Phân tích báo cáo tài chính công ty cổ phần tài nguyên mã chứng khoán TNT

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH KHOA QUẢN TRỊ KINH DOANH TIỂU LUẬN QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH ĐỀ TÀI: PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN TÀI NGUYÊN (Mã chứng khoán: TNT) TP.HCM, tháng 02 năm 2016 Bài tập Quản trị tài GVHD: TS Ngô Quang Huân MỤC LỤC SVTH: Lê Thị Hồng Nhung – MSSV: 33141025129 – Lớp VB17BAD01 Trang Bài tập Quản trị tài GVHD: TS Ngô Quang Huân GIỚI THIỆU SƠ LƯỢC VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN TÀI NGUYÊN: 1.1 TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY - Tên công ty: CÔNG TY CỔ PHẦN TÀI NGUYÊN - Tên giao dịch: TAI NGUYEN CORPORATION - Tên viết tắt: TAI NGUYEN CORP - Điện thoại: 04 37736712 - Fax: 04 37765693 - Trụ sở chính: Số 61 ngõ 562, đường Láng, phường Láng Hạ, quận Đống Đa, Thành phố Hà Nội - Văn phòng GD: Số 17, lô 2A, Trung Yên 1, phường Yên Hòa, Quận Cầu Giấy, Thành Phố Hà Nội - Mã số thuế: 0101881347 - Tài khoản ngân hàng: số 1302201033451 Ngân hàng Nông nghiệp phát triển Nông thôn Chi nhánh Trung Yên 1.2 LỊCH SỬ HÌNH THÀNH - Tiền thân Công ty Cổ phần Tài nguyên Công ty TNHH Dương Quân thành lập ngày 24/02/2006, với vốn điều lệ ban đầu 3,6 tỷ đồng Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh số 0102024446 Sở Kế hoạch Đầu tư Hà Nội cấp ngày 24/02/2006 - Ngày 25/8/2006, Công ty TNHH Dương Quân đổi tên thành Công ty TNHH Tư vấn Đầu tư Tài Nguyên, giữ nguyên vốn điều lệ 3,6 tỷ đồng - Ngày 02/7/2007, Công ty TNHH Tư vấn Đầu tư Tài Nguyên chuyển đổi thành Công ty Cổ phần Tư vấn Đầu tư Tài Nguyên, đồng thời tăng vốn điều lệ công ty lên 15 tỷ đồng - Ngày 18/6/2008, Công ty Cổ phần Tư vấn Đầu tư Tài Nguyên đổi tên thành Công ty Cổ phần Tài Nguyên, đồng thời tăng vốn điều lệ công ty lên thành 30 tỷ đồng (Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh số 0103018230 Sở Kế hoạch Đầu tư Hà Nội cấp ngày 18/6/2008) SVTH: Lê Thị Hồng Nhung – MSSV: 33141025129 – Lớp VB17BAD01 Trang Bài tập Quản trị tài 1.3 GVHD: TS Ngô Quang Huân LĨNH VỰC KINH DOANH - Tư vấn đầu tư (không bao gồm dịch vụ tư vấn pháp luật tư vấn tài chính) - Môi giới, xúc tiến thương mại - San lấp mặt công trình xây dựng - Thi công xây dựng công trình dân dụng công nghiệp - Vận tải hàng hoá, vận chuyển hành khách - Lữ hành nội địa, lữ hành quốc tế dịch vụ du lịch khác (không bao gồm kinh doanh phòng hát Karaoke, quán Bar, vũ trường) - Môi giới bất động sản, dịch vụ nhà đất - Kinh doanh bất động sản - Khai thác, chế biến kinh doanh khoáng sản (trừ khoáng sản Nhà nước cấm); - Kinh doanh dịch vụ môi trường - Kinh doanh dịch vụ ăn uống, giải khát (không bao gồm kinh doanh phòng hát Karaoke, quán Bar, vũ trường) - Tư vấn lập quy hoạch kế hoạch sử dụng đất (không bao gồm dịch vụ thiết kế công trình) - Tư vấn, giới thiệu việc làm nước (trừ hoạt động môi giới, xuất lao động tuyển dụng cho doanh nghiệp có chức xuất lao động) - Đào tạo, bồi dưỡng kiến thức môi giới bất động sản, định giá bất động sản quản lý điều hành sàn giao dịch bất động sản; Đào tạo tin học văn phòng; Đào tạo ngoại ngữ: Tiếng Anh, tiếng Trung Quốc, tiếng Nhật; tiếng Hàn Quốc (chỉ hoạt động sau quan Nhà nước có thẩm quyền cho phép) - Kinh doanh siêu thị, trung tâm thương mại - Kinh doanh dịch vụ bất động sản (dịch vụ sàn giao dịch bất động sản, dịch vụ tư vấn bất động sản, dịch vụ đấu giá bất động sản, dịch vụ quảng cáo bất động sản, dịch vụ quản lý bất động sản) SVTH: Lê Thị Hồng Nhung – MSSV: 33141025129 – Lớp VB17BAD01 Trang Bài tập Quản trị tài GVHD: TS Ngô Quang Huân PHÂN TÍCH CƠ CẤU 2.1 ST T CƠ CẤU BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN KHOẢN MỤC TÍNH TÀI SẢN NGẮN HẠN (TSNH/TTS) TÀI SẢN DÀI HẠN (TSDH/TTS) TỔNG TÀI SẢN NỢ PHẢI TRẢ (NPT/TNV) TRONG ĐÓ: NỢ NGẮN HẠN NỢ DÀI HẠN VỐN CHỦ SỞ HỮU LỢI ÍCH CỦA CỔ ĐÔNG THIỂU SỐ TỔNG NGUỒN VỐN 2010 2011 2012 2013 2014 49,32% 50,68% 100% 13,80% 12,60% 1,20% 86,07% 0,13% 100% 73,32% 26,68% 100% 38,03% 37,47% 0,56% 61,59% 0,38% 100% 68,29% 31,71% 100% 41,15% 41,15% 0,00% 57,50% 1,35% 100% 38,19% 61,81% 100% 37,66% 37,66% 0,00% 61,99% 0,35% 100% 44,59% 55,41% 100% 37,34% 37,34% 0,00% 58,84% 3,81% 100% Nhận xét: Cơ cấu tài sản công ty thay đổi theo hướng giá giảm tỷ trọng tài sản ngắn hạn tăng tỷ trọng tài sản dài hạn Sự gia tăng tỷ trọng tài sản dài hạn chủ yếu gia tăng tỷ trọng đầu tư vào công ty liên kết, liên doanh; đầu tư dài hạn khác cho thấy công ty đầu tư mở rộng quy mô kinh doanh Trong tỷ lệ nợ phải trả tổng nguồn vốn tăng dần, vốn chủ sở hữu lại có xu hướng giảm dần qua năm chứng tỏ công ty kinh doanh đạt hiệu không tốt, ngày phải vay thêm nợ để kinh doanh, đem đến rủi ro cao cho công ty 2.2 CƠ CẤU BẢNG BÁO CÁO KẾT QUẢ KINH DOANH Bảng 1: ST T KHOẢN MỤC TÍNH Tổng doanh thu Giá vốn hàng bán Lãi gộp Doanh thu hoạt động tài Chi phí tài Trong đó: Chi phí lãi vay Chi phí bán hàng Chi phí QL doanh nghiệp LN từ hoạt động KD 2.0 10 100% 86,33% 13,67% 19,22% 0,26% 0,26% 0,04% 4,42% 28,17% 2.011 2.012 2.013 100% 95,18% 4,82% 11,80% 1,74% 0,46% 0,00% 8,71% 6,16% 100% 99,03% 0,97% 4,32% 0,37% 0,37% 0,01% 7,39% -2,49% 100% 99,26% 0,74% 18,58% 6,59% 0,00% 0,00% 96,21% -83,47% SVTH: Lê Thị Hồng Nhung – MSSV: 33141025129 – Lớp VB17BAD01 2.014 100% 98,54% 1,46% 0,08% 0,00% 0,00% 0,00% -20,95% 22,49% Trang Bài tập Quản trị tài Thu nhập khác Chi phí khác Lợi nhuận khác Tổng LN kế toán trước thuế Thuế TNDN hành Thuế TNDN hoãn lại Thuế TN phải nộp 