung tiền tệ đơn SV: Vũ Thị Hồng Mai Page Đề án Lý thuyết Tài tiền tệ GV: Phạm Thành Đạt giản cách giảm tỷ lệ tăng trưởng cung tiền tệ đến mức thấp ngăn chặn lạm phát (3) Trường phái tiền tệ Keynes: Phái tiền tệ tin mức giá tăng kéo dài nguyên nhân khác việc tăng cung tiền tệ gây nên Trong cách phân tích phái tiền tệ, cung tiền tệ coi nguyên nhân làm dịch chuyển đường tổng cầu, nguyên nhân làm kinh tế chuyển dịch Bên cạnh cịn có số quan điểm lạm phát khác Theo L.V.chandeler, D.C cliner: Với trường phái lạm phát giá khẳng định: lạm phát tăng giá hàng dài hạn hay ngắn hạn, theo chu kỳ hay đột xuất G.G Mtrukhin lại cho rằng: Trong đời sống, tổng mức giá tăng trước hết thông qua việc tăng giá không đồng nhóm hàng hố rút dẫn tới việc tăng giá nói chung Với ý nghĩa xem giá đồng tiền lạm phát Ông rõ: lạm phát hình thức tràn trề tư cách tiềm tàng (tự phát có dụng ý), phân phối lại sản phẩm xã hội thu nhập quốc dân thông qua giá khu vực trình tái sản xuất xã hội, ngành kinh tế giai cấp, nhóm dân cư xã hội P.A.Samuelson W.D.Nordhaus “Kinh tế học” dịch tiếng Việt, xuất năm 1989 cho lạm phát xảy mức chung giá chi phí tăng lên 1.1.2 Bản chất lạm phát Lạm phát tượng tiền tệ biến động tăng lên giá thời gian dài 1.1.3 Đo lường lạm phát Lạm phát đo lường cách theo dõi thay đổi giá lượng lớn hàng hóa dịch vụ kinh tế (thông thường dựa liệu thu thập tổ chức Nhà nước, liên đoàn lao động tạp chí kinh doanh làm việc này) Giá loại hàng hóa dịch vụ tổ hợp với để đưa "mức giá trung bình", gọi mức giá trung bình tập hợp sản phẩm Chỉ số giá tỷ lệ mức giá trung bình thời điểm mức giá trung bình nhóm hàng tương ứng thời điểm gốc Tỷ lệ lạm phát thể qua số giá tỷ lệ phần trăm mức tăng mức giá trung bình so với mức giá trung bình thời điểm gốc Khơng tồn phép đo xác số lạm phát, giá trị số phụ thuộc vào tỷ trọng mà người ta gán cho hàng hóa số, phụ thuộc vào phạm vi khu vực kinh tế mà thực Các phép đo phổ biến số lạm phát bao gồm: - Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) đo giá hàng hóa hay mua "người tiêu dùng thơng thường" cách có lựa chọn Trong nhiều quốc gia cơng nghiệp, SV: Vũ Thị Hồng Mai Page Đề án Lý thuyết Tài tiền tệ GV: Phạm Thành Đạt thay đổi theo phần trăm hàng năm số số lạm phát thông thường hay nhắc tới Các phép đo thường sử dụng việc chuyển trả lương, người lao động mong muốn có khoản chi trả (danh định) tăng cao tỷ lệ tăng CPI - Chỉ số giá sinh hoạt (viết tắt tiếng Anh: CLI) tăng lý thuyết giá sinh hoạt cá nhân so với thu nhập, số giá tiêu dùng (CPI) giả định cách xấp xỉ Các nhà kinh tế học tranh luận với có hay khơng việc CPI cao hay thấp so với CLI dự tính Điều xem "sự thiên lệch" phạm vi CPI CLI điều chỉnh "sự ngang giá sức mua" để phản ánh khác biệt giá đất đai hay hàng hóa khác khu vực (chúng dao động cách lớn từ giá giới nói chung) - Chỉ số giá sản xuất (PPI) đo mức nhà sản xuất nhận khơng tính đến giá bổ sung qua đại lý thuế doanh thu Nó khác với CPI trợ cấp giá, lợi nhuận thuế sinh điều giá trị nhận nhà sản xuất không với người tiêu dùng tốn Ở có chậm trễ điển hình tăng PPI tăng phát sinh CPI Rất nhiều người tin điều cho phép dự đốn gần có khuynh hướng lạm phát CPI "ngày mai" dựa lạm phát PPI ngày "hôm nay", thành phần số khác nhau; khác biệt quan trọng phải tính đến dịch vụ - Chỉ số giảm phát GDP dựa việc tính tốn tổng sản phẩm quốc nội: Nó tỷ lệ tổng giá trị GDP giá thực tế (GDP danh định) với tổng giá trị GDP năm gốc, từ xác định GDP năm báo cáo theo giá so sánh hay GDP thực) (Xem thêm Thực danh định kinh tế) Nó phép đo mức giá sử dụng rộng rãi Các phép khử lạm phát tính tốn thành phần GDP chi phí tiêu dùng cá nhân Tại Mỹ, Cục Dự trữ Liên bang chuyển sang sử dụng khử lạm phát tiêu dùng cá nhân phép khử lạm phát khác để tính tốn sách kiềm chế lạm phát 1.1.4 Phân loại Có nhiều cách để phân loại lạm phát, dựa tiêu thức khác có loại lạm phát khác a) Căn vào định lượng - Lạm phát vừa phải: Còn gọi lạm phát số, có tỷ lệ lạm phát 10% năm Lạm phát vừa phải làm cho giá biến động tương đối Trong thời kì kinh tế hoạt động cách bình thường, đời sống người lao động ổn định Sự ổn định SV: Vũ Thị Hồng Mai Page Đề án Lý thuyết Tài tiền tệ GV: Phạm Thành Đạt biểu hiện: Giá tăng chậm, lãi suất tiền gửi khơng cao, khơng xảy tình trạng mua bán tích trữ hàng hố với số lượng lớn… Có thể nói mức lạm phát mà kinh tế chấp nhận ,những tác động không đáng kể Mặt khác, lạm phát vừa phải tạo tâm lý an tâm cho người lao động trông chờ vào thu nhập Trong thời gian này, hãng kinh doanh có khoản thu ổn định, rủi ro sẵn sàng đầu tư cho sản xuất kinh doanh Lạm phát phi mã: lạm phát xảy giá tăng tương đối nhanh với tỷ lệ số năm Ở mức số thấp: 11,12% nói chung tác động tiêu cực khơng đáng kể kinh tế chấp nhận Nhưng tăng đến hai chữ số cao lạm phát làm cho giá chung tăng lên nhanh chóng, gây biến động lớn kinh tế, hợp đồng số hoá Lúc người dân tích trữ hàng hố, vàng bạc, bất động sản không cho vay tiền mức lãi xuất bình thường Như lạm phát làm ảnh hưởng xấu đến sản xuất thu nhập tác động tiêu cực khơng nhỏ Bên cạnh lạm phát phi mã mối đe doạ ổn định kinh tế - Siêu lạm phát: số năm xảy lạm phát đột biến tăng lên với tốc độ nhanh, tỷ lệ lạm phát cao Tốc độ tỷ lệ siêu lạm phát vượt xa lạm phát phi mã, bệnh chết người, tốc độ lưu thông tiền tệ tăng kinh khủng, giá tăng nhanh không ổn định, tiền luơng thực tế người lao động bị giảm mạnh, tiền tệ giá nhanh chóng, thơng tin khơng cịn xác,các yếu tố thị trường biến dạng hoạt động sản xuất kinh doanh lâm vào tình trạng rối loạn,mất phương hướng.Tóm lại,siêu lạm phát làm cho đời sống kinh tế suy sụp cách nhanh chóng.Tuy nhiên siêu lạm phát xảy b) Căn vào định tính : - Lạm phát cân lạm phát không cân bằng: + Lạm phát cân bằng: Tăng tương ứng với thu nhập thực tế người lao động,tăng phù hợp với hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp.Do khơng gây ảnh hưởng đến đời sống hàng ngày người lao động dến kinh tế nói chung + Lạm phát khơng cân bằng:Tăng khơng tương ứng với thu nhập người lao động.Trên thực tế loại lạm phát thường hay xảy - Lạm phát dự đoán trước lạm phát bất thường: + Lạm phát dự đoán trước: loại lạm phát xảy hàng năm thời kì tương đối dài tỷ lệ lạm phát ổn định đặn.Loại lạm phát dự đốn trước tỷ lệ năm tiếp theo.Về mặt tâm lý,người dân quen với tình trạng lạm phát có chuẩn bị trước.Do đó,khơng gây ảnh hưởng đến đời sống,đến kinh tế + Lạm phát bất thường: xảy đột biến mà từ trước chưa xuất hiện.Loại lạm phát ảnh hưởng đến tâm lý,đời sống người dân họ chưa kịp thích nghi.Từ mà - SV: Vũ Thị Hồng Mai Page Đề án Lý thuyết Tài tiền tệ GV: Phạm Thành Đạt loại lạm phát gây biến động kinh tế niềm tin nhân dân vào quyền có phần giảm sút 1.1.5 Nguyên nhân gây lạm phát a) Lạm phát cầu kéo Đây cân đối quan hệ cung – cầu Nguyên nhân tổng cầu tăng nhanh tổng cung không tăng tăng không kịp Việc tăng cung ứng tiền tệ nguyên nhân chủ yếu dẫn đến việc tăng cầu hàng hoá dịch vụ, nguyên nhân làm tăng cầu.áp lực lạm phát tăng sau từ đến năm, cầu hàng hoá vượt mức cung, song sản xuất không mở rộng sử dung máy móc với cơng suất giới hạn nhân tố sản xuất khơng đáp ứng tăng cầu Sự cân đối giá lấp đầy từ mà lạm phát cầu tăng lên (lạm phát cầu xuất Chẳng hạn Mỹ, sử dụng công suất máy móc số có ích phản ánh lạm phát tương lai Mỹ, sử dụng công suất máy móc 83% dẫn tới lạm phát tăng AS3 AS2 2' AS1 AD3 AD2 AD1 Y (Tổng sản phẩm) Yt SV: Vũ Thị Hồng Mai Page Đề án Lý thuyết Tài tiền tệ GV: Phạm Thành Đạt Yn 1' P P3 P2 P1 (Tổng mức giá) Lúc đầu kinh tế đạt mức cân điểm 1, nhà hoạch định sách muốn có tỷ lệ thất nghiệp mức tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên, họ đưa biện pháp nhằm đạt tiêu sản lượng lớn mức sản lượng tiềm (Yt > Yn) Từ làm tăng tổng cầu đường tổng cầu dịch chuyển đến AD2 kinh SV: Vũ Thị Hồng Mai Page Đề án Lý thuyết Tài tiền tệ GV: Phạm Thành Đạt tế