Rủi ro và lợi nhuận của các ngân hàng thương mại trường hợp việt nam và các nước châu á thái bình dương (TT)

CHƯƠNG MỞ ĐẦU 1.1 Đặt vấn đề Lợi nhuận đóng vai trò quan trọng NHTM ổn định ngân hàng phụ thuộc nhiều vào lợi nhuận bền vững kinh tế liên quan đến ổn định NHTM Thế nhưng, chất hoạt động NHTM tiềm ẩn rủi ro Nếu rủi ro không kiểm soát tốt, dù đường hay đường khác làm suy giảm lợi nhuận ngân hàng Chính thế, việc tìm hiểu yếu tố tác động đến rủi ro rủi ro tác động đến lợi nhuận NHTM cần thiết hữu ích việc giúp phủ, quan quản lý vĩ mô NHTM có nhìn toàn diện sâu sắc rủi ro lợi nhuận NHTM Bên cạnh đó, việc lược khảo cho thấy vấn đề rủi ro lợi nhuận NHTM phân tích sâu nhiều nghiên cứu thực nghiệm giới Tuy nhiên, khu vực châu Á - Thái Bình Dương Việt Nam thiếu vắng nghiên cứu phân tích rủi ro tác động rủi ro đến lợi nhuận NHTM Chính thế, nghiên cứu sinh chọn đề tài Rủi ro lợi nhuận NHTM: Trường hợp Việt Nam nước châu Á - Thái Bình Dương làm nội dung nghiên cứu luận án tiến sĩ 1.2 Mục tiêu nghiên cứu Mục tiêu nghiên cứu thể thông qua câu hỏi nghiên cứu: + Câu hỏi 1:Yếu tố tác động đến rủi ro NHTM khu vực châu Á - Thái Bình Dương? + Câu hỏi 2: Yếu tố tác động đến rủi ro NHTM Việt Nam? + Câu hỏi 3: Rủi ro tín dụng, rủi ro tổng thể, rủi ro lãi suất, rủi ro thị trường, rủi ro đặc thù có tác động đến lợi nhuận NHTM khu vực châu Á - Thái Bình Dương không? + Câu hỏi 4: Rủi ro tín dụng, rủi ro tổng thể, rủi ro lãi suất, rủi ro thị trường, rủi ro đặc thù có tác động đến lợi nhuận NHTM Việt Nam không? 1.4 Đối tượng phạm vi Đối tượng nghiên cứu luận án vấn đề rủi ro lợi nhuận NHTM Việt Nam châu Á - Thái Bình Dương Luận án nghiên cứu dựa mẫu số liệu 18 quốc gia khu vực châu Á - Thái Bình Dương gồm: Banglades, China, HongKong, India, Indonesia, Israel, Japan, Kuwait, Malaysia, Pakistan, Philippine, Russia, Srilanka, Taiwan, Thailand, Turkey, Vietnam, Australia Luận án tập trung vào loại rủi ro: rủi ro tín dụng, rủi ro tổng thể, rủi ro thị trường, rủi ro lãi suất, rủi ro đặc thù 1.5 Phương pháp nghiên cứu Luận án kế thừa mô hình nghiên cứu Haq Heaney (2012), Berger DeYoung (1997), Wetmore Brick (1998), Dietrich Wanzenried (2014), Petria cộng (2015), Sun (2011) để phân tích yếu tố tác động đến rủi ro phân tích tác động rủi ro đến lợi nhuận NHTM Tuy nhiên, luận án khác với nghiên cứu trước việc nghiên cứu tác động loại rủi ro đến lợi nhuận ngân hàng 1.6 Kết đạt đóng góp luận án So với nghiên cứu thực nghiệm trước, luận án có số đóng góp quan trọng sau: + Luận án trình bày nhiều lý thuyết rủi ro lợi nhuận doanh nghiệp Đây sở để biện luận phát triển nghiên cứu thực nghiệm luận án + Luận án trình bày nhiều phương pháp đo lường rủi ro ngân hàng, đó, nhấn mạnh đến phương pháp đo lường rủi ro từ liệu thị trường như: rủi ro tổng thể, rủi ro thị trường, rủi ro lãi suất rủi ro đặc thù + Luận án hệ thống hóa nghiên cứu thực nghiệm phân tích yếu tố tác động đến rủi ro tác động rủi ro đến lợi nhuận ngân hàng + Luận án đưa chứng thực nghiệm yếu tố tác động rủi ro ngân hàng tác động rủi ro đến lợi nhuận ngân hàng trường hợp châu Á Thái Bình Dương Việt Nam + Luận án lần phân tích rủi ro lợi nhuận NHTM châu Á - Thái Bình Dương Kết nghiên cứu có kết hợp kiểm chứng cho trường hợp Việt Nam, cho thấy kết nghiên cứu không chịu tác động yếu tố địa lý số yếu tố nghiên cứu mô hình 1.7 Cấu trúc nghiên cứu Nội dung luận án gồm có phần chính, cụ thể sau: Chương 1: Mở đầu Chương 2: Cơ sở lý thuyết nghiên cứu thực nghiệm Chương 3: Phương pháp nghiên cứu liệu Chương 4: Kết nghiên cứu Chương 5: Kết luận đề xuất giải pháp CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM 2.1 Cơ sở lý thuyết 2.1.1 Khái niệm rủi ro Để có sở phân tích triển khai đo lường luận án, luận án khái quát định nghĩa năm loại rủi ro sau: - Rủi ro tín dụng: Rủi ro thay đổi giá trị thay đổi chất lượng tín dụng ngân hàng Nguồn gốc rủi ro tín dụng từ việc khách hàng không trả nợ vay ngân hàng - Rủi ro tổng thể: Khi danh mục đầu tư bao gồm loại tài sản, ví dụ cổ phiếu công ty, rủi ro danh mục hoàn toàn rủi ro cổ phiếu đó, hay gọi rủi ro tổng thể Rủi ro tổng thể cho biết khả không chắn dòng thu nhập từ toàn hoạt động doanh nghiệp (Miller, 1990) - Rủi ro thị trường: Rủi ro thị trường định nghĩa mức độ nhạy cảm lợi nhuận cổ phiếu trước biến động thị trường, thường đo lường beta thị trường (Baele cộng sự, 2015) Nguồn gốc rủi ro thị trường từ rủi ro đồng tiền, rủi ro từ khoản thu nhập cố định như: kỳ vọng lạm phát, biến động thị trường chứng khoán, biến động hàng hóa, vấn đề khoản thị trường - Rủi ro lãi suất: Là rủi ro việc ngân hàng không dự tính thay đổi lãi suất thị trường dẫn đến thay đổi cấu trúc kỳ hạn (rủi ro chênh lệch kỳ hạn) tài sản nhạy cảm với lãi suất, rủi ro phát sinh từ mối tương quan không hoàn hảo thay đổi lãi suất phải trả lãi suất phải thu tài sản có đặc điểm - Rủi ro đặc thù: Cũng rủi ro tổng thể, rủi ro đặc thù rủi ro yếu tố riêng tài sản tạo (Merton, 1987) Khi kết hợp nhiều loại tài sản với danh mục đầu tư rủi ro đặc thù danh mục giảm xuống yếu tố tác động đến rủi ro đặc thù loại tài sản riêng lẽ danh mục khác triệt tiêu lẫn 2.1.2 Khái niệm lợi nhuận Các nhà đầu tư thường quan tâm đến thông tin lợi nhuận cổ phiếu, số