PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN THỰC PHẨM SAFOCO

NỘI DUNG 1: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN THỰC PHẨM SAFOCO Để có nhìn tổng thể, cần tiến hành phân tích nhiều phương diện Ở đây, ta tiến hành phân tích dựa khía cạnh sau: BẢNG 1: Bảng khái quát quy mô tài doanh nghiệp ĐVT: triệu đồng Chỉ tiêu 1.Tổng tài sản 2.Vốn chủ sở hữu Năm 2011 (45511+19092) =64.603 Năm 2010 (57029+21461) =78490 Chênh lệch Tỉ lệ -13.887 -17.70 48.255 46.673 1.582 3.39 (54983+1115+100) =56.198 (3021+813) =3.834 (89988+365+750) =91.103 (3440+582) =4.022 -34.905 -38.31 -188 -4.67 2707 2952 -245 -8.30 6.TV (60080+31191+0) =91.271 (106242+1039+5930 ) =113.211 -21.940 -19.38 7.LCtt (-3939+11911557) =-4.305 (14107-3361+611) =11.357 -15.662 -137.91 3.LCT 4.EBIT 5.LNst Từ bảng phân tích đánh giá khái quát quy mô tài doanh nghiệp năm 2011 so với năm 2010 giảm vốn,lưu chuyển thuần,lợi nhuận,dòng tiền thu vào dòng tiền Công ty thời kì khó khăn kinh doanh sa sút,doanh nghiệp cần có biện pháp thoát khỏi tình trạng Vốn chủ sở hữu tăng 1582 triệu đồng (3,39%) tổng tài sản giảm 17,7 % cho thấy việc chủ doanh nghiệp tự bỏ tiền để cứu vãn tình hình doanh nghiệp Dòng tiền giảm 15662 triệu đồng(137,91%) dấu hiệu báo động tình hình suy thoái doanh nghiệp, doanh nghiệp cân đối thu chi tiền Lượng tiền doanh nghiệp sụt giảm nghiêm trọng gây khó khăn việc toán khoản nợ, việc chi trả việc đầu tư phát triển doanh nghiệp BẢNG 2: Phân tích khái quát cấu trúc tài doanh nghiệp ĐVT: lần Chỉ tiêu Hệ số tự tài trợ (Ht = C/TS) Hệ số tài trợ thường xuyên (Htx = NVDH/TSDH) 3.Hệ số sức sản xuất (Hsx = LCT/CPhđ) Hệ số tạo tiền (Htt = TV/TR) 2011 2010 48.255/64.603 46.673/78490 =0.7469 =0.5946 (66+48255)/19092 (47+46673)/21096 =2.5310 =2.1770 56.198/ (47600+813+ 91.103/(82131+582+ 387+4377+314) 217+3977+756+488 ) =1.0568 =1.0392 91.271/95.576 113.211/101.854 =0.9451 =1.1115 Chênh lệch % 0.1523 25.61 0.3540 16.26 0.0176 1.69 -0.1664 -14.97  Khái quát: Nhìn vào bảng ta thấy tất tiêu phản ánh cấu trúc tài DN có xu hướng tăng Hệ số tự tài trợ tăng mạnh 25.61% Điều cho thấy thay đổi phương thức tài trợ DN, có xu hướng độc lập tài Hệ số tạo tiền giảm 0.9451(giảm 14.97% ) cho thấy cán cân toán doanh nghiệp ổn định,rủi ro tài tăng  Chi tiết: Hệ số tự tài trợ doanh nghiệp gần với 1, cho thấy DN trì khả độc lập tài không phụ thuộc vào nguỗn huy động từ bên Năm 2010, hệ số 0.5946 đến năm 2011 tăng lên đến 0.7469, tương ứng với tỷ lệ tăng 25.61% Doanh nghiệp tăng nhanh mức độc lập tài chính,doanh nghiệp tự chủ hơn,có khả chớp hội kinh doanh tốt hơn.Nhưng cần nhận tăng nhanh hệ số tự tài trợ doanh nghiệp sụp giảm tổng tài sản,cho thấy doanh nghiệp thu nhỏ quy mô,chờ đợi hội tình hình kinh doanh khó khăn Hệ số tài trợ thường xuyên DN cao, năm 2010 2011 lớn 2, cho thấy DN dư thừa nguồn vốn dài hạn tài trợ cho tài sản dài hạn, DN dùng phần vốn dài hạn để tài trợ cho tài sản ngắn hạn Phương thức tài trợ đảm bảo nguyên tắc cân tài chính, an toàn cho công ty giai đoạn kinh tế khó khăn Tuy nhiên số tăng từ 2.177 năm 2010 lên đến 2.531 năm 2011 tương ứng với tỷ lệ tăng 16.26%, DN thực tăng việc dự trữ nguồn vốn dài hạn mà chủ yếu tăng vốn chủ sở hữu Năm 2010, DN có Hsx = 1.0392 cho biết biết bình quân đồng chi phí hoạt động kỳ mang lại cho DN 1.0392 đồng thu nhập Như vậy, năm 2010 DN hoạt động kinh doanh có hiệu Sang năm 2011, H sx = 1,0568 tăng 0.0176 (1.69%) ,con số lớn cho thấy hoạt động kinh doanh DN có kết thu lợi nhuận,thậm chí cao so với năm trước cho thấy nỗ lực DN tình hình lạm phát tăng cao, kinh tế khó khăn Qua BCKQHĐKD, ta nhận thấy dù hoạt động kinh doanh sa sút ảnh hưởng kinh tế nói chung,nhưng hiệu hoạt động tài tăng cao, thu nhập tài tăng vọt so với năm trước giúp doanh nghiệp có kết trên.Doanh nghiệp cần nghiên cứu,tiếp tục trì năm tới Hệ số tạo tiền doanh nghiệp giảm từ 1.1115 năm 2010 xuống 0.9451 giảm 14.97% dấu hiệu an toàn toán doanh nghiệp,rủi ro tài tăng.Qua bảng LCTT, ta thấy lưu chuyển từ hoạt động kinh doanh bị âm, cho thấy tình hình kinh doanh doanh nghiệp gặp khó khăn dẫn đến việc cân đối thu chi.Doanh nghiệp cần có biện pháp để cải thiện tình hình  Kết luận: Nhìn chung tiêu có xu hướng giảm sút, chứng tỏ tình hình tài DN có dấu hiệu sụt giảm, nhiên DN trì mức an toàn Cần sâu phân tích để có nhận định xác BẢNG 3: Bảng phân tích khái quát khả sinh lời ĐVT: lần Chỉ tiêu 1.ROS=LNST/LCT ROAe=EBIT/Vbq ROA=LNst/TSbq ROE=LNST/VCbq Chênh lệch % 0,016 50% =0.0587 0.0051 -8.688% 2.707/71.546,5 =0.0378 2.952/68.508,5 =0.0431 0.0053 -12.29% 2.707/45.923 2.952/42.351,5 =0.057 =0,069 -0.012 -17.39% 2011 2010 2.707/56.198 2952/91.103 =0,048 =0,032 3.834/71.546,5 4.022/68.508,5 =0.0536 Dựa vào bảng phân tích ta thấy doanh nghiệp có khả sinh lời tiêu lớn 