Đề án lý thuyết tài chính tiền tệ 1

Đề án lý thuyết tài tiền tệ A-LỜI MỞ ĐẦU Nền kinh tế Việt Nam khoảng mười năm trở lại có tốc độ tăng trưởng cao liên tục.Bên cạnh đó, tỷ lệ lạm phát thời gian qua mức thấp hai năm trở lại lại tăng cao: năm 2002, tỷ lệ lạm phát mức 3% coi thành công lớn đến năm 2004 tỷ lệ lên tới 9.5% năm 2005, tỷ lệ lạm phát Việt Nam lên tới khoảng 9% Lạm phát cao tác động lớn tới kinh tế kinh tế dù có tăng trưởng cao nguy mà phải đối mặt cao Chính mà lạm phát vấn đề kinh tế vĩ mô quan tâm lớn nhà hoạch định sách dân chúng, đặc biệt thời kỳ hội nhập quốc tế mà Việt Nam trở thành thành viên Tổ chưc thương mại quốc tế (WTO ) Đây thách thức cho nhà kinh tế vĩ mơ phải nghiên cứu, phân tích nguyên nhân gây lạm phát để từ đưa sách tiền tệ hợp lý để vừa trì tốc độ tăng trưởng cao lại vừa có tỷ lệ lạm phát thấp mà việc kiểm soát lạm phát vấn đề quan tâm hàng đầu xây dựng sách kinh tế Đề án lý thuyết tài tiền tệ B-NỘI DUNG I-LÝ LUẬN CHUNG VỀ LẠM PHÁT VÀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ 1.Lạm phát 1.1.Khái niệm Có nhiều khái niệm lạm phát , cơng trình nghiên cứu nhà kinh tế đưa khái niệm lạm phát Theo Các Mác Bộ tư : Lạm phát việc làm tràn đầy kênh , luồng lưu thông giấy tờ giấy bạc thừa , dẫn đến giá tăng vọt Ông cho lạm phát “bạn đường” Chủ nghĩa Tư , ngồi việc bóc lột người lao động lần nữa,do lạm phát làm tiền lương thực tế người lao động giảm xuống Nhà kinh tế học Samuelson cho : lạm phát biểu thị tăng lên mức giá chung Theo ông : “Lạm phát xảy mức chung giá chi phí tăng – giá bánh mỳ , dầu xăng , xe ô tô tăng , tiền lương , giá đất , tiền thuê tư liệu sản xuất tăng” Cịn Milton Friedman quan niệm : “lạm phát việc giá tăng nhanh kéo dài” Ông cho : “ lạm phát luôn tượng tiền tệ”.Ý kiến ông đa số nhà kinh tế thuộc phái tiền tệ phái Keynes tán thành 1.2.Phân loại lạm phát * Xét mặt định lượng: +Lạm phát số năm:Xảy giá tăng chậm tỉ lệ lạm phát 10% năm.Tác động hiệu kinh tế không đáng kể +Lạm phát hai số năm: Ở mức lạm phát hai chữ số thấp (12,13 %/năm ),những tác động tiêu cực nó,nói chung,là khơng đáng kể ,nền kinh tế cóthể chấp nhận Đề án lý thuyết tài tiền tệ +Khi tỷ lệ lạm phát mức hai chữ số cao , lạm phát trở thành trở ngại sản xuất thu nhập tác động tiêu cực khơng nhỏ, đe doạ tới ổn định kinh tế + Siêu lạm phát: Tỷ lệ lạm phát trường hợp cao:lạm phát ba chữ số có tốc độ tăng nhanh.Những tác động tiêu cực đến đời sống đến kinh tế trở nên nghiêm trọng:kinh tế suy sụp cách nhanh chóng,thu nhập thực tế người lao động giảm nhanh *Xét mặt định tính: -Lạm phát cân lạm phát không cân : + Lạm phát cân bằng: tăng tương ứng với thu nhập,do lạm phát không ảnh hưởng đến đời sống người lao động +Lạm phát không cân : tỷ lệ lạm phát tăng không tương đương với thu nhập Trên thực tế , lạm phát không cân thường hay xảy -Lạm phát dự đoán trước lạm phát bất thường : +Lạm phát dự đoán trước : lạm phát xảy thời gian tương đối dài với tỷ lệ lạm phát hàng năm đặn ổn định Do , người ta dự đoán trước tỷ lệ lạm phát cho năm tiếp sau Về mặt tâm lý , người dân quen với tình hình lạm phát người ta có chuẩn bị để thích nghi với tình trạng lạm phát + Lạm