Tài chính và xử lý tài chính trước khi định giá trị doanh nghiệp các vướng mắc của chuyển đổi doanh nghiệp nhà nước thành công ty cổ phần

Đề tài 1: Tài xử lý tài trước định giá trị doanh nghiệp, vướng mắc chuyển đổi DNNN thành công ty Cổ phần, phương hướng xử lý ( nhóm 1,2,3) I Tài xử lý tài trước định giá trị doanh nghiệp: Khái niệm xác định giá trị DN “ Xác định giá trị doanh nghiệp” hiểu thừa nhận cách rộng rãi việc: điều tra chi tiết đánh giá hoạt động công ty nhằm xác định giá trị hữu tiềm doanh nghiệp Đối tượng áp dụng xác định giá trị DN Các công ty chuẩn bị Cổ phần hóa dự kiến có thay đổi đáng kể quyền sở hữu cấu vốn công ty sáp nhập, liên doanh, liên kết, chuyển nhượng vốn, mua bán công ty chuyển nhượng quyền kinh doanh chuẩn bị phát hành trái phiếu lần công chúng, đà phát triển mở rộng quy mô hoạt động, có thay đổi tổ chức hoạt động sản xuất, kinh doanh Xử lý tài trước xác định giá trị doanh nghiệp Theo thông tư Số: 146/2007/TT-BTCC ngày 06 tháng 12 năm 2007 xử lý tài thì: Trước xác định giá trị doanh nghiệp 1.1 Tài sản: Căn vào kết kiểm kê, phân loại tài sản, doanh nghiệp xử lý tài sản theo quy định Điều 14 Nghị định số 109/2007/NĐ-CP, đó: a) Đối với tài sản thừa, thiếu, phải phân tích làm rõ nguyên nhân xử lý sau: - Tài sản thiếu phải xác định trách nhiệm tổ chức, cá nhân để xử lý bồi thường trách nhiệm vật chất theo quy định hành; giá trị tài sản thiếu sau trừ khoản bồi thường, hạch toán vào kết kinh doanh - Tài sản thừa, không xác định nguyên nhân không tìm chủ sở hữu xử lý tăng vốn nhà nước b) Đối với tài sản không cần dùng sau chấp thuận văn quan định cổ phần hoá, tài sản ứ đọng, tài sản chờ lý xử lý sau: - Thanh lý nhượng bán: Giám đốc doanh nghiệp chịu trách nhiệm đạo tổ chức lý, nhượng bán tài sản theo pháp luật hành Các khoản thu chi phí cho hoạt động lý, nhượng bán tài sản hạch toán vào thu nhập chi phí doanh nghiệp - Đến thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp, tài sản không cần dùng, tài sản ứ đọng, tài sản chờ lý chưa xử lý không tính vào giá trị doanh nghiệp; doanh nghiệp cổ phần hoá có trách nhiệm bảo quản, thực chuyển giao cho quan theo quy định khoản Điều 14 Nghị định số 109/2007/NĐ-CP c) Tài sản công trình phúc lợi trước đầu tư nguồn quỹ khen thưởng, quỹ phúc lợi xử lý theo quy định khoản Điều 14 Nghị định số 109/2007/NĐ-CP d) Đối với tài sản dùng sản xuất kinh doanh đầu tư nguồn Quỹ khen thưởng, Quỹ phúc lợi doanh nghiệp cổ phần hoá tiếp tục sử dụng sản xuất kinh doanh xử lý theo quy định khoản Điều 14 Nghị định số 109/2007/NĐ-CP Phần vốn tương ứng với giá trị lại tài sản hoàn nhập vào Quỹ khen thưởng, Quỹ phúc lợi để chia cho người lao động làm việc doanh nghiệp thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp theo số năm công tác thực tế doanh nghiệp cổ phần hoá đ) Tài sản công trình phúc lợi đầu tư nguồn vốn nhà nước, doanh nghiệp cổ phần hoá tiếp tục sử dụng tính vào giá trị doanh nghiệp cổ phần hoá 1.2 Nợ phải thu: Các khoản nợ phải thu xử lý theo quy định Điều 15 Nghị định số 109/2007/NĐCP, đó: a) Đối với khoản nợ phải thu có đủ tài liệu chứng minh khả thu hồi theo quy định hành Nhà nước xử lý nợ tồn đọng xác định rõ nguyên nhân, trách nhiệm cá nhân, tổ chức để xử lý bồi thường theo quy định pháp luật hành Phần tổn thất sau xử lý, doanh nghiệp dùng nguồn dự phòng nợ phải thu khó đòi để bù đắp, thiếu hạch toán vào chi phí kinh doanh doanh nghiệp b) Đối với khoản nợ phải thu hạn khác, doanh nghiệp phải tiếp tục đòi nợ thoả thuận bán nợ cho tổ chức kinh tế có chức kinh doanh mua bán nợ tài sản tồn đọng, không trực tiếp bán nợ cho khách nợ Khoản tổn thất từ việc bán nợ hạch toán vào chi phí kinh doanh c) Đến thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp, doanh nghiệp cổ phần hoá có trách nhiệm bàn giao khoản công nợ không tính vào giá trị doanh nghiệp (bao gồm khoản nợ xử lý nguồn dự phòng nợ phải thu khó đòi, dự phòng rủi ro, dự phòng nghiệp vụ tiếp tục theo dõi bảng) cho quan liên quan theo quy định khoản Điều 14 Nghị định số 109/2007/NĐ-CP d) Đối với khoản doanh nghiệp trả trước cho người cung cấp hàng hoá, dịch vụ như: tiền thuê nhà, tiền thuê đất, tiền mua hàng, tiền công hạch toán hết vào chi phí kinh doanh, doanh nghiệp đối chiếu hạch toán giảm chi phí tương ứng với phần hàng hoá, dịch vụ chưa cung cấp thời gian thuê chưa thực hạch toán tăng khoản chi phí trả trước (hoặc chi phí chờ phân bổ) 1.3 Nợ phải trả: Nguyên tắc xử lý nợ phải trả thực theo quy định Điều 16 Nghị định số 109/2007/NĐ-CP, đó: a) Các khoản nợ phải trả toán hạch toán tăng vốn nhà nước b) Đối với khoản nợ thuế khoản phải nộp ngân sách nhà nước: Doanh nghiệp có trách nhiệm kê khai gửi báo cáo toán thuế đến thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp cho quan thuế để kiểm tra, xác định số thuế phải nộp theo quy định Cơ quan thuế có trách nhiệm chủ động bố trí cán thực kiểm tra doanh nghiệp cổ phần hoá phù hợp với thời gian xác định giá trị doanh nghiệp thông báo Trường hợp đến thời điểm tổ chức xác định giá trị doanh nghiệp mà chưa hoàn thành kiểm tra doanh nghiệp sử dụng báo cáo tài lập để làm sở xác định giá trị doanh nghiệp (kể việc xác định nghĩa vụ doanh nghiệp thuế phân phối lợi nhuận) Các khoản chênh lệch nghĩa vụ thuế Nhà nước (nếu có) điều chỉnh thời điểm doanh nghiệp cấp giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh thức chuyển thành công ty cổ phần c) Đối với khoản nợ tồn đọng vay ngân hàng thương mại nhà nước Ngân hàng phát triển Việt Nam (gọi chung ngân hàng cho vay), doanh nghiệp có trách nhiệm đối chiếu, phối hợp với ngân hàng cho vay xử lý theo nguyên tắc sau: - Trường hợp doanh nghiệp cổ phần hoá bị lỗ, không vốn nhà nước, không toán khoản nợ hạn, doanh nghiệp có trách nhiệm làm thủ tục, hồ sơ đề nghị khoanh nợ, giãn nợ, xoá nợ lãi vay ngân hàng theo quy định pháp luật hành Trong thời gian tối đa 20 ngày làm việc kể từ ngày nhận hồ sơ doanh nghiệp, ngân hàng cho vay có ý kiến xử lý văn thông báo cho doanh nghiệp - Đối với khoản nợ gốc, nợ lãi không xoá xử lý sau: + Doanh nghiệp làm đầy đủ thủ tục để chuyển giao cho công ty cổ phần kế thừa trả nợ + Thoả thuận với ngân hàng cho vay để chuyển nợ thành vốn góp cổ phần Việc chuyển nợ vay thành vốn góp cổ phần thực theo kết đấu giá Ngân hàng cho vay phải tham gia đấu giá theo quy định + Phối hợp với ngân hàng cho vay thực xử lý nợ theo phương thức bán nợ cho Công ty Mua bán nợ tài sản tồn đọng doanh nghiệp (sau gọi tắt Công ty Mua bán nợ) theo giá thoả thuận Căn vào thoả thuận mua, bán nợ, doanh nghiệp cổ phần hoá có trách nhiệm nhận nợ với Công ty Mua bán nợ; đồng thời phối hợp với Công ty Mua bán nợ lập phương án cấu lại nợ để trình quan định cổ phần hoá xem xét, thoả thuận với Công ty Mua bán nợ để phê duyệt phương án chuyển doanh nghiệp thành công ty cổ phần d) Đối với khoản nợ vay nước hạn có bảo lãnh, doanh nghiệp người bảo lãnh phải đàm phán với chủ nợ để có phương án xử lý theo quy định pháp luật quản lý vay nợ trả nợ vay nước đ) Đối với khoản nợ bảo hiểm xã hội, nợ cán công nhân viên, doanh nghiệp có trách nhiệm toán dứt điểm trước chuyển thành công ty cổ phần để đảm bảo quyền lợi cho người lao động 1.4 Các khoản dự phòng, lỗ lãi xử lý theo quy định Điều 17 Nghị định số 109/2007/NĐ-CP 1.5 Vốn đầu tư dài hạn vào doanh nghiệp khác góp vốn liên doanh, liên kết, góp vốn cổ phần, góp vốn thành lập công ty trách nhiệm hữu hạn hình thức đầu tư dài hạn khác xử lý theo quy định Điều 18 Nghị định số 109/2007/NĐ-CP 1.6 Quỹ khen thưởng Quỹ phúc lợi: a) Số dư tiền Quỹ khen thưởng, Quỹ phúc lợi dùng để chia cho người lao động làm việc thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp theo số năm công tác doanh nghiệp cổ phần hoá Giám đốc doanh nghiệp phối hợp với tổ chức công đoàn doanh nghiệp cổ phần hoá để xây dựng phương án định việc phân chia Nguồn Quỹ khen thưởng, Quỹ phúc lợi xác định bằng: Số dư quỹ (không bao gồm nguồn cấu thành tài sản phúc lợi) cộng (+) với giá trị tài sản thực tế tài sản sử dụng cho sản xuất kinh doanh đầu tư nguồn Quỹ khen thưởng, Quỹ phúc lợi b) Trường hợp doanh nghiệp chi nguồn Quỹ khen thưởng, Quỹ phúc lợi xử lý sau: - Đối với khoản chi trực tiếp cho người lao động có tên danh sách thường xuyên thời điểm có định cổ phần hoá không khấu trừ vào phần vốn nhà nước doanh nghiệp Giám đốc doanh nghiệp phối hợp với tổ chức công đoàn xử lý cách thu hồi chuyển thành nợ phải thu để công ty cổ phần sau tiếp tục kế thừa - Đối với khoản chi nguồn Quỹ khen thưởng, Quỹ phúc lợi mà không xác định đối tượng để thu hồi (như chi cho người lao động nghỉ việc, việc trước thời điểm định cổ phần hoá ) Ban đạo cổ phần hoá báo cáo quan định giá trị doanh nghiệp xử lý khoản nợ phải thu khả thu hồi Xử lý tài từ thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp đến thời điểm thức chuyển thành công ty cổ phần 2.1 Trong giai đoạn từ thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp đến thời điểm thức chuyển thành công ty cổ phần, doanh nghiệp tiếp tục xử lý tồn tài theo chế độ Nhà nước quy định Tại thời điểm có định công bố giá trị doanh nghiệp, doanh nghiệp cổ phần hoá có trách nhiệm xử lý vấn đề tài điều chỉnh sổ kế toán theo quy định Đồng thời thực chuyển giao tài sản khoản nợ không tính vào giá trị doanh nghiệp cho quan theo quy định khoản Điều 14 Nghị định số 109/2007/NĐ-CP thời gian tối đa 30 ngày kể từ ngày công bố giá trị doanh nghiệp 2.2 Trường hợp thời gian tính từ ngày hết hạn nhà đầu tư nộp tiền mua cổ phần đến thời điểm công ty cấp giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh kéo dài tháng doanh nghiệp tính chi phí lãi vay để chi trả cho nhà đầu tư theo nguyên tắc: - Chỉ tính lãi từ tháng thứ tư trở tổng mệnh giá số cổ phần mua Đối với cổ phần người lao động mua cổ phần ưu đãi giảm giá, giá mua cổ phần ưu đãi mệnh giá tính lãi số tiền thực nộp - Tỷ lệ trả lãi không vượt lãi suất vay ngắn hạn kỳ ngân hàng thương mại nơi doanh nghiệp cổ phần hoá mở tài khoản thời điểm tính lãi - Khoản chi phí trả lãi doanh nghiệp hạch toán vào chi phí kinh doanh phải đảm bảo doanh nghiệp không bị lỗ 2.3 Lập báo cáo tài chính, báo cáo xác định giá trị phần vốn nhà nước thời điểm công ty cổ phần cấp giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh, báo cáo toán chi phí cổ phần hoá: a) Trong thời gian 30 ngày kể từ ngày cấp Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh, doanh nghiệp phải lập báo cáo tài chính, kê khai thuế thời điểm cấp giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh gửi quan định giá trị doanh nghiệp, quan thuế quan tài cấp để phối hợp kiểm tra xác định lại giá trị phần vốn nhà nước Trong thời gian 30 ngày làm việc từ nhận báo cáo tài chính, quan có thẩm quyền định giá trị doanh nghiệp thực kiểm tra, xử lý vấn đề tài phát sinh hai thời điểm; xác định lại giá trị phần vốn nhà nước định xác định vốn nhà nước thời điểm doanh nghiệp thức chuyển thành công ty cổ phần làm để bàn giao doanh nghiệp cổ phần hoá công ty cổ phần Trường hợp doanh nghiệp nộp đủ hồ sơ mà quan thuế không tiến hành kiểm tra theo thời hạn quy định công ty cổ phần chịu trách nhiệm số thuế phát sinh thêm so với số liệu báo cáo tài quan có thẩm quyền phê duyệt, bàn giao; lãnh đạo quan thuế phải chịu trách nhiệm tổn thất phát sinh chậm trễ b) Giám đốc Kế toán trưởng doanh nghiệp cổ phần hoá chịu trách nhiệm lập ký báo cáo tài chính, báo cáo xác định giá trị phần vốn nhà nước thời điểm chuyển sang công ty cổ phần, báo cáo toán chi phí cổ phần hoá chịu trách nhiệm tính trung thực, xác báo cáo Hội đồng quản trị công ty cổ phần (mới) có trách nhiệm tạo điều kiện để lãnh đạo doanh nghiệp cổ phần hoá hoàn thành nhiệm vụ ký, đóng dấu xác nhận chữ ký chức danh doanh nghiệp cổ phần hoá báo cáo tài Trường hợp Giám đốc, Kế toán trưởng doanh nghiệp cổ phần hoá chưa hoàn thành báo cáo tài chưa chuyển công tác nghỉ việc theo chế độ c) Trường hợp thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp năm trước, thời điểm thức chuyển thành công ty cổ phần năm sau lập báo cáo tài thời kỳ, không tách riêng hai báo cáo thời điểm ngày 31/12 thời điểm thức chuyển thành công ty cổ phần d) Việc phân phối lợi nhuận phát sinh giai đoạn từ thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp đến thời điểm doanh nghiệp thức chuyển thành công ty cổ phần thực theo quy định pháp luật hành 2.4 Khoản chênh lệch giá trị thực tế phần vốn nhà nước thời điểm doanh nghiệp cổ phần hoá chuyển sang công ty cổ phần với giá trị thực tế phần vốn nhà nước thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp xử lý quy định Điều 21 Nghị định số 109/2007/NĐCP Trường hợp phát sinh chênh lệch giảm (bao gồm kinh doanh bị thua lỗ) phải làm rõ nguyên nhân khách quan, chủ quan trước xử lý, đó: a) Chênh lệch giảm nguyên nhân khách quan khoản tổn thất thiên tai, địch hoạ; Nhà nước thay đổi sách biến động thị trường quốc tế nguyên nhân bất khả kháng khác b) Các trường hợp lại xác định nguyên nhân chủ quan Cơ quan định cổ phần hoá không lựa chọn tiến cử cá nhân có trách nhiệm liên quan đến việc làm ăn thua lỗ dẫn đến khoản chênh lệch giảm làm đại diện phần vốn nhà nước góp công ty cổ phần Bàn giao tài sản, vốn Căn định điều chỉnh giá trị doanh nghiệp thời điểm đăng ký kinh doanh chuyển thành công ty cổ phần, Ban đạo cổ phần hoá đạo doanh nghiệp điều chỉnh sổ kế toán, lập hồ sơ bàn giao tổ chức bàn giao doanh nghiệp công ty cổ phần Công ty cổ phần sử dụng toàn tài sản, nguồn vốn nhận bàn giao để tổ chức sản xuất, kinh doanh; kế thừa quyền lợi, nghĩa vụ, trách nhiệm doanh nghiệp cổ phần hoá bàn giao có quyền, nghĩa vụ khác theo quy định pháp luật Các nghĩa vụ trách nhiệm doanh nghiệp cổ phần hoá xác định bổ sung sau toán, bàn giao cho công ty cổ phần không thuộc trách nhiệm công ty cổ phần Trường hợp bàn giao thiếu, dẫn đến việc công ty cổ phần không chịu trách nhiệm kế thừa nghĩa vụ trả nợ doanh nghiệp cổ phần hoá Giám đốc, Kế toán trưởng doanh nghiệp cổ phần hoá tổ chức, cá nhân có liên quan hoàn toàn chịu trách nhiệm toán nợ 3.1 Hồ sơ bàn giao bao gồm: a) Hồ sơ xác định giá trị doanh nghiệp định công bố giá trị doanh nghiệp b) Báo cáo tài thời điểm thức chuyển thành công ty cổ phần c) Quyết định xác định giá trị phần vốn nhà nước thời điểm chuyển thành công ty cổ phần