Tiểu luận nghiên cứu đầu tư của doanh nghiệp

1 Chương GI I THI U Chương nhằm mục đích giới thiệu tổng quan luận án nghiên cứu Cụ thể, chương trình bày sở để hình thành luận án, vấn đề nghiên cứu mà luận án nhắm đến, mục tiêu, câu hỏi, phạm vi đối tượng nghiên cứu luận án, giới thiệu tổng quan phương pháp nghiên cứu luận án ý nghĩa mang lại từ kết nghiên cứu luận án 1.1 Cơ sở hình thành lu n án Đầu tư DN đóng vai trò quan trọng kinh tế, góp phần thúc đẩy tăng trưởng, chuyển dịch cấu kinh tế, tạo công ăn việc làm cho người lao động, Đặc biệt, tình hình khó khăn đầu tư DN thể bật vai trò động lực thúc đẩy tăng trưởng kinh tế chuyển dịch cấu kinh tế Trong năm gần đây, Việt Nam quốc gia có tốc độ tăng trưởng kinh tế nhanh giới, giai đoạn 2000 - 2012 tăng bình quân 6,6%/năm (giai đoạn 2000 - 2007 tăng 7% giai đoạn 2008 - 2012 tăng 5,6%) Từ Luật DN đời vào năm 2005, môi trường đầu tư ngày thông thoáng tạo sóng phát triển DN Số lượng, quy mô, đầu tư, hiệu quả, lực cạnh tranh DN,… tăng nhanh đóng góp ngày lớn vào tăng trưởng chuyển dịch cấu kinh tế nước, năm 2012 cộng đồng DN đóng góp khoảng 61,8% tổng GDP nước (Tổng cục thống kê, 2013) Theo VCCI (2012), tổng số DN Việt Nam tăng bình quân 13,9%/năm giai đoạn 2002 - 2011, từ 62.908 DN năm 2002 tăng lên 312.642 DN vào cuối năm 2011; DN Việt Nam ngày thâm dụng lao động tăng thâm dụng vốn (năm 2002, bình quân 74 lao động/DN 23 tỷ đồng/DN đến năm 2011 bình quân 34 lao động/DN 47 tỷ đồng/DN) Xu hướng đầu tư DN cho thấy: lên mô hình quản trị DN đại (tỷ trọng số DNNN giảm mạnh từ 8,53% năm 2002 xuống 0,99%; DN tư nhân giảm từ 39,4% xuống 14,3%; công ty trách nhiệm hữu hạn tăng từ 37,3% lên 57,2%; công ty cổ phần tăng từ 4,5% lên 20,8%; ) nguồn lực ngày hướng vào khu vực phi sản xuất (tỷ trọng vốn khu vực sản xuất từ 40,7% năm 2002 giảm 31,7% năm 2010), Bên cạnh đó, DN khó khăn, tồn như: có DN quy mô vừa (năm 2011 DN siêu nhỏ chiếm 65,6%, DN nhỏ chiếm 29,9%, DN vừa chiếm 2,1% DN lớn chiếm 2,4%); hiệu suất sử dụng lao động (Doanh thu bình quân lao động/Thu nhập bình quân lao động) không cải thiện; DN chủ yếu dựa vào nguồn vốn vay bên ngoài; khả trả lãi vay DN giảm; tỷ lệ DN báo giảm hiệu kinh doanh tăng (năm 2007 có 81,1% DN lãi đến 2013 tỷ lệ 64,3%),… Ngoài ra, Nguyễn Đình Cung (2012) cho biết quy mô vốn đầu tư DN có tăng lên thấp; vốn sản xuất kinh doanh (SXKD) bình quân giá trị tài sản cố định (TSCĐ) DN tăng nhanh kể từ 2008, hai số bắt đầu giảm đến chưa có dấu hiệu phục hồi; điều phản ánh thực tế DN không mạnh dạn đầu tư, mở rộng SXKD trước Các DN gặp khó khăn nhiều việc tiếp cận nguồn vốn, thu mua nguyên liệu đầu vào biểu bất ổn đến từ kinh tế vĩ mô, Sự gia tăng TSCĐ đầu tư tài dài hạn số vốn SXKD hàng năm DN xem giá trị đại diện cho việc đầu tư, mở rộng SXKD DN theo phiếu điều tra thông tin DN vốn đầu tư thực hàng năm chia thành khoản như: xây dựng bản, mua sắm, sửa chữa, nâng cấp TSCĐ, bổ sung vốn lưu động, Về số lượng DN, vào năm 2013 toàn vùng ĐBSCL có 28.732 DN chiếm 7,7% số DN nước, giai đoạn sau Luật DN năm 1999 đời, số DN ĐBSCL chiếm đến 23% số DN nước (Võ Hùng Dũng, 2012) Qua cho thấy việc thu hút DN đầu tư mới, đầu tư mở rộng sản xuất kinh doanh DN hạn chế DN nước nói chung vùng ĐBSCL nói riêng chủ yếu DN vừa nhỏ, chưa mạnh dạn đầu tư vốn phát triển DN, sách thu hút đầu tư, phát triển DN chưa thật đáp ứng nhu cầu phát triển,… Trong kinh tế nước ta hội nhập ngày sâu, rộng vào kinh tế giới, quy mô vốn DN thấp ảnh hưởng tiêu cực đến việc đổi công nghệ DN mà làm giảm khả tận dụng hội kinh doanh lực cạnh tranh DN Thực chủ trương tái cấu trúc kinh tế, nội dung quan trọng cấu lại đầu tư công theo hướng tiết giảm cho phù hợp với quy mô tốc độ phát triển kinh tế yêu cầu khai thông, thu hút ngày nhiều vốn đầu tư từ thành phần kinh tế khác, DN tư nhân DN có vốn đầu tư nước trở nên quan trọng cấp thiết Tuy nhiên, với số lên đến gần 70% DN tư nhân hoạt động SXKD lãi (DN nhỏ siêu nhỏ chiếm 96%) công bố Diễn đàn DN năm 2015 phần cho thấy tình hình hoạt động, phát triển DN chưa có nhiều chuyển biến tích cực Tính riêng tháng đầu năm 2016, vùng ĐBSCL có 1.284 DN tạm ngừng hoạt động không đăng ký chờ giải thể (giảm 21% so với kỳ năm 2015), 600 DN đăng ký giải thể (giảm 20,4% so với kỳ năm 2015), 1.469 DN quay trở lại hoạt động (tăng 135% so với kỳ năm 2015) Tuy số lượng DN tạm ngừng hoạt động, giải thể có giảm số lượng DN hoạt động trở lại có tăng lên khó khăn cộng đồng DN nhiều tồn đọng; số số hạn chế điển hình DN kể đến lực quản trị yếu, khả ứng dụng khoa học công nghệ vào sản xuất thấp, lực tiếp cận thị trường sức cạnh tranh sản phẩm chưa cao, Để vượt qua khó khăn, thách thức này, bên cạnh nỗ lực thân cộng đồng DN đòi hỏi vào cuộc, hỗ trợ thiết thực mạnh mẽ từ phía nhà hoạch định sách Về mặt lý thuyết, xét góc độ vĩ mô hầu hết nhà nghiên cứu thừa nhận việc tích lũy vốn để đầu tư đầu tư yếu tố quan trọng có tác động tích cực đến tăng trưởng kinh tế Chẳng hạn theo Smith (1976) việc tăng vốn đầu tư góp phần làm tăng tổng sản lượng quốc gia sản lượng bình quân lao động Hay mô hình tăng trưởng Harrod – Domar cho việc tăng đầu tư có ảnh hưởng tích cực trực tiếp đến tăng trưởng kinh tế Bên cạnh đó, góc độ vi mô đầu tư lại xem yếu tố định cho đời, tồn phát triển sở SXKD, chí tổ chức, đơn vị phi lợi nhuận Các chủ đề đầu tư DN nhà khoa học nước quan tâm nghiên cứu thời gian dài Trong nước, nhìn chung có nghiên cứu toàn diện đầu tư DN nước vùng ĐBSCL, thời gian điều tra, nghiên cứu chủ yếu giai đoạn 2004 - 2007, giai đoạn kinh tế tăng trưởng tốt Lê Khương Ninh