Đầu tư tư nhân quốc tế cá nhân, công ty: • Đầu tư trực tiếp nước ngoài FDI: là hình thức đầu tư quốc tế trong đó chủ đầu tư của một nước đầu tư toàn bộ hoặc phần đủ lớn vốn đầu tư cho m
Trang 1ĐẦU TƯ QUỐC TẾ
Trang 2Chương 1: TỔNG QUAN VỀ ĐẦU TƯ QUỐC TẾ
1 Nêu khái niệm và đặc điểm của đầu tư
2 Đầu tư quốc tế là gì? Khái niệm đầu tư quốc tế và đầu tư nước ngoài có khác nhau không?
3 Đầu tư quốc tế và xuất khẩu tư bản khác nhau cơ bản như thế nào?
4 Phân loại đầu tư quốc tế theo chủ đầu tư?
5 Trình bày các giả định và kết luận của mô hình Mac-Dougall Kemp
6 Trình bày các giai đoạn trong Lý thuyết vòng đời quốc tế của sản phẩm (International product life cycle) của Raymond Vernon? Theo lý thuyết này FDI xuất hiện ở giai đoạn nào?
7 Trình bày các lợi thế trong mô hình OLI của Dunning? Theo Dunning, nhà đầu tư chỉ nên đầu tư trực tiếp ra nước ngoài khi nào?
Chương 2: CÁC HÌNH THỨC ĐẦU TƯ QUỐC TẾ
8 Khái niệm và đặc điểm của đầu tư trực tiếp nước ngoài?
9 Khái niệm và đặc điểm của đầu tư chứng khoán nước ngoài?
10 Khái niệm và đặc điểm của tín dụng quốc tế (vay thương mại nước ngoài)?
11 Khái niệm và đặc điểm của ODA? OA khác ODA ở điểm nào?
12 Nêu những điều kiện để các nước đang và chậm phát triển có thể nhận được ODA?
13 Tính ưu đãi của ODA thể hiện qua những yếu tố nào? Các khoản viện trợ không hoàn lại có thành tố ưu đãi bao nhiêu?
14 So sánh điểm giống và khác nhau giữa FDI và FPI?
15 So sánh sự giống và khác nhau giữa FDI và ODA?
16 Nêu, phân tích và cho ví dụ về 3 tác động tích cực của FDI đối với nước chủ đầu tư?
17 Nêu, phân tích và cho ví dụ về 3 tác động tiêu cực của FDI đối với nước chủ đầu tư?
18 Nêu, phân tích và cho ví dụ về 3 tác động tích cực của FDI đối với nước nhận đầu tư?
19 Nêu, phân tích và cho ví dụ về 3 tác động tiêu cực của FDI đối với nước nhận đầu tư?
20 Tại sao nguồn vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài giữ vai trò quan trọng trong số các nguồn vốn nước ngoài vào các nước đang phát triển? Liên hệ Việt Nam
21 Nêu những xu thế vận động của FDI trên thế giới những năm gần đây?
22 Nêu những xu hướng mới của dòng ODA trên thế giới?
23 Phân biệt ODA song phương và ODA đa phương? Cho ví dụ cụ thể?
24 Phân loại ODA theo tính chất tài trợ, mục đích, điều kiện và nhà cung cấp?
25 Trình bày vai trò của ODA đối với nước nhận tài trợ?
26 Trình bày vai trò của ODA đối với nhà tài trợ?
27 Phân biệt FDI theo phương thức thâm nhập thị trường Cho ví dụ Phân biệt FDI chiều dọc, chiều ngang và hỗn hợp? Cho ví dụ?
28 Phân loại FDI theo định hướng nước nhận đầu tư? Ví dụ? Phân loại FDI theo mục đích nước chủ đầu tư?
Ví dụ?
29 Nêu những hình thức FDI tại Việt Nam (phân loại theo hình thức pháp lý)?
30 Trình bày những lợi ích và hạn chế của đầu tư chứng khoán nước ngoài đối với nhà đầu tư?
31
Trình bày những lợi ích và hạn chế của đầu tư chứng khoán nước ngoài đối với người sử dụng vốn?
Trang 332 Trình bày nguồn gốc ra đời của ODA
33 Tình hình thu hút FDI của Việt Nam năm gần nhất (quy mô vốn; đối tác; ngành nghề; hình thức đầu tư phổ biến; địa bàn ở nước tiếp nhận)
34 Tình hình thu hút và sử dụng ODA của Việt Nam năm gần nhất (tổng vốn cam kết, ký kết, giải ngân; đối tác; lĩnh vực; địa bàn)
Chương 3: MÔI TRƯỜNG ĐẦU TƯ QUỐC TẾ
35 Môi trường đầu tư quốc tế là gì? Sự cần thiết của việc nghiên cứu môi trường đầu tư đối với doanh nghiệp
và đối với chính phủ?
36 Trình bày những yếu tố quyết định thu hút FDI của nước nhận đầu tư được trình bày trong Hội nghị của Liên hiệp quốc về thương mại và Phát triển (UNCTAD, WIR 1998)?
37 Trình bày các thế mạnh của môi trường đầu tư quốc tế của Việt Nam?
38 Các hạn chế của môi trường đầu tư quốc tế của Việt Nam
Chương 4: TỰ DO HÓA ĐẦU TƯ
39 Nêu khái niệm, nội dung cơ bản của tự do hóa đầu tư?
40 Trình bày vấn đề “Hạn chế liên quan đến tiếp nhận và thành lập” trong nội dung “Loại bỏ dần các rào cản và những ưu đãi mang tính phân biệt đối xử trong hoạt động đầu tư”?
41 Trình bày vấn đề “Hạn chế về vốn và quyền kiểm soát người nước ngoài” trong nội dung “Loại bỏ dần các rào cản và những ưu đãi mang tính phân biệt đối xử trong hoạt động đầu tư”?
42 Trình bày vấn đề “ Hạn chế về hoạt động” trong nội dung “Loại bỏ dần các rào cản và những ưu đãi mang tính phân biệt đối xử trong hoạt động đầu tư”?
43 Trình bày nội dung “ Không phân biệt đối xử” trong nội dung “Thiết lập các tiêu chuẩn đối xử tiến bộ đối với hoạt động đầu tư”?
44 Nêu những xu hướng tự do hóa đầu tư cơ bản trên thế giới ở cấp quốc gia từ 1990 đến nay
45 Trình bày nội dung liên quan đến tự do hóa đầu tư trong TRIMS
46 Nêu lý do thành lập, mục tiêu và nguyên tắc quan trọng nhất của AIA?
47
Nêu các ưu đãi tài chính và tài khóa các quốc gia cần loại bỏ theo xu hướng tự do hóa đầu tư
Chương 5: HIỆP ĐỊNH ĐẦU TƯ QUỐC TẾ
48 Hãy nêu khái niệm và mục đích chính của IIAs?
49 Hãy trình bày những nội dung cơ bản của IIAs?
50 Hiện nay trên thế giới có những loại hình IIA nào?
51 Những xu hướng chính liên quan đến số lượng, đặc điểm của BITs từ năm 1990 đến nay, từ đó hãy nêu lý
do lựa chọn ký kết BITs ngày càng nhiều của các quốc gia trên thế giới?
52 BIT là gì? Hãy liệt kê những điều khoản chủ yếu trong BIT?
53 Trình bày các điều khoản nhằm mục đích tự do hóa đầu tư trong IIAs?
54 Trình bày các điều khoản nhằm mục đích bảo hộ n đầu tư trong IIAs?
Chương 6: HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ CỦA CÁC TNCs
55 Theo quan điểm của UNCTAD hãy phân tích định nghĩa TNC Theo định nghĩa này, đâu là điểm khác biệt giữa các dạng chính của công ty con ở nước ngoài?
56
Trình bày tóm tắt các chiến lược hoạt động của TNC theo Phân loại mức độ hội nhập các chức năng của sản xuất quốc tế? Cho ví dụ? Một TNC tham gia vào sản xuất quốc tế thông qua chiến lược tìm kiếm nguồn lực bên ngoài (outsourcing) thì TNC này đang sử dụng chiến lược gì?
57 Trình bày ngắn gọn vai trò của TNC trong nền kinh tế toàn cầu?
Chương 7: MUA LẠI VÀ SÁP NHẬP TRÊN THẾ GIỚI
58 Mua lại và sáp nhập là gì? Cho ví dụ cụ thể về hoạt động mua lại và sáp nhập?
59 Nêu 2 lý do có thể khiến M&A là phương thức thâm nhập phổ biến hơn tại các nước phát triển so với các nước đang phát triển?
Trang 460 Lấy ví dụ về hoạt động M&A theo chiều dọc, chiều ngang, và tổ hợp trên thế giới? Cho biết mục tiêu của các công ty trong các thương vụ cụ thể này?
61 Lấy ví dụ về hoạt động M&A theo chiều dọc, chiều ngang, và tổ hợp tại Việt Nam? Cho biết mục tiêu của các công ty trong các thương vụ cụ thể này?
62 Có các cách tái cấu tr c doanh nghiệp như thế nào trong hoạt động M&A? Các cách thức này ph hợp với những doanh nghiệp có đặc điểm như thế nào? Cho ví dụ?
63 Trình bày các lợi ích đối với doanh nghiệp khi thực hiện M&A? Cho ví dụ
64 Trình bày một số nguyên nhân thất bại trong hoạt động M&A? Cho ví dụ
Trang 5Chương 1: TỔNG QUAN VỀ ĐẦU TƯ QUỐC TẾ
1 Nêu khái niệm và đặc điểm của đầu tư
Khái niệm:
• Theo Samuelson và Nordhaus: “Đầu tư là sự hy sinh tiêu dùng hiện tại nhằm tăng tiêu dùng trong tương lai” Theo Econterms: “Đầu tư là việc sử dụng các nguồn lực với mong muốn tăng năng lực
sản xuất hoặc tăng thu nhập trong tương lai.”
• Đầu tư là việc sử dụng vốn vào một hoạt động nhất định nhằm thu lại lợi nhuận và/hoặc lợi ích kinh
tế xã hội
Đặc điểm:
• Có vốn đầu tư: tài sản hữu hình (đất đai, nhà xưởng, máy móc thiết bị), tài sản vô hình (bằng phát
minh, sáng chế), tài sản tài chính (cổ phiếu, trái phiếu, tiền gửi ngân hàng, tiền tệ và các giấy tờ có giá) Vốn thường được lượng hóa bằng một đơn vị tiền tệ để dễ tính toán, so sánh
• Tính sinh lợi: lợi nhuận hoặc lợi ích kinh tế xã hội
• Tính rủi ro: hoạt động đầu tư thường diễn ra trong một thời gian dài vì vậy nó có tính mạo hiểm
Quá trình tiến hành hoạt động đầu tư chịu tác động của nhiều yếu tố khách quan và chủ quan khiến cho kết quả đầu tư khác với dự tính ban đầu và rất có thể lợi nhuận hoặc lợi ích kinh tế xã hội thu được sẽ thấp, thậm chí lỗ, tính mạo hiểm của đầu tư đòi hỏi chủ đầu tư phải là người dám chấp nhận rủi ro, chấp nhận thất bại
2 Đầu tư quốc tế là gì? Khái niệm đầu tư quốc tế và đầu tư nước ngoài có khác nhau không?
Khái niệm đầu tư quốc tế:
• Đầu tư nước ngoài: là việc các nhà đầu tư của một nước đưa vốn hoặc bất kỳ hình thức giá trị nào khác sang một nước khác để thực hiện các hoạt động SX KD hoặc các hoạt động khác nhằm thu lợi nhuận và/hoặc lợi ích KT-XH
• Đầu tư quốc tế: là hình thức di chuyển vốn từ nước này sang nước khác để tiến hành hoạt động SX
KD hoặc các hoạt động khác nhằm mục đích thu lợi nhuận và/hoặc đạt các lợi ích KT-XH
So sánh:
• Đầu tư quốc tế và đầu tư nước ngoài là hai tên gọi khác nhau của cùng một loại hoạt động
của con người Sở dĩ có 2 cách gọi do góc độ xem xét, nhìn nhận vấn đề khác nhau Đứng trên góc độ của quốc gia để xem xét hoạt động đầu tư từ quốc gia này sang các quốc gia khác hoặc
ngược lại ta có thuật ngữ “đầu tư nước ngoài”, nhưng nếu xét trên phương diện tổng thể nền
kinh tế thế giới thì hoạt động đó gọi là “đầu tư quốc tế”
• Cụ thể, ta có ví dụ sau Xét góc độ mình đang ở vị trí quốc gia Mỹ Nếu Mỹ đi đầu tư ở EU, Nhật hay
Mỹ nhận đầu tư từ EU, Nhật thì gọi là “đầu tư nước ngoài” Nếu EU đầu tư sang Nhật hay ngược lại và không liên can đến Mỹ thì gọi là “đầu tư quốc tế”
3 Đầu tư quốc tế và xuất khẩu tư bản khác nhau cơ bản như thế nào?
