Thị trường giao sau

Thị trường giao sau

KHOA VẬN TẢI HÀNG KHÔNG BỘ MÔN THANH TOÁN QUỐC TẾ TH Ị TRƯ ỜNG GIAO SAU GV : Ths NGUYỄN THỊ CẨM LỆ NHÓM LỊCH SỬ • KHÁI QUÁT LỊCH SỬ HÌNH THÀNH TT GIAO SAU (FUTURES MARKET)) • KHÁI NIỆM • ĐẶC ĐIỂM TÌM HiỂU VỀ TT GIAO SAU MỐI QUAN HỆ TT GIAO SAU VÀ TT KỲ HẠN • CƠ CHẾ HÌNH THÀNH GIÁ • CƠ CHẾ GIAO DỊCH • PHÍ GIAO DỊCH VÀ THUẾ • ƯU NHƯỢC ĐiỂM CỦA HĐGS • MỐI QUAN HỆ HĐ GIAO SAU VÀ HĐ KỲ HẠN • KHẢ NĂNG THỰC HiỆN GIAO DICH GIAO SAU Ở VN LỊCH SỬ HÌNH THÀNH TT GIAO SAU Thị trường giao sau nơi giao dịch mua bán hợp đồng giao sau hàng hóa, tiền tệ công cụ tài Nguồn gốc: thời Trung cổ Châu Âu CÁC TTGS TIÊU BIỂU The Chicago board of Trade (CBOT) The Chicago Mercantile Exchange (CME) The International Monetary Market (IMM) MỘT SỐ TTGS KHÁC Bolsa de Mercadorias Futures (BM&F) Sao Paulo The London International Financial Futures Exchange (LIFFE) The Swiss Option and Financial Futures Exchange (SOFFEX) The Tokyo International Financial Futures Exchange (TIFFE) The Singapore International Monetary Exchange (SIMEX) The Sydney Futures Exchange (SFE) 01/02/1877 7/12/2001 Mr.Terrence Duffy KHÁI NI ỆM HĐGS Hợp đồng giao sau ( Future contract ) thỏa thuận mua bán tài sản ( tiền, hàng chứng khoáng ) định thời điểm xác định tương lai việc chuyển giao tài sản thực vào ngày tương lai xác định thực Sở Giao Dịch THỎA THUẬN MUA BÁN? SỞ GIAO DỊCH? BÀI TẬP Ngày 14/03/200x, công ty A mua hợp đồng giao sau 62,500 GBP với sau: GBP/USD = 1.9630 Số tiền kí quỹ 7,000 USD Ký quỹ trì 5,000 USD Tỷ giá biến động thị trường vào cuối ngày sau: Ngày Tỷ giá 14/03/200x 15/03/200x 16/03/200x 17/03/200x 18/03/200x 19/03/200x 20/03/200x 1.9640 1.9650 1.9670 1.9590 1.9550 1.9450 1.9510 Lợi nhuận người mua Hãy xác định bảng giá trị vào cuối ngày Lợi nhuận người bán Lợi nhuận người mua (USD) Lợi nhuận người bán (USD) Tỷ giá Gía trị HĐGS (USD) 1.9630 122,687.5 14/03/200x 1.9640 122,750.0 +62.5 -62.5 15/03/200x 1.9650 122,812.5 +62.5 -62.5 16/03/200x 1.9670 122,937.5 +125 -125 17/03/200x 1.9590 122,437.5 -500 +500 18/03/200x 1.9550 122,187.5 -250 +250 19/03/200x 1.9450 121,562.5 -625 +625 20/03/200x 1.9510 121,937.5 +375 -375 Ngày M ỤC ĐÍCH C ỦA HĐGS ĐẦU CƠ SINH LỜI PHÒNG CHỐNG RỦI RO TỶ GIÁ PHÍ GIAO D ỊCH VÀ THU Ế THUẾ PHÍ HOA HỒNG PHÍ GIAO DỊCH CHÊNH LỆCH GIÁ MUA BÁN CHI PHÍ GIAO NHẬN ĐẶC ĐIỂM CỦA GIÁ GIAO SAU GIÁ C Ả & GIÁ TR Ị TT hiệu Giá = giá trị ? ?Giá tr ị ban đ ầu c HĐ giao sau: giá tr ị, giá c ả CƠ CHẾ HÌNH THÀNH GIÁ HĐGS BÁN HĐ GS ft-1(T) v0(T) = t-1 LỢI NHUẬN ĐC TT GIÁ TRỊ =0 vt = ft(T) – ft-1(T) GIÁ TRỊ HĐGS vt(T) = M ối