Thông tin bất đối xứng, quản trị công ty và hiệu quả hoạt dộng tại các ngân hàng thương mại Việt Nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN NGUYỄN MẠNH HÀ THÔNG TIN BẤT ĐỐI XỨNG, QUẢN TRỊ CÔNG TY VÀ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG TẠI CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM Chuyên ngành: Quản trị Kinh doanh Mã số: 62340102 LUẬN ÁN TIẾN SỸ Người hướng dẫn khoa học: TS VŨ ĐÌNH HIỂN TS LƯƠNG THÁI BẢO Hà Nội - 2016 i LỜI CAM ĐOAN Tôi đọc hiểu hành vi vi phạm trung thực học thuật Tôi cam kết danh dự cá nhân nghiên cứu tự thực không vi phạm yêu cầu trung thực học thuật Tôi xin cam đoan đề tài luận án “Thông tin bất đối xứng, quản trị công ty hiệu hoạt động ngân hàng thương mại Việt Nam” công trình nghiên cứu Hà Nội, ngày Xác nhận giáo viên hướng dẫn tháng năm 2016 Nghiên cứu sinh Nguyễn Mạnh Hà ii LỜI CẢM ƠN Trước tiên, xin chân thành gửi lời cảm ơn đến Ban Giám hiệu Trường Đại học Kinh tế Quốc dân tạo điều kiện thuận lợi để hoàn thành luận án Tôi xin chân thành gửi lời cảm ơn đến TS Vũ Đình Hiển TS Lương Thái Bảo người hướng dẫn khoa học luận án, giúp quy chuẩn nội dung, kiến thức phương pháp nghiên cứu để hoàn thành luận án Cuối cùng, xin chân thành cảm ơn đến gia đình, bạn bè, đồng nghiệp tận tình hỗ trợ, giúp đỡ suốt thời gian học tập nghiên cứu Xin gửi lời cảm ơn chân thành đến tất người! Tác giả Nguyễn Mạnh Hà iii MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN i LỜI CẢM ƠN ii DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT vii DANH MỤC BẢNG viii DANH MỤC HÌNH ix CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU CHUNG VỀ NGHIÊN CỨU 1.1 Lý chọn đề tài 1.2 Mục tiêu nghiên cứu luận án 1.3 Câu hỏi nghiên cứu 1.4 Đối tượng, phạm vi nghiên cứu 1.5 Phương pháp nghiên cứu 1.6 Kết đạt luận án 1.7 Bố cục luận án 1.8 Mô hình nghiên cứu giả thuyết dự kiến CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ QUẢN TRỊ CÔNG TY, THÔNG TIN BẤT ĐỐI XỨNG VÀ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI 2.1 Tổng quan quản trị công ty 2.1.1 Các định nghĩa quản trị công ty 2.1.2 Tầm quan trọng quản trị công ty 2.1.3 Một số mô hình quản trị công ty giới 2.1.4 Sự khác biệt quản trị công ty ngân hàng công ty khác 16 2.1.5 Các lý thuyết quản trị công ty thang đo quản trị công ty 20 2.2 Tổng quan thông tin bất đối xứng 28 2.2.1 Khái niệm thông tin bất đối xứng 28 2.2.2 Các hình thức thông tin bất đối xứng 30 2.2.3 Ảnh hưởng thông tin bất đối xứng 31 2.2.4 Các nghiên cứu thông tin bất đối xứng 34 iv 2.2.5 Cấu trúc biến thông tin bất đối xứng 37 2.3 Tổng quan hiệu hoạt động ngân hàng phương pháp đo lường 42 2.4 Tổng quan mối quan hệ thông tin bất đối xứng, quản trị công ty hiệu hoạt động ngân hàng 46 2.4.1 Mối quan hệ thông tin bất đối xứng hiệu hoạt động ngân hàng 46 2.4.2 Mối quan hệ quản trị công ty thông tin bất đối xứng 49 2.4.3 Mối quan hệ quản trị công ty hiệu hoạt động ngân hàng 52 2.5 Mô hình nghiên cứu giả thuyết 60 Chương 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 63 3.1 Thiết kế nghiên cứu 63 3.1.1 Phương pháp nghiên cứu 63 3.1.2 Mẫu nghiên cứu luận án 64 3.2 Nghiên cứu định lượng 65 3.2.1 Mục tiêu nghiên cứu 65 3.2.2 Phương pháp nghiên cứu 65 TÓM TẮT CHƯƠNG III 71 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 72 4.1 Tổng quan Thực trạng quản trị công ty ngân hàng thương mại Việt Nam 72 4.2 Thống kê mô tả ngân hàng thu thập liệu nghiên cứu 77 4.2.1 Thống kê mô tả đặc điểm ngân hàng TMCP luận án nghiên cứu 77 4.2.2 Thống kê mô tả biến độc lập yếu tố thuộc quản trị công ty kiểm định dạng phân phối thang đo biến độc lập 80 4.2.3 Thống kê mô tả biến phụ thuộc 84 v 4.3 Kiểm định hệ số tương quan biến thuộc quản trị công ty với biến thuộc thông tin bất đối xứng biến thuộc thông tin bất đối xứng với biến hiệu hoạt động ngân hàng 86 4.3.1 Kiểm định hệ số tương quan biến thuộc quản trị công ty biến đại diện cho thông tin bất đối xứng biến R&D 86 4.3.2 Kiểm định hệ số tương quan biến thuộc quản trị công ty biến đại diện cho thông tin bất đối xứng biến Leverage 89 4.3.3 Kiểm định hệ số tương quan biến thuộc quản trị công ty biến kiểm soát với biến hiệu hoạt động ngân hàng 91 4.3.4 