VIỆC TIẾP NHẬN CÁC NGUYÊN TẮC QUẢN TRỊ CÔNG TY CỦA OECD TRONG PHÁP LUẬT QUẢN TRỊ CÔNG TY NIÊM YẾT CỦA VIỆT NAM

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI KHOA LUẬT VÕ THỊ HÀ LINH VIỆC TIẾP NHẬN CÁC NGUYÊN TẮC QUẢN TRỊ CÔNG TY CỦA OECD TRONG PHÁP LUẬT QUẢN TRỊ CÔNG TY NIÊM YẾT CỦA VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ LUẬT HỌC Hà nội – 2015 [ ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI KHOA LUẬT VÕ THỊ HÀ LINH VIỆC TIẾP NHẬN CÁC NGUYÊN TẮC QUẢN TRỊ CÔNG TY CỦA OECD TRONG PHÁP LUẬT QUẢN TRỊ CÔNG TY NIÊM YẾT CỦA VIỆT NAM Chuyên ngành: Luật Kinh tế Mã số: 60 38 01 07 LUẬN VĂN THẠC SĨ LUẬT HỌC Cán hướng dẫn khoa học: PGS.TS Lê Thị Thu Thủy Hà nội – 2015 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam Luận văn cơng trình nghiên cứu cá nhân tơi Các số liệu, trích dẫn kết nghiên cứu Luận văn hoàn toàn trung thực Tác giả luận văn Võ Thị Hà Linh MỤC LỤC DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, CÁC CHỮ VIẾT TẮT PHẦN MỞ ĐẦU 1.Tính cấp thiết đề tài nghiên cứu Tình hình nghiên cứu đề tài Mục tiêu phạm vi nghiên cứu đề tài Phƣơng pháp nghiên cứu Tính đề tài Kết cấu luận văn CHƢƠNG - NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ QUẢN TRỊ CÔNG TY NIÊM YẾT VÀ CÁC NGUYÊN TẮC QUẢN TRỊ CÔNG TY CỦA OECD 1.1 Khái niệm, vai trò QTCT niêm yết 1.1.1 Khái niệm QTCT 1.1.2 Vai trị quản trị cơng ty hiệu 1.2 Khái niệm, đặc điểm công ty niêm yết 10 1.3 Các nguyên tắc quản trị công ty OECD Error! Bookmark not defined 1.3.1 Đảm bảo sở cho khuôn khổ QTCT hiệu quảError! Bookmark not defined 1.3.2 Quyền cổ đông chức sở hữu bảnError! Bookmark not defined 1.3.3 Đối xử bình đẳng với cổ đông Error! Bookmark not defined 1.3.4 Vai trị bên có quyền lợi liên quan QTCTError! Bookmark not defined 1.3.5 Công bố thông tin tính minh bạch Error! Bookmark not defined 1.3.6 Trách nhiệm Hội đồng quản trị Error! Bookmark not defined 1.4 Sự cần thiết phải tiếp nhận nguyên tắc OECD pháp luật quản trị công ty niêm yết Việt Nam Error! Bookmark not defined 1.4.1 Lược sử pháp luật quản trị công ty Việt NamError! Bookmark not defined 1.4.2 Sự cần thiết Việt Nam phải tiếp nhận nguyên tắc OECD pháp luật quản trị công ty niêm yết Error! Bookmark not defined CHƢƠNG - THỰC TRẠNG VIỆC TIẾP NHẬN CÁC NGUYÊN TẮC QUẢN TRỊ CÔNG TY CỦA OECD TRONG PHÁP LUẬT QUẢN TRỊ CÔNG TY NIÊM YẾT Ở VIỆT NAM Error! Bookmark not defined 2.1 Về quyền cổ đông Error! Bookmark not defined 2.1.1 Các quyền cổ đông Error! Bookmark not defined 2.1.2 Quyền cổ đông tham gia cung cấp đầy đủ thông tin định liên quan tới thay đổi công tyError! Bookmark not defined 2.1.3 Quyền tham gia họp biểu ĐHĐCĐError! Bookmark not defined 2.1.4 Về việc công khai cấu vốn thỏa ước cho phép số cổ đơng nắm giữ quyền kiểm sốt khơng tương ứng với tỷ lệ cổ phần sở hữu Error! Bookmark not defined 2.1.5 Về thị trường giao dịch thâu tóm cơng ty Error! Bookmark not defined 2.1.6 Về việc thực quyền sở hữu cho cổ đông, bao gồm nhà đầu tư tổ chức 2.1.7 Error! Bookmark not defined Về chế trao đổi thông tin cổ đôngError! Bookmark not defined 2.2 Về đối xử bình đẳng với cổ đơng .Error! Bookmark not defined 2.2.1 Quyền bình đẳng cổ đơng loạiError! Bookmark not defined 2.2.2 Về giao dịch nội gián lạm dụng mua bán tư lợi cá nhân Error! Bookmark not defined 2.2.3 Về trách nhiệm cơng khai lợi ích có liên quan Thành viên HĐQT cán quản lý cấp cao công ty vấn đề ảnh hưởng tới công ty Error! Bookmark not defined 2.3 Về vai trò bên có quyền lợi liên quan quản trị cơng tyError! Bookmark not d 2.3.1 Cơ chế bảo vệ quyền bên có quyền lợi liên quanError! Bookmark not defined 2.3.2 Quyền tiếp cận thơng tin bên có quyền lợi liên quanError! Bookmark not defined 2.3.3 Phá sản quyền chủ nợ Error! Bookmark not defined 2.4 Về minh bạch công bố thông