Sự biến động tỷ giá hối đoái của đồng yên nhật với đồng dollar mỹ trong thời gian 10 năm qua
Thư viện điện tử Khoa Ngân hàng – http://diendan.lobs-ueh.net Biến động tỷ giá JPY/USD LỜI MỞ ĐẦU NHẬT BẢN, tự hào đất nước “Mặt trời mọc”, đất nước có kinh tế lớn thứ hai giới, làm cho giới phải kinh ngạc tốc độ phát triển kinh tế “thần tốc” kể từ sau Chiến tranh giới II Để vươn lên hàng thứ hai giới, đứng sau cường quốc kinh tế hùng mạnh -Hoa Kỳ, thu nhiều lợi nhuận từ việc bán vũ khí cho chiến tranh vò người thắng trận, Nhật Bản với xuất phát điểm là đất nước bò tàn phá nặng nề sau chiến tranh, kinh tế bò kiệt quệ với điểm ý Nhật Bản khan nguyên nhiên liệu cho sản xuất Gần nay, với nhiều biến động lớn giới Khủng hoảng tài tiền tệ Đông Nam Á 1997, xu toàn cầu hoá, khủng hoảng dầu lửa, giá vàng lên cao lên tục, khủng bố, Tuy nhiên, có sách kinh tế, trò hợp lý, cứng rắn nên kinh tế Nhật Bản bước phát triển Đó điều đáng người phải khâm phục tâm xây dựng kinh tế người Nhật Bản Với nội dung nghiên cứu đề tài: “SỰ BIẾN ĐỘNG TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI CỦA ĐỒNG YÊN NHẬT VỚI ĐỒNG DOLLAR MỸ TRONG THỜI GIAN 10 NĂM QUA” lấy mốc kể từ sau khủng hoảng tài 1997 Nhóm nghiêu cứu đề tài cố gắng phân tích biến động tỷ giá hối đoái JPY/USD, nhân tố tác động đến biến động đó, từ rút quy luật biến động dự dự báo cho thời gian tới Nhóm nghiên cứu cố gắng, đồng JPY USD hai đồng tiền mạnh giới, có ảnh hûng lớn đến kinh thế giới, đến tình hình tài quốc tế, số câu hỏi lớn đặt chưa giải thích giải thích nhiều sai sót Rất mong nhận đóng góp bạn để đề tài hoàn chỉnh Nhóm SVTH: Nhóm Khối 1K30 Khoa Ngân hàng Thư viện điện tử Khoa Ngân hàng – http://diendan.lobs-ueh.net I NHỮNG DIỄN BIẾN VÀ BIẾN ĐỘNG NỔI BẬT NHẤT CỦA TỶ GIÁ JPY/USD TRONG THỜI GIAN TỪ 1997-2007 Biểu đồ 1: Tổng hợp tỷ giá JPY/USD vòng 10 năm qua.(1997-2007) 160 JPY/USD ty gia 140 120 100 TY GIA JPY/USD TRONG 10 NAM QUA 80 60 40 20 Ja n06 Ja n05 Ja n04 Ja n03 Ja n02 Ja n01 Ja n00 Ja n99 Ja n98 Ja n97 Ja n96 Ja n07 thang Nguồn: Số liệu từ IMF (www.imf.org ) Thời gian từ năm 1997 đến năm 2001 Sau khủng hoảng Tài Châu Á 1997, từ năm 1997 kể từ đầu năm 1998 kinh tế Nhật lại lâm vào tình trạng suy thoái nghiêm trọng kể từ sau khủng hoảng dầu lửa năm 1974 Trong thời gian có ảnh hưởng nặng nề đến hệ thống tài tiền tệ, giá trò đồng Yên, thò trường chứng khoáng giảm mạnh, sản xuất trì tuệ tỷ lệ thất nghiệp hoàn toàn đạt số kỷ lục vòng 45 năm qua GDP năm 1997 -0.7%, năm 1998 -1.8% , điều cho thấy kinh tế Nhật Bản tụt dốc mạnh mẽ Bên cạnh tỷ giá hối đoái đồng Yên Nhật biến động mạnh năm 1997 ổn đònh năm 1998 giữ mức tỷ giá cao Biểu đồ 2: Tỷ giá JPY/USD năm sau Nhóm SVTH: Nhóm Khối 1K30 Khoa Ngân hàng Thư viện điện tử Khoa Ngân hàng – http://diendan.lobs-ueh.net 160.00 JPY/USD 140.00 1997 1998 120.00 1999 100.00 2000 80.00 TY GIA JPY/USD TRONG NAM (01/01/97-01/12/01) 60.00 2001 40.00 20.00 0.00 10 12 THANG 14 Nguồn: Số liệu từ IMF (www.imf.org ) Bảng 1: Cho thấy biến động tỷ giá JPY/USD qua năm Năm 1997 1998 1999 2000 2001 Tỷ giá cao Tỷ giá thấp Chênh lệch % biến động 129.73 144.68 122.00 112.21 127.59 114.29 117.07 102.58 105.30 116.23 15.44 27.61 19.42 6.91 11.36 13.51 23.58 18.93 6.562 9.774 Nguồn: Số liệu