Khái niệm:
• Đầu tư quốc tế là hình thức di chuyển vốn từ nước này sang nước khác để tiến hành hoạt động
sản xuất kinh doanh hoặc các hoạt động khác nhằm mục đích thu lợi nhuận hoặc đạt các hiệu quả
xã hội
• Xuất khẩu tư bản là việc đưa tư bản ra nước ngoài nhằm chiếm đoạt giá trị thặng dư tạo ra ở nước
ngoài Xuất khẩu tư bản bắt đầu xuất hiện trong thời kì chủ nghĩa thực dân, khi các ông chủ ở các nước thực dân bỏ vốn vào sản xuất kinh doanh ở các nước thuộc địa nhằm vơ vét tài nguyên thiên
Trang 6nhiên, bóc lột sức lao động của người dân bản xứ: đồn điền cao su, khai thác mỏ,… Xuất khẩu tư bản thời kì này đặc trưng bởi sự bất bình đẳng Sau đó, cùng với sự phát triển kinh tế xã hội, hoạt động đầu tư thay đổi nhiều, không còn bó hẹp trong khuôn khổ giữa các nước chính quốc với các nước thuộc địa và cũng mất dần tính mất bình đẳng, và hoạt động này dần được gọi tên là “đầu tư
nước ngoài”
Khác nhau cơ bản là phương tiện đầu tư và chủ thể đầu tư:
• Phương tiện của xuất khẩu tư bản là tư bản, phương tiện của đầu tư quốc tế gồm tài sản và tiền tệ
• Chủ thể của xuất khẩu tư bản thường là tư nhân hoặc chính phủ các nước tư bản, chủ thể của đầu
tư quốc tế là chủ sở hữu vốn như chính phủ, doanh nghiệp
• Phạm vi của xuất khẩu tư bản thường bó hẹp trong khuôn khổ giữa các nước chính quốc với các
nước thuộc địa, trong khi phạm vi của đầu tư quốc tế là giữa các quốc gia với nhau
• Xuất khẩu tư bản mang tính bóc lột, bất bình đẳng, lợi ích chỉ cho mỗi bên tư bản, nước thuộc địa
4 Phân loại đầu tư quốc tế theo chủ đầu tư?
Đầu tư tư nhân quốc tế (cá nhân, công ty):
• Đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI): là hình thức đầu tư quốc tế trong đó chủ đầu tư của một nước đầu tư toàn bộ hoặc phần đủ lớn vốn đầu tư cho một dự án ở nước khác nhằm giành quyền kiểm soát hoặc tham gia kiểm soát dự án đó.;
• Đầu tư chứng khoán nước ngoài (FPI): là hình thức đầu tư quốc tế trong đó chủ đầu tư của một nước mua chứng khoán của các công ty, các tổ chức phát hành ở một nước khác với một mức khống chế nhất định để thu lợi nhuận nhưng không nắm quyền kiểm soát trực tiếp đối với tổ chức phát hành chứng khoán.;
• Tín dụng tư nhân quốc tế: là hình thức đầu tư quốc tế trong đó chủ đầu tư ở một nước cho đối tượng tiếp nhận đầu tư ở một nước khác vay vốn trong một khoảng thời gian nhất định.;
Đầu tư phi tư nhân quốc tế (chính phủ):
• Hỗ trợ phát triển chính thức (ODA): là các khoản viện trợ không hoàn lại, viện trợ có hoàn lại hoặc
tín dụng ưu đãi của các chính phủ, các tổ chức liên chính phủ, các tổ chức phi chính phủ (NGO), các tổ chức thuộc hệ thống Liên Hiệp Quốc (UN), các tổ chức tài chính quốc tế dành cho các nước đang và chậm phát triển
• Hỗ trợ chính thức (OA): có đặc điểm giống với ODA Điểm khác nhau là đối tượng tiếp nhận đầu
tư, đối với ODA chỉ có các nước đang và chậm phát triển, còn OA có thể đầu tư cho cả một số nước
có thu nhập cao như: Israel, New Caledonia,…
• Vào năm 2005, DAC (Ủy ban hỗ trợ phát triển) đã bỏ OA
Th u nhập bình quân đầu người (2014) của Việt Nam khoảng 2028 USD
5 Trình bày các giả định và kết luận của mô hình Mac-Dougall Kemp
Giả định:
• Có 2 QG, SX cùng 1 loại sản phẩm
• Thị trường cạnh tranh hoàn hảo và thông tin thị trường hoàn hảo
• Không có hạn chế về đầu tư, vốn được dịch chuyển hoàn toàn tự do
• Trước khi có ĐTQT, nước chủ đầu tư có sản lượng cận biên của vốn (MPK) lớn hơn nước tiếp nhận đầu tư
Mô hình:
Trang 7Trước khi có sự dịch chuyển vốn từ nước phát triển (O1) sang nước đang phát triển (O2)
Diện tích O1MTQ: sản lượng được sản xuất tại nước O1 trước khi chuyển vốn Diện tích phần
O2mUQ: sản lượng được sản xuất tại nước O2
trước khi chuyển vốn
Sau khi dịch chuyển vốn (Q sang S) từ nước phát triển (O1) sang nước đang phát triển (O2) Diện tích phần O1MPS: sản lượng được sản xuất tại nước O1 sau khi chuyển vốn Diện tích phần O2mPS: sản lượng được sản xuất tại nước
O2 sau khi chuyển vốn
Diện tích PTU: tổng sản lượng thế giới tăng lên Diện tích PTW: sản lượng phát triển nước O1
nhận được Diện tích PUW: sản lượng phát triển nước O2
nhận được Sau khi dịch chuyển vốn ra nước ngoài, tổng thu nhập của lao động ở nước O1 giảm đi trong khi tổng thu nhập của lao động ở nước O2 tăng lên
Kết luận:
• Tổng sản lượng của thế giới tăng
• Thu nhập của các nước tham gia đều tăng do có sự di chuyển vốn từ nước chủ đầu tư sang nước nhận đầu tư nên sử dụng vốn hiệu quả hơn
• Về phúc lợi xã hội:
Thu nhập của người lao động ở nước chủ đầu tư giảm
Thu nhập của người lao động ở nước tiếp nhận đầu tư tăng
• Do có sự di chuyển vốn từ nước đi đầu tư sang nước nhận đầu tư mà chủ đầu tư đã sử dụng vốn hiệu quả hơn
Ưu điểm: đơn giản, rõ ràng và chỉ ra được 1 trong những lợi ích của FDI
Nhược điểm: không đề cập đến các nhân tố ngoài vốn (sự can thiệp của chính phủ, …), chỉ giải thích
được FDI 1 chiều từ các nước phát triển sang các nước đang phát triển mà chưa giải thích được tính
lưỡng cực của FDI
6 Trình bày các giai đoạn trong Lý thuyết vòng đời quốc tế của sản phẩm (International product life cycle) của Raymond Vernon? Theo lý thuyết này FDI xuất hiện ở giai đoạn nào?
• Lý thuyết này coi đầu tư quốc tế như một giai đoạn tự nhiên của vòng đời sản phẩm
• Mỗi sản phẩm có một vòng đời: xuât hiện → tăng trưởng → chững lại (suy giảm)
• Các nước công nghiệp phát triển thường nắm giữ những công nghệ độc quyền do họ khống chế khâu nghiên cứu và triển khai và do có lợi thế về qui mô (1945 – 1960)
Theo q uan điểm của Đầu Tư Quốc Tế, vòng đời quốc tế của sản phẩm gồm 3 giai đoạn:
• Giai đoạn 1 “sản phẩm mới xuất hiện”: cần thông tin phản hồi nhanh và được sản xuất và bán
ở trong nước phát minh ra sản phẩm, qui mô sản xuất nhỏ, giá cao và xuất khẩu không đáng kể do
Trang 8ở giai đoạn đầu, doanh nghiệp muốn tối thiểu hóa chi phí đầu tư nên chưa muốn mở rộng thị trường
ra nước ngoài
Giai đoạn 2 “sản phẩm chín muồi”: nhu cầu tăng, qui mô sản xuất tại nước phát minh lớn,
giá thấp hơn, xuất khẩu tăng mạnh, các đối thủ cạnh trạnh trong và ngoài nước xuất hiện, FDI xuất
hiện Khi các đối thủ cạnh tranh trong và ngoài nước xuất hiện, giá trở thành yếu tố quan trọng trong
quyết định của người tiêu dùng Để đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng ở thị trường nước ngoài và để đương đầu với cạnh tranh, doanh nghiệp phát minh ra sản phẩm tìm cách đầu tư trực tiếp sang nước
có nhu cầu sản phẩm cao để rút ngắn khoảng cách giữa địa điểm sản xuất và thị trường tiêu thụ nhằm giảm chi phí → FDI xuất hiện Ở giai đoạn này nước phát minh vẫn có vai trò là nước xuất khẩu sản phẩm, các nước khác là nước nhập khẩu Nhưng nhu cầu ở nước phát minh cuối giai đoạn này giảm dần, còn ở nước ngoài thì gia tăng
• Giai đoạn 3 “sản phẩm và quy trình sản xuất được tiêu chuẩn hóa”: thị trường ổn định, hàng
hóa trở nên thông dụng, các doanh nghiệp chịu áp lực phải giảm chi phí càng nhiều càng tốt để tăng
lợi nhuận hoặc giảm giá để tăng năng lực cạnh tranh, FDI tiếp tục phát triển Doanh nghiệp đầu
tư ra nước ngoài nhằm tận dụng triệt để các lợi thế về chi phí đầu tư rẻ như chi phí lao động Nhiều
nước xuất khẩu trong giai đoạn trước trở thành nước nhập khẩu chính sản phẩm đó để tăng
7 Trình bày các lợi thế trong mô hình OLI của Dunning? Theo Dunning, nhà đầu tư chỉ nên đầu tư trực tiếp ra nước ngoài khi nào?
Xác định và đánh giá các yếu tố ảnh hưởng đến quyết định đầu tư sản xuất ở nước ngoài của
doanh nghiệp
Theo Lý thuyết Chiết Trung của Dunning về sản xuất quốc tế, doanh nghiệp nên đầu tư trực tiếp ra nước ngoài khi có cả 3 yếu tố lợi thế địa điểm, lợi thế về quyền sở hữa và lợi thế về nội
bộ hóa được thỏa mãn
• O – Ownership advantages - lợi thế sở hữu của doanh nghiệp, còn gọi là FSA (Firm specific
advantages): Doanh nghiệp phải sở hữu một hoặc một số lợi thế cạnh tranh đặc biệt là lợi thế về quyền sở hữu hoặc lợi thế riêng của doanh nghiệp, gồm 4 nhóm:
Tài sản trí tuệ, thương hiệu, kinh nghiệm quản lý;
Tính lợi thế theo quy mô;
Các đặc quyền như quan hệ với Chính phủ;
Khả năng hợp tác với các doanh nghiệp khác và nhận biết các cơ hội M&A Điều kiện của FSA: FSA có thể khai thác ở nước ngoài trong nội bộ tập đoàn mà không bị mất đi giá trị và chi phí khai thác FSA ở nước ngoài (chi phí giao dịch) không cao
Trang 9• I – Internationalization advantages - lợi thế nội bộ hóa: là khả năng khai thác lợi thế sở hữu ở
nước ngoài nhưng trong nội bộ tập đoàn FDI sẽ được sử dụng nhằm thay thế các giao dịch trên thị trường bằng các giao dịch nội bộ khi các nhà đầu tư thấy việc sản xuất trong nội bộ tập đoàn có hiệu quả hơn so với giao dịch với các công ty khác, các giao dịch nội bộ sẽ ít tốn kém, an toàn và khả thi hơn các giao dịch trên thị trường bên ngoài (Khi thị trường nước ngoài không hoàn hảo, licensing
sẽ rất rủi ro Doanh nghiệp có khuynh hướng trực tiếp quản lý hoạt động kinh doanh ở nước ngoài thông qua đầu tư trực tiếp) Mặt khác, lợi thế nội bộ hóa xảy ra còn do việc chuyển giao công nghệ (bởi công ty có khuynh hướng chuyển giao trong nội bộ tập đoàn để đảm bảo quyền sở hữu trí tuệ)
và liên kết dọc (ở đó các công con có thể mua bán nguyên liệu và thành phẩm cho nhau) Tuy nhiên, khả năng kiểm soát hàng hóa được nâng cao nhưng chi phí quản lý cũng tăng vọt
• L – Location advantages: lợi thế địa điểm hay lợi thế riêng của nước nhận đầu tư, còn gọi là CSA
(Country Specific Advantage) gồm:
Lợi thế kinh tế: gồm số lượng và chất lượng các yếu tố sản xuất, phân bổ các yếu tố về mặt không gian, chi phí sản xuất và năng suất…
Lợi thế văn hóa xã hội: sự khác biệt về văn hóa giữa nước chủ đầu tư và nước tiếp nhận đầu tư, khác biệt về ngôn ngữ, thái độ đối với nước ngoài…
Lợi thế chính trị: sự ổn định chính trị, chính sách riêng và chung của chính phủ có ảnh hưởng đến dòng FDI, sản xuất và thương mại …
Ví dụ: Walmart ở Trung Quốc không thành công vì Walmart thành công là nhờ hệ thống Logistics phát
triển Tuy nhiên, ở Trung Quốc, cơ sở hạ tầng giao thông chưa đáp ứng được nên dẫn đến thất bại
Mức độ quan trọng giảm dần Mức độ quan trọng tăng dần
- Nguồn tài nguyên thiên nhiên và nguồn lao
động không có kĩ năng, giá rẻ;
- Thị trường nội địa;
- Chi phí vận chuyển;
- Hàng rào thuế quan;
- Ưu đãi tài chính của Chính phủ;
- Chính sách Kinh tế vĩ mô
- Nguồn lao động chất lượng cao;
- Thị trường khu vực và sự tồn tại các liên minh kinh tế khu vực;
- Chất lượng viễn thông;
- Hàng rào phi thuế quan;
- Chính sách hỗ trợ của Chính phủ;