ctg (2008) nghiên cứu, phân tích yếu tố ảnh hưởng đến định đầu tư DN quốc doanh ĐBSCL, đặc biệt tập trung vào Kiên Giang với mẫu điều tra khoảng 294 DN Kiên Giang 606 DN thuộc vùng ĐBSCL năm, sử dụng phương pháp nghiên cứu định lượng, đưa vào mô hình nhiều yếu tố nội sinh tác động đến đầu tư như: tăng trưởng doanh thu, vốn tự có, trình độ văn hóa chuyên môn, vốn vay, quy mô DN, ngành nghề, mặt Ngoài ra, Nguyễn Thị Cành (2004) sử dụng phương pháp phân tích định tính, khảo sát yếu tố ngoại sinh tác động đến đầu tư DN dựa việc khảo sát 140 DN Tiền Giang (26 DN), Bình Dương (40 DN), TP.HCM (74 DN), có 14 yếu tố vấn đề ưu đãi tín dụng, cung nguồn nhân lực, sở hạ tầng,… đưa lấy ý kiến DN để đánh giá theo thang đo Likert,… Về nghiên cứu nước, nhiều học giả, nhà khoa học bị hút vào điều tra DN nói chung nghiên cứu đầu tư DN nói riêng như: Blanchard Fischer (1989), Harris ctg (1994), Besley (1995), Bernanke ctg (1996), Budina ctg (2000), Das (2012), Jangili Kumar (2010) Badertscher ctg (2013),… quan sát nhiều khía cạnh khác đầu tư DN, nghiên cứu đa dạng sử dụng nhiều phương pháp nghiên cứu khác Tuy chủ đề nghiên cứu đầu tư DN nghiên cứu nhiều nơi khác giới kết nghiên cứu chưa cho thấy quán số yếu tố Cùng biến số nghiên cứu DN khu vực khác có ảnh hưởng khác ảnh hưởng đến định đầu tư DN Điều cho thấy đặc thù riêng khu vực, quốc gia có khả ảnh hưởng đến đầu tư DN đa phần nghiên cứu chưa xem xét đến yếu tố Bên cạnh nghiên cứu phần lớn tập trung vào khám phá mối quan hệ dòng tiền lượng vốn đầu tư DN, quan tâm đến đặc điểm khác DN, yếu tố có ảnh hưởng lớn đến định đầu tư DN Mặc dù sử dụng nhiều phương pháp định lượng khác để nghiên cứu chủ đề nghiên cứu gần cho thấy biến số đại diện cho đầu tư DN nhiều khả bị chặn giá trị (DN không đầu tư) nên việc sử dụng phương pháp ước lượng dành cho trường hợp biến phụ thuộc bị chặn phù hợp nghiên cứu đầu tư DN Hơn nữa, nhà nghiên cứu giới quan tâm đến chủ đề nghiên cứu khác biệt đầu tư DN với hình thức sở hữu khác nhau, kết nghiên cứu dừng lại việc xác định chênh lệch chung đầu tư chưa phân tích sâu chênh lệch Mặt khác, chủ đề nghiên cứu hành vi, thái độ Giám đốc công tác quản lý, điều hành DN xu hướng nhiều nhà nghiên cứu quan tâm, kết số nghiên cứu cho thấy chi phối tập thể (hội đồng quản trị) Giám đốc DN giữ vai trò quan trọng việc đưa định DN Tuy chủ đề nhà nghiên cứu xem xét việc kết hợp khám phá hành vi lẫn đặc tính (tuổi, giới tính, học vấn,…) Giám đốc định đầu tư hiệu hoạt động SXKD DN, đặc biệt phạm vi nghiên cứu Việt Nam nói chung vùng ĐBSCL nói riêng khoảng trống nghiên cứu Xuất phát từ bối cảnh thực tiễn với khoảng trống nghiên cứu trình lược khảo sở lý thuyết nghiên cứu trước cho thấy việc chọn đề tài Nghiên cứu đầu tư doanh nghi p để làm đề tài nghiên cứu cần thiết mặt lý thuyết lẫn thực tế Đề tài hy vọng tổng kết bổ sung thêm cho khung phân tích đầu tư phát triển DN, góp phần đưa khoa học để khuyến nghị sách khả thi, hiệu quả, tạo điều kiện thuận lợi thúc đẩy DN mạnh dạn đầu tư, mở rộng quy mô, phát triển sản xuất kinh doanh, tăng lợi nhuận, góp phần khai thác tiềm năng, phát triển kinh tế xã hội Việt Nam nói chung vùng đồng sông Cửu Long nói riêng 1.2 Vấn đề nghiên cứu Do đặc điểm lịch sử nên tình hình phát triển DN đầu tư DN Việt Nam nói chung có nhiều giai đoạn phát triển khác Từ sau công Đổi (1986), vấn đề kinh tế nhiều thành phần đặt khuyến khích phát triển Tuy nhiên, vào thời điểm DN lại đời với quy định riêng DN nhà nước, DN có vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài, nên nói môi trường phát triển DN chưa thể gọi bình đẳng Đến Luật DN (2005) ban hành điều chỉnh chung cho tất loại hình DN, chế sách quy định DN dần hoàn thiện nên tạo điều kiện thuận lợi cho DN phát triển Chính nên số lượng DN Việt Nam tăng lên nhanh, đa dạng loại hình, ngành nghề, hình thức đầu tư, góp phần quan trọng vào phát triển kinh tế Việt Nam, đầu tư DN chiếm tỷ trọng ngày cao tổng vốn đầu tư toàn xã hội Việt Nam nói chung vùng ĐBSCL nói riêng Theo Tổng cục thống kê (2013), tổng vốn đầu tư toàn xã hội (giá hành) tăng bình quân 19,2%/năm khoảng thời gian 2000 đến 2008; đó, đầu tư từ khu vực Nhà nước tăng thấp nhất, bình quân 11,2%/năm, khu vực kinh tế quốc doanh tăng 25,8%/năm tăng cao khu vực có vốn đầu tư nước bình quân 27,6%/năm Điều góp phần khiến cho đầu tư DN quốc doanh chiếm tỷ trọng ngày cao tổng vốn đầu tư toàn xã hội, từ 22,9% năm 2000 tăng lên 35,2% năm 2008; khu vực có vốn đầu tư nước ngoài, tỷ trọng tăng từ 18,0% (2000) lên 30,9% (2008); khu vực kinh tế Nhà nước, tỷ trọng ngày giảm, từ 59,1% (2000) giảm xuống 33,9% (2008) Điều cho thấy loại hình DN quốc doanh FDI đầu tư ngày nhiều chiếm tỷ trọng ngày cao tổng vốn đầu tư toàn xã hội nước Lực lượng DN góp phần thúc đẩy tăng trưởng nhanh chuyển dịch cấu kinh tế theo hướng tích cực, giải việc làm,… Tuy nhiên, kể từ sau năm 2008 đến nay, ảnh hưởng khủng hoảng kinh tế toàn cầu suy giảm kinh tế nước nên hoạt động đầu tư, kinh doanh DN có nhiều biến động, khó khăn Nhiều DN phải tạm ngừng sản xuất kinh doanh, chí giải thể, phá sản nên ảnh hưởng tiêu cực đến việc thu hút vốn đầu tư DN toàn xã hội Giai đoạn 2008 - 2013, tổng vốn đầu tư toàn xã hội tăng 12,1%/năm, thấp nhiều so với giai đoạn trước Trong đó, việc huy động vốn từ DN, nhà đầu tư trở nên khó khăn nên Chính phủ phải thực nhiều sách tháo gỡ khó khăn cho DN, đồng thời tăng cường vốn đầu tư từ khu vực công khiến cho vốn đầu tư khu vực kinh tế Nhà nước tăng nhanh giai đoạn trước tăng cao với tốc độ tăng bình quân 16,1%/năm; khu vực kinh