0, nhiên năm 2011 so với năm 2010 biến động theo xu hướng giảm giảm mạnh, gây bất an cho chủ thể có lợi ích liên quan Chỉ tiêu ROA năm 2011 0.0378 lần giảm 12,29% so với năm 2010, giảm 0,0053 lần Các tiêu lại giảm lượng ROAE giảm 8,688%, tiêu ROA ROE giảm 12.29% 17.39% Ta thấy tiêu sinh lời có lượng giảm lớn chủ yếu dòng tiền thu giảm so với 2010.Các báo cáo tài cho thấy tỷ lệ tăng tống mức luân chuyển chủ yếu doanh thu từ bán hàng chậm tỷ lệ tăng tài sản tiêu lợi nhuận thấp Lợi nhuận túy đến từ kết kinh doanh chính, mà thu nhập khác từ tài hay BĐS năm trước đây, mà khả sinh lời doanh nghiệp năm 2011 thấp giảm mạnh,nhưng nhà đầu tư nên đạt kỳ vọng vào hoạt động doanh nghiệp năm Để hoạt động hiệu tương lại, nhà quản lý cần xem xét công tác đầu tư sử dụng vốn, quản lý chi phí để đề hướng phù hợp NÔI DUNG 2: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH NGUỒN VỐN Bảng phân tích Chỉ tiêu 31/12/2011 31/12/2010 ST ST TT (%) So sánh TT ST TL TT (%) (%) (%) A Nợ phải trả 16348 25,3 31817 40,54 (15469 ) (48,62) (15,24) I Nợ ngắn hạn 16282 99,6 31770 99,85 (15488 ) (48,75) (0,25) Vay ngắn hạn 5707 35,05 5707 17,09 Phải trả người bán 5871 36,06 18726 58,94 (12855 ) (68,65) (22,88) Người mua trả tiền trước 1101 06,76 4315 13,58 (3214) (74,48) (7,09) Thuế khoản phải nộp NN 589 03,62 523 1,65 66 12,62 1,97 Phải trả người lao động 1148 07,05 1808 5,69 (660) (36,5) 1,36 Chi phí phải trả 342 02,1 151 0,48 191 126.49 1,62 Các khoản phải trả phải nộp khác1456 08,94 278 0,88 1178 423.74 8,06 Dự phòng phải trả ngắn hạn 21 0,13 46 0,14 (25) (54.35) (0,01) Quỹ khen thưởng phúc lợi 47 0,29 216 0,68 (169) (78.24) (0,39) 17,96 II Nợ dài hạn 66 0,4 47 0,15 19 40.43 0,25 Dự phòng trợ cấp việc làm 66 100 47 100 19 40.43 B Vốn CSH 48255 74,7 46673 59,46 1582 3.39 15,24 I Vốn CSH 45885 95,09 45961 98,47 (76) (0.17) (3,38) Vốn đầu tư CSH 35000 76,23 35000 76,15 0 0,08 Thặng dư vốn cổ phần 4198 9,15 4198 9,13 0,02 Chênh lệch tỷ giá hối đoái - - (73) (0,16) 73 (100) 0,16 Quỹ đầu tư phát triển 3584 7,81 3584 7,8 0 0,01 Quỹ dự phòng tài 295 0,64 - - 295 - 0,64 Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối 2808 6,17 3252 7,08 (444) (13.67) (0,91) II Nguồn kinh phí quỹ khác 2370 4,91 712 1,53 1658 232.87 3,38 Nguồn kinh phí 2370 100 712 100 1658 232.87 Tổng cộng nguồn vốn 64603 100 (13887 ) (17.69) 78490 100  Phân tích khái quát Quy mô NV : tổng nguồn vốn cuối năm 2010 đạt 78490 trd đến cuối 2011 64603trd tổng nguồn vốn giảm 13887 trd tương ứng giảm 17,69% điều chứng tỏ quy mô kinh doanh bị thu hẹp năm 2011, khả huy động vốn giảm Cơ cấu NV: + cuối năm 2010: tỉ trọng NPT 40,54% VCSH 59,46% + cuối năm 2011: tỉ trọng NPT 25,3%, VCSH 74,7% Tại thời điểm cuối năm 2011 so với năm 2010 tỉ trọng VCSH tăng 15,24% tỉ VCSH >50%, tỉ trọng NPT giảm 15,24% chứng tỏ mức độ tự chủ tài công ty cao ngày tăng, rủi ro tài thấp đồng thời thể công ty sử dụng đòn bẩy TC mức thấp, công ty khó tận dụng lợi ích từ đòn bẩy tài nhằm khuếch đại ROE  Phân tích chi tiết: a) Nợ phải trả NPT cuối năm 2011 giảm so với cuối năm 2010 từ 31817 trd xuống 16348trd chủ yếu phải trả người bán (giảm từ 18726trd xuống 5871 trd tương ứng giảm 22,88%) Cơ cấu NPT có thay đổi không đáng kể ( nợ ngắn hạn giảm 0,25%, tương ứng nợ phải trả dài hạn tăng 0,25%  Doanh nghiệp trì tỉ lệ tương đối ổn định nợ ngắn hạn nợ dài hạn Nợ phải trả ngắn hạn giảm từ 31770 trd xuống 16282 trd giảm tương ứng giảm 48,75% pải trả người bán , người mua trả tiền trước, dự phòng phải trả ngắn hạn quỹ khen thưởng phúc lợi, phải trả lao động giảm Riêng khoản khoản phải trả phải nộp khác tăng mạnh 423,74% chi phí phải trả tăng cao 126,49% Phải trả người bán giảm từ 18726 trd xuống 5871 trd tương ứng giảm 68,65% giúp doanh nghiệp chiếm dụng nguồn vốn với chi phí thấp Đây khoản vay tín chấp không cần tài sản bảo đảm điều kiện dễ dàng, cần xem xét kĩ chất lượng hàng , nguồn gốc lượng hàng Người mua trả tiền trước giảm 74,48% số lượng đơn đặt hàng giảm, dn cần xem xét nguyên nhân tìm cách khắc phục Dự phòng phải trả ngắn hạn giảm tín hiệu tốtdo dn có khả trả nợ cao Quỹ phúc lợi phải trả lao động giảm chứng tỏ đời sống người lao động xuống, dn chưa quan tâm đến việc khuyến khích người lao động dn co hẹp sản xuất giảm biên chế Các khoản phải trả phải nộp khác tăng mạnh từ 278 lên 1456 trd tương ứng tăng 423,74%, chi phí phải trả tăng từ 151trd lên 342trd tương ứng tăng 126,49% chúng chiếm tỉ trọng không lớn 8,94% 2,1% năm 2011 dấu hiệu không tốt, dn mắc nợ nhiều, tiềm lực tài không đảm bảo b) Vốn chủ sở hữu Vốn chủ sở hữu cuối năm 2011 so với cuối năm 2010 tăng nhẹ từ 46673 lên 48255 trd tương ứng tăng 3,39% nhiên tỉ trọng VCSH lại giảm từ 98,47% xuống 95,09% tương ứng giảm 3,38% cho thấy khả năg tự chủ tài công ty giảm, có