Phân tích báo cáo tài chính hợp nhất năm 2014 công ty cổ phần sữa Việt Nam Vinamilk

BỘ GIÁO DỤC & ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH KHOA TÀI CHÍNH CÔNG BÁO CÁO CHUYÊN ĐỀ MÔN HỌC CHUYÊN ĐỀ: PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH HỢP NHẤT NĂM 2014 CÔNG TY CỔ PHẦN SỮA VIỆT NAM VINAMILK Nhóm thực : Nhóm STT sinh viên: 21 - 30 Lớp: VB2K18BTCCQ Khóa: 2015 - 2017 Ngành: Tài Chính Giáo viên hướng dẫn: Th.S Bùi Thành Trung Thành phố Hồ Chí Minh Tháng 10 – 2015 Trang Danh sách nhóm STT Họ tên Mã SV Lớp SV 21 Đinh Quốc Hoàng 33151025612 VB18BFN01 22 Lê Minh Hoàng 33151025250 VB18BFN01 23 Phan Thị Thanh Huyền 33121022535 VB16NH002 24 Võ Kim Hùng 33151025373 VB18BFN01 25 Nguyễn Văn Hường 33151025829 VB18BFN01 26 Phạm Quang Hưởng 33151025875 VB18BFN01 27 Trần Phạm Duy Trọng Khang 33151025806 VB18BFN01 28 Nguyễn Duy Khánh 33131021871 VB16NH001 29 Trần Phối Khiết 33151025576 VB18BFN01 30 Đinh Đăng Khoa 33151025205 VB18BFN01 Trang MỤC LỤC ĐẶT VẤN ĐỀ PHẦN I: TỔNG QUAN SƠ LƯỢC CÔNG TY CỔ PHẦN SỮA VIỆT NAM - VINAMILK PHẦN II: PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH NĂM 2014 CÔNG TY CỔ PHẦN SỮA VIỆT NAM - VINAMILK II.1/ Đánh giá sơ lược báo cáo tài Vinamilk 2014 II.2/ Phân tích cấu tiêu 1/ Cơ cấu tiêu tài sản nguồn vốn 2/ Cơ cấu nợ 3/ Cơ cấu doanh thu lợi nhuận II.3/ Phân tích nhóm tỷ số tài 1/ Nhóm tỷ số khoản 2/ Nhóm tỷ số sinh lời 10 3/ Nhóm tỷ số đòn bẫy 12 4/ Nhóm tỷ số thị giá cổ phần phổ thông 13 PHẦN III: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 14 Trang ĐẶT VẤN ĐỀ Báo cáo tài báo cáo kế toán quan trọng doanh nghiệp Báo cáo tài cung cấp thông tin quan trọng tình hình kinh doanh, tình hình tài luồng tiền hoạt động doanh nghiệp nhằm mục tiêu làm rõ bổ sung thông tin quan trọng cho đối tượng sử dụng việc định kinh tế Tuy nhiên để đọc, hiểu phân tích báo cáo tài chuyện đơn giản làm Tuỳ thuộc vào đối tượng sử dụng mục đích sử dụng thông tin tài mà có cách nhìn nhận phân tích khác báo cáo tài Thông qua thông tin hữu ích báo cáo tài chính, đánh giá vị thế, tình hình kết tài doanh nghiệp Tóm lại việc đọc, hiểu phân tích báo cáo tài vô cần thiết Từ năm 2012, Sở Giao Dịch Chứng Khoán TP.Hồ Chí Minh (HOSE) thức áp dụng số VN30 thay cho VN Index sàn giao dịch chứng khoán giúp cho nhà đầu tư đánh giá xác so với VN Index Nhóm VN30, nhóm 30 cổ phiếu doanh nghiệp có giá trị vốn hoá thị trường tính khoản cao thị trường chứng khoán kênh đầu tư hấp dẫn nhà đầu tư nước Dưới góc độ nhìn người đầu tư cho vay chủ nợ Nhóm tiến hành phân tích báo cáo tài doanh nghiệp nhóm VN30 từ giúp người đọc hiểu thêm tình hình tài công ty này, qua