tin .Error! Bookmark not defined 2.4.1 Các thông tin phải công bố tiêu chuẩn công bốError! Bookmark not defined 2.4.2 Về phương tiện công bố thông tin việc đảm bảo quyền tiếp cận thơng tin bình đẳng cho đối tượng sử dụng Error! Bookmark not defined 2.4.3 Kiểm toán hàng năm trách nhiệm đơn vị kiểm toán Error! Bookmark not defined 2.4.4 Về việc thúc đẩy phát triển dịch vụ phân tích, tư vấn tổ chức phân tích, mơi giới chứng khốn, định mức tín nhiệm… cung cấp Error! Bookmark not defined 2.5 Về Hội đồng quản trị Error! Bookmark not defined 2.5.1 Về trách nhiệm HĐQT Error! Bookmark not defined 2.5.2 Các chức chủ yếu HĐQT Error! Bookmark not defined 2.5.3 Về tính độc lập, khách quan HĐQT Error! Bookmark not defined 2.5.4 Về quyền tiếp cận thông tin thành viên HĐQTError! Bookmark not defined 2.6 Về khuôn khổ quản trị công ty Error! Bookmark not defined 2.6.1 Khuôn khổ pháp lý Error! Bookmark not defined 2.6.2 Hệ thống quan quản lý Error! Bookmark not defined CHƢƠNG – CÁC GIẢI PHÁP HỒN THIỆN PHÁP LUẬT VỀ QUẢN TRỊ CƠNG TY NIÊM YẾT TẠI VIỆT NAM Error! Bookmark not defined 3.1 Các giải pháp pháp lý Error! Bookmark not defined 3.1.1 Tiếp tục hoàn thiện quy định pháp lý nhằm đảm bảo bình đẳng cổ đơng bảo vệ quyền, lợi ích đáng cổ đơngError! Bookmark not defined 3.1.2 Quy định cụ thể hơn, đầy đủ vai trị bên có quyền lợi liên quan quản trị công ty Error! Bookmark not defined 3.1.3 Tiếp tục nâng cao quy định trách nhiệm công ty niêm yết việc đảm bảo công khai, minh bạch thông tin Error! Bookmark not defined 3.1.4 Làm rõ vai trò thành viên HĐQT độc lậpError! Bookmark not defined 3.1.5 Bổ sung quy định nhằm nâng cao vai trị Ban kiểm sốt Error! Bookmark not defined 3.1.6 Nâng cao vai trò quan quản lý nhà nước lĩnh vực QTCT Error! Bookmark not defined 3.1.7 Xây dựng khung pháp lý tổ chức định mức tín nhiệm Error! Bookmark not defined 3.2 Các giải pháp tổ chức thực Error! Bookmark not defined 3.2.1 Tăng cường công tác đào tạo, nâng cao nhận thức cho doanh nghiệp niêm yết nói chung, lãnh đạo doanh nghiệp nói riêng QTCT Error! Bookmark not defined 3.2.2 Nâng cao lực cho đội ngũ cán quan quản lý QTCT Error! Bookmark not defined KẾT LUẬN Error! Bookmark not defined TÀI LIỆU THAM KHẢO 11 DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, CÁC CHỮ VIẾT TẮT HĐQT: Hội đồng quản trị; QTCT: Quản trị công ty; BKS: Ban Kiểm soát; SGDCK: Sở Giao dịch Chứng khoán; TTLKCK: Trung tâm Lưu ký Chứng khoán DANH MỤC CÁC BẢNG - Bảng 2.1: Tình hình tuân thủ nguyên tắc Quyền cổ đông 100 doanh nghiệp niêm yết - Bảng 2.2: Tình hình tuân thủ nguyên tắc Đối xử bình đẳng với cổ đông 100 doanh nghiệp niêm yết - Bảng 2.3: Tình hình tn thủ ngun tắc Vai trị bên liên quan 100 doanh nghiệp niêm yết - Bảng 2.4: Tình hình tuân thủ nguyên tắc Minh bạch công bố thông tin 100 doanh nghiệp niêm yết - Bảng 2.5: Tình hình tuân thủ nguyên tắc Trách nhiệm HĐQT 100 doanh nghiệp niêm yết PHẦN MỞ ĐẦU 1.Tính cấp thiết đề tài nghiên cứu Quản trị công ty (QTCT) tốt giúp công ty tạo lợi nhuận vững chắc, tăng cường khả phát triển huy động tốt nguồn vốn từ bên Một yếu tố then chốt định đầu tư vào doanh nghiệp lịng tin lịng tin hình thành sở hệ thống QTCT tốt Việc quản trị công ty tốt giúp cho công ty tạo dựng uy tín, thu hút đội ngũ lao động tốt- lực lượng trực tiếp tạo giá trị cho cơng ty- giữ họ gắn bó với cơng ty Đó điều mà doanh nghiêp nhà làm luật Việt Nam nhận thức đươc năm gần Hệ thống pháp luật Việt Nam bước hoàn thiện theo hướng tiến gần với thông lệ quốc tế với văn pháp quy ban hành thời gian qua như: Luật Doanh nghiệp; Luật Chứng khoán; Quyết định số 12/2007/QĐBTC Bộ trưởng Bộ Tài việc ban hành Quy chế quản trị công ty áp dụng cho công ty niêm yết Sở GDCK; Quyết định số 15/2007/QĐ-BTC Bộ trưởng Bộ Tài việc ban hành Điều lệ mẫu