Tiểu luận hệ thống lãi suất tín dụng ở VN hiện nay

LI M U Lãi suất vấn đề phức tạp, vừa công cụ quan trọng nhạy cảm việc điều hành sách tiền tệ, vừa giá sử dụng vốn hoạt động tín dụng Vì vậy, có tác động to lớn việc tăng hay giảm khối lợng tiền lu thông, thu hẹp hay mở rộng tín dụng tạo thuận lợi hay khó khăn cho hoạt động ngân hàng Vai trò lãi suất ngày trở nên quan trọng giai đoạn phát triển kinh tế thị trờng, đặc biệt giai đoạn đất nớc tiến hành công công nghiệp hoá - đại hoá Đối với Việt Nam, lãi suất luôn mối quan tâm hàng đầu chuyên gia kinh tế, nhà quản lý kinh tế tầng lớp dân c sở kiến thức học tài liệu thu thập đợc nh hiểu biết thực tế cuả mình, em chọn nghiên cứu đè tài: Bàn hệ thống lãi suất tín dụng Việt Nam Do hiểu biết hạn hẹp, viết em không tránh khỏi khiếm khuyết Em mong đợc góp ý phê bình thầy cô Em xin chân thành cảm ơn! phần nội dung I-/ Những vấn đề chung lãi suất: 1-/ Nguồn gốc chất lợi tức: Những ngời có vốn tiền tệ nhàn rỗi nhng cha có nhu cầu tiêu dùng, đầu t họ cho ngời khác vay sử dụng số vốn tất nhiên họ ngời sở hữu số vốn Những ngờiđi vay sau chấp nhận chế ngời cho vay đặt ra, họ đợc vay vốn ngời vay có toàn quyền sử dụng số vốn thời gian thoả thuận nhiên họ ngời sở hữu số vốn Nh vậy, quan hệ tín dụng, quyền sở hữu quyền sử dụng vốn tách rời với Do để đảm bảo an toàn vốn mình, ngời cho vay phải ràng buộc ngời vay chế tín dụng nghiêm ngặt Ngời vay sử dụng vốn vào mục đích kinh doanh-sản suất, lợi nhuận đợc tạo trình nàytất yếu đợc phân chia theo tỷ lệ thoả đánggiữa ngơì vay ngời cho vay, tơng ứng với nguồn vốn bỏ vào sản suất kinh doanh Phần lợi nhuận dành cho ngời cho vay đợc gọi lợi tức Nh chất, lợi tức làmột phần lợi nhuận đợc tạo trình sản suất mà ngời vay phải nhợng lại cho ngời cho vay theo tỷ lệ vốn đợc sử dụng Về số lợng lợi tức đợc xem xét từ hai phía: Về phía ngời vay, lợi tức số tiền phàn vốn, mà ngời vay phải trả cho ngời cho vay sau thời gian sử dụng tiền vay Về phía ngời cho vay, lợi tức khoản chênh lệch tăng thêm số tiền thu số tiền phát ban đầu, mà ngời sở hữu vốn thu đợc sau thời gian cho vay định Nếu vốn đợc coi nh loại hàng hoá, mua bán thị trờng vốn, lợi tức giá đợc hình thành trình mua bán vốn thị trờng giá lên xuống theo quan hệ cung cầu vốn, nhng khác với giá loại hàng hoá thông thờng :phản ánh xoay xung quanh giá trị chúng Giá vốn hoàn toàn không phản ánh đợc giá trị vốn Nó phần nhỏ so với giá trị vốn Chính thếgiá vốn đợc coi loại giá đậc biệt Trên thực tế, xem xétvề số lợng, lợi tức cha phản ánh đợchiệu số vốn cho vay phát Vì vậy, kinh doanh tiền tệ, lơi tức luôn đợc so sánh với số vốn cho vay để xác định khả sinh lời loại vốn cho vay thị trờng tiêu đánh giá hiệu lãi suất tín dụng 2-/ Khái niệm lãi suất tín dụng: Một đặc trng tín dụng sau thời gian định ngời sử dụng phải hoàn trả cho ngời chuyển nhợng lợng giá trị lớn giá trị ban đầu phàn giá trị lớn lợi tức tín dụng Lợi tức tín dụng phần ngời vay phải trả cho ngời cho vay Lợi tức tín dụng đợc coi nh hình thái bí ẩn giá vốn vay, phải trả cho giá trị sử dụng vốn vay(đó khả đầu t sinh lời đáp ứng nhu cầu tiêu dùng) Lợi tức tín dụng biến động theo quan hệ cung cầu thị trờng vốn nh giá hàng hoá thông thờng Nhng lợi tức tín dụngchỉ hình thái bí ẩn giá vốnvay mà theo mức hình thái giá phi lý, phải trả cho giá trị sử dụng mà quyền sở hữu không phỉ quyền sử dụng vĩnh viễn mà thời gian định lợi tức tín dụng biểu tiền giá trị vốn vay nh giá hàng hoá thông thờng mà độc lập tơng đối hay nhỏ hơnnhiều so với giá trị vốn vay Lợi tức tín dụng số tuyệt đối nên để biểu cách tổng quát lợi tức tín dụng ngời ta sử dụng tiêu tơng đối lãi suất tín dụng Lãi suất tín dụng tỷ lệ %giữa số tiền mà ngời vay phải trả cho ngời cho vay (lợi tức) tổng số tiền vay sau thời gian định sử dụng số tiền vay Lãi suất tín dụng đợc tính theo tháng năm ( việt năm thờng công bố theo tháng hầu hết nớc công bố theo năm) Tuỳ theo hình thức tín dụng mà ngời ta phân biệt lãi suất tín dụng thành loại khác với qui địng cụ thể khác Lãi suất tín dụng thơng mại tính sở giá việc trả tiền với việc kéo dài thời gian trả tiền ngời ta thông báo cho ngời mua biết mua chịu trả tiền néu trả tiền giảm giá 2% Lãi suất tín dụng nhà nớc lãi suất trái phiếu, tín phiếu theo công bố nhà nớc phát hành trái phiếu tín phiếu lãi suất cố định suốt thời gian vay Ví dụ: loại tín phiếu có thời hạn năm lãi suất 6% suốt thời hạn năm ngời mua tín phiếu đực hởng lãi suất 6%/năm lãi suất biến đổi ví dụ loại tín phiếu năm năm đàu công bố hay ghi mặt phiếu năm thứ năm thứ đièu chỉnh theo tình hình cụ thể năm (có thể lên xuống theo thị trờng) Trong thực tế lãi suất đợc quan niệm thống là: Lãi suất tín dụng tỷ lệ phần trăm so sánh số lợi tức thu đợc với số tiền bỏ cho vay thời kỳ định = x 100 (%) Trong lợi tức tín dụng số tiền ngời vay phải trả cho ngời cho vay phần vốn gốc sau thời gian sử dụng tiền vay, hay nói cách khác phần giá trị tăng thêm so với phần vốn gốc mà ngời cho vay thu đợc sau thời gian định Lãi suất tín dụng tiêu đặc biệt đánh giá mức độ lợi tức coa hay thấp khác 3-/ Nguyên tắc xác định lãi suất: Những nguyên tắc xác định lãi suất hình thành theo chế thị trờng: 3.1 Căn vào quan hệ cung-cầu tiền vay: - Cung tiền vay chịu tác động yếu tố: + Mức thu nhập: gia tăng thu nhập kinh tế làm tăng khoản tiền d thừa chi tiêu dẫn đến tăng lên cung tiền vay qua kéo lãi suất hạ xuống + Mức lạm phát: gia tăng lạm phát làm cho giá trị thực tế khoản tiền giảm xuống làm cho giá trị khoản tiền thu cho vay giảm, cung tiền giảm, đảy lãi suất tăng lên + Mức rủi ro việc cho vay: mức rủi ro cho vay tăng lên, làm giảm bớt việc cho vay, cung tiền vay giảm đẩy lãi suất lên cao - Những yếu tố tác