tế quốc doanh tăng thấp, bình quân 13,6% - chủ yếu lực lượng gặp nhiều khó khăn sản xuất, thị trường tiêu thụ, dẫn đến thu hẹp đầu tư, đầu tư không nhiều; kinh tế có vốn đầu tư nước giai đoạn tăng thấp 4,7%/năm Do tốc độ tăng trưởng nhanh nên tỷ trọng khu vực kinh tế Nhà nước tăng theo giai đoạn này, năm 2013 chiếm 40,4%, tỷ trọng kinh tế quốc doanh kinh tế có vốn đầu tư nước giảm xuống khoảng 59,6% Riêng vùng ĐBSCL, tỷ trọng vốn đầu tư khu vực công không lớn tổng vốn đầu tư toàn xã hội vùng khu vực nhiều DN quốc doanh vốn đầu tư từ ngân sách không cao Vốn đầu tư từ DN FDI tăng dần qua năm chiếm tỷ trọng không lớn, chủ yếu tập trung địa phương gần TP.HCM, nơi có sở hạ tầng tương đối tốt, lại khu vực kinh tế quốc doanh Các DN quốc doanh tăng nhanh chiếm tỷ trọng ngày lớn song chiếm đa số hộ sở kinh doanh cá thể; DN vùng đa phần DN nhỏ, nhiều hạn chế lực cạnh tranh, thị trường, nhân lực, so với vùng khác nước Vì nên cần thiết tiến hành nghiên cứu sâu thực trạng phát triển DN, đầu tư DN vùng ĐBSCL để từ có sơ sở xây dựng chế, sách, khuyến nghị phù hợp, khả thi giúp DN vùng ngày phát triển nhiều số lượng, tăng quy mô qua đóng góp cho phát triển kinh tế - xã hội vùng ngày lớn hiệu Số liệu phân tích vòng 13 năm gần (2000 - 2013) cho thấy, Việt Nam hội nhập ngày sâu rộng với khu vực giới, chịu ảnh hưởng trực tiếp thay đổi môi trường quốc tế Đây sàng lọc, thách thức khắc nghiệt DN Việt Nam lực cạnh tranh, trình độ quản trị, đầu tư phát triển, Có thể thấy qua tốc độ tăng vốn đầu tư, cấu vốn đầu tư khu vực kinh tế giai đoạn năm gần cho thấy có xu hướng “ngược chiều” với mong muốn, chủ trương định hướng phát triển giảm dần đầu tư khu vực công Chính vậy, bên cạnh nỗ lực lực lượng DN nhằm đưa DN ngày phát triển, vươn lên thay đổi tích cực, nâng cao lực cạnh tranh, trình độ quản trị, nắm bắt thị trường, đổi công nghệ, đòi hỏi có chế, sách, giải pháp thiết thực, hiệu Nhà nước nhằm góp phần hỗ trợ, thúc đẩy DN tăng cường đầu tư, phát triển DN Những chế, sách đúc kết từ nghiên cứu sâu phát triển DN, đầu tư phát triển DN đạt hiệu cao bền vững Mặc dù giới có nhiều nghiên cứu chủ đề đầu tư DN Việt Nam, việc nghiên cứu đầu tư DN số hạn chế như: phần lớn nghiên cứu sử dụng mẫu nghiên cứu nhỏ nghiên cứu cho tỉnh, có vài nghiên cứu khai thác liệu từ sàn giao dịch chứng khoán chưa có nghiên cứu khai thác liệu điều tra DN với quy mô lớn Tổng cục thống kê; nghiên cứu cấp độ vùng chưa khám phá xem đặc điểm tỉnh vùng có ảnh hưởng đến định đầu tư DN; chưa có nghiên cứu sâu khác biệt đầu tư DN nhà nước DN nhà nước xu hướng cắt giảm đầu tư công, thoái vốn DNNN vấn đề bách Việt Nam; mặt phương pháp xem xét khác biệt hai nhóm đối tượng nghiên cứu, tác giả thường sử dụng biến dummy mô hình hồi quy kiểm định t-test luận án sử dụng phương pháp phân rã Oaxaca – Blinder để phân tích cụ thể khác biệt đầu tư DNNN DNNNN; việc khám phá ảnh hưởng đặc tính Giám đốc DN đến định đầu tư hiệu hoạt động DN nhấn mạnh thêm tầm quan trọng Giám đốc việc quản lý điều hành DN Hơn nữa, đặc thù Việt Nam có nhiều điểm khác biệt so với nước chủ trương, sách phát triển kinh tế - xã hội trình chuyển đổi sang kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa nên nghiên cứu sở lý luận chưa nhiều, cần thiết phải nghiên cứu sâu, nhiều khía cạnh DN đầu tư phát triển DN Việt Nam để bổ sung vào sở lý thuyết phát triển DN nói chung đầu tư DN nói riêng 1.3 Mục tiêu nghiên cứu Mục tiêu tổng quát đề tài nghiên cứu vấn đề liên quan đến định đầu tư hiệu hoạt động kinh doanh DN nhà nước DN nhà nước vùng ĐBSCL Việt Nam nhằm phát có đóng góp vào sở lý thuyết, khuyến nghị số hàm ý sách để thu hút đầu tư phát triển DN Luận án tập trung sâu vào vấn đề, với mục tiêu cụ thể sau: (i) Xác định yếu tố ảnh hưởng đến việc định đầu tư doanh nghiệp vùng ĐBSCL (ii) Phân tích khác biệt đầu tư theo hình thức sở hữu doanh nghiệp (Nhà nước Nhà nước) (iii) Khám phá ảnh hưởng đặc tính Giám đốc DN định đầu tư hiệu hoạt động doanh nghiệp vùng ĐBSCL (iv) Khuyến nghị sách liên quan DN việc quản trị định đầu tư DN, sách liên quan cho quan quản lý nhà nước Việt Nam, đặc biệt vùng ĐBSCL để thu hút vốn đầu tư DN 1.4 Câu hỏi nghiên cứu Trên sở phân tích liệu thu thập giải mục tiêu nghiên cứu trên, nghiên cứu đề tài nhằm tìm câu trả lời cho câu hỏi sau: (i) Các yếu tố tác động đến đầu tư doanh nghiệp vùng ĐBSCL mức độ ảnh hưởng nào? (ii) Các yếu tố ảnh hưởng đến đầu tư doanh nghiệp nhà nước doanh nghiệp nhà nước? Sự khác biệt đầu tư nhóm DN đâu? (iii) Các đặc tính Giám đốc ảnh hưởng đến đầu tư hiệu hoạt động doanh nghiệp vùng ĐBSCL nào? (iv) Cơ chế sách cho doanh nghiệp việc quản trị định đầu tư cho quan nhà nước để thúc đẩy việc thu hút đầu tư doanh nghiệp vùng ĐBSCL? 10 1.5 Phạm vi đối tư ng nghiên cứu Luận án tập trung nghiên cứu yếu tố ảnh hưởng đến đầu tư DN (DN nhà nước DN nhà nước) phạm vi vùng ĐBSCL Dữ liệu nghiên cứu chủ yếu dựa số liệu thứ cấp từ khảo sát DN hàng năm Tổng cục thống kê tình hình hoạt động SXKD đầu tư năm 2011 2012, cụ thể: Đối với biến loại hình DN, quy mô, xuất khẩu, lao động, TSCĐ, nợ, vốn chủ sở hữu,… lấy liệu năm 2012, riêng biến Lag_Sale (doanh thu năm trước) Lag_Invest (đầu tư năm trước), vào mã số DN, luận án lấy liệu năm 2011 với thông tin tương ứng Những DN xuất năm 2012 (do năm 2011 liệu) DN có thông tin năm 2011 (do năm 2012 DN phá sản) bị loại khỏi mẫu nghiên cứu Riêng câu hỏi thứ ba, luận án sử dụng liệu sơ cấp khảo sát từ DN nhà nước DN nhà nước địa bàn vùng ĐBSCL năm 2015, người trả lời bảng câu hỏi Giám đốc DN để đảm bảo thu thập đủ thông