trợ giúp cho việc định kinh tế vai trò nhà đầu tư chủ nợ Được hướng dẫn phân công Th.S Bùi Thành Trung - Giảng viên môn Tài - Tiền tệ Nhóm xin thực báo cáo chuyên đề “ Phân tích báo cáo tài hợp năm 2014 Công ty cổ phần sữa Việt Nam - Vinamilk” - mã giao dịch chứng khoán VNM Trang PHẦN I: TỔNG QUAN SƠ LƯỢC CÔNG TY CỔ PHẦN SỮA VIỆT NAM - VINAMILK Công ty cổ phần sữa Việt Nam - hay thương hiệu sữa Vinamilk trở nên quen thuộc với người tiêu dùng nước sau 38 năm không ngừng đổi phát triển Luôn nằm top 100 thương hiệu mạnh Việt Nam Vinamilk thương hiệu sữa hàng đầu Việt Nam người tiêu dùng bình chọn với mặt hàng sữa tươi, sữa bột, sản phẩm từ sữa … Ngoài Vinamilk kinh doanh số ngành nghề khác bất động sản, bia rượu… Năm 2006, cổ phiếu Vinamilk thức giao dịch HOSE từ năm 2012 đến nằm top công ty giá trị vốn hoá thị trường tính khoản cao thị trường chứng khoán Trang PHẦN II: PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH NĂM 2014 CÔNG TY CỔ PHẦN SỮA VIỆT NAM - VINAMILK II.1/ Đánh giá sơ lược báo cáo tài Vinamilk 2014 Báo cáo tài hợp hết năm 2014 Vinamilk thành lập tuân thủ Các chuẩn mực kế toán Việt Nam Báo cáo tài hợp Vinamilk gồm bảng:  Bảng cân đối kế toán: khái quát tài sản nguồn vốn mà công ty có thời điểm định hình thức tiền tệ  Bảng báo cáo kết kinh doanh: tổng hợp, phản ánh tình hình kết kinh doanh kỳ kế toán công ty, phản ánh chi tiết hoạt động kinh doanh hoạt động tài khác  Bảng báo cáo luân chuyển tiền tệ: tổng hợp, phản ánh việc hình thành sử dụng lượng tiền phát sinh kỳ kế toán công ty Báo cáo luân chuyển tiền tệ xem bảng cân đối thu chi tiền tệ  Bảng thuyết minh báo cáo tài chính: giải thích số liệu, từ ngữ có bảng bảng báo cáo Chi tiết báo cáo tài phụ lục Trong báo cáo này, góc độ nhà đầu tư người cho vay, tập trung phân tích số liệu cần thiết chủ yếu Số liệu phần lớn lấy từ bảng bảng cân đối kế toán bảng báo cáo kết kinh doanh từ lập cấu tiêu đối tượng bảng Chúng tính toán tỷ số để đưa vào nhóm gọi nhóm tỷ số tài chính, nhằm tìm mối liên hệ tiêu bảng báo cáo, bảng báo cáo khác từ tìm số liệu ẩn bên báo cáo tài II.2/ Phân tích cấu tiêu Phân tích cấu tiêu, chủ yếu giúp nhà đầu tư chủ nợ có nhìn tổng quát chung công ty việc so sánh tiêu qua năm thông qua biểu đồ Trang 1/ Cơ cấu tiêu tài sản s nguồn vốn Cơ cấu tổng tài sản n qua năm 2010 - 2014 (%) 100% 80% 45% 39% 44% 43% 61% 56% 57% 40% 60% 40% 55% 60% 20% 0% Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014 Tài sản ngắn hạn Tài sản dài hạn Cơ cấu tài sảnn Vinamilk qua năm tương đối đ ổn định, tỷ lệệ tài sản ngắn hạn đầu tư nhiềuu so với tài sản dài hạn, bảo đảm khả chi tr trả cho khoản nợ ngắn