Chương III: Phân tích tình hình tài công ty May Sông Hồng 3.1) Phân tích cấu diễn biến tài sản Bảng 1: Tình hình tài sản công ty năm 2012-2014 (Đvị: Đồng Việt Nam) Năm 2012 Chỉ tiêu Tài sản ngắn hạn 1.Tiền tương đương tiền Số tiền 750757146849 225220777832 2.Các khoản ĐTTCNH 2601250000 3.Các khoản phải thu 265405237109 4.Hàng tồn kho 5.Tài sản ngắn hạn khác 244395933082 13133948826 Tài sản dài hạn 257157408000 1.Tài sản cố định hữu hình 2.Tài sản cố định vô hình 147401325239 1294353125 3.Chi phí XDCB dở dang 107955114636 4.Tài sản dài hạn khác 506615000 100791455484 Tổng tài sản Năm 2013 Tỷ trọng 74.49 % 22.35 % 0.26% 26.33 % 24.25 % 1.30% 25.51 % Số tiền 828212917897 207393027927 66060000000 Năm 2014 Tỷ trọng 64.79 % 16.22 % Số tiền 107591989794 12352569080 Năm 2013/2012 Tỷ trọng 68.61 % 450941180000 427054507242 2638689060 0.79% 28.75 % 17.89 % 20.09 % 1.08% 31.39 % 27.23 % 0.17% Số tiền % Số tiền % 77455771048 10.32% 29.91% -17827749905 -94.04% 63458750000 -7.92% 2439.55 % 247706980052 195040458847 384881180000 582.62% -17305920868 -6.52% 32430211325 13.07% 15999151262 33131540559 6.55% 252.26% 54735419502 -29299371928 21.02% -63.33% 192882118248 75.01% 42260833070 9.39% 159970516536 -69206921 108.53% -5.35% 119682665467 1413542856 38.94% 115.38% -78844658845 -65.51% 1538978576 7.30% 289967813122 22.68% 0.13% 0.13% 10.71 % 307371841775 1225146204 5.17% 19.41 % 20.37 % 3.62% 35.21 % 24.05 % 0.10% 120346663639 9.41% 41502004794 2.65% 12391549003 0.05% 21095874630 1.65% 22634853206 1.44% 20589259630 11.48% 4064.08 % 100% 1278252444145 100% 1568220257267 100% 270337889296 26.82% 248099316241 260395084344 46265489385 450039526248 280529527566 315130503846 16966117457 492300359318 Năm 2014/2013 Tổng tài sản Công ty có xu hướng tăng qua năm Cuối năm 2014 tài sản Công ty đạt 1.568.220.257.267 đồng tăng 289.967.813.122 đồng (tỷ lệ tăng 22,68%) so với thời điểm cuối năm 2013 (1.278.252.444.145 đồng).Năm 2013 tài sản công ty đạt 1.278.252.444.145 đồng tăng 270.337.889.296 đồng (tỷ lệ tăng 26.82%) so với thời điểm năm 2012 (1.007914554849 đồng), chủ yếu tăng TSNH Cơ cấu phân bổ vốn theo hướng trọng đầu tư vào TSNH, giảm đầu tư vào TSDH 3.1.1) Tài sản ngắn hạn TSNH năm 2014 so với năm 2013 tăng lên 247.706.980.052 đồng tương ứng với tỷ lệ tăng 29,91%, tỷ trọng TSNH tổng tài sản tăng lên từ 64,79% thời điểm năm 2013 lên 68,61% thời điểm năm 2014.TSNH năm 2013 tăng lên 77.455.771.048 đồng so với năm 2012 ứng với tỷ lệ tăng 10.32%, tỷ trọng TSNH năm 2013 (64.79%) lại giảm so với năm 2012 ( 74.49%) Nguyên nhân biến động tăng lên khoản đầu tư tài ngắn hạn, khoản phải thu ngắn hạn, hàng tồn kho sụt giảm tiền khoản tương đương tiền, tài sản ngắn hạn khác Cụ thể: + Đầu tư ngắn hạn năm 2014 so với năm 2013 tăng nhanh số tiền lẫn tỷ trọng với số tiền tăng 384.881.180.000 đồng tương đương với tỷ lệ tăng 