Tiểu luận phân tích tài chính của vinamilk ,là Tham khảo luận văn đề án tiểu luận: phân tích tài chính của vinamilk, luận văn báo cáo phục vụ nhu cầu học tập, nghiên cứu và làm việc hiệu quả. trong công tác chiến lược phát triển công ty sữa Vinamilk Việt Nam
Hỗ trợ ơn tập [ĐỀ CƢƠNG CHƢƠNG TRÌNH ĐẠI HỌC] LỜI MỞ ĐẦU Quản trị tài phận quan trọng quản trị doanh nghiệp Tất hoạt động kinh doanh ảnh hƣởng tới tình hình tài doanh nghiệp, ngƣợc lại tình hình tài tốt hay xấu lại có tác động thúc đẩy kìm hãm q trình kinh doanh Do đó, để phục vụ cho công tác quản lý hoạt động kinh doanh có hiệu nhà quản trị cần phải thƣờng xun tổ chức phân tích tình hình tài cho tƣơng lai Bởi thơng qua việc tính tốn, phân tích tài cho ta biết điểm mạnh điểm yếu hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp nhƣ tiềm cần phát huy nhƣợc điểm cần khắc phục Từ nhà quản lý xác định đƣợc nguyên nhân đề xuất giải pháp nhằm cải thiện tình hình tài nhƣ tình hình hoạt động kinh doanh đơn vị thời gian tới Với doanh nghiệp hay tổ chức kinh doanh dù lớn hay nhỏ hoạt động mong muốn hoạt động có hiệu thu lợi nhuận nhiều đạt đƣợc mục tiêu mà cơng ty đề Để làm đƣợc điều đòi hỏi cần có nhiều yếu tố cấu thành nên nhƣ vốn, nhân lực, công nghệ v…v Một việc cần làm phân tích đƣợc báo cáo tài doanh nghiệp Nhận thấy đƣơc tầm quan trọng vấn đề nên nhóm GROUP68 định chọn đề tài “phân tích tài Vinamilk” nhằm giúp làm rõ thêm tốn kinh tế cơng ty Vinamilk nói riêng doanh nghiệp Việt Nam nói chung…bài tiểu luận gồm chƣơng: CHƢƠNG I - Cơ sở lý luận – phƣơng pháp phân tích tài CHƢƠNG II - Thực trạng tình hình tài hoạt động sản xuất kinh doanh Công ty cổ phần Vnamilk CHƢƠNG III - Một số kiến nghị giải pháp nhằm nâng cao lực tài Cơng ty Cơng ty cổ phần Vnamilk Hỗ trợ ơn tập [ĐỀ CƢƠNG CHƢƠNG TRÌNH ĐẠI HỌC] CHƯƠNG I: CƠ SỞ LÝ LUẬN – PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH I – CƠ SỞ LÝ LUẬN: 1.1 Khái niệm phân tích tài chính: Phân tích tài tập hợp khái niệm, phƣơng pháp, công cụ theo hệ thống định cho phép thu thập xử lý thơng tin kế tốn nhƣ thông tin khác quản lý doanh nghiệp, giúp nhà quản lý kiểm sốt tình hình kinh doanh doanh nghiệp, nâng cao hiệu sử dụng vốn nhƣ dự đốn trƣớc rủi ro xảy tƣơng lai để đƣa định xử lý phù hợp tùy theo mục đích theo đuổi 1.2 Đối tượng phân tích tài chính: Để tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp cần có hoạt động trao đổi điều kiện kết sản xuất thơng qua cơng cụ tài vật chất Chính vậy, doanh nghiệp phải tham gia vào mối quan hệ tài đa dạng phức tạp Các quan hệ tài chia thành nhóm chủ yếu sau: Thứ nhất: Quan hệ tài doanh nghiệp với Nhà nƣớc Quan hệ biểu trình phân phối lại tổng sản phẩm xã hội thu nhập quốc dân ngân sách Nhà nƣớc với doanh nghiệp thơng qua hình thức: Doanh nghiệp nộp loại thuế vào ngân sách theo luật định Nhà nƣớc cấp vốn kinh doanh cho doanh nghiệp tham gia với tƣ cách ngƣời góp vốn (Trong doanh nghiệp sở hữu hỗn hợp) Thứ hai: Quan hệ tài doanh nghiệp với thị trƣờng tài tổ chức tài Thể cụ thể việc huy động nguồn vốn dài hạn ngắn hạn cho nhu cầu kinh doanh: Trên thị trƣờng tiền tệ đề cập đến việc doanh nghiệp quan hệ với ngân hàng, vay khoản ngắn hạn, trả lãi gốc đến hạn Trên thị trƣờng tài chính, doanh nghiệp huy động nguồn vốn dài hạn cách phát hành loại chứng khoán nhƣ việc trả khoản lãi, Hỗ trợ ôn tập [ĐỀ CƢƠNG CHƢƠNG TRÌNH ĐẠI HỌC] doanh nghiệp gửi khoản vốn nhàn rỗi vào ngân hàng hay mua chứng khoán doanh nghiệp khác Thứ ba: Quan hệ tài doanh nghiệp với thị trƣờng khác huy động yếu tố đầu vào (Thị trƣờng hàng hóa, dịch vụ lao động…) quan hệ để thực tiêu thụ sản phẩm thị trƣờng đầu (Với đại lý, quan xuất nhập khẩu, thƣơng mại…) Thứ tƣ: Quan hệ tài phát sinh nội doanh nghiệp Đó khia cạnh tài liên quan đến vấn đề phân phối thu nhập sách tài doanh nghiệp nhƣ vấn đề cấu tài chính, sách tái đầu tƣ, sách lợi tức cổ phần, sử dụng ngân quỹ nội doanh nghiệp Trong mối quan hệ quản lý nay, hoạt động tài