phát bất thường :lạm phát xảy có tính đột biến mà trước chưa xuất Do , tâm lý , sống thói quen người dân chưa thích nghi Lạm phát bất thường gây cú sốc cho kinh tế thiếu tin tưởng người dân vào quyền đương đại 1.3.Thước đo lạm phát 1.3.1 Chỉ giá tiêu dùng (CPI) : Chỉ số giá tiêu dùng(CPI) thước đo tổng chi phí mà người tiêu dùng điển hình bỏ để mua hàng hố dịch vụ CPI tỷ số phản Đề án lý thuyết tài tiền tệ ảnh giá giỏ hàng hoá nhiều năm khác so với giá giỏ hàng hố năm gốc Và số phụ thuộc vào năm chọn làm năm gốc giỏ hàng hoá chọn CPI sử dụng để tính lạm phát thơng qua công thức: Lạm phát năm =[ CPI năm – CPI năm ] x 100 CPI năm Nhược điểm số mức độ bao phủ dựa số hàng hoá tiêu dùng chọn trọng số cố định dựa vào tỷ phần chi tiêu số hàng hoá người dân thành thị mua vào năm gốc Do khơng phản ánh thay đổi cấu hàng hoá tiêu dùng thay đổi tỷ lệ chi tiêu loại hàng hoá, thêm vào đó, số khơng phản ánh tính hình lạm phát mà thường xun dao động -Chỉ số điều chỉnh GDP : Chỉ số điều chỉnh GDP= (GDP danh nghĩa/ GDP thực tế)x 100 Cũng số giá tiêu dùng(CPI), số điều chỉnh GDP số phản ánh thay đổi giá giá tất hàng hoá dịch vụ năm hành so với năm gốc, thể bao phủ rộng hơn, lên tất loại hàng hoá dịch vụ nước Tuy nhiên, số lại thay đổi chất lượng hàng hố tính tỷ lệ lạm phát không phản ánh biến động giá tháng 1.4 Nguyên nhân gây lạm phát 1.4.1 Mức cung ứng tiền tệ Khi cung tiền tăng lên kéo dài làm cho mức giá tăng kéo dài gây lạm phát Đề án lý thuyết tài tiền tệ 1.4.2.Chỉ tiêu cơng ăn việc làm cao lạm phát chi phí đẩy : xảy cú sốc cung tiêu cực kết đấu tranh đòi tăng lương gây Nguyên nhân quan trọng khiến giá hàng hố tăng lên chi phí sản xuất bị đẩy lên cao: giá nguyên, nhiên vật liệu tăng; mức lương tối thiểu tăng dẫn tới tốc độ tăng tiền lớn tốc độ tăng suất lao động bình qn hay chi phí khấu hao lớn máy móc thiết bị trở nên lạc hậu… Đây vấn đề chủ yếu lạm phát chi phí đẩy Đặc điểm loại lạm phát thường diễn điều kiện sản xuất chưa đạt tới mức sản lượng tiềm so với lực sản xuất Hai hậu tất yếu dẫn đến là: doanh nghiệp buộc phải đóng cửa sản xuất khơng chịu áp lực chi phí sản xuất tăng lên dẫn tới thiếu hụt lượng cung hàng hoá thị trường doanh nghiệp tăng giá hàng hoá, hai khả dẫn tới tăng lên mức giá chung kinh tế tất yếu lạm phát xảy +lạm phát cầu kéo Lạm phát cầu kéo xuất phát từ thay đổi hành vi tổng cầu mang tính đột biến kinh tế, thực chất cân đối tổng cung tổng cầu hàng hoá, dịch vụ Khi tổng cầu hàng hố dịch vụ có khả tốn lớn tổng cung tất yếu giá hàng hoá dịch vụ bị đẩy lên để thiết lập cân thị trường, tổng cung tổng cầu Nguyên nhân tăng lên phủ chi tiêu mức thực sách thu chi mở rộng hay thái độ lạc quan dân chúng giá hàng hố dịch vụ, chí có nguồn thu nhập bất thường dẫn tới tăng lên nhu cầu tiêu dùng dân chúng Như phân tích cho thấy, lạm phát tổng cầu tăng lên trường hợp nguồn ngoại tệ để nhập hàng hoá bị hạn chế, lực sản xuất huy động hết làm cho tổng cung tăng lên để cân cao hơn, tức lạm phát xuất 1.4.3.Thâm hụt ngân sách: Đề án lý thuyết tài tiền tệ Thâm hụt ngân sách cao kéo dài nguồn gốc tăng cung ứng tiền tệ dẫn đến tình trạng lạm phát 1.4.4.Tỷ giá hối đối : Tỷ giá hối