582,62% tỷ trọng tăng 23.58% Năm 2013 tăng mạnh 63.458.750.000 đồng ứng với tỷ lệ 2439.55% so với năm 2012 tỷ trọng tăng 4.91% + Các khoản phải thu thời điểm cuối năm 2014 tăng 32.430.211.325 đồng, tương ứng với tỷ lệ tăng 13,07% Năm 2013 giảm 17.305.920.868 đồng tương ứng với tỷ lệ 6.52% + Hàng tồn kho thời điểm cuối năm 2014 tăng 54.735.419.502 đồng, tương ứng với tỷ lệ tăng 21,02% Tại thời điểm cuối năm 2013 tăng 15.999.151.262 đồng ứng với tỷ lệ tăng 6.55% so với năm 2012 + Tiền khoản tương đương tiền thời điểm cuối năm 2014 giảm 195.040.458.847 đồng, tương ứng với tỷ lệ giảm 94,04% Tiền khoản tương đương tiền giảm chủ yếu khoản tương đương tiền giảm tuyệt đối so với thời điểm cuối năm 2013 + Tài sản ngắn hạn khác thời điểm cuối năm 2014 giảm 29.299.371.928 đồng, tương ứng với tỷ lệ giảm 63,33% Tài sản ngắn hạn khác giảm chủ yếu thuế giá trị gia tăng khấu trừ doanh nghiệp giảm so với thời điểm cuối năm 2013 Trong đó, TSNH khác năm 2013 lại tăng mạnh so với năm 2013 33.131.540.559 đồng tương ứng tỷ lệ tăng 252.26% 3.1.2) Tài sản dài hạn Tại thời điểm cuối năm 2014 so với năm 2013 tăng 42.260.833.070 tương ứng với tỷ lệ tăng 9,39%, năm 2013 so với năm 2012 tăng 192.882.118.248 đồng tương ứng với tỷ lệ tăng 75.01% Doanh nghiệp không đầu tư vào bất động sản khoản đầu tư tài dài hạn, trọng điểm sách đầu tư dài hạn doanh nghiệp đầu tư vào tài sản cố định, chủ yếu đầu tư vào tài sản cố định hữu hình có xu hướng giảm dần đầu tư vào tài sản cố định vô hình chi phí xây dựng dở dang Đây sách hợp lý doanh nghiệp thuộc loại hình doanh nghiệp sản xuất, cần nhiều máy móc, trang thiết bị để phục vụ sản xuất, tăng lượng sản phẩm sản xuất + Tài sản cố định thời điểm đầu năm 2014 đạt 428.943.651.618 đồng (tỷ trọng 95,31%), thời điểm cuối năm tăng lên 469.665.506.112 đồng, chiếm tỷ trọng 95,40%, tương ứng với tỷ lệ tăng 9,49% + Tài sản dài hạn khác thời điểm đầu năm 2014 đạt 21.095.874.630 đồng thấp 1.538.978.576 đồng so với thời điểm cuối năm 2014 (22.634.853.206 đồng), tương ứng với tỷ lệ tăng 7,30% Trong đó, năm 2013 tăng mạnh so với năm 2012 20.589.259.630 ứng với tỷ lệ tăng 4064.08% Như quy mô vốn Công ty có xu hướng tăng cho thấy Công ty nỗ lực mở rộng quy mô sản xuất kinh doanh, cấu đầu tư thiên tài sản ngắn hạn Điều đặc điểm Công ty may (chủ yếu may gia công) phần lớn khách hàng ứng trước tiền để may sản phảm, sau thời gian toán, lý hợp đồng Trong năm 2014, hàng tồn kho, nợ phải thu khoản đầu tư tài ngắn hạn tăng lên Cần nghiên cứu vòng quay khoản phải thu kỳ thu tiền xem Công ty có quản lý tốt khoản phải thu không? Công ty phải nghiên cứu vòng quay hàng tồn kho kỳ luân chuyển hàng tồn kho xem có quản lý tốt hàng tồn kho hay không? Đồng thời, Công ty phải tiến hành xem xét, đánh giá hiệu khoản đầu tư tài ngắn hạn tổ chức thực việc lập dự phòng giảm giá đầu tư tài ngắn hạn cần thiết 3.2) Phân tích cấu diễn biến nguồn vốn Bảng 2: Tình hình nguồn vốn công ty năm 2012-2014 (Đvị: Đồng Việt Nam) Năm 2012 Chỉ tiêu Số tiền A.Nợ phải trả 696862311146 I.Nợ ngắn hạn 578995469354 II.Nợ dài hạn 117866841792 B.Vốn chủ sở hữu 311052243703 I.Vốn chủ sở hữu 311052243703 II.Nguồn kinh phí, quỹ khác Tổng nguồn vốn Năm 2013 Tỷ trọng 69.14 % 57.44 % 11.69 % 30.86 % 30.86 % Số tiền 918638956208 617361740967 301277215241 359613487937 359613487937 Năm 2014 Tỷ trọng 71.87 % 48.30 % 23.57 % 28.13 % 28.13 % Số tiền 105201685417 843841237134 208175617038 516203403095 516026346279 Tỷ trọng 67.08 % 53.81 % 13.27 % 32.92 % 32.91 % Năm 2013/2012 Năm 2014/2013 Số tiền % Số tiền 22177664506 31.83% 38366271613 6.63% 18341037344 155.61 % 48561244234 15.61% 48561244234 15.61% % 13337789796 22647949616 93101598203 15658991515 15641285834 -30.90% 14.52% 36.69% 43.54% 43.49% 0.00% 0.00% 177056816 0.01% 0.00% 177056816 100.00 % 100791455484 100% 127825244414 100% 156822025726 100% 27033788929 26.82% 28996781312 22.68% Tổng nguồn vốn Công ty cuối năm 2014 1.568.220.257.267 đồng, tăng 289.967.813.122 đồng, tương ứng với tỷ lệ tăng 22,68% so với năm 2013 Năm 2013 tổng nguồn vốn 1.278.252.444.145 đồng, tăng 270.337.889.296 đồng ứng với tỷ lệ tăng 26.82% so với năm 2012 Chứng tỏ quy mô nguồn vốn Công ty lớn có xu hướng tăng, sở để tài trợ mở rộng quy mô kinh doanh Cơ cấu nguồn vốn: Tỷ trọng nợ lớn tỷ trọng vốn chủ sở hữu, tỷ trọng vốn chủ sở hữu tăng cuối năm thể mức độ tự chủ tài tăng, rủi ro tài giảm thiểu 3.2.1) Nợ phải trả Nợ phải trả công ty năm 2013 tăng 22.177.6645.062 đồng ứng với tỷ lệ tăng 31.83% Nợ phải trả Công ty cuối năm 2014 tăng 133.377.897.964 đồng, tương ứng với tỷ lệ tăng 14,52%, nhiên tỷ trọng lại giảm từ 71,87% xuống 67,08% Nguyên nhân biến động nợ phải trả ngắn hạn năm 2014 Công ty tăng 226.479.496.167 đồng (từ 617.361.740.967 đồng lên 843.841.237.134 đồng) Tuy Công ty cố gắng giảm bớt khoản nợ phải trả dài hạn từ 301.277.215.241 đồng xuống 208.175.671.038 đồng, giảm 93.101.598.203 đồng tốc độ giảm nợ phải trả dài hạn (30,90%) nhỏ tốc độ tăng nợ phải trả ngắn hạn (36,69%), điều làm cho nợ phải trả Công ty tăng lên Mặc dù nợ phải trả Công ty năm 2014 tăng lên so với năm 2013 tỷ trọng nợ phải trả năm 2014 lại giảm Nguyên nhân tốc độ tăng nợ phải trả (14,52%) nhỏ tốc độ tăng vốn chủ sở hữu (43,54%) Điều cho thấy sách huy động vốn Công ty tăng dần mức độ tự chủ mặt tài chính, tối thiểu hóa khoản vay 3.2.2) Vốn chủ sở hữu Vốn chủ sở hữu Công ty năm 2014 516.203.403.095 đồng tăng 156.589.915.158 đồng so với năm 2013 (năm 2013 359.613.487.937 đồng) tương ứng với tỷ lệ tăng 43,54%, tỷ trọng vốn chủ sở hữu nguồn vốncũng tăng 4,78% Năm 2013 vốn chủ sở hữu 359.613.487.937 đồng tăng 48.561.244.234 đồng so với năm 2012 (311.052.243.703 đồng ) ứng với tỷ lệ tăng 15.61%, tỷ trọng vốn chủ sở hữu giảm từ 30.86% xuống 