chuyển đến điểm 1’ Lúc sản lượng đạt tới mức Yt lớn sản lượng tiềm mục tiêu nhà hoạch định sách thực Tuy nhiên tỷ lệ thất nghiệp thực tế thấp tỷ lệthất nghiệp tự nhiên nên tiền lương tăng đường tổng cung di chuyển đến AS2,đưa kinh tế từ điểm 1’ sang 2’, kinh tế quay trở mức sản lượng tiềm tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên mức giá P2 > P1, lúc tỷ lệ thất nghiệp lại cao mục tiêu ban đầu.Do nhà hoạch định sách lại tìm cách làm tăng tổng cầu, trình tiếp diễn đẩy giá kinh tế lên cao Có nhiều nguyên nhân làm tăng tổng cầu: - Do tăng chi tiêu hộ gia đình tăng đầu tư doanh nghiệp Khi đó, có lượng tiền lớn tung mua hàng hoá dịch vụ gây thừa tiền lưu thông, dẫn đến việc đồng tiền bị giá - Do tăng cán cân thương mại, khiến cho nước tăng mua hàng nước, người nước giảm mua hàng nước ngồi - Do Chính phủ tăng chi tiêu giảm thuế Nếu phủ tăng chi tiêu dành cho hàng hoá dịch vụ, lượng tiền mà phủ chi mua hàng hố dịch vụ đưa trực tiếp vào kinh tế, làm tăng tổng cầu Nếu Chính phủ giảm thuế tăng chi chuyển nhượng làm tăng thu nhập khả dụng, từ làm tăng tiêu dùng hộ gia đình, tức tăng cầu Hiện nay, nguyên nhân tăng chi tiêu Chính phủ nguyên nhân chủ yếu gây tình trạng lạm phát cao - Do việc kiểm soát lượng cung tiền ngân hàng trung ương cịn hạn chế Ngân hàng trung ương khơng kiểm sốt lượng cung tiền hợp lí, cung tiền tăng làm tăng lãi suất, kích thích tăng đầu tư tư nhân làm tăng cầu b) Lạm phát chi phí đẩy Xảy chi phí sản xuất gia tăng lực sản xuất quốc gia bị giảm sút, hai trường hợp tạo áp lực tăng giá - Chi phí sản xuất tăng nguyên nhân sau: gia tăng tiền lương danh nghĩa, tăng giá nguyên - nhiên - vật liệu Do chi phí sản xuất tăng nên doanh nghiệp buộc phải tăng giá sản phẩm nhằm bảo đảm lợi nhuận, cuối cùng, thị trường cân mức giá cao ban đầu SV: Vũ Thị Hồng Mai Page 10 Đề án Lý thuyết Tài tiền tệ GV: Phạm Thành Đạt 2.3.3 Mối quan hệ lạm phát tăng trưởng kinh tế giai đoạn 2011 - 2015 theo Nghiên cứu Moshsin S Khan Abdelhak S Senhadji Theo số liệu Tổng cục thống kê, tổng số vốn đầu tư phát triển toàn xã hội năm 2011-2015 theo giá hành đạt 5617,0 nghìn tỷ đồng, 31,7% GDP, đó: Năm 2011 đạt 924,5 nghìn tỷ đồng, 33,3% GDP; năm 2012 đạt 1010,1 nghìn tỷ đồng, 31,1% GDP; năm 2013 đạt 1094,5 nghìn tỷ đồng, 30,5% GDP; năm 2014 đạt 1220,7 nghìn tỷ đồng, 31,0% GDP ước tính năm 2015 đạt 1367,2 nghìn tỷ đồng, 32,6% GDP Như vậy, tỷ lệ vốn đầu tư phát triển toàn xã hội theo giá hành so với GDP năm 2011-2015 không đạt mục tiêu kế hoạch đề đạt 33,5-35% thấp tỷ lệ 39,2% đạt năm 2006-2010 Trong bối cảnh kinh tế giới nước gặp nhiều khó khăn vốn đầu tư trực tiếp nước đăng ký (bao gồm vốn đăng ký cấp tăng thêm) phục hồi tốt sau thời gian suy giảm giai đoạn trước Vốn FDI đăng ký năm 2011 đạt 15,6 tỷ USD; năm 2012 đạt 16,3 tỷ USD; năm 2013 đạt 22,4 tỷ USD; năm 2014 đạt 21,9 tỷ USD năm 2015 đạt 24,1 tỷ USD Điều chứng tỏ, nhà đầu tư tin tưởng vào thị trường đầu tư lãnh thổ nước ta Số dự án đầu tư nước ngồi 2011-2015 có xu hướng tăng qua năm song mức tăng chậm Tính chung năm, có 486 dự án đầu tư nước ngoài, tăng 16,6% so với năm 2006-2010; đó, năm 2011 có 82 dự án; năm 2012 có 84 dự án; năm 2013 có 93 dự án; năm 2014 có 109 dự án; năm 2015 có 118 dự án Tuy số dự án tăng số vốn đăng ký cấp tăng thêm đầu tư nước ngồi lại có sụt giảm đáng kể so với năm 2006-2010 Trong năm 2011-2015 đầu tư nước ngồi 9746,4 triệu USD (Năm 2011 có 2531,0 triệu USD; năm 2012 có 1546,7 triệu USD; năm 2013 có 3107,1 triệu USD; năm 2014 có 1786,8 triệu USD; năm 2015 có 774,8 triệu USD), 93,3% so với năm trước Có thể thấy tăng trưởng kinh tế Việt Nam giai đoạn 2011-2015 bộc lộ nhiều hạn chế, đặc biệt có biến động: Thứ nhất, nước phát triển thiếu vốn, Việt Nam trì phương thức tăng trưởng dựa chủ yếu vào thâm dụng vốn yếu tố vốn đóng góp 50% tăng trưởng GDP Trong lợi lao động trẻ, dồi dào, với nhân tố suất tổng hợp (TFP) đóng góp cho tăng trưởng