- Sức ảnh hưởng của tập đoàn tới các chính sách
Trang 10Chương 2: CÁC HÌNH THỨC ĐẦU TƯ QUỐC TẾ
8 Khái niệm và đặc điểm của đầu tư trực tiếp nước ngoài?
Khái niệm:
• Đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) là một hình thức đầu tư quốc tế trong đó chủ đầu tư của một
nước đầu tư toàn bộ hay phần đủ lớn vốn đầu tư cho một dự án ở nước khác nhằm dành quyền kiểm soát hoặc tham gia kiểm soát dự án đó và để đạt được các lợi ích kinh tế lâu dài
Đặc điểm:
• FDI chủ yếu là đầu tư tư nhân với mục đích hàng đầu là tìm kiếm lợi nhuận Các nước tiếp
nhận phải xây dựng cho mình một hành lang pháp lý đủ mạnh và các chính sách thu hút FDI hợp lý
để phục vụ phát triển kinh tế xã hội, tránh tình trạng FDI chỉ phục vụ cho mục đích tìm kiếm lợi nhuận của chủ đầu tư
• Các chủ đầu tư nước ngoài phải đóng góp một tỷ lệ góp vốn tối thiểu trong vốn pháp định hoặc
vốn điều lệ tùy theo quy định của luật pháp để giành quyền kiểm soát hoặc tham gia kiểm soát doanh nghiệp nhận đầu tư (ở Việt Nam tỷ lệ này là 30%, có thể giảm dần nhưng không thấp hơn 20%; ở
Mỹ là 10%)
• Chủ đầu tư tự quyết định đầu tư, quyết định sản xuất kinh doanh và tự chịu trách nhiệm về lỗ, lãi
ODA thường hiệu quả sự dụng vốn thấp hơn FDI do có liên quan đến chính phủ
• FDI thường đi kèm với chuyển giao công nghệ cho các nước tiếp nhận đầu tư thông qua việc
đưa máy móc thiết bị, bằng phát minh sáng chế, bí quyết kĩ thuật, cán bộ quản lý vào nước nhận đầu tư để thực hiện dự án
T ổng FDI ra thường không bằng tổng FDI vào vì:
• Tỷ giá hối đoái, mỗi nước có tỷ giá và đồng tiền khác nhau dẫn đến chênh lệch về tính toán
• Thời gian để xét dòng vốn FDI khác nhau do một số nước có thể có năm thông thường và năm tài chính khác nhau
• Cách xem xét dự án có phải là FDI hay không của mỗi quốc gia khác nhau dẫn đến đo lường khác nhau
Việt Nam chủ yếu đầu tư ra nước ngoài trong lĩnh vực khai khoáng và sản phẩm nông nghiệp chế biến
Việt Nam đầu tư sang các nước: Lào, Campuchia, Nhật Bản, Singapore, Australia, …
9 Khái niệm và đặc điểm của đầu tư chứng khoán nước ngoài?
Đầu tư chứng khoán nước ngoài là hình thức đầu tư quốc tế trong đó chủ đầu tư của một nước mua chứng khoán của các công ty, các tổ chức phát hành ở một nước khác với một mức khống chế nhất định để thu được lợi nhuận nhưng không nắm quyền kiểm soát trực tiếp đối
với tổ chức phát hành chứng khoán
Đặc điểm:
• Phạm vi đầu tư chỉ giới hạn trong số các hàng hóa được lưu thông trên thị trường chứng khoán của
nước nhận đầu tư
• Số lượng chứng khoán mà các công ty nước ngoài được mua có thể bị khống chế ở mức độ nhất
định tùy theo từng loại chứng khoán và từng nước
• Thu nhập của chủ đầu tư: cố định hoặc không tùy loại chứng khoán mà họ đầu tư
• Chủ đầu tư nước ngoài chỉ nắm giữ chứng khoán, không nắm quyền kiểm soát hoạt động của tổ
chức phát hành chứng khoán
• FPI không được tiến hành với mục đích giành 1 mức độ ảnh hường đáng kể đối với doanh nghiệp đầu tư mà chỉ với kì vọng về một khoản lợi nhuận tương lai dưới dạng lợi tức hoặc phần chênh lệch giá
Trang 1110 Khái niệm và đặc điểm của tín dụng quốc tế (vay thương mại nước ngoài)?
Khái niệm:
• Tín dụng quốc tế là hình thức đầu tư quốc tế trong đó chủ đầu tư ở một nước cho đối tượng tiếp
nhận đầu tư ở một nước khác vay vốn và kiếm lời thông qua lãi suất tiền vay trong một khoảng thời gian nhất định
Đặc điểm:
1 Nguồn tín dụng do bên cho vay tự tạo bằng vốn tự có hoặc lấy từ vốn huy động trên thị trường vốn trong nước hay quốc tế;
2 Đồng tiền cho vay có thể đồng tiền của nước chủ đầu tư, hoặc một ngoại tệ có khả năng chuyển đổi;
3 Thời hạn tín dụng là một yếu tố quan trọng để xác định giá cả của mỗi khoản tín dụng;
4 Lãi suất là yếu tố chính cấu thành giá cả khoản tín dụng và cũng là yếu tố quan trọng để xác định hiệu quả của khoản tín dụng đối với bên cho vay cũng như bên đi vay Các khoản tín dụng tư nhân thường áp dụng lãi suất thị trường Lãi suất thị trường được lấy làm cơ sở để tính lãi suất cho vay, thường là lãi suất liên ngân hàng tại Luân Đôn (London Interbank Offered Rate, gọi tắt là LIBOR) trung bình là 0,55%/năm (06/2014) cho USD;
5 Phí suất tín dụng (tỷ lệ phần trăm tính theo năm của quan hệ so sánh giữa tổng số chi phí vay thực tế
và tổng số tiền vay thực tế) là một yếu tố quan trọng trong quan hệ tín dụng;
6 Bên cho vay thường yêu cầu các khoản tín dụng phải được bảo lãnh bởi cơ quan tài chính hoặc ngân hàng lớn có uy tín trên thị trường vốn trong nước và quốc tế;
7 Quan hệ giữa chủ đầu tư và đối tượng nhận đầu tư là quan hệ vay nợ Đối tượng nhận đầu tư không
có quyền sở hữu chỉ có quyền sử dụng vốn của chủ đầu tư trong 1 khoảng thời gian nhất định, sau đó phải trả cho chủ đầu tư cả gốc và lãi;
8 Chủ đầu tư tuy không trực tiếp tham gia vào quản lý hoạt động của doanh nghiệp tiếp nhận vốn nhưng trước khi cho vay đều nghiên cứu tính khả thi của dự án đầu tư, có yêu cầu về bảo lãnh hoặc thế chấp các khoản vay để giảm rủi ro;
9 Chủ đầu tư nước ngoài thu lợi nhuận qua lãi suất ngân hàng theo thỏa thuận giữa hai bên và ghi trong hợp đồng vay, độc lập với kết quả kinh doanh của doanh nghiệp vay (đối tượng nhận đầu tư)
11 Khái niệm và đặc điểm của ODA? OA khác ODA ở điểm nào?
Khái niệm:
• Vốn ODA là các khoản viện trợ không hoàn lại, viện trợ có hoàn lại hoặc tín dụng ưu đãi của các chính phủ, các tổ chức liên chính phủ, các tổ chức phi chính phủ (NGO), các tổ chức thuộc hệ thống Liên Hiệp Quốc (UN), các tổ chức tài chính quốc tế dành cho các nước đang và chậm phát triển
Đặc điểm:
• Vốn ODA mang tính ưu đãi: Lãi suất cho vay thấp/không lãi suất, thời gian trả nợ dài hạn, kèm thời
gian ân hạn (chỉ trả lãi, chưa trả nợ gốc), các khoản không hoàn lại Quy định của DAC: Vốn ODA phải có thành tố ưu đãi (GE – Grant Element) 25% Thành tố ưu đãi được tính theo công thức:
𝐺𝐸 100% =𝑀ệ𝑛ℎ 𝑔𝑖á 𝑣𝑎𝑦 − 𝐾ℎ𝑜ả𝑛 𝑡𝑖ề𝑛 𝑝ℎả𝑖 𝑡ℎ𝑎𝑛ℎ 𝑡𝑜á𝑛 đượ𝑐 𝑐ℎ𝑖ế𝑡 𝑘ℎấ𝑢 𝑣ề ℎ𝑖ệ𝑛 𝑡ạ𝑖
𝑀ệ𝑛ℎ 𝑔𝑖á 𝑣𝑎𝑦
• Vốn ODA có tính ràng buộc hoặc ràng buộc một phần hoặc không ràng buộc mỗi nước nhận:
Mỗi nước cung cấp viện trợ có thể đưa ra những ràng buộc khác và nhiều khi các ràng buộc này rất chặt chẽ đối với nước nhận Ràng buộc này có thể là ràng buộc về mặt kinh tế hoặc về mặt chính trị Ví dụ: Nhật quy định vốn ODA của Nhật (hoàn lại và không hoàn lại) đều được cấp bằng đồng Yên Nhật; Bỉ, Đức và Đan Mạch yêu cầu khoảng 50% viện trợ phải mua hàng hóa và dịch vụ của nước mình
• Nguồn vốn ODA chứa đựng cả lợi ích của nước viện trợ: thúc đẩy tăng trưởng, cải thiện môi
trường đầu tư, tăng cường vị thế chính trị
• ODA là nguồn vốn có khả năng gây nợ Khi tiếp nhận và sử dụng vốn ODA, do tính chất ưu đãi
nên gánh nặng nợ nần thường không thấy ngay Một số nước vì mải ham tính ưu đãi của vốn ODA, nhận ODA không tính toán lại, sử dụng kém hiệu quả nên có thể tạo nên sự tăng trưởng nhất thời,
Trang 12nhưng sau một thời gian lại lâm vào vòng nợ nần do không có khả năng trả nợ Ví dụ: Theo tổng kết của Indonesia, năm 1994 nhận ODA từ Nhật Bản, trước năm 1996, nợ của Indonesia là 30% GDP, năm 2000 số nợ lên tới 128% GDP
OA khác ODA ở đối tượng tiếp nhận đầu tư: đối tượng tiếp nhận đầu tư của ODA là các nước đang và chậm phát triển, còn OA có thể đầu tư cho cả một số nước có thu nhập cao ví dụ như Israel, New Caledonia,…
12 Nêu những điều kiện để các nước đang và chậm phát triển có thể nhận được ODA?
• Điều kiện 1: Thu nhập bình quân đầu người thấp Nước có GDP bình quân đầu người càng thấp
thì thường được tỉ lệ viện trợ không hoàn lại của ODA càng lớn và khả năng vay với lãi suất thấp và thời hạn ưu đãi càng lớn Khi các nước này đạt trình độ phát triển nhất định qua ngưỡng nghèo đói thì sự ưu đãi này sẽ giảm đi Năm 2010 quốc gia có per capital GNI 12 275 USD/người (<0 – 0 –
1005 – 3975 – 12 275) sẽ được nhận ODA
• Điều kiện 2: Mục tiêu sử dụng vốn ODA của nước nhận phải phù hợp với chính sách ưu tiên
cấp ODA của nhà tài trợ Vì thông thường, các nước cung cấp ODA đều có những chính sách và
ưu tiên riêng của mình tập trung vào một số lĩnh vực mà họ quan tâm hay có khả năng kĩ thuật và
tư vấn Đồng thời, đối tượng ưu tiên của các nước cấp ODA cũng có thể thay đổi theo từng giai đoạn cụ thể Ví dụ: Giai đoạn 1995-2000: Nhật Bản ưu tiên phát triển hạ tầng cơ sở giao thông vận tải, Mỹ ưu tiên cho tăng trưởng kinh tế, ổn định dân số và môi trường, Pháp ưu tiên phát triển đô thị,
giao thông vận tải, khai thác khoáng sản, giáo dục
13 Tính ưu đãi của ODA thể hiện qua những yếu tố nào? Các khoản viện trợ không hoàn lại có thành tố
ưu đãi bao nhiêu?