tiềm ẩn rủi ro Trong VCSH giảm nhẹ 0,17%,lợi nhuận sau thuế chưa phân phối giảm nhẹ 13,67% dấu hiệu đáng lo, thị trường sôi đông, tình hình kinh tế chung giới xuống lại tiêu khác thay đổi không đáng kể có thêm quỹ dự phòng tài 295trd, không chênh lệch tỷ giá Nguồn kinh phí khác tăng mạnh từ 712 trd lên 2370 trd tương ứng tăng 232,87% cho thấy doanh nghiệp có kế hoạch cho hoạt động khác dn ví dụ mau sắm thêm TSCĐ Kết luận: Doanh nghiệp thay đổi lớn bất thường tình hình nguồn vốn, có số biến động nhỏ tình hình chung kinh tế khủng hoảng khó khăn Để đảm bảo an toàn tài dn cần tăng cường kế hoạch trả nợ ngắn hạn, đẩy nhanh tiến độ đơn đặt hàng chất lượng hàng hóa NÔI DUNG 3: PHÂN TÍCH HOẠT ĐÔNG TÀI TRỢ Bảng phân tích: hoạt động tài trợ doanh nghiệp ĐVT: triệu đồng Chỉ tiêu 31/12/2011 31/12/2010 So sánh Số tiền % 3.970 15,72 1.601 3,43 19 40,43 1.582 3,39 -2.369 -11,04 -15.488 -48,75 -11.518 -20,20 I.Vốn lưu chuyển Nguồn vốn dài hạn a Nợ dài hạn b.Vốn chủ sở hữu 2.Tài sản dài hạn Nợ ngắn hạn Tài sản ngắn hạn 29.229 48.321 66 48.255 19.092 16.282 45.511 25.259 46.720 47 46.673 21.461 31.770 57.029 II.Nhu cầu vốn lưu chuyển 22.234 12.827 9.407 73,34 1.Hàng tồn kho 22.695 27.066 -4.371 -16,15 2.Các khoản phải thu ngắn hạn 10.114 11.824 -1.710 -14,46 10.575 26.063 -15.488 -59,43 16.282 5.707 năm 2011 31.770 5.707 năm 2010 -15.488 Số tiền -48,75 0,00 3.Các khoản phải trả ngắn hạn a.Nợ ngắn hạn b.Vay nợ ngắn hạn Chỉ tiêu % III Nguồn tài trợ Các tiêu nguồn vốn tăng Các tiêu tài sản giảm 15.564 1.677 -13.887 20.465 19.963 -502 -4.901 -18.286 13.385 -23,95 -91,60 -2666,33 IV Sử dụng vốn 15.564 20.465 -4.901 -23,95 Các tiêu tài sản tăng 20.465 -20.467 -100,00 Các tiêu nguồn vốn giảm -15.564 -15.564  Phân tích khái quát: Vốn lưu chuyển năm 2011 năm 2010 nhỏ 0, tăng thêm 28.607 triệu đồng( từ -42079 đến -13472 trđ) Nhu cầu VLC năm 2011 2010 >0, năm 2011 tăng so với 2010 9.407 triệu đồng, tương ứng tăng 73,74% Tổng nguồn tài trợ sử dụng vốn năm 2011 so với năm 2010 giảm 4.901 triệu đồng, tương ứng giảm 23,95%  Chính sách tài trợ công ty chưa đảm bảo nguyên tắc cân tài chính: dùng nguồn vốn dài hạn phần nguồn vốn ngắn hạn để tài trợ cho tài sản dài hạn tiềm ẩn dấu hiệu mạo hiểm, ảnh hưởng đến khả toán ngắn hạn Thời điểm cuối so với thời điểm đầu có xu hướng giảm mạo hiểm  Chi phí sử dụng vốn ngày tăng thêm  Đánh giá chi tiết: Các nhân tố ảnh hưởng đến vốn lưu chuyển VLC= NVDH- TSDH  Nguyên nhân chủ yếu làm tăng VLC tăng cường huy động nguồn nợ dài hạn Vốn CSH Tốc độ tăng NV dài hạn lớn tốc độ tăng tài sản dài hạn=> tăng mức độ ổn định, an toàn hoạt động tài trợ Doanh nghiệp cần xem xét nên tăng cường huy động NVDH để đầu tư cho TSDH nào, kết đến đâu làm gia tăng chi phí sử dụng vốn dài hạn DN nên tiếp tục tăng nguồn vốn dài hạn thời gian tới để VLC>0 DN đảm bảo nguyên tắc cân tài o Nợ dài hạn tăng 19 trđ, tương ứng tăng 40,93% nhu cầu tài trợ cho tài sản dài hạn giảm 2369 triệu đồng, tương ứng giảm 11,04% Như nguồn vốn dài hạn DN tăng thêm, doanh nghiệp tăng đầu tư cho tài sản ngắn hạn, mà cụ thể HTK để dự trữ nguyên vật liệu phục vụ cho sản xuất nhằm        • •  • •   tránh tăng giá vật liệu phục vụ cho dự án dây chuyền sản xuất đc đầu tư Xét ngắn hạn, điều giúp DN chớp thời kinh doanh giá NVL biến động tăng dự kiến, DN dự trữ nguồn NL giá rẻ thu nhiều lợi nhuận giá bán thị trường kô biến động tăng lên Xét dài hạn, khoản huy động gia tăng chi phí sử dụng vốn cho DN, DN chịu nhiều áp lực nợ phải trả, ràng buộc pháp lý, áp lực sinh lời, đặc biệt với khoản vay lớn, áp lực trả nợ tăng Các nhân tố ảnh hưởng đến nhu cầu vốn lưu chuyển: Hàng tồn kho giảm làm nhu cầu vốn lưu chuyển giảm 4371trđ Nếu hàng tồn kho giảm xuất phát từ việc tiêu thụ nhiều sản phẩm, mà DTBH tăng đánh giá hợp lý DN cần xem xét việc dự trữ thấp có đảm bảo nhu cầu SXKD, tiêu thụ sản phẩm hay không Phải thu ngắn hạn giảm làm nhu cầu VLC giảm 1710 trđ Do DN thu hồi khoản vốn bị chiếm dụng ảnh hưởng tích cực đến tình hình công nợ doanh nghiệp Xem xét DN có thu hẹp qui mô tín dụng thương mại với khách hàng hay không Và việc thay đổi qui mô tín dụng ảnh hưởng tốt hay xấu đến việc tiêu thụ sản phẩm doanh nghiệp để đưa sách hợp lý Các khoản phải trả ngắn hạn giảm, làm nhu cầu VLC tăng 15488 triệu đồng DN cần xem xét có phải đối tác thu hẹp qui mô tín dụng thương mại không hay doanh nghiệp mua hàng hóa đối tác hơn, kéo dài dẫn đến tăng nhu cầu VLC dài hạn làm tăng chi phí sử dụng vốn kỳ Các yếu tố ảnh hưởng đến tình hình huy động sử dụng nguồn tài trợ: Doanh nghiệp chủ yếu huy động tăng vốn CSH, bên cạnh huy động từ nợ dài hạn Năm 2011: Do thu hồi nợ dài hạn hàng tồn kho Tài trợ chủ yếu cho nợ ngắn hạn vay Năm 2010: Nguồn tài trợ tăng huy động nợ dài hạn vốn chủ sở hữu Tài trợ cho