động đến cầu tiền vay: + Mức lợi tức dự tính hội đầu t: Khi mức lợi tức tăng làm tăng nhu cầu vốn đàu t, cầu tiền vay tăng đẩy lãi lên suất lên cao + Mức lạm phát: Sự gia tăng lạm phát làm giảm chi phí thực tế việc sử dụng tiền vay, cầu tiền vaytăng đẩy lãi suất lên cao + Mức bội chi ngân sách nhà nớc: ngân sách nhà nớc bội chi làm tăng cầu tiền vay dẫn đến lãi suất tăng Khi cung tiền vay nhỏ cầu tiền vay lãi suất tăng ngợc lại Khi cung tiền vay cầu tiền vay lãi suất ổn định 3.2 Căn vào thời hạn cho vay: < < 3.3 Căn vào chế lãi suất dơng: < < < 4-/ Các loại lãi suất tín dụng: Trên thị trờng vốn nớc, thông thờng có loại lãi suất sau đây: 4.1 Lãi suất bản: Là lãi suất NHTƯ công bố làm sở cho ngân hàng thơng mại tổ chức ấn định lãi suất kinh doanh 4.2 Lãi suất sàn lãi suất trần: Là lãi suất thấp cao khung lãi suất đó, mà NHTƯ ấn định cho NHTM, NHTM qui định hệ thống nó, nhằm thống hoạt động kinh tế quốc dân 4.3 Lãi suất tái chiết khấu: Là lãi suất cho vay ngắn hạn mà NHTƯ dành cho NHTM, trờng hợp cấp vốn cho chúng thông qua nghiệp vụ tái chiết khấu thơng phiếu giấy tờ có giá Lãi suất tái chiết khấu lãi suất NHTM đẻ từ chúng ấn định lãi suất chiết khấu lãi suất cho vay khác khung lãi suất đợc phép 4.4 Lãi suất tái cấp vốn: Là lãi suất NHTƯ áp dụng tái cấp vốn 4.5 Lãi suất danh nghĩa: Là lãi suất mà ngời cho vay đợc hởng, không tính đén biến động giá trị tiền tệ 4.6 Lãi suất thực: Là lãi suất sau loại trừ biến động giá trị tiền tệ, nh lạm phát lên giá tiền tệ 4.7 Lãi suất thị trờng tiền tệ liên ngân hàng: Là lãi suất mua bán vốn NHTM NHTƯ điều hành ấn định Các loại lãi suất tín dụng đợc hình thành cách đa dạng kinh tế thị trờng Đại phận chúng NHTƯ kiểm soát khống chế Xu hớng chung tiến tới lãi suất phổ thông đơn giản Hiện nay, nớc chậm phát triển lãi suất tín dụng cao Còn nớc có kinh tế phát triển lãi suất thờng hạ Ngày hội nhập kinh tế quốc gia, mặt lãi suất có hội đợc thiết lập nhiều nớc khu vực nhiều nớc giới 5-/ Các yếu tố ảnh hởng đến lãi suất tín dụng: 5.1 Cung cầu tiền vay: Nh phần đè cập, cung-cầu tiền vay có ảnh hởng đến biến động lãi suất 5.2 Mức độ rủi ro việc hoàn trả vốn: Khi mức độ rủi ro cao ngời ta tính lãi suất cao ngợc lại vậy, tuỳ theo điều kiện đảm bảo mức độ bảo toàn vốn vay khoản tiền vay mà lãi suất cao hay thấp 5.3 Số lợng vay thời hạn vay: Thông thờng số lợng lớn thời hạn vay dài đợc tính lãi suất cao số lợng nhỏ thời hạn ngắn mức độ rủi ro thờng cao 5.4 Mức sinh lời kinh tế: Mức lãi suất cho vay đợc chấp nhận nhỏ mức sinh lời kinh tế đẻ đảm bảo cho ngời vay có lãi sử dụng vốn trình sản suất kinh doanh Mức sinh lời cao lãi suất cao ngợc lại 5.5 Thu - chi ngân sách: Khi ngân sách nhà nớc bội chi, phủ bù đắp bội chi cách phát hành bán tín phiếu, trái phiếu phủ, làm tăng nhu cầu vay tiền tăng lãi suất Ngợc lại ngân sách bội thu tăng mức cung quỹ cho vay làm cho lãi suất giảm 5.6 Chi phí hoạt động ngân hàng: Vì: = + Do chi phí hoạt động ngân hàng cao đẩy lãi suất tăng chi phí hoạt động giảm làm lãi suất giảm Nh để trì mức lãi suất vừa phải, thúc đẩy nhu cầu vay vốn ngân hàng cần tích cực giảm chi phí hoạt động nh thu hẹp phận cán d thừa hay cán lực, tiết kiệm chi phí để giảm lãi suất cho vay 5.7 Lạm phát: Khi lạm phát cao ngời cho vay không muốn cho vay, cung tiền vay giảm xuống cầu tiền vay tăng lên (do chi phí cho khoản vay giảm đi) đẩy lãi suất tăng cao Lãi suất tín dụng chịu tác động nhiều yếu tố để xây dựng sách lãi suất hợp lý, nhà quản lý, quan chức có liên quan phải có cách nhìn nhận tổng hợp sát thực để có định đắn đem lại lợi ích cho ngời vay nh đảm bảo quyền lợi ngời cho vay, bảo toàn đồng vốn đảm bảo cho NHTM, tổ chức tín dụng kinh doanh có lãi cao ổn định giá trị đồng tiền, thúc đẩy tăng trởng kinh tế 6-/ ý nghĩa lãi suất tín dụng kinh tế thị trờng: Lãi suất tín dụng đòn bẩy kinh tế quan trọng kinh tế thị trờng Nó tác động đến tất doanh nghiệp có sử dụng vốn tín dụng nói riêng đến tất lĩnh vực kinh tế quốc dân nói chung tác dụng lãi suất đợc thể nội dung sau đây: 6.1 Lãi suất tín dụng công cụ điều tiết kinh tế vĩ mô: Tăng hay giảm lãi suất cho vay, làm vốn doanh nghiệp giảm xuống hay tăng lên Nh định đến việc thu hẹp hay mở rộng sản suất Tình trạng dẫn đến số lợng công việc làm xã hội tăng lên hay giảm xuống Điều có nghĩa rằng, lãi suất tín dụng có ảnh hởng trực tiếp đến việc giải tình trạng thất nghiệp xã hội Mặt khác, tăng hay giảm lãi suất tiền gửi, đặc biệt lãi suất tái chiết khấu có ảnh hởng trực tiếp đến số lợng ngoại tệ vào nớc ảnh hởng đén cung cầu ngoại tệ dẫn đến thay đổi tỷ giá quan hệ xuất nhập thời kỳ Nh vậy, khẳng định lãi suất công cụ điều tiết kinh tế vĩ mô 6.2 Lãi suất tín dụng công cụ điều chỉnh kinh tế vi mô Trong kinh tế, thờng xảy đột biến khu vực hay toàn kinh tế quốc dân nguyên nhân không lờng trớc đợc xảy tợng nh phủ thờng sử dụng nhữnh công cụ kinh tế có lãi suất tín dụng để điều chỉnh lại quan hệ tạo điều kiện cho kinh tế khu vực, ngành hay toàn kinh tế phát triển Chẳng hạn, điều kiện lạm phát, phủ tăng lãi suất tiền gửi để rút bớt tiền lu thông về, áp dụng mức lãi suất khác khu vực, để điều hoà lu thông tạo mặt giá hợp lý, đảm bảo cho sản suất lu thông hàng hoá phát triển Là công cụ điều chỉnh kinh tế vi mô, lãi suất tín dụng phải đợc xử lý kịp thời xác Điều đòi hỏi hệ thống ngân hàng phải nắm vững thông tin kinh tế, biết xử lý thông tin, để có định xác việc thực sách lãi suất 6.3 Lãi suất tín dụng công cụ khuyến khích cạnh tranh ngân hàng thơng mại: Trong khung lãi suất cho phép, để tăng khối lợng nguồn vốn huy động đồng thời để mở rộng quan hệ tín dụng với khách hàng, NHTM nâng lãi suất tiền gửi hạ lãi suất cho vay Đây hoạt động cạnh tranh ngân