• Vốn ODA mang tính ưu đãi: Lãi suất cho vay thấp/không lãi suất, thời gian trả nợ dài hạn, kèm
thời gian ân hạn (chỉ trả lãi, chưa trả nợ gốc), các khoản không hoàn lại Quy định của DAC: Vốn ODA phải có thành tố ưu đãi (GE – Grant Element) 25% Thành tố ưu đãi được tính theo công thức:
𝐺𝐸 100% =𝑀ệ𝑛ℎ 𝑔𝑖á 𝑣𝑎𝑦 − 𝐾ℎ𝑜ả𝑛 𝑡𝑖ề𝑛 𝑝ℎả𝑖 𝑡ℎ𝑎𝑛ℎ 𝑡𝑜á𝑛 đượ𝑐 𝑐ℎ𝑖ế𝑡 𝑘ℎấ𝑢 𝑣ề ℎ𝑖ệ𝑛 𝑡ạ𝑖
𝑀ệ𝑛ℎ 𝑔𝑖á 𝑣𝑎𝑦
Các khoản viện trợ ODA phải có 𝑮𝑬 𝟐𝟓% Các khoản viện trợ không hoàn lại có 𝑮𝑬 = 𝟏𝟎𝟎%.
14 So sánh điểm giống và khác nhau giữa FDI và FPI?
Giống nhau:
• Đều là sự di chuyển 1 luồng vốn đầu tư từ quốc gia này sang quốc gia khác, là hoạt động đầu tư ra khỏi biên giới quốc gia
• FDI và FPI xuất hiện do nhu cầu hội nhập kinh tế quốc tế
• Nguồn vốn được luân chuyển từ nước của nhà đầu tư sang nước sử dụng vốn đầu tư, nhằm mục đích tạo lợi nhuận cho nhà đầu tư
• Chịu sự điều chỉnh của nhiều luật lệ khác nhau và chịu những rủi ro so chính trị và rủi ro tỉ giá hối đoái
• Không để lại gánh nặng nợ nần cho nước nhận đầu tư
Khác nhau:
Bản chất dụng, chủ đầu tư trực tiếp điều hành đối Quyền sở hữu gắn liền với quyền sử
tượng mà họ bỏ vốn
Quyền sở hữu tách rời quyền sử dụng, chủ đầu tư không trực tiếp điều hành đối tượng mà họ bỏ vốn
Vốn đầu từ lợi nhuận thu được tiền, tài sản của Bao gồm vốn vay, vốn đầu tư thêm
các chủ góp vốn
Vốn bằng tiền dưới hình thức đầu tư chứng khoán hoặc cho vay (vốn đầu tư ban đầu)
Trang 13Nhà đầu tư Nhà sản xuất hàng hóa và dịch vụ Cá nhân, tổ chức tài chính có nhu cầu
đầu tư tài chính
Lợi nhuận xuất kinh doanh của đối tượng mà họ Phụ thuộc vào kết quả hoạt động sản
điều hành
Thu từ lợi tức trái phiếu, lãi tiền cho vay hoặc cổ tức và từ sự chênh lệch giá cổ phiếu, trái phiếu
Tính chất Trực tiếp Gián tiếp
Nơi nhận đầu tư chỉ nhận được vốn đầu
tư và tự điều hành vốn, vì vậy không có cơ hội chuyển giao công nghệ và trình độ quản lý hiện đại
Hình thức
Hoạt động hợp tác liên doanh: chủ đầu tư nước ngoài và chủ đầu tư trong nước kí kết liên doanh góp vốn để tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh ở nước chủ nhà, trên cơ sở quy định trách nhiệm và phân phối kết quả kinh doanh
Đầu tư chứng khoán: chủ đầu tư mua chứng khoán của công ty nước ngoài để thu lợi nhuận mà không trực tiếp điều hành đối tượng mà họ bỏ vốn
Mục đích chính Kiểm soát doanh nghiệp Lợi tức và hưởng chênh lệch giá chứng
khoán
Mức khống chế Vốn đóng góp tối thiểu Một mức độ tối đa về vốn
Tính hiệu quả
của dự án Thường cao Thường thấp
15 So sánh sự giống và khác nhau giữa FDI và ODA?
Giống nhau:
• Đều là sự di chuyển 1 luồng vốn đầu tư từ quốc gia này sang quốc gia khác, là hoạt động đầu tư ra khỏi biên giới quốc gia, là nguồn lực bên ngoài
• Thường gắn liền với chuyển giao công nghệ
• Gắn với rủi ro thông thường và rủi ro tỷ giá hối đoái
Khác nhau:
Hình thức đầu tư Trực tiếp Bản chất là gián tiếp
Mục tiêu Lợi nhuận cho nhà đầu tư Lợi ích kinh tế xã hội cho nước nhận đầu tư
Chủ đầu tư Tư nhân chức phi chính phủ, các tổ chức thuộc hệ thống Chính phủ, các tổ chức liên chính phủ, các tổ
Liên hợp quốc, các tổ chức tài chính quốc tế
Điểm đến của
nguồn vốn
Có thể là tất cả các nước trên thế giới, tùy thuộc môi trường đầu tư
Các nước đang và kém phát triển
Trang 1416 Nêu, phân tích và cho ví dụ về 3 tác động tích cực của FDI đối với nước chủ đầu tư?
Thứ nhất, bành trướng sức mạnh kinh tế và nâng cao uy tín chính trị trên trường quốc tế
• Khi các nhà đầu tư nước ngoài tăng cường đầu tư vào một nước, sẽ làm tăng mức độ khốc liệt cạnh tranh trong thị trường hàng hoá của nước đó nhiều ngành, doanh nghiệp trong nước không thể phát triển Và khi các nhà đầu tư nước ngoài cung ứng các sản phẩm phục vụ thị trường này ngày một tăng tăng ảnh hưởng về kinh tế cũng như chính trị đối với nước nhận đầu tư
• Ví dụ: Từ năm 1994-2011, Trung Quốc đầu tư gần 400 dự án tại Campuchia với tổng giá trị 8,8 tỷ USD, ban đầu chủ yếu đầu tư vào lĩnh vực sản xuất và may mặc, nhưng sau đó tăng cường khai thác tài nguyên thiên nhiên và năng lượng Và nhiều chính sách kinh tế khác đã giúp Trung Quốc chi phối các quyết định của Campuchia trong các vấn đề biển Đông hiện nay
Thứ hai, sử dụng lợi thế của nơi tiếp nhận vốn để giảm chi phí, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn
và tỷ suất lợi nhuận, khắc phục tình trạng thừa vốn tương đối
• Đó là các chính sách ưu đãi của chính phủ của nước nhận đầu tư về thuế, và các vấn đề hỗ trợ các nhà đầu tư nước ngoài tại thị trường này Không những vậy, các nhà đầu tư có thể khai thác được nguồn lao động rẻ, dồi dào, nguyên liệu giá rẻ để giảm chi phí giá thành sản phẩm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cũng như sức cạnh tranh trên thị trường
• Ví dụ: Apple đầu tư vào Trung Quốc trong những năm 2009 để tận dụng nguồn lao động rẻ và dồi dào của nước này
Thứ ba, mở rộng thị trường tiêu thụ sản phẩm, giải quyết tình trạng lão hóa sản phẩm
• Khi các nhà đầu tư đầu tư vào nước khác, tiến hành sản xuất kinh doanh, bán sản phẩm tại các thị trường này Do đó, nhà đầu tư sẽ khai thác được dung lượng thị trường tiềm năng đó mà không có bất kỳ rào cản nào, nhất là trong bối cảnh thị trưởng tiêu thụ sản phẩm đó tại nước chủ đầu tư đã hết có tiềm năng phát triển
• Ví dụ: Công ty mỹ phẩm Sheishido của Nhật Bản 12/2009 đã xây dựng nhà máy sản xuất và phân phối dòng mỹ phẩm nhằm khai thác thị trường mỹ phẩm Việt Nam đầy tiềm năng
17 Nêu, phân tích và cho ví dụ về 3 tác động tiêu cực của FDI đối với nước chủ đầu tư?
Thứ nhất, việc làm và lao động của nước chủ đầu tư bị giảm sút
• Theo thuyết, MacDougall-kemp, thì sau khi các nhà đầu tư cầm vốn đầu tư ra nước ngoài thì thu nhập của người lao động bị giảm đi một phần do một số lượng vốn đã bị đưa ra nước ngoài Trên thực tế thì nếu đầu tư ra nước ngoài thì nguồn lực đầu tư trong nước sẽ bị giảm một lượng quy
mô sản xuất trong nước sẽ bọ giảm lại tạo ít việc làm cho nước mình hơn thất nghiệp nhiều hơn đối với nước chủ đầu tư
• Ví dụ: Trong điều kiện nền kinh tế quốc dân còn gặp nhiều khó khăn, nhất là nguồn vốn quá eo hẹp,
vì thế Bộ Kế hoạch - Đầu tư cũng như Ngân hàng Nhà nước và một số ngành liên quan, kể từ đầu năm 2011, nhất là sau khi có Nghị quyết 11 của Chính phủ đã thực hiện việc rà soát hoạt động đầu
tư ra nước ngoài nhằm mục đích hạn chế “dòng chảy” ngoại tệ ra khỏi thị trường nội địa, thắt chặt cho vay ngoại tệ đầu tư ra nước ngoài
Thứ hai, cán cân thanh toán quốc tế có thể bị thâm hụt
• Khi đầu tư ra nước ngoài thì sẽ làm cho phần tài khoản vốn bị sụt giảm cán cân thanh toán của nước chủ đầu tư có nguy cơ thâm hụt (cán cân thanh toán = tài khoản vãng lai + tài khoản vốn) Mặc khác, khi các tập đoàn đầu tư ra nước ngoài sẽ làm cho xuất khẩu trong nước giảm đi một phần, tăng nhập khẩu gây thâm hụt cán cân thương mại thâm hụt cán cân thanh toán quốc tế
• Ví dụ: Mỹ đứng trước nguy cơ thâm hụt cán cân thanh toán quốc tế trầm trọng trong những năm gần đây một phần là do các doanh nghiệp của họ đa số đều mở rộng đầu tư sang nhiều thị trường bên ngoài Trong cả năm 2011, mức thâm hụt tài khoản hiện hành cán cân thanh toán chiếm 3,1% GDP
so với 3,0% GDP của năm 2010
Thứ ba, mất ổn định trong đồng tiền của nước chủ đầu tư
Trang 15• Sở dĩ như vậy là vì: Khi đầu tư ra nước ngoài thì các nhà đầu tư phải đổi lấy đồng tiền nước nhận đầu tư để có thể tiến hành hoạt động đầu tư tại nước này Điều này đẫn đến đồng tiền của nước chủ đầu tư có thể bị mất giá tương đối so với đồng tiền của nước nhận đầu tư ảnh hưởng đến nhiều vấn đề kinh tế vĩ mô của nước chủ đầu tư
• Ví dụ: Sự mất giá của đồng USD trong vài năm trở lại đây cũng một phần là do các doanh nghiệp
