Kinh doanh vàng tại các ngân hàng Thương mại trên địa bàn thành phố Hồ Chí Minh

Trang Trang BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HCM MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG I: TỔNG QUAN VỀ VÀNG VÀ NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI HUỲNH PHƯỚC NGUN 1.1 Nguồn gốc q trình phát triển giá trị vàng 10 1.1.1 Nguồn gốc vàng 10 KINH DOANH VÀNG TẠI CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI TRÊN ĐỊA BÀN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH 1.1.2 Đặc điểm tính chất số ứng dụng vàng 11 1.1.3 Q trình phát triển giá trị vàng 12 1.1.3.1 Về giá trị sử dụng, với tính chất kim loại q, vàng sử dụng qua thời đại 12 1.1.3.2 Về giá trị, với tính chất tiền tệ, vàng sớm trở thành loại tiền lưu hành lịch sử phát triển lồi người 13 1.2 Thị trường vàng giới 14 CHUN NGÀNH: KINH TẾ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG 1.2.1 Tình hình sản xuất khai thác vàng giới 14 Mà SỐ: 60.31.12 1.2.2 Tình hình sử dụng vàng số nước giới .15 1.2.3 Tình hình biến động giá vàng thời gian qua 16 LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ 1.2.4 Các nhân tố tác động đến giá vàng giới .19 1.2.5 Dự báo giá vàng thời gian tới 21 NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS NGUYỄN NGỌC HÙNG 1.3 Vai trò vàng đời sống kinh tế - xã hội 22 1.3.1 Đối với kinh tế 22 1.3.2 Đối với đời sống xã hội .23 1.3.3 Đối với phủ 24 1.3.4 Đối với ngân hàng 24 1.4 Nghiệp vụ kinh doanh ngân hàng thương mại 25 TP HỒ CHÍ MINH - NĂM 2007 1.4.1 Khái niệm: 25 Trang Trang 1.4.2 Các nghiệp vụ chủ yếu ngân hàng thương mại 25 2.3.4 Mua bán kỳ hạn (Forward) 40 1.4.2.1 Nghiệp vụ nguồn vốn 26 2.3.5 Chốt nguội, mua hộ vàng khách hàng (SJC, Eximbank, ) 41 1.4.2.2 Nghiệp vụ tín dụng đầu tư 26 2.3.6 Option vàng 41 1.4.2.3 Nghiệp vụ kinh doanh dịch vụ ngân hàng 26 2.3.7 Kinh doanh vàng tài khoản (quốc tế) 43 1.4.3 Nghiệp vụ kinh doanh vàng ngân hàng thương mại .27 2.3.8 Mua hộ vàng cho khách hàng 44 1.4.3.1 Nghiệp vụ mua bán giao (Spot) 27 2.3.9 Kinh doanh phối hợp 44 1.4.3.2 Nghiệp vụ mua bán có kỳ hạn (Forward) 27 2.3.10 (Tìm hiểu hoạt động kinh doanh vàng Eximbank) 44 1.4.3.3 Nghiệp vụ hốn đổi (Swap) 27 1.4.3.4 Nghiệp vụ quyền lựa chọn 27 Kết luận chương I 28 CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG KINH DOANH VÀNG TẠI CÁC NGÂN HÀNG 2.4 Đánh giá chung thành tồn hoạt động kinh doah vàng ngân hàng thương mại địa bàn Thành phố Hồ Chí Minh thời gian qua 44 2.4.1 Những thành 45 THƯƠNG MẠI TRÊN ĐỊA BÀN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH 29 2.4.2 Những tồn 46 2.1 Một số nét tình hình kinh tế - tài Thành phố Hồ Chí Minh 29 2.4.3 Ngun nhân tồn 47 2.2 Khái qt thị trường vàng Việt Nam 30 Kết luận chương II 48 2.2.1 Tình hình sản xuất khai thác vàng Việt Nam 30 CHƯƠNG III: MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM ĐẨY MẠNH HOẠT ĐỘNG KINH 2.2.2 Tình hình tiêu thụ sử dụng vàng Việt Nam 32 2.2.3 Kinh doanh vàng nữ trang 33 2.2.4 Kinh doanh vàng tiền tệ ngân hàng thương mại .34 DOANH VÀNG TẠI CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI TRÊN ĐỊA BÀN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH 49 3.1 Định hướng chiến lược kinh doanh vàng ngân hàng thương mại địa bàn Thành phố Hồ Chí Minh 49 2.2.5 Các nhân tố tác động đến giá vàng Việt Nam 35 3.1.1 Chuyển từ kinh doanh vàng khơng theo tiêu chuẩn sang kinh doanh Mối quan hệ giá vàng nước giá vàng giới 36 vàng theo tiêu chuẩn quốc tế 49 2.3 Thực trạng kinh doanh vàng ngân hàng thương mại địa bàn 3.1.2 Kinh doanh vàng trạng thái 50 Thành phố Hồ Chí Minh 37 3.1.2.1 Thực kinh doanh vàng tài khoản 51 2.3.1 Tín dụng vàng .37 3.1.2.2 Bán vàng từ nguồn tiét kiệm khách hàng 51 2.3.2 Mua bán trực tiếp – mơi giới .38 3.1.2.3 Mua vàng nước quốc tế vay đầu tư 52 2.3.3 Mua bán trạng thái 39 3.1.3 Các phương pháp kinh doanh phối hợp khơng tồn trạng thái.52 Trang Trang 3.1.3.1.Thực kinh doanh vàng chuyển khoản quốc tế 52 3.1.3.2 Mở tài khoản vàng cho khách hàng, khớp lệnh giao dịch vàng LỜI MỞ ĐẦU WœX mà khơng cần vàng vật 52 3.1.3.3 Vay vàng để bán kết hợp option giá lên 52 3.1.3.4 Mua vàng spot kết hợp option giá xuống 53 3.1.3.5 Nghiệp vụ Spotion 53 3.1.3.6 Kinh doanh hộ vàng quốc tế cho khách hàng 55 3.2 Giải pháp đẩy mạnh hoạt động kinh doanh vàng ngân hàng 1.1 Lý chọn đề tài Trong suốt chiều dài lịch sử, vàng ln chứng tỏ kim loại có giá trị kinh tế hàng đầu, làm vị cho hầu hết giá trị vật chất khác đời sống Người Ai Cập chế thỏi vàng từ ngàn xưa vào khoảng 4.000 năm trước Tây lịch dùng làm phương tiện trao đổi tiền tệ Về sau này, vàng vua thương mại địa bàn Thành phố Hồ Chí Minh 56 chúa khắp nơi Âu Châu dùng làm phương tiện để thiết lập đội qn binh 3.2.1 Về phía Ngân hàng nhà nước 56 để mua chuộc hay triệt hạ đối thủ trị Đến nay, người khai thác 3.2.2 Kinh doanh vàng tiền tệ gắn với sản xuất vàng tiêu chuẩn quốc tế 58 3.2.3 Hình thành trung tâm lưu ký giao dịch vàng để thực kinh doanh vàng tài khoản 60 126.000 vàng, đủ để đúc thành khối lập phương, cạnh 18m Ngay từ đời vàng chứng tỏ hàng hố đặc biệt dùng làm vật ngang giá chung trở thành phận hệ thống tiền tệ giới Cùng với phát triển mạnh mẽ kinh tế hàng hố làm cho vận động vàng – tiền 3.2.4 Kinh doanh vàng liên hàng 60 tệ khơng đáp ứng vận động hàng hố, vàng lui làm vật mang giá 3.2.5 Dự trữ vàng Ngân hàng Nhà nước nhằm bình ổn giá vàng đa trị đảm bảo cho tiền giấy lưu thơng (chế độ vị vàng) Điều có nghĩa dạng hố dự trữ ngoại tệ 60 3.2.6 Kinh doanh vàng với Ngân hàng nhà nước 61 3.2.7 Cho phép thực mua bán khống vàng 61 3.2.8 Nâng cao nhận thức khách hàng định chế tài sản vàng khơng tham gia với vai trò tiền tệ thân ln chứa đựng vai trò tiền tệ tất yếu Trong khối lượng tiêu thụ vàng giới, người ta ước lượng có khoảng 85% dùng vào việc chế biến nữ trang số nhu cầu thương mại khác, phụ tùng máy móc điện tử, ngành nha khoa làm phẩm tài 61 bọc vàng cho Phần nhỏ sót lại 15% lưu hành khách hàng Kết luận chương III 62 đầu tư giới bn mua bán lại thành phần đầu tích trữ, tức gồm KẾT LUẬN 63 PHỤ LỤC quỹ đầu tư chun tính chuyện lời lỗ để lấy định mua bán ngày, số đại thương gia Đặc biệt Á Châu vùng Trung Đơng, giới nhà giàu thường hay có thói quen tích trữ thỏi vàng làm Chính sinh TÀI LIỆU THAM KHẢO hoạt thiểu số 15% mà giá tăng vọt thời gian qua bắt nguồn Theo báo cáo tổ chức World Gold Council, hội chun gia Trang Trang ngành, cho biết tháng đầu năm 2005, nhu cầu đầu tư tích trữ vàng ngân hàng thương mại kinh doanh vàng tài khoản với nước ngồi Và đến gia tăng 62% Tại Việt Nam nước giới, vàng có chức dự tháng 07 năm 2006 Kho ngoại quan vàng Việt Nam thành lập Hà Nội thuộc Ngân hàng nơng nghiệp phát triển nơng thơn trữ, tích lũy, đặc biệt sau giải phóng miền Nam, chức tốn vàng Thành phố Hồ Chí Minh, đầu mối lưu thơng hàng hố nước thể rõ Vàng làm thay chức đồng tiền cách mạnh mẽ: mua cửa ngỏ giao dịch quan trọng với nước ngồi Nơi sớm hình thành thị bán hàng hóa tốn vàng, xác định giá hàng hố vàng, cho vay – lớn, trung tâm kinh tế lớn có vai trò quan trọng chiến lược phát triển kinh trả nợ vàng … Ngồi chức tốn, lưu thơng thay cho tế - xã hội nước Việt Nam Ngồi thị trường vàng Thành phố Hồ Chí Minh phần tiền giấy nước, vàng bật lên với vai trò loại tiền tệ quốc tế lại thị trường vàng trọng điểm, ước tính tiêu thụ 50% mức tiêu thụ vàng mua bán mậu dịch qua biên giới quốc gia Chính điều đó, biến động tài