Phân tích các nhân tố tác động đến khả năng sinh lợi của các ngân hàng TMCP việt nam

TÓM TẮT Bằng phương pháp định lượng thông qua việc sử dụng phương pháp ước lượng S-GMM System Generalized Method of Moments, còn được gọi là phương pháp ước lượng mômen tổng quát hệ thốn

HUỲNH TẤN GIÀU

PHÂN TÍCH CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN KHẢ NĂNG SINH LỢI CỦA CÁC NGÂN HÀNG

THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN VIỆT NAM

LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ

THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH - NĂM 2016

HUỲNH TẤN GIÀU

PHÂN TÍCH CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN KHẢ NĂNG SINH LỢI CỦA CÁC NGÂN HÀNG

THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN VIỆT NAM

Chuyên ngành: Tài chính – Ngân hàng

Mã số ngành: 60340201

LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ

Người hướng dẫn khoa học PGS.TS TRƯƠNG QUANG THÔNG

THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH - NĂM 2016

LỜI CAM ĐOAN

Tác giả xin cam đoan Luận văn Thạc sĩ Kinh tế với đề tài “Phân tích các nhân tố tác

động đến khả năng sinh lợi của các ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam” là

công trình nghiên cứu khoa học của cá nhân tác giả với sự hướng dẫn của PGS.TS Trương Quang Thông

Luận văn được tác giả thực hiện và hoàn tất một cách độc lập Các số liệu đưa vào Luận văn là trung thực và được thu thập từ các nguồn đáng tin cậy Kết quả nghiên cứu của Luận văn chưa từng được ai công bố trong bất kỳ công trình nào khác Các giải pháp, khuyến nghị được tác giả rút ra từ quá trình nghiên cứu lý luận và thực tiễn Tài liệu tham khảo trong Luận văn được trích dẫn đầy đủ và rõ ràng

Tác giả xin hoàn toàn chịu trách nhiệm về nội dung được trình bày trong Luận văn này

Thành phố Hồ Chí Minh, năm 2016

NGƯỜI CAM ĐOAN

Huỳnh Tấn Giàu

TRANG BÌA PHỤ

LỜI CAM ĐOAN

MỤC LỤC

DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT

DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU

DANH MỤC CÁC ĐỒ THỊ

CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI 3

1.1 Lý do thực hiện đề tài 3

1.2 Mục tiêu và vấn đề nghiên cứu 5

1.3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu 6

1.4 Phương pháp nghiên cứu 6

1.5 Khung phân tích của Luận văn 8

1.6 Ý nghĩa khoa học và thực tiễn 9

1.7 Kết cấu của Luận văn 9

CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN VỀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN KHẢ NĂNG SINH LỢI CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI 11

2.1 Khả năng sinh lợi của ngân hàng thương mại 11

2.2 Các thước đo đo lường khả năng sinh lợi của ngân hàng 12

2.2.1 Tỷ suất sinh lợi trên tài sản (ROA) 12

2.2.2 Tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu (ROE) 13

2.3 Các nhân tố tác động đến khả năng sinh lợi của ngân hàng 15

2.3.1 Nhóm các nhân tố bên trong ngân hàng 15

2.3.2 Nhóm các nhân tố bên ngoài ngân hàng 24

3.1 Bối cảnh kinh tế Việt Nam 30

3.2 Thực trạng hoạt động kinh doanh của hệ thống NHTMCP Việt Nam 33

3.2.1 Tình hình tổng tài sản 33

3.2.2 Tình hình vốn chủ sở hữu 36

3.2.3 Hoạt động huy động vốn 38

3.2.4 Hoạt động tín dụng và rủi ro tín dụng 39

3.2.5 Tình hình thu nhập 40

3.2.6 Khả năng sinh lợi 41

3.3 Đánh giá thực trạng các nhân tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lợi tại các NHTMCP Việt Nam 46

3.3.1 Thành tựu 46

3.3.2 Hạn chế và nguyên nhân 47

CHƯƠNG 4: MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU VÀ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 50

4.1 Dữ liệu và mẫu nghiên cứu 50

4.2 Các biến trong mô hình nghiên cứu 50

4.2.1 Các biến phụ thuộc 50

4.2.2 Các biến độc lập 51

4.2.2.1 Nhóm các biến độc lập bên trong ngân hàng 52

4.2.2.2 Nhóm các biến độc lập bên ngoài ngân hàng 57

4.3 Mô hình hồi qui 61

4.4 Kết quả nghiên cứu và thảo luận 64

4.4.1 Thống kê mô tả các biến 64

4.4.2 Kết quả mô hình hồi qui 70

4.4.2.1 Nhóm các nhân tố bên trong ngân hàng 73

4.4.2.2 Nhóm các nhân tố bên ngoài ngân hàng 77

5.2 Khuyến nghị một số giải pháp góp phần nâng cao khả năng sinh lợi của các

NHTMCP Việt Nam 82

5.2.1 Một số khuyến nghị với Chính phủ và NHNN Việt Nam 82

5.2.1.1 Khuyến nghị với Chính phủ Việt Nam 83

5.2.1.2 Khuyến nghị với NHNN Việt Nam 84

5.2.2 Khuyến nghị đối với các NHTMCP Việt Nam 86

5.2.2.1 Giải pháp tăng vốn chủ sở hữu của ngân hàng 86

5.2.2.2 Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động tín dụng và xử lý nợ xấu 87

5.2.2.3 Giải pháp tăng trưởng tiền gửi khách hàng 89

5.2.2.4 Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động ngân hàng 90

TÀI LIỆU THAM KHẢO

PHỤ LỤC

DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT

Ký hiệu/

Từ viết tắt Nghĩa tiếng Việt Nghĩa tiếng nước ngoài

CAR Tỷ lệ an toàn vốn tối thiểu Captital Adequacy Ratio CIR Tỷ lệ chi phí trên thu nhập Cost to Income Ratio

FE Mô hình các ảnh hưởng cố định Fixed Effects

GDP Tổng sản phẩm quốc nội Gross Domestic Products

GL Tổng dư nợ tín dụng Gross Loans

GNP Tổng sản phẩm quốc gia Gross National Products

GR Tỷ lệ tăng trưởng Growth Rate

LLP Chi phí dự phòng rủi ro tín dụng Loan Loss Provisions NHNN Ngân hàng Nhà nước

NHTM Ngân hàng thương mại

NHTMCP Ngân hàng thương mại cổ phần

NIM Tỷ lệ thu nhập lãi cận biên Net Interest Margin

NL Tổng dư nợ tín dụng thuần Net Loans

NPL Nợ xấu Non-Performing Loans

RE Mô hình các ảnh hưởng ngẫu nhiên Random Effects

ROA Tỷ suất sinh lợi trên tài sản Return On Assets

ROE Tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu Return On Equity

TA Tổng tài sản Total Assets

TCTD Tổ chức tín dụng

TL Tổng nợ phải trả Total Liabilities

WB Ngân hàng Thế giới World Bank

WTO Tổ chức Thương mại Thế giới World Trade Organization

DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU

Bảng 3.1: Tổng tài sản bình quân và tỷ lệ tăng trưởng tổng tài sản bình quân của toàn

hệ thống NHTMCP Việt Nam 34

Bảng 3.2: Vốn chủ sở hữu bình quân và tỷ lệ tăng trưởng vốn chủ sở hữu của hệ thống NHTMCP Việt Nam 36

Bảng 3.3: Qui định về mức vốn pháp định của các ngân hàng thương mại trong Nghị định 141/2006/NĐ-CP của Chính phủ 37

Bảng 3.4: Tổng tiền gửi khách hàng bình quân của hệ thống NHTMCP Việt Nam 39

Bảng 3.5: Tình hình thu nhập hoạt động của hệ thống NHTMCP Việt Nam 41

Bảng 3.6: Khả năng sinh lợi của hệ thống NHTMCP Việt Nam và một số quốc gia khác thuộc khu vực châu Á trong năm 2014 45

Bảng 4.1: Các biến được sử dụng trong mô hình hồi qui 60

Bảng 4.2: Kết quả thống kê mô tả các biến trong mô hình nghiên cứu 65

Bảng 4.3: Kết quả thống kê mô tả các biến qua từng năm 67

Bảng 4.4: Kết quả ước lượng mô hình hồi qui bằng phương pháp S-GMM 71

DANH MỤC CÁC ĐỒ THỊ

Đồ thị 3.1: Tốc độ tăng trưởng kinh tế và tỷ lệ lạm phát của Việt Nam 31

Đồ thị 3.2: Tốc độ tăng trưởng tổng tài sản bình quân của toàn hệ thống NHTMCP Việt