đoái đồng nội tệ so với đơn vị tiền tệ nước tăng,đây nguyên nhân gây lạm phát 1.5.Tác động lạm phát 1.5.1.Tác động lạm phát tới lãi suất Tác động lạm phát lên lãi suất: Để trì ổn định hoạt động mình, hệ thống ngân hàng phải ln cố gắng trì tính hiệu tài sản nợ tài sản có mình, tức ln ln phải giữ cho lãi suất thực ổn định Ta biết rằng: lãi suất thực = lãi suất danh nghĩa – tỷ lệ lạm phát Do đó, tỷ lệ lạm phát tăng cao, muốn cho lãi suất thực ổn định, lãi suất danh nghĩa phải tăng lên với tỷ lệ lạm phát Việc tăng lãi suất danh nghĩa dẫn đến hậu mà kinh tế phải gánh chịu suy thoái kinh tế thất nghiệp gia tăng 1.5.2 Tác động lạm phát tới tốc độ tăng trưởng kinh tế Các nhà kinh tế cho mối quan hệ lạm phát tăng trưởng kinh tế phức tạp Khi tỷ lệ lạm phát ổn định mức thấp -1 số-có thể chấp nhận kiểm sốt chúng có mối quan hệ tỷ lệ thuận với Lạm phát mức thấp định đó, chứng minh cần thiết nước phát triển để đẩy mạnh tăng trưởng kinh tế Bởi lẽ lạm phát làm tăng tiết kiệm đầu tư chuyển thu nhập từ người làm công ăn lương sang thu nhập nhà kinh doanh lấy lãi lạm phát tăng tức mức giá tăng lên, lương thu nhập người cơng nhân có xu hướng tăng lên, họ có nhiều tiền để chi cho tiêu dùng, tiết kiệm đầu tư, họ mua hàng hoá làm cho thu nhập nhà kinh doanh tăng lên, họ có thêm tiền cho đầu tư mở rộng sản xuất Mức đầu tư tiết kiệm thực tế tăng lên làm tăng trưởng kinh tế Lạm phát lúc Đề án lý thuyết tài tiền tệ thúc đẩy tăng trưởng kinh tế phân phối lại thu nhập từ khu vực tư nhân sang khu vực nhà nước dự báo diều chỉnh hồn tồn lạm phát làm tăng thuế khu vực tư nhân để tăng thu nhập cho khu vực nhà nước tăng nguồn cho đầu tư thực tế, kết tổng đầu tư tăng cuối kinh tế tăng trưởng Khi lạm phát ổn định kiểm sốt mối liên hệ lạm phát tăng trưởng kinh tế tỷ lệ thuận, tỷ lệ lạm phát kiềm chế xuông thấp (ở mức khơng âm kéo dài) tốc dộ tăng trưởng kinh tế có nguy chậm lại thất nghiệp tăng lên Ở nứơc phát triển, lạm phát giảm xuống mức thấp biểu thắt chặt chi tiêu, thắt chặt tiền tệ, điều mặt làm cho lượng vốn đưa đầu tư bị hạn chế, mặt khác giá hàng hố khơng tăng làm việc tiêu thụ hàng hố gặp khó khăn, nhà sản xuất khó đầu tư mở rộng sản xuất, khả sản xuất khơng tăng chí đình đốn ngưng trệ tăng trưởng kinh tế có nguy giảm theo, thời kì kinh tế trì trệ thụt lùi Nếu lạm phát mức cao siêu lạm phát (trên hai số) khiến cho tăng trưởng kinh tế bị kìm hãm.Lạm phát cao lạm phát số đến khoảng 50% Đây mức lạm phát báo động gây hậu xấu không cho kinh tế mà xã hội đời sống người dân Lạm phát siêu tốc-lạm phát phi mã lạm phát cao 50%, mức lạm phát phá vỡ hoàn toàn cân đối hệ thống tài tiền tệ bị rối loạn, kinh tế xã hội có nhiều biến động xấu Lạm phát hai trường hợp làm lệch lạc cấu giá cả, kéo theo nguồn tài nguyên vốn nguồn nhân lực không phân bố cách có hiệu quả, kinh tế tăng chậm lại, đứng bên bờ khó khăn khủng hoảng Lí lạm phát cao làm mức lãi suất thực tế giảm, tạo cân thị trường vốn, người cho vay đi, người vay nhiều lên, điều làm cho cung nguồn vốn đầu tư giảm đầu tư tư nhân bị hạn chế nguồn cung bị giới hạn Đầu tư giảm sút tăng trưởng Đề án lý thuyết tài tiền tệ kinh tế bị giảm sút theo Lạm phát cao làm giảm nguồn thu từ thuế cho ngân sách nhà nước sản xuất bị đình đốn Lạm phát cao đồng nghĩa với giá đồng tiền, với lượng tiền thuế thu giá trị nguồn thu thực tế giảm xuống làm ngân sách nhà nước giảm sút mặt quy mô chất lượng Ngân sách nhà nước giảm làm đầu tư khu vực nhà nước khu vực tư nhân vào kinh tế bị giảm sút.Và từ kinh tế chậm tăng trưởng lại 1.5.3.