Kiểm định hệ số tương quan biến đại diện cho thông tin bất đối xứng biến kiểm soát với hiệu hoạt động ngân hàng 94 4.4 Kiểm định giả thuyết phân tích hồi quy xác định mối quan hệ quản trị công ty, thông tin bất đối xứng hiệu hoạt động ngân hàng 95 4.4.1 Kết phân tích hồi quy theo mô hình thứ tác động yếu tố quản trị công ty tới biến đại diện thông tin bất đối xứng R&D 96 4.4.2 Kết phân tích hồi quy theo mô hình thứ hai xác định tác động yếu tố quản trị công ty tới biến đại diện thông tin bất đối xứng Leverage 99 4.4.3 Kết phân tích hồi quy theo mô hình thứ ba xác định mức độ tác động yếu tố thuộc quản trị công ty biến kiểm soát tới hiệu hoạt động ngân hàng 102 4.4.4 Kết phân tích hồi quy theo mô hình thứ tư xác định mức độ tác động biến đại diện thông tin bất đối xứng biến kiểm soát tới hiệu hoạt động ngân hàng 107 vi 4.4.4 Tổng hợp kết phân tích hồi qui mô hình 110 TÓM TẮT CHƯƠNG IV 114 CHƯƠNG 5: KHUYẾN NGHỊ 115 5.1 Khuyến nghị hoạt động quản trị ngân hàng 115 5.2 Khuyến nghị Hội đồng quản trị 116 5.3 Khuyến nghị sở hữu 118 5.4 Khuyến nghị thông tin bất đối xứng 118 5.5 Khuyến nghị sách 121 5.6 Khuyến nghị quan quản lý nhà nước 123 5.8 Hạn chế nghiên cứu hướng nghiên cứu 125 KẾT LUẬN 126 TÀI LIỆU THAM KHẢO 128 PHỤ LỤC 135 vii DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT CG Quản trị công ty CGI Chỉ số quản trị công ty Gov-score Điểm quản trị công ty HĐQT Hội đồng quản trị QTCT Quản trị công ty R&D Nghiên cứu phát triển TGĐ Tổng giám đốc TMCP Thương mại cổ phần viii DANH MỤC BẢNG Bảng 2.1: So sánh đặc điểm mô hình quản trị công ty nước 14 Bảng 2.2: Lý thuyết người đại diện 22 Bảng 2.3: Các thước đo quản trị công ty 28 Bảng 4.1: Quy mô tài sản mẫu 78 Bảng 4.2: Vốn điều lệ ngân hàng 79 Bảng 4.3: Mô tả thống kê biến độc lập 83 Bảng 4.4: Mô tả thống kê thang đo biến phụ thuộc 85 Bảng 4.5: Kết kiểm định hệ số tương quan biến phụ thuộc R&D đại diện cho thông tin bất đối xứng với biến độc lập thuộc quản trị công ty 87 Bảng 4.6: Kết kiểm định hệ số tương quan biến phụ thuộc Leverage với biến độc lập thuộc quản trị công ty 90 Bảng 4.7: Kết kiểm định hệ số tương quan biến phụ thuộc hiệu hoạt động ngân hàng với biến thuộc quản trị công ty 92 Bảng 4.8: Kết kiểm định hệ số tương quan biến phụ thuộc hiệu hoạt động ngân hàng với biến đại diện cho thông tin bất đối xứng biến kiểm soát 94 Bảng 4.9: Kết chạy hồi quy đánh giá độ phù hợp mô hình 97 Bảng 4.10: Hệ số phóng đại phương sai mô hình 99 Bảng 4.11: Kết chạy hồi quy đánh giá độ phù hợp mô hình 100 Bảng 4.12: Hệ số phóng đại phương sai mô hình 102 Bảng 4.13: Hệ số phóng đại phương sai mô hình 103 Bảng 4.14: Hệ số phóng đại phương sai mô hình sau loại biến 104 Bảng 4.15:Kết chạy hồi quy đánh giá độ phù hợp mô hình 105 Bảng 4.16: Kết chạy hồi quy đánh giá độ phù hợp mô hình 108 Bảng 4.17: Hệ số phóng đại phương sai mô hình 4b 110 ix DANH MỤC HÌNH Hình 1.1: Mô hình nghiên cứu dự kiến Hình 2.1: Mô hình quản trị công ty Mỹ, Anh 10 Hình 2.2: Mô hình quản trị công ty kiểu Đức 12 Hình 2.3: Mô hình công ty kiểu Nhật Bản 13 Hình 2.4 Mô hình nghiên cứu 62 Hình 4.1: Mô hình hồi quy 112 132 36 Jensen, M C., & Meckling, W (1976), “Theory of the firm Managerial behavior, agency cost and ownership struc- ture”, Journal of Financial Economics, 3, 305-360 37 Jensen, Michael C., and William H Meckling "Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure." Journal of financial economics 3.4 (1976): 305-360 38 Jones Thomas M (1995), “Instrumental Stakeholder Theory: A Synthesis of Ethics and Economies”, The Academy of Management Review, 20(2), 404-437 39 Krishnaswami, S., & Subramaniam, V (1999) Information asymmetry, valuation, and the corporate spin-off decision Journal of Financial economics,53(1), 73-112 40 Kyereboah-Coleman and Nicholas Biekpe (2007), “Corporate governance and financing choices of firms: a panel data analysis”, The South African journal of economics, Vol.74, p.670-681 41 La Porta, R., Lopez-de-Silanes, F., Shleifer, A., & Vishny, R (1997), “Investor Protection and Corporate Valuation”, NBER working paper 7403 National Bureau of Economics of Research, Cambridge, MA 42 Lee Sanghoon (2009), “Corporate