Mỹ đã đầu tư ra nước ngoài với một lượng vốn khá lớn
18 Nêu, phân tích và cho ví dụ về 3 tác động tích cực của FDI đối với nước nhận đầu tư?
Thứ nhất, góp phần bổ sung một lượng vốn lớn cho đầu tư phát triển
• Theo lý thuyết về cái vòng lẩn quẩn của P Samuelson, các nước đang phát triển thu nhập bình quân đầu người thấp Tiết kiệm và đầu tư ít Khả năng tích luỹ vốn kếm năng suất thấp Và do đó những nước này cần một lượng đầu tư đủ lớn để thoát khỏi vòng lẩn quẩn này để phát triển và để rút ngắn khoảng cách với các nước phát triển
• Ví dụ: Trong giai đoạn 1992-1997, FDI vào Việt Nam chiếm 34,5% tổng đầu tư cho tài sản cố định hàng năm giúp Việt Nam bổ sung một lượng vốn tạo đà tăng trưởng kinh tế
Thứ hai, có được các công nghệ phù hợp đẩy nhanh quá trình CNH-HĐH đất nước
• Các nước đang phát triển rất cần công nghệ để phát triển do họ rất thiếu công nghệ hiện đại Các nhà đầu tư nước ngoài đầu tư vào thì họ sẽ mang theo những máy móc, công nghệ hiện đại (công nghệ quản lý, marketing, ) chuyển giao cho các nước đang phát triển Không những vậy, nhà đầu
tư nước ngoài còn xây dựng các cơ sở nghiên cứu và phát triển, đào tạo cho đội ngũ lao động nước chủ nhà để phục vụ cho các dự án đầu tư thúc đẩy CNH-HĐH ở nước chủ nhà
• Ví dụ: Trong những năm 1990 tỷ trọng của chi phí nghiên cứu và phát triển ở các chi nhánh nước ngoài: Hungary, Singapore và Đài Loan trong tổng chi phí nghiên cứu và phát triển các nước phát triển chiếm trên 50% giúp các nước này học hỏi phát triển công nghệ cho chính mình
Thứ ba, mở rộng thị trường xuất khẩu và nâng cao năng lực cạnh tranh trên thị trường thế giới
• Sự xuất hiện của FDI với những CN hiện đại, hàng hoá của họ có sức mạnh cạnh tranh lớn ngoài thị trường cũ trước đây, họ có thể tiếp cận và mở rộng thị trường xuất khẩu mới làm tăng năng lực và mở rộng thị trường xuất khẩu cho nước nhận đầu tư
• Ví dụ: Đầu những năm 1990, khi các nước châu Mỹ Latin chuyển sang áp dụng chính sách thu hút
19 Nêu, phân tích và cho ví dụ về 3 tác động tiêu cực của FDI đối với nước nhận đầu tư?
• Về nguồn lực: Các doanh nghiệp FDI có thể cung cấp rất ít hoặc cung cấp những nguồn lực và tài
sản không phù hợp Các doanh nghiệp này cũng có thể chia cắt thị trường nước ngoài so với FDI của các công ty nội địa hoặc có thể không thích nghi với các năng lực và nhu cầu nội địa hóa Ví dụ: công ty Vedan không đầu tư hệ thống chất thải gây ô nhiễm sông Thị Vải tại VN năm 2009
• Năng lực kinh doanh
• Hiệu quả
• Doanh thu thuế: Bằng việc hạn chế tăng trưởng của GDP thông qua các tác động trên; bằng việc
chuyển giá hoặc các công cụ khác để làm giảm thuế cho chính phủ nước chủ nhà Ví dụ: công ty Coca Cola vào thị trường Việt Nam từ năm 1994 đến nay đều báo lỗ để trốn thuế Chuyển giá (Transfer Pricing) là một hành vi thông đồng giữa các công ty của cùng 1 tập đoàn để thực hiện dàn xếp áp đặt về mặt giá cả giữa các công ty không dựa trên giá thị trường nhằm chuyển lợi nhuận từ nước này sang nước khác, tránh nộp thuế đầy đủ, từ đó nâng cao hiệu quả kinh doanh của cả tập đoàn Trong giai đoạn đầu của quá trình đầu tư quốc tế: Chuyển giá thông qua hình thức nâng cao giá trị tài sản góp vốn hoặc nâng khống trị giá công nghệ, thương hiệu,… Trong giai đoạn triển khai
dự án: nhập khẩu nguyên phụ liệu từ công ty mẹ ở nước ngoài hoặc từ công ty đối tác trong liên doanh với giá cao, làm quảng cáo ở nước ngoài với chi phí cao, nâng chi phí các đơn vị hành chính
và quản lý, điều tiết giá mua bán hàng hóa Luật Việt Nam về chống chuyển giá có Thông tư 117/2005
và Thông tư 66/2010 của Bộ Tài chính về việc Hướng dẫn thực hiện việc xác định giá thị trường trong giao dịch kinh doanh giữa các bên có quan hệ liên kết
Trang 16• Cán cân thanh toán: bằng việc làm trầm trọng hơn cán cân thanh toán thông qua việc hạn chế xuất
khẩu và xúc tiến nhập khẩu và loại trừ các công ty bản địa xuất khẩu nhiều hơn nhập khẩu Ví dụ: thâm hụt cán cân thanh toán trong ngắn hạn do chuyển lợi nhuận ra nước ngoài
• Hội nhập kinh tế quốc tế
• Chính trị, văn hóa, xã hội: phụ thuộc vào kinh tế, tiếp thu công nghệ lạc hậu, ô nhiễm môi trường,
triệt tiêu khả năng kinh doanh của các doanh nghiệp trong nước, lối sống và các vấn đề xã hội
20 Tại sao nguồn vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài giữ vai trò quan trọng trong số các nguồn vốn nước ngoài vào các nước đang phát triển? Liên hệ Việt Nam
1 FDI là nguồn vốn đầu tư dài hạn, tồn tại chủ yếu dưới hình thức công nghệ, đất đai, nhà xưởng, nên
có độ ổn định cao hơn rất nhiều so với đầu tư chứng khoán nước ngoài, vì vậy FDI ít khả năng gây
sốc cho nền kinh tế Lịch sử các cuộc khủng hoảng kinh tế, tài chính, tiền tệ trên thế giới cho thấy nguyên nhân của khủng hoảng thường là do nợ nước ngoài quá nhiều, hoặc huy động vốn nước ngoài qua thị trường chứng khoán nhiều mà không có cơ chế đảm bảo an toàn,
2 FDI chủ yếu là vốn đầu tư tư nhân, các chủ đầu tư tự tiến hành hoạt động đầu tư, nắm quyền kiểm
soát dự án và tự chịu trách nhiệm về kết quả hoạt động vì vậy hiệu quả sử dụng nguồn vốn này
(đặc biệt là hiệu quả tài chính) thường cao hơn các nguồn vốn khác, đồng thời FDI không để lại gánh
nặng nợ nần cho ngân sách nước nhận đầu tư như vay thương mại, cũng không gây ra các sức ép về kinh
tế, chính trị, xã hội như ODA
3 Đi kèm với nguồn vốn này thường có công nghệ chảy vào các nước nhận đầu tư, đây cũng là
một yếu tố mà các nước đang và kém phát triển đang thiếu và rất cần cho quá trình phát triển của mình Ngoài ý nghĩa bổ sung một lượng vốn đáng kể cho đầu tư phát triển kinh tế, cần nói đến chất lượng của vốn FDI Sự có mặt của nguồn vốn này đã góp phần tạo điều kiện cho nguồn vốn Nhà nước tập trung vào các vấn đề kinh tế xã hội ưu tiên (cơ sở hạ tầng, các công trình phúc lợi xã hội, )
4 FDI không để lại gánh nặng nợ nần như ODA
5 Nguồn vốn này cũng góp phần nâng cao chất lượng, hiệu quả các nguồn vốn trong nước Vốn
trong dân được kích thích đưa vào sản xuất, kinh doanh Các doanh nghiệp Nhà nước phải tăng cường đầu
tư và chú ý đến hiệu quả đầu tư trong điều kiện phải cạnh tranh với các doanh nghiệp có vốn FDI Các doanh nghiệp có vốn FDI tạo ra các liên kết với các công ty trong nước nhận đầu tư thông qua các mối quan
hệ cung cấp dịch vụ, nguyên vật liệu, gia công Qua đó FDI thúc đẩy đầu tư trong nước phát triển, gắn kết các công ty trong nước với thị trường thế giới Nhờ vậy, các tiềm năng trong nước được khai thác với hiệu quả cao
6 Có được các công nghệ phù hợp, đẩy nhanh quá trình công nghiệp hóa, hiện đại hóa đất nước
7 Chuyển dịch cơ cấu theo hướng tích cực (công nghiệp, dịch vụ)
Liên hệ với Việt Nam: Giai đoạn trước năm 1986 thì nền kinh tế Việt Nam cực kỳ trì trệ, cực kỳ kém
phát triển và được kiểm soát bởi nhà nước Thế nhưng từ khi bắt đầu ban hành Luật Đầu Tư Nước Ngoài tại Việt Nam năm 1987, nền kinh tế nước ta đã đạt được nhiều thành tựu to lớn: là một trong những nguyên nhân quan trọng tạo tốc độ tăng trưởng kinh tế liên tục cao và ổn định trong nhiều năm (GDP bình quân thời kì 1991-1995 là 8,1%/năm, trong giai đoạn 2000-2010 là 7,33%)doanh nghiệp FDI cũng đóng góp khá ấn tượng vào GDP Trong thời kỳ 2001 - 2005, khối này đóng góp trung bình vào GDP là 14,5% và tăng lên 20% trong năm 2010
• Góp phần chuyển giao công nghệ: Việc chuyển giao công nghệ trong khu vực có vốn đầu tư nước
ngoài chiếm khoảng 90% trong số 200 hợp đồng chuyển giao công nghệ đến năm 2002 ở Việt Nam, tích cực thúc đẩy việc nghiên cứu và áp dụng các thành tựu khoa học – công nghệ trong hoạt động sản xuất kinh doanh
• Giải quyết việc làm và nâng cao chất lượng lao động: Tính đến 2012, khu vực FDI đã tạo công
ăn việc làm cho hơn 2 triệu lao động trực tiếp và một số lượng lớn lao động gián tiếp khác Trong
đó, có hàng vạn kỹ sư, nhà quản lý trình độ cao, đội ngũ công nhân lành nghề, với thu nhập ngày càng tăng Không những thế, họ còn được tiếp cận phương thức lao động, kinh doanh và quản lý tiên tiến
• Doanh nghiệp FDI đã đóng góp đáng kể vào thu ngân sách và các cân đối vĩ mô Trong 5 năm
2006-2010, khối doanh nghiệp này đã nộp ngân sách hơn 10,5 tỷ USD, tăng bình quân trên 20%/năm Trong năm 2011, con số này đạt 3,5 tỷ USD (không kể thu từ dầu thô)
Trang 17• FDI đã góp phần chuyển dịch cơ cấu kinh tế và nâng cao năng lực sản xuất công nghiệp Nếu
như trong năm 1988, nông nghiệp chiếm đến 80% cơ cấu nền kinh tế, thì đến năm 2011 chỉ còn khoảng 22% Thay vào đó là sự tăng lên của khối ngành công nghiệp - dịch vụ với 78%, trong đó FDI đóng góp không nhỏ vào sự tăng lên này
• FDI là tăng kim ngạch xuất nhập khẩu Khu vực FDI chiếm tỷ trọng ngày càng cao trong tổng kim
ngạch xuất khẩu của cả nước Nếu như năm 1995, đóng góp của khu vực này chỉ chiếm 27% tổng kim ngạch xuất khẩu cả nước (tính cả dầu thô), thì đến giai đoạn 2006 - 2010 đã chiếm trung bình 55% tổng kim ngạch xuất khẩu Trong 9 tháng đầu năm nay, nếu tính cả dầu thô, doanh nghiệp FDI