quan có thẩm quyền d) Biên bàn giao tài sản, tiền vốn lập thời điểm bàn giao (có bảng chi tiết công nợ bàn giao cho công ty cổ phần tiếp tục kế thừa tồn tài cần tiếp tục xử lý - có) 3.2 Thành phần bàn giao gồm: a) Đại diện Bộ, quan ngang Bộ Uỷ ban nhân dân tỉnh, thành phố trực thuộc Trung ương đại diện Bộ Tài (trường hợp cổ phần hoá Tập đoàn kinh tế, Tổng công ty, công ty mẹ) b) Đại diện Tập đoàn kinh tế, Tổng công ty, công ty mẹ (trường hợp cổ phần hoá doanh nghiệp thành viên Tập đoàn kinh tế, Tổng công ty, công ty con), Giám đốc, Kế toán trưởng doanh nghiệp cổ phần hoá đại diện cho bên giao c) Chủ tịch Hội đồng quản trị, Giám đốc, Kế toán trưởng đại diện tổ chức công đoàn công ty cổ phần đại diện cho bên nhận d) Đại diện Tổng công ty Đầu tư kinh doanh vốn nhà nước doanh nghiệp cổ phần hoá thuộc đối tượng chuyển giao quyền đại diện chủ sở hữu vốn nhà nước cho Tổng công ty Đầu tư kinh doanh vốn nhà nước 3.3 Biên bàn giao phải có đầy đủ chữ ký thành phần bàn giao phải ghi rõ: a) Tình hình tài sản, tiền vốn, lao động có thời điểm bàn giao b) Quyền lợi nghĩa vụ công ty cổ phần tiếp tục kế thừa c) Những tồn công ty cổ phần có trách nhiệm tiếp tục giải II Các vướng mắc chuyển đổi DNNN thành công ty Cổ phần A.Vướng mắc xác định giá trị doanh nghiệp Những đổi Nghị định 187/CP Chính phủ Thông tư số 126/BTC Bộ Tài đưa việc CPH theo hướng nâng cao tính công khai, minh bạch, tính chuyên nghiệp gắn với thị trường; gắn việc phát triển thị trường vốn, thị trường chứng khoán, thu hút nhà đầu tư chiến lược, khắc phục tình trạng CPH khép kín nội doanh nghiệp Tuy vậy, trình thực số tồn vướng mắc xác định giá trị doanh nghiệp theo văn pháp quy 1.Xác định giá trị doanh nghiệp theo phương pháp tài sản: – Đối với tài sản cố định hữu hình: Việc xác định giá trị tài sản vật (tài sản hữu hình) theo Thông tư 126/BTC xác định giá tài sản mà Công ty cổ phần tiếp tục sử dụng Giá trị thực tế tài sản tính theo công thức: GT thực tế TS = Nguyên giá tính theo giá thị trường x Chất lượng lại TS thời điểm thẩm định giá Thực theo công thức phát sinh số vấn đề sau: Về nguyên giá: Đối với tài sản máy, thiết bị, theo Thông tư, bắt buộc phải đánh giá lại nguyên giá thời điểm xác định giá Trong trường hợp tài sản dây chuyền sản xuất lạc hậu công nghệ, không sản xuất, lưu thông thị trường tài sản so sánh tương đương xác định theo nguyên giá tài sản ghi sổ kế toán Vấn đề số trường hợp, giá trị tài sản sổ kế toán lại cao, bất hợp lý tài sản đánh giá lại nguyên giá nhiều lần chênh lệch tỷ giá theo quy định Nhà nước chế độ kế toán trước Về chất lượng lại: Chất lượng lại tài sản đánh giá theo hướng dẫn Bộ quản lý ngành kinh tế kỹ thuật Trên thực tế, Bộ, ngành kinh tế kỹ thuật thường có khung đánh giá cho tài sản đủ điều kiện vận hành tham gia vào sản xuất cao tỷ lệ 20%, chất lượng tài sản dù đưa vào CPH không thấp 20% Đối với doanh nghiệp có tài sản hình thành thời kỳ bao cấp, cách 15-20 năm, dây chuyền thiết bị cũ kỹ, lạc hậu tiến hành CPH loại hết tài sản thiết bị để đưa vào CPH Để trì công ăn việc làm cho công nhân, doanh nghiệp buộc phải giữ lại tài sản (như nhà máy đay, công ty vận tải thuỷ thuộc nhà máy xi măng,…) Như vậy: Về chất lượng, doanh nghiệp phải chấp nhận chất lượng tài sản cũ kỹ, lạc hậu; nguyên giá lại phải sử dụng giá sổ sách kế toán mức cao phân tích Kết giá trị tài sản đánh giá theo phương pháp tài sản cao bất hợp lý, không phù hợp với giá trị thực tế tài sản – Đối với tài sản cố định vô hình Theo hướng dẫn Thông tư 126, giá trị tài sản vô hình (nếu có) xác định theo giá trị lại hạch toán sổ sách kế toán (đối với giá trị quyền sử dụng đất có hướng dẫn riêng) Trong Quyết định 206 Bộ Tài xác định thời gian sử dụng tài sản vô hình (không phải quyền sử dụng đất) "doanh nghiệp tự xác định thời gian sử dụng tài sản cố định vô hình tối đa không 20 năm" Ở vấn đề đặt tài sản cố định vô hình khấu hao hết thu hồi đủ vốn mà công ty cổ phần tiếp tục sử dụng lại không đánh giá lại để đưa vào giá trị doanh nghiệp Đặc biệt với doanh nghiệp có tỷ trọng giá trị tài sản vô hình lớn, không thuộc đối tượng xác định giá trị doanh nghiệp theo phương pháp DCF; trường hợp doanh nghiệp tự quy định thời gian khấu hao cho tài sản vô hình, thường có xu hướng khấu hao nhanh, thời gian khấu hao rút ngắn nên đến cuối kỳ khấu hao giá trị lại sổ sách kế toán thấp, giá trị thực tế cao Xác định giá trị tài sản theo phương pháp DCF DCF cách thức để đánh giá mức độ hấp dẫn hội đầu tư Các nhà phân tích thường dùng phương thức để quy dòng tiền tương lai dự án cụ thể giá trị từ đánh giá mức độ khả thi dự án đầu tư Nếu dòng tiền tương lai sau qua chiết khấu có giá trị lớn chi phí đầu tư dự án hội đầu tư tốt Có nhiều biến số ẩn chứa việc phân tích dòng tiền dòng tiền chiết khấu Tuy việc tính toán DCF phức tạp song mục đích việc phân tích DCF nhằm đánh giá lượng tiền mà nhà đầu tư thu từ hoạt động đầu tư từ điều chỉnh giá trị tiền tệ theo thời gian Thông tư 126 quy định phương pháp DCF áp dụng cho doanh nghiệp "có ngành nghề kinh doanh chủ yếu lĩnh vực dịch vụ tài chính, ngân hàng, thương mại, tư vấn, thiết kế xây dựng, tin chuyển giao công nghệ có tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn Nhà nước bình quân năm liền kề cao lãi suất trả trước trái phiếu Chính phủ có kỳ hạn 10 năm trở lên" Như vậy, phạm vi áp dụng phương pháp DCF bị thu hẹp theo điều kiện ngành nghề kinh doanh Mặt khác, với tình trạng hoạt động DNNN từ năm 2000 đến nay, nói khó tìm doanh nghiệp đáp ứng quy định tỷ suất lợi nhuận Trong việc xác định giá trị doanh nghiệp phương pháp tài sản ròng không tính hết giá trị tiềm doanh nghiệp, mà sở tài sản thực có thời điểm xác định giá trị, việc hạn chế áp dụng phương pháp DCF phần ảnh hưởng đến độ xác giá trị doanh nghiệp; đặc biệt doanh nghiệp làm ăn có lãi, có thương hiệu thị phần ổn định thị trường Trên thực tế, phương pháp DCF khó áp dụng diện rộng thời gian lý sau: – CPH chuyển đổi doanh nghiệp bước ngoặt lớn có ảnh hưởng sâu sắc đến hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Bởi vậy, thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp, khó ước đoán doanh thu hay dòng tiền doanh nghiệp năm hậu chuyển đổi Không xác định đại lượng này, việc áp dụng phương pháp DCF làm – Thực tế kinh doanh năm qua, DNNN thường có hiệu hoạt động kém, lãi suất thấp chí lỗ Đối với doanh nghiệp vậy, áp dụng phương pháp DCF dựa số liệu tại, giá trị doanh nghiệp thường thấp giá trị tài sản chí âm, không phù hợp với thực tế – Hệ thống số liệu thống kê nước ta chưa phát triển, việc xác định số bình quân ngành (P/E, IRR,…) khó lúc làm Thiếu số làm chuẩn khó xác định tỷ lệ chiết khấu thích hợp cho phương pháp dòng tiền chiết khấu – Phương pháp DCF đòi hỏi nhiều giả định dựa kinh nghiệm, trình độ cán định giá Các giả định thường khó kiểm chứng, nữa, đội ngũ cán ta lĩnh vực chưa nhiều trình độ chuyên môn chưa cao – Phương pháp DCF thường phải sử dụng thị trường chứng khoán công ty niêm yết thị trường chứng khoán làm chuẩn Để đáp ứng yêu cầu này, thị trường chứng khoán công ty chứng khoán phải thực đại diện cho kinh tế Hiện thị trường chứng