Đề tài thực trạng hoạt động đầu tư nước ngoài trên thị trường chứng khoán việt nam hiện nay

Luận văn tốt nghiệp Lời cảm ơn Giải pháp thúc đẩy hoạt động đầu t nớc thị trờng chứng khoán Việt Nam đề tài mang tính cấp thiết nhng mẻ Việt Nam Trong trình nghiên cứu hoàn thành đề tài, gặp không khó khăn mặt kiến thức tài liệu Tuy vậy, đề tài đạt số kết có ý nghĩa lý luận thực tiễn Có đợc kết nhờ vào động viên, giúp đỡ to lớn gia đình, thầy cô bạn bè Tôi xin bày tỏ lòng biết ơn chân thành sâu sắc tới Trờng Đại học Kinh tế quốc dân, Khoa Ngân hàng-Tài tạo điều kiện mặt thời gian cho hoàn thành luận văn; GS-TS Nguyễn Văn Nam, Phó Hiệu trởng trờng Đại học Kinh tế quốc dân tận tình hớng dẫn suốt trình nghiên cứu đề tài Bên cạnh đó, nhận đợc ý kiến đóng góp vô quý báu chuyên gia chứng khoán Tôi xin gửi lời cảm ơn tới TS Nguyễn SơnVụ phó Vụ Phát triển thị trờng, Uỷ ban Chứng khoán Nhà nớc toàn thể cán Vụ Cuối cùng, xin đợc gửi tình cảm sâu sắc tới gia đình, bạn bè nguồn động viên, khích lệ, tạo điều kiện giúp đỡ vợt qua khó khăn để hoàn thành luận văn tốt nghiệp Do hạn chế thời gian kiến thức, luận văn không tránh khỏi thiếu sót Với tinh thần cầu thị học tập nghiên cứu, kính mong nhận đợc nhận xét, góp ý từ phía thầy cô bạn đọc Tôi xin chân thành cảm ơn! Hà Nội, tháng năm 2004 Ngời thực Mục lục Lời cảm ơn Lời cảm ơn Mục lục Luận văn tốt nghiệp Mục lục Lời mở đầu Lời mở đầu Danh mục từ viết tắt Danh mục từ viết tắt .8 Lý luận chung hoạt động đầu t nớc thị trờng chứng khoán Việt Nam Lý luận chung hoạt động đầu t nớc thị trờng chứng khoán Việt Nam 1.1 Tính tất yếu hoạt động đầu t nớc thị trờng chứng khoán Việt Nam 1.1.1 Định hớng Đảng v Nhà n ớc .9 1.1.2 Thực trạng nguồn vốn nớc chảy vào Việt Nam 10 1.2 Đầu t nớc thị trờng chứng khoán 14 1.2.1 Các hình thức tham gia nhà đầu t nớc vào thị trờng chứng khoán 14 1.2.1.1 Tại thị trờng chứng khoán quốc gia giới .14 1.2.1.2 Tại thị trờng chứng khoán Việt Nam 17 1.2.2 Vai trò hoạt động đầu t nớc thị trờng chứng khoán Việt Nam 19 1.2.2.1 Những lợi ích mang lại từ hoạt động đầu t nớc thị trờng chứng khoán 19 1.2.2.2 Một số ảnh hởng tiêu cực gây hoạt động đầu t nớc thị trờng chứng khoán Việt Nam 21 1.3 Kinh nghiệm nớc việc thu hút đầu t nớc thị trờng chứng khoán 22 1.3.1 Thực trạng hoạt động đầu t nớc số thị trờng chứng khoán khu vực Châu .22 1.3.1.1 Hình thức đầu t trực tiếp .23 1.3.1.2 Hình thức đầu t gián tiếp 24 1.3.2 Bài học kinh nghiệm cho Việt Nam 27 Thực trạng hoạt động đầu t nớc thị trờng chứng khoán Việt Nam 29 Thực trạng hoạt động đầu t nớc thị trờng chứng khoán Việt Nam 29 2.1 Quá trình cổ phần hoá Doanh nghiệp nhà nớc phát triển Thị trờng chứng khoán Việt Nam 29 2.1.1 Quá trình Cổ phần hoá Doanh nghiệp nhà nớc thời gian qua 29 Luận văn tốt nghiệp 2.1.2 Quá trình hình thành phát triển Thị trờng Chứng khoán Việt Nam 32 2.1.2.1 Sự đời thị trờng chứng khoán Việt Nam 32 2.1.2.2 Đánh giá kết hoạt động thị trờng chứng khoán Việt Nam đến cuối năm 2003 33 2.2 Cơ sở pháp lý hoạt động đầu t nớc thị trờng chứng khoán Việt Nam 39 2.2.1 Các văn áp dụng cho hoạt động đầu t nớc nói chung 39 2.2.1.1 Luật Doanh nghiệp .39 2.2.1.2 Luật Đầu t nớc Việt Nam 39 2.2.1.3 Luật Khuyến khích đầu t nớc 40 2.2.1.4 Nghị định 64/2002/NĐ-CP ngày 19 tháng năm 2002 41 2.2.1.5 Nghị định 38/2003/NĐ-CP ngày 15 tháng năm 2003 41 2.2.1.6 Quyết định 36/2003/QĐ-TTg ngày 11 tháng năm 2003 43 2.2.2 Các văn pháp lý áp dụng trực tiếp cho hoạt động đầu t nớc thị trờng chứng khoán Việt Nam 44 2.2.2.1 Nghị định 144/2003/NĐ-CP ngày 28 tháng 11 năm 2003 44 2.2.2.2 Quyết định 146/2003/QĐ-TTg ngày 17 tháng năm 2003 .45 2.2.2.3 Thông t 121/2003/TT-BTC ngày 12 tháng 12 năm 2003 46 2.2.2.4 Quyết định 998/2002/QĐ-NHNN ngày 13 tháng năm 2002 47 2.2.3 Một số điểm lu ý khác liên quan tới hệ thống văn pháp luật đầu t nớc thị trờng chứng khoán Việt Nam 49 2.3 Thực trạng tham gia thị trờng chứng khoán Việt Nam nhà đầu t nớc 51 2.3.1 Nhà đầu t nớc mua chứng khoán doanh nghiệp Nhà nớc cổ phần hoá 51 2.3.1.1 Nguyên tắc quy trình bán chứng khoán cho nhà đầu t nớc doanh nghiệp Việt Nam 51 2.3.1.2 Kết mua cổ phần nhà đầu t nớc công ty cổ phần 54 2.3.1.3 Nhận xét 55 2.3.2 Cơ sở cho hoạt động ĐTNN công ty cổ phần có vốn ĐTNN 56 2.3.2.1 Nguyên tắc chuyển đổi khả tham gia niêm yết công ty cổ phần có vốn ĐTNN 56 2.3.2.2 Thực trạng trình chuyển đổi doanh nghiệp có vốn ĐTNN sang hình thức công ty cổ phần Việt Nam 58 2.3.3 Nhà đầu t nớc tham gia mua, bán chứng khoán TTGDCK Thành phố Hồ Chí Minh 59 2.3.3.1 Quy trình mua bán chứng khoán nhà đầu t nớc 59 2.3.3.2 Kết giao dịch nhà đầu t nớc gần năm hoạt động TTCK Việt Nam 62 2.3.3.3 Một số nhận xét 65 Luận văn tốt nghiệp 2.3.4 Nhà đầu t nớc tham gia góp vốn vào công ty chứng khoán liên doanh, công