áp dụng cho công ty niêm yết Sở Giao dịch Chứng khốn nhất, ngày 26/7/2012, Bộ Tài ban hành Thông tư 121/2012/TT-BTC quy định QTCT áp dụng cho công ty đại chúng (thay Quyết định số 12/2007/QĐ-BTC) Đối với thị trường Việt Nam, việc tăng cường quản trị công ty phục vụ cho nhiều sách cơng quan trọng QTCT tốt giảm thiểu khả tổn thương trước khủng hoảng tài chính, củng cố quyền sở hữu, giảm chi phí giao dịch chi phí vốn, dẫn tới phát triển thị trường vốn, thị trường chứng khoán Trong năm qua, QTCT nhà hoạch định sách nhà khoa học đầu tư nghiên cứu, thể qua số lượng đề tài nghiên cứu ngày tăng lên Tuy nhiên, mức độ thực QTCT Việt Nam mức thấp, tình trạng vi phạm nguyên tắc diễn phổ biến Một nguyên nhân tình trạng nhận thức doanh nghiệp QTCT thấp dẫn tới tuân thủ cách đối phó; với quy định pháp lý chưa đủ sức răn đe, thiếu quy định chặt chẽ, rõ ràng quyền hạn trách nhiệm quan hệ thống QTCT… Trong đó, ban hành từ năm 1999, nguyên tắc QTCT OECD trở thành thông lệ chấp thuận rộng rãi giới tài liệu tham khảo, khuôn khổ chuẩn mực QTCT Xuất phát từ thực tiễn nói trên, người viết chọn đề tài “Việc tiếp nhận nguyên tắc QTCT OECD pháp luật QTCT niêm yết Việt Nam” để làm luận văn thạc sĩ luật học Tình hình nghiên cứu đề tài QTCT cộng đồng tài quốc tế cơng nhận 12 tiêu chuẩn tốt thực tiễn Chương trình “Báo cáo tình hình tuân thủ tiêu chuẩn chuẩn mực (ROSC)” Ngân hàng Thế giới Quỹ Tiền tệ Quốc tế chí dựa nguyên tắc QTCT Tổ chức hợp tác phát triển kinh tế (OECD) để xác định yếu dẫn đến khả dễ bị tổn thương kinh tế tài quốc gia Tại Việt Nam, có nhiều nhiều cơng trình nghiên cứu tình hình quản trị cơng ty doanh nghiệp Việt Nam, như: - Báo cáo đánh giá tình hình quản trị công ty Việt Nam Ngân hàng giới World Bank năm 2006; - Cẩm nang quản trị cơng ty Tổ chức tài quốc tế (IFC) phối hợp với UBCKNN phát hành năm 2010; - Và số chuyên đề nghiên cứu, luận văn thạc sĩ nghiên cứu pháp luật quản trị công ty Việt Nam như: + Nâng cao hiệu quản trị công ty công ty cổ phần Việt NamNguyễn Trần Đan Thư- Luận văn thạc sỹ kinh tế (2009); + Một số vấn đề mơ hình quản trị công ty giới Việt Nam- Bùi Xuân Hải- Hội thảo khoa học “Pháp luật quản trị công ty- Những vấn đề lý luận thực tiễn” (2011); Tuy nhiên, cơng trình nghiên cứu nói phần lớn vào phân tích kỹ thuật QTCT dừng lại việc nghiên cứu quy định pháp luật Việt Nam lĩnh vực này; việc có cơng trình thức sâu nghiên cứu, đánh giá quy định pháp luật quản trị công ty niêm yết sở đối chiếu với nguyên tắc OECD điều cần thiết Mục tiêu phạm vi nghiên cứu đề tài Đối tượng nghiên cứu đề tài quy định pháp luật quản trị công ty công ty niêm yết Việt Nam, đánh giá việc tiếp nhận nguyên tắc OECD QTCT quy định tình hình thực thi doanh nghiệp niêm yết, đối chiếu với chuẩn mực, thông lệ tốt giới (cụ thể nguyên tắc QTCT OECD), từ đề xuất số giải pháp nhằm nâng cao hiệu điều chỉnh pháp luật QTCT Việt Nam nói chung, doanh nghiệp niêm yết nói riêng Với mục tiêu đó, Luận văn hướng tới làm rõ nội dung sau: - Làm rõ vấn đề lý luận chung quản trị công ty niêm yết - Các nguyên tắc quản trị công ty OECD - Phân tích, đánh giá quy định pháp lý quản trị công ty niêm yết Việt Nam mức độ tuân thủ quy định pháp lý QTCT công ty niêm yết - Đề xuất số giải pháp nhằm nâng cao hiệu điều chỉnh pháp luật quản trị công ty doanh nghiệp niêm yết Phạm vi nghiên cứu Luận văn tập trung vào chủ yếu vào cơng ty niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam, đặc biệt từ có Luật Chứng khốn, Luật Doanh nghiệp sau Thông tư hướng dẫn quản trị công ty công ty đại chúng ban hành để thay cho Quy chế quản trị công ty niêm yết năm 2007; ra, số vấn đề cụ thể, Luận văn mở rộng phạm vi nghiên cứu sang văn luật có liên quan khác pháp luật lao động, pháp luật môi trường, pháp luật bảo vệ người tiêu dùng hay