Bàn Về Hệ Thống Lãi Suất Tín Dụng Của Việt Nam Hiện Nay.

Bộ tài Trờng Đại Học Tài Kế toán Hà Nội tiểu luận môn học: Lý thuyết tiền tệ Đề tài : Bàn hệ thống lãi suất tín dụng Việt Nam Mục lục Trang Lời mở đầu Chơng I : Lý luận chung lãi suất tín dụng I Khái niệm lãi suất tín dụng: 1.Lý thuyết coi lãi suất công cụ Nhà nớc dùng để điều hành kinh tế vĩ mô Lý thuyết coi lãi suất giá tiền tệ Lý thuyết coi lãi suất phần thởng ngời thực hành tiết kiệm Lý thuyết giảm giá thời gian 5 Lý thuyết lãi suất diễn tả a chuộng toán Khái niệm lãi suất II Những vấn đề lãi suất tín dụng: Nguyên tắc xác định lãi suất Các loại lãi suất tín dụng Các yếu tố ảnh hởng đến lãi suất tín dụng Quan hệ lãi suất tín dụng tăng trởng kinh tế, lạm phát, đầu t, tỷ giá hối đoái 10 ý nghĩa lãi suất tín dụng kinh tế thị trờng 12 Ngân hàng trung ơng việc điều hành lãi suất 13 Chơng II : Thực trạng điều hành lãi suất tín dụng Việt Nam định hớng điều hành lãi suất tín dụng thời gian tới 16 I Điều hành lãi suất tín dụng Việt Nam - u nhợc điểm tác dụng phát triển kinh tế xã hội 16 Giai đoạn từ trớc tháng - 1989 17 Giai đoạn từ tháng - 1989 đến tháng 10 - 1993 18 Giai đoạn từ ngày 01/ 10/ 1993 đến ngày 01/ 01/ 1996 19 Giai đoạn từ sau ngày 01/ 01/ 1996 đến 20 II Một số ý kiến hệ thống lãi suất tín dụng định hớng điều hành lãi suất tín dụng thời gian tới 28 Một số ý kiến hệ thống lãi suất tín dụng giải pháp xử lý bất hợp lý lãi suất 28 Định hớng điều hành lãi suất tín dụng Việt Nam thời gian tới 33 Kết luận 37 lời mở đầu Việt Nam năm qua thành công bật điều tiết vĩ mô kiểm soát trì đợc lạm phát mức độ thấp điều kiện kinh tế có tăng trởng Đóng góp phần quan trọng cho thành công không đề cập đến việc sử dụng có hiệu sách tiền tệ quốc gia Trong lãi suất tín dụng công cụ quan trọng đợc coi nhạy cảm công cụ cuả sách tiền tệ Lãi suất tín dụng có tác động to lớn đến việc điều tiết mức cung tiền, mở rộng hay thu hẹp đầu t, khuyến khích hay hạn chế huy động vốn, từ tác động tới tăng trởng kinh tế, giá trị đồng nội tệ, tạo thuận lợi hay khó khăn cho hoạt động ngân hàng Vai trò lãi suất ngày trở nên quan trọng giai đoạn phát triển kinh tế thị trờng, đặc biệt giai đoạn đất nớc tiến hành công công nghiệp hoá - đại hoá Chính nghiên cứu hệ thống lãi suất Việt nam trở thành mối lu tâm nhiều chuyên gia kinh tế, nhà quản lý kinh tế tầng lớp dân c Dựa sở kiến thức học hiểu biết thực tế em chọn nghiên cứu đề tài : Bàn hệ thống lãi suất tín dụng Việt Nam CHƯƠNG I : Lý LUậN CHUNG Về LãI SUấT TíN DụNG I Khái niệm lãi suấT: Trong trình sản xuất kinh doanh đời sống xã hội tồn tợng có tác nhân tạm thời có số vốn nhàn rỗi bên cạnh tác nhân tạm thời thiếu vốn Để giải mâu thuẫn đồng thời để thoả mãn nhu cầu nh đem lại lợi ích cho ngời thừa vốn lẫn ngời thiếu vốn, quan hệ tín dụng nảy sinh Khi ngời thừa vốn cho ngời thiếu vốn đợc quyền sử dụng số vốn tiền tệ thời gian xác định với điều kiện ngời sử dụng số vốn phải hoàn trả lại thời hạn thêm vào khoản tiền dôi d tính cho quyền sử dụng số vốn Đó sở xuất lãi suất Tuy nhiên lãi suất đời phát triển thể khái niệm phức tạp, xem xét góc độ khác hình thành khái niệm lãi suất, phổ biến lý thuyết sau: Lý thuyết coi lãi suất công cụ Nhà nớc dùng để điều hành kinh tế vĩ mô: Lãi suất đợc coi công cụ mà Ngân hàng trung ơng sử dụng để thực sách tiền tệ quốc gia, thông qua việc điều chỉnh lãi suất tác động đến thành phần tổng cầu nh đầu t tiêu dùng xã hội từ tác động đến tăng trởng kinh tế quốc gia thời kỳ định Ngân hàng trung ơng nớc sử dụng công cụ nh biện pháp hiệu nhanh chóng mạnh mẽ để tác động vào mức tiền cung ứng lu thông Lý thuyết coi lãi suất giá tiền tệ : Lãi suất giá tiền tệ đợc sử dụng phát sinh quan hệ tín dụng tác nhân thừa vốn tác nhân thiếu vốn Lãi suất hai bên xác định dựa sở tin cậy lẫn nhau, sở