chính, kinh tế Trong năm đầu thập niên 90, việc huy động vàng dân cư số ngân hàng thực với đời cạnh tranh mạnh mẽ ngồi nước tác động đến kinh tế đời sống người dân nước, Thành phố Hồ Chí Minh xem nơi nhạy cảm với biến động Đề tài lựa chọn “Kinh doanh vàng ngân hàng thương mại địa bàn hình thức vàng miếng vàng rồng vàng SJC, phượng hồng PNJ, Bơng lúa ACB… Một hình thức sử dụng vàng chức tiền tệ Việc huy động vàng Thành phố Hồ Chí Minh” nơi xem trung tâm tài đại diện chủ yếu phục vụ cho việc cho vay để tốn nhà đất thị trường bất động sản cho nước Việt Nam Trọng tâm đề tài muốn nghiên cứu hoạt động kinh doanh Tiếp theo việc huy động tiết kiệm vàng, ngân hàng mở nghiệp vụ huy động tiết kiệm đảm bảo vàng, bước nghiệp vụ kinh doanh vàng vàng phạm vi chức tiền tệ vàng, ngân hàng thương mại nơi thể rõ chức Hoạt động kinh doanh vàng ngân hàng thương mại nghiệp vụ Cùng với nhu cầu tiêu thụ giao dịch vàng – tiền tệ mạnh mẽ gần độc số ngân hàng thương mại chưa thưc tơn vàng miếng SJC Cuối năm 2004 Agribank đưa thị trường vàng miếng nghiệp vụ Do đó, số liệu thu thập hoạt động kinh doanh vàng ngân hiệu AAA với loại gồm lượng, lượng, Vàng miếng hiệu AAA hàng thương mại hạn chế thương hiệu vàng miếng thứ ba Việt Nam sau SJC AJC 1.2 Hoạt động kinh doanh vàng – tiền tệ ngân hàng ngày sơi động Mục đích nghiên cứu luận văn Luận văn nghiên cứu hoạt động thực tiễn nghiệp vụ kinh doanh vàng trở thành nghiệp vụ kinh doanh mang lại lợi nhuận ngân hàng thu hút ngân hàng thương mại địa bàn Thành phố Hồ Chí Minh để tìm giải ngày nhiều nhà đầu tư chun nghiệp tham gia Trước nhu cầu thực tế đó, Ngân pháp nhằm áp dụng phát triển nghiệp vụ kinh doanh vàng nay, nghiệp vụ hàng Nhà nước cho phép triển khai nghiệp vụ option vàng ngân hàng thương kinh doanh Ngân hàng Nhà nước cho phép, đặc biệt đưa số mại, Ngân hàng ACB Ngân hàng Nơng nghiệp phát triển nơng thơn 02 nghiệp vụ kinh doanh nhằm đảm bảo lợi ích cho ngân hàng nhà đầu tư Ngân hàng phép thực nghiệp vụ option vàng Sau ngân 1.3 Đối tượng phạm vi nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu luận văn chủ yếu nghiệp vụ kinh doanh vàng hàng Sacombank, Eximbank, Phương Nam triển khai nghiệp vụ Trong tiến trình hội nhập quốc tế, kinh doanh vàng ngân hàng khơng vai trò tiền tệ phép thực Ngân hàng thương mại thể đứng ngồi chơi Vì vậy, Ngân hàng Nhà nước cho phép số Và dựa vào tình hình hoạt động kinh doanh vàng Ngân hàng thương mại PTS Nguyễn Hữu Định, 1996 “Kinh doanh vàng Thành phố Hồ Chí Minh – Chính sách giải pháp” PTS Nguyễn Hữu Định, 1996 “Kinh doanh vàng Thành phố Hồ Chí Minh – Chính sách giải pháp” Trang Trang 10 địa bàn Thành phố Hồ Chí Minh rút mặt đạt để tiếp tục phát huy tồn đọng cần có giải pháp để giải CHƯƠNG I: TỔNG QUAN VỀ VÀNG Phạm vi nghiên cứu luận văn thực trạng hoạt động kinh doanh vàng Ngân hàng thương mại địa bàn Thành phố Hồ Chí Minh năm VÀ NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI qua 1.4 Phương pháp nghiên cứu 1.1 Luận văn chủ yếu sử dụng phương pháp như: phương pháp lịch sử, 1.1.1 Nguồn gốc vàng phương pháp so sánh, phương pháp thống kê, phương pháp phân tích, phương pháp chun gia, …Ngồi luận văn sử dụng phương pháp truy cập thơng tin từ mạng, báo cáo Ngân hàng Nhà nước, quy định cá liên quan đến hoạt động kinh doanh vàng Tổ chức tín dụng, báo chí, tạp chí để thu thập số liệu thơng tin 1.5 Kết cấu luận văn Nguồn gốc q trình phát triển giá trị vàng Người ta khai thác vàng tầng đất thấp khai thác kim loại khác, quặng khai thác có khoảng vài gram vàng Để có lượng vàng đủ làm nhẫn (khoảng 30 gam), người khai thác vàng phải đào 30 đá Quặng vàng đem nghiền nhỏ đãi để làm giàu quặng, xyanua hố, vàng hồ tan biến thành phức chất NaAu(CN)2 dùng Zn để giải phóng vàng kim loại Theo ước tính nhà địa chất học, lòng đất chứa lượng Phần mở đầu Chương I: Tổng quan vàng ngân hàng thương mại vàng lớn Trong tự nhiên, vàng kim loại tồn dạng vảy nhỏ lẫn đất, Chương II: Thực trạng kinh doanh vàng ngân hàng thương mại địa cát, kẽ nứt lớp đá lòng sơng, nơi rẽ dòng, bên tảng đá bàn Thành phố Hồ Chí Minh Chương III: Một số giải pháp nhằm đẩy mạnh hoạt động kinh doanh vàng ngân hàng thương mại địa bàn Thành phố Hồ Chí Minh chỗ trũng lớp bùn sỏi đá bị rễ cản lại, hay phân tán mỏ thạch anh Hàm lượng vàng vỏ trái đất khoảng 4,3.10-7 % Trong nước biển, vàng chiếm hàm lượng trung bình khoảng 5.10-7 % Phần kết luận Vàng khai thác từ xa xưa, vào khoảng 4.000 năm trước Cơng ngun Lamã, Trung Quốc, Hy Lạp Babylon nơi, người biết khai thác sử dụng vàng giới Nhưng vào khoảng kỷ XVIII xuất cơng nghiệp khai thác vàng với quy mơ lớn Trong sách nhan đề "Mãnh lực đồng vàng" (The Power of Gold), tác giả Peter Bernstein kể người Ai Cập chế thỏi vàng dùng làm phương tiện trao đổi tiền tệ Về sau này, vàng vua chúa khắp nơi Âu Châu dùng làm phương tiện để thiết lập đội qn binh để mua chuộc hay triệt hạ đối thủ trị PTS Nguyễn Hữu Định, 1996 “Kinh doanh vàng Thành phố Hồ Chí Minh – Chính sách giải pháp” Trang 11 Trang 12 v.v Nó dạng dùng làm nước sơn vàng lên ceramic trước nung 1.1.2 Đặc điểm, tính chất số ứng dụng vàng Chlorauric acid dùng chụp ảnh để xử lí ảnh bạc Disodium aurothiomalate dùng để điều trị viêm khớp dạng thấp Đồng vị vàng Au-198, (bán huỷ: 2,7 ngày) 79 bạch kim ← vàng → thủy ngân Ag ↑ dùng điều trị số ung thư số bệnh khác Vàng dùng để tạo lớp áo phủ, giúp cho vật chất sinh học xem kính hiển vi điện tử qt Au ↓ Rg Trong ngành kim hồn Việt Nam, khối lượng vàng tính theo đơn vị (lượng hay lạng) Một vàng nặng 37,50 g Một 1/10 Vàng có tên Latinh Aurum, ký hiệu hố học Au Ngun tố hố học vàng Trên thị trường giới, vàng thường đo lường theo hệ thống khối thuộc nhóm I bảng hệ thống tuần hồn Mendeleep – nhóm kim loại q lượng troy ounce, troy ounce tương đương 31,103 476 g Tuổi (hay hàm với bạc, đồng, platin, … , số thứ tự ngun tử 79, ngun tử lượng lượng) vàng tính theo thang độ K Vàng 99,99% tương đương với 24K Khi ta 196,967 Trong hợp chất hố học, số oxi hố vàng +1 +3 Khối lượng nói tuổi vàng 18K tương đương với hàm lượng vàng mẫu xấp xỉ 75% riêng vàng d = 19,32g/ cm3 Ở 20oC, nhiệt độ nóng chảy vàng 1.060oC, nhiệt độ sơi 2.950 C Vàng có tính bền hố học cao, khơng bị tác dụng oxy, nitơ, hydro, carbon, … kể loại acid, trừ halogen đun nóng hỗn hợp acid selentic (H2SeO4) Đây đặc điểm vơ quan trọng Tuổi thọ vàng người sớm khai thác sử dụng tơn q Vàng ngun tố kim loại có màu vàng thành khối, có màu đen, hồng ngọc hay tía cắt nhuyễn Nó kim loại dễ uốn dát biết Thực tế, g vàng dập thành m² Là kim loại mềm, vàng thường tạo hợp kim với kim loại khác để làm cho cứng thêm Vàng hợp kim thường dùng nhiều ngành trang sức, tiền kim loại chuẩn cho trao đổi tiền tệ nhiều nước Vàng làm thành sợi dùng ngành thêu Vàng thực chức quan trọng máy tính, thiết bị thơng tin liên lạc, đầu máy máy bay phản lực, tàu khơng gian nhiều sản phẩm khác Vàng dùng nha khoa phục hồi, đặc biệt phục hồi thân cầu giả Vàng keo (hạt nano vàng) dung dịch đậm màu nghiên cứu nhiều phòng thí nghiệm y học, sinh học, Hiện Việt Nam người ta thường kinh doanh vàng dạng thỏi, nhẫn, dây chuyền, vòng, lắc với hàm lượng vàng chủ yếu 99,99%, 99,9%, 99% hay 98% o PTS Nguyễn Hữu Định, 1996 “Kinh doanh vàng Thành phố Hồ Chí Minh – Chính sách giải pháp” Vàng dùng ngành trang sức thơng thường gọi vàng tây có tuổi khoảng 18K 1.1.3 Q trình phát triển giá trị vàng 1.1.3.1 Về giá trị sử dụng, với tính chất kim