đã đạt kim ngạch xuất khẩu là 52,48 tỷ USD, xuất siêu hơn 8,1 tỷ USD
• Và còn nhiều tác động tích cực khác nữa
21 Nêu những xu thế vận động của FDI trên thế giới những năm gần đây?
• FDI tăng trưởng mạnh trong những năm 1990 – 2000, suy giảm trong giai đoạn 2001 – 2003
(khủng bố 11/9), tăng mạnh từ 2004 – 2007, suy giảm trong giai đoạn 2008 – 2009 (một phần
do tác động của sự suy thoái kinh tế toàn cầu từ năm 2009, 2009 – 2010: tăng tương đối, 2010 – 2011: giảm (sóng thần Nhật Bản 2011), 2011 – 2013: dần dần tăng trở lại và có xu hướng tăng trong tương lai (Dự đoán của UNCTAD: 2014 – 2016: tăng khoảng 52%) Tăng giảm là do tình hình kinh tế, chính trị, xã hội thế giới
• FDI phân bố không đồng đều giữa các nước trên thế giới cả về dòng vốn vào và ra Tốc độ
tăng FDI ở các nước cũng rất khác nhau và không ổn định qua các năm FDI vào: trước 2012 tập trung chủ yếu ở các nước công nghiệp phát triển, sau 2012 tập trung chủ yếu ở các nước đang phát triển FDI ra: tập trung chủ yếu ở các nước công nghiệp phát triển Giữa các nước đang phát triển, FDI phân bố không đều, chủ yếu tập trung vào một số ít nước 2/3 FDI vào 10 nước (7 châu Á bao gồm Trung Quốc, Singapore, Malaysia, Indonesia, Hồng Kông, Đài Loan, Thái Lan; 3 châu Mỹ là Argentina, Mexico, Columbia), 1/3 còn lại chia sẻ cho hơn 100 nước Trung Quốc luôn dẫn đầu trong các nước đang phát triển về thu hút FDI, thường xuyên chiếm 1/3 FDI vào các nước này, tuy nhiên, thống kê 6 tháng đầu năm 2014, FDI vào Trung Quốc giảm Năm 2013, Mỹ chiếm FDI vào là 188 tỷ USD (lớn nhất thế giới), FDI ra là 388 tỷ USD (lớn nhất thế giới) Năm 2013, APEC chiếm ½ FDI vào của toàn thế giới
• FDI chủ yếu bị chi phối bởi các TNCs Mặc dù có sự đa dạng hóa về chủ thể đầu tư nhưng thực
chất 90% FDI đang được kiểm soát bởi các công ty xuyên quốc gia, chủ yếu là khoảng 100 công ty của Mỹ, EU và Nhật Bản (trên thế giới năm 2008 có khoảng 82 000 TNCs với hơn 810 000 chi nhánh), các TNCs chiếm 25% tổng giá trị sản xuất toàn cầu
• FDI chủ yếu được thực hiện dưới hình thức đầu tư mới Cuối những năm 1960: FDI chủ yếu
dưới hình thức chi nhánh Nửa đầu những năm 70 – giữa những năm 80: M&A bắt đầu phổ biến Hiện nay FDI dưới hình thức đầu tư mới là phổ biến
• Có sự thay đổi sâu sắc về lĩnh vực đầu tư Đầu thập kỉ 60, những ngành thu hút nhiều FDI là
những ngành sản xuất truyền thống, khai khoáng, chế biến nông sản (tìm kiếm nguồn lao động giá rẻ) Những năm 80: các nước đang phát triển vẫn chủ yếu đầu tư vào lĩnh vực sản xuất vật chất Ngày nay, FDI tập trung vào các ngành dịch vụ chiếm tỷ trọng lớn (ở các nước phát triển chiếm 52%,
đang phát triển chiếm 43% theo thống kê của UNCTAD giai đoạn 2004 – 2013)
22 Nêu những xu hướng mới của dòng ODA trên thế giới?
• Phân phối ODA theo các nước nhận tài trợ không đồng đều và mất cân đối trầm trọng theo khu vực
lãnh thổ, tập trung chủ yếu ở châu Phi (51375 triệu USD năm 2012) và châu Á (33839 triệu USD năm 2012)
• ODA tập trung nhiều vào các lĩnh vực: giáo dục, dân số, sức khỏe, môi trường, hạ tầng kinh tế,…
• Ngày càng thêm nhiều cam kết quan trọng trong quan hệ hỗ trợ phát triển chính thức Mục tiêu Thiên niên kỷ (target date of 2015): triệt để loại trừ tình trạng bần cùng và thiếu ăn, hoàn thành phổ cập giáo dục tiểu học, nâng cao bình đẳng giới và vị thế, năng lực của phụ nữ, giảm tỷ lệ tử vong ở trẻ
em, cải thiện sức khỏe bà mẹ, phòng chống HIV/AIDS, sốt rét và các bệnh dịch khác, đảm bảo sự bền vững của môi trường, tăng cường quan hệ đối tác toàn cầu cho kinh tế
• Vấn đề “Phụ nữ trong phát triển” thường xuyên được đề cập tới trong chính sách ODA của nhiều nhà tài trợ
Trang 18• Mục tiêu và yêu cầu của các nhà tài trợ ngày càng cụ thể, tuy nhiên, ngày càng có sự nhất trí cao giữa nước tài trợ và nước nhận viện trợ về một số mục tiêu (tạo tiền đề tăng trưởng kinh tế, xóa đói giảm nghèo, bảo vệ môi trường, hỗ trợ khai thác tiềm năng sẵn có và sử dụng chúng một cách hiệu quả)
• Nguồn vốn ODA có xu hướng tăng, DAC xác định mục tiêu rằng các nước cung cấp viện trợ dành 0,7% GNP cho viện trợ (1969)
• Cạnh tranh giữa các nước đang phát triển trong việc thu hút vốn ODA đang tăng lên
23 Phân biệt ODA song phương và ODA đa phương? Cho ví dụ cụ thể?
ODA song phương ODA đa phương
- ODA của một quốc gia (chính phủ) tài trợ trực
tiếp cho một quốc gia (chính phủ) khác thông qua
hiệp định được kí kết giữa hai chính phủ Ví dụ: Chính
phủ Nhật Bản (I), Pháp (II) và Hàn Quốc (III) là 3
nguồn ODA song phương lớn nhất của Việt Nam
- Thông thường vốn ODA song phương được tiến hành khi một số điều kiện ràng buộc của nước cung
cấp vốn ODA được thoả mãn
- Chịu áp lực thương mại nhiều hơn
- ODA của nhiều quốc gia (chính phủ) tài trợ cho một quốc gia (chính phủ), thường được
thực hiện thông qua các tổ chức quốc tế và liên chính phủ (WB, IMF, ADB, Ủy ban Châu Âu EU,
các tổ chức thuộc Liên Hiệp Quốc, Quỹ OPEC…) WB là nhà tài trợ ODA đa phương lớn nhất của Việt Nam
- Ít chịu ảnh hưởng bởi các áp lực thương mại, nhưng đôi khi lại chịu những áp lực mạnh
hơn về chính trị
24 Phân loại ODA theo tính chất tài trợ, mục đích, điều kiện và nhà cung cấp?
Theo tiêu thức hoàn trả
• ODA không hoàn lại: các khoản cho không, nước nhận viện trợ không có nghĩa vụ hoàn trả lại
• ODA có hoàn lại (ODA vốn vay): các khoản tín dụng ưu đãi (vay ưu đãi)
• ODA hỗn hợp: gồm một phần cho không, phần còn lại thực hiện theo hình thức tín dụng (có thể là tín dụng ưu đãi hoặc tín dụng thương mại)
Theo mục đích sử dụng:
• Hỗ trợ cơ bản: là những nguồn lực được cung cấp để đầu tư xây dựng cơ sở hạ tầng kinh tế xã hội
và môi trường, thường là những khoản vay ưu đãi
• Hỗ trợ kĩ thuật: là những nguồn lực dành cho chuyển giao tri thức, công nghệ, xây dựng năng lực, tiến hành nghiên cứu cơ bản hay nghiên cứu tiền đầu tư, phát triển thể chế và nguồn nhân lực, chủ yếu là viện trợ không hoàn lại
Theo điều kiện:
• ODA không ràng buộc: việc sử dụng không bị ràng buộc bởi nguồn sử dụng hay mục đích sử dụng nào
• ODA có ràng buộc:
Bởi nguồn sử dụng: việc mua sắm hàng hoá, trang thiết bị hay dịch vụ bằng nguồn vốn ODA chỉ giới hạn từ một số công ty do nước tài trợ sở hữu hoặc kiểm soát (đối với viện trợ song phương), hoặc từ các nước thành viên (đối với viện trợ đa phương)
Bởi mục đích sử dụng: chỉ được sử dụng ODA cho một số mục đích nhất định hoặc một số dự
án cụ thể
ODA có ràng buộc một phần: một phần chịu ràng buộc, phần còn lại không phải chịu bất kì ràng buộc nào
Theo nhà tài trợ:
• ODA song phương
• ODA đa phương
Theo hình thức thực hiện:
• Hỗ trợ dự án: là hình thức chủ yếu để thực hiện các dự án cụ thể
Trang 19 Nó có thể hỗ trợ cơ bản hoặc hỗ trợ kỹ thuật, có thể là viện trợ không hoàn lại hoặc cho vay ưu đãi
Chiếm tỷ trọng lớn nhất trong tổng vốn thực hiện ODA Điều kiện để được nhận hỗ trợ dự án là phải có dự án cụ thể, chi tiết về các hạng mục sẽ sử dụng vốn ODA
• Hỗ trợ phi dự án: Hỗ trợ cán cân thanh toán: thường là hỗ trợ tài chính trực tiếp hoặc hỗ trợ hàng hóa, hỗ trợ qua nhập khẩu
Hỗ trợ trả nợ: giúp thanh toán các khoản nợ quốc tế đến hạn
Hỗ trợ chương trình: là khoản ODA dành cho một mục đích tổng quát với thời gian nhất định mà không yêu cầu phải xác định ngay một cách cụ thể, chi tiết nó sẽ được sử dụng như thế nào
25 Trình bày vai trò của ODA đối với nước nhận tài trợ?
• ODA là một nguồn vốn có vai trò quan trọng đối với các nước đang và chậm phát triển Để
phát triển đất nước, các nước đang và chậm phát triển (các nước GNI thấp sẽ nhận ODA nhiều hơn) cần một khối lượng vốn đầu tư rất lớn để phá vỡ cái vòng lẩn quẩn, cụ thể là thông qua ODA Do tính chất ưu đãi, ODA thường dành cho đầu tư vào hạ tầng kinh tế xã hội (đường sá, cầu cảng,…) Philippines giai đoạn 1972-1974 dành 60% tổng vốn vay ODA cho phát triển cơ sở hạ tầng Việt Nam giai đoạn 1993 – 2008 bình quân hằng năm vốn ODA chiếm 12% tổng đầu tư xã hội, bằng 24% tổng vốn đầu tư từ ngân sách nhà nước Thông qua khoảng hỗ trợ lớn từ các tổ chức tài chính quốc
tế, ODA còn là nguồn vốn quan trọng giúp các nước lâm vào tình trạng khủng hoảng có thể phục hồi giá trị đồng nội tệ (WB, IMF, ADB, … hỗ trợ hàng chục tỷ USD cho một số nước khu vực Đông Nam Á giai đoạn 1997-1998)
• ODA giúp các nước nghèo tiếp thu những thành tựu khoa học, công nghệ hiện đại và phát
triển nguồn nhân lực thông qua hợp tác kỹ thuật, huấn luyện đào tạo, cử trực tiếp chuyên gia hỗ
trợ dự án, cung cấp thiết bị kỹ thuật, dây chuyền công nghệ hiện đại Những lợi ích mà ODA mang lại cho các nước nhận tài trợ là công nghệ, kỹ thuật hiện đại, kỹ xảo chuyên môn và trình độ quản lý tiên tiến Các nhà tài trợ còn ưu tiên đầu tư cho phát triển nguồn nhân lực vì họ tin rằng việc phát triển của một quốc gia phải liên hệ mật thiết đến phát triển nguồn nhân lực Đây mới chính là lợi ích căn bản, lâu dài đối với nước nhận tài trợ ODA giúp các nước nhận viện trợ có cơ hội để nhập khẩu máy móc thiết bị cần thiết cho quá trình công nghiệp hoá - hiện đại hoá đất nước từ các nước phát triển Viện trợ có thể giúp hỗ trợ tăng trưởng thông qua xây dựng tri thức và chuyển giao ý tưởng mới, công nghệ và các thông lệ thực hành tốt nhất từ nước này sang nước khác Ví dụ: dự án “Tăng cường năng lực sản xuất Vaccine Sởi tại Việt Nam” tháng 06 năm 2006, Chương trình học bổng Phát Triển Nguồn Nhân Lực JDS, Chương trình thám hiểm không gian với chi phí 480 triệu USD
• ODA giúp các nước đang phát triển điều chỉnh cơ cấu kinh tế Do dân số tăng nhanh, sản xuất
tăng chậm và cung cách quản lý kinh tế, tài chính kém hiệu quả, các nước đang phát triển, đặc biệt
là các nước châu Phi đang vấp phải nhiều khó khăn như nợ nước ngoài và thâm hụt cán cân thanh toán quốc tế ngày càng tăng Để cố gắng hoàn thiện vấn đề này, các quốc gia cần phối hợp với các
tổ chức tài chính tiến hành điều chỉnh lại cơ cấu kinh tế Chính sách này dự định chuyển chính sách kinh tế nhà nước đóng vai trò trung tâm sang chính sách khuyến khích nền kinh tế phát triển theo định hướng phát triển khu vực kinh tế tư nhân
• ODA góp phần tăng khả năng thu hút vốn FDI và tạo điều kiện để mở rộng đầu tư phát triển
trong nước ở các nước đang và chậm phát triển Việc phát triển cơ sở hạ tầng giúp cải thiện môi
trường kinh doanh cho nước nhận đầu tư, phát triển hệ thống ngân hàng giúp hệ thống thanh toán hoạt động tốt hơn, vốn được lưu chuyển nhanh hơn, công ty hoạt động thuận lợi hơn
26 Trình bày vai trò của ODA đối với nhà tài trợ?
• Đem lại lợi nhuận cho hàng hoá, dịch vụ và tư vấn trong nước Khi cung cấp các khoản viện
trợ, các nhà tài trợ nói chung đều không quên mưu cầu lợi ích cho mình, vừa gây ảnh hưởng chính trị, vừa đem lại lợi nhuận cho hàng hóa, dịch vụ và tư vấn trong nước Ví dụ: Bỉ, Đức, Đan Mạch yêu cầu khoảng 50% viện trợ dành cho các nước đang phát triển phải được dùng để mua hàng hóa và
dịch vụ của nước mình
• Tăng cường lợi ích chính trị của các nước tài trợ Các nước phát triển sử dụng ODA như một công cụ chính trị, xác định vị trí và ảnh hưởng của mình tại các nước và khu vực tiếp nhận ODA
Trang 2027 Phân biệt FDI theo phương thức thâm nhập thị trường Cho ví dụ Phân biệt FDI chiều dọc, chiều ngang và hỗn hợp? Cho ví dụ?
