Phân tích tài chính của Vinamilk

Gv: Ths Nguyễn Tấn Minh LỜI MỞ ĐẦU Quản trị tài phận quan trọng quản trị doanh nghiệp Tất hoạt động kinh doanh ảnh hưởng tới tình hình tài doanh nghiệp, ngược lại tình hình tài tốt hay xấu lại có tác động thúc đẩy kìm hãm trình kinh doanh Do đó, để phục vụ cho công tác quản lý hoạt động kinh doanh có hiệu nhà quản trị cần phải thường xuyên tổ chức phân tích tình hình tài cho tương lai Bởi thông qua việc tính toán, phân tích tài cho ta biết điểm mạnh điểm yếu hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp tiềm cần phát huy nhược điểm cần khắc phục Từ nhà quản lý xác định nguyên nhân đề xuất giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài tình hình hoạt động kinh doanh đơn vị thời gian tới Với doanh nghiệp hay tổ chức kinh doanh dù lớn hay nhỏ hoạt động mong muốn hoạt động có hiệu thu lợi nhuận nhiều đạt mục tiêu mà công ty đề Để làm điều đòi hỏi cần có nhiều yếu tố cấu thành nên vốn, nhân lực, công nghệ v…v Một việc cần làm phân tích báo cáo tài doanh nghiệp Nhận thấy đươc tầm quan trọng vấn đề nên nhóm GROUP68 định chọn đề tài “Phân tích tài Vinamilk” nhằm giúp làm rõ thêm toán kinh tế công ty Vinamilk nói riêng doanh nghiệp Việt Nam nói chung…bài tiểu luận gồm chương: CHƯƠNG I - Cơ sở lý luận – phương pháp phân tích tài CHƯƠNG II - Thực trạng tình hình tài hoạt động sản xuất kinh doanh Công ty cổ phần Vnamilk CHƯƠNG III - Một số kiến nghị giải pháp nhằm nâng cao lực tài Công ty Công ty cổ phần Vnamilk Gv: Ths Nguyễn Tấn Minh CHƯƠNG I: CƠ SỞ LÝ LUẬN – PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH I – CƠ SỞ LÝ LUẬN: 1.1 Khái niệm phân tích tài chính: Phân tích tài tập hợp khái niệm, phương pháp, công cụ theo hệ thống định cho phép thu thập xử lý thông tin kế toán thông tin khác quản lý doanh nghiệp, giúp nhà quản lý kiểm soát tình hình kinh doanh doanh nghiệp, nâng cao hiệu sử dụng vốn dự đoán trước rủi ro xảy tương lai để đưa định xử lý phù hợp tùy theo mục đích theo đuổi 1.2 Đối tượng phân tích tài chính: Để tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp cần có hoạt động trao đổi điều kiện kết sản xuất thông qua công cụ tài vật chất Chính vậy, doanh nghiệp phải tham gia vào mối quan hệ tài đa dạng phức tạp Các quan hệ tài chia thành nhóm chủ yếu sau: Thứ nhất: Quan hệ tài doanh nghiệp với Nhà nước Quan hệ biểu trình phân phối lại tổng sản phẩm xã hội thu nhập quốc dân ngân sách Nhà nước với doanh nghiệp thông qua hình thức: Doanh nghiệp nộp loại thuế vào ngân sách theo luật định Nhà nước cấp vốn kinh doanh cho doanh nghiệp tham gia với tư cách người góp vốn (Trong doanh nghiệp sở hữu hỗn hợp) Thứ hai: Quan hệ tài doanh nghiệp với thị trường tài tổ chức tài Thể cụ thể việc huy động nguồn vốn dài hạn ngắn hạn cho nhu cầu kinh doanh: Trên thị trường tiền tệ đề cập đến việc doanh nghiệp quan hệ với ngân hàng, vay khoản ngắn hạn, trả lãi gốc đến hạn Trên thị trường tài chính, doanh nghiệp huy động nguồn vốn dài hạn cách phát hành loại chứng khoán việc trả khoản lãi, Gv: Ths Nguyễn Tấn Minh doanh nghiệp gửi khoản vốn nhàn rỗi vào ngân hàng hay mua chứng khoán doanh nghiệp khác Thứ ba: Quan hệ tài doanh nghiệp với thị trường khác huy động yếu tố đầu vào (Thị trường hàng hóa, dịch vụ lao động…) quan hệ để thực tiêu thụ sản phẩm thị trường đầu (Với đại lý, quan xuất nhập khẩu, thương mại…) Thứ tư: Quan hệ tài phát sinh nội doanh nghiệp Đó khia cạnh tài liên quan đến vấn đề phân phối thu nhập sách tài doanh nghiệp vấn đề cấu tài chính, sách tái đầu tư, sách lợi tức cổ phần, sử dụng ngân quỹ nội doanh nghiệp Trong mối quan hệ quản lý nay, hoạt động tài Doanh nghiệp nhà nước có quan hệ chặt chẽ với hoạt động tài quan chủ quản Tổng công ty Mối quan hệ biểu quy định tài như: Doanh nghiệp nhận có trách nhiệm bảo toàn vốn Nhà nước Tổng công ty giao Doanh nghiệp có nghĩa vụ đóng góp phần quỹ khấu hao trích phần lợi nhận sau thuế vào quỹ tập trung Tông Công Ty theo quy chế tài Tổng Công Ty với điều kiện định Doanh nghiệp cho Tổng công ty vay quỹ khấu hao chịu điều hòa vốn Tổng công ty theo điều kiện ghi điều lệ Tổng công ty Như vậy,đối