quan h ệ gi ữa TTGS, TTKH Công cụ chứng khoán phái sinh; GiỐNG Ký quỹ số tiền định Ấn định rõ loại hàng hóa, số lượng, chất lượng, giá tương lai, ngày giao hàng địa điểm giao hàng Là trò chơi có tổng M ối quan h ệ gi ữa TTGS, TTKH HĐKH HĐGS Quy mô HĐ Thiết kế thích hợp cho nhu Được tiêu chuẩn hóa cầu cá nhân Ngày giá trị Thiết kế thích hợp cho nhu Được tiêu chuẩn hóa (thứ cầu cá nhân tư tuần tháng 3, 6, 9, 12, ) Thành viên Các ngân hàng, nhà môi Các ngân hàng, nhà môi giới, cty đa quốc gia, nhà giới, cty đa quốc gia, nhà đầu tư phòng ngừa rủi ro Tỷ giá Tỷ giá khóa chặt suốt thời hạn hợp đồng đầu Tỷ giá thay đổi hàng ngày M ối quan h ệ gi ữa TTGS, TTKH HĐKH HĐGS Ký quỹ Thư ờng không, đôi B bu ộc s ố lư ợng h ạn m ức tín d ụng nh ất đ ịnh 5-10% Nhà b ảo đ ảm Không Nơi trao đ ổi Cty toán bù tr M ạng ện tho ại toàn Sàn c ầu tâm giao d ịch trung v ới hệ th ống thông tin toàn c ầu Tính Đư ợc quy ết toán b ởi Bù tr v ị th ế, r ất kho ản giao nh ận ti ền t ệ giao nh ận th ực s ự Quy chế th ực s ự Các bên tham gia tự thảo Được quy định SGD M ối quan h ệ gi ữa TTGS, TTKH HĐKH HĐGS Chi phí giao d ịch Chênh l ệch giá mua Phí bán c ngân hàng môi gi ới th ỏa thu ận: •KH trả phí cho nhà môi giới •Nhà môi giới nhà giao dịch trả phí cho SGD Một th ỏa thu ận Được tiêu chuẩn hóa Lo ại h ợp đồng Ngo ại t ệ giao d ịch NH khách hàng theo nh ững chi ti ết Đi ều kho ản HĐ r ất Sở giao dịch linh đ ộng T ất ngo ại tệ Chỉ gi ới h ạn cho m ột số ngoại tệ M ối quan h ệ gi ữa TTGS, TTKH HĐKH HĐGS Các bên tham gia HĐ Chỉ có vài th ời thu hút l ựa ch ọn b ất kỳ h ạn đ ịnh Thời h ạn th ời h ạn nào, thư ờng hệ số 30 ngày Nói Trị giá HĐ chung r ất lớn, Nhỏ đủ để trung bình tri ệu nhi ều người tham gia USD HĐ Khách hàng ph ải T ất nhà giao Th ỏa t hu ận trì số dư tối thiểu dịch ph ải trì tiền an toàn NH để b ảo đảm cho ký quỹ theo tỷ lệ ph ần HĐ trăm trị giá HĐ M ối quan h ệ gi ữa TTGS, TTKH HĐKH HĐGS Không có toán Thanh toán hàng ngày Thanh toán ti ền tệ tiền tệ trư ớc sau ngày HĐ hạn cách trích tài đ ến kho ản c bên thua ghi có vào tài kho ản h ạn Trên Thanh toán 90% toán HĐ bên được Chưa tới 2% HĐ đến toán thông qua vi ệc ngo ại chuy ển t ệ, giao thường thường thông qua đ ảo h ợp đồng M ối quan h ệ gi ữa TTGS, TTKH HĐKH HĐGS Bởi Nh toán hàng hàng ngày nên có ngày toán thông r ủi ro r ất lớn qua phòng giao hoán Rủi ro x ảy nên bên tham gia HĐ th ất nhiên r ủi ro có b ại vi ệc thể x ảy gi ữa nhà thực HĐ môi Các NH y ết giá mua giá Y ết giá m ức độ bán v ới chênh l ệch gi ới hàng Chênh r ủi giá ro l ệch bán giá Tuy khách mua niêm y ết sàn giao Thank You! [...]