14 Lợi nhuận sau thuế TNDN 10 11 12 13 GVHD: TS Ngô Quang Huân 1,41% 1,73% -0,32% 26,67% 7,31% 0,00% 0,00% 19,36% 0,05% 2,93% -2,88% 1,23% 0,66% 0,00% 0,00% 0,57% 1,40% 2,78% -1,39% -6,45% 0,01% 0,00% 0,00% -6,46% 0,00% 6,83% -6,83% -124,95% 0,39% 0,00% 0,00% -125,34% 0,00% 0,01% -0,01% 22,49% 0,00% 0,00% 0,00% 22,49% Bảng 2: ST T KHOẢN MỤC TÍNH 2.010 2.011 2.012 2.013 2.014 Doanh thu 74.627.815.890 61.372.324.630 39.092.695.887 15.469.778.636 21.407.146.302 Lãi gộp 10.204.319.581 2.955.654.930 378.812.731 114.589.257 312.592.337 Lợi nhuận trước thuế 19.906.502.987 757.763.893 (2.522.357.547) Lợi nhuận sau thuế 14.447.769.983 352.532.568 (2.526.037.364) Tốc độ tăng doanh thu -88,10% -17,76% -36,30% -60,43% 38,38% Tốc độ tăng lợi nhuận sau thuế -46,74% -97,56% -816,54% 667,60% -124,83% Tỷ số ROA 0,12 0,00 -0,01 -0,15 0,03 Tỷ số ROE 0,14 0,00 -0,02 -0,24 0,06 Lợi nhuận trước thuế/DT = GPM 0,27 0,01 -0,06 -1,25 0,22 10 Lợi nhuận sau thuế/DT =NPM 0,19 0,01 -0,06 -1,25 0,22 11 LNGL/Lợi nhuận sau thuế 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00 EPS 1.701 46 (297) P/E 10,58 243,48 7,98 0,19 0,01 (0,06) Cổ tức, LN trả cho CSH (19.330.126.570) (19.389.910.162) 4.813.617.929 4.813.617.929 570 (2.282) -12,75 95,61 0,22 (1,25) Nhận xét: Doanh thu: Tổng doanh thu công ty hình thành từ nguồn giá vốn hàng bán lãi gộp Trong đó, giá vốn hàng bán nguồn chiếm tỷ trọng cao cấu tổng doanh thu công ty, tăng dần qua năm, tăng trưởng giá vốn hàng bán có tác động mạnh đến tăng trưởng tổng doanh thu ngược lại SVTH: Lê Thị Hồng Nhung – MSSV: 33141025129 – Lớp VB17BAD01 Trang Bài tập Quản trị tài GVHD: TS Ngô Quang Huân Tại thị trường nước, thị trường bất động sản chưa có nhiều chuyển biến, giải pháp gỡ khó cho sản xuất nước chưa có tác dụng rõ rệt Hệ gây khó khăn cho doanh nghiệp Chi phí: Qua bảng thấy cấu tổng chi phí công ty, Giá vốn hàng bán chiếm tỷ trọng lớn nhất, chiếm 86% doanh thu thuần, lớn năm 2012 2013, giá vốn hàng bán chiếm tới 99% doanh thu Công ty quản lý tốt giá vốn hàng bán, chi phí bán hàng quản lý doanh nghiệp qua năm 2010-2014 Lợi nhuận: Lợi nhuận sau thuế giảm mạnh từ năm 2012 đến 2013 có xu hướng tăng lại từ năm 2014 Nguyên nhân Công ty bị lỗ trình đầu tư vào công ty liên doanh, liên kết PHÂN TÍCH TỶ LỆ 3.1 ST T CÁC TỶ LỆ ĐÁNH GIÁ KHẢ NĂNG THANH TOÁN KHOẢN MỤC TÍNH Tỷ số toán thời CR=TSLD/NNH Tỷ số toán nhanh QR=(TSNH-TK)/NNH Tỷ số toán tiền mặt =TM/NNH 2.010 3,91 3,57 0,66 2.011 2.012 2.013 1,96 1,94 0,04 1,66 1,65 0,00 1,01 1,01 0,00 2.0 14 1,19 1,19 0,00 Nhận xét: - Tỷ số toán hành công ty luôn lớn chứng tỏ công ty có khả dung tài sản để toán khoản nợ đến hạn - Do khoản đầu tư tài dài hạn chiếm tỷ trọng lớn tổng tài sản công ty nên công ty quản lý tốt