phải thu ngắn hạn, hàng tồn kho So sánh năm 2011 2010 hoạt động tài trợ có điểm tương đồng: chủ yếu huy động nợ dài hạn tăng vốn chủ sở hữu Kết luận: Chính sách tài trợ có đảm bảo nguyên tắc cân tài chính, cho thấy đảm bảo an toàn có xu hướng ổn định huy động nợ dài hạn để tài trợ cho tài Tổng luân chuyển LCT Vốn lưu động bình quân(Sld) Số vòng luân chuyển vlđ ( SVlđ) Kỳ luân chuyển VLĐ ( Klđ) Mức luân chuyển bình quân ngày(d) Mức độ ảnh hưởng của: 54983+1115+100= 56198 89988+365+750= 91103 -34905 (45511+57029)/2= 51270 (57029+38111)/2= 47570 3700 56198/51270=1,11 91103/47570=1,92 360/1,11=323,08 360/1,92=187,98 135,10 57129/323,08=176,83 91103/187,98=484,64 -307,81  Sld đến SVld  Sld đến Kld Mức độ ảnh hưởng : Kkd( Skd)= 51270/253,06-187,98=14,62  LCT tới SVld SVkd( LCT)= 1,11-91103/51270=-0,667  LCT tới Kld Kkd( LCT)= 323,08-51270/253,06=120,48 Tổng hợp lại Số tiền tiết kiệm -0,80 SVkd( Skd)= 91103/51270-1,92=-0,143 ∆SVkd= SVkd( LCT)+ SVkd( Skd)=-0,667+(-0,143)=-0,8 ∆Kkd= Kkd( Skd)+ Kkd( LCT)=14,62+120,48=135,1 ST= ∆Kkd*d1=135,1*176,83=23889,73  Phân tích: Tốc độ luân chuyển vốn lưu động năm 2011 giảm nhiều so với năm 2010 Số vòng luân chuyển vốn lưu động bình quân giảm 0,8 vòng ( năm 2010 số vòng luân chuyển VLĐ 1,92 vòng, sang năm 2011 số vòng luân chuyển 1,11 vòng) Kỳ luân chuyển VLĐ năm 2010 187,98 ngày năm 2011 323,08 ngày , tăng thêm tới 135,1 ngày Từ làm cho doanh nghiệp lãng phí 23889,73 triệu đồng Doanh nghiệp cần tìm nguyên nhân để có biện pháp điều chỉnh cho hợp lý  Phân tích chi tiết: Tốc độ lưu chuyển vốn lưu động năm 2011 so với năm 2010 giảm số dư bình quân VLĐ, tổng luân chuyển doanh nghiệp: + Do số dư VLĐ bình quân năm 2011 so với năm 2010 có thay đổi( năm 2010 47570, năm 2011 tăng lên là51270 triệu đồng) từ làm cho số vòng luân chuyển VLĐ năm 2011 giảm 0,143 vòng, kỳ luân chuyển tăng 14,62 ngày Từ đó, làm giảm tốc độ luân chuyển VLĐ doanh nghiệp Việc tăng số dư bình quân VLĐ nói do: qui mô hoạt động DN năm, sách kinh doanh DN thời kỳ, tình hình tiêu thụ sản phẩm kỳ; sách huy động, tài trợ cho TSCĐ kỳ + Do tổng luân chuyển năm 2011 so với năm 2010 giảm( năm 2010 91103 trđ, năm 2011 56198 trđ) làm cho số vòng luân chuyển VLĐ giảm 0,667vòng, đồng thời số ngày luân chuyển VLĐ năm tăng thêm 120,48 ngày Từ đó, làm doanh nghiệp giảm tốc độ l/c VLĐ nhiều Như tổng LCT kỳ giảm mạnh làm tốc độ LC VLĐ giảm mạnh dấu hiệu tiêu cực tình hình kinh doanh Dn cần có điều chỉnh  o o o o Số dư VLĐ năm tăng, nhiên tổng LCT lại giảm mạnh cho thấy việc sử dụng vốn LĐ DN chưa hợp lý, chưa hiệu Tóm lại, tốc độ luân chuyển VLĐ năm 2011 giảm so với năm 2010 số dư VLĐ bq tăng, tổng LCT giảm Làm cho tốc độ l/c VLĐ giảm mạnh Doanh nghiệp sử dụng vốn hiệu Kiến nghị: Trong năm 2011 phải đẩy nhanh tốc độ l/c VLĐ cách: Đẩy nhanh tốc độ l/c HTK , nâng cao chất lượng SP, nâng cao hiệu trình tiêu thụ hàng, Đẩy nhanh tốc độ l/c khoản phải thu, Sử dụng tiết kiệm giảm số lượng VLĐ lưu lại khâu trình SXKD Nâng cấp máy móc thiết bị để phục vụ nhu cầu sản xuất nhằm nâng cao khả chế biến NVL, đẩy nhanh tốc độ lưu chuyển vốn hàng hóa, Phân tích tốc độ luân chuyển Hàng tồn kho Đvt: triệu đồng Chỉ tiêu GVHB Hàng tồn kho BQ(Stk) Số vòng luân chuyển HTK(SVtk) Kì luân chuyển HTK(Ktk) Mức HTK luân chuyển BQ ngày(d) Mưc độ ảnh hưởng của: - Stk đến SVtk - Stk đến Ktk Mức độ ảnh hưởng của: - GVHB đến SVtk - GVHB đến Ktk Tổng hợp Số tiền tiết kiệm sử dụng HTK Năm 2011 47600 (22695+27066)/2= 24880,5 47600/24880,5= 1,91 Năm 2010 82131 (27066+19551)/2= 23308,5 82131/23308,5= 3,52 So sánh -34531 360/1,91=188,48 360/3,52=102,27 86,3 24880,5/188,48=13 23308,5/102,27=22 7,9 -95,9 1572 -1,61 SVtk(Stk) = 82131/24880,5-3,52=-0,22 Ktk(Stk) = 24880,5/227,9-102,27=6,9 SVtk(GV) = 1,91-82131/24880,5=-1,39 Ktk(GV) =188,48-24880,5/227,9= 79,3 SVtk(Stk) + SVtk(GV) = -0,22+(-1,39)=-1,61= ∆SVtk Ktk(Stk) + Ktk(GV) = 6,9+79,3=86,3= ∆Ktk 86,3*132=11391,6  Phân tích: Qua bảng phân tích ta thấy, số vòng luân chuyển HTK doanh nghiệp năm 2011 so với năm 2010 giảm 1,61 vòng, kì luân chuyển HTK giảm 86,3 ngày (Năm 2010, số vòng luân chuyển HTK 3,52 vòng, năm 2011 1,91 vòng, kì luân chuyển HTK năm 2010 102,27 ngày, năm 2011 188,48 ngày) Nghĩa bình quân năm 2010, số vòng luân chuyển hàng tồn kho 3,52 vòng vòng hết 102,27 ngày Nhưng sang năm 2011, HTK quay 1,91 vòng vòng hết tới 188,48 ngày Như tốc độ luân chuyển HTK năm 2011 giảm mạnh so với năm 2010 Từ làm doanh nghiệp bị lãng phí 11391,6 trđ  Phân tích chi tiết: Tốc độ luân chuyển HTK giảm nói ảnh hưởng nhân tố: giá trị HTK BQ giảm GVHB giảm lớn - Giá trị HTK bình quân năm 2011 có thay đổi so với năm 2010( năm 2010 23308,5 trđ, năm 2011 24880,5 trđ) từ làm cho số vòng lc HTK giảm 0,22 vòng, kỳ luân chuyển HTK tăng lên 6,9 ngày Việc tăng