từ IMF (www.imf.org ) Trong năm từ 1997-1999 giá trò đồng Yên có biến động mạnh như: + Tỷ giá cao nhất: 144.68 JPY/USD vào tháng 08/1998, tỷ giá cao kỷ lục thò trường tỷ giá hối đoái Tokyo chứng tỏ giá trò đồng Yên thấp nhất, hậu kết khủng hoảng châu Á 1997 kéo dài sách Chính phủ Nhật bay gặp phải nhiều sai lầm nội Chính phủ phải đối đầu với vụ bê bối + Tỷ giá thấp nhất: 102.58 JPY/USD vào tháng 12/1999, tỷ giá thấp vòng 10 năm (1997-2007) + Những tháng biến động nhiều nhất: giai đoạn từ tháng 8/98 đến tháng 9/98, từ tỷ giá cao xuống đến 117.07 JPY/USD, điều nâng giá trò đồng Yên Nhật Biến động lớn thời gian chủ yếu tình hình kinh tế giới Nhật bất ổn: Nhật bò cắt giảm tới 30% vốn viện trợ nước năm 1997, mà vốn viện trợ công cụ hàng đầu sách đối Nhóm SVTH: Nhóm Khối 1K30 Khoa Ngân hàng Thư viện điện tử Khoa Ngân hàng – http://diendan.lobs-ueh.net ngoại Tuy đồng Yên có tăng giá vào cuối năm 1998 bên cạnh tình hình giảm phát lại gia tăng làm cho kinh tế nước phát triển ì ạch Biểu đồ 3,4: Biến động tỷ giá JPY/USD năm 2000-2001 140.00 TY GIA JPY/USD JPY/USD 2000-2001 120.00 100.00 80.00 nam 00 nam 01 60.00 40.00 20.00 0.00 140.00 10 11 thang 12 TY GIA JPY/USD NAM 2000-2001 JPY/USD 120.00 100.00 nam 00-01 80.00 60.00 40.00 20.00 thang 0.00 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 Nguồn: Số liệu từ IMF (www.imf.org ) Giá trò đồng Yên giảm mạnh năm 2000-2001 Tỷ giá giao dòch tháng 12/2001 127.59 JPY/USD tăng 21.46% (so với giá trò giao dòch tháng 01/2000) Năm 2001 năm mà đồng tiền Argentina, Thổ Nhó Kỳ Brazil, Đông Âu, Châu Á, Châu Phi vừa bò suy yếu loạt cú sốc kinh tế dự báo từ đầu năm 2001 Các chuyên gia đầu ngành Tài lo ngại khủng hoảng tương tự hồi năm 1997 Châu Á tái diễn lần + Tuy tình hình kinh tế - trò giới bước qua thiên niên kỷ có nhiều bất ổn như: khủng bố khắp toàn cầu, giá dầu chuẩn bò bước vào giai đoạn leo thang,… bên cạnh với dậy kinh tế Châu Á như: Trung Quốc, Ấn Độ, … Trong đất nước Nhật Bản trải qua giai đoạn bình ổn trò năm 90 thời gian mà tình hình trò bò sụp đổ hoàn toàn-trong vòng thập kỷ mà Nhật có tới vò Thủ tướng lên nắm quyền lại Cuối năm 2001, tình hình bắt đầu ổn đònh với lời hứa cải cách đất nước tân Thủ tướng Koizumi Thời từ năm 2002 đến năm 2007 Nhóm SVTH: Nhóm Khối 1K30 Khoa Ngân hàng Thư viện điện tử Khoa Ngân hàng – http://diendan.lobs-ueh.net Biểu đồ 5: Biểu đồ tổng quát biến động tỷ giá năm từ 2002-2006 160.00 JPY/USD TY GIA JPY/USD TU 2002-2006 140.00 120.00 100.00 80.00 nam nam nam nam nam 60.00 40.00 02 03 04 05 06 20.00 0.00 10 12 thang14 Nguồn: Số liệu từ IMF (www.imf.org ) Bảng 2: Cho thấy biến động tỷ giá JPY/USD qua năm Năm Tỷ giá cao 2002 2003 2004 2005 2006 133.64 119.90 112.20 118.46 118.61 Tỷ giá thấp Chênh lệch % biến động 117.90 15.74 13.35 107.74 12.16 11.29 103.81 8.39 8.08 103.34 15.12 14.63 111.73 6.88 6.16 Nguồn: Số liệu từ IMF (www.imf.org ) Từ cuối năm 2001, lãnh đạo cải cách theo đường lối Thủ tướng Koizumi tình hình kinh tế đất nước Nhật bắt đầu có nhiều thay đổi Nền kinh tế Nhật bắt đầu ổn đònh vào phát triển theo chiều hướng thuận lợi Tuy nhiên, thiểu phát xảy liên tục kéo dài Ngân Trung Ương Nhật Bản cho in theo lượng tiền đưa vào lưu thông, nguyên nhân làm cho tỷ giá giảm Biểu