giải pháp bình ổn lãi suất ở việt nam

ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN VIỆN NGÂN HÀNG - TÀI CHÍNH    ĐỀ ÁN LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH TIỀN TỆ ĐỂ TÀI: GIẢI PHÁP NHẰM BÌNH ỔN LÃI SUẤT Ở VIỆT NAM Giảng viên hướng dẫn : Sinh viên thực : Lớp : Mã sinh viên : Hà Nội, năm 2012 Mục lục LỜI MỞ ĐẦU…………………………………………………………………………………………………………… Chương 1: Tổng quan lãi suất…………………………………………………………………………… Khái niệm - bản chất lãi suất……………………………………………………………………………….2 Một số phân biệt lãi suất…………………………………………………………………………………… 2.1 Lãi suất thực lãi suất danh nghĩa………………………………………………………… 2.2 Lãi suất tỷ suất lợi tức………………………………………………………………………… 2.3 Lãi suất bản ngân hàng………………………………………………………………… 3 Lãi suất bản phương thức đo lường……………………………………………………………3 3.1 Lãi suất đơn………………………………………………………………………………………………3 3.2 Lãi suất kép………………………………………………………………………………………………3 3.3 Lãi suất hoàn vốn.…………………………………………………………………………………… 4 Vai trò lãi suất…………………………………………………………………………………………… 4.1 Vai trò lãi suất với kinh tế……………………………………………………… 4.2 Vai trò lãi suất đến việc huy động vốn……………………………………………… 4.3 Vai trò lãi suất đối với Ngân hàng Thương mại………………………………… 5 Các nhân tố ảnh hưởng đến lãi suất……………………………………………………… 5.1 Cung cầu vốn cho vay……………………………………………………… 5.2 Lạm phát kỳ vọng……………………………………………………… ………………………….6 5.3 Bội chi ngân sách các biện pháp xử lý bội chi …………………………………… 5.4 Mức dộ rủi ro……………………………………………………… 5.5 Kỳ hạn các khoản tín dụng……….………………………………………… ……………… 5.6 Đặc điểm tâm lý công chúng……………………………………………… ……………… 5.7 Các sách can thiện nhà nước…………………………………………….7 Chương 2: Thực trạng lãi suất Việt Nam……………………………………………………… Một số lãi suất ở Việt Nam……………………………………………………… 1.1 Lãi suất bản……………………………………………………… 1.2 Lãi suất chiết khấu……………………………………………………… ……………… 1.3 Lãi suất tái chiết khấu……………………………………………………… 1.4 Lãi suất tái cấp vốn……………………………………………………… 1.5 Lãi suất cho vay qua đêm……………………………………………………… 1.6 Lãi suất nghiệp vụ thị trường mở……………………………………………………… 10 Lãi suất Việt Nam giai đoạn từ năm 2009 đến năm 2011…………………………………….11 Diễn biến lãi suất ở Việt Nam từ năm 2009 đến năm 2011………………………………… 13 3.1 Lãi suất năm 2009……………………………………………………… 13 3.2 Lãi suất năm 2010……………………………………………………… 14 3.3 Lãi suất năm 2011……………………………………………………… 16 Đánh giá……………………………………………………… ……………………………………… 20 4.1 Trong năm 2009……………………………………………………… 20 4.2 Trong năm 2010……………………………………………………… 20 4.3 Trong năm 2011……………………………………………………… 23 Chương 2: Giải pháp nhằm bình ổn lãi suất Việt Nam…………………………………………25 Định hướng……………………………………………………… ……………………………………25 Các giải pháp cụ thể……………………………………………………… 26 2.1 Kiểm soát lãi suất……………………………………………………… 26 2.2 Giảm lãi suất giải pháp thị trường…………………………………………………… 27 2.3 Bình ổn giá cả một số mặt hàng thiết yếu………………………………………………… 27 2.4 Giải pháp hạ lãi suất xuống 10%……………………………………………………… 28 2.5 Duy trì lãi suất ở mức hợp lý……………………………………………………… 29 Kết luận……………………………………………………… ……………………………………………… 30 Danh mục tài liệu tham khảo……………………………………………………… 31 LỜI MỞ ĐẦU Chương I Tổng quan lãi suất .6 Khái niệm - bản chất lãi suất: Một số phân biệt lãi suất Lãi suất bản phương pháp đo lường .8 4.Vai trò lãi suất Các nhân tố ảnh hưởng đến lãi suất .10 Chương 13 Thực trạng lãi suất ở Việt Nam 13 Một số lãi suất ở Việt Nam 13 Lãi suất Việt Nam giai đoạn từ năm 2009 đến năm 2011 15 Đánh giá 24 Chương 29 Giải pháp nhằm bình ổn lãi suất ở Việt Nam 29 Định hướng 29 2.4 Giải pháp hạ lãi suất xuống 10% 32 Kết luận 34 Danh mục tài liệu tham khảo 35 DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT VÀ BẢNG BIỂU Danh mục từ viết tắt Từ viết tắt Ý nghĩa NHNN Ngân hàng Nhà nước Việt Nam NSNN Ngân sách nhà nước NHTM Ngân hàng thương mại CSTT Chính sách tiền tệ DN Doanh nghiệp TMCP Thương mại cổ phần CBCNV Cán bộ công nhân viên Vietcombank Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam Agribank Ngân hàng Nông nghiệp Phát triển nông thôn ACB Ngân hàng Thương mại cổ phần Á Châu SHB Ngân hàng TMCP Sài Gòn - Hà Nội ATM Máy rút tiền tự động Danh mục bảng biểu Tên bảng biểu Trang Bảng 1: Lãi suất bản từ năm 2009 đến năm 2011 11 Bảng 2: Lãi suất chiết khấu từ năm 2009 đến năm 2011 12 Bảng 3: Lãi suất tái cấp vốn từ năm 2009 đến năm 2011 13 Bảng 4: Tình hình diễn biến CPI, lãi suất huy động, cho vay (bình quân) danh nghĩa thực tế tháng đầu năm 2011 17 Bảng 5: Tốc độ tăng tổng tín dụng năm 2010 22 LỜI MỞ ĐẦU Nhà kinh tế học người Anh Jonh Maynard Keynes từ nói: “Phát minh tinh xảo mà vĩ đai nhất lịch sử hàng ngàn năm phát triển xã hội loài người thị trường tài tiền tệ” Do đó, lãi suất một phần cấu thành nên thị trường tài tiền tệ, nên lãi suất một những sách lược vĩ mô quan trọng mỗi quốc gia Lãi suất một những vấn đề phức tạp, diễn biến lãi suất đưa tin liên tục hàng ngày các phương tiện thông tin đại chúng Sự dao động, thay đổi lãi suất ảnh hưởng trực tiếp đến các định cá nhân, doanh nghiệp, hoạt động các tổ chức tín dụng toàn bộ kinh tế Vì vậy, thay đổi bất ngờ dự đoán lãi suất gây nên những cú sốc kinh tế Chính sách lãi suất một những sách quan trọng điều hành sách tiền tệ quốc gia, nhằm thúc đẩy tăng trưởng kinh tế kiềm chế lạm phát Lãi suất sử dụng linh hoạt có tác động tích cực đến kinh tế Trong những năm vừa qua, tình hình kinh tế giới tình hình kinh tế Việt Nam có nhiều biến đổi khôn lường, từ tác động đến lãi suất điều hành sách lãi suất NHNN Việt Nam Trong giai đoạn 2009-2011, lãi suất đã NHNN liên tục thay đổi cho phù hợp với tình hình thực tế lúc Với tình hình đó, em đã chọn đề tài: “Giải pháp nhằm bình ổn lãi suất Việt Nam” cho Đề án gồm có chương chính: Chương 1: Tổng quan lãi suất Chương 2: Thực trạng lãi suất Việt Nam Chương 3: Giải pháp nhằm bình ổn lãi suất Việt Nam Em xin chân thành cảm ơn TS.Cao Thị Ý Nhi đã giúp đỡ em hoàn thành Đề án Tuy nhiên, hạn chế mặt thời gian, với hiểu biết chưa đầy đủ, cặn kẽ một đề tài có tính chất “thời sự” hàng ngày, có tính định đối với một doanh nghiệp, một kinh tế mỗi thay đổi, viết em không tránh khỏi những thiếu sót hình thức lẫn nội dung, em kính mong cô giáo xem xét bảo những khiếm khuyết em mắc phải Em xin chân thành cảm ơn cô! Chương I Tổng quan lãi suất Khái niệm - chất lãi suất: Lãi suất một công cụ nhạy cảm điều hành sách tiền tệ NHNN, mối quan tâm người, doanh nghiệp thuộc các thành phần kinh tế khác Đã có rất nhiều khái niệm lãi suất đưa một số khái niệm bản lãi suất sau: - Lãi suất tỷ số giữa tổng số lợi tức hàng năm tổng số vốn đã bỏ cho vay năm Nói cách khác đi, lãi suất giá cả mà nợ phải trả cho chủ nợ để sử dụng khoản tiền vay một kỳ hạn nhất định - Lãi suất danh nghĩa Lãi suất tiền các tài sản tiền - Lãi suất thực tế (r) lãi suất danh nghĩa (i) trừ lạm phát, lãi suất thực tế phản ánh chi phí thật việc vay tiền điều chỉnh cho theo những thay đổi dự tính mức Vậy lãi suất hiểu theo nghĩa chung nhất giá cả tín dụng- giá cả quan hệ vay mượn cho thuê những dịch vụ vốn hình thức tiền tệ các dạng thức khác Khi đến hạn, người ta phải trả cho người cho vay một khoản tiền dôi số vốn ban đầu gọi tiền lãi => Tỷ lệ phần trăm của số tiền lãi số tiền vốn gọi là Lãi suất Một số phân biệt lãi suất 2.1 Lãi suất thực và lãi suất danh nghĩa Trên thực tế, những khoản thu nhập tiền hay thu nhập danh nghĩa thường không phản ánh giá trị thực khoản thu nhập Tỷ lệ lạm phát hay tỷ lệ trượt giá đồng tiền một khoản thời gian nhất định làm cho giá trị thực nhỏ giá trị danh nghĩa - Lãi suất danh nghĩa: lãi suất công bố, niêm yết một cách công khai, quan hệ tỷ lệ giữa lợi tức số vốn cho vay một thời gian nhất định mà không tính đến các tác động kinh tế lên giá tiền tệ lạm phát, sở để trả lợi tức cho người cho vay - Lãi suất thực: lãi suất danh nghĩa sau đã trừ ảnh hưởng các yếu tố lên giá tiền tệ lạm phát Thông thường những điều kiện tỷ lệ lạm phát không không lớn 10% thì: Lãi suất thực = lãi suất danh nghĩa - tỷ lệ lạm phát Tuy nhiên tỷ lệ lạm phát cao 10% ir = in − ii ii +1 ir , in , ii lãi suất thực, lãi suất danh nghĩa, tỷ lệ lạm phát từ thấy lạm phát cao lãi suất thực thấp 2.2 Lãi suất và tỷ suất lợi tức Lãi suất tỷ lệ phần trăm số tiền lãi số tiền vốn cho vay Còn tỷ suất lợi tức tỷ lệ phần trăm cúa số thu nhập người có vốn tổng số vốn đưa vào sử dụng (đầu tư hay cho vay) Đối với một số tổ chức tín dụng, tỷ lệ lãi nhất định các tổ chức đòi hỏi người vay tiền phải trả thêm khoản phí Do tổng thu nhập từ khoản cho vay tiền lãi mà chi phí tài đối với người vay tiền Tỷ lệ phần trăm chi phí tài số dư nợ tỷ lệ suất lợi tức hay lãi suất hiệu quả tổ chức tín dụng 2.3 Lãi suất của ngân hàng Ba loại lãi suất bản ngân hàng thường quan tâm là: lãi suất tiền gửi, lãi suât cho vay, lãi suất liên ngân hàng Lãi suất tiền gửi lãi suất mà NHTM trả cho người gửi tiền số tiền gửi tiết kiệm, tiền gửi toán: Lãi suất tiền gửi = tỷ lệ lãi + tỷ lệ lạm phát Lãi suất cho vay = lãi suất tiền gửi + chi phí nghiệp vụ ngân hàng Lãi suất liên ngân hàng lãi suất mà các ngân hàng cho vay nhằm giải nhu cầu vốn ngắn hạn thị trường tiền tệ PIBOR… Lãi suất phương pháp đo lường 3.1 Lãi suất đơn Là lãi suất mà tính lãi mà ko gộp lãi kì trước Lãi suất đơn dùng làm sở để tính toán xác định lợi tức các khoản tiền gửi, tiền vay Fn=P(1+i.n) Fn: số tiền vay lãi thu tương lai P,n,i: số tiền vay ban đầu, thời hạn vay tín dụng lãi suất đơn 3.2 Lãi suất kép Lãi suất kép đuợc sử dụng để nghiên cứu, xây dựng hệ thống lãi suất đơn có thay đổi theo thời gian tăng dần Fn = P(1 + i ) n Fn: số tiền vay lãi thu tương lai P,n,i: số tiền vay ban đầu, thời hạn vay tín dụng lãi suất đơn 3.3 Lãi suất hoàn vốn Là lãi suất làm cân giá trị hiện khoản tiền trả tương lai với giá trị hôm cuả Do ứng dụng việc xác định số tiền đầu tư hôm nhằm đạt tới một giá trị tương lai theo một lãi suất đã lựa chọn 4.Vai trò lãi suất 4.1 Vai trò của lãi suất với nền kinh tê Lãi suất có vai trò quan trọng kinh tế, trung tâm sách tiền tệ phủ - Đối với phân bổ các nguồn lực lãi suất một loại giá cả, có vai trò phân bổ hiệu quả các nguồn lực khan xã hội yếu tố cần thiết ban đầu trước đến định đầu tư vào một ngành kinh tế, một dự án hay một tài sản đó… - Thu nhập các hộ gia đình thường chia làm hai bộ phận: Tiêu dùng tiết kiệm, tỷ lệ phân chia phụ thuộc vào nhiều nhân tố thu nhập, tín dụng tiêu dùng, hiệu quả việc tiết kiệm tiền tệ lãi suất có tác dụng tích cực tới các nhân tố khác Vì tiêu dùng tiết kiệm lãi suất có vai trò không nhỏ việc điều chỉnh thu nhập kinh tế gia đình - Với các hoạt động đầu tư chịu nhiều ảnh hưởng bởi nhiều nhân tố thu nhập, chi phí kinh doanh… - Không có vậy, với tỷ giá hối đoái hoạt động xuất nhập chịu nhiều ảnh hưởng lãi suất ở lãi suất tiền gửi nội tệ ngoại tệ - Lãi suất với lạm phát: Trong thời kỳ lạm phát, tăng lãi suất cho phép hệ thống ngân hàng thu hút phần lớn số tiền có nhiều lưu thông khiến cho đồng tiền lưu thông giảm, lượng tiền cung ứng giảm lạm phát kiềm chế Như vậy, lãi suất góp phần chống lạm phát 4.2 Vai trò của lãi suất đên việc huy động vốn Lãi suất chi phí huy động vốn doanh nghiệp ngân hàng Các doanh nghiệp phải xem xét khả lợi nhuận thu với chi phí huy động vốn bỏ để định huy động vốn từ nguồn đầu tư vào đâu để có lợi cho doanh nghiệp nhất Còn ngân hàng phải xem xét giữa lãi suất huy động với khả cho vay ở mức lãi suất cao để đưa phương hướng hoạt động đảm bảo mục tiêu ngân hàng tồn phát triển Lãi suất tín dụng một công cụ thực hiện sách tiền tệ, góp phần thực hiện các mục tiêu kinh tế xã hội Ý nghĩa thể hiện các mặt: - Trong điều kiện nên kinh tế có lạm phát, Nhà nước tăng lãi suất tiền gửi để rút bớt tiền từ lưu thông về, giảm tỷ lệ lạm phát tạo điều kiện để sức mua đồng tiền ổn định, đảm bảo cho sản xuất lưu thông hang hóa phát triển - Thông qua lãi suất tái chiết khấu để điều chỉnh khối lượng cho vay đối với các NHTM, nghĩa điều chỉnh khối lượng tiền cugn ứng lưu thông Từ làm mở rộng hay thu hep sản suất, tăng hay giảm việc làm Như lãi suất tín dụng có ảnh hưởng trực tiếp tới giải tình trạng thất nghiệp xã hội - Tăng hay giảm lãi suất tín dụng ảnh hưởng đến tăng hay giảm số lượng ngoại tệ nước Vì ảnh hưởng đến quan hệ cung cầu ngoại tệ, dẫn tới thay đổi tỷ giá ảnh hưởng tới suất nhập hàng hóa thời kỳ - Lãi suất tín dụng sử dụng để điều chỉnh cấu kinh tế ngành, vùng, thành phần… nhằm đảm bảo thích ứng cho sản xuất hàng hóa, dịch vụ với nhu cầu thị trường nước quốc tế 4.3 Vai trò của lãi suất đối với Ngân hàng thương mại Lãi suất với vai trò đòn bẩy kinh tế lợi hại,có ảnh hưởng trực tiếp đến kết quả hoạt động kinh doanh một ngân hàng quan trọng công cụ điều hành nhạy bén hệ thống ngân hàng Vai trò lãi suất với NHTM thể hiện ở bốn khía cạnh: - Trước hết, yêu cầu mức giá sản phẩm ngân hàng (lãi suất) phải đảm bảo trì phát triển hoạt động ngân hàng, nghĩa lãi suất phải đảm bảo bù đắp chi phí hợp lý có lãi Càng tiết kiệm chi phí cho hoạt động kinh doanh tổ chức hợp lý bộ máy tổ chức lao động đơn vị ngân hàng có lãi - Thứ hai, lãi suất một các cầu nối giữa sản phẩm ngân hàng với khách hàng, mà chủ yếu các nhà sản xuất Vì lãi suất thực ngân hàng không nên vượt quá lãi suất thực mang lại từ hoạt động sản suất kinh doanh thời kỳ, giai đoạn phát triển một đất nước Lãi suất tín dụng các NHTM quá cao không khuyến khích doanh nghiệp vay để đầu tư sản suất kinh doanh, ngân hàng mất khách Tự hoá lãi suất tạo động lực thúc đẩy cạnh tranh các NHTM Cạnh tranh thúc đẩy tiến bộ dân chủ hoá hoạt động NHTM - Thứ ba, lãi suất tín dụng NHTM phụ thuộc vào lãi suất NHTW nhiều NHTM không tự định đoạt giá mua, giá bán - Cuối xét mối quan hệ giữa lãi suất doanh lợi chứng khoán Lãi suất thị trường tiền tệ có ảnh hưởng lớn đến phát hành mua bán chứng khoán thị trường tài Nếu lãi suất ngân hàng trả cho người tiết kiệm cao, người gửi tiết kiệm thích gửi tiết kiệm vào ngân hàng để hưởng lãi suất cao rủi ro thấp mua chứng khoán với lãi suất thấp, rủi ro lại cao Các nhân tố ảnh hưởng đến lãi suất Trong kinh tế thị trường, Nhà nước đóng vai trò người điều tiết vĩ mô, thị trường tài chính, các ngân hàng các tổ chức tài trung gian rất phát triển Khi đó, tài tự hóa chế hình thành lãi suất chế thị trường Vì vậy, lãi suất biến động phụ thuộc vào nhiều nhân tố Các nhân tố ảnh hưởng chủ yếu là: 5.1 Cung cầu vốn cho vay Vì lãi suất giá cả cho vay Vì vậy, bất kỳ thay đổi cung cầu cả cung cầu vốn cho vay không một tỷ lệ làm thay đổi mức lãi suất thị trường Do đó, nhân tố tác động trực tiếp, ảnh hưởng rõ rệt đến lãi suất phương diện: - Cung tín dụng ảnh hưởng theo hướng ngược chiều : cung tín dụng tăng lãi suất giảm, cung tín dụng giảm lãi suất tăng - Cầu tín dụng ảnh hưởng theo hướng chiều: cầu tín dụng tăng dẫn đến nhu cầu vốn vay thị trường tăng đẩy lãi suất tăng ngược lại, cầu tín dụng giảm lãi suất giảm 5.2 Lạm phát kỳ vọng Nếu có dự báo lạm phát tăng lãi suất tăng ngược lại Khi mức lạm phát dự đoán tăng lên một thời kỳ đó, lãi suất có xu hướng tăng Điều giải thích suất phát từ mối liên hệ giữa lãi suất thực lãi suất danh nghĩa tăng 2,72%, tín dụng ngoại tệ tăng tới 22,21%; tín dụng ngắn hạn tăng 6,17%, tín dụng trung dài hạn tăng 7,66% Dư nợ tín dụng lĩnh vực sản xuất đã tăng 10,97%, chiếm tỷ trọng 83% tổng dư nợ; tín dụng nông nghiệp nông thôn tăng 24,96%, tín dụng xuất tăng 25,77%; dư nợ lĩnh vực phi sản xuất giảm 9,46%, chiếm tỷ trọng 16,92% tổng dư nợ Cũng đến thời điểm này, theo báo cáo Ngân hàng Nhà nước, lãi suất cho vay VND bình quân thực tế khoảng 18,74%/năm, tăng 3,4%/năm so với cuối năm 2010 Lãi suất cho vay bình quân USD ở mức 6,4%/năm, tương đương với mức lãi suất cuối năm 2010 Trên thị trường liên ngân hàng, lãi suất cho vay từ giữa tháng đến có xu hướng giảm Hiện lãi suất cho vay qua đêm ở mức 13%/năm, tuần ở mức 15%/năm, từ tuần đến tháng ở mức 18%/năm Tính đến ngày 30/4/2011, vốn chủ sở hữu các tổ chức đã tăng 13,34% so với cuối năm 2010 Tình hình lãi suất từ đầu năm tới hết quý III/2011 đã có chuyển biến rất nhiều diễn biến khá phức tạp qua các thời kỳ Đây bối cảnh đã dự báo trước từ đầu năm 2011 Lạm phát tăng cao tác động đến xu hướng tăng mạnh lãi suất huy động cho vay thị trường Trước tình hình đó, NHNN đã ban hành thông tư 02/2011/TT-NHNN quy định mức lãi suất huy động vốn tối đa đồng Việt Nam không vượt quá 14%/năm, nhằm tránh một cuộc đua lãi suất không lành mạnh giữa các ngân hàng, gây bất ổn cho hệ thống Tuy nhiên, với trần lãi suất 14%/năm, với việc tỷ lệ lạm phát so với kỳ đã lên đến 20,82%, lãi suất huy động cho vay thực ở mức âm Vì thế, thời gian các ngân hàng thương mại đã “xé rào” lãi suất huy động cả VND USD, huy động vốn với mức lãi suất bình quân khoảng 17-18%/năm, lãi suất cho vay VND bình quân thực tế khoảng 18,74%/năm, lãi suất cho vay lĩnh vực phi sản xuất đã lên đến 22-25%/năm, lãi suất huy động USD với mức 3-3,5%/năm, cao mức quy định 2% Cuộc chạy đua lãi suất giữa các ngân hàng không ngăn chặn triệt để đem lại những hệ lụy lớn cho kinh tế hệ thống ngân hàng, một áp lực lớn đối với quan điều hành CSTT hệ thống ngân hàng thời gian tới Bảng 4: Tình hình diễn biến CPI, lãi suất huy động, cho vay (bình quân) danh nghĩa thực tế tháng đầu năm 2011 Nguồn: Thông tin hoạt động ngân hàng Quý 3/2011 ( NHNN Việt Nam) Bước sang tháng 7/ 2011, tình hình lãi suất thực tế thị trường tài đã có những chuyển biến tích cực hơn, đực biệt cho các nhà đầu tư hay những đối tượng có nhu cầu vay vốn thự hiên hoạt đống sản xuất kinh doanh Cụ thể, So với cuối tháng 6/2011, lãi suất huy động VND giảm khoảng 0,5-0,8%/năm, lãi suất cho vay VND đối với lĩnh vực sản xuất - kinh doanh giảm nhẹ khoảng 0,1-0,3%/năm, lãi suất cho vay VND đối với lĩnh vực phi sản xuất tăng khoảng 0,5%/năm; Lãi suất huy động cho vay ngoại tệ tương đối ổn định Hiện nay, lãi suất cho vay VND bình quân khoảng 18,64%/năm (lãi suất cho vay nông nghiệp, nông thôn xuất khoảng 16-21%/năm, cho vay sản xuất - kinh doanh khác khoảng 1822%/năm, lãi suất cho vay lĩnh vực phi sản xuất khoảng 20-25%/năm); Lãi suất huy động USD bình quân khoảng 1,96%/năm, lãi suất cho vay USD bình quân khoảng 6,1%/năm Lãi suất cho vay thị trường liên ngân hàng ổn định so với cuối tháng 6/2011, hiện lãi suất cho vay qua đêm ở mức 12-13%/năm, lãi suất cho vay kỳ hạn tuần ở mức 14-15%/năm, lãi suất cho vay kỳ hạn từ tuần trở lên ở mức 15,516,5%/năm Lãi suất thị trường nội tệ liên ngân hàng ổn định thấp nhiều so với lãi suất huy động VND tổ chức tín dụng, hiện lãi suất cho vay qua đêm ở mức 10,5-11%/năm, lãi suất cho vay kỳ hạn -2 tuần ở mức 11-13%/năm Bước sang tháng 9/2011, thời gian mà lãi suất thị trường bắt đầu có những chuyển biến tích cực rất nhiều theo lộ trình lãi suất mà NHNN đã đưa Sau những chương trình "thí điểm" một số ngân hàng những ngày cuối tháng 8, hẹn với Ngân hàng Nhà nước, tuần đầu tháng 9, các ngân hàng đã đồng loạt đưa các chương trình giảm lãi suất với mức độ mạnh diện rộng Trong quý 3, Lãi suất VND: Lãi suất huy độngtừ ngày 07/9/2011, thực hiện Chỉ thị số 02/CT-NHNN Ngân hàng Nhà nước, lãi suất huy động các tổ chức tín dụng phổ biến ở mức 14%/năm; nhiên, một số Ngân hàng thương mại áp dụng mức lãi suất 14%/năm đối với cả các khoản tiền gửi kỳ hạn ngày, tuần Lãi suất cho vay ổn định tháng 7, tháng 8; từ nửa đầu tháng đến có xu hướng giảm Hiện lãi suất cho vay lĩnh vực nông nghiệp, nông thôn, xuất phổ biến ở mức 1719%; lãi suất cho vay sản xuất - kinh doanh khác phổ biến ở mức 17-21%/năm, lãi suất cho vay lĩnh vực phi sản xuất 22-25%/năm Tuy nhiên, có một thực tế lượng vốn có lãi suất từ 17 -19% thực chưa nhiều chưa đến với các đối tượng cần vốn thực mà các đối tượng phải vay với mức lãi suất 20%/năm Một vấn đề nữa chi phí thực ngân hàng để huy động vốn tiền gửi thực tế cao 14% công bổ; bởi các ngân hàng phải mất những khoản chi phí luồng khác như: chi phí thưởng cho các đối tượng giới thiệu người gửi tiền, chi phí thưởng hay khuyến mại trực tiếp cho khách hàng gửi tiền để huy động vốn Chính vậy, cái chuẩn mực lãi suất mà NHNN muốn các NHTM muốn đạt tới chưa thực có Còn đối với cho vay các NHTM cần có điều chỉnh lãi suất theo hướng giảm xuống; nhiên, điều kiện khách quan mà giảm đột ngột, giảm sâu một lần xuống mức 17 -19% NHTM cần có một tiến trình giảm lãi suất một cách hợp lý nhất với tình hình nội Các NHTM triển khai cung cấp một thỏa thuận tới khách hàng ”nếu khách hàng gửi tiền với lãi suất 14% ngân hàng ngân hàng cam kết cấp tín dụng cho khách hàng với mức lãi suất 17 -19% một thời gian nhất định khách hàng đạt đủ các điều kiện vay vốn” Nói để làm những điều cần một lỗ lực linh hoạt rất lớn các NHTM Ngày 06/10/2011, NHNN ban hành định số 2210/QĐ-NHNN lãi suất tái cấp vốn, lãi suất cho vay qua đêm toán điện tử liên ngân hàng cho vay bù đắp thiếu hụt vốn toán bù trừ NHNN VN đối với các ngân hàng Theo đó, NHNN điều chỉnh tăng lãi suất tái cấp vốn từ 14%/năm lên 15%/năm; lãi suất cho vay qua đêm toán điện tử liên ngân hàng từ 14%/năm lên 16%/năm áp dụng từ ngày 10/10/2011 Cùng ngày, NHNN ban hành Quyết định số 2209/QĐ-NHNN việc giảm lãi suất tiền gửi vượt dự trữ bắt buộc đối với tiền gửi ngoại tệ các TCTD NHNN từ 0,1%/năm xuống 0,05%/năm, áp dụng từ kỳ dự trữ bắt buộc tháng 10/2011; giảm lãi suất tiền gửi ngoại tệ Kho bạc Nhà nước NHNN từ 0,1%/năm xuống 0,05%/năm, áp dụng từ ngày 10/10/2011 Mục đích việc điều chỉnh các mức lãi suất nêu chủ yếu để đảm bảo tính hợp lý mối quan hệ giữa các mức lãi suất điều hành Ngân hàng Nhà nước vai trò Ngân hàng Nhà nước người cho vay cuối nhằm nâng cao hiệu quả điều hành sách tiền tệ điều tiết lãi suất thị trường Đánh giá 4.1 Trong năm 2009: Năm 2009 tình trạng lạm phát, NHNN thực hiện sách tiền tệ thắt chặt đẩy mức lãi suất lên cao khiến khả tiếp cận vốn doanh nghiệp với các Ngân hàng các tổ chức tín dụng khó khăn hơn, quy mô hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp thu hẹp khả đáp ứng sản phẩm cho kinh tế thấp Với mục tiêu trì ổn định kinh tế vĩ mô, kiểm soát lạm phát, tăng trưởng kinh tế bền vững năm 2010, chủ động đối phó với diễn biến phức tạp thị trường tài kinh tế giới, NHNN đã định điều chỉnh lãi suất bản tăng từ 7%/năm lên 8%/năm (Quyết định số 2665/QĐ-NHNN), tăng lãi suất tái cấp vốn tăng từ 7%/năm lên 8%/năm, lãi suất chiết khấu tăng từ 5%/năm lên 6%/năm (Quyết định số 2664/QĐ-NHNN) áp dụng từ 01/12/2009 Bên cạnh đó, với mục tiêu điều hành tỷ giá mối quan hệ với lãi suất, số giá tiêu dùng, diễn biến cán cân toán quốc tế phù hợp với tín hiệu thị trường, có điều tiết Nhà nước, NHNN công bố mức tỷ giá bình quân liên ngân hàng áp dụng cho ngày 26/11/2009 17.961(tăng 5,16%) áp dụng biên độ tỷ giá cho giao dịch mua bán giao giữa USD VND ± 3% từ ngày 26/11/2009 NHNN cam kết hỗ trợ mạnh mẽ việc bán ngoại tệ cho các ngân hàng thương mại kèm nhiều biện pháp hỗ trợ khác nhằm bình ổn thị trường ngoại hối Các TCTD có trạng thái ngoại tệ từ âm 5% trở xuống NHNN cam kết bán ngoại tệ hỗ trợ nhằm đảm bảo hệ thống ngân hàng cung cấp đủ ngoại tệ cho các doanh nghiệp xuất nhập khẩu, đặc biệt ưu tiên những mặt hàng nhập phục vụ sản xuất Như vậy, năm 2009 NHNN một lần giảm lãi suất bản từ 8,5% xuống 7%/năm trì đến hết tháng 11 để tăng trở lại 8% từ 1/12 đến cuối năm Riêng lãi suất tái cấp vốn lãi suất tái chiết khấu có lần điều chỉnh, lần giảm tháng 4, lần tăng đầu tháng 12 Tỷ lệ dự trữ bắt buộc có lần điều chỉnh giảm từ tháng Biên độ tỷ giá có lần điều chỉnh, lần nới rộng từ +/-3% lên +/-5% từ 24/3 thu hẹp lại từ +/-5% xuống +/-3% từ ngày 26/11 Tỷ giá bình quân liên ngân hàng ghi nhận một lần điều chỉnh trực tiếp, tăng mạnh 5% ngày 26/11 4.2 Trong năm 2010 Bước sang năm 2010, với việc giữ nguyên mức lãi suất bản 8%/ năm từ cuối năm 2009 đã làm cho tình hình lãi suất ổn định thị trường Cả lãi suất huy động lãi suất cho vay ở mức vừa phải, từ việc tiếp cận với nguồn vốn các doanh nghiệp dễ dàng với chi phí hợp lý, tạo điều kiện cho các doanh nghiệp mở rộng đầu tư sản xuất, kích thích phát triển tăng trưởng kinh tế Điều đã tác động đến lãi suất sách tín dụng các NHTM, tạo quyền chủ động linh hoạt cho các ngân hàng cả huy động nguồn cho vay Cuối tháng 3/2010, NHNN công bố lãi suất bản giữ ở mức 8% tháng 4/2010 từ tháng 12/2009 từ 26/2/2010, NHNN đã thức hoá lãi suất cho vay ở mức 16 - 20%/năm thông qua Thông tư số 07/2010/TT-NHNN áp dụng lãi suất thoả thuận cho các khoản tín dụng trung dài hạn Trong thực tế, các NHTM đã chuyển các khoản cho vay ngắn hạn chịu qui định trần lãi suất cho vay 12%/năm sang cho vay trung, dài hạn để áp dụng lãi suất thoả thuận tới 16 - 20%/năm nên lãi suất bản đóng vai trò tâm lý tín hiệu NHNN Việt Nam thắt chặt hay nới lỏng sách tín dụng nói riêng sách tiền tệ nói chung Tháng 2/2010, NHNN công bố các NHTM dư thừa khoảng 30.000 tỉ VND cho vay thực tế NHNN phải bơm tiền để đảm bảo khả cho vay tín dụng các NHTM Số liệu tháng đầu năm 2010 cho thấy vốn huy động đến cuối tháng 3/2010 tăng 1,45% so với cuối tháng 12/2009 (2 tháng đầu năm 2010 vốn huy động chí đã giảm 0,17% vốn tín dụng lại tăng 1,4% so với kỳ năm 2009) cho thấy việc huy động vốn tiếp tục khó khăn tiếp tục trì trần lãi suất làm méo mó thị trường tín dụng ngân hàng Trong tổng vốn huy động, huy động vốn VND tăng 1,82% so với cuối tháng 12/2009 huy động vốn ngoại tệ tùng 0,21% so với cuối 12/2009 lãi suất huy động ngoại tệ đã lên tới 5%/năm Tổng phương tiện toán (M2) đến ngày 31/3/2010 tăng 2,3% so với tháng 12/2009 Mặc dù tổng tín dụng đã tăng tương đối cao quí II/2010, song tổng tín dụng tháng đầu năm 2010 tăng 10,52% (dư nợ VND tăng khoảng 4% ngoại tệ tăng tới 27,5%) Bên cạnh đó, trần lãi suất huy động 10,5%/năm đã hủy bỏ vào quí II/2010 để giảm bớt “méo mó” thị trường tín dụng ngân hàng Một số NHTM đã đẩy lãi suất huy động VND lên 11%/năm huy động USD lên 5%/năm tình trạng huy động vốn rất căng thẳng Theo NHNN, đầu năm 2010 có tới 15 NHTM huy động vốn liên ngân hàng 50% so với vốn huy động từ dân cư tổ chức kinh tế, đến cuối quí II/2010 các ngân hàng giảm xuống mức trung bình 21% - cao so với quy định 20% NHNN Điển trường hợp Agribank, NHNN đã phải cho các ngân hàng vay tiền để trả những khoản vay thị trường liên ngân hàng Agribank đã giảm số tiền vay liên ngân hàng từ 27.000 tỉ đồng xuống 9.000 tỉ đồng Số liệu NHNN cho thấy vốn huy động đến cuối tháng 6/2010 tăng 10,82% so với cuối tháng 12/2009, đó, huy động VND tăng 13,1% ngoại tệ tăng có 3,09% (2 tháng đầu năm 2010 vốn huy động chí đã giảm 0,17% vốn tín dụng lại tăng 1,4% so với kỳ năm 2009) cho thấy việc huy động vốn tiếp tục khó khăn tiếp tục trì trần lãi suất làm méo mó thị trường tín dụng ngân hàng Tổng phương tiện toán (M2) đến cuối quí II/2010 tùng 9,6% so với tháng 12/2009 (con số đến cuối quý I/2010 2,3%) Bảng Tốc độ tăng tổng tín dụng năm 2010 Nguồn: Báo cáo hoạt động năm 2010 Ngân hàng Nhà nước Trong tháng đầu năm 2010, tăng trưởng tín dụng thiếu ổn định, không những gây khó khăn cho doanh nghiệp mà gây áp lực cho việc kiểm soát CPI So với cuối năm 2009, tổng tín dụng tăng 5,58% tháng đầu năm, bình quân 1,4%/tháng tháng tăng 13,92%, bình quân 2,78%/tháng, riêng tháng lại tăng tới 4,5% (NHNN khẳng định tổng tín dụng tháng 9/2010 tăng 2,48%) làm cho mức tăng trưởng tín dụng tháng qua đạt khoảng 19,5%, theo đó, để đạt tăng trưởng tín dụng cả năm 2010 25% tháng cuối năm cần tăng bình quân 1,83%/tháng2 - rõ ràng không thực tế tốc độ tăng tín dụng chắn tăng cao quí IV để đáp ứng yêu cầu tăng trưởng kinh tế phù hợp với chủ trương giảm lãi suất tín dụng quí IV NHNN tiếp tục trì lãi suất bản ở mức 8% từ tháng 12/2009 đến tận tháng 10/2010 nhằm phát tín hiệu ổn định sách lãi suất thực thi sách tín dụng nới lỏng với mặt lãi suất cho vay bình quân đã giảm xuống 13,27%/năm từ cuối tháng 9/2010 (giảm 0,7% so với bình quân tháng trước) cao so với năm 2006 (bình quân 12,92%/năm) năm 2007 (13,02%/năm) Xu lãi suất thị trường tiền tệ tín dụng vận động theo yêu cầu Chính phủ đưa lãi suất huy động xuống mức 10%/năm lãi suất cho vay xuống 12%/năm nhất lạm phát cả năm tiệm cận 10% kỳ vọng lạm phát không giảm năm 2011 Lãi suất tín dụng ngân hàng phải vận động dựa các qui luật thị trường NHNN chưa có sách tiền tệ để can thiệp mạnh vào thị trường 4.3 Trong năm 2011 Bước vào năm 2011 các chuyên gia đã nhận định lãi suất có mức cao cả năm Theo báo cáo nhất phân tích tình hình kinh tế Việt Nam những tháng tới Ngân hàng Standard Chartered dự báo, NHNN trì sách tiền tệ thắt chặt tới năm 2012 các mức lãi suất cao cần thiết để chống lạm phát năm 2011 để khôi phục cân kinh tế dài hạn, có niềm tin vào tiền đồng Vì các mức lãi suất vay, nhất lãi suất thị trường mở tái cấp vốn tiếp tục tăng Dự báo lãi suất tái cấp vốn ở mức 13% quý II 14% quý III/2011 Trước tháng 03/2011, sách lãi suất Việt Nam nhiều biến động kinh tế đà phục hồi Các mức lãi suất trì ở mức khá thấp từ sau gói hỗ trợ lãi suất NHNN, vậy, chế lãi suất trần không cần thiết Chính vậy, ngày 14/04/2010 NHNN đã ban hành Thông tư số 12/2010/TTNHNN hướng dẫn TCTD cho vay đồng Việt Nam đối với khách hàng theo lãi suất thỏa thuận Tuy nhiên, từ tháng 03/2011 đến hết quý III/2011 tỷ lệ lạm phát lại tăng cao với gia tăng mạnh giá cả nhiên liệu, lượng các hàng hóa khác Với mục tiêu kiểm soát lạm phát ổn định kinh tế, NHNN đã phải thực thi sách tiền tệ thắt chặt, điều đã tác động làm tăng lãi suất tiền gửi cho vay các NHTM Nhằm ngăn chặn tình trạng cạnh tranh không lành mạnh giữa các ngân hàng, NHNN đã ban hành Thông tư số 02/2011/TT-NHNN ngày 03/03/2011 quy định mức lãi suất trần huy động tiền gửi 4% cho các NHTM Ưu tiên hàng đầu NHNN hiện giảm lãi suất cho vay đối với các doanh nghiệp cách kiểm soát chặt chẽ mức lãi suất huy động đầu vào các ngân hàng Trong tháng 09/2011 NHNN đac có những biện pháp liệt nhằm tăng cường kiểm soát đối với sách trần lãi suất huy động, chẳng hạn “sa thải” lãnh đạo ngân hàng ytong trường hợp phát hiện những thủ thuật hay gian lận ngân hàng huy động tiền gửi Tuy nhiên, các NHTM nhỏ Việt Nam, với áp lự rủi ro khoản, tìm cách để “lách” quy định NHNN Trước những nguy rủi ro cao một số NHTM chấp nhận huy động lãi suất 14%/năm với cả những kỳ hạn ngắn (24 giờ, ngày, tuần, tuần…), NHNN đã bổ sung Thông tư số 30/2011/TT-NHNN ngày 28/09/2011 quy định lãi suất tối đa đối với tiền gửi đồng Việt Nam tổ chức, cá nhân TCTD, Chi nhánh ngân hàng nước ngoài, cụ thể: + Lãi suất tối đa áp dụng đối với tiền gửi không kỳ hạn có kỳ hạn tháng 6%/năm + Lãi suất tối đa áp dụng đối với tiền gửi kỳ hạn từ tháng trở lên 4%/năm + Riêng Quỹ tín dụng nhân dân sơ sở ấn định lãi suất tối đa đối với tiền gửi kỳ hạn tháng trở lên 14,5%/năm Ngoài ra, nhằm tăng cường khả kiểm soát hoạt động ngân hàng, NHNN đã thành lập nhóm G12+1 bao gồm 12 NHTM lớn (Vietcombank, Vietinbank, BIDV, Agribank, ACB, Eximbank, Techcombank, MB, Sacombank, VIB, VPbank, SMB) NHNN nhằm xây dựng các sách quản lý tiền tệ hiệu quả Với 85% thị phần 12 NHTM lớn, các cuộc họp nhóm G12+1 diễn nhất mỗi quý một lần, đã tạo những sách phản ánh thực tế diễn biến thị trường từ giúp NHNN có những điều chỉnh kịp thời nhằm bình ổn thị trường các sách tiền tệ Tuy nhiên, số tăng trưởng tín dụng quý I/2011 tính đến gần cuối tháng khoảng 4,3% những ngày cuối tháng các ngân hàng giải ngân nên khó vượt ngưỡng 5% Do vậy, biện pháp tăng dự trữ bắt buộc khó xảy ra, với việc tăng các mức lãi suất đạo vừa qua, NHNN tiếp tục tăng các loại lãi suất này, chắn tác động trực tiếp tới lãi suất huy động cho vay thị trường các ngân hàng Một số nhận định các chuyên gia sách lãi suất năm 2011: - Đứng ở góc độ vĩ mô, để kiềm chế lạm phát, những biện pháp NHNN đã áp dụng, các NHTM chắn phải đẩy lãi suất cho vay lên tới 18-20%/năm, "Điều này có mặt tốt là ngân hàng phải chọn lọc khách hàng cho vay, tập trung vào doanh nghiệp có dự án tốt, khả thi… Như vậy, phù hợp với mục tiêu chống lạm phát Chính phủ" theo bà Cao Thị Thuý Nga, Phó tổng Giám đốc Ngân hàng Quân đội nhận định (*) - TS Võ Trí Thành, Phó Viện trưởng Viện Nghiên cứu quản lý kinh tế Trung ương nêu quan điểm "Lạm phát tháng tới được dự báo 15% (so với kỳ năm ngoái) nên có thể lãi suất huy động có thể lên tới 15 - 16%/năm Trong mối quan hệ tương tác đó, lãi suất huy động tăng giai đoạn là cần thiết” (*) - Tuy nhiên, theo PGS.TS Trần Hoàng Ngân, thành viên Hội đồng Tư vấn sách tài tiền tệ Quốc gia, lãi suất thị trường hiện đã quá cao nên dẫn đến những tác hại nghiêm trọng doanh nghiệp phải ngừng sản xuất bởi không huy động nguồn vốn, nạn thất nghiệp xảy Đồng quan điểm trên, lãnh đạo một NHTM cho rằng, mặt định tính, để đạt những mục tiêu nhất định, cần phải có những hành động khoảng thời gian nhất định Nhưng ở mặt định lượng, đã đạt mục tiêu bản đề ra, cần phải nới lỏng sách tiền tệ, "Bởi hoạt động sản xuất kinh tế thắt chặt lâu" (*) (*) Nguồn - DTCK Online (Chủ Nhật, 29/05/2011) Chương Giải pháp nhằm bình ổn lãi suất Việt Nam Định hướng Chính sách lãi suất một công cụ CSTT, vậy, mục tiêu theo đuổi sách lãi suất phải nằm mục tiêu CSTT, quá trình hoàn thiện chế điều hành lãi suất thời kỳ phải đảm bảo mục tiêu bao trùm CSTT ổn định tiền tệ, kiểm soát lạm phát, hỗ trợ tăng trưởng kinh tế ổn định kinh tế vĩ mô Điều có nghĩa, thay đổi chế điều hành lãi suất không gây những cú sốc thị trường, đảm bảo tính ổn định thực hiện các mục tiêu kiểm soát lạm phát, tăng trưởng kinh tế - Trước mắt phải thiết lập một mức lãi suất bản định hướng lãi suất thị trường sở định lượng cụ thể lạm phát, tăng trưởng, lãi suất ngắn hạn mà kinh tế đạt trạng thái cân Vì vậy, việc hoàn thiện chế hình thành lãi suất bản - làm sở định hướng chuẩn mực cho lãi suất thị trường liên ngân hàng, thị trường tiền tệ một việc cần thiết phải thực hiện thời gian - Trên sở mức lãi suất bản, hình thành đồng bộ các mức lãi suất đạo, lãi suất tái cấp vốn, lãi suất chiết khấu, lãi suất cho vay qua đêm lãi suất nghiệp vụ thị trường mở nhằm chủ động điều tiết lãi suất thị trường các hành vi cho vay, vay các thành viên thị trường tiền tệ Lượng tiền cung ứng điều tiết hợp lý để đảm bảo các mức lãi suất mục tiêu - Có lộ trình, giải pháp khuyến khích phát triển đồng bộ các thị trường tài chính, đa dạng hóa các kênh huy động vốn kinh tế để nhằm đáp ứng nhu cầu vốn ngày tăng Doanh nghiệp, hạn chế tình trạng tín dụng đen, thị trường tài ngầm phát triển tự kiểm soát - Điều hành sách lãi suất một cách linh hoạt, kịp thời, trì mặt lãi suất ổn định, phù hợp chế thị trường sở xử lý tốt mối quan hệ lợi ích người gửi tiền, các Ngân hàng người vay tiền - Tăng cường lực dự báo kinh tế sớm đưa các giải pháp điều tiết mang tính đón đầu để tránh các cú sốc lãi suất, gây tổn thương cho các chủ thể kinh tế - Trong bối cảnh suy giảm kinh tế hiện nay, cần thực hiện triệt để kiên trì giải pháp hỗ trợ lãi suất, tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp tiếp cận hỗ trợ Chính phủ nhằm phát huy tốt nhất hiệu ứng từ gói kích cầu đối với toàn bộ kinh tế - Đối với lãi suất huy động, những bất cập cấu trúc thị trường hiện làm nảy sinh tình trạng cạnh tranh lãi suất thiếu lành mạnh, diễn biến lãi suất thực huy động làm kỳ vọng lạm phát gia tăng nên việc thực hiện trì mức lãi suất trần giai đoạn cần thiết để bình ổn mặt lãi suất Đồng thời thời gian này, NHNN cần tích cực hỗ trợ khoản đối với NHTM với kỳ hạn dài hơn, khối lượng lớn so với trước đây, hỗ trợ thông qua tái cấp vốn hoán đổi ngoại tệ đạo các NHTM nhà nước giữ vai trò chủ đạo cung ứng vốn điều chỉnh lãi suất giảm dần phù hợp diễn biến kinh tế Tiếp tục hoàn thiện chế chế điều hành lãi suất, ổn định mặt lãi suất để kiểm soát lạm phát hướng tới ổn định kinh tế vĩ mô Để thực hiện nhiệm vụ đó, ngành Ngân hàng triển khai những giải pháp ứng phó kịp thời Tuy nhiên, để hỗ trợ cho các giải pháp ngắn hạn có hiệu quả, có sở đầy đủ cho việc xây dựng các giải pháp điều hành dài hạn, bên cạnh nỗ lực toàn ngành Ngân hàng, rất cần thiết phải có đạo sát Chính phủ phối hợp chặt chẽ các bộ, ngành hữu quan việc cấu lại thị trường tài chính, giảm dần cho vay với lãi suất ưu đãi, phát triển các thị trường nợ một cách có hiệu quả, từ giảm bớt gánh nặng cho khu vực ngân hàng việc cung cấp vốn phục vụ cho các mục tiêu phát triển kinh tế cả nước Các giải pháp cụ thể 2.1 Kiểm soát lãi suất Kết thúc năm 2011 góc độ quản lý vĩ mô, Việt Nam đã thực hiện bản mục tiêu đặt Nghị 11/NQ-CP, Nghị có tính chất "xương sống" điều hành các nhiệm vụ kinh tế - xã hội 2011 Đây tảng tốt để bước vào thực hiện nhiệm vụ 2012 Nhiều tổ chức tín dụng vay vốn cải thiện khoản đã toán xong Phát hành trái phiếu Chính phủ đạt kết quả khả quan với mức lãi suất cao nhất ở mức 11,27% thời hạn 3-5 năm, tăng 10,5% - số kỷ lục so với các năm trước vừa qua Bên cạnh đó, kỳ vọng giảm lãi suất giảm lạm phát kinh tế thể hiện rõ ràng Với những cải thiện sáng sủa tình hình khoản; dự trữ ngoại tệ gia tăng (Hiện, NHNN mua vào một ngoại tệ lớn góp phần vào cân đối thị trường, giúp cho nâng cao dự trữ ngoại hối nhà nước) tăng khả huy động vốn TCTD để không gây áp lực lạm phát, khẳng định những giải pháp thời gian qua phát huy hiệu quả NHNN tiến tới giài tốt toán lãi suất để tương lai gần, việc gửi tiền vào ngân hàng không hấp dẫn nữa mà người dân chuyển sang các kênh đầu tư khác để đạt tỷ suất lợi nhuận cao 2.2 Giảm lãi suất giải pháp thị trường Lãi suất cho vay tiếp tục giảm, NHNN vừa tiếp tục giảm các mức lãi suất điều hành thêm 1% từ ngày 01/7/2012 Đây đợt điều chỉnh lãi suất thứ NHNN tính từ đầu năm đến đợt điều chỉnh nhanh nhất các mức lãi suất cũ có hiệu lực thi hành từ ngày 11/6/2012 Theo giới chuyên gia nhiều NHTM, động thái cần thiết, giải pháp hỗ trợ tăng trưởng thiết thực theo chế thị trường Với giải pháp này, các NHTM có hội trung hòa lượng vốn giá cao đã huy động thời gian trước, qua giảm nhanh lãi suất cho vay để hỗ trợ doanh nghiệp phục hồi sản xuất kinh doanh tháng đầu năm 2012 tăng trưởng kinh tế ở mức 4,38%, thấp nhiều so với kỳ mấy năm trở lại đây; sản xuất – kinh doanh đình trệ sức cầu yếu, hàng tồn kho tiếp tục gia tăng, nên vấn đề đặt phải kích cầu tiêu dùng đầu tư Đặc biệt, các doanh nghiệp khó khăn tiếp cận nguồn vốn lãi suất rẻ để triển khai dự án có tỷ suất lợi nhuận ở mức vừa phải Hạ lãi suất điều hành hỗ trợ làm tăng nhu cầu vay vốn tăng mức tín dụng các NHTM 2.3 Bình ổn giá số mặt hàng thiết yếu Mặt hàng thiết yếu xăng dầu gas, 02 mặt hàng đuợc bình ổn giá điều tiết theo chế thị trường Trong đó, nhu cầu tiêu dùng giới thời điểm hiện rất nhiều nên gây nhiều áp lực cho giá gas Vừa đây, Bộ Công thương đã phối hợp với Bộ Tài triển khai việc giảm thuế nhập gas buổi làm việc ngày 6/2/2012 với Hiệp hội gas Việt Nam tăng cường kiểm soát giá gas từ khâu nhập tới các hệ thống giá bán buôn, bán lẻ thị trường, triển khai các kiến nghị đấu thầu, đấu giá minh bạch giá gas nước cho các doanh nghiệp có nhu cầu bán buôn, bán lẻ Tuy nhiên, không phải việc giải dứt điểm thời điểm hiện bởi phụ thuộc quá nhiều vào nguồn nhập gas Gía xăng dầu, hiện ở mức cao nhất vòng tháng qua Theo tính toán, giá sở chưa tính quỹ bình ổn hiện cao giá bán hiện hành 2000đồng tùy theo mặt hàng Giá bán nước so với khu vực các nước có chung đường biên giới thấp 4000-8000đồng/lít Rõ ràng, để điều hành theo Nghị định 84/2009/NĐ-CP kinh doanh xăng dầu theo chế mới, phải đảm bảo điều chỉnh theo chế thị trường định hướng nhà nước, nghĩa theo thuế, quỹ bình ổn giá để điều chỉnh, giá sở cao giá bán hiện hành điều chỉnh 2.4 Giải pháp hạ lãi suất xuống 10% Theo Hiệp hội Các nhà đầu tư tài Việt Nam (VAFI) việc giảm lãi suất không phải việc khó, vấn đề cần biết cách lựa chọn các giải pháp thích hợp Qua nhiều phân tích nhận định, VAFI đã đề xuất ba phương án giúp giảm thiểu lãi suất cho vay - Thứ nhất: NHNN cần đạo các NHTM nhà nước hạ dần lãi suất cho vay, từ lan tỏa đến các NHTM cổ phần khác Đồng thời, theo tín hiệu số giá tiêu dùng thị trường liên ngân hàng, NHNN thực hiện bơm tiền ở liều lượng thích hợp cuối điều chỉnh trần lãi suất huy động “Với phương án này, lãi suất cho vay giảm chậm dự kiến tới cuối năm 2012, lãi suất cho vay dao động từ 1418%, phổ biến ở mức 15-17%”, phương án hiện NHNN triển khai - Thứ hai: NHNN nên giảm lãi suất huy động đối với tổ chức xuống 11%/năm Việc giảm lãi suất với đối tượng không ảnh hưởng đến trật tự huy động vốn hệ thống ngân hàng thương mại, không tác động tới thị trường ngoại tệ Bên cạnh đó, NHNN nên khống chế lãi suất tiền gửi ngoại tệ vàng miếng ở mức không quá 1%/năm nhằm làm tăng sức hấp dẫn đối với tiền gửi VND, thúc đẩy tiến trình bán vàng ngoại tệ cho khối ngân hàng thương mại NHNN cần đặt trần lãi suất cho vay không quá 18%/năm, sau đó, theo tín hiệu thị trường giảm dần lãi suất tiền gửi dân cư, hạ tiếp trần lãi suất cho vay Với phương án này, đến cuối năm 2012, lãi suất cho vay dao động từ 12-16%, phổ biến ở mức 14-15% - Thứ ba: Cần sớm ban hành Nghị định quản lý kinh doanh vàng có tác động tích cực đến bình ổn thị trường ngoại hối Điểm mấu chốt Nghị định ban hành sách thuế giá trị gia tăng, thuế tiêu thụ đặc biệt đối với hoạt động kinh doanh vàng Theo phân tích VAFI, nhà nước sớm công bố chủ trương thuế giá trị gia tăng, thuế tiêu thụ đặc biệt với hoạt động kinh doanh vàng ở mức 20% giá bán giải pháp đột phá để hạ lãi suất cho vay 10%/năm Nếu giải pháp áp dụng, nhanh chóng kích thích thị trường chứng khoán thị trường trái phiếu phục hồi phát triển Cùng với hệ thống ngân hàng có hội huy động nguồn vốn dài hạn Mặt khác, giải pháp không những ngăn chặn tình trạng chảy máu ngoại tệ mà nguồn ngoại tệ, nguồn vàng dân chảy vào hệ thống ngân hàng thương mại một cách dễ dàng 2.5 Duy trì lãi suất mức hợp lý Theo NHNN, báo cáo các TCTD tuần từ 25-29/6/2012, tổng doanh số giao dịch thị trường liên ngân hàng VND đạt xấp xỉ 152.093 tỷ đồng; doanh số giao dịch USD quy đổi VND đạt 77.816 tỷ đồng Trong tuần, các giao dịch liên ngân hàng tập trung chủ yếu vào các kỳ hạn ngắn Với các giao dịch VND, lãi suất giao dịch bình quân các kỳ hạn tháng tăng Trong các kỳ hạn ngắn từ qua đêm đến tuần có mức tăng từ 0,44% đến 0,73%; các kỳ hạn từ tuần đến tháng, lãi suất tăng, với mức từ 0,83% đến 1,32% Lãi suất huy động VND ổn định so với tuần trước Lãi suất tiền gửi phổ biến không kỳ hạn ở mức 1-2%/năm; kỳ hạn tháng 2%/năm; kỳ hạn từ tháng đến 12 tháng 8,8-9%/năm, kỳ hạn từ 12 tháng trở lên 10-12%/năm Theo NHNN, khoản ngoại tệ toàn hệ thống tốt Tỷ giá giao dịch thị trường liên ngân hàng diễn biến tương đối ổn định tiếp tục có xu hướng giảm Hiện, tỷ giá niêm yết mua bán VND/USD các NHTM phổ biến quanh khoảng 20.850/20.910 đồng/USD Kết luận Tóm lại, lãi suất một vấn đề nhạy cảm chịu tác động rất nhiều yếu tố Hiện tượng lãi suất biến động theo ngày khắp nước Lãi suất một những biến số theo dõi chặt chẽ nhất kinh tế, dao động lãi suất đưa các phương tiện thông tin đại chúng, Nó không tác động trực tiếp lợi nhuận ngân hàng mà công cụ quan trọng để điều tiết kinh tế vĩ mô Mặt khác lãi suất tác động trực tiếp đến lợi ích các tổ chức kinh tế, các tầng lớp dân cư người lao động Nó trực tiếp tác động đến các định phủ, doanh nghiệp, nhiều hoạt động các tổ chức tín dụng thăng trầm toàn bộ kinh tế Là một bộ phận cấu thành sách tiền tệ quốc gia mục tiêu sách tiền tệ quốc gia nhằm ổn định tiền tệ, đảm bảo mức lạm phát hợp lý, kích thích tăng trưởng kinh tế, đảm bảo có chênh lệch lãi suất kinh doanh, sử dụng vốn hiệu quả, tăng sản phẩm xã hội phủ Việt Nam thông qua NHNN Vì để lãi suất khẳng định vai trò điều tiết thị trường, ổn định kinh tế vĩ mô NHNN phải trực tiếp điều hành lãi suất một cách linh hoạt, kịp thời, trì mặt lãi suất ổn định sở dung hòa lợi ích các bên Trong thời gian tới sách lãi suất tiếp tục điều chỉnh theo hướng tự hoá lãi suất phù hợp với mức độ thị trường tài khu vực quốc tế theo sách thị trường quốc tế Danh mục tài liệu tham khảo Giáo trình lý thuyết tài - tiền tệ, Khoa Ngân hàng-Tài chính,chủ biên PGS-TS Nguyễn Hữu Tài- Nhà xuất Đại học Kinh tế quốc dân 2007 Báo cáo đánh giá Việt Nam Ngân hàng Phát triển Châu Á (ADB)tháng 9/2011 Thông tin hoạt động ngân hàng Quý và Quý /2011 ( NHNN Việt Nam) Thông tin hoạt động ngân hàng tháng 6/2012 ( NHNN Việt Nam) Webside NHNN và văn liên quan có đề cập tới bài viết Tạp chí ngân hàng số năm 2009, 2010, 2011 Báo cáo thường niên năm 2009, 2010 và năm 2011 Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam Tạp chí Vietcombank số năm 2010, 2011 Báo cáo thường niên năm 2010, 2011 Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam [...]... 2008, năm 2009 đã ảnh hưởng trực tiếp đến các luồng vốn đầu tư ra, vào và gây ảnh hưởng rất lớn đến tình hình lãi suất của các nước trong đó có Việt Nam Chương 2 Thực trạng lãi suất ở Việt Nam 1 Một số lãi suất ở Việt Nam 1.1 Lãi suất cơ bản: Là một công cụ để thực hiện các chính sách tiền tệ của NHNN trong ngắn hạn Theo Luật NHNN, lãi suất cơ bản do NHNN công bố, làm cơ sở cho... 01/12/2009 7% 2232/QĐ-NHNN 01/10/2009 7% 837/QĐ-NHNN ngày 10/4/2009 10/04/2009 8% 173/QĐ-NHNN 23/1/2009 01/02/2009 (Nguồn: Hệ thống Văn bản quy phạm pháp luật - Ngân hàng Nhà nước Việt Nam) 3 Diễn biến lãi suất ở Việt Nam từ năm 2009 đến năm 2011 3.1 Lãi suất trong năm 2009 Năm 2009, nổi bật với sự kiện gói kích cầu hỗ trợ lãi suất, ưu tiên vốn cho các lĩnh vực sản xuất, xuất khẩu, nhập khẩu... nhất định Nhưng ở mặt định lượng, nếu đã đạt được mục tiêu cơ bản đề ra, cần phải nới lỏng chính sách tiền tệ, "Bởi hoạt động sản xuất của nền kinh tế không thể thắt chặt quá lâu" (*) (*) Nguồn - DTCK Online (Chủ Nhật, 29/05/2011) Chương 3 Giải pháp nhằm bình ổn lãi suất ở Việt Nam 1 Định hướng Chính sách lãi suất là một công cụ của CSTT, vì vậy, mục tiêu theo đuổi của chính sách lãi suất... vẫn phải đảm bảo điều chỉnh theo cơ chế thị trường định hướng của nhà nước, nghĩa là sẽ căn cứ theo thuế, quỹ bình ổn giá để điều chỉnh, nếu giá cơ sở vẫn cao hơn giá bán hiện hành thì sẽ điều chỉnh 2.4 Giải pháp hạ lãi suất xuống 10% Theo Hiệp hội Các nhà đầu tư tài chính Việt Nam (VAFI) việc giảm lãi suất không phải là việc khó, vấn đề là cần biết cách lựa chọn các giải pháp... NHNN tác động trực tiếp đến nguồn vốn khả dụng của các tổ chức tín dụng, từ đó điều tiết lượng cung ứng tiền tệ và tác động gián tiếp đến lãi suất thị trường 2 Lãi suất Việt Nam giai đoạn từ năm 2009 đến năm 2011 Bảng 1 Lãi suất cơ bản từ năm 2009 đến năm 2011 Giá trị (%/năm) Văn bản quyết định Ngày áp dụng 9% 2868/QĐ-NHNN ngày 29/11/2010 01/12/2010 9% 2619/QĐNHNN ngày 05/11/2010 05/11/2010... phủ" theo bà Cao Thị Thuý Nga, Phó tổng Giám đốc Ngân hàng Quân đội nhận định (*) - TS Võ Trí Thành, Phó Viện trưởng Viện Nghiên cứu quản lý kinh tế Trung ương nêu quan điểm "Lạm phát tháng 4 tới được dự báo trên 15% (so với cùng kỳ năm ngoái) nên có thể lãi suất huy động có thể lên tới 15 - 16%/năm Trong mối quan hệ tương tác đó, lãi suất huy động tăng ở một giai đoạn là cần thiết” (*)... chính,chủ biên PGS-TS Nguyễn Hữu Tài- Nhà xuất bản Đại học Kinh tế quốc dân 2007 2 Báo cáo đánh giá về Việt Nam của Ngân hàng Phát triển Châu Á (ADB)tháng 9/2011 3 Thông tin hoạt động ngân hàng Quý 2 và Quý 3 /2011 ( NHNN Việt Nam) 4 Thông tin hoạt động ngân hàng tháng 6/2012 ( NHNN Việt Nam) 5 Webside của NHNN và các văn bản liên quan có đề cập tới trong bài viết 6 Tạp chí ngân hàng các... là một áp lực lớn đối với cơ quan điều hành CSTT và hệ thống ngân hàng trong thời gian tới Bảng 4: Tình hình diễn biến CPI, lãi suất huy động, cho vay (bình quân) danh nghĩa và thực tế 6 tháng đầu năm 2011 Nguồn: Thông tin hoạt động ngân hàng Quý 3/2011 ( NHNN Việt Nam) Bước sang tháng 7/ 2011, tình hình lãi suất thực tế trên thị trường tài chính đã có những chuyển biến tích cực hơn, đực... 2009, tổng tín dụng chỉ tăng 5,58% trong 4 tháng đầu năm, bình quân 1,4%/tháng và trong 5 tháng tiếp theo tăng 13,92%, bình quân 2,78%/tháng, riêng tháng 9 lại tăng tới 4,5% (NHNN khẳng định tổng tín dụng tháng 9/2010 chỉ tăng 2,48%) làm cho mức tăng trưởng tín dụng 9 tháng qua đạt khoảng 19,5%, theo đó, để đạt tăng trưởng tín dụng cả năm 2010 là 25% thì 3 tháng cuối năm chỉ cần tăng bình. .. - Tỷ suất lợi nhuận bình quân: Là tỷ lệ bình quân hóa tỷ suất lợi nhuận Tỷ lệ này chính là cơ sở để hình thành lãi suất và lãi suất sẽ dao động quanh tỷ lệ này - Thị trường tài chính quốc tế: Trong xu hướng mở cửa hội nhập nền kinh tế, tài chính Việt Nam cũng là một bộ phận của tài chính quốc tế Do đó những thay đổi của tài chính quốc tế cũng tác động đến tài chính Việt Nam Những ... b o 15% (so với kỳ năm ngoái) nên có thể lãi suất huy động có thể lên tới 15 - 16%/năm Trong mối quan hệ tương tác o , lãi suất huy động tăng giai o n là cần thiết” (*) - Tuy nhiên, theo... Trong hoạt động quản lý ngân quỹ ngân hàng có các khoản dự trữ bắt buộc Khoản dự trữ bắt buộc các NHTM tồn dạng tài khoản NHNN Các tài khoản có vai trò một tài khoản toán, toán... Ngoài ra, nhằm tăng cường khả kiểm soát hoạt động ngân hàng, NHNN đã thành lập nhóm G12+1 bao gồm 12 NHTM lớn (Vietcombank, Vietinbank, BIDV, Agribank, ACB, Eximbank, Techcombank, MB, Sacombank,