Luận văn phân tích tình hình tài chính tại công ty cổ phần kết cấu thép cơ khí

BỘ GIÁO DỤC ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG -o0o - KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN KẾT CẤU THÉP CƠ KHÍ SINH VIÊN THỰC HIỆN: NGUYỄN NGỌC DIỆP MÃ SINH VIÊN : A18613 NGÀNH : TÀI CHÍNH HÀ NỘI - 2015 BỘ GIÁO DỤC ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG -o0o - KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN KẾT CẤU THÉP CƠ KHÍ Giáo viên hƣớng dẫn: ThS Chu Thị Thu Thủy Sinh viên thực : Nguyễn Ngọc Diệp Mã sinh viên : A18613 Ngành : Tài HÀ NỘI - 2015 Thang Long University Library LỜI CẢM ƠN Trong suốt trình thu thập số liệu, sàng lọc thông tin, phân tích đề tài đến hoàn thành Khóa luận tốt nghiệp, em nhận hướng dẫn, giúp đỡ quý thầy cô trường Đại học Thăng Long cô chú, anh chị Công ty cổ phần kết cấu thép khí Đầu tiên, em xin gửi lời cảm ơn chân thành tới giáo viên hướng dẫn – Thạc sỹ Chu Thị Thu Thủy Cô trực tiếp định hướng tận tình hướng dẫn em suốt trình phân tích hoàn thành Khóa luận tốt nghiệp Ngoài ra, em muốn thông qua Khóa luận tốt nghiệp này, gửi lời cảm ơn chân thành tới thầy, cô giáo giảng dạy trường Đại học Thăng Long – thầy cô tâm huyết nhiệt tình truyền đạt kiến thức cho em suốt trình học tập rèn luyện trường Bên cạnh đó, em xin gửi lời cảm ơn chân thành tới cô chú, anh chị Công ty cổ phần kết cấu thép khí tận tình giúp đỡ, cung cấp số liệu để em hoàn thành Khóa luận tốt nghiệp Em xin chân thành cảm ơn! LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan Khóa luận tốt nghiệp tự thân thực hiện, có hỗ trợ từ giáo viên hướng dẫn không chép công trình nghiên cứu người khác Các liệu thông tin thứ cấp sử dụng Khóa luận có nguồn gốc trích dẫn rõ ràng Tôi xin chịu hoàn toàn trách nhiệm lời cam đoan này! Sinh viên (Ký ghi rõ họ tên) Nguyễn Ngọc Diệp Thang Long University Library MỤC LỤC Trang LỜI MỞ ĐẦU CHƢƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1 Phân tích tài doanh nghiệp 1.1.1 Tổng quan phân tích tài doanh nghiệp 1.1.2 Trình tự bước tiến hành phân tích tài doanh nghiệp 1.1.3 Phương pháp phân tích tài doanh nghiệp 1.1.4 Nội dung phân tích tài doanh nghiệp 1.2 Các nhân tố ảnh hƣởng đến tình hình tài doanh nghiệp .27 1.2.1 Nhân tố khách quan 28 1.2.2 Nhân tố chủ quan 28 CHƢƠNG THỰC TRẠNG PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH KINH DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN KẾT CẤU THÉP CƠ KHÍ 29 2.1 Khái quát Công ty cổ phần kết cấu thép khí 29 2.1.1 Sơ lược trình hình thành phát triển Công ty cổ phần kết cấu thép khí .29 2.1.2 Cơ cấu tổ chức Công ty cổ phần kết cấu thép khí .30 2.1.3 Khái quát ngành nghề kinh doanh Công ty cổ phần kết cấu thép khí 32 2.2 Phân tích tình hình tài Công ty cổ phần kết cấu thép khí 32 2.2.1 Phân tích tình hình tài sản nguồn vốn 32 2.2.2 Phân tích kết hoạt động sản xuất kinh doanh 48 2.2.3 Phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ 53 2.2.4 Phân tích tiêu tài 60 2.3 Đánh giá tình hình tài Công ty cổ phần kết cấu thép khí 71 CHƢƠNG MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN KẾT CẤU THÉP CƠ KHÍ 76 3.1 Định hƣớng phát triển Công ty cổ phần kết cấu thép khí 76 3.2 Một số giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài Công ty cổ phần kết cấu thép khí .77 3.2.1 Xác định mức dự trữ tiền tối ưu 77 3.2.2 Quản lý khoản phải thu khách hàng 78 3.2.3 Xác định mức dự trữ hàng tồn kho tối ưu 80 3.2.4 Cơ cấu nguồn vốn hợp lý 81 Thang Long University Library DANH MỤC VIẾT TẮT Ký hiệu viết tắt Tên đầy đủ BCĐKT Bảng cân đối kế toán KQHĐKD Kết hoạt động kinh doanh LCTT Lưu chuyển tiền tệ TSCĐ Tài sản cố định TSDH Tài sản dài hạn TSNH Tài sản ngắn hạn VCSH Vốn chủ sở hữu DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU, HÌNH VẼ, BIỂU ĐỒ Trang Hình 1.1 Trình tự tiến hành phân tích tài doanh nghiệp .4 Hình 1.2 Mô hình phân tích tài Dupont 20 Hình 1.3 Mô hình SWOT 22 Sơ đồ 2.1 Sơ đồ cấu tổ chức Công ty cổ phần kết cấu thép khí 30 Bảng 2.1 Tỷ trọng tài sản Công ty cổ phần kết cấu thép khí 33 Bảng 2.2 Sự biến động Tiền khoản tương đương tiền Công ty cổ phần kết cấu thép khí 33 Bảng 2.3 Sự biến động Các khoản đầu tư tài ngắn hạn Công ty cổ phần kết cấu thép khí 34 Bảng 2.4 Sự biến động Các khoản phải thu ngắn hạn Công ty cổ phần kết cấu thép khí .35 Bảng 2.5 Sự biến động Hàng tồn kho Công ty cổ phần kết cấu thép khí .36 Biểu đồ 2.1 Sự biến động Tài sản cố định Công ty cổ phần kết cấu thép khí 38 Biểu đồ 2.2 Biến động Đầu tư tài dài hạn Công ty cổ phần kết cấu thép khí 39 Bảng 2.6 Tỷ trọng nguồn vốn Công ty cổ phần kết cấu thép khí 40 Bảng 2.7 Sự biến động nợ ngắn hạn Công ty cổ phần kết cấu thép khí 40 Bảng 2.8 Biến động khoản Vay nợ ngắn hạn Công ty cổ phần kết cấu thép khí 41 Bảng 2.9 Biến động khoản Phải trả người bán Công ty cổ phần kết cấu thép khí 42 Biểu đồ 2.3 Biến động khoản Người mua trả tiền trước Công ty cổ phần kết cấu thép khí .42 Bảng 2.10 Biến động khoản Phải trả người lao động Công ty cổ phần kết cấu thép khí .43 Bảng 2.11 Biến động Nợ dài hạn Công ty cổ phần kết cấu thép khí .45 Biểu đồ 2.4 Sự biến động Vốn chủ sở hữu Công ty cổ phần kết cấu thép khí 46 Bảng 2.12 Sự biến động khoản Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ Công ty cổ phần kết cấu thép khí 48 Bảng 2.13 Doanh thu hoạt động tài Công ty cổ phần kết cấu thép khí 49 Bảng 2.14 Sự biến động Giá vốn hàng bán Công ty cổ phần kết cấu thép khí .50 Thang Long University Library Biểu đồ 2.5 Sự biến động lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp Công ty cổ phần kết cấu thép khí 52 Bảng 2.15 Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh Công ty cổ phần kết cấu thép khí 53 Biểu đồ 2.6 Tiền thu từ bán hàng, cung cấp dịch vụ doanh thu khác Công ty cổ phần kết cấu thép khí 53 Bảng 2.16 Tiền chi trả cho người cung cấp hàng hóa dịch vụ Công ty cổ phần kết cấu thép khí 54 Bảng 2.17 Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư Công ty cổ phần kết cấu thép khí .56 Bảng 2.18 Tiền vay ngắn hạn, dài hạn nhận Công ty cổ phần kết cấu thép khí 58 Bảng 2.19 Tiền chi trả nợ gốc vay Công ty cổ phần kết cấu thép khí 58 Bảng 2.20 Tiền tương đương tiền cuối kỳ Công ty cổ phần kết cấu thép khí 59 Bảng 2.21 Khả toán Công ty cổ phần kết cấu thép khí 60 Bảng 2.22 Hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn 62 Bảng 2.23 Vòng quay khoản phải thu thời gian thu tiền 63 Bảng 2.24 Vòng quay hàng tồn kho thời gian quay vòng hàng tồn kho Công ty cổ phần kết cấu thép khí 64 Bảng 2.25 Hiệu suất sử dụng tài sản dài hạn Công ty cổ phần kết cấu thép khí 65 Bảng 2.26 Vòng quay tài sản cố định thời gian quay vòng tài sản cố định Công ty cổ phần kết cấu thép khí 66 Bảng 2.27 Tỷ số nợ tổng tài sản Công ty cổ phần kết cấu thép khí 67 Bảng 2.28 Tỷ số nợ vốn chủ sở hữu Công ty cổ phần kết cấu thép khí 68 Bảng 2.29 Hệ số khả chi trả lãi vay Công ty cổ phần kết cấu thép khí 69 Biểu đồ 2.7 Chỉ tiêu ROE, ROS, ROA Công ty cổ phần kết cấu thép khí 69 Bảng 2.31 Ưu điểm nhược điểm Công ty cổ phần kết cấu thép khí 71 Bảng 3.1 Mức dự trữ thép ly tồn kho tối ưu Công ty cổ phần kết cấu thép khí 81 LỜI MỞ ĐẦU Lí chọn đề tài Phân tích tài việc quan trọng quản lý doanh nghiệp điều giúp kinh doanh hiệu hạn chế rủi ro Việc thường xuyên phân tích tài giúp chủ doanh nghiệp thấy rõ tình hình tại, xác định nguyên nhân, mức độ ảnh hưởng; từ đưa dự đoán tình hình tương lai vạch biện pháp cần thiết chiến lược phù hợp Hơn nữa, phân tích tài cho thấy khả mạnh