loại q, vàng sử dụng qua thời đại Ngay từ xa xưa lồi người biết tìm chất liệu để làm đồ trang sức (làm đẹp) Có nhiều loại đồ trang sức để gắn, đeo lên tay, chân, tai cổ chí gắn lên mũi Ngay từ thời đại đá (cách khoảng 5.000 năm) bầy người sinh sống trái đất biết lấy vỏ ốc, vỏ sò đục lỗ xun dây làm đồ trang sức để đeo Sau đó, họ có phương pháp cưa, đục, khoan, tiện đá, mài nhẵn, đánh bóng đá làm hoa tai, vòng, nhẫn đá Vàng với tính chất vật lý vốn có trở thành hàng hố làm trang sức rộng rãi giới, cơng nghiệp chế tác, nha khoa, dùng phận kỹ thuật máy móc, thiết bị, … Như vậy, trước trở thành tiền tệ, vàng hàng hố thơng thường Vai trò vàng thật tối quan trọng đời sống người kể từ mang hình thái tiền tệ Vì lúc đó, trực tiếp chuyển hố thành hàng hố Đây động lực thúc đẩy người khơng ngừng Trang 13 Trang 14 • Điều kiện dự trữ pháp định: để bảo đảm cho điều kiện khả hốn, ngân 1.1.3.2 hàng phát hành phải ln ln tồn trữ số vàng tương ứng với số tiền Về giá trị, với tính chất tiền tệ, vàng sớm trở thành giấy phát hành loại tiền lưu hành lịch sử phát triển lồi người • Những người lãnh đạo ngân hàng đuợc bổ nhiệm với phê chuẩn Trong lịch sử tiền tệ giới, vàng coi đồng tiền đặc biệt Nhà nước Vàng giữ vai trò vật ngang giá chung ổn định bền vững, lâu đời nhất, hội tụ • Ngân hàng phát hành phải trả số thuế giá trị số tiền giấy phát đầy đủ chức đồng tiền: thước đo giá trị, phương tiện lưu thơng, phương hành thặng dư so với số vàng bảo đảm tiện tốn, phương tiện cất trữ đồng tiền quốc tế Vì kinh tế • Mỗi Nhà nước cần tiền, ngân hàng phải phát hành cho vay khơng lấy xuất yếu tố bất ổn, chậm phát triển, đồng tiền bị giá, nhà đầu tư lãi lại quay sang mua vàng để bảo tồn vốn Một số nét khái qt thời kỳ này: Thời kỳ trao đổi vật: Vàng tham gia vào trao đổi vật Vào khoảng kỷ trước, vàng đơn vị cho tiền tệ Lúc t với tư cách hàng hố có giá trị sử dụng định, có khả thỏa giờ, đế quốc Anh thống trị thị trường vàng giới, đồng bảng Anh (pound) mãn nhu cầu cụ thể sinh hoạt người loại vật đổi cách dễ dàng sang vàng Ngồi đồng bảng Anh, nhiều đồng tiền phẩm khác Vì vậy, vàng sản phẩm lao động, dù nhiều dù có quốc gia khác, đồng Mỹ-kim Hoa Kỳ, đổi dễ dàng sang vàng giá trị lao động trừu tượng người vật chất hố Theo chế độ tiền tệ Bretton Woods (ra đời vào 1/7/1944), chế độ vị vàng hối đối Thời kỳ vàng có hình thái tiền tệ: Thời kỳ vào khoảng 3.500 năm trước thiết lập, theo ounce = 35 USD (1 unce = 28,349 gram) hay người ta Tây lịch Vàng – loại hàng hố đặc biệt – chọn làm vật trung gian trao quy đổi ngược lại USD = 0,88867088 gram vàng, từ tạo điều kiện cho đồng đổi ngang giá phổ biến, phương tiện bình giá, giao hốn bảo tồn giá trị USD lên ngơi, trở thành đồng tiền quốc tế Thế nhưng, ràng buộc khắt khe Thời kỳ vàng loại tiền tệ thống: Đây thời kỳ gắn liền với tiêu chuẩn vàng với tiền tệ nước nỗi khó khăn chuyện di việc phát hành tiền vàng, có nhà nước có quyền phát hành tiền vàng chuyển hay trao đổi nên dễ xảy khủng hoảng tiền tệ Trong thời kỳ vàng thể đầy đủ chức tiền tệ mình: Thước đo ngân hàng nước, số lượng vàng tích trữ ngân khố nhà giá trị, phương tiện lưu thơng, phương tiện tốn, phương tiện cất trữ đồng nước hay ngân hàng xuống thấp, điều dẫn đến tình trạng khủng hoảng tiền quốc tế vào năm 1929 với đại suy thối kinh tế Vào ngày tháng năm 1933, Tổng Thời kỳ vàng đóng vai trò đảm bảo giá trị cho tiền tệ khác ngồi tiền Thống Franklin D Roosevelt ký nghị định u cầu tất cơng dân Hoa Kỳ phải kim loại (tiền vàng, tiền bạc): Với vai trò này, vàng phải đảm bảo điều kiện sau: nộp hết đồng vàng cho ngân hàng để đổi thành tiền, từ trở Hoa Kỳ trở • Điều kiện tiên – khả hốn: số tiền giấy phát hành lúc thành quốc gia dùng tiền giấy làm đơn vị tiền tệ đổi lấy tiền thực (tiền vàng) ngân hàng phát hành Mặc dù bị tước khả làm đơn vị tiền tệ, vàng ngày giữ lại huyền thoại sức hấp dẫn mặt kinh tế Hiện nay, mã tiền tệ ISO vàng XAU 1.2 PTS Nguyễn Hữu Định, 1996 “Kinh doanh vàng Thành phố Hồ Chí Minh – Chính sách giải pháp” PTS Nguyễn Hữu Định, 1996 “Kinh doanh vàng Thành phố Hồ Chí Minh – Chính sách giải pháp” Thị trường vàng giới 1.2.1 Tình hình sản xuất khai thác vàng giới Trang 15 Đến nay, người khai thác 126.000 vàng, đủ để đúc thành khối Trang 16 1.2.3 Tình hình biến động giá vàng thời gian qua lập phương, cạnh 18m Hàng năm, nước giới sản xuất khoảng Trong lịch sử giá vàng giới, giá vàng lên đến đỉnh điểm vào ngày 1.500-1.800 vàng Trong vài thập niên trở lại đây, sản lượng Vàng khai thác 21/1/1981 với mức giá 875 USD/ounce Ngun nhân việc giá vàng leo thang giới khơng ngừng tăng cao.Từ năm 1990 đến nay, người ta ước tính sản lượng thời điểm việc kinh tế Mỹ bị suy giảm, lạm phát gia tăng, trung bình hàng năm tồn giới vào khoảng 2.500 Các số liệu khai thác vàng giới sau: năm 1991 Châu Âu khai sau bị sa lầy chiến tranh Việt Nam (1960 - 1975), Mỹ buộc phải bán vàng với khối lượng lớn trị giá khoảng 3,5 tỷ USD Động thái khơng thác 33,2 năm 2000 số 21 tấn, Châu Á 138,6 tấn; 274,7 khiến cho kho vàng Mỹ bị giảm mạnh mà làm cho đồng USD buộc phải thả Châu phi 691 tấn; 615,1 Năm 1991 Nam phi khai thác 601,1 sau định ngày 15/8/1971, Mỹ đơn phương vơ hiệu hố thoả thuận năm 2000 428,3 tấn; số Liên Bang Nga 151,7 154,9 tấn; Bretton Woods sau thời gian ngắn, ngày 18/12/1973 Mỹ lại phải tun bố Mỹ 296 355,2 tấn; Trung Quốc 103,9 162,3 Australia 234 tấn, phá giá đồng USD mức 10% - đánh đấu thời kỳ lạm phát làm tràn lan tồn cầu Canada 176 tấn, Brazil 86 tấn, Papua Tân Ghinê 60 tấn, Chi lê 35 mở đầu giai đoạn giá vàng bắt đầu leo thang ngày cao, từ 232 USD/ounce năm 1.2.2 Tình hình sử dụng vàng số nước giới 1972 lên đến 875 USD/ounce vào thời điểm ngày 21/1/1981 Nhu cầu tiêu thụ vàng tăng hầu năm qua, Giá vàng giảm mạnh vào giai đoạn 1989 - 1999, chuẩn bị thành lập thị trường Än Độ, Trung Quốc, Thổ Nhĩ Kỳ Theo WGC (World Gold Council), Khối đồng tiền chung châu Âu - đồng euro Tổng lượng vàng dự trữ bán thời q III/2004 nhu cầu tiêu thụ vàng thị trường giới đạt 716 tấn, tăng 6% so kỳ khoảng 3,5 ngàn Điều khiến cho giá vàng giảm mạnh đến ngày với q năm trước, tiêu thụ vàng cho trang sức 651 Trong q 1/7/1999, giá vàng tụt xuống 252,80 USD/ounce Đây mức giá vàng thấp IV/2004, nhu cầu tiêu thụ vàng giới tiếp tục tăng lên tới 750 tấn, tăng 5% vòng 20 năm qua Trước tình hình đó, ngày 26/9/1999 Thoả thuận châu Âu Tại Än Độ, nước có nhu cầu tiêu thụ vàng lớn giới, q vàng đời, theo thoả thuận này, nước cam kết vòng năm khơng III/2004 tăng 28% giá trị tăng 16% khối lượng Tại thị trường vàng lớn bán vàng dự trữ quốc gia nhằm ngăn chặn giá vàng tụt dốc, tổng lượng vàng bán nước Multi Commodity Exchange (MCX) National Commodities hàng năm khơng vượt q 400 Biện pháp khiến cho giá vàng & Derivatives Exchange of India (NCDX), lượng vàng giao dịch tăng nhanh từ bắt đầu có xu hướng hồi phục trở lại Giá vàng vượt mức 300 USD/ounce từ đầu khoảng 100 kg/ ngày lên tới 10.000 kg/ngày tháng 10 năm 1999 lần lên đến mức 400 USD/ounce vào đầu Tại Trung Quốc, nhu cầu vàng cho trang sức q III năm 2004 tăng 5% q đầu năm tăng 12% so với kỳ năm trước Trên giới, Vàng sử dụng chủ yếu vào mục đích trang sức( 80-90%) tháng 12 năm 2003 Bước sang năm 2004, giá vàng ln dao động mức 400 USD/ounce, giá vàng có giảm xuống 400 USD/ounce tháng 5,6,7 năm 2004 sau giá vàng lại đột ngột tăng giá Và từ giá vàng liên Ngồi ra, Vàng sử dụng rộng rãi nhiều lĩnh vực khoa học kỹ thuật