BӜ GIÁO DӨC VĨ ĚĨO TҤO TRѬӠNG ĚҤI HӐC MӢ THĨNH PHӔ HӖ CHệ MINH Lể VĔN HѬӢNG NGHIểN CӬU ĚҪU TѬ CӪA DOANH NGHIӊP LUҰN ÁN TIӂN SƬ QUҦN TRӎ KINH DOANH TP Hồ Chí Minh, nĕm 2016 BӜ GIÁO DӨC VĨ ĚĨO TҤO TRѬӠNG ĚҤI HӐC MӢ THĨNH PHӔ HӖ CHệ MINH Lể VĔN HѬӢNG NGHIểN CӬU ĚҪU TѬ CӪA DOANH NGHIӊP Chuyên ngành : Quản trị kinh doanh Mã số chuyên ngành : 62 34 01 02 LUҰN ÁN TIӂN SƬ QUҦN TRӎ KINH DOANH Người hướng dүn khoa hӑc: PGS TS Lể BҦO LÂM PGS TS NGUYӈN MINH HĨ TP Hồ Chí Minh, nĕm 2016 i LӠI CAM ĚOAN Tôi cam đoan luận án “Nghiên cứu đầu tư doanh nghiӋp” công trình nghiên cứu riêng Tơi Ngồi tài liệu tham khảo trích dẫn luận án này, khơng có nghiên cứu người khác sử dụng luận án mà khơng trích dẫn theo quy định Toàn phần hay phần nhỏ luận án chưa công bố, sử dụng nộp để nhận cấp trường đại học, sở đào tạo, nơi khác TP Hồ Chí Minh, nĕm 2016 Người thực Lê Vĕn Hưởng LӠI CҦM ѪN Sau thời gian học tập nghiên cứu, với hỗ trợ, giúp đỡ nhiệt tình q Thầy, Cơ; Sở, Ngành doanh nghiệp địa bàn tỉnh vùng đồng sơng Cửu Long, Tơi hồn thành luận án tốt nghiệp Tiến sĩ với đề tài: “Nghiên cứu đầu tư doanh nghiӋp” Tôi xin gửi lời cảm ơn chân thành đến quý Thầy, Cô trường Đại học Mở thành phố Hồ Chí Minh giảng dạy, truyền đạt kiến thức quý báu suốt trình học tập nghiên cứu Đặc biệt, Tôi xin bày tỏ lòng cảm ơn chân thành đến PGS.TS Lê Bảo Lâm PGS.TS Nguyễn Minh Hà hết lòng giảng dạy, hướng dẫn Tơi suốt q trình thực luận án Xin gởi lời cám ơn đến Chuyên viên, Ban lãnh đạo Sở Kế hoạch Đầu tư, Cục Thống kê tỉnh, thành vùng đồng sông Cửu Long doanh nghiệp địa bàn đóng góp ý kiến quý báu, tạo điều kiện thuận lợi cho tơi q trình thu thập liệu phục vụ cho nghiên cứu đề tài Xin cảm ơn anh, chị học viên nghiên cứu sinh trường nhiệt tình hỗ trợ, động viên chia sẻ kinh nghiệm, kiến thức suốt thời gian học tập nghiên cứu Nhân đây, Tôi xin gửi lời cảm ơn đến gia đình, bạn bè, đồng nghiệp ủng hộ, động viên Tôi suốt trình học tập nghiên cứu đề tài Trân trọng! Tiền Giang, ngày 08 tháng 05 nĕm 2016 Người thực Lê Vĕn Hưởng TịM TҲT Nền kinh tế Việt Nam nĕm gần phát triển nhanh hội nhập ngày sâu vào kinh tế khu vực giới Chính mà việc định đầu tư doanh nghiệp nhằm giúp doanh nghiệp tĕng quy mô tĕng hiệu hoạt động, đầu tư khoa học công nghệ vào sản xuất để bắt nhịp với dòng chảy phát triển chung quan trọng Mục tiêu nghiên cứu nhằm: (i) Nghiên cứu yếu tố ảnh hưởng đến việc định đầu tư DN vùng ĐBSCL; (ii) Nghiên cứu khác biệt đầu tư theo hình thức sở hữu DN (Nhà nước, ngồi Nhà nước); (iii) Khám phá đặc tính Giám đốc định đầu tư hiệu hoạt động DN vùng ĐBSCL Luận án sử dụng 28.738 quan sát thu thập từ điều tra DN Tổng cục thống kê 13 tỉnh vùng ĐBSCL nĕm 2011 2012, sau loại bỏ quan sát dị biệt 27.472 quan sát để tiến hành kiểm định, phân tích, đánh giá yếu tố ảnh hưởng đến định đầu tư DN vùng Kết nghiên cứu cho thấy điều kiện yếu tố khác khơng đổi, bình qn DN có vốn đầu tư nước ngồi đầu tư nhiều DN nhà nước, DN thuộc sở hữu tư nhân đầu tư DN sở hữu Nhà nước Bên cạnh đó, DN có xuất đầu tư nhiều DN không xuất DN có nhập đầu tư DN khác Hệ số hồi quy biến tài sản, tài sản cố định, doanh thu, độ trễ đầu tư, nợ phải trả, quy mô lao động hiệu hoạt động DN có ý nghĩa mặt thống kê nên yếu tố có tác động đáng kể đầu tư DN Bên cạnh đó, để giải mục tiêu nghiên cứu thứ hai, kĩ thuật phân rã Oaxaca - Blinder áp dụng cho mơ hình ước lượng phân biệt hai nhóm DN riêng biệt Kết nghiên cứu cho thấy khơng có khác biệt đầu tư DN nhà nước hoạt động Tiền Giang, Bến Tre, Trà Vinh, Vĩnh Long, Bạc Liêu so với Long An, nhóm DN ngồi nhà nước có tồn khác biệt đầu tư DN tỉnh Có khác biệt đầu tư đặc điểm DN tạo tình trạng xuất khẩu, quy mô lao động, tổng tài sản, tài sản cố định, doanh thu, độ trễ doanh thu ROA với đặc điểm riêng tỉnh Tiền Giang, Bến Tre, Cần Thơ, Hậu Giang Cà Mau làm tĕng khoảng cách chênh lệch đầu tư nhóm DN Bên cạnh đặc điểm kể góp phần làm tĕng khoảng cách chênh lệch đầu tư nhóm DN yếu tố phản ánh khu công nghiệp, đầu tư nĕm trước, nợ phải trả, tình trạng nhập khẩu, đặc điểm riêng tỉnh Bạc Liêu, Sóc Trĕng, Kiên Giang, An Giang, Vĩnh Long thu hẹp khoảng cách đầu tư DN nhà nước DN nhà nước Hơn nữa, hệ số hồi quy ước lượng cho thấy có ưu đãi DN nhà nước DN nhà nước mặt đầu tư DN Mặc dù có ưu đãi DN nhà nước DN nhà nước đầu tư, tổng thể DN nhà nước đầu tư nhiều DN nhà nước Trên thực tế, để góp phần thực định đầu tư hiệu ln cần có đóng góp nhiều yếu tố, đặc biệt phải kể đến yếu tố người Chính mà vấn đề thu hút nhiều chuyên gia, nhà khoa học sâu vào khám phá xem đặc tính Giám đốc ảnh hưởng đến đầu tư hiệu hoạt động DN Để phục vụ cho mục tiêu (mục tiêu nghiên cứu 3), luận án thu thập 211 phiếu khảo sát thông tin đặc điểm cá nhân Giám