khoán nước ta mới, với quy mô nhỏ chưa tới 2.000 tỷ đồng vốn đăng ký, công ty nhỏ không đặc trưng cho ngành, nên sử dụng làm chuẩn cách xác Xác định giá trị lợi kinh doanh: Theo quy định phương pháp xác định giá trị lợi kinh doanh, doanh nghiệp có tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn Nhà nước bình quân năm trước thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp CPH thấp mức lãi suất trái phiếu Chính phủ kỳ hạn 10 năm thời định giá kiến thức kinh nghiệm công tác chuyên môn phải xác định hệ số điều chỉnh thích hợp tài sản có xuất xứ khác Cũng cần bổ sung thêm nội dung xác định giá trị lại tài sản trường hợp nguyên giá không xác định theo giá thị trường, xác định theo mặt giá tài sản cũ tương đương thị trường, giảm thiểu việc tính theo nguyên giá sổ kế toán Có nhiều trường hợp, doanh nghiệp có tài sản cố định vô hình hết khấu hao thu hồi đủ vốn, thực tế tiếp tục sử dụng có hiệu quả, mang lại thu nhập tương lai cho doanh nghiệp, cần thiết phải xác định lại giá trị thực tế tài sản vô hình thời điểm xác định lại giá trị doanh nghiệp để CPH 5/ Nâng cao lực chất lượng người làm công tác định giá doanh nghiệp nhà quản lý Hiện nay, cán làm công tác định giá doanh nghiệp ta phần lớn chưa qua lớp đào tạo chuyên sâu, quan quản lý Nhà nước tổ chức tư vấn định giá Về giảng viên nên mời chuyên gia nước giúp tham gia giảng dạy 6/ Xây dựng Tiêu chuẩn thẩm định giá Việt Nam làm chuẩn mực chung để vào tổ chức làm nhiệm vụ thẩm định giá doanh nghiệp có sở thực hiện, quan quản lý Nhà nước có thước đo chung công tác định giá doanh nghiệp 7/ Công khai báo cáo thẩm định giá doanh nghiệp phương tiện thông tin đại chúng trước tổ chức đấu giá để tất nhà đầu tư tiềm xã hội tham gia, tránh tình trạng thông thầu, ép giá, cổ phiếu tập trung số nhà đầu tư lớn, dân chúng khó tham gia 8/ Thời gian quy định cho việc xác định giá trị doanh nghiệp nên thay đổi cho phù hợp với điều kiện thực tế nước ta Thời gian tối đa không 30 ngày doanh nghiệp 60 ngày toàn Tổng Công ty nên có tính chất hướng dẫn không nên có tính chất cưỡng chế, đặc biệt trường hợp doanh nghiệp định giá theo phương pháp DCF Bộ Tài vừa ban hành Thông tư hướng dẫn xử lý tài xác định giá trị doanh nghiệp thực chuyển doanh nghiệp 100% vốn nhà nước thành công ty cổ phần theo quy định Nghị định số 59/2011/NĐ-CP ngày 18/7/2011 Chính phủ Thông tư có hiệu lực từ ngày 15/2/2012 Theo đó, nhận định cổ phần hoá quan có thẩm quyền định cổ phần hoá, doanh nghiệp cổ phần hoá có trách nhiệm kiểm kê, phân loại tài sản, nguồn vốn quỹ doanh nghiệp quản lý, sử dụng thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp Đối với việc xử lý tài thời điểm doanh nghiệp cổ phần hoá thức chuyển thành công ty cổ phần, Bộ Tài quy định định công bố giá trị doanh nghiệp quan có thẩm quyền, doanh nghiệp cổ phần hoá có trách nhiệm điều chỉnh số liệu sổ kế toán theo giá trị doanh nghiệp công bố Thực chuyển giao tài sản khoản nợ phải thu không tính vào giá trị doanh nghiệp cho quan theo quy định khoản Điều 14 Nghị định số 59/2011/NĐ-CP thời gian 30 ngày sau có định công bố giá trị doanh nghiệp quan có thẩm quyền Về tư vấn xác định giá trị doanh nghiệp, Bộ Tài quy định, doanh nghiệp cổ phần hóa có tổng giá trị tài sản theo sổ kế toán từ 30 tỷ đồng trở lên giá trị vốn nhà nước theo sổ kế toán từ 10 tỷ đồng trở lên phải thuê tổ chức có chức định giá thực tư vấn xác định giá trị doanh nghiệp Về phương pháp áp dụng để xác định giá trị doanh nghiệp, Tổ chức tư vấn định giá lựa chọn phương pháp tài sản, phương pháp dòng tiền chiết khấu phương pháp khác để xác định giá trị doanh nghiệp Trong đó, phương pháp tài sản: phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp sở giá trị thực tế toàn tài sản hữu hình, vô hình doanh nghiệp thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp Còn phương pháp dòng tiền chiết khấu phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp sở khả sinh lời doanh nghiệp tương lai, không phụ thuộc vào giá trị tài sản doanh nghiệp Nếu lựa chọn phương pháp khác phải đảm bảo tính khoa học, phản ảnh giá trị doanh nghiệp, quốc tế áp dụng rộng rãi dễ hiểu để áp dụng tính toán xác định giá trị doanh nghiệp Về kiểm toán nhà nước doanh nghiệp cổ phần hóa, doanh nghiệp cổ phần hóa thuộc đối tượng phải thực kiểm toán nhà nước theo quy định Điều 27 Nghị định số 59/2011/NĐ-CP định phê duyệt phương án xếp, đổi doanh nghiệp Thủ tướng Chính phủ phê duyệt, quan định cổ phần hóa doanh nghiệp gửi danh sách thông báo thời gian (lộ trình) thực cổ phần hóa doanh nghiệp đến quan Kiểm toán Nhà nước để quan Kiểm toán Nhà nước có chương trình, kế hoạch kiểm toán kết xác định giá trị doanh nghiệp tổ chức tư vấn định giá xử lý vấn đề tài trước thức công bố giá trị doanh nghiệp cổ phần hoá B Vướng mắc trình xử lý kế toán Những năm gần đây, ưu công ty cổ phần ngày thể rõ nét với phát triển mạnh mẽ thị trường chứng khoán nước ta Trong số công ty cổ phần đời có số lượng lớn công ty cổ phần hình thành sở chuyển đổi từ loại hình DN khác mà chủ yếu loại hình công ty trách nhiệm hữu hạn Từ trước đến nay, việc chuyển đổi hình thức sở hữu chủ yếu thực DN Nhà nước (DNNN) mà thực chất trình cổ phần hóa DNNN Còn loại hình doanh nghiệp khác, việc chuyển đổi chưa hướng dẫn cách cụ thể rõ ràng Các DN chủ yếu vào quy định chung Luật DN, Luật Kế toán để thực chuyển đổi Ở nước ta, nay, so với loại hình DN khác, CTCP có nhiều lợi hẳn Lợi xuất phát từ lợi ích đặc điểm pháp lí mà pháp luật quy định Trong mô hình CTCP, cổ đông chịu trách nhiệm hữu hạn phần vốn góp, việc chuyển nhượng phần vốn góp thực cách tự thông qua việc bán cổ phần cổ đông Ngoài ra, CTCP loại hình có cấu trúc vốn tài linh hoạt, chế quản lý tập trung cao có tách biệt vai trò chủ sở hữu với chức quản lý Cũng ưu điểm bật loại hình DN khác tạo điều kiện cho đời phát triển hàng lọat CTCP Việt Nam, đặc biệt hai năm 2006-2007 mà thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam phát triển sôi động bùng nổ Thực tiễn, trình chuyển đổi hình thức sang CTCP nảy sinh nhiều vấn đề mà sách kế toán chưa rõ ràng Do gây lúng túng cho DN việc xử lý, ghi chép nghiệp vụ kinh tế phát sinh thực nghĩa vụ thuế có liên quan Từ trước đến nay, việc chuyển đổi hình thức sở hữu chủ yếu thực DNNN mà thực chất trình cổ phần hóa DNNN, trình tự thủ tục chuyển đổi, chế sách xử lý tài chính, kế toán thủ tục xác định giá trị DN quy định cụ thể, rõ ràng Nghị định, Thông tư hướng dẫn Nhà nước Trong đó, loại hình DN khác, việc chuyển đổi chưa hướng dẫn cách cụ thể, rõ ràng Khi thực hiện, DN chủ yếu vào quy định chung Luật DN, Luật Kế toán để thực Tuy nhiên, quy định Luật quy định khung nên trình triển khai thực phát sinh nhiều tình huống, DN hiểu vạn dụng theo cách khác nhau, dẫn đến không thống nhất, chí phát sinh mâu thuẫn DN với quan quản lý Nhà nước Vấn đề vướng mắc lớn chuyển đổi sang hình thức việc đánh giá lại tài sản xác định giá trị tài sản DN, làm sở xác định quyền nghĩa vụ góp vốn chủ sở hữu cũ CTCP Theo Luật DN, “tài sản góp vốn tiền Việt Nam, ngoại tệ tự chuyển đổi, vàng, phải thành viê, cổ đông sáng lập tổ chức định giá chuyên nghiệp