tiếp đạt mức kỷ lục giá Đặc biệt vào ngày tháng 12, giá vàng đạt mức điện tử, hàng khơng, y tế, đời sống xã hội tiền tệ, nha khoa, đỉnh điểm kỷ lục 458 USD/ounce Mức cao lịch sử giá vàng 16 năm trở hn, huy chương, Lượng vàng sử dụng vào mục đích trang sức điện tử tăng mạnh, đặc biệt cơng nghiệp điện tử Vàng sử dụng vào mục đích tiền tệ giảm dần Trong năm 2000 giảm xuống khoảng 30% so với năm 1999 lại Giá vàng tăng 31% so với mức giá 349,5 USD/ounce thời điểm đầu năm 2003 Biểu đồ 1: Giá vàng giới giai đoạn 1975 - 2007 Trang 17 Trang 18 Nguồn: www.kitco.com Trong năm 2006, giá vàng giới có nhiều biến động chủ yếu tác động giá dầu tình hình khủng hoảng trị Trung Đơng, Bắc Hàn, Iran, diễn biến hoạt động tổ chức khủng bố Alqueda … Giá vàng từ 530 USD/ounce ngày đầu năm vượt qua ngưỡng 700 USD/ounce ngày 11/05/2006 Hiện nay, vàng thị trường quốc tế giao dịch giá dao động 600 USD/ ounce Bảng số 1: Giá vàng giới năm 2006 Nguồn: www.kitco.com Biểu đồ 2: Giá vàng giới 03 tháng năm 2007 Trang 19 Trang 20 vàng Mức cầu vàng phụ thuộc vào khu vực kim hồn, ngành cơng nghiệp có sử dụng vàng, mức cầu dự trữ ngân hàng quốc gia, mức cấu đầu tư đầu cơ, tình hình đầu tư đầu nước Hay nói cách khác, mức cầu vàng bao gồm cầu vàng vật chất cầu vàng tiền tệ Nhân tố thứ hai - đồng USD – Thơng thường, Dollar Mỹ lên giá so với đồng tiền mạnh khác đơi với tượng giảm giá vàng ngược lại Điều gần thơng lệ Bởi vàng có vai trò đặc biệt hệ thống tiền tệ quốc tế Tuy nhiên, mối quan hệ khơng phải lúc diễn theo thơng lệ Ngun nhân thứ ba - Giá dầu - Đây xem ngun nhân tác Nguồn: www.kitco.com 1.2.4 Các nhân tố tác động đến giá vàng giới động mạnh mẽ đến giá vàng Nếu chia giới tiền tệ gồm có hai hình thái tiền tệ tiền danh nghĩa (tiền giấy nói chung) tiền thật (vàng) Trước hết, giá dầu tăng làm chi phí sản xuất kinh tế tăng dẫn đến lạm phát chi phí đẩy Trong điều kiện hội nhập kinh tế khu vực tồn cầu hố kinh tế, làm cho đồng tiền danh nghĩa giá, đồng tiền thực tăng giá có nghĩa giá hàng loạt cơng cụ đầu tư có mức sinh lời hấp dẫn cổ phiếu, trái phiếu dầu tăng đồng nghĩa với giá vàng tăng Ngồi ra, giá dầu tăng làm cho thu thị trường chứng khốn khiến cho nhà đầu tư có nhiều phương án lựa chọn nhập nước xuất dầu (các nước Trung Đơng) tăng (luồng ngoại tệ - USD thích hợp sinh lời bên cạnh việc lựa chọn vàng Khi kinh tế giới chảy vào nước xuất dầu) Và để đa dạng hố dự trữ ngoại hối tình phát triển ổn định, đồng tiền khơng bị giá đa số nhà đầu tư lựa chọn hình tiền danh nghĩa giá, tất yếu nước chuyển sang dự trữ tiền đầu tư vào cổ phiếu trái phiếu, đồng tiền họ sinh lời thật (vàng) làm cho cầu vàng tiền tệ tăng dẫn đến gia tăng giá vàng Do đó, cách nhanh nhất, chí lợi nhuận cao, họ bán vàng để đầu tư nói biến động giá dầu dẫn đến biến động giá vàng (xem Nhưng ngược lại, kinh tế xuất nhân tố bất ổn, kinh tế phát phần phụ lục nghiên cứu mơ hình hồi quy) triển, đồng tiền bị giá nhà đầu tư lại quay sang mua vàng bán tháo cổ phiếu trái phiếu để bảo tồn vốn Khi xác định nhân tố ảnh hưởng đến giá vàng, phải xác định rõ vai trò vàng mối quan hệ cần phân tích Với vàng, hàng hóa thơng thường tất nhiên, giá chịu tác động quan hệ cung cầu Ngồi với tư cách tiền tệ vàng lại chịu tác động nhân tố khác tình tình kinh tế, trị, lạm phát, … Do vậy, giá vàng chịu tác Ngun nhân thứ tư - Tình hình trị nước giới – Tương tự, tình hình trị nước giới biến động (nhất nước lớn nước xuất dầu – tham khảo ngun nhân thứ ba) tác động đến tính an tồn (lưu thơng, tốn, giá trị danh nghĩa, …) đồng tiền danh nghĩa đồng tiền thật tìm thấy trú ẩn an tồn giá trị Và tác động đến giá vàng động nhân tố: Ngun nhân thứ - cung cầu - Cũng hàng hố khác, giá vàng phụ thuộc vào quan hệ cung cầu Mức cung vàng phụ Ngun nhân thứ năm - Ảnh hưởng kinh tế giới – Tác động đến nhu cầu tài vàng nhà đầu tư vàng xem nơi trú ẩn bảo tồn giá trị đầu tư an tồn nhà đầu tư thuộc vào chi phí khai thác việc mở rộng hầm mỏ việc phát mỏ Tiểu luận Xác suất thống kê – Huỳnh Phước Ngun năm 2004 Trang 59 Việc phát hành thực lưu thơng tiền tệ xuất phát từ ngân hàng Do đó, việc phát hành vàng tiền tệ thân có giá trị mà khơng Trang 60 3.2.3 Hình thành trung tâm lưu ký giao dịch vàng để thực kinh doanh vàng tài khoản cần phải đặt cho giá trị pháp định nên xuất phát từ ngân hàng Đây Nếu xem vàng loại tiền tệ để kinh doanh thiết phải có tài ngun lý việc đảm bảo lưu thơng tiền tệ Do vậy, để vàng tiền tệ Việt khoản kinh doanh vàng ngân hàng, đặc thù vàng hàng hố đặc biệt việc Nam lưu thơng thị trường quốc tế phải xuất phát từ ngân hàng mà khơng nên chuyển khoản tương đối khó khăn nên hình thành trung tâm ký gửi vàng để ngân hàng doanh nghiệp Rõ ràng, trước đây, có nhiều vàng tiền tệ lưu hành Việt gửi vàng (ngân hàng nhà nước quy định ngân hàng kinh doanh vàng phải ký gửi Nam (thần tài, phượng hồng, bơng lúa, Kim Thành, AAA…) đến lượng vàng định trung tâm này) Đây nơi giao dịch thức lớn thị gần độc tơn lưu hành vàng SJC Điều cho thấy, để lưu thơng vàng tiền trường vàng Việt Nam; đầu mối hoạt động giao dịch vàng thị tệ khơng phải cần sản xuất vàng theo tiêu chuẩn quốc tế mà cần phải có trường theo chế giá thỏa thuận Mọi cá nhân tổ chức tham gia mua, đảm bảo lâu dài lưu thơng tương lai bán, trao đổi vàng qua trung tâm Việc đời Trung tâm giao dịch dành cho vàng Đối với nước giới, việc sản xuất vàng tiền tệ từ ngân hàng (swiss Bank, United Overs sea – UOB, …) Việc ngân hàng Nơng nghiệp phát triển nơng thơn sản xuất vàng miếng theo tiêu chuẩn quốc tế xu hướng phù hợp với điều kiện ngân hàng khơng cổ phần hố Vì việc sản xuất vàng miếng theo tiêu chuẩn quốc tế giống việc phát hành tiền cần có đảm bảo từ phía nhà nước thân vàng có giá trị thực nó, vấn đề uy tín sản phẩm để vàng Việt Nam chấp nhân lưu thơng thị trường quốc tế Do đó, thời gian chờ đợi khẳng định thương hiệu vàng tiền tệ Việt Nam để chấp nhận lưu thơng thị trường quốc tế, ngân hàng Nhà nước cần khuyến khích đẩy mạnh việc lưu thơng vàng theo tiêu chuẩn quốc tế thị trường Việt Nam Có vậy, gắn kết việc kinh doanh vàng thị trường giới Việc nhập xuất vàng diễn dễ dàng Lấy ví dụ: Cơng ty Vàng bạc đá q Tp.HCM 15 năm qua gia cơng triệu lượng vàng miếng, trị giá 50.000 tỉ đồng số vàng nằm dân Đó nguồn vốn khổng lồ Nếu số vàng chấp nhận thị trường quốc tế vàng tiền tệ số vàng nước chuyển thành tiền, thành ngoại tệ nguồn vốn khổng lồ đầu tư cho kinh tế Ngồi ra, xuất vàng mang nguồn thu ngoại tệ, giúp doanh nghiệp tự cân đối ngoại tệ để nhập vàng cần, mà khơng phải xin mua ngoại tệ từ Ngân hàng Nhà nước nhằm kiểm sốt lượng vàng giao dịch theo dõi giá thị trường Với Trung tâm giao dịch này, biện pháp quan trọng góp phần bình ổn giá vàng 3.2.4 Kinh doanh vàng liên hàng Có thể nói, khơng hoạt động kinh doanh mà gắn kết chặt chẽ doanh nghiệp ngành hoạt động ngân hàng thương mại Kinh doanh vàng tiền tệ ngân hàng thương mại hoạt động tương đối so với hoạt động kinh doanh ngoại tệ, cần thiết hình thành nên thị trường vàng liên hàng để ngân hàng hỗ trợ Ví dụ, ngân hàng chưa có thị trường option vàng liên ngân hàng Việt Nam, nên phải thực tái bảo hiểm thơng qua hợp đồng mua option vàng thị trường quốc tế Ngân hàng giai đoạn đầu cầu nối người mơi giới trung gian cầu option nước cung option thị trường nước ngồi Cụ thể trường hợp trên, ngân hàng đặt mua option vàng nước ngồi theo giá phí gần sát với mức khách hàng nước đặt mua, chênh lệch mà ngân hàng hưởng khơng