... hiện tại quầy giao dịch mua bán thông qua môi giới (broker) ĐẶC ĐIỂM HĐGS TÀI SẢN hàng hóa được phép giao dịch trên SGD là một loại hàng hóa thông thường hoặc các công cụ tài chính Mỗi SGD chỉ giao dịch một số loại hàng hóa nhất định ĐẶC ĐIỂM HĐGS TÀI SẢN Trên thị trường CME: được giao dịch các loại ngũ cốc, hạt có dầu, sữa, chỉ số hàng hoá… ĐẶC ĐIỂM HĐGS TÀI SẢN Trên thị trường NYMEX: giao dịch các... đến thị trường ĐẶC ĐIỂM HĐGS THỜI ĐIỂM GIAO HÀNG HĐGS chỉ có 4 ngày giá trị trong năm Ngày thứ 4 tuần thứ ba của các tháng 3, 6, 9, 12 The third Wednesday of March, June, September, December Thời điểm giao hàng là điều kiện xác định để nhằm phân biệt đối tượng được giao dịch trong HĐGS Đ ẶC ĐI ỂM HĐGS  Yết giá Giá Future được niêm yết một cách thuậ tiện và dễ hiểu nhất Vd: giá future về dầu thô ở thị. .. cách thuậ tiện và dễ hiểu nhất Vd: giá future về dầu thô ở thị trường NYMEX được niêm yết bằng đơn vị dollar/thùng (với 2 số lẻ)  Mức dịch chuyển giá tối thiểu được ấn định luôn trong phương thức niêm yết giá của từng loại giao dịch Vd: mức dịch chuyển giá tối thiểu sẽ là 0,01$/thùng đối với giao dịch future về dầu thô và 1/32dollar đối với giao dịch future về trái phiếu và tín phiếu kho bạc ĐẶC ĐIỂM... cốc, hạt có dầu, sữa, chỉ số hàng hoá… ĐẶC ĐIỂM HĐGS TÀI SẢN Trên thị trường NYMEX: giao dịch các loại cacao, cà phê, bông, đường,… NGOẠI TỆ ĐẶC ĐIỂM HĐGS BẢNG GIAO DỊCH ĐẶC ĐIỂM HĐGS BẢNG GIAO DỊCH ĐẶC ĐIỂM HĐGS 1 Là độ lớn giá trị tài sản được giao dịch trong một hợp đồng ĐỘ LỚN TÀI SẢN CHICAGO LONDON Ví dụ Hợp đồng dầu thô là 1000 barrels Hợp đồng cà phê arabica là 37.500 pounds Hợp đồng vàng có khối... hạn, thì hợp đồng được gọi là giới hạn trên (limit up) Không có giới hạn biến động giá hàng ngày trên sàn LIFFE và NYBOT Giới hạn chuyển dịch giá tối thiểu GIỚI HẠN DỊCH CHUYỂN GIÁ Các sàn giao dịch tiền tệ giao sau quy định mức tối thiểu mà giá có thể dao động lên hoặc xuống Mức dao động tối thiểu này được gọi là tick size ... HĐGS • MỐI QUAN HỆ HĐ GIAO SAU VÀ HĐ KỲ HẠN • KHẢ NĂNG THỰC HiỆN GIAO DICH GIAO SAU Ở VN LỊCH SỬ HÌNH THÀNH TT GIAO SAU Thị trường giao sau nơi giao dịch mua bán hợp đồng giao sau hàng hóa, tiền... SỬ HÌNH THÀNH TT GIAO SAU (FUTURES MARKET)) • KHÁI NIỆM • ĐẶC ĐIỂM TÌM HiỂU VỀ TT GIAO SAU MỐI QUAN HỆ TT GIAO SAU VÀ TT KỲ HẠN • CƠ CHẾ HÌNH THÀNH GIÁ • CƠ CHẾ GIAO DỊCH • PHÍ GIAO DỊCH VÀ THUẾ... Trên thị trường CME: giao dịch loại ngũ cốc, hạt có dầu, sữa, số hàng hoá… ĐẶC ĐIỂM HĐGS TÀI SẢN Trên thị trường NYMEX: giao dịch loại cacao, cà phê, bông, đường,… NGOẠI TỆ ĐẶC ĐIỂM HĐGS BẢNG GIAO