vào khoảng 50% cịn lại Ở nước phát triển, tỷ lệ đóng góp riêng TFP vào kết tăng trưởng thường chiếm tỷ trọng cao hơn, từ 50-60% Tăng trưởng kinh tế nước ta dựa thâm dụng vốn đầu tư Điều thể chỗ tăng trưởng kinh tế năm qua theo chiều rộng chính, dựa khai thác nguồn lực sẵn có, nghĩa dựa lợi tĩnh, chưa dựa khai thác tối ưu lợi động SV: Vũ Thị Hồng Mai Page 28 Đề án Lý thuyết Tài tiền tệ GV: Phạm Thành Đạt Thứ hai, bất cập đầu tư công nước ta tập trung vào đầu tư cho kinh tế cao (chiếm 73% tổng vốn đầu tư Nhà nước) đầu tư vào lĩnh vực xã hội có liên quan trực tiếp đến phát triển người (khoa học, giáo dục, đào tạo, y tế, cứu trợ xã hội, văn hoá, thể thao…) lại thấp có xu hướng giảm dần năm gần Hơn nữa, nhiều ngun nhân, có tham nhũng, lãng phí làm cho đầu tư cơng có hiệu thấp Đánh giá của Ngân hàng Thế giới (WB) chất lượng nguồn nhân lực Việt Nam thấp so với nhiều nước khác Nếu lấy thang điểm 10, chất lượng nhân lực Việt Nam đạt 3,79 điểm (xếp thứ 11/12 nước châu Á tham gia xếp hạng WB) Hàn Quốc 6,91, Ấn Độ 5,76, Malaysia 5,59, Thái Lan 4,94 điểm So với nước khu vực, số kinh tế tri thức nước ta chưa 1/2 số đạt nhóm kinh tế công nghiệp (NICs gồm Hàn Quốc, Singapore, Đài Loan, Hồng Kông) thấp nhiều so với Malaysia, Thái Lan, Trung Quốc Philippines Thứ ba, hiệu chất lượng đầu tư thấp (chất lượng tăng trưởng thấp) Tăng trưởng chuyển dịch cấu ngành kinh tế, vùng kinh tế ngày dựa nhiều vào vốn FDI, nguồn vốn phân bổ không đều, chất lượng chưa cao chưa có nhiều đóng góp vào chất lượng tăng trưởng Đầu tư dàn trải, cấu đầu tư chưa hợp lý, hiệu sử dụng nguồn vốn đầu tư thấp, nguồn vốn đầu tư Nhà nước, khiến cho số ICOR Việt Nam thưởng mức cao mặt chung so với nước phát triển khác khu vực giới Như vậy, kiểm chứng mối quan hệ lạm phát tăng trưởng không cho biết phương thức tác động lạm phát vào tăng trưởng Do đầu tư việc làm quản lý, nên lạm phát tác động vào tăng trưởng thông qua “kênh” xuất đầu tư suất nguồn nhân lực Điều phù hợp với quan điểm Moshsin S Khan Abdelhak S Senhadji 2.4 Đánh giá mối quan hệ lạm phát tăng trưởng kinh tế Việt Nam giai đoạn -2015 theo lý thuyết Keynes Trong giai đoạn 2011 – 2015, Việt Nam thực phối hợp tốt sách tiền tệ linh hoạt sách tài khóa giúp kiềm chế kiểm soát lạm phát mà lấy lại đà tăng trưởng với tốc độ tăng dần qua năm Tuy nhiên, biến động kinh tế khó lường đặt nhiều nguy cho điều hành kinh tế vĩ mô SV: Vũ Thị Hồng Mai Page 29 Đề án Lý thuyết Tài tiền tệ GV: Phạm Thành Đạt 2.4.1 Lạm phát chưa thật ổn định, tiếp tục trở ngại tăng trưởng kinh tế giải vấn đề xã hội Mặc dù lạm phát kiềm chế kiểm soát, nguy bùng phát trở lại tiềm ẩn Trong năm 2007, 2008, 2010 2011, lạm phát chữ số, phần nguyên nhân khách quan tác động khủng hoảng suy thối kinh tế tồn cầu, chủ yếu nguyên nhân chủ quan nới lỏng sách tài chính, tiền tệ để kích thích tăng trưởng kinh tế Từ năm 2012 đến nay, lạm phát kiềm chế thực hành sách tài tiền tệ thắt chặt có phần giá yếu tố đầu vào sản xuất nước nhập thị trường giới mức thấp Các yếu tố có tính chất ngắn hạn nên kết thu đẩy lùi lạm phát cao năm vừa qua chưa thực bền vững Mặt khác, kinh tế nước ta chịu sức ép lớn bội chi ngân sách Tỷ lệ bội chi ngân sách Nhà nước so với tổng sản phẩm nước tăng từ mức bình quân năm năm 2006-2010 5,52% lên 5,7% năm 20112015 Riêng năm 2015, ước tính 20 bội chi ngân sách Nhà nước 6,1% GDP, cao mức bình quân năm không đạt mục tiêu kế hoạch đề 4,5% Nợ xấu hệ thống ngân hàng đến cuối năm 2015 2,55%, số nợ xấu VAMC (Công ty Quản lý tài sản tổ chức tín dụng Việt Nam) mua chưa xử lý thủ tục xử lý phức tạp thị trường mua bán nợ thứ cấp nước ta chưa hình thành Trên ý nghĩa mà xét việc xử lý nợ xấu Hệ thống ngân hàng chưa đạt kết thực chất 2.4.2 Tốc độ chất lượng tăng trưởng kinh tế thấp nên nguy tụt hậu cải thiện khó có khả đạt mục tiêu trở thành nước công nghiệp theo hướng đại vào năm 2020 Phương hướng đề phát triển kinh tế nhanh, bền