đốc nĕm 2015 13 tỉnh, thành phố vùng ĐBSCL Kết hồi quy Binary Logistic (Logit) cho thấy trình độ học vấn Giám đốc có tác động âm với định đầu tư DN, Giám đốc có chun mơn tài ngân hàng có khả nĕng đưa định đầu tư cao Giám đốc khác Những Giám đốc tự tin, có nhiều kinh nghiệm hay có người thân Giám đốc DN khác có khả nĕng đầu tư cao DN có Giám đốc khơng có người thân Giám đốc DN khác Bằng chứng thực nghiệm phương pháp hồi quy OLS ủng hộ lập luận tình trạng nhân mối quan hệ Giám đốc (có người thân lãnh đạo ngân hàng tổ chức tài chính) có ảnh hưởng đến hiệu hoạt động DN Một điểm thú vị câu hỏi nghiên cứu tự tin Giám đốc giúp doanh nghiệp có khả nĕng đầu tư nhiều hơn, khơng làm cho DN hoạt động hiệu (trong trường hợp hiệu hoạt động đo lường ROA) MӨC LӨC Trang bìa Lời cam đoan i Lời cảm ơn ii Tóm tắt iii Mục lục v Danh mục hình đồ thị ix Danh mục bảng x Danh mục từ viӃt tắt xii Chương GIӞI THIӊU 1.1 Cơ sở hình thành luận án .1 1.2 Vấn đề nghiên cứu .5 1.3 Mục tiêu nghiên cứu 1.4 Câu hỏi nghiên cứu 1.5 Phạm vi đối tượng nghiên cứu 10 1.6 Phương pháp nghiên cứu .10 1.7 Quy trình nghiên cứu 13 1.8 ụ nghĩa nghiên cứu .13 1.9 Điểm đề tài 14 1.10 Kết cấu luận án nghiên cứu .16 Chương 18 CѪ SӢ Lụ THUYӂT 18 2.1 Thực trạng phát triển doanh nghiệp; hoạt động sản xuất kinh doanh đầu tư doanh nghiệp vùng ĐBSCL thời gian gần 19 2.2 Tổng quan lý thuyết có liên quan đến doanh nghiệp đầu tư doanh nghiệp 27 2.2.1 Doanh nghiệp 27 2.2.1.1 Khái niệm doanh nghiệp .27 2.2.1.2 Các loại hình doanh nghiệp 27 2.2.1.3 Người điều hành quản trị doanh nghiệp 28 2.2.1.4 Hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp 32 2.2.2 Đầu tư doanh nghiệp 33 2.2.2.1 Khái niệm đầu tư, đầu tư phát triển 33 2.2.2.2 Mục đích đầu tư phát triển doanh nghiệp .34 2.2.2.3 Sự cần thiết phải đầu tư doanh nghiệp .34 2.2.2.4 Vai trò đầu tư hình thành phát triển doanh nghiệp .35 2.3 Tổng quan lý thuyết liên quan đến đầu tư doanh nghiệp .35 2.3.1 Lý thuyết đầu tư doanh nghiệp 35 2.3.1.1 Mơ hình sở đầu tư doanh nghiệp 35 2.3.1.2 Mở rộng mơ hình sở đầu tư doanh nghiệp .38 2.3.1.3 Mơ hình đầu tư doanh nghiệp điều kiện thị trường tài khơng hồn hảo 39 2.3.1.4 Các yếu tố định đầu tư doanh nghiệp (yếu tố bên yếu tố bên doanh nghiệp) 41 2.3.2 Lý thuyết lựa chọn hình thức đầu tư doanh nghiệp 48 2.3.2.1 Lý thuyết thông tin bất cân xứng 48 2.3.2.2 Lý thuyết đại diện 49 2.3.3 Lý thuyết đặc tính Giám đốc đầu tư hiệu hoạt động doanh nghiệp 50 2.3.3.1 Nền tảng khoa học hành vi .50 2.3.3.2 Lý thuyết triển vọng .52 2.3.4 Lý thuyết vốn người .54 2.3.5 Đặc tính Giám đốc đầu tư hiệu hoạt động DN 55 2.3.5.1 Đặc tính Giám đốc đầu tư doanh nghiệp .55 2.3.5.2 Đặc tính Giám đốc hiệu hoạt động doanh nghiệp 58 2.4 Nghiên cứu thực nghiệm có liên quan .59 2.4.1 Đặc điểm bên bên doanh nghiệp ảnh hưởng đến định đầu tư 60 2.4.2 Sự khác biệt đầu tư doanh nghiệp theo hình thức sở hữu 69 2.4.3 Đặc tính Giám đốc đầu tư hiệu hoạt động doanh nghiệp 73 Chương 86 PHѬѪNG PHÁP NGHIểN CӬU VĨ DӲ LIӊU NGHIểN CӬU 86 3.1 Mơ hình nghiên cứu 86 3.1.1 Mô hình yếu tố ảnh hưởng đến đầu tư doanh nghiệp 86 3.1.2 Mơ hình phân tích khác biệt đầu tư DN theo hình thức sở hữu doanh nghiệp 93 3.1.3 Mơ hình đặc tính Giám đốc đầu tư hiệu hoạt động doanh nghiệp 98 3.1.3.1 Mô hình đặc tính Giám đốc đầu tư doanh nghiệp .98 3.1.3.2 Mơ hình đặc tính Giám đốc hiệu hoạt động doanh nghiệp 104 3.2 Dữ liệu nghiên cứu 110 3.2.1 Cách lấy liệu nghiên cứu .110 3.2.1.1 Dữ liệu thứ cấp từ Tổng cục thống kê 110 3.2.1.2 Dữ liệu sơ cấp từ khảo sát bảng câu hỏi .110 3.2.2 Mẫu nghiên cứu 111 3.3 Phương pháp phân tích liệu 111 Chương 113 PHÂN TệCH KӂT QUҦ NGHIểN CӬU 113 4.1 Mô tả mẫu nghiên cứu .113 4.1.1 Mẫu nghiên cứu từ liệu Tổng cục thống kê 113 4.1.2 Mẫu nghiên cứu từ kết khảo sát trực tiếp doanh nghiệp 116 4.1.2.1 Đặc trưng doanh nghiệp mẫu nghiên cứu 116 4.1.2.2 Đặc trưng Giám đốc mẫu nghiên cứu 118 4.2 Phân tích tương quan đa cộng tuyến 123 4.3 Phân tích kết hồi quy 123 4.3.1 Các yếu tố tác động đến đầu tư doanh nghiệp 123 4.3.2 Sự khác biệt đầu tư DN theo hình thức sở hữu 130 4.3.2.1 Kết hồi quy theo nhóm doanh nghiệp 130 4.3.2.2 Phân rã Oaxaca – Blinder .138 4.3.3 Đặc tính Giám đốc đầu tư hiệu hoạt động DN .144 4.3.3.1 Đặc tính Giám đốc đầu tư doanh nghiệp 144 4.3.3.2 Đặc tính Giám đốc hiệu hoạt động doanh nghiệp 151 Chương 158 KӂT LUҰN VĨ KHUYӂN NGHӎ 158 5.1 Kết luận .158 5.2 Khuyến nghị 160 5.2.1 Nhóm khuyến nghị liên quan đến yếu tố có ảnh hưởng đến đầu tư doanh nghiệp 161 5.2.2 Nhóm khuyến nghị nhằm thu hẹp khoảng cách đầu tư doanh nghiệp nhà nước doanh nghiệp ngồi nhà nước .165 5.2.3 Nhóm khuyến nghị liên quan đến đặc tính Giám đốc doanh nghiệp .166 5.3 Hạn chế đề tài hướng nghiên