tin cần thiết cho việc nghiên cứu Trong số nghiên cứu trước đầu tư DN tính chênh lệch TSCĐ năm liền kề, nên thường ngầm hiểu phạm vi đầu tư TSCĐ Nhưng theo hướng dẫn Tổng cục thống kê giá trị đầu tư DN đề cập phiếu khảo sát DN bao gồm khoản sau: đầu tư xây dựng bản; đầu tư mua sắm TSCĐ dùng cho sản xuất không qua xây dựng bản; đầu tư sửa chữa lớn, nâng cấp TSCĐ; đầu tư bổ sung vốn lưu động; đầu tư khác Nên phạm vi nghiên cứu luận án theo giới hạn liệu này, tức nghiên cứu tổng số tiền đầu tư nói chung cho khoản nêu trên, không vào chi tiết khoản mục đầu tư cụ thể 1.6 Phương pháp nghiên cứu Phương pháp phân tích định lượng với kĩ thuật hồi quy mô hình Tobit áp dụng cho câu hỏi nghiên cứu thứ Do đầu tư DN có lựa chọn: đầu tư hai không đầu tư nên mô hình nhị phân (Logit) phản ánh tình trạng đầu tư DN theo lựa chọn Điều có giá trị sử dụng mô hình Tobit để xem xét đầu tư DN mô hình cho kết quả: Control Variables Type1 Type2 Type3 Export Import Industrial_Park Labor Assets Fixed_Assets Debt Sale Lag_Sale Lag_Invest Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Longan Tiengiang Bentre Travinh Vinhlong Dongthap Angiang Kiengiang -.051 000 27469 -.026 000 27469 170 000 27469 179 000 27469 177 000 27469 186 000 27469 040 000 27469 092 000 27469 089 000 27469 088 000 27469 001 888 27469 024 000 27469 063 000 27469 -.026 000 27469 027 000 27469 -.007 260 27469 -.003 578 27469 -.008 176 27469 010 108 27469 038 000 27469 000 947 27469 002 763 27469 -.013 034 27469 011 079 27469 -.019 001 27469 -.021 001 27469 -.017 004 27469 017 006 27469 -.002 778 27469 022 000 27469 -.005 380 27469 -.025 000 27469 -.002 698 27469 -.025 000 27469 -.013 027 27469 -.016 007 27469 -.006 337 27469 -.007 248 27469 001 875 27469 026 000 27469 -.023 000 27469 -.002 719 27469 -.001 915 27469 004 485 27469 -.010 089 27469 002 799 27469 -.011 062 27469 -.014 019 27469 -.005 385 27469 -.007 273 27469 -.012 044 27469 -.013 026 27469 009 116 27469 -.004 553 27469 -.012 050 27469 -.011 068 27469 -.011 067 27469 -.016 010 27469 014 023 27469 -.014 019 27469 -.011 080 27469 -.010 105 27469 -.008 165 27469 043 000 27469 020 001 27469 068 000 27469 -.054 000 27469 -.019 001 27469 -.020 001 27469 -.020 001 27469 -.013 033 27469 002 776 27469 008 201 27469 -.005 415 27469 015 015 27469 031 000 27469 -.016 009 27469 -.005 412 27469 013 029 27469 000 990 27469 -.028 000 27469 -.025 000 27469 -.021 001 27469 -.027 000 27469 -.009 118 27469 012 042 27469 012 042 27469 015 013 27469 021 001 27469 -.008 213 27469 002 803 27469 004 518 27469 011 062 27469 -.034 000 27469 -.053 000 27469 -.043 000 27469 -.055 000 27469 -.024 000 27469 -.052 000 27469 -.019 002 27469 -.059 000 27469 -.026 000 27469 -.023 000 27469 -.008 203 27469 Cantho -.026 000 27469 033 000 27469 -.022 000 27469 -.024 000 27469 -.020 001 27469 -.007 221 27469 -.011 059 27469 030 000 27469 -.003 635 27469 031 000 27469 002 756 27469 -.007 257 27469 -.017 004 27469 Haugiang Soctrang Baclieu Camau 031 000 27469 -.020 001 27469 -.019 002 27469 -.024 000 27469 -.020 001 27469 000 937 27469 -.027 000 27469 -.030 000 27469 -.039 000 27469 -.028 000 27469 -.023 000 27469 043 000 27469 018 003 27469 005 381 27469 002 775 27469 -.015 012 27469 -.025 000 27469 -.018 003 27469 -.029 000 27469 -.007 216 27469 000 993 27469 001 902 27469 -.005 432 27469 003 582 27469 006 353 27469 -.021 000 27469 030 000 27469 -.023 000 27469 -.011 081 27469 -.008 187 27469 -.019 001 27469 -.020 001 27469 -.004 516 27469 -.022 000 27469 -.012 043 27469 -.030 000 27469 000 965 27469 013 034 27469 001 894 27469 -.014 017 27469 025 000 27469 -.028 000 27469 -.032 000 27469 -.027 000 27469 -.031 000 27469 -.021 000 27469 -.022 000 27469 -.022 000 27469 -.014 022 27469 -.002 753 27469 -.014 021 27469 -.021 000 27469 Control Variables Longan Tiengiang Bentre Travinh Vinhlong Dongthap Angiang Kiengiang Cantho Haugiang Soctrang Baclieu Camau Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Type1 -.051 000 27469 -.026 000 27469 -.017 004 27469 026 000 27469 009 116 27469 068 000 27469 013 029 27469 004 518 27469 -.026 000 27469 031 000 27469 005 381 27469 030 000 27469 -.014 017 27469 Type2 -.026 000 27469 027 000 27469 017 006 27469 -.023 000 27469 -.004 553 27469 -.054 000 27469 000 990 27469 011 062 27469 033 000 27469 -.020 001 27469 002 775 27469 -.023 000 27469 025 000 27469 Type3 170 000 27469 -.007 260 27469 -.002 778 27469 -.002 719 27469 -.012 050 27469 -.019 001 27469 -.028 000 27469 -.034 000 27469 -.022 000 27469 -.019 002 27469 -.015 012 27469 -.011 081 27469 -.028 000 27469 Export 179 000 27469 -.003 578 27469 022 000 27469 -.001 915 27469 -.011 068 27469 -.020 001 27469 -.025 000 27469 -.053 000 27469 -.024 000 27469 -.024 000 27469 -.025 000 27469 -.008 187 27469 -.032 000 27469 Import 177 000 27469 -.008 176 27469 -.005 380 27469 004 485 27469 -.011 067 27469 -.020 001 27469 -.021 001 27469 -.043 000 27469 -.020 001 27469 -.020 001 27469 -.018 003 27469 -.019 001 27469 -.027 000 27469 Industrial _Park 186 000 27469 010 108 27469 -.025 000 27469 -.010 089 27469 -.016 010 27469 -.013 033 27469 -.027 000 27469 -.055 000 27469 -.007 221 27469 000 937 27469 -.029 000 27469 -.020 001 27469 -.031 000 27469 Labor 040 000 27469 038 000 27469 -.002 698 27469 002 799 27469 014 023 27469 002 776 27469 -.009 118 27469 -.024 000 27469 -.011 059 27469 -.027 000 27469 -.007 216 27469 -.004 516 27469 -.021 000 27469 Assets 092 000 27469 000 947 27469 -.025 000 27469 -.011 062 27469 -.014 019 27469 