Doanh nghiệp nhà nƣớc có quan hệ chặt chẽ với hoạt động tài quan chủ quản Tổng cơng ty Mối quan hệ đƣợc biểu quy định tài nhƣ: Doanh nghiệp nhận có trách nhiệm bảo tồn vốn Nhà nƣớc Tổng cơng ty giao Doanh nghiệp có nghĩa vụ đóng góp phần quỹ khấu hao trích phần lợi nhận sau thuế vào quỹ tập trung Tông Công Ty theo quy chế tài Tổng Cơng Ty với điều kiện định Doanh nghiệp cho Tổng công ty vay quỹ khấu hao chịu điều hòa vốn Tổng công ty theo điều kiện ghi điều lệ Tổng công ty Nhƣ vậy,đối tƣợng phân tích tài chính,về thực chất mối quan hệ kinh tế phát sinh qua trình hình thành, phát triển biến đổi vốn dƣới hình thức có liên quan trực tiếp đến hiệu sản xuất kinh doanh doanh nghiệp 1.3 Mục đích, ý nghĩa phân tích báo cáo tài chính: Có nhiều đối tƣợc quan tâm đến tình hình tài doanh nghiệp nhƣ: chủ doanh nghiệp, nhà tài trợ, nhà cung cấp, khách hàng…Mỗi đối tƣợng quan tâm với mục đích khác nhƣng thƣờng liên quan với Hỗ trợ ơn tập [ĐỀ CƢƠNG CHƢƠNG TRÌNH ĐẠI HỌC] Đối với chủ doanh nghiêp nhà quản trị doanh nghiệp, mối quan tâm hàng đầu họ tìm kiếm lợi nhuận khả trả nợ Ngồi ra, nhà quản trị doanh nghiệp quan tâm đến mục tiêu khác nhƣ tạo công ăn việc làm, nâng cao chất lƣợng sản phẩm, tăng doanh thu, giảm chi phí…Tuy nhiên, doanh nghiệp thực mục tiêu họ kinh doanh có lãi toán đƣợc nợ Một doanh nghiệp bị lỗ liên tục bị cạn kiệt nguồn lực buộc phải đóng cửa, doanh nghiệp khơng có khả tốn khoản nợ đến hạn trả buộc phải ngừng hoạt động Đối với chủ ngân hàng nhà cho vay tín dụng, mối quan tâm họ hƣớng chủ yếu vào khả trả nợ doanh nghiệp.Vì họ đặc biệt ý đến số lƣợng tiền tài sản khác chuyển đổi thành tiền nhanh, từ so sánh với số nợ ngắn hạn để biết đƣợc khả toán tức thời doanh nghiệp, bên cạnh họ quan tâm đến số lƣợng vốn chủ sở hữu khoản bảo hiểm cho họ trƣờng hợp doanh nghiệp gặp rủi ro Đối với nhà đầu tƣ, họ quan tâm đến lợi nhuận bình qn vốn cơng ty, vòng quay vốn, khả phát triển doanh nghiệp…Từ ảnh hƣởng tới định tiếp tục đầu tƣ Cơng ty tƣơng lai Bên cạnh nhóm ngƣời trên, quan tài chính, quan thuế, nhà cung cấp, ngƣời lao động…cũng quan tâm đến tranh tài doanh nghiệp với mục tiêu giống nhƣ chủ ngân hàng, chủ doanh nghiệp nhà đầu tƣ Tất cá nhân, tổ chức quan tâm nói tìm thấy thỏa mãn nhu cầu thong tin thong qua hệ thống tiêu phân tích báo cáo tài cung cấp 1.4 Tổ chức cơng tác phân tích tài chính: Q trình tổ chức cơng tác phân tích tài đƣợc tiến hành tùy theo loại hình tổ chức kinh doanh doanh nghiệp nhằm mục đích cung cấp, đáp ứng nhu cầu thơng tin cho q trình lập kế hoạch, cơng tác kiểm tra Hỗ trợ ôn tập [ĐỀ CƢƠNG CHƢƠNG TRÌNH ĐẠI HỌC] định.cơng tác tổ chức phân tích phải thỏa mãn cao cho nhu cầu thơng tin loại hình quản trị khác Cơng tác phân tích tài nằm phận riêng biêt đặt dƣới quyền kiểm soát trực tiếp ban giám đốc làm tham mƣu cho giám đốc.Theo hình thức trình phân tích đƣợc thể tồn nơi dung hoạt động kinh doanh.Kết phân tích cung cấp thông tin thƣờng xuyên cho lãnh đạo doanh nghiệp.Trên sở thơng tin qua phân tích đƣợc truyền từ xuống dƣới theo chức quản lý q trình giám sát, kiểm tra, kiểm sốt, điều chỉnh, chấn chỉnh phận doanh nghiệp theo cấu từ ban giám đốc đến phòng ban Cơng tác phân tích tài đƣợc thực nhiều phận riêng biệt theo chức quản lý nhằm cung cấp thông tin thỏa mãn thông tin cho phận quản lý đƣợc phân quyền, cụ thể: Đối với phận đƣợc phân quyền kiểm soát định chi phí, phận tổ chức thực thu thập thơng tin tiến hành phân tích tình hình biến động chi phí, giữ thực so với định mức nhằm phát chênh lệch chi phí hai mặt động lƣợng giá để từ tìm nguyên nhân đề giải pháp Đối với phận đƣợc phân quyền kiểm soát định doanh thu(Thƣờng gọi trung tâm kinh doanh), phận kinh daonh riêng biệt theo địa điểm số sản phẩm nhóm hàng riêng biệt, họ có quyền với phận cấp dƣới phận chi phí, ứng với phận thƣờng trƣởng phòng kinh doanh, giám đốc kinh doanh tùy theo doanh nghiệp.bộ phận tiến hành thu thập thơng tin, tiến hành phân tích báo cáo