cứu 167 TĨI LIӊU THAM KHҦO 170 TiӃng ViӋt 170 TiӃng Anh 171 PHӨ LӨC Phụ lục Phân loại doanh nghiệp Phụ lục Phương án điều tra doanh nghiệp nĕm 2013 Phụ lục Phiếu thu thập thông tin doanh nghiệp, hợp tác xã nĕm 2013 Phụ lục Bảng câu hỏi khảo sát doanh nghiệp Phụ lục Dữ liệu khảo sát Phụ lục Các phương pháp ước lượng sử dụng luận án Phụ lục Ma trận hệ số tương quan nhân tố tác động đến đầu tư Phụ lục Ma trận hệ số tương quan đặc tính Giám đốc đầu tư hiệu hoạt động doanh nghiệp Control Variables Type1 Type2 Type3 Export Import Industrial_Park Labor Assets Fixed_Assets Debt Sale Lag_Sale Lag_Invest Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Longan Tiengiang Bentre Travinh Vinhlong Dongthap Angiang Kiengiang -.051 000 27469 -.026 000 27469 170 000 27469 179 000 27469 177 000 27469 186 000 27469 040 000 27469 092 000 27469 089 000 27469 088 000 27469 001 888 27469 024 000 27469 063 000 27469 -.026 000 27469 027 000 27469 -.007 260 27469 -.003 578 27469 -.008 176 27469 010 108 27469 038 000 27469 000 947 27469 002 763 27469 -.013 034 27469 011 079 27469 -.019 001 27469 -.021 001 27469 -.017 004 27469 017 006 27469 -.002 778 27469 022 000 27469 -.005 380 27469 -.025 000 27469 -.002 698 27469 -.025 000 27469 -.013 027 27469 -.016 007 27469 -.006 337 27469 -.007 248 27469 001 875 27469 026 000 27469 -.023 000 27469 -.002 719 27469 -.001 915 27469 004 485 27469 -.010 089 27469 002 799 27469 -.011 062 27469 -.014 019 27469 -.005 385 27469 -.007 273 27469 -.012 044 27469 -.013 026 27469 009 116 27469 -.004 553 27469 -.012 050 27469 -.011 068 27469 -.011 067 27469 -.016 010 27469 014 023 27469 -.014 019 27469 -.011 080 27469 -.010 105 27469 -.008 165 27469 043 000 27469 020 001 27469 068 000 27469 -.054 000 27469 -.019 001 27469 -.020 001 27469 -.020 001 27469 -.013 033 27469 002 776 27469 008 201 27469 -.005 415 27469 015 015 27469 031 000 27469 -.016 009 27469 -.005 412 27469 013 029 27469 000 990 27469 -.028 000 27469 -.025 000 27469 -.021 001 27469 -.027 000 27469 -.009 118 27469 012 042 27469 012 042 27469 015 013 27469 021 001 27469 -.008 213 27469 002 803 27469 004 518 27469 011 062 27469 -.034 000 27469 -.053 000 27469 -.043 000 27469 -.055 000 27469 -.024 000 27469 -.052 000 27469 -.019 002 27469 -.059 000 27469 -.026 000 27469 -.023 000 27469 -.008 203 27469 Cantho -.026 000 27469 033 000 27469 -.022 000 27469 -.024 000 27469 -.020 001 27469 -.007 221 27469 -.011 059 27469 030 000 27469 -.003 635 27469 031 000 27469 002 756 27469 -.007 257 27469 -.017 004 27469 Haugiang Soctrang Baclieu Camau 031 000 27469 -.020 001 27469 -.019 002 27469 -.024 000 27469 -.020 001 27469 000 937 27469 -.027 000 27469 -.030 000 27469 -.039 000 27469 -.028 000 27469 -.023 000 27469 043 000 27469 018 003 27469 005 381 27469 002 775 27469 -.015 012 27469 -.025 000 27469 -.018 003 27469 -.029 000 27469 -.007 216 27469 000 993 27469 001 902 27469 -.005 432 27469 003 582 27469 006 353 27469 -.021 000 27469 030 000 27469 -.023 000 27469 -.011 081 27469 -.008 187 27469 -.019 001 27469 -.020 001 27469 -.004 516 27469 -.022 000 27469 -.012 043 27469 -.030 000 27469 000 965 27469 013 034 27469 001 894 27469 -.014 017 27469 025 000 27469 -.028 000 27469 -.032 000 27469 -.027 000 27469 -.031 000 27469 -.021 000 27469 -.022 000 27469 -.022 000 27469 -.014 022 27469 -.002 753 27469 -.014 021 27469 -.021 000 27469 Control Variables Longan Tiengiang Bentre Travinh Vinhlong Dongthap Angiang Kiengiang Cantho Haugiang Soctrang Baclieu Camau Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Type1 -.051 000 27469 -.026 000 27469 -.017 004 27469 026 000 27469 009 116 27469 068 000 27469 013 029 27469 004 518 27469 -.026 000 27469 031 000 27469 005 381 27469 030 000 27469 -.014 017 27469 Type2 -.026 000 27469 027 000 27469 017 006 27469 -.023 000 27469 -.004 553 27469 -.054 000 27469 000 990 27469 011 062 27469 033 000 27469 -.020 001 27469 002 775 27469 -.023 000 27469 025 000 27469 Type3 170 000 27469 -.007 260 27469 -.002 778 27469 -.002 719 27469 -.012 050 27469 -.019 001 27469 -.028 000 27469 -.034 000 27469 -.022 000 27469 -.019 002 27469 -.015 012 27469 -.011 081 27469 -.028 000 27469 Export 179 000 27469 -.003 578 27469 022 000 27469 -.001 915 27469 -.011 068 27469 -.020 001 27469 -.025 000 27469 -.053 000 27469 -.024 000 27469 -.024 000 27469 -.025 000 27469 -.008 187 27469 -.032 000 27469 Import 177 000 27469 -.008 176 27469 -.005 380 27469 004 485 27469 -.011 067 27469 -.020 001 27469 -.021 001 27469 -.043 000 27469 -.020 001 27469 -.020 001 27469 -.018 003 27469 -.019 001 27469 -.027 000 27469 Industrial _Park 186 000 27469 010 108 27469 -.025 000 27469 -.010 089 27469 -.016 