Đầu tư tăng trưởng dài hạn Lạm phát không ảnh hưởng tới tăng trưởng kinh tế cịn tác động làm đầu tư thay đổi theo.Lạm phát đặc biệt tính khơng chắn lạm phát kẻ thù đầu tư, đặc biệt đầu tư dài hạn tăng trưởng.Nếu nhà đầu tư chắn dự doán dược mức giá tương lai, kéo theo biết mức lãi suất thực khơng số họ dám liều lĩnh dầu tư, đầu tư vào dự án dài hạn, diều kiện khác ưu đãi hấp dẫn.Tính khơng chắn mức độ lạm phát đẩy lãi suất thực lên cao chủ nợ muốn có đảm bảo cho mức rủi ro lớn.Mức lãi suất thực cao kìm hãm đầu tư, làm chậm tốc độ tăng trưởng Đầu tư khu vực tư nhân, nhà nước có nhiều biến đổi, cụ thể là:lạm phát làm đầu tư tư nhân giảm xuống nguồn lực dùng dể dầu tư khu vực tư nhân theo thuế chuyển sang khu vực nhà nước làm tăng đầu tư khu vực nhà nước.Jơn tăng đầu tư nhà nước đẩy đầu tư tư nhân ngồi có sử dụng nguồn lực khan mà nguồn lực có lại có sẵn khu vực tư nhân tạo sản phẩm có sức cạnh tranh tốt Nếu lạm phát cao luôn biến đổi đầu tư khu vực ngồi quốc doanh dồn sang đầu tư thu lợi nhuận cao, nhanh giảm đầu tư đài hạn, o chất lượng đầu tư bị giảm sút, vốn nước dư thừa có đầu Đề án lý thuyết tài tiền tệ tư dài hạn rủi ro lớn, vốn nước khan khơng có nhà đầu tư nước ngồi lại mạo hiểm đầu tư 1.5.4.Tác động lạm phát đến tỷ lệ thất nghiệp Tác động thể thông qua đường Phillips-đường biểu diễn mối quan hệ tỷ lệ nghịch lạm phát thất nghiệp Tại điểm A lạm phát cao thất nghiệp thấp, điểm B lạm phát thấp thất nghiệp cao Tỷ lệ lạm phát (%năm) Nếu nhà hoạch định sách định thay đổi sách tiền tệ tài khóa để tác động mở rộng tổng cầu,ví dụ tăng cung tiền,tăng chi tiêu phủ,cắt giảm thuế,nền kinh tế dịch chuyển dọc theo đường tổng cung ngắn hạn lên phía trên, thất nghiệp tạm thời cắt giảm giá phải trả lạm phát cao sử gia tăng tổng cầu hàng hố dịch vụ sách cắt giảm cung tiền,cắt giảm chi tiêu phủ,hoạc tăng thuế làm thu hẹp tổng cầu di chuyển kinh tế tới điểm đường Phillips có thất nghiệp cao lạm phát thấp ngắn hạn lạm phát thất nghiệp luon có mối quan hệ tỉ lệ nghịch với nhau.Các nhà hoạch định sách cần dựa mục tiêu mà nước theo đuổi để xác định tỷ lệ lạm phát thất nghiệp phù hợp 1.5.5.Tác động lạm phát tới hoạt động kinh tế đối ngoại Lạm phát ban đầu làm tăng lợi nhuận hoạt động kinh doanh,khi tiền lương chi phí khác chưa theo kịp tốc độ tăng giá.Các doanh nghiệp tăng đầu tư,mở rộng sản xuất,tăng suất.Lạm phát kích cầu,dân chúng mua hàng hố nhiều hơn.Như ban đầu lạm phát dường có tác động tích cực làm tăng khả cạnh tranh doanh nghiệp,kích thích tăng trưởng kinh tế Nhưng tác động lạm phát lại không ổn định thay đổi theo thời gian,khi lạm phát tăng lên cao,tỷ giá hối đối tăng ,kích thích đầu tư nước ngồi,cùng với đầu tư nước giảm ,sản xuất nước phát Đề án lý thuyết tài tiền tệ triển,giảm khả cạnh tranh quốc gia dài hạn.Hơn lạm phát cao lãi suất nước có tăng lợi nhuận thu lại giảm chí lỗ,đầu tư suy giảm,kinh tế sa sút.Nhìn chung lạm phát cao có ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế dài hạn.