chịu rủi ro 3.2.5 Dự trữ vàng Ngân hàng Nhà nước nhằm bình ổn giá vàng đa dạng hố dự trữ ngoại tệ Một nhận thức vai trò tiền tệ vàng, Ngân hàng Trung ương nên xem xét lại cấu dự trữ ngoại tệ, chuyển sang dự trữ vàng nhiều Thống đốc Ngân hàng Trang 61 Trang 62 Nhà nước Lê Đức Thúy ký Quyết định 1549 cho phép Sở Giao dịch Ngân hàng triển khai nghiệp vụ kinh doanh vàng trạng thái Vì vậy, lợi nhuận ngân hàng thu Nhà nước thực nghiệp vụ kỳ hạn, hốn đổi, tương lai, quyền chọn lựa khoản lỗ nhà đầu tư nước, khơng phải ngân hàng mà khách quản lý, đầu tư dự trữ ngoại hối nhà nước Những nghiệp vụ cơng cụ hàng thật người đầu tư Do đó, đứng giác độ kinh tế hoạt động ảnh hưởng đến cấu Quỹ Dự trữ ngoại hối, Quỹ Bình ổn tỷ giá, giá vàng Sau kinh doanh vàng khơng mang lại nhiều lợi ích Do vậy, khách hàng cần phải hiểu rõ động thái này, Ngân hàng Nhà nước tiến gần đến tự hóa giao dịch định chế tài sản phẩm tài thực hoạt động vãng lai, mở dần quy định quản lý ngoại hối theo hướng thơng thống kinh doanh vàng Ngân hàng với đội ngũ chun viên chun nghiệp hệ thống 3.2.6 Kinh doanh vàng với Ngân hàng nhà nước Thị trường vàng giới năm qua biến động phức tạp, nhiên, thiết bị, phương tiện giao dịch đại người hướng dẫn tư vấn cho nhà đầu tư hoạt động kinh doanh vàng ngân hàng nhà nước can thiệp biện pháp hành nhiều biện Kết luận chương III pháp kinh tế năm 2003 giá vàng biến động, ngân hàng nhà nước mở rộng Các giải pháp áp dụng số ngân hàng có hoạt động quota nhập vàng xuất bán ngoại tệ theo giá niêm yết để ngân hàng nhập vàng kinh doanh vàng triển khai thực Tuy nhiên, để thực hoạt động bình ổn giá, Tuy nhiên đứng gốc độ quản lý điều khiển thị trường nhiêu kinh doanh vàng có hiệu quả, tất yếu cần phải giải vấn đề từ sách vĩ chưa đủ Ngân hàng cần phải có dự trữ vàng để can thiệp kịp lúc thị mơ (ngân hàng nhà nước) cấu tổ chức ngân hàng đội ngũ chun trường vàng nước Bởi điều khơng ổn định thị trường vàng tiền tệ viên thực hoạt động Đa dạng hố nghiệp vụ ngân hàng theo thơng mà ổn định thị trường nhà đất khơng thể thay đổi thói quen định giá lệ quốc tế nâng cao lực cạnh tranh ngân hàng, giúp Ngân hàng tốn giao dịch nhà đầt vàng thương mại hội nhập vững tiến trình hội nhập chung đất nước với 3.2.7 Cho phép thực mua bán khống vàng Khi mà việc kinh doanh vàng tài khoản, option, forward, cho vay cầm cố thực cho phép ngân hàng nhà nước việc cho phép thực mua bán khống vàng bổ sung thêm nghiệp vụ kinh doanh vàng nhằm để nhà đầu tư có nhiều sản phẩm lựa chọn cho danh mục đầu tư Điều có nghĩa triển khai thưc nghiệp vụ khơng làm biến động hay bất ổn thị trường vàng tiền tệ hạn chế khả quản lý điều hành thị trường ngân hàng nhà nước 3.2.8 Nâng cao nhận thức khách hàng định chế tài sản phẩm tài Khách hàng chủ yếu ngân nhà đầu tư cá nhân hoạt động chủ yếu dựa vào kinh nghiệm Ngân hàng đóng vai trò trung gian hoạt động mua bán vàng khách hàng nước khách hàng quốc tế, thân ngân hàng giới Trang 63 KẾT LUẬN Trang 64 cứu có hạn hoạt động vàng ngân hàng thương mại tương đối (khơng phải ngân hàng thương mại triển khai hoạt động kinh doanh vàng) Hội nhập kinh tế tồn cầu xu hướng tất yếu vận động kinh tế giới Chính vận động này, hội nhập tài tồn cầu diễn mạnh mẽ liệt Những quan điểm thơng tin bất cân xứng hay giới ngày phẳng hay chưa khẳng định tính tất yếu hội nhập tồn cầu (kinh tế, văn hố, trị, …) Do vậy, quốc gia muốn phát triển để khơng bị thụt lùi, tiếp cận tiến nhân loại quốc gia khơng thể nằm ngồi quy luật vận động Từ đời đến nay, dù với nhu cầu nào: vật chất hay tài Vàng ln thể sức mạnh kinh tế Với nhu cầu vật chất, vàng có sức hút mạnh mẽ nhân loại trở thành nhu cầu vật chất cao cấp (đối với thân người thơng qua việc dùng làm trang sức áp dụng khoa học kỹ thuật y khoa, ) Mặc dù nay, vai trò tiền tệ vàng khơng mạnh mẽ xưa phát triển vận động vũ bảo hàng hố, nên vàng tiền tệ với khan khơng đủ khả đáp ứng vận động quy luật hàng – tiền Dù vậy, giai đoạn thời kỳ kinh tế giới, chưa vàng khỏi chức tiền tệ vốn có Có thể nói rằng, việc tìm vàng để thực chức tiền tệ Trãi qua suốt chiều dài lịch sử, vàng với chất tiền tệ biểu thơng qua nhu cầu tài nhà đầu tư, hoạt động kinh doanh vàng tiền tệ chưa gián đoạn giới Việt Nam, sau giành thắng lợi kháng chiến chống Mỹ, vàng có lúc giao dịch với tư cách vật chất hạn chế mà chủ yếu làm chức thước đo giá trị (một chức tiền tệ) Trong năm đầu thập niên 90 với đời vàng miếng SJC triển khai, phát triển nghiệp vụ vàng ngân hàng thương mại làm sống lại hoạt động giao dịch vàng tiền tệ nước ta Tìm hiểu hoạt động kinh doanh vàng ngân hàng thương mại q trình hội nhập với giới có ý nghĩa quan trọng việc tiếp cận sản phẩm định chế tài cao cấp nhằm đa dạng hóa hoạt động ngân hàng, giúp nhà đầu tư có kênh đầu tư hiệu danh mục Tuy nhiên, thời gian nghiên Số liệu ngành số liệu hoạt động kinh doanh vàng ngân hàng thương mại vòng bí mật, hạn chế cung cấp bên ngồi kinh doanh vàng nghiệp vụ tương đối ngân mang tính cạnh tranh cao Do vậy, đề tài mang tính định tính định lượng, mục tiêu đề tài nhằm phân tích đưa nghiệp vụ kinh doanh vàng hiệu Những giải pháp đề tài đưa có tính áp dụng thực tiễn hoạt động ngân hàng có hoạt động kinh doanh tiền tệ (vàng, ngoại tệ, …) thời điểm Do kiến thức thời gian có hạn, tác giả trình bày vấn đề hoạt động kinh doanh vàng ngân hàng thương mại địa bàn thành phố Hồ Chí Minh chắn nhiều thiếu sót, mong cảm thơng đóng góp Q Thầy, Cơ độc giả Trang 65 Trang 66 KẾT LUẬN TÀI LIỆU THAM KHẢO WœX Mặc dù có hạn chế nghiên cứu mơ hình, qua đề tài thấy giá dầu giới biến động khơng theo lượng cung lượng cầu dầu giới, chi phí khai thác, trữ lượng dầu, tình hình bất ổn khu vực Trung Đơng … mà biến thiên đồng biến với giá vàng giới.Đây điều khác lạ dầu vàng khơng phải loại hàng hố bổ sung nhau.Điều giải thích thói quen sở thích sử dụng vàng quốc gia vùng Trung Đơng – nơi có trữ lượng cung cấp phần lớn nguồn dầu cho giới Chính gia tăng giá dầu làm tăng thu nhập nên thúc đẩy nhu cầu tiêu thụ vàng quốc gia Mặt khác, giá dầu tăng làm cho chi phí sản xuất tăng dẫn đến lạm phát làm cho tiền “ký hiệu” giá nên nhà đầu tư có xu hướng quay với đồng “tiền thật” vàng , làm cho cầu vàng tăng nên giá vàng tăng … Dầu mạch máu kinh tế nên giá dầu tăng làm cho sản xuất bị khủng hoảng lạm phát , có nghĩa quốc gia nhập dầu chi nhiều cho nhập Hay nói cách khác giá dầu tăng có phân phối lại thu nhập giới Kiểm định mối liên hệ đồng biến giá vàng giá dầu để thấy , quốc gia ln nhập dầu nên có lượng dự trữ vàng mức PTS Nguyễn Hữu Định: Kinh doanh vàng Thành phố Hồ Chí Minh, sách giải pháp NXB Thành phố Hồ Chí Minh Chủ biên TS Trần Ngọc Thơ tác giả TS Nguyễn Thị Ngọc Trang, TS Phan Thị Bích Nguyệt, TS Nguyễn Thị Liên Hoa, TS Nguyễn Thị Un Un (2003), Tài doanh nghiệp đại, Nhà xuất Thống kê Tp HCM TS Trần Hồng Ngân (2001), Thanh tốn quốc tế, Nhà xuất Thống kê, TP HCM Chủ biên PGS.TS Nguyễn Đăng Dờn tác giả TS Hồng Đức, TS Trần Huy Hồng, ThS Trầm Xn Hương (2004), Tiền tệ ngân hàng, Nhà xuất Thống kê Các trang web: - www.eia.doe.gov.com - www kitco.com hợp lý tốt dự trữ tồn nguồn ngoại hối vào rổ tiền tệ - www.gso.gov.vn ngoại tệ mạnh Việt Nam nước nhập dầu hàng năm phải tốn nhiều tỉ - www.trangsucvietnam.com.vn đồng để trợ giá cho dầu, nguồn dự trữ ngoại hối chưa có - www.vi.wikipedia.org dự trữ vàng Đây mát lớn giá dầu giá vàng năm qua ln biến động theo xu hướng tăng lên Dù có cố gắng thời gian có hạn chưa hồi