Theo phương thức thâm nhập thị trường
• Đầu tư mới (Greenfield Investment): Chủ đầu tư nước ngoài góp vốn để xây dựng cơ sở sản xuất
kinh doanh hoàn toàn mới tại nước nhận đầu tư hoặc mở rộng một cơ sở sản xuất kinh doanh đã tồn tại Hình thức này thường được các nước nhận đầu tư đánh giá cao vì nó có khả năng tăng thêm vốn, tạo thêm việc làm và giá trị gia tăng cho nước này Hiện nay FDI chủ yếu diễn ra theo hình thức này Ví dụ: tập đoàn Samsung xây dựng nhà máy sản xuất điện thoại di động tại Bắc Ninh, Việt Nam
• Mua lại và sát nhập qua biên giới (Cross-border Merger and Acquisition): Chủ đầu tư nước
ngoài mua lại hoặc sáp nhập một cơ sở sản xuất kinh doanh sẵn có ở nước nhận đầu tư M&A từng được nhiều chủ đầu tư ưa chuộng hơn hình thức đầu tư mới vì chi phí đầu tư thường thấp hơn và cho phép chủ đầu tư tiếp cận thị trường nhanh hơn Ví dụ: công ty UCB SA của Bỉ hoạt động trong lĩnh vực hóa dược và sản phẩm thực vật mua lại công ty Celltech Group Plc (Anh) nghiên cứu thương mại vật lý và sinh học với giá 2,7 tỷ USD
• Brownfield Investment: kết hợp giữa 2 hình thức FDI trên
Theo quan hệ về ngành nghề, lĩnh vực giữa chủ đầu tư và đối tượng tiếp nhận đầu tư:
• FDI theo chiều dọc (vertical FDI): là hình thức đầu tư vào các công ty khác nhau trong cùng một
dây chuyền sản xuất ra sản phẩm cuối cùng nhằm khai thác nguyên nhiên vật liệu (Backward vertical FDI) hoặc để gần gũi người tiêu dùng hơn (Forward vertical FDI) thông qua việc mua lại các kênh phân phối ở nước nhận đầu tư Ví dụ: hãng xe Ford thực hiện chuyên môn hóa trong việc sản xuất sản phẩm xe ô tô của mình như sau: Tây Ban Nha sản xuất khung xe, Đức sản xuất động cơ và lắp ráp thành phẩm, Pháp sản xuất hộp số
• FDI theo chiều ngang (horizontal FDI): hoạt động FDI được tiến hành nhằm sản xuất cùng loại
sản phẩm hoặc các sản phẩm tương tự như chủ đầu tư đã sản xuất ở nước chủ đầu tư, nhằm khai thác lợi thế độc quyền, đặc biệt là khi việc phát triển ở thị trường trong nước vi phạm luật chống độc quyền Yếu tố quan trọng quyết định sự thành công của hình thức FDI này chính là sự khác biệt của sản phẩm.Ví dụ: Tập đoàn bán lẻ quần áo GAP Inc đã kết hợp 3 công ty Banana Republic, Old Navy và GAP, mỗi 1 công ty này bán các loại quần áo giá khác nhau phù hợp với túi tiền của những khách hàng khác nhau Banana Republic bán các loại quần áo giá cao phù hợp với tầng lớn thượng lưu, còn GAP bán quần áo giá vừa phải cho tầng lớp trung lưu tuổi trung niên, Old Navy bán quần
áo rẻ hướng tới đối tượng khách hàng là trẻ em và thanh thiếu niên Sự sáp nhập giữa 3 công ty này đã làm cho tập đoàn GAP Inc có được một thị trường bán lẻ quần áo rộng lớn
• FDI hỗn hợp (conglomerate FDI): doanh nghiệp chủ đầu tư và doanh nghiệp tiếp nhận đầu tư hoạt
động trong các ngành nghề, lĩnh vực khác nhau Ví dụ: Công ty General Electric của Mỹ hoạt động trong lĩnh vực năng lượng, phân phối máy biến thế mua lại công ty Amersham Plc của Anh hoạt động trong lĩnh vực các sản phẩm sinh học, sản phẩm chẩn đoán loại trừ, thương vụ này kết thúc
vào 8/4/2004
28 Phân loại FDI theo định hướng nước nhận đầu tư? Ví dụ? Phân loại FDI theo mục đích nước chủ đầu tư? Ví dụ?
Theo định hướng nước nhận đầu tư
• FDI thay thế nhập khẩu: Hoạt động FDI được tiến hành nhằm sản xuất và cung ứng cho thị trường
nước nhận đầu tư các sản phẩm mà trước đây nước này phải nhập khẩu Ví dụ: Dù có một số mỏ dầu khí trữ lượng cao tại Biển Đông, Việt Nam thường phải nhập khẩu dầu khí từ nước ngoài để đáp ứng sản xuất do không đủ trình độ, kĩ thuật, máy móc thiết bị để khai thác Trước tình hình đó, tập đoàn dầu khí của Nga đã hợp tác với công ty dầu khí Petrolimex (Việt Nam) và tiến hành đầu tư khai thác dầu khí tại Biển Đông giúp Việt Nam hạn chế nhập khẩu dầu khí từ nước ngoài
• FDI tăng cường xuất khẩu: là hình thức mà nước nhận đầu tư muốn thu hút FDI để tăng cường
xuất khẩu nhằm cải thiện cán cân thương mại (dẫn đến sự ra đời của các khu chế xuất, khu công nghiệp ) Thị trường mà hoạt động đầu tư này nhắm tới không phải hoặc không chỉ dừng lại ở nước nhận đầu tư mà là các thị trường rộng lớn hơn trên toàn thế giới và có thể có cả thị trường ở nước chủ đầu tư Ví dụ: các công ty có vốn liên doanh trực tiếp nước ngoài tại khu công nghiệp Việt Nam
Trang 21– Singapore (Dĩ An, Bình Dương) sản xuất sản phẩm đáp ứng thị trường Việt Nam và xuất khẩu
sang các nước trong khu vực
• FDI theo các định hướng khác của chính phủ: chính phủ nước nhận đầu tư có thể áp dụng các
biện pháp khuyến khích đầu tư để điều chỉnh dòng vốn FDI chảy vào nước mình theo đúng ý đồ của mình, ví dụ như tăng cường thu hút FDI để giải quyết tình trạng thâm hụt cán cân thanh toán Ví dụ: Việt Nam thu hút chính phủ Đức đến đầu tư thành lập trường Đại Học Việt Đức nhằm đào tạo lực lượng lao động kĩ thuật có tay nghề cao
Theo mục đích nước chủ đầu tư (tìm kiếm thị trường, nguồn lực, hiệu quả và tài sản chiến lược)
• FDI phát triển (expansionary FDI): nhằm khai thác các lợi thế về quyền sở hữu của doanh nghiệp
ở nước nhận đầu tư Hình thức này giúp chủ đầu tư tăng lợi nhuận bằng cách tăng doanh thu nhờ
mở rộng thị trường ra nước ngoài Nhận thấy Việt Nam có một thị trường lao động dồi dào, trình độ tay nghề - kỹ thuật cao, tập đoàn Intel (Mỹ) đã thành lập nhà máy sản xuất chip điện tử tại khu công nghệ cao thành phố Hồ Chí Minh
• FDI phòng ngự (defensive FDI): nhằm khai thác nguồn lao động rẻ ở các nước nhận đầu tư với
mục đích giảm chi phí sản xuất và như vậy lợi nhuận của các chủ đầu tư cũng tăng lên Ví dụ: Công
ty Apple mở nhà máy sản suất linh kiện tại Trung Quốc nhằm khai thác lao động rẻ ở đây
29 Nêu những hình thức FDI tại Việt Nam (phân loại theo hình thức pháp lý)?
• Hợp đồng hợp tác kinh doanh: là văn bản ký kết giữa hai bên hoặc nhiều bên để tiến hành đầu tư
kinh doanh ở Việt Nam trong đó quy định trách nhiệm chia kết quả kinh doanh cho mỗi bên mà không thành lập pháp nhân mới Hình thức FDI này có sự tham gia của cả chủ đầu tư Việt nam và chủ đầu
tư nước ngoài Điều đặc biệt của hình thức này là không hình thành pháp nhân mới (các bên đối tác thực hiện quyền và nghĩa vụ của hợp đông với tư cách pháp nhân cũ của mình) Hình thức này thường áp dụng đối với một số ngành kinh tế đặc biệt như viễn thông, dầu khí,… hoặc chỉ áp dụng khi các chủ đầu tư nước ngoài thâm nhập vào một thị trường mới họ chưa biết rõ
• Doanh nghiệp liên doanh: là doanh nghiệp được thành lập tại Việt Nam trên cơ sở hợp đồng liên
doanh ký giữa hai bên hoặc nhiều bên, trường hợp đặc biệt có thể được thành lập trên cơ sở hiệp định ký kết giữa Chính phủ Việt Nam với Chính phủ nước ngoài, để tiến hành đầu tư, kinh doanh tại Việt Nam Trong hình thức FDI này, cũng có sự tham gia của cả chủ đầu tư Việt Nam và chủ đầu tư nước ngoài Khác với hợp đồng hợp tác kinh doanh, liên doanh hình thành pháp nhân mới ở Việt Nam và là pháp nhân Việt Nam
• Doanh nghiệp 100% vốn nước ngoài: là doanh nghiệp thuộc sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài,
do nhà đầu tư nước ngoài thành lập tại Việt Nam, tự quản lý và chịu trách nhiệm về kết quả kinh doanh Khác với hai hình thức trên, hình thức FDI này không có sự tham gia của chủ đầu tư Việt Nam Cũng giống như liên doanh, doanh nghiệp 100% vốn nước ngoài cũng hình thành pháp nhân mới ở Việt Nam và là pháp nhân Việt Nam Ngoài ra, FDI ở Việt Nam còn được tiến hành bằng các hình thức:
Xây dựng – Kinh doanh – Chuyển giao (Building – Operation – Transfer)
Xây dựng – Chuyển giao – Kinh doanh (BTO)
Xây dựng – Chuyển giao (BT)