vững, gắn với đổi mơ hình tăng trưởng cấu lại kinh tế theo hướng nâng cao chất lượng, hiệu sức cạnh tranh, năm 2011-2015 mơ hình tăng trưởng chủ yếu dựa vào yếu tố vốn với tỷ lệ đóng góp chiếm 51,28% mức tăng tổng sản phẩm nước, cao nhiều so với tỷ lệ đóng góp nhân tố tổng hợp (TFP) 28,94% đóng góp lao động 19,78% Tăng trưởng chủ yếu dựa vào vốn lãng phí, thất lớn nên hiệu đầu tư thấp Hệ số ICOR tăng từ 4,88 năm 2001-2005 lên 6,96 năm 2006-2010 6,91 năm 2011-2015, tức để tạo đồng GDP năm vừa qua phải đầu tư 6,91 đồng So với nước khu vực hệ số ICOR cao Chất lượng tăng trưởng thể mức suất lao động Năng suất lao động xã hội theo giá hành tăng từ 44,0 triệu đồng/người năm 2010 lên 79,3 SV: Vũ Thị Hồng Mai Page 30 Đề án Lý thuyết Tài tiền tệ GV: Phạm Thành Đạt triệu đồng/người năm 2015 tính theo giá so sánh năm 2010 bình quân năm năm 2011-2015 tăng 4,3%, thấp thua nhiều nước khu vực Tính theo sức mua tương đương năm 2005, suất lao động Việt Nam năm 2013 đạt 5440 USD, 5,55% Xin-ga-po; 15,22% Ma-lai-xi-a; 36,87% Thái Lan; 55,26% Phi-li-pin; 55,24% In-đơ-nê-xi-a Tính ra, suất lao động năm 2013 Xinga-po gấp 18,0 lần Việt Nam; Ma-lai-xi-a gấp 6,6 lần; Thái Lan gấp 2,7 lần; In-đô-nê-xi-a Phi-li-pin gấp 1,8 lần 2.4.3 Mức lạm phát thấp 1% khiến nguy kinh tế Việt Nam rơi vào giảm phát quay trở lại lớn nhiều so với nguy lạm phát cao Nền kinh tế gần mức lạm phát 0% đồng thời lại xa mức lạm phát mục tiêu 5% Để kinh tế tránh xa vùng giảm phát, tốc độ tăng trưởng kinh tế cần phải cao 6,5% Và GDP mức 6-6,25%, xác suất kinh tế rơi vào tình trạng giảm phát lớn Khi lạm phát thấp mà lãi suất không hạ theo lạm phát dẫn đến lãi suất thực tăng Khi lãi suất thực tăng cản trở đầu tư tiêu dùng, đồng thời làm cho tổng cầu yếu Nếu lạm phát xuống 0% lãi suất xuống 3-4% tơi nghĩ khơng có vấn đề Nếu lãi suất bị cố định mức 8% lúc cần đưa lạm phát lên 3-4% để mức lãi suất thực quãng 3-4%; lãi suất 8% mà lạm phát xuống 0% cao tốc độ tăng trưởng GDP lúc cản trở phát triển kinh tế Mới đây, Viện Kinh tế - Tài đưa kịch tương quan tăng trưởng GDP lạm phát năm 2015-2018 Trong đó, kịch thấp nhất, tỷ giá điều chỉnh bình quân 2% năm, GDP bình quân tăng 6%, lạm phát bình quân Việt Nam số âm 0,93% Và kịch lạc quan nhất, GDP bình quân năm tới đạt 7% lạm phát bình quân tăng cao 4,3% Nghiên cứu cho thấy, nguy kinh tế Việt Nam rơi vào giảm phát quay trở lại lớn nhiều so với nguy lạm phát cao Các chuyên gia Viện cho rằng, để xử lý câu chuyện lạm phát cần tìm giải pháp đẩy tăng trưởng cao mức 6,5% Điều kiện tiên ngân hàng cần phải giảm lãi suất cho vay từ 1-1,5 điểm phần trăm năm nay, mục tiêu Chính phủ Tuy nhiên, lúc tăng trưởng cao mục tiêu lạm phát thấp kỷ lục, nhiều chuyên gia kinh tế cảnh báo tránh lạc quan sớm Bởi, góc độ khác, CPI tăng thấp cho thấy sức mua người dân thấp SV: Vũ Thị Hồng Mai Page 31 Đề án Lý thuyết Tài tiền tệ GV: Phạm Thành Đạt CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN MỐI QUAN HỆ GIỮA LẠM PHÁT VÀ TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ 3.1 Định hướng lạm phát tăng trưởng kinh tế thời gian tới Theo Nghị Kế hoạch phát triển kinh tế - xã hội năm 2016 – 2020 Quốc Hội thơng qua, đưa 10 nhóm nhiệm vụ giải pháp phát triển kinh tế - xã hội giai đoạn 2016-2020 Trong có số nhiệm vụ như: Phát triển kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa, ổn định kinh tế vĩ mô, tạo môi trường động lực cho phát triển kinh tế - xã hội; tiếp tục đẩy mạnh cấu lại kinh tế gắn với đổi mơ hình tăng trưởng, nâng cao suất, hiệu sức cạnh tranh kinh tế; tiếp tục đẩy mạnh thực đột phá chiến lược xây dựng hệ thống kết cấu hạ tầng đồng với số cơng trình đại; nâng cao chất lượng nguồn nhân lực tăng cường tiềm lực khoa học, cơng nghệ; tập trung phịng, chống tham nhũng, thực hành tiết kiệm, chống lãng phí; nâng cao hiệu hoạt động đối ngoại, chủ động hội nhập quốc tế, tạo mơi trường hồ bình điều kiện thuận lợi để phát triển