việc toán khoản nợ đến hạn SVTH: Lê Thị Hồng Nhung – MSSV: 33141025129 – Lớp VB17BAD01 Trang Bài tập Quản trị tài GVHD: TS Ngô Quang Huân - Tỷ số toán tiền mặt công ty ngày giảm năm phân tích, chứng tỏ khả trả khoản nợ công ty gần không có, công ty trạng thái kinh doanh tiêu cực 3.2 CÁC TỶ LỆ ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG a Hiệu sử dụng tổng tài sản TAT 2.010 2.011 2.012 2.013 2.014 Doanh thu 74.627.815.890 61.372.324.630 39.092.695.887 15.469.778.636 21.407.146.302 Doanh thu hoạt động tài 14.339.816.359 7.241.128.803 1.688.314.659 2.874.107.423 17.338.888 1.053.919.688 29.812.220 545.454.546 75.681.735.578 120.804.786.043 61.402.136.850 169.460.388.805 39.638.150.433 177.116.117.231 15.469.778.636 132.997.535.011 0,36 0,22 0,12 KHOẢN MỤC TÍNH Thu nhập khác Tổng doanh thu ròng TNS Tổng tài sản A TAT = TNS/A 0,63 - 21.407.146.302 148.353.114.210 0,14 Nhận xét: - Hiệu sử dụng tổng tài sản công ty tăng giảm không qua năm, chứng tỏ công ty sử dụng nguồn lực có cách không hợp lý, doanh thu ròng công ty giảm với tỷ lệ đáng báo động qua năm b Vòng quay tồn kho IT ST T KHOẢN MỤC TÍNH 2.010 2.011 2.012 2.013 2.0 14 Kỳ thu tiền bình quân ACP=KPTHU*365/DT 138,47 665,37 998,13 939,19 723,76 Vòng quay khoản phải thu L kpthu=365/DSO 2,64 0,55 0,37 0,39 0,50 Vòng quay tồn kho IT= GVHB/Gtk 1,69 19,12 46,30 35,60 #DIV/0! Vòng quay TSCĐ Vtscd= DT/TSCĐ net 2,95 41,19 265,99 11757,74 #DIV/0! Vòng quay TTS A= DT/TTS 0,62 0,36 0,22 0,12 0,14 Nhận xét: - Vòng quay tồn kho cao, giá trị hàng tồn kho giảm dần qua năm chiều ngược lại, giá vốn hàng bán lại tăng Chứng tỏ tài sản công ty không bị ứ động nhiều hàng tồn kho, hiệu sử dụng vốn cao SVTH: Lê Thị Hồng Nhung – MSSV: 33141025129 – Lớp VB17BAD01 Trang Bài tập Quản trị tài GVHD: TS Ngô Quang Huân - Kỳ thu tiền bình quân công ty tăng mạnh qua năm, chứng tỏ công ty có sách khoản phải thu không hợp lý, hiệu thấp 3.3 CÁC TỶ LỆ TÀI TRỢ a Tỷ lệ nợ / Tổng tài sản D/A ST T KHOẢN MỤC TÍNH Tổng nợ/ Vốn CSH = D/A Tổng nợ/TTS Nợ dài hạn/Vốn CSH Nợ dài hạn/(NDH+VCSH) (NDH+VCSH-TSDH)/TSNH 2.010 2.011 2.012 2.013 0,16 0,14 0,01 0,01 0,74 0,62 0,38 0,01 0,01 0,48 0,72 0,41 0,00 0,00 0,38 0,61 0,38 0,00 0,00 0,00 2.0 14 0,63 0,37 0,00 0,00 0,08 Nhận xét: - Từ năm 2010 đến năm 2014 tỷ lệ nợ tổng tài sản tăng mạnh chứng tỏ khả trả nợ công ty giảm mạnh, khả sinh lợi cho cổ đông thấp b Tỷ lệ toán lãi vay ICR Năm Thông số 2.01 Lợi nhuận kế toán trước thuế Chi phí lãi vay EBIT ICR 2.01 2.012 19.906.502.987 757.763.893 197.016.797 282.995.098 20.103.519.784 1.040.758.991 102,04 (2.522.357.547) (19.330.126.570) - 145.378.416 (2.376.979.131) (19.330.126.570) 3,68 (16,35) 2.01 2.013 #DIV/0! 