hàng thơng mại Thực chất trình phân chia khối lợng tiền gửi mở rộng phạm vi ảnh hởng ngaan hàng thị trờng Để đảm bảo cạnh tranh thắng lợi, ngân hàng thơng mại có chiến lợc khách hàng Chiến lợc đợc thực lãi suất u đãi Muốn ngân hàng thơng mại tìm biện pháp giảm thấp chi phí kinh doanh chi phí quản lý Sự cạnh tranh lành mạnh NHTM tạo lợi ích kinh tế chung cho toàn kinh tế quốc dân 6.4 Lãi suất tín dụng công cụ khuyến khích tiết kiệm đầu t: Theo lý thuyết tài chính, đa phơng trình đơn giản thu nhập Thu nhập = Tiêu dùng + Tiết kiệm Phơng trình với đặc điểm tài hộ gia đình, doanh nghiệp mà đói với tài quốc gia Giả sử, điều kiện mộy kinh tế bình thờng, tỷ lệ tiêu dùng tiết kiệm hợp lý Để tăng tỷ lệ tiết kiệm, khuyến đầu t, tức tăng khả tài cho toàn kinh tế quốc dân, biện pháp có hiệu tăng lãi suất huy động vốn Khi lãi suất huy động vốn tăng lên, trớc hết hộ gia đình phải xem xét lại khoản chi cho tiêu dùng thờng xuyên, giảm chi hoãn số khoản chi này, để tăng thêm tỷ lệ tiết kiệm tổng thu nhạp Sau từ khoản tiết kiệm này, họ chọn hớng đầu t : Gửi vào ngân hàng, vào quĩ bảo hiểm, hay đầu t vào thị trờng chứng khoán thấy có lợi Nh khẳng định lãi suất công cụ can thiệp có hiệu lực để phân chia quỹ tiêu dùng tiết kiệm Nhng nâng lãi suất huy động vốn đến mức độ nào, cần phải cân nhắc thận trọng để đảm bảo phát triển hài hoà kinh tế quốc dân II-/ Thực trạng lãi suất tín dụng Việt Nam - u nhợc điểm & tác dụng việc phát triển kinh tế - xã hội: 1-/ Giai đoạn từ trớc tháng - 1989: Đây thời kỳ điều hành lãi suất theo chế lãi suất âm Trong giai đoạn tuỳ thời gian Ngân hàng Nhà nớc có điều chỉnh lãi suất nhng lạm phát phi mã (tỷ lệ lạm phát năm 1986 747,7%, năm 1987 301,3%) nên lãi suất tình trạng âm: + Lãi suất tiền gửi nhỏ mức lạm phát + Lãi suất cho vay thấp mức lãi suất huy động Hệ thống lãi suất âm có nhiều tiêu cực: + Khả huy động vốn với yêu cầu rút bớt tiền lu thông, giải toả áp lực tiền giá hàng hoá bị hạn chế nhiều + Nhu cầu vay vốn tăng lên không thực chất tạo lợi nhuận giả cho doanh nghiệp + Ngân hàng bao cấp cho khách hàng qua lãi suất tạo lỗ không đáng có cho ngân hàng, ngân hàng kinh doanh bình thờng, lãi suất hoàn toàn Nhà nớc định theo ý muốn chủ quan Từ hình thành nên kết trái ngợc nhau, bất hợp lý ngời gửi tiền, ngân hàng ngời vay vốn Ngời ta ví việc gửi tiền tiết kiệm nh việc bán trâu lấy tiền gửi vào ngân hàng, rút tiền số tiền chẳng mua dây thừng 2-/ Giai đoạn từ tháng - 1989 đến tháng 10 - 1993: Thời kỳ Ngân hàng Nhà nớc chủ động sử dụng công cụ lãi suất, chuyển từ lãi suất âm sang lãi suất dơng Để thu hút tiền thừa lu thông về, kiềm chế lạm phát, Ngân hàng Nhà nớc nâng lãi suất huy động lên cao thời gian ngắn: lãi suất không kỳ hạn 9%/tháng tức 108%/năm, lãi suất tiết kiệm kỳ hạn tháng 12%/tháng tức 144%/năm Việc làm thu hút khối lợng tiền lớn lu thông, tăng nguồn vốn tín dụng, giảm áp lực lạm phát Siêu lạm phát bị chặn đứng nhanh chóng, sau xảy tợng giảm lạm phát vào tháng đến tháng 7/1989, đợc ổn định với mức thấp tháng 6/1990 Giá vàng, đôla Mỹ giảm đáng kể chứng tỏ lòng tin dân c đồng nội tệ đợc phục hồi Chính sách lãi suất có hiệu tức nhng thích hợp với bối cảnh lịch sử định biện pháp can thiệp trực tiếp vào thị trờng tiền tệ tơng tự nh việc ấn định biện pháp can thiệp trực tiếp vào thị trờng tiền tệ tơng tự nh việc ấn định giá biện pháp hành Nhà nớc cho hàng hoá thị trờng Từ 20/3/1990 đến tháng 11/1990 Ngân hàng Nhà nớc để lãi suất tiết kiệm kỳ hạn tháng 4%, tiền gửi không kỳ hạn 1,8%/tháng, lãi suất cho vay tổ chức kinh tế 2,4%/tháng thấp lãi suất tiền gửi 1,6%/tháng, Nhà nớc phải bù lỗ cho ngân hàng 400 tỷ đồng Thực tế lãi suất Việt Nam biến động thất thờng hệ thống 10 thông tin số liệu cha cho phép dự đoán tỷ lệ lạm phát xác, lấy lạm phát làm sở quy định mức lãi suất làm cho mức lãi suất thực tế dao động mạnh, ổn định kinh tế vĩ mô không trì đợc thời gian dài Nửa cuối năm 1990 đầu năm 1992 lạm phát lại quay trở lại Trớc tình hình đó, tháng 6/1992, Ngân hàng Nhà nớc Việt Nam có điều chỉnh lãi suất theo hớng lãi suất dơng đánh dấu bớc ngoặt quan trọng hoạt động tín dụng hệ thống ngân hàng: + Chuyển lãi suất âm qua lãi suất dơng tức lãi suất tiền gửi cao mức lạm phát lãi suất cho vay cao lãi suất huy động, xử lý hài hoà lợi ích ngời gửi tiền, ngời vay vốn tổ chức tín dụng + Xoá bỏ bao cấp qua lãi suất ngân hàng, chuyển hoạt động ngân hàng sang kinh doanh thực Nhờ kiềm chế đợc lạm phát, giảm đợc giá đôla, vàng, từ tháng 6/1992 Ngân hàng giảm dần lãi suất tiết kiệm từ thágn 8/1992 thực lãi suất dơng Tuy giai đoạn số tồn tại: + Đối với ngành kinh tế (công - nông - thơng nghiệp) có mức lãi suất riêng + Đối với thành phần kinh tế (quốc doanh quốc doanh) có phân biệt lãi suất Chính cha khuyến khích thành phần kinh tế phát triển sản xuất kinh doanh cách bình đẳng 3-/ Giai đoạn từ 01 - 01 - 1993 đến 01 - 01 - 1996: Ngân hàng Nhà nớc vừa áp dụng lãi suất trần cho vay vừa áp dụng lãi suất thoả thuận 3.1- Lãi suất trần: Lãi suất trần cho vay doanh nghiệp Nhà nớc 1,8%/tháng, cho vay thành phần kinh tế quốc doanh 2,1%/tháng 3.2- Lãi suất thoả thuận: Trờng hợp ngân hàng không huy động đủ vốn vay theo lãi suất quy định phải phát hành kỳ phiếu với lãi suất cao đợc áp dụng lãi suất thoả thuận: lãi suất huy động cao lãi suất tiết kiệm kỳ hạn 0,2%/tháng cho vay cao mức trần 2,1%/tháng Trên thực tế khoảng 30 - 60% tổng d nợ lúc từ khoản cho vay lãi suất thoả thuận phần lớn cho vay doanh nghiệp quốc doanh hộ nông dân với lãi suất phổ biến 2,3% - 3,5%/tháng Với mức lạm phát năm 1993 5,2%, lãi suất thực ta trở nên cao 11 (lãi suất thực tiền gửi tiết kiệm 11,6%/năm, lãi suất thực cho vay theo lãi suất trần 20%/năm) lãi