sản xuất kinh doanh, thông qua xác định xu hướng doanh nghiệp, tìm bước vững chắc, góp phần vào hiệu công tác quản lý hoạt động sản xuất Bên cạnh đó, phân tích tài không mối quan tâm chủ doanh nghiệp mà nhà đầu tư, chủ nợ, đối tác người lao động Thông qua việc phân tích tài chính, họ đưa định đắn liên quan đến doanh nghiệp góp phần vào việc nâng cao hiệu tài doanh nghiệp Vì lí cho thấy tầm quan trọng việc phân tích tài chính, em chọn đề tài luận văn “Phân tích tình hình tài Công ty cổ phần kết cấu thép khí” Mục đích nghiên cứu Khóa luận đánh giá thực trạng tình hình tài Công ty cổ phần kết cấu thép khí giai đoạn từ năm 2011 đến năm 2013, đồng thời đưa giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài công ty Đối tƣợng phạm vi nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu: Tình hình tài Công ty cổ phần kết cấu thép khí Phạm vi nghiên cứu: Công ty cổ phần kết cấu thép khí Phƣơng pháp nghiên cứu Khóa luận sử dụng thông tin sơ cấp thông tin cung cấp từ mạng Internet kết hợp với tài liệu thực tế mà công ty công khai Quá trình phân tích sử dụng phương pháp đối chiếu, so sánh, phương pháp tỷ số hệ thống bảng biểu, sơ đồ, biểu đồ để đánh giá tình hình tài công ty qua thời điểm, từ đưa biện pháp nhằm nâng cao tình hình tài Thang Long University Library a Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE) Chỉ tiêu ROE xem xét khả sinh lợi 100 đồng đầu tư vào vốn chủ sở hữu Có thể thấy tiêu, ROE có giá trị cao nhiều so với tỷ suất lại có xu hướng tăng nhanh, đặc biệt khoảng thời gian từ cuối năm 2012 đến hết năm 2013 Nguyên nhân lợi nhuận sau thuế công ty tăng cao qua năm Năm 2013 thị trường xây dựng trở nên ấm dần, kết hợp với việc tìm kiếm thị trường đem lại hiệu giúp công ty ký kết thêm nhiều hợp đồng hơn, nâng cao doanh thu Trong đó, lượng vốn chủ sở hữu biến động tăng nhẹ Đây lý công ty có sức sinh lời vốn chủ sở hữu tăng mạnh vào năm 2013 b Tỷ suất sinh lời doanh thu (ROS) Chỉ tiêu ROS phản ánh mối quan hệ lợi nhuận sau thuế doanh thu thuần, cho biết 100 đồng doanh thu thu từ kinh doanh đem lại đồng lợi nhuận sau thuế Không giống tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu, tỷ suất sinh lời doanh thu có giá trị nhỏ nhiều Nhìn chung, biến động tỷ suất có xu hướng tăng không mạnh Năm 2012 thời kỳ khó khăn, giá trị doanh thu công ty tăng sách quản lý bán hàng công ty phù hợp Tuy nhiên, sức tăng khoản mục chưa nhanh sức tăng lợi nhuận sau thuế nên số đồng lợi nhuận tạo từ doanh thu tăng nhẹ so với năm 2011 Điều tiếp tục diễn vào năm 2013 c Tỷ suất sinh lời tổng tài sản (ROA) Chỉ tiêu ROA cho biết khả sinh lợi tài sản công ty Cụ thể, 100 đồng tài sản đem lại đồng lợi nhuận sau thuế Cũng tương tự tỷ suất sinh lời doanh thu, tỷ suất sinh lời tổng tài sản có giá trị nhỏ nhiều so với tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu Tuy nhiên, dựa vào biểu đồ nhận thấy rằng, tỷ suất sinh lời tổng tài sản cao tỷ suất sinh lời doanh thu Nhìn chung, công ty đầu tư vào tổng tài sản nên khoản mục biến động tăng năm, gia tăng năm 2013 mạnh giá trị hàng lưu kho kỳ tăng cao Tuy nhiên, tăng trưởng chậm so với tăng trưởng lợi nhuận sau thuế, giúp cho sức sinh lợi tài sản tăng qua năm Kết luận: Ngoài tiêu tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu, tiêu lại tỷ suất sinh lời doanh thu tỷ suất sinh lời tổng tài sản thấp Tuy nhiên, có điều dễ dàng nhận thấy rằng, tiêu công ty có giá trị lớn có xu hướng tăng dần theo thời gian Điều chứng tỏ hoạt động kinh doanh công ty hiệu lợi ích mang lại ngày cao 70 2.3 Đánh giá tình hình tài Công ty cổ phần kết cấu thép khí Ưu điểm nhược điểm Công ty cổ phần kết cấu thép khí thể qua bảng sau: Bảng 2.31 Ƣu điểm nhƣợc điểm Công ty cổ phần kết cấu thép khí Ƣu điểm Nhƣợc