hạn tốtt Cơ cấu nguồn vốn n qua năm 2010 - 2014 (%) 100% 80% 74% 77% 80% 79% 77% 26% 20% 21% 23% 23% Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014 60% 40% 20% 0% Nợ phải trả Vốn chủ sở hữu Trang Cơ cấu nguồn vốn ổn ổ định qua năm với tỷ lệ vốn chủ sở hữu chiếm đến từ 74% - 79% Nguồnn vốn v chủ dồi chiếm tỷ trọng lớnn ssở tự chủ vững để Vinamilk phát triểnn chiến chi lược dài hạn 2/ Cơ cấu nợ Cơ cấu nợ qua năm 2010 - 2014 (%) 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 94% 95% 100% 6% 5% 0% Năm 2011 Năm 2012 Năm 2010 Nợ dài hạn 93% 91% 7% 9% Năm 2013 Năm 2014 Nợ ngắn hạn Cơ cấu nợ ngắn hạnn qua năm nhìn nh chung chiếm tỷ trọọng lớn so với nợ dài hạn chiếm tỷ trọng ng lớn(từ l 94%) tổng nợ Nợ ngắnn hhạn hầu hết khoản phải trả ngườii bán vay ngắn ng hạn 3/ Cơ cấu u doanh thu lợi nhuận Đơn vị tỷ đồng 34,976 35,000 30,948 30,000 26,561 25,000 20,000 21,627 15,752 Doanh thu 15,000 Lợi nhuận 10,000 5,000 3,616 4,218 5,819 6,534 6,068 Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014 Trang Doanh thu lợi nhuận tăng trưởng đồng qua năm chứng tỏ Vinamilk thuận lợi việc kinh doanh nhiên lợi nhuận năm 2014 lại thấp 2013 doanh thu cao lý chi phí hoạt động sản xuất tăng làm giảm lợi nhuận II.3/ Phân tích nhóm tỷ số tài 1/ Nhóm tỷ số khoản Đây nhóm tỷ số tài quan trọng, đo lường khả toán khoản nợ ngắn hạn (thường bé năm), chia làm tỷ số: Tỷ số thời, tỷ số nhanh tỷ số tức thời theo mức độ khoản tăng dần Tài sản ngắn hạn 15,522 (tỷ) Tỷ số thời = - = = 2.85 Nợ ngắn hạn 5,453 (tỷ) Tỷ số thời cho biết mối tương quan tài sản ngắn hạn nợ ngắn hạn đồng nợ ngắn hạn đảm bảo 2.85 giá trị tài sản ngắn hạn Với vai trò chủ nợ người cho vay, họ kỳ vọng tỷ số lớn Tỷ số thời Vinamilk tính 2.85, tỷ lệ tốt so với mặt chung ngành Nếu Vinamilk vay nợ chủ nợ tương đối yên tâm khả trả nợ doanh nghiệp Mặt khác, cổ đông mua cổ phiếu Vinamilk yên tâm , công ty kiểm soát tốt khoản nợ, rủi ro phá sản thấp, tình hình tài tốt Tài sản ngắn hạn - hàng tồn kho 11,902 (tỷ) Tỷ số nhanh = - = - = 2.18 Nợ ngắn hạn 5,453 (tỷ) Tỷ số nhanh cho chủ nợ nhà cung cấp biết khả toán nhanh tỷ số thời, họ thường kỳ vọng lớn Khi lấy tài sản ngắn hạn trừ hàng tồn kho, hiểu gần mục tài khoản ngắn hạn chuyển thành tiền cần thiết (thường vòng 1-2 tháng) mà không cần phải đợi lý hàng tồn kho, tính khoản không tiền mặt Trong năm 2014, Vinamilk đọng hàng tồn kho (3.620 tỷ đồng), chiếm tỷ lệ so với tài sản ngắn hạn, tỷ lệ toán nhanh Vinamilk tốt Tiền mặt 1,527 (tỷ) Tỷ số tức thời = - = - = 0.28 Nợ ngắn hạn 5,453 (tỷ) Tỷ số tức thời thể Vinamilk trữ lượng tiền mặt để toán khoản nợ Tỷ số thật không quan trọng