suất tiền gửi tiết kiệm ta cao gấp 1,1 lần Hàn Quốc, 3,7 lần Mỹ, lãi suất cho vay cao gấp 1,5 lần Đức 4,2 lần Mỹ Vào cuối năm 1995, mức lãi suất trần Việt Nam 2,1%/tháng (25,2%/năm) sau trừ tỷ lệ lạm phát 12,7% 12,5%/năm lợi nhuận bình quân toàn kinh tế cha vợt mức 6,5%/năm nhiều ngân hàng thơng mại trở nên thừa vốn, dù kinh tế thiếu vốn nhng lãi suất cho vay cao, vợt khả toán so với lợi nhuận Một số ngân hàng thơng mại chủ động hạ lãi suất cho vay, chuyển sang đầu t bất động sản tài trợ cho thơng mại bán hàng trả góp chí đầu t vào trái phiếu Ngân hàng Nhà nớc hàng nghìn tỷ đồng với lãi suất thấp để tiêu thụ vốn dới giá mua vào nhng an toàn Nhiều doanh nghiệp nhà đầu t chuyển vốn sang nhập hàng trả chậm lấy tiền Việt Nam, gửi tiết kiệm lấy lãi cao, ngày có xu hớng khuyến khích nhập khẩu, kìm hãm xuất khẩu, doanh số tín dụng ngân hàng phần nhờng chỗ cho doanh số tín dụng thơng mại Luật Thơng phiếu Hối phiếu Việt Nam cha có, làm hoạt động kinh doanh ngân hàng bị thu hẹp Với chế lãi suất thoả thuận hiểu tự doa hoá phần lãi suất chế cho vay với lãi suất tơng ứng đôi với biên độ dao động định Tuy nhiên, mức chênh lệch sàn tiền gửi trần cho vay lớn từ 0,7% - 1,0%/tháng làm cho ngân hàng thơng mại có lợi nhuận cao doanh nghiệp hộ nông dân gặp nhiều khó khăn Từ thực tế kỳ họp thứ Quốc hội khoá IX tháng 8/1995 với Nghị bỏ thuế doanh thu hoạt động tín dụng ngân hàng yêu cầu ngân hàng tiết kiệm chi phí hoạt động khống chế mức chênh lệch lãi suất cho vay huy động cho vay bình quân 0,35%/tháng, để đời chế lãi suất trần mức khống chế từ 01/01/1996 4-/ Giai đoạn từ sau 01 - 01 - 1996 đến nay: 4.1- Cơ chế quản lý lãi suất tín dụng thông qua mức khống chế 0,35%: Theo định số 381/QĐ - NH1 ngày 28/12/1995 từ 01/01/1996 Ngân hàng Nhà nớc quy định trần lãi suất cho vay tối đa mức chênh lệch 0,35% thay cho việc điều hành theo lãi suất cho vay, lãi suất tiền gửi chi tiết lãi suất thoả thuận quy định trớc Về lãi suất trần: quy mô địa bàn hoạt động khác nên Ngân hàng Nhà nớc quy định trần lãi suất có phân biệt nh sau: + Trần lãi suất cho vay ngắn hạn: mức lãi suất thấp nhất, áp dụng cho khu vực thành thị + Trần lãi suất cho vay trung dài hạn: cao trần lãi suất cho vay 12 ngắn hạn thời hạn dài dễ gặp rủi ro + Trần lãi suất cho vaytrên địa bàn nông thôn: cao trần lãi suất cho vay ngắn hạn trung - dài hạn điều kiện hoạt động địa bàn nông thôn khó khăn thành thị + Trần lãi suất cho vay quỹ tín dụng thành viên: trần lãi suất cho vay cao quỹ tín dụng lập thí điểm, quy mô nhỏ bé, chi phí hoạt động cao Về mức khống chế 0,35%/tháng chênh lệch bình quân vốn cho vay (đầu ra) huy động vốn (đầu vào) ngân hàng Từ hình thành hành lang vận động hợp pháp vốn tín dụng phơng diện giá hành lang mà đờng biên cứng mức lãi suất trần cho vay đờng biên lại không đợc cố định mà đợc thay mức chênh lệch bình quân lãi suất cho vay lãi suất huy động chu kỳ kinh doanh tín dụng ngân hàng không đợc 0,35%/tháng Tuy kiểm chứng thực tế qua năm thực hiện, việc khống chế trực tiếp ngân hàng thơng mại bộc lộ nhiều tồn tại, vớng mắc hạn chế hiệu lực thi hành Thứ nhất: Theo tài liệu tình hình chênh lệch lãi suất năm 1996 tháng đầu năm 1997 cho thấy phần lớn ngân hàng thơng mại có mức chênh lệch thực tế bình quân đạt dới 0,35%/tháng do: chất lợng tín dụng cha cao, nợ khó đòi phát sinh làm giảm doanh thu, vốn huy động tăng mạnh, nhng tín dụng tăng trởng chậm tỷ lệ nhu cầu vay vốn tổ chức kinh tế cá nhân không đủ điều kiện cần thiết cao, ngân hàng thơng mại bị ứ đọng vốn tạm thời chi phí tăng mà doanh thu giảm, tiền gửi kỳ hạn tháng chiếm tỷ trọng lớn làm tăng số lãi phải trả, d nợ cho vay tăng nhng lãi suất cho vay giảm, nhiều ngân hàng thơng mại cho vay chủ yếu ngoại tệ với mức chênh lệch lãi suất thấp (2% - 2,5%/năm) chiếm khoảng 30% tổng d nợ cho vay Nh nội dung kinh tế tiêu chênh lệch lãi suất phản ánh thu nhập thực tế ngân hàng thơng mại, không phản ánh tính hình chi phí việc khống chế chi phí theo mức chênh lệch lãi suất 0,35%/tháng Thứ hai: Để chấp hành mức khống chế 0,35% ngân hàng phải vào cấu nguồn vốn thời điểm định cho vay để xác định lãi suất huy động bình quân từ xác định lãi suất cho vay, việc phức tạp không đạt đợc xác, nguồn vốn ngân hàng không ngừng biến đổi hàng ngày, hàng giờ, cho dù thời điểm ngân hàng định lãi suất cho vay quy định mức chênh lệch 0,35% kết mang tính thời điểm, sau biến đổi cấu nguồn vốn, mức chênh lệch thay đổi trình thực hợp đồng tín dụng 13 Thứ ba: Việc quản lý điều hành chênh lệch lãi suất trực tiếp ngân hàng thơng mại làm đợc Vì: + Đặc điểm điều kiện kinh doanh loại hình ngân hàng thơng mại khác nhau, chênh lệch lãi suất ngân hàng thơng mại khác nên quy định mức chênh lệch chung không hợp lý + Cả nớc có 9000 ngân hàng thơng mại gần 1000 Quỹ tín dụng nhân dân, Ngân hàng trung ơng kiểm tra việc chấp hành theo quy định kỳ tháng, quý, đơn vị ? Vả lại kiểm tra hết tốn kém, mà không kiểm tra hiệu lực thi hành hạn chế + Hoạt động tín dụng ngân hàng thơng mại có tính kỳ hạn, việc huy động vốn cho vay việc thu - chi lãi xảy tình trạng thu dồn chi dồn thời gian ngắn Chế độ tài hành cha quy định cụ thể việc trích trớc, phân bổ đặn đầy đủ khoản thu - chi năm theo thông lệ quốc tế Các ngân hàng có quý lỗ, quý lãi, nên có năm chênh lệch lãi suất nhỏ 0,35%, có năm lớn 0,35% không phụ thuộc hoàn toàn vào nỗ lực chủ quan ngân hàng, việc khống chế xử lý chênh lệch việc làm khó khăn Thứ t: Việc khống chế chênh lệch lãi suất 0,35% có ảnh hởng tiêu cực đến phát triển thị trờng tiền tệ hoạt động tín dụng ngân hàng thơng mại, biểu là: + Khi lãi suất huy động bình quân bị khống chế cứng nhắc làm giảm cạnh tranh thị trờng tiền tệ, không khuyến khích