pháp luật phá sản Phƣơng pháp nghiên cứu Để thực mục tiêu nghiên cứu nói trên, luận văn sử dụng tổng hợp phương pháp nghiên cứu sau: * Phƣơng pháp phân tích nguyên tắc QTCT OECD quy định pháp luật Việt Nam quản trị cơng ty niêm yết Trong đặc biệt tập trung vào quy định Luật Doanh nghiệp, Luật Chứng khốn, Thơng tư 121/2012/TT-BTC quy định quản trị công ty áp dụng cho công ty đại chúng văn khác có liên quan * Phƣơng pháp đối chiếu pháp luật đối chiếu quy định pháp luật Việt Nam với nguyên tắc QTCT OECD quy định số quốc gia giới * Phƣơng pháp phân tích tình thực tế (Case Study) sử dụng phương pháp nghiên cứu đánh giá tình hình thực quy định QTCT cơng ty niêm yết Ngồi ra, người viết sử dụng phương pháp nghiên cứu khoa học phổ biến phương pháp tổng hợp; phương pháp phân tích, đánh giá; phương pháp hệ thống; phương pháp so sánh để làm rõ vấn đề đưa trình triển khai đề tài Tính đề tài Mặc dù tiếp tục vào nghiên cứu lĩnh vực QTCT, nhiên, người viết hi vọng rằng, với đầu tư thời gian, trí tuệ, kết nghiên cứu đề tài tài liệu tham khảo góp phần làm phong phú việc nghiên cứu QTCT nói chung QTCT niêm yết nói riêng Việt Nam với số đóng góp cụ thể như: - Đi sâu phân tích nguyên tắc QTCT OECD; - Đi sâu phân tích tổng thể quy định pháp luật có liên quan đến QTCT niêm yết (hiện quy định rải rác nhiều văn luật chuyên ngành); - Đánh giá mức độ thực QTCT doanh nghiệp niêm yết Việt Nam sở đối chiếu với nguyên tắc OECD; - Đưa số giải pháp nhằm hoàn thiện pháp luật quản trị công ty niêm yết Việt Nam nâng cao hiệu áp dụng pháp luật lĩnh vực Kết cấu luận văn Ngoài phần mở đầu, kết luận, danh mục tài liệu tham khảo, nội dung luận văn trình bày với kết cấu chương sau: Chƣơng 1: Những vấn đề quản trị công ty niêm yết nguyên tắc quản trị công ty OECD Chƣơng 2: Thực trạng việc tiếp nhận nguyên tắc quản trị công ty OECD pháp luật quản trị công ty niêm yết Việt Nam Chƣơng 3: Các giải pháp hoàn thiện pháp luật quản trị công ty niêm yết Việt Nam CHƢƠNG - NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ QUẢN TRỊ CÔNG TY NIÊM YẾT VÀ CÁC NGUYÊN TẮC QUẢN TRỊ CƠNG TY CỦA OECD 1.1 Khái niệm, vai trị QTCT niêm yết 1.1.1 Khái niệm QTCT Ngạn ngữ Châu Phi có câu “If you want to go fast, go alone; if you want to go far, go together” (“muốn nhanh, mình; muốn xa, nhau”) Để phát triển hoạt động sản xuất, mở rộng quy mô kinh doanh, thu lợi nhuận tốt nhất, thương nhân “đi mình” Và “đi người khác, doanh nghiệp tất yếu phải chuyển từ “quản trị theo cảm tính” sang “quản trị theo khoa học”; phải chuyển từ thể chế “gia đình trị” sang “cơ chế trị” Và đường tối ưu cho việc chuyển đổi nghiên cứu áp dụng “Corporate Governance” / CG (Cơ chế Quản trị Công ty) Vậy CG gì? Hiện chưa có khái niệm thức, thống cho CG Có nhiều ngun nhân dẫn đến tình trạng này, khác nguồn gốc thể chế pháp luật, đặc tính văn hóa, trình độ phát triển thị trường tài quốc gia; “đó CG bao trùm lên số lượng lớn tượng kinh tế khác biệt nhau, dẫn tới, góc độ tiếp cận khác nhau, nhà nghiên cứu lại đưa cách định nghĩa khác khái niệm “Corporate Governance”” [24, tr2] Sau số định nghĩa tiêu biểu Corporate Governance: “Corporate Governance lĩnh vực kinh tế học nghiên cứu cách thức động viên trình quản trị hiệu doanh nghiệp việc sử dụng cấu động viên lợi ích, ví dụ hợp đồng, cấu trúc tổ chức quy chế- quy tắc Corporate Governance thường giới hạn phạm vi câu hỏi cải thiện hiệu suất tài chính, chẳng hạn, cách người chủ sở hữu doanh nghiệp động viên giám đốc họ sử dụng vận hành để đem lại lợi suất đầu tư hiệu hơn” [24, tr9] “Corporate Governance giải vấn đề thách thức mà nhà cung cấp tài cho doanh nghiệp đảm bảo quyền lợi để thu lợi tức từ khoản đầu tư mình” [24, tr9] “Corporate Governance hiểu theo nghĩa hẹp mối quan hệ doanh nghiệp với cổ đông, theo nghĩa rộng