governance and firm performance”, Luận án Tiến sĩ 3364922, Đại học The Uni- versity of Utah 43 Levine (2004) “The Corporate Governance of Banks: A Concise Discussion of Concepts and Evidence” World Bank Policy Research Working Paper 3404, September 2004 44 Luc Laeven, Valencia and Fabian Systemic banking crises database: An update No 12-163 International Monetary Fund, 2012 45 Luigi Zingales "Why companies go public? An empirical analysis."The Journal of Finance 53.1 (1998): 27-64 46 Macey J R and M O'Hara (2003) “The Corporate Governance of Banks” Economic Policy Review, Vol 9, No 1, April 47 Mathiesen, H "What is Corporate Governance?." (2002) 133 48 Maw N, Lord Lane of Horsell, and Craig-Cooper, M (1994) Maw on Corporate Governance ed by Alsbury, A., Dartmouth Publishing 49 McKnight, P.J & Mira, S (2003), “Corporate governance Machanisms, Agency cost and firm performance in Ukfirm”, Retrieved 18 th July, 2013, from http://ssrn.com/abstract=246030 50 Modigliani, Franco and Merton (1958), “The cost of capital, corporate finance and the theory of investment” American Economic Review vol 48, pp 261-297 51 Molyneux Goddard, P and Wilson, J.O.S., (2010) “Banking in the European Union” Oxford Handbook of Banking Oxford: Oxford University Press 52 Mulbert, P O (2010) Corporate governance of banks after the financial crisis– 53 OECD, (2004), OECD Priciples of Corporate Governance, Paris 54 Patrick Thomas, Breitzman, Anthony, and Margaret Cheney "Technological powerhouse or diluted competence: techniques for assessing mergers via patent analysis." R&D Management 32.1 (2002): 1-10 55 Penner, L A., Dovidio, J F., Piliavin, J A., & Schroeder, D A (2005), “Prosocial Behavior: Multilevel 56 Peong Kwee Kim, Devinaga Rasinh and Rahayu Binti Tasnim (2012), A Review of Corporate Governance: Ownership Structure of Domestic-Owned Banks in Term of Government Connected Ownership, and Foreign Ownership of Commercial Banks in Malaysia, Journal of Organizational Management Studies, Vol 2012 (2012) 57 Perspectives”, Annual Review of Psychology, Vol 56, pp 365-392 58 Porta, R., F Lopez-de-Silanes, A Shleifer & R Vishny (1996) “Law and finance” NBER Working Paper No 5661 59 Rokwaro Massimiliano Kiruri (2013),The effect of ownership structure on bank profitability in Kenya European Journal of Management Sciences and Economics, Vol 1, Issue 2, March 2013 60 Rose, C (2007) Does Female Board Representation Influence Firm 134 Performance? The Danish Evidence Corporate Governance: An International Review, 15(2), 404-413 61 Sale, Hillary A "Banks: The Forgotten Partners in Fraud." U Cin L Rev 73 (2004): 139 62 Shankman, A (1999), “Reframing the debate between agency and stakeholder theories of the firm”, Journal of Business Ethics 63 Shleifer A and R W Vishny (1997) “A Survey of Corporate Governance”, WP 5554, NBER Working Paper Series 64 Singh, M., & Davidson, W N (2007), ‘Agency Cost, Ownership Structure and Corporate Governance Mechanisms”, Journal of Banking and Finance, 27, 793-816 65 Stiglitz, Joseph E., and Andrew Weiss "Asymmetric information in credit markets and its implications for macro-economics." Oxford Economic Papers44.4 (1992): 694-724 66 Yermack, D (1996), “Higher market valuation of companies with a small board of directors”, Journal of FinancialEconomics, 40, 185-212 135 PHỤ LỤC Phụ lục 1: Kết chạy thống kê mô tả biến độc lập Descriptive Statistics N Minimum Maximum Statistic Statistic Statistic Mean Statistic Std Skewness Deviation Statistic Statistic Kurtosis Std Error Boadsize 141 4.00 11.00 7.2411 1.93058 323 204 Gender 141 00 4.00 1.0000 1.06904 890 Edu 141 00 9.00 3.5887 2.17476 635 BoardAge 141 39.80 57.00 49.5170 4.28990 OutDir 141 00 3.00 5248 Block 141 00 1.00 State 141 00 1.00 FOWN 141 0000 Valid N 141 Statistic Std Error -.746 406 204 108 406 204 -.048 406 -.245 204 -.856 406 77073 1.625 204 2.477 406 7376 44151 -1.092 204 -.820 406 1915 39488 1.585 204 520 406 3000 110138 1140753 510 204 -1.259 406 (listwise) Phụ lục 2: Kết chạy thống kê mô ta biến phụ thuộc Descriptive Statistics Std N Minimum Maximum Mean Deviation Skewness Kurtosis Std Statistic RnD 