lợi nhuận/giá cổ phiếu để định khối lượng đầu tư danh mục Đối với nhà quản lý, số lợi nhuận đo lường từ sổ sách thường ý Dù lợi nhuận đo lường từ liệu thị trường hay đo lường từ liệu sổ sách kế toán nói lên hiệu doanh nghiệp mục tiêu cuối tối đa hóa giá trị doanh nghiệp 2.1.3 Các lý thuyết rủi ro lợi nhuận Mối quan hệ rủi ro lợi nhuận vấn đề trung tâm tài doanh nghiệp Có nhiều lý thuyết rủi ro lợi nhuận, cụ thể sau: + Lý thuyết lợi nhuận rủi ro Frank Knight: giải thích điều tiết lợi nhuận kinh doanh dạng hàm số rủi ro bất định + Lý thuyết danh mục đầu tư: giúp nhà đầu tư xác định tỷ trọng đầu tư vào danh mục tài sản rủi ro hình thành khái niệm rủi ro tổng tổng loại rủi ro + Mô hình định giá tài sản vốn CAPM: mô hình cho rủi ro cổ phiếu phụ thuộc vào beta cổ phiếu Trên sở lý thuyết này, nghiên cứu thực nghiệm xây dựng cách tiếp cận đo lường rủi ro thị trường, rủi ro đặc thù + Lý thuyết thị trường vốn APT: lý thuyết phát triển từ mô hình định giá tài sản vốn CAPM theo hướng bổ sung thêm rủi ro vĩ mô tác động đến lợi nhuận cổ phiếu + Lý thuyết định giá quyền chọn thực (option-pricing theory): lý thuyết dựa nguyên lý định giá dòng tiền có tính đến giá trị thời gian dòng tiền chiết khấu tương lai (NPV) Mặc dù lý thuyết phương pháp đo lường lợi nhuận, việc đo lường lợi nhuận dòng tiền tương lai yêu cầu liệu phức tạp nên luận án giới hạn đo lường lợi nhuận ROA, ROE + Lý thuyết định giá Merton: thể vai trò rủi ro đặc thù lợi nhuận cổ phiếu Trong lý thuyết này, mô hình CAMP giúp nhà đầu tư chọn lựa danh mục đầu tư có mức độ rủi ro suất sinh lợi kỳ vọng hợp lý Trên quan điểm nhà quản lý, việc định vị rủi ro qua hệ số beta từ mô hình CAMP giúp người quản lý xây dựng chiến lược phát triển phù hợp với mức độ rủi ro ngân hàng Chính thế, luận án vận dụng mô hình CAMP để đo lường rủi ro phân tích mối quan hệ lợi nhuận rủi ro bối cảnh ngân hàng giai đoạn 2000-2013 Tuy nhiên, lý thuyết đề cập đến lợi nhuận rủi ro cổ phiếu nội dung nghiên cứu luận án tập trung vào mối quan hệ rủi ro khả sinh lời ngân hàng, lợi nhuận đo lường từ bảng cân đối kế toán Để trả lời câu hỏi luận án xin trích dẫn quan điểm lý thuyết định giá tài đại cho lợi nhuận thành phần tạo nên giá trị doanh nghiệp Các nhà quản lý doanh nghiệp thực định sản xuất kinh doanh không mục đích tối đa hóa giá trị doanh nghiệp (Jensen, 1984) Trong đó, hiệu định sản xuất kinh doanh thể thông qua lợi nhuận doanh nghiệp số ROA, ROE Đây sở quan trọng mà nhiều nghiên cứu đưa giả thuyết tác động rủi ro đến đến số lợi nhuận 2.2 Các nghiên cứu thực nghiệm giả thuyết nghiên cứu yếu tố tác động đến rủi ro ngân hàng Các yếu tố tác động rủi ro ngân hàng phần lớn tập trung vào yếu tố hình thức sở hữu (Iannotta cộng sự, 2013) yếu tố hoạt động phi lãi (Hidayat cộng sự, 2012; Lepetit cộng sự, 2008), yếu tố an toàn vốn (Blum, 1999; Anderson Fraser, 2000; Konishi Yasuda, 2004; Haq Heaney, 2012), quy mô ngân hàng (Anderson Fraser, 2000; Konishi Yasuda, 2004; Haq Heaney, 2012; Williams, 2014), tăng trưởng tín dụng (Lepetit cộng sự, 2008; Williams, 2014), Chater value (Anderson Fraser, 2000; Konishi Yasuda, 2004; Leung cộng sự, 2015), vai trò phủ ảnh hưởng đến rủi ro ngân hàng (Williams, 2014) Các phát phù hợp với thực tiễn thị trường tài Dựa vào việc lược khảo tài liệu bối cảnh thực tiễn, luận án đưa giả thuyết sau: H1A: vốn ngân hàng nghịch biến với rủi ro ngân hàng H1B: vốn ngân hàng có mối quan hệ phi tuyến tính với rủi ro ngân hàng H2: Chater value nghịch biến với rủi ro ngân hàng H3: giá trị cam kết ngoại bảng đồng biến với rủi ro ngân hàng H4: tăng trưởng tín dụng đồng biến với rủi ro ngân hàng H5: nguồn thu nhập lãi đồng biến với rủi ro ngân hàng H6A: quy mô ngân hàng đồng biến với rủi ro thị trường, rủi ro lãi suất H6B: quy mô ngân hàng nghịch biến với rủi ro tổng thể, rủi ro đặc thù, rủi ro tín dụng 2.3 Các nghiên cứu thực nghiệm giả thuyết nghiên cứu tác động rủi ro đến lợi nhuận NHTM Kể từ sau nghiên cứu Miller (1990), luận án chưa tìm thấy nghiên cứu nghiên cứu phân tích đồng thời tác động rủi ro tổng thể, rủi ro beta đến lợi nhuận ROA, ROE Về mặt đo lường, phần lớn nghiên cứu lựa chọn lợi nhuận đo lường phương pháp tỉ số (tỉ số ROA, tỉ số ROE, tỉ số ROAA, tỉ số ROEA) Bên cạnh đó, lợi nhuận đo lường độ đo hiệu thông qua phương pháp phân tích biên (Sun, 2011) lợi nhuận giá cổ phiếu (Flannery, 1984; Sung, 1990; Wetmore Brick, 1998) Những nhận định từ lược khảo lý thuyết bối cảnh thực tiễn cho thấy cần thiết phải quan tâm đến tác động rủi ro đến lợi nhuận ngân hàng Bên cạnh nghiên cứu tác động rủi ro tín dụng, luận án đưa vào mô hình nghiên cứu rủi ro tổng thể, rủi ro thị trường, rủi ro lãi suất, rủi ro đặc thù đến lợi nhuận ngân hàng Luận án tiến hành xây dựng giả thuyết tác động rủi ro đến lợi nhuận NHTM sau: H7: rủi ro tổng thể tác động nghịch biến đến lợi nhuận ngân hàng H8: rủi ro thị trường tác động đồng biến đến lợi nhuận ngân hàng H9: rủi ro lãi suất tác động nghịch biến đến lợi nhuận ngân hàng H10: rủi ro đặc thù tác động đồng biến đến lợi nhuận ngân hàng H11: rủi ro tín dụng tác động nghịch biến đến lợi nhuận ngân hàng CHƯƠNG PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ DỮ LIỆU 3.1 Hồi quy với liệu bảng Để