Đánh giá tính độc lập của NHTW và một số hàm ý chính sách với việt nam

CHƯƠNG I: GIỚI THIỆU CHUNG VỀ ĐỀ TÀI Trong kinh tế quốc gia, NHTW giữ vai trò trọng yếu máy quản lý điều hành vĩ mô, NHTW nắm tay loạt công cụ quản lý vĩ mô, đặc biệt công cụ sách tiền tệ NHTW với thẩm quyền việc thiết lập thực thi sách tiền tệ có sức ảnh hưởng lớn đến toàn kinh tế quốc dân Tính độc lập có ảnh hưởng lớn đến hiệu thực mục tiêu sách tiền tệ NHTW Trên giới tính độc lập NHTW nước nghiên cứu rộng rãi đưa kết luận quan trọng, nhiên, Việt Nam chưa có nhiều nghiên cứu thống vấn đề Với lý trên, nhóm nghiên cứu định lựa chọn đề tài: “ Đánh giá tính độc lập NHTW số hàm ý sách với Việt Nam” Từ đó, nhóm nghiên cứu sâu tính độc lập NHNN Việt Nam, đo lường đánh giá mức độ độc lập NHNN Việt Nam đưa gợi ý sách thời gian tới Bài nghiên cứu tập trung vào mục tiêu chính: Tìm hiểu tính độc lập NHTW; tiến hành đo lường tính độc lập NHNN Việt Nam; đưa gợi ý sách trường hợp Việt Nam Với mục tiêu trên, nhóm sử dụng phương pháp định tính dựa lý thuyết nghiên cứu trước giới Trên sở liệu thu thập được, nhóm nghiên cứu tiến hành đánh giá độc lập NHNN Việt Nam, qua đó, đưa gợi ý sách để nâng cao mức độ độc lập NHNN Việt Nam Để làm rõ nội dung nghiên cứu, nhóm chia làm phần chính: Chương I: Giới thiệu chung đề tài Chương II: Cơ sở lý thuyết tính độc lập NHTW Chương III: Đo lường tính độc lập NHNN Việt Nam Chương IV: Kết số nhận xét Chương V: Kết luận số gợi ý sách CHƯƠNG II: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ TÍNH ĐỘC LẬP CỦA NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG Tổng quan NHTW NHTW ngân hàng phát hành tiền quốc gia, quan quản lý kiểm soát lĩnh vực tiền tệ ngân hàng phạm vi toàn quốc Xét cụ thể NHTW có chức phát hành tiền điều tiết lượng tiền cung ứng; ngân hàng ngân hàng; ngân hàng Chính phủ; quản lý Nhà nước lĩnh vực tiền tệ - ngân hàng Tuy nhiên nghiên cứu NHTW, thường ý tới sách tiền tệ (hoạt động chủ yếu nhất) với mục tiêu cụ thể: Ổn định giá cả;tỷ lệ thất nghiệp; tăng trưởng kinh tế; ổn định lãi suất;ổn định thị trường tài chính.Việc thực mục tiêu sách tiền tệ công việc không đơn giản, NHTW thường phải sử dụng hợp lý công cụ chính sách chiết khấu; nghiệp vụ thị trường mở; dự trữ bắt buộc; hạn mức tín dụng; lãi suất; tỷ giá hối đoái Cơ sở lý thuyết tính độc lập NHTW 2.1 Các lý luận tính độc lập NHTW Tính độc lập NHTW (CBI) khái niệm đa chiều, mang tính trừu tượng Từ trước đến có nhiều lý thuyết nhiều tác giả, nhà nghiên cứu vấn đề chưa có định nghĩa xác, toàn diện CBI Grilli, Mascindaro Tabellini (1991) xây dựng tiêu chuẩn độc lập NHTW Theo tác giả CBI phản ánh qua phương diện : độc lập trị độc lập kinh tế Độc lập trị biểu khả NHTW để chọn mục tiêu sách mà không ảnh hưởng từ Chính phủ Độc lập kinh tế định nghĩa khả sử dụng công cụ CSTT không hạn chế Nghiên cứu Debelle Fischer (1994) tập trung vào “độc lập mục tiêu” (tự thiết lập mục tiêu) “độc lập công