HTK hợp lý doanh nghiệp mở rộng quy mô hoạt động, việc dự trữ loại phù hợp với nhu cầu sản suất kinh doanh doanh nghiệp năm +GVHB năm 2011 so với năm 2010 có thay đổi ( năm 2010 82131 trđ, năm 2011 47600 trđ), giá vốn giảm mạnh, từ làm cho SV tk giảm 1,39 vòng, Ktk tăng 79,3 ngày Qua làm cho doanh nghiệp giảm tốc độ luân chuyển HTK nhiều Việc giảm giá vốn coi hợp lý doanh nghiệp giảm chi phí, giá thành sản phẩm, từ tăng hiệu sản xuất kinh doanh lượng hàng bán giảm mạnh tức việc kinh doanh gặp khó khăn Ta có: %(+;−) Stk = ∆Stk Stko %(+;−) GV = × 100% = 1572/23308,5 ×100% = 6,74% ∆GV × 100% GVo =-34531/82131×100% = -42,04% => Hàng tồn kho tăng nhẹ, nhiên giá vốn hàng bán lại giảm mạnh, dấu hiệu không tốt Tóm lại, tốc độ luân chuyển HTK doanh nghiệp năm 2011 giảm so với năm 2010, nguyên nhân số dư hàng tồn kho bình quân tăng giá vốn giảm  Kiến nghị: Nâng cấp máy móc thiết bị để phục vụ nhu cầu sản xuất nhằm nâng cao khả chế biến NVL, đẩy nhanh tốc độ lưu chuyển vốn hàng hóa, Kịp thời giải phóng hàng tồn kho dư thừa để thu hồi vốn, phát huy tối đa lực sản xuất để giảm dự trữ NVL sách tín dụng cạnh tranh để giải phóng thành phẩm Tốc độ luân chuyển vốn tiền Chỉ tiêu Tổng tiền thu kỳ Số dư tiền bình quân (St) Số vòng vốn tiền (SVt) Kỳ hạn dự trữ tiền bình quân(Kt) Số tiền luân chuyển bình quân ngày(d) Mức độ ảnh hưởng của: → - St SVt → - St Kt Mức độ ảnh hưởng của: → - Tv SVt → - Tv Kt Tổng hợp mức độ ảnh hưởng nhân tố Năm 2011 57482+2598+ 30000++1191= 91271 (12168+16923)/2= 14770,5 91271/14770,5= 6,18 Năm 2010 103652+2590+ 5930+700+339= 113211 (16923+5566)/2= 11244,5 113211/11244,5= 10,04 So sánh 360/6,18=58,25 360/10,04=35,85 22,4 14770,5/58,25= 253,57 11244,5/35,85= 313,65 -259,9 -21940 3526 -3,86 SVt (St) = 113211/14770,5-10,04= -2,38 Kt (St) = 14770,5/313,65-35,85=11,24 SVt(Tv) = 6,18-113211/14770,5= -1,48 Kt(Tv) = 58,25-14770,5/313,65=11,15 SVt(St) + SVt(Tv) = -3,86= ∆SVt Kt(St) + Kt(Tv) =22,4 = ∆Kt  Phân tích: Qua bảng phân tích ta thấy tốc độ l/c vốn tiền DN năm 2011 so với năm 2010 giảm lớn Năm 2010 số vòng luân chuyển vốn tiền 10,04 vòng đến năm 2011 số vòng luân chuyển 6,18 vòng, giảm 3,86 vòng Tương ứng kỳ hạn dự trữ tiền bình quân tăng thêm 22,4 ngày ( năm 2010 35,85 ngày, năm 2011 58,25 ngày)  Phân tích chi tiết: Tốc độ luân chuyển vốn tiền tác động nhân tố số dư tiền bq tổng tiền thu kỳ: Do số dư tiền bình quân: năm 2011 có thay đổi so với năm 2010( năm 2010 số dư tiền bình quân 11244,5 trđ đến năm 2011 tăng lên đến 14770,5 trđ, mức tăng 3526 trđ) Từ làm cho số vòng luân chuyển vốn tiền giảm 3,28 vòng, tương ứng kỳ hạn trữ tiền bq tăng thêm 11,24ngày Do tổng tiền thu kỳ: năm 2011 giảm nhiều so với năm 2010 với mức giảm 21940 trđ( năm 2010 113211 trđ, năm 2011 91271 trđ).Từ làm cho số vòng luân chuyển vốn tiền giảm 1,48 vòng, tương ứng làm cho kỳ luân chuyển vốn tiền tăng 11,15 ngày Tóm lại: tốc độ luân chuyển vốn tiền năm 2011 giảm so với năm 2010 nguyên nhân số dư tiền bình quân tăng, tổng tiền thu kỳ giảm Doanh nghiệp sử dụng vốn tiền chưa hợp lý, hiệu so với năm trước  Kiến nghị: kỳ cần đẩy nhanh tốc độ luân chuyển vốn tiền cách: Đẩy mạnh tiêu thụ hàng hóa việc áp dụng sách Marketing, nhằm tăng doanh thu, tăng tiền thu kỳ, Cân nhắc việc mở rộng, thu hẹp sách tín dụng thương mại,nâng cao hiệu quản lý để việc thu hồi khoản tiền hợp lý NỘI DUNG 10: PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG SINH LỜI CỦA DOANH NGHIỆP 1, Phân tích khả sinh lời tài sản đối với Công ty cổ phần thực phẩm Chỉ tiêu Năm 2011 Năm 2010 Chỉ tiêu Cuối năm Đầu năm 0,717 0,694 0,02 (45511+57029) /2 =51270 (57029+38111)/2 =47570 370 Hệ số đầu tư (Hđ)=a/b a Tài sản ngắn hạn bình quân(đồng) So sá Chên lệch b Tài sản bình quân (đồng) Số vòng luân chuyển vốn lưu động(SVlđ) =c/a (vòng) c Tổng luân chuyển (đồng) Hệ số chi phí (Hcp)=d/c (lần) d Tổng chi phí hoạt động (đồng) Hệ số khả sinh lời tài sản(ROA) ROA= Hđ×SVlđ×(1Hcp) (lần) MĐAH Hđ đến ROA 6.MĐAH SVlđ đến ROA MĐAH Hcp đến ROA Tổng hợp nhân tố (64603+78490) /2 =71546,5 (78490+58527)/2 =68508,5 303 = 1,096 = 1,915 (0,81 (54983+1115+100)=56198 (89988+365+750)=91103 (3490 = 0,952 = 0,968 (0,01 (47600+813+387+4377+0+314) =53491 (82131+582+217+3977+756+488) =88151 (3466 0,717*1,096*(1-0,952) =0,0378 0,694*1,915*(1-0,968) =0,043 (0,00 (0,717-0,694)*1,915*(1-0.968)=0,0014 0,717*(1.096-1,915)*(1-0.968) = - 0,019 0.717*1,096*(0,968-0,952)=0,013 0,0014+(-0,019)+0,013=-0,0046 Phân tích: Hệ số khả sinh lời tài sản năm 2011 so với năm 2010 giảm 0,0046 lần( năm 2010 0,0423 lần, năm 2011 0.0377 lần), có nghĩa năm 2010 bình quân đồng vốn tham gia vào trình kinh doanh công ty thu 0.0423 đồng lợi nhuận sau thuế Nhưng đến năm 2011 bình quân đồng vốn tham gia vào hoạt động kinh doanh, công ty thu 0,0377 