ty quản lý quỹ liên doanh 67 Giải pháp thúc đẩy hoạt động đẩu t nớc thị trờng chứng khoán Việt Nam 69 Giải pháp thúc đẩy hoạt động đẩu t nớc thị trờng chứng khoán Việt Nam .69 3.1 Định hớng phát triển thị trờng chứng khoán đến năm 2010 69 3.1.1 Quan điểm định hớng chiến lợc phát triển TTCK Việt Nam 69 3.1.2 Định hớng phát triển TTCK Việt Nam đến năm 2010 70 3.2 Giải pháp thúc đẩy hoạt động đầu t nớc thị trờng chứng khoán Việt Nam 72 3.2.1 ổn định cải thiện môi trờng kinh tế vĩ mô 73 3.2.2 Hoàn thiện khuôn khổ pháp lý chứng khoán TTCK 74 3.2.3 Tăng cung hàng hoá mặt số lợng chất lợng 75 3.2.3.1 Thúc đẩy cổ phần hoá DNNN .75 3.2.3.2 Khuyến khích niêm yết niêm yết bổ sung .75 3.2.3.3 Tăng cờng niêm yết cổ phiếu chất lợng tốt 76 3.2.3.4 Phát triển thị trờng trái phiếu .77 3.2.4 Từng bớc hoàn thiện sở vật chất kỹ thuật hỗ trợ thị trờng .77 3.2.4.1 Nâng cao chất lợng, hiệu hệ thống công bố thông tin 77 3.2.4.2 Cải tiến quy trình giao dịch cho nhà ĐTNN .78 3.2.4.3 Rút ngắn thời gian toán giao dịch chứng khoán .79 3.3 Một số kiến nghị nhằm tăng cờng hoạt động đầu t nớc thị trờng chứng khoán Việt Nam 79 3.3.1 Kiến nghị quản lý ngoại hối giao dịch chứng khoán .79 3.3.2 Kiến nghị sách thuế nhà đầu t nớc 80 3.3.3 Kiến nghị giới hạn đầu t hoạt động đầu t nớc thị trờng chứng khoán 81 3.3.4 Kiến nghị tham gia tổ chức kiểm toán, tổ chức định mức tín nhiệm 81 3.3.5 Kiến nghị hoàn thiện hệ thống kế toán áp dụng cho công ty niêm yết .82 Kết luận 84 Kết luận 84 Phụ lục 85 Phụ lục .85 Phụ lục 86 Phụ lục .86 Luận văn tốt nghiệp Phụ lục 86 Phụ lục .86 Phụ lục 88 Phụ lục .88 Phụ lục 92 Phụ lục .92 Danh mục tài liệu tham khảo 94 Danh mục tài liệu tham khảo 94 Luận văn tốt nghiệp Lời mở đầu Lý lựa chọn đề tài Việt Nam thời kỳ công nghiệp hóa - đại hoá đòi hỏi phải có tảng tài ổn định, phát triển Với t cách ngành dẫn dắt, hệ thống tài tiền tệ quốc gia có bớc phát triển, cải cách hoàn thiện để đáp ứng yêu cầu thúc đẩy trình lên đất nớc Việc đời thị trờng chứng khoán Việt Nam vào tháng năm 2000 đợc coi nh mốc phát triển quan trọng tất yếu hệ thống tài đại Bên cạnh đó, hoà chung với trình hội nhập kinh tế khu vực giới, đẩy mạnh hợp tác kinh tế quốc tế, thị trờng chứng khoán Việt Nam nhận đợc quan tâm nhiều tổ chức, cá nhân nớc Mặc dù đạt số kết đáng mừng sau năm hoạt động nhng thực tế cho thấy TTCK Việt Nam nhỏ bé, manh mún cha có tính chuyên nghiệp Nhằm phát triển thị trờng thành kênh dẫn vốn hiệu cho kinh tế, tận dụng nguồn lực quan trọng bên ngoài, việc thu hút nhà đầu t nớc tham gia vào thị trờng chứng khoán trở thành yêu cầu vừa mang tính cấp thiết, vừa mang tính chiến lợc Mục đích nghiên cứu đề tài Đề tài Giải pháp thúc đẩy hoạt động đầu t nớc thị trờng chứng khoán Việt Nam đợc lựa chọn xuất phát từ đòi hỏi thực tiễn khách quan Nhận thức đợc vai trò to lớn đầu t nớc kinh tế nói chung TTCK nói riêng, sở nghiên cứu học tập kinh nghiệm quốc gia giới, đề tài xâu chuỗi thực trạng hoạt động đầu t nớc thị trờng chứng khoán Việt Nam thời gian qua, tổng kết, đánh giá thành tựu đạt đợc, hạn chế bất cập cần tháo gỡ Từ đó, tìm số giải pháp có tính khả thi cao, phù hợp với thực tiễn thị trờng kinh tế Một số kiến nghị nhằm hỗ trợ thực thi giải pháp đợc đề cập phần nghiên cứu đề tài Đối tợng phạm vi nghiên cứu Đối tợng nghiên cứu đề tài hoạt động ĐTNN thực thị trờng chứng khoán Việt Nam thời gian qua Mặc dù thị trờng chứng khoán tập trung vào vận hành năm, song thị trờng chứng khoán sơ khai tự phát Việt Nam xuất từ năm đầu thập kỷ 90 bắt đầu công cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nớc Vì vậy, phạm vi nghiên cứu Luận văn tốt nghiệp đề tài tập trung chủ yếu vào hoạt động ĐTNN diễn mạnh mẽ TTGDCK TP HCM, đề cập tới mảng thị trờng sơ cấp, nơi nhà ĐTNN mua cổ phiếu lần đầu DNNN cổ phần hoá Do hạn chế việc tiếp cận thông tin thị trờng chứng khoán tự thứ cấp công ty cổ phần, DNNN cổ phần hoá nên luận văn không nghiên cứu mảng thực trạng Lĩnh vực nghiên cứu mẻ với nhiều nội dung phức tạp, liên quan tới lĩnh vực kinh tế trị xã hội khác đất nớc Trong khuôn khổ luận văn tốt nghiệp, đề tài dừng lại việc nghiên cứu lý luận chung, sở pháp lý cho hoạt động đầu t nớc thị trờng chứng khoán Việt Nam Từ đánh giá thực trạng tìm số giải pháp để tạo môi trờng thông thoáng nhất, hấp dẫn đối nhà đầu t nớc Các vấn đề phân tích mang tính nghiệp vụ, đánh giá số kinh tế không đợc bàn tới đề tài Phơng pháp nghiên cứu Đề tài sử dụng tổng hợp phơng pháp nghiên cứu khác thờng áp dụng cho khối ngành kinh tế: phơng pháp vật biện chứng vật lịch sử, phơng pháp vấn, thu thập, tổng hợp, phân tích liệu sở định lợng định tính, phơng pháp trích dẫn, Kết cấu luận văn Ngoài phần mở đầu, kết luận, mục lục, phụ lục, danh mục từ ngữ viết tắt, danh mục tài liệu tham