đồ 6.7.8: Tỷ giá JPY/USD qua năm 2002.2003.2004 135.00 TY GIA JPY/USD NAM 2002 nam 02 JPY/USD 130.00 125.00 120.00 115.00 thang 110.00 Nhóm SVTH: Nhóm Khối 1K30 Khoa Ngân hàng 10 11 12 Thư viện điện tử Khoa Ngân hàng – http://diendan.lobs-ueh.net 122.00 120.00 JPY/USD TY GIA JPY/USD NAM 2003 118.00 116.00 114.00 112.00 110.00 108.00 nam 03 106.00 104.00 102.00 thang 100.00 10 11 12 Nguồn: Số liệu từ IMF (www.imf.org ) 114.00 JPY/USD 112.00 110.00 108.00 106.00 nam 04 104.00 102.00 TY GIA JPY/USD NAM 2004 100.00 thang 98.00 10 11 Nguồn: Số liệu từ IMF (www.imf.org ) Qua biểu đồ năm cho thấy tỷ giá đồng Yên so với Dollar có nhiều biến động -Năm 2003 năm mà phủ Nhật can thiệp sâu vào thò trường hối đoái đồng Yên so với Dollar với quy mô lớn chưa có trước nay: Chính phủ bán lượng lớn đồng Yên (tương đương 120 tỷ USD) mua 175 tỷ USD trái phiếu Mỹ tháng 01/2004 mua tiếp 67 tỷ USD -Năm 2005 năm mà nhà phân tích dự đoán sai lầm tăng giá đồng Dollar hay giảm giá đồng Yên -Nhưng năm 2006 tăng lãi suất lên 5% FED vào ngày 10/05/2006 thò trường tiền tệ có phản ứng trái lại so với trước đây: đồng Dollar giá, đồng tiền khác Yên Nhật lên giá lại -Trong thời gian giới phải gánh chòu nhiều thiệt hại do: chiến tranh Iran, giá dầu tăng, giá vàng tăng, đại dòch SARS, bệnh lở mồm long móng gia súc, dòch cúm gia cầm H5N1, … =>Có vấn đề lớn đặc ra, là: giai đoạn vừa qua đồng Yên Nhật có bò đònh giá thấp không? Tại nhà xuất nhập khẩu, đối tác thương mại với Nhật lại không lên tiếng? Còn đồng tiền Nhân Dân Tệ (CNY) sao? Nhóm SVTH: Nhóm Khối 1K30 Khoa Ngân hàng 12 Thư viện điện tử Khoa Ngân hàng – http://diendan.lobs-ueh.net Để trả lời cho câu hỏi nên xem sét lại biến động tỷ giá hối đoái đồng JPY/USD đồng CNY/USD thò trường tỷ giá hối đoái quốc tế II CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN SỰ BIẾN ĐỘNG CỦA ĐỒNG YÊN NHẬT Lãi suất: - Đây nhân tố quan trọng có ảnh hưởng nhiều đến giá đồng Yên Nhật - Sau nhiều năm Ngân Hàng Trung Ương Nhật Bản (BOJ) áp dụng sách lãi suất 0% (kể từ 02/1999) nhằm đối phó với tình trạng giảm phát đình đốn kinh tế kéo dài từ đầu năm 1990 Trước dấu hiệu phục hồi kinh tế, ngày 11/07/2006 lần sau năm, BOJ tăng lãi suất lên 0,25% Tiếp theo đến ngày 21/02/2007,do dấu hiệu cho thấy tình hình kinh tế tăng trưởng ổn đònh nên Ngân hàng trung ương Nhật Bản đònh nâng lãi suất lên 0,5%, lần tăng thứ hai sau năm BOJ - Dù mức lãi suất Nhật thay đổi không nhiều dao động không lớn nhiều năm qua động thái BOJ lãi suất ảnh hưởng đến giá đồng Yên Nhật vài thời điểm đònh Ví dụ: ngày 22/01/2007 giá đồng Yên Nhật xuống thấp USD kể từ ngày 18/12/2002 tức thấp vòng 49 tháng qua Đồng Yên Nhật 121.95 Yên/USD, giảm 2.66% (3.25 Yên/USD) so đầu 2007 (118.70 Yên/ USD) USD Nguyên nhân họp thường kì ngày 17-18/01/2007, BOJ đònh giữ nguyên lãi suất 0,25% Nhóm SVTH: Nhóm Khối 1K30 Khoa Ngân hàng Thư viện điện tử Khoa Ngân hàng – http://diendan.lobs-ueh.net - Giá trò thời đồng Yên Nhật liên quan nhiều đến lãi suất Mỹ Sự chênh lệch lớn lãi suất Mỹ so với lãi suất nhật nguyên nhân chủ yếu gây biến động tỷ giá hai đồng tiền Điển hình: Giá đồng Yên thấp xuống thấp liên tục năm 2005 vừa qua Biểu đồ 9: Tỷ giá JPY/USD năm 2005 120.00 TY GIA JPY/USD NAM 2005 118.45118.46 115.00 