TÓM TẮT

Bằng phương pháp định lượng thông qua việc sử dụng phương pháp ước lượng S-GMM (System Generalized Method of Moments), còn được gọi là phương pháp ước lượng mômen tổng quát hệ thống, được phát triển bởi mô hình bảng động của Arellano và Bover (1991), Blundell và Bond (1998), dựa trên dữ liệu bảng gồm 280 quan sát của 40 ngân hàng thương mại cổ phần (NHTMCP) Việt Nam trong giai đoạn từ năm 2008 đến năm 2014, tác giả thực hiện kiểm định tác động của các nhân tố đặc trưng của một ngân hàng như cấu trúc tài sản, chất lượng tài sản, nguồn vốn, cấu trúc tài chính, hiệu quả hoạt động, qui mô ngân hàng, mức độ đa dạng hóa thu nhập và các nhân tố kinh tế vĩ mô như mức độ tập trung ngành, tăng trưởng kinh tế, lạm phát, lãi suất đến khả năng sinh lợi của các NHTMCP Việt Nam Kết quả hồi qui đã tìm ra bằng chứng cho thấy có sự tồn tại tác động của các nhân tố như chất lượng tài sản thông qua tỷ lệ chi phí dự phòng rủi ro tín dụng trên tổng dư nợ tín dụng, nguồn vốn thông qua tỷ lệ vốn chủ sở hữu bình quân trên tổng tài sản bình quân, cấu trúc tài chính thông qua tỷ lệ tăng trưởng tiền gửi khách hàng hàng năm, hiệu quả hoạt động của ngân hàng thông qua tỷ lệ tổng chi phí trên tổng thu nhập hoạt động, tăng trưởng kinh tế thông qua chỉ số tăng trưởng GDP hàng năm, lãi suất thông qua lãi suất tái cấp vốn do ngân hàng nhà nước (NHNN) Việt Nam qui định trong từng thời kỳ và cả những biến động của nền kinh tế Việt Nam theo thời gian đến khả năng sinh lợi của các NHTMCP Việt Nam thể hiện qua hai thước đo là tỷ suất sinh lợi trên tài sản (ROA) và tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu (ROE) Cụ thể, khi tỷ lệ chi phí dự phòng rủi ro trên tổng dư nợ tín dụng hoặc tỷ lệ tổng chi phí trên tổng thu nhập hoạt động của ngân hàng càng thấp thì khả năng sinh lợi của ngân hàng được thể hiện qua hai thước đo ROA và ROE càng cao Nghĩa là, nếu để tình trạng nợ xấu càng nhiều hoặc tỷ trọng chi phí hoạt động trên tổng thu nhập hoạt động quá cao thì khả năng sinh lợi của ngân hàng càng giảm, do đó, để gia tăng khả năng sinh lợi của ngân hàng thông qua hai thước đo ROA và ROE thì ngân hàng cần cải thiện hiệu quả của việc quản

trị rủi ro tín dụng cũng như quản trị chi phí hoạt động Bên cạnh đó, một vài nhân tố chỉ tác động đến một trong hai chỉ tiêu ROA và ROE, như: việc tăng tỷ lệ vốn chủ sở hữu bình quân trên tổng tài sản bình quân hay một sự gia tăng trong chỉ số tăng trưởng GDP hàng năm đều góp phần làm tăng hệ số ROA nhưng sự tác động đến ROE của hai nhân

tố trên thì không đạt độ tin cậy cao; hoặc, một sự gia tăng trong tỷ lệ tăng trưởng tiền gửi khách hàng hàng năm hay việc NHNN Việt Nam giảm lãi suất tái cấp vốn cho các ngân hàng thương mại cũng làm giảm hệ số ROE nhưng lại không có ảnh hưởng đáng tin cậy đến hệ số ROA Ngoài ra, kết quả của nghiên cứu cũng cho thấy nếu ngân hàng đạt được

hệ số ROA trong năm liền trước càng cao thì càng làm tăng hệ số ROA của ngân hàng trong năm hiện tại quan sát và ngược lại; đồng thời, kết quả này cũng diễn ra tương tự đối với hệ số ROE của ngân hàng Do đó, việc các ngân hàng cố gắng hoạt động kinh doanh để đạt được tỷ suất sinh lợi thật tốt qua từng năm cũng là một trong những cách

có thể cải thiện khả năng sinh lợi của chính bản thân các ngân hàng trong tương lai

Từ khóa: khả năng sinh lợi của ngân hàng, các nhân tố tác động đến khả năng sinh lợi

của ngân hàng, ngân hàng thương mại, ngân hàng thương mại cổ phần

CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI

hệ thống ngân hàng hoạt động thông suốt và hiệu quả sẽ mang lại mức sinh lợi cao cho các ngân hàng, từ đó giúp gia tăng giá trị tài sản cho chủ sở hữu của các ngân hàng Bên cạnh đó, các nghiên cứu cũng chỉ ra rằng sự ổn định trong tính thanh khoản cũng sẽ giúp các ngân hàng tăng cường khả năng ứng phó với các cú sốc kinh tế và rủi ro hoạt động Ngoài ra, các nghiên cứu cũng cho rằng mức sinh lợi của ngân hàng sẽ đem đến nguồn tài trợ nội bộ, là một trong những nguồn vốn rẻ nhất để các ngân hàng có thể dùng để tái đầu tư phát triển, nâng cao chất lượng, giúp các ngân hàng tăng trưởng an toàn và bền vững, hỗ trợ tích cực vào sự ổn định hệ thống tài chính quốc gia

Nền kinh tế Việt Nam sau hơn tám năm gia nhập vào Tổ chức Thương mại Thế giới (WTO) đã mở ra nhiều cơ hội mới cho mọi lĩnh vực, mọi doanh nghiệp, từ đó tạo nên

nhiều thay đổi to lớn theo chiều hướng tốt cho đời sống xã hội và kinh tế Việt Nam, trong đó riêng lĩnh vực ngân hàng đã có nhiều đóng góp quan trọng với vai trò là một kênh cung ứng vốn chủ yếu vào nền kinh tế,1 đóng góp không nhỏ vào mức tăng trưởng kinh tế hàng năm của quốc gia nhưng vẫn đảm bảo được thực hiện theo chủ trương của Chính phủ về kiểm soát lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô, hỗ trợ tăng trưởng kinh tế ở mức hợp lý đồng thời đảm bảo an toàn hoạt động cho các tổ chức tín dụng (TCTD) và đảm bảo an sinh xã hội Nhưng bên cạnh các kết quả đạt được, lĩnh vực tài chính ngân hàng vẫn còn các hạn chế, các vấn đề cần phải nghiên cứu Tốc độ toàn cầu hóa và tự do hóa thương mại diễn ra nhanh chóng đã tạo điều kiện thuận lợi thúc đẩy nền kinh tế Việt Nam phát triển nhưng đồng thời cũng đem đến sức ép lớn cho thị trường tài chính, điển hình là lĩnh vực tài chính ngân hàng, dẫn đến sự cạnh tranh gay gắt giữa các ngân hàng trong và ngoài nước Đây chính là một trong những nguyên nhân làm sụt giảm nguồn doanh thu từ hoạt động kinh doanh của các ngân hàng, để từ đó ảnh hưởng đến khả năng sinh lợi của các ngân hàng.2 Vì vậy, việc nghiên cứu nhằm tìm ra các nhân tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lợi của các NHTMCP Việt Nam, trên cơ sở đó tìm ra các giải pháp nâng cao khả năng sinh lợi cho các NHTMCP Việt Nam là hết sức quan trọng, có giá trị

và luôn là mối quan tâm hàng đầu của các nhà nghiên cứu và hoạch định chính sách, các nhà quản trị ngân hàng và các nhà đầu tư

Xuất phát từ những đòi hỏi mang tính thực tiễn và nhu cầu bức thiết ở Việt Nam, với mong muốn nghiên cứu tìm hiểu nguyên nhân tại sao tình hình khả năng sinh lợi của các NHTMCP Việt Nam thời gian qua lại có sự sụt giảm như vậy, nhận diện các nhân tố tác động và mức độ tác động đến khả năng sinh lợi của các ngân hàng, tác giả quyết định

chọn đề tài nghiên cứu: “Phân tích các nhân tố tác động đến khả năng sinh lợi của

1 Năm 2014, xét trên toàn bộ nền kinh tế Việt Nam thì tổng dư nợ tín dụng đạt 3,971 nghìn tỷ đồng và tổng phương

tiện thanh toán (M2) đạt 5,179 nghìn tỷ đồng Nguồn: BCTN năm 2014 của ngân hàng Nhà nước Việt Nam

2 Năm 2008, hệ số ROA và ROE bình quân toàn hệ thống NHTMCP Việt Nam đạt tương ứng là 1.72% và 11.36%

Đến năm 2014, hệ số ROA và ROE bình quân sụt giảm mạnh, chỉ đạt tương ứng 0.69% và 7.40% Nguồn: Tổng hợp từ BCTC đã kiểm toán của các NHTMCP Việt Nam giai đoạn từ năm 2008 đến năm 2014

các ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam” cho Luận văn Thạc sĩ kinh tế của mình,

nhằm đóng góp thêm về phương diện lý luận vai trò của khả năng sinh lợi trong hệ thống ngân hàng thương mại (NHTM) Việt Nam và là nguồn tham khảo thực tiễn có thể giúp các ngân hàng giải quyết những khó khăn trong hoạt động kinh doanh hiện nay

1.2 Mục tiêu và vấn đề nghiên cứu

Mục tiêu nghiên cứu của Luận văn là phân tích tác động của các nhân tố đặc trưng của từng ngân hàng như cấu trúc tài sản, chất lượng tài sản, nguồn vốn, cấu trúc tài chính, hiệu quả hoạt động, qui mô ngân hàng, mức độ đa dạng hóa thu nhập và các nhân tố kinh

tế vĩ mô như mức độ tập trung ngành, tăng trưởng kinh tế, lạm phát, lãi suất đến khả

năng sinh lợi của các NHTMCP Việt Nam

Để thực hiện được mục tiêu nghiên cứu của đề tài, bài nghiên cứu của tác giả sẽ tập trung giải quyết các mục tiêu cụ thể sau dây:

 Một là, khung lý thuyết về khả năng sinh lợi và các nhân tố tác động đến khả năng

sinh lợi của ngân hàng thông qua các bằng chứng thực nghiệm trên thế giới về các nhân

tố tác động đến khả năng sinh lợi của ngân hàng

 Hai là, phân tích thực trạng khả năng sinh lợi và tình hình hoạt động kinh doanh của

các NHTMCP Việt Nam giai đoạn từ năm 2008 đến năm 2014, cụ thể như tình hình tổng tài sản, tình hình vốn chủ sở hữu, hoạt động huy động vốn, hoạt động tín dụng và rủi ro tín dụng, tình hình thu nhập; đồng thời, cố gắng tìm ra nguyên nhân dẫn đến thực trạng trên của các ngân hàng