quan hệ doanh nghiệp với xã hội…” [24, tr9] Cịn theo Tổ chức Tài Quốc tế (IFC), Quản trị công ty lại “những cấu, trình để định hướng kiểm sốt cơng ty” Trong “Các nguyên tắc quản trị công ty” (OECD Principle of Corporate Governance) xuất năm 1999, Tổ chức Hợp tác Phát triển kinh tế (OECD) đưa định nghĩa chi tiết CG sau: “QTCT biện pháp nội để điều hành kiểm sốt cơng ty ( ), liên quan tới mối quan hệ Ban Giám đốc, HĐQT cổ đơng cơng ty với bên có quyền lợi liên quan QTCT tạo cấu để đề mục tiêu công ty, xác định phương tiện để đạt mục tiêu đó, để giám sát kết hoạt động công ty QTCT coi có hiệu khích lệ Ban Giám đốc HĐQT theo đuổi mục tiêu lợi ích công ty cổ đông, phải tạo điều kiện thuận lợi cho việc giám sát cổ đông, phải tạo điều kiện thuận lợi cho việc giám sát hoạt động công ty cách hiệu quả, từ khuyến khích cơng ty sử dụng nguồn lực cách tốt hơn” Trong “Cẩm nang quản trị công ty” (xuất năm 2010) IFC khái quát đặc điểm QTCT sau: * Quản trị công ty hệ thống mối quan hệ, xác định cấu quy trình [11, tr6]: Đó mối quan hệ chủ sở hữu với người làm công, người quản lý người điều hành, mối quan hệ doanh nghiệp với xã hội, cộng đồng Điển hình cho mối quan hệ chủ sở hữu người làm công mối quan hệ cổ đông Ban Giám đốc công ty cổ đông cung cấp vốn cho doanh nghiệp (trực tiếp Ban Giám đốc) nhằm thu lợi nhuận; ngược lại, Ban Giám đốc có trách nhiệm trì hoạt động kinh doanh, nhằm đem cho cổ đông khoản lợi nhuận mong muốn Cổ đông công ty có mối quan hệ với HĐQT, Ban kiểm soát (BKS) họ bầu quan nhằm đại diện cho quyền lợi mình, giám sát hoạt động Ban Giám đốc HĐQT, BKS đưa định hướng chiến lược cho Ban Giám đốc giám sát hoạt động Ban Giám đốc; đến lượt mình, HĐQT, BKS lại chịu trách nhiệm trước cổ đông thơng qua ĐHĐCĐ [11, tr7] Ngồi ra, bên cạnh mối quan hệ nội doanh nghiệp, công ty lại có tương tác với xã hội, cộng đồng xung quanh, mối quan hệ nhà sản xuất với người tiêu dùng, nợ chủ nợ, tổ chức với môi trường mà tổ chức hoạt động Các mối quan hệ thường thể thành quy chế, quy trình, tổng hịa tất làm nên quản trị công ty * Các mối quan hệ cơng ty liên quan tới bên có lợi ích khác nhau, chí, xung đột [11, tr7]: Điển hình cho mâu thuẫn mối quan hệ cổ đông Ban Giám đốc Có thể thấy, hai nhóm QTCT “nhóm cung cấp tài nhóm điều hành doanh nghiệp” [39] Trong chủ sở hữu lo sợ thất thoát tài sản, sử dụng hiệu nguồn vốn đầu tư, đó, họ ln muốn kiểm sốt hoạt động nhóm điều hành; phía nhóm điều hành, kiểm sốt chủ sở hữu lại làm hạn chế quyền định họ hoạt động hàng ngày công ty Sự xung đột xảy nhóm điều hành sử dụng hội kinh doanh để giành lấy cho thân cá nhân, tổ chức khác lợi ích lẽ công ty * Các bên mối quan hệ liên quan tới việc định hướng kiểm sốt cơng ty [11, tr7]: Như nói, bên QTCT có lợi ích khác nhau, để thực hiện, bảo vệ lợi ích đó, phương tiện họ sử dụng quyền kiểm sốt cơng ty Cổ đơng, người chủ sở hữu doanh nghiệp, trực tiếp bỏ vốn lại không trực tiếp điều hành hoạt động hàng ngày doanh nghiệp, đó, để đảm bảo đồng vốn bỏ sử dụng cách hiệu quả, cổ đơng thường có xu hướng tìm cách tăng cường kiểm sốt Ban Giám đốc Trong đó, Ban Giám đốc, với tư cách chủ thể trực tiếp điều hành hoạt động hàng ngày công ty, điều họ cần quyền chủ động định hoạt động kinh doanh doanh nghiệp, chưa kể, quyền kiểm soát doanh nghiệp phương tiện để Ban Giám đốc lợi dụng hội kinh doanh công ty nhằm thu lời cá nhân * Mục đích cuối bên quản trị cơng ty nhằm phân chia quyền lợi trách nhiệm cách phù hợp, qua làm gia tăng giá trị lâu dài cổ đông [11, tr8]: Mỗi doanh nghiệp tổ chức gồm nhiều người, đó, thành viên tham gia ln ý thức vai trò, nhiệm vụ, quyền lợi trách nhiệm cách rõ ràng trình tham gia hoạt động đơn vị “Tổ chức” theo từ gốc Hy Lạp “Organon” nghĩa “hài hịa”, đó, “tổ chức” khác, bên tham gia QTCT dù có lợi ích