010 27469 -.013 033 27469 -.027 000 27469 -.055 000 27469 -.007 221 27469 000 937 27469 -.029 000 27469 -.020 001 27469 -.031 000 27469 Labor 040 000 27469 038 000 27469 -.002 698 27469 002 799 27469 014 023 27469 002 776 27469 -.009 118 27469 -.024 000 27469 -.011 059 27469 -.027 000 27469 -.007 216 27469 -.004 516 27469 -.021 000 27469 Assets 092 000 27469 000 947 27469 -.025 000 27469 -.011 062 27469 -.014 019 27469 008 201 27469 012 042 27469 -.052 000 27469 030 000 27469 -.030 000 27469 000 993 27469 -.022 000 27469 -.022 000 27469 Fixed_ Assets 089 000 27469 002 763 27469 -.013 027 27469 -.014 019 27469 -.011 080 27469 -.005 415 27469 012 042 27469 -.019 002 27469 -.003 635 27469 -.039 000 27469 001 902 27469 -.012 043 27469 -.022 000 27469 Debt Sale 088 000 27469 -.013 034 27469 -.016 007 27469 -.005 385 27469 -.010 105 27469 015 015 27469 015 013 27469 -.059 000 27469 031 000 27469 -.028 000 27469 -.005 432 27469 -.030 000 27469 -.014 022 27469 001 888 27469 011 079 27469 -.006 337 27469 -.007 273 27469 -.008 165 27469 031 000 27469 021 001 27469 -.026 000 27469 002 756 27469 -.023 000 27469 003 582 27469 000 965 27469 -.002 753 27469 Lag_ Sale 024 000 27469 -.019 001 27469 -.007 248 27469 -.012 044 27469 043 000 27469 -.016 009 27469 -.008 213 27469 -.023 000 27469 -.007 257 27469 043 000 27469 006 353 27469 013 034 27469 -.014 021 27469 Lag_ Invest 063 000 27469 -.021 001 27469 001 875 27469 -.013 026 27469 020 001 27469 -.005 412 27469 002 803 27469 -.008 203 27469 -.017 004 27469 018 003 27469 -.021 000 27469 001 894 27469 -.021 000 27469 Control Variables Type1 Type2 Type3 Export Import Industrial_Park Labor Assets Fixed_Assets Debt Sale Lag_Sale Lag_Invest Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Correlation Significance (2-tailed) df Type1 1.000 -.903 0.000 27469 -.031 000 27469 003 572 27469 -.004 510 27469 -.020 001 27469 069 000 27469 079 000 27469 082 000 27469 064 000 27469 073 000 27469 010 088 27469 012 050 27469 Type2 -.903 0.000 27469 1.000 -.402 0.000 27469 -.180 000 27469 -.172 000 27469 -.133 000 27469 -.142 000 27469 -.134 000 27469 -.147 000 27469 -.098 000 27469 -.087 000 27469 -.007 253 27469 -.013 030 27469 Type3 -.031 000 27469 -.402 0.000 27469 1.000 412 0.000 27469 408 0.000 27469 351 0.000 27469 184 000 27469 144 000 27469 167 000 27469 093 000 27469 045 000 27469 -.006 329 27469 005 386 27469 Export 003 572 27469 -.180 000 27469 412 0.000 27469 1.000 722 0.000 27469 379 0.000 27469 353 0.000 27469 360 0.000 27469 284 0.000 27469 321 0.000 27469 228 0.000 27469 -.010 095 27469 008 181 27469 Import -.004 510 27469 -.172 000 27469 408 0.000 27469 722 0.000 27469 1.000 359 0.000 27469 292 0.000 27469 302 0.000 27469 262 0.000 27469 257 0.000 27469 138 000 27469 -.007 236 27469 015 013 27469 Industrial _ Park -.020 001 27469 -.133 000 27469 351 0.000 27469 379 0.000 27469 359 0.000 27469 1.000 186 000 27469 236 0.000 27469 251 0.000 27469 205 000 27469 095 000 27469 001 881 27469 019 002 27469 Labor 069 000 27469 -.142 000 27469 184 000 27469 353 0.000 27469 292 0.000 27469 186 000 27469 1.000 460 0.000 27469 415 0.000 27469 403 0.000 27469 319 0.000 27469 -.003 671 27469 016 008 27469 Assets 079 000 27469 -.134 000 27469 144 000 27469 360 0.000 27469 302 0.000 27469 236 0.000 27469 460 0.000 27469 1.000 752 0.000 27469 714 0.000 27469 542 0.000 27469 -.004 552 27469 013 034 27469 Fixed_As sets 082 000 27469 -.147 000 27469 167 000 27469 284 0.000 27469 262 0.000 27469 251 0.000 27469 415 0.000 27469 752 0.000 27469 1.000 634 0.000 27469 373 0.000 27469 -.001 822 27469 014 020 27469 Debt 064 000 27469 -.098 000 27469 093 000 27469 321 0.000 27469 257 0.000 27469 205 000 27469 403 0.000 27469 914 0.000 27469 634 0.000 27469 1.000 515 0.000 27469 -.003 617 27469 009 144 27469 Chú thích: Type1: Doanh nghiệp Nhà nước sở hữu 50% vốn; Type2: Doanh nghiệp tư nhân; Type3: Doanh nghiệp đầu tư nước Sale 073 000 27469 -.087 000 27469 045 000 27469 228 0.000 27469 138 000 27469 095 000 27469 319 0.000 27469 542 0.000 27469 373 0.000 27469 515 0.000 27469 1.000 -.005 436 27469 009 155 27469 Lag_ Sale 010 088 27469 -.007 253 27469 -.006 329 27469 -.010 095 27469 -.007 236 27469 001 881 27469 -.003 671 27469 -.004 552 27469 -.001 822 27469 -.003 617 27469 -.005 436 27469 1.000 090 000 27469 Lag_ Invest 012 050 27469 -.013 030 27469 005 386 27469 008 181 27469 015 013 27469 019 002 27469 016 008 27469 013 034 27469 014 020 27469 009 144 27469 009 155 27469 090 000 27469 1.000 GENDER AGE MARRIAGE EDU EXPERIENCE2 RELATIVE RELATIVEPOSI CONTRI3 Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N GENDER AGE 177 211 EDU EXPERIENCE2 