thu nhập, đánh giá mối quan hệ chi phí – khối lƣợng – lợi nhuận làm sở để đánh giá hồn vốn kinh doanh phân tích báo cáo nội 1.5 Phạm vi nghiên cứu: Tiểu luận đƣợc tiến hành học kỳ II đại học khố trƣờng Đại học Cơng Nghiệp Tp Hồ Chí Minh Phạm vi nghiên cứu chủ yếu nội dung tài chính: nhóm số sinh lời, nhóm số khả tốn, nhóm số đánh Hỗ trợ ơn tập [ĐỀ CƢƠNG CHƢƠNG TRÌNH ĐẠI HỌC] giá khả quản lỳ tài sản, nhóm số cổ phiếu, nội dung có liên quan đến quản trị tài chính, báo cáo tài cơng ty cổ phần Vinamilk qua hai năm 2008-2009, đƣa giải pháp để phát triển, cải thiện thực trạng, tình hình tài công ty 1.6 Kết nghiên cứu: Tăng thêm hiểu biết tài cơng ty phƣơng phân tích tài cơng ty Đƣa đƣợc giải pháp để khắc phục khó khăn sở phân tích thực trạng tài công ty Nâng cao khả tƣ duy, khả làm việc theo nhóm Nâng cao tinh thần trách nhiệm vấn đề tài chính, phân tích tài cơng ty II - PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH: 2.1 Các bước q trình tiến hành phân tích tài chính: 2.1.1 Thu thập thơng tin: Phân tích tài sử nguồn thơng tin có khả giải thuyết minh hoạt động tài chính,hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp,phục vụ cho trình dự đốn,đánh giá ,lập kế hoạch.Nó bao gồm thơng tin nội đến thơng tin bên ngồi, thơng tin kế tốn, thơng tin quản lý khác thông tin số lƣợng giá trị.Trong thơng tin kế tốn quan trọng đƣợc phản ánh báo cáo tài doanh nghiệp, nguồn thơng tin đặc biệt quan trọng Do thực tế phân tích tài phân tích báo cáo tài doanh nghiệp 2.1.2 Xử lý thông tin: Giại đoạn phân tích hoạt động tài giai đoạn xử lý thông tin thu thập.Trong giai đoạn nguời sử dụng thông tin gốc độ nghiên cứu, ứng dụng khác phục vụ mục tiêu phân tích đặt Xử lý thơng tin q trình xếp thông tin theo mục tiêu định để nhằm tính Hỗ trợ ơn tập [ĐỀ CƢƠNG CHƢƠNG TRÌNH ĐẠI HỌC] toán, so sánh, đánh giá, xác định nguyên nhân kết đạt đƣợc nhằm phục vụ cho q trình dự đốn định 2.1.3 Dự tốn định: Thu thập xử lý thông tin nhằm chuẩn bị tiền đề điều kiện cần thiết để ngƣời sử dụng thơng tin dự đốn nhu cầu đƣa định hoạt động kinh doanh.Đối với chủ doanh nghiệp, phân tích hoạt động tài nhằm đƣa định liên quan đến mục tiêu hoạt động doanh nghiệp tăng trƣởng, phát triển, tối đa hóa lợi nhuận, tối đa hóa doanh thu Đối với cho vay đầu tƣ vào doanh nghiệp đƣa định tài trợ đầu tƣ, cấp doanh nghiệp đƣa định quản lý doanh nghiệp 2.1.4 Các thơng tin sở để phân tích hoạt động tài Các thơng tin sở để phân tích hoạt động tài doanh nghiệp nói chung báo cáo tài chính,bao gồm: Bảng cân đối kế toán : bảng báo cáo tài mơ tả tình trạng tài doanh nghiệp thời điểm định Nó gồm đƣợc thành lập từ phần: tài sản nguồn vốn Báo cáo kết hoạt động kinh doanh: báo cáo tài tổng hợp,phản ánh cách tổng quát tình hình kết kinh doanh niên độ kế tốn, dƣới hình thức tiền tệ Nội dung báo cáo kết hoạt động kinh doanh thay đổi nhƣng phải phản ánh nội dung bản: doanh thu, giá vốn hàng bán, chi phí bán hàng chi phí quản lý, lãi, lỗ.Số liệu báo cáo cung cấp thông tin tổng hợp phƣơng thức kinh doanh thời kỳ hoạt động kinh doanh mang lại lợi nhuận hay lỗ vốn,đồng thời phản ánh tình hình sử dụng tiềm vốn, kỹ thuật, lao động kinh nghiệm quản lý kinh doanh doanh nghiệp 2.2 Phương pháp phân tích tài chính: Phƣơng pháp phân tích tài bao gồm hệ thông công cụ biện pháp nhằm tiếp cận, nghiên cứu kiện, tƣợng mối quan hệ Hỗ trợ ôn tập [ĐỀ CƢƠNG CHƢƠNG TRÌNH ĐẠI HỌC] bên bên ngồi, luồng dịch chuyển biến đổi tài chính,các tiêu tài tổng hợp chi tiết, nhằm đánh giá tình hình tài doanh nghiệp Về lý thuyết có nhiều phƣơng pháp phân tích tài doanh nghiệp, nhƣng thực tế ngƣời ta sử dụng phƣơng pháp sau: 2.2.1 Phƣơng pháp so sánh So sánh số thực kỳ với số thực kỳ trƣớc để thấy đƣợc xu hƣớng thay đổi tình hình tài doanh nghiệp, thấy đƣợc tình hình tài doanh nghiệp đƣợc cải thiện hay xấu nhƣ để có biện pháp khắc phục kỳ tới So sánh số thực so với kế hoạch để thấy đƣợc mức phấn đấu doanh nghiệp So sánh số thực kỳ với mức bình qn ngành để thấy tình hình tài doanh nghiệp tốt hay xấu, đƣợc hay chƣa đƣợc so với doanh nghiệp ngành So sánh theo chiều dọc để thấy đƣợc tỷ trọng tổng số báo cáo qua y nghĩa tƣơng đối loại mục,tạo điều kiện thuận lợi cho việc so sánh So sánh theo chiều ngang để thấy đƣợc biến động số tuyệt đối tƣơng đối khoản mục qua niên độ kế toán liên tiếp Khi sử dụng phương pháp so sánh phải tuân thủ điều kiện sau: Điều kiện một: phải xác định rõ “gốc so sánh” “kỳ phân tích” Điều kiện hai: tiêu so sánh (các trị số tiêu so sánh) phải đảm bảo tính chất so sánh đƣợc với Muốn vậy, phải thống với nội dung kinh tế, phƣơng pháp tính tốn thời gian tính tốn 2.2.2 Phương pháp tỷ lệ: Phƣơng pháp dựa ý nghĩa chuẩn mực tỷ lệ tài quan hệ tài Về nguyên tắc, phƣơng pháp yêu cầu cần xác định đƣợc ngƣỡng, định mức để nhận xét, đánh giá đƣợc tình hình tài doanh nghiệp, sở so sánh tỷ lệ doanh nghiệp với tỷ lệ tham chiếu Hỗ trợ ơn tập [ĐỀ CƢƠNG CHƢƠNG TRÌNH ĐẠI HỌC] Đây phƣơng pháp có tinh thực cao với điều kiện áp dụng bổ sung hoàn thiện vì: Nguồn thơng tin tài kế tốn đƣợc cải tiến cung cấp đầy đủ sở để hình thành tham chiếu đáng tin cậy nhằm đánh giá tỷ lệ doanh nghiệp hay nhóm doanh nghiệp Việc áp dụng tin học cho phép tích lũy liệu thúc đầy nhanh q trình tính tốn hàng loạt tỷ lệ: Phƣơng pháp giúp nhà phân tích có khai thác hiệu số liệu phân tích cách hệ thống hàng loạt tỷ lệ theo chuỗi thời gian liên tục theo giai đoạn 2.2 Các nhóm tỷ số tài chính: 2.2.1 Nhóm tỷ số khả sinh lời: Lợi nhuận mục đích cuối hoạt động sản xuất kinh doanh, lợi nhuận cao, doanh nghiệp khẳng định vị trí tồn kinh tế thị trƣờng Nhƣng thông qua số lợi nhuận mà doanh nghiệp thu đƣợc kỳ cao hay thấp để đánh giá chất lƣợng hoạt động tốt hay xấu đƣa tới kết luận sai lầm Bởi số lợi nhuận khơng tƣơng xứng với lƣợng chi phí bỏ ra, với khối lƣợng tài sản mà doanh nghiệp sử dụng Để khắc phục nhƣợc điểm này, nhà phân tích thƣờng bổ sung thêm tiêu tƣơng đối cách đặt lợi nhuận mối quan hệ với doanh thu đạt đƣợc kỳ với tổng số vốn mà doanh nghiệp huy động vào sản xuất kinh doanh Phân tích mức độ sinh lời hoạt động kinh doanh đƣợc thực thơng qua tính tốn phân tích số sau: Lợi nhuận biên (MP) Là tỷ số đo lƣờng số lãi ròng có đồng doanh thu thu đƣợc Tỷ số nói lên tác động doanh thu đến lợi nhuận, nhƣ tỷ số cao đồng doanh thu tạo nhiều lợi nhuận ngƣợc lại Hay nói cách khác đồng doanh thu có lãi cho cổ đông, đồng thời chứng minh đƣợc kỳ kiểm sốt chi phí có hiệu Hỗ trợ ơn tập [ĐỀ CƢƠNG CHƢƠNG TRÌNH ĐẠI HỌC] Mục tiêu nhà đầu tƣ với đồng doanh thu lãi ròng tƣơng lai phải nhiều kỳ trƣớc đó, lợi nhuận biên tăng qua kỳ tốt Lãi ròng cổ đông đại chúng MP = Doanh thu Sức sinh lời sở BEP: Là tỷ số đo lƣờng lợi nhuận trƣớc lãi vay thuế tổng tài sản doanh nghiệp Hay nói cách khác đồng vốn bỏ tạo đƣợc đồng lãi trƣớc thuế Mục tiêu nhà đầu tƣ với đồng vốn bỏ lãi trƣớc thuế kỳ taị tƣơng lai phải nhiều kỳ trƣớc đó, sức sinh lời sở tăng qua kỳ tốt Công thức: Lợi nhuận trƣớc lãi vay thuế BEP = Tổng tài sản Tỷ suất sinh lời tài sản ROA Là tỷ số đo lƣờng lợi nhuận ròng tổng tài sản doanh nghiệp, hay đo lƣờng hiệu hiệu sử dụng quản lý tài sản Một đồng vốn bỏ thu lãi cho cổ đông Mục tiêu nhà đầu tƣ với đồng vốn bỏ lãi trƣớc thuế kỳ tƣơng lai phải nhiều kỳ trƣớc đó, suất sinh lợi tăng qua kỳ tốt Cơng thức tính: ROA = Lãi ròng cổ đơng đại chúng Tổng tài sản Tỷ suất sinh lời vốn cổ phần: Là tỷ số đo lƣờng lợi nhuận ròng vốn cổ phần cổ đông 10 Hỗ trợ ôn tập [ĐỀ CƢƠNG CHƢƠNG TRÌNH ĐẠI HỌC] Ta thấy năm 2008 vốn doanh nghiệp kỳ quay đƣợc 1,404 vòng năm 2009 1,276 vòng Qua đó, chứng tỏ khả sử dụng tài sản doanh nghiệp năm 2009 hiệu năm 2009 Qua số khả quản lý tài sản Vinamilk cho thấy năm 2009 doanh nghiệp kinh doanh phát triển năm 2008, khả quản lý tài sản doanh nghiệp tăng cao, hàng tồn kho luân chuyển nhanh, khoản phải thu thu nhanh năm 2008, thuận lợi cho việc kinh doanh công ty nhiều, cho thấy việc công ty đẩy mạnh marketing đội ngũ bán hàng hoạt động có hiệu hơn, sản phẩm bán chạy có hàng tồn kho Tuy nhiên năm 2009 Vinamilk việc sử dụng đồng tài sản lại hiệu năm 2008, cho thấy việc mở rộng quy mô sản xuất chƣa mang lại hiệu cho cơng ty 2.2.4 Nhóm tỷ số đánh giá cổ phiếu: Lợi nhuận cổ phiếu EPS (Earnings Per Share) Lợi nhuận phân bổ cho cổ đơng EPS = Số lƣợng bình qn gia quyền số CPPT lƣu hành Bảng phân tích lợi nhuận cổ phiếu doanh nghiệp: Đơn vị tính: triệu Chỉ tiêu Lợi nhuận phân bổ cho cổ đông Năm 2009 2375692 tr Năm 2008 1250120 tr Chênh lệch 90.4% Số lƣợng bình quân gia quyền số CPPT lƣu hành 350950861 cp 350900660 cp 0.01% Lợi nhuận cổ phiếu 6769 vnd 3563 vnd 3206 vnd 42 Hỗ trợ ơn tập [ĐỀ CƢƠNG CHƢƠNG TRÌNH ĐẠI HỌC] Nhận xét: Lợi nhuận cổ phiếu năm 2009 cao năm 2008 điều chứng tỏ hoạt động sản xuất kinh doanh năm 2009 hiệu năm 2008 Tỷ số giá cổ phiếu lợi nhuận cỏ phiếu P/E Giá hành cổ phiếu Lợi nhuận cổ phiếu P/E = Bảng phân tích Tỷ số giá cổ phiếu lợi nhuận cỏ phiếu: Chỉ tiêu Giá hành cổ phiếu Lợi nhuận cổ phiếu Tỷ số giá cổ phiếu lợi nhuận cỏ phiếu Nhận xét: Năm 2009 90.000 vnd Năm 2008 78.500 vnd Chênh lệch 14.65% 6.769 vnd 3.563 vnd 89.98% 13,29 lần 22,03 lần -8.74 lần Năm 2008 nhà đầu tƣ phải bỏ nhiều vốn để đƣợc đồng lợi nhuận so với năm 2009 Cổ tức DPS(Dividend Per Share) Tỷ số phản ánh nhà đâu tƣ phải bỏ mua cổ phiếu để đƣợc đồng lợi nhuận Tổng cổ tức DPS= Số cổ phiếu phát hành Bảng phân tích cổ tức: Chỉ tiêu Năm 2009 Năm 2008 Chênh lệch Tổng cổ tức 2.375.692 1.250.120 90.04% Số cổ phiếu phát hành Cổ tức 350.950.861 350.900.660 0.01% 6.769 đồng/1CP 3.563 đồng/1CP 89.98% 43 Hỗ trợ ơn tập [ĐỀ CƢƠNG CHƢƠNG TRÌNH ĐẠI HỌC] Ta thấy: Lợi nhuận cổ phiếu công ty Vinamilk năm 2009 cao năm 2008 3.206 đồng(tƣơng ứng với tăng 90%) chứng tỏ hoạt động sản xuất kinh doanh công ty năm 2009 hiệu so với năm 2008 Tỉ số P/F Tỉ số đo lƣờng thị giá cổ phiếu giá sổ sách cổ phiếu P/F = Giá trị hành cổ phiếu Giá sổ sách(mệnh giá) Bảng phân tích cổ tức: Chỉ tiêu Giá trị hành cổ phiếu Giá sổ sách Tỉ số P/F Năm 2009 90.000 Năm 2008 78.500 Chênh lệch 14.65% 10.000 10.000 7.85 0% 1.15% Ta thấy: P/F công ty năm 2009 cao năm 2008 1.15(tƣơng ứng tăng 14,6%) chứng tỏ năm 2009 cơng ty làm ăn có hiệu năm 2008 Nhận xét chung: Qua nhóm tỉ số đánh giá cổ phiếu công ty cổ phần sữa Việt Nam(VINAMILK) ta thấy tỉ số năm 2009 cao so với năm 2008 chứng tỏ cổ phiếu VNM có mức tăng trƣởng cao, ổn định giá hấp dẫn VNM nhhững doanh nghiệp có tỷ lệ tăng trƣởng ổn định, rủi ro 44 Hỗ trợ ơn tập [ĐỀ CƢƠNG CHƢƠNG TRÌNH ĐẠI HỌC] CHƯƠNG III- MỘT SỐ KIẾN NGHỊ & GIẢI PHÁP NÂNG CAO NĂNG LỰC TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN VINAMILK 3.1 Kiến nghị phương hướng phát triển sản xuất công ty: Tăng cƣờng công tác quản lý nội quy chế quy định cụ hơn, xây dựng thêm định mức kinh tế kỹ thuật phù hợp với kinh tế sản xuất Đào tạo cán quản lý công nhân lành nghề,nội dung đào tạo sâu vào thực tế công ty Đối với cân chủ chốt đƣa học trung tâm đào tạo Nhà nƣớc Tăng cƣờng khâu bán hàng tiếp thị 3.2 Xác định sách tài trợ, cấu vốn hợp lý Mục tiêu ,chính sách kinh doanh doanh nghiệp năm khác nhau.Vì xây dựng cấu vốn linh động phù hợp theo kỳ kinh doanh tạo móng tài vững mạnh cho doanh nghiệp Một số sách huy động vốn hiệu quả: Chính sách huy động tập trung: nghĩa cơng ty tập trung vào số nguồn Ƣu điểm sách chi phí hoạt động giảm song làm cơng ty phụ thuộc vào số chủ nợ Chiếm dụng vốn nhà cung cấp: hình thức mua chịu,mà nhà cung cấp lớn bán chịu vốn Hình thức khả phổ biến dụng doanh nghiệp không đủ khả vay ngân hàng Nguồn vốn từ tổ chức tín dụng: nguồn huy động vốn hiệu 3.3 Quản lý trữ quay vòng vốn: Qua số liệu năm 2008, 2009 thấy đƣợc hiệu sử dụng vốn có xu hƣớng giảm sút Vì cần có biện pháp nhằm tăng cƣờng khả quay vòng vốn cơng ty 45 Hỗ trợ ơn tập [ĐỀ CƢƠNG CHƢƠNG TRÌNH ĐẠI HỌC] Áp dụng mơ hình quản lý trữ hàng hóa có lựa chọn A-B-C: phƣơng thức hiệu phù hợp với tình hình trữ cơng ty Hàng hóa đƣợc phân loại thành nhóm nhƣ theo tiêu thức về: giá trị hàng hóa sử dụng hàng năm số loại hàng hóa 3.4 Sử dụng hợp lý sách bán chịu để tăng doanh thu: Trên thực tế nghiên cứu số tài thấy đƣợc tình hình cơng ty cho bán hàng chịu cho khách hàng chiếm tỷ lệ cao.