30 Trình bày những lợi ích và hạn chế của đầu tư chứng khoán nước ngoài đối với nhà đầu tư?
Lợi ích:
• Các chứng khoán có giá là phương tiện sinh lời, mang lại thu nhập cho người sở hữu chúng
Chứng khoán có giá là những giấy chứng nhận sở hữu về góp vốn vào công ty cổ phần hoặc cho vay và quyền được hưởng thu nhập bằng tiền theo định kì dưới hình thức lợi tức cổ phần hay lợi tức tín dụng
• Cổ phiếu có thể giúp nhà đầu tư thực hiện việc đầu tư vào bất kì lĩnh vực nào, không cần
thiết phải có sự hiểu biết về kĩ thuật công nghệ của lĩnh vực đó Có thể đầu tư cổ phiếu vào lĩnh
vực khai khoáng bằng các mua cổ phiếu của công ty khai khoáng, đầu tư vào bất động sản bằng cách mua cổ phiếu của công ty kinh doanh nhà đất Nếu không bằng lòng ở lĩnh vực này có thể bán
cổ phiếu ở lĩnh vực đó đi mua để mua cổ phiếu của lĩnh vực khác
Trang 22• Cổ phiếu có thể giúp nhà đầu tư thực hiện việc đầu tư vào các công ty nước ngoài một cách
đơn giản Một cách thức đơn giản để đầu tư vào các công ty nước ngoài là mua cổ phiếu trên thị
trường thế giới Để thuận lợi cho các nhà đầu tư, tránh những bất tiện cho việc nắm giữ cổ phiếu bằng ngoại tệ, các công ty đưa ra cổ phiếu của họ dưới dạng chứng nhận đầu tư tại các sở giao dịch chứng khoán địa phương trên toàn thế giới Toàn bộ việc thanh toán và giá cả của các giấy chứng nhận này được xác định bằng tiền của nước sở tại, giống như thẻ tín dụng sử dụng ở nước ngoài được ghi bằng tiên của quốc gia của người cầm thẻ Cũng cần xem xét những rủi ro tiền tệ vì giá trị của tờ chứng nhận cổ phiếu phụ thuộc vào tỷ giá hối đoái của đồng tiền đó
• Cổ phiếu có thị trường rộng lớn nên việc mua bán nhanh chóng và dễ dàng Các nhà đầu tư
quốc tế có thể mua cổ phiếu của hầu hết các công ty trên thế giới Các cổ phiếu, trái phiếu tượng trưng cho một số vốn đầu tư được mua đi bán lại trên thị trường chứng khoán như một thứ hàng hóa Người có vốn không sợ vốn của mình bị “chôn” không thể lấy ra được Mà khi muốn, họ có thể bán lại các cổ phiếu, trái phiếu này trên thị trường chứng khoán để lấy tiền hay mua lại cổ phiếu, trái phiếu khác
Hạn chế:
• Rủi ro tài chính: là rủi ro về khả năng thanh toán trái tức, cổ tức và hoàn vốn cho cổ phiếu đầy đủ,
đúng hạn hay không Rủi ro tài chính có thể phát sinh do sự mất cân đối giữa doanh thu của doanh nghiệp và chi phí sản xuất, nợ nần của doanh nghiệp, do sự yếu kém trong quản lý tài chính của doanh nghiệp, quan hệ tài chính và tín dụng doanh nghiệp với các trung gian tài chính xấu đi, các
cơ sở đảm bảo cho phát hành chứng khoán bị suy yếu, giá trị tài sản thế chấp phát hành bị kém giá trị…
• Rủi ro do yếu tố đầu cơ: Yếu tố đầu cơ dễ gây ảnh hưởng dây chuyền làm cho cổ phiếu có thể
tăng giá giả tạo Việc này càng dễ xảy ra khi có nhiều người cùng cấu kết với nhau để mua vào hay bán ra một số loại cổ phiếu nào đó của công ty, sự cấu kết này sẽ tạo ra sự khan hiếm hay thừa thãi làm cho giá cổ phiếu có thể lên hay xuống đột ngột
• Rủi ro do mua bán nội gián: Một cá nhân nào đó lợi dụng việc nắm giữ những thông tin nội bộ của
một đơn vị kinh tế để mua hay bán cổ phiếu của đơn vị đó một cách không bình thường nhằm thu lợi cho mình ảnh hưởng đến giá của cổ phiếu đó trên thị trường Mua bán nội gián được xem là phi đạo đức về mặt thương mại, vì người có nguồn tin từ bên trong đó sẽ có lợi thế không hợp lý đối với nhà đầu tư khác để thu lợi riêng cho mình, đi ngược lại nguyên tắc mọi nhà đầu tư phải có cơ hội như nhau Mua bán nội gián được xem như là vi phạm quyền lợi chung vì lợi dụng nguồn thông tin
từ bên trong
• Rủi ro lãi suất: Lãi suất đi vay của ngân hàng thương mại hay lãi suất chiết khấu của Ngân hàng
Nhà nước biến động sẽ ảnh hưởng đến giá cả chứng khoán trên thị trường, lãi suất quan hệ tỉ lệ nghịch với giá cả chứng khoán Lãi suất đi vay của ngân hàng giảm thì sẽ dẫn đến giả cả của chứng khoán sẽ tăng Lãi suất tái chiết khấu của Ngân hàng Nhà nước giảm là điều kiện thuận lợi cho phát triển sản xuất kinh doanh Những điều đó sẽ thúc đẩy đầu tư chứng khoán phát triển Còn nếu lãi suất tăng thì giá cả chứng khoán sẽ hạ xuống và đầu tư chứng khoán sẽ bị ngưng trệ Những nhân
tố ảnh hưởng đến sự biến động của lãi suất là: cung cầu tiền tệ, lạm phát kỳ vọng, tỷ suất lợi nhuận bình quân, bội chi ngân sách, tỷ giá hối đoái kỳ vọng, …
• Rủi ro sức mua tiền tệ: Giá cả chứng khoán được thể hiện bằng tiền Tiền tệ biến động sẽ ảnh
hưởng đến giá cả chứng khoán Tiền tệ biến động thường là do lạm phát hay giảm phát hay còn do cải cách tiền tệ Lạm phát làm cho sức mua tiền tệ giảm xuống, do đó làm cho lãi suất và giá cả thị trường tăng lên, khiến thu nhập thực tế của cổ tức và trái tức giảm đi, giá trị hoàn vốn của trái phiếu cũng giảm xuống Giảm phát làm cho sức mua tiền tệ (nội tệ) tăng lên, do đó làm cho doanh thu xuất khẩu (quy ra nội tệ) của doanh nghiệp giảm đi, vì vậy ảnh hưởng đến lợi nhuận của doanh nghiệp,
cổ tức chia cho cổ đông giảm, khả năng thanh toán trái tức đúng hạn cũng bị hạn chế
• Ngoài ra, còn nhiều rủi ro khác đối với đầu tư chứng khoán Chẳng hạn rủi ro về chính trị và xã hội như chiến tranh, đình công, đảo chính, thiên tai… Tất cả những sự số này đều ảnh hưởng đến sản xuất và lưu thông, làm cho hoạt động của thị trường chứng khoán ngưng trệ Tác động của những rủi ro trong đầu tư chứng khoán là không lường trước được
31 Trình bày những lợi ích và hạn chế của đầu tư chứng khoán nước ngoài đối với người sử dụng vốn?
Lợi ích:
Trang 23• Nhờ đầu tư gián tiếp nước ngoài vào chứng khoán người sử dụng vốn – nhà phát hành chứng khoán
có thể huy động được vốn với chi phí thấp hơn so với việc họ vay trực tiếp từ ngân hàng
• Đầu tư gián tiếp nước ngoài qua chứng khoán kích thích các doanh nghiệp phát hành chứng
khoán hoạt động tốt hơn Thông qua thị trường chứng khoán, các doanh nghiệp có thể đem bán,
phát hành các cổ phiếu của họ cho các nhà đầu tư nước ngoài Ban quản lý thị trường chứng khoán chỉ chấp nhận các cổ phiếu của những công ty có điều kiện kinh doanh hợp pháp, tài chính lành mạnh, có doanh lợi… và các nhà đầu tư nước ngoài cũng chi mua cổ phiếu của những công ty làm
ăn phát đạt Vì vậy các nhà quản lý doanh nghiệp phải tính toán để hoạt động hiệu quả Luật lệ của thị trường chứng khoán còn bắt buộc doanh nghiệp tham gia thị trường chứng khoán phải công bố công khai các báo cáo cân đối tài chính, kết quả kinh doanh hàng tháng, hàng quý, hàng năm trước công chúng do đó các doanh nghiệp càng phải nỗ lực hoạt động hơn
• Với hình thức đầu tư này quyền kiểm soát công ty có vốn đầu tư nước ngoài luôn thuộc về
nước nhận đầu tư Đầu tư thông qua thị trường chứng khoán tức đầu tư mua bán chứng khoán tại
một thị trường chứng khoán có tổ chức Trong mỗi loại chứng khoán theo luật định sẽ có một phần được bán cho người nước ngoài Với mức khống chế tối đa nhất định, mỗi cá nhân hoặc tổ chức được mua không quá mức tối đa đó Đó là sự khống chế việc tham gia quản lý và kiểm soát công ty
có vốn đầu tư nước ngoài Với sự khống chế ở các mức tương tự cho từng ngành kinh tế, quyền kiểm soát công ty có vốn đầu tư nước ngoài luôn luôn thuộc về nước chủ nhà Đây là một ưu thế của phương thức thu hút vốn đầu tư nước ngoài thông qua thị trường chứng khoán
Hạn chế:
• Đầu tư chứng khoán nước ngoài đôi khi được coi là chỉ nhằm mục đích đầu cơ, cán cân thanh toán của các quốc gia rất nhạy cảm với các dòng vốn dễ thay đổi như đầu tư chứng khoán nước ngoài Trong khi đó, FDI được coi là đầu tư phát triển là dòng vốn dài hạn, ổn định hơn đầu tư chứng khoán
• Đầu tư chứng khoán nước ngoài mang đến cho nước tiếp nhận đầu tư chỉ vốn bằng tiền, không có
cơ hội tiếp thu công nghệ, kỹ thuật hiện đại, FDI mang đến cho nước nhận đầu tư cơ hội tiếp thu công nghệ mới, hiện đại, cùng kinh nghiệm quản lý tiên tiến
32 Trình bày nguồn gốc ra đời của ODA
• Sau chiến tranh thế giới thứ II, các nước công nghiệp phát triển đã thỏa thuận về sự trợ giúp dưới
dạng viện trợ không hoàn lại hoặc cho vay với điều kiện ưu đãi cho các nước đang phát triển IMF
và WB được thành lập năm 1944 tại Bretton Woods (USA) với mục tiêu hỗ trợ quá trình tái thiết tại các nước tham chiến
• Tổ chức Hợp tác Kinh tế và Phát triển (Organization for Economic Co-operation and Development – OECD) thành lập ngày 14/12/1960 tại Paris gồm 20 nước thành viên ban đầu đã đóng góp phần quan trọng nhất trong việc cung cấp ODA song phương và đa phương
• Thành lập Ủy ban Hỗ trợ Phát triển (Development Assistance Committee – DAC) nhằm giúp các nước đang phát triển phát triển kinh tế và nâng cao hiệu quả đầu tư Chức năng của DAC là hỗ trợ tăng cường năng lực cho các nước đang phát triển để tham gia vào nền kinh tế toàn cầu và tăng cường năng lực cho người dân ở các nước đang phát triển vượt đói nghèo và tham gia đầy đủ vào
quá trình phát triển xã hội Thành viên ban đầu của DAC gồm 18 nước, hiện nay có 29 thành viên
33 Tình hình thu hút FDI của Việt Nam năm gần nhất (quy mô vốn; đối tác; ngành nghề; hình thức đầu
tư phổ biến; địa bàn ở nước tiếp nhận)
Theo Cục Xúc tiến đầu tư – Bộ KH&ĐT, tổng vốn đăng ký cấp mới và tăng thêm là 21,92 tỷ USD,
bằng 98,1% so với năm 2013
• Theo lĩnh vực đầu tư: Vốn FDI vào Việt Nam được đầu tư vào 18 ngành lĩnh vực, công nghiệp chế
biến, chế tạo là nhiều nhất (880 dự án đầu tư đăng ký mới, tổng số vốn cấp mới và tăng thêm là 15,5 tỷ USD, chiếm 70,7% tổng vốn đầu tư đăng ký) Lĩnh vực kinh doanh bất động sản đứng thứ hai (tổng vốn đầu tư đăng ký cấp mới và tăng thêm là 2,83 tỷ USD, chiếm 13% tổng vốn đầu tư đăng ký) Đứng thứ 3 là lĩnh vực xây dựng (tổng vốn đầu tư đăng ký cấp mới và tăng thêm là 1,08 tỷ USD)
• Theo đối tác đầu tư: Trong 12 tháng của năm 2014 đã có 63 quốc gia và vùng lãnh thổ có dự án
đầu tư tại Việt Nam Hàn Quốc dẫn đầu với số tổng vốn đầu tư đăng ký cấp mới và tăng thêm là 7,7
tỷ USD, chiếm 35,1% tổng vốn đầu tư đăng ký tại Việt Nam; Hồng Kông đứng vị trí thứ hai với tổng vốn đầu tư đăng ký cấp mới và tăng thêm là 3,03 tỷ USD, chiếm 13,9% tổng vốn đầu tư; Singapore