khác nhau, dù hướng tới việc tăng cường kiểm sốt doanh nghiệp, nhắm tới mục đích cuối phân chia quyền lợi trách nhiệm cách phù hợp, từ đó, thực mục tiêu chung cơng ty, đem lại lợi nhuận lớn 1.1.2 Vai trị quản trị cơng ty hiệu Theo đánh giá IFC, quản trị công ty tốt đem đến hiệu sau: - Thúc đẩy hoạt động nâng cao hiệu kinh doanh [11, tr17]; - Nâng cao khả tiếp cận thị trường vốn [11, tr18]; - Giảm chi phí vốn [11, tr19]; - Nâng cao uy tín doanh nghiệp [11, tr21] Sở dĩ IFC đánh giá cao vai trò QTCT bởi, với quy định chặt chẽ, yêu cầu cao chất lượng hoạt động báo cáo, công bố thông tin, QTCT hiệu giúp người chủ doanh nghiệp nắm bắt tình hình hoạt động cơng ty cách kịp thời, đầy đủ, từ giúp cho việc đưa định đầu tư, kinh doanh xác, nâng cao hiệu hoạt động cơng ty Mặt khác, thơng tin dù tích cực hay không vô quan trọng việc giúp cổ đông, nhà đầu tư đưa định kinh doanh Đặc biệt, thị trường chứng khốn, thơng tin đánh giá yếu tố quan trọng hàng đầu ảnh hưởng đến định nhà đầu tư Do đó, doanh nghiệp thực đầy đủ, hiệu hoạt động QTCT, tức đảm bảo minh bạch thơng tin, có hội tiếp cận với thị trường vốn, đồng thời, trả lãi suất thấp có khoản tín dụng có kỳ hạn dài hơn, lẽ “chi phí vốn phụ thuộc vào mức độ rủi ro công ty theo cảm nhận nhà đầu tư: rủi ro cao chi phí vốn cao” [11, tr19] Không thế, doanh nghiệp thực hệ thống QTCT có hiệu với việc tuân thủ chế độ báo cáo, công bố thông tin, đảm bảo tính minh bạch hoạt động tài chính, tơn trọng quyền lợi cổ đông chủ nợ, dành niềm tin, tín nhiệm lớn từ cơng chúng đầu tư, từ nâng cao giá trị thương hiệu Và đến lượt mình, niềm tin cơng chúng giá trị thương hiệu lại khiến cho xã hội tin tưởng vào sản phẩm công ty, thế, nâng cao doanh số kinh doanh, gia tăng lợi nhuận 1.2 Khái niệm, đặc điểm công ty niêm yết Theo quy định Khoản 17 Điều Luật Chứng khoán, niêm yết chứng khoán “việc đưa chứng khốn có đủ điều kiện vào giao dịch Sở Giao dịch Chứng khoán” Và chứng khoán “bằng chứng xác nhận quyền lợi ích hợp pháp người sở hữu tài sản phần vốn tổ chức phát hành” (khoản Điều Luật Chứng khoán) Chứng khoán thể hình thức chứng chỉ, bút tốn ghi sổ liệu điện tử, bao gồm: - Cổ phiếu, trái phiếu, chứng quỹ; - Quyền mua cổ phần, chứng quyền, quyền chọn mua, quyền chọn bán, hợp đồng tương lai, nhóm chứng khốn số chứng khốn; - Hợp đồng góp vốn đầu tư; - Các loại chứng khốn khác Bộ Tài quy định Như vậy, hiểu cách chung nhất, công ty niêm yết doanh nghiệp có loại chứng khốn nói giao dịch Sở Giao dịch Chứng khốn (SGDCK) Có thể khái qt số đặc điểm công ty niêm yết sau: * Chỉ gọi cơng ty niêm yết doanh nghiệp có chứng khoán niêm yết, giao dịch SGDCK: Ở Việt Nam, có thị trường SGDCK tổ chức pháp luật cơng nhận, ngồi SGDCK, không tổ chức, cá nhân phép tổ chức thị trường giao dịch chứng khoán (khoản Điều 33 Luật Chứng khốn) Do đó, doanh nghiệp gọi công ty niêm yết thừa nhận pháp luật đưa chứng khoán vào niêm yết SGDCK * Công ty niêm yết chịu điều chỉnh pháp luật chứng khoán pháp luật Doanh nghiệp: Để đưa chứng khốn vào niêm yết, giao dịch thị trường chứng khoán, doanh nghiệp phải đáp ứng điều kiện định Ví dụ, điều kiện để đưa cổ phiếu vào niêm yết SGDCK Hà Nội phải có 01 năm hoạt động hình thức cơng ty cổ phần tính đến thời điểm đăng ký niêm yết (ngoại trừ doanh nghiệp nhà nước cổ phần hóa gắn liền với niêm yết); tỷ lệ lợi nhuận vốn chủ 10 sở hữu (ROE) năm liền trước năm đăng ký niêm yết tối thiểu 5%; khơng có khoản nợ phải trả hạn 01 năm, khơng có lỗ lũy kế tính đến thời điểm đăng ký niêm yết, tuân thủ quy định pháp luật kế tốn báo cáo tài (Điều 54, Nghị định 58/2012/NĐ-CP) Như vậy, trước trở thành công ty niêm yết, doanh nghiệp phải chủ thể kinh doanh thành lập hoạt động theo quy định Luật Doanh nghiệp Mặt khác, pháp luật chứng khoán thị trường chứng khoán điều chỉnh