quy cách đầy đủ biến độc lập có ảnh hưởng đến giá dầu giới nên đề tài khơng thể tránh khỏi thiếu sót - www.undp.org.vn - www mof.gov.vn - www.dpi.hochiminhcity.gov.vn, ……… World Gold Council: Annual report 2003-2004 Tình hình khai thác sử dụng vàng thập niên qua, KS Hồng Sỹ Bảy Tiểu luận Dự báo thống kê, Huỳnh Phước Ngun Trang 67 Trang 68 Quyết định 522/QĐ-NHNN ngày 28/03/2006 Thống đốc NHNN việc PHỤ LỤC cho phép Ngân hàng Thương Mại Cổ Phần Xuất nhập Việt Nam kinh doanh PHỊNG KINH DOANH VÀNG CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN XUẤT NHẬP KHẨU VIỆT NAM (EXIMBANK) Khái qt Phòng Kinh doanh vàng Tiền thân Phòng Kinh doanh vàng Bộ phận cho vay cầm cố sổ tiết vàng tài khoản nước ngồi Hoạt động Phòng kinh doanh vàng 2.1 Các phương thức giao dịch: Spot, Forward, Swap, Option, Arbitrage kiệm, trực thuộc Phòng tín dụng Hội sở Trung ương (HSTW) Hiện nay, Phòng Kinh doanh vàng thuộc HSTW hình thành theo: • Quyết định 25/EIB/HĐQT-04 Chủ tịch Hội đồng quản trị Ngân hàng Cách thức giao dịch chủ yếu giao dịch qua điện thoại có ghi âm liên hệ trực tiếp sau gửi xác nhận giao dịch Kinh doanh Vàng với khách hàng nước (physical) doanh Thương Maị Cổ Phần Xuất Nhập Việt Nam ngày 10/06/2004 việc thành lập Phòng Kinh doanh vàng nghiệp kinh doanh vàng bạc đá q cá nhân có lực hành vi dân • Quyết định 44/EIB/HĐQT-04 Chủ tịch Hội đồng quản trị Ngân hàng Thương Mại Cổ Phần Xuất Nhập Việt Nam ngày 13/09/2004 việc ban hành quy chế tổ chức họat động Phòng Kinh doanh vàng thuộc Kinh doanh Vàng tài khoản ngân hàng nước ngồi (physical and bullion) 2.2 ngân hàng Thương Mại Cổ Phần Xuất Nhập Việt Nam 1.1 Chức năng, nhiệm vụ: phòng tiến hành hạch tốn: Lập lệnh chi trả vàng tiền đồng cho khách hàng nước thơng qua phòng ngân quỹ Nhiệm vụ: Xây dựng phương án kinh doanh vàng thị trường ngồi nước Theo dõi, thu thập, phân tích xử lý diễn biến thơng tin Vàng thị trường ngồi nước Liên tục cập nhật tn thủ quy định, sách quản lý kinh doanh vàng Nhà nước Bộ ngành có liên quan Xây dựng tham gia quy định, quy trình nghiệp vụ hoạt động mà phòng chun trách nhằm đảm bảo an tồn hiệu 1.2 Giấy phép hoạt động Quyết định 03/2006/QĐ-NHNN ngày 18/01/2006 Thống đốc NHNN việc kinh doanh vàng tài khoản nước ngồi Nghiệp vụ hạch tốn kế tốn báo cáo : Kế tốn viên nhận xác nhận giao dịch từ dealer có phê duyệt, có lãnh đạo Chức năng: Tham mưu cho Tổng Giám đốc việc thực phương án kinh doanh Vàng, mua bán vàng thị trường nước quốc tế Nghiệp vụ kinh doanh Vàng (physical and bullion) Hạch tốn vào tài khoản tương ứng giao dịch với ngân hàng nước ngồi Báo cáo số liệu hàng ngày phục vụ cơng tác quản trị cho lãnh đạo phòng: doanh số mua bán vàng, kết kinh doanh tạm tính, trạng thái giao dịch… Làm báo cáo tổng hợp định kỳ tuần, tháng, q, năm Kết họat động kế hoạch phát triển 3.1 Kết hoạt động Biểu số 1: Khối lượng vàng (Kg) mua bán từ 2004 đến tháng 08 năm 2006 Trang 69 Trang 70 Biểu số 2: Lợi nhuận mua bán vàng (triệu đồng) từ 2004 đến tháng 08 năm 2006 Biểu số 4: Lợi nhuận mua bán vàng (triệu đồng) năm 2006 Biểu số 3: Khối lượng vàng (Kg) mua bán năm 2006 3.2 Kế hoạch phát triển Trang 71 Trang 72 Phổ biến mở rộng việc kinh doanh , cơng cụ tài phái sinh đến chi nhánh Đào tạo nhiều nhân lực trẻ kế thừa có tính chun nghiệp, có trình độ để chủ BÁO CÁO TÌNH HÌNH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH VÀNG NĂM 2004 Đơn vò tính : kg ( khối lượng ), USD, VNĐ động nắm bắt tạo lập thị trường, gia nhập vào kinh doanh thị trường giao dịch ngồi nước Tận dụng lợi việc kinh doanh vàng qua tài khoản mở hình thức kinh doanh Đề nghị ngân hàng nhà nước cho phép liên kết với ngân hàng nước ngồi tiến đến việc thành lập kho ngoại quan vàng thành phố để thực phương thức nhập vàng chỗ Sản xuất tạo thương hiệu vàng miếng cho Eximbank, liên kết đăng ký thương hiệu vàng miếng Eximbank thị trường vàng nước ngồi để tiến đến xuất Chỉ tiêu Khối lượng (quy 99,99%) Giá trò Doanh số mua vào Trong đó: Vàng nguyên liệu Vàng miếng 4,435.97 kg 1,208.13 kg 3,227.84 kg 912,115,252,684 VNĐ 249,926,930,404 VNĐ 662,188,322,280 VNĐ Doanh số bán Trong đó: Vàng nguyên liệu Vàng miếng 4,430.88 kg 573.40 kg 3,857.48 kg 913,279,410,030 VNĐ 115,126,640,850 VNĐ 798,152,769,180 VNĐ Nhập : (USD) Trong đó: Vàng nguyên liệu Vàng miếng 1,200.00 kg 1,200.00 kg 0.00 15,536,833.84 USD 15,536,833.84 USD 0.00 % + so với kỳ trước Trang 73 Trang 74 DOANH SỐ MUA BÁN VÀNG NĂM 2004 MUA BÁN số lượng (Chỉ) trò giá (VNĐ) số lượng (Chỉ) trò giá (VNĐ) thá ng GD1 60,061.36 47,441,691,870 87,739.95 68,922,171,590 thá ng GD1 190,879.71 147,393,354,018 188,609.53 146,311,733,720 thá ng GD1 125,542.38 97,503,886,709 98,356.48 76,645,238,280 thá ng GD1 212,606.37 165,648,865,353 253,447.33 199,403,479,890 thá ng GD1 137,931.55 104,427,894,885 183,728.39 139,643,471,460 thá ng GD1 97,904.93 73,754,736,580 65,016.76 48,941,059,760 GD2 130,201.33 97,131,682,000 78,202.63 58,696,536,220 GD1 27,646.26 20,937,686,900 54,318.03 41,033,142,190 GD2 171.63 129,959,570 19,371.15 14,615,730,750 GD1 54,991.09 41,588,334,000 18,645.72 14,149,938,930 GD2 53,436.56 39,812,585,844 52,103.26 39,281,881,290 GD1 4,138.33 3,202,710,210 43,307.96 33,618,682,920 GD2 160.48 123,683,630 1,493.78 1,152,991,230 GD1 22,174.30 17,865,318,245 9,113.04 7,300,442,870 GD2 1,473.89 1,165,150,150.00 1,473.89 1,165,150,150.00 GD1 16,650.31 13,981,386,220 18,244.31 15,299,531,370 GD2 157.71 1,296,849,960 157.71 1,296,849,960 GD1 45,167.97 38,527,475,290 7,106.85 6,035,876,200 GD2 99.65 82,651,400 99.65 82,651,400 GD1 995,694.56 772,273,340,280 1,027,634.35 797,304,769,180 thá ng thá ng thá ng thá ng 10 thá ng 11 thá ng 12 Cộng GD2 Tổng cộng 185,701.25 139,742,562,554 152,902.07 116,291,791,000 1,181,395.81 912,015,902,834 1,180,536.42 913,596,560,180 BÁO CÁO TÌNH HÌNH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH VÀNG Năm 2005 Đơn vò tính : kg ( khối lượng ), USD, VNĐ ( giá trò ) Chỉ tiêu Khối lượng (quy 99,99%) % + so với năm 2004 Giá trò 1.Sản xuất vàng miếng : - Sản xuất cho đơn vò : - Gia công tổ chức, cá nhân : 0.00 Doanh số mua vàng miếng, vàng nguyên liệu 16,753.87 kg 3,855,336,737,288 VNĐ 277.68% Doanh số bán vàng miếng, vàng nguyên liệu Nhập : (USD) Trong đó: Vàng nguyên liệu Vàng miếng 16,748.73 kg 3,864,000,006,101 VNĐ 278.00% 1,800.00 kg 24,709,611.58 USD 50.00% 1,800.00 kg 0.00 0.00 kg 24,709,611.58 USD 0.00 0.00 USD 0.00 0.00 kg 0.00 0.00 0.00 USD 0.00 Xuất : (USD) Trong đó: Vàng trang sức , mỹ nghệ Vàng nguyên liệu Vàng miếng 0.00 Trang 75 Trang 76 DOANH SỐ MUA BÁN VÀN G NĂM 2005 DOANH SỐ Thá ng thá ng Thá ng thá ng Thá ng thá ng Thá ng thá ng Thá ng thá ng Thá ng thá ng Thá ng thá ng Thá ng thá ng Thá ng thá ng Thá ng thá n g 10 Thá n g 10 Thá n g 11 Thá n g 11 Thá n g 12 Thá n g 12 Cộ ng Tổng cộng MUA BÁ N Khố i lượ ng Giá tròù Khố i lượ ng Giá tròù (Chỉ) (VNĐ) (Chỉ) (VNĐ) 89,266.16 73,732,882,145 203,597.94 266,841.52 216,119,440,275 170,645.90 166,578,769,040 139,031,291,760 356,107.68 289,852,322,420 374,243.84 305,610,060,800 64,869.18 53,257,006,105 129,701.79 105,444,214,980 200,165.10 162,403,635,493 115,831.90 94,287,900,246 265,034.28 215,660,641,598 245,533.69 199,732,115,226 61,680.38 51,558,235,595 160,377.42 132,816,498,205 373,667.70 307,632,587,473 279,003.40 231,133,823,529 435,348.08 359,190,823,068 439,380.82 363,950,321,734 181,783.24 150,634,479,615 88,672.20 73,065,497,290 