đồng lợi nhuận sau thuế Như , so với năm 2010,trong năm 2011cứ bình quân đồng vốn tham gia vào hoạt động kinh doanh doanh nghiệp bị giảm 0,0046 đồng lợi nhuận sau thuế Khả sinh sinh lời tài sản tăng lên nói ảnh hưởng nhân tố: hệ số tự tài trợ (Hđ) , số vòng quay vốn lưu động (SVlđ) hệ số chi phí (Hcp) Đi sâu phân tích nhân tố ta thấy: Do hệ số đầu tư năm 2011 có thay đổi so với năm 2010, cụ thể tăng 0.023 lần ( năm 2010 0,694, năm 2011 0,717) từ làm cho hệ số khả sinh lời tài sản năm 2011 tăng lên 0,0014 lần Hệ số đầu tư tăng lên nói thể sách đầu tư công ty năm 2011 là: giảm tỷ trọng đầu tư vào tài sản dài hạn tăng tỷ trọng tài sản ngắn hạn Do số vòng quay vốn lưu động năm 2011 có thay đổi so với năm 2010( năm 2010 là1,915vòng, năm 2011 1,096 vòng) Từ làm cho hệ số khả sinh lời tài sản giảm 0,019 lần Số vòng luân chuyển vốn lưu động giảm nói vốn lưu động bình quân tham gia vào kinh doanh năm 2011 tăng, từ doanh nghiệp tăng luân chuyển tốc độ tăng vốn lưu động lớn tốc độ tăng luân chuyển thuần, cụ thể: %(+,-) VLĐbq= ; %(+,-) LCT= Như vậy, công ty quản lý , sử dụng vốn lưu động năm 2011 chưa hợp lý từ giảm mức sinh lời Do hệ số chi phí năm 2011 có thay đổi so với năm 2010 ( năm 2010 0.968 lần, năm 2011 0.952 lần) Từ làm cho hệ số sinh lời tài sản tăng 0.013 lần Việc giảm chi phí nói do: tổng chi phí hoạt động năm 2011 giảm 34660 triệu, từ tổng luân chuyển giảm 34905 triệu Nhưng tốc độ tăng tổng luân chuyển lớn tốc độ tăng chi phí, cụ thể: %(+,-)chi phí hoạt động= Như vậy,việc giảm hệ số chi phí nói thành tích doanh nghiệp việc quản lý chi phí Tóm lại, hệ số khả sinh lời tài sản năm 2011 tăng lên 0.0046 lần năm 2011 công ty thay đổi sách đầu tư theo chiều hướng tăng tỷ trọng đầu tư vào tài sản ngắn hạn giảm đầu tư vào tài sản dài hạn Đồng thời, tổng chi phí hoạt động giảm Bên cạnh việc sử dụng vốn lưu động công ty chưa hợp lý Tuy nhiên thành tích công ty đạt nhiều sách đầu tư doanh nghiệp đạt hiệu quả, việc quản lý chi phí hợp lý, từ tăng khả sinh lời tài sản.Do công ty cần tích cực phát huy thành tích đạt cần có sách phù hợp việc sử dụng vốn lưu động vốn lưu đông khâu trình kinh doanh 2, Phân tích khả sinh lời vốn chủ đối với Công ty cổ phần Thực phẩm Safoco Ta có bảng tính tiêu sau: Chỉ tiêu VCSH bình quân(đồng) TSNH bình quân(đồng) Tổng TS bình quân(đồng) LCT(đồng) Tổng Kì Kì trước So sánh (45885+45961)/2 =45923 (45961+38742)/2 =42351,5 3571,5 (57029+38111)/2 (45511+57029) /2 =47570 3700 =51270 (64603+78490) /2 (78490+58527)/2 =71546,5 =68508,5 (54983+1115+100)=56198 (89988+365+750)=91103 (47600+813+387+4377+0+314 ) 3038 (34905 (82131+582+217+3977+756+488 ) (34660 CPhđ(đồng) =53491 =88151 Ht(lần) =0,642 = 0,618 0,024 Hđ(lần) = 0,717 = 0,694 0,023 SVlđ(vòng) = 1,096 = 1,915 (0,819 Hcp(lần) = 0,952 = 0,968 (0,016 *0,717*1,096*(1-0.952) = 0,059 *0,694*1,915*(1-0,968) =0,069 (0,01) 10 ROE(lần) 11 MĐAH Ht đến ROE 12 MĐAH Hđ đến ROE 13 MĐAH SVlđ đến ROE 14 MĐAH Hcp đến () * 0,694*1,915*(1 ̶ 0,968)= (0,0026) *(0,717 - 0,694)* 1,952*(1 - 0,968) = 0,0022 *0,717×(1,096 – 1,915)×(1 - 0,968)= (0,029) *0,717*1,096*(0,968 - 0,952) = 0,0195 ROE 15 Tổng hợp (0,0026)+0,0022+(0,029)+0,0195=(0,01)  Phân tích: Hệ số khả sinh lời vốn chủ sở hữu năm 2011 giảm 0,01 lần so với năm 2010(hệ số sinh lời vốn chủ năm 2010 0,69 lần; năm 2011 0,59 lần),có nghĩa năm 2010 bình quân đồng vốn chủ sở hữu tham gia vào trình sản xuất kinh doanh doanh nghiệp thu 0,69 đồng lợi nhuận sau thuế, đến năm 2011 bình quân đồng vốn chủ sở hữu tham gia vào trình sản xuất kinh doanh thi doanh nghiệp thu 0,59 đồng lợi nhuận sau thuế Như so với năm 2010 năm 2011 bình quân đồng vốn chủ sở hữu tham gia vào trình sản xuất kinh doanh doanh nghiệp thu bị giảm 0,01 đồng lợi nhuận sau thuế Khả sinh lời vốn chủ giảm nói anh hưởng cua nhân tố: hệ số tự tài trợ, hệ số đầu tư, số vòng quay vốn lưu động, hệ số chi phí Đi sâu phân tích tưng nhân tố ta thấy: Do hệ số tự tài trợ năm 2011 có thay đổi so với năm 2010(hệ số tự tài trợ năm 2010 0,618 lần, năm 2011 0,642 lần) từ làm cho hệ số khả sinh lời vốn chủ sở hữu giảm 0,0026 lần Hệ số tự tài trợ tăng thêm nói sách huy động vốn doanh nghiệp năm 2011 tăng huy động từ nguồn vốn góp Do hệ số đầu tư năm 2011 có thay đổi so với năm 2010(hệ số đầu tư năm 2010 0,694lần, năm 2011 0,717 lần) từ làm khả sinh lời vốn chủ năm 2011 tăng lên 0,0022 lần so với năm 2010,hệ số đầu tư tăng lên nói sách doanh nghiệp năm 2011 giảm tỉ trọng đầu tư vào tái sẩn dài hạn tăng tỉ trọng đầu tư vào tài sản ngắn hạn hay trọng vào đầu tư ngắn hạn mà chủ yếu tăng tỉ trọng hàng tồn kho vàcác khoản phải thu, công ty chuyên kinh doanh cung cấp sản phẩm thực phẩmdung nên trọng vào tài sản cố định hoàn toàn hợp lý Do số vòng luân chuyển vôn lưu động năm 2011 có thay đổi