điểm Tiền khoản tương đương tiền: Khoản mục công ty có xu hướng tăng mạnh, đặc biệt khoảng thời gian từ năm 2012 đến năm 2013, Chỉ tiêu Tiền khoản tương đương tiền: Mặc dù khả toán tức thời công ty cải thiện nhờ vào sức tăng tương đối nhanh khoản tiền có sẵn Tuy nhờ mà lượng tiền gửi ngân nhiên, khả toán tức thời hàng tăng lên nhanh chóng, công ty giao động giúp công ty có thêm khoản khoảng từ 0,01 đến 0,07 Con số tiền lãi với lãi suất không kỳ hạn thấp, chứng tỏ so với Hơn nữa, khoản mục tăng cao khoản nợ ngắn hạn lớn giúp cho khả toán lượng tiền mà công ty tích trữ tức thời công ty cải thiện nhằm đáp ứng cho khả toán chưa đủ Tài sản kết cấu tài sản Đầu tư tài chính: Khoản tiền Đầu tư tài chính: Số tiền mà công ty sử dụng cho việc đầu tư mà công ty dành để sử dụng cho nhỏ nhiều so với số tiền mà mục đích đầu tư chiếm tỷ trọng công ty đầu tư vào hàng tồn kho thấp tổng tài sản dẫn đến lợi Công ty có sách nhuận mà nguồn đem lại biện pháp hợp lý giảm chiếm phần nhỏ số tiền đầu tư tài vào năm 2012 thị trường tài có nhiều biến động tăng trở lại vào năm 2013 có nhiều thuận lợi Giá trị đầu tư tài thấp kinh tế bất ổn giúp công ty hạn chế rủi ro gặp phải cho nguồn vốn Phải thu ng n hạn: Nới lỏng Phải thu ng n hạn: Các khoản trả trước cho người bán sách tín dụng giúp công ty phải thu khác công ty tăng mạnh doanh thu năm 71 Thang Long University Library có biến động giảm, cho thấy số vốn 2013 Tuy nhiên, khoản phải thu bị chiếm dụng công ty ngày khách hàng từ mà tăng lên thấp, thể công tác quản lý khiến cho số lượng vốn mà doanh hiệu Mặt khác, giá trị khoản nghiệp bị chiếm dụng nhiều phải thu khách hàng lại có xu Bên cạnh đó, số tiền phải thu hướng tăng trở lại vào năm 2013 nhiều rủi ro không thu Tuy nhiên, coi số khoản gia tăng tín hiệu khả quan sau khoảng thời gian ảm đạm kinh tế thị trường, công ty thay đổi sách để tiếp cận gần tới khách hàng nhằm tăng doanh thu Hàng tồn kho: Giá trị hàng Hàng tồn kho: Sự đầu tư lớn tồn kho chiếm phần lớn tổng tài sản, mức cao tương đối phù hợp với đặc thù sản xuất Thị trường xây dựng ấm lên tạo thêm hội cho doanh nghiệp sản xuất kinh doanh vật liệu xây dựng tăng doanh thu Nhận biết vào hàng tồn kho gây lãng phí không đạt hiệu trường hợp không cần thiết Nếu xác định lượng hàng cần tích trữ đủ giúp công ty sử dụng nguồn vốn hiệu Thay dùng điều này, công ty tăng lượng hàng tồn kho nhằm đảm bảo sẵn có hàng hóa có đơn hàng lượng lớn tiền để đầu tư vào hàng Tài sản cố định: Công ty có lượng tài sản cố định tăng dần qua năm giá trị tổng tài sản hợp lý Đặc thù ngành nghề công ty sản xuất loại kết cấu thép, nhà thép tiền chế… nên để đảm bảo chất lượng đáp ứng cải tiến sản phẩm nhằm tăng sức cạnh tranh đối thủ khác thị 72 lưu kho, công ty sử dụng số tiền với mục đích đầu tư kiếm lời trả nợ nhằm giảm chi phí vay trường, công ty đầu tư thêm vào dây chuyền sản xuất Nợ phải trả: Khoản mục Nợ phải trả: Việc huy động chiếm phần lớn tổng nguồn vốn lượng lớn nợ làm tăng rủi ro công ty, cao nhiều so với tài làm giảm khả tự vốn chủ sở hữu Một chủ tài công ty thuận lợi rõ ràng khoản người mua trả tiền trước ngày tăng Đây số tiền công ty có trước mà không cần phải trả lãi Bên cạnh đó, phải trả người bán giảm thể việc công ty tăng khả toán hạn, giúp xây dựng lòng tin nhà cung cấp Điều đem lại Nguồn vốn cấu thuận lợi tương lai giảm khoản phải trả trước cho người bán Công ty có sách huy động vốn an toàn sử trúc nguồn dụng khoản nợ dài hạn để tài vốn trợ cho tài sản ngắn hạn Khi huy động nợ dài hạn, áp lực toán xảy năm lãi suất cho vay mà công ty phải đối mặt cao so với nợ ngắn hạn thời gian vay dài rủi ro lớn Vì vậy, để cắt giảm số tiền phải bỏ kỳ, khoản vay dài hạn công ty có xu hướng giảm nhẹ khoảng thời gian từ năm 2012 đến