cụ” (tự lựa chọn công cụ phù hợp) Cukierman (1992) phát triển mô hình mà NHTW độc lập bắt nguồn từ việc cân yếu tố lợi ích liên quan đến tính độc lập NHTW chi phí biến động phát sinh từ sách ổn định mức tối ưu Trong đó, nghiên cứu Đặng Hữu Mẫn (2007) xem xét tính độc lập NHTW khía cạnh: độc lập nhân sự, cấu tổ chức quản lý, độc lập Như thấy nghiên cứu tập trung vào phương diện CBI độc lập mục tiêu công cụ NHTW Thực tế, NHTW nước giới có độc lập định hoạt động lĩnh vực: Điều hành CSTT, giám sát tổ chức tín dụng quản trị điều hành nội bộ, nhiên, mức độ độc lập không giống 2.2 Các số đo lường tính độc lập NHTW cấp độ độc lập IMF: Mức độ cao “Độc lập việc thiết lập mục tiêu” Mức độ độc lập thứ “Độc lập việc xây dựng tiêu hoạt động” Mức độ độc lập thứ “Độc lập việc lựa chọn công cụ điều hành” Mức độ độc lập thấp “Mức độ độc lập bị hạn chế chí không có” Nội dung cấp độ mang tính khái quát cao, chung chung dẫn đến đo lường không cụ thể, chi tiết, độ xác không cao Bade & Parkin (1988) Năm 1988, Bade & Parkin đưa số để đo lường độc lập NHTW, mô hình bao gồm phần chính: độc lập trị độc lập kinh tế Để tính toán mức độ độc lập NHTW, Bade & Parkin xem xét số tiêu chí NHTW quan tiền tệ cao nhất? NHTW có khả nắm quyền việc định lương khoản chi trả khác cho nhân viên? Năm 1991, Grill, Masciandaro & Tabellini phát triển số để đo độc lập NHTW, chia thành phương diện: Tự chủ trị đo lường theo tiêu Tự chủ kinh tế đo lường tự chủ hoạt động NHTW khía cạnh GMT số Grill, Masciandaro & Tabellini phát triển từ nghiên cứu Bade & Parkin Chỉ số chưa đầy đủ, mang tính chủ quan với quốc gia luật pháp NHTW chưa hoàn thiện Cukierman (1992) Một số khác đo lường tính độc lập NHTW Cukierman xây dựng năm 1992 – số LVAU Chỉ số gồm 16 tiêu chia thành nhóm: Thống đốc NHTW;Hình thành sách;Mục tiêu NHTW;Hạn chế việc NHTW cho Chính phủ vay Các tiêu chi tiết giúp cho việc đánh giá, cho điểm dễ dàng Tuy nhiên, tất cả, thang đo chưa xem xét đến tác động tính độc lập F Dumiter (2007) Năm 2007, Florin Dumiter đề xuất phương pháp đo lường mức độ độc lập NHTW Chỉ số tổng giá trị số 38 tiêu độc lập NHTW luật pháp thực tế: thuộc tính cho độc lập trị luật pháp, 15 thuộc tính cho quàn lý điều hành CSTT, 14 thuộc tính cho minh bạch trách nhiệm giải trình Các thuộc tính nhận giá trị khoảng từ đến 10 tổng hợp lại để tính điểm số nhóm Đây số đo lường có trọng số với giá trị từ – 10, thuộc tính có trọng số Điểm nhóm trung bình cộng điểm thuộc tính nhóm Điểm số cho độc lập NHTW tính trung bình cộng điểm số độc lập trị luật pháp, quàn lý điều hành CSTT minh bạch trách nhiệm giải trình NHTW Ra đời sau thang đo khác, khắc phục đa phần khuyết điểm phương pháp trước Chỉ số xem xét tính độc lập NHTW cách toàn diện hơn, phương diện thực tế luật pháp – điều mà nghiên cứu trước chưa làm Đối với Việt Nam nước phát triển, trình độ phát triển chưa cao, việc xây dựng hệ thống luật pháp chưa chặt chẽ, đôi chỗ tạo kẽ hở dẫn đến