đất nước Theo Ủy ban Tư vấn Quốc hội, hầu kiến tán thành với nhóm nhiệm vụ, giải pháp chủ yếu Tuy nhiên, có ý kiến đề nghị cân nhắc phấn đấu kiểm soát lạm phát năm đầu 5% nhóm nhiệm vụ, giải pháp thứ Ủy ban Tư vấn Quốc hội cho rằng, để thực mục tiêu bảo đảm ổn định kinh tế vĩ mơ góp phần kéo giảm mặt lãi suất tạo điều kiện cho doanh nghiệp, đặc biệt doanh nghiệp vừa nhỏ tiếp cận nguồn tín dụng với lãi suất thấp hơn, thúc đẩy phát triển sản xuất kinh doanh, góp phần tăng lực cạnh tranh kinh tế Vì vậy, Ủy ban Tư vấn Quốc hội giữ nội dung kiểm soát lạm phát 4% năm đầu kỳ kế hoạch Cũng có ý kiến đề nghị bổ sung vấn đề quy hoạch, phát triển quản lý thị vào nhóm nhiệm vụ, giải pháp thứ 2; đề nghị bổ sung nội dung phát triển khu vực doanh nghiệp tư nhân, kinh tế hợp tác xã, kinh tế biển Ủy ban Tư vấn Quốc hội tiếp thu thể Nghị 3.2 Giải pháp hoàn thiện mối quan hệ lạm phát tăng trưởng kinh tế Những thành tựu kết thu sau gần 30 năm đổi làm cho tiềm lực đất Việt Nam không ngừng mở rộng, có tiềm lực tài nhà nước Q trình tái cấu kinh tế gắn với đổi mơ hình tăng trưởng, tập trung vào lĩnh vực quan trọng tái cấu đầu tư, cấu lại thị trường tài chính, tái cấu DNNN SV: Vũ Thị Hồng Mai Page 32 Đề án Lý thuyết Tài tiền tệ GV: Phạm Thành Đạt đạt kết bước đầu, tạo môi trường thuận lợi tiền đề quan trọng để đẩy nhanh trình CNH, HĐH theo lộ trình đề Tuy nhiên, bên cạnh yếu tố thuận lợi, kinh tế nước đối mặt với số điểm không thuận, nhiều rào cản nút thắt tăng trưởng Để thực mục tiêu, nhiệm vụ đặt Chiến lược phát triển kinh tế - xã hội giai đoạn năm tới, hoàn thiện mối quan hệ lạm phát tăng trưởng kinh tế đòi hỏi cần phải có liệt thực biện pháp cải cách 3.2.1 Các sách cần tiếp tục hỗ trợ tổng cầu Các sách cần tiếp tục hỗ trợ tổng cầu (đầu tư tiêu dùng) để tạo điều kiện cho doanh nghiệp tiếp tục tăng sản lượng sản xuất kích thích kinh tế Theo đó, tổng vốn đầu tư toàn xã hội cần quan tâm (không nên thấp 30%GDP) để tạo điều kiện cân đối cung cầu hàng hóa, tiếp tục ổn định kinh tế vĩ mô Ngân hàng giới dự báo tăng trưởng kinh tế giới hai năm 2014-2015 tương ứng 3,0% 3,3%, cao mức 2,2% năm 2013 Điều đem đến kì vọng vốn đầu tư FDI vào Việt Nam tăng lên nhanh thời gian tới Đầu tư tư nhân nước cải thiện nhờ giải pháp sách hỗ trợ sản xuất kinh doanh triển khai thời gian qua phát huy tác dụng thời gian tới với sách biện pháp tái cấu kinh tế, giúp kinh tế hoạt động nhịp nhàng hiệu 3.2.2 Ơn định kinh tế vĩ mơ Tiếp theo ổn định kinh tế vĩ mô cân đối lớn kinh tế, đó, điều hành hiệu sách tiền tệ, sách tài khóa sách khác để bảo đảm ổn định kinh tế vĩ mơ, kiểm sốt lạm phát mức hợp lý, giữ vững cân đối lớn kinh tế; bảo đảm an ninh tài quốc gia Thực sách tiền tệ chủ động, linh hoạt, chặt chẽ; điều hành lãi suất, tỷ giá phù hợp với nguyên tắc thị trường, diễn biến kinh tế vĩ mô, tiền tệ; tiếp tục triển khai đồng giải pháp nhằm quản lý có hiệu thị trường ngoại hối phù hợp với mục tiêu chống la hóa, vàng hóa kinh tế Chính phủ Xử lý giảm thiểu khoản nợ xấu Đổi sách quản lý để tăng cường kiểm soát nâng cao hiệu sử dụng khoản vay Chính phủ, cấu lại khoản nợ công, tăng dần tỷ lệ cho vay lại, giảm dần tỷ lệ cấp phát bảo lãnh Chính phủ Kiểm sốt chặt chẽ khoản vay quyền địa phương quỹ đầu tư có nguồn gốc từ ngân sách; bảo đảm giới hạn an tồn nợ cơng, nợ phủ, nợ quốc gia theo Nghị Quốc hội SV: Vũ Thị Hồng Mai Page 33 Đề án Lý thuyết Tài tiền tệ GV: Phạm Thành Đạt Thực nguyên tắc quản lý giá theo chế thị trường, đẩy nhanh tiến độ thực chế giá thị trường có điều tiết nhà nước giá dịch vụ công quan trọng 3.2.3 Nâng cao suất, hiệu sức cạnh tranh kinh tế Đẩy mạnh cấu lại kinh tế gắn với đổi mơ hình tăng trưởng, nâng cao suất, hiệu sức cạnh tranh kinh tế Cụ thể, tiếp tục thực đồng bộ, hiệu Đề án tổng thể tái cấu kinh tế gắn với chuyển đổi mơ hình tăng trưởng theo hướng nâng cao chất lượng, hiệu lực cạnh tranh giai đoạn 2013 - 2020, tập trung trọng tâm: Tái