BỘ TÀI CHÍNH TRƯỜNG ĐẠI HỌC TÀI CHÍNH – MARKETING KHOA THẨM ĐỊNH GIÁ – KINH DOANH BẤT ĐỘNG SẢN PHÂN TÍCH DÒNG TIỀN Đề tài: CÔNG TY CỔ PHẦN THỦY SẢN BẠC LIÊU Chuyên ngành: Thẩm Định Giá GVHD : Cô TRẦN THỊ MƯỜI SVTH : TRẦN KIM TUYẾN MSSV : 1232030093 Lớp : LTDH08TD TP HỒ CHÍ MINH – NĂM 2013 Phân tích Dòng tiền Cty CP Thủy sản Bạc Liêu GVHD: Trần Thị Mười NHẬN XÉT VÀ CHO ĐIỂM CỦA GIẢNG VIÊN 1.Nhận xét giảng viên: 2.Giảng viên cho điểm: Chữ ký giảng viên Trần Thị Mười SVTH: Trần Kim Tuyến – LTDH08TD Page Phân tích Dòng tiền Cty CP Thủy sản Bạc Liêu GVHD: Trần Thị Mười BẢNG THỂ HIỆN DÒNG TIỀN CÔNG TY (2009-2012) Đơn vị: VNĐ Diễn giải 2009 2010 2011 2012 5,657,225,586 16,204,888,726 (56,259,041,294) 8,270,000,000 11,257,902,953 (70,859,282,643) (4,927,661,604) 23,064,208,236 12,373,024,101 947,961,926 8,447,179,343 1,582,911,587 489,568,700 (776,437,421) (11,332,718,746) 876,799,728 16,454,732,876 (8,083,837,414) (20,000,000) 402,261,728 (18,587,138,364) 10,121,039,222 14,324,385,517 10,215,511,488 1,899,395,533 719,983,943 (969,281,895) 3,261,192,448 (802,416,000) 23,572,080,707 (15,626,292,161) 6,836,140,647 821,605,285 821,605,285 (7,968,546,229) (3,948,654,403) (258,350,400) (4,892,111,373) 1,075,810,487 907,460,087 168,350,400 (8,023,305,689) Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh Lợi nhuận sau thuế Khấu hao Chênh lệch TS ngắn hạn 3.1 Các khoản đầu tư tài ngắn hạn 3.2 Các khoản phải thu 3.3 Hàng tồn kho 3.4 Tài sản ngắn hạn khác Chênh lệch nợ ngắn hạn 4.1 Phải trả cho người bán 4.2 Người mua trả tiền trước 4.3 Thuế khoản phải nộp Nhà nước 4.4 Phải trả công nhân viên 4.5 Chi phí phải trả 4.6 Các khoản phải trả, phải nộp khác 4.7 Quỹ khen thưởng, phúc lợi Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh 784,089,257 10,432,163,850 (85,095,038,365) (850,000,000) (57,793,610,034) (25,730,589,864) (720,838,467) 18,819,241,666 4,839,669,987 589,499,159 3,836,958,433 804,703,606 8,767,457,329 (19,046,848) (55,059,543,592) 2,210,364,206 14,463,725,295 (37,009,998,704) (380,177,296) 45,520,268,106 (73,203,447,843) (8,946,641,671) 3,862,383,316 8,730,976,977 5,538,803,537 (357,831,810) 510,931,025 (10,151,615,888) (408,880,525) (16,473,525,887) Dòng tiền từ hoạt động đầu tư Tài sản cố định Các khoản phải thu dài hạn Các khoản đầu tư tài dài hạn CP xây dựng dở dang Tài sản dài hạn khác 4.1 Chi phí trả trước dài hạn 4.2 Tài sản thuế thu nhập hoãn lại 4.3 Tài sản dài hạn khác Dòng tiền từ hoạt động đầu tư (49,528,821,379) (1,702,272,727) (871,845,993) 1,508,908,109 1,767,558,509 (258,650,400) (50,594,031,990) (3,454,015,199) (5,025,475,330) 2,521,820,127 2,521,520,127 300,000 (5,957,670,402) Dòng tiền từ hoạt động tài Vay ngắn hạn Nợ dài hạn 2.1 Phải trả dài hạn khác 2.2 Vay nợ dài hạn 2.3 Dự phòng trợ cấp việc làm Vốn chủ sở hữu 3.1 Vốn đầu tư chủ sở hữu 3.2 Thặng dư vốn cổ phần 3.6 Chênh lệch tỷ giá hối đoái 3.7 Quỹ đầu tư phát triển 3.8 Quỹ dự phòng tài Lợi nhuận chưa phân phối Nguồn kinh phí Dòng tiền từ hoạt động tài DÒNG TIỀN CÔNG TY 76,115,107,618 25,953,313,133 25,960,240,500 (6,927,367) (667,329,854) 116,759,403 784,089,257 31,871,742,960 (2,090,742,500) (2,090,742,500) (651,825,800) 1,558,538,406 2,431,031,323 26,048,387,474 (5,519,581,212) (5,506,340,000) (13,241,212) (7,483,412,273) (1,826,186,687) 5,666,352,775 (22,410,585,822) (5,881,742,561) (5,869,672,000) (12,070,561) (725,910,850) 