141 Statistic 00 Statistic 1.84E8 Statistic Statistic Statistic 1.4765E8 5.04039E Error Std Statistic Error -2.093 204 2.764 406 1.044 204 3.533 406 -.075 204 -.646 406 Leverage 141 1.585649 300 6000 52733 111894 ROA 141 0001111 0216483 01020816 0050930 2203 6200 73204 2641180 Valid N (listwise) 141 34.69988 10.946238 4.777907 136 Phụ lục 3: Kết kiểm định hệ số tương quan biến phụ thuộc R&D đại diện cho thông tin bất đối xứng với biến độc lập thuộc quản trị công ty Correlations Boadsize Gender 159 059 Edu 371** 000 BoardAge 325** 000 OutDir 399** 000 Block 142 093 State 080 348 FOWN 507** 000 RnD -.369** 000 141 159 059 141 141 237** 005 141 070 412 141 -.035 683 141 -.242** 004 141 508** 000 141 -.069 415 141 -.130 125 N Pearson Correlation Sig (2-tailed) 141 371** 000 141 237** 005 141 141 246** 003 141 198* 019 141 -.017 846 141 500** 000 141 084 322 141 -.118 162 N BoardAge Pearson Correlation Sig (2-tailed) 141 325** 000 141 070 412 141 246** 003 141 141 168* 046 141 -.007 937 141 362** 000 141 207* 014 141 -.126 136 OutDir N Pearson Correlation Sig (2-tailed) 141 399** 000 141 -.035 683 141 198* 019 141 168* 046 141 141 198* 019 141 -.121 152 141 432** 000 141 -.370** 000 Block N Pearson Correlation Sig (2-tailed) 141 142 093 141 -.242** 004 141 -.017 846 141 -.007 937 141 198* 019 141 141 -.447** 000 141 371** 000 141 -.112 188 State N Pearson Correlation Sig (2-tailed) 141 080 348 141 508** 000 141 500** 000 141 362** 000 141 -.121 152 141 -.447** 000 141 141 -.212* 012 141 -.031 711 FOWN N Pearson Correlation Sig (2-tailed) 141 507** 000 141 -.069 415 141 084 322 141 207* 014 141 432** 000 141 371** 000 141 -.212* 012 141 141 -.391** 000 RnD N Pearson Correlation Sig (2-tailed) 141 -.369** 000 141 -.130 125 141 -.118 162 141 -.126 136 141 -.370** 000 141 -.112 188 141 -.031 711 141 -.391** 000 141 141 141 141 141 141 141 141 141 Boadsize Pearson Correlation Sig (2-tailed) Gender N Pearson Correlation Sig (2-tailed) Edu N 141 ** Correlation is significant at the 0.01 level (2-tailed) * Correlation is significant at the 0.05 level (2-tailed) 137 Phụ lục 4: Kết kiểm định hệ số tương quan biến phụ thuộc Leverage với biến độc lập thuộc quản trị công ty Correlations Boadsize Pearson Correlation Sig (2-tailed) Boadsize Gender 159 059 Edu ** 371 000 BoardAge ** 325 000 OutDir ** 399 000 Block 142 093 State 080 348 FOWN ** 507 000 Leverage 154 068 Gender N Pearson Correlation Sig (2-tailed) 141 159 059 141 141 ** 237 005 141 070 412 141 -.035 683 141 ** -.242 004 141 ** 508 000 141 -.069 415 141 158 061 Edu N Pearson Correlation Sig (2-tailed) 141 ** 371 000 141 ** 237 005 141 141 ** 246 003 141 * 198 019 141 -.017 846 141 ** 500 000 141 084 322 141 ** 325 000 BoardAge N Pearson Correlation Sig (2-tailed) 141 ** 325 000 141 070 412 141 ** 246 003 141 141 * 168 046 141 -.007 937 141 ** 362 000 141 * 207 014 141 * 209 013 OutDir N Pearson Correlation Sig (2-tailed) 141 ** 399 000 141 -.035 683 141 * 198 019 141 * 168 046 141 141 * 198 019 141 -.121 152 141 ** 432 000 141 139 100 Block N Pearson Correlation Sig (2-tailed) 141 142 093 141 ** -.242 004 141 -.017 846 141 -.007 937 141 * 198 019 141 141 ** -.447 000 141 ** 371 000 141 -.143 090 State N Pearson Correlation Sig (2-tailed) 141 080 348 141 ** 508 000 141 ** 500 000 141 ** 362 000 141 -.121 152 141 ** -.447 000 141 141 * -.212 012 141 ** 492 000 FOWN N Pearson Correlation Sig (2-tailed) 141 ** 507 000 141 -.069 415 141 084 322 141 * 207 014 141 ** 432 000 141 ** 371 000 141 * -.212 012 141 141 -.111 192 Leverage N Pearson Correlation Sig (2-tailed) 141 154 068 141 158 061 141 ** 325 000 141 * 209 013 141 139 100 141 -.143 090 141 ** 492 000 141 -.111 192 141 141 141 141 141 141 141 141 141 N 141 ** Correlation is significant at the 0.01 level (2-tailed) 138 Correlations Boadsize Pearson Correlation Sig (2-tailed) Boadsize Gender 159 059 Edu ** 371 000 BoardAge ** 325 000 OutDir ** 399 000 Block 142 093 State 080 348 FOWN ** 507 000 Leverage 154 068 Gender N Pearson Correlation Sig (2-tailed) 141 159 059 141 141 ** 237 005 141 070 412 141 -.035 683 141 ** -.242 004 141 ** 508 000 141 -.069 415 141 