http://kilobooks.com THệ VIEN ẹIEN Tệ TRệẽC TUYEN Chuyên đề thực tËp tèt nghiƯp Trangg Tran I-Phán têch cáúu trục ti chênh doanh nghiãûp: Kh¸i qu¸t chung vỊ doanh nghiƯp vµ cÊu tróc tµi chÝnh doanh nghiƯp: OBO OKS CO M Tài doanh nghiệp vai trị nhà quản lý tài quan trọng nào? mục tiêu quản lý tài gì? Đó vấn đề âun tâm cần làm rõ nghiên cứu tài doanh nghiệp để làm tốt vấn đề quản lý tài doanh nghiệp nhà quản lý tài phải dựa vào nhiều cơng cụ quản lý khác Trong có tham gia cấu trúc tài doanh nghiệp ñể doanh nghiệp ñể doanh nghiệp hoạt động có hiệu nhà quản lý phải làm tốt hoạt động tài doanh nghiệp mỡnh 1.1 Khái quát doanh nghiệp loại h×nh doanh nghiƯp: Qua phần tìm hiểu khái niệm doanh nghiệp loại hình doanh nghiệp nước ta nay: Doanh nghiệp: chủ thể kinh tế độc lập, có tư cách pháp nhân, ñược ñăng ký kinh doanh theo quy ñịnh pháp luật nhằm mục đích tối đa hố lợi nhuận doanh nghiệp hình thức tổ chức sản xuất kinh doanh doanh nghiệp đa dạng nhiều nghành nghề khác nhau, nhiều lĩnh vực kinh doanh khác song có hình thức doanh nghiệp sau: doanh nghiệp tư nhân, công ty cổ phần, doanh nghiệp nhà nước, công ty hợp doanh, công ty trách nhiệm hữu hạn mổi loại hình doanh nghiệp có đặc thù riêng hình thức hoạt động khác tuỳ theo lĩnh vực sản xuất kinh doanh Doanh nghiệp tư nhân: ñơn vị kinh doanh có mức vốn pháp định Do cá nhân làm chủ tự chịu trách nhiệm toàn tài sản hoạt động doanh nghiệp KI L Doanh nghiệp nhà nước: tổ chức kinh tế nhà nước ñầu tư vốn, thành lập quản lý hoạt ñộng sản xuất kinh doanh hoạt động cơng ích, hoạt động kinh doanh nhà nước đặt Cơng ty hợp doanh: đơn vị kinh doanh ñược thành lập từ hai hay nhiều thành viên mổi thành viên phải xác ñịnh ñược số vốn góp phần lợi nhuận hưởng từ kết hoạt ñộng sản xuất kinh doanh Cơng ty cổ phần: đơn vị kinh doanh mà số thành viên thời gian hoạt ñộng phải có người vốn điều lệ cơng ty ñược chia thành nhiều phần Giá trị mổi cổ phần ñược gọi cổ phiếu mổi cổ đơng mua nhiều cổ phiểutong q trình hoạt dộng doanh nghiệp số thành viên số cổ phiếu thay đổi ✍ Svth: Liªn Văn Choang http://kilobooks.com THệ VIEN ẹIEN Tệ TRệẽC TUYEN Chuyên ®Ị thùc tËp tèt nghiƯp Trangg Tran C«ng ty hợp danh đơn vị kinh doanh đợc sở hữu hai hay nhiều ngời chủ Các chủ hữu phải xac định phần vốn góp họ tài sản phần thu nhập thu đợc từ kết hoạt động công ty OBO OKS CO M Công ty cổ phần hình thức tổ chức kinh doanh tồn độc lập, tách rời chủ sở hữu Công ty cổ phần pháp nhân kinh tế độc lập nên không phụ thuộc vào rút lui chủ sở hữu Các sáng lập viên công ty chuyển giao quyền sở hữu cho thành viên khác mà không làm gián đoạn công việc kinh doanh công ty Các cổ đông đợc quyền nhận lợi tức cổ phần đợc quyền biểu bầu Hội Đồng Quản Trị Công ty cổ phần chịu trách nhiệm hữu hạn nghĩa vụ tài công ty Doanh nghiệp nhà nớc loại hình doanh nghiệp chủ sở hữu nắm giữ mà đại diện nắm quyền nhà nớc, quản lý nhằm mục đích phục vụ cho mục tiêu chung phát triển kinh tế xà hội Công ty trách nhiệm hữu hạn loại hình doanh nghiệp mà vốn đựơc đóng góp thành viên Các thành viên vừa chủ sở hữu vừa ngời quản lý hoạt động doanh nghiệp Các thành viên công ty chịu trách nhiệm hữu hạn số vốn góp Thu nhập công ty đợc chia cho thành viên theo tỷ lệ vốn góp Vốn công ty đợc chia thành nhiều phần 1.2 Khái quát cấu trúc tài doanh nghiệp Khái niệm cấu trúc theo nghĩa chung đề cập đến phận cấu thành mối liên hệ chúng tổng thể, trình vận động tơng tác phận qui định chÊt cđa tỉng thĨ KI L Tµi chÝnh doanh nghiƯp toàn quan hệ tài biểu qua trình huy động sử dụng vốn để tối đa hoá giá trị doanh nghiệp Hoạt động huy động vốn gọi chức tài trợ tài trình tạo quỹ tiền tệ từ nguồn lực bên bên để đảm bảo cho trình sản xuất kinh doanh lâu dài với chi phi thấp Nguồn lực tài bên trong: góp vốn từ chủ sở hữu, lợi nhuận để lại Nguồn lực bên ngoài: nhà đầu t, nhà nớc, tổ chức tín dụng Hoạt động sử dụng vốn hay gọi đầu t trình phân bổ vốn đâu, nào, cho vốn đợc sử dụng có hiệu Những chức cho thấy chất tài quan hệ kinh tế tiền tệ thông qua hoạt động huy động sử dụng vốn doanh nghiệp Svth: Liên Văn Choang http://kilobooks.com THệ VIEN ẹIEN Tệ TRệẽC TUYEN Chuyên đề thực tËp tèt nghiƯp Trangg Tran Tõ kh¸i niƯm chung cấu trúc khái niệm tài doanh nghiệp để xây dựng khái niệm cấu trúc tài chÝnh doanh nghiÖp nh− sau: OBO OKS CO M CÊu trúc tài doanh nghiệp khái niệm phản ảnh tranh tổng thể tình hình tài doanh nghiệp hai mặt cấu nguồn vốn gắn liền với trình huy động vốn, phản ảnh sách tài trợ doanh nghiệp cấu tài sản gắn liền với trình sử dụng vốn, phản ảnh chịu tác động đặc điểm chiến lợc kinh doanh doanh nghiệp Mặt khác thể mối liên hệ vận động yếu tố nguồn vốn tài sản nhằm hớng đến mục tiêu tối đa hoá giá trị doanh nghiệp Tài liệu phơng pháp phân tích cÊu tróc tµi chÝnh doanh nghiƯp 2.1 Tµi liƯu dïng phân tích cấu trúc tài doanh nghiệp Để phục vụ công tác phân tích cấu trúc tài doanh nghiệp, tài liệu cần thiết là: Bảng cân đối kế toán, Báo cáo kết hoạt động kinh doanh, tài liệu chi tiết khác 2.2 Phơng pháp phân tích cấu trúc tài doanh nghiệp Khi phân tÝch cÊu tróc tµi chÝnh doanh nghiƯp, ng−êi ta th−êng sử dụng phơng pháp sau đây: - Phơng pháp so sánh : Là phơng pháp sử dụng phổ biến Để áp dụng phơng pháp phân tích cấu trúc tài cần quan tâm đến tiêu chuẩn, điều kiện, kỹ thuật so sánh + Tiêu chuẩn so sánh : Trong phân tích cấu trúc tài chính, thờng dùng gốc so sánh : Số liệu nhiều kì trớc, số liệu trung bình ngành, số liệu kế hoạch + Điều kiện so sánh : Các tiêu phân tích phải phản ánh nội dung kinh tế, phơng pháp tính toán , đơn vị đo lờng KI L + Kỹ thuật so sánh : Trình bày báo cáo dạng so sánh để xác định mức biến động tuyệt đối tơng đối tiêu báo cáo tài chính, trình bày báo cáo theo qui mô chung, để xem xét tỷ trọng tiêu so với tổng thể - Phơng pháp phân tích tơng quan : Giữa số liệu tài báo cáo tài thờng có mối tơng quan với Chẳng hạn, mối tơng quan doanh thu (Báo cáo lÃi, lỗ) với khoản phải thu khách hàng, hàng tồn kho ( Bảng cân đối kế toán ) Phân tích tơng quan đánh giá tính hợp lý biến động tiêu tài chính, xây dựng tỷ số tài phù hợp phục vụ tốt cho công tác dự báo tài doanh nghiệp Svth: Liên Văn Choang http://kilobooks.com THệ VIEN ẹIEN Tệ TRệẽC TUYEN Chuyên đề thực tập tèt nghiÖp Trangg Tran OBO OKS CO M Cã nhiều phơng pháp phân tích, nhiên việc lựa chọn phơng pháp nghệ thuật nhà phân tích, để đánh giá xác toµn diƯn vỊ bøc tranh tµi chÝnh cđa doanh nghiƯp Phân tích cấu trúc tài sản doanh nghiệp 3.1 Khái quát chung cấu trúc tài sản doanh nghịêp Cấu trúc tài sản doanh nghiệp cấu tài sản, mức độ phân bổ vốn đầu t cho hoạt động kinh doanh doanh nghiệp, tỷ trọng loại tài sản tổng tài sản Một cấu trúc tài hợp lý nâng cao hiệu kinh doanh doanh nghiệp, ngợc lại làm giảm hiệu kinh doanh nghiệp 3.2 Các tiêu dùng để phân tích cấu trúc tài sản doanh nghiệp Có nhiều tiêu phản ảnh cấu trúc tài sản doanh nghiệp, tuỳ thuộc vào mục tiêu nhà phân tích Tuy nhiên nguyên tắc thiết lập tiêu phản ảnh cấu trúc tài sản là: Tài sản loại i K= x100 Tổng tài sản Loại tài sản i công thức tài sản có đặc trng kinh tế đó: khoản phải thu, hàng tồn kho, TSCĐ tổng tài sản công thức số tổng cộng BCĐKT.Với nguyên lý phân tích cấu trúc tài sản thờng sử dụng tiêu sau: - Tỷ trọng TSCĐ Giá trị lại TSCĐ Tỷ trọng tài sản cố định = x100% Tổng tài sản KI L Chỉ tiêu thể cấu tài sản cố định tổng tài sản, phản ảnh mức ®é tËp trung vèn ho¹t ®éng cđa doanh nghiƯp hay 100đ tài sản giá trị TSCĐ chiếm đồng Giá trị tiêu phụ thuộc vào lĩnh vực kinh doanh Trong doanh nghiệp sản xuất công nghiệp giá trị tiêu thờng cao, ngợc lại doanh nghiệp thơng mại giá trị tiêu thờng thấp - Tỷ trọng đầu t tài Giá trị đâu t tài Tỷ trọng ĐTTC = x100% Tổng tài sản Svth: Liên Văn Choang http://kilobooks.com THệ VIEN ẹIEN Tệ TRệẽC TUYEN Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Trangg Tran OBO OKS CO M Giá trị ĐTTC tiêu bao gồm đầu t tài chính, góp vốn liên doanh, đầu t bất động sản đầu t khác Nếu phân loai theo tính khoản khoản đầu t chia thành: đầu t tài ngắn hạn dài hạn Nếu phân loại theo quyền sở hữu doanh nghiệp khoản đầu t đầu t tài chia thành: đầu t với t cách chủ sở hữu(cổ phiếu, góp vốn), chủ nợ(trái phiếu, phiếu nợ) Chỉ tiêu thể mức độ liên kết tài doanh nghiệp với doanh nghiệp tổ chức khác, đánh giá mức độ ảnh hởng doanh nghiệp doanh nghiệp tổ chức khác, hội hoạt động tăng trởng từ bên Mặt khác, tiêu phản ảnh 100đ tài sản doanh nghịêp có đồng đầu t bên Do tát doanh nghiệp có điều kiện tài vững mạnh nên việc đầu t bên thờng thấp, mà giá trị tiêu thờng nhỏ - Tỷ trọng hàng tồn kho Hµng tån kho Tû träng hµng tån kho = x100% Tổng tài sản Hàng tồn kho tiêu khái niệm rộng bao gồm: loại trữ cho sản xuất kinh doanh doanh nghiệp, nguyên vật liệu, công cụ, dụng cụ, thành phẩm, hàng hoá, sản phẩm dở dang Hàng tồn kho phận tài sản đảm bảo cho trình sản xuất tiêu thụ doanh nghiệp đợc tiến hành liên tục Dự trữ hàng tồn kho hợp lý mục tiêu nhiều doanh nghiệp Do vậy, mà phân tích hàng tồn kho qua nhiều kỳ đánh giá tính hợp lý công tác dự trữ đơn vị - Tỷ trọng khoản phải thu khách hàng Khoản phải thu khách hàng KI L Tỷ trọng PTKH = X100% Tổng tài sản Khoản phải thu khách hàng phận tài sản thuộc tài sản lu động doanh nghiệp phát sinh doanh nghiệp bán chịu hàng hoá, dịch vụ cho khách hàng Chỉ tiêu phản ảnh số vốn kinh doanh doanh nghiệp bị tổ chức khác chiếm dụng, số vốn khả sinh lời mà phát sinh chi phí không đòi đợc nợ Việc phân tích cấu trúc tài sản tiêu nh cho phép đánh giá tình hình phân bố tài sản doanh nghiệp, mặt khác việc sử dụng tỷ số có hạn chế: cha yếu tố ảnh hởng đến thay đổi Svth: Liên Văn Choang http://kilobooks.com THệ VIEN ẹIEN Tệ TRệẽC TUYEN Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Trangg Tran OBO OKS CO M cđa cÊu tróc tµi sản Cho nên, cần thiết kế thêm bảng cân đối kế toán dạng so sánh để thấy đợc biến động bất thờng tỷ số Từ có tranh đầy đủ, toàn diện cấu trúc tài sản doanh nghiệp 3.3 Một số đề cần ý phân tích cấu trúc tài doanh nghiệp KI L - Do đặc điểm tài sản cố định tuỳ thuộc vào lĩnh vực sản xuất kinh doanh nên để đánh giá tính hợp lý đầu t TSCĐ cần xem xét vấn đề sau: + Giá trị tỷ trọng TSCĐ trung bình nghành + Chính sách chu kỳ hoạt động doanh nghiệp Một doanh nghiệp thời kỳ đầu t giá trị tiêu thờng cao ngợc lại Vì cần xem xét tiêu mối liên hệ với giá trị đầu t xây dựng khoản lí tài sản cố định nhiều kì + Do giá trị lại tài sản cố định dùng dể tính toán, nên phơng pháp tính toán ảnh hởng đến giá trị tiêu + Giá trị tài sản cố định tiêu bao gồm:TSCĐHH, TSCĐVH, thuê tài Cho nên cần tách riêng loại tài sản để đánh giá kinh tế thị trờng giá trị loại TSCĐVH thờng có xu hớng gia tăng - Hàng tồn kho tuỳ thuộc vào đặc điểm hoạt động sản xuất kinh doanh loại hình doanh nghiệp Cho nên, cần xem xét kĩ đặc điểm loại hình doanh nghiệp để có đánh giá xác + Giá trị tiêu phụ thuộc sách dự trữ tính thời vụ hoạt động kinh doanh Chẳn hạn xuất tình trạng khan vật t, hàng hoá nên định đầu dẫn đến giá trị tiêu cao + Giá trị tiêu phụ thuộc vào thời kỳ tăng trởng doanh nghiệp Một doanh nghiệp hoạt động thị trờng bùng nổ doanh thu tăng liên tục qua nhiều kỳ, gia tăng dự trữ để đáp ứng nhu cầu nên tiêu cao - Khi phân tích giá trị tiêu tỷ trọng phải thu khách hàng cần ý : + Phơng thức bán hàng doanh nghiệp Thông thờng, doanh nghiệp bán lẻ thu tiền giá trị tiêu thấp Ngợc lại, doanh nghiệp bán buôn tỷ trọng tiêu thờng cao + Chính sách tín dụng bán hàng thể qua thời hạn tín dụng mức tín dụng cho phép dối với khách hàng Đối với doanh nghiệp mà kỳ hạn tín dụng dài số d nợ định mức cao giá trị tiêu cao Mặt khác, phơng thức bán hàng phơng thức kích thích tiêu thụ Vì để đánh Svth: Liên Văn Choang http://kilobooks.com THệ VIEN ẹIEN Tệ TRệẽC TUYEN Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Trangg Tran giá tính hợp lý tiêu cần đặt mối liên hệ với doanh thu tiªu thơ kú OBO OKS CO M + Khả quản lý nợ doanh nghiệp khả toán khách hàng nhân tố ảnh hởng đến giá trị tiêu Ph©n tÝch cÊu tróc ngn vèn cđa doanh nghiƯp 4.1 Kh¸i qu¸t vỊ cÊu tróc ngn vèn cđa doanh nghiƯp CÊu tróc ngn vèn cđa doanh nghiƯp lµ mèi quan hệ tỷ lệ nợ phải trả nguồn vốn chủ sở hữu hay tỷ trọng nợ phải trả tỉng ngn vèn CÊu tróc ngn vèn thĨ hiƯn sách tài trợ doanh nghiệp, liên quan đến nhiều khía cạnh công tác quản trị tài doanh nghiệp Cấu trúc nguồn vốn phản ảnh trình huy động nguồn vốn gắn liền với sách tài trợ doanh nghiệp nhằm đảm bảo vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh 4.2 Phân tích tÝnh tù chđ vỊ tµi chÝnh cđa doanh nghiƯp Khi phân tích tính tự chủ tài doanh nghiệp, thờng sử dụng tiêu sau: -Tỷ suất nợ Nợ phải trả Tỷ suất nợ = x100% Tổng tài sản Trong tiêu nợ phải trả bao gồm: nợ ngắn hạn, dài hạn nợ khác Tỷ suất nợ phản ảnh mức độ tài trợ tài sản doanh nghiệp khoản nợ Tỷ suất nợ cao thể mức độ phụ thuộc doanh nghiệp vào chủ nợ càg lớn, tÝnh tù chđ viƯc sư dơng ngn vèn cµng thấp, khả tiếp cận khoản nợ vay khó doanh nghiệp không toán kịp thời khoản nợ đến hạn hiệu kinh doanh KI L - Tỷ suất tự tài trợ Nguồn vốn chủ sở hữu Tỷ suất tự tài trợ = x100% Tổng tài sản Tỷ suất tự tài trợ thể khả tự chủ tài doanh nghiƯp Tû st nµy cµng cao thĨ hiƯn doanh nghiƯp cã tÝnh tù chđ rÊt cao vỊ tµi chÝnh, bị sức ép chủ nợ Doanh nghiệp có hội tiếp cận khoản tín dụng từ nhà cung cấp, ngân hàng, nhà đầu t Đây tiêu để nhà đầu t đánh giá rủi ro cấp tín dụng cho doanh nghiệp Nếu tiêu cao Svth: Liên Văn Choang http://kilobooks.com THệ VIEN ẹIEN Tệ TRệẽC TUYEN Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Trangg Tran khả thu hồi nợ cao, rủi ro ngợc lại Ngoài hai tiêu trên, phân tích tính tự chủ tài sử dụng tiêu tỷ suất nợ vốn chủ sở hữu - Tỷ suất nợ VCSH OBO OKS CO M Nợ phải trả Tỷ suất nợ VCSH = x100% Vốn chủ sở hữu Chỉ tiêu thể mức độ bảo đảm nợ vốn chủ sở hữu Nếu tiêu lớn khả đảm bảo vốn chủ sở hữu khoản nợ thấp, chủ nợ dễ gặp rủi ro việc thu hồi nợ Tuy nhiên, phân tích tính tự chủ tài cần sử dụng thêm số liệu trung bình nghành số liệu định mức ngân hàng để đánh giá tính tự chủ tài 4.3 phân tích tính ổn định nguồn tài trợ doanh nghiệp Phân tích tính tự chủ tài thể mối quan hệ nợ vốn chủ sở hữu Tuy nhiên, công tác quản trị tài doanh nghiệp lại quan tâm đến thời hạn sử dụng loại nguồn vốn(tính ổn định nguồn) chi phí sử dụng nguồn Sự ổn định nguồn vốn mối quan tâm sử dụng loại nguồn tài trợ Theo thời hạn sử dụng nguồn vốn doanh nghiệp chia thành: nguồn vốn thờng xuyên(NVTX) nguồn vốn tạm thời (NVTT) Nguồn vốn thờng xuyên: nguồn vốn đợc doanh nghiệp sử dụng lâu dài, ổn định vào hoạt động sản xuất kinh doanh, có thời gian sử dụng năm Theo cách phân loại nguồn vốn thờng xuyên thời điểm bao gồm: NVCSH koản vay nợ trung dài hạn KI L Nguồn vốn tạm thời: nguồn vốn mà doanh nghiệp tạm thời sử dụng vào hoạt động sản xuất kinh doanh thời gian ngắn, thờng chu kỳ kinh doanh năm Theo cách phân loại nguồn vốn tạm thời thời điểm bao gồm: khoản phải trả tạm thời, khoản nợ tín dụng ngời bán, khoản nợ vay ngắn hạn ngân hàng Để tiến hành phân tích tính ổn định nguồn tài trợ, thờng sử dụng tiêu sau: - Tỷ suất nguồn vốn th−êng xuyªn NVTX Tû st NVTX = x100% Tỉng ngn vốn Hoặc: Tỷ suất nguồn vốn tạm thời Svth: Liên Văn Choang http://kilobooks.com THệ VIEN ẹIEN Tệ TRệẽC TUYEN Chuyên đề thực tập tốt nghiệp Trangg Tran NVTT Tû suÊt NVTT = x100% OBO OKS CO M Tæng nguồn vốn Hai tiêu phản ảnh tính ổn định nguồn tài trợ doanh nghiệp, hay tổng nguồn vốn NVTX chiếm phần trăm Tỷ suất cao chứng tỏ nguồn tài trợ doanh nghiệp có tính ổn định lớn thời gian dài, cha chịu áp lực toán ngắn hạn Ngợc lại, tỷ suất thấp chứng tỏ nguồn tài trợ doanh nghiệp chủ yếu nguồn ngắn hạn doanh nghiệp chịu áp lực lớn toán nợ ngắn hạn Nếu doanh nghiệp không toán kịp thời khoản nợ có nguy bị phá sản Tuy nhiên, để đánh giá đầy đủ tính ổn định nguồn tài trợ, cần xem xét thªm chØ tiªu tû suÊt NVCSH trªn NVTX Tû suÊt NVCSH/NVTX = NVCSH/ NVTX Chỉ tiêu thể nguồn vốn thờng xuyên mà doanh nghiệp sử dụng nguồn vốn chủ sở hữu chiếm phần trăm Nếu NVCSH chiếm tỷ trọng lớn với tính ổn định cao doanh nghiệp có tính tự chđ rÊt cao viƯc sư dơng ngn nµy Phân tích cân tài doanh nghiệp 5.1 Khái quát chung cân tài doanh nghiệp KI L Nh ta đà biết cấu trúc tài sản doanh nghiệp tài sản gồm hai phận là: phận TSCĐ có thời gian chu chuyển năm hay chu kỳ sản xuất kinh doanh, phận TSLĐ có thời gian chu chuyển vòng năm hay chu kỳ sản xuất kinh doanh CÊu tróc ngn vèn thĨ hiƯn tÝnh tù chủ tính ổn định nguồn tài trợ Mặt khác, vận động tài sản tách rời với trách nhiệm pháp lý thời hạn sử dụng, gắn liền với chi phí sử dụng vốn Nên nguồn vốn phải đợc huy động sử dụng cho hợp lý hay nói cách khác mối quan hệ thể tính an toàn, bền vững, cân đối tài trợ sử dụng nguồn vốn doanh nghiệp Mối quan hệ thể cân tài doanh nghiệp Do đó, cân tài yêu cầu cấp bách thờng xuyên doanh nghiệp cần phải trì cân tài để đảm bảo khả toán an toàn việc sử dụng vốn đợc hiệu 5.2 Các tiêu dùng để phân tích cân tài doanh nghiệp 5.2.1 Vốn lu động ròng phân tích cân tài Svth: Liên Văn Choang http://kilobooks.com THệ VIEN ẹIEN Tệ TRệẽC TUYEN Chuyên đề thùc tËp tèt nghiƯp Trangg 10 Tran Vèn l−u ®éng ròng biểu tiền toàn TSLĐ & ĐTNH thời điểm lập bảng cân đối kế toán Có hai phơng pháp tính giá trị VLĐR cđa doanh nghiƯp OBO OKS CO M +Vèn l−u ®éng ròng chênh lệch NVTX TSCĐ & ĐTDH VLĐR = NVTX -TSCĐ& ĐTDH (1) + Ngoài ra, vốn lu động ròng đợc tình phần chênh lệch giá trị TSLĐ& ĐTNH với nợ ngắn hạn VLĐR =TSLĐ& ĐTNH - Nợ ngắn hạn (2) Chỉ số cân thứ thể cân nguồn vốn ổn định với tài sản có thời gian chu chuyển chu kỳ kinh doanh Chỉ tiêu thĨ hiƯn ngn gèc cđa vèn l−u déng hay cßn gọi phân tích bên VLĐ khía cạnh khác VLĐ thể phơng thức tài trợ TSCĐ, tác động lên cân tài tổng thể Khác với số cân thứ nhất, số cân thứ hai thể rõ cách thức sử dụng VLĐ Vốn lu động phân bổ vào khoản phải thu, hàng tồn kho, hay khoản có tính khoản cao Nó nhấn mạnh đến tính linh hoạt viƯc sư dơng vèn ë doanh nghiƯp ChÝnh v× mà phân tích cân tài theo hớng nhấn mạnh đến phân tích bên Dựa vào cách thức xác định VLĐR chênh lệch NVTX TSCĐ &ĐTDH, có trờng hợp cân tài dài hạn sau đây: Trờng hợp một: TSLĐ &ĐTNH Hay NVTX VLĐR= NVTX- TSCĐ&ĐTDH