khảo, luận văn tập trung vào số nội dung sau: Chơng 1: Lý luận chung hoạt động đầu t nớc thị trờng chứng khoán Việt Nam Chơng 2: Thực trạng hoạt động đầu t nớc thị trờng chứng khoán Việt Nam Chơng 3: Giải pháp thúc đẩy hoạt động đầu t nớc Thị trờng chứng khoán Việt Nam Trên khái quát toàn vấn đề đợc đề cập tới luận văn Nội dung cụ thể xin thầy cô bạn đọc theo dõi phần tiếp sau Luận văn tốt nghiệp Danh mục từ viết tắt Bộ KH&ĐT CK CPH CTCP Công ty TNHH DNNN DNV&N ĐTNN FDI KBNN LD NHNN NHTM NN ODA Phòng ĐK-TTBT-LKCK TNDN TPCP TTCK TTGDCK UBCKNN XHCN Bộ Kế hoạch Đầu t Chứng khoán Cổ phần hoá Công ty cổ phần Công ty Trách nhiệm hữu hạn Doanh nghiệp Nhà nớc Doanh nghiệp vừa nhỏ Đầu t nớc Đầu t trực tiếp nớc Kho bạc Nhà nớc Liên doanh Ngân hàng Nhà nớc Ngân hàng thơng mại Vốn nớc Hỗ trợ phát triển thức Phòng Đăng ký Thanh toán bù trừLu ký chứng khoán Thu nhập doanh nghiệp Trái phiếu Chính phủ Thị trờng chứng khoán Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Uỷ ban Chứng khoán Nhà nớc Xã hội chủ nghĩa Luận văn tốt nghiệp Chơng 1: Lý luận chung hoạt động đầu t nớc thị trờng chứng khoán Việt Nam 1.1 Tính tất yếu hoạt động đầu t nớc thị trờng chứng khoán Việt Nam 1.1.1 Định hớng Đảng v Nhà n ớc Nhận thức rõ tầm quan trọng hoạt động ĐTNN phát triển kinh tế Việt Nam, từ năm cuối thập kỷ 80, Đại hội Đảng toàn quốc lần thứ VI quan điểm mở cửa đợc đa nhằm phục vụ nghiệp công nghiệp hoá, đại hoá, phát triển kinh tế quốc dân sở khai thác sử dụng có hiệu nguồn lực đất nớc Trên sở đó, Đảng Nhà nớc đề sách, nhiệm vụ giải pháp cụ thể nhằm thu hút vốn ĐTNN, mở rộng quan hệ kinh tế đối ngoại mặt đời sống kinh tế Gần nhất, Nghị Đại hội Đảng toàn quốc lần thứ IX rõ: Chủ động khẩn trơng hội nhập kinh tế quốc tế, , tạo môi trờng đầu t, kinh doanh bình đẳng, minh bạch, ổn định, thông thoáng, có tính cạnh tranh cao so với khu vực; tăng nhanh xuất thu hút mạnh ĐTNN Thúc đẩy hình thành phát triển bớc hoàn thiện loại thị trờng theo định hớng xã hội chủ nghĩa, đặc biệt quan tâm thị trờng quan trọng nhng cha có sơ khai nh: thị trờng lao động, thị trờng chứng khoán2 Trên tinh thần đó, Quốc hội ban hành Luật đầu t nớc năm 1987, Luật khuyến khích đầu t nớc văn hớng dẫn, văn dới luật có liên quan nhằm tạo môi trờng đầu t hấp dẫn Các văn pháp luật đợc quan tâm nghiên cứu tính hiệu đối tợng đợc điều chỉnh, từ kịp thời sửa đổi, hoàn thiện nhằm đáp ứng nhu cầu tình hình thực tế kinh tế Một lần nữa, quan điểm hội nhập kinh tế, mở cửa thu hút ĐTNN đợc khẳng định qua nhiệm vụ, mục tiêu chủ yếu giai đoạn 2001-2005: Tăng trởng kinh tế nhanh bền vững Nâng cao rõ rệt hiệu sức cạnh tranh kinh tế Mở rộng kinh tế đối ngoại Nghị Hội nghị lần thứ chín Ban chấp hành Trung Ương Đảng khoá IX Văn kiện Đại hội Đảng toàn quốc lần thứ IX Nghị Quốc hội số 55/2001/QH10 Luận văn tốt nghiệp Định hớng Đảng Nhà nớc mở cho lĩnh vực, ngành nghề kinh tế đờng tiếp cận với nguồn lực bên từ vốn, công nghệ kỹ thuật đến công nghệ quản lý Lĩnh vực ngân hàng tài chính, thị trờng chứng khoán không nằm xu chung Sự phát triển ngày sâu mạnh hoạt động ĐTNN thị trờng chứng khoán hệ tất yếu 1.1.2 Thực trạng nguồn vốn nớc chảy vào Việt Nam Thị trờng chứng khoán Việt Nam đợc xây dựng đa vào hoạt động bối cảnh kinh tế đất nớc đạt đợc nhiều thành tựu đáng khích lệ sau 10 năm đổi Tỷ lệ tăng trởng GDP bình quân giai đoạn 7,4% Lạm phát giảm từ mức độ số năm 80 xuống số gần hết năm thập kỷ 90 Cuộc sống ngời dân đợc cải thiện đáng kể Luật Đầu t nớc ban hành năm 1987 đánh dấu bớc ngoặt cho hoạt động kinh tế đối ngoại Việt Nam Tuy nhiên dòng vốn nớc thực đổ mạnh vào Việt Nam từ đầu năm 1990 nhng với mức độ không ổn định Đặc biệt sau khủng hoảng tài tiền tệ Châu á, lợng vốn giảm mạnh hồi phục chậm chạp Mặc dù vậy, phủ nhận đóng góp vô to lớn ĐTNN kinh tế Việt Nam, thể tỷ trọng đóng góp khu vực có vốn ĐTNN vào GDP tăng hàng năm nh biểu đồ 1: Về cầu luồng vốn vào Việt Nam, có bốn nguồn chính: đầu t trực tiếp nớc (FDI), hỗ trợ phát triển thức (ODA), vay thơng mại dòng vốn vào dới hình thức đầu t danh mục chứng khoán (FPI) Đầu t trực tiếp nớc FDI Biểu đồ 1: Đóng góp đầu t n ớc vào GDP giai đoạn 1998-2003 25% 20% 15% 10% 5% 9.00% 10.50% 5.80% 4.77% 1998 1999 13.28% 13.75% 13.91% 14.07% 6.79% 6.89% 7.04% 7.24% 2000 2001 2002 2003 0% Tăng tr ởng GDP Đóng góp ĐTNN/GDP Nguồn: Tổng cục Thống kê World Bank Đây phận quan trọng có ý nghĩa lớn tổng luồng vốn vào Việt nam tính chất dài hạn, không gây nghĩa vụ nợ nớc bên nhận vốn, trực tiếp đến khu vực sản xuất thờng kèm với chuyển giao công nghệ kỹ quản lý Tuy FDI có số ảnh hởng bất lợi định nh chất lợng vốn đầu t trực tiếp, cản trở dòng đầu t nớc, kiểm soát thị trờng nớc ngời nớc ngoài, gây ô nhiễm môi trờng, khai Luận văn tốt nghiệp việc nh vậy, họ cần có thông