lắm, chủ nợ thường kỳ vọng tiệm cận Tỷ số tức thời Vinamilk thấp họ trữ tiền mặt mà đầu tư Trang vào khoản khác, thời kỳ lạm phát lựa chọn khôn ngoan 2/ Nhóm tỷ số sinh lời Đây nhóm tỷ số tài đánh giá quan trọng doanh nghiệp, phản ánh khả sinh lời doanh nghiệp, khả tạo lợi nhuận ròng làm gia tăng vốn chủ sỡ hữu Nhóm tỷ số nhà đầu tư quan tâm nhiều việc đưa định kinh tế Doanh nghiệp hoạt động có hiệu hay rõ qua nhóm tỷ số này, Gồm tỷ số sau: Tỷ số lợi nhuận doanh thu (ROS), tỷ số lợi nhuận tài sản (ROA), tỷ số lợi nhuận vốn chủ (ROE) Các tỷ lệ thể tỷ lệ phần trăm (%) Lợi nhuận ròng Tỷ số lợi nhuận/doanh thu (%)= - = (ROS) Doanh thu 6,068 (tỷ) -= 17.35% 34,976 (tỷ) Tỷ số cho biết 100 đồng doanh thu (tổng doanh thu sau loại bỏ khoản giảm trừ) có 17.35 đồng lợi nhuận ròng (lợi nhuận sau thuế) tạo Vinamilk đặc thù doanh nghiệp sản xuất nhóm ngành thực phẩm, so với doanh nghiệp ngành lĩnh vực tỷ lệ cao, cho biết doanh nghiệp kiểm soát tốt hoạt động kinh doanh, kinh doanh có hiệu đảm bảo mức lợi nhuận ròng tăng thêm cho vốn chủ sở hữu So với năm 2013 (ROS = 21.11%) ROS năm 2014 giảm 3.76%, chi phí cấu thành nên doanh thu tăng Sau trình bày cặp tỷ số quan trọng khác thường niêm yết chung với thông tin chứng khoán quan tâm nhiều từ phía đa số nhà đầu tư Tỷ số lợi nhuận/tài sản (%)= (ROA) Lợi nhuận ròng - = Tài sản bình quân Trang 10 6,068 (tỷ) -= 24,322 (tỷ) 24.95% Tỷ số lợi nhuận/vốn chủ (%)= (ROE) Lợi nhuận ròng - = Vốn chủ bình quân 6,068 (tỷ) -= 18,612 (tỷ) 32.6% ROA cho biết Vinamilk sử dụng tài sản hiệu để tạo lợi nhuận Cứ 100 đồng đầu tư vào hoạt động kinh doanh có 24.95 đồng hoàn lại dạng lợi nhuận sau thuế Nếu so với mặt chung ngành, ROA Vinamik cao Tỷ số thước đo so sánh doanh nghiệp với hiệu quy mô đầu tư sử dụng tài sản cách hợp lý ROE Vinamlik cho biết 100 đồng vốn chủ có 32.6 đồng lợi nhuận tạo Mặc dù ROE không cho thấy cụ thể nhà đầu tư thu tiền từ Vinamilk phụ thuộc vào tỉ lệ chia cổ tức giá cổ phiếu nhà đầu tư muốn tỷ lệ cao tốt, cho thấy Vinamilk có khả đảm bảo tạo thu nhập xứng đáng với đồng vốn chủ cổ đông Bảng so sánh ROA ROE qua năm gần 50 45 40 35 30 25 20 15 10 45% 37% 38% 34% 32% 34% 27% Năm 2010 Năm 2011 30% 29% 25% Năm 2012 ROA Năm 2013 Năm 2014 ROE Bảng cấu ROA ROE từ năm 2010 - 2015 (nguồn http://finance.vietstock.vn/VNM/tai-chinh.htm) ROA ROE năm 2014 thấp so với năm lợi nhuận sau thuế thấp hơn, lý chi phí tăng trình tạo doanh thu từ lợi nhuận giảm Sự ảnh hưởng lạm phát kinh tế vĩ mô năm 2014 nguyên nhân khiến cho giá tăng làm gia tăng chi phí Trang 11 3/ Nhóm tỷ số đòn bẫy Từ khoản vay nợ, doanh nghiệp phát triển vượt xa giới hạn nguồn vốn đầu tư