quy định, luật pháp Lãi suất phản ánh sức mua đồng tiền, triển vọng kinh tế, quan hệ cung - cầu vốn, chất lợng hoạt động ngân hàng, cạnh tranh tổ chức tín dụng mức độ rủi ro kinh tế Lý thuyết coi lãi suất phần thởng cho ngời thực hành tiết kiệm: Theo lý thuyết ngời tiết kiệm để dành tiền cho vay, giảm bớt tiêu dùng đơng nhiên đợc hởng tiền lãi, ngời vay số tiền đơng nhiên phải trả lãi Do lãi suất phần thởng cho ngời thực hành tiết kiệm Lý thuyết giảm giá thời gian: Lý thuyết dựa vào tâm lý: tiêu dùng quý tiêu dùng tơng lai Ví dụ: 1000 đồng thời điểm 11/ 11/ 1999 có giá trị 1000 đồng thời điểm 11/ 11/ 2000 Muốn cho hai số tiền số tiền 1000 đồng ngày 11/ 11/ 2000 phải cộng thêm khoản x đồng nữa, số x đồng gọi lãi suất Trong thời kỳ tiền tệ ổn định lý thuyết nhng điều kiện lạm phát lãi suất không âm, lý thuyết không diễn tả đợc giảm giá tơng lai Thông thờng lý thuyết áp dụng tín dụng tiêu dùng Lý thuyết lãi suất diễn tả a chuộng toán : Xuất phát từ việc nghiên cứu cung cầu tiền tệ ngời ta đa nhận xét sau : + Cầu tiền tệ : cá nhân có ba quỹ : quỹ trang trải, quỹ dự phòng quỹ đầu t Quỹ trang trải: phản ánh thu - chi theo thời gian cá nhân tuỳ thuộc vào nguồn thu nhập nhu cầu chi dùng cá nhân Quỹ dự phòng: để trang trải cho nhu cầu bất ngờ xảy tơng lai Quỹ đầu t: có số tiền lớn để cá nhân tung mua bán, đầu t theo mục đích khác theo chuyển biến thời gian, thị trờng + Cung tiền tệ: việc tạo đa vào lu thông khối lợng tiền định để thoả mãn nhu cầu sử dụng tiền Cung tiền phụ thuộc vào tổng sản phẩm quốc gia, xu hớng tiêu dùng tiết kiệm dân chúng Lãi suất diễn tả cần tiền ngời đầu t tuỳ thuộc họ có cần toán nhiều hay có lòng trả lãi suất cao hay không? Biểu lý thuyết thực tế nhà đầu t đa hết tiền vào đầu t kinh doanh có lợi đem gửi ngân hàng với lãi suất thấp, lãi suất thấp không đủ bù đắp giá tiền tệ thời gian gửi tiền Khái niệm chung lãi suất : Trong thực tế lãi suất đợc quan niệm thống : Lãi suất tín dụng tỷ lệ phần trăm so sánh số lợi tức thu đợc với số tiền bỏ cho vay thời kỳ định Lãi suất Số lợi tức thu đợc kỳ ì 100 ( % ) = tín dụng Số tiền vay phát kỳ Trong lợi tức tín dụng số tiền ngời vay phải trả cho ngời cho vay phần vốn gốc sau thời gian sử dụng tiền vay, hay nói cách khác, phần giá trị tăng thêm so với phần vốn gốc mà ngời cho vay thu đợc sau thời gian định Lãi suất tín dụng tiêu đặc biệt đánh giá mức độ lợi tức cao hay thấp khác II Những vấn đề lãi suất : II Nguyên tắc xác định lãi suất : Những nguyên tắc xác định lãi suất hình thành theo chế thị trờng : 1.1 Căn vào quan hệ cung - cầu tiền vay: - Cung tiền vay chịu tác động yếu tố : + Mức thu nhập : Sự gia tăng thu nhập kinh tế làm tăng khoản tiền d thừa chi tiêu dẫn đến tăng lên cung tiền vay qua kéo lãi suất hạ xuống + Mức lạm phát : Sự gia tăng lạm phát làm cho giá trị thực tế khoản tiền giảm làm cho giá trị khoản tiền thu cho vay giảm, cung tiền giảm, đẩy lãi suất tăng lên + Mức rủi ro việc cho vay : Khi mức rủi ro cho vay tăng lên làm giảm bớt việc cho vay, cung tiền vay giảm xuống đẩy lãi suất lên cao - Những yếu tố tác động đến cầu tiền vay: + Mức lợi tức dự tính hội đầu t: Khi mức lợi tức tăng làm tăng nhu cầu vốn đầu t, cầu tiền vay tăng đẩy lãi suất lên cao + Mức lạm phát: Sự gia tăng lạm phát làm giảm chi phí thực tế việc sử dụng tiền vay, cầu tiền vay tăng đẩy lãi suất lên cao + Mức bội chi Ngân sách Nhà nớc: Ngân sách Nhà nớc bội chi làm tăng cầu tiền vay dẫn đến lãi suất tăng Khi cung tiền vay nhỏ cầu tiền vay lãi suất tăng ngợc lại Khi cung tiền vay cầu tiền vay lãi suất ổn định 1.2 Căn vào thời hạn cho vay: Lãi suất Lãi suất tín dụng < tín dụng ngắn hạn trung hạn Lãi suất < tín dụng dài hạn 1.3 Căn vào chế lãi suất dơng: Tỷ lệ lạm phát Lãi suất < Lãi suất huy động < Tỷ suất cho vay lợi nhuận bình quân vốn