 Ba là, kế thừa từ bài nghiên cứu của Antonio Trujillo-Ponce (2013), tác giả bài

nghiên cứu này thực hiện phân tích định lượng thông qua việc sử dụng phương pháp ước lượng S-GMM để kiểm định tác động của các nhân tố đặc trưng của từng ngân hàng như cấu trúc tài sản, chất lượng tài sản, nguồn vốn, cấu trúc tài chính, hiệu quả hoạt động, qui mô ngân hàng, mức độ đa dạng hóa thu nhập và các nhân tố kinh tế vĩ mô như mức

độ tập trung ngành, tăng trưởng kinh tế, lạm phát, lãi suất đến khả năng sinh lợi của các NHTMCP Việt Nam

 Bốn là, tác giả đưa ra các gợi ý khuyến nghị, giải pháp cho các NHTMCP Việt Nam

để từ đó là một trong các cơ sở có thể nâng cao khả năng sinh lợi từ hoạt động kinh doanh trong tương lai

1.3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

Để thực hiện bài nghiên cứu này, tác giả dựa trên dữ liệu của 40 NHTMCP Việt Nam giai đoạn từ năm 2008 đến năm 2014, trong đó bao gồm 4 ngân hàng thương mại (NHTM) nhà nước đã được cổ phần hóa

Từ các bằng chứng thực nghiệm đã nghiên cứu trước đây cho thấy ảnh hưởng đến khả năng sinh lợi của các ngân hàng có rất nhiều nhân tố,3 nhưng trong bài nghiên cứu này

khi nghiên cứu cho các NHTMCP Việt Nam, tác giả chỉ tập trung nghiên cứu tác động của các nhân tố cụ thể là: cấu trúc tài sản, chất lượng tài sản, nguồn vốn, cấu trúc tài chính, hiệu quả hoạt động, qui mô ngân hàng, mức độ đa dạng hóa thu nhập, mức độ tập trung ngành, tăng trưởng kinh tế, lạm phát và lãi suất Và tác giả sử dụng hai chỉ tiêu thường được dùng phổ biến để đo lường khả năng sinh lợi của ngân hàng, cụ thể là: khả năng sinh lợi trên tài sản và khả năng sinh lợi trên vốn chủ sở hữu

Dữ liệu nghiên cứu của đề tài được thu thập trong khoảng thời gian từ năm 2008 đến năm 2014, trong đó bao gồm dữ liệu từ báo cáo tài chính (BCTC) của các ngân hàng, thống kê của NHNN Việt Nam và ngân hàng Thế giới

1.4 Phương pháp nghiên cứu

Trước tiên, tác giả sử dụng phương pháp thu thập dữ liệu nghiên cứu từ BCTC của các

NHTMCP Việt Nam, ngân hàng Nhà nước và ngân hàng Thế giới; từ đó, thực hiện thống

3 Xem Phụ lục 14, mục 2

kê, mô tả các dữ liệu nghiên cứu và có những lập luận, giải thích đối với nguồn dữ liệu trên

Tiếp theo, tác giả sử dụng phương pháp định lượng để kiểm định tác động của các nhân

tố đến khả năng sinh lợi của các NHTMCP Việt Nam Từ đó, giúp nhận diện các nhân

tố ảnh hưởng tích cực đến khả năng sinh lợi của các NHTMCP Việt Nam

Về xử lý số liệu thu thập, tác giả sử dụng phần mềm Microsoft Office 2007 để lập bảng biểu, vẽ biểu đồ, đồ thị thể hiện các số liệu thu thập và sử dụng phần mềm phân tích dữ liệu STATA 12.0 để hỗ trợ xử lý số liệu, phân tích mức độ tác động của các nhân tố đến khả năng sinh lợi của các NHTMCP Việt Nam

1.5 Khung phân tích của Luận văn

Phương pháp nghiên cứu

Mục tiêu nghiên cứu

Phân tích các nhân tố tác động đến khả năng sinh lợi của các NHTMCP

Việt Nam giai đoạn từ năm 2008 đến năm 2014

Các nội dung nghiên cứu

- Khả năng sinh lợi và các nhân tố tác động đến khả năng sinh lợi của ngân hàng

- Phân tích thực trạng khả năng sinh lợi của các NHTMCP Việt Nam

- Phân tích tác động của các nhân tố đến khả năng sinh lợi của các NHTMCP Việt Nam

- Đưa ra các gợi ý khuyến nghị, giải pháp cho các NHTMCP Việt Nam trong việc nâng cao khả năng sinh lợi từ hoạt động kinh doanh

Kết quả nghiên cứu

- Bằng hai phương pháp phân tích định tính và phân tích định lượng, đánh giá tác động của các nhân tố đến khả năng sinh lợi của các NHTMCP Việt Nam giai đoạn

từ 2008 đến 2014

- Nhận diện các nhân tố tác động gây sụt giảm và các nhân tố tác động làm gia tăng khả năng sinh lợi của các ngân hàng

Gợi ý các chính sách

1.6 Ý nghĩa khoa học và thực tiễn

Về phương diện khoa học, điểm mới của nghiên cứu này là tác giả kết hợp hai phương pháp phân tích định tính và phân tích định lượng để phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lợi của các NHTMCP Việt Nam trong giai đoạn từ năm 2008 đến năm

2014 Với kết quả của nghiên cứu này, tác giả kỳ vọng lắp đầy thêm khoảng cách của các nghiên cứu trước đây về khả năng sinh lợi của ngân hàng bằng cách bổ sung thêm phương pháp tiếp cận mới trong việc phân tích và đánh giá tác động của các nhân tố đến khả năng sinh lợi của ngân hàng cũng như nới rộng thêm phạm vi nghiên cứu về chủ đề này đến một quốc gia đang phát triển là Việt Nam

Về phương diện thực tiễn, tác giả kỳ vọng kết quả đạt được của đề tài này sẽ là một trong các cơ sở có thể giúp các nhà quản trị ngân hàng đưa ra các chính sách và chiến lược phát triển hoạt động kinh doanh phù hợp dựa trên những tác động tích cực và tiêu cực của các nhân tố nhằm nâng cao khả năng sinh lợi của các ngân hàng Bên cạnh đó, tác giả cũng mong rằng kết quả của nghiên cứu này sẽ là một trong các cơ sở để các nhà hoạch định chính sách vĩ mô của Chính phủ và NHNN Việt Nam tham khảo trong quá trình hoạch định và ban hành các chính sách kinh tế vĩ mô phù hợp, kịp thời nhằm xây dựng hệ thống ngân hàng Việt Nam phát triển lành mạnh, ổn định, hiệu quả và bền vững

1.7 Kết cấu của Luận văn

Luận văn nghiên cứu được tác giả thiết kế gồm 5 Chương với nội dung như sau:

Chương 1: Giới thiệu đề tài Trong chương này, tác giả giới thiệu tổng quan về đề tài

nghiên cứu bao gồm lý do thực hiện đề tài; mục tiêu và vấn đề nghiên cứu; đối tượng và phạm vi nghiên cứu; phương pháp nghiên cứu; khung phân tích của Luận văn; ý nghĩa khoa học và thực tiễn của đề tài; kết cấu của Luận văn

Chương 2: Tổng quan về các nhân tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lợi của ngân hàng

thương mại Trong chương này, tác giả trình bày khung lý thuyết về khả năng sinh lợi

và các nhân tố tác động đến khả năng sinh lợi của ngân hàng, cũng như đưa ra các bằng chứng thực nghiệm trên thế giới về sự tác động của các nhân tố đến khả năng sinh lợi của ngân hàng, từ đó làm cơ sở để tác giả thực hiện bài nghiên cứu của tác giả tại Việt Nam

Chương 3: Thực trạng các nhân tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lợi tại các NHTMCP

Việt Nam Trong chương này, bằng phương pháp định tính tác giả phân tích thực trạng

về khả năng sinh lợi và các nhân tố tác động đến khả năng sinh lợi của các NHTMCP Việt Nam giai đoạn từ năm 2008 đến năm 2014

Chương 4: Mô hình nghiên cứu và kết quả nghiên cứu Trong chương này, tác giả sử

dụng phương pháp định lượng để kiểm định các nhân tố tác động đến khả năng sinh lợi của các NHTMCP Việt Nam giai đoạn từ năm 2008 đến năm 2014 Theo đó, tác giả sẽ làm rõ nguồn dữ liệu thu thập, mô hình hồi qui, phương pháp nghiên cứu và thảo luận kết quả kiểm định tác động của các nhân tố đến khả năng sinh lợi của các NHTMCP Việt Nam

Chương 5: Kết luận và khuyến nghị Trong chương này, tác giả trình bày tóm tắt kết

quả của đề tài nghiên cứu, đồng thời đưa ra các gợi ý khuyến nghị cho các NHTMCP Việt Nam và cho các nhà hoạch định chính sách trong việc gia tăng khả năng sinh lợi cho các NHTMCP Việt Nam Cuối cùng, tác giả nêu lên những hạn chế của đề tài và đề xuất hướng nghiên cứu tiếp theo

CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN VỀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN KHẢ NĂNG SINH LỢI CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI

2.1 Khả năng sinh lợi của ngân hàng thương mại

Luật các tổ chức tín dụng ban hành ngày 16/6/2010 có định nghĩa NHTM là loại hình ngân hàng được thực hiện tất cả các hoạt động ngân hàng và các hoạt động kinh doanh khác theo qui định Luật này nhằm mục tiêu sinh lợi Các NHTM thực hiện kinh doanh trên nhiều lĩnh vực khác nhau để tạo nguồn thu, đồng thời kiểm soát chặt chẽ các khoản chi phí, rủi ro phát sinh và quản lý thận trọng danh mục đầu tư nhằm đạt được tỷ suất sinh lợi như kỳ vọng của cổ đông và các nhà quản trị mà vẫn đảm bảo khả năng thanh khoản trước các cú sốc kinh tế, sự bất ổn của thị trường ngành ngân hàng trong suốt quá trình hoạt động kinh doanh