008 201 27469 012 042 27469 -.052 000 27469 030 000 27469 -.030 000 27469 000 993 27469 -.022 000 27469 -.022 000 27469 Fixed_ Assets 089 000 27469 002 763 27469 -.013 027 27469 -.014 019 27469 -.011 080 27469 -.005 415 27469 012 042 27469 -.019 002 27469 -.003 635 27469 -.039 000 27469 001 902 27469 -.012 043 27469 -.022 000 27469 Debt Sale Lag_ Sale Lag_ Invest 088 000 27469 -.013 034 27469 -.016 007 27469 -.005 385 27469 -.010 105 27469 015 015 27469 015 013 27469 -.059 000 27469 031 000 27469 -.028 000 27469 -.005 432 27469 -.030 000 27469 -.014 022 27469 001 888 27469 011 079 27469 -.006 337 27469 -.007 273 27469 -.008 165 27469 031 000 27469 021 001 27469 -.026 000 27469 002 756 27469 -.023 000 27469 003 582 27469 000 965 27469 -.002 753 27469 024 000 27469 -.019 001 27469 -.007 248 27469 -.012 044 27469 043 000 27469 -.016 009 27469 -.008 213 27469 -.023 000 27469 -.007 257 27469 043 000 27469 006 353 27469 013 034 27469 -.014 021 27469 063 000 27469 -.021 001 27469 001 875 27469 -.013 026 27469 020 001 27469 -.005 412 27469 002 803 27469 -.008 203 27469 -.017 004 27469 018 003 27469 -.021 000 27469 001 894 27469 -.021 000 27469 Control Variables Type1 Type2 Type3 Export Import Industrial_Park Labor Assets Fixed_Assets Debt Sale Lag_Sale Lag_Invest Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Type1 1.000 -.903 0.000 27469 -.031 000 27469 003 572 27469 -.004 510 27469 -.020 001 27469 069 000 27469 079 000 27469 082 000 27469 064 000 27469 073 000 27469 010 088 27469 012 050 27469 Type2 -.903 0.000 27469 1.000 -.402 0.000 27469 -.180 000 27469 -.172 000 27469 -.133 000 27469 -.142 000 27469 -.134 000 27469 -.147 000 27469 -.098 000 27469 -.087 000 27469 -.007 253 27469 -.013 030 27469 Type3 -.031 000 27469 -.402 0.000 27469 1.000 412 0.000 27469 408 0.000 27469 351 0.000 27469 184 000 27469 144 000 27469 167 000 27469 093 000 27469 045 000 27469 -.006 329 27469 005 386 27469 Export 003 572 27469 -.180 000 27469 412 0.000 27469 1.000 722 0.000 27469 379 0.000 27469 353 0.000 27469 360 0.000 27469 284 0.000 27469 321 0.000 27469 228 0.000 27469 -.010 095 27469 008 181 27469 Import -.004 510 27469 -.172 000 27469 408 0.000 27469 722 0.000 27469 1.000 359 0.000 27469 292 0.000 27469 302 0.000 27469 262 0.000 27469 257 0.000 27469 138 000 27469 -.007 236 27469 015 013 27469 Industrial _ Park -.020 001 27469 -.133 000 27469 351 0.000 27469 379 0.000 27469 359 0.000 27469 1.000 186 000 27469 236 0.000 27469 251 0.000 27469 205 000 27469 095 000 27469 001 881 27469 019 002 27469 Labor 069 000 27469 -.142 000 27469 184 000 27469 353 0.000 27469 292 0.000 27469 186 000 27469 1.000 460 0.000 27469 415 0.000 27469 403 0.000 27469 319 0.000 27469 -.003 671 27469 016 008 27469 Assets 079 000 27469 -.134 000 27469 144 000 27469 360 0.000 27469 302 0.000 27469 236 0.000 27469 460 0.000 27469 1.000 752 0.000 27469 714 0.000 27469 542 0.000 27469 -.004 552 27469 013 034 27469 Fixed_As sets 082 000 27469 -.147 000 27469 167 000 27469 284 0.000 27469 262 0.000 27469 251 0.000 27469 415 0.000 27469 752 0.000 27469 1.000 634 0.000 27469 373 0.000 27469 -.001 822 27469 014 020 27469 Debt Sale 064 000 27469 -.098 000 27469 093 000 27469 321 0.000 27469 257 0.000 27469 205 000 27469 403 0.000 27469 914 0.000 27469 634 0.000 27469 1.000 073 000 27469 -.087 000 27469 045 000 27469 228 0.000 27469 138 000 27469 095 000 27469 319 0.000 27469 542 0.000 27469 373 0.000 27469 515 0.000 27469 1.000 515 0.000 27469 -.003 617 27469 009 144 27469 Chú thích: Type1: Doanh nghiệp Nhà nước sở hữu 50% vốn; Type2: Doanh nghiệp tư nhân; Type3: Doanh nghiệp đầu tư nước -.005 436 27469 009 155 27469 Lag_ Sale 010 088 27469 -.007 253 27469 -.006 329 27469 -.010 095 27469 -.007 236 27469 001 881 27469 -.003 671 27469 -.004 552 27469 -.001 822 27469 -.003 617 27469 -.005 436 27469 1.000 090 000 27469 Lag_ Invest 012 050 27469 -.013 030 27469 005 386 27469 008 181 27469 015 013 27469 019 002 27469 016 008 27469 013 034 27469 014 020 27469 009 144 27469 009 155 27469 090 000 27469 1.000 GENDER GENDER AGE MARRIAGE EDU EXPERIENCE2 RELATIVE RELATIVEPOSI CONTRI3 Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N AGE MARRIAGE EDU EXPERIENCE2 RELATIVE RELATIVEPOSI CONTRI3 TYPE1 LABOR DEBT EXP 177** -.033 122 119 -.022 -.020 -.022 108 041 137* 024 211 010 211 633 211 076 211 084 211 755 211 776 211 746 211 118 210 553 211 047 211 728 211 177** -.304** -.347** 574** -.188** -.086 032 -.144* 298** 119 086 010 211 211 000 211 000 211 000 211 006 211 211 211 639 211 038 210 000 211 085 211 215 211 -.033 -.304** 072 -.137* 027 -.006 -.016 -.037 -.086 -.052 -.080 633 211 000 211 211 300 211 047 211 701 211 926 211 817 211 591 210 215 211 450 211 248 211 122 -.347** 072 036 206** 250** -.149* 305** 095 181** 084 076 211 000 211 300 211 211 599 211 003 211 000 211 031 211 000 210 171 211 008 211 223 211 119 574** -.137* 036 002 032 -.103 145* 509** 192** 158* 084 211 000 211 047 211 599 211 211 976 211 640 211 134 211 036 210 000 211 005 211 022 211 -.022 -.188** 027 206** 002 180** -.030 118 034 085 103 755 211 006 211 701 211 003 211 976 211 211 009 211 660 211 089 210 621 211 219 211 136 211 -.020 -.086 -.006 250** 032 180** -.008 052 032 -.033 018 776 211 211 211 926 211 000 211 640 211 009 211 211 905 211 455 210 643 211 630 211 791 211 -.022 032 -.016 -.149* -.103 -.030 -.008 -.319** -.206** -.182** -.058 746 211 639 211 817 211 031 211 134 211 660 211 905 211 211 000 210 003 211 008 211 402 211 ** Correlation is significant