4.813.617.92 334.186 4.813.952.11 14405,01 - Tỷ lệ toán lãi vay giảm đến năm 2013, có chiều hướng tăng từ năm 2014 Công ty có khả toán khoản lãi vay SVTH: Lê Thị Hồng Nhung – MSSV: 33141025129 – Lớp VB17BAD01 Trang Bài tập Quản trị tài GVHD: TS Ngô Quang Huân c Tỷ số khả trả nợ Năm Thông số EBIT Khấu hao tài sản cố định EBITDA Chi phí lãi vay Nợ gốc Tỷ số khả trả nợ 2.010 20.103.519.78 1.321.949.82 21.425.469.61 197.016.79 (5.320.004.00 0) (4,18 ) 2.011 1.040.758.99 205.109.06 1.245.868.05 282.995.09 (498.504.00 0) (5,7 8) 2.012 (2.376.979.13 1) 281.428.24 (2.095.550.88 8) 145.378.41 (947.991.00 0) 2.013 (19.330.126.57 0) 2,61 #DIV/0! 30.786.806 (19.299.339.76 4) - 2.014 4.813.952.11 1.315.71 4.815.267.82 334.18 (5.085.100.00 0) (0,95 ) Nhận xét: - Tỷ số khả trả nợ công ty thấp, có xu hướng tăng theo thời gian, cho thấy công ty có khả trả nợ không cao 3.4 CÁC TỶ LỆ ĐÁNH GIÁ KHẢ NĂNG SINH LỢI a Doanh lợi gộp bán hàng cung cấp dịch vụ GPM ST T KHOẢN MỤC TÍNH Tỷ suất lợi nhuận gộp GPM=LGOP/DT Lợi nhuận biên tế P= LR/DT Tỷ số ROA=LR/TV Tỷ số ROE=LR/VCSH 2.0 2.010 2.011 2.012 2.013 13,67% 4,82% 0,97% 0,74% 1,46% 19,36% 11,96% 13,89% 0,57% 0,21% 0,34% -6,46% -1,43% -2,48% -125,34% -14,58% -23,52% 22,49% 3,24% 5,51% 14 Nhận xét: - Tỷ số thể đồng doanh thu tạo đồng lợi nhuận gộp cho công ty Trong năm 2013 đến 2014 tỷ lệ có tăng, nhiên năm 2014 so với 2010 SVTH: Lê Thị Hồng Nhung – MSSV: 33141025129 – Lớp VB17BAD01 Trang 10 Bài tập Quản trị tài GVHD: TS Ngô Quang Huân giảm mạnh, chứng tỏ khả sinh lợi công ty bị sụt giảm nghiêm trọng, dự báo khó khăn tương lai b Tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản ROA - Tỷ số ROA đo lường khả sinh lợi đồng tài sản công ty Tỷ số qua năm cực thấp giảm mạnh vào năm 2013, tăng vào năm 2014 so với năm 2010 thấp, chứng tỏ khả sinh lợi công ty thấp c Sức sinh lợi BEP 2.01 KHOẢN MỤC TÍNH 2.01 2.01 2.01 2.01 EBIT 20.103.519.784 1.040.758.991 (2.376.979.131) (19.330.126.570) 4.813.952.115 Tổng tài sản BEP 120.804.786.043 0,166 169.460.388.805 0,006 177.116.117.231 (0,013) 132.997.535.011 (0,145) 148.353.114.210 0,032 Nhận xét: - Tỷ số thể khả sinh lợi công ty Tỷ số qua năm cực thấp bị âm từ năm 2012 đến 2013 với mức giảm ngày tăng, năm 2014 tăng lên, chứng tỏ khả sinh lợi công ty thấp d Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu ROE (Bảng _ phần 2.2) - Tỷ số ROE đo lường khả sinh lợi đồng vốn cổ đông thường Tỷ số qua năm cực thấp bị âm từ năm 2012 đến 2013 với mức giảm ngày tăng, năm 2014 tăng lên, chứng tỏ hiệu sử dụng vốn công ty thấp, khả sinh lợi cho cổ đông Nhưng tăng vào năm 2014 không nhiều 3.5 CÁC TỶ LỆ ĐÁNH GIÁ THEO GÓC ĐỘ THỊ TRƯỜNG a Tỉ lệ P/E (Bảng _ phần 2.2) SVTH: Lê Thị Hồng Nhung – MSSV: 33141025129 – Lớp VB17BAD01 Trang 11 Bài tập Quản trị tài GVHD: TS Ngô Quang Huân - Tỉ số P/E ngày giảm, chí năm 2013 bị âm, đến năm 2014 tăng lên nhiều,điều cho thấy khả sinh lời đồng vốn nhà đầu tư có bước chuyển biến tốt MÔ HÌNH PHÂN TÍCH CHỈ SỐ Z Công thức tính: Z = 1,2X1 + 1,4X2 + 3,3X3 + 0,64X4 + 0,999X5 Trong đó: X1: Tỷ số tài sản lưu động / tổng tài sản X2: Tỷ số lợi nhuận giữ lại / tổng tài sản X3: Tỷ số lợi nhuận trước lãi vay thuế / tổng tài sản X4: Tỷ số giá trị thị trường vốn chủ sở hữu / giá trị sổ sách tổng nợ X5: Tỷ số doanh thu / tổng tài sản * Nếu Z > 2.99 Doanh nghiệp nằm vùng an toàn, chưa có nguy phá sản * Nếu 1.8 < Z < 2.99 Doanh nghiệp nằm vùng cảnh báo, có nguy phá sản * Nếu Z [...]... VB17BAD01 Trang 14 Bài tập Quản trị tài chính GVHD: TS Ngô Quang Huân - Ta nhận thấy tất cả các số liệu về đòn bẩy của công ty đều giảm qua các năm, thậm chí về sau lại bị âm, cho thấy tình hình sử dụng tài chính của công ty vô cùng không hiệu quả, ban lãnh đạo công ty sử dụng đòn bẩy tài chính để tăng lợi nhuận công ty không có kết quả tốt Tình hình kinh doanh của công ty ngày càng rơi vào khó khăn SVTH:... trị tài chính GVHD: TS Ngô Quang Huân TÀI LIỆU THAM KHẢO 1 Bài giảng Quản trị tài chính, TS Ngô Quang Huân 2 Báo cáo tài chính hợp nhất kiểm toán thuyết minh Công Ty CP Tài Nguyên năm 2010, 2011, 2012, 2013, 2014 3 Giáo trình Quản trị tài chính căn bản, PGS.TS Nguyễn Quang Thu, NXB Kinh tế TPHCM 2015 4 Website: https://www.vndirect.com.vn/portal/ho-so-doanh-nghiep /tnt. shtml http://tainguyen.vn/vi/khach-hang.nl.html... tập Quản trị tài chính GVHD: TS Ngô Quang Huân giảm rất mạnh, chứng tỏ khả năng sinh lợi của công ty bị sụt giảm nghiêm trọng, dự báo khó khăn trong tương lai b Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản ROA - Tỷ số ROA đo lường khả năng sinh lợi trên mỗi đồng tài sản của công ty Tỷ số này qua các năm là cực thấp và giảm mạnh vào năm 2013, tăng vào năm 2014 nhưng so với năm 2010 là quá thấp, chứng tỏ khả... điều hành của công ty Các vấn đề trước mắt công ty cần thực hiện như: - Tái cơ cấu công ty và tìm nguồn tài trợ mới - Phát hành cổ phiếu cho đối tác chiến lược, đối tác nước ngoài để tăng vốn điều lệ, đáp ứng nhu cầu vốn cần thiết - Thanh lý các nhà máy hoạt động không hiệu quả nhằm cắt giảm chi phí SVTH: Lê Thị Hồng Nhung – MSSV: 33141025129 – Lớp VB17BAD01 Trang 16 Bài tập Quản trị tài chính GVHD:... Nhung – MSSV: 33141025129 – Lớp VB17BAD01 Trang 15 Bài tập Quản trị tài chính GVHD: TS Ngô Quang Huân KẾT LUẬN Qua các phân tích đã thực hiện như trên, chúng ta có thể thấy tình hình hoạt động kinh doanh của công ty ngày càng có chiều hướng đi xuống, tài chính năm sau giảm nhiều hơn năm trước nhưng từ năm 2014 có chút khả quan hơn Công ty gặp khó khăn rất lớn về vốn và chịu ảnh hưởng của