cho phép, cho phép doanh nghiệp tạo lợi nhuận nhằm tăng cường vốn chủ sở hữu Nhóm tỷ số trình bày sau liên quan đến việc doanh nghiệp có quản lý tốt khoản nợ hay không gọi tỷ số đòn bẩy Đây nhóm tỷ số chủ nợ người cho vay quan tâm, đánh giá độ rủi ro doanh nghiệp Chúng chia tỷ lệ nhóm này: tỷ số nợ/tài sản, tỷ số nợ/vốn chủ hệ số trả lãi Tổng nợ 5,969 (tỷ) Tỷ số nợ/tài sản (%)= = -= 23.16% Tổng tài sản 25,770 (tỷ) Ý nghĩa tỷ lệ phần trăm giá trị tổng tài sản doanh nghiệp có đến từ khoản nợ Tỷ lệ cua Vinamilk 23.16% cho thấy nguồn bên chiếm tổng tài sản thấp, mức độ rủi ro thấp, tạo an tâm cho chủ nợ Tổng nợ 5,969 (tỷ) Tỷ số nợ/vốn chủ (%) = = -= 30.3% Vốn chủ 19,680 (tỷ) Khả tự chủ tài Vinamilk thể thông qua tỷ số này, cho thấy khả tương quản đối ứng nợ vốn chủ Ý nghĩa của tỷ số là: 100 đồng vốn chủ sỡ hữu Vinamilk gánh 30.3 đồng nợ Nhà đầu tư người quan tâm đến tỷ số này, cho thấy vốn góp họ gánh nợ doanh nghiệp EBIT 7,682 (tỷ) Hệ số trả lãi = - = = 192.345 Lãi vay 39.6 (tỷ) Tỷ lệ cho biết mức độ lợi nhuận đảm bảo khả trả lãi nào, đo mức chịu lãi doanh nghiệp Các chủ nợ quan tâm đến số này, đặc biệt ngân hàng Hệ số trả lãi Vinamilk lớn, chứng tỏ khả trả lợi tức vay nợ tốt EBIT định nghĩa lợi nhuận trước lãi thuế đồng lãi vay có 192 đồng EBIT để đảm bảo toán Trang 12 4/ Nhóm tỷ số thị giá cổ phần phổ thông Sự khác Thị giá thư giá Thị giá giá trị cổ phiếu giao dịch thời điểm ta xét hay gọi giá thị trường Thư giá giá trị cổ phiếu ghi sổ sách kế toán Nhóm tỷ số thị giá cổ phần phổ thông nhóm tỷ số thường niêm yết chung với thông tin chứng khoán quan tâm từ phía đa số nhà đầu tư Bao gồm tỷ số EPS, P/E P/B EPS Lợi nhuận ròng 6,068 (tỷ) = = - = 6,067 (đồng) số cổ phần phổ thông bình quân 1,000,128,234 Tỷ số EPS cho biết lợi nhuận sau thuế tính cổ phần EPS Vinamilk có nghĩa phần vốn góp cổ đông sinh lời 6,067 (đồng) Thị giá cổ phần thị giá xét P/E (lần) = - = - = 13.89 (lần) (năm 2014) EPS 6,067 (nguồn http://finance.vietstock.vn/VNM/tai-chinh.htm) P/E hay gọi số giá thị trường thu nhập, cho biết đồng lợi nhuận sau thuế cổ phần, nhà đầu tư phải bỏ 13.89 đồng Chỉ số dựa vào thị giá lúc xét để đo lường mức độ hấp dẫn cổ phần công chúng Thị giá cổ phần P/B (lần) = = 4.85 (lần) (năm 2014) Thư giá cổ phần (nguồn http://finance.vietstock.vn/VNM/tai-chinh.htm) P/B hay gọi số giá thị trường giá trị sổ sách xem mức độ tương quan chênh lệch chúng Chỉ số kỳ vọng lớn P/B Vinamilk cho thấy thị giá gấp 4.85 lần thư giá Con số đo lường mức độ hấp dẫn cổ phần Trang 13 PHẦN III: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ Việc phân tích BCTC công cụ giúp cho chủ thể đưa định kinh