Điều ảnh hƣởng không nhỏ khả luân chuyển vốn nhƣ thiếu vốn cho q trình sản xuất cơng ty Mà nguồn có tốc độ giải ngân chậm Song với kinh tế khơng bán chịu Vì cơng ty cần có giải pháp sau: Xác định mục tiêu bán chịu: tăng doanh thu, giải tỏa hàng tồn kho, gây uy tín lực tài cho cơng ty Xây dựng điều kiện bán chịu: thông thƣờng vào mức giá, lãi suất nợ vay thời hạn bán chịu Tính tốn có hiệu sách bán chịu:có nghĩa so sánh chi phí bán chịu phát sinh với lợi nhuận mà chúng mang lại Kết hợp chặt chẽ sách bán nợ với sách thu hồi nợ thời gian ngắn 3.5 Quản lý tốn: Qua phân tích tình hình tài công ty ta thấy: công ty thƣờng bị chiếm dụng vốn nên công ty thƣờng vay nợ để bù đắp khoản làm ảnh hƣởng đến tình hình sản xuất kinh doanh cơng ty.Vì cơng ty cần phải có sách tốn hợp lý: Giảm giá, chiết khấu toán hợp lý khách hàng mua với số lƣợng lớn tốn hạn Thực sách thu tiền linh động,mềm dẻo.Cần tập trung đâu tƣ mở rộng phƣơng thức toán hiệu đại nhằm tăng khả tốn thu hồi nợ cho cơng ty 46 Hỗ trợ ơn tập [ĐỀ CƢƠNG CHƢƠNG TRÌNH ĐẠI HỌC] Khi thời hạn toán hết mà khách hàng chƣa tốn cơng ty cần có biện pháp nhắc nhở,đôi thúc biện pháp cuối phải nhờ đến quan pháp lý giải 3.6 Đầu tư đổi công nghệ: Trong kinh tế thị trƣờng,khả cạnh tranh định chất lƣợng hàng hóa đơn vị chi phí thấp Vài năm trờ lại công ty không ngừng đổi công nghệ sản xuất mang lại hiệu cao.Song việc đổi nhiều khó khăn thiếu đồng Vì cần khơng ngừng cập nhật ứng dụng khoa học kỹ thuật công nghệ vào sản xuất kinh doanh nhƣ quản lý, cụ thể: Cần tính tốn mục tiêu đầu tƣ nhƣ quy trình tập trung đầu tƣ cách rõ ràng Thƣờng xuyên tiến hành bảo dƣỡng nâng cao hiệu sử dụng máy móc đáp ứng kịp thời cho hoạt đông sản xuất Đẩy mạnh phong trào phát huy sáng kiến,cải tiến kỹ thuật hợp lý hóa sản xuất Để nâng cao lực công nghệ,công ty cần tạo lập mối quan hệ với quan nghiên cứu,ứng dụng cơng nghệ kỹ thuật ngồi nƣớc để phát triển cơng nghệ theo chiều sâu bƣớc hồn chỉnh cơng nghệ đại Tích cực đào tạo đội ngũ cán khoa học kỹ thuật, khoa học quản lý công nhân lành nghề sở bồi dƣỡng vật chất thích đáng cho cơng nhân Nâng cao trình độ quản lý cần lƣu tâm đến vai trò quản lý kỹ thuật, bán hàng, nhân sự… 3.7 Đào tạo bồi dưỡng đội ngũ lao động: Đội ngũ lao động yếu tố then chốt định đến hiệu sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Với phát triền ngày cao khoa học kỹ thuật công nghệ đại song số khâu không thiếu bàn tay, óc sáng tạo ngƣời lao động Do cơng ty cần phát huy khơi dậy sức mạnh tiềm ẩn 47 Hỗ trợ ôn tập [ĐỀ CƢƠNG CHƢƠNG TRÌNH ĐẠI HỌC] lao động Cơng nghệ kỹ thuật kết hợp với óc sáng tạo ngƣời nguồn lực to lớn giúp doanh nghiệp hoạt động ngày hiệu Để đạt đƣợc hiểu doanh nghiệp cần có sách đào tào đội ngũ lao động hợp lý cụ thể: Công ty cần tuyển chọn lao động lành nghề có ý thức học hỏi kinh nghiệm sáng tạo đổi sản xuất.Khuyến khích lao động phấn đấu nâng cao tay nghề trao đổi kinh nghiệm cho tiến Cơng ty cần có sách khuyến khích thù lao cho ngƣời lao động cách hợp lý tƣơng thích với trình độ khả lao động.Làm đƣợc nhƣ thúc đẩy ngƣời lao động nâng cao trình độ lực cải thiền hiệu suất làm việc ngày cao Công ty cần thƣờng xun mở có lớp học miễn phí nhằm nâng cao tay nghề cho đội ngũ lao động Hay tổ chức đợt đua lao động giỏi nhằm khuyến khích tinh thần ý chí thi đua đội ngũ lao động Bên cạnh cần nâng cao trình độ quản lý đội ngũ quản lý công ty đặc biệt phận bán hàng ,Marketing…Cán quản lý có lực biết bố trí ngƣời việc làm hiệu suất làm việc đƣợc nâng cao Không ngừng tuyển dụng lao động, nhà quản trị kinh doanh quản lý sáng tạo có kinh nghiệm lành nghề Với giải pháp để với đồng lòng tồn thề đội ngũ nhân viên,lao