năm 2013 Vốn chủ s h u: Sự biến động tăng vốn chủ sỡ hữu tạo thêm điều kiện cho công ty mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh đem đầu tư nhằm tăng doanh thu 73 Thang Long University Library Số tiền mà công ty thu sau Sự gia tăng mạnh chi trừ tất loại chi phí tăng phí quản lý doanh nghiệp làm giảm Kết kinh doanh mạnh giai đoạn từ năm 2011 lợi nhuận mà doanh nghiệp thu đến năm 2013 Có kết Bên cạnh đó, nhầm lẫn chủ yếu nhờ vào tính toán lý tài sản sách quản lý hoạt động công cố định khiến cho công ty không ty hợp lý, đem lại hiệu cao không thu lợi nhuận mà khiến cho công ty bị lỗ khoản ưu chuyển tiền t hoạt động đầu tư: Việc đầu tư vào doanh nghiệp khác khiến cho cổ tức lợi nhuận chia mà công ty thu thấp Mặc dù công ty có khoản thu từ việc thu hồi cho vay bán lại công cụ nợ đơn vị khác dòng tiền vào so Tiền tương đương tiền cuối sánh với khoản tiền mà kỳ dương có biến động công ty chi như: tiền chi cho vay, Lưu chuyển tiền tăng mạnh từ năm 2012 đến năm 2013 Nguyên nhân chủ yếu doanh thu bán hàng doanh thu khác công ty có tăng trưởng mạnh so với năm trước mua công cụ nợ đơn vị khác; tiền chi để mua sắm, xây dựng TSCĐ tài sản dài hạn khác Điều khiến cho lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư năm 2011 năm 2013 mức âm ưu chuyển tiền t hoạt động tài chính: Số tiền vay cao đồng nghĩa với số tiền mà nợ gốc phải trả nhiều Khoản tiền vay ngắn hạn dài hạn mà công ty nhận năm thấp so với khoản tiền chi trả nợ gốc vay, bên cạnh công ty trả cổ 74 tức lợi nhuận cho chủ sở hữu, khiến cho lưu chuyển tiền từ hoạt động tài công ty năm nhỏ nhiều toán Khả toán nhanh khả toán tức thời công ty nhỏ chí nhỏ số tài trung bình ngành Công ty có khả quản lý Khả Công ty có khả toán ngắn hạn tốt giá trị hàng tồn kho công ty lớn có xu hướng biến động tăng qua năm Vòng quay hàng tồn kho tài sản tương đối tốt Điều thể thời gian vòng quay hàng tồn kho Khả quản lý tài sản Khả quản lý nợ qua tiêu hiệu suất (ngày): Việc tích trữ lượng sử dụng tài sản ngắn hạn, hiệu suất hàng tồn kho lớn có xu hướng ngày sử dụng tài sản dài hạn công ty tăng khiến cho thời gian mà lớn 1, cho biết quản lý công ty tiêu thụ hết bị kéo việc sử dụng tài sản thật dài Đối với sản phẩm bị tồn đem lại hiệu lâu ngày kho không tiêu thụ được, chất lượng chắn bị Tình hình chi trả lãi vay công ty đảm bảo hệ số chi trả lãi vay công ty năm lớn Việc toán đầy đủ lãi vay cách giúp công ty tạo mối quan hệ tốt tạo dựng niềm tin chủ nợ Điều tạo hội cho công ty tiếp tục tiếp cận tới nguồn vốn tương T số nợ vốn chủ s h u: Như phân tích phần trên, tỷ số nợ VCSH cao, cho thấy doanh nghiệp bị phụ thuộc nhiều vào nguồn vốn vay, khả tự chủ tài thấp lai 75 Thang Long University Library CHƢƠNG MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM CẢI THIỆN TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN KẾT CẤU THÉP CƠ KHÍ 3.1 Định hƣớng phát triển Công ty cổ phần kết cấu thép khí Kể từ Việt Nam gia nhập Tổ chức thương mại giới WTO (World Trade Organization), có lượng không nhỏ doanh nghiệp nước đầu tư vào nước ta Đây lý giúp cho sở hạ tầng nước ta ngày hoàn thiện, tạo điều kiện thuận lợi cho ngành xây dựng phát triển, đồng thời tạo điều kiện cho ngành vật liệu xây dựng lên Bên cạnh đó, môi trường trị nước ổn định với hệ thống pháp luật dần hoàn thiện tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp hoạt động sản xuất kinh doanh Tuy nhiên, bên cạnh thuận lợi lại khó khăn thách thức mà công ty phải đối mặt Từ trước đến nay, Việt Nam biết đến đất nước có nguồn lao động dồi dào, giá rẻ; nhiên, chất lượng lao động đâu đảm bảo Bởi vậy, doanh nghiệp phải dùng khoản tiền tương đối cao để đào tạo nguồn nhân lực Bên cạnh đó, máy móc tham gia vào trình sản xuất nguyên nhân gây khó khăn cần thiết, công ty thường phải nhập thiết bị từ nước công nghệ nước thấp, khiến cho doanh nghiệp phải chịu sức ép giá Một khó khăn khác mà công ty phải đối mặt, đối thủ cạnh tranh nước Chính thuận lợi khó khăn mà công ty gặp phải vậy, công ty có định hướng phát triển sau: Tiếp t c trọng vào nguồn nhân lực: Mặc dù chi phí sử dụng cho việc đào tạo nguồn nhân lực không nhỏ công ty, nguồn nhân lực tài sản quý giá mang lại thành công Bởi vậy, phát triển nguồn nhân lực ưu tiên đặt Tuy nhiên, trọng nghĩa đào tạo tay nghề cao hơn, mà việc cố gắng cung cấp điều kiện làm việc tốt, có chế độ khen thưởng công nhân, nhân viên có thành tích cao động viên người có lực Không ng ng thu hút gi chân khách hàng: Bởi khách hàng nhân tố quan trọng doanh thu công ty Nếu lượng khách hàng công ty giảm, điều đồng nghĩa với lượng doanh thu giảm Do vậy, công ty không ngừng nâng cao chất lượng sản phẩm, tạo uy tín với khách hàng nhà đầu tư Tiếp tục giữ mối quan hệ tốt với nhà đầu tư, khách hàng, đảm bảo chất lượng dịch vụ bán hàng sau bán hàng Luôn tìm kiếm nhà phân phối có giá tốt, ch t lượng đảm bảo: Để hoạt động sản xuất kinh doanh, nguyên vật liệu thiết bị máy móc tham gia vào 76 trình sản xuất thiếu Tìm nhà cung cấp yếu tố đầu vào với giá rẻ chất lượng tốt lợi lớn giúp công ty cạnh tranh với đối thủ khác thị trường 3.2 Một số giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài Công ty cổ phần kết cấu thép khí 3.2.1 Xác định mức dự trữ tiền tối ƣu Số tiền dự trữ bao gồm tiền mặt két doanh nghiệp tiền gửi toán hưởng lãi suất không kỳ hạn ngân hàng Tích trữ tiền việc thiếu doanh nghiệp Việc tích trữ nhiều hay đem lại ảnh hưởng không tốt đến hoạt động sản xuất công ty Đối với lượng tiền lớn tích trữ thay sử dụng cho việc đầu tư kiếm lời, công ty bị ứ đọng vốn, giảm hiệu từ cố gắng gia tăng lợi nhuận Ngược lại, doanh nghiệp có lượng tiền mặt tiền gửi ngân hàng thấp, bất lợi thấy khả toán tức thời yếu Thông qua việc phân tích bảng cân đối kế toán, cụ thể khoản mục Tiền khoản tương đường tiền, với khả toán tức thời công ty, thấy sách dự trữ tiền chưa tốt Mặc dù lượng tiền mà công ty trích cho việc dự trữ có gia tăng qua năm; nhiên, so với khoản nợ mà công ty phải trả lượng tiền dự trữ có sẵn thấp Trong trường hợp đến hạn trả nợ, với số tiền có sẵn vậy, công ty gặp phải vấn đề toán, gây ảnh hưởng đến uy tín hoạt động sản xuất công ty Quản lý tiền mặt hiệu việc làm cần thiết doanh nghiệp quản lý hiệu đảm bảo đủ lượng tiền mặt vào thời điểm Để xác định lượng tiền dự trữ tối ưu công ty bao nhiêu, ta vận dụng mô hình Millerorr để tính toán tiêu Công thức: H* = 3Z* - 2L H Trong đó: Z*: Tồn quỹ tiền mặt mục tiêu L: Số dư tiền mặt cực tiểu H*: Số dư tiền mặt cực đại Do nợ phải trả công ty mức cao nên theo sách đảm bảo khả toán, mức tiền dự trữ tối thiểu cần phải có 4,5% tổng doanh thu Năm 2013, tổng doanh thu mà công ty thu 107.385.705.569 đồng Vậy mức dự trữ tối thiểu mà công ty cần có theo sách 4.832.356.750 đồng Tuy nhiên 77 Thang Long University Library kỳ, tổng số tiền mà công ty dự trữ mức 4.503.471.885 đồng Mặc dù khoản mục có tăng mạnh so với năm 2012 chưa đạt mức dự trữ tiền cực tiểu mà công ty đề Bên cạnh đó, số dư tiền mặt cực đại công ty 7.500.000.000 đồng Vậy số dư tiền mặt tối ưu năm 2013 là: đồng Thông qua mô hình Miller-Orr, số dư tiền mặt tối ưu năm 2013 mà công ty cần có 5.388.237.833 đồng; đó, tiền mà công ty dự trữ kỳ mức 4.503.471.885 đồng Từ thấy công ty tình trạng thiếu hụt tiền mặt, khả đáp ứng toán tức thời Tuy nhiên, trường hợp công ty huy động vốn từ ngân hàng tổ chức tín dụng khác cách nhanh chóng, việc đảm bảo số lượng tiền sẵn có mức tói ưu không thật cần thiết Trong trường hợp này, công ty sử dụng phần tiền nhàn rỗi