sai phạm Bên cạnh tinh thần tự giác thực theo pháp luật người dân chưa cao, phận giám sát xử lý hoạt động chưa hiệu quả, điều dẫn đến mức độ độc lập thực tế chưa cao Vì yêu cầu đặt xem xét mức độ độc lập NHTW Việt Nam phải xem xét cách toàn diện, kết hợp xem xét hai phương diện thực tế luật pháp Và số Dumiter hoàn toàn đáp ứng yêu cầu Việt Nam CHƯƠNG III: ĐO LƯỜNG SỰ ĐỘC LẬP CỦA NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM Mô hình đo lường Để đo lường độc lập NHNN Việt Nam, nhóm nghiên cứu sử dụng mô hình Dumiter (2007) ưu điểm vượt trội so với mô hình khác Để mô hình phù hợp với thực tế Việt Nam hơn, nhóm nghiên cứu có đề xuất bổ sung số tiêu sau vào thang đo: - NHTW có công bố mức độ sai sót dự báo không: Công tác dự báo vô quan trọng lẽ cung cấp thông tin cần thiết nhằm phát bố trí sử dụng nguồn lực tương lai cách có thực tế Với thông tin mà dự báo đưa cho phép NHTW có định đắn việc xác định mục tiêu, lựa chọn công cụ, sách cho phù hợp, đạt hiệu cao Việc dự báo không hoàn toàn đơn gián, có sai sót nhầm lẫn Vậy liệu xuất sai sót dự báo NHTW có trách nhiệm giải trình hay không Đây tiêu chí thể trách nhiệm giải trình NHTW thấp hay cao - Các mục tiêu NHTW có định lượng hay không: NHTW có nhiều mục tiêu hoạt động khác Những mục tiêu lượng hóa giúp cho NHTW dễ dàng kiểm soát trình thực hiện, đưa sách để điều chỉnh cách có định hướng Hơn việc lượng hóa giúp làm rõ ràng việc iair trình NHTW với Quốc Hội, Chính Phủ Do thấy việc lượng hóa mục tiêu NHTW có phản ánh mức độ độc lập NHTW Đo lường độc lập NHNN Việt Nam Theo mô hình đo lường mức độ độc lập NHTW Dumiter (2007) nhóm nghiên cứu chia tiêu thành ba nhóm: độc lập trị luật pháp NHTW, quản lý điều hành sách tiền tệ NHTW minh bạch trách nhiệm giải trình NHTW Căn vào Luật NHNN Việt Nam nghiên cứu thực tế, nhóm tiến hành chấm điểm tiêu tổng số 40 ba nhóm tiêu đo lường độc lập NHNN Việt Nam.Trên sở đó, nhóm tiến hành tổng hợp kết lấy giá trị bình quân để phản ánh mức độ độc lập NHNN Việt Nam Qua kết thu được, nhóm nghiên cứu nhận thấy mức độ độc lập NHNN Việt Nam yếu CHƯƠNG IV: TÁC ĐỘNG SỰ ĐỘC LẬP CỦA NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM ĐẾN CÁC BIẾN SỐ KINH TẾ VĨ MÔ Sau đo lường đánh giá mức độ độc lập NHNN Việt Nam, nhóm nghiên cứu tiếp tục trình bày tác động mức độc lập NHNN Việt Nam đến yếu tố lạm phát, thâm hụt ngân sách, tăng trưởng kinh tế cuối lãi suất thực thất nghiệp Đầu tiên tác động đến lạm phát Một nhận định hầu hết nghiên cứu nước Việt Nam tìm ủng hộ mối tương quan nghịch biến mức độ độc lập NHTW mức lạm phát – tức lạm phát có xu hướng thấp nước có mức độ độc lập NHTW cao Thực tế Việt Nam cho thấy cải cách Luật NHNN liên quan đến thay đổi mức độ độc lập có tác động đáng kể đến mức lạm phát nước Để giữ cho lạm phát thấp việc gia tăng mức độ độc lập cho NHNN Việt Nam biện pháp khả thi quan trọng Đối với thâm hụt ngân sách, tác động mức độc lập NHTW có hướng ngược chiều