RELATIVE RELATIVEPOSI CONTRI3 TYPE1 LABOR DEBT EXP ** -.033 122 119 -.022 -.020 -.022 108 041 137 * 024 010 211 633 211 076 211 084 211 755 211 776 211 746 211 118 210 553 211 047 211 728 211 ** -.086 032 -.144 ** 119 086 000 211 006 211 211 211 639 211 038 210 000 211 085 211 215 211 * 027 -.006 -.016 -.037 -.086 -.052 -.080 701 211 926 211 817 211 591 210 215 211 450 211 248 211 ** 095 ** 084 000 210 171 211 008 211 223 211 ** 177 010 211 MARRIAGE ** -.304 ** -.347 ** 574 -.188 * 298 000 211 000 211 072 211 300 211 047 211 ** 072 036 000 211 300 211 211 599 211 003 211 000 211 031 211 * 036 002 032 -.103 145 000 211 047 211 599 211 211 976 211 640 211 134 211 036 210 000 211 005 211 022 211 ** 027 ** 002 ** -.030 118 034 085 103 755 211 006 211 701 211 003 211 976 211 009 211 660 211 089 210 621 211 219 211 136 211 -.020 -.086 -.006 ** 032 -.008 052 032 -.033 018 776 211 211 211 926 211 000 211 640 211 009 211 211 905 211 455 210 643 211 630 211 791 211 -.022 032 -.016 * -.103 -.030 -.008 ** -.058 746 211 639 211 817 211 031 211 134 211 660 211 905 211 008 211 402 211 -.033 633 211 122 076 211 119 084 211 -.022 ** Correlation is significant at the 0.01 level (2-tailed) * Correlation is significant at the 0.05 level (2-tailed) 211 ** -.304 000 211 -.347 ** 574 -.188 -.137 206 250 -.149 -.137 ** 206 211 ** 180 ** 250 180 * -.149 211 305 * ** -.319 000 210 ** 509 ** -.206 003 211 181 ** 192 -.182 * 158 TYPE1 LABOR DEBT EXP ROA LOANDIFFI ROS OPPOR RISK Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N GENDER AGE MARRIAGE EDU 108 -.144 * -.037 305 038 210 591 210 000 210 ** -.086 095 553 211 000 211 215 211 171 211 137 * 119 -.052 047 211 085 211 450 211 008 211 024 086 -.080 084 728 211 215 211 248 211 -.071 -.112 303 211 104 211 109 EXPERIENCE2 RELATIVE RELATIVEPOSI * 118 052 036 210 089 210 455 210 ** 034 032 000 211 621 211 643 211 ** 085 -.033 005 211 219 211 * 223 211 ** CONTRI3 TYPE1 ** LABOR DEBT EXP 101 133 088 210 144 210 054 210 204 210 ** 101 003 211 144 210 211 ** 133 630 211 008 211 054 210 103 018 -.058 088 022 211 136 211 791 211 402 211 141 * -.053 -.006 * 025 000 211 040 211 445 211 934 211 021 211 -.109 012 -.046 * 023 115 211 115 211 865 211 508 211 025 211 -.016 -.159 ** 058 118 210 041 298 * ** 243 239 145 509 -.319 000 210 -.206 * 169 000 211 014 211 120 211 083 211 169 * 120 204 210 014 211 083 211 211 159 * -.064 -.077 010 721 211 021 210 357 211 267 211 889 211 * 071 018 -.155 * -.058 -.092 737 211 045 211 305 211 792 210 024 211 402 211 183 211 -.133 074 110 144 * 020 * -.088 -.043 399 211 053 211 283 211 112 211 036 211 777 210 024 211 201 211 531 211 ** 134 ** 113 -.016 ** 181 192 158 -.155 159 138 -.182 821 211 021 211 000 211 056 -.006 -.112 416 211 929 211 103 211 000 211 052 211 001 211 101 211 822 211 -.045 -.101 007 075 032 113 034 513 211 142 211 917 211 280 211 643 211 103 211 627 211 ** Correlation is significant at the 0.01 level (2-tailed) * Correlation is significant at the 0.05 level (2-tailed) ** 361 242 226 ** ** 361 000 211 -.155 138 149 * 087 010 210 046 211 031 211 209 211 157 * -.006 -.131 -.165 * 041 022 211 934 210 057 211 016 211 556 211 178 * GENDER ENVIRON FUTUREDIFFI FUTUREINVEST FUTUREENVIRON INVEST1 INVEST3 Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N AGE MARRIAGE EDU * EXPERIENCE2 RELATIVE RELATIVEPOSI CONTRI3 * 137 * 067 -.097 TYPE1 LABOR DEBT EXP ** 126 097 108 000 210 068 211 162 211 116 211 * -.021 -.089 -.056 041 210 766 211 199 211 420 211 ** 099 026 211 010 211 153 211 156 * 052 093 024 211 454 211 176 211 002 -.040 -.046 164 975 211 567 211 502 211 017 211 019 211 047 211 333 211 159 211 -.077 -.062 050 -.065 016 067 065 119 267 211 371 211 469 211 350 211 812 211 335 211 345 211 083 211 018 002 -.007 * 132 790 211 974 211 915 211 000 211 011 211 056 211 028 211 -.104 -.081 -.008 169 * 122 158 * 119 131 211 242 211 911 211 014 211 078 211 022 211 084 211 027 211 000 210 ** -.032 029 ** 079 -.026 014 245 211 008 211 642 211 680 211 000 211 000 211 255 211 709 211 845 210 000 211 003 211 006 211 036 -.031 -.003 006 -.038 146 * -.020 ** 061 -.067 025 601 211 659 211 963 211 926 211 582 211 033 211 768 211 008 210 381 211 333 211 718 211 080 ** Correlation is significant at the 0.01 level (2-tailed) * Correlation is significant at the 0.05 level (2-tailed) .181 ** 244 162 176 ** 315 329 * 151 * -.161 019 211 * -.152 ** 251 000 211 273 -.141 ** 232 001 210 ** 272 -.183 * 153 ** 302 178 ** 202 ** 189 ROA GENDER AGE MARRIAGE EDU EXPERIENCE2 RELATIVE RELATIVEPOSI CONTRI3 Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N LOANDIFFI ROS OPPOR RISK ENVIRON FUTUREDIFFI FUTUREINVEST FUTUREENVIRON