ngân hàng thơng mại đa sản phẩm + Chênh lệch lãi suất = (Lãi suất cho vay thực tế bình quân - Lãi suất huy động thực tế bình quân) bị khống chế tối đa 0,35%, nghĩa ngân hàng có chênh lệch lãi suất thấp tốt không khuyến khích ngân hàng cạnh tranh uy tín hiệu kinh doanh mà thay vào nâng cao lãi suất huy động vốn + Không khuyến khích ngân hàng thơng mại tập trung huy động vốn đầu t mở rộng cho vay trung - dài hạn mà tập trung cho vay ngắn hạn để tránh rủi ro Ngân hàng thơng mại giảm thu lãi, tăng chi lãi huy động vốn vào tháng cuối năm để nhằm khống chế chênh lệch lãi suất dới 0,35% làm kết kinh doanh ngân hàng không đợc phản ánh xác, luân chuyển vốn tín dụng bị ách tắc Do hạn chế tính động hoạt động tín dụng, gây nên tình trạng khó khăn cho ngân hàng, tổ chức tín dụng Nh việc khống chế lãi suất huy động bình quân cho vay bình quân mức chênh lệch cố định vai trò - công dụng mặt quản lý tài hạn chế, hiệu lực thi hành không cao, kết không đạt nh mong muốn, trái lại gây tiêu cực hoạt động kinh doanh ngân hàng th14 ơng mại 4.2- Cơ chế điều hành lãi suất trần không quy định mức chênh lệch lãi suất tín dụng Tại kỳ họp thứ 2, tháng 12 - 1997, Quốc hội khoá IX cho phép bỏ mức chênh lệch lãi suất 0,35%/tháng đồng thời thu hẹp cách biệt mức lãi suất cho vay thành thị nông thôn, Ngân hàng Nhà nớc quy định mức lãi suất mới, rút từ trần lãi suất xuống trần lãi suất: + Trần lãi suất cho vay ngắn hạn 1,2%/tháng + Trần lãi suất cho vay trung - dài hạn 1,25%/tháng + Trần lãi suất quỹ tín dụng cho vay thành viên 1,5%/tháng Việc điều hành theo chế lãi suất trần có nhiều u điểm nh: + Trong phạm vi trần tổ chức tín dụng đợc tự ấn định mức lãi suất cho vay tiền gửi cụ thể, linh hoạt, phù hợp với điều kiện kinh doanh, tự chủ kinh doanh, cạnh tranh lành mạnh bớc tự hoá lãi suất + Tạo mặt chung lãi suất chung nớc, xoá bỏ lãi suất thoả thuận vợt xa mức lãi suất Ngân hàng Nhà nớc quy định + Có trần lãi suất bảo vệ lợi ích ngời vay tiền + Đảm bảo vai trò quản lý Nhà nớc Ngân hàng Nhà nớc lãi suất giai đoạn đầu hình thành thị trờng tiền tệ kinh tế thị trờng Tuy nhiên cách quản lý cứng giai đoạn thị trờng cha phát huy hết mặt tích cực, nhạy cảm nó, lợi dụng mức khống chế cứng nhiều tổ chức tín dụng cho vay theo mức lãi suất tối đa, đụng trần để đạt lợi nhuận cao Trần lãi suất linh hoạt, khó điều chỉnh theo quan hệ cung cầu vốn điều kiện khó khăn hay lợi nhuận vùng Trong giai đoạn khủng hoảng sau giai đoạn khủng hoảng tài tiền tệ khu vực giới, Ngân hàng Nhà nớc Việt Nam điều chỉnh nhiều lần mức lãi suất Cụ thể là: Theo định số 30/QĐ - NHNN ngày 17/01/1998 Thống đốc Ngân hàng Nhà nớc quy định lãi suất cho vay nội tệ 1,2%/tháng (ngắn hạn) 1,25%/tháng (trung dài hạn) Đặc biệt 11 tháng năm 1999, Ngân hàng Nhà nớc Việt Nam (NHNNVN) lần điều chỉnh trần lãi suất, có lần hạ trần lãi suất Ngày 29/01/1999, Thống đốc NHNNVN có thị số 01/CT - NHNN1 quy định từ ngày 01/02/1999 mức trần lãi suất cho vay đồng Việt Nam ngân hàng thơng mại quốc doanh khách hàng khu vực thành 15 thị 1,1%/tháng (ngắn hạn) hạ 1,15%/tháng (trung dài hạn) Mức lãi suất quỹ tín dụng cho vay thành viên giữ nguyên mức 1,5%/tháng Để kích cầu thêm bớc tái lập bình đẳng thành thị nông thôn, ngày 29/05/1999 Thống đốc NHNNVN ban hành định số 189/1999/QĐ - NHNN1 việc điều chỉnh lãi suất cho vay ngắn hạn, trung hạn, dài hạn cho vay thành thị, nông thôn áp dụng mức lãi suất thống 1,15%/tháng Tiếp đến, ngày 30/07/1999, Thống đốc NHNNVN ban hành định số 266/1999/QĐ - NHNN1 hạ mức trần lãi suất cho vay đồng Việt Nam từ 1,15%/tháng xuống 1,05%/tháng Riêng Hợp tác xã tín dụng Quỹ tín dụng nhân dân giữ nguyên trần lãi suất cho vay 1,5%/tháng Ngày 01/09/1999, Thống đốc NHNNVN thị số 05/1999/CTNHNN1 hạ mức trần lãi suất cho vay đồng Việt Nam xuống mức 0,95%/tháng khu vực thành thị, đồng thời định số 307/1999/QĐNHNN1 quy định lãi suất tái cấp vốn 0,7%/tháng Tại nhiều ngân hàng thơng mại ngân hàng thơng mại quốc doanh tiền gửi không ngừng tăng lên nhng cho vay không hết Các ngân hàng thơng mại quốc doanh phải đầu t hàng nghìn tỷ đồng vào trái phiếu Kho bạc Nhà nớc thời hạn năm công trái xây dựng Tổ Quốc thời hạn năm lãi suất thấp Trớc tình hình đó, ngân hàng thơng mại đồng thời hạ lãi suất để chống lỗ với mức độ khác Đến đầu tháng 10 năm 1999, lãi suất tiền gửi không kỳ hạn 0,3%/tháng so với lãi suất 0,5%/tháng đầu năm 1999, tính giảm 40%, lãi suất tiền gửi kỳ hạn tháng 0,5%/tháng so với 0,75%/tháng vào đầu năm 1999 giảm 34% Ngày 22/10/1999, Thống đốc NHNNVN định số 383/1999/QĐNHNN1 mức trần lãi suất cho vay đồng Việt Nam khu vực thành thị 0,85%/tháng, khu vực nông thôn 1%/tháng Đồng thời định số 382/1999/QĐ-NHNN1 điều chỉnh lãi suất tái cấp vốn Ngân hàng Nhà nớc tổ chức tín dụng 0,5%/tháng có hiệu lực từ ngày 01/11/1999 Trên sở mức lãi suất tổ chức tín dụng định điều chỉnh giảm mức tiền gửi huy động vốn Kể từ ngày 25/10/199 mức lãi suất tiền gửi hệ thống Ngân hàng công thơng Việt Nam toàn quốc điều chỉnh giảm: Không kỳ hạn 0,15%/tháng, kỳ hạn tháng 0,3%/tháng, kỳ hạn tháng 0,4%/tháng kỳ hạn 12 tháng 0,5%/tháng 4.2.1- Cơ sở điều chỉnh: Việc điều chỉnh lãi suất nhiều lần nh không hẳn ý định chủ quan Ngân hàng Nhà nớc, xuất phát từ sở nh: + Năm 1998 tỷ lệ lạm phát đột ngột tăng lên 9,2% làm lãi suất huy động thực giảm 2,2%/năm cao gấp lần so với giới Trái lại 16 tháng đầu năm 1999 lãi suất huy động doanh nghiệp giữ nguyên mức 0,8%/tháng lãi suất thực trở lại mức 0,5%/tháng hay 6%/năm cao gấp lần so với giới Lãi suất huy động cao làm lãi suất cho vay tăng cao, mà lãi suất tăng cao gây nhiều khó khăn cho phát triển kinh tế, làm đầu t trì trệ phải hạ lãi suất - Hơn lạm phát tháng đầu năm mức thấp, tháng