tượng phân tích tài chính,về thực chất mối quan hệ kinh tế phát sinh qua trình hình thành, phát triển biến đổi vốn hình thức có liên quan trực tiếp đến hiệu sản xuất kinh doanh doanh nghiệp 1.3 Mục đích, ý nghĩa phân tích báo cáo tài chính: Có nhiều đối tược quan tâm đến tình hình tài doanh nghiệp như: chủ doanh nghiệp, nhà tài trợ, nhà cung cấp, khách hàng…Mỗi đối tượng quan tâm với mục đích khác thường liên quan với Gv: Ths Nguyễn Tấn Minh Đối với chủ doanh nghiêp nhà quản trị doanh nghiệp, mối quan tâm hàng đầu họ tìm kiếm lợi nhuận khả trả nợ Ngoài ra, nhà quản trị doanh nghiệp quan tâm đến mục tiêu khác tạo công ăn việc làm, nâng cao chất lượng sản phẩm, tăng doanh thu, giảm chi phí…Tuy nhiên, doanh nghiệp thực mục tiêu họ kinh doanh có lãi toán nợ Một doanh nghiệp bị lỗ liên tục bị cạn kiệt nguồn lực buộc phải đóng cửa, doanh nghiệp khả toán khoản nợ đến hạn trả buộc phải ngừng hoạt động Đối với chủ ngân hàng nhà cho vay tín dụng, mối quan tâm họ hướng chủ yếu vào khả trả nợ doanh nghiệp.Vì họ đặc biệt ý đến số lượng tiền tài sản khác chuyển đổi thành tiền nhanh, từ so sánh với số nợ ngắn hạn để biết khả toán tức thời doanh nghiệp, bên cạnh họ quan tâm đến số lượng vốn chủ sở hữu khoản bảo hiểm cho họ trường hợp doanh nghiệp gặp rủi ro Đối với nhà đầu tư, họ quan tâm đến lợi nhuận bình quân vốn công ty, vòng quay vốn, khả phát triển doanh nghiệp…Từ ảnh hưởng tới định tiếp tục đầu tư Công ty tương lai Bên cạnh nhóm người trên, quan tài chính, quan thuế, nhà cung cấp, người lao động…cũng quan tâm đến tranh tài doanh nghiệp với mục tiêu giống chủ ngân hàng, chủ doanh nghiệp nhà đầu tư Tất cá nhân, tổ chức quan tâm nói tìm thấy thỏa mãn nhu cầu thong tin thong qua hệ thống tiêu phân tích báo cáo tài cung cấp 1.4 Tổ chức công tác phân tích tài chính: Quá trình tổ chức công tác phân tích tài tiến hành tùy theo loại hình tổ chức kinh doanh doanh nghiệp nhằm mục đích cung cấp, đáp ứng nhu cầu thông tin cho trình lập kế hoạch, công tác kiểm tra Gv: Ths Nguyễn Tấn Minh định.công tác tổ chức phân tích phải thỏa mãn cao cho nhu cầu thông tin loại hình quản trị khác Công tác phân tích tài nằm phận riêng biêt đặt quyền kiểm soát trực tiếp ban giám đốc làm tham mưu cho giám đốc.Theo hình thức trình phân tích thể toàn nôi dung hoạt động kinh doanh.Kết phân tích cung cấp thông tin thường xuyên cho lãnh đạo doanh nghiệp.Trên sở thông tin qua phân tích truyền từ xuống theo chức quản lý trình giám sát, kiểm tra, kiểm soát, điều chỉnh, chấn chỉnh phận doanh nghiệp theo cấu từ ban giám đốc đến phòng ban Công tác phân tích tài thực nhiều phận riêng biệt theo chức quản lý nhằm cung cấp thông tin thỏa mãn thông tin cho phận quản lý phân quyền, cụ thể: Đối với phận phân quyền kiểm soát định chi phí, phận tổ chức thực thu thập thông tin tiến hành phân tích tình hình biến động chi phí, giữ thực so với định mức nhằm phát chênh lệch chi phí hai mặt động lượng giá để từ tìm nguyên nhân đề giải pháp Đối với phận phân quyền kiểm soát định doanh thu(Thường gọi trung tâm kinh doanh), phận kinh daonh riêng biệt theo địa điểm số sản phẩm nhóm hàng riêng biệt, họ có quyền với phận cấp phận chi phí, ứng với phận thường trưởng phòng kinh doanh, giám đốc kinh doanh tùy theo doanh nghiệp.bộ phận tiến hành thu thập thông tin, tiến hành phân tích báo cáo thu nhập, đánh giá mối quan hệ chi phí – khối lượng – lợi nhuận làm sở để đánh giá hoàn vốn kinh doanh phân tích báo cáo nội 1.5 Phạm vi nghiên cứu: Tiểu luận tiến hành học kỳ II đại học khoá trường Đại học Công Nghiệp Tp Hồ Chí Minh Phạm vi nghiên cứu chủ yếu nội dung tài chính: nhóm số sinh lời, nhóm số khả toán, nhóm số đánh Gv: Ths Nguyễn Tấn Minh giá khả quản lỳ tài sản, nhóm số cổ phiếu, nội dung có liên quan đến quản trị tài chính, báo cáo tài công ty cổ phần Vinamilk qua hai năm 2008-2009, đưa giải pháp để phát triển, cải thiện thực trạng, tình hình tài công ty 1.6 Kết nghiên cứu: Tăng thêm hiểu biết tài công ty phương phân tích tài công ty Đưa giải pháp để khắc phục khó khăn sở phân tích thực trạng tài công ty Nâng cao khả tư duy, khả làm việc theo nhóm Nâng cao tinh