28.13% Nguyên nhân chủ yếu việc tăng vốn chủ Công ty làm ăn có lãi việc Công ty thực chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu cho nhà đầu tư, qua làm tăng mức độ độc lập, tự chủ tài cho Công ty Quy mô nguồn vốn doanh nghiệp tăng lên chủ yếu tăng vốn chủ sở hữu nợ phải trả Tuy nhiên, vốn chủ sở hữu tăng nhiều nợ phải trả điều góp phần làm tăng tự chủ mặt tài chính, tiết kiệm chi phí huy động vốn đồng thời giữ quyền kiểm soát cho cổ đông hữu Năm 2014 lãi suất điều hành theo hướng giảm dần, phù hợp với diễn biến kinh tế vĩ mô biến động lạm phát Mặt lãi suất VND giảm khoảng 1,5% – 2% so với năm 2013, lãi suất cho vay giảm khoảng 2%/ năm Trong năm 2015, mặt lãi suất dự báo tiếp tục giảm khoảng 0,5% - 1%, lãi suất cho vay trung dài hạn giảm khoảng 1% - 1,5% Như với tình hình lãi suất giảm việc doanh nghiệp gia tăng sử dụng vốn chủ, giảm tỷ trọng vốn vay trì tỷ trọng nợ phải trả 50% cho thấy doanh nghiệp biết tận dụng mặt lợi đòn bẩy tài Doanh nghiệp nên tính toán để trì cấu vốn hợp lý, từ vừa đảm bảo độ an toàn tài vừa có khả khuếch đại ROE *) Nhu cầu vố lưu động thường xuyên= Hàng tồn kho + phải thu – phải trả Nhu cầu VLĐ thường xuyên năm 2014= 315.130.503.846 + 280.529.527.566 - 1.052.016.854.172= -456.356.822.760 Nhu cầu VLĐ thường xuyên năm 2013= 260.395.084.344 + 248.099.316.241 - 918.638.956.208= -410.144.555.623 Nhu cầu VLĐ thường xuyên năm 2012= 244.395.933.082 + 265.405.237.109 – 696.862.311.146= -187.061.140.955 Bảng 3: Vốn lưu động thường xuyên nhu cầu VLĐ thường xuyên ( Đvị: Đồng Việt Nam) Chỉ tiêu Tài sản ngắn hạn Nợ ngắn hạn VLĐ thường xuyên Nhu cầu VLĐ thường xuyên Năm 2014 1.075.919.897.949 843.841.237.134 232.078.660.815 -456.356.822.760 Năm 2013 828.212.917.897 617.361.740.967 210.851.176.930 -410.144.555.623 Năm 2012 750.757.146.849 578.995.469.354 171.761.677.495 -187.061.140.955 Ta thấy VLĐ thường xuyên qua năm lớn lớn nhu cầu VLĐ thường xuyên Tài sản lưu động lớn nợ ngắn hạn nên khả toán công ty tốt Nhu cầu VLĐ thường xuyên năm nhỏ 0, điều cho thấy: hàng tồn kho khoản phải thu nhỏ khoản phải trả 3.3) Phân tích tình hình bố trí cấu tài sản nguồn vốn 3.3.1) Bố trí cấu tài sản 3.3.1.1) Tỷ trọng tài sản ngắn hạn tổng tài sản Qua bảng ta thấy doanh nghiệp có tỷ trọng tài sản ngắn hạn tổng tài sản cao Việc tài sản ngắn hạn chiếm tỷ trọng lớn chủ yếu phải thu khách hàng hàng tồn kho điều đáng lo ngại công ty Do việc cần tiền để toán lãi vay ngắn hạn để trang trải cho việc nhập nguyên vật liệu sản xuất cung cấp kịp thời cho khách hàng vấn đề đặt công ty cần có biện pháp thu hồi công nợ khách hàng dự trữ lượng hàng tồn kho mức cần thiết ( giảm mức độ tồn kho xuống thấp mức nay) Bảng 4: Tỷ trọng TSNH/TTS GMC, NSB, TCM năm 2014 Chỉ tiêu Tài sản ngắn hạn tổng TS GMC 70% NSB 16% TCM 48% So với công ty khác ngành tỷ trọng tài sản ngắn hạn tổng tài sản công ty cao, tỷ trọng