tin xác đợc đảm bảo công ty niêm yết Vì vậy, kiểm toán độc lập điều trì hoãn UBCKNN cần có quy định thực kiểm toán độc lập bắt buộc, có tham gia kiểm toán nớc công ty niêm yết có ý định niêm yết Trong tơng lai, có doanh nghiệp quy mô lớn, việc quy định hai tổ chức kiểm toán độc lập tiến hành kiểm toán doanh nghiệp cần đợc tính đến nhằm tăng cờng chất lợng độ minh bạch số tài kết hoạt động sản xuất kinh doanh Có nh vậy, tính độc lập chất lợng kiểm toán đợc đảm bảo, phần tạo tin tởng nhà đầu t, phần quan trọng buộc công ty phải có sách hoạt động quản lý vốn sản xuất kinh doanh có hiệu quả, tạo tảng phát triển lâu dài cho doanh nghiệp Bên cạnh quy định thực kiểm toán độc lập bắt buộc, để giúp nhà đầu t cha có nhiều kinh nghiệm việc phân tích chứng khoán thị trờng điều kiện trực tiếp thực đánh giá, so sánh tính sinh lời độ rủi ro cổ phiếu, trái phiếu khác nhau, cần hình thành phát triển tổ chức định mức tín nhiệm Việt Nam Tổ chức định mức tín nhiệm định chế tài trung gian độc lập, chuyên nghiệp thực việc đánh giá, xếp hạng doanh nghiệp, ngành kinh tế nhằm cung cấp công cụ để dự báo lựa chọn danh mục đầu t Tuy tổ chức định mức tín nhiệm loại hình tổ chức tài hoạt động nhiều năm nhiều quốc gia giới khu vực, song vấn đề mẻ Việt Nam Để đảm bảo tính độc lập chuyên nghiệp, Bộ Tài chính, Ngân hàng Nhà nớc, UBCKNN cần có hỗ trợ tích cực khuyến khích cá nhân, tổ chức tài chuyên nghiệp thành lập tổ chức định mức tín nhiệm Việt Nam Các hỗ trợ cụ thể nguồn vốn ban đầu, đào tạo cán bộ, chuyển giao công nghệ, tìm kiếm đối tác hỗ trợ khuôn khổ pháp lý cụ thể cho hoạt động loại hình tổ chức tài 3.3.5 Kiến nghị hoàn thiện hệ thống kế toán áp dụng cho công ty niêm yết Thị trờng chứng khoán Việt Nam vào hoạt động đợc gần năm, công ty niêm yết qua kỳ kế toán với nhiều nghiệp vụ kế toán nh việc hạch toán cổ phiếu quỹ, chênh lệch giá phát hành mệnh giá, chênh lệch giá thị trờng giá phát hành, việc doanh nghiệp muốn dùng vốn kinh doanh để bù đắp phần lỗ hoạt động, việc trả cổ tức cổ phiếu cho cổ đông Những vấn đề cha có văn hớng dẫn cụ thể nên việc hạch toán gặp nhiều khó khăn, kế toán công ty lại áp dụng cách thức theo kinh Luận văn tốt nghiệp nghiệm thân khác Và thế, việc kiểm tra, quản lý quan quản lý, nhà đầu t kết thực doanh nghiệp, việc thực kiểm toán độc lập gặp không khó khăn Bộ Tài nên xem xét để sớm đa hớng dẫn thống cho vấn đề Luận văn tốt nghiệp Kết luận Qua kết nghiên cứu đề tài Giải pháp thúc đẩy hoạt động đầu t nớc thị trờng chứng khoán Việt Nam rút số kết luận sau: Sự hình thành phát triển TTCK Việt Nam bớc phát triển tất yếu trình xây dựng kinh tế hàng hoá phát triển cao theo chế thị tr ờng TTCK dần trở thành kênh huy động vốn quan trọng đáp ứng nhu cầu đầu t phát triển công công nghiệp hoá - đại hoá đất nớc, góp phần đẩy nhanh trình hội nhập kinh tế khu vực giới Sự tham gia nhà đầu t nớc vào thị trờng yếu tố cần thiết, góp phần to lớn vào phát triển hoàn thiện thị trờng Thực tế cho thấy, hoạt động đầu t nớc thị trờng khởi sắc từ cuối năm 2003 song cha tơng xứng với tiềm vai trò Trên thị trờng sơ cấp nh thị trờng thứ cấp, dới hình thức đầu t gián tiếp hayđầu t trực tiếp, số lợng quy mô vốn đầu t vào thị trờng nhỏ bé Nguyên nhân tình trạng bắt nguồn từ quy mô hạn chế giai đoạn đầu phát triển thị tr ờng Việt Nam Hơn nữa, định chế tài mẻ Việt Nam, việc xây dựng hệ thống văn pháp lý điều chỉnh thị trờng thiếu đồng kịp thời, hiểu biết nhận thức đắn công chúng đầu t nhiều hạn chế Thực trạng cần có biện pháp tháo gỡ Việc thu hút vốn ĐTNN vào thị trờng không công việc quan, cá nhân hay tổ chức mà cần có phối hợp thực đồng nhiều giải pháp trớc mắt lâu dài tất cấp ngành đơn vị Đối với cấp quản lý, cần lập hành lang pháp lý nhằm tạo môi trờng đầu t thông thoáng cho nhà ĐTNN Tại cấp doanh nghiệp, cần chủ động phát triển lực hiệu sản xuất, sẵn sàng tạo nguồn hàng dồi chất lợng cao cho thị trờng Đối với nhà đầu t, cần tích cực tham gia trao đổi, học hỏi kinh nghiệm từ nhà ĐTNN nhằm tạo văn hoá đầu t quốc tế Tổng hoà giải pháp tạo đà mạnh thu hút ngày nhiều nhà ĐTNN vào TTCK Việt Nam Luận văn tốt nghiệp Phụ lục Thông tin công ty niêm yết TTCK Việt Nam Mã Vốnlệđiều ROE(%) EPS Giá CK (tỷVND) (VND) 31/12/03 CTCP Cơ điện lạnh REE 225 13,00% 1.600 15.900 CTCP Cáp Vật liệu viễn thông SAM 180 27,20% 3.500 21.400 CTCP Giấy Hải Phòng HAP 20 15,30% 4.500 26.700 CTCP Kho vận Giao nhận ngoại thơng TMS 22 33,80% 7.100 33.000 CTCP Chế biến hàng XK Long An LAF 19 19,90% 4.100 17.800 CTCP Khách sạn Sài Gòn SGH 17,6 10,50% 1.300 14.100 CTCP Đồ hộp Hạ Long CAN 35 13,30% 1.600 14.000 CTCP Nhựa Đà Nẵng DPC 15,9 3,7% 400 10.200 CTCP Bánh kẹo Biên Hoà BBC 56 5,8% 800 11.100 CTCP Nớc giải khát Sài Gòn TRI 45 31,2% 5.000 20.000 CTCP SXXD XNK Bình Thạnh