114.87 111.95 110.61 110.00 111.24 108.75 107.19 105.00 104.94 105.52 106.60 2005 103.34 100.00 95.00 Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec Nguồn: Số liệu từ IMF (www.imf.org ) Năm 2005, mà Ngân hàng trung ương Nhật (BOJ) cố đònh lãi suất 0% Thì Cục dự trữ liên bang Mỹ (FED) lại liên tục tăng lãi suất (đến lần, lần 0.25%), từ 2.25% đầu năm lên tới 4.25% cuối năm Chính chênh lệch lớn lãi suất Mỹ (5,25%) so với lãi suất Nhật (0,25%) làm cho đồng Yên nhật xuống giá, từ 103.34 JPY/USD đầu năm giảm xuống 118.46 JPY/USD cuối năm (giảm 15.12 JPY/USD) Lí giải lại vì: Khi lãi suất Mỹ liên tục tăng cao thu hút dòng vốn đầu tư từ bên chảy vào Mỹ để hưởng tỷ suất lợi tức cao so với khu vực khác, giúp cho đồng USD mạnh Đồng thời, dòng vốn Mỹ có xu hướng giảm bớt nhà đầu tư nước tìm thấy hội Nhóm SVTH: Nhóm Khối 1K30 Khoa Ngân hàng Thư viện điện tử Khoa Ngân hàng – http://diendan.lobs-ueh.net lợi nhuận lớn thò trường nước điều củng cố thêm giá trò đồng USD so với đồng tiền khác, có đồng Yên Nhật Còn lãi suất Nhật mức thấp (0%) khuyến khích nhà đầu tư vay đồng Yên Nhật, sau đầu tư vào lónh vực mang lại lợi nhuận cao Điều đồng nghóa với việc đồng Yên bò bán với số lượng lớn bò giá Chính sách kinh tế vó mô phủ: -Chính sách kinh tế vó mô ảnh hưởng không nhỏ đến biến động tỷ giá hối đoái đồng Yên so với USD Nhiều năm qua phủ Nhật Bản sử dụng sách để kiểm soát điều hành kinh tế, qua làm thay đổi giá đồng Yên Một sách tiêu biểu năm qua sách tiền tệ Ví dụ: Trước 2006, việc giáù đồng yên mức thấp lý giải là: từ tháng 3/2001, Ngân hàng trung ương Nhật bắt đầu thực “chính sách nới lỏng tiền tệ” việc in lượng tiền lớn đưa vào lưu thông để đối phó với tình trạng thiểu phát nước Lượng cung đồng Yên tăng lên cách tương đối so với đồng tiền khác khiến đồng Yên Nhật giảm giá Biểu đồ 10: Tổng kết tình hình tỷ giá JPY/USD 10 năm qua 160 JPY/USD 140 122.1 120 100 ty gia 124.5 108.3 110.8 TY GIA JPY/USD TRONG 10 NAM QUA 80 60 40 20 Ja n06 Ja n05 Ja n04 Ja n03 Ja n02 Ja n01 Ja n00 Ja n99 Ja n98 Ja n97 Ja n96 Ja n07 thang Nguồn: Số liệu từ IMF (www.imf.org ) Bảng 3: Bảng tỷ giá JPY/USD giai đoạn 1997-2005 Năm 1997 1998 1999 2000 2001 Nhóm SVTH: Nhóm Khối 1K30 Khoa Ngân hàng 2002 2003 2004 2005 Thư viện điện tử Khoa Ngân hàng – http://diendan.lobs-ueh.net Tỷ giá 121.8 131.2 113.2 108.3 122.1 124.5 115.6 107.7 110.8 -Sau năm trì sách tiền tệ nới lỏng, ngày 09/03/2006 BOJ từ bỏ sách tiền tệ nới lỏng thực tăng lãi suất kinh tế phục hồi chắn.Và điều dự báo đồng Yên lên giá Yếu tố tâm lý: - Đây nhân tố nhạy cảm có đôi lúc góp phần ảnh hưởng đến biến động giá đồng Yên Nhật số thời điểm Con người Nhật thường nhạy cảm trước thông tin thò trường Ví dụ: Ngày 7/02/2007 đồng yên tăng giá so với USD thò trường giới Tại New York, lúc mở cửa, Yên giao dòch mức 120.65 Yên/USD, tăng so với 121.85 Yên/USD ngày 23/01/2007 mức thấp kể từ đầu năm, tăng 1.20 Yên/USD ,nghóa tăng gần 1%, có thông tin cho giảm giá mạnh Yên Nhật thời gian qua đưa bàn hợp nước có công nghiệp hàng đầu giới G7, khiến cho hoạt động mua bù thiếu đồng Yên tăng, đồng Yên tăng giá so với USD Hay tâm lý lo ngại thò trường chứng Nhật sụt giảm mạnh, Yên tăng mạnh so với USD ngày 6/3/2007 vừa qua Tại New York, lúc mở cửa