so với năm 2010(số vòng quay vốn lưu động năm 2010 1,915 vòng, năm 2011 1,096 vòng) từ làm hệ số khả sinh lời vốn chủ sở hữu giảm 0,029 lần Số vòng luân chuyển vốn lưu động giảm nói tốc độ tăng vốn lưu đông bình quân tham gia vào trình sản xuất kinh doanh năm 2011 tăng lên từ tăng đươc luân chuyển Mặt khác: Tốc độ tăng LCT: %(±)= Tốc độ tăng vố lưu động bình quân: %(±)= ; Tốc độ tăng luân chuyển nhỏ tốc độ tăng vốn lưu động bình quân , doanh nghiệp quản lý, sử dung vốn lưu động chưa hiệu quả,hợp lí Do hệ số chi phí năm 2011 có thay đổi so với năm 2010(hệ số chi phí năm 2010 0,968 lần, năm 2011 0,952) từ làm cho hệ số khả sinh lời vốn chủ năm 2011 tăng lên 0,0195 lần Việc giảm hệ số chi phí nói tổng chi phí hoạt động giảm 34660 triệu từ tổng luân chuyển giảm 39406 triệu Nhưng tốc độ tăng tổng chi phí hoạt động là: %(±)= nhỏ tốc độ tăng tổng luân chuyển Như vậy: Việc giảm hế số chi phi nói đánh giá phần thành tích doanh nghiệp trông việc quản lý chi phí  Tóm lại: Hệ số khả sinh lời vốn chủ năm 2011 giảm so với năm 2010, nguyên nhân năm 2011 doanh nghiệp tăng huy động từ nguồn vốn chủ, đồng thời tốc độ chi phí hoạt động tăng luân tổng chuyển thu bên cạnh doanh nghiệp có khuyết điểm việc quản lý, sử dụng vốn lưu động chưa hiệu hợp lí dẫn đến việc giảm khả sinh lời  Kiến nghị: Trong năm tới để tăng khả sinh lời vốn chủ Doanh nghiệp phải sử dụng hợp lí hiệu vốn lưu động, vốn lưu động khâu trình sản xuất kinh doanh, áp dụng sách marketing để tăng doanh thu làm tăng số vòng quay vốn tiết kiệm chi phí… NỘI DUNG 11: PHÂN TÍCH ĐÒN BẨY TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP Bảng phân tích đòn bẩy tài doanh nghiệp Chỉ tiêu Chỉ tiêu 2011 2010 2011 2010 Chênh lệch Tỷ lệ Chênh lệch Tỷ lệ LCT(đồng) (54983+1115+100)=5619 (89988+365+750)=9110 -34905 38.31 Lãi vay (I*N) 813 582 231 39.69 EBIT 3834 4022 -188 -4.67 4.EBT 3021 3440 -419 -12.18 NP 2707 2952 -245 -8.30 31817/78490=0.405 -0.152 -37.57 Hn (16348/64603)=0.253 C 48255 46673 1582 3.39 TS 64603 78490 -13887 -17.69 ROE=NP/C 2707/48255=0.0561 2952/46673=0.0632 -0.0072 -11.31 10.ROC=EBIT/S 3834/64603=0.0593 4022/78490=0.0512 0.0081 15.82 11 I 0.0497 0.0183 0.0314 171.87 12.t 0.1039 0.1419 -0.0379 -26.73 3*(0,0593-0,0497)= 0.0033 5*(0,05120,0813)=0.0225 -0.0192 -85.50 13.∆=Hn*(ROC-I) Do Hn Do I Do ROC Do t Tổng hợp ROE(Hn)=[(Hn1-Hno)*(ROCo-Io)]*(1-to)=-0.0013 ROE(I)=-[hn1*(I1-Io)]*(1-to)=-0.0071 ROE(ROC)=[(ROC1-ROCo)+Hn1*(ROC1-ROCo)]*(1-to)= -0.0011 ROE(t)=-[ROC1+Hn1*(ROC1-I1)]*(t1-to)=0.0023 ROE(Hn)=-0.0072 * Nhận xét: - Khái quát: Căn vào bảng phân tích năm công ty có sách sử dụng đòn bẩy tài thấp ( HN I, cụ thể năm 2011 ROC 0.0593 > I= 0.0497; năm 2010 ROC = 0.0512 > I= 0.0183 lần Tuy nhiên, năm 2011 ROE giảm so với năm 2010 0.0072 lần, đòn bẩy tài giảm Đi sâu vào phân tích để xác định rõ nguyên nhân xem xét yếu tố ảnh hưởng đến thay đổi ROE mối quan hệ với đòn bẩy tài bảng phân tích cho thấy có nhân tố tác động làm giảm ROE là: - Do hệ số nợ doanh nghiệp năm 2011 đạt 0.253 lần, giảm 0.152 lần so với năm 2010, tương ứng với tỷ lệ giảm 37.57% ảnh hưởng làm giảm ROE 0.0013 lần Nguyên nhân khiến cho hệ số nợ giảm tốc độ giảm khoản nợ lớn tốc độ giảm tài sản năm Cho thấy doanh nghiệp giảm lượng lớn quy mô tài sản năm, qua giảm nhiều khoản nợ Nợ giảm nhiều tốc độ giảm tài sản, làm giảm hệ số nợ, giảm khả khuếch đại kinh doanh, doanh nghiệp gặp khó khăn, doanh nghiệp giai đoạn bão hòa, - Do I năm 2011 đạt mức 0.0497 , tăng so với năm 2010 0.0314 , ứng với tỷ lệ tăng 171.87 % ảnh hưởng làm giảm ROE 0.0071 lần Có thể nói năm lãi suất huy động nợ tăng mạnh nguyên nhân khiến ROE công ty sụt giảm Năm 2011 có biến động lớn lãi suất thị trường Như vậy, công ty giảm mạnh khoản nợ xem hợp lý với mức lãi suất tăng cao, doanh nghiệp mức sinh lời hợp lý so với lãi suất thị trường có khả lỗ - Do ROC năm 2011 đạt 0.0593 lần so với năm 2010 tăng nhẹ 0.0081 lần với tỷ lệ tăng 15.82% ảnh hưởng làm giảm ROE 0.0011 lần Nguyên nhân khiến ROC giảm EBIT giảm 4.67 % chậm nhiều so với giảm sút vốn, tài sản giảm tỷ lệ 17.69% Cho thấy tài sản đầu tư phát huy kỳ vọng năm, công tác quản lý chi phí hoạt động trọng phát huy hiệu Như vậy, sách đòn bẩy tài mà công ty áp dụng chưa làm hài lòng chủ sở hữu giảm sử dụng đòn bẩy kinh doanh, không khuếch đại doanh lợi vốn chủ doanh lợi tài sản, tỷ suất lợi nhuận vốn chủ năm có giảm sút Nguyên nhân công tác đầu tư, quản trị vốn kinh doanh quản lý chi phí chưa phát huy hiệu mong muốn, doanh nghiệp năm có nhiều biến động từ môi trường bên Do để đạt kỳ vọng mục tiêu tăng trưởng bền vững, ổn định cần tiếp tục quản lý chi phí, vốn đầu tư tốt nhằm tăng EBIT để đảm bảo sử dụng đòn bẩy tài có hiệu [...]