GIL 25,5 33,9% 5.100 23.300 CTCP Cơ khí Bình Triệu BTC 12,6 3,0% 400 16.400 CTCP Bao bì Bỉm Sơn BPC 38 18,0% 2.600 15.300 CTCP Bê Tông 620 Châu Thới BT6 58,8 18% 2.600 18.800 CTCP Đại lý liên hiệp vận chuyển GMD 200 25,6% 4.700 37.500 CTCP XNK Thuỷ Sản An Giang AGF 41,8 31,1% 5.500 29.300 CTCP Hợp tác kinh tế XNK Savimex SAV 45 20,9% 3.400 16.600 CTCP Thuỷ sản TS4 15 21% 2.900 17.000 CTCP XNK Khánh Hội KHA 19 19,8% 2.500 16.200 CTCP Xây lắp Bu điện Hà Nội HAS 12 26,4% 4.500 21.500 CTCP Viễn thông VTC VTC 18 36,7% 6.000 30.500 CTCP Cơ khí xăng dầu PMS 32 14,1% 1.600 14.600 Nguồn: Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Tp HCM Tên công ty Trơng Diệu Linh - TTCK 42A-KTQD 85 Luận văn tốt nghiệp Phụ lục Tình hình giao dịch cổ phiếu TTCK Việt Nam 2003 Mã CK Giá 1/1/2003 AGF BBC BPC BT6 BTC CAN DPC GIL GMD HAP HAS KHA LAF PMS REE SAM SAV SGH TMS TRI TS4 VTC 28 15,7 19,1 18,6 19 18 15,4 43,2 39 36,2 21,4 23,1 24 14,5 19,8 30,7 16,6 14,5 36,3 23,5 18,5 21 Giá 31/12/2003 29,3 11,1 15,3 18,8 16,4 14 10,2 23,3 37,5 26,7 21,5 16,2 17,8 14,6 15,9 21,4 16,6 14,1 33 20 17 30,5 Khối lợng giao dịch 1.572.610 2.494.540 372.710 1.568.850 117.180 466.440 327.480 780.440 2.056.140 517.740 251.190 679.160 710.100 176.870 9.299.300 2.176.190 2.466.290 221.400 440.930 425.700 155.940 369.420 Giá trị giao dịch (đồng) 41.915.735 27.101.902 5.857.990 26.198.017 1.974.248 6.921.137 3.678.091 18.107.118 68.705.683 14.527.667 5.022.440 13.282.559 13.246.627 2.476.553 126.858.583 43.967.388 39.768.456 3.020.887 12.829.963 8.112.231 2.631.126 8328.064 Tổng KL đặt mua 3.138.520 4.093.390 835.840 3.190.720 244.340 958.380 621.000 1.714.360 3.243.530 1.230.380 534.380 837.150 653.940 313.5 18.228.660 4.334.030 4.927.950 510.500 836.980 728.970 272.060 756.440 Đơn vị: nghìn đồng, cổ phiếu Tổng KL đặt bán 2.540.750 4.000.810 874.130 2.996.440 352.310 940.690 902.960 1.843.720 2.580.250 1.103.470 666.750 1.191.620 663.150 381.660 15.600.570 3.636.060 4.571.940 572.330 789.900 586.150 370.330 851.880 Ghi chú: (*) Công ty cha thông báo chi trả cổ tức 2003; Nguồn: Công ty chứng khoán Mêkông Cổ tức 2003 (VND) 2,4 (*) 1,5 1,5 (*) 0,6 0,3 2,4 1,2 1,5 1,5 1,6 1,2 1,2 1,6 1,6 0,6 2,2 1,8 1,2 1,35 Phụ lục Danh sách doanh nghiệp có vốn đầu t nớc đợc xem xét thí điểm cổ phần hoá Trơng Diệu Linh - TTCK 42A-KTQD 86 Luận văn tốt nghiệp STT Tên Trụ sở Cty TNHH AGRVINA Cty Liên doanh bò sữa Đồng Nai CôNG TYLD Vifon-Acecook Cty Công nghiệp chế biến Thực phẩm Quốc tế CTLD sản xuất bột mì Vinaflour Cty Ajnomoto Việt Nam 10 11 CTLD dợc phẩm Sanofi-Syntecelabo CTLD Hoàng Gia Cty TNHH Shi Jar (Việt Nam) Cty BVT Cty SCANVI-Việt Nam CTLD máy xây dựng Việt Nam Uraltrac CTLD hoá nhựa Đệ Cty Công nghiệp TNHH Tung Kuang Cty cổ phần hh dây cáp điện Taya Việt Nam CTLD American Home Cty cổ phần HH công nghiệp gồm sứ TAICERA Cty Ausnam Cty TNHH sản xuất hàng dệt may 19/5 Hà Nội 12 13 14 15 16 17 18 19 6/7/1993 Hình thức ĐT 100% NN Vốn ĐT (USD) 3,5 8/12/1997 LD 4,5 12/15/1993 LD 270/GP 11/16/1991 976/GP Số GP Ngày cấp 365/GP 01/GPKCN-ĐN 750/GP Mục tiêu hoạt động Trồng hoa xuất Lâm Đồng Chăn nuôi sữa bò Đồng Nai Sản xuất mì ăn liền Tp HCM 100%NN 23 Chế biến thực phẩm Đồng Nai 9/1/1994 LD 39.1 Sản xuất bột mì 165/GP 2/22/1991 LD 61,5 Sản xuất bột 519/GP 953/GP 991/GP 826/GP 26/GP 1/28/1993 8/13/1994 7/19/1994 3/21/1994 9/28/1988 LD LD 100%NN 100%NN 100%NN 46 24,3 3,4 3,5 Sản xuất dợc phẩm Du lịch khách sạn Sản xuất gạch men xuất Sản xuất giống, bật lửa ga Sản xuất thời trang áo lót 708/GP 11/30/1997 LD 965/GP 1191/GP 8/26/1994 4/5/1995 LD LD 414/GP 9/7/1992 911/GP 764/GP Hà Nội KCN Biên Hoà Tp.HCM Quảng Ninh Bình Dơng Hải Dơng Tp HCM Sản xuất máy xây dựng Tp HCM 10 15,6 Sản xuất loại ống nhựa Sản xuất sản phẩm nhôm Tp HCM Đồng Nai 100%NN 22,4 Sản xuất dây cáp điện Đồng Nai 7/13/1994 LD 46,4 1/11/1994 100%NN 49,5 Sản xuất đồ xây dựng Sản xuất gạch ceramic, gạch granite Sản xuất đồ xây dựng Bình Dơng KCN Gò Dỗu Hà Nội LD 442/GP 10/19/1992 LD Dệt may Hà Nội 20 CTLD phát triển tiếp vận số 996/GP 9/22/1994 LD 53,6 21 Cty thực phẩm nớc giải khát Dona New Tower Xây dựng kinh doanh cảng container 833/GP 4/6/1994 LD 7,5 Sản xuất nớc trái Nguồn: Bộ Kế hoạch Đầu t Trơng Diệu Linh - TTCK 42A-KTQD Địa điểm 87 Tp HCM KCN Biên Hoà Luận văn tốt nghiệp Phụ lục Tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu nhà ĐTNN (tính đến 30/10/2002) STT Mã CK Tổng số CP đợc nắm giữ Số lợng CP nắm giữ Tỷ lệ sở hữu (%) REE 4.500.000 4.583.070 20,37 HAP 2.400.000 1.170.800 9,73 TMS 401.600 73.000 3,64 LAF 440.000 438.500 19,93 SGH 381.968 579.254 30,33 CAN 353.260 63.700 3,61 SAM 700.000 777.420 22,21 DPC 317.456 79.800 5,03 BBC 1.120.000 900.260 16,08 10 TRI 758.060 604.800 15,96 11 GIL 