GMC 70%, TCM 48%, NSB 16% 3.3.1.2) Tỷ suất đầu tư Tỷ suất đầu tư= Bảng 5: Bảng phân tích tỷ suất đầu tư TSCĐ (Đvị: Đồng VN) Chỉ tiêu TSCĐ Tổng tài sản Tỷ suất ĐT TSCĐ 2014 469665506112 156822025726 29.95% Năm 2013 428943651618 127825244414 33.56% 2012 256650793000 100791455484 25.46% Chênh lệch 2014/2013 2013/2012 9.49% 67.13% 22.68% 26.82% -3.61% 8.09% Qua bảng số liệu ta thấy, năm 2012 tỷ suất đầu tư tài sản cố định công ty 25.46%, đến năm 2013 tăng 8.09% lên 33.56% Đến năm 2014 tỷ suất đầu tư tài sản cố định giảm xuống 29.95% Tỷ suất đầu tư TSCĐ thay đổi liên tục năm, biến động TSCĐ công ty thay đổi liên tục tổng tài sản công ty tăng với tốc độ cao 3.3.2) Phân tích bố trí nguồn vốn 3.3.2.1) Phân tích tỷ suất nợ Qua bảng phân tích ta thấy: Tỷ xuất nợ có xu hướng giảm xuống qua năm từ 2012 đến 2014 Năm 2012 tỷ suất nợ công ty 69.14%, đến năm 2013 71.87% đến năm 2014 giảm 4.79% xuống 67.08% Nguyên nhân tổng nguồn vốn tăng với tốc độ lớn tốc độ tăng nợ phải trả Tỷ suất nợ giảm xuống, dấu hiệu tốt, ta thấy doanh nghiệp có sách tăng nguồn vốn chủ sở hữu lên để giảm khoản vốn từ vay ngân hàng Nếu xét số đối thủ cạnh tranh ngành năm 2014 ta thấy, tỷ số nợ công ty cổ phần May Sông Hồng mức cao, cao mức trung bình ngành 14.08% ( mức trung bình ngành 53% ) Ta thấy doanh nghiệp hoạt động ngành có tỷ số nợ cao Tỷ số nợ TCM 64%, NSB GMC 57%, tỷ số nợ đòn bẩy tài giúp nhà quản trị lựa chọn cấu trúc vốn hợp lý cho doanh nghiệp Trong thời gian tới công ty cần thực biện pháp hữu hiệu để đưa tỷ số mức hợp lý sử dụng đòn bẩy tài để đạt cấu vốn tối ưu Tuy nhiên, công ty cần ý, tỷ lệ nợ cao làm tăng thêm gánh nặng chi phí lãi vay cao so với tốc độ tăng lợi nhuận 3.3.2.2) Phân tích tỷ số tự tài trợ Tỷ số tự tài trợ tỷ trọng vốn chủ sở hữu tổng nguồn vốn doanh nghiệp Qua bảng phân tích ta thấy năm 2012 tỷ số tự tài trợ công ty 30.86%, đến năm 2013 giảm 2.73% xuống 28.13% đến năm 2014 32.92% tăng 4.79% Vậy qua năm tỷ số tự tài trợ có xu hướng tăng lên Nguyên nhân do, qua năm vốn chủ sở hữu tăng lên giá trị lẫn tỷ trọng với tốc độ tăng tổng nguồn vốn Cụ thể, năm 2013 tốc độ tăng vốn chủ sở hữu 15.61% so với năm 2012 tốc độ tăng nguồn vốn 26.82%, năm 2014 tốc độ tăng tương ứng 43.54% 22.68% Giải thích cho biến động nhu cầu mở rộng sản xuất, đầu tư thêm máy móc, thiết bị đại nên công ty tăng vốn điều lệ lên 108 tỷ đồng Năm 2014, Công ty GMC NSB có tỷ suất tự tài trợ 43%, TCM 35% Tỷ suất coi hợp lý nhỏ 55% lớn 75% Như tỷ suất tự tài trợ công ty thấp, có xu hướng tăng dần Dấu hiệu cho thấy khả tự tài trợ công ty ngày cao, công ty cố gắng chủ động hoạt động sản xuất kinh doanh Công ty cần dần tỷ số đến mức hợp lý Như vậy, tỷ suất tự tài trợ công ty cao, mức độ tự tài trợ doanh nghiệp tương đối tốt 3.4) Phân tích khả toán 3.4.1) Hệ số toán hành Bảng 6: Bảng phân tích hệ số toán hành (Đvị: Đồng VN) Năm Chỉ tiêu 2014 