định giá” Do không quy định bắt buộc nên có DN thuê tổ chức định giá chuyên nghiệp, có DN không thuê tổ chức định việc định giá cổ đông tự thực Trong trường hợp này, kết định giá cổ đông có quan quản lý Nhà nước công nhận sở để CTCP ghi nhận nguyên giá trích khấu hao tài sản cố định Điều khác hẳn với việc chuyển đổi DNNN, cổ phần hóa DNNN, việc đánh giá lại tài sản, xác định giá trị DN dựa nguyên tắc đánh giá cụ thể, tổ chức định giá công ty kiểm toán đủ tiêu chuẩn Bộ Tài công bố thực Trong trình đánh giá lại tài sản, xác định giá trị DN, xảy trường hợp giá trị tài sản đánh giá chênh lệch so với giá trị theo dõi sổ kế toán trường hợp có chênh lệch chưa có văn hướng dẫn cách xử lí cụ thể Quan điểm xử lý vấn đề khác Về nguyên tắc, tiến hành chuyển đổi hình thức sở hữu DN phải tiến hành bước sau: - Khóa sổ kế toán, kiểm kê tài sản, xác định nợ chưa toán, lập báo cáo tài chính; - Bàn giao toàn tài sản, nợ chưa toán, lập ghi sổ kế toán theo biên bàn giao; - Bàn giao toàn tài liệu kế toán cho CTCP để làm mở ghi sổ kế toán - Đối với thuế thu nhập DN, công ty thực chuyển đổi phải thực toán phải gửi tờ khai toán thuế thu nhập DN cho quan thuế thời hạn 45 ngày, kể từ ngày có định chuyển đổi hình thức sở hữu quan có thẩm quyền Như vậy, thời điểm khóa sổ kế toán, kết thúc năm tài lập báo cáo tài công ty thực chuyển đổi thời điểm trước ngày CTCP cấp giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh Tại ngày khóa sổ kế toán, công ty tiến hành kiểm kê tài sản, công nợ xử lý kết kiểm kê (tài sản thừa thiếu, công nợ khả thu hồi, ) Như vậy, kết xử lý ghi nhận vào chi phí, thu nhập, kết kinh doanh xác định nghĩa vụ thuế công ty chuyển đổi Tuy nhiên, giả sử sau khóa sổ kế toán, cổ đông tiến hành đánh giá lại tài sản đồng thời với thời điểm cấp giấy chứng nhận đăng kí kinh doanh sử dụng kết đánh giá để ghi nhận vào sổ sách kế toán phần chênh lệch giá trị đánh giá lại giá trị theo dõi sổ kế toán cũ khó phản ánh vào kết kinh doanh công ty chuyển đổi Trường hợp DN đánh giá lại tài sản vào thời điểm trước ngày khóa sổ kế toán việc ghi chép, kế toán gặp nhiều khó khăn DN lực chọn chế độ kế toán khác Đối với DN áp dụng chế độ kế toán ban hành theo Quyết định số 15/2006/QĐ-BTC ngày 20/03/2006 Bộ Tài chính, phần III- Giải thích nội dung, kết cấu phương pháp ghi chép tài khoản kế toán tk 412- Chênh lệch đánh giá lại tài sản, chênh lệch đánh giá lại tài sản phản ánh vào tài khoản trường hợp sau: - Khi có định Nhà nước đánh giá lại tài sản; Khi thực cổ phần hóa DNNN; - Các trường hợp khác theo quy định (như chuyển đổi hình thức sở hữu DN…); - Tài khoản không phản ánh số chênh lệch đánh giá lại đưa tài sản góp vốn liên kết, liên doanh đầu tư vào công ty con, khoản chênh lệch đánh giá lại trường hợp phản ánh vào tk 711- Thu nhập khác (nếu lãi) tk 811 – Chi phí khác (nếu lỗ); Trường hợp giá trị tài sản đánh giá lại cao giá ghi sổ kế toán, số chênh lệch tăng, ghi: Nợ TK 211… Có TK 214, 412 Trường hợp giá trị tài sản đánh giá lại thấp giá trị ghi sổ kế toán, số chênh lệch giảm, ghi: Nợ TK 412, 214 Có TK 211… - Khi xử lý chênh lệch đánh giá lại tài sản, ghi: Nợ TK 412/ Có TK 411 Nợ TK 411/ Có TK 412 So với trường hợp chuyển đổi DNNN thành CTCP, Thông tư số 40/2004/TT-BTC ngày 13/05/2004 hướng dẫn phương pháp kế toán chuyển DNNN thành công ty cổ phần hướng dẫn tương tự Đối với DN lựa chọn áp dụng chế độ kế toán DN vừa nhỏ ban hành theo Quyết định số 48/2006/QĐ-BTC ngày 14/09/2006 Bộ Tài TK 412 nội dung phản ánh vào TK 711 TK 811 trường hợp chênh lệch tăng giảm đánh giá lại tài sản trường hợp chuyển đổi hình thức sở hữu DN Do vậy, nhiều DN chuyển đổi ghi chép phản ánh không thống nhất, dẫn đến xác định kết kinh doanh, nghĩa vụ thuế không xác Ngoài ra, vào văn hướng dẫn hành Bộ Tài chính, tài sản góp vốn để thành lập DN, điều chuyển, phân chia, hợp nhất, đổi tên DN không thuộc đối tượng chịu thuế GTGT, thuế TNDN, kể trường hợp tài sản góp vốn định giá cao giá trị ban đầu (Công văn số 2926TC/TCT ngày 14/03/2005, Công văn số 3123/TCT-CS ngày 05/08/2007) Tuy nhiên, vào nguyên tắc, chuẩn mực kế toán, đánh giá lại tài sản, có chênh lệch tăng giảm tương ứng có tăng giảm mặt lợi ích tạo khoản thu nhập chi phí vậy, nên phản ánh vào kết kinh doanh để xác định thuế TNDN Đối với DN thực chuyển đổi, cần phải quy định thời điểm xác định giá trị DN Việc đánh giá lại tài sản xác định giá trị DN cần tổ chức định giá thực để đảm bảo việc định giá khách quan, phù hợp tiêu chuẩn quy định làm sở phản ánh xác giá trị tài sản thực nghĩa vụ thuế có liên quan DN phép ghi nhận tài sản theo kết đánh giá trích khấu hao theo quy định hành đảm bảo hài hòa lợi ích DN nhà nước Xử lý kế toán trình chuyển đổi hình thức sở hữu DN vấn đề mới, nhiều vướng mắc, có ảnh hưởng lớn đến DN Do vậy, Bộ Tài cần nhanh chóng xem xét, thống quan điểm để sớm có văn hướng dẫn, tránh việc xử lý không quán, ảnh hưởng đến quyền lợi thực nghĩa vụ thuế DN Ngoài ra, có văn hướng dẫn cụ thể, việc xử lý hồi tố DN chuyển đổi trường hợp thực không phù hợp với nội dung hướng dẫn có bị coi gian lận thuế cnxg cần phải tính đến Cùng với chủ trương cổ phần hóa DNNN, việc chuyển đổi sang hình thức công ty cổ phần loại hình DN khác xu tất yếu, phù hợp vói quy luật phát triển Thực tế cho thấy phát triển lớn mạnh nhiều CTCP, đặc biệt CTCP niêm yết điều kiện cho phép DN đóng góp ngày lớn vào ngân sách Nhà nước Đó tín hiệu tốt cần khuyến khích, hỗ trợ tạo điều kiện phát triển C Thực tế việc chuyển đổi DNNN sang công ty CP Việt Nam Theo ông Phạm Mạnh Thường – Phó Tổng giám đốc Công ty mua bán nợ tài sản tồn đọng doanh nghiệp (Bộ Tài chính) cho biết: nhiều doanh nghiệp gặp tồn tài không xử lý Do kinh doanh thua lỗ dẫn đến hết vốn nhà nước, nợ xấu ngân hàng nhiều năm không trả được, nhiều tài sản tồn đọng không xử lý được… làm nhiều công ty nhà nước không cổ phần hoá không xác định giá trị doanh nghiệp xác định giá trị doanh nghiệp không vốn để cổ phần hoá Nhiều doanh nghiệp CPH “ép” trước đánh giá tăng giá trị tài sản chất lượng hoạt động sau CPH không cải thiện không xử lý tồn tài DNNN Thậm chí, nhiều doanh nghiệp toán để bàn giao tài sang công ty cổ phần bàn giao doanh nghiệp Tổng công ty đầu tư kinh doanh vốn nhà nước (SCIC) theo qui định không vốn nhà nước Một nguyên nhân khiến trình CPH DNNN diễn chậm chạp, theo PGS.TS Nguyễn Đình Tài - Viện Nghiên cứu quản lý kinh tế Trung ương (CIEM) thời gian thực CPH doanh nghiệp dài Kết khảo sát 934 doanh nghiệp cho thấy, thời gian CPH doanh nghiệp bình quân 437 ngày điển hình thời gian CPH Ngân hàng Ngoại thương tới năm Việc huy động vốn từ tổ chức, cá nhân bên trình CPH hạn chế nên vốn nhà nước chiếm tỷ trọng lớn vốn điều lệ doanh nghiệp CPH Kết tổng hợp từ doanh nghiệp CPH vốn Nhà nước chiếm tới 52% vốn điều lệ doanh nghiệp Còn ông Bùi Ngọc Bảo - Tổng Giám đốc Petrolimex cho rằng, dường việc tổ chức thực CPH mang tính phong trào Quan trọng phong trào không đánh trọng tâm cần thiết không phát huy hiệu CPH để doanh nghiệp hoạt động theo Luật Doanh nghiệp, theo qui luật thị trường, Nhà nước lại chi phối, ấn định mức lương người quản lý công ty CPH “Thực tế tạo rào cản cho phát triển doanh nghiệp sau CPH” – ông Bảo nói Theo đánh giá chung chuyên gia kinh tế, tỷ lệ lớn doanh nghiệp sau CPH, doanh nghiệp nhà nước giữ cổ phần chi phối có ban quản lý, điều hành người quản lý DNNN cũ áp dụng tư duy, phương pháp, chế quản lý DNNN nên có đổi quản trị công ty Đồng thời, phần lớn người lao động doanh nghiệp bị “bắt buộc” trở thành cổ đông nên thiếu hiểu biết quyền, nghĩa vụ tổ chức, quản trị công ty cổ phần nên chưa phát huy quyền làm chủ lạm quyền gây khó khăn cho hoạt động quản lý, điều hành công ty Theo Bộ Tài chính, có tới nguyên nhân khiến tiến trình CPH bị chậm lại kinh tế toàn cầu khu vực thời gian vừa qua có nhiều biến động bất thường; thị trường chứng khoán giảm sút; sách tiền tệ thắt chặt lãi suất vay vốn cao khiến lợi nhuận doanh nghiệp bị giảm nên việc bán cổ phần gặp khó khăn; phần lớn doanh nghiệp CPH thời gian có quy mô vừa lớn nhiều tồn tài chính… Bộ trưởng Bộ Tài Vương Đình Huệ cho rằng, nguyên nhân có không nguyên nhân chủ quan việc lạm dụng mệnh lệnh hành công ty mẹ vào công ty gây lòng tin nhà đầu tư; quyền lợi nhà đầu tư nhỏ lẻ chưa bảo đảm… góp phần vào làm “đình đốn” tiến trình CPH “CPH bị chậm tiến độ số chế sách chưa phù hợp với thực tiễn tình hình mới; nhận thức phận cán cấp, ngành doanh nghiệp có chuyển biến chưa có thống cao, chưa có phối hợp chặt chẽ; việc tập đoàn, tổng công ty, ngân hàng… cần thực cách thận trọng nên việc chuyển đổi sở hữu gặp không khó khăn”, ông Huệ nhận định Hệ nguyên nhân trên, theo số liệu Ban đạo Đổi Phát triển doanh nghiệp, giai đoạn 2003-2006 nước CPH 2.649 doanh nghiệp năm sau (2007-2011), số doanh nghiệp CPH đạt khoảng 25% kế hoạch; nhiều doanh nghiệp quy mô lớn không bán cổ phần, chưa thu hút nhà đầu tư chiến lược có tiềm tài chính, khả quản trị tham gia mua cổ phần Để xử lý vướng mắc sách trình chuyển đổi DNNN, kể từ ngày 15.2.2012, việc CPH thực nguyên tắc, sau xử lý tài thực xác định GTDN mà không vốn nhà nước GTDN thấp khoản nợ phải trả, quan có thẩm quyền đạo doanh nghiệp phối hợp với Công ty Mua bán nợ tài sản tồn đọng chủ nợ xây dựng phương án tái cấu để chuyển thành công ty cổ phần Trường hợp phương án tái cấu không khả thi, hiệu áp dụng hình thức xếp khác Kết xác định GTDN, giá trị phần vốn nhà nước sở để xác định vốn điều lệ, xây dựng phương án CPH tổ chức bán cổ phần lần đầu, tổ chức đại hội đồng cổ đông, tiếp tục xử lý vấn đề tài tồn đến thời điểm chuyển thành công ty cổ phần, toán tài trình CPH bàn giao cho công ty cổ phần Những vấn đề tài phát sinh (nếu có) sau chuyển thành công ty cổ phần, có liên quan đến trình CPH quan có thẩm quyền phải có trách nhiệm tiếp tục xử lý Ban Chỉ đạo đổi Phát triển doanh nghiệp Bộ Tài cử thành viên tham gia ban đạo CPH doanh nghiệp có quy mô 500 tỷ đồng hoạt động lĩnh vực bảo hiểm, ngân hàng, bưu - viễn thông, hàng không, khai thác than, dầu khí, khai thác mỏ quý khác công ty mẹ thuộc tập đoàn kinh tế, tổng công ty nhà nước nhằm mục đích trực tiếp tháo gỡ khó khăn, vướng mắc chế sách trình chuyển đổi sở hữu Một vướng mắc làm cản trở tiến trình chuyển đổi DNNN thời gian vừa qua liên quan đến đất đai Bộ Tài xử lý theo hướng, doanh nghiệp lập phương án xếp, xử lý sở nhà, đất trình cấp có thẩm quyền để xử lý dứt điểm quyền sở hữu tài sản quyền sử dụng đất trước thực xác định GTDN Đối với tài sản gắn liền với đất không thuộc quyền quản lý, sử dụng doanh nghiệp phương án lại, xử lý sở nhà đất để xử lý dứt điểm quyền sở hữu tài sản quyền sử dụng đất trước xác định GTDN Tài sản dùng sản xuất - kinh doanh đầu tư nguồn quỹ phúc lợi, quỹ khen thưởng tính vào GTDN công ty cổ phần tiếp tục sử dụng sản xuất - kinh doanh CPH Chính phủ coi biện giải pháp quan trọng tiến trình tái cấu trúc DNNN thời gian tới Theo ông Phạm Viết Muôn, Phó chủ nhiệm Văn phòng Chính phủ, số 1.309 DNNN hành, giai đoạn 2011-2015 CPH 573 đơn vị, phải CPH tập đoàn kinh tế, tổng công ty 91, 51 tổng công ty 90 ngân hàng thương mại Số lượng DNNN tiếp tục thu gọn sau thực tái cấu bước (giai đoạn 2015-2020) thông qua việc CPH 27 tập đoàn, tổng công ty với mục tiêu đặt là, sau năm 2020 nước 17 tập đoàn, tổng công ty 100% vốn nhà nước khoảng 200 doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực độc quyền nhà nước, an ninh, quốc phòng III Hạn chế cần khắc phục thách thức Hạn chế cần khắc phục: a Hạn chế lớn quan Thanh tra tiến hành tra cổ phần hóa doanh nghiệp nguồn nhân lực Việc xử lý tài chính, xác định giá trị doanh nghiệp doanh nghiệp nội dung phức tạp, mang tính nhạy cảm cao số cán có trình độ chuyên sâu lĩnh vực tài quan Thanh tra không nhiều Để làm tốt công tác tra cổ phần hóa trước hết, cần phải có lực lượng cán tra giỏi nghiệp vụ tài tối thiểu phải nắm vấn đề xử lý tài chính, xác định giá trị doanh nghiệp doanh nghiệp Bên cạnh đó, hiệu lực quản lý máy nhà nước thấp; công tác kế toán, kiểm toán nhiều yếu chưa bảo đảm phục vụ cách hữu hiệu cho công tác tra, kiểm tra, dẫn đến tình trạng đánh giá chưa đắn không giám sát tình hình tài doanh nghiệp Tình trạng chia chác, tham nhũng khu vực doanh nghiệp nhà nước diễn trầm trọng Biểu rõ nét lĩnh vực đầu tư, mua sắm (lại quả, gửi giá) Hiện tượng xảy bên cạnh lý chế, sách, hiệu lực quản lý quan quản lý nhà nước có lý từ quy mô lớn, vượt giới hạn tối ưu khu vực doanh nghiệp nhà nước Một hạn chế việc khảo sát, lựa chọn đối tượng tra Hiện nay, việc lựa chọn đối tượng tra cổ phần hóa công tác khảo sát nắm tình hình trước triển khai tra xây dựng kế hoạch tra Thanh tra Chính phủ, Thanh tra ngành Thanh tra địa phương chưa thường xuyên; quan tra lên kế hoạch tra lựa chọn đối tượng tra chưa có phối hợp đồng bộ, thống cách làm nên dễ dẫn đến chồng chéo gây khó khăn cho doanh nghiệp Bên cạnh việc hoàn thiện hệ thống chế sách CPH, để đẩy nhanh tiến trình này, Chính phủ linh hoạt việc lựa chọn phương thức bán cổ phần theo hướng đấu giá thỏa thuận bảo lãnh phát hành, bán cổ phần cho nhà đầu tư chiến lược trước để thực cấu lại doanh nghiệp, nâng cao hiệu hoạt động lực quản trị, sau chuyển doanh nghiệp sang hoạt động hình thức cổ phần, tiếp đến tiến hành đấu giá công khai công chúng Những vấn đề thách thức Mặc dù, khu vực doanh nghiệp nhà nước có chuyến biến tiến định nêu phần nhiều vấn đề tồn tại, cần có giải pháp phù hợp để đáp ứng thách thức, yêu cầu nâng cao hiệu quả, sức cạnh tranh, hội nhập kinh tế quốc tế; là: Cho đến chưa có tiêu chí cụ thể thống để xác định vai trò chủ đạo kinh tế nhà nước, đánh giá hiệu doanh nghiệp nhà nước nên nhận định chưa tác dụng chủ trương biện pháp cải cách doanh nghiệp nhà nước định hướng Biểu có tình trạng sử dụng nhiều tiêu chí tỷ trọng doanh nghiệp nhà nước tổng sản phẩm quốc nội, tốc độ tăng trưởng hàng năm, tỷ lệ đóng góp vào ngân sách nhà nước, tiêu tăng quy mô vốn, mức doanh thu, nộp ngân sách, lãi lỗ; lãi doanh thu, lãi tổng vốn vốn nhà nước… Vì vậy, thời gian tới cần quan tâm đến công tác phân tích đánh giá hiệu hoạt động doanh nghiệp nhà nước hiệu xếp đổi doanh nghiệp nhà nước Để thực định hướng “điều chỉnh cấu để doanh nghiệp nhà nước có cấu hợp lý,… không thiết phải chiếm tỷ trọng lớn tất ngành, lĩnh