340.000 220.000 12,94 12 BTC 252.269 73.200 5,8 13 BPC 760.000 0 14 BT6 1.176.538 21.000 0,36 15 GMD 3.435.691 44.800 0,26 16 AGF 835.826 782.100 18,71 17 SAV 900.000 22.700 0,50 18 TS4 300.000 300.000 20 19 KHA 380.000 56.300 2,96 10,9 Tổng cộng 19.752.668 10.790.704 Nguồn: Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh Trơng Diệu Linh - TTCK 42A-KTQD88 Tỷ lệ sở hữu niêm yết (%) 25 30 25,57 20 20 - Luận văn tốt nghiệp Tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu nhà ĐTNN (tính đến ngày 20/7/2003) STT Mã CK Khối lợng CP lu Tổng KL đợc hành phép nắm giữ REE SAM HAP TMS LAF SGH CAN DPC BBC 10 TRI 11 GIL 12 BTC 13 BPC 14 BT6 15 GMD 16 AGF 17 SAV 18 TS4 19 KHA 20 HAS 21 VTC Tổng cộng 22.500.000 18.000.000 2.003.700 2.191.000 1.782.340 1.766.300 3.499.880 1.587.280 5.250.000 3.776.500 2.524.270 1.261.345 3.600.000 5.882.690 14.984.020 4.029.130 4.350.000 1.500.000 1.900.000 1.200.000 1.786.440 105.374.895 4.500.000 3.600.000 401.600 440.000 381.968 353.260 7.000.000 317.456 1.120.000 758.060 510.000 252.269 760.000 1.176.538 3.435.691 835.826 900.000 300.000 380.000 240.000 359.548 28.022.216 KL tiếp tục nắm giữ Tỷ lệ sở hữu 1.746.050 318.430 0 289.460 219.156 169.240 132.360 149.800 164.569 759.500 1.149.038 3.007.951 47.736 881.100 309.000 239.500 338.548 9.921.438 20 10,03 4,14 20 20 3,61 20 6,19 16,98 16,51 14,13 6,95 0,01 0,47 2,49 18,86 0,42 20 3,74 0,04 1,17 17,18% Nguồn: Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh Tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu nhà ĐTNN (tính đến ngày 31/3/2004) STT 10 11 12 Mã CK REE SAM HAP TMS LAF SGH CAN DPC BBC TRI GIL BTC Mức nắm giữ tối đa 6.750.000 5.400.000 602.400 660.000 572.952 529.890 1.050.000 476.184 1.680.000 1.137.090 765.000 378.404 Trơng Diệu Linh - TTCK 42A-KTQD89 Nắm giữ nhà ĐTNN Khối lợng KL/Mức tối đa 6.479.180 95.99% 3.271.880 60.59% 108.640 18.03% 663.000 100.45% 572.950 100.00% 82.800 15.63% 797.070 75.91% 97.590 20.49% 980.030 58.34% 1137.090 100.00% 765.000 100.00% 116.280 30.73% Luận văn tốt nghiệp 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 BPC BT6 GMD AGF SAV TS4 KHA HAS VTC PMS BBT 1.140.000 1.764.807 5.153.537 1.253.739 1.350.000 450.000 627.000 360.000 539.322 960.000 2.052.000 24.520 1.306.220 2.221.850 1.252.710 1.211.490 305.620 120.070 105.780 106.510 9.380 400 Nguồn: Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Thành phố HCM Trơng Diệu Linh - TTCK 42A-KTQD90 2.15% 74.01% 43.11% 99.92% 89.94% 67.92% 19.15% 29.38% 19.75% 98% 0.02% Luận văn tốt nghiệp Thông tin chứng khoán niêm yết Cung cầu ngày Khối lợng Tỷ lệ nắm giữ nhà ĐTNN MuaBán KLNY KL CP lu hành 1.470 -1.350 4.179.130 4.029.130 1.253.739 30,00% AGF 117.940 67.670 50.270 5.600.000 5.250.000 1.680.000 700.130 17,50% BBC 141.180 64.580 76.600 6.840.000 6.840.000 2.052.000 2.039.140 0,19% BBT 1.200 -1.200 3.800.000 3.600.000 1.140.000 1.117.660 0,59% BPC 1.700 1.840 -140 5.882.690 5.882.690 1.764.807 1.000 60 940 1.261.345 1.261.345 378.404 23.900 8.260 15.640 3.500.000 3.499.880 1.050.000 207.510 24,07% CAN 2.050 8.320 -6.270 3.500.000 3.428.124 1.050.000 995.354 1,56% DHA 1.000 900 100 1.587.280 1.587.280 476.184 371.194 6,61% DPC 3.500 3.000 500 2.550.000 2.550.000 765.000 5.650 1.730 3.920 17.178.455 16.482.422 5.153.537 18.020 8.470 9.550 2.008.000 2.003.700 602.400 498.690 5,16% HAP 10.910 950 9.960 1.200.000 1.200.000 360.000 258.100 8,49% HAS 12.960 16.800 -3.840 2.090.000 2.090.000 627.000 490.720 6,52% KHA 10.100 10.930 -830 1.909.840 1.782.840 572.952 340 4.250 -3.910 3.200.000 3.151.936 960.000 78.450 86.050 -7.600 22.500.000 22.500.000 6.750.000 74.620 29,67% REE 34.190 15.430 18.760 18.000.000 18.000.000 5.400.000 1.144.140 23,64% SAM 8.380 16.060 -7.680 4.500.000 4.350.000 1.350.000 30,00% SAV 6.000 2.590 3.410 1.766.300 1.766.300 529.890 17.600 20.170 -2.570 2.200.000 2.200.000 660.000 30,00% TMS 960 500 460 4.548.360 4.548.360 1.364.508 21 30,00% TRI 590 1.870 -1.280 1.500.000 1.500.000 450.000 142.020 20,53% TS4 460 330 130 1.797.740 1.797.740 539.322 372.142 497.000 343.430 153.570 123.09.140 121.301.747 36.929.742 12.904.190 KL đặt mua KL đặt bán 120 Nguồn: Trung tâm giao dịch TP HCM Trơng Diệu Linh - TTCK 42A-KTQD91 Total room Current room % Symbol 184.507 26,86% BT6 261.704 9,25% BTC 30,00% GIL 2.655.407 14,54% GMD 30,00% LAF 944.030 447.090 0,50% PMS 4,69% SGH 9,30% VTC Luận văn tốt nghiệp Phụ lục Quy trình chuyển đổi doanh nghiệp có vốn ĐTNN sang hoạt động theo hình thức công ty cổ phần Các doanh nghiệp có vốn ĐTNN gồm liên doanh doanh nghiệp có 100% vốn nớc hội đủ điều kiện trên, có mong muốn đợc chuyển đổi hình thức doanh nghiệp tiến hành xin chuyển đổi theo quy trình sau: Lập hồ sơ đề nghị chuyển đổi