2013 2012 TSLĐ ĐTNH 107591989794 Nợ ngắn hạn 843841237134 HS TT hành 1.28 82821291789 61736174096 1.34 75075714684 57899546935 1.30 Chênh lệch 2014/201 2013/201 29.91% 10.32% 36.69% 6.63% -0.06 0.04 Dựa vào bảng số liệu ta thấy: Năm 2013 hệ số toán hành công ty 1.34 lần tăng 0.04 lần so với năm 2012 Trong năm 2013, đồng nợ ngắn hạn đảm bảo 1.34 đồng tài sản lưu động đầu tư ngắn hạn Đến năm 2014 hệ số giảm 0.06 lần xuống 1.28 lần, tức đồng nợ ngắn hạn đảm bảo 1.28 đồng tài sản lưu động đầu tư ngắn hạn Nguyên nhân tài sản lưu động đầu tư ngắn hạn tăng 29.91% lớn tốc độ tăng nợ ngắn hạn So với công ty ngành hệ số toán hành Công ty cổ phần May Sông Hồng cao Hệ số toán GMC 1.23 lần, TCM 1.07 lần thấp NSB 1.01 lần Năm 2014, khả toán trung bình ngành 1.07 lần Như vậy, có NSB hệ số toán thấp mức trung bình ngành, GMC cao trung bình ngành 0.16 lần Qua năm hệ số toán hành lớn 1, cao mức trung bình ngành chứng tỏ doanh nghiệp đảm bảo khả toán tốt khoản nợ ngắn hạn Đối với chủ nợ họ cho hệ số đáng tin cậy Tuy nhiên, để đánh giá xác khả toán t cần xem xét hệ số toán khác hệ số toán nhanh, hệ số toán lãi vay… 3.4.2) Hệ số toán nhanh Bảng 7: Bảng phân tích hệ số toán nhanh Năm Chỉ tiêu TSNH - hàng tồn kho Nợ ngắn hạn HS toán nhanh 2014 2013 2012 76078939410 84384123713 0.90 56781783355 61736174096 0.92 50636121376 57899546935 0.87 Chênh lệch 2014/201 2013/201 33.98% 12.14% 36.69% 6.63% -0.02 0.05 Ta thấy, hệ số toán nhanh có xu hướng tăng giai đoạn 2012-2013 có xu hướng giảm xuống giai đoạn 2013-2014 Cụ thể sau: Năm 2012 đồng nợ ngắn hạn có 0.87 đồng tài sản có tính khoản cao đảm bảo, đến năm 2013 đồng nợ ngắn hạn có 0.92 đồng tài sản có tính khoản cao đảm bảo, tức tăng 0.05 đồng Nguyên nhân năm 2013 tài sản có tính khoản cao công ty tăng 12.14% lớn tốc độ tăng nợ ngắn hạn 6.63% Như vậy, hệ số toán nhanh công ty năm 2013 cao điều đảm bảo cho chi trả khoản nợ đến hạn, hạn chế rủi ro tài doanh nghiệp Sang năm 2014 có 0.9 đồng tài sản có tính khoản cao đảm bảo cho đồng nợ ngắn hạn Như vậy, so với năm 2013 hệ số khoản nhanh giảm 0.02 lần Dựa vào số liệu tính toán bảng ta thấy hệ số giảm tài sản có tính khoản cao tăng 33.98% tốc độ tăng nợ ngắn hạn lại 36.69% Ta vào phân tích hệ số công ty ngành Bảng 8: Bảng hệ số toán nhanh GMC, NSB, TCM năm 2014 Khoản mục Hệ số toán nhanh GMC 0.71 NSB 0.90 TCM 0.46 Trung bình ngành 0.7 Năm 2014, hệ số toán nhanh NSB cao 0.9 lần, GMC 0.71 lần, TCM 0.46 lần Tuy nhiên, mức trung bình ngành hệ số toán nhanh thấp 0.7 lần nhỏ Như vậy, năm 2014 trung bình ngành may mặc chưa đảm bảo khả toán cho nợ ngắn hạn đến hạn phải trả Điều đặt cho doanh nghiệp ngành cần có biện pháp nhằm tăng tài sản có tính khoản cao mức độ hợp lý để trang trải cho khoản nợ ngắn hạn Tuy nhiên hệ số mức cao công ty chưa hẳn tốt giá trị khoản phải thu cảu công ty lớn gây ứ đọng vốn làm giảm hiệu sử dụng vốn