động hứa hẹn triển vọng lớn, hội lớn thành công lớn đến tƣơng lai doanh nghiệp 48 Hỗ trợ ôn tập [ĐỀ CƢƠNG CHƢƠNG TRÌNH ĐẠI HỌC] KẾT LUẬN Trong kinh tế thị trƣờng cạnh tranh khốc liệt nhƣ để đứng vững tồn tại, phát triển vấn đề mà hầu hết tất doanh nghiệu quan tâm Và Vinamilk điểm hình cơng ty khắc phục tìm hƣớng đắn cho nhƣ mở rộng thị trƣờng, tìm kiếm khách hàng tiềm năng, họ nhân việc tìm hiểu làm để thỏa mãn ngày cao nhu cầu khách hàng đích dẫn đến thành cơng, hồn thành mục tiêu kế hoạch đặt Chính mà bối cảnh kinh tế bùng nổ lạm phát năm 2008 công ty vừa mở rộng kênh phân phối nhƣng thu đƣợc lợi nhuận Hanoimilk công ty đƣợc xem đối thủ cạnh tranh Vinamilk lại bị thua lỗ Điều giúp công ty tăng thêm nguồn vốn chủ sở hữu cho công ty mà nămg cao đƣợc khă cạnh tranh tài nhƣ định vị thƣơng hiệu tâm trí khách hàng Mặt khác để có đƣợc kết nhƣ nhờ vào nỗ lực cố gắng toàn nhân ban giám đốc cơng ty có chiến lƣợc bán hàng nhƣ marketing đắn giám sát chặt chẽ phận quản lý chất lƣợng nhƣ việc đòa tạo nhân lực cải tiến máy móc thiết bị nhiên cơng ty vẩn số hạn chế, để hoạt động ngày hiệu không ngừng nâng cao vị cơng ty cần phải phát huy điểm mạnh đồng thời khắc phục yếu kém, hạn chế nêu 49 Hỗ trợ ôn tập [ĐỀ CƢƠNG CHƢƠNG TRÌNH ĐẠI HỌC] Cộng hòa xã hội chủ nghĩa Việt Nam Độc lập - Tự - Hạnh phúc BIÊN BẢN HỌP NHÓM LẦN I - Thời gian họp nhóm Buổi họp bắt đầu lúc: 13h ngày 09 tháng 03 năm 2010 Địa điểm: Tại phòng họp nhóm số 2- thƣ viện trƣờng Đại học Cơng nghiệp TP.Hồ Chí Minh Nội dung họp: Triển khai đề tài, tìm hiểu tổng quát đề tài, phân công nhiệm vụ ( có bảng đính kèm trang 52) - Thành phần tham dự Thành viên có mặt 12 tổng số 12 thành viên nhóm Khơng có thành viên vắng mặt - Triển khai họp - Nhóm trƣởng thông báo yêu cầu tiểu luận - Đƣa tiến trình thực nghiên cứu đề tài - Các thành viên tìm hiểu tổng quát đề tài - Kết đạt đƣợc - Các thành viên tìm hiểu đề tài - Buổi họp kết thúc lúc: 15h30 ngày 09 tháng 03 năm 2010 Tp.HCM, Ngày 09 tháng 03 năm 2010 Thƣ ký Nhóm Trƣởng 50 Hỗ trợ ơn tập [ĐỀ CƢƠNG CHƢƠNG TRÌNH ĐẠI HỌC] Lê Thị Nga Lê Thanh Hồng Cộng hòa xã hội chủ nghĩa Việt Nam Độc lập - Tự - Hạnh phúc BIÊN BẢN HỌP NHÓM LẦN II - Thời gian họp nhóm Buổi họp bắt đầu lúc: 13h ngày 15 tháng 03 năm 2010 Địa điểm: Tại phòng họp nhóm số 5- thƣ viện trƣờng Đại học Cơng nghiệp TP.Hồ Chí Minh Nội dung họp: Đƣa ý kiến đóng góp, thảo luận việc phân tích số tài chính, ấn định thời hạn hoàn thành tiểu luận - Thành phần tham dự Thành viên có mặt 12 tổng số 12 thành viên nhóm Khơng có thành viên vắng mặt - Triển khai họp - Nhóm trƣởng thông báo yêu cầu tiểu luận - Đƣa tiến trình thực nghiên cứu đề tài - Các thành viên tìm hiểu tổng quát đề tài - Kết đạt đƣợc - Các thành viên nghiên cứu, tiến hành hoàn thành đề tài - Buổi họp kết thúc lúc: 15h30 ngày 15 tháng 03 năm 2010 Tp.HCM, Ngày 15 tháng 03 năm 2010 Thƣ ký Nhóm Trƣởng 51 Hỗ trợ ơn tập [ĐỀ CƢƠNG CHƢƠNG TRÌNH ĐẠI HỌC] Lê Thị Nga Lê Thanh Hồng Cộng hòa xã hội chủ nghĩa Việt Nam Độc lập - Tự - Hạnh phúc BIÊN BẢN HỌP NHÓM LẦN III - Thời gian họp nhóm Buổi họp bắt đầu lúc: 13h30 ngày 22 tháng 03 năm 2010 Địa điểm: Tại phòng họp nhóm số 3- thƣ viện trƣờng Đại học Cơng nghiệp TP.Hồ Chí Minh Nội dung họp: tổng kết, đánh giá kết - Thành phần tham dự Thành viên có mặt 12 tổng số 12 thành viên nhóm Khơng có thành viên vắng mặt - Nội dung họp: Tổng kết tiểu luận Làm powerpoint Phân cơng thuyết trình - Kết đạt đƣợc: - Hoàn thành tiểu luận - Buổi họp kết thúc lúc: 15h30 ngày 22 tháng 03 năm 2010 Tp.HCM, ngày 22 tháng 03 năm 2010 Thƣ ký Nhóm Trƣởng 52 Hỗ trợ ơn tập [ĐỀ CƢƠNG CHƢƠNG TRÌNH ĐẠI HỌC] Lê Thị Nga Lê Thanh Hồng BẢNG PHÂN CƠNG CƠNG VIỆC (Đính kèm Biên Bản Lần I) Họ tên Tên công việc Lê cơng Đạt Phần kết luận Lê Thị Thúy Hòa Chƣơng Lê Thị Tƣờng Lam Chƣơng Lê Thị Lênh Chƣơng Hồ Thị Linh Chƣơng Huỳnh Thị Thùy Linh Chƣơng Cao Duy Long Chƣơng Phạm Thị Thu Mãn Lời mở đầu Dƣơng Hoài Nam Chƣơng Lê Thị Nga Làm