Hoàn thiện hoạt động ma kinh nghiệm thành công từ thương vụ lienvietpostbank

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - NÔNG THỊ QUỲNH ANH HOÀN THIỆN HOẠT ĐỘNG M&A – KINH NGHIỆM THÀNH CÔNG TỪ THƯƠNG VỤ LIENVIETPOSTBANK LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG Hà Nội – 2015 ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ NÔNG THỊ QUỲNH ANH HOÀN THIỆN HOẠT ĐỘNG M&A – KINH NGHIỆM THÀNH CÔNG TỪ THƯƠNG VỤ LIENVIETPOSTBANK Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 60 34 02 01 LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG CHƯƠNG TRÌNH ĐỊNH HƯỚNG NGHIÊN CỨU NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS NGUYỄN THÀNH HIẾU XÁC NHẬN CỦA CÁN BỘ HƢỚNG DẪN XÁC NHẬN CỦA CHỦ TỊCH HĐ CHẤM LUẬN VĂN Hà Nội – 2015 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan công trình nghiên cứu cá nhân Các số liệu đƣợc sử dụng có nguồn gốc rõ ràng đáng tin cậy Các kết thu đƣợc tác giả nghiên cứu cách trung thực, khách quan, độc lập LỜI CẢM ƠN Tác giả luận văn xin dành lời cảm ơn sâu sắc tới Giảng viên hƣớng dẫn Thầy Nguyễn Thành Hiếu – Trƣởng Khoa Quản trị kinh doanh, Trƣờng ĐH Kinh tế quốc dân Trong thời gian vừa qua, Thầy Hiếu với tƣ cách giảng viên hƣớng dẫn nhiệt tình giúp đỡ việc tìm định hƣớng tiến hành nghiên cứu nhƣ hƣớng dẫn giải khó khăn phát sinh trình tiến hành Mục lục DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG BIỂU DANH MỤC ĐỒ THỊ PHẦN MỞ ĐẦU Error! Bookmark not defined 1.Tính cấp thiết đề tài Error! Bookmark not defined 2.Mục đích Error! Bookmark not defined 3.Đối tƣợng phạm vi nghiên cứu Error! Bookmark not defined 4.Kết nghiên cứu dự kiến Error! Bookmark not defined 5.Cấu trúc luận văn Error! Bookmark not defined CHƢƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VÀ TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU VỀ HOẠT ĐỘNG MUA BÁN VÀ SÁP NHẬP Error! Bookmark not defined 1.1 Khái niệm Error! Bookmark not defined 1.2 Các chủ thể tham gia thƣơng vụ M&A Error! Bookmark not defined 1.3 Phân loại Error! Bookmark not defined 1.4 Nguyên nhân M&A Error! Bookmark not defined 1.5 Quy trình thực Error! Bookmark not defined 1.6 Các lƣu ý thực M&A Error! Bookmark not defined 1.6.1 Thẩm định chi tiết Error! Bookmark not defined 1.6.2 Định giá Error! Bookmark not defined 1.6.3 Lập kế hoạch sáp nhập Error! Bookmark not defined 1.6.4 Các lĩnh vực hợp Error! Bookmark not defined 1.7 Phƣơng thức toán Error! Bookmark not defined 1.8 Tình hình nghiên cứu Error! Bookmark not defined 1.8.1 Tổng quan M&A Error! Bookmark not defined 1.8.2 Tầm quan trọng M&A với phát triển kinh tế Việt NamError! Bookmark not defin 1.8.3 Các yếu tố dẫn đến thành công thực M&AError! Bookmark not defined 1.8.4 Xu M&A lĩnh vực ngân hàng – tài chínhError! Bookmark not defined 1.8.5 Kết luận Error! Bookmark not defined CHƢƠNG 2: PHƢƠNG PHÁP VÀ THIẾT KẾ NGHIÊN CỨUError! Bookmark not defined 2.1 Phƣơng pháp thu thập số liệu sơ cấp Error! Bookmark not defined 2.1.1 Phƣơng pháp vấn (bán cấu trúc) Error! Bookmark not defined 2.1.2 Quy trình vấn Error! Bookmark not defined 2.1.3 Chọn mẫu Error! Bookmark not defined 2.1.4 Phỏng vấn thử (Pilot study) Error! Bookmark not defined 2.1.5 Phỏng vấn thức Error! Bookmark not defined 2.2 Phƣơng pháp thu thập số liệu thứ cấp Error! Bookmark not defined 2.2.1 Phƣơng pháp phân tích tài liệu Error! Bookmark not defined 2.2.2 Phƣơng pháp nghiên cứu tình (case study) Error! Bookmark not defined 2.2.3 Phƣơng pháp thống kê mô tả Error! Bookmark not defined 2.3 Phân tích liệu Error! Bookmark not defined CHƢƠNG 3: THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG Error! Bookmark not defined MUA BÁN VÀ SÁP NHẬP Error! Bookmark not defined 3.1 Tình hình M&A giới Error! Bookmark not defined 3.2 Thực tiễn hoạt động M&A Việt Nam Error! Bookmark not defined 3.2.1 Bức tranh chung thị trƣờng M&A Error! Bookmark not defined 3.2.2 Xu hƣớng Outbound Error! Bookmark not defined 3.2.3 M&A lĩnh vực tài – ngân hàng Error! Bookmark not defined 3.2.4 Kênh thu hút vốn mạnh mẽ Error! Bookmark not defined 3.2.5 Những hạn chế tồn đọng Error! Bookmark not defined CHƢƠNG 4: KINH NGHIỆM THÀNH CÔNG TỪ THƢƠNG VỤ LIENVIETPOSTBANK Error! Bookmark not defined 4.1 Qúa trình sáp nhập Error! Bookmark not defined 4.1.1 Công ty Tiết kiệm Bƣu điện (VPSC) Error! Bookmark not defined 4.1.2 Ngân hàng TMCP Liên Việt (Lienvietbank) Error! Bookmark not defined 4.1.3 Bối cảnh diễn thƣơng vụ Error! Bookmark not defined 4.1.4 Động thực Error! Bookmark not defined 4.1.5 Diễn biến trình Sáp nhập Error! Bookmark not defined 4.2 Giá trị tăng thêm sau sáp nhập Error! Bookmark not defined 4.2.1 Lợi ích cộng hƣởng từ mở rộng mạng lƣới Error! Bookmark not defined 4.2.2 Lợi ích cộng hƣởng từ tiết kiệm chi phí Error! Bookmark not defined 4.2.3 Lợi ích cộng hƣởng từ tăng thị phần, mở rộng đối tƣợng khách hàngError! Bookmark no 4.3 Kinh nghiệm rút từ thƣơng vụ Error! Bookmark not defined 4.3.1 Chiến lƣợc quản trị điều hành Error! Bookmark not defined 4.3.3 Uy tín thƣơng hiệu Error! Bookmark not defined 4.3.4 Định giá Error! Bookmark not defined 4.3.5 Văn hóa Error! Bookmark not defined 4.3.6 Công nghệ Error! Bookmark not defined CHƢƠNG 5: MỘT SỐ KIẾN NGHỊ HOÀN THIỆN Error! Bookmark not defined HOẠT ĐỘNG MUA BÁN VÀ SÁP NHẬP Error! Bookmark not defined 5.1 Về phía bên tham gia M&A Error! Bookmark not defined 5.2 Về phía nhà nƣớc Error! Bookmark not defined 5.3 Về phía cổ đông, khách hàng Error! Bookmark not defined KẾT LUẬN Error! Bookmark not defined TÀI LIỆU THAM KHẢO DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT STT Ký hiệu Nguyên nghĩa ASEAN Hiệp hội nƣớc Đông Nam Á CBNV Cán nhân viên ĐVKD Đơn vị kinh doanh EU Liên minh châu Âu FDI Đầu tƣ nƣớc trực tiếp FIA Cục đầu tƣ nƣớc GMS Tiểu vùng sông Mê kong mở rộng IMAA Institude of Mergers, Acquisitions and Alliances IT Công nghệ thông tin 10 Lienvietbank Ngân hàng thƣơng mại cổ phần Liên Việt 11 M&A Mergers and Acquisitions ( Mua bán Sáp nhập) 12 MAF M&A Forum 13 MTV Một thành viên 14 NH Ngân hàng 15 NHNN Ngân hàng nhà nƣớc 16 NHTM Ngân hàng thƣơng mại 17 PGD Phòng giao dịch 18 RCC Tập đoàn đầu tƣ Richard Chandler Corporation 19 TCKT Tổ chức kinh tế 20 TMCP Thƣơng mại cổ phần 21 TNHH Trách nhiệm hữu hạn 22 TPP Hiệp định thƣơng mại xuyên Thái Bình Dƣơng 23 TT1 Thị trƣờng 24 TTCK Thị trƣờng chứng khoán 25 Vinatex Tập đoàn dệt may Việt Nam 26 VNPost Tổng công ty Bƣu Việt Nam 27 VNPT Tập đoàn Bƣu viến thông Việt Nam 28 VPSC Công ty tiết kiệm Bƣu điện 29 WTO Tổ chức thƣơng mại giới 30 UNCTAD Hội nghị Liên hợp quốc thƣơng mại phát triển DANH MỤC BẢNG BIỂU STT Bảng Bảng 1.1 Nội dung Các giai đoạn tiến hành thƣơng vụ Galphin Bảng 1.2 Các giai đoạn tiến hành