phân tích yếu tố tác động đến rủi ro tác động rủi ro đến lợi nhuận ngân hàng, luận án sử dụng phương pháp ước lượng OLS, FEM, REM Để lựa chọn mô hình phù hợp, đảm bảo tính vững mô hình, luận án sử dụng kiểm định: - Để lựa chọn OLS FEM: sau ước lượng FEM, sử dụng kiểm định F để kiểm định giả thuyết - Để lựa chọn OLS REM: sau ước lượng với REM, kiểm định Model test - Để lựa chọn FEM REM: Để có sở lựa chọn FEM hay REM người ta dùng kiểm định Hausman - Kiểm định phương sai thay đổi FEM 3.2 Mô hình nghiên cứu yếu tố tác động đến rủi ro 3.2.1 Mô hình nghiên cứu Theo cách tiếp cận Haq Heaney (2012), có bổ sung vào mô hình biến yếu tố tăng trưởng tín dụng, cấu trúc thu nhập lãi, với việc đưa biến đánh giá tác động kinh tế vĩ mô đến rủi ro ngân hàng tăng trưởng kinh tế GDP, cung tiền M2, lạm phát IFR, biến giả Y2008 vào mô hình, mô hình kinh tế lượng thể sau: RISK = f(α, Equity, Equity2, CV, OBS, SIZE, NNII, Lgr, Olg, Loan, Deposit, GDP, IFR, M2, Y2008, Develop, u) (1) Trong đó: + RISK: Biến phụ thuộc, bao gồm rủi ro tổng thể, rủi ro tín dụng, rủi ro thị trường, rủi ro lãi suất, rủi ro đặc thù + Equity: Tỷ trọng vốn chủ sở hữu tổng tài sản, vốn lớn kỳ vọng giúp ngân hàng hạn chế rủi ro ngân hàng + Equity2: Bình phương tỷ trọng vốn chủ sở hữu tổng tài sản, để đo lường có hay không tồn mối quan hệ phi tuyến vốn ngân hàng rủi ro ngân hàng + CV: Chater value, đánh giá tác động yếu tố giá trị thị trường ngân hàng ảnh hưởng đến rủi ro + OBS: Giá trị hoạt động ngoại bảng theo dõi phần ngoại bảng cân đối kế toán + SIZE: Đo lường quy mô ngân hàng + NNII: Tỷ trọng thu nhập phi lãi tổng thu nhập + Lgr: Cho biết tăng trưởng tín dụng + Olg: Tỷ trọng tài sản cố định tổng tài sản + Loan: Dư nợ tín dụng + Deposit: Tỷ trọng tiền gửi khách hàng tổng tài sản + GDP, M2, IFR: Biến số kinh tế vĩ mô + Y2008: Đánh giá tác động giai đoạn trước sau khủng hoảng 2008 3.2.2 Đo lường biến số mô hình yếu tố tác động rủi ro ngân hàng Tiêu biểu nghiên cứu đo lường rủi ro ước lượng từ liệu thị trường, Flannery (1984) áp dụng mô hình sau: Trong + Biến phụ thuộc : Lợi nhuận cổ phiếu theo ngày năm t ngân hàng i + Biến độc lập o Biến : Lợi nhuận thị trường theo ngày năm t số MSCI quốc gia : o Biến : Thay đổi lãi suất dài hạn theo ngày năm t (lãi suất trái phiếu trúng thầu kỳ hạn năm quốc gia, điều kiện ngày trúng thầu lấy lãi suất ngày trúng thầu trước đó): Với mô hình hồi quy trên, từ thông tin giá cổ phiếu số thị trường, lãi suất, luận án tính lợi nhuận cổ phiếu, lợi nhuận thị trường, chênh lệch lãi suất theo ngày năm t (t=1,…14) Từ đó, tác giả hồi quy mô hình cho năm t để thu hệ số độ lệch chuẩn rủi ro thị trường, rủi ro lãi suất rủi ro đặc thù năm thứ t  Đo lường rủi ro tín dụng + Tỷ lệ trích lập dự phòng đo lường theo cách tiếp cận (Foos et al., 2010): + Tỷ lệ nợ xấu đo lường theo cách tiếp cận Castro (2013):  Đo lường rủi ro tổng thể (total risk) Total risk = σn = Với σn: Độ lệch chuẩn lợi nhuận cổ phiếu theo ngày Rit: Lợi nhuận cổ phiếu ngân hàng i theo ngày : Lợi nhuận bình quân ngân hàng I theo năm N : Số lượng quan sát Mối quan hệ biến độc lập biến phụ thuộc thể bảng sau: Bảng 3.1: Mối quan hệ biến phụ thuộc biến độc lập mô hình yếu tố tác động đến rủi ro ngân hàng Tên biến Định nghĩa Dấu Cơ sở lý thuyết kỳ Equity Equity2 Vốn/tổng tài sản (equity/total assets) Bình phương Equity vọng _ + (Giá trị thị trường vốn CV chủ sở hữu + giá trị sổ sách SIZE LGR NNII Tổng giá trị cam kết ngoại bảng/tổng nợ phải trả Log (tổng tài sản) Dư nợ thời điểm t /Dư nợ thời điểm t-1 Thu nhập lãi/tổng thu cộng sự, 2015); Haq Heaney (2012); Williams (2014) Haq Heaney (2012); Williams (2014) Demsetz (1996); Anderson Fraser (2000); _ nợ phải trả)/tổng tài sản OBS Konishi Yasuda (2004); (Baselga-Pascual Konishi Yasuda (2004); Leung cộng (2015) + Haq Heaney (2012) - Konishi Yasuda (2004) + Williams (2014); Foos cộng (2010); Kwan (1997); Castro (2013) + Lee cộng (2014) nhập ngân hàng OLG Tài sản cố định/tổng tài sản + Haq Heaney (2012) LOAN_R Log (Dư nợ tín dụng) + Lee cộng (2014) DEPOSIT_R Số dư huy động/tổng tài sản + Lee cộng (2014) GDP Log ((GDPt-GDPt-1)/ - Yurdakul (2014a) M2 GDPt-1) Log (Cung tiền) + Yurdakul (2014a) IFR Tỷ lệ lạm phát + Yurdakul (2014a) + Williams (2014) - Williams (2014) 1: giai đoạn sau năm 2008 Y2008 0: giai đoạn trước năm 2008 DEVELOP 1: nước phát triển 0: nước phát triển Nguồn: Tác giả tự tổng hợp 3.3 Mô hình nghiên cứu tác động rủi ro đến lợi nhuận 3.3.1 Mô hình nghiên cứu Số lượng nghiên cứu phân tích tác động rủi ro đến lợi nhuận NHTM khiêm tốn Berger DeYoung (1997) phân tích tác động rủi ro tín dụng đến hiệu ngân hàng, hiệu đo lường độ đo hiệu DEA Fiordelisi (2010) phân tích tác động rủi ro tín dụng đến hiệu ngân hàng với rủi ro tín dụng đo lường tỉ số tỷ lệ nợ xấu xác xuất vỡ nợ kỳ vọng (Expected Default Frequency) Wetmore Brick (1998) đánh giá tác động rủi ro thị trường, rủi ro lãi suất, rủi ro tỷ giá đến lợi nhuận cổ phiếu ngân hàng Miller (1990) cho thấy tác động rủi ro beta rủi ro tổng thể tác động đến lợi nhuận Song song với nghiên cứu này, nhiều nghiên cứu phân tích yếu tố tác động đến lợi nhuận liên quan đến yếu tố rủi ro nghiên cứu Dietrich Wanzenried (2014), Molyneux Thornton (1992), Petria cộng (2015), Tan (2016), Sun (2011) Đối với nhóm rủi ro đo lường từ liệu thị trường luận án gồm rủi ro tổng thể, rủi ro thị trường, rủi ro lãi suất, rủi ro đặc thù, đưa tất biến độc lập rủi ro vào mô hình có khả dẫn đến tượng cộng tuyến xét mặt lý thuyết rủi ro tổng thể tổng loại rủi ro Do đó, luận án tách rủi ro tổng thể thực cho mô hình riêng với lợi nhuận, cụ thể sau: Mô hình 2.1: Phân tích tác động rủi ro tổng thể đến lợi nhuận (Lợi nhuận)=f (risktotal_m, SIZE, GDP, DEVELOP, IFR, M2, Y2008) Mô hình 2.2: Phân tích tác động rủi ro thị trường, rủi ro lãi suất, rủi ro đặc thù 10 (Lợi nhuận)= f(beta_RM, beta_RI, res, SIZE, GDP, DEVELOP, IFR, M2, Y2008) Mô hinh 2.3: phân tích tác động rủi ro tín dụng đến lợi nhuận (Lợi nhuận)=f (risk_deb, size, GDP, listed, DEVELOP, IFR, M2, Y2008) (Lợi nhuận)=f (risk_credit, size, GDP, listed, DEVELOP, IFR, M2, Y2008) Riêng trường hợp số liệu Việt Nam, luận án đưa vào biến Sto để đánh giá tác động hình thức sở hữu NHTM ảnh hưởng đến lợi nhuận NHTM 3.3.2 Đo lường lợi nhuận mô hình đánh giá tác động rủi ro đến lợi nhuận NHTM Luận án sử dụng thang đo lợi nhuận tỉ số ROA, ROE, theo công thức sau: Bảng 3.2: Các biến mô hình rủi ro tác động đến lợi nhuận Tên biến Định nghĩa biến Dấu Cơ sở lý thuyết ROA Tỉ số lợi nhuận ròng/tổng tài sản ROE Tỉ số lợi nhuận ròng/vốn chủ sở hữu totalrisk Biến động lợi nhuận ngân hàng credit risk Dự phòng rủi ro tín dụng % - Debt -risk Nợ xấu/tổng dư nợ % - Lần + (Flannery, 1984); (Hoque cộng sự, 2015); Tang Shum (2004) Lần - Flannery (1984); Elyasiani Mansur (1998); Dinenis (2010); Sung (1990) Lần + Boehme (2009); Nath (2015) beta_RM beta_RI Hệ số beta thị trường mô hình lợi nhuận cổ phiếu với số thị trường Hệ số beta rủi ro lãi suất mô hình lợi nhuận cổ phiếu với biến động lãi suất res Độ lệch chuẩn sai số mô hình hồi quy lợi nhuận cổ phiếu nhân tố rủi ro hệ thống GDP (GDPt – GDPt-1)/ GDPt-1) SIZE Log(tổng tài sản) IFR M2 % Chen cộng (2013); Athanasoglou cộng (2008) Lần - Haq Heaney (2012); Miller (1990) Hidayat cộng (2012) % + Dietrich Wanzenried (2014) Lần + Dietrich Wanzenried (2014) Tỷ lệ lạm phát + Dietrich Wanzenried (2014) Log(Cung tiền) - Dietrich Wanzenried (2014) 1: ngân hàng niêm yết Listed 0: nước phát triển + DEVELOP 1: nước phát triển + 11 0: nước phát triển 1: giai đoạn sau năm 2008 Y2008 0: giai đoạn trước năm 2008 - Nguồn: Tác giả tự tổng hợp 3.4 Phương pháp thu thập xử lý liệu 3.4.1 Mô tả quy trình thu thập liệu 3.4.2 Kết thu thập liệu Bảng 3.3: Mô tả trình sàn lọc NHTM châu Á - Thái Bình Dương Bảng 3.4: Số quan sát trường hợp châu Á - Thái Bình Dương Bảng 3.5: Số quan sát trường hợp Việt Nam 3.5 Thống kê mô tả biến sở 3.5.1 Kết đo lường biến sở Bảng 3.6: Ước lượng hệ số beta 3.5.2 Mô tả liệu 3.5.2.1 Thống kê mô tả liệu Bảng 3.7: Thống kê mô tả biến sở trường hợp châu Á - Thái Bình Dương Bảng 3.8: Thống kê mô tả biến sở trường hợp Việt Nam 3.5.2.2 Tương quan biến độc lập biến phụ thuộc Bảng 3.9: Tương quan biến mô hình yếu tố tác động lên rủi ro NHTM trường hợp châu Á - Thái Bình Dương Bảng 3.10: Tương quan biến mô hình yếu tố tác động lên rủi ro NHTM trường hợp Việt Nam Bảng 3.11: Tương quan biến mô hình tác động rủi ro lên lợi nhuận trường hợp châu Á - Thái Bình Dương Bảng 3.12: Tương quan biến mô hình tác động rủi ro lên lợi nhuận trường hợp Việt Nam 3.5.2.3 Tương quan biến độc lập Bảng 3.13: Tương quan biến độc lập mô hình tác động rủi ro lên lợi nhuận NHTM trường hợp châu Á - Thái Bình Dương Bảng 3.14: Tương quan biến độc lập mô hình tác động rủi ro lên lợi nhuận NHTM trường hợp Việt Nam Bảng 3.15: Tương quan biến độc lập mô hình tác động rủi ro lên lợi nhuận NHTM trường hợp châu Á - Thái Bình Dương Bảng 3.16: Tương quan biến độc lập mô hình tác động rủi ro lên lợi nhuận NHTM trường hợp Việt Nam 12 CHƯƠNG KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 4.1 Kết nghiên cứu yếu tố tác động đến rủi ro ngân hàng trường hợp châu Á - Thái Bình Dương 4.1.1 Các yếu tố tác động đến rủi ro ngân hàng trường hợp châu Á - Thái Bình Dương Kết nghiên cứu yếu tố tác động đến rủi ro NHTM khu vực châu Á Thái Bình Dương tóm tắt thông qua bảng sau: Tên biến Kỳ vọng Rủi ro Thực tế risk_credit risk_deb risktotal Beta_RM Beta_RI equity (-) (-) (-) (+) equity2 (+) (+) (+) cv (-) (-) (-) obs (+) (-) (+) lgr (+) olg (+) nnii (+) loan_r (+) deposit_r (+) size (+) (-) GDP (-) (-) IFR (+) (+) M2 (+) (-) Y2008 (+) (-) res (+) (+) (-) (+) (+) (+) (+) (-) (+) (-) (-) (+) (-) (+) (+) (+) (-) (-) (+) (+) Kết nghiên cứu cho thấy nhiều nội dung đáng ý Tác động hoạt động ngoại bảng, quy mô trái với kỳ vọng lý thuyết Nói cách khác, việc gia tăng hoạt động ngoại bảng, mở rộng quy mô phải phù hợp với mô hình hoạt động, chiến lược kinh doanh ngân hàng Đáng lưu ý ngân hàng cần quan tâm đến việc tăng cường lực vốn nâng cao giá trị thị trường, từ giúp ngân hàng kiểm soát hạn chế rủi ro 4.1.2 Các yếu tố tác động đến rủi ro trường hợp Việt Nam Mô hình hồi quy rủi ro ngân hàng Việt Nam luận án tiếp tục cho kết có ý nghĩa thống kê cao 13 Tên biến Kỳ vọng Rủi ro châu Á - Thái Bình Việt Nam Dương risk_credit risk_deb risk_credit risk_deb (-) (-) (-) (-) equity (-) equity2 (+) (+) obs (+) (-) lgr (+) olg (+) nnii (+) loan_r (+) deposit_r (+) size (+) (-) GDP (-) (-) IFR (+) (+) M2 (+) Y2008 (+) (+) (+) (+) (+) (-) (+) (+) (-) (-) (-) (-) (-) (+) (+) Kết hồi quy mô hình luận án cho thấy đa số biến giải thích mô hình hồi quy có ý nghĩa thống kê, phù hợp với nghiên cứu yếu tố tác động đến rủi ro NHTM châu Á - Thái Bình Dương Đặc biệt, biến giải thích liên quan đến yếu tố vốn, hoạt động ngoại bảng, quy mô, tài sản cố định, tăng trưởng GDP có ý nghĩa thống kê nhiều mô hình Vì thông qua mô hình hồi quy, luận án đưa số kết rõ nét mối tương quan kỳ vọng 4.2 Kết nghiên cứu tác động rủi ro đến lợi nhuận NHTM Việt Nam nước châu Á - Thái Bình Dương 4.2.1 Phân tích tác động rủi ro đến lợi nhuận NHTM châu Á - Thái Bình Dương Để đánh giá tác động rủi ro đến lợi nhuận ngân hàng, nghiên cứu sử dụng mô hình ước lượng khác với thang đo ROA ROE Kết phân tích tác động rủi ro đến lợi nhuận sau: 14 totalrisk credit risk Debt -risk beta_RM beta_RI res Kỳ vọng Rủi ro (-) (-) (-) (+) (+) (+) SIZE GDP IFR M2 Y2008 DEVELOP (+) (+) (+) (-) (-) (+) Tên biến ROA ROE Thực tế ROA ROE ROA (-) ROE ROA ROE (-) (-) (+) (+) (+) (-) (+) (+) (+) (-) (-) (+) (+) (+) (-) (+) (+) Tóm lại, qua kết nghiên cứu trên, luận án nhận thấy: + Rủi ro tín dụng yếu tố tác động mạnh lên lợi nhuận: Rủi ro tín dụng dù đo lường tỷ lệ nợ xấu hay tỷ lệ trích lập dự phòng rủi ro cho thấy có tác động đến lợi nhuận với mức ý nghĩa thống kê 1% Thật vậy, chức chủ yếu ngân hàng huy động vay nên rủi ro hữu có ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu kinh doanh Dù có nhiều yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận NHTM phải đặt trọng tâm hàng đầu lên công tác quản lý chất lượng tín dụng, kiểm soát chặt chẽ tình hình khách hàng, phòng ngừa rủi ro đạo đức nội ngân hàng + Lợi nhuận ngân hàng nhạy cảm với biến động thị trường: Điều hoàn toàn phù hợp với thực tế Lợi nhuận ngân hàng từ hoạt danh tiếng, hội kinh doanh, mà phần lớn sinh lợi từ tài sản Khi thị trường biến động, đặc biệt điều kiện kinh tế biến động tốt, khả khoản giá trị tài sản ngân hàng tăng giá, khoản đầu tư thu hồi nhanh hơn, góp phần tăng hiệu lợi nhuận ngân hàng + Ngân hàng ý đến thị trường mang tính đặc thù: Trong hoạt động kinh doanh ngân hàng mang tính đặc thù, chí đặc thù lợi nhuận cao Quan điểm thể rõ chiến lược đầu tư ngân hàng Việc ngân hàng có thông tin, có tiềm lực vốn, lợi đầu tư vào sản phẩm mang tính đặc thù, có rủi ro cao thị trường khó chấp nhận tài sản bị giảm giá lợi nhuận kỳ vọng cao 15 + Rủi ro tổng thể cung cấp nhiều thông tin cho cấp quản lý ngân hàng: Trong ngân hàng có nhiều công cụ kiểm soát rủi ro rủi ro tín dụng, rủi ro lãi suất, rủi ro khoản, thông tin rủi ro tổng thể giúp ngân hàng đánh giá mức độ an toàn hiệu ngân hàng cách thường xuyên, mặc khác giúp ngân hàng dự báo dòng tiền tương lai phục vụ kinh doanh 4.2.2 Phân tích tác động rủi ro đến lợi nhuận trường hợp Việt Nam Kết nghiên cứu mô hình rủi ro tác động lợi nhuận trường hợp Việt Nam tóm tắt thông qua bảng sau: Tên biến credit risk Debt -risk SIZE GDP IFR M2 Y2008 Kỳ vọng châu Á - Thái Bình Dương Rủi ro ROA ROE ROA ROE (-) (-) (-) (-) (+) (+) (+) (+) (+) (+) (-) (-) (+) ROA (-) Việt Nam ROE ROA (-) ROE (+) (-) (-) (+) (+) (+) (+) (-) (-) (+) (+) (+) (+) Tóm lại, qua kết nghiên cứu trên, luận án nhận thấy: + Kết nghiên cứu cho thấy rủi ro tín dụng yếu tố tác động mạnh lên lợi nhuận, phù hợp với giả thuyết kết nghiên cứu trường hợp châu Á - Thái Bình Dương Đặc biệt Việt Nam, thang đo để đo lường rủi ro tín dụng tỷ lệ trích lập dự phòng rủi ro Thật vậy, kết phân tích tương quan chương cho thấy tỷ lệ nợ xấu mối tương quan với lợi nhuận có ý nghĩa thống kê + Yếu tố quy mô phát có mối tương quan nghịch biến với lợi nhuận trường hợp Việt Nam, có tương quan đồng biến trường hợp châu Á - Thái Bình Dương + Lợi nhuận ngân hàng Việt Nam nhạy cảm với biến động thị trường Việc Chính phủ tăng cung tiền lạm phát tăng có tác động tích cực đến hiệu ngân hàng + Ngoài ra, kết nghiên cứu cho thấy ngân hàng Việt Nam thuộc sở hữu nhà nước có tỷ lệ sinh lời thấp ngân hàng nhà nước 16 4.3 Kết luận kết nghiên cứu 4.3.1 Kết luận nghiên cứu yếu tố tác động đến rủi ro ngân hàng Đối với trường hợp châu Á - Thái Bình Dương Trả lời cho câu hỏi nghiên cứu số yếu tố tác động đến rủi ro NHTM châu Á - Thái Bình Dương, kết nghiên cứu tìm thấy nhiều yếu tố tác động đến rủi ro ngân hàng + Ngân hàng có vốn lớn có xu hướng hạn chế rủi ro tín dụng Nhưng ngân hàng tăng vốn lớn đến mức làm gia tăng rủi ro tín dụng vấn đề rủi ro đạo đức Tuy nhiên, luận án tìm thấy ngân hàng tăng vốn hệ số beta rủi ro thị trường rủi ro đặc thù tăng Xu hướng cho biết ngân hàng tăng vốn hệ số beta rủi ro thị trường tăng Nếu hệ số beta nhỏ có nghĩa mức độ rủi ro ngành ngân hàng nhỏ mức độ rủi ro thị trường ngược lại Vậy nên, ngân hàng tăng vốn lớn, hệ số beta lớn phương án tốt cho ngân hàng + Kết nghiên cứu cho thấy ngân hàng có Chater value giá trị hoạt động ngoại bảng lớn có tác động làm giảm rủi ro (rủi ro tín dụng, rủi ro thị trường, rủi ro tổng thể) + Trong đó, kết nghiên cứu tìm thấy ngân hàng có tăng trưởng tín dụng, giá trị tài sản cố định, huy động vốn lớn rủi ro tín dụng, rủi ro đặc thù càng lớn Trong