gửi Bộ Kế hoạch Đầu t Mỗi bao gồm: Đơn xin chuyển đổi Tổng giám đốc doanh nghiệp ký; Phơng án chuyển đổi; Báo cáo tình hình hoạt động doanh nghiệp trớc chuyển đổi; Dự thảo Điều lệ Công ty cổ phần; Nghị Hội đồng quản trị chủ đầu t thông qua Phơng án chuyển đổi Trong thời hạn ngày làm việc kể từ ngày nhận đợc hồ sơ hợp lệ, Bộ KH&ĐT gửi hồ sơ tới Bộ, ngành liên quan lấy ý kiến Trong thời hạn 30 ngày kể từ nhận đợc hồ sơ hợp lệ, Bộ KH&ĐT chủ trì, lấy ý kiến Bộ, ngành liên quan trình Thủ tớng Chính phủ xem xét phê duyệt Trong thời hạn ngày làm việc kể từ ngày nhận đợc định Thủ tớng Chính phủ, Bộ KH&ĐT thông báo văn tới doanh nghiệp để nghị chuyển đổi Trong thời hạn tháng kể từ ngày nhận đợc thông báo chấp thuận việc chuyển đổi doanh nghiệp Bộ KH&ĐT, doanh nghiệp tiến hành thủ tục chuyển đổi, gồm có: thông báo rộng rãi việc chuyển đổi phơng tiện thông tin đại chúng cho chủ nợ doanh nghiệp; tổ chức bán cổ phần phát hành cổ phiếu; triệu tập Đại hội đồng cổ đông lần thứ để thông qua Điều lệ công ty bầu Hội đồng quản trị Công ty cổ phần; Hộ đồng quản trị bổ nhiệm Tổng giám đốc Giám đốc; Tổ chức bàn giao Hội đồng quản trị chủ đầu t doanh nghiệp với Hội đồng quản trị Công ty cổ phần vốn, tài sản, lao động, công nợ; Sau tiến hành chuyển đổi doanh nghiệp, công ty phải báo cáo kết Bộ KH&ĐT để đợc cấp Giấy phép đầu t điều chỉnh chuẩn y việc chuyển đổi doanh nghiệp Trong thời hạn ngày làm việc kể từ ngày nhận đợc báo cáo kết thực chuyển đổi Doanh nghiệp, Bộ KH&ĐT xem xét, chấp thuận việc chuyển đổi cấp Giấy phép đầu t điều chỉnh Trơng Diệu Linh - TTCK 42A-KTQD92 Luận văn tốt nghiệp Trong thời hạn 30 ngày từ ngày đợc cấp Giấy phép đầu t điều chỉnh, công ty phải đăng báo địa phơng báo Trung ơng ba số liên tiếp để thông báo chuyển đổi Sau thời gian này, hoạt động doanh nghiệp thực dới hình thức công ty cổ phần đợc hởng đảm bảo Nhà nớc Việt Nam, thực nghĩa vụ công ty cổ phần theo Luật Doanh nghiệp 42và hởng u đãi theo quy định Luật Đầu t nớc ngoài43 42 43 Điều 19, Nghị định 38/2003/NĐ-CP Điều khoản Nghị định 38/2003/NĐ-CP Trơng Diệu Linh - TTCK 42A-KTQD93 Luận văn tốt nghiệp Danh mục tài liệu tham khảo Các văn pháp lý Văn kiện Đại hội Đảng toàn quốc lần thứ VI (12/1986) Văn kiện Đại hội Đảng toàn quốc lần thứ IX Nghị 01/2004/NQ-CP ngày 12/1/2004 Chính phủ số giải pháp chủ yếu cần tập trung đạo, điều hành thực kế hoạch Ngân sách Nhà nớc Nghị Hội nghị lần thứ chín, khoá IX Luật Doanh nghiệp 1999 Luật Đầu t nớc Việt Nam năm 1996 Luật sửa đổi, bổ sung số điều Luật Đầu t nớc Việt Nam năm 2000 Luật khuyến khích đầu t nớc Nghị định 48/1998/NĐ-CP ngày 11/7/1998 Chính pủ chứng khoán thị trờng chứng khoán 10 Nghị định 64/2002/NĐ-CP ngày 19/6/2002 việc chuyển DNNN thành CTCP 11 Nghị định 144/2003/NĐ-CP ngày 28/11/1003 Chính phủ Chứng khoán thị trờng chứng khoán 12 Nghị định 38/2003/NĐ-CP ngày 15/4/2003 chuyển đổi số doanh nghiệp có vốn đầu t nớc sang hoạt động theo hình thức công ty cổ phần 13 Nghị định 164/2003/NĐ-CP ngày 22/12/2003 thi hành Luật thuế TNDN 14 Quyết định 36/2003/QĐ-TTg ngày 11/3/2003 quy chế góp vốn, mua cổ phần nhà đầu t nớc doanh nghiệp Việt Nam 15 Quyết định 145/1999/QĐ-TTg ngày 28/6/1999 quy chế góp vốn, mua cổ phần nhà đầu t nớc doanh nghiệp Việt Nam 16 Quyết định 146/2003/QĐ-TTg ngày 17/7/2003 tỷ lệ tham gia bên nớc vào thị trờng chứng khoán Việt Nam 17 Quyết định 998/2002/QĐ-NHNN ngày 13/9/2002 quản lý ngoại hối 18 Quyết định 84/2004/QĐ-TTg ngày 13/5/2004 việc thí điểm cổ phần hoá số Tổng công ty nhà nớc Trơng Diệu Linh - TTCK 42A-KTQD94 Luận văn tốt nghiệp 19 Thông t 121/2003/TT-BTC ngày 12 tháng 12/2003 hớng dẫn Quyết định 146/2003/QĐ-TTg 20 Thông t 08/2003/TTLT-BKH-BTC ngày 29/12/2003 hớng dẫn số qui định Nghị định 38/2003/NĐ-CP 21 Thông t 26/2004/TT-BTC ngày 31/3/2004 thuế chuyển lợi nhuận nớc hoàn thuế thu nhập doanh nghiệp tái đầu t nhà ĐTNN 22 Thông t 73/2003/TT-BTC ngày 31/7/2003 hớng dẫn thực quy chế góp vốn, mua cổ phần nhà đầu t nớc doanh nghiệp Việt Nam Tài liệu tham khảo khác 23 Giáo trình Thị trờng chứng khoán Trờng Đại học Kinh tế Quốc dân 24 Securities Market in Korea, 2003 25 Nguyễn Thị Liên Hoa, Vụ trởng Vụ phát triển thị trờng, Sự tham gia nhà đầu t nớc vào thị trờng chứng khoán Việt Nam, đề tài khoa học cấp sở, UBCKNN, 2000 26 Vũ Chí Dũng, Nghiên cứu, đánh giá kinh nghiệm Trung Quốc việc bán cổ phần DNNN cho nhà đầu t nớc TTCK nớc, đề tài cấp sở, UBCKNN, 2003 27 Kinh tế xã hội Việt Nam năm 2001-2003 28 Báo cáo tổng kết năm hoạt động thị trờng chứng khoán Việt Nam, UBCKNN 29 Các quy trình nghiệp vụ liên quan đến hoạt động đăng ký- toán bù trừ- lu ký chứng khoán, UBCKNN, 2003 30 Danh sách công ty cổ phần 2001, Ban Kinh tế Trung Ương 31 Danh sách doanh nghiệp có vốn đầu t nớc đợc xem xét thí điểm cổ phần hoá, Bộ Kế hoạch Đầu t 32 Báo cáo Quốc gia tháng năm 2004, Công ty The Economist Intelligence Unit Limited 33 Phân tích văn pháp luật, Công ty Luật Hồng Đức 34 Tạp chí Chứng khoán Việt Nam số năm 2003, 2004 35 Tạp chí Ngân hàng, số năm 2002, 2003 36 Báo Đầu t Chứng khoán, số năm 2003, 2004 37 Bản Cáo bạch Quỹ Đầu t Chứng khoán Việt Nam (VF1) 38 www.cpv.org.vn 39 www.mpi.gov.vn 40 www.dei.gov.vn 41 www.mof.gov.vn Trơng Diệu Linh - TTCK 42A-KTQD95 Luận văn tốt nghiệp 42 43 44 45 www.worldbank.com www.mekongsecurities.com.vn www.vinafund.com www.vnbourse.com Trơng Diệu Linh - TTCK 42A-KTQD96 [...]