thần trách nhiệm vấn đề tài chính, phân tích tài công ty II - PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH: 2.1 Các bước trình tiến hành phân tích tài chính: 2.1.1 Thu thập thông tin: Phân tích tài sử nguồn thông tin có khả giải thuyết minh hoạt động tài chính,hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp,phục vụ cho trình dự đoán,đánh giá ,lập kế hoạch.Nó bao gồm thông tin nội đến thông tin bên ngoài, thông tin kế toán, thông tin quản lý khác thông tin số lượng giá trị.Trong thông tin kế toán quan trọng phản ánh báo cáo tài doanh nghiệp, nguồn thông tin đặc biệt quan trọng Do thực tế phân tích tài phân tích báo cáo tài doanh nghiệp 2.1.2 Xử lý thông tin: Giại đoạn phân tích hoạt động tài giai đoạn xử lý thông tin thu thập.Trong giai đoạn nguời sử dụng thông tin gốc độ nghiên cứu, ứng dụng khác phục vụ mục tiêu phân tích đặt Xử lý thông tin trình xếp thông tin theo mục tiêu định để nhằm tính toán, so sánh, đánh giá, xác định nguyên nhân kết đạt nhằm phục vụ cho trình dự đoán định Gv: Ths Nguyễn Tấn Minh 2.1.3 Dự toán định: Thu thập xử lý thông tin nhằm chuẩn bị tiền đề điều kiện cần thiết để người sử dụng thông tin dự đoán nhu cầu đưa định hoạt động kinh doanh.Đối với chủ doanh nghiệp, phân tích hoạt động tài nhằm đưa định liên quan đến mục tiêu hoạt động doanh nghiệp tăng trưởng, phát triển, tối đa hóa lợi nhuận, tối đa hóa doanh thu Đối với cho vay đầu tư vào doanh nghiệp đưa định tài trợ đầu tư, cấp doanh nghiệp đưa định quản lý doanh nghiệp 2.1.4 Các thông tin sở để phân tích hoạt động tài Các thông tin sở để phân tích hoạt động tài doanh nghiệp nói chung báo cáo tài chính,bao gồm: Bảng cân đối kế toán : bảng báo cáo tài mô tả tình trạng tài doanh nghiệp thời điểm định Nó gồm thành lập từ phần: tài sản nguồn vốn Báo cáo kết hoạt động kinh doanh: báo cáo tài tổng hợp,phản ánh cách tổng quát tình hình kết kinh doanh niên độ kế toán, hình thức tiền tệ Nội dung báo cáo kết hoạt động kinh doanh thay đổi phải phản ánh nội dung bản: doanh thu, giá vốn hàng bán, chi phí bán hàng chi phí quản lý, lãi, lỗ.Số liệu báo cáo cung cấp thông tin tổng hợp phương thức kinh doanh thời kỳ hoạt động kinh doanh mang lại lợi nhuận hay lỗ vốn,đồng thời phản ánh tình hình sử dụng tiềm vốn, kỹ thuật, lao động kinh nghiệm quản lý kinh doanh doanh nghiệp 2.2 Phương pháp phân tích tài chính: Phương pháp phân tích tài bao gồm hệ thông công cụ biện pháp nhằm tiếp cận, nghiên cứu kiện, tượng mối quan hệ bên bên ngoài, luồng dịch chuyển biến đổi tài chính,các tiêu tài tổng hợp chi tiết, nhằm đánh giá tình hình tài doanh nghiệp Gv: Ths Nguyễn Tấn Minh Về lý thuyết có nhiều phương pháp phân tích tài doanh nghiệp, thực tế người ta sử dụng phương pháp sau: 2.2.1 Phương pháp so sánh So sánh số thực kỳ với số thực kỳ trước để thấy xu hướng thay đổi tình hình tài doanh nghiệp, thấy tình hình tài doanh nghiệp cải thiện hay xấu để có biện pháp khắc phục kỳ tới So sánh số thực so với kế hoạch để thấy mức phấn đấu doanh nghiệp So sánh số thực kỳ với mức bình quân ngành để thấy tình hình tài doanh nghiệp tốt hay xấu, hay chưa so với doanh nghiệp ngành So sánh theo chiều dọc để thấy tỷ trọng tổng số báo cáo qua y nghĩa tương đối loại mục,tạo điều kiện thuận lợi cho việc so sánh So sánh theo chiều ngang để thấy biến động số tuyệt đối tương đối khoản mục qua niên độ kế toán liên tiếp Khi sử dụng phương pháp so sánh phải tuân thủ điều kiện sau: Điều kiện một: phải xác định rõ “gốc so sánh” “kỳ phân tích” Điều kiện hai: tiêu so sánh (các trị số tiêu so sánh) phải đảm bảo tính chất so sánh với Muốn vậy, phải thống với nội dung kinh tế, phương pháp tính toán thời gian tính toán 2.2.2 Phương pháp tỷ lệ: Phương pháp dựa ý nghĩa chuẩn mực tỷ lệ tài quan hệ tài Về nguyên tắc, phương pháp yêu cầu cần xác định ngưỡng, định mức để nhận xét, đánh giá tình hình tài doanh nghiệp, sở so sánh tỷ lệ doanh nghiệp với tỷ lệ tham chiếu Đây phương pháp có tinh thực cao với điều kiện áp dụng bổ sung hoàn thiện vì: Gv: Ths Nguyễn Tấn Minh Nguồn thông tin tài kế toán cải tiến cung cấp đầy đủ sở để hình thành tham chiếu đáng tin cậy nhằm đánh giá tỷ lệ doanh nghiệp hay nhóm doanh nghiệp Việc áp dụng tin học cho phép tích lũy liệu thúc đầy nhanh trình tính toán hàng loạt tỷ lệ: Phương pháp giúp nhà phân tích có khai thác hiệu số liệu phân tích cách hệ thống hàng loạt tỷ lệ theo chuỗi thời gian liên tục theo giai đoạn 2.2 Các nhóm tỷ số tài chính: 2.2.1 Nhóm tỷ số khả sinh lời: Lợi nhuận mục đích cuối hoạt động sản xuất kinh doanh, lợi nhuận cao, doanh nghiệp khẳng định vị trí tồn kinh tế thị trường Nhưng thông qua số lợi nhuận mà doanh nghiệp thu kỳ cao hay thấp để đánh giá chất lượng hoạt động tốt hay xấu đưa tới kết luận sai lầm Bởi số lợi nhuận không tương xứng với lượng chi phí bỏ ra, với khối lượng tài sản mà doanh nghiệp sử dụng Để khắc phục nhược điểm này, nhà phân tích thường bổ sung thêm tiêu tương đối cách đặt lợi nhuận mối quan hệ với doanh thu đạt kỳ với tổng số vốn mà doanh nghiệp huy động vào sản xuất kinh doanh Phân tích mức độ sinh lời hoạt động kinh doanh thực thông qua tính toán phân tích số sau: Lợi nhuận biên (MP) Là tỷ số đo lường số lãi ròng có đồng doanh thu thu Tỷ số nói lên tác động doanh thu đến lợi nhuận, tỷ số cao đồng doanh thu tạo nhiều lợi nhuận ngược lại Hay nói cách khác đồng doanh thu có lãi cho cổ đông, đồng thời chứng minh kỳ kiểm soát chi phí có hiệu Mục tiêu nhà đầu tư với đồng doanh thu lãi ròng tương lai phải nhiều kỳ trước đó, lợi nhuận biên tăng qua kỳ tốt Gv: Ths Nguyễn Tấn Minh Lãi ròng cổ đông đại chúng MP = Doanh thu Sức sinh lời sở BEP: Là tỷ số đo lường lợi nhuận trước lãi vay thuế tổng tài sản doanh nghiệp Hay nói cách khác đồng vốn bỏ tạo đồng lãi trước thuế Mục tiêu nhà đầu tư với đồng vốn bỏ lãi trước thuế kỳ taị tương lai phải nhiều kỳ trước đó, sức sinh lời sở tăng qua kỳ tốt Công thức: BEP = Lợi nhuận trước lãi vay thuế Tổng tài sản Tỷ suất sinh lời tài sản ROA Là tỷ số đo lường lợi nhuận ròng tổng tài sản doanh nghiệp, hay đo lường hiệu hiệu sử dụng quản lý tài sản Một đồng vốn bỏ thu lãi cho cổ đông Mục tiêu nhà đầu tư với đồng vốn bỏ lãi trước thuế kỳ tương lai phải nhiều kỳ trước đó, suất sinh lợi tăng qua kỳ tốt Công thức tính: ROA = Lãi ròng cổ đông đại chúng Tổng tài sản Tỷ suất sinh lời vốn cổ phần: Là tỷ số đo lường lợi nhuận ròng vốn cổ phần cổ đông Tỷ suất sinh lời vốn cổ phần đo lường hiệu quản lý sử dụng vốn chủ sở hữu, đồng vốn chủ sở hữu bỏ thu đồng lãi cho cổ đông 10 Gv: Ths Nguyễn Tấn Minh Đơn vị tính: triệu Chỉ tiêu Tổng doanh thu Tài sản cố định Vòng quay tài sản cố định Năm 2009 10820142 2524964 4.285 Năm 2008 8380563 1936923 4.327 Chênh lệch 29.11% 30.36% -0.042 Đồ thị vòng quay tài sản cố định: Ta thấy năm 2008 để có đồng doanh thu Vinamilk cần đầu tư vào tài sản cố định 4,327 đồng năm 2009 thấp 4,285 Cho thấy năm 2009 công ty đầu tư mở rộng quy mô sản xuất Vòng quay tổng vốn: Đây tiêu tổng hợp phản ánh vốn doanh nghiệp kỳ quay vòng Qua đó, đánh giá khả sử dụng tài sản doanh nghiệp = Bảng phân tích vòng quay tổng vốn doanh nghiệp: Đơn vị tính: triệu Chỉ tiêu Năm 2009 Năm 2008 Chênh lệch 40 Gv: Ths Nguyễn Tấn Minh Tổng doanh thu Tổng tài sản Vòng quay tài sản 10820142 8482036 1.276 8380563 5966959 1.404 29.11% 42.15% -0.128 cố định Đồ thị vòng quay tổng vốn: Ta thấy năm 2008 vốn doanh nghiệp kỳ quay 1,404 vòng năm 2009 1,276 vòng Qua đó, chứng tỏ khả sử dụng tài sản doanh nghiệp năm 2009 hiệu năm 2009 Qua số khả quản lý tài sản Vinamilk cho thấy năm 2009 doanh nghiệp kinh doanh phát triển năm 2008, khả quản lý tài sản doanh nghiệp tăng cao, hàng tồn kho luân chuyển nhanh, khoản phải thu thu nhanh năm 2008, thuận lợi cho việc kinh doanh công ty nhiều, cho thấy việc công ty đẩy mạnh marketing đội ngũ bán hàng hoạt động có hiệu hơn, sản phẩm bán chạy có hàng tồn kho Tuy nhiên năm 2009 Vinamilk việc sử dụng đồng tài sản lại hiệu năm 2008, cho thấy việc mở rộng quy mô sản xuất chưa mang lại hiệu cho công ty 2.2.4 Nhóm tỷ số đánh giá cổ phiếu: Lợi nhuận cổ phiếu EPS (Earnings Per Share) 41 Gv: Ths Nguyễn Tấn Minh Lợi nhuận phân bổ cho cổ đông EPS = Số lượng bình quân gia quyền số CPPT lưu hành Bảng phân tích lợi nhuận cổ phiếu doanh nghiệp: Đơn vị tính: triệu Chỉ tiêu Lợi nhuận phân bổ cho cổ đông Năm 2009 2375692 tr Năm 2008 1250120 tr Chênh lệch 90.4% Số lượng bình quân gia quyền số CPPT lưu hành 350950861 cp 350900660 cp 0.01% Lợi nhuận cổ phiếu 6769 vnd 3563 vnd 3206 vnd Nhận xét: Lợi nhuận cổ phiếu năm 2009 cao năm 2008 điều chứng tỏ hoạt động sản xuất kinh doanh năm 2009 hiệu năm 2008 Tỷ số giá cổ phiếu lợi nhuận cỏ phiếu P/E P/E = Giá hành cổ phiếu Lợi nhuận cổ phiếu Bảng phân tích Tỷ số giá cổ phiếu lợi nhuận cỏ phiếu: Chỉ tiêu Giá hành cổ phiếu Lợi nhuận cổ phiếu Tỷ số giá cổ phiếu lợi nhuận cỏ phiếu Nhận xét: Năm 2009 90.000 vnd Năm 2008 78.500 vnd Chênh lệch 14.65% 6.769 vnd 3.563 vnd 89.98% 13,29 lần 22,03 lần -8.74 lần 42 Gv: Ths Nguyễn Tấn Minh Năm 2008 nhà đầu tư phải bỏ nhiều vốn để đồng lợi nhuận so với năm 2009 Cổ tức DPS(Dividend Per Share) Tỷ số phản ánh nhà đâu tư phải bỏ mua cổ phiếu để Tổng cổ tức đồng lợi nhuận DPS= Số cổ phiếu phát hành Bảng phân tích cổ tức: Chỉ tiêu Tổng cổ tức Số cổ phiếu phát hành Cổ tức Năm 2009 2.375.692 350.950.861 Năm 2008 1.250.120 350.900.660 Chênh lệch 90.04% 0.01% 6.769 đồng/1CP 3.563 đồng/1CP 89.98% Ta thấy: Lợi nhuận cổ phiếu công ty Vinamilk năm 2009 cao năm 2008 3.206 đồng(tương ứng với tăng 90%) chứng tỏ hoạt động sản xuất kinh doanh công ty năm 2009 hiệu so với năm 2008 Tỉ số P/F Tỉ số đo lường thị giá cổ phiếu giá sổ sách cổ phiếu P/F = Giá trị hành cổ phiếu Giá sổ sách(mệnh giá) Bảng phân tích cổ tức: Chỉ tiêu Giá trị hành cổ phiếu Giá sổ sách Tỉ số P/F Năm 2009 90.000 Năm 2008 78.500 Chênh lệch 14.65% 10.000 10.000 7.85 0% 1.15% Ta thấy: P/F công ty năm 2009 cao năm 2008 1.15(tương ứng tăng 14,6%) chứng tỏ năm 2009 công ty làm ăn có hiệu năm 2008 Nhận xét chung: Qua nhóm tỉ số đánh giá cổ phiếu công ty cổ phần sữa Việt Nam(VINAMILK) ta thấy tỉ số năm 2009 cao so 43 Gv: Ths Nguyễn Tấn Minh với năm 2008 chứng tỏ cổ phiếu VNM có mức tăng trưởng cao, ổn định giá hấp dẫn VNM nhhững doanh nghiệp có tỷ lệ tăng trưởng ổn định, rủi ro CHƯƠNG III- MỘT SỐ KIẾN NGHỊ & GIẢI PHÁP NÂNG CAO NĂNG LỰC TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN VINAMILK 3.1 Kiến nghị phương hướng phát triển sản xuất công ty: Tăng cường công tác quản lý nội quy chế quy định cụ hơn, xây dựng thêm định mức kinh tế kỹ thuật phù hợp với kinh tế sản xuất Đào tạo cán quản lý công nhân lành nghề,nội dung đào tạo sâu vào thực tế công ty Đối với cân chủ chốt đưa học trung tâm đào tạo Nhà nước Tăng cường khâu bán hàng tiếp thị 3.2 Xác định sách tài trợ, cấu vốn hợp lý Mục tiêu ,chính sách kinh doanh doanh nghiệp năm khác nhau.Vì xây dựng cấu vốn linh động phù hợp theo kỳ kinh doanh tạo móng tài vững mạnh cho doanh nghiệp Một số sách huy động vốn hiệu quả: Chính sách huy động tập trung: nghĩa công ty tập trung vào số nguồn Ưu điểm sách chi phí hoạt động giảm song làm công ty phụ thuộc vào số chủ nợ Chiếm dụng vốn nhà cung cấp: hình thức mua chịu,mà nhà cung cấp lớn bán chịu vốn Hình thức khả phổ biến dụng doanh nghiệp không đủ khả vay ngân hàng Nguồn vốn từ tổ chức tín dụng: nguồn huy động vốn hiệu 3.3 Quản lý trữ quay vòng vốn: 44 Gv: Ths Nguyễn Tấn Minh Qua số liệu năm 2008, 2009 thấy hiệu sử dụng vốn có xu hướng giảm sút Vì cần có biện pháp nhằm tăng cường khả quay vòng vốn công ty Áp dụng mô hình quản lý trữ hàng hóa có lựa chọn A-B-C: phương thức hiệu phù hợp với tình hình trữ công ty Hàng hóa phân loại thành nhóm theo tiêu thức về: giá trị hàng hóa sử dụng hàng năm số loại hàng hóa 3.4 Sử dụng hợp lý sách bán chịu để tăng doanh thu: Trên thực tế nghiên cứu số tài thấy tình hình công ty cho bán hàng chịu cho khách hàng chiếm tỷ lệ cao.Điều ảnh hưởng không nhỏ khả luân chuyển vốn thiếu vốn cho trình sản xuất công ty Mà nguồn có tốc độ giải ngân chậm Song với kinh tế không bán chịu Vì công ty cần có giải pháp sau: Xác định mục tiêu bán chịu: tăng doanh thu, giải tỏa hàng tồn kho, gây uy tín lực tài cho công ty Xây dựng điều kiện bán chịu: thông thường vào mức giá, lãi suất nợ vay thời hạn bán chịu Tính toán có hiệu sách bán chịu:có nghĩa so sánh chi phí bán chịu phát sinh với lợi nhuận mà chúng mang lại Kết hợp chặt chẽ sách bán nợ với sách thu hồi nợ thời gian ngắn 3.5 Quản lý toán: Qua phân tích tình hình tài công ty ta thấy: công ty thường bị chiếm dụng vốn nên công ty thường vay nợ để bù đắp khoản làm ảnh hưởng đến tình hình sản xuất kinh doanh công ty.Vì công ty cần phải có sách toán hợp lý: Giảm giá, chiết khấu toán hợp lý khách hàng mua với số lượng lớn toán hạn 45 Gv: Ths Nguyễn Tấn Minh Thực sách thu tiền linh động,mềm dẻo.Cần tập trung đâu tư mở rộng phương thức toán hiệu đại nhằm tăng khả toán thu hồi nợ cho công ty Khi thời hạn toán hết mà khách hàng chưa toán công ty cần có biện pháp nhắc nhở,đôi thúc biện pháp cuối phải nhờ đến quan pháp lý giải 3.6 Đầu tư đổi công nghệ: Trong kinh tế thị trường,khả cạnh tranh định chất lượng hàng hóa đơn vị chi phí thấp Vài năm trờ lại công ty không ngừng đổi công nghệ sản xuất mang lại hiệu cao.Song việc đổi nhiều khó khăn thiếu đồng Vì cần không ngừng cập nhật ứng dụng khoa học kỹ thuật công nghệ vào sản xuất kinh doanh quản lý, cụ thể: Cần tính toán mục tiêu đầu tư quy trình tập trung đầu tư cách rõ ràng Thường xuyên tiến hành bảo dưỡng nâng cao hiệu sử dụng máy móc đáp ứng kịp thời cho hoạt đông sản xuất Đẩy mạnh phong trào phát huy sáng kiến,cải tiến kỹ thuật hợp lý hóa sản xuất Để nâng cao lực công nghệ,công ty cần tạo lập mối quan hệ với quan nghiên cứu,ứng dụng công nghệ kỹ thuật nước để phát triển công nghệ theo chiều sâu bước hoàn chỉnh công nghệ đại Tích cực đào tạo đội ngũ cán khoa học kỹ thuật, khoa học quản lý công nhân lành nghề sở bồi dưỡng vật chất thích đáng cho công nhân Nâng cao trình độ quản lý cần lưu tâm đến vai trò quản lý kỹ thuật, bán hàng, nhân sự… 3.7 Đào tạo bồi dưỡng đội ngũ lao động: Đội ngũ lao động yếu tố then chốt định đến hiệu sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Với phát triền ngày cao khoa học kỹ thuật 46 Gv: Ths Nguyễn Tấn Minh công nghệ đại song số khâu không thiếu bàn tay, óc sáng tạo người lao động Do công ty cần phát huy khơi dậy sức mạnh tiềm ẩn lao động Công nghệ kỹ thuật kết hợp với óc sáng tạo người nguồn lực to lớn giúp doanh nghiệp hoạt động ngày hiệu Để đạt hiểu doanh nghiệp cần có sách đào tào đội ngũ lao động hợp lý cụ thể: Công ty cần tuyển chọn lao động lành nghề có ý thức học hỏi kinh nghiệm sáng tạo đổi sản xuất.Khuyến khích lao động phấn đấu nâng cao tay nghề trao đổi kinh nghiệm cho tiến Công ty cần có sách khuyến khích thù lao cho người lao động cách hợp lý tương thích với trình độ khả lao động.Làm thúc đẩy người lao động nâng cao trình độ lực cải thiền hiệu suất làm việc ngày cao Công ty cần thường xuyên mở có lớp học miễn phí nhằm nâng cao tay nghề cho đội ngũ lao động Hay tổ chức đợt đua lao động giỏi nhằm khuyến khích tinh thần ý chí thi đua đội ngũ lao động Bên cạnh cần nâng cao trình độ quản lý đội ngũ quản lý công ty đặc biệt phận bán hàng ,Marketing…Cán quản lý có lực biết bố trí người việc làm hiệu suất làm việc nâng cao Không ngừng tuyển dụng lao động, nhà quản trị kinh doanh quản lý sáng tạo có kinh nghiệm lành nghề Với giải pháp để với đồng lòng toàn thề đội ngũ nhân viên,lao động hứa hẹn triển vọng lớn, hội lớn thành công lớn đến tương lai doanh nghiệp 47 Gv: Ths Nguyễn Tấn Minh KẾT LUẬN Trong kinh tế thị trường cạnh tranh khốc liệt để đứng vững tồn tại, phát triển vấn đề mà hầu hết tất doanh nghiệu quan tâm Và Vinamilk điểm hình công ty khắc phục tìm hướng đắn cho mở rộng thị trường, tìm kiếm khách hàng tiềm năng, họ nhân việc tìm hiểu làm để thỏa mãn ngày cao nhu cầu khách hàng đích dẫn đến thành công, hoàn thành mục tiêu kế hoạch đặt Chính mà bối cảnh kinh tế bùng nổ lạm phát năm 2008 công ty vừa mở rộng kênh phân phối thu lợi nhuận Hanoimilk công ty xem đối thủ cạnh tranh Vinamilk lại bị thua lỗ Điều giúp công ty tăng thêm nguồn vốn chủ sở hữu cho công ty mà nămg cao khă cạnh tranh tài định vị thương hiệu tâm trí khách hàng Mặt khác để có kết nhờ vào nỗ lực cố gắng toàn nhân ban giám đốc công ty có chiến lược bán hàng marketing đắn giám sát chặt chẽ phận quản lý chất lượng việc đòa tạo nhân lực cải tiến máy móc thiết bị nhiên công ty vẩn số hạn chế, để hoạt động ngày hiệu không ngừng nâng cao vị công ty cần phải phát huy điểm mạnh đồng thời khắc phục yếu kém, hạn chế nêu 48 Gv: Ths Nguyễn Tấn Minh Cộng hòa xã hội chủ nghĩa Việt Nam Độc lập - Tự - Hạnh phúc BIÊN BẢN HỌP NHÓM LẦN I - Thời gian họp nhóm Buổi họp bắt đầu lúc: 13h ngày 09 tháng 03 năm 2010 Địa điểm: Tại phòng họp nhóm số 2- thư viện trường Đại học Công nghiệp TP.Hồ Chí Minh Nội dung họp: Triển khai đề tài, tìm hiểu tổng quát đề tài, phân công nhiệm vụ ( có bảng đính kèm trang 52) - Thành phần tham dự Thành viên có mặt 12 tổng số 12 thành viên nhóm Không có thành viên vắng mặt - Triển khai họp - Nhóm trưởng thông báo yêu cầu tiểu luận - Đưa tiến trình thực nghiên cứu đề tài - Các thành viên tìm hiểu tổng quát đề tài - Kết đạt - Các thành viên tìm hiểu đề tài - Buổi họp kết thúc lúc: 15h30 ngày 09 tháng 03 năm 2010 49 Gv: Ths Nguyễn Tấn Minh Tp.HCM, Ngày 09 tháng 03 năm 2010 Thư ký Nhóm Trưởng Lê Thanh Hoàng Lê Thị Nga Cộng hòa xã hội chủ nghĩa Việt Nam Độc lập - Tự - Hạnh phúc BIÊN BẢN HỌP NHÓM LẦN II - Thời gian họp nhóm Buổi họp bắt đầu lúc: 13h ngày 15 tháng 03 năm 2010 Địa điểm: Tại phòng họp nhóm số 5- thư viện trường Đại học Công nghiệp TP.Hồ Chí Minh Nội dung họp: Đưa ý kiến đóng góp, thảo luận việc phân tích số tài chính, ấn định thời hạn hoàn thành tiểu luận - Thành phần tham dự Thành viên có mặt 12 tổng số 12 thành viên nhóm Không có thành viên vắng mặt - Triển khai họp - Nhóm trưởng thông báo yêu cầu tiểu luận - Đưa tiến trình thực nghiên cứu đề tài - Các thành viên tìm hiểu tổng quát đề tài - Kết đạt - Các thành viên nghiên cứu, tiến hành hoàn thành đề tài - Buổi họp kết thúc lúc: 15h30 ngày 15 tháng 03 năm 2010 50 Gv: Ths Nguyễn Tấn Minh Tp.HCM, Ngày 15 tháng 03 năm 2010 Thư ký Nhóm Trưởng Lê Thanh Hoàng Lê Thị Nga Cộng hòa xã hội chủ nghĩa Việt Nam Độc lập - Tự - Hạnh phúc BIÊN BẢN HỌP NHÓM LẦN III - Thời gian họp nhóm Buổi họp bắt đầu lúc: 13h30 ngày 22 tháng 03 năm 2010 Địa điểm: Tại phòng họp nhóm số 3- thư viện trường Đại học Công nghiệp TP.Hồ Chí Minh Nội dung họp: tổng kết, đánh giá kết - Thành phần tham dự Thành viên có mặt 12 tổng số 12 thành viên nhóm Không có thành viên vắng mặt - Nội dung họp: Tổng kết tiểu luận Làm powerpoint Phân công thuyết trình - Kết đạt được: - Hoàn thành tiểu luận - Buổi họp kết thúc lúc: 15h30 ngày 22 tháng 03 năm 2010 51 Gv: Ths Nguyễn Tấn Minh Tp.HCM, ngày 22 tháng 03 năm 2010 Thư ký Nhóm Trưởng Lê Thanh Hoàng Lê Thị Nga BẢNG PHÂN CÔNG CÔNG VIỆC (Đính kèm Biên Bản Lần I) Họ tên Tên công việc Lê công Đạt Phần kết luận Lê Thị Thúy Hòa Chương Lê Thị Tường Lam Chương Lê Thị Lênh Chương Hồ Thị Linh Chương Huỳnh Thị Thùy Linh Chương Cao Duy Long Chương Phạm Thị Thu Mãn Lời mở đầu Dương Hoài Nam Chương Lê Thị Nga Làm power point Trần Duy Nghĩa Tổng Kết Ghi 52 Gv: Ths Nguyễn Tấn Minh TÀI LIỆU THAM KHẢO 1- “QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH”, Th.s Nguyễn Tấn Minh, Đại học Công Nghiệp TPHCM 2-“ PHÂN TÍCH KINH TẾ HOẠT ĐỘNG SẢN XUẤT KINH DOANH CỦA DOANH NGHIỆP XÂY DỰNG ” - GS.TS Nguyễn Đăng Hạc, NXB Xây Dựng - 1998 3-"QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH CÔNG TY "- PTS Vũ Duy Hào –Đàm Văn Huệ, Trường Đại học Kinh tế quốc dân, NXB Thống kê -1998 4-" TÀI CHÍNH CÔNG TY " PTS Lưu Thị Hương, Trường Đại học Kinh tế quốc dân, NXB Giáo dục -1998 5- " QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH CÔNG TY " – PGS –PTS Nguyễn Đình Kiệm – PTS Nguyễn Đăng Nam, Trường Đại học Tài chính-kế toán, NXB Tài 1999 6-“ GIÁO TRÌNH PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH” PGS TS Phạm Thị Gái – NXB Giáo Dục - 2004 7-“ PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG SẢN XUẤT KINH DOANH CỦA DOANH NGHIỆP ” PTS Nguyễn Năng Phúc, Trường Đại học Kinh tế quốc dân – NXB Thống Kê – 1998 8- Tạp chí Tài chính, Ngân hàng, Nghiên cứu kinh tế - Các báo cáo tài công ty cổ phần Vinamilk năm 2008-2009 9-Một số đồ án phân tích tài doanh nghiệp 10- http://tailieu.vn, http://vinamilk.com.vn/, 53 Gv: Ths Nguyễn Tấn Minh MỤC LỤC Trang 54 [...]... P/F: Tỉ số này đo lường thị giá của cổ phiếu trên giá sổ sách của một cổ phiếu 17 Gv: Ths Nguyễn Tấn Minh P/F = Giá trị hiện hành của cổ phiếuGiá sổ sách(mệnh giá) = P F Trong đó: P/F: Tỷ số giá cổ phiếu trên giá sổ sách của một cổ phiếu P: Thị giá của cổ phiếu F: giá trên sổ sách của một cổ phiếu 18 Gv: Ths Nguyễn Tấn Minh CHƯƠNG II: TÌNH TÀI CHÍNH VÀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CÔNG TY 2.1 Giới thiệu công... ròng của cô đông đại chúng Tổng tài sản Bảng phân tích tỷ suất sinh lời trên tài sản: Đơn vị tính: triệu Chỉ tiêu Lãi ròng của cổ đông đại chúng Tổng tài sản Tỷ suất sinh lời trên tài sản Năm 2009 2376067 Năm 2008 1248698 Chênh lệch (%) 90.28% 8482036 28.01% 5966959 20.93% 42.15% 7.08% Đồ thị tỷ suất sinh lời trên tài sản: 30 Gv: Ths Nguyễn Tấn Minh Qua bảng phân tích và biểu đồ cho thấy cứ 100 đồng tài. .. Châu Á, Lào, Campuchi 24 Gv: Ths Nguyễn Tấn Minh 2.2 Phân tích các tỷ số tài chính: ( các bản báo cáo tài chính) 25 Gv: Ths Nguyễn Tấn Minh 26 Gv: Ths Nguyễn Tấn Minh 27 Gv: Ths Nguyễn Tấn Minh 2.2.1 Nhóm tỷ số khả năng sinh lời: Đối với doanh nghiệp mục tiêu cuối cùng là lợi nhuận Lợi nhuận là một chỉ tiêu tài chính tổng hợp phản ánh hiệu quả của toàn bộ quá trình đầu tư, sản xuất, tiêu thụ và những... phẩm luôn đạt các chỉ tiêu chất lượng theo mong muốn và ổn định Vinamilk là doanh nghiệp hàng đầu tại Việt Nam về sản xuất sữa và các sản phẩm từ sữa Hiện nay, Vinamilk chiếm khoảng 75% thị phần toàn quốc Mạng lưới phân phối của Vinamilk rất mạnh trong nước với 183 nhà phân phối và gần 94.000 điểm bán hàng phủ đều 64/64 tỉnh thành.Sản phẩm Vinamilk còn được xuất khẩu sang nhiều nước: Mỹ, Canada, Pháp,... thu của VNM là thu được từ thị trường quốc tế còn lại 70% doanh thu của VNM là thu được từ thị trường nội địa Vinamilk chiếm 75% thị trường cả nước, mạng lưới phân phối rất mạnh với 1400 đại lý phủ đều trên 64/64 tỉnh thành Ngoài ra, Vinamilk còn xuất khẩu các sản phẩm sang các nước Mỹ, Đức, Canada, Trung Quốc Thị trường đầu vào: Nguồn nguyên vật liệu chính cho ngành chế biến sữa Việt Nam cũng như của. .. 20% - 25% Vinamilk đã duy trì được vai trò chủ đạo của mình trên thị trường trong nước và cạnh tranh có hiệu quả với các nhãn hiệu sữa của nước ngoài Một trong những thành công của Vinamilk là đa dạng hoá sản phẩm đáp ứng nhu cầu của tất cả các đối tượng khách hàng từ trẻ sơ sinh, trẻ em, thanh thiếu niên, người lớn, người có nhu cầu đặc biệt 2.1.4 Các sản phẩm: Với sự đa dạng về sản phẩm, Vinamilk. .. ở bảng cân đối kế toán, phần tài sản, mã số 130 “các khoản phải thu” và 159 tài sản lưu động” Doanh thu bao gồm: Doanh thu từ hoạt động sản xuất kinh doanh ( mã số 01), thu nhập từ hoạt động tài chính ( mã số 31) và thu nhập bất thường ( mã số 41) ở báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, phần báo cáo lỗ lãi Các khoản phải thu lớn hay nhỏ phụ thuộc vào chính sách tín dụng của doanh nghiệp và các khoản... công ty phân bổ cho mỗi cổ phần thông thường đang được lưu hành trên thị trường EPS được sử dụng như một chỉ số thể hiện khả năng kiếm lợi nhuận của doanh nghiệp Công thức: EPS = Lợi nhuận phân bổ cho các cổ đông Số lượng bình quân gia quyền của số CPPT đang lưu hành = NI QS Trong đó: NI: lãi ròng của cổ đông đại chúng QS: Số lượng cổ phiếu doanh nghiệp phát hành Tỷ số giá cổ phiếu trên lợi nhuận của một... lý tài sản: Khi giao tiền vốn cho người khác sử dụng, các nhà đầu tư, chủ doanh nghiệp, người cho vay… Thường băn khoăn trước câu hỏi: tài sản của mình được sử dụng ở mức hiệu quả nào? Các chỉ tiêu về hoạt động sẽ đáp ứng câu hỏi này Đây là nhóm chỉ tiêu đặc trưng cho việc sử dụng tài nguyên, nguồn nhân lực của doanh nghiệp Các chỉ tiêu này được sử dụng để đánh giá tác động tới hiệu quả sử dụng vốn của. .. khoản phải thu càng lớn, chứng tỏ vốn của doanh nghiệp bị chiếm dụng càng nhiều Nhanh chóng giải phóng vốn bị ứ đọng trong khâu thanh khoản là một bộ phận quan trọng trong công tác tài chính Vì vậy, các nhà phân tích tài chính rất quan tâm tới thời gian thu hồi các khoản phải thu và chỉ tiêu kỳ thu tiền trung bình được sử dụng để đánh giá khả năng thu hồi vốn trong thanh toán trên cơ sở các khoản phải