Khả năng sinh lợi của ngân hàng có thể được hiểu chính là năng lực tạo ra lợi nhuận của ngân hàng và được thể hiện qua chỉ tiêu tỷ suất sinh lợi, một thước đo dùng đo lường mức độ thành công của ngân hàng trong việc sử dụng nguồn tài trợ để tạo ra lãi ròng, đồng thời cũng là thước đo về khả năng thanh toán nợ của ngân hàng Tỷ suất sinh lợi phản ánh mức độ hiệu quả trong hoạt động kinh doanh cũng như triển vọng phát triển của ngân hàng trong tương lai Khi phân tích tỷ suất sinh lợi của ngân hàng cần kết hợp xem xét đến các mục tiêu chiến lược khác như kế hoạch mở rộng mạng lưới, gia tăng thị phần, đảm bảo khả năng thanh khoản, mức độ chấp nhận rủi ro, cơ cấu tài sản,… Để đo lường khả năng sinh lợi của ngân hàng, cần xem xét mức lãi ròng đạt được sau một kỳ hoạt động trong mối tương quan với nguồn vốn chủ sở hữu, tổng tài sản và khả năng bù đắp chi phí cho những thất thoát xảy ra Hai chỉ tiêu đo lường khả năng sinh lợi thường được các chuyên gia kinh tế trên thế giới sử dụng là tỷ suất sinh lợi trên tổng tài sản (ROA) và tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu (ROE) Ngoài ra, vì hoạt động đặc trưng

của ngân hàng là kinh doanh tiền tệ và thị giá cổ phiếu ngân hàng cũng chịu sự tác động của các cú sốc kinh tế hay các cơn khủng hoảng ngành ngân hàng, một vài chỉ tiêu đặc thù cũng được sử dụng để đo lường khả năng sinh lợi của ngân hàng dù không phổ biến

là tỷ lệ thu nhập lãi cận biên (NIM),4 chênh lệch lãi suất bình quân,… (Trương Quang Thông, 2012)

2.2 Các thước đo đo lường khả năng sinh lợi của ngân hàng

2.2.1 Tỷ suất sinh lợi trên tài sản (ROA)

Theo Trương Quang Thông (2012), tỷ suất sinh lợi trên tài sản thể hiện mức độ tương quan giữa khả năng tạo ra lợi nhuận và tổng tài sản của ngân hàng, được dùng để đánh giá khả năng sinh lợi của tài sản ngân hàng, cụ thể là đo lường mức sinh lợi trên mỗi đồng tài sản của ngân hàng Nghĩa là, bình quân cứ một đồng tài sản thì ngân hàng có thể tạo ra bao nhiêu đồng lãi ròng thông qua hoạt động kinh doanh Khả năng sinh lợi theo tài sản được xác định bằng công thức:

ROA(%) = ã ò

ổ à ả

ROA là thước đo thích hợp cho tính hiệu quả trong hoạt động kinh doanh của ngân hàng, thể hiện năng lực chuyển đổi từ tài sản thành lãi ròng của ngân hàng và được dùng để đánh giá khả năng sinh lợi mà không quan tâm đến cấu trúc tài chính của ngân hàng Nghiên cứu của Holden và El-Banany (2004) với các ngân hàng ở vương quốc Anh, Syafri (2012) với các ngân hàng ở Indonesia, Abuzar (2013) với các ngân hàng Hồi giáo

ở Sudan và Trujillo-Ponce (2013) với 89 ngân hàng Tây Ban Nha giai đoạn 1999 – 2009

đã sử dụng hệ số ROA để đo lường khả năng sinh lợi của ngân hàng Kết quả nghiên cứu cho thấy hệ số ROA chịu tác động bởi nhiều nhân tố như qui mô ngân hàng, qui mô tiền

4 Xem Phụ lục 14, mục 1

gửi khách hàng, khả năng thanh khoản, chi phí dự phòng rủi ro tín dụng, mức độ tăng trưởng kinh tế, mức tăng cung tiền và tỷ lệ lạm phát

Bên cạnh các nghiên cứu quốc tế, một số chuyên gia kinh tế Việt Nam cũng sử dụng hệ

số ROA trong nghiên cứu thực nghiệm về khả năng sinh lợi của các NHTM Việt Nam (Phan Thị Hằng Nga, 2011; Nguyễn Thị Cành và Hồ Thị Hồng Minh, 2015)

2.2.2 Tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu (ROE)

Tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu là chỉ số quan trọng nhất đối với các cổ đông của ngân hàng, dùng để đo lường khả năng sinh lợi tính trên mỗi đồng vốn mà chủ sở hữu

bỏ ra Chỉ tiêu ROE được xác định bằng lãi ròng chia cho tổng vốn chủ sở hữu bình quân (bao gồm vốn cổ phần thường, cổ phần ưu đãi, chênh lệch đánh giá lại tài sản, chênh lệch tỷ giá, các quỹ dự trữ và lợi nhuận giữ lại) qua công thức sau:

sở hữu ngân hàng theo qui định của pháp luật

- Tỷ lệ ROE càng cao chứng tỏ ngân hàng đã sử dụng có hiệu quả vốn đầu tư của cổ đông, cân đối hài hòa cấu trúc tài chính giữa nợ và vốn chủ sở hữu trong phát triển kinh doanh và mở rộng qui mô Do vậy, cổ phiếu của các ngân hàng có tỷ lệ ROE càng cao thì càng hấp dẫn và là mục tiêu chủ yếu cho các nhà đầu tư chiến lược (Trương Quang

đó, các cổ đông cần sáng suốt khi quyết định đầu tư dựa vào chỉ số ROE của ngân hàng

vì các nhà quản trị ngân hàng có thể dễ dàng cải thiện chỉ số ROE qua việc gia tăng tỷ lệ

sử dụng nợ (bao gồm tiền gửi của khách hàng) so với vốn chủ sở hữu trong quá trình tài trợ tài sản

Nghiên cứu của Zeitun (2012) tại các nước khu vực vùng Vịnh, Abuzar (2013) hay Trujillo-Ponce (2013) sử dụng tỷ lệ ROE để đo lường khả năng sinh lợi của ngân hàng

và phát hiện tỷ lệ ROE chịu tác động từ những nhân tố như qui mô tiền gửi khách hàng, nguồn vốn chủ sở hữu, tổng tài sản của ngân hàng, hiệu quả hoạt động của ngân hàng thông qua chỉ tiêu tỷ lệ chi phí trên thu nhập hoạt động,… Tại Việt Nam, các nghiên cứu của Phan Thị Hằng Nga (2011), Nguyễn Thị Cành và Hồ Thị Hồng Minh (2015) cũng

đã dùng hệ số ROE như một thước đo cho khả năng sinh lợi của ngân hàng Tuy nhiên, các mô hình nghiên cứu sử dụng ROE làm biến phụ thuộc có mức độ giải thích của các biến độc lập thấp hơn so với mô hình có ROA là biến phụ thuộc Có thể giải thích điều này là do các ngân hàng thường tận dụng triệt để đòn bẩy tài chính trong việc huy động vốn phục vụ hoạt động kinh doanh tiền tệ nhằm sinh lợi và tài sản ngân hàng được hình thành chủ yếu từ nguồn vốn chủ sở hữu và vốn huy động từ khách hàng; do đó, khi cơ cấu nguồn vốn huy động trong tổng tài sản càng lớn đồng nghĩa tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản càng nhỏ, dẫn đến chỉ số ROE sẽ được tăng cường dù rằng ngân hàng

có thể gánh chịu rủi ro thanh khoản tiềm ẩn trong tương lai Tóm lại, chỉ tiêu ROE chỉ

là một thông số tham khảo trong việc đánh giá khả năng sinh lợi trong hoạt động kinh doanh của ngân hàng

2.3 Các nhân tố tác động đến khả năng sinh lợi của ngân hàng

Khả năng sinh lợi của ngân hàng chịu tác động bởi nhiều nhân tố, tuy nhiên do bài nghiên cứu này chỉ tập trung vào các nhân tố như cấu trúc tài sản, chất lượng tài sản, nguồn vốn, cấu trúc tài chính, hiệu quả hoạt động, qui mô ngân hàng, mức độ tập trung ngành, mức

độ đa dạng hóa thu nhập, tăng trưởng kinh tế, lạm phát và lãi suất nên trong phần trình bày này tác giả sẽ tập trung vào các nhân tố vừa nêu

Tăng cường khả năng sinh lợi của ngân hàng, cụ thể là nâng cao khả năng tạo ra lãi ròng

từ tổng tài sản và nguồn vốn chủ sở hữu luôn là mối quan tâm hàng đầu của các nhà quản trị ngân hàng Trên thế giới đã có nhiều công trình nghiên cứu về các nhân tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lợi của ngân hàng trong nhiều phạm vi không gian khác nhau: các quốc gia ở cùng một khu vực hoặc có cùng những điểm tương đồng, hay chỉ trong một quốc gia Kết quả nghiên cứu thu thập được về các nhân tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lợi của ngân hàng được tựu trung trong hai nhóm chính:

2.3.1 Nhóm các nhân tố bên trong ngân hàng

Mỗi ngân hàng đều có những đặc thù riêng cũng như điểm mạnh và điểm yếu ứng với các đặc trưng ấy Đây là nhóm các nhân tố quyết định khả năng sinh lợi của ngân hàng

và thường chịu tác động trực tiếp bởi các quyết định mang tính quản lý, điều hành, có kiểm soát và có thể điều chỉnh của các nhà quản trị ngân hàng Việc phân tích các đặc tính nội bộ trong mỗi ngân hàng giúp các nhà quản trị có thể thiết lập các chính sách, mục tiêu và chiến lược phát triển kinh doanh phù hợp nhằm tận dụng được các điểm mạnh và hạn chế các điểm yếu bên trong ngân hàng, hướng đến tối đa hóa khả năng sinh lợi của ngân hàng Nhóm các nhân tố đặc trưng của ngân hàng bao gồm:

(1) Nhân tố cấu trúc tài sản

Cấu trúc tài sản của một ngân hàng được thể hiện bên cột tài sản của bảng cân đối kế toán, phản ánh tỷ trọng của các loại tài sản tồn tại dưới những hình thức khác nhau mà ngân hàng hiện đang sở hữu như tiền mặt tại két của ngân hàng, các khoản tiền mặt đang trong quá trình thu, tiền gửi tại các ngân hàng khác, chứng khoán các loại, các khoản cho vay các loại và các trang thiết bị, cơ sở vật chất của ngân hàng Dựa vào phần liệt kê tài sản trên bảng cân đối kế toán có thể thấy ngân hàng hiện đang sở hữu những nguồn lực nào, phần ghi các khoản nợ và vốn chủ sở hữu thể hiện đối tượng cung cấp nguồn vốn

đó cho ngân hàng là ai và tỷ trọng cung cấp của mỗi đối tượng là bao nhiêu

Hầu hết các nghiên cứu về ngành ngân hàng đều trưng ra bằng chứng cho thấy lãi ròng của một ngân hàng dự kiến sẽ tăng lên khi danh mục đầu tư của các khoản vay tăng có liên quan đến nhiều tài sản an toàn hơn so với các tài sản khác, với điều kiện lãi suất cho vay được thả nổi tự do và ngân hàng được áp dụng chính sách giá Markup Pricing5 (Garcia-Herrero và cộng sự, 2009), mặc dù việc nắm giữ một danh mục các khoản vay lớn có thể làm tăng chi phí hoạt động của ngân hàng

Tỷ trọng cho vay tương đối trong danh mục đầu tư của ngân hàng cao hơn thường gắn với mức độ rủi ro thanh khoản cao hơn xuất phát từ sự bất lực của các ngân hàng trong việc điều tiết giảm các khoản nợ hoặc để tăng tài trợ ở bên mục tài sản của bảng cân đối

kế toán Do đó, một ngân hàng đang nắm giữ một tỷ lệ tài sản luân chuyển thấp với rủi

ro thanh khoản cao hơn sẽ có nhiều khả năng kiếm được lãi ròng cao hơn

Kết quả nghiên cứu gần đây của DeYoung và Rice (2004), Goddard và cộng sự (2004),

Barros và cộng sự (2007), Iannotta và cộng sự (2007), Chirazzo và cộng sự (2008), Syafri

(2012), Trujillo-Ponce (2013), hay Nguyễn Thị Cành và Hồ Thị Hồng Minh (2015) đều

5 Markup Pricing (chính sách định giá cộng lời vào chi phí hay chính sách tăng giá bán): là một hình thức định giá

mà trong đó nhà bán lẻ thêm vào chi phí cho mỗi đơn vị hàng hóa để bù đắp chi phí họat động và đạt được lợi

nhuận mong muốn Nguồn: chuyen-nganh-kinh-doanh-ban-le.html

http://www.vietsourcing.edu.vn/thuat-ngu-tieng-anh-chuyen-nganh/2060-tieng-anh-cho thấy tỷ lệ tương đối của các khoản vay bằng tài sản của ngân hàng càng cao thì lãi ròng của ngân hàng càng tăng Hoặc, tương tự như vậy, tính thanh khoản của ngân hàng càng cao cho thấy ngân hàng đang nắm giữ lượng lớn tiền mặt không sinh lãi, hệ quả là lãi ròng của ngân hàng càng giảm

Chất lượng của tài sản ngân hàng (về nguyên tắc là các khoản cho vay và cho thuê), được đánh giá dựa theo các tiêu chuẩn tín dụng của ngân hàng và khả năng thanh khoản của các tài sản chứng khoán được lưu giữ trong danh mục đầu tư Nếu các tài sản được bán trọn gói cho các nhà đầu tư trên thị trường thứ cấp thì tiêu chuẩn đánh giá chất lượng của tài sản phụ thuộc vào tính khả mại của danh mục tín dụng trên thị trường

Nhiều nghiên cứu trên thế giới đồng thuận rằng khả năng sinh lợi của ngân hàng có liên quan trực tiếp đến chất lượng của các tài sản trên bảng cân đối kế toán Đó là, chất lượng tín dụng xấu có ảnh hưởng tiêu cực đến khả năng sinh lợi của ngân hàng và ngược lại Mối quan hệ này tồn tại bởi vì nếu có sự gia tăng tài sản không chắc chắn (tài sản cho vay có rủi ro), mà không được đưa vào thu nhập, đòi hỏi ngân hàng phải phân bổ một phần đáng kể trong tổng lãi gộp của mình để trang trải cho các khoản thất thoát tín dụng

dự kiến; do đó, lãi ròng của ngân hàng sẽ thấp hơn Các nghiên cứu của DeYoung và Rice (2004) tại Mỹ, Chiorazzo và cộng sự (2008) tại Ý, Athanasoglou và cộng sự (2008) tại Hy Lạp, Alexiou và Sofoklis (2009), Trujillo-Ponce (2013) với các ngân hàng Tây Ban Nha đều cho rằng chất lượng tài sản của ngân hàng tăng lên sẽ giúp cải thiện lãi ròng của ngân hàng Nguyễn Thị Cành và Hồ Thị Hồng Minh (2015) cũng cho rằng tỷ

lệ nợ xấu của các NHTM Việt Nam càng cao đồng nghĩa khả năng sinh lợi càng sụt giảm nghiêm trọng

Tuy nhiên, Innanotta và cộng sự (2007), Syafri (2012) lại cho rằng nếu giá cả được thiết lập phù hợp với các rủi ro mà ngân hàng phải gánh chịu, các khoản vay càng rủi ro thì lãi thu nhập được tạo ra càng cao và điều này đem đến một tác động tích cực cho khả

năng sinh lợi của ngân hàng Kết quả nghiên cứu trước đó của Mester (1996) tại Hoa Kỳ cũng cho rằng nếu chất lượng cho vay càng cao ngụ ý cần nhiều nguồn lực cho việc bảo lãnh tín dụng và giám sát các khoản vay, dẫn đến làm tăng chi phí của ngân hàng, từ đó gây sụt giảm lãi ròng của ngân hàng

Nguồn vốn của NHTM là toàn bộ các nguồn tiền mà ngân hàng tạo lập và huy động được

để đầu tư, cho vay và đáp ứng các nhu cầu khác trong hoạt động kinh doanh của ngân hàng Nguồn vốn chi phối toàn bộ hoạt động cũng như quyết định sự tồn tại và phát triển của ngân hàng Nguồn vốn của ngân hàng thương mại bao gồm vốn thuộc chủ sở hữu của ngân hàng, nguồn vốn huy động, vốn đi vay và các loại vốn khác Thông thường, nguồn vốn huy động chiếm tỷ trọng quyết định trong tổng nguồn vốn của ngân hàng và hầu như các hoạt động sử dụng vốn của ngân hàng được thực hiện nhờ vào nguồn vốn huy động này

Có một giả định phổ biến trong các nghiên cứu rằng chi phí sử dụng vốn cổ phần là khoản nợ mắc nhất của ngân hàng trong các khoản thu nhập kỳ vọng (Garcia-Herrero và cộng sự, 2009; Hakenes và Schnabel, 2011) Tương tự như vậy, nghiên cứu của Admati

và cộng sự (2010) về qui định vốn chủ sở hữu của ngân hàng cũng cho rằng việc tăng tài trợ vốn cổ phần dẫn đến tăng chi phí huy động vì các nhà tài trợ vốn cổ phần phải gánh chịu rủi ro cùng ngân hàng nên đòi hỏi mức thu nhập từ vốn cổ phần cao tương xứng với mức rủi ro phải gánh chịu Điều này giải thích vì sao các ngân hàng thường tỏ ra ít nhiệt tình khi được cơ quan pháp luật – mà đại diện ở Việt Nam là NHNN, đề nghị tăng hệ số

an toàn vốn tối thiểu (gọi tắt là CAR) Khi đó, các ngân hàng cần phải tăng vốn chủ sở hữu qua việc phát hành thêm cổ phần ra công chúng, đồng nghĩa chi phí hoạt động gia tăng, dẫn đến giảm lãi ròng của các ngân hàng Hiệp ước Basel II ban hành năm 2004 của Ủy ban Basel và thông tư 13/2010/TT-NHNN ban hành ngày 20/5/2010 của NHNN Việt Nam đã xác định hệ số CAR qua công thức sau:

CAR (%) = ố ự ó

ổ à ả "Có" ủ

Theo qui định của hiệp ước Basel II thì hệ số CAR của mỗi ngân hàng theo tiêu chuẩn quốc tế phải đạt tối thiểu là 8% Còn theo thông tư 13/2010/TT-NHNN ban hành ngày 20/5/2010 của NHNN Việt Nam thì qui định hệ số CAR của mỗi ngân hàng tối thiểu là 9% Hệ số CAR càng lớn càng đảm bảo nguồn vốn để ngân hàng hoạt động an toàn, đồng thời phản ánh sức mạnh tài chính và vị thế của mỗi ngân hàng trên thị trường Mặc dù vậy, vẫn có những bằng chứng cho thấy một ngân hàng càng có nguồn vốn tốt hơn sẽ càng có lợi hơn Đầu tiên, nghiên cứu của Berger (1995b) về mối liên hệ giữa vốn

và thu nhập của các ngân hàng Mỹ những năm 1980 đưa ra giả thuyết chi phí phá sản dự kiến: một ngân hàng có nguồn vốn thấp hơn tỷ lệ cân bằng cần thiết thì chi phí phá sản

dự kiến sẽ tương đối cao Và, một sự gia tăng tỷ lệ vốn chủ sở hữu so với tổng tài sản sẽ làm tăng lãi kỳ vọng vì giảm được chi phí lãi vay trong nợ không được bảo hiểm cũng như giảm thiểu các rủi ro trong danh mục đầu tư của ngân hàng Cùng lập luận này, Athanasoglou và cộng sự (2008) cũng cho rằng mối quan hệ đồng biến giữa nguồn vốn

và lãi ròng có thể là kết quả của việc ngân hàng sử dụng vốn chủ sở hữu để hoạt động như một kênh an toàn trong trường hợp ngân hàng gặp khó khăn tài chính Khi đó, các ngân hàng được tài trợ với mức lãi suất ưu đãi hơn, góp phần gia tăng lãi ròng kỳ vọng

và bù đắp chi phí của nguồn vốn chủ sở hữu

Một nghiên cứu khác của Berger (1995b) được phát triển nhằm giải thích mối quan hệ trực tiếp giữa nguồn vốn và lãi ròng là thuyết phát tín hiệu Theo thuyết này, lãnh đạo các ngân hàng sẽ phát tín hiệu về triển vọng tương lai tốt đẹp của ngân hàng như doanh thu sẽ tốt hơn, chi phí thấp hơn hoặc giảm nguy cơ liên quan đến nhận thức của công chúng về ngân hàng nếu các ngân hàng được tăng vốn chủ sở hữu Các nghiên cứu thực nghiệm của Bourke (1989), Molyneux và Thornton (1992), Berger (1995b), Iannotta và cộng sự (2007), Athanasoglou và cộng sự (2008), Alexiou và Sofoklis (2009), Garcia-

Herrero và cộng sự (2009), Syafri (2012) hay Trujillo-Ponce (2013) cũng đều phát hiện rằng khi ngân hàng càng có nguồn vốn chủ sở hữu dồi dào thì khả năng sinh lợi của ngân hàng càng cao

Hơn một thập kỷ qua, với một nền tảng tăng trưởng tín dụng và các điều kiện thuận lợi trong thị trường tài chính quốc tế, nhiều ngân hàng ở Châu Âu đã tài trợ ngày càng nhiều cho sự tăng trưởng của các thị trường này thông qua việc sử dụng nguồn tài trợ từ các thị trường bán buôn trong trung và dài hạn Mặc dù quyết định này đã làm cấu trúc tài chính của các ngân hàng trở nên linh hoạt hơn, nhưng sẽ gây tốn kém chi phí hơn bình thường nếu tài trợ dưới hình thức tiền gửi ngân hàng

Trong bối cảnh này, khi tỷ lệ tiền gửi của khách hàng trong tổng nợ phải trả của ngân hàng cao hơn sẽ làm gia tăng lãi ròng cho các ngân hàng vì tiền gửi của khách hàng tạo thành một nguồn lực tài chính giá rẻ và ổn định hơn so với các lựa chọn tài trợ khác (Claeys và Vennet, 2008; Garcia-Herrero và cộng sự, 2009; Trujillo-Ponce, 2013) Kết quả nghiên cứu của Norden và Weber (2010) củng cố thêm lập luận này khi cho rằng việc các ngân hàng Đức giảm huy động tiền gửi từ khách hàng và thay thế bằng các khoản vay nợ liên ngân hàng là nguyên nhân chính dẫn đến sự sụt giảm lãi ròng trong suốt giai đoạn từ năm 1992 đến năm 2002

Ở khía cạnh khác, một chính sách cạnh tranh huy động vốn mạnh mẽ, còn gọi là “cuộc chiến tiền gửi”, có thể dẫn đến việc các ngân hàng phải trả giá cao hơn để thu hút nguồn tiền gửi khách hàng từ các đối thủ cạnh tranh, từ đó ép chặt lãi ròng của các ngân hàng

“Cuộc chiến tiền gửi” này cũng có thể xuất phát từ những khó khăn trong việc tiếp cận thị trường vốn quốc tế, đặc biệt là khi bắt đầu cuộc khủng hoảng tài chính năm 2007 Kết quả nghiên cứu của Demirguc-Kunt và Huizinga (2010) sử dụng mẫu quốc tế gồm 1.334 ngân hàng tại 101 quốc gia từ năm 1995 đến năm 2007 cho thấy việc tài trợ bán buôn làm giảm khả năng sinh lợi trên tài sản của ngân hàng

(5) Nhân tố hiệu quả hoạt động

Từ đầu những năm 1990, những tiến bộ trong công nghệ thông tin, truyền thông và tài chính đã giúp các ngân hàng thực hiện nhiều dịch vụ ngân hàng truyền thống hiệu quả hơn Nghiên cứu của Albertazzi và Gambacorta (2009) về lợi nhuận ngân hàng và chu

kỳ kinh doanh tại các quốc gia công nghiệp lớn thuộc khu vực Châu Âu đã kết luận rằng

tỷ lệ chi phí trên thu nhập hoạt động, một thông số phổ biến đo lường cho mức độ hiệu quả của hoạt động ngân hàng, đều được cắt giảm ở gần như khắp mọi nơi với nhiều cấp

độ khác nhau Điều này cho thấy các ngân hàng đều cố gắng tiết giảm chi phí hoạt động hơn nhằm đạt mức lãi ròng kỳ vọng

Nhiều nghiên cứu trước đây đều phát hiện mối quan hệ đồng biến và có mức ý nghĩa cao giữa hiệu quả hoạt động và lãi ròng của ngân hàng (Garcia-Herrero và cộng sự, 2009; Syafri, 2012; hay Trujillo-Ponce, 2013) Các kết luận này ngụ ý rằng hiệu quả hoạt động chính là một trong những điều kiện tiên quyết giúp cải thiện lãi ròng của hệ thống ngân hàng Các ngân hàng càng có chi phí thấp thì càng đạt được lãi ròng cao hơn Hơn nữa, Berger và Humphrey (1994) khi nghiên cứu về chi phí, lãi ròng và tác động của các chính sách tại các ngân hàng Mỹ cũng lưu ý rằng nhân tố khả năng quản lý trong việc kiểm soát chi phí hoạt động quan trọng hơn nhiều so với nhân tố lợi thế kinh tế theo qui mô

và phạm vi sản xuất Bình quân, các ngân hàng có thể có chi phí hoạt động cao hơn khoảng 20% so với các ngân hàng khác có cùng qui mô và các loại sản phẩm dịch vụ ngân hàng do việc quản lý kém hiệu quả

Nhiều nghiên cứu về ngân hàng đều đồng thuận rằng đường cong chi phí trung bình trong ngành ngân hàng có hình chữ U tương đối phẳng và các ngân hàng có qui mô trung bình thì mức độ hiệu quả theo qui mô cao hơn một chút so với các ngân hàng có qui mô lớn và qui mô nhỏ Nghĩa là, các ngân hàng có qui mô tài sản càng lớn thì có nhiều cơ hội tận dụng được tính lợi thế kinh tế từ qui mô trong quá trình quảng bá và mở rộng

kênh phân phối các sản phẩm, dịch vụ ngân hàng đến khách hàng, từ đó tiết kiệm được chi phí và thời gian giao dịch và làm tăng lãi ròng cho ngân hàng Nghiên cứu của Athanasoglou và cộng sự (2008) cho thấy tác động của qui mô đến lãi ròng có dạng phi tuyến với độ cong thấp, tức là các ngân hàng có qui mô càng lớn thì lãi ròng thu được càng cao, đây là tính lợi thế kinh tế theo qui mô, sau đó hiện tượng phi kinh tế theo qui

mô xuất hiện do quá trình quản trị ngân hàng và nhiều lý do khác, làm cho lãi ròng giảm dần theo độ tăng qui mô của ngân hàng

Mặt khác, một ngân hàng có qui mô lớn hơn có thể bao hàm hiệu quả kinh tế theo phạm

vi đối với ngân hàng do cùng cung cấp các sản phẩm, dịch vụ ngân hàng có liên quan Tuy nhiên, Barros và cộng sự (2007), Syafri (2012) lại cho rằng các ngân hàng lớn và có sản phẩm, dịch vụ đa dạng hơn có thể có thành quả kém, điều này cho thấy các ngân hàng nhỏ nhưng có trình độ chuyên môn hóa cao hơn có thể giảm một cách hiệu quả các vấn đề thông tin bất cân xứng gắn với hoạt động tín dụng Trong trường hợp này, có thể xem tác động tích cực của qui mô ngân hàng lên lãi ròng thu được từ tính hiệu quả về kinh tế là hiệu quả theo phạm vi, đúng với luận điểm “quá lớn để sụp đổ” cho một ngân hàng có qui mô lớn Nghiên cứu của Innanotta và cộng sự (2007) cũng cho rằng các ngân hàng qui mô lớn có thể được hưởng lợi ích ngầm từ lợi thế này - như một sự đảm bảo tuyệt đối, do giảm được chi phí tài trợ từ các nhà đầu tư

Tóm lại, lập luận từ các nghiên cứu trước đây cho thấy qui mô ngân hàng càng lớn thì khả năng sinh lợi của ngân hàng càng cao nhờ vào tính lợi thế kinh tế theo qui mô, tuy nhiên, đến một ngưỡng nhất định của qui mô thì tính phi kinh tế theo qui mô xuất hiện, khi đó qui mô càng lớn thì khả năng sinh lợi của ngân hàng lại càng giảm

Sự sụt giảm lãi biên trong hơn thập kỷ qua đã làm thay đổi vai trò truyền thống của các ngân hàng thương mại và buộc các ngân hàng phải tìm kiếm nguồn doanh thu mới Trong bối cảnh này, bên cạnh các hoạt động truyền thống là huy động vốn và cấp tín dụng, các