nguyên nhân mà chi phí sử dụng vốn daonh nghiệp mức cao 3.4.3) Hệ số toán lãi vay Bảng 9: Bảng phân tích hệ số toán lãi vay Năm Chỉ tiêu Lợi nhuận trước thuế Lãi vay LN trước thuế lãi vay HS toán lãi vay Chênh lệch 2014/201 2013/201 2014 2013 2012 18052154196 35836054556 21635759652 6.04 10576379776 28917876392 13468167415 4.66 11763390762 20486737334 13812064495 6.74 70.68% -10.09% 23.92% 41.15% 60.64% -2.49% 1.38 -2.08 Qua số liệu ta thấy hệ số toán lãi vay doanh nghiệp từ năm 2012 đến 2014 ngày tốt Hệ số toán lãi vay năm 2012 6.74 lần tức đồng tiền lãi đảm bảo 6.74 đồng lợi nhuận trước thuế lãi vay Năm 2013 hệ số khả toán lãi vay 4.66 lần giảm 2.08 lần so với năm 2012 Nguyên nhân tốc độ giảm lợi nhuận trước thuế 10.09% lãi vay tăng 41.15% Năm 2014 có hệ số khả toán lãi vay 6.04 lần tăng so với năm 2013 1.38 lần Nguyên nhân vấn đề tốc độ tăng lợi nhuận trước thuế công ty năm 2014 (70.68%) lớn tốc độ tăng lãi vay (23.92%) Như vây qua năm ta thấy khả toán lãi vay cảu công ty có chiều hướng ngày tốt 3.5) Phân tích khả hoạt động 3.5.1) Luân chuyển khoản phải thu Bảng 10: Bảng phân tích tình hình luân chuyển khoản phải thu (Đvị: Đồng VN) Năm Chỉ tiêu Doanh thu Khoản phải thu đầu kỳ Khoản phải thu cuối kỳ Khoản phải thu bình quân Số vòng quay khoản phải thu Kỳ thu tiền bình quân 2014 2013 2012 24059878069 99 24809931624 28052952756 26431442190 21802461545 06 26540523710 24809931624 25675227667 17521654366 66 21534456634 26540523710 24037490172 9.10 8.49 39.55 42.39 Chênh lệch 2014/201 2013/201 10.35% 24.43% -6.52% 23.25% 13.07% -6.52% 2.95% 6.81% 7.29 0.61 1.20 49.39 -2.85 -6.99 Như phân tích trên, hàng tồn kho khoản phải thu chiếm khoảng 40% tổng tài sản khoản mục trọng yếu, ảnh hưởng đến việc sử dụng vốn doing nghiệp Các khoản mục chưa quản lý tốt để số ngày thu hồi nợ dài, hàng tồn kho bị ứ đọng làm cho tốc độ luân chuyển vốn chậm gây khó khăn cho doanh nghiệp việc toán khoản nợ đến hạn Đối với Công ty cổ phần May Sông Hồng tiêu vòng quay khoản phải thu số ngày thu hồi khoản phải thu thể rõ bảng sau: Hệ số vòng quay khoản phải thu phản ánh tốc độ biến đổi khoản phải thu thành tiền mặt doanh nghiệp Vòng quay khoản phải thu tăng từ 7.29 vòng năm 2012 lên 8.49 vòng năm 2013 Điều chứng tỏ khả chuyển đổi khoản phải thu sang tiền mặt nhanh Sang đến năm 2014 vòng quay khoản phải thu tăng 0.61 vòng lên 9.10 vòng, đồng thời số ngày vòng quay giảm xuống 39.55 ngày Vòng quay khoản phải thu tăng lên chủ yếu ảnh hưởng khoản phải thu khách hàng nội địa Vòng quay khoản phải thu tăng, số ngày thu hồi khoản phải thu giảm khiến cho dòng tiền mặt luân chuyển nhanh, doanh nghiệp đảm bảo nguồn vốn lưu động cần thiết phải vay ngắn hạn để bù đắp 3.5.2) Luân chuyển hàng tồn kho Bảng 11: Bảng phân tích tình hình luân chuyển hàng tồn kho Năm Chỉ tiêu Giá vốn hàng bán Giá trị hàng tồn đầu kỳ Giá trị hàng tồn cuối kỳ Giá trị hàng tồn bình quân Số vòng quay hàng tồn kho Thời gian tồn kho 2014 2013 2012 19715183986 66 26039508434 31513050384 28776279409 6.85 52.55 18662920947 44 24439593308 26039508434 25239550871 7.39 48.69 14910779521 76 25235973353 24439593308 24837783330 6.00 59.97 Chênh lệch 2014/201 2013/201 5.64% 25.16% 6.55% -3.16% 21.02% 6.55% 14.01% 1.62% -0.54 3.86 1.39 -11.28 Tốc độ luân chuyển hàng tồn kho năm 2012 công ty đạt vòng, vòng 59.97 ngày có xu hướng tăng lên vào năm Năm 2013, tốc độ luân chuyển hàng tồn kho tăng nhanh năm trước 1.39 vòng giảm ngày luân chuyển vòng xuống 48.69 ngày Nguyên nhân giá vốn hàng bán công ty năm 2013 tăng 25.16% so với năm 2012 Năm 2014, vòng quay hàng tồn kho 6.85 vòng số ngày vòng quay 52.55 ngày, tăng 3.86 ngày so với năm 2013 Nguyên nhân giá trị hàng tồn kho bình quân năm 2014 tăng 14.01% so với năm 2013 Điều lầm cho công ty tăng lượng vốn ứ đọng Trong thời gian tới công ty cần tiếp tục quản lý hàng tồn kho tốt 3.5.3) Luân chuyển vốn lưu động Bảng 12: Bảng phân tích tình hình luân chuyển vốn lưu động Chỉ tiêu Doanh thu Vốn lưu động đầu kỳ Vốn lưu động cuối kỳ Vốn lưu động bình quân 2014 240598780699 828212917927 107591989794 952066407938 Năm 2013 Chênh lệch 2014/2013 2013/2012 746685661904 2012 175216543666 622260635907 828212917897 750757146849 29.91% 10.32% 787449289901 686508891378 20.91% 14.70% 2180246154506 10.35% 24.43% 10.92% 20.00% Số vòng quay VLĐ Số ngày/vòng quay Hệ số đảm nhiệm 2.53 142.45 0.40 Mức tiết kiệm VLĐ 2.77 130.02 0.36 2.55 141.05 0.39 -0.24 12.43 0.03 8308499214 0.22 -11.03 -0.03 -66784185512 Qua bảng phân tích năm 2012 để tạo đồng doanh thu doanh nghiệp cần bỏ 0.39 đồng vốn lưu động Năm 2013, để tạp đồng doanh thu doanh nghiệp cần bỏ 0.36 đồng vốn lưu động Như vậy, năm 2013 doanh nghiệp sử dụng vốn có hiệu so với năm 2012 Số vòng quay vốn lưu động tăng 0.22 vòng làm cho ngày luân chuyển bình quân giảm 11.03 ngày Do số vốn bị thiệt hại tốc độ luân chuyển tăng 66.784.185.512 đồng Năm 2014, để tạo đồng doanh thu doanh nghiệp cần bỏ 0.4 đồng vốn lưu động cao so với năm 2013 0.03 đồng Số vòng quay giảm 0.24 vòng , ngày luân chuyển bình quân tăng 12.43 ngày Do số vốn bị thiệt hại tốc độ luân chuyển giảm 83.084.992.140 đồng 3.5.4) Luân chuyển vốn cố định ... thấy khả tự tài trợ công ty ngày cao, công ty cố gắng chủ động hoạt động sản xuất kinh doanh Công ty cần dần tỷ số đến mức hợp lý Như vậy, tỷ suất tự tài trợ công ty cao, mức độ tự tài trợ doanh... năm, biến động TSCĐ công ty thay đổi liên tục tổng tài sản công ty tăng với tốc độ cao 3.3.2) Phân tích bố trí nguồn vốn 3.3.2.1) Phân tích tỷ suất nợ Qua bảng phân tích ta thấy: Tỷ xuất nợ có... Như quy mô vốn Công ty có xu hướng tăng cho thấy Công ty nỗ lực mở rộng quy mô sản xuất kinh doanh, cấu đầu tư thiên tài sản ngắn hạn Điều đặc điểm Công ty may (chủ yếu may gia công) phần lớn