gần liên tục thiểu phát mức: - 0,7%; - 0,6%; - 0,4%; - 0,3%; - 0,4% Giảm phát làm cho tốc độ tăng trởng chậm lại sức mua thị trờng giảm sút Các ngành sản xuất vật gặp khó khăn thị trờng vốn để đổi kỹ thuật, công nghệ Vấn đề cân đối hàng tiền thực chất cân đối khối lợng hàng hoá thị trờng khả toán kinh tế trầm trọng Vốn ngân hàng ứ đọng mà nông dân doanh nghiệp lại thiếu vốn cho đầu t sản xuất, kinh doanh Do biện pháp cần thiết để kích cầu hạ lãi suất - Tỷ giá hối đoái ổn định từ nhiều tháng (từ tháng 10/1998) kể việc thay đổi chế điều hành tỷ giá hối đoái tháng 2/1999 không gây biến động tỷ giá - Tình hình cung - cầu vốn tín dụng: tốc độ tăng số d tiền gửi đồng Việt Nam tăng nhanh tiền gửi ngoại tệ, đến tháng 5/1999 tốc độ tăng tiền gửi 9,3% tốc độ tăng d nợ cho vay 5,2% so với đầu năm 1999 - Tình hình thực lãi suất cho vay huy động vốn đồng nội tệ tổ chức tín dụng: nhìn chung tình hình vốn ứ đọng nên tổ chức tín dụng giảm lãi suất cho tiền gửi đảm bảo cân đối nên cung - cầu vốn tín dụng Vào thời điểm tháng 5/1999: + Lãi suất cho vay: phổ biến mức 1,1%/tháng (ngắn hạn) 1,15%/tháng (trung - dài hạn) thành thị; nông thôn cho vay sát trần 1,2% 1,25%/tháng nhng số tổ chức tín dụng chủ yếu ngân hàng thơng mại quốc doanh thực giảm 10 - 15% so với lãi suất để đẩy mạnh cho vay Cá biệt có tổ chức tín dụng cho vay 0,9%/tháng, cho vay xuất khẩu: 0,8%/tháng + Lãi suất tiền gửi: mặt lãi suất tiền gửi hạ xuống đáng kể từ 0,1 0,2%/tháng so với năm 1998 quý I/1999 nhằm cân đối cung - cầu vốn Tiền gửi không kỳ hạn phổ biến mức 0,3 - 0,5%/tháng, kỳ hạn tháng: 0,75 - 0,8%/tháng, kỳ hạn 12 tháng: 0,9 - 1%/tháng Dới biểu số lãi suất Ngân hàng Nhà nớc quy định thời gian gần đây: 17 Đơn vị tính: % 1/7/97 Ngắn hạn Trung - dài hạn Khu vực nông thôn Quỹ tín dụng nhân dân Lãi suất tái cấp vốn 21/1/98 1/2/99 1/6/99 1/8/99 4/9/99 25/10/99 1,0 1,1 1,2 1,5 1,1 1,2 1,25 1,25 1,5 1,1 1,1 1,15 1,25 1,5 1,0 1,15 1,15 1,15 1,5 0,85 1,05 1,05 1,05 1,5 0,85 0,95 0,95 1,05 1,5 0,7 0,85 0,85 1,0 1,5 0,5 4.2.2- Mục đích điều chỉnh lãi suất: + Đảm bảo tính phù hợp mặt lãi suất với tình hình lạm phát + Giảm bớt khó khăn cho ngời vay, góp phần kích thích kinh tế phát triển, đảm bảo cân đối cung - cầu vốn tín dụng, đẩy mạnh cho vay vốn tổ chức tín dụng kinh tế, tạo khuôn khổ đủ rộng để tổ chức tín dụng thuộc loại hình khác nhau, lực tài khác nhau, độ rủi ro khác định mức lãi suất huy động cho vay hợp lý + Giảm bớt trần lãi suất chuẩn bị điều kiện tiến tới áp dụng chế điều hành theo lãi suất nh Luật Ngân hàng Nhà nớc Việt Nam quy định 4.2.3- Tác động điều chỉnh lãi suất tín dụng thời gian vừa qua: Thứ nhất: Ngân hàng Nhà nớc thiết kế mặt lãi suất áp dụng chung cho vay ngắn hạn, trung - dài hạn, tạo bình đẳng khu vực thành thị nông thôn Tuy nhiên d nợ khu vực nông thôn không lớn khoản cho vay sách, cho vay theo chơng trình Chính phủ chiếm phần không nhỏ nên có tạo điều kiện giảm chi phí tăng đầu t khu vực nông thôn song tác dụng kích thích khu vực nông thôn việc điều chỉnh lãi suất tới bình đẳng nh cha mạnh mẽ Thêm vào đó, chi phí hoạt động tổ chức tín dụng hoạt động địa bàn cao dẫn đến từ lần điều chỉnh lãi suất thứ t năm trở đi, lãi suất trần, áp dụng khu vực nông thôn trở lại cao so với mức lãi suất trần cho vay thành thị Về việc thống trần lãi suất khoản vay có thời hạn khác giai đoạn nhận định nhằm khuyến khích nhà đầu t đẩy mạnh đầu t trung - dài hạn, khuyến khích đầu t theo chiều sâu, đẩy mạnh phát triển sản xuất, áp dụng công nghệ tiên tiến, tăng cờng sở vật chất kỹ thuật cho xã hội chủ nghĩa Do mức độ rủi ro thờng tăng theo thời hạn khoản vay nên cha phải định hợp lý Nếu nh trớc không phân biệt lãi suất cho vay thời hạn khác đến quy định lãi suất cho vay ngắn hạn cao lãi suất cho vay dài hạn đợc nhìn nhận không hợp lý đợc sửa đổi việc nâng lãi suất cho vay trung 18 dài hạn lên cao lãi suất cho vay ngắn hạn việc thống trần lãi suất nh phải bớc thụt lùi ? Có lẽ giải pháp tình để đẩy mạnh đầu tín dụng mà thôi, chắn tơng lai phải trở lại nguyên tắc đắn Lãi suất tín dụng ngắn hạn < Lãi suất tín dụng dài hạn Thứ hai: Việc điều chỉnh lãi suất tín dụng gây nên số ảnh hởng tới hoạt động tổ chức tín dụng: + Biên độ giảm trần lãi suất lần điều chỉnh lớn (0,1%/tháng; 1,2%/năm), khoảng cách hai lần hạ trần lãi suất qua gần liên tiếp gây ảnh hởng sau: + Hoạt động ngân hàng thơng mại cha kịp ổn định qua việc hạ trần lãi suất lần phải đối phó với việc hạ trần lãi suất lần sau Các ngân hàng e dè huy động vốn vốn dài hạn sợ lãi suất tiếp tục hạ làm ngân hàng lỗ nhiều + Các tổ chức tín dụng hoạt động địa bàn nông thôn địa bàn hoạt động khó khăn, cho vay nhỏ, chi phí lớn, nguồn vốn hạn hẹp tổ chức tín dụng khác Từ buộc tổ chức tín dụng giảm chi phí, tiết kiệm nâng cao chất lợng phục vụ nông nghiệp nông thôn với lãi suất thấp + Khách hàng nảy sinh tâm lý chần chừ vay tiền ngân hàng, họ chờ mức lãi suất thấp + Lãi suất tái cấp vốn giảm khuyến khích ngân hàng thơng mại vay vốn từ Ngân hàng Nhà nớc Thứ ba: Hiệu hạ lãi suất với việc kích cầu kinh tế: Kích cầu giải pháp kích thích khuyến khích tiêu dùng mục tiêu cuối tăng tổng cầu, tổng cung hàng hoá xã hội để thúc đẩy sản xuất phát triển Trong điều kiện kinh tế Việt Nam nhằm giải mâu thuẫn nhu cầu vốn cao doanh nghiệp nông dân với d thừa nguồn vốn tồn đọng hệ thống ngân hàng tổ chức tín dụng, việc hạ lãi suất cho vay Nhà nớc muốn khai thông tín dụng từ kích thích tiêu dùng (bao gồm tiêu dùng cho sản xuất tiêu dùng cho sinh hoạt, đời sống) Hạ lãi suất có liên quan đến bố trí lại cấu đầu t, chi tiêu Ngân sách hàng loạt kích cầu mà Nhà nớc áp dụng nh: giảm khung thuế tiêu thụ đặc biệt, giảm thuế luân chuyển, bỏ thuế