tế Quyết định nên mua hay bán cổ phần, nên cho vay hay không cho vay … phụ thuộc nhiều vào yếu tố chủ quan khách quan khác Tuy nhiên, dựa vào việc phân tích BCTC 2014 Vinamilk, nhóm có số lời khuyên Người cho vay, chủ nợ: Với tỷ lệ nợ/vốn chủ = 30.3%, tỷ lệ khoản lớn 1, hệ số trả lãi cao…., yên tâm với khả trả nợ lãi vay Vinamilk Nhà đầu tư, cổ đông: Các số lợi nhuận (ROS, ROA, ROE) mức cao, P/E P/B ổn định cao so với trung bình ngành Cơ cấu tài sản, nguồn vốn ổn định Nhà đầu tư nên đầu tư Vinamilk, khuyến khích đầu tư dài hạn Hết Trang 14 [...]... nhiêu tiền từ Vinamilk vì nó còn phụ thuộc vào tỉ lệ chia cổ tức và giá cổ phiếu nhưng nhà đầu tư luôn muốn tỷ lệ này càng cao càng tốt, cho thấy Vinamilk có khả năng đảm bảo tạo ra thu nhập xứng đáng với từng đồng vốn chủ của cổ đông Bảng so sánh ROA và ROE qua 5 năm gần nhất 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 45% 37% 38% 34% 32% 34% 27% Năm 2010 Năm 2011 30% 29% 25% Năm 2012 ROA Năm 2013 Năm 2014 ROE Bảng... lường mức độ hấp dẫn của cổ phần Trang 13 PHẦN III: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ Việc phân tích BCTC chỉ là một trong những công cụ giúp cho chủ thể đưa ra các quyết định kinh tế của mình Quyết định nên mua hay bán cổ phần, nên cho vay hay không cho vay … còn phụ thuộc rất nhiều vào các yếu tố chủ quan và khách quan khác Tuy nhiên, nếu như chỉ dựa vào việc phân tích BCTC 2014 của Vinamilk, nhóm chúng tôi có... giá tại lúc xét để đo lường mức độ hấp dẫn của cổ phần đó đối với công chúng Thị giá cổ phần P/B (lần) = = 4.85 (lần) (năm 2014) Thư giá cổ phần (nguồn http://finance.vietstock.vn/VNM/tai-chinh.htm) P/B hay còn gọi là chỉ số giá thị trường trên giá trị sổ sách xem mức độ tương quan chênh lệch của chúng Chỉ số này được kỳ vọng lớn hơn 1 P/B của Vinamilk cho thấy thị giá gấp 4.85 lần thư giá... tỷ số thị giá cổ phần phổ thông cũng là nhóm tỷ số thường niêm yết chung với các thông tin chứng khoán và được sự quan tâm từ phía đa số các nhà đầu tư Bao gồm 3 tỷ số chính là EPS, P/E và P/B EPS Lợi nhuận ròng 6,068 (tỷ) = = - = 6,067 (đồng) số cổ phần phổ thông bình quân 1,000,128,234 Tỷ số EPS cho biết lợi nhuận sau thuế tính trên một cổ phần EPS của Vinamilk có nghĩa... chia ra 3 tỷ lệ trong nhóm này: tỷ số nợ /tài sản, tỷ số nợ/vốn chủ và hệ số trả lãi Tổng nợ 5,969 (tỷ) Tỷ số nợ /tài sản (%)= = -= 23.16% Tổng tài sản 25,770 (tỷ) Ý nghĩa của tỷ lệ này là bao nhiêu phần trăm giá trị tổng tài sản của doanh nghiệp có được đến từ các khoản nợ Tỷ lệ này cua Vinamilk chỉ là 23.16% cho thấy các nguồn bên ngoài chiếm trong tổng tài sản khá thấp, mức độ rủi ro thấp,... phần EPS