150,888,878 876,799,728 102,185,180,154 (3,468,395,428) 31,560,205,983 9,129,009,694 18,711,746,764 (589,518,211) (28,141,439,505) (12,592,664,487) SVTH: Trần Kim Tuyến – LTDH08TD Page Phân tích Dòng tiền Cty CP Thủy sản Bạc Liêu GVHD: Trần Thị Mười NHẬN XÉT DÒNG TIỀN Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh Dựa vào bảng ta thấy dòng tiền từ hoạt động kinh doanh Công ty từ năm 2009 – 2012 doanh nghiệp tăng nhiều qua năm dòng tiền từ năm 2009 – 2011 Công ty âm cao Điều cho thấy Công ty có chuyển biến tích cực hoạt động kinh doanh đặc biệt vào năm 2012 dòng tiền có xu hướng âm trở lại đạt số cao Năm 2009 đồng tiền âm cao Công ty mở sách bán chịu cho khách hàng cao, muốn chiếm lĩnh thị trường nên sách ưu đãi cho khách hàng nên lượng tiền phải thu khách hàng năm cao mặc khác hàng tồn kho năm nhiều Từ năm 2010-2011 lượng hàng tồn kho dự trữ Công ty cao dẫn đến dòng tiền âm Dòng tiền từ hoạt động đầu tư Dựa vào bảng ta thấy Công ty sử dụng tiền cho hoạt động đầu tư nhiều tăng dần qua năm, đặc biệt hoạt động đầu tư vào tài sản cố định chi phí xây dựng Công ty muốn mở rộng thị trường Châu Úc, Châu Âu, Hàn Quốc Nhật Bản nên Công ty đầu tư nhiều vào mở rộng nhà máy sản xuất, năm 2009 đầu tư 18 tỷ năm 2010 25 tỷ Dòng tiền từ hoạt động tài Dựa vào bảng ta thấy dòng tiền từ hoạt động tài Công ty cao số tiền vay dài hạn Công ty cao dòng tiền lại giảm dần từ năm 2009 – 2012 điều cho thấy tình hình hoạt động Công ty vào giai đoạn ổn định việc vay nợ ngắn hạn không cần thiết dẫn đến tỷ lệ vay nợ giảm dần qua năm làm cho dòng tiền từ hoạt động tài có xu hướng giảm Dòng tiền tổng hợp Dựa vào bảng ta thấy năm 2009, 2011 2012 dòng tiền Công ty dòng tiền âm Riêng năm 2010 dòng tiền Công ty dương vào SVTH: Trần Kim Tuyến – LTDH08TD Page Phân tích Dòng tiền Cty CP Thủy sản Bạc Liêu GVHD: Trần Thị Mười năm dòng tiền từ hoạt động kinh doanh hoạt động đầu tư công ty không cao so với năm lại dòng tiền tài công ty giai đoạn lại cao nên năm dòng tiền Công ty dương Điều cho thấy Công ty chưa thực vào hoạt động tốt làm cho lượng tiền qua năm giảm cao KIẾN NGHỊ Qua phân tích dòng tiền Công ty Cổ Phần Thủy Sản Bạc Liêu ta nhận thấy Công ty chưa có sách hoạt động tốt đầu tư nhiều vào tài SVTH: Trần Kim Tuyến – LTDH08TD Page Phân tích Dòng tiền Cty CP Thủy sản Bạc Liêu GVHD: Trần Thị Mười sản cố định lợi nhuận thu từ chưa cao, vay nợ nhiều để đầu tư vào tài sản, có sách bán chịu ưu đãi khách hàng chưa hợp lý dẫn đến khoảng phải thu cao làm cho Công ty khó điều động vốn cần thiết Qua cách nhìn tổng quát nhận thấy Công ty nên giảm mức đầu tư vào tài sản cố định thay vào nên sử dụng tốt hết khả tài sản có sẵn để từ tạo lợi nhuận, cần đào tạo thêm đội ngũ công nhân viên giỏi để khai thác hết khả thiết bị đầu tư, đưa sách bán hàng phù hợp sách bán chịu đưa mức bán chịu toán Thận trọng việc sử dụng nợ ngắn hạn cố lại hiệu sử dụng vốn công ty để đưa định đầu tư phù hợp Tập trung cho việc phát triển thị trường quốc tế thị trường nước hơn, đẩy nhanh tiến độ chiếm lĩnh thị trường để việc kinh doanh sớm vào quỹ đạo tạo thêm nhiều lợi nhuận để hấp dẫn nhà đầu tư Theo sát việc xâm nhập vào thị trường Hàn Quốc Châu Úc để có hội hợp tác đầu tư tốt lấy lại uy tín thị trường làm cho giá trị cổ phiếu tiếp tục tăng cao Nếu cải thiện điều tin tương lai Công ty có bước tiến cải thiện dòng tiền tốt SVTH: Trần Kim Tuyến – LTDH08TD Page