158 061 Edu N Pearson Correlation Sig (2-tailed) 141 ** 371 000 141 ** 237 005 141 141 ** 246 003 141 * 198 019 141 -.017 846 141 ** 500 000 141 084 322 141 ** 325 000 BoardAge N Pearson Correlation Sig (2-tailed) 141 ** 325 000 141 070 412 141 ** 246 003 141 141 * 168 046 141 -.007 937 141 ** 362 000 141 * 207 014 141 * 209 013 OutDir N Pearson Correlation Sig (2-tailed) 141 ** 399 000 141 -.035 683 141 * 198 019 141 * 168 046 141 141 * 198 019 141 -.121 152 141 ** 432 000 141 139 100 Block N Pearson Correlation Sig (2-tailed) 141 142 093 141 ** -.242 004 141 -.017 846 141 -.007 937 141 * 198 019 141 141 ** -.447 000 141 ** 371 000 141 -.143 090 State N Pearson Correlation Sig (2-tailed) 141 080 348 141 ** 508 000 141 ** 500 000 141 ** 362 000 141 -.121 152 141 ** -.447 000 141 141 * -.212 012 141 ** 492 000 FOWN N Pearson Correlation Sig (2-tailed) 141 ** 507 000 141 -.069 415 141 084 322 141 * 207 014 141 ** 432 000 141 ** 371 000 141 * -.212 012 141 141 -.111 192 Leverage N Pearson Correlation Sig (2-tailed) 141 154 068 141 158 061 141 ** 325 000 141 * 209 013 141 139 100 141 -.143 090 141 ** 492 000 141 -.111 192 141 141 141 141 141 141 141 141 141 N 141 ** Correlation is significant at the 0.01 level (2-tailed) * Correlation is significant at the 0.05 level (2-tailed) 139 Phụ lục 5: Kết kiểm định hệ số tương quan biến phụ thuộc hiệu hoạt động ngân hàng với biến thuộc quản trị công ty Correlations Year Year FirmSize FirmAge Boadsize Gender Edu BoardAge FirmSize 460** FirmAge 224** Boadsize 240** Gender 018 Edu 320** BoardAge 165 OutDir 509** Block 104 State 012 FOWN 351** ROA -.527** 000 008 004 831 000 051 000 218 887 000 000 141 141 733** 141 381** 141 400** 141 610** 141 404** 141 255** 141 -.211* 141 769** 141 118 141 -.131 000 000 000 000 000 002 012 000 164 122 141 141 154 141 229** 141 362** 141 409** 141 033 141 -.583** 141 815** 141 -.124 141 -.119 069 006 000 000 695 000 000 143 161 141 141 159 141 371** 141 325** 141 399** 141 142 141 080 141 507** 141 197* 059 000 000 000 093 348 000 019 141 141 237** 141 070 141 -.035 141 -.242** 141 508** 141 -.069 141 031 005 412 683 004 000 415 718 141 141 246** 141 198* 141 -.017 141 500** 141 084 141 -.158 003 019 846 000 322 061 141 141 168* 141 -.007 141 362** 141 207* 141 024 046 937 000 014 779 Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) 141 460** N Pearson Correlation Sig (2-tailed) 141 224** 141 733** 008 000 N Pearson Correlation Sig (2-tailed) 141 240** 141 381** 141 154 004 000 069 N Pearson Correlation Sig (2-tailed) 141 018 141 400** 141 229** 141 159 831 000 006 059 N Pearson Correlation Sig (2-tailed) 141 320** 141 610** 141 362** 141 371** 141 237** 000 000 000 000 005 N Pearson Correlation Sig (2-tailed) 141 165 141 404** 141 409** 141 325** 141 070 141 246** 051 000 000 000 412 003 000 140 OutDir Block State FOWN ROA N Pearson Correlation Sig (2-tailed) 141 509** 141 255** 141 033 141 399** 141 -.035 141 198* 141 168* 000 002 695 000 683 019 046 N Pearson Correlation Sig (2-tailed) 141 104 141 -.211* 141 -.583** 141 142 141 -.242** 141 -.017 141 -.007 141 198* 218 012 000 093 004 846 937 019 N Pearson Correlation Sig (2-tailed) 141 012 141 769** 141 815** 141 080 141 508** 141 500** 141 362** 141 -.121 141 -.447** 887 000 000 348 000 000 000 152 000 N Pearson Correlation Sig (2-tailed) 141 351** 141 118 141 -.124 141 507** 141 -.069 141 084 141 207* 141 432** 141 371** 141 -.212* 000 164 143 000 415 322 014 000 000 012 N Pearson Correlation Sig (2-tailed) 141 -.527** 141 -.131 141 -.119 141 197* 141 031 141 -.158 141 024 141 -.185* 141 042 141 -.055 141 072 000 122 161 019 718 061 779 028 624 519 394 141 141 141 141 141 141 141 141 141 N 141 141 ** Correlation is significant at the 0.01 level (2-tailed) * Correlation is significant at the 0.05 level (2-tailed) 141 141 198* 141 -.121 141 432** 141 -.185* 019 152 000 028 141 141 -.447** 141 371** 141 042 000 000 624 141 141 -.212* 141 -.055 012 519 141 141 072 394 141 141 141 Phụ lục 6: Kết chạy kiểm định hệ số tương quan biến đại diện cho thông tin bất đối xứng biến kiểm soát với hiệu hoạt động ngân hàng Correlations Year