của Vinamilk có nghĩa là cứ mỗi một phần vốn góp của cổ đông sinh lời 6,067 (đồng) Thị giá cổ phần thị giá đang xét P/E (lần) = - = - = 13.89 (lần) (năm 2014) EPS 6,067 (nguồn http://finance.vietstock.vn/VNM/tai-chinh.htm) P/E hay con gọi là chỉ số giá thị trường trên thu nhập, cho biết rằng cứ 1 đồng lợi nhuận sau thuế trên 1 cổ phần, nhà đầu tư phải bỏ ra 13.89 đồng Chỉ số... 32.6% ROA cho biết Vinamilk đang sử dụng tài sản hiệu quả ra sao để tạo ra lợi nhuận Cứ 100 đồng đầu tư vào hoạt động kinh doanh thì có 24.95 đồng được hoàn lại dưới dạng lợi nhuận sau thuế Nếu so với mặt bằng chung của ngành, ROA của Vinamik khá cao Tỷ số này là thước đo so sánh mọi doanh nghiệp với nhau về hiệu quả quy mô đầu tư và sử dụng tài sản của mình một cách hợp lý ROE của Vinamlik cho biết cứ... tâm cho chủ nợ Tổng nợ 5,969 (tỷ) Tỷ số nợ/vốn chủ (%) = = -= 30.3% Vốn chủ 19,680 (tỷ) Khả năng tự chủ tài chính của Vinamilk được thể hiện thông qua tỷ số này, cho thấy khả năng tương quản đối ứng giữa nợ và vốn chủ Ý nghĩa của của tỷ số trên là: cứ 100 đồng vốn chủ sỡ hữu Vinamilk gánh 30.3 đồng nợ Nhà đầu tư là người rất quan tâm đến tỷ số này, nó cho thấy vốn góp của họ đang gánh nợ của... trả lãi của Vinamilk khá lớn, chứng tỏ khả năng trả lợi tức vay nợ rất tốt EBIT được định nghĩa là lợi nhuận trước lãi và thuế và cứ 1 đồng lãi vay có 192 đồng EBIT để đảm bảo thanh toán Trang 12 4/ Nhóm tỷ số thị giá cổ phần phổ thông Sự khác nhau của Thị giá và thư giá Thị giá là giá trị cổ phiếu đang giao dịch tại thời điểm ta đang xét hay còn gọi là giá thị trường Thư giá là giá trị cổ phiếu được... 2012 ROA Năm 2013 Năm 2014 ROE Bảng cơ cấu ROA và ROE từ năm 2010 - 2015 (nguồn http://finance.vietstock.vn/VNM/tai-chinh.htm) ROA và ROE của năm 2014 khá thấp hơn so với các năm vì lợi nhuận sau thuế thấp hơn, lý do là vì chi phí tăng trong quá trình tạo ra doanh thu từ đó lợi nhuận giảm Sự ảnh hưởng của lạm phát trong nền kinh tế vĩ mô năm 2014 cũng là một trong những nguyên nhân khiến cho giá cả ... PHẦN I: TỔNG QUAN SƠ LƯỢC CÔNG TY CỔ PHẦN SỮA VIỆT NAM - VINAMILK PHẦN II: PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH NĂM 2014 CÔNG TY CỔ PHẦN SỮA VIỆT NAM - VINAMILK II.1/ Đánh giá sơ lược báo cáo tài. .. 2014 CÔNG TY CỔ PHẦN SỮA VIỆT NAM - VINAMILK II.1/ Đánh giá sơ lược báo cáo tài Vinamilk 2014 Báo cáo tài hợp hết năm 2014 Vinamilk thành lập tuân thủ Các chuẩn mực kế toán Việt Nam Báo cáo tài. .. môn Tài - Tiền tệ Nhóm xin thực báo cáo chuyên đề “ Phân tích báo cáo tài hợp năm 2014 Công ty cổ phần sữa Việt Nam - Vinamilk - mã giao dịch chứng khoán VNM Trang PHẦN I: TỔNG QUAN SƠ LƯỢC CÔNG