INVEST1 INVEST3 -.071 109 -.016 056 -.045 002 -.077 018 -.104 080 036 303 211 115 211 821 211 416 211 513 211 975 211 267 211 790 211 131 211 245 211 601 211 -.112 -.109 -.159 * -.006 -.101 -.040 -.062 002 -.081 ** -.031 104 211 115 211 021 211 929 211 142 211 567 211 371 211 974 211 242 211 008 211 659 211 ** 012 ** -.112 007 -.046 050 -.007 -.008 -.032 -.003 000 211 865 211 000 211 103 211 917 211 502 211 469 211 915 211 911 211 642 211 963 211 * -.046 058 ** 075 164 * -.065 * 029 006 040 211 508 211 399 211 000 211 280 211 017 211 350 211 000 211 014 211 680 211 926 211 -.053 -.155 * -.133 134 032 162 * 016 * 122 ** -.038 445 211 025 211 053 211 052 211 643 211 019 211 812 211 011 211 078 211 000 211 582 211 -.006 023 074 ** 113 137 * 067 132 934 211 737 211 283 211 001 211 103 211 047 211 335 211 056 211 022 211 000 211 033 211 * 110 113 034 067 065 * 119 079 -.020 021 211 045 211 112 211 101 211 627 211 333 211 345 211 028 211 084 211 255 211 768 211 025 071 144 * -.016 157 * -.097 119 * -.026 721 305 036 822 022 159 083 019 027 709 000 211 211 211 211 211 211 211 211 211 211 211 243 141 159 * ** Correlation is significant at the 0.01 level (2-tailed) * Correlation is significant at the 0.05 level (2-tailed) .138 239 242 226 ** 244 176 151 * -.161 169 * 158 -.152 181 315 ** 329 * 146 ** 251 ROA TYPE1 LABOR DEBT EXP ROA LOANDIFFI ROS OPPOR RISK Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N LOANDIFFI ROS OPPOR 159 * 018 020 021 210 792 210 777 210 -.064 -.155 * * -.155 RISK ENVIRON ** -.006 010 210 934 210 000 210 041 210 138 * -.131 126 -.021 057 211 068 211 766 211 * 097 -.089 178 ** FUTUREDIFFI 273 357 211 024 211 024 211 046 211 -.077 -.058 -.088 149 267 211 402 211 201 211 031 211 016 211 162 211 010 -.092 -.043 087 041 889 211 183 211 531 211 209 211 -.018 ** 211 790 211 -.018 790 211 * -.141 FUTUREINVEST ** 232 001 210 * 153 FUTUREENVIRON INVEST1 ** 014 000 210 845 210 008 210 ** 061 000 211 381 211 ** -.067 003 211 333 211 ** 025 272 * 156 302 INVEST3 ** -.183 026 211 024 211 ** 052 199 211 010 211 454 211 108 -.056 099 093 556 211 116 211 420 211 153 211 176 211 006 211 718 211 088 -.046 090 -.099 089 095 006 118 000 211 205 211 508 211 194 211 152 211 198 211 167 211 930 211 088 211 087 016 116 009 * 007 -.077 057 083 211 208 211 821 211 093 211 897 211 031 211 924 211 267 211 412 211 230 211 ** 087 076 -.048 -.054 -.094 -.024 029 -.052 160 000 211 208 211 211 269 211 487 211 436 211 174 211 734 211 671 211 451 211 020 211 088 016 076 -.113 ** -.037 ** 127 205 211 821 211 269 211 211 101 211 000 211 595 211 000 211 000 211 000 211 066 211 -.046 116 -.048 -.113 ** -.078 -.020 015 154 508 211 093 211 487 211 101 211 000 211 260 211 768 211 826 211 026 211 607 ** Correlation is significant at the 0.01 level (2-tailed) * Correlation is significant at the 0.05 level (2-tailed) .607 * -.165 211 475 * -.140 042 211 148 412 178 ** 453 ** 341 202 189 318 * * ROA ENVIRON FUTUREDIFFI FUTUREINVEST FUTUREENVIRON INVEST1 INVEST3 Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N LOANDIFFI ROS OPPOR ** RISK INVEST1 INVEST3 ** -.008 000 211 001 211 909 211 -.097 -.119 078 211 161 211 085 211 258 211 001 211 ** -.097 ** 031 000 211 161 211 211 000 211 000 211 654 211 ** -.119 113 089 000 211 085 211 211 102 211 199 211 ** 078 ** 113 258 211 000 211 102 211 ** 031 089 001 211 654 211 199 211 ENVIRON FUTUREDIFFI -.115 211 095 211 000 211 ** -.115 095 211 * 090 009 -.054 194 211 897 211 436 211 000 211 -.099 148 * -.094 -.037 152 211 031 211 174 211 595 211 000 211 089 007 -.024 ** -.078 198 211 924 211 734 211 000 211 260 211 095 -.077 029 ** -.020 167 211 267 211 671 211 000 211 768 211 006 057 -.052 ** 015 930 211 412 211 451 211 000 211 826 211 001 211 118 083 160 * 127 154 * -.008 088 211 230 211 020 211 066 211 026 211 909 211 ** Correlation is significant at the 0.01 level (2-tailed) * Correlation is significant at the 0.05 level (2-tailed) 475 453 341 318 -.140 042 211 412 592 625 222 223 FUTUREINVEST ** 592 ** 583 000 211 281 FUTUREENVIRON ** 625 ** 583 222 281 211 ** 202 003 211 ** 223 ** 202 003 211 211 Phụ lục Ma trұn hӋ số tương quan đặc tính Giám đốc đầu tư hiӋu hoạt động DN GENDER GENDER AGE MARRIAGE EDU EXPERIENCE2 RELATIVE RELATIVEPOSI CONTRI3 Pearson Correlatio Sig (2-tailed) N Pearson Correlatio Sig (2-tailed) N Pearson Correlatio Sig (2-tailed) N Pearson Correlatio Sig (2-tailed) N Pearson Correlatio Sig (2-tailed) N Pearson Correlatio Sig (2-tailed) N Pearson Correlatio Sig (2-tailed) N Pearson Correlatio Sig (2-tailed) N AGE MARRIAGE EDU EXPERIENCE2 RELATIVE RELATIVEPOSI CONTRI3 TYPE1 LABOR ** 177 010 211 -.033 122 119 -.022 -.020 -.022 108 041 633 211 076 211 084 211 755 211 776 211 746 211 118 210 553 211 -.304 ** 000 211 -.347** 000 211 574 ** 000 211 -.188 ** 006 211 -.086 032 211 211 639 211 -.144 * 038 210 072 027 -.006 -.016 211 300 211 * -.137 047 211 701 211 926 211 -.347** 000 211 072 036 211 599 211 206 ** 003 211 574 ** 000 211 -.137 * 047 211 036 599 211 027 755 211 -.188** 006 211 -.020 -.086 -.006 776 211 211 211 926 211 -.022 032 -.016 746 211 639 211 817 211 211 177 ** 010 211 -.033 633 211 122 076 211 211 -.304** 000 211 119 084 211 -.022 ** Correlation is significant at the 0.01 level (2-tailed) * Correlation is significant at the 0.05 level (2-tailed) .300 211 701 211 DEBT EXP * 137 047 211 024 ** 298 000 211 119 086 085 211 215 211 -.037 -.086 -.052 -.080 817 211 591 210 215 211 450 211 248 211 250 ** 000 211 -.149 * 031 211 305 ** 000 210 095 084 171 211 ** 181 008 211 002 032 -.103 211 976 211 640 211 134 211 145 * 036 210 509 ** 000 211 192 ** 005 211 * 158 022 211 206 ** 003 211 002 ** 180 009 211 -.030 118 034 085 103 660 211 089 210 621 211 219 211 136 211 250 ** 000 211 032 -.149 * 031 211 976 211 211 728 211 223 211 -.008 052 032 -.033 018 640 211 ** 180 009 211 211 905 211 455 210 643 211 630 211 791 211 -.103 -.030 -.008 660 211 905 211 -.206 ** 003 211 ** -.182 008 211 -.058 134 211 -.319 ** 000 210 211 402 211 GENDER TYPE1 LABOR DEBT EXP ROA LOANDIFFI ROS OPPOR RISK Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N AGE MARRIAGE EDU EXPERIENCE2 RELATIVE RELATIVEPOSI CONTRI3 * 145 036 210 118 052 101 133 088 089 210 455 210 ** -.319 000 210 210 144 210 054 210 204 210 ** 034 032 -.206 ** 101 000 211 621 211 643 211 003 211 144 210 ** 085 -.033 ** 133 005 211 219 211 630 211 008 211 * 103 018 -.037 118 210 * -.144 038 210 591 210 ** 305 000 210 041 298 ** -.086 095 553 211 000 211 215 211 171 211 * 119 -.052 047 211 085 211 450 211 008 211 024 086 -.080 084 728 211 215 211 248 211 223 211 022 211 136 211 -.071 -.112 * -.053 -.006 303 211 104 211 000 211 040 211 445 211 934 211 109 -.109 012 -.046 * 023 115 211 115 211 865 211 508 211 025 211 ** 058 108 137 -.016 -.159 * 243 239 ** 509 LABOR DEBT 211 361 EXP ** 169 * 000 211 014 211 120 054 210 ** 361 000 211 211 083 211 -.058 088 169 * 120 791 211 402 211 204 210 014 211 083 211 211 * 025 * -.064 -.077 010 021 211 721 211 021 210 357 211 267 211 889 211 * 071 018 * -.058 -.092 737 211 045 211 305 211 792 210 024 211 402 211 183 211 -.133 074 110 * 020 -.088 -.043 399 211 053 211 283 211 112 211 036 211 777 210 * -.155 024 211 201 211 531 211 ** 134 ** 113 -.016 * 087 822 211 010 210 046 211 031 211 209 211 * -.006 -.131 * 041 022 211 934 210 057 211 016 211 556 211 181 ** 141 192 158 -.155 159 138 821 211 021 211 000 211 056 -.006 -.112 416 211 929 211 103 211 000 211 052 211 001 211 101 211 -.045 -.101 007 075 032 113 034 513 211 142 211 917 211 280 211 643 211 103 211 627 211 ** Correlation is significant at the 0.01 level (2-tailed) * Correlation is significant at the 0.05 level (2-tailed) TYPE1 242 226 -.182 144 157 159 178 ** -.155 138 * 149 -.165 GENDER ENVIRON FUTUREDIFFI FUTUREINVEST FUTUREENVIRON INVEST1 INVEST3 Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N AGE MARRIAGE EDU EXPERIENCE2 RELATIVE RELATIVEPOSI CONTRI3 * 162 019 211 * 137 047 211 067 -.097 333 211 TYPE1 LABOR DEBT EXP 002 -.040 -.046 975 211 567 211 502 211 * 164 017 211 -.077 -.062 050 -.065 016 067 267 211 371 211 469 211 350 211 812 211 335 211 018 002 -.007 * 132 790 211 974 211 915 211 000 211 011 211 056 211 028 211 -.104 -.081 -.008 * 122 * 119 131 211 242 211 911 211 014 211 078 211 022 211 084 211 027 211 000 210 ** -.032 029 ** 079 -.026 014 245 211 008 211 642 211 680 211 000 211 000 211 255 211 709 211 845 210 000 211 003 211 006 211 036 -.031 -.003 006 -.038 * -.020 ** 061 -.067 025 601 211 659 211 963 211 926 211 582 211 033 211 768 211 008 210 381 211 333 211 718 211 080 ** Correlation is significant at the 0.01 level (2-tailed) * Correlation is significant at the 0.05 level (2-tailed) .181 244 ** 169 176 315 ** 158 329 146 126 097 108 159 211 ** 273 000 210 068 211 162 211 116 211 065 119 -.141 * -.021 -.089 -.056 345 211 083 211 041 210 766 211 199 211 420 211 * 099 026 211 ** 178 010 211 * 052 093 024 211 454 211 176 211 151 * -.161 * 019 211 -.152 251 * ** 000 211 232 ** 001 210 272 -.183 ** 153 156 302 ** 202 ** 153 211 189 ** ROA GENDER AGE MARRIAGE EDU EXPERIENCE2 RELATIVE RELATIVEPOSI CONTRI3 Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N LOANDIFFI ROS OPPOR RISK ENVIRON FUTUREDIFFI FUTUREINVEST FUTUREENVIRON INVEST1 INVEST3 -.071 109 -.016 056 -.045 002 -.077 018 -.104 080 036 