339,162.41 277,803,208,007 429,826.81 353,444,802,257 520,945.65 428,437,687,622 518,499.01 426,510,299,547 13,582.66 11,077,147,825 133,937.78 109,377,493,920 205,426.48 165,477,764,262 96,095.88 78,064,993,370 219,009.14 176,554,912,087 230,033.66 187,442,487,290 309,121.44 255,275,354,935 14,182.60 11,607,932,560 13,336.37 10,722,318,405 255,996.97 210,379,719,336 322,457.81 265,997,673,340 270,179.57 221,987,651,896 185,696,361,015 59,197.36 48,695,170,790 226,426.53 282,727.59 229,436,300,693 112,065.19 92,658,833,492 341,924.95 278,131,471,483 338,491.72 278,355,194,507 251,636.60 209,534,564,110 100,906.51 84,512,356,630 100,027.66 83,418,792,711 305,355.86 253,627,005,554 351,664.26 292,953,356,821 406,262.37 338,139,362,184 192,712.38 164,943,221,250 52,731.57 45,904,147,840 50,824.49 43,250,984,801 42,824.69 36,296,345,906 243,536.87 208,194,206,051 95,556.26 82,200,493,746 28,021.12 24,739,895,890 96,952.75 85,364,598,110 66,864.67 59,551,067,407 66,864.67 59,506,908,650 94,885.79 84,290,963,297 163,817.42 144,871,506,760 261,951.39 233,706,455,235 157,961.87 142,221,360,568 262,840.15 244,471,153,932 268,706.67 239,324,297,679 524,791.54 478,177,609,167 426,668.54 381,545,658,247 269,055.82 260,245,985,640 393,391.26 389,725,475,315 522,825.60 517,649,084,758 564,157.90 543,929,378,849 791,881.42 777,895,070,398 957,549.16 933,654,854,164 1,782,877.73 1,537,400,399,135 1,758,840.22 1,532,314,705,473 2,684,709.74 2,317,936,338,217 2,707,375.84 2,331,685,300,628 4,467,587.47 3,855,336,737,352 4,466,216.06 3,864,000,006,101 BÁO CÁO TÌNH HÌNH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH VÀNG Từ tháng 01 đến tháng 09 năm 2006 Chỉ tiêu Doanh số mua vàng miếng, vàng nguyên liệu Doanh số bán vàng miếng, vàng nguyên liệu Đơn vò tính : kg ( khối lượng ), USD, VNĐ ( giá trò ) Khối lượng Giá trò (quy 99,99%) kg 11,035,403,936,786 VNĐ % + so với năm 2005 115.87% 36,166.71 36,900.00 kg 11,318,439,477,079 VNĐ 1,800.00 kg 34,144,627.61 USD 0.00% 1,800.00 kg 0.00 0.00 kg 34,144,627.61 USD 0.00 0.00 USD 0.00% 0.00 0.00 kg 0.00 0.00 0.00 USD 0.00 Nhập : (USD) Trong đó: Vàng nguyên liệu Vàng miếng Xuất : (USD) Trong đó: Vàng trang sức , mỹ nghệ Vàng nguyên liệu Vàng miếng Ghi chú: • GD1: Vàng miếng SJC • GD2: Vàng ngun liệu 120.32% Trang 77 PHỤ LỤC 2: TÌM HIỂU SỰ BIẾN ĐỘNG CỦA GIÁ DẦU TRÊN THẾ GIỚI (Đề tài mơn Kinh tế dự báo, người thực Huỳnh Phước Ngun, Giáo viên hướng dẫn ThS Hồng Ngọc Nhậm) I NHẬN ĐỊNH CHUNG VẤN ĐỀ CẦN NGHIÊN CỨU Thế giới bất ổn, nóng bỏng – kinh tế , trị- ln liên quan đến nguồn lượng mà đặc trưng nguồn dầu hoả Trung Quốc thập kỷ qua ln phát triển nóng với tốc độ cao, nhu cầu lượng tăng mạnh mẽ, thời gian qua Trung Quốc thua Nhật việc ký hợp đồng dầu khí tuyến dẫn dầu với Nga, bù lại họ vượt qua Mỹ việc ký hợp đồng dầu với nước Ả Rập nay, họ tiến hành xây dựng đập Tam Hiệp cho cơng trình kỷ 21 Tất động thái khơng ngồi mục tiêu cung ứng nguồn lượng cho đất nước – trái tim máu kinh tế Tình hình trị giới đơi lúc xảy bất ổn vài khu vực, Trung Đơng xem lò lửa chiến tranh nay, nóng bỏng bất ổn dường khơng dứt mà khơi nguồn cho lò lửa khơng khác mà dầu Cuộc chiến tranh xâm lược Iraq vừa qua Mỹ dù Trang 78 Ngồi theo kinh nghiệm chun gia, khu vực Trung Đơng nơi có mức cầu vàng cao Vì giá lượng tăng làm cho thu nhập khu vực xuất dầu lửa tăng theo (thu nhập quốc gia vùng Trung Đơng tăng) làm cho cầu vàng giới gia tăng dẫn đến giá vàng tăng theo Trong chun đề này, loại bỏ yếu tố trị tạo cú sốc giá dầu, chúng tơi nghiên cứu biến động giá dầu theo lượng cung lượng cầu dầu giới đặc biệt nghiên cứu xem có mối liên hệ giá vàng giá dầu khơng nhằm làm rõ nhận định chun gia nghiên cứu mối liên hệ giá dầu giá vàng giới Từ dự báo giá dầu tương lai loại trừ biến động trị tạo cú sốc dầu Với liệu giá dầu, lượng cung lượng cầu dầu giới từ 1973 đến 2003 thu thập từ trang web: eia.doe.gov.com giá vàng giới thu thập từ trang web: kitco.com , ta thiết lập mơ hình hồi quy giá dầu theo lượng cung – cầu dầu giá vàng giới Sau dự báo giá dầu năm 2004 2005 với lượng cung – cầu dầu giá vàng mức cho trước giả định Giá dầu dự báo loại trừ nhân tố trị gây sốc giá dầu nhân tố ảnh hưởng khác Do thời gian nghiên cứu có hạn chưa hồi quy thống kê cách đầy núp bóng hình thức giới điều biết chiến tranh đủ nhân tố ảnh hưởng đến giá dầu, đặc biệt yếu tố trị khơng thể nhằm khống chế nguồn cung cấp dầu giới ( Oil War) Chúng ta nói đến thống kê dự báo Do , dự báo giá dầu cho tương lai chưa thể xác, vấn đề điều để thấy lượng nhân tố sống định vận mệnh nghiên cứu chúng tơi muốn lưu tâm nhấn mạnh tìm xem có liên hệ giá quốc gia kỷ Có nghĩa kỷ 21 nắm tay nguồn nước dầu giá vàng hay khơng nguồn lượng thống trị quốc gia khác, cường quốc khơng phân định vị khả khống chế nguồn lượng nguy xảy chiến tranh giới khơng ngồi mục tiêu lượng nước Nghiên cứu biến động giá lượng ngồi thơng tin thiết phải có tình hình cung cầu lượng giới xem xét trữ lượng lại chưa khai thác trữ lượng nguồn lượng có khả khai thác phát … , cần phải nắm bắt dự đốn tình hình trị giới khu vực Trung Đơng Trong đó,biến động trị điều khó dự đốn nhân tố chủ quan khống chế áp đặt nước hùng mạnh II NGHIÊN CỨU MƠ HÌNH VÀ DỰ BÁO Với liệu thu thập, ta xem xu hướng biến động giá dầu giá vàng đồ thị thấy có liên quan mật thiết giá dầu giá vàng giới (Xem đồ thị) Và quan hệ giá dầu giá vàng quan hệ đồng biến Trang 79 NĂM Trang 80 CẦU CUNG GIÁ DẦU GIÁ VÀNG 1973 57,237 59,300 6.41 97.32 1974 56,677 59,391 12.32 159.26 1975 56,198 56,511 12.7 161.02 1976 59,673 61,121 13.32 124.84 1977 61,826 63,665 14.36 147.71 1978 64,158 64,225 14.35 193.22 1979 65,220 66,973 21.45 306.68 1980 63,108 64,135 33.67 612.56 1981 60,944 60,728 36.47 460.03 1982 59,543 58,199 33.18 375.67 1983 58,779 58,008 28.93 424.35 1984 59,822 59,607 28.54 360.48 1985 60,087 59,234 26.67 317.26 1986 61,825 61,391 13.49 367.66 1987 63,104 62,084 17.65 446.46 1988 64,963 64,394 14.08 436.94 1989 66,092 65,552 17.68 381.44 1990 66,443 66,472 21.13 383.51 1991 67,061 66,419 18.02 362.11 1992 67,273 66,781 17.75 343.82 1993 67,372 67,290 15.72 359.77 1994 68,679 68,313 15.18 384 1995 69,955 70,056 16.78 384.17 1996 71,522 71,680 20.31 387.77 1997 73,292 73,905 18.11 330.98 1998 73,932 75,407 11.84 294.24 1999 75,826 74,583 17.23 278.88 2000 76,954 77,484 27.53 279.11 2001 78,105 77,514 21.82 271.04 2002 78,439 76,858 23.91 309.73 2003 79,813 79,475 27.63 363.38 (Nguồn : www.eia.doe.gov.com www.kitco.com ) Đơn vị tính Lượng cung cầu dầu: Bình qn thùng/ ngày Giá dầu : USD/ thùng Giá vàng : USD/ounce 800 600 400 200 75 80 85 GIADAU 90 95 00 GIAVANG (Đồ thị biễu diễn biến động giá dầu giá vàng theo thời gian) Với dự báo sơ từ đồ thị theo kinh nghiệm chun gia ta tiến hành hồi quy kiểm định mơ hình dự báo giá dầu theo lượng cung – cầu dầu giá vàng giới MƠ HÌNH HỒI QUY TỪ NĂM 1973 ĐẾN NĂM 2003 Biến phụ thuộc giá dầu, biến độc lập bao gồm : lượng cung lượng cầu dầu, giá vàng giới ===================== GIADAU = 10.68790702 0.0009184578929*CUNG 0.0008830856849*CAU + 0.03583809362*GIAVANG + Trang 81 Trang 82 MA TRẬN TƯƠNG QUAN Dependent Variable: GIADAU CẦU CUNG GIÁ DẦU Date: 01/03/05 Time: 10:21 CẦU 1.000000 0.988168 0.087082 0.149527 Sample: 1973 2003 CUNG 0.988168 1.000000 0.027113 0.075835 Method: Least Squares Included observations: 31 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob 0.3718 GIÁ DẦU 0.087082 0.027113 1.000000 0.606099 GIÁ VÀNG 0.149527 0.075835 0.606099 1.000000 C 10.68791 11.76844 0.908184 CUNG -0.000918 0.001227 -0.748256 0.4608 CAU 0.000883 0.001196 0.738158 0.4668 GIAVANG 0.035838 0.011448 3.130564 R-squared 0.380221 Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid 990.5794 Schwarz criterion 6.745275 C Log likelihood -97.68379 F-statistic 5.521315 CUNG Durbin-Watson stat 0.681123 Prob(F-statistic) 0.004338 Các biến cung – cầu, giá dầu – giá vàng có tương quan chặt chẽ với MA TRẬN HIỆP PHƯƠNG SAI 0.0042 Mean dependent var 19.94290 0.311357 S.D dependent var 7.299040 6.057072 Akaike info criterion 6.560244 GIÁ VÀNG C Với hệ số cung = - 0.000918 cho biết lượng cung tăng bình qn 01 CUNG CẦU GIÁ VÀNG 138.4962 -0.005738 0.003881 -0.042315 -0.005738 1.51E-06 -1.45E-06 6.66E-06 CẦU 0.003881 -1.45E-06 1.43E-06 -6.68E-06 GIÁ VÀNG -0.042315 -6.68E-06 0.000131 6.66E-06 thùng 01 ngày làm giá dầu giảm 0.000918 USD/ thùng Với hệ số cầu = 0.000883 cho biết lượng cầu tăng bình qn 01 thùng 01 ngày làm giá dầu tăng 0.000883 USD/ thùng Với hệ số giá vàng = 0.035838 cho biết giá vàng tăng bình qn 01 KIỂM ĐỊNH PHƯƠNG SAI THAY ĐỔI (WHITE) White Heteroskedasticity Test: F-statistic 2.054049 Probability 0.097242 USD/ounce năm làm giá dầu tăng 0.035838 USD/ thùng Obs*R-squared 10.51784 Probability 0.104471 Kiểm định mơ hình Test Equation: Ta thấy : Dependent Variable: RESID^2 Tgiavang = 3.130564 > T 0.025 (26) = 2.056 nên ta bác bỏ giả thiết Ho , Vậy việc thêm biến giavang vào mơ hình cần thiết R2 = 0.3802221 có t = 19.94290 nên khơng có đa cộng tuyến Method: Least Squares Date: 01/03/95 Time: 11:10 Sample: 1973 2003 Included observations: 31 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C 1162.976 727.0250 1.599637 0.1228 CUNG -0.102546 0.070758 -1.449251 0.1602 Trang 83 Trang 84 CUNG^2 7.61E-07 5.24E-07 1.452851 0.1592 R-squared CAU 0.068017 0.070632 0.962970 0.3452 CAU^2 -5.14E-07 5.15E-07 -0.998024 0.3282 Adjusted squared GIAVANG 0.278061 0.364770 0.762292 0.4533 S.E of regression 4.662770 GIAVANG^2 -0.000233 0.000490 -0.475684 0.6386 R-squared Adjusted squared 0.339285 R- 0.174106 S.E of regression 32.34982 0.451295 Mean dependent var -8.88E-15 R- 0.341554 S.D dependent var 5.746243 Akaike criterion info 6.089082 Mean dependent var 31.95417 Sum squared resid 543.5357 Schwarz criterion 6.366628 S.D dependent var 35.59671 Log likelihood -88.38077 F-statistic 4.112367 Prob(F-statistic) 0.007314 9.986773 Durbin-Watson stat 2.012838 Akaike info criterion Sum squared resid 25116.26 Schwarz criterion 10.31058 Log likelihood -147.7950 F-statistic 2.054049 Durbin-Watson stat 1.994665 Prob(F-statistic) 0.097242 Ta thấy nR2 = 13.99015 có xác xuất = 0.000916 nên tồn tự tương quan KIỂM ĐỊNH SỰ PHÙ HỢP CỦA MƠ HÌNH (RESET- RAMSAY) Ta thấy Obs*R-squared = 10.51784 có Probability = 0.104471 nên khơng có tượng phương sai thay đổi KIỂM ĐỊNH TỰ TƯƠNG QUAN (BG) Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test: F-statistic 10.28092 Probability 0.000552 Obs*R-squared 13.99015 Probability 0.000916 Test Equation: Dependent Variable: RESID Method: Least Squares Date: 01/03/05 Time: 11:23 Variable Coefficient Std Error t-Statistic C -9.974072 9.582784 -1.040832 Prob 0.3079 CUNG 0.001086 0.000998 1.088620 0.2867 CAU -0.000957 0.000962 -0.994665 0.3294 GIAVANG 0.004471 0.008872 0.503919 0.6187 RESID(-1) 0.680008 0.197234 3.447729 0.0020 RESID(-2) 0.056804 0.207722 0.273462 0.7867 Ramsey RESET Test: F-statistic 0.837228 Log likelihood ratio 2.009748 Test Equation: Dependent Variable: GIADAU Method: Least Squares Date: 01/03/05 Time: 11:40 Sample: 1973 2003 Included observations: 31 Variable Coefficient C 76.55072 CUNG -0.013081 CAU 0.012554 GIAVANG 0.477434 FITTED^2 -0.673470 FITTED^3 0.011579 R-squared 0.419127 Adjusted R-squared 0.302953 S.E of regression 6.093922 Sum squared resid 928.3970 Log likelihood -96.67891 Durbin-Watson stat 0.945608 Probability Probability Std Error 57.13569 0.010271 0.009807 0.387240 0.558276 0.009258 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion F-statistic Prob(F-statistic) 0.444688 0.366091 t-Statistic 1.339806 -1.273534 1.280029 1.232915 -1.206340 1.250785 Prob 0.1924 0.2145 0.2123 0.2291 0.2390 0.2226 19.94290 7.299040 6.624446 6.901992 3.607737 0.013584 Ta thấy F = 0.837228 có giá trị xác suất P tương ứng 0.444688 tương đối lớn nên ta chấp nhận giả thiết Ho, tức mơ hình ban đầu chọn Trang 85 Trang 86 năm 2005 loại trừ yếu tố trị nhân tố ảnh hưởng khác , với độ tin cậy 95% Đồ thị biểu diễn biến động giá dầu giá dầu dự báo theo thời gian KIỂM ĐỊNH BIẾN KHƠNG CẦN THIẾT Wald Test: Equation: EQ01 40 Null Hypothesis: C(4)=0 F-statistic 9.800429 Probability 0.004162 Chi-square 9.800429 Probability 0.001745 30 20 Ta thấy P(F> 9.800429) = 0.004162 < 0.05 nên ta bác bỏ giả thiết Ho, tức hệ số hồi quy biến GIAVANG khác khơng có ý nghĩa Hay biến GIAVANG ảnh hưởng tới biến phụ thuộc GIADAU Vì ta phải đưa biến vào mơ hình 10 75 80 85 90 GIADAU 95 00 GIADAUF Dự báo giá dầu cho năm 2004 - 2005 KIỂM ĐỊNH PHÂN PHỐI CHUẨN 50 Series: Residuals Sample 1973 2003 Observations 31 Forecast: GIADAUF Actual: GIADAU Sample: 1973 2005 Include observations: 31 40 30 Mean Median Maximum Minimum Std Dev Skewness Kurtosis Jarque-Bera Probability -8.82E-15 -0.931597 11.25283 -10.49172 5.746243 0.206253 2.200947 1.044500 0.593184 -10 -5 10 Ta có JB = 1.044500 có mức xác suất tương ứng 0.593184 Giá trị xác suất lớn 5%nên ta chấp nhận giả thiết Ho , U có phân phối chuẩn NHẬN ĐỊNH MƠ HÌNH Với kiểm định mơ hình hồi quy, ta kết luận mơ hình chọn phù hợp Do ta sử dụng mơ hình để dự báo giá dầu năm 2004 Root Mean Squared Error Mean Absolute Error Mean Abs Percent Error Theil Inequality Coefficient Bias Proportion Variance Proportion Covariance Proportion 20 10 - 10 75 80 85 G IAD AU F 90 95 ± S.E 00 05 5.652802 4.780357 25.51565 0.135804 0.000000 0.237148 0.762852 Trang 87 Trang 88 tháng đầu năm 2005 tình hình Iraq bất ổn.Các chun gia hàng đầu 40 dầu giới cho giá dầu khó có khả mức giá 30 USD/ thùng, có nghĩa có dự báo kỳ vọng giá dầu phù hợp với dự báo 30 mà ta nghiên cứu bỏ qua nhân tố biến động trị Điều nói lên biến động vùng Trung Đơng có ảnh hưởng mạnh mẽ tác nhân gây cú sốc giá dầu giới Vì vậy, để nghiên cứu biến động giá dầu 20 giới cách có hiệu cần phải đưa nhân tố biến động trị vùng Trung Đơng vào mơ hình, vấn đề cốt lõi cần phải lượng hố 10 biến động thành số Ngồi cần đưa thêm biến độc lập chi phí khai thác, trữ lượng dầu , … vào mơ hình 75 80 85 CANDUOI CANTREN 90 95 00 GIADAU GIADAUF (Đồ thị biểu diễn giá dầu , giá dầu dự báo, cận cận giá dầu dự báo) Vậy với năm 2004, giả định lượng cung dầu 83.415 thùng / ngày,lượng cầu dầu 82.216 thùng / ngày, giá vàng giới năm 2004 409.72 USD/ounce Giá dầu 2004 = (14.0360747141, 28.6881218403) Vậy với năm 2005, giả định lượng cung dầu 88.327 thùng/ngày, lượng cầu dầu 87.572 thùng / ngày , giá vàng giới năm 2005 420 USD/ounce Giá dầu 2005 = ( 13.5837510387 , 30.313960238) III HẠN CHẾ CỦA NGHIÊN CỨU VÀ HƯỚNG MỞ RỘNG Tình hình thực tế giá dầu năm 2004 bình qn 40 USD/ thùng tháng đầu năm 2005 ln 50 USD/ thùng, với dự báo giá dầu theo mơ hình hồi quy dưa chưa phù hợp Nói khơng có nghĩa mơ hình hồi quy sai mà thấy năm 2003 -2004 chiến tranh xâm lược Mỹ vào Iraq – nơi có lượng dự trữ dầu mỏ lớn giới ,