... cứ vào bảng phân tích trên tình hình công nợ của công ty được đánh giá như sau:  Phân tích khái quát: Công nợ phải thu và công nợ phải trả tại thời điểm cuối năm 2011 đều giảm so với đầu năm 2011 nhưng quy mô đều rất lớn: Tại thời điểm cuối năm trong một đồng tài sản của công ty chỉ bị chiếm dụng 0,1566 đồng và đi chiếm dụng được 0,253 đồng cho thấy quan hệ tín dụng thương mại của công ty với các bên... pháp tích cực để đảm bảo khả năng thanh toán tổng quát của mình Tuy nhiên vào năm nay hệ số này lên tới 4,01 là khá cao, cần xem xét trong mối quan hệ với các chỉ tiêu lợi nhuận, doanh thu khác để biết được tình hình sử dụng đòn bẩy tài chính của công ty có hiệu quả hay không Tuy nhiên cũng không thể dựa vào chỉ tiêu này tăng để đánh giá chính xác tình hình thanh toán của doanh nghiệp vì có những tài. .. lựa chọn mở rộng đầu tư vốn.Tuy vậy, cốt lõi doanh nghiệp vẫn cần có biện pháp để cải thiện tình hình kinh doanh của doanh nghiệp trong thời gian tới để đảm bảo tình hình kinh doanh ổn định, bền vững hơn NỘI DUNG 8: PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG THANH TOÁN CỦA DOANH NGHIỆP Bảng phân tích: khả năng thanh toán của công ty: ĐVT: triệu đồng Chỉ tiêu 1.Hệ số KNTT tổng quát 2.Hệ số KNTT nợ ngắn hạn 3.Hệ số KNTT nhanh... quản lý phân xưởng, một số chi phí vật tư cho bộ phận QL tăng Hoạt động tài chính: +Doanh thu hoạt động tài chính tăng rất mạnh 750 tđ tương ứng tăng 205.48 %, xuất phát từ việc lãi tiền gửi tăng, LN từ việc đầu tư bào Cty con tăng thêm Chi phí tài chính tăng 231 tđ tương ứng tăng 39.69% là do chi phí lãi vay trong kỳ tăng mạnh ( DN huy động thêm vốn vay từ bên ngoài ) Tỷ suất lợi nhuận tài chính tăng... tỏ quy mô tài sản đang thu hẹp lại, mức độ đầu tư hạ thấp, năng lực kinh doanh, khả năng tài chính của doanh nghiệp đang còn hạn chế Tuy nhiên, với 1 doanh nghiệp có cơ cấu tài sản ngắn hạn chiếm xấp xỉ 70% như doanh nghiệp này thì cần phải xem xét lại  Phân tích chi tiết: - Về tài sản ngắn hạn: So với năm 2010 thì năm 2011 tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp giảm tương đối nhiều Nguyên nhân chính liên... thành tiền trong tổng tài sản cũng như những khoản nợ phải trả có thời gian trả nợ lâu dài Khả năng thanh toán nợ ngắn hạn tăng từ 1,8 lên 2,8 với mức tăng tương ứng là 55,55% chứng tỏ doanh nghiệp đã tuân thủ nguyên tắc cân bằng tài chính, nợ ngắn hạn tài trợ cho tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn được tài trợ bằng nguồn vốn dài hạn, do việc tuân theo nguyên tắc cân bằng tài chính nên nợ ngắn hạn... vốn + Các khoản phải trả giảm -1,5469 tỷ đồng (-48,62%), hệ số các khoản phải trả trên tổng tài sản giảm0 ,152 (-37,57%) Điều đó chứng tỏ tốc độ giảm của các khoản phải trả lớn hơn tốc độ giảm của tổng tài sản, công ty tăng huy động vốn tín dụng thương mại, giúp giảm được nhu cầu tài trợ và đòn bẩy tài chính Công nợ phải trả chủ yếu giảm là do chi phí phải trả, các khoản phải trả phải nộp khác, quỹ... được nguyên nhân là do khoản mục tài sản cố định và tài sản dài hạn khác giảm Cụ thể: - Tài sản cố định là khoản mục chiếm tỷ trọng nhiều nhất trong tài sản dài hạn, cho thấy sự hợp lý trong cơ cấu tài sản, nhưng khoản tài sản này ở mức tương đối cao, xấp xỉ 98% cho thấy doanh nghiệp đang có sự đầu tư vào tài sản cố định Về quy mô thì trong năm 2011 doanh nghiệp có tài sản cố định là 18859 triệu đồng,... doanh nghiệp chưa có kế hoặc đầu tư cho tài sản cố định Mức tăng thấp này so với mức giảm tài sản cố định hữu hình là không đáng kể, tạo nên sự giảm sút trong tài sản cố định Như vậy, trong năm 2011 tài sản dài hạn của doanh nghiệp cũng có sự giảm sút Nguyên nhân chính là do doanh nghiệp không đầu tư tăng tài sản cố định, không có kế hoạch tập trung vốn để đầu tư vào tài sản cố định Một số biện pháp có... 11.357/25.779=0,44 (0,61) -138,63  Phân tích khái quát: - - Từ bảng phân tích ta thấy nhìn chung khả năng thanh toán của công ty năm 2011 đảm bảo tốt , so với năm 2010 về cơ bản đã được cải thiện vì khả năng thanh toán tổng quát, khả năng thanh toán nợ ngắn hạn và khả năng thanh toán nhanh đều tăng nhưng khả năng thanh toán lãi vay và chi trả bằng tiền lại giảm trong tình trạng công nợ thay đổi không đáng ... mức độ tự chủ tài công ty cao ngày tăng, rủi ro tài thấp đồng thời thể công ty sử dụng đòn bẩy TC mức thấp, công ty khó tận dụng lợi ích từ đòn bẩy tài nhằm khuếch đại ROE  Phân tích chi tiết:... 60,84 Chỉ tiêu 13 Kỳ trả nợ bình quân Căn vào bảng phân tích tình hình công nợ công ty đánh sau:  Phân tích khái quát: Công nợ phải thu công nợ phải trả thời điểm cuối năm 2011 giảm so với... thiện tình hình kinh doanh doanh nghiệp thời gian tới để đảm bảo tình hình kinh doanh ổn định, bền vững NỘI DUNG 8: PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG THANH TOÁN CỦA DOANH NGHIỆP Bảng phân tích: khả toán công ty: