luận án tiến sỹ kinh doanh và quản lý chuyên ngành kế toán hoàn thiện kế toán công cụ tài chính trong các doanh nghiệp phi tài chính tại việt nam

Như vậy hầu hết các nghiên cứu đều thống nhất với các đặc điểm của công cụ tài chính: là một hợp đồng giữa các bên; công cụ tài chính bao gồm cả quyền tài sản hoặc nghĩa vụ nợ phải trả t

Trường đại học kinh tế quốc dân



Hà thị phương dung

Hoàn thiện kế toán công cụ tài chính trong các doanh nghiệp phi tài chính

tại việt nam

Chuyên ngành: Kế toán (kế toán, kiểm toán và phân tích)

Mã số: 62.34.30.01

Người hướng dẫn khoa học: 1 PGS.ts nguyễn thị đông

2 pgs.TS nguyễn hữu ánh

Hà nội, năm 2014

LỜI CAM ĐOAN

Tôi xin cam đoan đây là công trình nghiên cứu của riêng tôi Các số liệu trong luận án là hoàn toàn trung thực Những kết luận khoa học của Luận

án chưa được ai công bố trong bất kỳ công trình nào khác

Hà Nội, ngày tháng năm 201

TÁC GIẢ LUẬN ÁN

Hà Thị Phương Dung

LỜI CẢM ƠN

Tác giả xin gửi lời cảm ơn sâu sắc đến người hướng dẫn tác giả trong suốt quá trình thực hiện và hoàn thành luận án Tác giả xin gửi lời cảm ơn đến các nhà khoa học trong và ngoài trường Đại học Kinh tế quốc dân đã góp ý cho tác giả chỉnh sửa luận án

Đồng thời, tác giả xin gửi lời cảm ơn đến các chuyên gia, nhà quản lý,

kế toán trong các doanh nghiệp phi tài chính niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán TP HCM đã giúp đỡ tác giả trong quá trình phỏng vấn, thu thập Phiếu điều tra

Cuối cùng tác giả xin gửi lời cảm ơn đến bố mẹ, anh chị em, gia đình, bạn bè đồng nghiệp đã giúp đỡ và động viên tác giả trong suốt quá trình nghiên cứu và hoàn thành luận án

Tác giả xin chân thành cảm ơn !

TÁC GIẢ LUẬN ÁN

Hà Thị Phương Dung

MỤC LỤC

TRANG PHỤ BÌA

LỜI CAM ĐOAN 1

LỜI CẢM ƠN ii

MỤC LỤC iii

DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT vi

DANH MỤC BẢNG BIỂU, SƠ ĐỒ vii

CHƯƠNG 1 GIỚI THIỆU NGHIÊN CỨU KẾ TOÁN CÔNG CỤ TÀI CHÍNH TRONG CÁC DOANH NGHIỆP PHI TÀI CHÍNH TẠI VIỆT NAM 1

1.1 Sự cần thiết đề tài nghiên cứu 1

1.2 Tổng quan tình hình nghiên cứu 2

1.2.1 Tình hình nghiên cứu kế toán công cụ tài chính trên thế giới 2

1.2.2 Tình hình nghiên cứu kế toán công cụ tài chính trong các doanh nghiệp phi tài chính tại Việt Nam 9

1.3 Mục tiêu nghiên cứu 10

1.4 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu 11

1.5 Câu hỏi nghiên cứu 12

1.6 Phương pháp nghiên cứu 12

1.7 Ý nghĩa của luận án 14

1.8 Kết cấu của luận án 14

CHƯƠNG 2 LÝ LUẬN KẾ TOÁN CÔNG CỤ TÀI CHÍNH TRONG DOANH NGHIỆP PHI TÀI CHÍNH 15

2.1 Nhận diện, phân loại công cụ tài chính 15

2.1.1 Nhận diện công cụ tài chính 15

2.1.2 Phân loại công cụ tài chính 18

2.2 Đo lường công cụ tài chính 29

2.2.1 Đo lường công cụ tài chính cơ sở 29

2.2.2 Đo lường công cụ tài chính phái sinh 34

2.3 Ghi nhận công cụ tài chính 35

2.3.1 Ghi nhận công cụ tài chính cơ sở 35

2.3.2 Ghi nhận công cụ tài chính phái sinh 42

2.4 Trình bày và công bố thông tin về công cụ tài chính 44

2.4.1 Trình bày công cụ tài chính 44

2.4.2 Công bố thông tin về công cụ tài chính 46

2.5 Bài học kinh nghiệm quốc tế về kế toán công cụ tài chính trong các doanh nghiệp phi tài chính 52

2.5.1 Kế toán công cụ tài chính tại một số nước 52

2.5.2 Bài học kinh nghiệm kế toán công cụ tài chính cho doanh nghiệp phi tài chính tại Việt Nam 56

CHƯƠNG 3 PHÂN TÍCH THỰC TRẠNG KẾ TOÁN CÔNG CỤ TÀI CHÍNH TRONG CÁC DOANH NGHIỆP PHI TÀI CHÍNH TẠI VIỆT NAM 59

3.1 Tổng quan về doanh nghiệp phi tài chính và công cụ tài chính trong các doanh nghiệp phi tài chính tại Việt Nam 59

3.1.1 Tổng quan về doanh nghiệp phi tài chính 59

3.1.2 Công cụ tài chính trong các doanh nghiệp phi tài chính tại Việt Nam 64

3.1.3 Tổng quan về khung pháp lý kế toán công cụ tài chính trong các doanh nghiệp phi tài chính tại Việt Nam 70

3.1.4 Mối quan hệ giữa kế toán công cụ tài chính với quản trị rủi ro tài chính trong các doanh nghiệp phi tài chính tại Việt Nam 74

3.2 Thực trạng kế toán công cụ tài chính trong các doanh nghiệp phi tài chính tại Việt Nam 75

3.2.1 Thực trạng nhận diện và phân loại công cụ tài chính 76

3.2.2 Thực trạng đo lường công cụ tài chính 83

3.2.3 Thực trạng ghi nhận công cụ tài chính 90

3.2.4 Thực trạng trình bày và công bố thông tin về công cụ tài chính trong các doanh nghiệp phi tài chính tại Việt Nam 95

3.3 Đánh giá thực trạng kế toán công cụ tài chính trong các doanh nghiệp phi tài chính tại Việt Nam 98

3.3.1 Nhận diện và phân loại công cụ tài chính 98

3.3.2 Đo lường công cụ tài chính 99

3.3.3 Ghi nhận công cụ tài chính 100

3.3.4 Trình bày và công bố thông tin về công cụ tài chính 103

3.4 Nguyên nhân dẫn đến những tồn tại trong kế toán công cụ tài chính trong các doanh nghiệp phi tài chính tại Việt Nam 104

3.4.1 Do sự bất cập về khung pháp lý về kế toán công cụ tài chính trong các doanh nghiệp phi tài chính tại Việt Nam 104

3.4.2 Nguyên nhân từ phía doanh nghiệp 108

CHƯƠNG 4 CÁC GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN KẾ TOÁN CÔNG CỤ TÀI CHÍNH TRONG CÁC DOANH NGHIỆP PHI TÀI CHÍNH TẠI VIỆT NAM 113

4.1 Sự cần thiết và yêu cầu hoàn thiện kế toán công cụ tài chính trong các doanh nghiệp phi tài chính tại Việt Nam 113

4.1.1 Sự cần thiết phải hoàn thiện kế toán công cụ tài chính trong các doanh nghiệp phi tài chính tại Việt Nam 113

4.1.2 Yêu cầu trong việc hoàn thiện kế toán công cụ tài chính trong các doanh nghiệp phi tài chính tại Việt Nam 116

4.2 Các giải pháp nhằm hoàn thiện kế toán công cụ tài chính trong các doanh nghiệp phi tài chính tại Việt Nam 119

4.2.1 Về nhận diện và phân loại công cụ tài chính 119

4.2.2 Về đo lường công cụ tài chính 122

4.2.3 Về việc ghi nhận công cụ tài chính 129

4.2.4 Về việc trình bày và công bố thông tin về công cụ tài chính 141

4.3 Các điều kiện để thực hiện các giải pháp hoàn thiện kế toán công cụ tài chính trong các doanh nghiệp phi tài chính tại Việt Nam 142

4.3.1 Về phía cơ quan Nhà nước 142

4.3.2 Về phía doanh nghiệp 144

4.3.3 Về phía các cơ sở đào tạo 145

KẾT LUẬN 148

DANH MỤC CÁC CÔNG TRÌNH ĐÃ CÔNG BỐ CỦA TÁC GIẢ 150

DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 151 PHỤ LỤC

DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT

ASB Ủy ban chuẩn mực kế toán Anh quốc

ASBE Hệ thống chuẩn mực kế toán áp dụng cho các DN (Trung Quốc) ASU Các thông tin nhằm cập nhật chuẩn mực kế toán

IFRS Chuẩn mực Báo cáo tài chính quốc tế

SFAS Các chuẩn mực kế toán tài chính

DANH MỤC BẢNG BIỂU, SƠ ĐỒ Bảng biểu:

Bảng 2.1: Các loại công cụ tài chính trên Bảng cân đối kế toán 19

Bảng 2.2: Phân loại công cụ tài chính theo yêu cầu đo lường 20

Bảng 2.3: Công cụ tài chính phát sinh và các biến gốc liên quan 28

Bảng 2.4: Đo lường Tài sản tài chính 30

Bảng 2.5: Đo lường Nợ phải trả tài chính 31

Bảng 2.6: Ghi nhận sau ban đầu công cụ tài chính cơ sở 38

Bảng 3.1 Số lượng doanh nghiệp theo ngành kinh tế tính đến 31.12.2011 60

Bảng 3.2 So sánh HOSE và HNX 62

Bảng 3.3 Kết quả phát hành trái phiếu chính phủ giai đoạn 2008-2012 68

Bảng 3.4 Giá trị vốn hóa thị trường các Sở GDCK trong khu vực (8/2011) 68

Bảng 3.5 Thống kê mô tả 96

Bảng 3.6 Báo cáo ma trận tương quan Pearson 96

Bảng 3.7 Kết quả hồi quy tương quan 97

Bảng 3.8: So sánh chế độ kế toán công cụ tài chính tại Việt Nam với thông lệ quốc tế 105 Bảng 3.9: So sánh cơ sở đo lường Công cụ tài chính giữa thông lệ quốc tế và Việt Nam 106

Bảng 3.10: So sánh VAS10; TT201/2009/TT-BTC; TT179/2012/TT-BTC 107

Bảng 4.1: Đo lường giá trị tài sản tài chính 124

Bảng 4.2: Đo lường giá trị nợ phải trả tài chính 125

Biểu đồ: Biểu đồ 3.1 Loại hình doanh nghiệp giai đoạn 2005-2012 59

Biểu đồ 3.2 Số lượng doanh nghiệp niêm yết trên HOSE và HNX 62

Biểu đồ 3.3 Giá trị vốn hóa (nghìn tỷ đồng) trên HOSE và HNX 63

Biểu đồ 3.4 Giá trị niêm yết và giá trị vốn hóa trên HOSE, giai đoạn 2005-2012 64