vực, sản phẩm kinh tế” (Nghị Hội nghị Trung ương lần thứ ba - Khoá IX) thời hạn năm phải chuyển đổi công ty nhà nước sang hoạt động theo quy định Luật doanh nghiệp thách thức việc xếp, cấu lại khu vực doanh nghiệp nhà nước to lớn Những thách thức là: - Thứ là, số lượng doanh nghiệp nhà nước giảm nhiều doanh nghiệp chuyển đổi sở hữu chiếm khoảng gần 10% tổng số vốn toàn khu vực doanh nghiệp nhà nước Vì vậy, việc xếp, điều chỉnh cấu thời gian qua phần nhiều mang ý nghĩa xếp, điều chỉnh nội khu vực doanh nghiệp nhà nước (giảm bớt doanh nghiệp quy mô nhỏ, doanh nghiệp lỗ, doanh nghiệp không cần nắm giữ, giảm bớt đầu mối, chuyển từ cấp quản lý sang cấp quản lý khác…), mà chưa tạo cấu hợp lý chưa điều chỉnh cấu tương quan doanh nghiệp nhà nước với loại hình doanh nghiệp khác kinh tế - Thứ hai là, việc xếp, cấu lại doanh nghiệp nhà nước chưa thực theo đề án tổng thể kết hợp ngành địa bàn mà lại thực theo đề án bộ, ngành, địa phương, tổng công ty nên có chồng chéo ngành nghề kinh doanh, doanh nghiệp trung ương doanh nghiệp địa phương địa bàn - Thứ ba là, phần lớn ngành, cấp có tư tưởng giữ lại nhiều doanh nghiệp 100% vốn nhà nước có cổ phần chi phối Nhà nước Cụ thể có tới gần 60% số doanh nghiệp xác định doanh nghiệp Nhà nước giữ 100% vốn đề án xếp phê duyệt không đáp ứng đủ điều kiện quy định Quyết định Thủ tướng Chính phủ tiêu chí, danh mục phân loại công ty nhà nước công ty thành viên hạch toán độc lập thuộc tổng công ty nhà nước - Thứ tư là, việc triển khai thực xếp lại, cổ phần hoá, đa dạng hoá sở hữu doanh nghiệp nhà nước thời gian qua chậm so với tiến độ đề chủ yếu doanh nghiệp quy mô vừa nhỏ; đó, doanh nghiệp cần chuyển đổi sở hữu thời gian tới lại tập trung vào doanh nghiệp quy mô lớn, tổng công ty, ngân hàng thương mại nhà nước có cấu tổ chức phức tạp bao gồm nhiều pháp nhân, chi nhánh hoạt động địa bàn nước lại phải vừa xếp, tổ chức lại vừa phải triển khai cổ phần hóa toàn tổng công ty cổ phần hóa phận doanh nghiệp thành viên vừa hình thành công ty mẹ có 100% vốn điều lệ Nhà nước sở hữu thời hạn năm Luật định điều không dễ dàng điều kiện Vì vậy, nói thách thức to lớn, đòi hỏi phải có Chương trình mang tính tổng thể với điều chỉnh liệt ngành, cấp, bối cảnh hội nhập kinh tế, thực cam kết quốc tế đàm phán gia nhập Tổ chức thương mại giới Nhìn chung, quy mô nhiều công ty nhà nước chưa đạt yêu cầu “Đại phận doanh nghiệp nhà nước phải có quy mô vừa lớn” Nghị Hội nghị Trung ương xác định (vẫn gần 40% số công ty nhà nước có quy mô vốn tỷ đồng) Hiệu hoạt động doanh nghiệp nhà nước chưa tương xứng với tiềm yêu cầu phát triển; chưa giảm nhiều tình trạng xoá nợ, khoanh nợ, giãn nợ, bù lỗ ; cụ thể là: - Năm 2005, số doanh nghiệp có lãi chiếm tới 79,4% số có mức lãi cao lãi suất huy động vốn ngân hàng thương mại khoảng 40% Nếu tính đủ chi phí phát sinh kỳ khấu hao tài sản cố định, khoản trích dự phòng phải thu khó đòi, giảm giá tồn kho, xử lý nợ khó đòi lãi thực tế thấp nhiều Tuy tổng số nộp ngân sách khu vực doanh nghiệp nhà nước lớn chủ yếu thuế gián thu - Nợ xấu doanh nghiệp nhà nước có xu hướng giảm so với năm trước lớn, khả toán nợ hạn chế Không doanh nghiệp nhà nước kinh doanh hiệu quả, khả toán nợ, ảnh hưởng đến tình hình tài khu vực doanh nghiệp nhà nước nói chung, có ngân hàng thương mại nhà nước - Năng lực cạnh tranh khu vực doanh nghiệp nhà nước so với doanh nghiệp nước mức độ yếu, chi phí sản xuất, giá thành cao, chi phí quản lý, tiêu hao nguyên vật liệu, chi phí khấu hao, lãng phí, thất thoát lớn Phần lớn doanh nghiệp nhà nước có trình độ trang thiết bị, công nghệ lạc hậu so với mức trung bình giới, công suất huy động thấp dẫn đến chi phí khấu hao đơn vị sản phẩm cao; nhiều doanh nghiệp đạt hiệu suất sử dụng tài sản cố định 50-60% Tỷ lệ lao động dôi dư (khoảng 20%) lao động gián tiếp lớn, thiếu lao động tay nghề cao, suất lao động thấp - Tốc độ tăng trưởng bình quân thời kỳ 2001-2005 khu vực doanh nghiệp nhà nước thấp nhiều so với khu vực dân doanh, chưa tương xứng với nguồn lực Nhà nước đầu tư thuận lợi so với thành phần kinh tế khác Đồng thời kết hoạt động hầu hết doanh nghiệp nhà nước sau cổ phần hoá, đa dạng hoá sở hữu cho thấy, hầu hết tiêu lợi nhuận, doanh thu, đầu tư, thu nhập người lao động tăng so với trước cổ phần hoá Thực trạng cho thấy, thách thức việc đổi nâng cao hiệu hoạt động doanh nghiệp nhà nước to lớn; đồng thời tiềm năng, hội cho tăng trưởng GDP nước ta nhiều thực tốt việc đổi mới, cấu lại, cổ phần hóa, đa dạng hóa sở hữu doanh nghiệp nhà nước nhằm sử dụng có hiệu nguồn lực có khu vực doanh nghiệp nhà nước Cổ phần hóa mang tính “khép kín”; đó, chủ yếu cổ đông người lao động, người quản lý Nhà nước Mặc dù năm 2005 chứng kiến tăng lên tỷ trọng cổ phần nắm giữ cổ đông bên nhỏ; thể hiện, 2.600 công ty nhà nước cổ phần hóa có 25 doanh nghiệp có tham gia nhà đầu tư nước theo kết điều tra 444 doanh nghiệp cổ phần hóa năm Viện NCQLKTTW năm 2005 số cổ đông doanh nghiệp chiếm khoảng 11% tổng số cổ phần doanh nghiệp năm thực cổ phần hóa Với tỷ lệ cổ đông doanh nghiệp, số cổ đông chiến lược việc quản trị DNNN cổ phần hóa khó cải thiện đáng kể Hơn nữa, phân biệt đối xử đất đai, tài chính, tín dụng quản lý nhà nước lao động, tiền lương, sau chuyển đổi khó khăn không nhỏ doanh nghiệp chuyển đổi - Quá trình chuyển đổi công ty nhà nước thành công ty trách nhiệm hữu hạn thành viên nhiều khó khăn, vướng mắc Cơ chế hoạt động sau chuyển đổi doanh nghiệp thay đổi Việc thiếu rõ ràng lợi ích kinh tế, mô hình tổ chức quản lý, nhân sự, địa vị pháp lý quan hệ với chủ sở hữu nhà nước nguyên nhân không nhỏ khiến doanh nghiệp chưa mặn mà với việc chuyển thành công ty trách nhiệm hữu hạn thành viên - Quá trình chuyển tổng công ty, doanh nghiệp nhà nước quy mô lớn sang mô hình công ty mẹ – công ty thành lập tập đoàn kinh tế có nhiều vấn đề nảy sinh Một số tổng công ty công ty nhà nước chuyển sang hoạt động theo mô hình công ty mẹ-công ty chưa tuân thủ điều kiện khách quan, đặc biệt điều kiện liên kết kinh tế đầu tư chi phối lẫn nhau, khiến cho việc chuyển đổi mang chất xếp hành chính, khiên cưỡng ép buộc Nhiều công ty mẹ quen với cách điều hành theo kiểu định hành mà thực cách điều hành thông qua liên kết vốn; máy chuyên môn nghiệp vụ công ty mẹ chưa theo kịp yêu cầu thực đồng thời hai chức công ty mẹ vừa trực tiếp sản xuất kinh doanh, vừa đầu tư tài Việc hình thành tập đoàn kinh tế nhiều lúng túng, nhiều vấn đề chưa tập trung quan tâm mức đạo tổ chức thực như: tên công ty mẹ tập đoàn chưa theo thông lệ quốc tế (gọi công ty mẹ tập đoàn), gây lẫn lộn với toàn tập đoàn; vấn đề chiến lược phát triển toàn tập đoàn, thương hiệu, chế vận hành chung tập đoàn vấn đề quản trị doanh nghiệp tập đoàn chưa tập trung quan tâm mức đề án hình thành tập đoàn Ngoài ra, vấn đề sách đầu tư tài chưa phù hợp, khuyến khích việc tăng cường tích tụ tái đầu tư vốn để hình thành tập đoàn; chưa hình thành khung pháp luật đầy đủ hướng dẫn cho việc hình thành quản lý tập đoàn Vấn đề chủ sở hữu thực quyền chủ sở hữu nhà nước phần vốn nhà nước đầu tư doanh nghiệp chưa có tiến triển rõ nét Mặc dù, Luật Doanh nghiệp nhà nước