cấu đầu tư, trọng tâm đầu tư công; tái cấu doanh nghiệp, trọng tâm tập đoàn kinh tế tổng công ty nhà nước; tái cấu thị trường tài chính, trọng tâm ngân hàngthương mại tổ chức tín dụng Thực tái cấu mạnh mẽ hiệu ngành, lĩnh vực: Xây dựng nông nghiệp phát triển theo hướng đại, hiệu quả, bền vững gắn với xây dựng nông thôn mới; phát triển mạnh mẽ ngành công nghiệp xây dựng, bước tạo tảng cho cơng nghiệp hóa, đại hóa; đẩy mạnh phát triển ngành dịch vụ; đẩy mạnh xuất khẩu, kiểm soát chặt chẽ nhập mặt hàng không thiết yếu ; tái cấu thị trường tài Đẩy mạnh thực đột phá chiến lược xây dựng hệ thống kết cấu hạ tầng đồng phát triển kinh tế - xã hội, đó, tập trung nguồn lực đầu tư xây dựng hệ thống kết cấu hạ tầng đồng với số cơng trình đại, thân thiện với mơi trường, cơng trình lớn, quan trọng, thiết yếu, có tính lan tỏa khu vực có tiềm phát triển giải ách tắc, tải Ưu tiên vốn đầu tư kết cấu hạ tầng giao thơng vùng khó khăn 3.2.4 Tăng cường hiệu huy động, phân bổ nguồn lực cho mục tiêu phát triển kinh tế - xã hội gắn với q trình tái cấu, chuyển đổi mơ hình tăng trưởng Thực động viên hợp lý nguồn thu từ thuế, phí, lệ phí nguồn lực từ đất đai, tài nguyên cho NSNNđảm bảo phù hợp với cam kết quốc tế; tạo môi trường sản xuất - kinh doanh thuận lợi thúc đẩy đầu tư, đảm bảo lợi ích quốc gia quyền thu thuế Tập trung hoàn thiện việc sửa đổi, bổ sung luật thuế theo lộ trình đơi với đa dạng hóa kênh huy động vốn cho đầu tư phát triển kinh tế - xã hội; đĐẩy mạnh việc thực hồn thiện mơi trường pháp lý, sách xã hội hóa đầu tư số lĩnh vực y tế, giáo dục, văn hóa, thể thao Nâng cao hiệu huy động nguồn lực SV: Vũ Thị Hồng Mai Page 34 Đề án Lý thuyết Tài tiền tệ GV: Phạm Thành Đạt tài từ bên ngồi (đầu tư gián tiếp nước ngồi, nguồn kiều hối, nguồn ODA…); thực có kết giải pháp đảm bảo an ninh, an toàn tài quốc gia Một mặt, cần nâng cao vai trị định hướng nguồn lực tài nhà nước phát triển kinh tế - xã hội gắn với đẩy mạnh đầu tư theo hình thức cơng - tư (PPP), thu hút tham gia đầu tư khu vực tư nhân hình thức đầu tư khơng sử dụng vốn NSNN để tăng nguồn lực đầu tư toàn xã hội Mặt khác, tập trung nguồn lực để phát triển tiền đề cho trình CNH, HĐH gắn với việc nâng cao hiệu sử dụng; tiếp tục đảm bảo chi NSNN cho KH&CN môi trường theo quy định; tăng cường đầu tư cho sở vật chất giáo dục, đào tạo y tế phù hợp với điều kiện phát triển kinh tế - xã hội; tăng hợp lý tỷ trọng vốn đầu tư cho phát triển nông nghiệp, nông thôn Tăng cường hiệu phân bổ, quản lý, sử dụng nguồn lực sở hồn thiện hệ thống khn khổ pháp lý quản lý NSNN, tổ chức thực có hiệu Luật NSNN (sửa đổi) Bên cạnh đó, tiến hành rà sốt tổng thể sách an sinh xã hội, 16 chương trình mục tiêu quốc gia, chương trình, dự án triển khai giai đoạn 2011 2015 để cắt giảm, lồng ghép sách Cùng với việc thực có kết giải pháp xác định Chiến lược phát triển nhân lực Việt Nam thời kỳ 2011 - 2020, cần đổi cấu phương thức đầu tư NSNN cho giáo dục, đào tạo đào tạo nghề; mở rộng nâng cao quyền tự chủ, tự chịu trách nhiệm trường đại học tuyển sinh, xây dựng nội dung chương trình Thực đồng giải pháp để thu hút tham gia khu vực tư nhân việc đầu tư cho giáo dục, đào tạo thơng qua chế ưu đãi tài phù hợp Xây dựng vận hành hệ thống thông tin thị trường lao động, sở liệu quốc gia thị trường lao động, nâng cao lực dự báo, kế hoạch hóa nguồn nhân lực dựa tín hiệu thị trường; mở rộng hình thức đào tạo nghề gắn với chuyển giao công nghệ 3.2.5 Tăng cường tính minh bạch trách nhiệm giải trình xây dựng thực thi sách Tăng cường tính minh bạch trách nhiệm giải trình xây dựng thực thi sách, thúc đẩy cải cách hành đồng để nhận định rõ mối quan hệ lạm phát tăng trưởng kinh tế Xây dựng hành đồng bộ, thống nhất, công khai, minh bạch, tập trung tăng tính dân chủ pháp quyền điều hành, qua tạo điều kiện cho kinh tế thị trường vận hành hiệu quả; nâng cao lực dự báo, ứng phó giải kịp thời vấn đề phát sinh trình thực Đẩy