at the 0.01 level (2-tailed) * Correlation is significant at the 0.05 level (2-tailed) GENDER TYPE1 LABOR DEBT EXP ROA LOANDIFFI ROS OPPOR RISK Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N AGE MARRIAGE EDU EXPERIENCE2 RELATIVE RELATIVEPOSI CONTRI3 108 -.144* -.037 305** 145* 118 052 -.319** 118 210 038 210 591 210 000 210 036 210 089 210 455 210 041 298** -.086 095 509** 034 553 211 000 211 215 211 171 211 000 211 137* 119 -.052 181** 047 211 085 211 450 211 024 086 728 211 TYPE1 LABOR DEBT EXP 101 133 088 000 210 210 144 210 054 210 204 210 032 -.206** 101 361** 169* 621 211 643 211 003 211 144 210 211 000 211 014 211 192** 085 -.033 -.182** 133 361** 120 008 211 005 211 219 211 630 211 008 211 054 210 000 211 211 083 211 -.080 084 158* 103 018 -.058 088 169* 120 215 211 248 211 223 211 022 211 136 211 791 211 402 211 204 210 014 211 083 211 211 -.071 -.112 243** 141* -.053 -.006 159* 025 159* -.064 -.077 010 303 211 104 211 000 211 040 211 445 211 934 211 021 211 721 211 021 210 357 211 267 211 889 211 109 -.109 012 -.046 -.155* 023 138* 071 018 -.155* -.058 -.092 115 211 115 211 865 211 508 211 025 211 737 211 045 211 305 211 792 210 024 211 402 211 183 211 -.016 -.159* 239** 058 -.133 074 110 144* 020 -.155* -.088 -.043 821 211 021 211 000 211 399 211 053 211 283 211 112 211 036 211 777 210 024 211 201 211 531 211 056 -.006 -.112 242** 134 226** 113 -.016 178** 138* 149* 087 416 211 929 211 103 211 000 211 052 211 001 211 101 211 822 211 010 210 046 211 031 211 209 211 -.045 -.101 007 075 032 113 034 157* -.006 -.131 -.165* 041 513 211 142 211 917 211 280 211 643 211 103 211 627 211 022 211 934 210 057 211 016 211 556 211 ** Correlation is significant at the 0.01 level (2-tailed) * Correlation is significant at the 0.05 level (2-tailed) GENDER ENVIRON FUTUREDIFFI FUTUREINVEST FUTUREENVIRON INVEST1 INVEST3 Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N AGE MARRIAGE EDU EXPERIENCE2 RELATIVE RELATIVEPOSI CONTRI3 TYPE1 LABOR DEBT EXP 002 -.040 -.046 164* 162* 137* 067 -.097 273** 126 097 108 975 211 567 211 502 211 017 211 019 211 047 211 333 211 159 211 000 210 068 211 162 211 116 211 -.077 -.062 050 -.065 016 067 065 119 -.141* -.021 -.089 -.056 267 211 371 211 469 211 350 211 812 211 335 211 345 211 083 211 041 210 766 211 199 211 420 211 018 002 -.007 244** 176* 132 151* -.161* 232** 153* 178** 099 790 211 974 211 915 211 000 211 011 211 056 211 028 211 019 211 001 210 026 211 010 211 153 211 -.104 -.081 -.008 169* 122 158* 119 -.152* 272** 156* 052 093 131 211 242 211 911 211 014 211 078 211 022 211 084 211 027 211 000 210 024 211 454 211 176 211 080 181** -.032 029 315** 329** 079 -.026 014 302** 202** 189** 245 211 008 211 642 211 680 211 000 211 000 211 255 211 709 211 845 210 000 211 003 211 006 211 036 -.031 -.003 006 -.038 146* -.020 251** -.183** 061 -.067 025 601 211 659 211 963 211 926 211 582 211 033 211 768 211 000 211 008 210 381 211 333 211 718 211 ** Correlation is significant at the 0.01 level (2-tailed) * Correlation is significant at the 0.05 level (2-tailed) ROA GENDER AGE MARRIAGE EDU EXPERIENCE2 RELATIVE RELATIVEPOSI CONTRI3 Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N LOANDIFFI ROS OPPOR RISK ENVIRON FUTUREDIFFI FUTUREINVEST FUTUREENVIRON INVEST1 INVEST3 -.071 109 -.016 056 -.045 002 -.077 018 -.104 080 036 303 211 115 211 821 211 416 211 513 211 975 211 267 211 790 211 131 211 245 211 601 211 -.112 -.109 -.159* -.006 -.101 -.040 -.062 002 -.081 181** -.031 104 211 115 211 021 211 929 211 142 211 567 211 371 211 974 211 242 211 008 211 659 211 243** 012 239** -.112 007 -.046 050 -.007 -.008 -.032 -.003 000 211 865 211 000 211 103 211 917 211 502 211 469 211 915 211 911 211 642 211 963 211 141* -.046 058 242** 075 164* -.065 244** 169* 029 006 040 211 508 211 399 211 000 211 280 211 017 211 350 211 000 211 014 211 680 211 926 211 -.053 -.155* -.133 134 032 162* 016 176* 122 315** -.038 445 211 025 211 053 211 052 211 643 211 019 211 812 211 011 211 078 211 000 211 582 211 -.006 023 074 226** 113 137* 067 132 158* 329** 146* 934 211 737 211 283 211 001 211 103 211 047 211 335 211 056 211 022 211 000 211 033 211 159* 138* 110 113 034 067 065 151* 119 079 -.020 021 211 045 211 112 211 101 211 627 211 333 211 345 211 028 211 084 211 255 211 768 211 025 071 144* -.016 157* -.097 119 -.161* -.152* -.026 251** 721 305 036 822 022 159 083 019 027 709 000 211 211 211 211 211 211 211 211 211 211 211 ** Correlation is significant at the 0.01 level (2-tailed) * Correlation is significant at the 0.05 level (2-tailed) ROA TYPE1 LABOR DEBT EXP ROA LOANDIFFI ROS OPPOR RISK Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N LOANDIFFI ROS OPPOR RISK ENVIRON FUTUREDIFFI FUTUREINVEST FUTUREENVIRON INVEST1 INVEST3 159* 018 020 178** -.006 273** -.141* 232** 272** 014 -.183** 021 210 792 210 777 210 010 210 934 210 000 210 041 210 001 210 000 210 845 210 008 210 -.064 -.155* -.155* 138* -.131 126 -.021 153* 156* 302** 061 357 211 024 211 024 211 046 211 057 211 068 211 766 211 026 211 024 211 000 211 381 211 -.077 -.058 -.088 149* -.165* 097 -.089 178** 052 202** -.067 267 211 402 211 201 211 031 211 016 211 162 211 199 211 010 211 454 211 003 211 333 211 010 -.092 -.043 087 041 108 -.056 099 093 189** 025 889 211 183 211 531 211 209 211 556 211 116 211 420 211 153 211 176 211 006 211 718 211 -.018 ** 088 -.046 090 -.099 089 095 006 118 211 790 211 000 211 205 211 508 211 194 211 152 211 198 211 167 211 930 211 088 211 -.018 087 016 116 009 148* 