đồng Yên giao dòch mức 116.85 Yên/USD, tăng so với 116.95 Yên/USD ngày 5/3/2007 Lạm phát cán cân toán quốc tế: - Hai nhân tố không tác động rõ nét thường xuyên đến biến động giá đồng Yên Nhật năm qua Đôi không ảnh hưởng đến giá đồng Yên Nhật Tiêu biểu: Trong năm 2005, cán cân toán quốc tế Nhật bội thu với thặng dư tài khoản vãng lai lên tới 158.3 tỷ USD, số lạm phát (-0.2%) Trong cán cân toán quốc tế Mỹ bội chi với thâm hụt tài khoản vãng lai lên tới 715 tỷ USD, số lạm phát 2.4% Với Nhóm SVTH: Nhóm Khối 1K30 Khoa Ngân hàng Thư viện điện tử Khoa Ngân hàng – http://diendan.lobs-ueh.net lí nêu trên, theo qui luật đồng Yên lẽ phải tăng giá Nhưng laiï giảm (115,1 JPY/USD so với năm 2004 l10.1 JPY/USD) Các yếu tố khác: - Thiên tai, chiến tranh khủng bố Sự thay đổi giá vàng, giá dầu.Sự biến động trò kinh tế toàn cầu (đặc biệt Mỹ), tình hình tăng trưởng kinh tế trò Nhật … yếu tố góp phần tác động nhiều, trực tiếp gián tiếp đến giá đồng Yên Nhật vài thời điểm III QUY LUẬT BIẾN ĐỘNG TỶ GIÁ CỦA JPY/USD Với hai phần phân tích kiện lớn nhân tố tác động đến tỷ giá hối đoái JPY/USD trên, ta thấy rằng: tỷ giá JPY/USD luôn biến động theo ngày, giờ, tỷ giá không số cố đònh cho khoảng thời gian cố đònh Biểu đồ 11: Tổng kết tình hình tỷ giá JPY/USD 10 năm qua: 160 JPY/USD ty gia 144.68 140 120 110.09 100 102.58 80 TY GIA JPY/USD TRONG 10 NAM QUA 60 40 20 Nguồn: Số liệu từ IMF (www.imf.org ) - Vào tháng 08/1998, sau năm tỷ giá liên tục tăng kể từ tháng 07/1997, tỷ giá JPY/USD chạm mức cao 144.68 JPY/USD Đây thời điểm mà kinh tế Nhật Bản lâm vào suy thoái nghiêm trọng, Nhóm SVTH: Nhóm Khối 1K30 Khoa Ngân hàng Jan-07 Jan-05 Jan-04 Jan-03 Jan-02 Jan-01 Jan-00 Jan-99 Jan-98 Jan-97 Jan-96 Jan-06 thang Thư viện điện tử Khoa Ngân hàng – http://diendan.lobs-ueh.net Nhật bò cắt giảm tới 30% viện trợ nước thời điểm mà đồng USD liên tục tăng giá mạnh kể từ sau khủng hoảng tài tiền tệ 1997 - Khi tăng lên đến đỉnh điểm rồi, tỷ giá bắt đầu giảm liên tiếp, sau năm, tỷ giá JPY/USD rớt xuống mức thấp 10 năm qua 102.58 JPY/USD vào cuối năm 1999, giai đoạn mà USD bắt đầu yếu dần đi, kinh tế Nhật Bản tăng trưởng, tình trạng giảm phát Nhật Bản đẩy đồng Yên Nhật lên giá mạnh Giai đoạn từ năm 1997-2002 giai đoạn có nhiều biến động tỷ giá mạnh mẻ nhất, mức cao thấp tỷ giá 10 năm qua nằm giai đoạn Tỷ giá tăng lên đến đỉnh điểm lại tụt dốc đến mức thấp nhất, sau tỷ giá bắt đầu leo thang trở lại, tháng 02/2002 tỷ giá đạt mức 133.64 JPY/USD – mức cao thứ hai 10 năm qua Để ý kó lại giai đoạn này, ta thấy rằng: tỷ giá tăng lên mức cao (hoặc giảm xuống mức thấp nhất) mạch tăng liên tục ( giảm liên tục) giống đường thẳng dốc đứng, mà phải trải qua “ bước đảo hướng hai lần”- gọi “bước “đảo hướng hai lần” khoảng thời gian ngắn so với khoảng thời gian đà biến động tỷ giá khoảng thời gian tỷ giá lại đột ngột biến động đổi hướng so với xu hướng mà tỷ giá biến động, tiếp tục theo xu hướng chung Thấy như: - Trong thời gian để tỷ giá tăng lên mức cao từ tháng 7/1997 đến tháng 8/1998, bước đảo hướng hai lần vào tháng tháng năm 1998 tỷ giá tăng liên tục từ tháng 7/1997, bất ngờ tháng tháng tỷ giá giảm xuống, để từ tháng 3, tỷ giá tiếp tục tăng trở lại - Trong giai đoạn để tỷ giá giảm xuống mức thấp nhất, từ tháng 8/1998 đến tháng 12/1999 Tỷ giá giảm liên tục bất ngờ bùc đảo hướng hai lần vào tháng 2,3,4,5 năm 1999 tỷ giá tăng lên, từ tháng tỷ giá lại tiếp tục giảm theo đà giảm lúc đầu Giai đoạn sau, từ tháng 2/2002 đến nay, tỷ giá JPY/USD dần vào ổn đònh, biến động mạnh giai đoạn trước đó, giao động khoảng từ 103.00 đến 120.00 JPY/USD Nếu xem xét biến động tỷ giá theo chu kỳ năm, ta thấy vào khoảng từ cuối năm trước đầu năm sau (khoảng tháng 11 năm trước đến tháng năm sau) tỷ giá JPY/USD có xu hướng giảm dần, từ tháng trở đến cuối năm tỷ giá có xu hướng tăng lên lại Biểu đồ 12.13.14 : Tỷ giá JPY/USD qua năm 2002, 2003, 2004: Nhóm SVTH: Nhóm Khối 1K30 Khoa Ngân hàng Thư viện điện tử Khoa Ngân hàng – http://diendan.lobs-ueh.net 135.00 TY GIA JPY/USD NAM 2002 nam 02 JPY/USD 130.00 125.00 120.00 115.00 thang 110.00 10 11 12 122.00 120.00 JPY/USD TY GIA JPY/USD NAM 2003 118.00 116.00 114.00 112.00 110.00 108.00 nam 03 106.00 104.00 102.00 thang 100.00 114.00 10 11 12 JPY/USD 112.00 110.00 108.00 106.00 nam 04 104.00 102.00 TY GIA JPY/USD NAM 2004 100.00 thang 98.00 10 11 Nguồn: Số liệu từ IMF (www.imf.org ) Nguyên nhân yếu Nhật Bản kết thúc năm tài vào cuối tháng hàng năm, từ cuối năm trước nhu cầu Yên Nhật có xu hướng tăng lên từ doanh nghiệp Nhật Bản, làm cho đồng Yên Nhật tăng giá, dẫn đến tỷ giá JPY/USD giảm xuống Như biến động tỷ giá hối đoái đồng Yên Nhật so với đồng Dollar Mỹ gắn chặt với tình hình biến động giới, biến động đồng Dollar Mỹ, đặc biệt biến động tình hình kinh tế giới Một nhân tố biến động chắn tỷ giá JPY/USD cụng biến động tăng giảm, nhiên biến động nằm giới hạn kiểm soát được, tỷ giá tăng lên đến đỉnh khoản thời gian sau tỷ giá lại giảm trở lại Bởi hai đồng tiền mạnh thò trường tài quốc tế Đồng Dollar Mỹ có nhiều biến động so với đồng Yên Nhóm SVTH: Nhóm Khối 1K30 Khoa Ngân hàng 12 Thư viện điện tử Khoa Ngân hàng – http://diendan.lobs-ueh.net Nhật, đặc biệt tình hình kinh tế Mỹ lâm vào tình trạng khó khăn, đồng Dollar Mỹ giảm giá mạnh ảnh hưởng lớn đến thay đổi tỷ giá JPY/USD Ngoài ra, tình hình nội nước Nhật ảnh hưởng không nhỏ đến biến động tỷ giá JPY/USD, kinh tế Nhật đà tăng trưởng ổn đònh kể từ năm 2002 đến nay, tỷ giá đồng Yên Nhật năm gần tương đối ổn đònh IV DỰ BÁO XU HƯỚNG GIÁ CỦA JPY VÀ USD Giá USD: Theo dự báo nhà phân tích kinh tế thi USD giảm giá năm 2007 2008 do: - Lãi suất cao nhân tố quan trọng dẩn đến tăng giá đồng USD tình hình lãi suất đồng USD q cao khó tăng thêm nhiều, khả tăng lãi suất trái phiếu phủ tương lai gần giúp giữ giá đồng tiền này.Tuy nhiên,chính phủ Mỹ khó tăng cao lãi trái phiếu dài hạn,vì gây rủi ro lớn cho thị trường bất dộng sản - Hiện nay, Ngân Hàng Trung Ương Châu Âu có xu hướng tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát Điều làm cho chênh lệch lãi suất Mỹ Châu Âu giảm làm giảm giá đồng USD - Đồng USD giảm giá mạnh cán cân thương mại Mỹ ngày bị thâm hụt nặng nề chưa có nhiều triển vọng phục hồi.Thâm hụt tài Nhóm SVTH: Nhóm Khối 1K30 Khoa Ngân hàng Thư viện điện tử Khoa Ngân hàng – http://diendan.lobs-ueh.net khoản vãng lai 2005 Mỹ tăng tới 715 tỷ USD,bằng 6.5% dự kiến 10% năm tới - Tại thị trường chứng khốn New York, số trung bình cơng nghiệp Dow Jones tuần qua giảm giá mạnh, ngày 1/03 