vấn đề liên quan đến việc niêm yết, giao dịch chứng khoán, chế bảo vệ quyền lợi cổ đông, nhà đầu tư thị trường phạm vi thị trường chứng khốn; ngồi phạm vi đó, doanh nghiệp phải tuân thủ quy định Luật Doanh nghiệp với tư cách đạo luật chung doanh nghiệp kinh tế TÀI LIỆU THAM KHẢO I Tài liệu tiếng Việt Daniel Blum (2004), Những kinh nghiệm nguyên tắc quản trị doanh nghiệp OECD Bộ Tài (2012), Thơng tư số 52/2012/TT-BTC hướng dẫn việc cơng bố thơng tin thị trường chứng khốn Bộ Tài (2012), Thơng tư số 121/2012/TT-BTC Quy định quản trị công ty áp dụng cho công ty đại chúng Bộ Tài (2012), Thơng tư số 204/2012/TT-BTC hướng dẫn hồ sơ, thủ tục chào bán chứng khoán cơng chúng Bộ Tài (2003), Quyết định số 234/2003/QĐ-BTC ban hành 06 chuẩn mực kế toán đợt 3, chuẩn mực số 6 Ngọc Dương (2013), “Đại chúng nửa”, Báo Nhịp cầu đầu tư, số 337 Lưu Minh Đức (2007), “Thâu tóm hợp nhìn từ khía cạnh QTCT: lý luận, kinh nghiệm quốc tế thực tiễn Việt Nam”, Tạp chí Quản lý Kinh tế, (169+10/2007), tr24-37 Bùi Xuân Hải (2011), “So sánh cấu trúc quản trị nội công ty cổ phần Việt Nam với mơ hình điển hình giới”, Tạp chí Khoa học pháp lý, 4-2006 11 Nguyễn Quốc Huân (2011), “Doanh nghiệp niêm yết: Lỗ hổng quản trị cơng ty”, Sài Gịn Đầu tư Tài 10 IFC (2004), Các nguyên tắc quản trị công ty OECD 11 IFC (2010), Cẩm nang quản trị công ty 12 IFC (2010), Báo cáo thẻ điểm QTCT 2009 13 IFC (2011), Báo cáo thẻ điểm QTCT 2010 14 IFC (2012), Báo cáo thẻ điểm QTCT 2011 15 Alan B.Morison (2007), Những vấn đề Luật pháp Mỹ, Nxb Chính trị quốc gia, tr.528 16 Quốc hội khóa 11 (2006), Luật Chứng khốn số 70/2006/QH11 17 Quốc hội khóa 11 (2005), Luật Doanh nghiệp số 60/2005/QH11 18 Quốc hội khóa 11 (2004), Luật Phá sản số 21/2004/QH11 19 Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (2013), Báo cáo thường niên năm 2012, Hà Nội 20 Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (2014), Báo cáo thường niên năm 2013, Hà Nội 21 Bành Quốc Tuấn, Lê Hữu Linh (2012), “Hoàn thiện chế bảo vệ cổ đông thiểu số công ty cổ phần”, Tạp chí Phát triển & Hội nhập, (3), tr 37-41 22 Đinh Minh Tuấn (2012), “Vai trò thành viên độc lập HĐQT cơng ty cổ phần”, Tạp chí Tài chính- Bảo hiểm, (3), tr13 23 Nguyễn Mạnh Thái (2009), Phát triển thị trường mua bán sáp nhập- hướng cho Việt Nam, Luận văn thạc sỹ Kinh tế- Trường Đại học Kinh tế Tp Hồ Chí Minh, tr1 24 Nguyễn Trần Đan Thư (2009), Nâng cao hiệu quản trị công ty công ty cổ phần Việt Nam, Luận văn thạc sĩ kinh tế- Trường Đại học kinh tế Tp Hồ Chí Minh, tr2-9 25 WorldBank (2006), Đánh giá tình hình Quản trị cơng ty Việt Nam, Báo cáo tình hình tuân thủ chuẩn mực nguyên tắc (ROSC) II Trang web 26 Vĩnh Bảo- Ngọc Dương (2013), “Đãi ngộ cổ phiếu công ty Việt” http://vietstock.vn/PrintView.aspx?ArticleID=307617 12 27 Ls Nguyễn Ngọc Bích (2010), “Mơ hình quản trị cơng ty đại chúng”, http://luatminhkhue.vn/quan-tri/mo-hinh-quan-tri-trong-cong-ty-dai-chung.aspx 28 Hải Định (2014), “Vai trò Hội đồng quản trị điều hành doanh nghiệp”, http://www.sapuwa.vn/tin-tuc/quan-tri-kinh-doanh/vai-tro-cua-hoi-dong-quan-tritrong-dieu-hanh-doanh-nghiep.html 29 Thúy Hải (2014), “Ai bảo vệ quyền lợi người tiêu dùng”, http://www.baomoi.com/Ai-bao-ve-quyen-loi-nguoi-tieu-dung/45/13428905.epi 30 Phan Hằng (2014), “Doanh nghiệp né công bố lương thưởng lãnh đạo”, http://tinnhanhchungkhoan.vn/doanh-nghiep/dn-van-ne-cong-bo-luong-thuonglanh-dao-98538.html 31 Nguyễn Thu Hiền (2014), “Nâng tầm HĐQT quản trị công ty”, http://tinnhanhchungkhoan.vn/chung-khoan/nang-tam-hdqt-trong-quan-tri-congty-99729.html 32 Hải Hoàng (2009), “Cần chế tài bảo vệ quyền lợi cổ đơng nhỏ”, http://www.kinhtenongthon.com.vn/Can-che-tai-bao-ve-quyen-loi-co-dong-nho-214502.html 33 Tư Hồng (2014), “Cổ đông nhỏ cần bảo