năm 2003 xác định thành lập Tổng công ty Đầu tư Kinh doanh vốn nhà nước nhằm chuyển việc quản lý vốn chủ sở hữu sở hữu nhà nước công ty trách nhiệm hữu hạn thành viên chuyển từ công ty nhà nước độc lập, quản lý phần vốn nhà nước công ty cổ phần sang phương thức đầu tư, kinh doanh vốn theo chế phù hợp với kinh tế thị trường nay, sau năm Luật Doanh nghiệp nhà nước ban hành, Thủ tướng Chính phủ có định thành lập Tổng công ty Tổng công ty chưa thực vào hoạt động Do đó, việc thực quyền chủ sở hữu nhà nước phần vốn nhà nước đầu tư doanh nghiệp thực theo cách quản lý cũ nhiều nhược điểm, là: Cơ chế thực quyền chủ sở hữu Nhà nước DNNN chồng chéo, đan xen, thiếu hiệu lực, bị phân tán nhiều quan, nhiều tổ chức dẫn tới chồng chéo, chí triệt tiêu lẫn lợi ích cục Hiệu lực quản lý máy nhà nước thấp; công tác kế toán, kiểm toán nhiều yếu chưa bảo đảm phục vụ cách hữu hiệu công tác quản lý, kiểm tra, giám sát dẫn đến tình trạng sau: - Đánh giá chưa đắn không giám sát tình hình tài doanh nghiệp Ví dụ điển hình thực cổ phần hoá, đa dạng hoá sở hữu phát nhiều doanh nghiệp nhà nước báo cáo có lãi thực tế lại thua lỗ - Tình trạng chia chác, tham nhũng khu vực doanh nghiệp nhà nước diễn trầm trọng Biểu rõ nét lĩnh vực đầu tư, mua sắm (lại quả, gửi giá) Hiện tượng xảy bên cạnh lý chế, sách, hiệu lực quản lý quan quản lý nhà nước có lý từ quy mô lớn, vượt giới hạn tối ưu khu vực doanh nghiệp nhà nước Vì vậy, thời gian tới bên cạnh việc hoàn thiện chế sách, nâng cao hiệu lực quản lý máy nhà nước (bao gồm việc nâng cao trình độ đội ngũ cán bộ, công chức nhà nước), cần giảm thiểu quy mô khu vực doanh nghiệp nhà nước tới giới hạn tối ưu công tác quản lý Đồng thời, cần chuyển từ cách đầu tư, sở hữu chịu trách nhiệm (hữu hạn) toàn doanh nghiệp sang định hướng kinh doanh vốn nhà nước, tăng cường sức mạnh chi phối đồng vốn nhà nước cách quản lý chủ sở hữu vốn góp vào doanh nghiệp khác, chia sẻ rủi ro với chủ sở hữu khác Tóm lại, thách thức việc đẩy mạnh cải cách, đổi doanh nghiệp nhà nước gay gắt bối cảnh nước ta mở rộng hội nhập kinh tế quốc tế thực tốt việc đổi mới, cấu lại bao gồm việc chuyển đổi sở hữu để sử dụng có hiệu nguồn lực có khu vực doanh nghiệp nhà nước tạo điều kiện nâng cao tính cạnh tranh doanh nghiệp nâng cao mức tăng trưởng GDP nước ta [...]... khi nhận được quyết định cổ phần hoá của cơ quan có thẩm quyền quyết định cổ phần hoá, doanh nghiệp cổ phần hoá có trách nhiệm kiểm kê, phân loại tài sản, các nguồn vốn và quỹ doanh nghiệp đang quản lý, sử dụng tại thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp Đối với việc xử lý tài chính thời điểm doanh nghiệp cổ phần hoá chính thức chuyển thành công ty cổ phần, Bộ Tài chính quy định căn cứ quyết định công. .. toán Nhà nước có chương trình, kế hoạch kiểm toán kết quả xác định giá trị doanh nghiệp của tổ chức tư vấn định giá và xử lý các vấn đề tài chính trước khi chính thức công bố giá trị doanh nghiệp cổ phần hoá B Vướng mắc trong quá trình xử lý kế toán Những năm gần đây, ưu thế của công ty cổ phần ngày càng được thể hiện rõ nét cùng với sự phát triển mạnh mẽ của thị trường chứng khoán nước ta Trong số các. .. tương lai cho doanh nghiệp, cần thiết phải xác định lại giá trị thực tế của tài sản vô hình tại thời điểm xác định lại giá trị doanh nghiệp để CPH 5/ Nâng cao năng lực và chất lượng của người làm công tác định giá doanh nghiệp và những nhà quản lý Hiện nay, các cán bộ làm công tác định giá doanh nghiệp của ta phần lớn chưa được qua các lớp đào tạo chuyên sâu, các cơ quan quản lý Nhà nước và ở các tổ chức... doanh nghiệp của cơ quan có thẩm quyền Về tư vấn xác định giá trị doanh nghiệp, Bộ Tài chính quy định, doanh nghiệp cổ phần hóa có tổng giá trị tài sản theo sổ kế toán từ 30 tỷ đồng trở lên hoặc giá trị vốn nhà nước theo sổ kế toán từ 10 tỷ đồng trở lên phải thuê các tổ chức có chức năng định giá thực hiện tư vấn xác định giá trị doanh nghiệp Về các phương pháp áp dụng để xác định giá trị doanh nghiệp, ... tính giá trị lợi thế kinh doanh vào giá trị doanh nghiệp CPH, gây thiệt hại cho Nhà nước Bán cổ phần và đấu giá cổ phần: Nghị định 187/CP và Thông tư 126/BTC quy định người lao động trong doanh nghiệp sẽ được mua cổ phần với giá giảm 40% so với giá đấu thành công bình quân, và nhà đầu tư chiến lược được giảm 20% so với giá đấu thành công bình quân Như vậy, sẽ nảy sinh mâu thuẫn về quyền lợi: doanh nghiệp. .. vấn đề tài chính còn tồn tại đến thời điểm chuyển thành công ty cổ phần, quyết toán tài chính quá trình CPH và bàn giao cho công ty cổ phần Những vấn đề về tài chính phát sinh (nếu có) sau khi chuyển thành công ty cổ phần, nhưng có liên quan đến quá trình CPH thì cơ quan có thẩm quyền vẫn phải có trách nhiệm tiếp tục xử lý Ban Chỉ đạo đổi mới và Phát triển doanh nghiệp và Bộ Tài chính sẽ cử thành viên... nhiều doanh nghiệp gặp những tồn tại về tài chính không xử lý được Do kinh doanh thua lỗ dẫn đến mất hết vốn nhà nước, nợ xấu ngân hàng nhiều năm không trả được, nhiều tài sản tồn đọng không xử lý được… làm nhiều công ty nhà nước không cổ phần hoá được do không xác định được giá trị doanh nghiệp hoặc nếu xác định được giá trị doanh nghiệp thì không còn vốn để cổ phần hoá Nhiều doanh nghiệp đã CPH “ép” trước. .. toàn Tổng Công ty chỉ nên có tính chất hướng dẫn chứ không nên có tính chất cưỡng chế, đặc biệt đối với trường hợp doanh nghiệp định giá theo phương pháp DCF Bộ Tài chính vừa ban hành Thông tư hướng dẫn xử lý tài chính và xác định giá trị doanh nghiệp khi thực hiện chuyển doanh nghiệp 100% vốn nhà nước thành công ty cổ phần theo quy định tại Nghị định số 59/2011/NĐ-CP ngày 18/7/2011 của Chính phủ Thông... thành và quản lý đối với tập đoàn 6 Vấn đề chủ sở hữu và thực hiện quyền chủ sở hữu nhà nước đối với phần vốn nhà nước đầu tư tại các doanh nghiệp chưa có tiến triển rõ nét Mặc dù, Luật Doanh nghiệp nhà nước năm 2003 đã xác định thành lập Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn nhà nước nhằm chuyển việc quản lý vốn của chủ sở hữu sở hữu nhà nước tại công ty trách nhiệm hữu hạn một thành viên chuyển từ công. .. quả định giá của các cổ đông có được cơ quan quản lý Nhà nước công nhận bởi nó sẽ là cơ sở để CTCP mới ghi nhận nguyên giá và trích khấu hao đối với tài sản cố định Điều này khác hẳn với việc chuyển đổi đối với DNNN, khi cổ phần hóa DNNN, việc đánh giá lại tài sản, xác định giá trị DN dựa trên các nguyên tắc đánh giá cụ thể, do tổ chức định giá hoặc các công ty kiểm toán đủ tiêu chuẩn được Bộ Tài chính ... xác định lại giá trị phần vốn nhà nước định xác định vốn nhà nước thời điểm doanh nghiệp thức chuyển thành công ty cổ phần làm để bàn giao doanh nghiệp cổ phần hoá công ty cổ phần Trường hợp doanh. .. lệch giá trị thực tế phần vốn nhà nước thời điểm doanh nghiệp cổ phần hoá chuyển sang công ty cổ phần với giá trị thực tế phần vốn nhà nước thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp xử lý quy định. .. xác định giá trị doanh nghiệp định công bố giá trị doanh nghiệp b) Báo cáo tài thời điểm thức chuyển thành công ty cổ phần c) Quyết định xác định giá trị phần vốn nhà nước thời điểm chuyển thành