thị trường thế... tăng lên, chứng tỏ khả năng sinh lợi của công ty là thấp d Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu ROE (Bảng 2 _ phần 2.2) - Tỷ số ROE đo lường khả năng sinh lợi trên mỗi đồng vốn của cổ đông thường Tỷ số này qua các năm là cực thấp và đã bị âm từ các năm 2012 đến 2013 với mức giảm ngày càng tăng, nhưng năm 2014 tăng lên, chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn của công ty là thấp, khả năng sinh lợi cho cổ đông... theo thời gian, đến năm 2014 lại bị SVTH: Lê Thị Hồng Nhung – MSSV: 33141025129 – Lớp VB17BAD01 Trang 13 Bài tập Quản trị tài chính GVHD: TS Ngô Quang Huân âm Tỉ lệ giảm khá lớn chứng tỏ công ty hoạt động rất không ổn định và kinh doanh hoàn toàn thiếu hiệu quả 6 PHÂN TÍCH ĐÒN BẨY TÀI CHÍNH 6.1 ĐÒN BẨY ĐỊNH PHÍ DOL Năm Thông số Chi phí quản lý doanh nghiệp Chi phí khác Tổng định phí EBIT DOL 2.010 3.299.898.82... cơ phá sản cao Năm Thông số 2.0 10 Tài sản lưu động / Tổng tài sản (X1) Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp Cổ tức lợi nhuận đã chia Lợi nhuận giữ lại Lợi nhuận giữ lại / Tổng tài sản (X2) EBIT / Tổng tài sản (X3) Giá thị trường cổ phiếu Cổ phiếu thường đang lưu hành Giá thị trường VCSH Giá thị trường VCSH / Giá trị sổ sách tổng nợ (X4) Doanh thu thuần / Tổng tài sản (X5) Z 2.0 2.0 11 12 2.0 2.014... – Lớp VB17BAD01 0,45 4.813.617.929 4.813.617.929 0,03 0,03 Trang 12 Bài tập Quản trị tài chính GVHD: TS Ngô Quang Huân Nhận xét: - Chỉ số Z của công ty trong 2 năm 2011 và 2012 nằm trong vùng cảnh báo có thể có nguy cơ phá sản Đến năm 2013 và 2014 thì chỉ số này nằm trong vùng an toàn, chưa có nguy cơ phá sản 5 PHÂN TÍCH ĐIỂM HÒA VỐN 5.1 ĐIỂM HÒA VỐN LỜI LỖ Năm Thông số 2.01 2.01 0 2.01 1 2 - 2.01 2.01... đó: X1: Tỷ số tài sản lưu động / tổng tài sản X2: Tỷ số lợi nhuận giữ lại / tổng tài sản X3: Tỷ số lợi nhuận trước lãi vay và thuế / tổng tài sản X4: Tỷ số giá trị thị trường của vốn chủ sở hữu / giá trị sổ sách của tổng nợ X5: Tỷ số doanh thu / tổng tài sản * Nếu Z > 2.99 Doanh nghiệp nằm trong vùng an toàn, chưa có nguy cơ phá sản * Nếu 1.8 < Z < 2.99 Doanh nghiệp nằm trong vùng cảnh báo, có thể có ... Công ty Cổ phần Tư vấn Đầu tư Tài Nguyên, đồng thời tăng vốn điều lệ công ty lên 15 tỷ đồng - Ngày 18/6/2008, Công ty Cổ phần Tư vấn Đầu tư Tài Nguyên đổi tên thành Công ty Cổ phần Tài Nguyên, ... Công ty TNHH Dương Quân đổi tên thành Công ty TNHH Tư vấn Đầu tư Tài Nguyên, giữ nguyên vốn điều lệ 3,6 tỷ đồng - Ngày 02/7/2007, Công ty TNHH Tư vấn Đầu tư Tài Nguyên chuyển đổi thành Công ty. .. Tỷ số toán hành công ty luôn lớn chứng tỏ công ty có khả dung tài sản để toán khoản nợ đến hạn - Do khoản đầu tư tài dài hạn chiếm tỷ trọng lớn tổng tài sản công ty nên công ty quản lý tốt việc