vệ”, http://www.thesaigontimes.vn/115214/Co-dong-nho-can-duoc-bao-ve.html 34 Trương Minh Huy (2011), “Lỗ hổng ủy thác đầu tư”, http://cafef.vn/thi-truong-chung-khoan/lo-hong-uy-thac-dau-tu20110801021430336.chn 35 Nhuệ Mẫn (2014), “Soi điểm yếu quản trị doanh nghiệp Việt”, http://tinnhanhchungkhoan.vn/thuong-truong/soi-nhung-diem-yeu-trong-quan-tridoanh-nghiep-viet-93789.html 36 Nguyễn Trọng Nguyên (2014), “Vai trị ban kiểm sốt báo cáo tài cơng ty niêm yết”, http://www.tapchitaichinh.vn/Dien-dan-khoahoc/Vai-tro-cua-ban-kiem-soat-doi-voi-bao-cao-tai-chinh-cac-cong-ty-niemyet/53800.tctc 37 Ly Nguyễn (2010), “Ban kiểm sốt bị vơ hiệu hóa nào?”, http://vneconomy.vn/doanh-nhan/ban-kiem-soat-bi-vo-hieu-hoa-nhu-the-nao20100330111055423.htm 38 OECD, http://www.oecd.org/ 13 39 Quách Thúy Quỳnh (2010), “Quyền cổ đông thiểu số theo pháp luật Việt Nam”, http://tranhtung.com.vn/quyen-cua-co-dong-thieu-so-theo-phap-luat-vietnam_n58183_g739.aspx 40 Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội, http://hnx.vn/web/guest/lich-su-phattrien 41 Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh, http://hsx.vn/Modules/CMS/Web/ViewArticle?id=46a6dd59-2cd5-4ef7-b12a4c30778140c4&fid=c5b6b7cf3a9b4307ab689bcf2e8b8990 42 Từ Thảo (2013), “Lịch sử hình thành phát triển cơng ty cổ phần giới Việt Nam”, http://bacvietluat.vn/lich-su-hinh-thanh-va-phat-triencong-ty-co-phan-tren-the-gioi-va-o-viet-nam.html 43 Nguyễn Viết Thịnh- Nguyễn Mỹ Hạnh (2010), “Để ban kiểm soát doanh nghiệp hoạt động có hiệu quả”, http://effectsoft.com.vn/vi/ac103a154/de-ban-kiem-soatdoanh-nghiep-hoat-dong-hieu-qua.html 44 Vũ Xuân Tiến (2007), “Bảo vệ cổ đông thiểu số: Những vướng mắc phát sinh từ thực tiễn”, http://luatminhkhue.vn/quan-tri/bao-ve-co-dong-thieu-so-nhung-vuongmac-phat-sinh-tu-thuc-tien.aspx 45 Ls Lê Minh Tồn (2013), “Cổ đơng thiểu số ai, bảo vệ?”, http://baodautu.vn/co-dong-thieu-so-la-ai-duoc-ai-bao-ve.html 46 Lê Hoàng Tùng (2009), “Thành viên HĐQT độc lập: Quy định thực tiễn”, http://luatminhkhue.vn/quan-tri/thanh-vien-hoi-dong-quan-tri-doc-lap-qui-dinh-vathuc-tien.aspx 47 Trần Thanh Tùng (2009), “Vai trò ban kiểm sốt cơng ty cổ phần”, http://luatminhkhue.vn/thanh-lap/vai-tro-cua-ban-kiem-soat-trong-cong-ty-cophan.aspx 48 Tổng cục thống kê, http://gso.gov.vn/Default.aspx?tabid=706&ItemID=13412 49 Trung tâm bồi dưỡng đại biểu dân cử (2014), “Thực trạng phát triển khung pháp lý quản trị doanh nghiệp khu vực kinh tế tư nhân Việt Nam”, http://ttbd.gov.vn/Home/Default.aspx?portalid=52&tabid=108&catid=515& distid=3336 50 Trung tâm thông tin- liệu, số 4/2013, http://www.vietfin.net/van-de-xung-dot-loiich-nhom-trong-doanh-nghiep-2/ 14 51 Tường Vi (2014), “Quản trị cơng ty làm để bớt xấu hổ”, http://tinnhanhchungkhoan.vn/chung-khoan/quan-tri-cong-ty-lam-gi-de-bot-xauho-99730.html 52 Hà Vy (2014), “Thị trường chứng khốn biến đổi chất”, http://kinhdoanh.vnexpress.net/tin-tuc/chung-khoan/nam-2007-thi-truong-chungkhoan-bien-doi-ve-chat-2691170.html 53 Hồng Xn (2013), “Quên gửi tài liệu, bị hủy nghị đại hội cổ đông”, http://vneconomy.vn/chung-khoan/quen-gui-tai-lieu-bi-huy-nghi-quyet-daihoi-co-dong-20130408024640954.htm 15 ... vấn đề quản trị công ty niêm yết nguyên tắc quản trị công ty OECD Chƣơng 2: Thực trạng việc tiếp nhận nguyên tắc quản trị công ty OECD pháp luật quản trị công ty niêm yết Việt Nam Chƣơng 3: Các. .. quản trị công ty niêm yết - Các nguyên tắc quản trị cơng ty OECD - Phân tích, đánh giá quy định pháp lý quản trị công ty niêm yết Việt Nam mức độ tuân thủ quy định pháp lý QTCT công ty niêm yết. .. HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI KHOA LUẬT VÕ THỊ HÀ LINH VIỆC TIẾP NHẬN CÁC NGUYÊN TẮC QUẢN TRỊ CÔNG TY CỦA OECD TRONG PHÁP LUẬT QUẢN TRỊ CÔNG TY NIÊM YẾT CỦA VIỆT NAM Chuyên ngành: Luật Kinh tế Mã số: 60