Đây nguyên nhân làm giảm khả cạnh tranh quốc gia trường quốc tế 1.5.6 Tác động lạm phát tới thu nhập thực tế Trong trường hợp thu nhập danh nghĩa không đổi, lạm phát xảy làm giảm thu nhập thực tế người lao động Bên cạnh đó, lạm phát khơng làm giảm giá trị thực tài sản khơng có lãi ( tiền mặt ) mà cịn làm hao mịn giá trị tài sản có lãi, tức làm giảm thu nhập thực từ khoản lãi, khoản lợi tức Điều xảy sách thuế Nhà nước tính sở thu nhập danh nghĩa Khi lạm phát tăng cao, người vay phải chịu khoản tăng lãi suất danh nghĩa để bù vào tỷ lệ lạm phát cao, điều làm cho số tiền thuế thu nhập mà người có tiền cho vay phải nộp tăng cao ( thuế suất không tăng ) Kết cuối thu nhập ròng ( thu nhập sau thuế), thu nhập thực ( sau loại trừ tác động lạm phát ) mà người cho vay nhận bị giảm Tóm lại, suy thoái kinh tế, thất nghiệp gia tăng, đời sống người lao động trở nên khó khăn làm giảm lịng tin dân chúng Chính phủ hậu trị, xã hội xảy -Phân phối thu nhập khơng bình đẳng -Nợ quốc gia -Một số ảnh hưởng khác lạm phát tới kinh tế +Sự biến động giá tương đối phân bổ sai nguồn lực Lạm phát cao thay đổi tự động giá tương đối lớn.Do vậy, giá thay đổi nhanh chóng,lạm phát làm cho giá tương đối thay đổi nhanh so với bình thường.Và kinh tế thị trường dựa vào giá tương đối để phân bố nguồn lực.Người tiêu dùng định mua một thứ cách so sánh chất lượng giá loại hàng hoá dịch vụ khác Đề án lý thuyết tài tiền tệ thu ngân sách: năm 86 chi thường xuyên +103,3% thu Ngân sách nhà nước tỷ lệ chi đầu tư so với tổng thu là: 39,95%…năm 90: 112,4% 38,11% Hơn nữa, giai đoạn an này, thâm hụt Ngân sách nhà nước lớn chi đầu tư, thể việc vay phát hành tiền không chi cho đầu tư mà cịn cho tiêu dùng thơng thường Đây nguyên nhân gây lạm phất cao Để bù đắp phần thiếu hụt cho ngân sách, phủ phát hành tiền(19861990:59,7% mức thâm hụt hệ thống ngân hàng tốn bắng cách phát hành tiền) Số cịn lại bù khoản nợ, viện trợ nước số khoản nhỏ thu từ công trái.Tất nguyên nhân gây tượng lạm phát phi mã 1986-1990 với tỷ lệ lạm phát trung bình năm đạt tới mức 463,9% ( mức đỉnh điểm 774,7% năm 1986 khoản 393,8% năm 1988) 1.2 Thời kì bắt đầu có tích lũy (1991-1995) Lạm phát cao thời kì 1989-1992 1994-1995 với tỷ lệ lạm phát bình quân năm tương ứng 46,7%/1 năm 13,6%/1 năm Có tiến chíng sách tài có nhiều đổi : - Chính phủ thắt chặt chi tiêu khoản chi đầu tư theo hướng hiệu cao, thu hồi vốn nhanh - Xóa bỏ bao cấp vốn cho doanh nghiệp Nhà nước, tăng cường quản lý vĩ mô Nhà nước -Hình thành hệ thống thuế mới, khuyến khích sản xuất, hồn chỉnh luật thuế… Nổi bật giai đoạn tổng thu NSNN so với tổng chi Ngân sách Nhà nước có thay đổi so với giai đoạn trước Bù đắp ngân sách chủ yếu vay dân nước vay nước ngồi, khơng phá hành tiền để dùng cho mục tiêu Như góp phần tích cực kìm chế lạm phát Đề án lý thuyết tài tiền tệ Bảng 1: Số liệu số lạm phát Việt Nam qua năm từ 1995 tới 2004 199 199 199 199 200 200 200 200 Năm Chỉ tiêu 1997 – 2003 – % Thực 10 10 10 6 -5