mạnh cải cách hành chính, SV: Vũ Thị Hồng Mai Page 35 Đề án Lý thuyết Tài tiền tệ GV: Phạm Thành Đạt thủ tục hành chính, giảm mạnh bãi bỏ loại thủ tục hành khơng phù hợp, tạo gánh nặng cho doanh nghiệp công dân gắn với tăng cường việc đối thoại Nhà nước, doanh nghiệp người dân xây dựng tổ chức thực thi, đánh giá sách; cơng khai chuẩn mực, quy định hành để nhân dân giám sát việc thực Nâng cao hiệu lực, hiệu công tác quản lý vĩ mô (i) Tiếp tục đổi công cụ quản lý vĩ mô Nhà nước; nâng cao chất lượng công tác xây dựng sách, thực phối hợp hiệu quản lý kinh tế vĩ mô; tăng cường công tác thông tin kinh tế - xã hội, công tác kế tốn, thống kê; tăng cường cơng tác giám sát, quản lý rủi ro bảo đảm an toàn nợ cơng nợ nước ngồi quốc gia (ii) Điều hành sách tiền tệ chủ động, linh hoạt thúc đẩy tăng trưởng bền vững, ổn định giá trị đồng tiền Thực sách tín dụng, lãi suất, tỷ giá theo nguyên tắc thị trường Tập trung xử lý nợ xấu, nâng cao chất lượng tín dụng, bảo đảm an toàn hệ thống ngân hàng (iii) Tăng cường hiệu công tác đánh giá, tổng kết việc thực chủ trương, đường lối Đảng, đề cao vai trò phối hợp địa phương, quan trung ương việc thể chế hóa chủ trương, định hướng Đảng, Nhà nước SV: Vũ Thị Hồng Mai Page 36 Đề án Lý thuyết Tài tiền tệ GV: Phạm Thành Đạt KẾT LUẬN Hiện nay, hầu hết quốc gia giới theo đuổi bốn mục tiêu chung: tăng trưởng cao, lạm phát thấp, thất nghiệp ít, cán cân tốn có số dư Trong mục tiêu này, tăng trưởng cao lạm phát thấp hai mục tiêu có tầm quan trọng hàng đầu, quan hệ chặt chẽ với Muốn tăng trưởng cao phải tăng đầu tư, tăng chi ngân sách, hạ lãi suất cho vay, kích cầu tiêu dùng, đẩy mạnh xuất khẩu, giảm nhập siêu… làm lạm phát tăng Chưa kể yếu tố bên tác động như: giá nhập tăng làm tăng chi phí đầu vào hay yếu tố thiên tai, dịch bệnh…vừa làm tăng chi phí đầu vào, vừa làm giảm nguồn cung, tăng chi ngân sách Muốn lạm phát thấp, phải thắt chặt chi ngân sách, thắt chặt đầu tư, tăng lãi suất cho vay, tăng dự trữ bắt buộc…nhưng tăng trưởng kinh tế khơng cao Rõ ràng, lạm phát tăng trường kinh tế hai vấn đề có quan hệ chặt chẽ, phức tạp Lạm phát động lực thúc đẩy kinh tế ngược lại tác nhân kìm hãm phát triển kinh tế Vì cần trọng cân đối, mối quan hệ hài hòa hai vấn đề Chỉ có đảm bảo phát triển bền vững Việt Nam giai đoạn đổi Trong giai đoạn 2011-2015, Việt Nam chấp nhận đánh đổi mục tiêu kiềm chế lạm phát tăng trưởng kinh tế, nghĩa “hy sinh” mục tiêu tăng trưởng cho mục tiêu kiềm chế lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô, bảo đảm tăng trưởng mức hợp lý, có điều kiện thuận lợi phấn đấu đạt mức tăng trưởng tốt Đây định khó khăn, lạm phát mức thấp ưu tiên hàng đầu kiềm chế lạm phát cần thiết điều phù hợp với quan điểm, chủ trương Chính phủ SV: Vũ Thị Hồng Mai Page 37 Đề án Lý thuyết Tài tiền tệ GV: Phạm Thành Đạt TÀI LIỆU THAM KHẢO Giáo trình Lý thuyết tài tiền tệ, Đại học Kinh tế Quốc dân Giáo trình Kinh tế học, Đại học Kinh tế Quốc dân Giáo trình Kinh tế vĩ mơ, Nhà xuất Thống kê, TS Nguyễn Như Ý, ThS Trần Thị Bích Dung 2009 Th.s Lê Quốc Hưng: “Lạm phát Việt Nam - Nguyên nhân giải pháp kiềm chế thời gian tới” Nguyễn Trung Chính: “Mối quan hệ tăng trưởng lạm phát qua kết phân tích Việt Nam”, Đại học Ngoại thương Tình hình kinh tế-xã hội giai đoạn 2011-2015, Tổng cục Thống kê SV: Vũ Thị Hồng Mai Page 38 ... Thành Đạt TÀI LIỆU THAM KHẢO Giáo trình Lý thuyết tài tiền tệ, Đại học Kinh tế Quốc dân Giáo trình Kinh tế học, Đại học Kinh tế Quốc dân Giáo trình Kinh tế vĩ mô, Nhà xuất Thống kê, TS Nguyễn... 17 Đề án Lý thuyết Tài tiền tệ GV: Phạm Thành Đạt 1.3 Mối quan hệ lạm phát tăng trưởng kinh tế theo lý thuyết Keynes 1.3.1 Cơ sở lý thuyết mối quan hệ lạm phát tăng trưởng kinh tế theo lý thuyết. . .Đề án Lý thuyết Tài tiền tệ GV: Phạm Thành Đạt MỤC LỤC SV: Vũ Thị Hồng Mai Page Đề án Lý thuyết Tài tiền tệ GV: Phạm Thành Đạt LỜI MỞ ĐẦU Hiện nay, kinh tế tồn giới có nhiều thay đổi, quốc