NHTM cũng thực hiện đa dạng hóa các hoạt động kinh doanh Elsas và cộng sự (2010)

cho rằng ban đầu các NHTM thường gia tăng tính đa dạng hóa bằng cách chuyển sang các dịch vụ ngân hàng hiện đại có thu phí như dịch vụ thanh toán, dịch vụ thanh toán quốc tế, dịch vụ thẻ, dịch vụ cho thuê két sắt an toàn, dịch vụ mở thư tín dụng, dịch vụ bảo lãnh, dịch vụ bao thanh toán, dịch vụ giữ hộ tài sản, dịch vụ tư vấn tài chính,… Tiếp theo, các NHTM mở rộng lĩnh vực kinh doanh bằng cách tham gia vào các hoạt động thương mại như kinh doanh ngoại hối, kinh doanh chứng khoán đầu tư, đầu tư và cho thuê tài chính, bảo lãnh phát hành các hợp đồng bảo hiểm… Các hoạt động dịch vụ có thu phí này góp phần gia tăng nguồn lãi ròng an toàn cho các ngân hàng với mức độ rủi

ro rất thấp, từ đó giúp các ngân hàng thương mại giảm thiểu sự phụ thuộc vào nguồn thu nhập truyền thống chính là lãi tín dụng với mức độ rủi ro rất lớn

Như tác giả đã trình bày trong phần ảnh hưởng của nhân tố qui mô ngân hàng đến lãi ròng, các hiệu ứng đa dạng hóa thu nhập đến lãi ròng của ngân hàng là không rõ ràng

Chiorazzo và cộng sự (2008), Sufian và Razali (2008), Elsas và cộng sự (2010), Sufian

(2011) và Syafri (2012) cho rằng tính đa dạng hóa thu nhập làm tăng lãi ròng của ngân hàng thông qua biên lãi ròng cao hơn từ các hoạt động kinh doanh không sinh lãi Các nghiên cứu đều phát hiện lãi ròng của ngân hàng sẽ gia tăng khi tỷ lệ thu nhập từ các hoạt động kinh doanh không sinh lãi tăng lên Điều này ngụ ý rằng các NHTM có thể gia tăng lãi ròng qua việc cung cấp đa dạng các sản phẩm, dịch vụ có thu phí và các công

cụ tài chính phái sinh Tuy nhiên, một vài nghiên cứu trước đó lại cho thấy sự đa dạng trong hoạt động kinh doanh nhiều hơn không nhất thiết cải thiện được lãi ròng của ngân

hàng Stiroh và Rumble (2006), Lepetit và cộng sự (2008) cho thấy trên thực tế việc đa

dạng hóa hoạt động kinh doanh có thể gây bất lợi cho khả năng sinh lợi của ngân hàng

Cụ thể, việc giảm lãi suất áp dụng cho các khoản vay nhất định đối với khách hàng nhằm thu hút khách hàng và bán chéo các loại sản phẩm, dịch vụ khác của ngân hàng đôi lúc

có thể gây ra thiệt hại Đó là, lãi thu được từ các hoạt động khác có thể không đủ bù đắp cho việc giảm lãi suất cho vay

2.3.2 Nhóm các nhân tố bên ngoài ngân hàng

Bên cạnh các nhân tố nội tại, các ngân hàng còn chịu ảnh hưởng và chi phối của các nhân

tố ở môi trường bên ngoài ngân hàng trong quá trình hoạt động kinh doanh hướng đến mục tiêu sinh lợi Đa phần các nhân tố bên ngoài này đều mang tính khách quan nên các ngân hàng khó kiểm soát được mà chỉ có thể cố gắng thích nghi với chúng, theo kiểu

“sống chung với lũ” Nhóm các nhân tố kinh tế vĩ mô bao gồm:

Mức độ tập trung ngành là chỉ tiêu phản ánh mức độ đa dạng hay mức độ độc quyền nhóm của các cá nhân trên thị trường ngành, được thể hiện thông qua hệ số tập trung ngành Hai lý thuyết được đưa ra giải thích mức độ ảnh hưởng của mức độ tập trung ngành đến lãi ròng của ngân hàng Lý thuyết thứ nhất là lý thuyết cấu trúc – thực hiện – thành quả (còn gọi là lý thuyết sức mạnh thị trường) cho rằng lĩnh vực ngân hàng càng tập trung thì lãi ròng của các ngân hàng càng được cải thiện, do được hưởng lợi ích từ sức mạnh thị trường thúc đẩy Nghĩa là, một hệ thống với số lượng ít các ngân hàng nhưng mỗi ngân hàng đều có qui mô lớn, chiếm thị phần đồng đều nhau trong toàn ngành thì đạt được sự hiệu quả trong hoạt động quản lý và cung cấp sản phẩm, dịch vụ cao hơn

so với một hệ thống có nhiều ngân hàng nhưng mỗi ngân hàng có qui mô nhỏ và thị phần không đều nhau Lý thuyết thứ hai cũng cho thấy mối quan hệ đồng biến giữa mức độ tập trung ngành và lãi ròng của ngân hàng là lý thuyết cấu trúc hiệu quả Lý thuyết này cho rằng các ngân hàng có công tác quản lý tốt hơn hay cấu trúc chi phí hiệu quả hơn sẽ dẫn đến sự gia tăng thị phần so với ngành, hay nói cách khác là tăng cường mức độ tập trung ngành, từ đó mang lại lãi ròng cho ngân hàng nhiều hơn Nghiên cứu của Berger

và Humphrey (1997) phát hiện rằng lý thuyết chi phí hiệu quả quan trọng hơn so với lý thuyết sức mạnh thị trường khi áp dụng phân tích mức độ hiệu quả biên nhằm đánh giá khả năng sinh lợi của ngân hàng

Các nghiên cứu thực nghiệm của Maudos và Guevara (2004), Goddard và cộng sự

(2004), Claeys và Vennet (2008) đều kết luận khi ngành ngân hàng có hệ số tập trung ngành càng cao thì lãi ròng càng tăng lên, trong khi một vài nghiên cứu trước đó lại không phát hiện được sự tương quan giữa hệ số tập trung ngành và lãi ròng của ngân hàng (Berger, 1995a)

Tăng trưởng kinh tế của một quốc gia là sự gia tăng về qui mô sản lượng của một nền kinh tế trong một thời kỳ nhất định, phản ánh sự tăng trưởng của các lĩnh vực đời sống kinh tế - xã hội và thu nhập của một quốc gia Tăng trưởng kinh tế thường được đo lường bằng một trong các chỉ tiêu: tổng sản phẩm quốc nội (GDP), tổng sản phẩm quốc gia (GNP) hoặc thu nhập bình quân đầu người trong một thời kỳ nhất định (thường là một năm tài chính) Thực tế cho thấy, giai đoạn kinh tế phát triển đòi hỏi nguồn vốn tín dụng cung ứng vào nền kinh tế dồi dào hơn so với giai đoạn kinh tế suy thoái Điều kiện kinh

tế khó khăn có thể làm xấu đi chất lượng danh mục các khoản cho vay, gây ra rủi ro tín dụng và làm tăng qui định pháp luật đối với các ngân hàng, từ đó làm giảm lãi ròng của các ngân hàng Ngược lại, một sự cải tiến trong điều kiện kinh tế, ngoài việc cải thiện khả năng thanh toán nợ của khách hàng vay, còn làm tăng nhu cầu tín dụng của các doanh nghiệp và hộ gia đình, góp phần gia tăng lãi ròng cho các ngân hàng (Calza và cộng sự, 2003; Athanasoglou và cộng sự, 2008)

Gul và cộng sự (2011), Zeitun (2012) và Syafri (2012) đã phát hiện nền kinh tế càng tăng

trưởng thì khả năng sinh lợi của ngân hàng càng tăng, bởi nền kinh tế tăng trưởng cao sẽ tạo điều kiện cho các cá nhân và doanh nghiệp hoạt động kinh doanh thuận lợi và ổn định, tăng khả năng trả nợ các khoản vay, góp phần giảm thiểu tỷ lệ rủi ro tín dụng, từ

đó tăng cường lãi ròng cho ngân hàng

Tuy nhiên, một nghiên cứu khác của Ayadi và Boujelbene (2012) lại cho rằng tăng trưởng kinh tế cao làm gia tăng áp lực cạnh tranh cho các ngân hàng cùng với sự tăng trưởng tín dụng nóng đầy rủi ro và thiếu bền vững, từ đó giảm nguồn lãi ròng của ngân hàng

(3) Nhân tố lạm phát

Mankiw (2009) cho rằng lạm phát là sự gia tăng mức giá chung của nền kinh tế theo thời gian Khi xem xét trong một nền kinh tế, lạm phát phản ánh sự sụt giảm sức mua của đồng tiền hay còn gọi là sự mất giá của đồng tiền Nếu so sánh giữa các nền kinh tế với nhau thì lạm phát là sự mất giá của đồng tiền này so với một hoặc nhiều đồng tiền khác Tùy mức độ lạm phát khác nhau mà có thể xác định là lạm phát vừa phải, lạm phát phi

mã hay siêu lạm phát

Trong lĩnh vực ngân hàng, tỷ lệ lạm phát là một chỉ số kinh tế vĩ mô quan trọng phản ánh mức độ rủi ro của hoạt động kinh doanh của ngân hàng Nghiên cứu của Revell (1979) kết luận rằng mức độ ảnh hưởng của lạm phát đến lãi ròng của ngân hàng biến thiên phụ thuộc vào mức độ ảnh hưởng của lạm phát đến tiền lương nhân sự và các chi phí hoạt động khác của ngân hàng Trong khi đó, Perry (1992) lại cho rằng mức độ ảnh hưởng của lạm phát đến lãi ròng của ngân hàng tùy thuộc vào khả năng dự đoán chính xác tỷ lệ lạm phát của các nhà quản trị ngân hàng, cụ thể, nếu tỷ lệ lạm phát được dự đoán đúng bởi các nhà quản trị ngân hàng, các ngân hàng sẽ có những điều chỉnh lãi suất kịp thời và phù hợp để tăng doanh thu nhanh hơn so với chi phí (bằng cách tăng lãi suất cấp tín dụng nhiều hơn mức tăng lãi suất huy động), điều này sẽ có tác động tích cực đến lãi ròng của ngân hàng Các nghiên cứu thực nghiệm gần đây của Alexiou và Sofoklis