sát sinh, giảm số thuế suất khác, tăng u đãi tín dụng, điều chỉnh phụ cấp lơng, bảo hiểm xã hội, tài trợ mạnh cho phát triển nông nghiệp, nông thôn, tạo việc làm, xoá đói 19 giảm nghèo Nhng có lẽ hạ lãi suất cha có hiệu mạnh mẽ đến việc kích thích kinh tế phát triển Có thể đề cập đến số nguyên nhân: + Lãi suất giảm nhng giảm phát nên công ty, doanh nghiệp hàng hoá tồn kho nhiều Tín dụng bí đầu ra, doanh nghiệp cạnh tranh kém, sản xuất trì trệ (riêng 17 Tổng công ty 90 - 91 ứ đọng 6000 tỷ đồng) Trong điều kiện làm ăn thua lỗ, doanh nghiệp làm ăn nghiêm túc không dám vay vốn, thân ngân hàng thơng mại không dám bỏ vốn để đầu t trông chờ hạ lãi suất không mở rộng đợc tín dụng + Lãi suất cho vay nông thôn cao lãi suất thị trờng mà nhu cầu đầu t tiêu dùng nông thôn cấp bách riêng việc kiên cố hoá kênh mơng thuỷ lợi, đờng giao thông nông thôn, phát triển kinh tế trang trại đặt yêu cầu lớn vốn vay + Lãi suất tiền gửi giảm nhng nguồn vốn huy động vào ngân hàng tăng cao thành phố ngời có tiền không mua sắm nhiều mà đầu t buôn bán khó tìm lợi nhuận cao nên tốt gửi ngân hàng kiếm lãi Cung tín dụng tăng đầu hạ lãi suất mà hiệu không đạt nh mong muốn + Lãi suất tín dụng hạ thấp nhng ngân hàng cho vay khách hàng hội tụ điều kiện cần thiết, đảm bảo hoàn trả có lãi thời hạn vay Trên thực tế hạ lãi suất cho vay, nới lỏng điều kiện vay vốn nhng không đủ điều kiện để vay nên cần nhng khách hàng không vay đợc vốn Ngân hàng cho vay tuỳ tiện tạo nhiều tiềm ẩn nợ hạn gia tăng, khả không trả nợ đợc lớn Nh hạ lãi suất điều kiện cần, cha phải điều kiện đủ để gia tăng tín dụng Muốn tín dụng thực tăng trởng phải tăng sức bật kinh tế, tăng khả hấp thụ vốn nh độ an toàn hệ thống ngân hàng thơng mại Việt Nam Một yếu tố thiếu cần có hệ thống pháp luật đồng cởi mở Hạ lãi suất có ý nghĩa lớn chủ trơng phát huy nội lực, kích thích phát triển sản xuất đầu t, giúp kinh tế Việt Nam thoát khỏi ảnh hởng khủng hoảng tài chính, tiền tệ khu vực giới, góp phần đa tín dụng nớc ta tiến tới mức lãi suất giới Vậy nên cha đạt đợc nh mong đợi từ việc hạ lãi suất nhng khách quan mà nói hạ lãi suất chủ trơng đắn III-/ Một số giải pháp điều hành tín dụng việt nam: 1-/ Định hớng điều hành lãi suất tín dụng Việt Nam: Lãi suất bản: Lãi suất lãi suất NHNN công bố làm sở cho tổ chức 20 tín dụng(TCTD) ấn định lãi suất kinh doanh Lãi suất mức lãi suất dợc NHNN ấn hành cách hành chính, tự hình thành thị trờng tiền tệ TCTD buộc phải vào mức lãi suất để xác định mức lãi suất kinh doanh Cũng từ định nghĩa cần phân biệt rõ lãi suất lãi suất lãi suất tái cấp vốn hành NHNN Thực tế lãi suất tái cấp vốn NHNN cũn có ảnh hởng toàn diện tới hệ thống lãi suất kinh tế thị trờng NHNN xác định nhiên, hoạt động tái cấp vốn lại hoạt động bắt buộc tổ chức tín dụng - thực tế, đợc thực cách tự nguyện theo nhu cầu TCTD Nói cách khác, lãi suất tái cấp vốn(mặc dù mức lãi định thời gian đấy) mức lãi suất bắt buộc đói với TCTD (nếu TCTD nhu cầu tái cấp vốn không trực tiếp liên quan tới lãi suất tái cấp vốn) lý này, luật NHNN tách bạch hai loại lãi suất sở qui định: NHNN xác định công bố lãi suất lãi suất tái cấp vốn 2-/ Một số ý kiến hoàn thiện sách lãi suất theo định hớng lãi suất bản: Gần xuất nhiều ý kiến khác xoay quanh việc NHNN bỏ qui định lãi suất trần, để chuyển sang ấn định điều hành linh hoạt lãi suất bả, theo nh tinh thần qui định điều 18 khoản 12 điều Luật NHNN hành Quan điểm tập trung chứa đựng nội dung sau: xu hớng chung bỏ trần lãi suất cứng nhắc lâu (vẫn loại trần lãi suất) Trên sở lãi suất tái cấp vốn hành cộng thêm biên độ ớc định để hình thành lãi suất bảnhoặc dựa vào lãi suất cho vay ngắn hạn phổ biến cộng thêm biên độ ớc định để hình thành lãi suất Nhìn chung, cách lập luận cho loại quan điểm dừng định tính, bỏ ngỏ nhiều khía cạnh khoa học pháp lý liên quan đến việc cải tiến sách lãi suất Một là: Cần định dạng đắn lãi suất tái cấp vốn lãi suất để tránh áp dụng máy móc qui định diều 18 khoản 12 điều luật NHNN (liên quan): + Lãi suất tái cấp vốn, chủ yếu hớng tới 3mục đích: (1) NHTW cho vay lại với t cách nhời cho vay cuối kinh tế vào khoản tín dụng cấp NHTM (cho vay lu phiếu, chấp khế ớc tín dụng, chứng từ liên quan) ; (2) NHTƯ tái chiết khấu thơng phiếu dợc NHTM cho vay; (3) NHTƯ sử dụng nguồn vốn dự trữ (DTBB, nguồn dự trữ khác) cho vay hỗ trợ knả toán tạm thời NHTM (thông qua cầm cố, chấp chứng từ có giá khác nhau) 21 Lâu nay, ta dùng khái niệm tái cấp vốn (refinancing) gọi chung cho nội dung Khi tăng tỷ trọng cấp tín dụng dới hình thức tái chiết khấu - gọi cửa sổ tái chiết khấu (resdiscount window) - có nghiệp vụ tái chiết khấu, nói khác khái niệm tái chiết khấu đợc sử dụng phổ biến + Lãi suất tái cấp vốn / lãi suất tái chiết khấu thờng đợc ấn định chủ quan NHTƯ Tuy nhiên, mức độ chủ quánẽ giảm nghiệp vụ tái chiết khấu có sở hơn, có hàng hoá đủtiêu chuẩn cho việc cấp tín dụng dới hình thức tái chiết khấu thay tái cấp vốn theo kiểu giản đơn nh cách làm Việt Nam lâu Khi thị trờng tiền tệ phát triển, nghiệp vụ mua bán vốn theo hợp đồng giao ngay, hợp đồng kỳ hạn - ngắn hạn lực lợng thị trờng trở nên phổ biến, theo lãi suất giao dịch liên ngân hàng (interbank interest rate), lãi suất chiết khấu giấy tờ có giá (lãi suất Lombardy), hay lãi suất mua bán hợp đồng xoay vòng kỳ hạn (lãi suất Repo) đợc hình thành Đó điều kiện thị trờng quan trọng để NHTƯ điều hành đắn lãi suất tái cấp vốn / lãi suất tái chiết khấu Trớc mắt, cha đủ diều kiện công cụ giao dịch nh nêu, việc hình thành lãi suất tái cấp vốn chủ yếu dựa vào lãi suất trần yheo ấn định chủ quan NHTƯ nh lâu Qua đây, cần khẳng định lãi suất tái cấp vốn đóng vai trò định, nhng cha đến mức độ đủ để dựa vào hình thành lãi