303 211 115 211 821 211 416 211 513 211 975 211 267 211 790 211 131 211 245 211 601 211 -.112 -.109 * -.006 -.101 -.040 -.062 002 -.081 -.031 104 211 115 211 021 211 929 211 142 211 567 211 371 211 974 211 242 211 ** 181 008 211 ** 012 -.112 007 -.046 050 -.007 -.008 -.032 -.003 000 211 865 211 ** 239 000 211 103 211 917 211 502 211 469 211 915 211 911 211 642 211 963 211 * -.046 058 ** 075 * -.065 * 029 006 040 211 508 211 399 211 000 211 280 211 017 211 350 211 000 211 014 211 680 211 926 211 * -.133 134 032 * 016 * 122 -.038 445 211 025 211 053 211 052 211 643 211 019 211 812 211 011 211 078 211 ** 315 000 211 -.006 023 074 ** 113 * 067 132 934 211 737 211 283 211 001 211 103 211 047 211 335 211 056 211 022 211 000 211 033 211 * 110 113 034 067 065 * 119 079 -.020 021 211 045 211 112 211 101 211 627 211 333 211 345 211 028 211 084 211 255 211 768 211 025 071 * -.016 * -.097 119 * * -.152 -.026 721 305 036 822 022 159 083 019 027 709 000 211 211 211 211 211 211 211 211 211 211 211 243 141 -.053 159 * ** Correlation is significant at the 0.01 level (2-tailed) * Correlation is significant at the 0.05 level (2-tailed) -.155 138 -.159 144 242 226 157 164 162 137 244 ** 176 151 -.161 169 158 * 329 ** 659 211 582 211 146 251 * ** ROA TYPE1 LABOR DEBT EXP ROA LOANDIFFI ROS OPPOR RISK Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N LOANDIFFI * 159 021 210 ROS OPPOR 018 020 792 210 777 210 RISK ENVIRON FUTUREDIFFI FUTUREINVEST FUTUREENVIRON * -.141 041 210 ** 232 001 210 ** 272 000 210 014 * 061 ** -.067 003 211 333 211 ** 025 ** 178 010 210 -.006 934 210 ** 273 000 210 * -.131 126 -.021 046 211 057 211 068 211 766 211 * 097 -.089 INVEST1 845 210 INVEST3 ** -.183 008 210 026 211 024 211 ** 302 000 211 ** 052 202 199 211 010 211 454 211 108 -.056 099 093 556 211 116 211 420 211 153 211 176 211 006 211 718 211 088 -.046 090 -.099 089 095 006 118 205 211 508 211 194 211 152 211 198 211 167 211 930 211 088 211 087 016 116 009 * 007 -.077 057 083 211 208 211 821 211 093 211 897 211 031 211 924 211 267 211 412 211 230 211 ** 087 076 -.048 -.054 -.094 -.024 029 -.052 000 211 208 211 211 269 211 487 211 436 211 174 211 734 211 671 211 451 211 020 211 088 016 076 -.113 ** -.037 ** 127 205 211 821 211 269 211 211 101 211 000 211 595 211 000 211 000 211 ** 318 000 211 -.046 116 -.048 -.113 ** -.078 -.020 015 508 211 093 211 487 211 101 211 000 211 260 211 768 211 826 211 -.064 -.155 * -.155 * 138 357 211 024 211 024 211 -.077 -.058 -.088 267 211 402 211 201 211 031 211 016 211 162 211 010 -.092 -.043 087 041 889 211 183 211 531 211 209 211 -.018 211 790 211 ** 607 000 211 -.018 790 211 607 ** Correlation is significant at the 0.01 level (2-tailed) * Correlation is significant at the 0.05 level (2-tailed) .149 * -.165 211 475 -.140 * 042 211 148 412 153 178 453 * ** 156 341 189 381 211 160 * 066 211 154 * 026 211 ROA ENVIRON FUTUREDIFFI FUTUREINVEST FUTUREENVIRON INVEST1 INVEST3 Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N Pearson Correlation Sig (2-tailed) N LOANDIFFI ROS OPPOR 090 009 -.054 194 211 897 211 436 211 ** 475 000 211 * -.094 -.037 152 211 031 211 174 211 089 007 -.024 198 211 924 211 734 211 095 -.077 029 167 211 267 211 671 211 006 057 -.052 930 211 412 211 118 083 088 211 230 211 -.099 ** Correlation is significant at the 0.01 level (2-tailed) * Correlation is significant at the 0.05 level (2-tailed) .148 RISK ENVIRON FUTUREDIFFI FUTUREINVEST FUTUREENVIRON INVEST1 ** 625 000 211 ** 222 001 211 INVEST3 * -.140 042 211 -.115 211 095 211 ** 592 000 211 ** -.115 -.097 -.119 078 595 211 000 211 095 211 211 161 211 085 211 258 211 001 211 ** -.078 ** -.097 ** 031 000 211 260 211 000 211 161 211 211 000 211 ** 281 000 211 ** -.020 ** -.119 ** 113 089 000 211 768 211 000 211 085 211 000 211 211 102 211 199 211 ** 015 ** 078 ** 113 451 211 000 211 826 211 001 211 258 211 000 211 102 211 * 127 * -.008 ** 031 089 020 211 066 211 026 211 909 211 001 211 654 211 199 211 160 453 341 318 412 154 592 625 222 223 583 281 583 211 ** 202 003 211 -.008 909 211 223 ** 654 211 202 ** 003 211 211 ... thuộc sở hữu tư nhân đầu tư DN sở hữu Nhà nước Bên cạnh đó, doanh nghiệp có xuất đầu tư nhiều DN khơng xuất doanh nghiệp có nhập đầu tư doanh nghiệp khác Doanh nghiệp khu công nghiệp đầu tư nhiều... đầu tư doanh nghiệp .34 2.2.2.4 Vai trò đầu tư hình thành phát triển doanh nghiệp .35 2.3 Tổng quan lý thuyết liên quan đến đầu tư doanh nghiệp .35 2.3.1 Lý thuyết đầu tư doanh. .. động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp 32 2.2.2 Đầu tư doanh nghiệp 33 2.2.2.1 Khái niệm đầu tư, đầu tư phát triển 33 2.2.2.2 Mục đích đầu tư phát triển doanh nghiệp .34 2.2.2.3