... chứng khoán nớc ngoài đầu tiên đăng ký tham gia trên thị trờng chứng khoán Nhật Bản 10 năm sau, số lợng công ty chứng khoán nớc ngoài hoạt động tại thị trờng Nhật Bản lên tới 55 công ty với 72 chi nhánh Đến nay, trong tổng số 125 công ty chứng khoán tại Nhật có 24 công ty chứng khoán nớc ngoài Tại thị trờng chứng khoán Thái Lan, cho tới cuối thập kỷ 80, ngời nớc ngoài tham gia vào thị trờng chứng khoán. .. chuyển giao công nghệ, kỹ thuật đầu t hiện đại Trong thời gian đầu, các công ty chứng khoán nớc ngoài tham gia thị trờng chứng khoán Việt Nam dới hình thức góp vốn liên doanh với tỷ lệ nhất định Khi thị trờng hoạt động ổn dịnh và phát triển, tỷ lệ này nên tăng dần lên Luận văn tốt nghiệp Chơng 2: Thực trạng hoạt động đầu t nớc ngoài trên thị trờng chứng khoán Việt Nam 2.1 Quá trình cổ phần hoá Doanh... vấn đề nào cũng có tính hai mặt Đầu t nớc ngoài trên thị trờng chứng khoán Việt Nam sẽ mang lại lợi ích cho thị trờng nói riêng và nền kinh tế nói chung bên cạnh những thách thức thị trờng phải đối mặt khi mở rộng đón nhận luồng vốn nớc ngoài 1.2.2.1 Những lợi ích mang lại từ hoạt động đầu t nớc ngoài trên thị trờng chứng khoán Qua kinh nghiệm các thị trờng trên thế giới và căn cứ vào tình hình thực. .. khỏi thị trờng Nếu không có biện pháp kịp thời, sẽ dẫn đến khủng hoảng thị trờng, khủng hoảng tài chính Đây cũng là bài học đắt giá cho rất nhiều thị trờng chứng khoán trong quá trình phát triển từ trớc tới nay 1.3 Kinh nghiệm các nớc trong việc thu hút đầu t nớc ngoài trên thị trờng chứng khoán 1.3.1 Thực trạng hoạt động đầu t nớc ngoài tại một số thị trờng chứng khoán khu vực Châu á Trong giai đoạn đầu. .. ĐTNN trên thị trờng chứng khoán thế giới nói chung, các đặc điểm, điều kiện áp dụng, thế mạnh cũng nh sự thiếu hấp dẫn của từng hình thức Từ đó có thể thấy không phải thị trờng nào cũng có thể duy trì và khuyến khích mọi hình thức phát triển Thị tr ờng chứng khoán Việt Nam cũng không nằm ngoài tính chất đó 1.2.1.2 Tại thị trờng chứng khoán Việt Nam Thị trờng chứng khoán Việt Nam ngay từ buổi đầu xây... Việt Nam Thị trờng chứng khoán Việt Nam mới đi vào hoạt động từ tháng 7/2000 Hơn 3 năm hoạt động với nhiều thăng trầm đã cho thấy vai trò to lớn của hoạt động ĐTNN trên thị trờng Qua việc tìm hiểu kinh nghiệm về sự ttham gia của nhà ĐTNN vào TTCK một số quốc gia, chúng ta có thể rút ra một số bài học kinh nghiệm: Khẳng định sự cần thiết của hoạt động ĐTNN trên thị trờng chứng khoán Việt Nam ngay trong... về Chứng khoán và thị trờng chứng khoán và Quyết định 163/2003/QĐ-TTg phê duyệt chiến lợc phát triển thị trờng chứng khoán từ nay đến năm 2010, đang hứa hẹn một sự trỗi dậy của TTCK Việt Nam sau một thời gian dài trầm lắng 2.1.2.2 Đánh giá kết quả hoạt động thị trờng chứng khoán Việt Nam đến cuối năm 2003 Với mục tiêu cơ bản đề ra cho thời kỳ đầu hoạt động của TTCK Việt Nam là đa vào vận hành một TTCK... của nhà ĐTNN Việt Nam nên từng bớc nới rộng tỷ lệ nắm giữ trái phiếu của nhà ĐTNN Đối với sự tham gia của các công ty chứng khoán nớc ngoài, trong thời gian đầu đi vào hoạt động, thị trờng chứng khoán các nớc đều có quy định về sự tham gia của các công ty chứng khoán nớc ngoài với các mức độ khác nhau Luận văn tốt nghiệp Đối với Việt Nam, sự tham gia của các công ty chứng khoán nớc ngoài có vai trò... tác nớc ngoài khi chúng ta cha có nhiều kinh nghiệm trong lĩnh vực này Hình thức đầu t gián tiếp Với hình thức đầu t gián tiếp, nhà ĐTNN có thể tham gia trên cả hai loại thị trờng: thị trờng sơ cấp và thị trờng thứ cấp Trên thị trờng sơ cấp, nhà đầu t phải tuân theo những quy định của luật pháp Việt Nam và công ty phát hành nh đối với nhà đầu t Việt Nam Song hiện nay có một số quy định của Việt Nam hạn... dựng và vận hành thị trờng chứng khoán, phần lớn các nớc trên thế giới đều đa ra những chính sách cho phép ngời nớc ngoài tham gia vào thị trờng chứng khoán với hình thức và quy mô phù hợp với đặc điểm riêng của từng thị trờng Việc ngời nớc ngoài tham gia đầu t trên Luận văn tốt nghiệp thị trờng chứng khoán nh phân tích ở trên là điều tất yếu đối với sự phát triển của thị trờng Vì thế vấn đề đặt ra không