suất Đây dấu mốc mờ nhạt để tiến tới lãi suất tái chiết khấu mai + Lãi suất hớng vào hai mục đích: (i) làm tiêu chuẩn hình thành kãi suất kinh doanh NHTM; (ii) làm công cụ để NHTƯ can thiệp vào thị trờng tiền tệ cách uyển chuyển khống chế lãi suất trần, dù mức mang tính cứng nhắc ý nghãi định chuẩn lãi suất biểu nh loại giá vốn phản ánh điểm hoà vốn bình quân NHTM NHTM huy động vốn với lãi suất thấp cho vay tối thiểu mức lãi suất có chí hoà vốn Còn huy động với lãi suát cao bắt đầu khó khăn can thiệp NHTƯ thông qua lãi suất trở nên đơn giản chỗ không cần khống chế trần (cứng nhắc dễ bị phản ứng) khách quan hơn, tạo tin cậy NHTM Vấn đề xác định ấn định cho linh hoạt Xét nhiều mặt, thực chất lãi suất bớc thả lãi suất + Lãi suất có sở xác định tơng đối ggiống lãi suất trần sàn, nghĩa chủ yếu dựa vào quan hệ cung cầu vốn phổ biến, đợc phản ánh lực lợng thị trờng chiếm thị phần chủ yếu (hiện NHTM quốc doanh) hnng mặt tính toán có khác: lãi suất trần, sàn thờng lấy số tham chiếu chặn trên, chặn dới lãi suất bình quân hoá gia quyền tham số chọn mẫu, nên thờng chuẩn xác khách quan lãi suất đợc xác định nh khiến khoảng cách bất bình đẳng cạnh tranh lãi suất giã NHTM mạnh, yêua khác đợc giảm thiểu Tất nhiên, việc tính toán 22 xác lãi suất phức tạp nơn lãi suất trần Bởi vậy, áp dụng thờng cha đủ để ấn định xác phải sử dụng biên độ nhỏ để điều chỉnh Cách xác định biên độ không tuỳ tiẹn đợc mà phải căc vào dung sai - gọi độ lệch tiêu chuẩnbình quân mức lãi suất khác lãi suất trung bình chọn mẫu Hai là: Cần làm rõ u nhợc điểm lãi suất tái cấp vốn, nh thân trần lãi suất làm cho việc cải tiến lãi suất Qua lần NHNN kịp thời điều chỉnh trần, lãi suất đă bớt cứng nhắc gần với quan hệ cung cầu ( từ nhiều trần xuống loại trần, đồng thời mức lãi suất giảm đáng kể so với động thái giảm phát) Tuy nhiên, tình hình mâu thuẫn chỗ: áp lực giảm tiếp lãi suất đặt lúc thân việc hạ trần lãi suất vào giới hạn thấp gây khó khăn cho NHTM việc chủ động linh họat hoá mức lãi suất thực tế cho vayvà khắc phục nguy thua lỗ, thiếu khả tài chênh lệchgiữa lãi suất huy động cho vay bị thu hẹp lớn Nh vậy, việc điều hành theo lãi suất trần nhiều tồn thân cách ấn định lãi suất tái cấp vốn thiếu sở khách quan, lấy lãi suất tái cấp vốn làm sở tính toán lãi suất Mặt khác, lãi suát trần bất cập, trớc mắt nên kế thừa hoàn thiện bỏ hẳn để thay lãi suất lúc cha đủ điều kiện Ba là: Cần có phân biệt thứ bậc thấp cao, đơn giản phức tạp hai loại lãi suất ; lãi suất bớc đệm tiến tới đợc thay lãi suất tái chiết khấu sau hay ngợc lại tồn lãi suất tái cấp vốn / lãi suất tái chiết khấu lãi suất bản? Về lâu dài, hình thành lãi suất tạo lộ trình thuận lợi cho hoàn thiện sách lãi suất theo hớng bớc thả Bản thân lãi suất đợc coi bớc thả tiến lãi suất trần với cách ấn định hoàn toàn tuỳ thuộc vào quan hệ cung cầu, lấy sở tính toán mức lãi suất thực Tuy nhiên, bỏ lãi suất trần để chuyển sang lãi suất phải có bớc chuyển nhỏ, máy móc gây sốc Thực chất qui định điều18, điều khoản 12 Luật NHNN không nên hiểu phải có lãi suất cha có đủ điều kiện, mà vấn đề NHNN phải qui định lãi suất nh để TCTD dễ dàng ấn định lãi suất kinh doanh Thành thử loại lãi suất mà NHTƯ đa đáp ứng đợc yêu cầu đặt mang dáng dấp hay tính chất nh lãi suất đâycó thể nhấn mạnh hoàn thiện lãi suất trần nâng cấp lãi suất tái cấp vốn theo sát lãi suất thị trờng tạo điều kiện cho đợc sử dụng thờng xuyên phục vụ cho việc điều hành sách tiền tệ NHNN thiết thực 23 kết luận Nh nói, lãi suất giá mua bán vốn thị trờng Cơ sở kinh tế lãi suất tợng tạm thời thừa tạm thời thiếu vốn tiền tệ kinh tế hàng hoá gắn với vai trò trung gian ngân hàng việc tập trung phân phối lại vốn tiền tệ thông qua công cụ lãi suất Lãi suất cao hay thấp quan hệ cung - cầu vốn định, cung lớn cầuvề vốn lãi suất giảm, cầu lớn cung lãi suất tăng Lãi suất nhạy cảm kinh tế thị trờng, công cụ quan trọng nhà nớc việc xây dựng thực sách tiền tệ để quản ký điều tiết kinh tế Đối với Việt nam, đổi kinh tế, xây dựng kinh tế hàng hoá nhiều thành phần vận động theo chế thị trờng có quản lý nhà nớc theo định hớng xã hội chủ nghĩa, việc nghiên cứu để có sách lãi suất phù hợp với điều kiện nớc ta cần thiết Lãi suất trở thành công cụ quan trọng điều hành sách tiền tệ nớc ta Trên thực tế, từ năm 1990 bớc chuyển từ chế lãi suất âm sang lãi suất dơng, từ tháng 06/ 1991, thực triệt để sách lãi suất dơng hoạt động tín dụng Lãi suất vợt số lạm phát đợc điều chỉnh theo biến động thị trờng, có tham khảo lãi suất thị trờng khu vực quốc tế Chính sách lãi suất đẫ bớc xử lý hài hoà lợi ích ngời gửi tiền, TCTD ngời vay tiền, tức yêu cầu kiềm chế lạm phát tăng trởng kinh tế Chênh lệch lãi suất tiền gửi tiền vay từ 1986 đến 1995 nh sau: 1986 - 1990 Lãi suất tiền gửi BQ tháng (%) Lãi suất tiền vay BQ tháng (%) 1991 1992 1993 1994 1995 6, 2, 1, 1, 1, 1, 4, 3, 2, 1, 1, 1, (Nguồn: NH Việt Nam 45 năm xây dựng trởng thành) Từ đầu năm 1996, sách lãi suất NHNN có thay đổi theo hớng tự hoá, hủy bỏ quy định lãi suất tiền gửi, điều chỉnh giảm mức lãi suất trần cho vay, chênh lệch lãi suất cho vay lãi suất huy động vốn bình quân 0, 35%/tháng Để ấn định mức lãi suất cho vay lãi suất huy động vốn thị trờng từ tháng 11 năm 1997 Nghị Quốc hội đẫ không quy định mức chênh lệch lãi suất 0, 35% hoạt động tín dụng ngân hàng Chính sách lãi suất đảm bảo đợc yêu cầu lãi suất vay trung dài hạn cao lãi suất cho vay ngắn hạn, rút ngắn khoảng cách 24 lãi suất tiền gửi dân c tiền gửi doanh nghiệp Mức chênh lệch lãi suất cho vay lãi suất huy động vốn không bị khống chế mà phụ thuộcvào thị trờng hiệu kinh doanh TCTD Những giải pháp đợc thị tròng chấp nhận góp phần lớn vào việc thực mục tiêu sách tiền tệ 25