ngân hàng có quy mô lớn rủi ro tổng thể rủi ro tín dụng nhỏ làm gia tăng beta rủi ro thị trường rủi ro lãi suất + Môi trường kinh tế vĩ mô tác động đến rủi ro ngân hàng thông qua kênh tăng trưởng kinh tế, lạm phát, cung tiền Đồng thời, lưu ý giai đoạn kinh tế tăng trưởng tốt lạm phát thấp ngân hàng hoạt động an toàn Đối với trường hợp Việt Nam Trả lời cho câu hỏi nghiên cứu số yếu tố tác động đến rủi ro NHTM Việt Nam, kết nghiên cứu tìm thấy yếu tố vốn, hoạt động ngoại bảng, quy mô, giá trị tài sản cố định, tăng trưởng kinh tế GDP, cung tiền có tác động đến rủi ro tín dụng hầu hết biến số có mối tương quan với rủi ro tín dụng tương đồng với trường hợp nghiên cứu châu Á - Thái Bình Dương 4.3.2 Kết luận nghiên cứu tác động rủi ro đến lợi nhuận ngân hàng Đối với trường hợp châu Á - Thái Bình Dương Trả lời cho câu hỏi nghiên cứu số 3, kết nghiên cứu luận án cho thấy chứng rủi ro tín dụng, rủi ro tổng thể, rủi ro thị trường, rủi ro đặc thù tác động 17 đến lợi nhuận ngân hàng Lợi nhuận ngân hàng có xu hướng tăng ngân hàng kiểm soát tốt rủi ro tín dụng rủi ro tổng thể Trong khi, hệ số beta rủi ro thị trường rủi ro đặc thù cao cho thấy mức độ rủi ro ngành cao rủi ro nhiều lợi nhuận lớn Đối với trường hợp Việt Nam Đối với trường hợp Việt Nam, để trả lời câu hỏi nghiên cứu số 4, kết nghiên cứu luận án cho thấy rủi ro tín dụng tác động nghịch biến đến lợi nhuận, phù hợp với kết nghiên cứu trường hợp châu Á - Thái Bình Dương 4.3.3 So sánh kết nghiên cứu luận án với nghiên cứu trước Các yếu tố tác động đến rủi ro ngân hàng Kết nghiên cứu luận án đạt có nét tương đồng với kết nghiên cứu giới Tác giả Quốc gia, cỡ mẫu, phương pháp ước lượng I Kết luận án châu Á - Thái Bình Dương Việt Nam (Konish i Yasuda, 2004) (Haq Heaney, 2012) (Willia ms, 2014) (Niu, 2012) Châu Âu 1996-2010 117 ngân hàng châu Á 1998-2012 1.091 ngân hàng Mỹ 1990-2006 322 ngân hàng II III IV V I II III IV V I II III IV V I II zsco re I II III zsco re V Vốn Chater value + - + - + Hoạt động ngoại bảng Thu nhập lãi + - - + + - + + + + + + + + + + + + - - - Quy mô + + - + + + Tăng trưởng tín dụng + + + - Cung tiền Lạm phát + + + - + + +/- +/- + + + - + - GDP + + - + - I: rủi ro tín dụng, II: rủi ro tổng thể, III: rủi ro thị trường, IV: rủi ro lãi suất, V: rủi ro đặc thù 18 Tác động rủi ro đến lợi nhuận ngân hàng Đối với mô hình tác động rủi ro lợi nhuận, kết nghiên cứu luận án có nhiều điểm giống nghiên cứu giới Tác giả Luận án (Miller, 1990) (Flannery, 1984) (Choi cộng sự, 1992) Quốc gia, cỡ mẩu, phương pháp ước lượng châu Á - Thái Bình Dương Việt Nam 1978-1982 1983-1987 493 doanh nghiệp Mỹ 1976-1971 67 ngân hàng Mỹ 1975-1987 48 định chế tài (Wetmore Brick, 1998) Danh sách ngân hàng Moody 1986-1995 66 ngân hàng (MirallesMarcelo cộng sự, 2012) Tây ban nha 1987-2007 207 doanh nghiệp (Dietrich Wanzenrie d, 2014) 118 nước giới 1998-2012 10.165 NHTM Rủi ro tín dụng Rủi ro tổng thể Rủi ro thị trường - - + Rủi ro lãi suất Rủi ro đặc thù Quy mô GDP Cung tiền Lạm phát + + + - +/- + + - - + + + - + + + - (Sun, 2011) châu Á 1998-2008 178 ngân hàng + (Petria cộng sự, 2015) Châu Âu 2004-2011 1.098 ngân hàng - - + - + + Tuy nhiên, luận án không tìm thấy tác động rủi ro lãi suất đến lợi nhuận ngân hàng Và hạn chế liệu, nghiên cứu trường hợp Việt Nam không thực cho rủi ro tổng thể, rủi ro lãi suất, rủi ro thị trường, rủi ro đặc thù 19 CHƯƠNG KẾT LUẬN VÀ ĐỀ XUẤT GIẢI PHÁP 5.1 Kết luận Luận án sử dụng phương pháp ước lượng OLS, REM, FEM cho số liệu bảng cân gồm 178 ngân hàng châu Á - Thái Bình Dương 16 ngân hàng Việt Nam giai đoạn năm 2000 năm 2013 Kết nghiên cứu vượt qua kiểm định cho thấy kết nghiên cứu đáng tin cậy Luận án đạt kết quan trọng sau: Đối với nội dung yếu tố tác động đến rủi ro ngân hàng: Một là, luận án hồi quy yếu tố vốn, bình phương vốn, Chater value, giá trị hoạt động ngoại bảng, tăng trưởng tín dụng, thu nhập lãi, quy mô, dư nợ tín dụng, tỷ trọng đầu tư tài sản cố định, tỷ trọng tiền gửi khách hàng, yếu tố kinh tế vĩ mô tác động đến rủi ro tổng thể, rủi ro tín dụng, rủi ro thị trường, rủi ro lãi suất, rủi ro đặc thù theo phương pháp hồi quy nêu Kết ước lượng cho thấy hầu hết yếu tố có ý nghĩa thống kê tác động đến lợi nhuận qua mô hình rủi ro khác nhau, nhiên biến vốn, Chater value, hoạt động ngoại bảng, quy mô, tăng trưởng GDP, lạm phát, cung tiền có ý nghĩa mô hình phân tích rủi ro tín dụng rủi ro tổng thể Hai là, luận án hồi quy yếu tố vốn, bình phương vốn, Chater value, giá trị hoạt động hoạt động ngoại bảng, tăng trưởng tín dụng, thu nhập lãi, quy mô, dư nợ tín dụng, tỷ trọng đầu tư tài sản cố định, tỷ trọng tiền gửi khách hàng, yếu tố kinh tế vĩ mô, biến giả ngân hàng niêm yết, biến giả hình thức sở hữu tác động đến rủi ro tín dụng theo phương pháp hồi quy nêu Kết cho thấy biến vốn, bình phương vốn, giá trị hoạt động ngoại bảng, tăng trưởng GDP biến mạnh mô hình Ba là, dựa kết hồi quy đạt được, luận án khẳng định kết nghiên cứu tác động yếu tố vốn, bình phương vốn, Chater value, tăng trưởng GDP, lạm phát, cung tiền phù hợp với nhiều nghiên cứu trước Ngoại trừ số yếu tố quy mô ngân hàng, hoạt động ngoại bảng có dấu tác động khác biệt với giả thuyết nghiên cứu trường hợp Việt nam châu Á - Thái Bình