Theo đó, mức độ độc lập NHTW cao thâm hụt ngân sách giảm Thâm hụt ngân sách vấn đề nan giải, việc nâng cao mức độ độc lập cho NHNN Việt Nam biện pháp có tác động tích cực đến giảm thâm hụt ngân sách Tăng trưởng kinh tế mức độ độc lập NHTW mối quan hệ có ý nghĩa mặt thống kê chúng tồn mối quan hệ chặt chẽ cách gián tiếp thông qua yếu tố lạm phát thâm hụt ngân sách Một đất nước có tỷ lệ lạm phát thấp cán ngân sách cân tạo điều kiện cho việc phân bổ nguồn lực hiệu hơn, góp phần tăng trưởng kinh tế Vì vậy, NHNN có tính độc lập cao làm giảm lạm phát, cân ngân sách tạo điều kiện tăng trưởng kinh tế nhanh ổn định Giữa mức độ độc lập NHTW tình trạng thất nghiệp, lãi suất thực kinh tế mối quan hệ có ý nghĩa thông kê Tuy nhiên, để tăng tính độc lập cho NHTW, việc đảm bảo tính độc lập việc xác lập lãi suất mục tiêu đảm bảo lãi suất mục tiêu hình thành sở thị trường yêu cầu tối thiểu Bên cạnh đó, với mức độ độc lập cao, đất nước có điều kiện phát triển kinh tế nhanh, bền vững, góp phần giảm tình trạng thất nghiệp CHƯƠNG V:KẾT LUẬN VÀ MỘT SỐ GỢI Ý CHÍNH SÁCH Từ phân tích thấy phương diện pháp lý lẫn thực tế, tính độc lập NHNN Việt Nam hạn chế Bên cạnh đó, mức độ độc lập NHNN có ảnh hưởng đáng kể đến yếu tố kinh tế quan trọng như: tỷ lệ lạm phát, thâm hụt ngân sách, tăng trưởng kinh tế, tình trạng thất nghiệp lãi suất thực Mức độ độc lập thấp can thiệp hành từ Chính phủ làm giảm hiệu hoạt động NHNN, tạo hệ lụy quan trọng với tăng trưởng phát triển kinh tế Việt Nam, đặc biệt việc thực mục tiêu kiềm chế lạm phát ổn đinh thị trường tiền tệ hệ thống tài Nâng cao tính độc lập NHNN điều kiện quan trọng để tạo tiền để hiệu hoạt động NHNN Để nâng cao tính độc lập NHNN Việt Nam, nhóm đưa số kiến nghị giải pháp 5.1 Trong ngắn hạn: - Xác định rõ mục tiêu hoạt động NHNN - Đảm bảo tự chủ tính thị trường việc xác lập lãi suất mục tiêu - Đảm bảo vai trò Quốc hội việc định giám sát việc thực CSTT quốc gia - Kiểm soát chặt chẽ quan hệ NHNN với Ngân sách Nhà nước - NHNN phải độc lập việc định thực sách lựa chọn công cụ thực mục tiêu - Nâng cao trách nhiệm giải trình NHNN - Trao cho NHNN quyền chủ động định tài độc lập tương đối mặt nhân (bổ nhiệm miễn nhiệm) - Tách bạch chức điều hành quản trị 5.2 Trong dài hạn: - Thực “Chính sách lạm phát mục tiêu” - Tăng cường tính độc lập mặt tổ chức nhân NHNN 10 11 ... độ độc lập không giống 2.2 Các số đo lường tính độc lập NHTW cấp độ độc lập IMF: Mức độ cao Độc lập việc thiết lập mục tiêu” Mức độ độc lập thứ Độc lập việc xây dựng tiêu hoạt động” Mức độ độc. .. giá hối đoái Cơ sở lý thuyết tính độc lập NHTW 2.1 Các lý luận tính độc lập NHTW Tính độc lập NHTW (CBI) khái niệm đa chiều, mang tính trừu tượng Từ trước đến có nhiều lý thuyết nhiều tác giả,... Parkin đưa số để đo lường độc lập NHTW, mô hình bao gồm phần chính: độc lập trị độc lập kinh tế Để tính toán mức độ độc lập NHTW, Bade & Parkin xem xét số tiêu chí NHTW quan tiền tệ cao nhất? NHTW