Year Pearson Correlation FirmSize Sig (2-tailed) N FirmSize FirmAge RnD Leverage ROA Pearson Correlation 141 ** 460 ** Leverage 107 000 008 683 207 000 141 141 141 141 141 ** ** ** -.131 N 141 141 ** ** 733 224 733 -.217 454 010 000 122 141 141 141 141 -.010 ** -.119 904 000 161 141 433 008 000 N 141 141 141 141 141 -.035 ** -.010 039 -.217 ** -.527 000 Sig (2-tailed) Pearson Correlation ROA -.035 460 000 224 RnD ** Sig (2-tailed) Pearson Correlation FirmAge ** -.335 Sig (2-tailed) 683 010 904 N 141 141 141 Pearson Correlation 107 ** ** Sig (2-tailed) 207 000 000 642 N 141 141 141 141 141 141 ** ** 454 433 642 000 141 141 141 039 002 ** -.131 -.119 Sig (2-tailed) 000 122 161 000 002 N 141 141 141 141 141 Pearson Correlation -.527 ** Correlation is significant at the 0.01 level (2-tailed) -.335 ** -.254 -.254 141 142 Phụ lục 7: Kết chạy hồi quy tác động yếu tố quản trị công ty tới biến đại diện thông tin bất đối xứng R&D Model Summary Model Change Statistics R dim ension0 R Square 498 a Adjusted R Std Error of R Square Square the Estimate Change 248 202 4.50126E7 Sig F F Change 248 df1 5.443 df2 Change 132 000 a Predictors: (Constant), FOWN, Gender, BoardAge, Edu, Block, OutDir, Boadsize, State ANOVAb Model Sum of Squares df Mean Square F Regression 8.823E16 1.103E16 Residual 2.675E17 132 2.026E15 Total 3.557E17 140 Sig .000a 5.443 a Predictors: (Constant), FOWN, Gender, BoardAge, Edu, Block, OutDir, Boadsize, State b Dependent Variable: RnD Coefficientsa Model Standardized Unstandardized Coefficients B (Constant) Std Error 1.745E8 4.979E7 Boadsize -4425035.586 2608905.353 Gender -4552046.926 Coefficients Beta Collinearity Statistics t Sig Tolerance VIF 3.504 001 -.169 -1.696 092 570 1.753 4274564.197 -.097 -1.065 289 693 1.443 1884032.306 2289030.248 081 823 412 584 1.712 564894.030 1051472.466 048 537 592 711 1.406 -1.534E7 5751911.500 -.235 -2.667 009 736 1.358 -2929573.026 1.046E7 -.026 -.280 780 679 1.473 State -1.514E7 1.591E7 -.119 -.952 343 367 2.727 FOWN -1.074E8 4.356E7 -.243 -2.466 015 586 1.706 Edu BoardAge OutDir Block a Dependent Variable: RnD 143 Phụ lục 8: Kết chạy hồi quy xác định tác động yếu tố quản trị công ty tới biến đại diện thông tin bất đối xứng Leverage Model Summary Model Change Statistics R R Square a 567 322 Adjusted R Std Error of the R Square F Square Estimate Change Change 281 4.052255076014 322 Sig F df1 7.829 df2 Change 132 000 a Predictors: (Constant), FOWN, Gender, BoardAge, Edu, Block, OutDir, Boadsize, State ANOVAb Model Sum of Squares df Mean Square F Regression 1028.434 128.554 Residual 2167.542 132 16.421 Total 3195.975 140 Sig 7.829 a 000 a Predictors: (Constant), FOWN, Gender, BoardAge, Edu, Block, OutDir, Boadsize, State b Dependent Variable: Leverage Model (Constant) Unstandardized Coefficients B Std Error 9.489 4.482 Boadsize Coefficientsa Standardized Coefficients Beta t 2.117 Sig .036 Collinearity Statistics Tolerance VIF 342 235 138 1.457 148 570 1.753 Gender -.662 385 -.148 -1.721 088 693 1.443 Edu -.028 206 -.013 -.136 892 584 1.712 BoardAge -.047 095 -.042 -.495 621 711 1.406 OutDir 1.381 518 223 2.666 009 736 1.358 Block 1.055 942 098 1.121 264 679 1.473 State 7.370 1.432 609 5.146 000 367 2.727 -7.720 3.921 -.184 -1.969 051 586 1.706 FOWN a Dependent Variable: Leverage 144 Phụ lục 9: Kết chạy hồi quy theo mô hình thứ ba xác định mức độ tác động yếu tố thuộc quản trị công ty biến kiểm soát tới hiệu hoạt động ngân hàng trước loại biến FirmAge Model Summary Model Change Statistics Adjusted R Std Error of the R Square F Sig F R R Square Square Estimate Change Change df1 df2 Change 558a 311 296 00427280749207 311 20.636 137 000 677b 459 413 00390268457759 148 4.402 129 000 a Predictors: (Constant), FirmAge, Year, FirmSize b Predictors: (Constant), FirmAge, Year, FirmSize, Boadsize, Gender, BoardAge, OutDir, Edu, FOWN, Block, State Model Regression Residual Sum of Squares 001 003 ANOVAc df 137 Total 004 140 Regression Residual 002 002 11 129 Total 004 140 Mean Square 000 000 F 20.636 Sig .000a 000 000 9.948 000b a Predictors: (Constant), FirmAge, Year, FirmSize b Predictors: (Constant), FirmAge, Year, FirmSize, Boadsize, Gender, BoardAge, OutDir, Edu, FOWN, Block, State c Dependent Variable: ROA Model (Constant) Year FirmSize FirmAge (Constant) Coefficientsa Standardized Unstandardized Coefficients Coefficients B Std Error Beta 2.475 323 t 7.669 Sig .000 Collinearity Statistics Tolerance VIF -.001 1.077E-14 -8.841E-5 3.262 000 000 000 422 -.621 302 -.202 -7.634 2.597 -1.900 7.724 000 010 060 000 761 371 447 1.315 2.697 2.238 Year -.002 FirmSize 1.770E-14 FirmAge 7.751E-5 Boadsize 000 Gender 000 Edu 000 BoardAge 4.079E-5 OutDir -.001 Block 000 State -.008 FOWN 006 a Dependent Variable: ROA 000 000 000 000 000 000 000 001 001 003 004 -.821 497 177 183 101 -.063 034 -.102 040 -.582 142 -7.709 2.948 986 1.914 1.095 -.672 441 -1.219 408 -2.632 1.639 000 004 326 058 276 502 660 225 684 010 104 370 147 131 461 493 484 690 602 437 086 559 2.705 6.781 7.661 2.171 2.027 2.067 1.450 1.660 2.287 11.671 1.788 145 Phụ lục 10: Kết chạy hồi quy theo mô hình thứ ba xác định mức độ tác động yếu tố thuộc quản trị công ty biến kiểm soát tới hiệu hoạt động ngân hàng sau loại biến FirmAge Model Summary Model Change Statistics Adjusted R Std Error of the R Square F Sig F R R Square Square Estimate Change Change df1 df2 Change 541a 293 283 00431299978710 293 28.609 138 000 674b 455 413 00390225299930 162 4.823 130 000 a Predictors: (Constant), FirmSize, Year b Predictors: (Constant), FirmSize, Year, Block, BoardAge, Gender, Boadsize, OutDir, Edu, FOWN, State ANOVAc Model Sum of Squares df Mean Square Regression 001 001 Residual 003 138 000 Total 004 140 Regression 002 10 000 Residual 002 130 000 Total 004 140 F Sig 28.609 000a 10.848 000b a Predictors: (Constant), FirmSize, Year b Predictors: (Constant), FirmSize, Year, Block, BoardAge, Gender, Boadsize, OutDir, Edu, FOWN, State c Dependent Variable: ROA Model (Constant) Year FirmSize (Constant) Coefficientsa Standardized Unstandardized Coefficients Coefficients B Std Error Beta 2.359 320 t 7.374 Sig .000 Collinearity Statistics Tolerance VIF -.001 5.037E-15 3.114 000 000 395 -.592 141 -7.340 1.755 7.891 000 081 000 788 788 1.269 1.269 Year -.002 FirmSize 1.830E-14 Boadsize 001 Gender 000 Edu 000 BoardAge 5.483E-5 OutDir -.001 Block 000 State -.006 FOWN 006 a Dependent Variable: ROA 000 000 000 000 000 000 001 001 002 004 -.784 514 206 052 -.092 046 -.097 -.017 -.444 138 -7.880 3.064 2.234 673 -1.039 600 -1.163 -.210 -2.593 1.592 000 003 027 502 301 550 247 834 011 114 424 149 492 690 538 707 605 666 143 561 2.359 6.711 2.034 1.450 1.859 1.415 1.654 1.500 7.005 1.783 146 Phụ lục 11: Kết chạy hồi quy theo mô hình thứ tư xác định mức độ tác động biến đại diện thông tin bất đối xứng biến kiểm soát tới hiệu hoạt động ngân hàng Model Summary Model Change Statistics Adjusted R R Square Square R Std Error of the Estimate R Square Change F Change df1 Sig F Change df2 558a 311 296 00427280749207 311 20.636 137 000 b 461 441 00380904451468 149 18.696 135 000 679 a Predictors: (Constant), FirmAge, Year, FirmSize b Predictors: (Constant), FirmAge, Year, FirmSize, RnD, Leverage ANOVAc Model Sum of Squares df Mean Square Regression 001 000 Residual 003 137 000 Total 004 140 Regression 002 000 Residual 002 135 000 Total 004 140 F Sig 20.636 000a 23.058 000 b a Predictors: (Constant), FirmAge, Year, FirmSize b Predictors: (Constant), FirmAge, Year, FirmSize, RnD, Leverage c Dependent Variable: ROA Coefficientsa Model Standardized Unstandardized Coefficients B Std Error (Constant) 2.475 323 Year -.001 000 FirmSize 1.077E-14 FirmAge Coefficients Beta Collinearity Statistics t Sig Tolerance VIF 7.669 000 -.621 -7.634 000 761 1.315 000 302 2.597 010 371 2.697 -8.841E-5 000 -.202 -1.900 060 447 2.238 2.433 292 8.336 000 (Constant) Year -.001 000 -.609 -8.274 000 739 1.354 FirmSize 8.559E-15 000 240 2.104 037 306 3.267 FirmAge -2.033E-5 000 -.046 -.472 637 415 2.407 -2.968E-11 000 -.294 -4.346 000 874 1.144 000 000 -.267 -3.650 000 749 1.335 RnD Leverage a Dependent Variable: ROA [...]