bình quân quân 10 bình quân bình Kích cầu giải pháp kích thích khuyến khích tiêu dùng mục tiêu cuối tăng tổng cầu, tổng cung hàng hoá xã hội để thúc đẩy sản xuất phát triển Trong điều kiện kinh tế Việt Nam nhằm giải mâu thuẫn nhu cầu vốn cao doanh nghiệp nông dân với d thừa nguồn vốn tồn đọng hệ thống ngân hàng tổ chức tín dụng, việc hạ lãi suất cho vay Nhà nớc muốn khai thông tín dụng từ kích thích tiêu dùng ( bao gồm tiêu dùng cho sản xuất tiêu dùng cho sinh hoạt, đời sống ) Hạ lãi suất có liên quan đến bố trí lại cấu đầu t, chi tiêu Ngân sách hàng loạt kích cầu mà Nhà nớc áp dụng nh : giảm khung thuế tiêu thụ đặc biệt, giảm thuế luân chuyển, bỏ thuế sát sinh, giảm số thuế suất khác, tăng u đãi tín dụng, điều chỉnh phụ cấp lơng, bảo hiểm xã hội, tài trợ mạnh cho phát triển nông nghiệp, nông thôn, tạo việc làm, xoá đói giảm nghèo Nhng có lẽ hạ lãi suất cha có hiệu mạnh mẽ đến việc kích thích kinh tế phát triển Có thể đề cập đến số nguyên nhân: + Lãi suất giảm nhng giảm phát nên công ty, doanh nghiệp hàng hoá tồn kho nhiều tín dụng bí đầu ra, doanh nghiệp cạnh tranh kém, sản xuất trì trệ ( riêng 17 Tổng công ty 90 - 91 ứ đọng 6000 tỷ đồng ) Trong điều kiện làm ăn thua lỗ, doanh nghiệp làm ăn nghiêm túc không dám vay vốn, thân ngân hàng thơng mại không dám bỏ vốn để đầu t trông chờ hạ lãi suất không mở rộng đợc tín dụng + Lãi suất cho vay nông thôn cao lãi suất thị trờng mà nhu cầu đầu t tiêu dùng nông thôn cấp bách riêng việc kiên cố hoá kênh mơng thuỷ lợi, đờng giao thông nông thôn, phát triển kinh tế trang trại đặt yêu cầu lớn vốn vay + Lãi suất tiền gửi giảm nhng nguồn vốn huy động vào ngân hàng tăng cao thành phố ngời có tiền không mua sắm nhiều mà đầu t buôn bán khó tìm lợi nhuận cao nên tốt gửi ngân hàng kiếm lãi Cung tín dụng tăng đầu hạ lãi suất mà hiệu không đạt nh mong muốn 37 + Lãi suất tín dụng hạ thấp nhng ngân hàng cho vay khách hàng hội tụ điều kiện cần thiết, đảm bảo hoàn trả có lãi thời hạn vay Trên thực tế hạ lãi suất cho vay, nới lỏng điều kiện vay vốn nhng không đủ điều kiện để vay nên cần nhng khách hàng không vay đợc vốn Ngân hàng cho vay tuỳ tiện tạo nhiều tiềm ẩn nợ hạn gia tăng, khả không trả nợ đợc lớn Nh hạ lãi suất điều kiện cần, cha phải điều kiện đủ để gia tăng tín dụng Muốn tín dụng thực tăng trởng phải tăng sức bật kinh tế, tăng khả hấp thụ vốn nh độ an toàn hệ thống ngân hàng thơng mại Việt Nam Một yếu tố thiếu cần có hệ thống pháp luật đồng cởi mở Hạ lãi suất có ý nghĩa lớn chủ trơng phát huy nội lực, kích thích phát triển sản xuất đầu t, giúp kinh tế Việt Nam thoát khỏi ảnh hởng khủng hoảng tài chính, tiền tệ khu vực giới, góp phần đa tín dụng nớc ta tiến tới mức lãi suất giới Vậy nên cha đạt đợc nh mong đợi từ việc hạ lãi suất nhng khách quan mà nói hạ lãi suất chủ trơng đắn II Một số ý kiến hệ thống lãi suất tín dụng định h ớng điều hành lãi suất tín dụng thời gian tới: Một số ý kiến hệ thống lãi suất tín dụng giải pháp xử lý bất hợp lý lãi suất : Thứ nhất: Lãi suất tín dụng Việt Nam mức cao so với giới Đến Việt Nam thi hành sách lãi suất cao có can thiệp mạnh mẽ Nhà nớc Trong thời gian qua nhiều lần thực 38 giảm trần lãi suất cho vay nhng cha xuống tới mức lãi suất trung bình giới Lãi suất cao gây khó khăn cho kinh tế : + Lãi suất thực cao làm doanh nghiệp làm ăn nghiêm túc không dám vay vốn đầu t phát triển sản xuất + Lãi suất cao dẫn đến hộ gia đình cố gắng cắt giảm tiêu dùng để giành tiền gửi tiết kiệm lấy lãi suất cao Đầu t giảm, tiêu dùng hạn chế, kinh tế không phát triển mạnh đợc Mặt khác phải xét đến mặt tích cực việc trì sách lãi suất cao: + Đồng tiền Việt Nam bị giá mạnh nên cần có thêm thời gian để khẳng định uy tín sức mạnh mình, hạ thấp giá đồng Việt Nam dễ dẫn tới tợng dân c đổ dồn vào mua đôla, ngoại tệ khác để tích luỹ + Theo quy luật tiết kiệm tỷ lệ thuận với thu nhập nay, thu nhập ngời dân thấp chủ yếu để đáp ứng nhu cầu tiêu dùng nên mức lãi suất cao kichs thích ngời dân kiềm chế khoản cho vay cha thật cần thiết để đầu t sinh lợi Hớng xử lý lãi suất thời gian tới tiếp tục hạ lãi suất nhng phải cân nhắc tới khả huy động vốn lãi suất giảm ý đến biên độ giảm trần Thứ hai : Sự bất hợp lý so sánh lãi suất thành thị nông thôn Giữa thành thị nông thôn đến có khác biệt việc quy định mức trần lãi suất Với lý địa bàn hoạt động khó khăn, chi phí hoạt động tổ chức tín dụng lớn, cho vay nhỏ nên mức trần lãi suất cao tất yếu Tuy nên yêu cầu tổ chức tín dụng giảm chi phí, tiết kiệm, để nông dân phải chịu bất bình đẳng Cũng nh tợng bất hợp lý xảy việc thu thuế nông nghiệp: thuế thu đợc có nhỏ chi phí cho việc thu thuế nhng không mà bỏ thuế, việc làm cần thiết giảm chi phí phục vụ cho việc thu thuế 39 Thứ ba : Lãi suất cho vay ngắn hạn, trung - dài hạn đồng mức Thời hạn vay lớn rủi ro việc cho vay cao nên Ngân hàng Nhà nớc cần điều chỉnh để lãi suất cho vay ngắn hạn thấp mức lãi suất cho vay dài hạn Thực tế ngân hàng huy động vốn chủ yếu vốn ngắn hạn ( không kỳ hạn, kỳ hạn tháng, tháng, 12 tháng ) nên vốn vay dài hạn đa phần đợchi phí lấy từ nguồn huy động ngắn hạn Vậy khách hàng rút tiền gửi đồng loạt khoản vay dài hạn cha đến kỳ trả ngân hàng xử lý sao? Dù Việt Nam hay nớc tổ chức tín dụng phải tuân thủ nguyên tắc Chỉ đợc dùng nguồn vốn ngắn hạn cho vay ngắn hạn nguồn vốn dài hạn cho vay dài hạncó nh đảm bảo khả toán ngân hàng lãi suất bao hàm mức độ rủi ro khoản vay Thứ t : Việc điều hành lãi suất cách Ngân hàng Nhà nớc quy định trần lãi suất cho vay Quản lý trần lãi suất cho vay bộc lộ số tồn tại: + Không phù hợp với thông lệ quốc tế mang nặng tính hành điều hành sách tiền tệ + Hạn chế chiến lợc khách hàng tổ chức tín dụng, khách hàng có độ rủi ro lớn đợc áp dụng nh khách hàng có độ rủi ro thấp rủi ro + Hiện tợng hạ thấp trần lãi suất cho vay số ngân hàng thơng mại có lãi suất đầu vào thuận lợi gây cạnh tranh không lành mạnh ngân hàng thơng mại quốc doanh + Trần lãi suất cho vay răn đe tổ chức tín dụng không đợc cho vay vợt mức lãi suất nh đảm bảo quyền lợi cho ngời vay mà cha quan tâm đến lợi ích tổ chức tín dụng làm cho tổ chức tín dụng chết trớc thực nhiệm vụ thúc đẩy phát triển kinh tế Điều hành 40 theo trần lãi suất có nhiều bất cập nh nhng liệu có nên tự hoá lãi suất hay không? Tự hoá lãi suất phận tự hoá tài chính, tức lãi suất đợc tự biến động để phản ứng theo lực lợng cung - cầu vốn thị trờng, loạ bỏ áp đặt mang tính hành với hình thành lãi suất, cho phép tổ chức tín dụng tự chủ kinh doanh Khi đó, Ngân hàng trung ơng tác động gián tiếp tới lãi suất chủ yếu dựa vào công cụ kiểm soát tiền tệ gián tiếp nh nghiệp vụ thị trờng mở, lãi suất tái chiết khấu phần dựa vào áp đặt tỷ lệ dự trữ bắt buộc Lãi suất đợc t hoá linh hoạt so với lãi suất bị kiểm soát có khả linh hoạt điều tiết để thích nghi với điều kiện thay đổi, tự động tạo kích thích tăng trởng tài chính, cải tiến thay đổi cấu đầu t Tác dụng đạt đợc với thị trờng tài hoàn hảo Theo kinh nghiệm số nớc Mỹ Latinh tự hoá lãi suất môi trờng không kiểm soát với thị trờng tài không hoàn hảo độc quyền làm cho lãi suất thực tăng lên cao, không khuyến khích đầu t mà làm giảm tốc độ tăng trởng kinh tế, gây khủng hoảng hệ thống tài làm trầm trọng tình trạng bất ổn kinh tế vĩ mô Do phù hợp với điều kiện nớc có thị trờng tài sơ khai, mức độ cạnh tranh kém, công cụ kiểm soát tiền tệ gián tiếp cha hiệu thiếu, hạn chế lực quản lý điều hành nh Việt Nam Nhà nớc cha thể thực tự hoá lãi suất nhng nên chuyển từ kiểm soát trực tiếp nh sang kiểm soát lãi suất quy định biên độ dao động tối đa Biên độ nới rộng tiến tới loại bỏ khả kiểm soát Ngân hàng Trung ơng đợc