Biểu đồ 3.5 Thông tin trên thị trường chứng khoán (đến cuối tháng 6/2013) 66

Biểu đồ 3.6 Khối lượng phát hành trái phiếu doanh nghiệp giai đoạn 2006-2009 67

Biểu đồ 3.7 Thực trạng nhận diện tài sản tài chính 77

Biểu đồ 3.8 Thực trạng nhận diện nợ phải trả tài chính 78

Biểu đồ 3.9 Thực trạng phân loại tài sản tài chính 80

Biểu đồ 3.10 Thực trạng phân loại Nợ phải trả tài chính 80

Biểu đồ 3.11 Thực trạng nhận diện công cụ tài chính phái sinh 81

Biểu đồ 3.12 Sử dụng công cụ tài chính phái sinh trong doanh nghiệp 82

Biểu đồ 3.13 Đo lường ban đầu tài sản tài chính 83

Biểu đồ 3.14 Đo lường sau ban đầu tài sản tài chính 85

Biểu đồ 3.15 Đo lường ban đầu Nợ phải trả tài chính 87

Biểu đồ 3.16 Đo lường sau ghi nhận ban đầu Nợ phải trả tài chính 88

Biểu đồ 3.17: Đo lường ban đầu Công cụ vốn chủ sở hữu 89

Biểu đồ 3.18 Thời điểm ghi nhận công cụ tài chính cơ sở 90

Biểu đồ 3.19 Thực trạng ghi nhận Trái phiếu chuyển đổi 91

Biểu đồ 3.20 Thực trạng ghi nhận Cổ phiếu ưu đãi 92

Biểu đồ 3.21 Thực trạng ghi nhận tài sản tài chính 93

Biểu đồ 3.22 Độ phức tạp của nghiệp vụ kế toán công cụ tài chính cơ sở 109

Biểu đồ 3.23 Độ phức tạp của nghiệp vụ kế toán công cụ tài chính phái sinh 109

Biểu đồ 3.24 Nguyên nhân gây nên những hạn chế trong kế toán công cụ tài chính 110

Biểu đồ 3.25 Mức độ hài lòng với kế toán công cụ tài chính 111

Biểu đồ 4.1 Thông tin chủ đạo giúp kế toán công cụ tài chính 143

Sơ đồ: Sơ đồ 2.1: Trình tự xác định giá hợp lý 30

Sơ đồ 2.2 Ghi nhận công cụ tài chính phái sinh 43

Sơ đồ 2.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến mức độ trình bày và công bố thông tin về công cụ tài chính 51

Sơ đồ 4.1 Mối quan hệ giữa thông tin kế toán công cụ tài chính với việc ra quyết định kinh doanh 115

Sơ đồ 4.2 Đặc điểm của Trái phiếu chuyển đổi 126

CHƯƠNG 1 GIỚI THIỆU NGHIÊN CỨU KẾ TOÁN CÔNG CỤ TÀI CHÍNH TRONG CÁC DOANH NGHIỆP PHI TÀI CHÍNH

TẠI VIỆT NAM

1.1 Sự cần thiết đề tài nghiên cứu

Nền kinh tế Việt Nam đang hội nhập ngày càng sâu rộng vào nền kinh tế thế giới biểu hiện qua dòng chảy mạnh mẽ về vốn, kỹ thuật và hàng hóa Có nhiều doanh nghiệp nước ngoài đầu tư vào Việt Nam và lập Báo cáo tài chính cho tập đoàn theo thông lệ quốc tế Mặt khác, các doanh nghiệp Việt Nam đang gia tăng xuất khẩu và thiết lập các hoạt động ở nước ngoài và do đó, họ sẽ phải chịu sự giám sát chặt chẽ hơn

và phải lập Báo cáo tài chính theo thông lệ quốc tế Để đáp ứng yêu cầu của người sử dụng thông tin, kế toán phải liên tục đổi mới Với vai trò là một công cụ quản lý, kế toán cũng đang chuyển đổi để đáp ứng yêu cầu của doanh nghiệp, nhà đầu tư trong quá trình hội nhập Đổi mới kế toán theo hướng hội nhập không chỉ đem đến cho doanh nghiệp một công cụ quản lý hữu ích mà còn tạo khả năng cung cấp dịch vụ kế toán, kiểm toán chất lượng cho các doanh nghiệp trong nước và quốc tế Trước yêu cầu của quản lý doanh nghiệp, thực trạng nghề nghiệp đòi hỏi phải phát triển khoa học kế toán tương thích với thực trạng hoạt động kinh doanh và yêu cầu quốc tế

Hiện nay theo thông lệ quốc tế, kế toán công cụ tài chính phải tuân thủ theo các chuẩn mực: IAS32 “Trình bày công cụ tài chính”; IAS 39 “Ghi nhận và đo lường công cụ tài chính”; IFRS7 “Công bố thông tin về công cụ tài chính”

Về phía Việt Nam, hiện nay chưa có chuẩn mực riêng về kế toán công cụ tài chính: Kế toán công cụ tài chính đã được quy định rải rác trong các chuẩn mực VAS01, VAS10, VAS16 thực tế đó dẫn đến nhiều khó khăn cho việc quản lý, chuẩn hóa thông tin cũng như việc thực hiện công tác kế toán trong các doanh nghiệp Công

cụ tài chính chiếm một tỷ trọng khá lớn trong các khoản mục trên Bảng cân đối kế toán: Đối với nhà đầu tư- công cụ tài chính nằm trong khoản mục tiền, phải thu, đầu

tư ; Đối với người phát hành- công cụ tài chính nằm trong khoản mục vay, trái phiếu

phát hành, phải trả, vốn cổ phần Sự thay đổi giá trị của khoản mục này ảnh hưởng lớn đến các chỉ tiêu về tình hình tài chính, kết quả kinh doanh của doanh nghiệp Với thực trạng kế toán công cụ tài chính hiện nay dẫn đến số liệu trên Báo cáo tài chính không đáp ứng được yêu cầu hữu ích và có thể so sánh được của thông tin kế toán

Đặc biệt hiện nay trong nền kinh tế có nhiều nghiệp vụ về công cụ tài chính phái sinh như: Hợp đồng kỳ hạn, Hợp đồng tương lai, Hợp đồng hoán đổi, Hợp đồng quyền chọn Trong khi đó Chế độ Kế toán doanh nghiệp phi tài chính chưa đề cập đến đã gây lúng túng, thiếu nhất quán trong việc phản ánh, báo cáo tình hình tài chính, ảnh hưởng đến độ tin cậy và tính so sánh của các chỉ tiêu trên báo cáo tài chính

Đối với các doanh nghiệp cung cấp dịch vụ tài chính đã có văn bản: Quyết định 29/2006/QĐ-NHNN của Thống đốc NHNN ban hành chế độ kế toán nghiệp vụ phái sinh tiền tệ áp dụng cho các tổ chức tín dụng; Quyết định 16/2007/QĐ-NHNN của Thống đốc NHNN quy định chế độ Báo cáo tài chính về việc công bố thông tin về công cụ tài chính phái sinh Tuy nhiên các doanh nghiệp phi tài chính khi ký các hợp đồng phái sinh với ngân hàng, tổ chức tài chính thì kế toán theo các cách khác nhau vì chưa có văn bản hướng dẫn kế toán từ Bộ Tài chính Do đó cần khảo sát thực trạng kế toán công cụ tài chính phái sinh trong các doanh nghiệp phi tài chính để giúp cho việc xây dựng, ban hành chế độ, hướng dẫn khuôn mẫu kế toán cho doanh nghiệp

Xuất phát từ thực tiễn của doanh nghiệp, yêu cầu cung cấp thông tin hữu ích của nhà đầu tư, từ thực tế hội nhập nghề kế toán, sau một thời gian nghiên cứu tác

giả lựa chọn đề tài “ Hoàn thiện kế toán công cụ tài chính trong các doanh nghiệp

phi tài chính tại Việt Nam ” để làm luận án tiến sĩ của mình

1.2 Tổng quan tình hình nghiên cứu

1.2.1 Tình hình nghiên cứu kế toán công cụ tài chính trên thế giới

1.2.1.1 Về nhận diện công cụ tài chính

Có nhiều công trình nghiên cứu về bản chất, đặc điểm cũng như các quy định

kế toán của từng loại công cụ tài chính nhưng hiếm khi đưa ra định nghĩa chung : Theo Lanny G Chasteen, Richard E Flaherty, Melvin C.O'Connor(1998):

Intermediate accounting, 6th ed, thì công cụ tài chính bao gồm: Tiền mặt, bằng chứng về lợi ích của chủ sở hữu trong tổ chức, hợp đồng mà theo thỏa thuận một bên có trách nhiệm chuyển giao tiền mặt hoặc công cụ tài chính khác [27, tr608] Với P.T Lopes, L.L Rodrigues(2007), công cụ tài chính bao gồm cả quyền và nghĩa

vụ theo hợp đồng giúp trao đổi trực tiếp hay gián tiếp các công cụ thanh toán [53] Theo H.S Houthakker và P.J Williamsen, người sở hữu công cụ tài chính có quyền theo thỏa thuận đối với lãi và gốc khi nắm giữ trái phiếu, quyền đối với cổ tức có thể được hoàn trả trong tương lai [45]

Như vậy hầu hết các nghiên cứu đều thống nhất với các đặc điểm của công

cụ tài chính: là một hợp đồng giữa các bên; công cụ tài chính bao gồm cả quyền (tài sản) hoặc nghĩa vụ (nợ phải trả) theo hợp đồng; theo hợp đồng này có thể trao đổi trực tiếp hoặc gián tiếp các công cụ thanh toán

1.2.1.2 Về đo lường công cụ tài chính

Các tác giả M.E Barth, W.H Beaver, W Landman trong bài viết “The Relevance

of the Value Relevance Literature for Financial Accounting Standard Setting: Another View” trên báo Jounal of Accounting and Economics, năm 2001 đã chỉ rõ cần phải có sự phù hợp trong việc kế toán công cụ tài chính đặc biệt phải sử dụng

kế toán theo giá trị hợp lý[18]

Tác giả Karen K Nelson trong bài viết “ Fair Value Accounting for Commercial Bank: An Empirical Analysis of SFAS No.107”, đăng trên The Accounting Review (1996) đã chỉ rõ việc cần phải kế toán theo giá trị hợp lý và các nguyên tắc trong việc kế toán theo giá trị hợp lý tại các ngân hàng thương mại, từ

đó làm cơ sở cho các doanh nghiệp khác trong nền kinh tế [58]

Các nghiên cứu về cơ sở đo lường công cụ tài chính theo giá trị hợp lý của tác giả Morris và Selon(1991)[57]; Nelson(1996)[58]; Burkhardt(2006)[15]; Aslanertik (2009)[13] Mặc dù còn có nhiều ý kiến khác nhau nhưng các tác giả trên đều ủng hộ đo lường công cụ tài chính theo giá trị hợp lý đồng thời chỉ ra điểm yếu của cơ sở đo lường này là độ tin cậy của dữ liệu sử dụng trong các ước tính giá trị hợp lý trên thực tiễn

Theo Bradbury(2003) có 3 vấn đề liên quan đến sử dụng giá trị hợp lý: các thuộc tính để đo lường giá trị, ý nghĩa của giá trị hợp lý, phương pháp kế toán các chi phí giao dịch mua tài sản[14]

Hague(2004) và Bradbury(2003) cho rằng đo lường công cụ tài chính theo giá trị hợp lý là thích hợp nhất, đặc biệt với công cụ tài chính phái sinh Hague và Bradbury lý giải, công cụ tài chính phái sinh có giá gốc rất nhỏ hoặc không có nhưng lợi ích và tổn thất chúng gây ra cũng như giá trị thanh toán các công cụ này phụ thuộc vào giá trị hợp lý của chúng Do vậy, không đo lường giá trị hợp lý của công cụ tài chính này đồng nghĩa với việc không trình bày chúng trên Bảng cân đối

kế toán trong khi chúng có ảnh hưởng đáng kể đến tình trạng tài chính của tổ chức Ngoài ra, thông tin về giá trị hợp lý của công cụ phái sinh giúp cho người sử dụng báo cáo tài chính hiểu được bản chất rủi ro và cách thức doanh nghiệp quản trị rủi

ro có thể phát sinh từ công cụ này[42]

Giá trị hợp lý là cơ sở phù hợp nhất của việc ghi nhận các công cụ tài chính phái sinh Theo kết luận của nhóm nghiên cứu các vấn đề về kế toán công cụ tài chính phái sinh (JWG, 2000), giá trị hợp lý là cơ sở ghi nhận và đo lường các tài sản

và khoản nợ tài chính, bao gồm các công cụ tài chính phái sinh Lý do của sự lựa chọn này là do giá trị hợp lý đem lại sự đánh giá trung thực, khách quan về các công

cụ tài chính trên cơ sở các yếu tố thị trường và không bị ảnh hưởng bởi ý chí chủ quan của tổ chức áp đặt lên cách tính toán giá trị tài sản

Theo Jemarkowicz và Gornik Tomaszewski(2006) một vấn đề liên quan đến phương pháp giá trị hợp lý là tính thiếu ổn định trong nguyên tắc của kế toán Trong khi các công cụ tài chính được ghi nhận theo giá trị hợp lý, các tài sản tài chính được ghi theo giá vốn Mặt khác, doanh nghiệp gặp nhiều khó khăn khi trình bày thông tin do IAS32, IAS 39 yêu cầu cập nhật thường xuyên sự thay đổi về giá trị hợp lý trên Báo cáo tài chính Phương pháp giá trị hợp lý cũng khó áp dụng trong thực tiễn do thiếu các mô hình đánh giá rủi ro và phương pháp xác định giá trị đối với những công cụ tài chính khó xác định giá thị trường[40] Đồng thời có ý kiến cho rằng giá trị hợp lý là một phần nguyên nhân gây ra cuộc khủng hoảng tài chính

suy thoái kinh tế cuối thập niên 2000 là cuộc suy thoái kinh tế và suy giảm tốc độ tăng trưởng kinh tế diễn ra đồng thời ở nhiều nước, nhiều khu vực trên thế giới[12], [39], [56] Tại Hoa Kỳ, suy thoái kinh tế vào cuối thập niên 2000 và khủng hoảng tài chính 2007-2010, nhiều ngành kinh tế của Hoa Kỳ thu hẹp sản xuất Và thực tế này đã khiến cho các nhà hoạch định thị trường tín dụng, thị truờng chứng khoán cũng như các nhà quản lí đặt ra câu hỏi “Hệ thống tài chính Mỹ đổ vỡ có phải do lỗi của kế toán giá trị hợp lý?”

Một trong các vấn đề trung tâm của kế toán công cụ tài chính đó là cơ sở đo lường và áp dụng kế toán giá trị hợp lý Trong quá trình cải tổ hệ thống kế toán tại Trung Quốc, vấn đề được tranh cãi nhiều nhất là áp dụng kế toán giá trị hợp lý WenJing Li, Xiaoyan Lu, Minghai Wei(2007) đã đánh giá quá trình cải tổ kế toán của Trung Quốc thông qua nghiên cứu việc áp dụng kế toán giá trị hợp lý qua ¼ thế

kỷ và đưa đến kết luận: Mô hình này được chấp nhận và từng bước áp dụng vào Hệ thống kế toán Trung Quốc [52]

Trong số ít các nghiên cứu tại các quốc gia đang chuyển đổi phải kể đến nghiên cứu của Songlan Peng (2005) về hài hòa của chuẩn mực kế toán Trung Quốc với IAS/ IFRS[58]; Công trình của Zeghal và Mhedbi (2006) về các nhân

tố tác động đến áp dụng IAS/ IFRS tại các quốc gia có nền kinh tế đang chuyển đổi[71] Dựa vào quan điểm của Tay & Parker (1990), thành công của quá trình hài hòa kế toán được đánh giá ở cả hai khía cạnh là hài hòa về chuẩn mực và hài hòa trong thực hành kế toán tại các DN, Songlan Peng đã tổng kết các nghiên cứu về hài hòa giữa chuẩn mực kế toán Trung quốc (CAS) với IAS/ IFRS và đi đến kết luận: sự hài hòa về chuẩn mực của CAS với IAS/ IFRS là cao nhưng việc thi hành các chuẩn mực này trên thực tế còn nhiều vấn đề, đặc biệt là việc

áp dụng cơ sở đo lường giá trị hợp lý trên thực tiễn Nếu những thay đổi trên không chỉ nhằm mục đích đánh bóng hình ảnh kế toán Trung Quốc để thu hút đầu tư nước ngoài, thì đây sẽ là một mốc đánh dấu một sự chuyển dịch toàn diện của các doanh nghiệp Trung Quốc nói riêng, nền kinh tế cũng như Chính phủ Trung Quốc nói chung

Như vậy hầu hết giới khoa học nhấn mạnh ưu điểm của phương pháp kế toán giá trị hợp lý- điều này còn là mới mẻ nghiên cứu khoa học tại Việt Nam, đặc biệt là trong kế toán công cụ tài chính Chính vì vậy tác giả luận án muốn nghiên cứu kế toán giá trị hợp lý nhằm tìm ra giải pháp để hoàn thiện kế toán công cụ tài chính trong các doanh nghệp phi tài chính tại Việt Nam

1.2.1.3 Về ghi nhận công cụ tài chính

Ghi nhận công cụ tài chính phụ thuộc vào việc phân nhóm công cụ tài chính Công cụ tài chính không chỉ giúp doanh nghiệp tạo lập vốn, sử dụng vốn, đem lại cơ hội kinh doanh mà còn tiềm ẩn nhiều loại rủi ro, từ rủi ro tín dụng, rủi ro thanh khoản đến rủi ro thị trường Vai trò của công cụ tài chính phái sinh trong phòng ngừa rủi ro là rất cần thiết, bên cạnh đó còn có mục tiêu đầu cơ của doanh nghiệp nhằm tìm kiếm lợi nhuận L.EC.Wilson & Bryan(1997) cho rằng cần thiết xây dựng các quy định kế toán cho công cụ tài chính phái sinh theo mục đích sử dụng thay vì theo từng loại để có thể vận dụng các công cụ phái sinh mới để đảm bảo nguyên tắc tính hữu ích của thông tin đồng thời giảm thiểu chi phí xây dựng nguyên tắc cho công cụ tài chính phái sinh mới[69]

Chính vì vậy kế toán công cụ tài chính phái sinh theo US.GAAP và IAS/ IFRS đều xây dựng trên cơ sở mục đích sử dụng các công cụ này bao gồm:

Nguyên tắc kế toán công cụ tài chính phái sinh sử dụng cho mục đích kinh doanh Nguyên tắc kế toán công cụ tài chính phái sinh sử dụng cho mục đích phòng ngừa rủi ro

Các nghiên cứu về kế toán phòng ngừa rủi ro và công cụ tài chính phái sinh của Wilson và Bryan (1997); Heranandez (2003): các nhà nghiên cứu cho rằng kế toán phòng ngừa rủi ro và công cụ tài chính phái sinh là cần thiết, nhưng điều kiện

áp dụng trên thực tế không dễ dàng vì có những lựa chọn khác nhau dẫn đến kết quả

xử lý khác nhau của cùng một loại công cụ phái sinh[44]

1.2.1.3 Về trình bày công cụ tài chính

Các công cụ tài chính ngày càng phức tạp bởi sự kết hợp của nhiều công cụ tài chính khác nhau, điển hình như: trái phiếu chuyển đổi, cổ phiếu ưu đãi (vừa có

đặc điểm của nợ phải trả vừa có đặc điểm của vốn chủ sở hữu); công cụ tài chính phái sinh mới (kết hợp từ các giao dịch phái sinh khác nhau), công cụ phức hợp có công cụ phái sinh đi kèm Vì vậy, việc nhận biết và trình bày công cụ tài chính ngày càng trở nên khó khăn hơn

Theo Young (1996), cổ phiếu ưu đãi thường được trình bày thiếu rõ ràng giữa

nợ phải trả và vốn chủ sở hữu; Và Young(1996) đã chỉ ra khó khăn trong việc phân biệt các công cụ tài chính mới khi chúng kết hợp giữa giao dịch quyền chọn với giao dịch tương lai, hay kết hợp giữa vốn chủ sở hữu và nợ tài chính[70]

IAS 32 yêu cầu khi trình bày công cụ tài chính, do chính tổ chức phát hành

kế toán cần tuân thủ nguyên tắc tôn trọng nội dung hơn hình thức; Cổ phiếu quỹ do doanh nghiệp mua vào phải ghi giảm trực tiếp vốn chủ sở hữu; Tài sản tài chính hoặc nợ phải trả tài chính chỉ được bù trừ cho nhau và ghi giá trị ròng trên báo cáo khi và chỉ khi doanh nghiệp có quyền pháp lý bù trừ hoặc có ý định thanh toán trên

cơ sở ròng do tài sản và nợ phải trả được thanh toán cùng lúc

1.2.1.4 Về công bố thông tin về công cụ tài chính

Công cụ tài chính ngày càng đa dạng và phức tạp do vậy đối tượng sử dụng thông tin yêu cầu ngày càng khắt khe hơn việc công bố thông tin về công cụ tài chính Theo Caedo và Tirado (2004) thông tin về rủi ro mà doanh nghiệp đang gánh chịu có thể gây ảnh hưởng đến lợi nhuận trong tương lai nên cần công bố cho người

sử dụng báo cáo tài chính Đồng thời Caedo và Tirado (2004) cho rằng các thông tin

về rủi ro tác động đến DN, việc đo lường các rủi ro này sẽ cải thiện tính hữu ích của báo cáo tài chính đối với người sử dụng[22]

IFRS 7 yêu cầu công bố đủ thông tin về công cụ tài chính để người sử dụng báo cáo tài chính đánh giá được:

Tầm quan trọng của công cụ tài chính đối với tình hình tài chính và kết quả kinh doanh của doanh nghiệp

Bản chất, quy mô rủi ro phát sinh từ công cụ tài chính tác động đến doanh nghiệp trong kỳ kinh doanh và vào ngày lập báo cáo cùng với cách thức quản trị rủi

ro của doanh nghiệp

Các nghiên cứu về mức độ trình bày và công bố thông tin liên quan đến các công cụ tài chính phái sinh được tiến hành bởi các học giả người Úc như Hassan, Percy and Goodwin-Stewart(2006-2007), Chalmers và Godfrey(2000 and 2004) và Chalmers(2001) Tuy nhiên, phần lớn chỉ đánh giá được mức độ trình bày và công

bố thông tin (DQ) trong quá trình công bố tự nguyện Chalmers and Godfrey(2000)

đã chỉ ra sự khác biệt giữa kế toán kế toán các công cụ phái sinh (theo tiêu chuẩn AASB 1033: Trình bày và công bố về công cụ tài chính phát hành năm 1996) và thực tại công tác kế toán tại các DN dựa vào BCTC ngày 30/6/1998 của 500 DN lớn nhất nước Úc Nghiên cứu của Chalmers and Godfrey(2000) đã cho thấy mức độ trình bày và công bố thông tin không như mong đợi[24,27,41]

Riêng Hassan, Percy and Goodwin-Stewart (2006-2007) lại tập trung vào tính minh bạch của các công bố về công cụ tài chính phái sinh giữa các DN trong ngành công nghiệp khai khoáng trước khi áp dụng Các chuẩn mực kế toán quốc tế tại Úc Ông đánh giá tính minh bạch dựa vào Bộ tiêu chuẩn AASB 1033 Các DN lớn và có

tỷ lệ giá trên lợi nhuận cao và tỷ lệ Tổng nợ trên vốn CSH sẽ công bố rõ ràng hơn

về các công cụ tài chính phái sinh

Một nghiên cứu gần đây về công cụ tài chính của Lopes và Rodrigues(2007) cũng tập trung xác định các tiêu chuẩn công bố tự nguyện về công cụ tài chính ở các

DN Bồ Đào Nha, Bảng Hạng mục Công bố được phát triển dựa vào các quy định ở IAS 32: Công bố và trình bày và IAS 39: Ghi nhận và Đo lường Quy mô của DN, lĩnh vực kinh doanh và DN kiểm toán có quan hệ mật thiết với mức độ trình bày và công bố thông tin về công cụ tài chính[53]

Ở Malaysia, Norkhairul Hafiz(2003) đã chứng minh được sự liên kết giữa các công bố tự nguyện về công cụ tài chính phái sinh với 2 đặc điểm của DN là quy mô

và mức độ hoạt động ở nước ngoài MASB ED 24 Các công cụ tài chính: Công bố

và trình bày được sử dụng để kiểm tra chất lượng của việc công bố tự nguyện[60]

K Ahmed và D Nicholls (1994) trong tạp chí The International Journal Accounting số 29 (1), đã chỉ ra ảnh hưởng những đặc tính riêng lên mức độ công bố

thông tin của doanh nghiệp phi tài chính tại các nước đang phát triển, trường hợp tại Bangladesh[10]

Việc nghiên cứu về mức độ trình bày và công bố thông tin về công cụ tài chính trong các DN niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán TP HCM trước và sau khi áp dụng Thông tư 210/2009/TT-BTC là rất quan trọng bởi nó cung cấp những bằng chứng xác thực về DQ của các DN niêm yết từ đó giúp cho nhà quản lý, nhà soạn thảo tiêu chuẩn kế toán trong việc ban hành chuẩn mực kế toán về công cụ tài chính tại Việt Nam Do đó trong luận án này tác giả muốn đo lường chất lượng thông tin về công cụ tài chính được công bố trên Báo cáo tài chính năm được kiểm toán của các doanh nghiệp phi tài chính niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán TP HCM

1.2.2 Tình hình nghiên cứu kế toán công cụ tài chính trong các doanh nghiệp phi tài chính tại Việt Nam

Các công trình nghiên cứu khoa học về kế toán công cụ tài chính đã công bố tại Việt Nam:

Tác giả Nguyễn Thị Thu Hiền, Đại học Kinh tế thành phố HCM trong luận án tiến sỹ “Hoàn thiện kế toán công cụ tài chính trong NHTM tại Việt Nam” (2010) đã

đề cập đến những nguyên tắc, phương pháp kế toán cơ bản nhằm phản ánh các nghiệp vụ về công cụ tài chính trong các ngân hàng thương mại Việt Nam Tuy nhiên hoàn thiện kế toán công cụ tài chính trong các doanh nghiệp phi tài chính có những điểm khác biệt so với Ngân hàng thương mại vẫn chưa được xem xét, nghiên cứu [1]

Tác giả Đinh Thanh Lan, Đại học Hoa Sen với luận văn thạc sỹ “Vận dụng chuẩn mực kế toán quốc tế về công cụ tài chính để hoàn thiện chế độ kế toán Việt Nam” Đối tượng nghiên cứu của luận văn là IAS32, IAS39, IFRS 7 mà không đề cập đến IFRS 9 [4]

Đề tài cấp bộ của Phạm Thị Thu Thủy, mã số B2006-07-09, lĩnh vực: Kế toán, kiểm toán, tên đề tài: Hoàn thiện kế toán công cụ tài chính tại các doanh nghiệp Viêt Nam hiện nay Năm bảo vệ đề tài: 2006 Đề tài tập trung khảo sát việc

kế toán công cụ tài chính trong các doanh nghiệp và tìm các giải pháp nhằm hoàn

thiện việc kế toán công cụ tài chính trong các doanh nghiệp phục vụ nhu cầu cung cấp thông tin cho nhà đầu tư, trên quan điểm hoàn thiện phải phù hợp với thông lệ

kế toán quốc tế [5]

ThS Hà Thị Tường Vy trong đề tài cấp ủy ban chứng khoán NN “Kế toán công cụ tài chính của thị trường chứng khoán Việt Nam”(năm 2008) đã trình bày khá đầy đủ các nguyên tắc, quy định về định giá, ghi nhận và trình bày công cụ tài chính theo thông lệ quốc tế IAS30, IAS32, IFRS7 Đồng thời tác giả đã đưa ra các giải pháp để hoàn thiện kế toán công cụ tài chính cho thị trường chứng khoán Việt Nam Tuy nhiên tác giả chỉ nghiên cứu kế toán các công cụ tài chính phục vụ cho thị trường chứng khoán, bỏ qua các công cụ tài chính khác trong doanh nghiệp[6]

Tác giả Đào Y (2003; 2005) đã có những giải pháp nhằm hoàn thiện kế toán công cụ tài chính trong các ngân hàng thương mại Việt Nam phù hợp với bối cảnh thực trạng phát triển của các ngân hàng thương mại hiện nay, đồng thời chú trọng đến việc hài hòa với chuẩn mực kế toán quốc tế [8], [9]

Như vậy, đã có khá nhiều các công trình nghiên cứu khoa học tại Việt Nam tập trung khai thác việc vận dụng thông lệ kế toán quốc tế về kế toán công cụ tài chính cho các doanh nghiệp Việt Nam, đặc biệt trong ngành ngân hàng Tuy nhiên chưa có công trình nghiên cứu riêng cho các doanh nghiệp phi tài chính, chưa có công trình nào nghiên cứu các nguyên tắc chung của kế toán công cụ tài chính một cách hoàn chỉnh từ: nhận diện, đo lường, ghi nhận, trình bày, công bố thông tin về công cụ tài chính Đặc biệt, chưa có công trình nào đánh giá mức độ trình bày và công bố thông tinvề công cụ tài chính trên Báo cáo tài chính của doanh nghiệp và tìm ra mối liên hệ giữa mức độ trình bày và công bố thông tinvới các đặc điểm riêng của doanh nghiệp

1.3 Mục tiêu nghiên cứu

Mục tiêu chung của luận án là hoàn thiện kế toán công cụ tài chính trong các doanh nghiệp phi tài chính tại Việt Nam Để đạt được mục tiêu chung đó, luận án đề

ra các mục tiêu cụ thể sau:

Hoàn thiện việc nhận diện, phân loại công cụ tài chính cơ sở, công cụ tài chính phái sinh trong các doanh nghiệp phi tài chính tại Việt Nam

Hoàn thiện đo lường công cụ tài chính cơ sở, công cụ tài chính phái sinh trong các doanh nghiệp phi tài chính tại Việt Nam

Hoàn thiện việc ghi nhận công cụ tài chính cơ sở, công cụ tài chính phái sinh trong các doanh nghiệp phi tài chính tại Việt Nam

Hoàn thiện việc trình bày và công bố thông tin về công cụ tài chính cơ sở, công cụ tài chính phái sinh trong các doanh nghiệp phi tài chính tại Việt Nam

Xác định mức độ trình bày và công bố thông tin về công cụ tài chính của các doanh nghiệp phi tài chính tại Việt Nam (lấy số liệu khảo sát là các doanh nghiệp niêm yết trên Sở Giao dịch chứng khoán TP HCM) giai đoạn 2010-2012

Kiểm định mối quan hệ giữa mức độ trình bày và công bố thông tin về công

cụ tài chính với các đặc điểm riêng của doanh nghiệp bằng việc xây dựng mô hình với 6 biến số, lấy số liệu 2010, 2011, 2012

1.4 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

Đối tượng nghiên cứu là kế toán công cụ tài chính, bao gồm công cụ tài chính cơ sở và công cụ tài chính phái sinh

Khi nghiên cứu công cụ tài chính cơ sở và công cụ tài chính phái sinh, đối tượng nghiên cứu là các vấn đề cơ bản của kế toán kế toán: Nhận diện, đo lường, ghi nhận, trình bày và công bố thông tin về công cụ tài chính

Phạm vi nghiên cứu là các doanh nghiệp phi tài chính Nếu xét trên một góc

độ cung cầu vốn trong nền kinh tế thì doanh nghiệp được chia thành: Doanh nghiệp tài chính kinh doanh tiền tệ và Doanh nghiệp phi tài chính kinh doanh hàng hoá dịch vụ thông thường Doanh nghiệp tài chính là: Ngân hàng thương mại, Công ty tài chính, Công ty bảo hiểm không thuộc đối tượng nghiên cứu của luận án Luận

án nghiên cứu kế toán công cụ tài chính trong các doanh nghiệp phi tài chính (các doanh nghiệp sản xuất kinh doanh hàng hóa, dịch vụ và lấy các hoạt động này làm hoạt động kinh doanh chính của mình)

Phạm vi nghiên cứu về mặt thời gian là năm 2010, 2011, 2012

Về không gian nghiên cứu là 82 doanh nghiệp phi tài chính niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán TP HCM

1.5 Câu hỏi nghiên cứu

Trên cơ sở đã xác lập mục tiêu nghiên cứu trên, luận án tập trung trả lời các câu hỏi nghiên cứu sau:

Câu hỏi 1: Những giải pháp nào để hoàn thiện việc nhận diện, phân loại công

cụ tài chính cơ sở, công cụ tài chính phái sinh trong các doanh nghiệp phi tài chính tại Việt Nam ?

Câu hỏi 2: Hoàn thiện việc đo lường công cụ tài chính cơ sở, công cụ tài chính trong các doanh nghiệp phi tài chính tại Việt Nam như thế nào?

Câu hỏi 3: Những giải pháp gì để hoàn thiện việc ghi nhận công cụ tài chính cơ

sở, công cụ tài chính phái sinh trong các doanh nghiệp phi tài chính tại Việt Nam?

Câu hỏi 4: Hoàn thiện việc trình bày và công bố thông tin về công cụ tài chính cơ sở , công cụ tài chính phái sinh trong các doanh nghiệp phi tài chính tại Việt Nam ?

Câu hỏi 5: Xác định mức độ trình bày và công bố thông tin về công cụ tài chính trong các doanh nghiệp phi tài chính tại Việt Nam giai đoạn 2010-2012, các yếu tố nào ảnh hưởng đến mức độ trình bày và công bố thông tin về công cụ tài chính trên Báo cáo tài chính năm của các doanh nghiệp phi tài chính tại Việt Nam ?

1.6 Phương pháp nghiên cứu

Để đạt được mục tiêu đề ra, trên cơ sở phương pháp luận duy vật biệt chứng và duy vật lịch sử, luận án đã vận dụng các phương pháp điều tra, khảo sát, phân nhóm, lấy ý kiến chuyên gia Từ đó luận án đã tổng hợp, phân tích, đánh giá những thành công và tồn tại trong thực trạng kế toán công cụ tài chính trong các doanh nghiệp phi tài chính tại Việt Nam và đề ra các giải pháp cùng với các điều kiện thực hiện giải pháp hoàn thiện kế toán công cụ tài chính trong các doanh nghiệp phi tài chính tại Việt Nam

Các phương pháp nghiên cứu được cụ thể thành các bước công việc như sau: Bước 1: Gửi Phiếu điều tra doanh nghiệp

Tác giả gửi Phiếu điều tra đến 266 doanh nghiệp phi tài chính niêm yết trên

Sở Giao dịch chứng khoán TP HCM (theo danh sách của Sở Giao dịch tại ngày 31/12/2011) Số Phiếu điều tra nhận về là 82 phiếu

Bước 2: Gửi Phiếu điều tra, phỏng vấn sâu cá nhân

Tác giả gửi Phiếu điều tra, phỏng vấn sâu xin ý kiến đánh giá của các đối tượng: kế toán viên, nhà đầu tư, chuyên gia, kiểm toán viên, nhà quản lý, nhà quản trị doanh nghiệp về kế toán công cụ tài chính trong các doanh nghiệp phi tài chính tại Việt Nam Số Phiếu điều tra, phỏng vấn sâu nhận về là 10 phiếu

Bước 3: Thu thập Báo cáo tài chính

Tác giả tiến hành thu thập Báo cáo tài chính năm 2010, 2011, 2012 đã được kiểm toán của 82 công ty mà tác giả có được Phiếu điều tra (ở Bước 1)

Bước 4: Xử lý kết quả điều tra, khảo sát

Sử dụng phần mềm thống kê SPSS Statitics 17 để phân tích, đánh giá về thực trạng kế toán công cụ tài chính trong các doanh nghiệp phi tài chính tại Việt Nam trên các góc độ: Nhận diện, Phân loại ; Đo lường; Ghi nhận; Trình bày và công bố thông tin về công cụ tài chính cơ sở và công cụ tài chính phái sinh Số liệu lấy từ 82 Phiếu điều tra doanh nghiệp và 10 phiếu điều tra, phỏng vấn sâu cá nhân

Xác định mức độ trình bày và công bố thông tin về công cụ tài chính của các doanh nghiệp phi tài chính tại Việt Nam giai đoạn 2010-2012 Lấy dữ liệu 3 năm 2010-2012 của 82 doanh nghiệp niêm yết đã có Phiếu điều tra

Kiểm định 3 giả thuyết về mối quan hệ giữa mức độ trình bày và công bố thông tin về công cụ tài chính với các đặc điểm riêng của doanh nghiệp

Bước 5: Đề xuất các giải pháp nhằm hoàn thiện kế toán công cụ tài chính trong các doanh nghiệp phi tài chính tại Việt Nam

Căn cứ vào kết quả khảo sát thực trạng kế toán công cụ tài chính tại các doanh nghiệp phi tài chính tại Việt Nam, ý kiến của chuyên gia, người sử dụng thông tin kế toán đã được phỏng vấn sâu cùng với kinh nghiệm của một số quốc gia trên thế giới, tác giả đề xuất các giải pháp nhằm hoàn thiện kế toán công cụ tài chính trong các doanh nghiệp phi tài chính tại Việt Nam

1.7 Ý nghĩa của luận án

Về mặt thực tiễn

Xác định mức độ trình bày và công bố thông tin về công cụ tài chính của các doanh nghiệp phi tài chính tại Việt Nam giai đoạn 2010-2012 (chỉ số DQ) Thông qua chỉ số DQ nhà hoạch định chính sách đánh giá được độ ảnh hưởng của Thông

tư 210/2009/TT-BTC (quy định trình bày và công bố thông tin về công cụ tài chính) đến chất lượng Báo cáo tài chính được công bố

Tìm ra mối liên hệ giữa mức độ trình bày và công bố thông tin về công cụ tài chính với quy mô của doanh nghiệp, kết quả hoạt động kinh doanh và quy mô doanh nghiệp kiểm toán, từ đó giúp người sử dụng thông tin kế toán chủ động hơn trong việc sử dụng Báo cáo tài chính, đưa ra quyết định đầu tư

1.8 Kết cấu của luận án

Luận án có kết cấu 4 chương như sau:

Chương 1: Giới thiệu nghiên cứu kế toán công cụ tài chính trong các doanh nghiệp phi tài chính tại Việt Nam

Chương 2: Lý luận kế toán công cụ tài chính trong các doanh nghiệp phi tài chính Chương 3: Phân tích thực trạng kế toán công cụ tài chính trong các doanh nghiệp phi tài chính tại Việt Nam

Chương 4: Các giải pháp hoàn thiện kế toán công cụ tài chính trong các doanh nghiệp phi tài chính tại Việt Nam

CHƯƠNG 2

LÝ LUẬN KẾ TOÁN CÔNG CỤ TÀI CHÍNH TRONG DOANH NGHIỆP PHI TÀI CHÍNH

2.1 Nhận diện, phân loại công cụ tài chính

2.1.1 Nhận diện công cụ tài chính

2.1.1.1 Nhận diện công cụ tài chính cơ sở

Theo quan điểm tài chính, công cụ tài chính là một phạm trù tài chính cụ thể được con người sử dụng để đạt đến một mục tiêu nào đó Điều đó có nghĩa công cụ tài chính là các công cụ được sử dụng để khai thác, tập trung, phân bổ các nguồn tài chính Đây là quan điểm rộng về công cụ tài chính và nó gắn liền với việc Nhà nước

sử dụng hệ thống các công cụ tài chính nhằm khai thác, động viên và sử dụng các nguồn tài chính một cách có hiệu quả nhất Hệ thống các công cụ tài chính của nhà nước bao gồm: công cụ thuế, chi ngân sách nhà nước, vay nợ, công cụ lãi suất, tỷ giá hối đoái Trên đây là quan điểm vĩ mô về công cụ tài chính, còn dưới quan điểm

vi mô công cụ tài chính được định nghĩa như sau:

Theo định nghĩa của từ điển kinh tế (Business dictionary): Công cụ tài chính

là một tài liệu (séc, hối phiếu, trái phiếu, cổ phiếu, hợp đồng tương lai hoặc hợp đồng quyền chọn ) có giá trị bằng tiền hoặc thể hiện một thỏa thuận có hiệu lực pháp lý giữa hai hay nhiều bên về quyền được thanh toán tiền

Như vậy theo định nghĩa của từ điển kinh tế, công cụ tài chính là tiền hoặc sự minh chứng bằng giấy tờ về quyền được nhận tiền (đó là các khoản phải thu) Đây chính là cách nhìn công cụ tài chính trên giác độ nhà đầu tư

Theo từ điển đầu tư (Investopedia Financial Dictionary): Một tài liệu thật hay

ảo đại diện cho một thỏa thuận pháp lý liên quan đến một số loại giá trị tiền tệ Trong thị trường tài chính hiện nay, các công cụ tài chính có thể được phân loại thành công cụ vốn chủ sở hữu- đại diện cho quyền được nhận tài sản trong doanh

nghiệp, hoặc được phân loại thành nợ- đại diện cho một khoản nhà đầu tư cho vay tiền hoặc tài sản

Từ định nghĩa trên ta có thể thấy công cụ tài chính có thể là công cụ vốn chủ

sở hữu hoặc nợ phải trả tài chính đứng trên góc độ người phát hành công cụ tài chính Đồng thời công cụ tài chính có thể không có kết cấu vật chất, đó chỉ là tài liệu ảo hoặc bút toán ghi sổ

Theo chuẩn mực kế toán quốc tế IAS 32, CCTC được định nghĩa: Công cụ tài chính là bất kì một hợp đồng nào mang lại tài sản tài chính cho một doanh

nghiệp và nợ tài chính hoặc công cụ vốn chủ sở hữu cho một doanh nghiệp khác

Theo Điều 3, Thông tư 210/2009/TT – BTC do Bộ Tài chính ban hành ngày 6/11/2009 ban hành thì: “CCTC là hợp đồng làm tăng tài sản tài chính của đơn vị và

nợ phải trả tài chính hoặc công cụ vốn chủ sở hữu của đơn vị khác.”

Như vậy, dấu hiệu để nhận biết công cụ tài chính đó là một hợp đồng giữa 2 bên, theo đó hợp đồng mang lại tài sản tài chính cho 1 bên, đồng thời mang đến cho bên kia 1 khoản nợ phải trả tài chính hoặc công cụ vốn chủ sở hữu

Tài sản tài chính là tiền, công cụ vốn chủ sở hữu của đơn vị khác hoặc quyền theo hợp đồng được nhận tiền, tài sản tài chính khác hoặc có thể trao đổi tài sản tài chính, nợ phải trả tài chính trong điều kiện có lợi cho đơn vị mình

Tài sản tài chính là những chứng chỉ bằng giấy hoặc có thể chỉ là những dữ liệu trong máy tính, sổ sách Tài sản tài chính có đặc điểm không tham gia trực tiếp vào quá trình sản xuất hàng hóa, dịch vụ nhưng tài sản tài chính thể hiện quyền đối với thu nhập tạo ra từ tài sản thực Giá trị của tài sản tài chính phụ thuộc vào khả năng sinh lời của tài sản thực Điều đó cũng có nghĩa là giá trị tài sản tài chính không dựa vào nội dung vật chất mà dựa vào các quan hệ trên thị trường, chính vì vậy cần sử dụng giá trị hợp lý để đo lường tài sản tài chính

Nợ phải trả tài chính là nghĩa vụ theo hợp đồng phải trả tiền, tài sản tài chính hoặc trao đổi tài sản tài chính, nợ phải trả tài chính trong điều kiện bất lợi cho đơn

vị mình

Công cụ vốn chủ sở hữu là bất kỳ hợp đồng nào thể hiện quyền được nhận

số tài sản còn lại của một doanh nghiệp sau khi trừ đi tất cả các khoản nợ của doanh nghiệp đó Công cụ vốn chủ sở hữu phải có hai đặc điểm sau:

- Công cụ vốn chủ sở hữu không bao gồm nghĩa vụ theo hợp đồng phải trả tiền, chuyển giao tài sản tài chính cho đơn vị khác hoặc phải trao đổi tài sản tài chính( hoặc nợ phải trả tài chính) cho đơn vị khác trong điều kiện bất lợi

- Công cụ tài chính này sẽ hoặc có thể được thanh toán bởi công cụ vốn chủ

sở hữu của đơn vị phát hành nếu: Là một công cụ tài chính phi phái sinh (không bao gồm nghĩa vụ theo hợp đồng yêu cầu cung cấp số lượng thay đổi công cụ vốn chủ

sở hữu của đơn vị phát hành); hoặc Là công cụ tài chính phái sinh chỉ được thanh toán số tiền (hoặc tài sản tài chính) cố định, cho số lượng cố định công cụ vốn chủ

sở hữu của đơn vị phát hành

Như vậy, công cụ tài chính bao gồm: Tài sản tài chính, nợ phải trả tài chính

và công cụ vốn chủ sở hữu Công cụ tài chính phái sinh là một trường hợp đặc biệt của công cụ tài chính, nó có thể là khoản phải thu (tài sản tài chính) hoặc có thể là khoản phải trả (nợ phải trả tài chính) Việc nhận diện công cụ tài chính phái sinh như sau

2.1.1.2 Nhận diện công cụ tài chính phái sinh

Theo IAS 39, công cụ tài chính phái sinh là công cụ tài chính mà:

- Giá của nó thay đổi theo sự thay đổi giá của một tài sản cơ bản khác (giá chứng khoán, tỷ giá ngoại tệ, giá hàng hóa, hạn mức hoặc tỷ lệ tín dụng )

- Không phát sinh các chi phí đầu tư ban đầu hoặc phát sinh một lượng chi phí nhỏ

- Được thanh toán vào một ngày xác định trong tương lai

Theo thông tư 210/2009/TT-BTC ngày 6 tháng 11 năm 2009 của Bộ Trưởng

Bộ Tài chính: Công cụ tài chính phái sinh là một công cụ tài chính hoặc một hợp đồng có đồng thời ba đặc điểm sau:

(a) Có giá trị thay đổi theo sự thay đổi của lãi suất, giá công cụ tài chính, giá hàng hóa, tỷ giá hối đoái, chỉ số giá cả hoặc lãi suất, xếp hạng tín dụng hoặc chỉ số tín dụng, hoặc các chỉ số khác với điều kiện trong trường hợp các chỉ số khác này là các biến số phi tài chính thì biến số đó không liên quan đến các bên tham gia hợp đồng (còn được gọi là các biến số cơ sở);

(b) Không yêu cầu đầu tư thuần ban đầu hoặc yêu cầu đầu tư thuần ban đầu thấp hơn so với các loại hợp đồng khác có các phản ứng tương tự đối với sự thay đổi của các yếu tố thị trường;

(c) Được thanh toán vào một ngày trong tương lai

Như vậy công cụ tài chính phái sinh gắn liền với một khoản phải thu (tài sản tài chính) hoặc nợ phải trả tài chính trong tương lai, do đó cần được ghi nhận trên Bảng cân đối kế toán

Tóm lại, công cụ tài chính bao gồm: Tài sản tài chính, nợ phải trả tài chính, công cụ vốn chủ sở hữu Việc nhận diện công cụ tài chính rất quan trọng để có thể phân loại công cụ tài chính, từ đó ảnh hưởng đến công việc kế toán căn bản như: ghi nhận, đo lường và trình bày các công cụ tài chính

2.1.2 Phân loại công cụ tài chính

2.1.2.1 Phân loại công cụ tài chính theo khoản mục trên Bảng cân đối kế toán

Theo Khuôn mẫu lý thuyết về việc lập và trình bày báo cáo tài chính thì công

cụ tài chính được ghi nhận vào một trong 3 mục sau: Tài sản (tài sản tài chính), nợ phải trả (nợ phải trả tài chính) hoặc công cụ vốn chủ sở hữu Đây là cách phân loại

cơ bản giúp cho việc nhận diện các công cụ tài chính khi trình bày chúng trên Bảng cân đối kế toán Từng loại công cụ tài chính được miêu tả cụ thể trong Bảng 2.1 sau:

Bảng 2.1: Các loại công cụ tài chính trên Bảng cân đối kế toán

2 Công cụ vốn chủ sở hữu của đơn vị khác Cổ phiếu đầu tư

3 Các quyền theo hợp đồng nhận tiền hay một tài sản tài chính khác, hoặc trao đổi tài sản tài chính hay nợ phải trả tài chính với đơn vị khác trong điều kiện thuận lợi

Trái phiếu đầu tư, phải thu thương mại,

4 Một số hợp đồng được thanh toán bằng vốn chủ sở hữu của đơn vị

Phải thu về cổ phần hóa

II Nợ phải trả tài

chính

1 Các nghĩa vụ theo hợp đồng phải giao tiền hay tài sản tài chính, hoặc trao đổi tài sản tài chính, nợ tài chính với đơn vị khác trong điều kiện bất lợi

Trái phiếu phát hành, phải trả thương mại, vay theo khế ước

2 Một số hợp đồng được thanh toán bằng vốn chủ sở hữu của chính đơn vị

Trái phiếu chuyển đổi

III Công cụ Vốn

chủ sở hữu

1 Hợp đồng cho phép hưởng lợi ích còn lại trong các tài sản của một đơn vị sau khi trừ hết nợ phải trả của đơn vị đó

Cổ phiếu phổ thông,

cổ phiếu ưu đãi, cổ phiếu quỹ

(Nguồn: Tác giả tổng hợp từ [20], [50])

2.1.2.2 Phân loại công cụ tài chính theo yêu cầu đo lường và công bố thông tin

Trong IAS39 và IFRS9, việc phân loại các tài sản tài chính và nợ tài chính sẽ ảnh hưởng đến nguyên tắc đo lường và ghi nhận đối với từng loại Theo IFRS7 yêu cầu phân loại công cụ tài chính cho mục đích thuyết minh thông tin chi tiết về từng loại công cụ tài chính, cụ thể như sau (Bảng 2.2)

Bảng 2.2: Phân loại công cụ tài chính theo yêu cầu đo lường

I Tài sản tài chính luôn được đo lường

theo giá trị hợp lý với chênh lệch do

thay đổi giá trị hợp lý được ghi nhận

vào Báo cáo kết quả kinh doanh

FVTPL (Fail value through profit or loss)

1 Tài sản tài chính kinh doanh

2 Tài sản tài chính được lựa chọn ghi theo FVPL ngay từ ghi nhận ban đầu

II Tài sản tài chính được đo lường sau

ghi nhận ban đầu theo giá trị phân bổ

AC (Amortised cost)

1 Đầu tư giữ đến ngày đáo hạn

2 Khoản cho vay và phải thu III Tài sản tài chính được đo lường

theo giá trị hợp lý với chênh lệch giá

trị hợp lý được ghi nhận vào thu nhập

hoãn lại

FVOCI (Fair value through other comprehensive income)

1 tài sản tài chính khác

IV Nợ tài chính luôn được đo lường

theo giá trị hợp lý với chênh lệch giá

trị hợp lý được ghi nhận vào Báo cáo

kết quả kinh doanh

FVTPL 1 Nợ tài chính để kinh doanh

2 Nợ tài chính được lựa chọn ghi theo FVPL ngay từ ghi nhận ban đầu

V Nợ tài chính được đo lường sau ghi

nhận ban đầu theo giá trị phân bổ

AC (Amortised cost)

(Nguồn: Tác giả tổng hợp từ [53])

Cách phân loại trên dựa vào bản chất các luồng tiền của công cụ tài chính và mục tiêu quản trị công cụ tài chính của doanh nghiệp Chính vì vậy các công cụ tài chính trong cùng một nhóm không chỉ có cùng bản chất kinh tế ban đầu mà còn được doanh nghiệp đầu tư hay phát hành với cùng mục đích Cách phân loại này là

cơ sở quan trọng để xây dựng nguyên tắc ghi nhận, đo lường, trình bày và công bố thông tin cho từng loại công cụ tài chính

2.1.2.3 Phân loại công cụ tài chính theo nguồn gốc

Căn cứ vào nguồn gốc, công cụ tài chính bao gồm công cụ tài chính cơ sở và công cụ tài chính phái sinh Công cụ tài chính cơ sở bao gồm: tài sản tài chính, nợ phải trả tài chính, công cụ vốn chủ sở hữu Công cụ tài chính phái sinh là công cụ tài chính có luồng tiền bắt nguồn từ các đại lượng cơ sở như tỷ giá, lãi suất, chỉ số chứng khoán, giá chứng khoán

Cách phân loại trên giúp cho việc nhận rõ được bản chất kinh tế, luồng tiền trong tương lai của các công cụ tài chính, từ đó lựa chọn cơ sở đo lường phù hợp đối với từng loại công cụ tài chính

a Phân loại công cụ tài chính cơ sở

Công cụ tài chính cơ sở được phân thành: tài sản tài chính, nợ phải trả tài chính và công cụ vốn chủ sở hữu với việc phân loại như sau:

Phân loại tài sản tài chính

Tài sản tài chính bao gồm 4 loại: Tài sản tài chính ghi nhận theo giá trị hợp

lý thông qua lãi lỗ, Khoản đầu tư giữ đến ngày đáo hạn, Khoản cho vay hoặc phải thu, Tài sản tài chính khác

Nhóm 1: Tài sản tài chính ghi nhận theo giá trị hợp lý thông qua lãi/ lỗ là những tài sản nắm giữ để kinh doanh hoặc được doanh nghiệp xác nhận ghi vào nhóm này

Tài sản tài chính để kinh doanh là những tài sản: Mua với mục đích sẽ bán lại trong thời gian ngắn hoặc được quản lý trong 1 nhóm công cụ tài chính với mục đích tìm kiếm lợi nhuận hoặc là công cụ tài chính phái sinh

Khi một đối tượng kế toán được phân loại vào nhóm tài sản tài chính ghi nhận theo giá trị hợp lý thông qua lãi/ lỗ thì không được phép phân loại lại vào nhóm khác Nếu không có giá thị trường (giá niêm yết trên thị trường hoạt động) và giá trị hợp lý không thể xác định được thì cổ phiếu không được phân loại vào nhóm tài sản tài chính ghi nhận theo giá trị hợp lý thông qua lãi/lỗ

Nhóm 2: Khoản đầu tư giữ đến ngày đáo hạn

Nhóm này có đặc tính như sau: Không phải là công cụ tài chính phái sinh và

Chúng có thời gian đáo hạn cố định, xác định rõ số tiền thanh toán đồng thời Công

ty có chủ ý và khả năng tích cực giữ đến ngày đáo hạn Trái phiếu có thể được phân loại vào nhóm này nếu công ty xác định rõ sẽ giữ nó đến ngày đáo hạn

Nhóm tài sản Giữ đến ngày đáo hạn được ghi nhận theo giá trị phân bổ nên việc phân loại lại sẽ tạo ra rất nhiều sự thay đổi về thu/ chi trong Báo cáo kết quả kinh doanh Sử dụng phương pháp giá trị phân bổ chỉ phù hợp nếu khoản đầu tư được giữ đến ngày đáo hạn và lấy được tiền theo đúng hợp đồng

Nhóm 3: Khoản cho vay hoặc phải thu

Cho vay hoặc phải thu có những tính chất sau: Không phải là công cụ tài chính phái sinh, chúng có số tiền thanh toán xác định đồng thời tài sản này không được niêm yết trên thị trường hoạt động

Thuộc nhóm 3 bao gồm: khoản cho vay không xác định giữ đến ngày đáo hạn, đầu tư trái phiếu., phải thu khách hàng, ứng trước cho người bán, phải thu nội

bộ, phải thu khác, ký cược ký quỹ

Nhóm 4: Tài sản tài chính khác

Tài sản tài chính khác là những công cụ tài chính còn lại không thuộc 3 nhóm trên (Tài sản tài chính ghi nhận theo giá trị hợp lý thông qua lãi/ lỗ; Khoản đầu tư giữ đến ngày đáo hạn; Cho vay và phải thu) Tài sản tài chính thuộc nhóm này bao gồm: ngoại tệ, vàng bạc dùng trong thanh toán của doanh nghiệp phi tài chính; khoản đầu tư dài hạn; khoản đầu tư ngắn hạn nhưng không có giá niêm yết hoặc không thể xác định được giá trị hợp lý

Việc phân loại tài sản tài chính rất quan trọng vì nó sẽ quyết định tài sản tài chính hoặc nợ phải trả tài chính sẽ đo lường theo phương pháp nào, lãi/ lỗ sẽ ghi nhận vào đâu

Phân loại nợ phải trả tài chính

Nợ phải trả tài chính được chia thành 2 loại: Nợ phải trả tài chính được ghi nhận theo giá trị hợp lý thông qua lãi/lỗ và Nợ phải trả tài chính khác

Nhóm 1: Nợ phải trả tài chính ghi nhận theo giá trị hợp lý thông qua lãi/ lỗ

Nợ phải trả tài chính ghi nhận theo giá trị hợp lý thông qua lãi/ lỗ bao gồm:

Nợ phải trả để kinh doanh và Nợ phải trả tài chính được doanh nghiệp phân loại vào nhóm này Trong đó nợ phải trả để kinh doanh có các đặc điểm sau:

+ Được mua chủ yếu với mục đích bán lại trong thời gian ngắn

+ Một phần của danh mục công cụ tài chính được quản lý với mục tiêu tìm kiếm lợi nhuận ngắn hạn trong giai đoạn vừa qua

+ Là một công cụ tài chính phái sinh

Nhóm 2: Nợ phải trả tài chính khác

Nợ phải trả tài chính khác là các khoản nợ phải trả tài chính không thuộc nhóm trên (Nợ phải trả tài chính được ghi nhận theo giá trị hợp lý thông qua lãi/ lỗ) Phân loại công cụ vốn chủ sở hữu

Công cụ vốn chủ sở hữu bao gồm cổ phiếu phổ thông (cố phiếu thường), cổ phiếu quỹ, cổ phiếu ưu đãi

Nhóm 1: Cổ phiếu phổ thông

Cổ phiếu phổ thông là giấy chứng nhận xác nhận quyền sở hữu của cổ đông đối với doanh nghiệp và xác nhận việc cho phép cổ đông được trực tiếp thụ hưởng kết quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Người sở hữu cổ phiếu phổ thông được tham gia họp Đại hội đồng cổ đông và được bỏ phiếu quyết định những vấn

đề quan trọng nhất, được quyền bầu cử và ứng cử vào Hội đồng Quản trị của doanh nghiệp

Cổ phiếu là giấy chứng nhận góp vốn do đó không có kỳ hạn và không hoàn vốn Khi giải thể doanh nghiệp, cổ đông được chia phần giá trị tài sản còn lại sau khi doanh nghiệp đã thanh toán hết các khoản nợ và thanh toán cho các cổ đông ưu đãi

Cổ đông sở hữu cổ phiếu phổ thông được hưởng lợi tức khi doanh nghiệp có lãi và Đại hội đồng cổ đông quyết định chia cổ tức

Nhóm 2: Cổ phiếu ưu đãi

Cổ phiếu ưu đãi là một loại chứng khoán lai tạp có những đặc điểm vừa giống cổ phiếu thường, vừa giống trái phiếu Đó là giấy chứng nhận cổ đông được

ưu tiên so với cổ đông thường về mặt tài chính nhưng bị hạn chế về quyền hạn đối với doanh nghiệp Việc xác định cổ phiếu ưu đãi là một công cụ nợ phải trả hay

công cụ vốn chủ sở hữu phải đánh giá theo các quyền kèm theo cổ phiếu đó Cổ phiếu ưu đãi thường bao gồm các loại sau:

Cổ phiếu ưu đãi biểu quyết: là cổ phần có số phiếu biểu quyết nhiều hơn so với cổ phần phổ thông Số phiếu biểu quyết của một cổ phần ưu đãi do Điều lệ doanh nghiệp quy định

Cổ phiếu ưu đãi cổ tức là cổ phần được trả cổ tức với mức cao hơn so với mức cổ tức của cổ phần phổ thông hoặc ở mức ổn định hàng năm Cổ tức được chia hàng năm gồm cổ tức cố định và cổ thức thưởng Cổ tức cố định không phụ thuộc vào kết quả kinh doanh của doanh nghiệp (kể cả khi doanh nghiệp thua lỗ), do đó cổ phiếu này có tính chất như một khoản nợ phải trả

Cổ phiếu ưu đãi hoàn lại là cổ phần sẽ được doanh nghiệp hoàn lại vốn góp bất

cứ khi nào theo yêu cầu của người sở hữu hoặc theo điều kiện ghi trên cổ phiếu ưu đãi Với tính chất này cổ phiếu ưu đãi hoàn lại được ghi nhận vào nợ phải trả tài chính, khoản cổ tức chi trả sẽ được kế toán vào chi phí trên Báo cáo kết quả kinh doanh Nhóm 1: Cổ phiếu quỹ

Cổ phiếu quỹ là cổ phiếu phát hành bởi doanh nghiệp và được mua lại bởi chính doanh nghiệp đó hoặc các doanh nghiệp liên kết, doanh nghiệp con, nhưng cổ phiếu này không bị hủy bỏ và sẽ được tái phát hành trở lại trong khoảng thời gian theo quy định của pháp luật chứng khoán Cổ phiếu quỹ không được nhận cổ tức, không có quyền bầu cử hay tham gia chia phần khi giải thể doanh nghiệp

b Phân loại công cụ tài chính phái sinh

Về công cụ tài chính phái sinh, theo Ingersoll (1987): Theory of financial dicision making [47] Một hợp đồng tài chính được gọi là một công cụ tài chính phái sinh nếu giá trị của hợp đồng đó ở thời điểm đáo hạn T có thể được xác định hoàn toàn bởi giá trị thị trường của tài sản cơ bản Theo cách này ta hiểu tại thời điểm đáo hạn của hợp đồng phái sinh thì giá trị của tài sản phái sinh được xác định hoàn toàn bởi giá trị của các tài sản cơ bản, sau thời hạn này hợp đồng phái sinh không còn tồn tại nữa Công cụ tài chính phái sinh được chia thành 4 loại cơ bản: Hợp đồng kỳ hạn, Hợp đồng tương lai; Hợp đồng quyền chọn; Hợp đồng hoán đổi

Nhóm 1: Hợp đồng kỳ hạn

Hợp đồng kỳ hạn là một thoả thuận ràng buộc mang tính pháp lý giữa hai bên

để mua hoặc bán một số tài sản, nghĩa vụ phải trả hoặc công cụ tài chính nhất định vào một thời điểm xác định trong tương lai với mức giá thoả thuận giữa các bên tại ngày giao dịch Khi một thực thể trở thành một bên của hợp đồng kỳ hạn, giá trị hợp

lí của các quyền và nghĩa vụ thường bằng nhau, do đó giá trị thuần bằng không Nếu giá trị thuần giữa quyền và nghĩa vụ khác không, hợp đồng được công nhận là tài sản hay trách nhiệm Hợp đồng kỳ hạn có các đặc điểm như sau:

Là thoả thuận ràng buộc mang tính pháp lý giữa hai bên

Các bên trong hợp đồng không phải mở tài khoản ký quỹ hay trả bất cứ loại phí nào tại thời điểm khởi đầu hợp đồng, theo đó tài sản cơ sở, thời gian đáo hạn, hình thức thanh toán phụ thuộc hoàn toàn vào thoả thuận cụ thể giữa hai bên tham gia hợp đồng;

Ngày giao hàng và ngày kí kết là khác nhau;

Không được tất toán trước thời điểm đáo hạn hợp đồng, các bên trong hợp đồng kỳ hạn chỉ phải thanh toán một lần vào ngày đáo hạn hợp đồng;

Việc thanh toán hợp đồng kỳ hạn là thanh toán song phương, có thể được thực hiện bằng cách chuyển giao tài sản cơ sở hoặc thanh toán số tiền chênh lệch giữa giá tại ngày đáo hạn hợp đồng và ngày ký hợp đồng;

Vì chỉ có hai bên tham gia vào hợp đồng, cho nên mỗi bên đều phụ thuộc duy nhất vào bên kia trong việc thực hiện hợp đồng Khi có thay đổi giá cả trên thị trường giao ngay, rủi ro thanh toán sẽ tăng lên khi một trong hai bên không thực hiện hợp đồng Ngoài ra, vì mức giá đặt ra mang tính cá nhân và chủ quan nên rất

có thể không chính xác

Nhóm 2: Hợp đồng tương lai

Hợp đồng tương lai là một hợp đồng được tiêu chuẩn hóa, được giao dịch trên sàn (trung tâm môi giới) để mua hay bán một số loại hàng hóa chuẩn vào một ngày trong tương lai Giá được xác định ngay tại thời điểm ký hợp đồng Hàng hóa chuẩn trong giao dịch mua bán có thể là hàng hóa thông thường hoặc sản phẩm tài chính Tại ngày bắt đầu hợp đồng, cả người mua và người bán đều phải đặt cọc một khoản

tiền tối thiểu gọi là tiền ký quỹ tại Sở Giao dịch Mức độ ký quỹ thực tế được tính toán bởi Sở giao dịch Tiền ký quỹ được niêm yết công khai cho từng hợp đồng tương lai và số tiền ký quỹ này có thể thay đổi tùy theo sự biến động của thị trường Hợp đồng tương lai được tính hàng ngày theo giá thị trường Trong trường hợp này doanh nghiệp sẽ biết ngay lãi/lỗ sau phiên giao dịch, nếu doanh nghiệp có lãi sẽ được cộng vào tiền ký quỹ, ngược lại khoản lỗ sẽ trừ vào tài khoản ký quỹ của doanh nghiệp

Những điểm khác biệt căn bản của hợp đồng tương lai so với hợp đồng kỳ hạn là:

1 Niêm yết trên sở giao dịch Một giao dịch hợp đồng tương lai nói chung được xử lý trên một Sở giao dịch Điểm này cho phép giá cả được hình thành hợp lý hơn, do các bên mua bán được cung cấp thông tin đầy đủ và công khai

2 Xoá bỏ rủi ro thanh toán Trong các giao dịch hợp đồng tương lai được niêm yết trên sở giao dịch, cả hai bên bán và mua đều không bao giờ biết về đối tác giao dịch của mình Công ty thanh toán bù trừ sẽ phục vụ như một trung gian trong tất cả các giao dịch Người bán bán cho công ty thanh toán bù trừ, và người mua cũng mua qua công ty thanh toán bù trừ Nếu một trong hai bên không thực hiện được hợp đồng thì vẫn không ảnh hưởng đến bên kia

3.Tiêu chuẩn hoá Các hợp đồng kỳ hạn có thể được thảo ra với một hàng hoá bất kỳ, khối lượng, chất lượng, thời gian giao hàng bất kỳ, theo thoả thuận chung giữa hai bên bán, mua Tuy nhiên, các hợp đồng tương lai niêm yết trên sở giao dịch đòi hỏi việc giao nhận một khối lượng cụ thể của một hàng hoá tiêu chuẩn với thông số kỹ thuật chỉ rõ, theo một thời hạn được ấn định trước

4 Điều chỉnh việc đánh giá theo mức giá thị trường (Marking to market) Trong các hợp đồng kỳ hạn, các khoản lỗ, lãi chỉ được trả khi hợp đồng đến hạn Với một hợp đồng tương lai, bất kỳ món lợi nào cũng được giao nhận hàng ngày

Cụ thể là nếu giá của hàng hoá cơ sở biến động khác với giá đã thoả thuận (giá thực hiện hợp đồng) thì bên bị thiệt hại do sự thay đổi giá này phải trả tiền cho bên được lợi từ sự thay đổi giá đó Trên thực tế, và không bên nào biết về đối tác của mình trong giao dịch, nên những người thua đều trả tiền cho công ty thanh toán bù trừ, và công ty này sẽ trả tiền cho những người thắng

Nhóm 3: Hợp đồng quyền chọn

Hợp đồng quyền chọn là một công cụ tài chính phái sinh cho phép người nắm giữ nó được phép mua hoặc bán một khối lượng hàng hoá nhất định với giá nhất định và trong một khoảng thời gian xác định (quyền chọn kiểu Mỹ) hoặc điểm thời gian xác định (quyền chọn kiểu Châu Âu)

Một điều quan trọng là người nắm giữ quyền chọn có thể thực hiện hoặc không thực hiện hợp đồng Vì vậy khi rủi ro xảy ra, thị trường không theo đúng hướng dự đoán của người nắm giữ quyền chọn thì lỗ lãi được tối thiểu hoá chỉ ở mức giá của hợp đồng quyền chọn Hàng hoá ở đây có thể là thương phẩm, cổ phiếu, trái phiếu, vàng, ngoại tệ…

Nhóm 4: Hợp đồng hoán đổi

Theo IAS 32, Hợp đồng hoán đổi là loại công cụ tài chính phái sinh thể hiện một quyền hoặc nghĩa vụ phải trao đổi trong tương lai, bao gồm trao đổi lãi suất, tiền

tệ, trao đổi lãi suất, trao đổi cam kết cho vay, giấy tờ bản lãnh hoặc thư tín dụng

Như vậy, bản chất của Hợp đồng hoán đổi là sự thỏa thuận mang tính chất pháp lý riêng lẻ giữa hai bên với thời gian cụ thể, với lãi suất, tỷ giá hối đoái, giá cả được quy định trong hợp đồng Hợp đồng hoán đổi được thực hiện dựa vào nhu cầu nhận hoặc chi trả luồng tiền của từng bên bằng cách đổi lợi ích trên thị trường tài chính này để lấy lợi ích của bên khác trên thị trường tài chính kia

Hợp đồng hoán đổi được dùng để trao đổi một số tài sản không mang tính chất mua, bán (ví dụ trao đổi đồng EUR lấy đồng USD) hoặc trao đổi một số nghĩa

vụ không mang tính chất mua bán (ví dụ trao đổi lãi suất cố định lấy lãi suất thả nổi, trao đổi giá cả hàng hóa biến đổi lấy giá cả hàng hóa cố định)

Hợp đồng hoán đổi được giao dịch bên ngoài các thị trường giao dịch tập trung, thường không được mua bán trao đổi như các loại chứng khoán hay hợp đồng tương lai vì chúng là hợp đồng giữa hai bên xác định Do đó cách duy nhất để thoát khỏi hợp đồng này là bằng thỏa thuận song phương để hủy hợp đồng hoặc chuyển nhượng cho bên thứ 3 với điều kiện có sự đồng ý của phía đối tác[19]

Theo dạng vật chất của tài sản cơ sở, Hợp đồng hoán đổi có những dạng chủ yếu sau: Hợp đồng hoán đổi lãi suất, Hợp đồng hoán đổi hàng hóa, Hợp đồng hoán đổi tiền tệ

Như vậy theo tác giả, công cụ tài chính phái sinh luôn gắn liền với sự biến động giá các tài sản khác(biến gốc) Epstein và Mirza (2005) đã liệt kê các loại công

cụ tài chính phái sinh và các biến gốc đi kèm [34]: (Bảng 2.3)

Bảng 2.3: Công cụ tài chính phát sinh và các biến gốc liên quan

Hợp đồng kỳ hạn lãi suất Tỷ lệ lãi suất Hợp đồng kỳ hạn tiền tệ Tỷ giá ngoại tệ Hợp đồng kỳ hạn hàng hóa Đơn giá hàng hóa Hợp đồng kỳ hạn cổ phiếu Giá cổ phiếu

Hợp đồng quyền chọn

Hợp đồng quyền chọn trái phiếu Tỷ lệ lãi suất Hợp đồng quyền chọn tiền tệ Tỷ giá ngoại tệ, lãi suất Hợp đồng quyền chọn chứng khoán Giá cổ phiếu, trái phiếu

Hợp đồng tương lai

Hợp đồng tương lai lãi suất Tỷ lệ lãi suất Hợp đồng tương lai tiền tệ Tỷ giá ngoại tệ Hợp đồng tương lai hàng hóa Đơn giá hàng hóa

Hợp đồng hoán đổi

Hợp đồng hoán đổi lãi suất Tỷ lệ lãi suất Hợp đồng hoán đổi tiền tệ Tỷ giá ngoại tệ Hợp đồng hoán đổi hàng hóa Đơn giá hàng hóa Hợp đồng hoán đổi cổ phiếu Giá cổ phiếu Hợp đồng hoán đổi tín dụng Tỷ lệ tín dụng hoặc danh

mục giá tín dụng

(Nguồn: Tác giả tổng hợp từ [34])

Công cụ tài chính phái sinh được hiểu là những công cụ được phát hành trên

cơ sở những công cụ tài chính đã có nhằm nhiều mục tiêu khác nhau như phân tán rủi ro, bảo vệ lợi nhuận hoặc tạo ra lợi nhuận Giá trị của công cụ phái sinh bắt nguồn từ một số công cụ cơ sở khác như tỉ giá, trị giá cổ phiếu, trái phiếu, chỉ số chứng khoán, lãi suất….Công cụ tài chính phái sinh xuất hiện lần đầu tiên nhằm giảm thiểu hoặc loại bỏ hoàn toàn rủi ro, trong đó thường được sử dụng cao nhất là hợp đồng kỳ hạn (forward contracts), hợp đồng tương lai (future contracts) Những

công cụ trên còn có thể kết hợp với nhau, với những khoản vay hoặc những chứng khoán truyền thống để tạo nên các công cụ lai tạo

Mặc dù, xuất hiện lần đầu tiên với tư cách là một công cụ phòng chống rủi

ro nhưng cùng với sự lớn mạnh và phức tạp của thị trường tài chính, các công cụ tài chính phái sinh cũng được sử dụng nhiều hơn để tìm kiếm lợi nhuận và thực hiện các hoạt động đầu cơ Chính vì thế nên không phải lúc nào công cụ tài chính phái sinh sử dụng để phòng ngừa rủi ro cũng có hiệu quả Các công cụ phái sinh ngày càng tinh vi và mang theo 1 số rủi ro gây gián đoạn lớn hơn độ rủi ro thông thường Sự sụp đổ của thị trường tài chính cổ phiếu Mỹ năm 1987 chính được đẩy nhanh nhờ sử dụng rộng rãi kỹ thuật tự bảo hiểm Delta, được mua bán các hợp đồng bảo hiểm danh mục đầu tư Những người bảo hiểm này đã đầu tư, mạnh hơn vào thị trường mà nếu như không có kỹ thuật này thì có thể họ

đã không làm như vậy Khi sự sụt giảm của thị trường kích hoạt bảo hiểm, khối lượng bán đột ngột gây ra một gián đoạn và thị trường sụp đổ Hay như Great Britain’s Bearing, một trong những ngân hàng lâu đời nhất thế giới đã phá sản năm 1995 khi đầu cơ các hợp đồng tương lai trong một thương vụ ở Singapore Tuy vậy, các công cụ tài chính phái sinh vẫn phát triển mạnh mẽ và được sử dụng rộng rãi tại các thị trường tài chính lớn của thế giới Nguyên nhân không nằm ngoài việc đó là phương thức duy nhất để các chủ thể trên thị trường phòng chống rủi ro Theo điều tra đối với 500 công ty lớn nhất thế giới tai 26 quốc gia khác nhau thì có tới 92 % các công ty trả lời rằng họ thường xuyên sử dụng công

cụ tài chính phái sinh để phòng ngừa và quản lí rủi ro

2.2 Đo lường công cụ tài chính

2.2.1 Đo lường công cụ tài chính cơ sở

2.2.1.1 Đo lường tài sản tài chính

Tài sản tài chính bao gồm 4 loại: Tài sản tài chính ghi nhận theo giá trị hợp

lý thông qua lãi (lỗ); Khoản đầu tư giữ đến ngày đáo hạn; Khoản cho vay hoặc phải thu; Tài sản tài chính khác Tại thời điểm ban đầu, thời điểm sau ghi nhận ban đầu, tài sản tài chính được đo lường theo nguyên tắc sau (Bảng 2.4)

Bảng 2.4: Đo lường Tài sản tài chính

Thời điểm

Tài sản tài chính ghi nhận theo giá trị hợp

lý thông qua lãi/lỗ

Khoản đầu

tư giữ đến ngày đáo hạn

Khoản cho vay và phải thu

Tài sản tài chính khác

Nhóm 1 Nhóm 2 Nhóm 3 Nhóm 4

Ghi nhận ban đầu Giá trị hợp lý Giá trị hợp lý + chi phí giao dịch

Ghi nhận sau ban

đầu

Giá trị hợp lý qua BC KQKD

Giá trị phân bổ theo phương pháp lãi suất thực qua BC KQKD

Giá trị hợp lý qua Vốn CSH Giá gốc trong trường hợp giá trị hợp lý không thể xác định được một cách đánh tin cậy

(Nguồn: Tác giả tổng hợp từ [23], [28])

Giá trị hợp lý là giá được thỏa thuận giữa bên sẵn sàng mua và bên sẵn sàng bán trong một giao dịch tự nguyện, không phải là một số tiền mà doanh nghiệp sẽ nhận được hay phải trả trong một giao dịch bắt buộc, khi thanh lý không tự nguyện hoặc khi buộc phải bán Việc xác định giá trị hợp lý đi theo trình tự như sau (Sơ đồ 2.1):

Sơ đồ 2.1: Trình tự xác định giá hợp lý

(Nguồn: Tác giả tổng hợp từ [37])

Giá niêm yết

Giá giao dịch gần đây

Giá niêm yết các công cụ tương

tự được điều chỉnh

Mô hình định giá

Giá niêm yết trên thị trường hoạt động là bằng chứng tốt nhất của giá trị hợp

lý và phải được sử dụng để xác định giá trị khi có thể Giá trị hợp lý của một danh mục các công cụ tài chính là tích số của số lượng nắm giữ và giá niêm yết của công

cụ đó (Giá trị hợp lý phải phản ánh giá chào mua) Nếu không có giá niêm yết thì sử dụng giá được giao dịch gần thời điểm xác định (10-15 ngày) Khi không có giá một

số giao dịch gần nhất với thời điểm xác định giá trị hợp lý, ta sử dụng giá các công cụ tương tự được niêm yết, được điều chỉnh làm giá trị hợp lý Nếu các bước trên không thực hiện được thì giá trị hợp lý được xác định bằng các phương pháp định giá

Chi phí giao dịch là chi phí liên quan trực tiếp tới việc mua hoặc phát hành tài sản/ công nợ tài chính: các khoản phí và hoa hồng trả cho đại lý, bên tư vấn, bên môi giới, các khoản phí giao dịch và các giao dịch viên Chi phí giao dịch không bao gồm thặng dư hoặc chiết khấu, chi phí tài trợ cho việc mua hoặc phân bổ chi phí quản lý nội bộ

Giá trị phân bổ = Giá ban đầu – Thanh toán tiền gốc +/- Phân bổ lũy kế chênh lệch giá trị ban đầu và giá trị nhận lại tại thời điểm đáo hạn có sử dụng phương pháp lãi suất thực – Giảm giá trị hoặc không thu hồi được

2.2.1.2 Đo lường nợ phải trả tài chính

Nợ phải trả tài chính được chia thành 2 nhóm: Nợ phải trả tài chính ghi nhận theo giá trị hợp lý thông qua lãi (lỗ) và Nợ phải trả tài chính khác Việc đo lường biểu hiện trong bảng sau (Bảng 2.5):

Bảng 2.5: Đo lường Nợ phải trả tài chính

Thời điểm

Nợ tài chính ghi nhận theo giá

Ghi nhận ban đầu Giá trị hợp lý Giá trị hợp lý điều chỉnh cho chi phí

giao dịch Ghi nhận sau

ban đầu Giá trị hợp lý

Giá trị phân bổ