cho việc đầu tư mua chứng khoán nhằm gia tăng lợi nhuận 3.2.2 Quản lý khoản phải thu khách hàng Qua phân tích khoản mục Phải thu khách hàng phần trên, ta thấy khoảng thời gian từ năm 2012 đến năm 2013, số tiền mà doanh nghiệp chưa thu tăng từ 2,8 tỷ đồng lên mức 9,6 tỷ đồng khoảng thời gian này, sách bán chịu có thay đổi Khoảng thời gian khách hàng trả chậm sau bàn giao công trình kéo dài so với năm 2011 Sự nới lỏng sách bán hàng trả chậm giúp doanh thu bán hàng tăng, nhiên khoản phải thu khách hàng từ mà tăng theo, mang lại nhiều rủi ro Bên cạnh đó, điều cho thấy số vốn mà công ty bị chiếm dụng không tăng số lượng mà tăng thời gian Bởi vậy, công ty nên có giải pháp nhằm giảm khoản mục phải thu khách hàng, từ nâng cao hiệu sử dụng vốn, tăng khả thu hồi nợ, giảm lượng vốn bị chiếm dụng tránh gặp phải trường hợp khách hàng khả toán Để giúp công ty quản lý khoản phải thu khách hàng tốt hơn, giảm rủi ro tiền hàng thu hồi, ta sử dụng mô hình điểm số Altman: , X Z = 1,2X , X , X Trong đó: X X ốn lưu động tài sản ợi nhuận gi lại tài sản 78 X ợi nhuận trước thuế l i vay X tài sản ốn chủ s h u X nợ X Doanh thu tài sản Giá trị Z cao, chứng tỏ rủi ro thấp ngược lại Giá trị chia thành trường hợp sau: - Z > 2,99: Khách hàng nằm vùng an toàn - 1,81 < Z < 2,99: Khách hàng nằm vùng cảnh báo, có nguy khả toán - Z < 1,81: khách hàng nằm vùng nguy hiểm, nguy khả toán cao Dựa vào giá trị Z, công ty đưa định có bán hàng trả chậm cho khách hàng hay không Cụ thể, nhóm khách hàng có giá trị Z > 2,99; công ty áp dụng hình thức bán hàng trả chậm Với nhóm khách hàng có giá trị Z nhỏ 2,99 lớn 1,81; công ty nên xem xét cân nhắc kỹ lưỡng để có định an toàn Cuối cùng, khách hàng có giá trị Z < 1,81; công ty không nên áp dụng sách bán hàng trả chậm loại khách hàng có nguy khả toán Một khách hàng quen thuộc Công ty cổ phần kết cấu thép khí Công ty cổ phần tập đoàn Hòa Phát Đây công ty có lĩnh vực kinh doanh bao gồm kinh doanh thiết bị phụ tùng, nội thất, điện lạnh kinh doanh thép Để đánh giá đưa định bán chịu cho công ty, ta vận dụng mô hình Altman: X , tài sản ợi nhuận gi lại X X ốn lưu động , tài sản ợi nhuận trước thuế l i vay , tài sản ốn chủ s h u X , nợ X Doanh thu , tài sản 79 Thang Long University Library  Z = 1,2 x 0,05 + 1,4 x 0,11 + 3,3 x 0,09 + 0,6 x 0,70 + x 0,82 = 1,75 Ta có giá trị Z Công ty cổ phần tập đoàn Hòa Phát 1,75; nhỏ 1,81 Theo lý thuyết, điều có nghĩa công ty nằm vùng nguy hiểm có nguy khả toán cao Tuy nhiên, công ty cổ phần tập đoàn Hòa Phát công ty lớn thường xuyên có hoạt động đặt hàng doanh nghiệp có uy tín cao nhiều năm Bởi hợp đồng đặt hàng thời hạn trả chậm trì năm trước Tuy nhiên, công ty nên theo dõi tính toán thường xuyên để đánh giá khả toán Hòa Phát, tránh trường hợp xấu xảy 3.2.3 Xác định mức dự trữ hàng tồn kho tối ƣu Hàng tồn kho chiếm tỷ trọng lớn tổng tài sản doanh nghiệp không ngừng gia tăng Lượng hàng tồn kho lớn kéo theo chi phí lưu kho tăng lên Trong trường hợp hàng hóa bị lưu kho lâu, chứng tỏ nguồn vốn mà công ty đầu tư cho hàng hóa bị ứ động, gây lãng phí Trong đó, công ty vay bên chịu chi phí lãi vay nhằm tăng số lượng Vì vậy, công ty nên có cách quản lý hàng hóa hiệu quả, tránh trường hợp sản xuất nhiều, không phù hợp với số lượng đơn đặt hàng kỳ Có số mô hình xác định hàng tồn kho hợp lý, có mô hình EOQ Đây mô hình quản lý hàng tồn kho mang tính định lượng, sử dụng cho việc xác định lượng hàng tồn kho tối ưu sở tối thiểu hóa chi phí Mô hình EOQ có số giả thiết sau: - Nhu cầu vật tư kỳ biết trước ổn định (không đổi) - Thời gian chờ hàng (kể từ đặt hàng tới nhận hàng) không thay đổi phải biết trước - Sự thiếu hụt dự trữ hoàn toàn không xả đơn hàng thực - Toàn số lượng đặt mua nhận lúc - Không có chiết khấu theo số lượng Mức dự trữ hàng tồn kho tối ưu xác định theo công thức sau: C Q* = √ C C Q chi phí Trong đó: Q*: Mức dự trữ kho tối ưu S: Lượng hàng cần đặt 80 Q C C1 :Chi phí cho lần đặt hàng C2 :Chi phí dự trữ kho cho đơn vị hàng lưu kho Thép ly hàng hóa mà công ty dự trữ Lượng hàng hóa lưu kho kỳ hợp lý hay chưa thể qua bảng sau: Bảng 3.1 Mức dự trữ thép ly tồn kho tối ƣu Công ty cổ phần kết cấu thép khí Chỉ tiêu ĐVT Năm 2013 Lượng hàng cần đặt (S) Tấn Chi phí cho lần đặt hàng (C1 ) Đồng 8.600.000 Chi phí dự trữ kho cho đơn vị hàng lưu kho (C2 Đồng 590.000 Mức dự trữ kho (Q) Tấn 380 Mức dự trữ kho tối ưu (Q*) Tấn 241,46 Tổng chi phí mức dự trữ kho (Q) Đồng 157.363.158 Tổng chi phí mức dự trữ kho tối ưu (Q*) Đồng 142.464.030 2000 (Nguồn: Phòng kế toán) Dựa vào bảng ta thấy rằng, việc áp dụng mô hình EOQ vào việc quản lý hàng tồn kho giúp công ty xác định lượng dự trữ hàng hóa tối ưu, tiết kiệm chi phí Lượng thép ly công ty lưu kho 380 với tổng chi phí 157.363.158 đồng Nếu xác định lượng hàng hóa tối ưu từ đầu, mức dự trữ 241,46 tấn; tổng chi phí mà công ty tiết kiệm lên tới 14.899.128 đồng Bên cạnh việc áp dụng mô hình EOQ, công ty nên theo dõi tình hình thị trường dự đoán xu hướng biến động năm để đưa định số lượng hàng nhập mua hợp lý 3.2.4 Cơ cấu nguồn vốn hợp lý Nợ phải trả mức cao, chiếm tỷ trọng lớn tổng nguồn vốn công ty có biến động tăng mạnh khoảng thời gian từ năm 2012 đến năm 2013 Sự gia tăng nợ phải trả chủ yếu đến từ việc vay vốn đầu tư cho hàng tồn kho Có thể thấy lượng hàng có sẵn công ty chưa hợp lý số lượng lớn, cần xác định mức dự trữ tối ưu, từ giảm chi phí liên quan chi phí lưu kho, chi phí sản xuất… Từ đây, khoản vay nợ phục vụ cho hoạt động sản xuất thu hẹp Ngoài ra, công ty cần hạn chế việc bị chiếm dụng vốn từ việc bán hàng trả chậm Nên xác định thời gian thu hồi nợ hợp lý để có đủ vốn cho sản xuất toán kịp thời khoản nợ đến hạn 81 Thang Long University Library KẾT LUẬN Trong suốt trình hình thành phát triển, công ty cổ phần kết cấu thép khí dần khẳng định vị trí ngành thép Bên cạnh điểm mạnh, công ty tồn số hạn chế cần khắc phục Phân tích tài công cụ hữu ích khó khăn mà công ty gặp phải, giúp nhà quản trị đưa biện pháp nhằm giải khó khăn Hiểu tầm quan trọng việc phân tích tài chính, em lựa chọn đề tài “Phân tích tình hình tài Công ty cổ phần kết cấu thép khí” nhằm hiểu rõ tình hình công ty đưa giải pháp khắc phục hạn chế Tuy nhiên, Khóa luận viết thời gian có hạn nên tránh khỏi thiếu sót nội dung hình thức trình bày Em kính mong nhận nhận xét đóng góp quý thầy cô để Khóa luận tốt nghiệp em hoàn chỉnh Một lần nữa, em xin chân thành cảm ơn giáo viên hướng dẫn – Thạc sỹ Chu Thị Thu Thủy toàn thầy, cô giáo giảng dạy trường Đại học Thăng Long cô chú, anh chị Công ty cổ phần kết cấu thép khí giúp em hoàn thành Khóa luận tốt nghiệp Hà Nội, ngày tháng n Sinh viên Nguyễn Ngọc Diệp PHỤ LỤC Báo cáo kết hoạt động kinh doanh Công ty cổ phần kết cấu thép khí năm 2011, 2012, 2013 Bảng cân đối kế toán Công ty cổ phần kết cấu thép khí năm 2011, 2012, 2013 Thang Long University Library TÀI LIỆU THAM KHẢO PGS TS Lưu Thị Hương PGS TS Vũ Duy Hào (2011), Tài doanh nghiệp, Nhà xuất Đại học Kinh tế Quốc dân, Hà Nội PGS TS Nguyễn Năng Phúc (2011), Giáo trình Phân tích báo cáo tài chính, Nhà xuất Đại học Kinh tế Quốc dân, Hà Nội GS TS Nguyễn Văn Công (2013), Giáo trình Phân tích kinh doanh, Nhà xuất Đại học Kinh tế Quốc dân, Hà Nội TS Phạm Thị Thủy (Chủ biên) ThS Nguyễn Thị Lan Anh (2013), Báo cáo tài chính, phân tích, dự áo định giá, Nhà xuất Đại học Kinh tế Quốc dân ThS Ngô Thị Quyên, Slide giảng Quản lý tài doanh nghiệp 1, Đại học Thăng Long, Hà Nội ThS Vũ Lệ Hằng, Slide giảng Quản lý tài doanh nghiệp 2, Đại học Thăng Long, Hà Nội