tăng cờng, chế phân loại tín dụng dự phòng đợc tạo lập đặc biệt công cu kiểm soát tiền tệ gián tiếp hữu hiệu đợc hình thành Thứ năm : Đánh giá định điều chỉnh lãi suất Ngân hàng Nhà nớc 41 Hiện có hai ý kiến trái ngợc: Có ý kiến cho việc điều chỉnh lãi suất Ngân hàng Nhà nớc phù hợp với giải pháp kích cầu Chính phủ, điều chỉnh lãi suất theo tín hiệu thị trờng Ngợc lại, có ý kiến cho Ngân hàng Nhà nớc chạy theo thị trờng hiệu với giải pháp kích cầu không đáng kể Đánh giá cách khách quan đợt điều chỉnh lãi suất Ngân hàng Nhà nớc đúng, phù hợp với xu thị trờng nhng thực tế định luôn chậm thị trờng, Ngân hàng Nhà nớc điều chỉnh giảm trần lãi suất cho vay thực tế tổ chức tín dụng giảm tỷ lệ lãi suất cho vay Mức trần lãi suất cho vay Ngân hàng Nhà nớc quy định cao mức trần lãi suất cho vay mà tổ chức tín dụng áp dụng mục đích giảm dần lãi suất không đạt đợc Vậy mức độ giảm lãi suất bao nhiêu? thời điểm giảm thực phát huy đợc hiệu thực đợc giải pháp kích cầu Chính phủ? Cho dù lãi suất cho vay, lãi suất tiền gửi giảm nhng số d tiền gửi tăng, tín dụng không tìm đợc đầu ra, vốn ứ đọng hệ thống tín dụng kinh tế đói vốn Do đâu mà có tình trạng này? Trớc hết mức lãi suất thực cao: ngời có lợng tiền tiết kiệm nhỏ gửi vào ngân hàng với mức lãi suất thấp có lãi bảo toàn đợc vốn ; ngời có lợng tiền tiếp kiệm lớn hội đầu t vào sản xuất kinh doanh có tỷ suất lợi nhuận thấp, rủi ro cao, gửi ngân hàng rủi ro hầu nh thấp mà lợi nhuận lại cao Doanh nghiệp không vay vốn tỷ suất lợi nhuận họ cha vợt đợc mức trần lãi suất cho vay ( 0,85%ì12 = 10,20%/ năm ) Nông dân có nhu cầu đầu t cho t liệu sản xuất nhng vay đợc thủ tục phức tạp, vật cầm cố, chấp gần nh khả trả nợ tỷ lệ lãi suất cho vay cha hợp lý Sự nghèo nàn chủng loại sản phẩm đầu t tài dẫn đến ngời có thừa tiền chẳng biết đầu t vào đâu không đem gửi ngân hàng Để giải trạng Nhà nớc nên thực bội chi ngân sách cao hơn, 42 Ngân sách Nhà nớc cấp phần vốn cho công trình lớn, lại chủ công trình phải tự tìm nguồn vốn từ bên ( cách vay ngân hàng thơng mại ) Bản thân ngành ngân hàng, hệ thống ngân hàng phải tính toán mạnh dạn định lãi suất, dự báo đợc diễn biến thị trờng để xác định mức trần lãi suất hợp lý hơn, phù hợp với tình hình sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Nên giảm lãi suất để làm nản lòng ngời gửi tiết kiệm để họ thấy đầu t vốn vào sản xuất kinh doanh tiêu dùng có lợi Thứ sáu : Chênh lệch lãi suất đồng Việt Nam với lãi suất ngoại tệ Lãi suất ngoại tệ nội tệ chênh lệch nhiều Chẳng hạn nh vào thời điểm tháng 3/ 1999: lãi suất tiền gửi ngoại tệ không kỳ hạn phổ biến mức 2%/ năm; tháng 4,0%/ năm ; tháng 4,5%/ năm, tháng 5%/ năm, 12 tháng 5,2%/ năm mức lãi suất với kỳ hạn tơng ứng tiền gửi đồng Việt Nam 0,5%/tháng ; 0,75%/ tháng ; 0,85%/ tháng 0,9%/ tháng Đến thời điểm sau Ngân hàng Nhà nớc điều chỉnh giảm lãi suất tiền gửi ngoại tệ, gần định 306/ 1999/ QĐ - NHNN quy định mức lãi suất tiền gửi đôla Mỹ tối đa: không kỳ hạn 0,5%/ năm; có kỳ hạn đến tháng 2,5%/năm ; tháng 3%/ năm Với lãi suất thấp nh ngân hàng khó lòng thu hút ngoại tệ ngời ta bán ngoại tệ thị trờng để lấy tiền Việt Nam gửi vào ngân hàng hởng lãi suất cao làm tỷ giá VNĐ so với USD tăng, hạn chế xuất Ngân hàng Nhà nớc cần giải theo hớng nâng lãi suất ngoại tệ lên cho mức chênh lệch với lãi suất nội tệ không lớn Thứ bảy : Các ngân hàng thơng mại đảm nhiệm việc thực sách xã hội Nhà nớc 43 Hiện ngân hàng thơng mại đảm nhận cho vay u đãi vùng biên giới, hải đảo, đồng bào dân tộc Khơ-me, sinh viên nghèo trờng Đại học với lãi suất thấp khả trả nợ mong manh không đảm bảo mang lại lợi nhuận cho hoạt động kinh doanh gây khó khăn cho ngân hàng việc thực sách lãi suất ngân hàng thơng mại phải tự bù đắp chi phí để tồn phát triển Đồng thời tạo biểu lãi suất có nhiều mức lãi suất không thuận lợi cho hoạt động quản lý khoản vay khách hàng Để ngân hàng thơng mại thực doanh nghiệp kinh doanh tiền tệ kinh tế thị trờng Ngân hàng Nhà nớc cần có kiến nghị lên Chính phủ việc thành lập riêng Ngân hàng sách hay Quỹ hỗ trợ đầu t để thực cho vay đối tợng sách xã hội phải có bù đắp hợp lý cho ngân hàng thơng mại thực khoản cho vay với mức lãi suất thấp lãi suất thông thờng Định hớng điều hành lãi suất tín dụng Việt Nam thời gian tới: Lãi suất Ngân hàng Nhà nớc quy định công cụ quan trọng điều hành kinh tế vĩ mô, tác động trực tiếp đến hoạt động tổ chức tín dụng toàn kinh tế Đặc điểm sử dụng công cụ lãi suất Ngân hàng Nhà nớc mang tính trực yêu cầu tăng cờng khả đầu t phát triển kinh tế thực số sách xã hội giải pháp tất yếu kinh tế trình chuyển đổi tiền đề kinh tế thị trờng cha sẵn sàng để vận dụng sách lãi suất gián tiếp Tuy nhiên, với biến chuyển kinh tế, lãi suất Ngân hàng Nhà nớc bớc đợc điều chỉnh theo hớng giảm dần tác động trực tiếp, tăng dần khả vận dụng linh hoạt ngân hàng thơng mại Năm 1997 Luật Ngân hàng Nhà nớc Luật tổ chức tín dụng đời đánh dấu giai đoạn hoạt động tín dụng - ngân hàng nớc ta 44 Điều 18 Luật Ngân hàng Nhà nớc ghi : Ngân hàng Nhà nớc xác định công bố lãi suất lãi suất tái cấp vốn Điều Luật giải thích Lãi suất lãi suất Ngân hàng Nhà nớc công bố làm sở cho tổ chức tín dụng ấn định lãi suất kinh doanh Lãi suất tái cấp vốn lãi suất Ngân hàng Nhà nớc áp dụng tái cấp vốn lãi suất tái chiết khấu đợc áp dụng Ngân hàng Nhà nớc tái chiết khấu thơng phiếu giấy tờ có giá ngăns hạn khác cho tổ chức tín dụng Quy định dễ hiểu nhng vận dụng vào thực tiễn không đơn giản nên phân định rõ lãi suất ? chọn lãi suất lãi suất điều hành nh ? 2.1 Các quan điểm lãi suất bản: Quan điểm thứ cho nên lấy lãi suất tái cấp vốn Ngân hàng Nhà nớc làm lãi suất nh chẳng hoá nội dung điều 18 không chuẩn tách lãi suất lãi suất tái cấp vốn Lãi suất tái cấp vốn Ngân hàng Nhà nớc quy định khoản tín dụng mà Ngân hàng Nhà nớc ngời thực cho vay cuối trờng hợp sau: + Ngân hàng Nhà nớc cho vay chiết khấu tái chiết khấu thơng phiếu ngân hàng thơng mại + Ngân hàng Nhà nớc cho vay giá trị hợp đồng tín dụng cha đến hạn ngân hàng thơng mại + Ngân hàng Nhà nớc cho vay cầm cố bất động sản, chấp chứng từ có giá khác ngân hàng thơng mại Lãi suất tái cấp vốn thấp hơn, cao lãi suất cho vay ngân hàng thơng mại Đối với nớc ta hình thức cho vay chiết khấu tái chiết khấu cha xuất Do lãi suất tái cấp vốn cha thể chi phối lãi suất tín dụng ngân hàng thơng mại đồng với lãi suất tín dụng 45 Quan điểm thứ hai cho lãi suất là: + Lãi suất cho vay Ngân hàng trung ơng định lãi suất cho vay tối đa lãi suất cho vay tối thiểu + Lãi suất tiền gửi Ngân hàng trung ơng quy định lãi suất tiền gửi tối thiểu lãi suất tiền gửi tối đa Quan điểm thứ ba cho lãi suất lãi suất thị trờng ví dụ nh lãi suất thị trờng liên ngân hàng nớc ta Quan điểm không đợc chấp nhận lãi suất có tính chất cung cấp thông tin tham khảo, ý nghĩa khung lãi suất phải tuân thủ Các quan điểm khác nên việc thống cách hiểu lãi suất khó, song cần hiểu rõ chất, chức đặc thù lãi suất phải là: Về chất chức năng: Lãi suất có hai chức : + Là công cụ điều hành sách tiền tệ Qua lãi suất Ngân hàng Nhà nớc tác động vào thị trơng tiền tệ, thúc đẩy mở rộng hay thu hẹp tín dụng tổng phơng tiện toán, giữ mức tơng quan cần thiết tổng cung tổng cầu tiền tệ, đảm bảo ổn định giá tiền tệ + Là giá sử dụng vốn hoạt động tín dụng, sở để hình thành lãi suất thị trờng tức lãi suất kinh doanh tiền tệ Nó điểm dung hoà cách tự nhiên lợi ích ngời gửi tiền, ngời vay vốn tổ chức tín dụng Về đặc thù lãi suất bản: + Lãi suất lãi suất đợc điều hành tác động trực tiếp lên lãi suất thị trờng + Lãi suất Ngân hàng Nhà nớc xác định công bố, tự hình thành thị trờng tiền tệ 46 + Lãi