007 -.077 057 083 790 211 211 208 211 821 211 093 211 897 211 031 211 924 211 267 211 412 211 230 211 607** 087 076 -.048 -.054 -.094 -.024 029 -.052 160* 000 211 208 211 211 269 211 487 211 436 211 174 211 734 211 671 211 451 211 020 211 088 016 076 -.113 475** -.037 453** 341** 318** 127 205 211 821 211 269 211 211 101 211 000 211 595 211 000 211 000 211 000 211 066 211 -.046 116 -.048 -.113 -.140* 412** -.078 -.020 015 154* 508 211 093 211 487 211 101 211 211 042 211 000 211 260 211 768 211 826 211 026 211 ** Correlation is significant at the 0.01 level (2-tailed) * Correlation is significant at the 0.05 level (2-tailed) .607 ROA ENVIRON FUTUREDIFFI FUTUREINVEST FUTUREENVIRON INVEST1 INVEST3 Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N LOANDIFFI ROS OPPOR RISK ENVIRON FUTUREDIFFI FUTUREINVEST FUTUREENVIRON INVEST1 INVEST3 -.115 592** 625** 222** -.008 000 211 000 211 001 211 909 211 090 009 -.054 475** -.140* 194 211 897 211 436 211 000 211 042 211 211 095 211 -.099 148* -.094 -.037 412** -.115 -.097 -.119 078 223** 152 211 031 211 174 211 595 211 000 211 095 211 211 161 211 085 211 258 211 001 211 089 007 -.024 453** -.078 592** -.097 583** 281** 031 198 211 924 211 734 211 000 211 260 211 000 211 161 211 211 000 211 000 211 654 211 095 -.077 029 341** -.020 625** -.119 583** 113 089 167 211 267 211 671 211 000 211 768 211 000 211 085 211 000 211 211 102 211 199 211 006 057 -.052 318** 015 222** 078 281** 113 202** 930 211 412 211 451 211 000 211 826 211 001 211 258 211 000 211 102 211 211 003 211 118 083 160* 127 154* -.008 223** 031 089 202** 088 211 230 211 020 211 066 211 026 211 909 211 001 211 654 211 199 211 003 211 211 ** Correlation is significant at the 0.01 level (2-tailed) * Correlation is significant at the 0.05 level (2-tailed) Phụ lục Ma tr n h số tương quan đặc tính Giám đốc đầu tư hi u hoạt động DN GENDER GENDER AGE MARRIAGE EDU EXPERIENCE2 RELATIVE RELATIVEPOSI CONTRI3 Pearson Correlatio Sig (2-tailed) N Pearson Correlatio Sig (2-tailed) N Pearson Correlatio Sig (2-tailed) N Pearson Correlatio Sig (2-tailed) N Pearson Correlatio Sig (2-tailed) N Pearson Correlatio Sig (2-tailed) N Pearson Correlatio Sig (2-tailed) N Pearson Correlatio Sig (2-tailed) N AGE MARRIAGE EDU EXPERIENCE2 RELATIVE RELATIVEPOSI CONTRI3 TYPE1 LABOR 177** 010 211 -.033 122 119 -.022 -.020 -.022 108 041 633 211 076 211 084 211 755 211 776 211 746 211 118 210 553 211 -.304** 000 211 -.347** 000 211 574** 000 211 -.188** 006 211 -.086 032 211 211 639 211 -.144* 038 210 072 027 -.006 -.016 211 300 211 -.137* 047 211 701 211 926 211 -.347** 000 211 072 036 211 599 211 206** 003 211 574** 000 211 -.137* 047 211 036 027 755 211 -.188** 006 211 -.020 -.086 -.006 776 211 211 211 926 211 -.022 032 -.016 746 211 639 211 817 211 211 177** 010 211 -.033 633 211 122 076 211 211 -.304** 000 211 119 084 211 -.022 ** Correlation is significant at the 0.01 level (2-tailed) * Correlation is significant at the 0.05 level (2-tailed) .300 211 701 211 DEBT EXP 137* 047 211 024 298** 000 211 119 086 085 211 215 211 -.037 -.086 -.052 -.080 817 211 591 210 215 211 450 211 248 211 250** 000 211 -.149* 031 211 305** 000 210 095 084 171 211 181** 008 211 002 032 -.103 211 976 211 640 211 134 211 145* 036 210 509** 000 211 192** 005 211 158* 022 211 206** 003 211 002 -.030 118 034 085 103 976 211 211 180** 009 211 660 211 089 210 621 211 219 211 136 211 250** 000 211 032 -.149* 031 211 599 211 728 211 223 211 -.008 052 032 -.033 018 640 211 180** 009 211 211 905 211 455 210 643 211 630 211 791 211 -.103 -.030 -.008 660 211 905 211 -.206** 003 211 -.182** 008 211 -.058 134 211 -.319** 000 210 211 402 211 GENDER TYPE1 LABOR DEBT EXP ROA LOANDIFFI ROS OPPOR RISK Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N AGE MARRIAGE EDU EXPERIENCE2 RELATIVE RELATIVEPOSI CONTRI3 TYPE1 LABOR DEBT EXP * 145 036 210 118 052 101 133 088 089 210 455 210 ** -.319 000 210 210 144 210 054 210 204 210 ** 361 014 211 -.037 118 210 * -.144 038 210 591 210 ** 305 000 210 041 ** 298 -.086 095 ** 509 034 032 ** -.206 101 553 211 000 211 215 211 171 211 000 211 621 211 643 211 003 211 144 210 211 000 211 * 137 119 -.052 ** 181 ** 192 085 -.033 ** -.182 133 ** 361 120 047 211 085 211 450 211 008 211 005 211 219 211 630 211 008 211 054 210 000 211 211 083 211 024 086 -.080 084 * 158 103 018 -.058 088 * 169 120 728 211 215 211 248 211 223 211 022 211 136 211 791 211 402 211 204 210 014 211 083 211 211 -.071 -.112 ** 243 * 141 -.053 -.006 * 025 * 159 -.064 -.077 010 303 211 104 211 000 211 040 211 445 211 934 211 021 211 721 211 021 210 357 211 267 211 889 211 109 -.109 012 -.046 * -.155 023 * 071 018 * -.155 -.058 -.092 115 211 115 211 865 211 508 211 025 211 737 211 045 211 305 211 792 210 024 211 402 211 183 211 -.016 * -.159 ** 239 058 -.133 074 110 * 144 020 * -.155 -.088 -.043 821 211 021 211 000 211 399 211 053 211 283 211 112 211 036 211 777 210 024 211 201 211 531 211 056 -.006 -.112 ** 242 134 ** 226 113 -.016 ** 178 * 138 * 149 087 416 211 929 211 103 211 000 211 052 211 001 211 101 211 822 211 010 210 046 211 031 211 209 211 -.045 -.101 007 075 032 113 034 * 157 -.006 -.131 * -.165 041 513 211 142 211 917 211 280 211 643 211 103 211 627 211 022 211 934 210 057 211 016 211 556 211 108 ** Correlation is significant at the 0.01 level (2-tailed) * Correlation is significant at the 0.05 level (2-tailed) .159 138 169 * GENDER ENVIRON FUTUREDIFFI FUTUREINVEST FUTUREENVIRON INVEST1 INVEST3 Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N