Dương Đặc biệt, yếu tố thu nhập phi lãi ý nghĩa thống kê việc tác động hầu hết loại rủi ro liệu Việt nam châu Á - Thái Bình Dương 20 Đối với nội dung phân tích tác động rủi ro đến lợi nhuận ngân hàng: Kết nghiên cứu đạt số nội dung quan trọng sau: + Luận án cung cấp chứng thực nghiệm cho thấy tác động rủi ro tổng thể, rủi ro tín dụng, rủi ro thị trường, rủi ro đặc thù tác động đến lợi nhuận ngân hàng trường hợp châu Á - Thái Bình Dương Kết nghiên cứu trường hợp Việt Nam lại tìm thấy rủi ro tín dụng có tác động nghịch biến đến lợi nhuận Kết nghiên cứu trường hợp biến phụ thuộc số lợi nhuận ROA có nhiều rủi ro có ý nghĩa thống kê việc tác động đến lợi nhuận so với biến ROE + So sánh trường hợp Việt Nam châu Á - Thái Bình Dương, rủi ro tín dụng rủi ro quan trọng ảnh hưởng đến lợi nhuận Việt Nam 5.2 Đề xuất gợi ý số sách rủi ro lợi nhuận Việt Nam Định hướng sách liên quan đến thị trường Định hướng liên quan đến cấu trúc hoạt động ngân hàng Bên cạnh hàm ý cấp giám sát quản lý ngân hàng, kết nghiên cứu có gợi ý cho nhà đầu tư, cổ đông ngân hàng Hoạt động ngân hàng không đơn mục tiêu lợi nhuận hệ thống ngân hàng kênh truyền dẫn sách tiền tệ sách tài Cổ đông ngân hàng cần cân nhắc thận trọng chiến lược đầu tư nhằm cân mục tiêu rủi ro lợi nhuận Đối với nhà đầu tư, việc hiểu vai trò rủi ro thị trường, rủi ro tín dụng, rủi ro đặc thù giúp nhà đầu tư nâng cao khả dự đoán chế tác động rủi ro đến khả sinh lợi danh mục đầu tư, góp phần tăng tính minh bạch thị trường vốn, thị trường ngân hàng 5.3 Những đóng góp luận án Với kết phân tích phần trước, luận án có đóng góp quan trọng mặt thực tiễn lý thuyết 5.3.1 Về mặt lý thuyết Về mặt lý thuyết, luận án cung cấp chứng thực nghiệm đáng tin cậy mối quan hệ rủi ro lợi nhuận Cụ thể với lý sau: Thứ nhất, phương diện phương pháp nghiên cứu, luận án tóm tắt sở lý thuyết đo lường loại rủi ro ngân hàng, nhiều rủi ro đo lường từ bảng cân đối kế toán rủi ro đo lường từ liệu thị trường Các phương pháp đo lường rủi ro hệ thống lý thuyết, trình bày chi tiết định nghĩa, phương 21 pháp đo lường, luận án trở thành tài liệu tham khảo phù hợp cho đối tượng quan tâm đến rủi ro ngân hàng Kết nghiên cứu cho thấy phù hợp mô hình nghiên cứu lý thuyết với liệu phương pháp nghiên cứu Trong điều kiện thị trường chứng khoán Việt Nam ngày phát triển, khung lý thuyết áp dụng cho việc đo lường rủi ro từ liệu thị trường cho NHTM Việt Nam Thứ hai, luận án hệ thống hóa lý thuyết mối quan hệ rủi ro lợi nhuận Trong đó, luận án phân tích phát triển lý thuyết suốt giai đoạn vừa qua Thứ ba, luận án tóm tắt kết nghiên cứu quan trọng yếu tố tác động đến rủi ro ngân hàng tác động rủi ro đến lợi nhuận giới Việt Nam Từ đó, xây dựng khung lý thuyết để phân tích rủi ro lợi nhuận NHTM Thứ tư, luận án cung cấp chứng thực nghiệm tác động rủi ro đến lợi nhuận, nhấn mạnh đến tác động rủi ro tổng thể, rủi ro thị trường, rủi ro đặc thù, rủi ro tín dụng đến lợi nhuận thị trường Ngành ngân hàng có đặc điểm tiềm ẩn nhiều rủi ro Với kết nghiên cứu đóng góp cho nhà quản lý, NHTM tác động rủi ro đến lợi nhuận Từ thấy việc đưa biện pháp quản lý rủi ro vô cần thiết Thứ năm, Trên sở lý thuyết mô hình CAMP, mô hình đa nhân tố thị trường (lý thuyết chênh lệch giá APT Ross), luận án khẳng định chứng thực nghiệm tác động rủi ro đến lợi nhuận ngân hàng Điều khẳng định kết nghiên cứu nhiều nhà nghiên cứu trước tác động rủi ro đến lợi nhuận 5.3.2 Về mặt thực tiễn Thứ nhất, luận án phân tích yếu tố ảnh hưởng đến rủi ro ngân hàng trường hợp Việt Nam nước châu Á - Thái Bình Dương Đồng thời luận án kiểm định tác động rủi ro tín dụng, rủi ro tổng thể, rủi ro thị trường, rủi ro lãi suất, rủi ro đặc thù đến lợi nhuận ngân hàng Thứ hai, từ kết phân tích số liệu thực nghiệm, luận án đưa số gợi ý giải pháp để góp phần hạn chế rủi ro ngân hàng, nâng cao hiệu hoạt động, qua thúc đẩy phát triển an toàn bền vững cho hệ thống NHTM Việt Nam 22 Thứ ba, điều kiện vốn hóa thị trường chứng khoán Việt Nam mức thấp so nước khu vực, với khác biệt yếu tố trị, cấu trúc thị trường tài chính, Việt Nam chưa có nghiên cứu rủi ro lợi nhuận cho NHTM Trên sở này, kết nghiên cứu cho biết rủi ro quan trọng việc định giá lợi nhuận NHTM Thứ bốn, nghiên cứu thực cho toàn NHTM nước châu Á - Thái Bình Dương, đặc biệt phân tích sâu thị trường ngân hàng Việt Nam 2000-2013, giai đoạn xảy khủng hoảng tài 2008, nghiên cứu kỳ vọng cung cấp phân tích toàn diện sâu sắc rủi ro ngân hàng, qua đảm bảo tính khoa học cho gợi ý sách Thứ năm, theo lý thuyết nhà đầu tư riêng lẻ quỹ đầu tư dựa vào beta ngành để đánh giá lợi nhuận cổ phiếu Qua kết nghiên cứu này, nhà đầu tư có thêm sở tham khảo việc đánh giá khả lời ngân hàng không dựa vào hệ số beta mà dựa vào nhiều rủi ro rủi ro tổng thể, rủi ro tín dụng, rủi ro đặc thù, rủi ro lãi suất 5.4 Hạn chế luận án hướng nghiên cứu tương lai + Khi phân tích lợi nhuận ngân hàng, luận án sử dụng thang đo tỉ số lợi nhuận ROA, ROE thu thập từ báo cáo tài Nguồn thông tin thông tin thời điểm nhiều cho thông tin lợi nhuận điều chỉnh theo chiến lược kinh doanh ngân hàng Thế nên, tốt đưa vào nghiên cứu thang đo lợi nhuận từ liệu + Nghiên cứu tương lai cần phải kết hợp nghiên cứu định tính để có sở thực tiễn đề xuất