power point Trần Duy Nghĩa Tổng Kết Ghi 53 Hỗ trợ ôn tập [ĐỀ CƢƠNG CHƢƠNG TRÌNH ĐẠI HỌC] TÀI LIỆU THAM KHẢO 1- “QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH”, Th.s Nguyễn Tấn Minh, Đại học Cơng Nghiệp TPHCM 2-“ PHÂN TÍCH KINH TẾ HOẠT ĐỘNG SẢN XUẤT KINH DOANH CỦA DOANH NGHIỆP XÂY DỰNG ” - GS.TS Nguyễn Đăng Hạc, NXB Xây Dựng - 1998 3-"QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH CƠNG TY "- PTS Vũ Duy Hào –Đàm Văn Huệ, Trƣờng Đại học Kinh tế quốc dân, NXB Thống kê -1998 4-" TÀI CHÍNH CƠNG TY " PTS Lƣu Thị Hƣơng, Trƣờng Đại học Kinh tế quốc dân, NXB Giáo dục -1998 5- " QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH CƠNG TY " – PGS –PTS Nguyễn Đình Kiệm – PTS Nguyễn Đăng Nam, Trƣờng Đại học Tài chính-kế tốn, NXB Tài 1999 6-“ GIÁO TRÌNH PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH” PGS TS Phạm Thị Gái – NXB Giáo Dục - 2004 7-“ PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG SẢN XUẤT KINH DOANH CỦA DOANH NGHIỆP ” PTS Nguyễn Năng Phúc, Trƣờng Đại học Kinh tế quốc dân – NXB Thống Kê – 1998 8- Tạp chí Tài chính, Ngân hàng, Nghiên cứu kinh tế - Các báo cáo tài cơng ty cổ phần Vinamilk năm 2008-2009 9-Một số đồ án phân tích tài doanh nghiệp 10- http://tailieu.vn, http://vinamilk.com.vn/, 54 Hỗ trợ ôn tập [ĐỀ CƢƠNG CHƢƠNG TRÌNH ĐẠI HỌC] MỤC LỤC Trang LỜI MỞ ĐẦU CHƢƠNG I: CƠ SỞ LÝ LUẬN – PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH I – CƠ SỞ LÝ LUẬN: 1.1 Khái niệm phân tích tài chính: 1.2 Đối tƣợng phân tích tài chính: 1.3 Mục đích, ý nghĩa phân tích báo cáo tài chính: 1.4 Tổ chức công tác phân tích tài chính: 1.5 Phạm vi nghiên cứu: 1.6 Kết nghiên cứu: II - PHƢƠNG PHÁP PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH: 2.1 Các bƣớc q trình tiến hành phân tích tài chính: 2.1.1 Thu thập thơng tin: 2.1.2 Xử lý thông tin: 2.1.3 Dự toán định: 2.1.4 Các thông tin sở để phân tích hoạt động tài 2.2 Phƣơng pháp phân tích tài chính: 2.2.1 Phƣơng pháp so sánh 2.2.2 Phƣơng pháp tỷ lệ: 2.2 Các nhóm tỷ số tài chính: 2.2.1 Nhóm tỷ số khả sinh lời: 2.2.2 Nhóm tỷ số toán: 11 2.2.3 Nhóm tiêu khả quản lý tài sản: 13 2.2.4 Nhóm số cổ phiếu: 16 CHƢƠNG II: TÌNH TÀI CHÍNH VÀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CƠNG TY 19 2.1 Giới thiệu công ty: 19 2.1.1 Lịch sử hình thành: 19 2.1.2 Lỉnh vực kinh doanh: 20 2.1.3 Vị công ty: 21 2.1.4 Các sản phẩm: 22 2.1.5 Chiến lƣợc phát truyển đầu tƣ: 23 2.1.6 Một số thành tựu đạt đƣợc: 23 2.1.7 Thị trƣờng: 24 2.2 Phân tích tỷ số tài chính:( báo cáo tài chính) 25 2.2.1 Nhóm tỷ số khả sinh lời: 28 2.2.2 Nhóm tỷ số khả toán: 32 2.2.3 Chỉ số khả quản lý tài sản: 37 55 Hỗ trợ ơn tập [ĐỀ CƢƠNG CHƢƠNG TRÌNH ĐẠI HỌC] 2.2.4 Nhóm tỷ số đánh giá cổ phiếu: 42 CHƢƠNG III- MỘT SỐ KIẾN NGHỊ & GIẢI PHÁP NÂNG CAO NĂNG LỰC TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN VINAMILK 45 3.1 Kiến nghị phƣơng hƣớng phát triển sản xuất công ty: 45 3.2 Xác định sách tài trợ, cấu vốn hợp lý 45 3.3 Quản lý trữ quay vòng vốn: 45 3.4 Sử dụng hợp lý sách bán chịu để tăng doanh thu: 46 3.5 Quản lý toán: 46 3.6 Đầu tƣ đổi công nghệ: 47 3.7 Đào tạo bồi dƣỡng đội ngũ lao động: 47 KẾT LUẬN 49 BIÊN BẢN HỌP NHÓM LẦN I 50 BIÊN BẢN HỌP NHÓM LẦN II 51 BIÊN BẢN HỌP NHÓM LẦN III 52 BẢNG PHÂN CÔNG CÔNG VIỆC 53 TÀI LIỆU THAM KHẢO 54 56 ... [ĐỀ CƢƠNG CHƢƠNG TRÌNH ĐẠI HỌC] CHƯƠNG I: CƠ SỞ LÝ LUẬN – PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH I – CƠ SỞ LÝ LUẬN: 1.1 Khái niệm phân tích tài chính: Phân tích tài tập hợp khái niệm, phƣơng pháp, công cụ theo hệ... nhiệm vấn đề tài chính, phân tích tài cơng ty II - PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH: 2.1 Các bước q trình tiến hành phân tích tài chính: 2.1.1 Thu thập thơng tin: Phân tích tài sử nguồn thơng tin có... nhu cầu thong tin thong qua hệ thống tiêu phân tích báo cáo tài cung cấp 1.4 Tổ chức cơng tác phân tích tài chính: Q trình tổ chức cơng tác phân tích tài đƣợc tiến hành tùy theo loại hình tổ chức