thƣơng vụ - ABB Bảng 3.1 10 thƣơng vụ lớn đƣợc ghi nhận khu vực Châu Á – Thái Bình Dƣơng Bảng 3.2 Các ngân hàng có đối tác chiến lƣợc tổ chức nƣớc Trang 8 37 49 Bảng 3.3 Giá trị ƣớc tính số thƣơng vụ cổ phần hóa 52 Bảng 4.1 Tỷ lệ tăng trƣởng cho vay theo thời hạn 70 TÀI LIỆU THAM KHẢO Tiếng Việt Đinh Việt Hoà Nguyễn Phú Hà, 2010 Vận dụng nguyên lý Atabay cho toán sáp nhập mua lại ngân hàng ỏ Việt Nam Tạp chí Khoa học ĐHQGHN, Kinh tế kinh doanh, số 26, trang 17-29 Michael E.S.Frankel, 2005 M&A Dịch từ tiếng Anh Ngƣời dịch Minh Khôi Xuyến Chi, 2009 Hà Nội: Nhà xuất Trí thức Nguyễn Đại Lai, 2012 Mua bán, sáp nhập doanh nghiệp (M&A): Con đƣờng cấu lại nợ , sở hữu kiến tạo chiến lƣợc phát triển - Một gợi ý tốt cho tái cấu trúc NHTM Việt Nam Báo Chứng khoán Việt Nam, số 163, trang 37 Nguyễn Hòa Nhân, 2009 M&A Việt Nam: thực trạng giải pháp Tạp chí khoa học công nghệ Đại học Kinh tế Đà Nẵng, số 5(34) Nigel Dencombes, 2012 Hội thảo: Chiến lược M&A để tăng trưởng đột phá Hà Nội, tháng năm 2013 Diễn đàn M&A Việt Nam Quách Mạnh Hào, 2013 M&A – làm tạo nên giá trị cộng hƣởng Đặc san Toàn cảnh thị trường Mua bán – Sáp nhập doanh nghiệp Việt Nam 2012, trang 60-61 Scott Moeller Chris Brady, 2007 M&A thông minh Dịch từ tiếng Anh Ngƣời dịch Thủy Nguyệt, 2009 Hà Nội: Nhà xuất Trí thức Thân Thị Thu Thủy, 2010 Sáp nhập NHTM Việt Nam – lựa chọn để tồn phát triển theo xu hội nhập Tạp chí phát triển hội nhập, số 08, trang 610 Trịnh Thị Phan Lan, 2010 Tạp chí khoa học ĐHQGHN, Kinh tế kinh doanh số 26, trang 256-261 11 Vũ Anh Dũng, 2012 Đi tìm giá trị cộng hưởng Hà Nội: Nhà xuất khoa học kỹ thuật 12 Vũ Anh Dũng, 2013 Để không rơi vào “bẫy” cộng hƣởng Đặc san Toàn cảnh thị trường Mua bán – Sáp nhập doanh nghiệp Việt Nam 2012, trang 62-63 Tiếng Anh 13 Mark L Sirower, 1997 The synergy trap: How company lose the acquisition game New York: Free Press Internet 14 Đinh Thị Thanh Vân, 2010 Một số vấn đề hoạt động M&A ngân hàng Việt Nam http://dinhthithanhvan.blogspot.com/2010/02/m-in-vietnam.html (Ngày truy cập: 26 tháng năm 2014) 15 Đỗ Chiêm, 2012 M&A dƣới góc nhìn chuyên gia http://dl.ueb.edu.vn/bitstream/1247/3542/1/M%26A%20duoi%20goc%20nhin%20c ua%20cac%20chuyen%20gia.pdf (Ngày truy cập: 26 tháng năm 2014) 16 Galpin, 1999 Quá trình diễn thƣơng vụ M&A http://muabandoanhnghiep.info/nen-tang-ly-thuyet-sap-nhap-va-mua-lai-ma-mohinh-due-diligence/ (Ngày truy cập: 26 tháng năm 2014) 17 Hà Tâm, 2013 M&A ngân hàng đón chờ thƣơng vụ khủng http://baodautu.vn/m_a-ngan-hang-van-don-cho-thuong-vu-khung.html (Ngày truy cập: 26 tháng năm 2014) 18 Quốc Hội nƣớc CHXH chủ nghĩa Việt Nam, 2005 Luật doanh nghiệp http://www.moj.gov.vn/vbpq/Lists/Vn%20bn%20php%20lut/View_Detail.aspx?Ite mID=16744 ( Ngày truy cập: 26 tháng năm 2014) 19 Quốc hội nƣớc CHXH chủ nghĩa Việt Nam, 2004 Luật cạnh tranh http://www.moj.gov.vn/vbpq/Lists/Vn%20bn%20php%20lut/View_Detail.aspx?Ite mID=18586 ( Ngày truy cập: 26 tháng năm 2014) 20 Thùy Vinh, 2014 M&A: sau ngân hàng nhỏ tới ngân hàng lớn nào? http://tinnhanhchungkhoan.vn/tien-te/ma-sau-ngan-hang-nho-se-toi-ngan-hang-lonnao-90961.html (Ngày truy cập: 26 tháng năm 2014) 21 UNESCO, 1982 Tuyên bố sách văn hóa http://www.bachkhoatrithuc.vn/encyclopedia/1705-1776633438553480742500/100-loi-giai-dap-ve-van-hoa-Viet-Nam/Khai-niem-van-hoacua-UNESCO.htm (Ngày truy cập: 26 tháng năm 2014)