12.268,63 điểm, giảm 3.4% so với cuối tuần trước Ngày 26/02, cựu Chủ tịch Dự trữ Liên Bang Mỹ (FED), ơng Alan Greenspan, lên tiếng cảnh báo nguy kinh tế Mỹ rơi vào suy thối cuối năm 2007 2.Giá JPY: Giá JPY có xu hướng tăng : - Nền kinh tế Nhật có dấu hiệu phục hồi sáng sủa.Trong thăm dò gần thể qua lòng tin người tiêu dùng giới kinh doanh làm cho người Nhật cảm thấy lạc quan kinh tế GDP Nhật năm 2006 tăng 5.5% mức cao vòng năm qua Bên cạnh đó, số niềm tin thu nhập nghề nghiệp người dân Nhật tăng lên người tiêu dùng Nhật có xu hướng tiêu xài nhiều Do đó, BOJ có xu hướng tăng lãi suất đồng JPY làm nâng giá đồng tiền Dự báo tỷ giá 7/2007: Tình hình tỷ giá JPY/USD tháng đầu năm 2007: a Tình hình tỷ giá tháng 1/2007: Ba tuần đầu năm, đồng JPY giảm mạnh, cụ thể là: Tokyo ngày 22/01/2007 đồng JPY 121.95 JPY/USD, giảm 2.66% so với đầu năm 2007,còn so với kỳ năm ngối giảm 5.88%.Như vậy, tháng 1/2007 tỷ giá JPY/USD tăng b Tình hình tỷ giá tháng 02/2007: Trong tháng 02/2007 JPY tăng giá so với USD thị trường giới,do hoạt động bù thiếu đồng tiền Những thơng tin giảm giá mạnh JPY đưa vào họp nước có cơng nghiệp –kinh tế hàng đầu giới, yếu của JPY khiến cho xuất Nhóm SVTH: Nhóm Khối 1K30 Khoa Ngân hàng Thư viện điện tử Khoa Ngân hàng – http://diendan.lobs-ueh.net tăng khả cạnh tranh sản phẩm xuất qua khu vực châu Âu c Tình hình tỷ giá tháng 3/2007: JPY tăng giá mạnh cụ thể Tokyo, ngày 02/3 lúc mở cửa JPY đạt 117.70 JPY/USD, tăng 2.8% so với tuần trước Tuy nhiên, so với kỳ năm trước, đồng JPY giảm 1.3-1.4% USD d Dự báo tỷ giá tháng 07/2007: Dự báo tháng 7/2007: tỷ giá JPY/USD giảm Biểu đồ 15: Dự đoán tỷ giá JPY/USD năm 2007 Forecast Value DU BAO TY GIA JPY/USD 2007 JPY/USD 120.5 120 119.5 119 118.5 118 117.5 117 Mar Apr May Jun Jul Như tỷ giá JPY/USD vào tháng 3/2007 giảm thấp tăng lên vào tháng 4, tháng 5; tương đối ổn định vào tháng vào đầu tháng 7/2007 bắt đầu giảm Dự báo tỷ giá JPY/USD năm 2008: Trong năm 2008 tỷ giá giảm tới mức thấp từ trước đến Bảng : Tổng hợp tỷ giá hối đối JPY/USD qua năm Tỷ giá hối đối 2005 2006 2007 2008 JPY/USD 110.8 115.1 102.3 97.5 (Nguồn: Số liệu từ www.ncseif.gov.vn) Nhóm SVTH: Nhóm Khối 1K30 Khoa Ngân hàng Thư viện điện tử Khoa Ngân hàng – http://diendan.lobs-ueh.net KẾT LUẬN Tỷ giá hối đoái JPY/USD Nhóm SVTH: Nhóm Khối 1K30 Khoa Ngân hàng [...]... Bản kết thúc năm tài chính là vào cuối tháng 3 hàng năm, do đó từ cuối năm trước nhu cầu đối với Yên Nhật có xu hướng tăng lên từ các doanh nghiệp Nhật Bản, làm cho đồng Yên Nhật tăng giá, dẫn đến tỷ giá JPY/USD giảm xuống Như vậy biến động tỷ giá hối đoái của đồng Yên Nhật so với đồng Dollar Mỹ gắn chặt với tình hình biến động của thế giới, và biến động của đồng Dollar Mỹ, đặc biệt là biến động tình... Yên Nhật ở một vài thời điểm nào đó III QUY LUẬT BIẾN ĐỘNG TỶ GIÁ CỦA JPY/USD Với hai phần phân tích những sự kiện lớn và những nhân tố tác động đến tỷ giá hối đoái JPY/USD như trên, ta thấy rằng: tỷ giá JPY/USD luôn luôn biến động theo từng ngày, từng giờ, tỷ giá không bao giờ là một con số cố đònh cho một khoảng thời gian cố đònh nào đó Biểu đồ 11: Tổng kết tình hình tỷ giá JPY/USD trong 10 năm qua: ... tại Nhật Bản đã đẩy đồng Yên Nhật lên giá mạnh Giai đoạn từ năm 1997-2002 là giai