AGE MARRIAGE EDU EXPERIENCE2 RELATIVE RELATIVEPOSI CONTRI3 * 162 019 211 * 137 047 211 067 -.097 333 211 002 -.040 -.046 975 211 567 211 502 211 * 164 017 211 -.077 -.062 050 -.065 016 067 267 211 371 211 469 211 350 211 812 211 335 211 018 002 -.007 ** 244 * 176 132 790 211 974 211 915 211 000 211 011 211 -.104 -.081 -.008 * 169 131 211 242 211 911 211 080 ** 181 245 211 TYPE1 LABOR DEBT EXP 126 097 108 159 211 ** 273 000 210 068 211 162 211 116 211 065 119 * -.141 -.021 -.089 -.056 345 211 083 211 041 210 766 211 199 211 420 211 * * -.161 ** 232 * 153 ** 178 099 056 211 028 211 019 211 001 210 026 211 010 211 153 211 122 * 158 119 * -.152 ** 272 * 156 052 093 014 211 078 211 022 211 084 211 027 211 000 210 024 211 454 211 176 211 -.032 029 ** 315 ** 329 079 -.026 014 ** 302 ** 202 ** 189 008 211 642 211 680 211 000 211 000 211 255 211 709 211 845 210 000 211 003 211 006 211 036 -.031 -.003 006 -.038 * 146 -.020 ** 251 ** -.183 061 -.067 025 601 211 659 211 963 211 926 211 582 211 033 211 768 211 000 211 008 210 381 211 333 211 718 211 ** Correlation is significant at the 0.01 level (2-tailed) * Correlation is significant at the 0.05 level (2-tailed) .151 ROA GENDER AGE MARRIAGE EDU EXPERIENCE2 RELATIVE RELATIVEPOSI CONTRI3 Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N LOANDIFFI ROS OPPOR RISK ENVIRON FUTUREDIFFI FUTUREINVEST FUTUREENVIRON INVEST1 INVEST3 -.071 109 -.016 056 -.045 002 -.077 018 -.104 080 036 303 211 115 211 821 211 416 211 513 211 975 211 267 211 790 211 131 211 245 211 601 211 -.112 -.109 * -.159 -.006 -.101 -.040 -.062 002 -.081 ** 181 -.031 104 211 115 211 021 211 929 211 142 211 567 211 371 211 974 211 242 211 008 211 659 211 ** 243 012 ** 239 -.112 007 -.046 050 -.007 -.008 -.032 -.003 000 211 865 211 000 211 103 211 917 211 502 211 469 211 915 211 911 211 642 211 963 211 * 141 -.046 058 ** 242 075 * -.065 ** 244 * 169 029 006 040 211 508 211 399 211 000 211 280 211 017 211 350 211 000 211 014 211 680 211 926 211 -.053 * -.155 -.133 134 032 * 016 * 176 122 ** 315 -.038 445 211 025 211 053 211 052 211 643 211 019 211 812 211 011 211 078 211 000 211 582 211 -.006 023 074 ** 226 113 * 067 132 * 158 ** 329 * 146 934 211 737 211 283 211 001 211 103 211 047 211 335 211 056 211 022 211 000 211 033 211 * 159 * 138 110 113 034 067 065 * 151 119 079 -.020 021 211 045 211 112 211 101 211 627 211 333 211 345 211 028 211 084 211 255 211 768 211 025 071 * 144 -.016 * 157 -.097 119 * -.161 * -.152 -.026 ** 251 721 305 036 822 022 159 083 019 027 709 000 211 211 211 211 211 211 211 211 211 211 211 ** Correlation is significant at the 0.01 level (2-tailed) * Correlation is significant at the 0.05 level (2-tailed) .164 162 137 ROA TYPE1 LABOR DEBT EXP ROA LOANDIFFI ROS OPPOR RISK Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N LOANDIFFI ROS OPPOR * 159 021 210 018 020 792 210 -.064 RISK ENVIRON FUTUREDIFFI FUTUREINVEST FUTUREENVIRON INVEST1 INVEST3 * -.141 041 210 ** 232 001 210 ** 272 000 210 014 845 210 ** -.183 008 210 -.006 777 210 ** 178 010 210 934 210 ** 273 000 210 * -.155 * -.155 * 138 -.131 126 -.021 * 153 * 156 ** 302 061 357 211 024 211 024 211 046 211 057 211 068 211 766 211 026 211 024 211 000 211 381 211 -.077 -.058 -.088 * 149 * -.165 097 -.089 ** 178 052 ** 202 -.067 267 211 402 211 201 211 031 211 016 211 162 211 199 211 010 211 454 211 003 211 333 211 010 -.092 -.043 087 041 108 -.056 099 093 ** 189 025 889 211 183 211 531 211 209 211 556 211 116 211 420 211 153 211 176 211 006 211 718 211 -.018 ** 607 088 -.046 090 -.099 089 095 006 118 211 790 211 000 211 205 211 508 211 194 211 152 211 198 211 167 211 930 211 088 211 -.018 087 016 116 009 * 148 007 -.077 057 083 790 211 211 208 211 821 211 093 211 897 211 031 211 924 211 267 211 412 211 230 211 ** 607 087 076 -.048 -.054 -.094 -.024 029 -.052 000 211 208 211 211 269 211 487 211 436 211 174 211 734 211 671 211 451 211 020 211 088 016 076 -.113 ** 475 -.037 ** 453 ** 341 ** 318 127 205 211 821 211 269 211 211 101 211 000 211 595 211 000 211 000 211 000 211 066 211 -.046 116 -.048 -.113 * -.140 ** 412 -.078 -.020 015 508 211 093 211 487 211 101 211 211 042 211 000 211 260 211 768 211 826 211 ** Correlation is significant at the 0.01 level (2-tailed) * Correlation is significant at the 0.05 level (2-tailed) .160 154 * * 026 211 ROA ENVIRON FUTUREDIFFI FUTUREINVEST FUTUREENVIRON INVEST1 INVEST3 Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N LOANDIFFI ROS OPPOR RISK ENVIRON FUTUREDIFFI FUTUREINVEST FUTUREENVIRON INVEST1 INVEST3 ** 625 000 211 ** 222 001 211 -.008 * -.140 042 211 -.115 436 211 ** 475 000 211 211 095 211 ** 592 000 211 * -.094 -.037 ** 412 -.115 -.097 -.119 078 ** 223 152 211 031 211 174 211 595 211 000 211 095 211 211 161 211 085 211 258 211 001 211 089 007 -.024 ** 453 -.078 ** 592 -.097 ** 583 ** 281 031 198 211 924 211 734 211 000 211 260 211 000 211 161 211 211 000 211 000 211 654 211 095 -.077 029 ** 341 -.020 ** 625 -.119 ** 583 113 089 167 211 267 211 671 211 000 211 768 211 000 211 085 211 000 211 211 102 211 199 211 006 057 -.052 ** 318 015 ** 222 078 ** 281 113 ** 202 930 211 412 211 451 211 000 211 826 211 001 211 258 211 000 211 102 211 211 003 211 118 083 * 160 127 * 154 -.008 ** 223 031 089 ** 202 088 211 230 211 020 211 066 211 026 211 909 211 001 211 654 211 199 211 003 211 211 090 009 -.054 194 211 897 211 -.099 ** Correlation is significant at the 0.01 level (2-tailed) * Correlation is significant at the 0.05 level (2-tailed) .148 909 211