(2009), Gul và cộng sự (2011) và Sufian (2011) cũng đồng ý rằng tỷ lệ lạm phát càng

cao thì khả năng sinh lợi của ngân hàng càng tăng lên

Ngược lại, Ayadi và Boujelbene (2011), Zeitun (2012) lại khẳng định lạm phát càng tăng thì khả năng sinh lợi của ngân hàng càng giảm, nguyên nhân là vì tình trạng lạm phát quá cao sẽ gây ra sự bất ổn cho nền kinh tế, làm cho các khách hàng của ngân hàng gặp nhiều khó khăn trong hoạt động kinh doanh, điều này dẫn đến rủi ro tín dụng gia tăng,

từ đó gây sụt giảm lãi ròng Cùng kết luận này, Syafri (2012) cũng cho rằng khi lạm phát tăng cao, lãi suất huy động cũng tăng lên, khách hàng có xu hướng gửi tiết kiệm thay vì

vay nợ ngân hàng, dẫn đến chi phí trả lãi huy động tăng nhanh hơn so với thu nhập từ hoạt động tín dụng, từ đó làm giảm lãi ròng của ngân hàng

Lãi suất là tỷ lệ phần trăm giá trị tăng thêm ngoài phần vốn gốc vay ban đầu mà người

đi vay phải trả thêm cho người cho vay khi đến hạn theo thỏa thuận hợp đồng Lãi suất phản ánh cái giá mà người đi vay phải trả để được sử dụng nguồn tiền không thuộc sở hữu của họ hoặc là khoản lợi tức mà người cho vay có được đối với việc trì hoãn chi tiêu Xét về bản chất, lãi suất được phân ra làm hai loại:

nghiên cứu, hay nói cách khác đây là lãi suất chưa loại trừ đi tỷ lệ lạm phát Lãi suất danh nghĩa thường được thông báo chính thức trong các quan hệ tín dụng

phát, hay nói cách khác đây là lãi suất đã trừ đi tỷ lệ lạm phát

Các ngân hàng thường sử dụng lãi suất danh nghĩa khi thông báo mức lãi suất huy động vốn và cấp tín dụng cho khách hàng Môi trường lãi suất thấp cùng với sự cạnh tranh gay gắt giữa các ngân hàng có thể hạn chế khả năng của các ngân hàng trong việc xác định mức lãi suất phù hợp đối với các khoản vay và tiền gửi của khách hàng Điều này có thể gây áp lực lên hệ số biên lãi hoạt động và ảnh hưởng tiêu cực đến lãi ròng của các ngân hàng Ủng hộ luận điểm này, Guru và cộng sự (2002) và Avkiran (2009) cũng thừa nhận rằng nếu các nhà quản trị ngân hàng quyết định theo đuổi một mức độ rủi ro lãi suất cao qua việc duy trì một tỷ lệ cao của dư nợ tín dụng trong tổng nợ phải trả của ngân hàng theo mức lãi suất cố định, một sự gia tăng trong lãi suất sẽ làm sụt giảm lãi ròng của ngân hàng và ngược lại Nguyên nhân có thể do độ trễ trong khoảng thời gian điều chỉnh lãi suất ngân hàng phù hợp lãi suất thị trường

Tuy nhiên, các nghiên cứu thực nghiệm của Bourke (1989), Molyneux và Thornton

(1992), Demirguc-Kunt và Huizinga (1999), Claeys và Vennet (2008), Garcia-Herrero

và cộng sự (2009) lại cho kết luận ngược lại, rằng khi lãi suất tăng lên sẽ cải thiện tình hình lãi ròng của ngân hàng

TÓM TẮT CHƯƠNG 2

Trong Chương 2, tác giả đã trình bày khung lý thuyết về khả năng sinh lợi của ngân hàng, bao gồm khái niệm khả năng sinh lợi, các thước đo đo lường khả năng sinh lợi và các nhân tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lợi của ngân hàng

Đồng thời, tác giả cũng đã lược khảo kết quả nghiên cứu thực nghiệm của nhiều chuyên gia trên thế giới về nhóm các nhân tố bên trong và nhóm các nhân tố bên ngoài tác động đến khả năng sinh lợi của ngân hàng Nhóm các nhân tố bên trong xem xét các thông số tài chính và các nhân tố đặc trưng của mỗi ngân hàng, bao gồm: cấu trúc tài sản, chất lượng tài sản, nguồn vốn, cấu trúc tài chính, hiệu quả hoạt động, qui mô ngân hàng, mức

độ đa dạng hóa thu nhập Nhóm các nhân tố bên ngoài tập trung vào các nhân tố kinh tế

vĩ mô, bao gồm: mức độ tập trung ngành, tăng trưởng kinh tế, lạm phát, lãi suất

Do đặc thù riêng của từng quốc gia mà có sự khác nhau trong kết luận từ các nghiên cứu thực nghiệm về các nhân tố tác động đến khả năng sinh lợi của ngân hàng Điều này dẫn đến phân tích của tác giả về thực trạng khả năng sinh lợi tại các NHTMCP Việt Nam trong Chương 3, đồng thời là cơ sở giúp tác giả đưa ra các giả thuyết nghiên cứu và xây dựng mô hình nghiên cứu

CHƯƠNG 3: THỰC TRẠNG CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN KHẢ NĂNG SINH LỢI TẠI CÁC NHTMCP VIỆT NAM

3.1 Bối cảnh kinh tế Việt Nam

Trước khi diễn ra cuộc khủng hoảng kinh tế thế giới năm 2008, nền kinh tế Việt Nam vẫn được xem là tăng trưởng khá nhanh Những năm cuối thập niên 90, kinh tế Việt Nam trải qua giai đoạn suy thoái do chịu ảnh hưởng từ cuộc khủng hoảng tài chính - tiền tệ Đông Á năm 1997 và tình trạng thiên tai, bão lụt nặng nề Từ năm 2000 đến năm 2007, kinh tế Việt Nam bắt đầu hồi phục và phát triển với mức tăng trưởng bình quân luôn ổn định ở mức xấp xỉ 7%/năm, thậm chí đạt đến 7.13% vào năm 2007 Tuy nhiên, sang năm

2008, nền kinh tế Việt Nam bắt đầu có dấu hiệu chững lại, nguyên nhân chủ yếu là do hậu quả của giai đoạn kinh tế tăng trưởng nóng trước đó và chịu nhiều tác động từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu vào năm 2007

Năm 2008 thật sự là một năm không mấy khả quan đối với nền kinh tế Việt Nam khi mà tốc độ tăng trưởng GDP chỉ đạt 5.66%, mức thấp nhất kể từ năm 2000 Thậm chí, cũng trong năm này, tình hình lạm phát và thanh khoản của các ngân hàng trong nước càng trầm trọng hơn Từ mức vừa phải là 8.30% vào năm 2007, lạm phát năm 2008 tăng mạnh

mẽ lên mức 22.90%, xuất phát từ việc tăng giá của các loại hàng hóa thiết yếu và dòng vốn từ các nhà đầu tư nước ngoài đổ vào Việt Nam tăng mạnh sau khi Việt Nam chính thức trở thành thành viên thứ 150 của WTO Tình hình trên buộc Chính phủ phải ưu tiên thực hiện nhiệm vụ trọng tâm hàng đầu lúc này là kiềm chế lạm phát thay cho mục tiêu trước đó là tăng trưởng kinh tế cao Bên cạnh hiệu quả của chính sách tài khóa thắt chặt

từ Chính phủ, cuộc khủng hoảng tài chính thế giới tác động đến tâm lý của các nhà đầu

tư làm cho dòng vốn đổ vào thị trường chứng khoán giảm mạnh trong 6 tháng cuối năm

2008, dẫn đến kinh tế Việt Nam suy thoái nặng nề và có nhiều bất ổn Không chậm trễ,

Chính phủ đã triển khai ngay nhóm giải pháp nhằm ngăn chặn sự sụt giảm và làm ổn định vĩ mô nền kinh tế bằng việc tung ra gói kích cầu trị giá 143 nghìn tỷ đồng vào tháng 05/2009, sau đó được nâng lên thành 160 nghìn tỷ đồng Gói kích cầu lập tức phát huy tác dụng tích cực là làm tăng cầu tiêu dùng và đầu tư, dẫn đến tỷ lệ lạm phát có xu hướng tăng lên từ giữa năm 2009 Kết quả, trong năm 2010 kinh tế Việt Nam phục hồi và đạt mức tăng trưởng khả quan là 6.42%, do cầu trong nước và cầu xuất khẩu đều tăng Tuy vậy, tốc độ tăng trưởng này lại không thể duy trì trong hai năm tiếp theo khi chỉ đạt mức 6.24% trong năm 2011 và giảm xuống còn 5.25% trong năm 2012 Song song đó, gói kích cầu cũng gây những hậu quả nghiêm trọng như hiện tượng bong bóng bất động sản

và bong bóng chứng khoán, càng làm tỷ lệ lạm phát tăng nhanh và rất cao từ năm 2010 đến năm 2011

Đơn vị tính: %

Đồ thị 3.1: Tốc độ tăng trưởng kinh tế và tỷ lệ lạm phát của Việt Nam

(Nguồn: Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, ngân hàng Thế giới)

Trong năm 2011, ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng kinh tế thế giới, tăng trưởng toàn cầu thấp, giá dầu thô, lương thực, thực phẩm và các nguyên vật liệu cơ bản đầu vào của