suất có ý nghĩa bắt buộc tổ chức tín dụng phải chấp hành vô điều kiện Ngân hàng Nhà nớc Việt Nam thời gian qua điều hành lãi suất theo hệ thống lãi suất tiền gửi tối thiểu lãi suất cho vay tối đa 2.2 Định hớng điều hành lãi suất : Theo luật Ngân hàng Nhà nớc, định hớng điều hành lãi suất cần đợc hoàn thiện bớc, chuyển dịch lãi suất từ trực tiếp thông qua việc khống chế kiểu áp đặt hành ( lãi suất ) qua tự hoá lãi suất có điều tiết Ngân hàng Nhà nớc ( lãi suất tái cấp vốn ) Trong năm tới cần trì chế điều hành lãi suất thông qua việc xác định công bố lãi suất trần ( sàn ) làm lãi suất đôi với lãi suất tái cấp vốn mà tác dụng hạn chế Khi có điều kiện chuyển hẳn sang phơng pháp tác động gián tiếp, tự hoá dần lãi suất thông qua lãi suất tái cấp vốn Trong điều hành theo lãi suất cần hoàn thiện bớc lãi suất này, chuyển từ lãi suất trần ( khống chế lãi suất cho vay) sang lãi suất sàn ( khống chế lãi suất tiền gửi ) Trớc mắt nên tiếp tục xác định công bố lãi suất trần cho vay tối đa làm lãi suất vừa phục vụ yêu cầu điều hành sách tiền tệ vừa có quan tâm đến ngời vay tiền ngời gửi tiền Để phù hợp với thông lệ quốc tế có cạnh tranh lành mạnh an toàn hệ 0thống Ngân hàng cần chuyển sang chế khống chế lãi suất tiền gửi tối đa làm lãi suất Lãi suất tiền gửi = Mức lạm phát + Lãi suất thực tối đa dự kiến ngời gửi tiền Từ tổ chức tín dụng đợc tự xác định lãi suất cho vay cụ thể, tự hoá lãi suất cho vay, việc điều hành kiểm soát lãi suất vay thông qua điều hành lãi suất tiền gửi tối đa công cụ gián tiếp sách tiền tệ 47 Lãi suất theo có bớc tiến sách lãi suất, tiến sát tới tự hoá lãi suất hoàn toàn, chế lãi suất linh hoạt theo quan hệ cung cầu vốn, giảm quản lý Nhà nớc mệnh lệnh hành Để tiến tới tự hoá lãi suất cần thực bớc cải cách sau: + Sớm đa hối phiếu thơng mại vào lu thông để thực lãi suất chiết khấu tái chiết khấu ngân hàng thơng mại Ngân hàng Nhà nớc + Tăng cờng hiệu hoạt động thị trờng tiền tệ có thị trờng nội tệ liên ngân hàng qua Ngân hàng Nhà nớc ngời cho vay cuối + Đa thị trờng chứng khoán vào hoạt động để lu thông công cụ tài có triển khai thị trờng mở Ngân hàng trung ơng 48 Kết luận Đánh giá lãi suất tín dụng Việt Nam cách khách quan phủ nhận lãi suất có tác dụng to lớn việc kiềm chế lạm phát, ổn định kinh tế xã hội kinh tế lâm vào khủng hoảng trầm trọng, lạm phát lên tới ba số Tuy nhiên mục tiêu không dừng mức ổn định mà tăng trởng đặc biệt giai đoạn sản xuất - tiêu dùng trì trệ nh tăng trởng kinh tế có ý nghĩa tích cực nhng dờng nh công cụ lãi suất lại hiệu không phát huy đợc vai trò Nền kinh tế nói chung hệ thống ngân hàng nói riêng đứng trớc nghịch lý vốn thực nguồn lực khan bậc lợng không nhỏ tiền tiết kiệm lại ứ đọng ngân hàng thơng mại mà nguyên nhân bất cập hệ thống lãi suất điều hành hệ thống lãi suất Qua viết em mong muốn tham gia góp ý kiến việc xử lý vấn đề tồn nhằm hoàn thiện hệ thống lãi suất điều hành hệ thống lãi suất để lãi suất thực phát huy vai trò mình, thúc đẩy kinh tế Việt Nam phát triển 49 Danh mục tài liệu tham khảo Giáo trình Lý thuyết tiền tệ Chủ biên : PTS PGS Vũ Văn Hoá 2.Công nghệ Ngân hàng thị trờng tiền tệ Tác giả : Nguyễn Công Nghiệp Những vấn đề tiền tệ, tín dụng Ngân hàng bớc đầu đổi Việt Nam Tác giả : Cao Sỹ Kiêm Đổi kinh tế Việt Nam thực trạng triển vọng Tác giả : Đặng Đức Đạm Báo : Thời báo Ngân hàng số : 19, 20, 21, 78, 79, 80 / 1999 Tạp chí Ngân hàng số : 6,7,8, 13, 14 / 1999 Tạp chí Tài số : 7, 9, 10 / 1999 50 51 [...]... có giá 2.3 Lãi suất trần và lãi suất sàn: Đó là mức lãi suất cao nhất và mức lãi suất thấp nhất trong một khung lãi suất do Ngân hàng trung ơng quy, lãi suất của ngân hàng thơng mại có thể tự do dao động trong khung đó 2.4 Lãi suất danh nghĩa: Lãi suất danh nghĩa là lãi suất mà ngời cho vay đợc hởng, không tính đến sự biến động của giá trị tiền tệ 2.5 Lãi suất thực: 11 Lãi suất thực là lãi suất mà ngời...2 Các loại lãi suất tín dụng : 2.1 Lãi suất cơ bản: Lãi suất cơ bản là lãi suất do Ngân hàng trung ơng công bố trên cơ sở đó các ngân hàng thơng mại và các tổ chức tín dụng quy định lãi suất kinh doanh đảm bảo có lãi 2.2 Lãi suất tái chiết khấu: Lãi suất tái chiết khấu là lãi suất do Ngân hàng trung ơng quy định để cho vay đối với các ngân hàng thơng mại và các tổ chức tín dụng dới hình thức... cao Lạm phát là căn cứ xác định lãi suất : Lãi suất danh nghĩa = Lãi suất thực + Tỷ lệ lạm phát 4 14 54.3 Mối quan hệ giữa lãi suất và đầu t: Lãi suất ảnh hởng đến đầu t: Lãi suất tăng làm hạn chế đầu t, lãi suất giảm kích thích mở rộng đầu t Đầu t ảnh hởng ngợc lại đến lãi suất: Đầu t mà tăng tiến thì đẩy lãi suất lên cao và đầu t giảm sút thì lãi suất giảm xuống Nếu lãi suất quá thấp có thể hạn chế... điều hành lãi suất tín dụng thời gian tới 21 I Điều hành lãi suất tín dụng ở Việt Nam - u nhợc điểm và tác dụng đối với phát triển kinh tế - xã hội của đất nớc: Trong quá trình vận hành lãi suất cần tuân thủ những nguyên tắc sau: 00 + Lãi suất thực phải nhỏ hơn hoặc bằng tỷ suất lợi nhuận bình quân + Lãi suất danh nghĩa = ( Lãi suất thực + tỷ lệ lạm phát dự kiến ), nghĩa là phải theo dõi lãi suất trên... lãi suất cơ bản, lãi suất tái cấp vốn Có thể hiểu đây là căn cứ pháp lý, cơ hội để Ngân hàng Nhà nớc thực hiện những cải cách mới trong chính sách điều hành lãi suất, tăng cờng tính hớng dẫn Nền kinh tế Việt Nam có những biến chuyển khá phức tạp, trong từng thời kỳ phát triển Ngân hàng Nhà nớc Việt Nam đã điều hành lãi suất nh thế nào ? chơng ii : thực trạng điều hành lãi suất tín dụng ở việt nam hiện. .. vừa áp dụng lãi suất trần cho vay vừa áp dụng lãi suất thoả thuận a Lãi suất trần: 25 Lãi suất trần cho vay doanh nghiệp Nhà nớc là 1,8%/ tháng , cho vay thành phần kinh tế ngoài quốc doanh là 2,1%/ tháng b Lãi suất thoả thuận: Trờng hợp các ngân hàng không huy động đủ vốn để cho vay theo lãi suất quy định phải phát hành kỳ phiếu với lãi suất cao hơn thì đợc áp dụng lãi suất thoả thuận: lãi suất huy... cho việc điều hành theo lãi suất cho vay, lãi suất tiền gửi chi tiết và lãi suất thoả thuận quy định trớc đó Về lãi suất trần : do quy mô và địa bàn hoạt động khác nhau nên Ngân hàng Nhà nớc đã quy định trần lãi suất có phân biệt nh sau: + Trần lãi suất cho vay ngắn hạn: là mức lãi suất thấp nhất, áp dụng cho khu vực thành thị + Trần lãi suất cho vay trung và dài hạn: cao hơn lãi suất cho vay ngắn hạn... nguyên tắc đúng đắn là Lãi suất tín dụng ngắn hạn < Lãi suất tín dụng dài hạn Thứ hai : Việc điều chỉnh lãi suất tín dụng đã gây nên một số ảnh hởng tới hoạt động của các tổ chức tín dụng : + Biên độ giảm trần lãi suất giữa các lần điều chỉnh quá lớn (0,1%/ tháng; 1,2%/ năm ), khoảng cách giữa hai lần hạ trần lãi suất qua gần nhau liên tiếp đã gây ra các ảnh hởng sau : + Hoạt động của ngân hàng thơng... mức lãi suất cho vay ở thành thị và nông thôn, Ngân hàng Nhà nớc quy định các mức lãi suất mới, rút từ 4 trần lãi suất xuống còn 3 trần lãi suất : + Trần lãi suất cho vay ngắn hạn 1,2%/ tháng + Trần lãi suất cho vay trung - dài hạn 1,25%/tháng + Trần lãi suất quỹ tín dụng cho vay thành viên 1,5%/ tháng Việc điều hành theo cơ chế lãi suất trần có nhiều u điểm nh: 30 + Trong phạm vi trần các tổ chức tín. .. tác dụng kích thích khu vực nông thôn của việc điều chỉnh lãi suất tới sự bình đẳng nh vậy cũng cha mạnh mẽ Thêm vào đó, chi phí hoạt động của các tổ chức tín dụng hoạt động trên địa bàn này vẫn còn cao dẫn đến từ lần điều chỉnh lãi suất thứ t trong năm trở đi, lãi suất trần, áp dụng đối với khu vực nông thôn trở lại cao hơn so với mức lãi suất trần cho vay ở thành thị Về việc thống nhất trần lãi suất