đoạn có nhiều sự biến động tỷ giá mạnh mẻ nhất, mức cao nhất và thấp nhất của tỷ giá trong 10 năm qua đều nằm trong giai đoạn này Tỷ giá tăng lên đến đỉnh điểm rồi lại tụt dốc đến mức thấp nhất, sau đó tỷ giá bắt đầu leo thang trở lại, cho đến tháng 02/2002 thì tỷ giá đạt mức 133.64 JPY/USD – mức cao thứ hai trong 10 năm. .. http://diendan.lobs-ueh.net Nhật, đặc biệt là hiện nay tình hình kinh tế Mỹ đang lâm vào tình trạng khó khăn, đồng Dollar Mỹ đang giảm giá mạnh sẽ ảnh hưởng rất lớn đến sự thay đổi của tỷ giá JPY/USD Ngoài ra, tình hình nội tại nước Nhật cũng ảnh hưởng không nhỏ đến sự biến động của tỷ giá JPY/USD, kinh tế Nhật đang trên đà tăng trưởng ổn đònh kể từ năm 2002 đến nay, do đó tỷ giá của đồng Yên Nhật trong những năm gần... khi những nhân tố này biến động thì chắc chắn tỷ giá JPY/USD cụng sẽ biến động tăng hoặc giảm, tuy nhiên sự biến động vẫn nằm trong giới hạn kiểm soát được, khi tỷ giá tăng lên đến tột đỉnh thì khoản thời gian sau đó tỷ giá sẽ lại giảm trở lại Bởi vì đây là hai đồng tiền mạnh trên thò trường tài chính quốc tế Đồng Dollar Mỹ có nhiều biến động hơn so với đồng Yên Nhóm SVTH: Nhóm 1 Khối 1K30 Khoa Ngân hàng... khoảng thời gian này tỷ giá lại đột ngột biến động đổi hướng so với xu hướng mà tỷ giá đang biến động, rồi mới tiếp tục theo xu hướng chung Thấy như: - Trong thời gian để tỷ giá tăng lên mức cao nhất từ tháng 7/1997 đến tháng 8/1998, bước đảo hướng hai lần đó là vào tháng 1 và tháng 2 năm 1998 tỷ giá luôn tăng liên tục từ tháng 7/1997, bất ngờ tháng 1 và tháng 2 tỷ giá giảm xuống, để rồi từ tháng 3, tỷ giá. .. 4 Dự báo tỷ giá JPY/USD trong năm 2008: Trong năm 2008 có thể tỷ giá sẽ giảm tới mức thấp nhất từ trước đến nay Bảng : Tổng hợp tỷ giá hối đối JPY/USD qua các năm Tỷ giá hối đối 2005 2006 2007 2008 JPY/USD 110. 8 115.1 102 .3 97.5 (Nguồn: Số liệu từ www.ncseif.gov.vn) Nhóm SVTH: Nhóm 1 Khối 1K30 Khoa Ngân hàng Thư viện điện tử Khoa Ngân hàng – http://diendan.lobs-ueh.net KẾT LUẬN Tỷ giá hối đoái JPY/USD... giao động trong khoảng từ 103 .00 đến 120.00 JPY/USD Nếu xem xét biến động tỷ giá theo chu kỳ 1 năm, ta thấy rằng cứ vào khoảng từ cuối năm trước cho đến đầu năm sau (khoảng tháng 11 năm trước đến tháng 3 năm sau) tỷ giá JPY/USD có xu hướng giảm dần, và từ tháng 4 trở đi đến cuối năm tỷ giá có xu hướng tăng lên lại Biểu đồ 12.13.14 : Tỷ giá JPY/USD qua 3 năm 2002, 2003, 2004: Nhóm SVTH: Nhóm 1 Khối 1K30... cơ nền kinh tế Mỹ có thể sẽ rơi vào suy thối cuối năm 2007 2 .Giá của JPY: Giá của JPY sẽ có xu hướng tăng : - Nền kinh tế Nhật đang có dấu hiệu phục hồi rất sáng sủa .Trong cuộc thăm dò gần đây thể hiện qua lòng tin của người tiêu dùng và giới kinh doanh làm cho người Nhật cảm thấy lạc quan về nền kinh tế của mình GDP của Nhật trong năm 2006 tăng 5.5% là mức cao nhất trong vòng 3 năm qua Bên cạnh đó,... so với đầu năm 2007,còn so với cùng kỳ năm ngối thì giảm 5.88%.Như vậy, trong tháng 1/2007 tỷ giá JPY/USD tăng b Tình hình tỷ giá tháng 02/2007: Trong tháng 02/2007 JPY đã tăng giá so với USD trên thị trường thế giới,do hoạt động bù thiếu đối với đồng tiền này Những thơng tin về sự giảm giá mạnh của JPY sẽ được đưa ra vào cuộc họp của các nước có nền cơng nghiệp –kinh tế hàng đầu thế giới, tuy sự yếu