... động ngân hàng Thông tin bất đối xứng Quản trị công ty Hiệu quả hoạt động ngân hàng Hình 1.1: Mô hình nghiên cứu dự kiến 5 CHƯƠNG 2 CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ QUẢN TRỊ CÔNG TY, THÔNG TIN BẤT ĐỐI XỨNG VÀ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI 2.1 Tổng quan về quản trị công ty 2.1.1 Các định nghĩa về quản trị công ty Các nhà nghiên cứu đã có nhiều định nghĩa về quản trị công ty Tuy vậy, các nhà nghiên cứu thường... tố: quản trị công ty, thông tin bất đối xứng và hiệu quả hoạt động của ngân hàng thương mại - Đưa ra các kiến nghị đối với việc tăng cường hoạt động quản trị công ty và giảm thiểu thông tin bất đối xứng tại ngân hàng thương mại Việt Nam 1.7 Bố cục luận án Bố cục của luận án dự kiến gồm 5 chương Chương 1: Giới thiệu chung về nghiên cứu Chương 2: Cơ sở lý luận về quản trị công ty, thông tin bất đối xứng... yếu tố nào của quản trị công ty ảnh hưởng đến thông tin bất đối xứng trong ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam - Những yếu tố nào của thông tin bất đối xứng ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động của ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam - Những yếu tố nào của quản trị công ty ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động của ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam 3 1.4 Đối tượng, phạm vi nghiên cứu Đối tượng nghiên... trị công ty và hiệu quả hoạt động tại các ngân hàng thương mại Việt Nam 1.2 Mục tiêu nghiên cứu của luận án Luận án có những mục tiêu chính như sau: Thứ nhất, kiểm định mối quan hệ giữa quản trị công ty với thông tin bất đối xứng trong hệ thống ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam Thứ hai, kiểm định mối quan hệ giữa quản trị công ty với hiệu quả hoạt động của ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam. .. xứng và hiệu quả hoạt động của ngân hàng thương mại 4 Chương 3: Phương pháp nghiên cứu Chương 4: Kết quả nghiên cứu Chương 5: Kiến nghị 1.8 Mô hình nghiên cứu và giả thuyết dự kiến H1: có mối quan hệ giữa thông tin bất đối xứng và hiệu quả hoạt động ngân hàng H2: có mối quan hệ giữa quản trị công ty và thông tin bất đối xứng H3: có mối quan hệ giữa quản trị công ty và hiệu quả hoạt động ngân hàng Thông. .. kiểm định mối quan hệ giữa thông tin bất đối xứng và hiệu quả hoạt động của các ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam Thứ tư, Trên cơ sở kiểm định các mối quan hệ, phân tích thực trạng quản trị công ty tại các NHTMCP, để xuất các khuyến nghị nhằm nâng cao năng lực quạn trị, hạn chế thông tin bất đối xứng để nâng cao hiệu quả hoạt động của ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam 1.3 Câu hỏi nghiên cứu... tiền, cổ đông và cơ quan quản lý đều liên quan đến sự vững mạnh của các cơ chế quản trị công ty trong ngân hàng và làm cho việc phân tích quản trị công ty của các ngân hàng phức tạp hơn các cổ ty phi tài chính (Casu, 2016) Như vậy, đối với các ngân hàng, quản trị công ty cần phải được coi là nhiệm vụ sống còn, buộc các nhà quản lý của ngân hàng phải bảo vệ lợi ích tốt nhất của tất cả các bên liên quan... vào ngân hàng tại Đức, Nhật Bản và nền kinh tế dựa vào thị trường như Mỹ và Anh Quản trị công ty tại Mỹ phục thuộc rất lớn vào thị trường trong khi quản trị công ty tại Nhật lại dựa nhiều vào mối quan hệ và tương tác xã hội Quản trị công ty theo mô hình Anh, Mỹ Các công ty theo mô hình quản trị kiểu Anh, Mỹ có những đặc điểm khá khác biệt với các công ty có mô hình quản lý theo kiểu Đức, Nhật Điều... giữa quản trị công ty, thông tin bất đối xứng và hiệu quả hoạt động của NHTM Phạm vi nghiên cứu: Quản trị công ty, thông tin bất đối xứng, hiệu quả hoạt động của NHTM cổ phần niêm yết trên sàn chứng khoán Hà Nội và TP Hồ chí Minh từ năm 2006 đến năm 2014 1.5 Phương pháp nghiên cứu - Quá trình nghiên cứu được thực hiện bằng phương pháp nghiên cứu định lượng - Mẫu nghiên cứu gồm 16 ngân hàng thương mại. .. về cơ chế quản trị công ty riêng lẻ nhưng rất ít bằng chứng và các nhân tố chứng tỏ có mối liên hệ giữa chúng để có thể định hình được một cấu trúc quản trị tối ưu cho một công ty cụ thể Có nhiều tranh cãi về việc áp dụng hệ thống quản trị nào là tốt nhất Có sự so sánh giữa Mỹ, Đức, Nhật và Anh về quản trị công ty và tranh cãi về hệ thống quản trị công ty giữa nền kinh tế dựa vào ngân hàng tại Đức,