giải pháp kiểm soát quản lý rủi ro ngân hàng, nâng cao hiệu hoạt động ngân hàng + Nghiên cứu định lượng đưa chứng thực nghiệm việc giảm thiểu rủi ro tác động tích cực đến lợi nhuận ngân hàng Tuy nhiên, luận án mở rộng thêm theo hướng việc quản lý rủi ro có tạo giá trị cho cổ đông + Luận án chưa xem xét đến thông tin liên quan đến loại rủi ro khoản, rủi ro hoạt động, rủi ro danh tiếng tác giả chưa tìm thấy nghiên thực nghiệm dẫn dắt để thiết kế nghiên cứu định lượng chế tác động rủi ro đến lợi nhuận 23 + Thêm vào đó, luận án chưa kiểm định mối quan hệ nhân rủi ro lợi nhuận mà chủ yếu nghiên cứu tác động chiều rủi ro đến lợi nhuận Sau kết nghiên cứu mà đề tài đạt phân tích, câu hỏi đặt sau: - Khả chịu đựng rủi ro ngân hàng bao nhiêu? Hay mức độ rủi ro dao động mức ngân hàng chấp nhận được? - Làm giảm rủi ro lý quản lý rủi ro Bởi ngân hàng sẵn sàng chấp nhận rủi ro thị trường, rủi ro đặc thù để thu mức lợi nhuận cao Từ câu hỏi đặt ngân hàng chấp nhận rủi ro để đạt mục tiêu lợi nhuận, đạt mục tiêu cạnh tranh? 24 [...]... tác động của rủi ro lên lợi nhuận NHTM trường hợp châu Á - Thái Bình Dương Bảng 3.16: Tương quan giữa các biến độc lập trong mô hình tác động của rủi ro lên lợi nhuận NHTM trường hợp Việt Nam 12 CHƯƠNG 4 KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 4.1 Kết quả nghiên cứu các yếu tố tác động đến rủi ro ngân hàng trường hợp châu Á - Thái Bình Dương 4.1.1 Các yếu tố tác động đến rủi ro ngân hàng trường hợp châu Á - Thái Bình Dương. .. quy, luận án có thể đưa ra một số kết quả rõ nét về mối tương quan kỳ vọng 4.2 Kết quả nghiên cứu tác động rủi ro đến lợi nhuận của các NHTM Việt Nam và các nước châu Á - Thái Bình Dương 4.2.1 Phân tích tác động rủi ro đến lợi nhuận của các NHTM châu Á - Thái Bình Dương Để đánh giá tác động của rủi ro đến lợi nhuận ngân hàng, nghiên cứu sử dụng 3 mô hình ước lượng khác nhau với thang đo ROA và ROE Kết... lập và biến phụ thuộc Bảng 3.9: Tương quan giữa các biến trong mô hình các yếu tố tác động lên rủi ro NHTM trường hợp châu Á - Thái Bình Dương Bảng 3.10: Tương quan giữa các biến trong mô hình các yếu tố tác động lên rủi ro NHTM trường hợp Việt Nam Bảng 3.11: Tương quan giữa các biến trong mô hình tác động của rủi ro lên lợi nhuận trường hợp châu Á - Thái Bình Dương Bảng 3.12: Tương quan giữa các biến... động của rủi ro tổng thể, rủi ro tín dụng, rủi ro thị trường, rủi ro đặc thù tác động đến lợi nhuận ngân hàng trong trường hợp châu Á - Thái Bình Dương Kết quả nghiên cứu trong trường hợp Việt Nam lại tìm thấy rủi ro tín dụng có tác động nghịch biến đến lợi nhuận Kết quả nghiên cứu trên trường hợp biến phụ thuộc là chỉ số lợi nhuận ROA có nhiều rủi ro có ý nghĩa thống kê trong việc tác động đến lợi nhuận. .. trong mô hình tác động của rủi ro lên lợi nhuận trường hợp Việt Nam 3.5.2.3 Tương quan giữa biến độc lập Bảng 3.13: Tương quan giữa các biến độc lập trong mô hình tác động của rủi ro lên lợi nhuận NHTM trường hợp châu Á - Thái Bình Dương Bảng 3.14: Tương quan giữa các biến độc lập trong mô hình tác động của rủi ro lên lợi nhuận NHTM trường hợp Việt Nam Bảng 3.15: Tương quan giữa các biến độc lập trong... hàng Đối với trường hợp châu Á - Thái Bình Dương Trả lời cho câu hỏi nghiên cứu số 3, kết quả nghiên cứu của luận án cho thấy bằng chứng rủi ro tín dụng, rủi ro tổng thể, rủi ro thị trường, rủi ro đặc thù tác động 17 đến lợi nhuận ngân hàng Lợi nhuận ngân hàng có xu hướng tăng đối với ngân hàng kiểm soát tốt rủi ro tín dụng và rủi ro tổng thể Trong khi, hệ số beta rủi ro thị trường và rủi ro đặc thù... rủi ro ngân hàng trường hợp Việt Nam và các nước châu Á - Thái Bình Dương Đồng thời luận án kiểm định tác động rủi ro tín dụng, rủi ro tổng thể, rủi ro thị trường, rủi ro lãi suất, rủi ro đặc thù đến lợi nhuận ngân hàng Thứ hai, từ kết quả phân tích số liệu thực nghiệm, luận án đưa ra một số gợi ý về giải pháp để góp phần hạn chế rủi ro ngân hàng, nâng cao hiệu quả hoạt động, qua đó thúc đẩy sự phát... án đã cung cấp bằng chứng thực nghiệm tác động rủi ro đến lợi nhuận, trong đó nhấn mạnh đến tác động của rủi ro tổng thể, rủi ro thị trường, rủi ro đặc thù, rủi ro tín dụng đến lợi nhuận thị trường Ngành ngân hàng có đặc điểm là tiềm ẩn nhiều rủi ro Với kết quả nghiên cứu này đóng góp cho các nhà quản lý, các NHTM về tác động của các rủi ro này đến lợi nhuận Từ đó thấy được việc đưa ra các biện pháp... đến lợi nhuận NHTM 3.3.2 Đo lường lợi nhuận và mô hình đánh giá tác động của rủi ro đến lợi nhuận của các NHTM Luận án sử dụng các thang đo lợi nhuận bằng tỉ số ROA, ROE, theo công thức sau: Bảng 3.2: Các biến trong mô hình rủi ro tác động đến lợi nhuận Tên biến Định nghĩa biến Dấu Cơ sở lý thuyết ROA Tỉ số lợi nhuận ròng/tổng tài sản ROE Tỉ số lợi nhuận ròng/vốn chủ sở hữu totalrisk Biến động lợi nhuận. .. nhuận so với biến ROE + So sánh giữa trường hợp Việt Nam và châu Á - Thái Bình Dương, rủi ro tín dụng là rủi ro quan trọng ảnh hưởng đến lợi nhuận Việt Nam 5.2 Đề xuất gợi ý một số chính sách về rủi ro và lợi nhuận ở Việt Nam Định hướng chính sách liên quan đến thị trường Định hướng liên quan đến cấu trúc hoạt động ngân hàng Bên cạnh những hàm ý đối với cấp giám sát và quản lý ngân hàng, kết quả nghiên